Методический инструментарий формирования и реализации финансовой стратегии коммерческих организаций : Методичний інструментарій формування та реалізації фінансової стратегії комерційних організацій

brief description

Год:
2013
Автор научной работы:
Карпов, Павел Николаевич
Ученая cтепень:
кандидат экономических наук
Место защиты диссертации:
Ставрополь
Код cпециальности ВАК:
08.00.10
Специальность:
Финансы, денежное обращение и кредит
Количество cтраниц:
200
Оглавление диссертации
кандидат экономических наук Карпов, Павел Николаевич

Введение
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СТРАТЕГИЧЕСКОГО ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ КОММЕРЧЕСКИМИ ОРГАНИЗАЦИЯМИ
1.1 Необходимость стратегического управления финансами в современных условиях
1.2 Финансовая стратегия организации в системе стратегического управления
1.3 Критерии и показатели эффективности финансовой стратегии предприятия
2 ОЦЕНКА СОВРЕМЕННЫХ ТЕНДЕНЦИЙ СТРАТЕГИЧЕСКОГО ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯМИ РЕГИОНА
2.1 Анализ факторов и условий реализации финансовых стратегий субъектами хозяйствования
2.2 Сравнительный анализ финансовых стратегий организаций Ставропольского края
2.3 Анализ проблем обеспечения реализуемости финансовых стратегий предприятий региона
3 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ КОММЕРЧЕСКИХ ОРГАНИЗАЦИЙ
3.1 Методика комплексной оценки риска финансовых ожиданий организации
3.2 Моделирование финансовых стратегий организации на основе вариации структуры бизнес-портфеля и потенциала финансовых потоков
3.3 Реализация стоимостного подхода в стратегическом финансовом менеджменте

Введение диссертации (часть автореферата)
На тему "Методический инструментарий формирования и реализации финансовой стратегии коммерческих организаций"

Актуальность темы исследования. Современные правила рыночного поведения требуют от руководства коммерческих организаций согласованности мер финансового администрирования на всех уровнях принятия управленческих решений, эффективность реализации которых во многом определяется конкурентными и стратегическими позициями, занимаемыми конкретным субъектом на рынке. Особая роль в обеспечении ресурсной сбалансированности предприятий принадлежит финансовой стратегии, за последнее два десятилетия эволюционировавшей в комплексный инструмент воплощения их финансовых целей, поддержания устойчивых конкурентных преимуществ.
Достижение оптимальной структуры финансовых ресурсов реализуется посредством адекватного управления ими в системе общего менеджмента. Каждой организации необходимо самостоятельно разрабатывать политику их формирования с учетом стратегии своего развития. Вместе с тем максимальная действенность и эффективность финансового менеджмента может быть достигнута при условии соблюдения системного подхода, рационального сочетания стратегических и тактических мер.
В современных экономических условиях возрастающая роль стратегического финансового управления в отечественных компаниях продиктована увеличением рисковой составляющей хозяйственной деятельности, усилением влияния стоимости бизнеса на эффективность производства, утрачиванием полезности отдельных традиционных инструментов и методов реализации финансовых целей.
Актуальность темы диссертационного исследования определяется существованием неразрешенных теоретических и практических вопросов, связанных с необходимостью совершенствования системы стратегического финансового управления, расширения существующего инструментального пространства ее оценки, дальнейшей реализации на отечественных предприятиях стоимостного подхода к принятию управленческих решений.
Степень разработанности проблемы. Теоретические основы стратегического финансового управления отражены в многочисленных изданиях отечественных и западных экономических школ. Заметное приращение научного знания в данной области принадлежит таким исследователям, как Р. Брейли, С.Л. Вигман, А. Долгофф, Р. С. Каплан, Т. Коупленд, С. Майерс, Д. П. Нортон, С. Рид, Р. Саймоне, Дж. Сток-мл, Х.-Д. Шойерман, К. Штерн и др.
Проявленный интерес к стоимостному подходу в оценке эффективности финансовой стратегии у российских ученых и практиков во многом продиктован продолжающейся популяризацией прогрессивных концепций финансового менеджмента. Речь идет, в частности, о публикациях Н. А. Адамова, Т. В. Бар-машевой, В. В. Гаврилова, Н. Г. Горицкой, М. Л. Дорофеева, А. В. Зайцева, Т. А. Козенковой, С. В. Лаптева, Д. В. Легоевой, И. Я. Лукасевича, Д. В. Остапенко, Е. С. Стояновой.
Научное признание получили методы комплексного финансового управления, в том числе с использованием классических и современных концепций риска, отраженные в работах И. А. Бланка, А. В. Бандурина, В. В. Бочарова, А. В. Воробьева, Л. А. Горшковой, С. И. Крылова, О. М. Князевой, А. В. Кыт-манова, В. Е. Леонтьева, О. И. Наумова, Б. Н. Поплавского, А. И. Хорева и др.
Результаты исследований отечественных и зарубежных ученых отражают особенности и специфику формирования и последующей реализации финансовой стратегии компании, а также различные аспекты повышения ее эффективности. Несмотря на сохраняющийся в современной практике финансового менеджмента интерес к концепциям стратегического управления, эффективность разработки финансовой стратегии как важнейшего инструмента контроля финансовых потоков, продуцента стоимости в организации продолжает оставаться на достаточно низком уровне, обусловленном как отсутствием единства в методологии оценки, так и существованием концептуальных противоречий в комплексной диагностике ее результативности.
Накопленный уровень научных знаний, необходимость их дальнейшего качественного совершенствования послужили предпосылкой углубленного изучения системы стратегического финансового управления коммерческими предприятиями. Недостаточная теоретическая разработанность и практическая значимость финансовой стратегии в системе финансового менеджмента определили выбор темы диссертационного исследования, его цель и задачи.
