Анализ и оценка финансовой устойчивости организаций горно-металлургического комплекса

brief description

Год:

2011

Автор научной работы:

Григорян, Артак Ашотович

Ученая cтепень:

кандидат экономических наук

Место защиты диссертации:

Москва

Код cпециальности ВАК:

08.00.12

Специальность:

Бухгалтерский учет, статистика

Количество cтраниц:

178

Оглавление диссертациикандидат экономических наук Григорян, Артак Ашотович

Введение.
Глава 1. Теоретические основы оценкифинансовойустойчивости организации.
1.1. Социально-экономическое содержание понятия финансовойустойчивостиорганизации.
1.2. Классификация методов оценки финансовой устойчивости организации в отечественной и зарубежной практике.
1.3. Формирование системы информационного обеспечения для проведения внутреннего и внешнего анализа и оценки финансовой устойчивости организации.
Глава 2. Методика комплексного анализа и оценки финансовой устойчивости организации.
2.1. Обоснование системы показателей для оценки финансовой устойчивости организации.
2.2. Применение оценкивалютнойпозиции в управлении финансовой устойчивостью организации.
2.3. Методы комплексного анализа финансовой устойчивости организации
Глава 3. Методика перспективного анализа финансовой устойчивости организации.
3.1. Отбор системы внутренних и внешних факторов, влияющих на уровень финансовой устойчивости организации.
3.2. Методика прогнозирования финансовой устойчивости организации.
3.3. Использование стресс-тестирования при перспективном анализе финансовой устойчивости организации.

Введение диссертации (часть автореферата)На тему "Анализ и оценка финансовой устойчивости организаций горно-металлургического комплекса"

