Аналитическое обеспечение совместной деятельности и вкладов в уставные капиталы организаций

brief description

Год:
2000
Автор научной работы:
Мездриков, Юрий Вячеславович
Ученая cтепень:
кандидат экономических наук
Место защиты диссертации:
Саратов
Код cпециальности ВАК:
08.00.12
Специальность:
Бухгалтерский учет, контроль и анализ хозяйственной деятельности
Количество cтраниц:
158
Оглавление диссертации
кандидат экономических наук Мездриков, Юрий Вячеславович

ВВЕДЕНИЕ.
ГЛАВА I.
ЗНАЧЕНИЕ И ЗАДАЧИ АНАЛИТИЧЕСКОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕШЕНИЙ ПО ВКЛАДАМ В УСТАВНЫЙ КАПИТАЛ И В СОВМЕСТНУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ.
1.1. Финансовые решения и их роль в хозяйственной деятельности организаций.
1.2. Задачи аналитического обеспечения принятия финансовых решений по вкладам в уставные капиталы и в совместную деятельность.
1.3. Проблемы информационного обеспечения принятия финансовых решений.
1.4. Правовое регулирование совместной деятельности организаций.
ГЛАВА II.
МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПРОБЛЕМЫ АНАЛИТИЧЕСКОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕШЕНИЙ.
2.1. Оценка эффективности финансовых вложений в уставные капиталы организаций и в совместную деятельность.
2.2. Инвестиционная привлекательность организации-эмитента.
2.3. Проблемы анализа финансового риска.
ГЛАВА III.
ИСПОЛЬЗОВАНИЕ РЕЗУЛЬТАТОВ АНАЛИЗА В ПРОЦЕССЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ.
3.1. Анализ финансового положения организации для выбора финансового решения.
3.2. Аналитическое обоснование выбора договорных условий при решении проблем финансирования капитального строительства.

Введение диссертации (часть автореферата)
На тему "Аналитическое обеспечение совместной деятельности и вкладов в уставные капиталы организаций"

Интеграция экономики России в мировую предполагает коренной пересмотр взглядов на проблемы экономического и политического устройства нашего общества. Эволюция традиционных взглядов на проблему собственности и проведение в соответствии с новой концепцией развития экономики крупномасштабной приватизации государственных и муниципальных предприятий, приводит к возрождению давно забытых в нашей стране форм собственности и возникающих в связи с этим отношений.
По мере перехода к рыночной экономике все возрастающую роль в управлении отдельными организациями стали играть финансовые решения. Изучение хозяйственной практики свидетельствует, что проблемы аналитического обеспечения принятия финансовых решений являются в настоящее время одними из наиболее острых, от решения которых зависит экономическое положение хозяйствующих субъектов. К сожалению, приходится констатировать, что многие отечественные организации по объективным причинам не занимаются всерьез вопросами аналитического обеспечения принятия финансовых решений и, следовательно, упускают возможность повышения эффективности своей деятельности. Поэтому сейчас весьма актуальным является приведение всех элементов системы анализа и оценки эффективности принимаемых финансовых решений в соответствие с новыми экономическими реальностями, а также разработка качественно новых критериев и подходов к изучению и оценке инвестиционной деятельности организаций.
В настоящее время в условиях реструктуризации российской экономики одной из наиболее актуальных проблем является обоснование и изучение финансовых решений, связанных с вкладами в уставные капиталы других организаций и в совместную деятельность.
В связи с возросшим уровнем инвестиционной активности назрела потребность в теоретическом обосновании и разработке методики анализа и оценки финансовых вложений, которая смогла бы способствовать оптимизации финансовых решений в данной области. О перспективах инвестиционной активности свидетельствует высокая потребность многих организаций в финансовых ресурсах, широкий выбор объектов инвестирования, большой объем законодательных и подзаконных актов, призванных регулировать систему отношений, возникающих между инвесторами и профессиональными участниками на рынке. В свою очередь, значительное число субъектов, занимающихся нормотворчеством, повлияло на противоречивый характер многих документов, а также на уровень разработок отдельных теоретических и практических аспектов методологии бухгалтерского учета финансовых вложений и их отражения в отчетности.
Для принятия заинтересованными лицами адекватных решений относительно инвестирования средств в конкретные финансовые проекты и оценки конъюнктуры рынка финансовых вложений в целом существенное значение имеет информация о состоянии финансовых вложений, формирующаяся на базе учетных данных конкретных организаций. Однако система показателей отчетности не позволяет получать информацию о финансовых вложениях в объеме и виде необходимых для анализа и прогнозирования ситуации. Поэтому необходимо разработать предложения по повышению информативности отчетности. В частности, создание системы внутреннего контроля за документооборотом, составление прогнозных балансов, усовершенствование форм бухгалтерской отчетности и системы показателей, рассчитываемых по ее данным.
В последние годы вырос уровень иностранных инвестиций в российскую экономику. Однако необходимо отметить, что многие интересные инвестиционные предложения отвергаются западными партнерами из-за нестабильности политической ситуации в нашей стране, из-за рискованности финансовых вложений в нашу экономику, а также из-за использования различных подходов в оценке эффективности финансовых вложений и их риска.
Изучение подходов западных экономистов к оценке риска и эффективности финансовых вложений с целью их адаптации к отечественным условиям, поможет решить проблему создания условий для более широкого привлечения в российскую экономику иностранных инвестиций.
Таким образом, необходимость приведения системы анализа финансовых решений к современным условиям рыночной экономики, недостаточная разработанность теоретических и методических аспектов, а также практическая потребность в осуществлении такого рода исследований предопределили выбор темы диссертации, ее цели и задачи.
Основной целью диссертационного исследования является создание конкретного методического аппарата для аналитического обоснования принятия финансовых решений, связанных с вкладами в уставные капиталы других организаций и в совместную деятельность, разработка практических рекомендаций по совершенствованию учета, контроля и анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций, с целью наиболее полного удовлетворения потребностей аналитического обеспечения финансовых решений, связанных с вкладами в уставные капиталы других организаций и в совместную деятельность.