Цель и задачи исследования. Целью диссертации является совершенствование теоретических аспектов стратегического финансового управления коммерческими организациями и разработка практических рекомендаций и методических подходов к оценке его эффективности с применением инструментария стоимостного менеджмента и теории риска. Достижению поставленной цели способствует решение следующих задач:
- выявить значимость стратегического управления коммерческими организациями в современных условиях, осуществить классификацию финансовых стратегий;
- обобщить теоретико-методические подходы и сгруппировать критерии оценки эффективности финансовой стратегии предприятия;
- провести анализ финансовых стратегий, используемых хозяйствующими субъектами региона, выявить основные преимущества и недостатки их практической реализации и ресурсной обеспеченности;
- усовершенствовать методику и дать оценку эффективности финансовых стратегий коммерческих организаций Ставропольского края;
- осуществить многовариантное моделирование финансовых стратегий предприятий в средне- и долгосрочной перспективе с позиции стоимостного подхода;
- разработать методику комплексной оценки риска реализации финансовой стратегии и адаптировать ее к региональным и отраслевым особенностям функционирования организаций.
Предметом исследования является совокупность экономических отношений, возникающих в процессе формирования и реализации финансовых стратегий в коммерческих организациях.
Объектом исследования выступает система управления финансами предприятий пищевой промышленности Ставропольского края.
Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили исследования зарубежных и отечественных ученых и практиков в области стратегического менеджмента, в которых отражена проблематика формирования, реализации и оценки эффективности финансовых стратегий коммерческих организаций.
В процессе изучения, анализа и обобщения материалов исследования применялась совокупность методов: сравнительного и факторного анализа, эвристических и экспертных оценок, экономико-математического моделирования и прогнозирования, монографический, абстрактно-логический и др.
Информационно-эмпирическую базу исследования составили действующие нормативно-правовые акты РФ, материалы Министерства экономического развития РФ, Федеральной службы государственной статистики РФ и ее территориального органа по Ставропольскому краю, Министерства экономического развития Ставропольского края, информационные ресурсы сети Интернет, периодической печати, результаты исследований отечественных и зарубежных ученых в области стратегического финансового менеджмента, данные внешней и внутренней бухгалтерской и управленческой отчетности исследуемых предприятий, другие релевантные источники информации, соответствующие тематике исследования.
Рабочая гипотеза диссертации базируется на концептуально-методических положениях, отражающих научную позицию автора и заключающуюся в том, что важной составляющей финансовой стратегии предприятия в рыночных условиях выступает такая конфигурация его целей, финансовых ожиданий, структуры бизнес-процессов и финансовых потоков, которая позволяет в ходе реализации управленческих решений увеличить стоимость организации и минимизировать риски в средне- и долгосрочной перспективе.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в совершенствовании теоретико-методических положений и разработке инструментария стратегического управления коммерческими организациями, предполагающего использование принципов стоимостной оценки эффективности долгосрочных решений, ориентированных на повышение качества формирования и реализации финансовой стратегии предприятий в условиях риска.
Наиболее важные результаты исследования заключаются в следующем:
- в теоретическом аспекте интерпретирована экономическая сущность финансовой стратегии как комплекса целенаправленных действий, ориентированных на построение интегрированной архитектуры финансовых отношений, сочетающих в себе ресурсную, рисковую и стоимостную составляющие механизма формирования, распределения и использования материальных и денежных средств, дополненных элементами финансового мониторинга;
- адаптирована к современным экономическим условиям и специфике функционирования организаций инструментальная база оценки их стратегической, рыночной и финансовой эффективности, максимально универсализированная в соответствии с концепциями временной стоимости финансовых ресурсов, менеджмента на основе ожиданий, моделью жизненного цикла и теорией риска, обеспечивающая дальнейшие перспективы устойчивого развития и позиционирования предприятия, реализацию ключевых финансовых целей;
- предложена методика оценки риска финансовых ожиданий, предусматривающая моделирование стратегической стабильности и расчет показателей денежного потока, финансовой устойчивости, конечной результативности и стоимостного прироста, повышающая информационную открытость и значимость риск-менеджмента, исходя из корреляции векторов стратегической динамики организации с ее текущей финансовой ситуацией;
- разработана методика выбора рациональной финансовой стратегии по этапам жизненного цикла предприятия, базирующаяся на оптимальном сочетании производственной конфигурации бизнес-портфеля, потенциала процентных выплат и дополнительного внешнего финансирования с учетом ограничений по доходности и риску продаж в каждом сегменте, практическая реализация которой направлена на рост экономической добавленной стоимости, а также увеличение стратегической и финансовой эффективности организации;
- на основе построения диагностических карт финансовой стратегии предприятий региона и использования циклической ресурсной модели их функционирования осуществлена прогнозная оценка прироста стоимости организаций за счет оптимизации ресурсной и инвестиционной составляющих, применения интегрированного подхода к принятию управленческих решений, повышающих в комплексе предсказуемость условий долгосрочного развития.