Актуальность темы исследования. Нестабильность развития всей экономической системы является наиболее яркой особенностью современного этапа рыночного типахозяйствования. Стихийный характер экономических связей порождает неуверенность в непрерывности деятельности организаций в перспективе тогда, как принцип непрерывности деятельности субъектабухгалтерскогоучета считается одним из ключевых концепций современнойбухгалтерскойтеории и практики во всем мире.
С переходом России на принципиально новую экономическую модель развития коренным образом изменились условия функционирования организаций. В рыночной экономике организации несут полную ответственность за использование находящихся в их распоряжении ресурсов, поэтому стараются обеспечить стабильный экономический рост, в основе чего лежит их финансовая устойчивость.
Сегодня финансовая устойчивость организаций имеет огромное значение для экономического развития России. Об этом свидетельствуют выстуления президента и премьер-министра России на разных форумах и заседаниях. Стоит отметить также ежегодное присуждение ВсероссийскойПремии«За вклад в экономическое развитие России», которая, начиная с 2006 года, вручается организациям, действующим на территории Российской Федерации, за финансовую устойчивость и стабильность экономической деятельности, непосредственно влияющей на экономический рост страны.
Особую значимость приобретает вопрос о принятии единого подхода к оценке и управлению финансовой устойчивостью организаций в условиях развития в России финансового рынка, растущей необходимости обеспечения достоверной информацией всех участников этого рынка и учащениякризисныхявлений в мировой и отечественной экономике. Этот подход не должен противоречить принятым методам в зарубежной практике, в то же время должен учесть особенности российских экономических отношений.
Современный анализ финансовой устойчивости организации постоянно меняется в условиях усиления влияния факторов внешней среды на функционирование организаций. В целях риск-менеджмента необходимо разрабатывать новые и более гибкиеинструментыанализа финансовой устойчивости организаций, учитывающие возможные изменения внешних риск-факторов и позволяющие построить стратегию организации с учетом ее слабых сторон.
Выбор горно-металлургического комплекса в качестве объекта исследования объясняется важным значением отрасли для развития всей экономики Российской Федерации. Данныйсекторзанимает второе место среди всехбюджетообразующихотраслей экономики страны. Здесь формируется больше 5%ВВПстраны, 9% налоговых платежей вбюджетывсех уровней, 14,2% экспорта и 17,3% промышленного производства. Вметаллургиииспользуется 32% электроэнергии от общепромышленного уровня, 10% нефтепродуктов, 25% природного газа, а 20% от всехгрузовыхжелезнодорожных перевозок служат данной отрасли
Степень разработанности темы. За два десятка лет развития рыночных отношений в Российской Федерации в отечественной экономической литературе развивается новое направление финансовой науки, занимающийся методами анализа и оценки финансово-хозяйственной деятельности организаций. Анализ финансовой устойчивости занимает особое место в работах таких российских ученых-экономистов, какШереметА.Д., Баканов М.И., Балабанов И.Т.,БанкC.B., Барнгольц С.Б., Бланк И.А.,БахрушинаМ.А., Донцова JI.B., Ефимова О.В.,ИоноваА.Ф., Ковалев В.В., Мельник М.В.,ПанковВ.В., Петрова В.И., Савицкая Г.В.,СелезневаH.H., Стоянова Е.С. и др.
1 Источник URL: http://www.gks.ru
-Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики 4
Концептуальные исследования в области финансовой стабильности организаций проводили известные зарубежные авторы, в их числеАльтманЭ., Бернстайн Л.А., Бивер У., ВанХорнДж., Гордон Л.В., Каплан P.C.,НортонД.П., Таффлер Р. и другие ученые-экономисты.
В зависимости от взглядовэкономистовможно отметить разные методические подходы к анализу такого важнейшего оценочного показателя деятельности организации, каким является финансовая устойчивость. Большинство авторов считает, что анализ финансовой устойчивости необходимо осуществлять с позиций системного подхода. В методологию системного анализа внесли большой вкладШереметА.Д., Бочаров В .В.,ГиляровскаяЛ.Т., Ендовицкий М.В, Ковалев В.В.,ЛысенкоД.В., Мельник М.В. и др.
Некоторые авторы придерживаются мнения, что более точные результаты анализа достигаются с использованием многофакторных моделей оценки финансового состояния, которые с определенным уровнем вероятности могут прогнозироватьбанкротствокоммерческой организации.
Несмотря на многочисленные публикации, посвященные вопросам анализа финансовой устойчивости организаций, все еще существует неоднозначность подходов к методам анализа у разных авторов, также не охвачен весь спектр факторов, влияющих на финансовую устойчивость организаций. Есть необходимость выработать единую систему показателей, которые удовлетворили бы потребности всех пользователей информации относительно финансовой прочностикоммерческойорганизации. Требует доработки также и понятийный аппарат характеристики финансовой устойчивости. Все эти обстоятельства предопределили выбор темы исследования, цели и задачи диссертационной работы.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является решение научной задачи совершенствования теоретических и методических основ анализа, оценки и управления финансовой устойчивостью организации.
Для реализации этой цели были поставлены и решены следующие задачи, определившие структуру диссертационной работы: систематизировать и уточнять понятийный аппарат, применяемый в анализе и оценке финансовой устойчивости организации; выявить ключевые особенности анализа и оценки финансовой устойчивости организации для внутренних и внешних пользователей информации; классифицировать и обосновать систему показателей анализа финансовой устойчивости, отвечающую потребностям пользователей информации; рекомендовать методику оценкивалютнойпозиции в управлении финансовой устойчивостью организации; разработать методику оценки влияния финансовых показателей на изменение финансовой устойчивости организации с использованием методов детерминированного анализа; разработать методику перспективного анализа финансовой устойчивости, позволяющую предвидеть влияние факторов внешней среды для управления финансовой устойчивостью организации.