Достижение поставленной цели предполагает постановку и решение следующих задач:
- разработка классификации финансовых решений;
- определение экономической сущности финансовых решений, связанных с вкладами в уставные капиталы других организаций и в совместную деятельность;
- выработка методики оценки зависимости между размером вклада в уставный капитал другой организации или в совместную деятельность и степенью влияния или контроля, оказываемого на организацию-объект инвестиций;
- выбор и обоснование критериев оценки эффективности финансовых решений, связанных с вкладами в уставные капиталы других организаций и в совместную деятельность;
- разработка методики анализа эффективности финансовых вложений в группу взаимосвязанных организаций и в организацию-эмитент, с выделением показателей, необходимых для проведения такого анализа;
- разработка рекомендаций по оценке фактора риска в инвестиционных расчетах;
- разработка практических рекомендаций по совершенствованию информационного обеспечения принятия финансовых решений, связанных с вкладами в уставные капиталы других организаций и в совместную деятельность;
Предметом исследования явилась методика анализа, учета и оценки финансовых решений, связанных с вкладами в уставные капиталы других организаций и в совместную деятельность. В качестве объектов исследования были выбраны организации, осуществляющие финансовые вложения в уставные капиталы других организаций и принимающие или предполагающие свое участие в совместной деятельности. Исследования проводились на основе материалов ряда организаций Саратова, в том числе: ОАО «Саратов-стекло», ЗАО «Геотехника-1», ЗАО «Геотехника-Д», ЗАО «Геотехника-М», ОАО «Микрокосм», ООО «Базис-Витара».
В настоящее время различные варианты решения отдельных проблем аналитического обеспечения принятия финансовых решений изложены в работах отечественных ученых: Н.Г. Волкова, О.В. Ефимовой, В.В. Ковалева, М.Н. Крейниной, М.А. Лимитовского, В.Ф. Палия, Л.З. Шнейдмана и др. Несмотря на то, что в работах вышеназванных авторов достаточно подробно изложены некоторые вопросы учета и анализа финансовых решений, на наш взгляд, на сегодняшний день необходима дальнейшая теоретическая разработка проблем информационного обеспечения принятия финансовых решений, внедрение в практику работу функционирующих обществ рекомендаций по совершенствованию методики анализа финансовых решений.
Большой интерес в этом отношении вызывает изучение зарубежной практики, достижений мировой экономической мысли в области финансового анализа и адаптации опыта развитых стран к отечественной практике. Проблемы аналитического обеспечения принятия финансовых решений рассматриваются в работах зарубежных специалистов в области финансового анализа Г. Александера, Л. Бернстайна, Г.Бирмана, Дж. Бэйли, Л.Дж. Гитма-на, М.Д. Джонка, Дж. Риса, У. Шарпа, С. Шмидта, Р. Энтони и других.
Зарубежные методики аналитического обеспечения принятия финансовых решений разработаны для применения в условиях стабильной рыночной экономики. Российские организации в настоящее время в большинстве случаев вынуждены принимать финансовые решения в условиях высокой степени риска, поэтому их необходимо адаптировать для нынешних специфических экономических условий России.
Научная новизна диссертационной работы заключается в выполнении комплексного исследования экономической сущности финансовых решений по осуществлению совместной деятельности и вкладов в уставные капиталы других организаций, а также в постановке, теоретическом обосновании и практическом решении проблем, связанных с аналитическим обеспечением принятия подобных финансовых решений. Это позволит инвесторам и другим участникам рыночных отношений получать необходимую информацию для принятия обоснованных финансовых решений по управлению финансовыми ресурсами.
Практическая значимость работы заключается в том, что ее основные выводы и предложения могут быть использованы для решения проблем аналитического обеспечения принятия финансовых решений и совершенствования методики оценки эффективности финансовых вложений в уставные капиталы других организаций и в совместную деятельность, в учебном процессе.

bibliography

Заключение диссертации
по теме "Бухгалтерский учет, контроль и анализ хозяйственной деятельности", Мездриков, Юрий Вячеславович

выводы о перспективности вложения средств в предприятия данной отрасли и о риске, который несет инвестор, вкладывая свои средства в предприятия, занимающиеся данным видом деятельности.
Риск инвестирования денег в ценные бумаги - это вероятность получения убытков или недополучения ожидаемого дохода от операций с ценными бумагами (52, с. 204).
Риск на уровне отдельно взятой фирмы оценивается при анализе финансового состояния компании-эмитента ценных бумаг и компаний-участников совместной деятельности, организационных условий и позиции инвестора на рынке и в компании.
Последовательность анализа может быть следующей:
1 - анализ масштаба и характера деятельности фирмы;
2 - анализ основного вида деятельности (конкурентоспособность);
3 - анализ организационной структуры и управления;
4 - анализ финансового состояния на основе расчета основных финансовых коэффициентов.
Риск, связанный с индивидуальным положением инвестора анализируется в основном по следующим направлениям:
- права, предоставляемые инвестору, - уровень дивидендов, сколько раз выплачиваются, имеет ли инвестор право голоса при решении важнейших вопросов управления, приоритетность его требований по отношению к держателям других ценных бумаг данной компании;
- рыночная позиция данной акции - ее рейтинг, объем выпуска, дополнительные и последующие выпуски, история обращения на рынке;
- права, предоставляемые инвестору-участнику совместной деятельности по договору о совместной деятельности.
По результатам комплексного анализа делаются выводы об инвестиционной привлекательности данного вида вложений в сравнении с альтернативными вариантами вложений с позиции отраслевого, внутрифирменного риска и индивидуального риска инвестора. Подобный анализ используется при решении стратегических вопросов инвестирования (например, при приобретении контроля над акционерным обществом, рейтинговой оценке).
Риск по причинам возникновения подразделяется на: информационный; функциональный; процентный; риск ликвидности; социально-правовой; инфляционный; рыночный; деловой; риск, невыполнения договорных условий; риск, связанный с проведением политики в ущерб держателям ценных бумаг.