Научная новизна подтверждается следующими полученными автором результатами, выносимыми на защиту:
- сформулировано положение о том, что финансовая стратегия предприятия, в соответствии с целями его эффективного управления, предполагает реализацию совокупности методов, инструментов и процессов по обеспечению устойчивости его финансового развития, направленных на перспективное приращение стоимости собственных финансовых ресурсов, стабильность их циркуляции и минимизацию потерь (п. 3.27 Паспорта специальности 08.00.10);
- обоснована целесообразность модернизации конфигурации стратегических приоритетов коммерческих организаций в системе финансового менеджмента, концентрирующих внимание на активном применении концепции управления стоимостью и риском по стадиям жизненного цикла, предполагающих наличие обратной связи между подсистемами информационного обеспечения, внутреннего контроля и мониторинга финансовых процессов и ориентированных на рост ресурсной, рыночной и стратегической эффективности бизнеса (п. 3.27 Паспорта специальности 08.00.10);
- посредством анализа функционирования коммерческих организаций региона в динамике выявлены проблемы формирования и реализации ими финансовых стратегий, обусловленные неразвитостью механизмов управления финансовыми ресурсами и инвестиционными возможностями, несовершенством системы принятия решений, недостаточной прозрачностью деятельности, решение которых предложено осуществлять комплексно, предусматривая определение необходимого стратегического инструментария оценки, создание механизма мотивации персонала к участию в реализации финансовой стратегии, контроль за исполнением управленческих решений и анализ их результативности (п. 3.28 Паспорта специальности 08.00.10);
- аргументирована целесообразность установления предельного уровня рискованности финансовых стратегий посредством построения матрицы стратегической стабильности и определения риска снижения продаж и стоимости инвестированного капитала, разбалансированности финансовых потоков, потери стоимости бизнеса, утраты финансовой устойчивости, практическое применение которых способствует совершенствованию механизма финансового менеджмента (п. 3.28 Паспорта специальности 08.00.10);
- спроектирована комплексная модель определения эффективности финансовой стратегии предприятий, ориентированная на построение оптимальной, с точки зрения доходности и риска, структуры продаж в бизнес-сегментах, базирующаяся на положениях портфельной теории риска (п. 3.27 Паспорта специальности 08.00.10);
- предложен инструментарий реализации стоимостного подхода в стратегическом финансовом менеджменте, предполагающий идентификацию финансовых ожиданий в системообразующих, функциональных, стимулирующих и результирующих процессах и позволяющий сконцентрировать усилия, в ситуации ресурсных ограничений, на активном использовании диагностических карт в финансовом анализе и прогнозировании (п. 3.28 Паспорта специальности 08.00.10).
Теоретическая и практическая значимость исследования. Теоретическая значимость диссертации состоит в том, что полученные результаты и разработанные методы оценки эффективности финансовой стратегии могут быть использованы в качестве элементов поддержки и принятия долгосрочных управленческих решений на уровне коммерческих организаций. Выполненное исследование в определенной степени расширяет научные рамки понимания значимости финансовой стратегии как интегрированного средства реализации финансовых целей.
Практическая значимость диссертации заключается в том, что ее основное содержание может стать необходимой платформой для построения комплексной модели стратегического финансового управления в конкретном субъекте хозяйствования. Существенное значение имеют: предложенный механизм идентификации типа финансовой стратегии; методика оценки риска финансовых ожиданий и комплексного риска эффективности финансовой стратегии; последовательность оценки стоимостного прироста, выявленного в результате реализации финансовой стратегии.
Отдельные результаты исследований могут быть применены как учебно-методические материалы в изучении дисциплин: «Финансы предприятий (организаций)», «Финансовый менеджмент», «Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски».
Ряд рекомендаций, изложенных в диссертации, использовался в деятельности ООО «Элита-Минерал групп» в ходе диагностики системы стратегического управления и оценки эффективности финансовой стратегии.
Апробация и реализация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертации изложены и получили одобрение на: IV международной научно-практической конференции «Научная дискуссия: вопросы экономики и управления» (Москва, 2012 г.); II международной научно-практической конференции «Новые подходы в экономике и управлении» (Пенза, 2012 г.); V всероссийской научно-практической конференции «Проблемы социально-экономи-ческого развития России на современном этапе» (Тамбов, 2012 г.); II международной научно-практической конференции «Проблемы развития современной экономики» (Ставрополь, 2012 г.); региональной научно-практической конференции «Молодежь и наука» (Нижний Тагил, 2012 г.). Теоретико-методические положения диссертации докладывались в рамках научно-технических конференций по результатам научно-исследовательской работы профессорско-преподавательского состава, аспирантов и студентов СКФУ (2011 -2013 гг.).
Публикации. По материалам диссертации опубликовано 9 научных работ общим объемом 2,44 пл., в том числе 3 статьи - в изданиях, рекомендованных ВАК Министерства образования и науки РФ.

bibliography

Заключение диссертации
по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Карпов, Павел Николаевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Результаты диссертационного исследования позволили сформулировать ряд выводов.
1) Финансовая стратегия - инструмент, ориентированный на долгосрочное управление финансовыми процессами, построение устойчивой конфигурации финансовых отношений в организации, достижение высокой эффективности производства. Сочетая в себе ресурсную, рисковую, стоимостную составляющие, она дополняется системой финансового мониторинга и контроля финансовых ресурсов и денежных потоков предприятия. Ее стратегическая значимость определяется еще и тем, что она во многом обеспечивает дальнейшие перспективы долгосрочного устойчивого развития и позиционирования организации, реализацию ключевых финансовых целей, благодаря чему в общей структуре стратегий организации ее роль соизмерима с корпоративной стратегией, нежели с конкретными функциональными областями.
2) Долгосрочные стратегические решения должны быть максимально эффективными, т.к. в соответствии с концепцией временной стоимости финансовых ресурсов, менеджментом на основе ожиданий, ущерб от принятия неверных решений существенен. Выполненная систематизация финансовых целей и показателей, их измеряющих, позволяет существенно расширить инструментальную составляющую оценки финансовой эффективности коммерческих организаций, максимально приблизиться к универсализации подходов к формированию финансовых стратегий, что, в свою очередь, оказывает позитивное влияние на качество стратегического управления в целом.
3) С практической точки зрения, оценку эффективности финансовой стратегии целесообразно проводить с учетом отраслевых особенностей, действий рыночных факторов, влияющих на финансово-хозяйственную деятельность, возможных рисков, а конечная результативность должна отражать достижимость поставленных финансовых целей, величину прироста стоимости финансовых ресурсов, выявленную в результате их реализации.
4) В ходе исследования обозначены особенности отечественных и зарубежных подходов к формированию и реализации финансовых стратегий. Заметные различия прослеживаются на концептуальном и инструментальном уровнях, в системе принятия решений, степени охвата участников рыночных отношений и др. Так, например, установлено, что повышенный интерес к проблемам стратегического финансового управления сохраняется преимущественно в крупных предприятиях, имеющих не только достаточный объем финансовых ресурсов, но и обладающих необходимыми профессиональными компетенциями в области стратегического финансового менеджмента.