Область исследования. Исследование соответствует п. 2.3 «Развитие методологии комплекса методов оценки, анализа, прогнозирования экономической деятельности» и п. 2.15 «Анализ и прогнозирование финансового состояния организации» Паспорта специальностейВАК(экономические науки) по специальности 08.00.12 «Бухгалтерскийучет, статистика».
Объектом исследования является горно-металлургический комплекс, его финансово-хозяйственные операции, связанные с движениемкапитала, активов и пассивов, взаимосвязи характеристик их использования для формирования более обоснованной оценки финансовой устойчивости организации.
Предметом исследования является теория финансовой устойчивости организации, совокупность показателей и методов ее анализа с учетомотраслевойспецифики хозяйствующего субъекта.
Теоретической и методологической основой исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных ученых в области экономической теории, бухгалтерского учета, анализа иотчетности, Положения по бухгалтерскому учету Российской Федерации, Международные стандарты финансовойотчестности, Международные и Российские стандартыаудита, нормативно-правовые акты РФ, разные научные публикации.
При проведении исследования использовались общенаучные методы познания - системный анализ, приемы анализа и синтеза, сочетание методов динамического, сравнительного и факторного анализа. При подготовке работы использованы математические, статистические и другие современные методы аналитической обработки информации. Применение перечисленных методов дало возможность достоверно оценить финансовую устойчивость и сформулировать выводы и рекомендации по повышению эффективности деятельности организации.
Законодательную и нормативную основу диссертации составили Гражданский кодекс РФ, федеральные законы, постановления Правительства РФ, Министерства финансов РФ, Министерства экономики РФ, Министерства экономического развития иторговлиРФ, Федеральной налоговой службы РФ,учетные, аналитические и статистические исследования разных научных изданий.
Наиболее важные научные результаты исследования заключаются в развитии теоретического и методическогоинструментариядиагностики финансовой устойчивости организации.
В результате проведенного исследования обоснованы следующие положения, содержащие элементы научной новизны, выносимые на защиту: сформулирован авторский подход к раскрытию понятийного аппарата финансовой устойчивости, основанный на динамическом представлении показателя, с учетом влияния на него как внутренних, так и внешних факторов; обобщены и систематизированы российские и зарубежные методики анализа финансовой устойчивости, использованы оригинальные подходы к их классификации; доработана система показателей финансовой устойчивости, предложена методика ее оценки, учитывающая не только распространенные коэффициенты структуры источников средств организации, но и качественные характеристикиденежныхпотоков; обосновано применение оценки валютной позиции в управлении финансовой устойчивостью организации, разработана методика оценки валютной позиции в системе управлениявалютнымриском; для оценки финансовой устойчивости разработана многофакторная модель экономического анализа, которая характеризуетдостаточностьчистого денежного потока и его зависимость от системы финансовых показателей; разработана методика перспективного анализа финансовой устойчивости с применением метода стресс-тестирования, позволяющая предвидеть влияние факторов внешней среды на управление финансовой устойчивостью организации.
Теоретическая и практическая значимость исследования заключается в разработке рекомендаций по развитию и совершенствованию теоретических и методологических основ анализа и оценки финансовой устойчивости организации на основе современных методов, адекватных требованиям рыночной экономики.
Практическая значимость заключается в реализации рекомендаций автора в практике финансово-хозяйственной деятельности организаций.
Результаты исследования используются в процессе финансово-хозяйственной деятельностиОАО«ГМК «Норильский никель», ЗАО «Армениан Копр Програм» (Республика Армения) с целью управления финансовой устойчивостью компаний и в работеаудиторскихфирм «Аудит-Право» (г. Тольятти), «Аудити консультирование» (г. Москва) при проведении аудиторских проверок и прогнозировании финансовой отчетности.
Результаты исследования используются также в учебном процессе вГОУВПО «Российский экономический университет имени Г.В. Плеханова» при преподавании следующих дисциплин: «Комплексный анализхозяйственнойдеятельности», «Анализ финансовой отчетности», «Аудит».
Апробация результатов исследования. Диссертационная работа выполнена на кафедре «Бухгалтерский учет и аудит» Российского экономического университета им. Г.В. Плеханова в соответствии с индивидуальным научно-учебным планом. Основные положения работы докладывались и получили одобрение на секции «Актуальные проблемы учета и контроля» в рамках I и Ш Международных научно-практических конференций «Современная экономика: концепции и моделиинновационногоразвития» (Москва, 13.05.2010, 18.02.2011), а также на научно-практической конференции по развитию методологии и методики финансового анализа (Республика Армения, г. Ереван, 29.01.2010).
Публикации. По результатам выполненного диссертационного исследования опубликованы 7 научных работ общим объемом 3,7 п.л., в том числе 4 статьи объемом 2,7 п.л. в журналах, одобренных ВАК Министерства образования и науки РФ для публикации результатов научных исследований.
Структура диссертационной работы. Структура работы связана с целью, задачами и внутренней логикой исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.