Информационный риск - это риск, связанный с использованием при принятии финансового решения неверной или некачественной информации, что повлечет за собой снижение ожидаемых доходов или получение убытков.
Информационный риск можно подразделить на три составляющие: риск потери информации, риск нормативного искажения, риск искажения информации, связанного с ошибками бухгалтерского персонала.
Информационный риск можно подразделить на три составляющие: риск потери информации, риск нормативного искажения, риск искажения информации, связанного с ошибками бухгалтерского персонала.
Риск потери - величина опасности, что не все данные об экономических действиях и событиях отражены в бухгалтерской отчетности.
Риск нормативного искажения - величина опасности искаженного отражения объективных хозяйственных процессов, связанная с нормативными и государственными актами, регламентирующими тот или иной порядок формирования отчетности.
Риск искажения информации, связанного с ошибками бухгалтерского персонала зависит от уровня квалификации бухгалтеров данного предприятия.
Функциональный риск связан с неправильным предвидением цен и издержек, ошибками в управлении портфелями инвестиций.
Процентный риск - это степень неопределенности в уровне курсов ценных бумаг, вызванная изменением рыночных процентных ставок; с ростом процентных ставок курсы ценных бумаг снижаются и наоборот.
Риск ликвидности связан с возможной задержкой реализации ценной бумаги на рынке и реализацией продукции, созданной в результате выполнения условий договора по совместной деятельности. Инвестор должен быть уверен, что при необходимости он может продать свою ценную бумагу, реализовать продукцию и обратить инвестированный капитал в наличные деньги.
Социально-правовой риск связан с нестабильностью, возникающей на рынке - налогообложение, политическая ситуация, законодательные гарантии.
Невыполнение или не качественное выполнение, если производится определенный вид продукции, одним из участников совместной деятельности договорных условий, подвергает остальных участников риску недополучения доходов. Поэтому необходимо проводить анализ финансового состояния организаций, будущих участников совместной деятельности и их структуру управления.
Риск инфляции обусловлен изменением покупательной способности денег и приводит к тому, что вложения даже в самые безопасные бумаги подвержены убыткам. Этот вид риска существует во всех странах, т.е. инфляция - общемировая тенденция, различен только ее ежегодный уровень в различных странах. На западе считается нормальным уровень инфляции в 3 % (52, с. 206). У нас темпы инфляции настолько высоки, что сбережения, представляющие реальный капитал 2-3 года назад, сейчас практически равны нулю. Отсюда отказ инвестора от долгосрочных финансовых вложений в пользу приобретения потребительских товаров.
Рыночный риск - это риск изменения доходов от инвестиций, возникающий в результате факторов, независимых от данной ценной бумаги, или продукции, созданной в результате выполнения условий договора по совместной деятельности. Например, падение спроса на данный вид ценных бумаг или продукцию, которая является объектом инвестирования.
Деловой риск - это степень неопределенности, связанная с созданием доходов от инвестиций, достаточных, чтобы расплатиться со всеми инвесторами, предоставившими средства.
Кроме того, необходимо отметить, что инвестор, вкладывающий средства в уставный капитал другой организации, может быть подвергнут риску проведения владельцами основного пакета акций политики, направленной в ущерб другим держателям акций данной организации, что приведет к недополучению ожидаемых доходов владельцами данных ценных бумаг.
Оценив каждый из указанных видов риска, можно в целом составить представление о перспективах инвестора на данном рынке.
Одним из важных вопросов является оценка эффективности принимаемых финансовых решений с учетом риска. С целью решения данной задачи можно предложить следующий алгоритм:
1) постановка задачи, первоначальная оценка рискованной ситуации;
2) оценка уровня риска при вложении средств в уставные капиталы других организаций и при участии в совместной деятельности;
3) сбор информации, необходимой для оценки уровня риска при вложении средств в уставные капиталы других организаций и при участии в совместной деятельности;
4) определение альтернативных вариантов финансовых решений;
5) оценка степени риска выбранных альтернатив;
6) рассмотрение факторов, не поддающихся учету;
7) разработка мер, направленных на снижение степени риска при вложении средств в уставные капиталы других организаций и при участии в совместной деятельности:
- анализ финансового состояния организаций возможных участников совместной деятельности и анализ финансового положения организации-эмитента, в акции которого предполагается инвестирование средств;
- анализ учредительных документов и договоров о совместной деятельности;
- использование современных методов определения экономической эффективности финансовых решений;
- прогнозирование с использованием комплекса моделей;
- анализ полноты и достоверности информации, используемой для оценки риска финансовых вложений в уставные капиталы других организаций и при участии в совместной деятельности;
- анализ профессионально-квалификационного уровня руководящего персонала предприятий возможных участников совместной деятельности и организации-эмитента, в акции которого предполагается инвестирование средств;
- страхование финансового риска;
- создание фондов риска;
- диверсификация финансовых активов;
8) принятие финансового решения о вложении средств в уставные капиталы других организаций и в совместную деятельностью с учетом степени риска;
9) контроль за исполнением;
10) анализ результатов.
Как было сказано выше, под риском понимают вероятность возникновения убытков или недополучения доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом. Следовательно, риск и доход рассматриваются как две взаимосвязанные категории. Таким образом, принимая финансовое решение, перед предпринимателем встает задача соизмерения уровня риска и уровень доходности.
Одно из фундаментальных положений инвестиционного анализа состоит в том, что более высокий риск должен компенсироваться более высокой ставкой доходности.
Для решения этой проблемы в данной диссертационной работе за основу был взят метод бета-анализ (79, с. 114), позволяющий оценить, какой должна быть доходность рисковой акции Я в зависимости от доходности (Лш), сложившейся в настоящий момент на фондовом рынке, и доходности, характерной для вложения с низким уровнем риска
В качестве Ш" в мировой практике обычно используется ставка дохода по долгосрочным государственным долговым ценным бумагам. Поскольку большинство оценок бизнеса в России рассчитываются в долларах, то и ставка, с низким уровнем риска также может иметь валютный базис. Ею могут быть: ставка доходности по ОГВВЗ (облигации государственного внутреннего валютного займа), доходность по еврооблигациям РФ, ставка по валютным депозитам в Сбербанке.