5) В работе сформулированы условия эффективного функционирования финансовой стратегии в коммерческих организациях, акцентирующие внимание, в частности, на контрольной составляющей в реализации финансовой стратегии, комплексном управлении финансовыми рисками, мотивации участников процесса принятия стратегических управленческих решений. При этом идентифицированы потенциальные риски на каждой стадии жизненного цикла финансовой стратегии, а также предложено при принятии решений учитывать вероятность финансовых потерь.
6) На примере предприятий пищевой промышленности Ставропольского края были проанализированы приоритеты стратегического финансового управления. В ЗАО «Водная компания «Старый источник» таковым является сохранение умеренного финансового развития, но с явным усилением долгосрочных рыночных позиций, в ОАО «Зеленокумский пивоваренный завод» преобладает стремление к наращиванию инвестиционных ресурсов, а в ООО «Элита-Минерал групп» - сохранению текущих показателей прироста стоимости. На основе разработанного подхода к идентификации типа финансовой стратегии по показателям стратегической, финансовой и рыночной эффективности были выявлены тенденции в потреблении финансовых ресурсов, обозначены текущие стратегические приоритеты каждого из исследуемых предприятий.
7) В целях совершенствования стратегического финансового управления в коммерческих организациях доказана необходимость активного использования матричных моделей в сочетании с комплексной стратегической финансовой диагностикой. Учитывая связь между уровнем стратегической финансовой стабильности предприятий и финансовыми ожиданиями, отражающими возможные позитивные изменения финансовых показателей деятельности, был выполнен комплексный расчет риска финансовой стратегии. Выявлено, что финансовые ожидания исследуемых предприятий в значительной степени коррелируют с динамикой колебаний таких стоимостных показателей, как FCFF (свободный денежный поток), EVA (экономическая добавленная стоимость) и чистый оборотный капитал. При этом наивысший риск негативных ожиданий наблюдался в ООО «Элита-Минерал групп», относительно небольшой риск - в ОАО «Зеленокумский пивоваренный завод», незначительный - в ЗАО «Водная компания «Старый источник».
8) В работе модернизирован механизм функционирования финансовой стратегии как взаимосвязанной совокупности процессов, инструментов, решений, конфигурация которых в заданном временном интервале трансформирует ресурсы в результаты, позволяет наилучшим образом генерировать стоимость. Данным процессам присуща цикличность, проявляющаяся в виде последовательности постоянно сменяющих друг друга системообразующих, функциональных, стимулирующих и регулирующих процессов. Такой подход позволяет детальнее исследовать природу и особенности функционирования финансовых стратегий коммерческих организаций в современных условиях.
9) Отталкиваясь от основных положений портфельной теории риска, на примере структуры бизнес-сегментов предприятий пищевой промышленности был выполнен расчет оптимальной, с точки зрения риска, структуры продаж, а также последующее прогнозирование вероятных сценариев динамики ключевых стоимостных измерителей финансовой стратегии в среднесрочной перспективе. На основе предложенного критерия эффективности финансовой стратегии (CEFS) были рассчитаны приемлемые условия позитивного роста стоимости предприятий, позволившие, в частности, определить пороговые значения темпов прироста денежного потока, при котором достигается максимальное увеличение стоимости при прочих равных условиях. Так, установлено, что темп прироста денежного потока от операционной деятельности. В ЗАО «Водная компания «Старый источник» должен быть не ниже 35 %, в ОАО «Зелено-кумский пивоваренный завод» - 31 %, в ООО «Элита-Минерал групп» - 38 %. При этом средний процент прироста стоимости при каждом увеличении соответствующих темпов роста продаж каждого из исследуемых предприятий является достаточно стабильным и колеблется в пределах 5-6 %.
Реализация предложенных мер будет способствовать росту эффективности финансовой стратегии в организациях и, как следствие, общей системы управления.

Список литературы диссертационного исследования
кандидат экономических наук Карпов, Павел Николаевич, 2013 год

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть I Текст. : [федер. закон: принят Гос. Думой 21 окт. 1994 г. : по состоянию на 30 дек. 2012 г.] -«КонсультантПлюс» www.consultant.ru
2. Об акционерных обществах Текст. : [федер. закон: принят Гос. Думой 24 нояб. 1995 г. : по состоянию на 29 дек. 2012 г.] «КонсультантПлюс» -www.consultant.ru
3. Об обществах с ограниченной ответственностью Текст. : [федер. закон: принят Гос. Думой 14 янв. 1998 г. : по состоянию на 29 дек. 2012 г.] -«КонсультантПлюс» www.consultant.ru
4. Об утверждении Методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций) Текст. : [Приказ Минэкономики Российской Федерации от 1 октября 1997 г. № 118] «КонсультантПлюс» - www.consultant.ru
5. Агеева, Е. Качественный подход: анализ структуры финансового отдела Текст. / Е. Агеева // Консультант. 2010. - №3.
6. Адамов, Н. А. Финансовая стратегия группы компаний Текст. / Н. А. Адамов, Т. А. Козенкова // Финансовая газета. 2008. - №18.
7. Акулов, В. Б. Финансовый менеджмент. Учебник. П.: ПетрГУ, 2002 Электронный ресурс. / В. Б. Акулов. - Режим доступа http://www.aup.ru/books/.
8. Аналоуи, Ф. Стратегический менеджмент малых и средних предприятий: учебник Текст. / Ф. Аналоуи, А. Карами. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. -400 с.
9. Бандурин, А. В. Стратегический менеджмент организации Электронный ресурс. / А. В. Бандурин, Б. А. Чуб. Режим доступа http://www.cfm.ru/
10. Бандурин, А. В. Финансовая стратегия корпорации Текст. / А. В. Бандурин, В. А. Гуржиев, Р. 3. Нургалиев. М.: Алмаз, 2000. - 89 с.