bibliography

Заключение диссертациипо теме "Бухгалтерский учет, статистика", Григорян, Артак Ашотович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В рамках данной работы были поставлены и решены задачи исследования и совершенствования существующей практики анализа и оценки финансовой устойчивости организаций горно-металлургического комплекса.
1. В результате рассмотрения работ российских и зарубежных теоретиков-экономистов в исследовании сделан вывод о том, что большинство из них представляют понятие «финансовая устойчивость» в узком смысле слова, смешивая его с понятиямиликвидность, платежеспособность и финансовое состояние.
Сущность финансовой устойчивости в работе расценивается как сила иммунитета экономики организации к воздействию различных внутренних и внешних негативных экономических факторов, нарушающих ее нормальнуювоспроизводственнуюдеятельность, с точки зрения ее финансовой составляющей.
2. В работе предлагается к использованию подход, согласно которому финансовое состояние характеризует положение дел организации на конкретную дату, а финансовая устойчивость - уровень стабильности финансового состояния в динамике, т.е. показатель из области перспективного истратегическогофинансового анализа. Исходя из сказанного, автор считает, что финансовое состояние выступает в качестве одного из важнейших факторов, определяющих финансовую устойчивость организации, поскольку финансовая устойчивость зависит не только оттекущегофинансового состояния, как исходной позиции, но и от многих факторов внутреннего и внешнего характера, влияющих на нее и старающих нарушить финансовое равновесие организации.
3. В исследовании сделан вывод о том, что анализ финансовой устойчивости организации представляет собой процесс изучения ее
151 статического финансового состояния, динамики изменений во времени, выявления факторов (причин), обусловивших эти изменения и определения перспективного уровня финансовой устойчивости в условиях возможных комбинаций изменения факторов внешней и внутренней бизнес-среды.
4. В результате рассмотрения предложенных в отечественной и зарубежной экономической литературе показателей финансовой устойчивости нами разработана система коэффициентов анализа. Сделан вывод о том, что для обоснованной оценки финансовой устойчивости организации необходимо анализировать также показателиденежногопотока, а также валютной позиции организации. В качестве наиболее важного абсолютного показателя финансовой устойчивости автором отмечается показатель собственныхоборотныхсредств организации.
5. В исследовании аргументируется, что рекомендуемая структуракапиталакомпании для поддержания ее финансовой устойчивости зависит от структурыактивови должна быть определена для каждой компании отдельно. В общем случае должно сохраняться следующее неравенство:
Собственныйкапитал^ Внеоборотные активы Заемный капиталОборотныеактивы
В условиях нестабильной экономики России для сохранения финансовой устойчивости компаний необходимо, чтобы собственные оборотные средства составляли не менее 10% от оборотных средств, В таком случае получится следующее соотношение собственного изаемногокапитала:
Собственный капиталВнеоборотныеактивы + ОД ОборотныеактивыЗаемный капитал — 0,9 Оборотные активы
Для организацийГМК, где, как правило, долявнеоборотныхактивов в общей суммебалансасоставляет не меньше 60%, минимальное рекомендуемое значение соотношения собственного и заемного капитала составит 1,78.
6. В работе обосновано значение оценкивалютнойпозиции организации в процессе анализа ее финансовой устойчивости. Его анализ необходим, если требования изадолженностиорганизации, выраженные в иностраннойвалюте, имеют существенное значение, и в стране действует плавающий обменный курс иностранныхвалют. Автор считает целесообразным, чтобы аналитическая служба организации оперативно следила за валютной позицией и предопределила дальнейшую нормальную деятельность организации, используя при необходимости применяемые в международной практикеинструментыхеджирования. Для этого в работе предложена методика оценки валютной позиции с помощью относительных показателей.
7. Автор рекомендует в финансовых отчетах компании, имеющей существенное значение валютной позиции, опубликовывать информацию как о валютной позиции в целом, так и о конкретных финансовых требованиях иобязательствах, выраженных в иностранной валюте или связанных с обменным курсом валют. В финансовых отчетах компании целесообрасно отражать информацию овалютныхрисках, хеджировании валютных рисков,инструментахи результатах хеджирования. Это может быть важным: условием для правильной оценки финансовой устойчивости компании.