В классическом варианте бета-анализ учитывается только вариационный систематический риск, и эта зависимость выглядит следующим образом: й = Ш + (3 * (Иш-Ш), (1) где (3 - коэффициент, отражающий относительную рискованность данной акции по сравнению со среднерыночным уровнем. Параметр Р может быть оценен экспертным или статистическим путем. При этом значение (3 при низком уровне риска равно нулю, для реальных ценных бумаг его рекомендуют принимать в диапазоне 0,5-2, в зависимости от субъективной оценки рискованности, причем если рискованность вложения в акции оценивается на уровне среднерыночной для данного вида инвестиций, то Р равно 1 (таблица 2.3.1):
Диапазон значений «бета»
Степень риска 13
Низкий уровень риска 0
Риск ниже среднерыночного 0-1
Риск на уровне среднего по рынку для данного вида вложений 1
Риск выше среднерыночного 1-2
Кроме того, необходимо отметить, что в зависимости от цели, которую преследует инвестор, вкладывая средства в уставный капитал другого предприятия (приобретая его акции), доходность Яш может определяться разными способами:
1) Если инвестор вкладывает средства в уставный капитал другого предприятия с целью получения дивидендов и не влияет на принятие финансовых решений, то Кт определяется по формуле: дивидендный доход
Шп= цена приобретения акции (эмиссионная или рыночная)
2) Если инвестор вкладывает средства в акции с целью их перепродажи по цене выше цены приобретения, то: рыночная (курсовая) цена - цена приобретения акции
Ят= цена приобретения акции
3) Если инвестор вкладывает средства в уставный капитал другого предприятия с целью оказывать влияние на принятие управленческих решений и получения доходов от деятельности этого предприятия: чистая прибыль
Ит = количество акций в обращении
Рассмотрим использование бета-анализа на примере данных инвестиционной компании, осуществляющей услуги связи. Ставка по государственным долговым ценным бумагам составила - 20 %, средняя доходность акций компании в текущем году составила 29,7 %, вложения в акции компании, оказывающей услуги связи оценивается как риск на уровне среднего по рынку, (3 принята на уровне 1. Тогда минимальная доходность данного вида акций, при котором вложение является привлекательным, равна: Я = И!-+ р * (Кш - 1Ц) = 20 + 1 * (29,7 - 20) = 29,7 %.
Исходя из этой ставки можно рассчитать и ориентировочную цену, по которой данную акцию имело бы смысл покупать. Согласно дивидендной модели курс акции равен отношению ожидаемого годового дивиденда к процентной ставке альтернативного вложения с аналогичным уровнем риска. Дивиденд по другим акциям в будущем году ожидается на уровне 0,217 $ на одну акцию и в дальнейшем будет постоянным по величине. Тогда курс составит:
0,217$
Р =-= 0,73 $
0,297
Наиболее привлекательным по нашему мнению является определение (3 экспертным путем. Проведение анализа экспертным путем позволит более детально рассмотреть факторы, влияющие на уровень риска, а, следовательно, более точно его оценить. Кроме того, необходимо отметить, что в настоящий момент в России практически не существует органов представительной статистики и экспертов, определяющих значение (3. В качестве эксперта для определения (3 в России могли бы выступать фондовые биржи. В связи с недостаточной развитостью на отечественном рынке оказания такого рода консультационных и экспертных услуг это позволит им получать дополнительный доход.
В случае определения параметра (3 экспертным путем его выбирают в диапазоне от 0 до 2 в зависимости от факторов риска. Оценка факторов риска, характерных для финансовых вложений в уставные капиталы других предприятий экспертным путем может производиться по итогам анализа общеэкономического, отраслевого риска, риска на рынке ценных бумаг, риска, связанного с положением отдельного инвестора, финансового состояния эмитента и его деятельности. На основании вышеизложенного можно составить следующую таблицу (таблица 2.3.2).
Рассмотрим использование данного метода на практическом примере. Инвестор предполагает вложить средства в уставный капитал нефтеперерабатывающей компании ОАО "Лукойл" (Тюменская область) с целью оказания влияния на принятие управленческих решений и на получение прибыли от деятельности данной компании. Ставка по государственным долговым ценным бумагам составляет - 20 %, средняя доходность акций компании в текущем году составила 56,8 %. Ожидаемый дивиденд по другим акциям в будущем году - 0,435 $ на одну акцию. Тогда таблица 2.3.2 примет следующий вид:
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Качественное аналитическое обеспечение принятия финансовых решений является важным условием повышения эффективности большинства отечественных предприятий. Проводимое исследование имело своей целью найти решение некоторых связанных с этим проблем.
В первой главе раскрыта сущность понятия «финансовые решения», предложена классификация финансовых решений, определены задачи стоящие перед аналитическим обеспечением принятия финансовых решений, связанных с вкладами в уставные капиталы других предприятий и в совместную деятельность, и намечены пути их решения, что служит теоретической базой проведенного исследования.
Глава 1 посвящена также проблемам информационного обеспечения принятия финансовых решений, связанных с вкладами в уставные капиталы других предприятий и в совместную деятельность. В ходе проводимого исследования предлагается система внутреннего контроля за документооборотом консолидированной группы. Предложенная система ориентирована на упорядочение, систематизацию и приведение в соответствие с действующим законодательством РФ расчет, начисление и уплату в бюджет и внебюджетные фонды налогов консолидированной группы. Это позволит снизить риск искажения бухгалтерской информации о деятельности консолидированной группы, как для внутренних, так и для внешних пользователей.
Глава 2 посвящена проблемам разработки методического аппарата необходимого для аналитического обеспечения финансовых решений, связанных с вкладами в уставные капиталы других предприятий и в совместную деятельность.