11. Бармашева, Т. В. Формирование и реализация финансовой стратегии диверсифицированной компании Текст.: Дисс. к.э.н.: 08.00.05, 08.00.10 / Т. В. Бармашева. Санкт-Петербург, 2003.
12. Баязитов, Т. Финансовая стратегия и цели организации Электронный ресурс. / Т. Баязитов, В. Солодов // Режим доступа http://valerysolodov.org/
13. З.Беклемишев, А. Финансовая стратегия предприятия в период экономической нестабильности Текст. / А. Беклемишев // Финансовая газета. -2010.-№18-19.
14. Белашев, В. Как разработать финансовую стратегию Электронный ресурс. / В. Белашев // Режим доступа http://fd.ru/
15. Белашев, В. Финансовая стратегия компании как одна из главных составляющих стратегий компании Электронный ресурс. / В. Белашев // Режим доступа http://gaap.ru/
16. Белова, Е. Л. Стратегический анализ основной элемент стратегического управленческого учета как перспективного направления бухгалтерского учета организации Текст. / Е. Л. Белова // Современный бухучет. - 2009. - №12.
17. Бланк, И. А. Финансовая стратегия корпорации Текст. / И. А. Бланк. -К.: Ника-Центр, 2004. 720 с.
18. Борисов, Р. Показатели, обеспечивающие контроль реализации стратегии и текущего финансового состояния Текст. / Р. Борисов, И. Борисовский // Финансовый директор 2010. - № 12.-е. 32-37.
19. Борисова, В. Д. Взаимосвязь финансовой стратегии с другими ключевыми стратегиями Текст. / В. Д. Борисова, А. В. Талиманчук // Известия 111 НУ им. В. Г. Белинского. 2011. - № 24. - с. 234-238.
20. Борисова, В. Д. Особенности финансовых стратегий российских компаний Текст. / В. Д. Борисова, П. П. Сычев // Известия ПГГГУ им. В. Г. Белинского. 2011. - № 24. - с. 230-233.
21. Бородина, Е. И. Финансовый анализ в системе менеджмента организации Текст. / Е. И. Бородина // Экономический анализ: теория и практика. -2008. №22.
22. Бочаров, В. В. Корпоративные финансы Текст. / В. В. Бочаров, В. Е. Леонтьев. СПб.: Питер, 2004. - 592 с.
23. Брейли, Р. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли, С. Май-ерс; пер. с англ. Н. Баришниковой. М.: Олимп-Бизнес, 2008. 1008 с.
24. Булгак, В. Б. От слов к делу: как выбрать стратегию развития предприятия Электронный ресурс. / В. Б. Булгак // Режим доступа http://www.elitarium.ru/
25. Введение в стратегический менеджмент : конспект видеолекций MB А Start. 2009 URL: Электронный ресурс. Режим доступа http://www.kodges.ru/
26. Вигман, С. JI. Стратегическое управление в вопросах и ответах : учеб. пособие / С. Л. Вигман Текст. . М.: ТК Велби, Проспект. 2004 - 296 с.
27. Власова, Е. А. Модель финансового управления Текст. / Е. А. Власова // Программные продукты и системы. 2011. - № 4. - с. 174-177.
28. Воробьев, А. В. Анализ подхода к разработке финансовой стратегии предприятия, базирующегося на общей управленческой парадигме Электронный ресурс. / А. В. Воробьев, В. Е. Леонтьев // Режим доступа http://www.uecs.ru/finansi-i-kredit.
29. Гаврилов, В. В. Экономический анализ в разработке финансовой стратегии (учетно-аналитические показатели и модели) Текст. / В. В. Гаврилов // Экономический анализ: теория и практика. 2009. - №8.
30. Гаврилов, Г. Г. Проблемы системной трансформации корпоративной стратегии устойчивого развития Текст. / Г. Г. Гаврилов // Современные наукоемкие технологии. Региональное приложение. 2012. - № 1.-е. 16-22.
31. Гераськин, М. И. Согласование экономических интересов в корпоративных структурах Текст. / М. И. Гераськин. М.: Анко, 2005. - 293 с.
32. Горицкая, Н.Г. Финансовая стратегия / Н. Г. Горицкая // Финансовый директор. 2005. - №11. - с. 74-79.
33. Горшкова, J1. А. Комплексная методика стратегического управления Текст. / Л. А. Горшкова, Б. Н. Поплавский // Экономический анализ: теория и практика. 2007. - №16.
34. Горшкова, J1. А. Реализация и контроль выполнения стратегии с использованием эвристического инструментария Текст. / JI. А. Горшкова, Б. Н. Поплавский // Экономический анализ: теория и практика. 2008. - №11.
35. Гребенюк, А. Простой способ разработать стратегию компании Текст. / А. Гребенюк // Финансовый директор 2010. - № 12.-е. 60-67.
36. Дворецкая, А. Е. Организация управления финансами на предприятии Электронный ресурс. / А. Е. Дворецкая // Режим доступа http://www.mevriz.ru/
37. Долгосрочное финансовое управление как стратегическое управление стоимостью Электронный ресурс. // Режим доступа http://fmance-place.ru/
38. Дорофеев, М. JI. Сравнительный анализ стратегических моделей финансового менеджмента Текст. / М. JI. Дорофеев // Финансовый менеджмент. -2008.-№ 2.-с. 31-41.
39. Егоров, Д. Корпоративные стратегии и финансовый кризис Электронный ресурс. / Д. Егоров // Режим доступа http://www.e-xecutive.ru/
40. Жаворонкова, Ю. В. Основные этапы разработки финансовой стратегии Электронный ресурс. / Ю. В. Жаворонкова // Режим доступа http://www.rusnauka.com/
41. Зайцев, А. В. Особенности формирования стратегии управления стоимостью бизнеса в холдинговых структурах Текст. / А. В. Зайцев // Имущественные отношения в Российской Федерации. 2009. - №2.