8. Для оценки влияния системы показателей на изменение финансовой устойчивости организации в работе сформированамультипликативнаядетерминированная модель. Результативным показателем в модели является коэффициентдостаточностичистого денежного потока для покрытиякраткосрочнойзадолженности, показывающий способность организацииоплатитьсвои текущие обязательства полученнымиденежнымисредствами.
Влияющие показатели модели в свою очередь с разных сторон характеризуют финансовую устойчивость организации, которая находится в прямой зависимости от них. Предложенная модель позволяет определить составляющие показатели, которые способствовали улучшению финансовой устойчивости организации, причины ее ухудшения. Это дает возможность
153 найти слабые звенья функционирования организации, определитьнеиспользованныерезервы повышения финансовой устойчивости и принимать конкретные решения по этим направлениям.
9. В исследовании предложена классификация методов прогнозирования и сделан вывод о том, что их отдельное применение не может привести к правильным результатам. В ходе перспективного анализа финансовой устойчивости организации необходимо совместное использование нескольких методов, т.е. применение смешанных моделей прогнозирования с применением элементов простого динамического анализа, авторегрессионного анализа, многофакторного регрессионного анализа, прогнозирования на основе пропорциональных зависимостей, а такжебалансовоймодели прогнозирования.
10. Исходя из сегодняшних рыночных условий экономики, автор считает, что финансовая устойчивость организации формируется не только за счет ее внутреннего потенциала и внутренних факторов бизнес-среды, но и в достаточной степени под влиянием прямых и косвенных факторов внешней бизнес-среды. Во многих случаях именно внешние факторы становятся причинами несостоятельности организаций. Так как существующие методы прогнозирования финансовой устойчивости в основном не учитывают влияние внешних факторов, то результаты прогнозирования становятся не очень убедительными. В таких условиях в процессеменеджментаорганизации нецелесообразно основываться только на результатахпрогнозногоанализа.
11. Для оценки влияния факторов внешней бизнес-среды на финансовую устойчивость организации в работе рекомендован к использованию метод, который называется стресс-тестирование финансовой устойчивости. Сущность метода заключается в моделировании «исключительной, но возможной» ситуации, в которой теоретически может оказаться организация, и в определении влияния разного рода стрессовых событий на ее финансовую устойчивость.
Являясьинструментомуправления рисками и стратегическогопланирования, стресс-тестирование выявляет готовность организации ккризиснойситуации, оценивает ее слабые стороны, позволяет прорабатывать возможные стратегии поведения. С помощью стресс-тестирования определяются необходимые профилактические и предотвращающие меры по поддержанию финансовой устойчивости организации.
12. В исследовании приведены рекомендуемые автором этапы стресс-тестирования финансовой устойчивости с использованиемэконометрическоймодели, отражающей зависимость между показателями. В качестве зависимой переменной в такой модели выступают показатели финансовой устойчивости, а объясняющими переменными выступают факторы влияния (например, рост цен насырье, изменение курса валют, изменение цен на нефть). Стресс-тесты необходимо разрабатывать, исходя из конкретных условий деятельности компании. Тесты, разработанные для одной компании, могут привести к неправильным результатам в случае применения их в других компаниях.
13. С целью определения перспективного уровня финансовой устойчивостиОАО«ГМК «Норильский никель» в работе проведено стресс-тестирование относительно влияния на финансовую устойчивость изменений цен на продукцию компании и курсадоллараСША по отношению к рублю. Для этого сформирован искусственный интегральный показатель, который представляет собой взвешенную сумму частных показателей финансовой устойчивости компании. На основе проведенного регрессионного анализа раскрыта форма и получена модель зависимости интегрального показателя от цен на никель и курса доллараСША. Полученная модель позволила рассчитать изменение уровня финансовой устойчивости компании при снижении цен на никель и курса доллара США.
14. Сделан вывод о том, что основноепреимуществометода стресс-тестирования выражается в комплексном видении перспектив развития организации, в оценке степени чувствительности ее баланса и финансовых результатов к изменениям рыночнойконъюнктуры. С использованием стресс-тестирования существенно расширяются возможности риск-менеджеров в процессе оценки и управления рисками. Результаты проведенных стресс-тестов позволяют руководству выявить слабые стороны и риски организации и предпринять соответствующие корректирующие действия.