В ходе проводимого исследования разработаны рекомендации по оценке факторов риска, методов соизмерения уровня риска и уровня доходности.
С целью решения указанных проблем в работе предлагается классификация рисков, характерных для финансовых решений, связанных с вкладами в уставные капиталы других предприятий и в совместную деятельность, а также алгоритм оценки эффективности принимаемых финансовых решений с учетом риска.
Большое внимание уделено проблеме соизмерения уровня риска и уровня доходности. Для этого в работе предложен метод бета-анализа, позволяющий оценить какой должна быть доходность рискованной акции в зависимости от доходности, сложившейся в настоящий момент на фондовом рынке, и доходности, характерной для вложения с низким уровнем риска.
В работе установлена зависимость между размером вклада в уставный капитал другого предприятия и в совместную деятельность и степенью аналитической оценки эффективности деятельности предприятия. На основании этой зависимости разработаны методика анализа инвестиционной привлекательности предприятия-эмитента и методика анализа эффективности деятельности предприятия-участника консолидированной группы, с выделением показателей необходимых для оценки эффективности деятельности таких предприятий. Многие из выдвинутых в данной главе предложений нашли свое применение в хозяйственной деятельности предприятий города Саратова.
В третьей главе работы рассматривается использование результатов анализа в процессе управления финансовой деятельностью.
В целом разработанные в ходе проведенного исследования рекомендации в области учета, контроля и анализа позволяют, по нашему мнению, повысить эффективность принимаемых финансовых решений, связанных с вкладами в уставные капиталы других предприятий и в совместную деятельность.
Следует также отметить что на современной стадии развития рынка в России вряд ли целесообразно слепо копировать опыт других экономически развитых стран, в которых этап становления национальной рыночной экономики давно пройден. Поэтому предложенные в диссертации методы совершенствования учета, контроля и анализа финансово-хозяйственной деятельности акционерных обществ разработаны с учетом специфики отечественной экономики.

Список литературы диссертационного исследования
кандидат экономических наук Мездриков, Юрий Вячеславович, 2000 год

1. Федеральный Закон «О внесении изменений и дополнений в Закон Российской Федерации «О налоге на прибыль предприятий и организаций». // Бухгалтерский учет. 1996 г. - № 2.
2. Федеральный закон РФ «Об акционерных обществах» от 26.12.95 г. № 208-ФЗ.
3. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-Ф3.
4. Постановление Правительства РФ от 28.12.91 г. № 78 «Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РФ».
5. Положение об акционерных обществах в РФ.
6. Положение о коммерциализации государственных предприятий с одновременным преобразованием в акционерные общества открытого типа.
7. Положение о порядке государственной регистрации субъектов предпринимательской деятельности.
8. Приказ Министерства Финансов РФ от 6 июля 1999 г. № 43н Положение по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99.
9. Инструкция о порядке исчисления и уплаты в бюджет налога на прибыль предприятий и организаций. // Бухгалтерский учет. 1995 г. - № 11.
10. Инструкция № 39 Государственной налоговой службы Российской Федерации от 11 октября 1995 г. «О порядке исчисления и уплаты налога на добавленную стоимость». // Финансовая газета. 1995 г. - № 47.
11. О методических рекомендациях по составлению и представлению сводной бухгалтерской отчетности. // Бухгалтерский учет. 1997 г. - № 5.
12. О порядке отражения в бухгалтерском учете отдельных операций, связанных с введением в действие первой части ГК РФ. // Бухгалтерский учет. 1995 г. - № 12.
13. Комплексная программа стимулирования отечественных и иностранных инвестиций в экономику Российской Федерации. // Экономика и жизнь. 1995 г. - № 45.
14. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг: Введение в фондовые операции. Самара: СамВен, 1992. - 168 с.
15. Анализ ошибок. // Главбух. 1998 г. - № 8.
16. Андреев В.К. Договор о совместной деятельности. // Бухгалтерский учет. 1995 г. - № 5.
17. Андреев В.К. Правовое регулирование рынка ценных бумаг. // Бухгалтерский учет. 1997 г. - № 2.
18. Бабошина H.H. Отражение налога на добавленную стоимость в бухгалтерском учете при осуществлении операций по строительству и приобретению основных средств. // Главбух. 1997 г. - № 5.
19. Бабченко Т.Н. Бухгалтерский учет совместной деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика, 1995. - 64 с.
20. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа, Учебник. 3-е издание, перераб. - М.: Финансы и статистика, 1995. - 288 с.
21. Баканов М.И., Чернов В.А. Анализ коммерческого риска. // Бухгалтерский учет. 1993 г. - № 10.
22. Баканов М.И., Дмитриева И.М. Информационная база анализа операций с ценными бумагами. // Бухгалтерский учет. 1995 г. - № 6.
23. Бакшинскас В., Еленин Н., Лифшиц И., Светлицкий Б. Финансовые вложения. // Самоучитель бухгалтера и аудитора. 1995 г. - № 5.
24. Бакшинскас В. Правовое регулирование предпринимательской деятельности. // Самоучитель бухгалтера и аудитора. 1995 г. - № 6.
25. Бариленко В.И. и др. Подготовка аудитора: Учебно-методическое пособие /В.И. Бариленко, В.Ф. Шацкий, A.A. Фатеев. Саратов: Регион. Приволж. Изд-во «Детская книга», 1996. 88 с.
26. Барнгольц С.Б., Хорин А.Н. Повысить информативность отчетности. // Бухгалтерский учет. 1996 г. - № 2.
27. Бизнес на рынке ценных бумаг. Российский вариант: Справочно-практическое пособие / Под общ. Ред. Грабарник В.Е. М.: Граникор. 1992. -512 с.
28. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. -631 с.
29. Волков М.И., Грачева М.В. Оценка долгосрочных инвестиционных решений. // Самоучитель бухгалтера и аудитора. 1995 г. - № 4.
30. Волков Н.Г. Учет займов (долговых обязательств). // Главбух. -1996 г. № 5.
31. Волков Н. Консолидированная (сводная) отчетность. // Экономика и жизнь. 1996 г. - № 33.