42. Иванов, А. П. Метод формирования и оценки конкурентной стратегии компании (финансовый аспект) Текст. / А. П. Иванов, Е. Ю. Хрусталев // Финансовый менеджмент. 2005. - № 5. - с. 3-14.
43. Инвестиции в России. 2009 Текст.: Стат.сб. М.: Росстат, 2009. - 323 с. - перенести по алфавиту
44. Инвестиции в России. 2011 Текст.: Стат.сб. М.: Росстат, 2011. - 303с.
45. Исаев, Д. Рациональная модель стратегического управления Текст. / Д. Исаев // Финансовая газета. 2008. - №25.
46. Исаев, Д. Рациональная модель стратегического управления Текст. / Д. Исаев // Финансовая газета. 2008. - №26.
47. Исаев, Д. Информационная поддержка процессов стратегического анализа и моделирования Текст. / Д. Исаев // Финансовая газета. 2009. - №38.
48. Кадерова, H. Н. Корпоративные финансы: учебное пособие Текст. / Н. Н. Кадерова М.: Экономика, 2008. - 376 с.
49. Каплан, Р. С. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию Текст. / Р. С. Каплан, Д. П. Нортон; пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес, 2003.- 304 с.
50. Киров, А. В. принципы интегрированной системы управления финансовой устойчивостью фирмы Текст. / А. В. Киров // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. -2011.- №3.
51. Князева, О. М. Методический подход к финансовой стратегии корпорации Текст.: Дисс. к.э.н.: 08.00.10 / О. М. Князева. Новосибирск, 2010.
52. Коблианидзе, Я. Р. Теоретические аспекты формирования финансовой стратегии в системе финансового менеджмента Электронный ресурс. /Я. Р. Коблианидзе // Режим доступа http://be5.biz/
53. Концепция контроллинга: Управленческий учет. Система отчетности. Бюджетирование / Horvath & Partners Текст. . пер. с нем. - 2-е изд. - М.: Аль-пина Бизнес Букс, 2006. - 269 с.
54. Коптева, Е. П. Современные направления корпоративной финансовой политики: политика адаптации к изменениям внешней среды Электронный ресурс. / Е. П. Коптева // Режим доступа http://www.uecs.ru/
55. Коупленд, Т. Expactations Based Management. Как достичь превосходства в управлении стоимостью компании Текст. / Коупленд Т., Долгофф А.; пер. с англ. Э. В. Кондукова. М.: Эксмо, 2009. - 384 с.
56. Крылов, С. И. Анализ эффективности деятельности и использования ресурсов коммерческой организации Текст. / С. И. Крылов // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. 2011. - №8.
57. Крылов, С. И. Стратегический управленческий учет финансовых потоков важное направление стратегического управленческого учета Текст. / С.И. Крылов // Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. - 2011. - №6.
58. Крылов, С. И. Функциональная модель корпоративного финансового менеджмента Текст. / С. И. Крылов // Финансовый вестник: финансы, страхование, бухгалтерский учет. 2010. - №8.
59. Кузнецов, Б. Т. Финансовый менеджмент: учебное пособие Текст. / Б. Т. Кузнецов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. - 415 с.
60. Кулик, О. М. Анализ состояния и тенденции использования финансовых ресурсов как составляющая финансовой стратегии предприятия Текст. / О. М. Кулик // Вестник Ростовского государственного экономического университета «РИНХ». 2008. - № 2. - с. 124-134.
61. Кытманов, А. В. Финансовая стратегия как фактор устойчивого развития предприятия Текст.: Дисс. к.э.н.: 08.00.05., 08.00.10 / А. В. Кытманов. -Ижевск, 2005.
62. Ланин, А. ВРМ: Стратегическое планирование и бюджетирование Текст. / А. Ланин // Консультант. 2010. - №8.
63. Лаптев, С. В. Закономерности формирования российской модели финансового менеджмента Текст. / С. В. Лаптев, Л. В. Шуклов // Управление корпоративными финансами. 2004. - № 6. - с. 2-8.
64. Лев, В. Эффективная реализация стратегии Текст. / В. Лев // Финансовая газета. 2008. - №15.
65. Легоева, Д. В. Модель формирования оптимальной финансовой структуры капитала компании Текст. / Д. В Легоева // Финансы: планирование, управление, контроль. 2011. - №1.
66. Лисовская, И. А. Финансовая стратегия компании: путь к финансовому успеху и стабильности Электронный ресурс. / И. А. Лисовская // Инициативы XXI века. 2009. - № 3. - Режим доступа http://www.ini21.ru/7icK324
67. Литовченко, В. В. Общее и особенное в формировании финансовых стратегий предприятия Текст. / В. В. Литовченко // Известия Томского политехнического университета. 2005. - № 6. - с. 190-194.
68. Лихачева, О. Н. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: учебное пособие Текст. / О. Н. Лихачева, С. А. Щуров; под ред. И. Я. Лукасевича. М.: Вузовский учебник, 2007. - 288 с.
69. Лобанова, Е. Н. Финансовый менеджер Текст. / Е. Н. Лобанова, М. А. Лимитовский М.: ИКК ДеКА, 2000. - 400 с.
70. Лукасевич, И. Я. Свободный денежный поток Электронный ресурс. / И. Я. Лукасевич // Режим доступа http://www.elitarium.ru/
71. Ляско, В. И. Стратегическое планирование развития предприятия: учебное пособие Текст. / В. И. Ляско М.: Экзамен, 2005. - 288 с.
72. Мезенцева, Т. М. Финансовая стратегия развития предприятия: бюджетирование и трансфертные цены Текст. / Т. М. Мезенцева, К. С. Саенко, А. В. Поляков // Аудиторские ведомости. 2001. - №1.