Список литературы диссертационного исследованиякандидат экономических наук Григорян, Артак Ашотович, 2011 год

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (ГК РФ) от 30.11.1994 N 51-ФЗ.
2. Инструкция ЦБР от 15 июля 2005 г. N 124-И «Об установлении размеров (лимитов) открытых валютных позиций, методике их расчета и особенностях осуществления надзора за их соблюдениемкредитнымиорганизациями».
3. Международный стандарт финансовойотчетности(1А8) 21 «Влияние изменений обменных курсоввалют».
4. Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структурыбаланса(утв. распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994 г. N 31-р).
5. О рекомендациях по проведению стресс-тестированиякредитныхорганизаций, подготовленных международными организациями с учетом уроков глобальногокризиса. Центральный банк Российской Федерации, 2010.
6.ПБУ3/2006 «Учет активов иобязательств, стоимость которых выражена в иностраннойвалюте».
7. Подходы к организации стресс-тестирования в кредитных организациях (на основе обзора международной финансовой практики). Центральный банк Российской Федерации, 2003.
8. Положение Центрального банка Российской Федерации от 14 ноября 2007 г. N 313-П «О порядке расчета кредитными организациями величины рыночного риска».
9. Постановление правительства РФ от 21.10.2004 N 573 «О порядке и условияхфинансированияпроцедур банкротства отсутствующих должников».
10. Федеральный закон "Обухгалтерскомучете" от 21.11.1996 N 129-ФЗ.
11. Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 N127-ФЗ.
12. Федереальный закон «Обакционерныхобществах» (об АО) от 26.12.1995 N 208-ФЗ.
13.АббакумовВ. Л., Лезина Т.А. Бизнес—анализ информации. Статистические методы. М.: Экономика, 2009. — 376 с.
14. Андриевская И.К, ГУ — Высшая школа экономики. Стресс -тестирование: обзор методологий //Управление вкредитнойорганизации, №5, Москва, 2007.
15.БабайцевВ.А. Математические основы финансового анализа/Фин. акад. при правительстве Рос. Федерации. — М.: ФА, 2005. — 198с.
16.БалабановИ.Т. Финансовый анализ ипланированиехозяйствующего субъекта/И.Т.Балабанов.— 3-е изд., доп.— М.:Финансыи статистика, 2002. — 206с.
17.БанкВ.Р. Теория и практика комплексного анализа финансового состоянияхозяйствующихсубъектов / Федер. гос. образоват. учреждение высш. проф. образования "Астрах, гос. техн. ун-т". — Астрахань: ЦНТЭП, 2003. — 338с.
18.БариленкоВ.И., Бердников В.В., Бородина Е.И. Экономический анализ. — М.: Изд. Феникс, 2010. 352 с.
19.БариленкоВ.И., Кузнецов С.И., Плотникова Л.К. Анализ финансовой отчетности. —М.: Изд.КноРус, 2010. 427 с.
20.БасовскийЛ.Е., Басовская E.H. Комплексный экономический анализхозяйственнойдеятельности. М.: ИНФРА—М, 2004.
21.БернстайнЛ.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер.с англ./ Научн. ред. перевода чл.—корр.РАНИ.И. Елисеева. Гл. редактор серии проф: Я.В. Соколов. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 624 с.
22.БланкИ.А. Финансовый менеджмент. — 2-е изд., перераб. и доп.— К.:Эльга, Ника—Центр, 2004.— 656 с.
23.БлатовH.A. Балансоведение. Л.—М.: гос.торг. изд., 1931. 320 с.
24.БрейлиР., Майерс С. Принципыкорпоративныхфинансов. Пер. с англ. — М.: Олимп—Бизнес, 2010.-— 1008 с.