32. Волков Н.Г. Учет операций по финансированию капитального строительства. // Бухгалтерский учет. 1996 г. - № 9.
33. Волков Н.Г. Учет капиталов и фондов организации. // Бухгалтерский учет. 1996 г. - № 10.
34. Волков Н.Г. Учет финансовых вложений организаций и особенности учета хозяйственной деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг. // Главбух. 1997 г. - № 2.
35. Волков Н.Г. Новые правила бухгалтерского учета ценных бумаг. // Главбух. 1998 г. - № 2.
36. Волков Н.Г. Новые правила бухгалтерского учета ценных бумаг. // Главбух. 1998 г. - № 3.
37. Воропаев Ю.Н. Риски, присущие бизнесу. // Бухгалтерский учет. -1995 г.-№4.
38. Воропаев Ю.Н. Оценка риска аудита и бизнеса. // Бухгалтерский учет. 1996 г. - № 6.
39. В помощь бухгалтеру и аудитору /справочно-методическое пособие/. Авт. сост. Н.П. Барышников. Том II. Издание 3-е, переработанное и дополненное, - М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 1996. -576 с.
40. Волков Н.Г. Учет ценных бумаг. // Главбух. 1996 г. - № 4.
41. Гариффулин K.M., Мансуров Р.Р. О составлении консолидированной отчетности в Германии. // Бухгалтерский учет. 1997 г. - № 5.
42. Гиляровская Л.Т., Ендовицкий Д.А. Регулирование риска в долгосрочном инвестировании. // Бухгалтерский учет. 1996 г. - № 12.
43. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. -М.: Дело, 1997.-1008 с.
44. Глазунов В.Н. Оценка эффективности использования акционерного капитала. // Бухгалтерский учет. 1997 г. - № 3.
45. Голубовский А. Важнейшее оружие инвестора. // Финансовая Россия. 1997 г.-№ 15.
46. Голубовский А. Трудные пути дешевых инвестиций. // Финансовая Россия. 1997 г. - № 29.
47. Гражданский кодекс Российской Федерации. М.: «Проспект», 1997.-416 с.
48. Давыдов С.Б. Актуальные вопросы учета совместной деятельности. // Бухгалтерский учет. 1995 г. - № 4.
49. Давыдов С.Б., Жук В.А. Учет совместной деятельности и новое гражданское законодательство. // Бухгалтерский учет. 1996 г. - № 12.
50. Давыдов С.Б. Риск в аудите и бухгалтерском учете. // Бухгалтерский учет. 1997 г. - № 5.
51. Диаковский А. Срочный рынок не терпит суеты. // Финансовая Россия.-1997 г.-№ 18.
52. Едронова М.А., Мизиковский Е.А. Учет и анализ финансовых активов: акции, облигации, векселя. М.: Финансы и статистика, 1995. - 272 с.
53. Ефимова О.В. Анализ финансовой устойчивости предприятия. // Бухгалтерский учет. 1993 г. - № 9.
54. Ефимова О.В. Анализ потребности в собственном оборотном капитале. Методы составления прогнозного баланса. // Бухгалтерский учет. 1996 г. - № 4.
55. Ефимова О.В. Анализ показателей ликвидности. // Бухгалтерский учет. 1997 г. - № 6.
56. Жигло А.Н. Расчет ставок дисконта и оценка риска. // Бухгалтерский учет. 1996 г. - № 6.
57. Жуков В.Н. Учет уставного и резервного капитала предприятия. // Бухгалтерский учет. 1997 г. - № 6.
58. Земляченко C.B. Договор о совместной деятельности: правовое регулирование, учет, отчетность, налогообложение. // Главбух. 1996 г. - № 7.
59. Земляченко C.B. Договор о совместной деятельности: правовое регулирование, учет, отчетность, налогообложение. // Главбух. 1996 г. - № 8.
60. Иванов JI.H. Оценка финансово-хозяйственной устойчивости. // Бухгалтерский учет. 1994 г. - № 5.
61. Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций // Аудит и финансовый анализ. 1996 г. - № 2.
62. Инвестиционно финансовый портфель (Книга инвестиционного менеджера. Книга финансового менеджера. Книга финансового посредника.) / Отв. ред. Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И. - М.: «Соминтэк», 1993. - 752 с.
63. Казаков А. Знать, чтобы предвидеть. // Финансовая Россия. 1998 г. - № 28.
64. Ковалев В.В. Эволюция финансового анализа. // Бухгалтерский учет. 1996 г. - № 5.
65. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1995. - 432 с.
66. Ковалев В.В. Модели анализа и прогнозирования источников финансирования. // Бухгалтерский учет. 1995 г. - № 7.
67. Ковалев В.В. Сборник задач по финансовому анализу: Учебное пособие / М.: Финансы и статистика, 1997. - 128 с.
68. Козлова Т.В. Консолидированная бухгалтерская отчетность: методика составления. // Бухгалтерский учет. 1997 г. - № 3.
69. Корнякова Г.В. О бухгалтерской информации. // Бухгалтерский учет. 1996 г. - № 9.
70. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве, торговле. М.: АО «ДИС», «МВ-Центр», 1994. - 256 с.
71. Кричевский Н.А. Как улучшить финансовое состояние предприятия. // Бухгалтерский учет. 1996 г. - № 12.
72. Кролли Л.А. Российский рынок ценных бумаг: состав, структура, проблемы развития. // Бухгалтерский учет. 1996 г. - № 1.
73. Крылова Т.Б. Выбор партнера: анализ отчетности капиталистического предприятия // М., Финансы и статистика, 1991.
74. Кузнецов Н.О. Актуальные вопросы исчисления и уплаты налога на добавленную стоимость. // Главбух. 1997 г. - № 3.
75. Куракина Ю.Г. Оценка фактора риска в инвестиционных расчетах. // Бухгалтерский учет. 1995 г. - № 6.