73. Менеджмент корпорации и корпоративное управление / А. Н. Асаул и др.. СПб.: Гуманистика, 2006 [Электронный ресурс] / В. Б. Акулов. - Режим доступа http://www.aup.ru/
74. Методика расчета инвестированного капитала коммерческой организации Электронный ресурс. / Режим доступа / http://www.scorecard.ru/
75. Минцберг, Г. Школы стратегий Текст. / Г. Минцберг, Б. Альстрэнд, Дж. Лэмпел СПб.: Питер, 2000. - 336 с.
76. Мочалова, Л. А. Концепция финансового планирования в корпорациях Электронный ресурс. / Л. А. Мочалова// Режим доступа http://www.finman.ru/
77. Нетыкша, О. Стратегия корпоративного управления: финансовые аспекты Электронный ресурс. / О. Нетыкша // Режим доступа http://gaap.ru/
78. Николаева, O.E. Стратегический управленческий учет Текст. / O.E. Николаева, О.В. Алексеева. М.: Едиториал УРСС, 2003. - 304 с.8106 итогах социально-экономического развития РФ в 2011 году Электронный ресурс. / Режим доступа http://www.economy.gov.ru/
79. Основные итоги социально-экономического развития Ставропольского края в 2011 году Электронный ресурс. / Режим доступа http://www.stavinvest.ru/
80. Основные подходы к разработке и внедрению стратегии развития предприятия Электронный ресурс. / Электронная библиотека учебного центра «Бизнес-класс». Режим доступа http://www.classs.ru/library/
81. Остапенко, Д. В. Финансовая стратегия предприятий: теория и практика Текст.: Дисс. к.э.н.: 08.00.10 / Остапенко Д. В. Санкт-Петербург, 2004.
82. Официальный сайт Strateg.org Прикладная стратегия Электронный ресурс. // Режим доступа http://strateg.org/vvedenie-v-principy-strategii.html
83. Официальный сайт ЗАО «Водная компания «Старый источник» http://www.oldspring.ru/
84. Официальный сайт Комитета Ставропольского края по пищевой и перерабатывающей промышленности, торговле и лицензированию http://www.stavcomtl.ru/
85. Официальный сайт ОАО «Зеленокумский пивоваренный завод» http://www.pivzavod.zelenokumsk.ru/
86. Официальный сайт ООО «Элита-Минерал групп» http://www^HTa-минерал.рф
87. Официальный сайт территориального органа федеральной службы государственной статистики по Ставропольскому краю http://www.stavstat.ru/
88. Павлов, О. В. Оптимальные стратегии привлечения финансовых ресурсов для развития фирмы в длительной перспективе Текст. / О. В. Павлов // Вестник Самарского государственного аэрокосмического университета. 2004. -№ 1.-е. 147-152.
89. Панов, М. Главная цель бизнеса: прибыль или деньги? Текст. / М. Панов // Консультант. 2012. - №5.
90. Парфенова, Т. Финансовая безопасность предприятия: системный подход Текст. / Т. Парфенова // Консультант. 2010. - №15.
91. Педенко, О. Н. Система определения целей эффективного функционирования холдинговых компаний и критериев их достижения Текст. / О. Н. Пе-денко // Экономический анализ: теория и практика. 2009. - №29.
92. Пласкова, Н. С. Финансовые критерии результативности бизнеса Текст. / Н. С. Пласкова // Финансы. 2007. - №6.
93. Поморина, М. А. Концепция стратегического финансового управления Текст. / М. А. Поморина // Управление в кредитной организации. 2009. - №5.
94. Попов, В. М. Анализ финансовых решений в бизнесе: учебное пособие Текст. / В. М. Попов. М.: Кнорус, 2007. - 240 с.
95. Потапенко, Д. Генеральный директор и СБО: стратегии развития бизнеса и финансовая политика компании определяем приоритеты Электронный ресурс. / Д. Потапенко // Режим доступа http://gaap.ru/
96. Практикум по статистике: учебное пособие Текст. / Под ред. В. М. Симчеры. М.: Финстатинформ, 1999. - 259 с.
97. Приходько, Е. А. Оценка финансовой политики организации Электронный ресурс. / Е. А. Приходько // Режим доступа http://www.iteam.ru/
98. Промышленность России. 2010 Текст.: Стат.сб. М.: Росстат, 2010. - 453 с.
99. Пузов, Е. Н. Внедрение в компании стратегии, ориентированной на создание ее стоимости Текст. / Е. Н. Пузов, Яшин С. Н. // Экономический анализ: теория и практика. 2008. - №12.
100. Регионы России. Основные характеристики субъектов Российской Федерации. 2010 Текст.: Стат.сб. М.: Росстат, 2010. - 654 с.
101. Регионы России. Основные характеристики субъектов Российской Федерации. 2011 Текст.: Стат.сб. М.: Росстат, 2011. - 662 с.
102. Рид, С. Финансовый директор как интегратор бизнеса Текст. / С. Рид, Х.-Д. Шойерман. М.: Альпина Бизнес Букс, 2012. - 400 с.
103. Российский статистический ежегодник. 2011 Текст.: Стат.сб. М.: Росстат, 2011.-795 с.
104. Россия в цифрах. 2012 Текст.: Краткий стат. сборник. М.: Росстат, 2012. -573 с.
105. Савчук, В. П. Стратегии и технологии управления финансами предприятия Электронный ресурс. / В. П. Савчук // Режим доступа http://www.cfm.ru/
106. Саймоне, Р. Что у вас за стратегия ? Текст. / Р. Саймоне // Harvard business review 2011. - Январь-Февраль. - с. 75-84.
107. Самохвалов, В. Как определить ключевые финансовые факторы стоимости? Электронный ресурс. / В. Самохвалов // Режим доступа http://www.intalev.ua/
108. Саркисянц, А. Финансовое моделирование в банках и компаниях Текст. / А. Саркисянц // Бухгалтерия и банки. 2011. - №6.
109. Сертаков, А. С. От периодического к скользящему бюджетированию Электронный ресурс. / А. С. Сертаков // Режим доступа http://www.finman.ru/
110. Смирнова, Н. К. Реализация стратегий компаний: от простого к сложному Текст. / Н. К. Смирнова, А. В. Фомина // Бератор-Паблишинг. 2008.
111. Смирнова, Н. К. Стратегия компании в цифрах Текст. / Н. Смирнова // Консультант. 2006. - №17.
112. Соколова, М. И. Корпоративная стратегия и корпоративное управление Электронный ресурс. / М. И. Соколова // Управление корпоративными финансами. 2006. - № 4. - Режим доступа http://www.gaap.ru/
113. Соустин, Н. Как составить план стратегического развития бизнеса Электронный ресурс. / Н. Соустин // Генеральный директор. 2011. - № 3. -Режим доступа http://www.gaap.ru/
114. Справочник директора предприятия / Под ред. М.Г. Лапусты. 7-е изд., испр., измен, и доп. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 912 с.
115. Станиславчик, Е. Анализ и моделирование рентабельности Текст. / Е. Станиславчик // Финансовая газета. 2011. - №10-12.
116. Стратегический менеджмент: учебник Текст. / Под ред. Петрова А. Н. СПб.: Питер, 2005. - 496 с.
117. Стратегия привлечения инвестиций в экономику Ставропольского края на период до 2020 года Электронный ресурс. / Режим доступа http://www.stavinvest.ru/ [Инвестиции2020]
118. Стратегия развития промышленного комплекса Ставропольского края на период до 2020 г. Стратегия2020. [Электронный ресурс] / Режим доступа http://www.stavinvest.ru/
119. Телерман, Э. Моделирование финансово-экономических процессов на предприятии Электронный ресурс. / Э. Телерман // Режим доступа http://safbd.ru/e-library/.
120. Теория и методология разработки стратегии развития предприятия Электронный ресурс. / И.В. Булава [и др.]; под ред. И.В. Булавы. Доступ из справ.- правовой системы «Гарант».
121. Тихомирова, Д. Обесценение активов. Финансовая отчетность российских компаний: результаты 2008 2010 гг. Текст. / Д. Тихомирова, Л. Соколова // Финансовая газета. - 2012. - №13.
122. Томпсон-мл., А. А., Стратегический менеджмент: концепции и ситуации для анализа Текст. / А. А. Томпсон-мл., А. Дж. Стрикленд III, 12-е издание пер. с англ. - М.: Вильяме, 2006. - 928 с.
123. Туленков, Н. Ключевая позиция стратегического менеджмента в организации Электронный ресурс. / Н. Туленков // Режим доступа http://quality.eup.ru/
124. Тучинский, Jl. Реструктуризация и реализация финансовой стратегии: российский опыт Электронный ресурс. / JI. Тучинский // Режим доступа http://gaap.ru/
125. Управление эффективностью бизнеса. Концепция Business Performance Management / Е. Ю. Духонин и др.; под ред. Г.В. Генса М.: Аль-пина Бизнес Букс, 2005. - 269 с.
126. Фатхутдинов, Р. А. Стратегический менеджмент: учебник Текст. / Р. А. Фатхутдинов. М.: Дело, 2005. - 448 с.
127. Федеральная база данных бухгалтерской отчетности «Контрагент» Электронный ресурс. / Режим доступа http://www.k-agent.ru/
128. Федорович, Т. В. Методические аспекты обоснования эталонных значений финансовых показателей для анализа консолидированной отчетности Текст. / Т. В. Федорович // Экономический анализ: теория и практика. 2008. -№19.
129. Федяков, М. Модельный ряд для финансиста Текст. / М. Федяков, А. Федяков // Консультант . 2008, июнь. -№11.
130. Федяков, М. Прочный каркас финансовой системы Текст. / М. Федяков, А. Федяков // Консультант . 2009, май. - №9.
131. Финансовая стратегия Электронный ресурс. // Портал финансового образования. Режим доступа http://financeedu.ru/
132. Финансовая стратегия Электронный ресурс. // Режим доступа http://www.consensus-audit.ru/
133. Финансовый бизнес-план: учебное пособие / Под ред. В. М. Попова.- М.: Финансы и статистика, 2002. 480 с.
134. Финансовый менеджер Текст. / Е. Н. Лобанова, М. А. Лимитовский- М.: ИКК ДеКА, 2000. 400 с.
135. Финансовый менеджмент: теория и практика / Под ред. Е. С. Стояновой 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Перспектива, 2003. - 656 с.
136. Хикматуллина, Л. Обзор российского рынка минеральной и питьевой воды 2011 Электронный ресурс. / Л. Хикматуллина // Режим доступа http://www.vodainfo.com/ru/5667.html
137. Хорев, А. И. Формирование стратегии предприятия Текст. / А. И. Хорев, А. Н. Морозов, Е. В.Сухоруков// Экономический анализ: теория и практика. 2008. - №16.
138. Черный, Ю. И. Стоимость бизнеса и стратегия развития компании: основные принципы построения интегрированной системы Текст. / Ю. И. Черный, Е. А. Рейнгольд // Международная академия оценки и консалтинга : РИО МАОК. 2009.
139. Чхутиашвили, Л. В. Особенности финансовой деятельности на предприятиях в современных условиях Текст. / Л. В. Чхутиашвили // Международный бухгалтерский учет. 2010. - №8.
140. Шапкин, А. С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. М.: Дашков и Ко, 2003. 544 с.
141. Шарф, О. Функционально-организационная структура финансовой службы предприятия Электронный ресурс. / О. Шарф // Режим доступа http://gaap.ru/
142. Штерн, К. Стратегии, которые работают : подход ВСО Текст. : сб. статей / К. Штерн, Дж. Сток-мл.; под общ. ред. И. В. Лазуковой. М.: Манн, Иванов и Фербер 2005. - 496 с.
143. Шустерняк, Д. Разработка долгосрочной стратегии развития Текст. / Д. Шустерняк // Финансовая газета. 2006. - №41.