76. Лапина О. Целесообразность применения договоров о совместной деятельности вместо договоров подряда на капитальное строительство для решения некоторых проблем его финансирования. // Финансово-правовой абонемент АКДИ «Экономика и жизнь». 1995 г. - № 19.
77. Лапина О., Воронин М. Некоторые спорные аспекты налогообложения прибыли при совместной деятельности. // Финансово-правовой абонемент АКДИ «Экономика и жизнь». 1995 г. - № 26.
78. Леонтьева Ж.Г., Соболев A.C. Аудит отчетной информации. // Бухгалтерский учет. 1997 г. - № 2.
79. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: ТОО ИКК «Дека», 1997. - 184 с.
80. Литвиненко М.И. Базовые учетные принципы GAAP. // Главбух. -1998 г.-№2.
81. Литвиненко М.И. Содержание форм финансовой отчетности согласно GAAP. // Главбух. 1998 г. - № 3.
82. Лоскутов А. Финансовые вложения. // Самоучитель бухгалтера и аудитора. 1995 г. - № 6.
83. Луговой В.А. Учет движения основных средств и нематериальных активов при совместной деятельности. // Бухгалтерский учет. 1995 г. - № 12.
84. Луговой В.А. Учет долгосрочных финансовых вложений. // Бухгалтерский учет. 1996 г. - № 1.
85. Луговой В.А. Учет кредитов и займов. // Бухгалтерский учет. 1997 г. - № 5.
86. Любарский Н. «Крестики-нолики» фондового рынка. // Финансовая Россия. 1997 г. - № 25.
87. Мансухани Г.Р. Золотое правило инвестирования, Пер. с англ. М.: «Церик-ПЭЛ», 1994. - 93 с.
88. Масенков В. Ценность в оценке // Финансовая Россия 1999 г. - №1.
89. Международные стандарты учета и аудита. // М., Аудит-Трейдинг,1992
90. Морозова T.B. Оценка стоимости предприятий. // Бухгалтерский учет. 1995 г. - № 8.
91. Николаева С., Старовойтова Е. Вклад в уставный капитал. // Самоучитель бухгалтера и аудитора. 1995 г. - № 4.
92. Николаева С., Старовойтова Е. Вклад для осуществления совместной деятельности. // Самоучитель бухгалтера и аудитора. 1995 г. - № 4.
93. Новодворский В.Д., Хорин А.Н., Слабинский В.Т. Отчетная информация и ее пользователи. // Бухгалтерский учет. 1993 г. - № 9.
94. Новодворский В.Д. Об акционерном обществе, его уставном и резервном капитале. // Бухгалтерский учет. 1996 г. - № 11.
95. Новые объекты бухгалтерского учета: акции, облигации, векселя. Консультация /Е.А. Мизиковский, И.Б. Ромашова, O.A. Павлова и др./ Под ред. Е.А. Мизиковского. -М.: Финансы и статистика, 1993. 48 с.
96. Новый план счетов бухгалтерского учета. 3-е изд., доп. М.: ИН-ФРА-М, 1995.- 190 с.
97. Островская O.JI. Информационное обеспечение рынка ценных бумаг. // Бухгалтерский учет. 1997 г. - № 3.
98. Палий В.В. Консолидированная отчетность: учет операций, связанных со слиянием предприятий. // Бухгалтерский учет. 1995 г. - № 4.
99. Палий В.В. Консолидированная отчетность: учет операций, связанных со слиянием предприятий. // Бухгалтерский учет. 1995 г. - № 5.
100. Пантелев Н.В., Голомазова JI.A. Реорганизация предприятия: юридический аспект. // Бухгалтерский учет. 1997 г. - № 4.
101. Патров В.В., Ковалев В.В. Как читать баланс. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1993. - 256 с.
102. Пирожкова H.A. Зарубежный опыт оценки акций. // Бухгалтерский учет. 1995 г. - № 9.
103. Подвинская С.Е., Пономарева Н.Е. Как наиболее выгодно привлечь средства? // Финансовая Россия. 1998 г. - № 20.
104. Полторак А.Ф. Расчеты с бюджетом по налогу на прибыль организаций, имеющих дочерние предприятия, филиалы, подразделения. // Бухгалтерский учет. 1996 г. - № 4.
105. Поляков С.Ю., Яковлев Ю.М. Об оценке рисков инвестиционных проектов. // Бухгалтерский учет. 1996 г. - № 8.
106. Поплавко Т.А. Использование бухгалтерской информации для налогообложения. // Бухгалтерский учет. 1997 г. - № 9.
107. Постюшков A.B. Об оценке финансового риска. // Бухгалтерский учет. 1993 г. - № 1.
108. Пучкова С.И. Об учете инвестиций в консолидированной отчетности. // Бухгалтерский учет. 1995 г. - № 4.
109. Романенко Е. Компании взялись за управление рисками. // Финансовая Россия. 1998 г. - № 14.
110. Рощина Т.И. Учет расчетов с заказчиками в строительных фирмах. // Главбух. 1997 г. - № 2.
111. Рощина Т.И. Учет расчетов по договорам генерального подряда с привлечением субподрядчиков. // Главбух. 1997 г. - № 6.
112. Рощина Т.И. Влияние положений строительного договора на бухгалтерский учет. // Главбух. 1998 г. - № 2.
113. Рубцова J1.H. Учет финансовых вложений в акции сторонних эмитентов. // Финансовая Россия. 1998 г. - № 23.
114. Рынок ценных бумаг. М.: Финансы и статистика, 1993. - 144 с.
115. Общие принципы бухгалтерского учета США.
116. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 2-е изд., перераб. и доп. Мн.: ИП «Экоперспектива», 1997 г. - 498 с.
117. Садов О., Дьякова И. Акционерные общества и ценные бумаги. // Финансовая Россия. 1997 г. - № 29.
118. Севрук В.Т. Анализ уровня рисков. // Бухгалтерский учет. 1993 г.
119. Севрук В.Т. Анализ кредитного риска. // Бухгалтерский учет. -1993 г.-№10.
120. Севрук В.Т. Анализ уровня странового риска. // Бухгалтерский учет. 1993 г. - № 12.
121. Селезнева H.H., Скобелева И.П. Селезнева Л.П. Методика составления консолидированной бухгалтерской отчетности в АО. // Бухгалтерский учет. 1997 г. - № 4.
122. Сергиенко С.Б. Комментарий к Изменениям и дополнениям № 2 Инструкции Госналогслужбы РФ от 10 августа 1995 г. № 37 «О порядке исчисления и уплаты в бюджет налога на прибыль предприятий и организаций». // Главбух. 1996 г. - № 5.
123. Сергиенко Ю.Б. Новое в налогообложении прибыли в 1997 году. // Главбух. 1997 г. - № 2.
124. Сердюкова И.Д. Методы анализа финансовых рисков. // Бухгалтерский учет. 1996 г. - № 6.
125. Скобара В., Островская О. Рынок ценных бумаг и бухгалтерский учет. // Бухгалтерский учет. 1997 г. - № 2.
126. Смирнов В.В. Оценка рыночной стоимости предприятия. // Бухгалтерский учет. 1995 г. - № 9.
127. Смородин М.Б. Учет совместной деятельности предприятий. // Бухгалтерский учет. 1994 г. - № 4.
128. Соколов Я.В., Пятов M.JI. Гудвил: «новая» категория бухгалтерского учета. // Бухгалтерский учет. 1997 г. - № 2.
129. Фетисов A.A. О методологии учета управления капиталом и переоценки финансовых вложений. // Бухгалтерский учет. 1995 г. - № 7.
130. Филатова Е.В. О публичной отчетности акционерных обществ. // Бухгалтерский учет. 1996 г. - № 12.
131. Фролова И.В. Особенности учета операций, связанных с осуществлением совместной деятельности. // Финансовая Россия. 1997 г. - № 38.
132. Хеннингер Э., Крюгер Т.М. Руководство по изучению учебника «Основы инвестирования» Л.Дж. Гитмана, М.Д. Джонка. Пер. с англ. М.: Дело, 1997. - 192 с.
133. Хорин А.Н. Бухгалтерский учет и финансовый менеджмент: введение в проблему. // Бухгалтерский учет. 1994 г. - № 1.
134. Хорин А.Н. Анализ финансовых ресурсов и цена капитала. // Бухгалтерский учет. 1994 г. - № 4.
135. Хорин А.Н. Оценка предпринимательского риска. // Бухгалтерский учет. 1994 г. - № 5.
136. Цигельник М.А. О новых показателях бухгалтерской отчетности. // Бухгалтерский учет. 1997 г. - № 5.
137. Цыгичко В.Н. Руководителю о принятии решений. М.: Финансы и статистика, 1991. - 238 с.
138. Черемных О. Как привлекают инвестиции. // Финансовая Россия. -1997 г.-№4.
139. Чесноков A.C. Инвестиционная стратегия, опционы и фьючерсы. -М.: 1993.- 112 с.
140. Шаганов С.Д. Составление сводной (консолидированной) бухгалтерской отчетности. // Главбух. 1997 г. - № 6.
141. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. М: Инфра-М, 1997. -XII, 1024 с.
142. Шер И.Ф. Бухгалтерия и баланс М.: Макиз, 1925.
143. Шнейдман JI.3. Отражение ценных бумаг в бухгалтерской отчетности. // Бухгалтерский учет. 1993 г. - № 9.
144. Шнейдман JI.3. Сводная бухгалтерская отчетность. // Бухгалтерский учет. 1996 г. - № 4.
145. Шнейдман JI.3. Учет в Росси: проблемы и перспективы реформирования. // Бухгалтерский учет. 1996 г. - № 11.
146. Шнейдман Л.З. Как подготовить годовой отчет к публикации. // Бухгалтерский учет. 1997 г. - № 5.
147. Шулева Г.Г. налогообложение при совместной деятельности. // Бухгалтерский учет. 1997 г. - № 4.
148. Яковлев М.В. Дочерние и зависимые общества АО. // Финансовая Россия. 1997 г. - № 36.
149. Отчетые данные на ""199 г.1.01; 1.04; 1.07; 1.10)
150. Счета бухгалтерского учета Стоимость имущества, всего, руб. Доля имущества участника (наименование) по договору, % Стоимость имущества участника (наименование), руб.
151. Руководитель уполномоченного участника «»199 г.
152. Главный бухгалтер уполномоченного участника М.П.
153. Сумма прибыли от совместной деятельности -всего Доля участника (наименование) % Сумма прибыли участника (наименование)
154. Руководитель уполномоченного участника Главный бухгалтер уполномоченного участника»
155. Значения некоторых показателей, используемых при анализе финансового состояния организацийп/п Финансовые показатели Формула расчета Предельно-допустимое нормативное значение
156. Коэффициент финансовой независимости Итог IV ряч л Пяг.гипя бягтянгя * 1 ПО Общий итог Пассива баланса 0,5-0,6
157. Соотношение заемных и собственных средств Итог V разд. ПБ + итог VI разд. ПБ Итог IV разд. ПБ 1
158. Коэффициент маневренности Наличие собственных оборотных средств Источники собственных средств (итог I разд. ПБ) 0,5
159. Коэффициент запасов и затрат собственными источниками формирования Собственные оборотные средства Запасы и затраты 0,6-0,8
160. Коэффициент абсолютной ликвидности Денежные средства + краткосрочные ценные бумаги 0,2-0,25
161. Сумма текущих платежных обязательств
162. Промежуточный коэффициент покрытия Денежные средства и краткосрочные ценные бумаги + легкореализуемые требования 0,7-0,8
163. Сумма текущих платежных обязательств
164. Коэффициент покрытия баланса Денежные средства и краткосрочные ценные бумаги + легкореализуемые требования + легкореализуемые элементы запасов и затрат 2-2,5
165. Сумма текущих платежных обязательств
166. Структура имущества организации № 2
167. Структура имущества организации № 3
168. Анализ источников имущества организации № 2
169. Анализ источников имущества организации № 3