25.БригхемЮ., Гапенски JL Финансовыйменеджмент. Полный курс. В 2—х т. Пер с англ. Под ред. В. В. Ковалёва, СПб.: Экономическая школа, 2004. -Т. 1—497 е., Т.2 —668 с.
26.БуренинА.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовыхинструментов. 3-е изд., дополн. Изд.НТОим. С. И. Вавилова. Москва, 2009.-418 с.
27. ВанХорнДж. К. Основы управленияфинансами: Пер. с англ./Гл. ред. серии Я. В. Соколов. — М.; Финансы и статистика, 2003. — 800 с.
28.ВасилевскаяД. В. Правовое регулирование отношенийнедропользованияв Российской Федерации и зарубежных странах: теория и практика. М., 2007.
29.ВасинаA.A. Финансовая диагностика и оценка проектов. — СПб.: Питер, 2004.-446 с.
30.БахрушинаМ.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. — М.: Вузовский учебник, 2008. — 463 с.
31.ВолковаО.Н., Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — М.: Финансы и статистика, 2008.— 424 с.
32.ВыборноваE.H. Диагностика финансовой устойчивости субъектовхозяйствования// Аудитор. 2002. №12.
33.ГерасимовО. А. Правовые средства обеспеченияпредпринимательскойдеятельности в горно—металлургическом секторе экономики // Российский ежегодникпредпринимательского(коммерческого) права: под ред. В. Ф. Попондопуло. 2007. № 1.
34.ГетьманВ.Г. Бухгалтерский финансовый учет / В.Г. Гетьман, В.А.Терехова. 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Изд. "Дашкови К", 2011. - 504 с.
35.ГиляровскаяJI.T. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / Л. Т. Гиляровская и др. — M.: ТК Велби, Изд. Проспект, 2006. — 360 с.
36.ГиляровскаяЛ.Т., Ендовицкая A.B. Анализ и оценка финансовой устойчивостикоммерческихорганизаций. М.: ЮНИТИ—ДАНА, 2006.
37.ГинзбургА.И. Прикладной Экономический анализ. СПб.: Питер, 2005. 320 с.
38.ГолосовО.В., Гутцайт Е.М. Аудит: концепция, проблемы, стандарты, контроль, эффективность,кризис. М.: Изд-во "Бухгалтерский учет", 2005. -512 с.
39.ГорбуновC.B. Финансовая устойчивость предприятий : 08.00.10: Дис. . канд.экон. наук/ Научн. рук. В.Е. Леонтьев: — СПб., 2003, 178 с.РГБОД, 61:03—8/2862—2.
40.ГрачевA.B. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия. М.: Изд.Финпресс, 2006. — 208 с.
41.ГригорянA.A. Использование стресс—тестирования при прогнозировании: финансовой устойчивости организации // Международныйбухгалтерскийучёт. — М.: ИД «ФИНАНСЫ иКРЕДИТ». — № 6(156) — 2011 февраль. — С. 45—49.
42.ГригорянA.A. Обоснование системы показателей для оценки финансовой устойчивости предприятия // Московское научное обозрение. — М.: Изд. ИНГН.—№ 1 (3)/Январь—Февраль 2011.-С. 16—18.
43.ГригорянA.A. Организация внутреннего и внешнего анализа финансовой устойчивости // Вестник университета. — М.:ГУУ. — № 35/2009. С. 178—184.
44.ГригорянA.A. Оценка валютной позиции при определении финансовой устойчивости организации // Международный бухгалтерский учёт. — М.: ИД «ФИНАНСЫ и КРЕДИТ». — № 2(152) — 2011 январь. С. 38—43.
45.ГригорянA.A. Социально—экономическое содержание финансовой устойчивости организации // Вестник университета. — М.: ГУУ. — № 17/2009. С. 16—20.
46.ГригорянA.A. Факторный анализ финансовой устойчивости предприятий // Московское научное обозрение. — М.: Изд. ИНГН. — № 1 (5) / Январь 2011.-С. 10—12.
47.ГрищенкоО.В. Анализ и диагностика финансово—хозяйственной деятельности предприятия. Таганрог: Изд.ТРТУ, 2000. 112с.
48.ГроувЭ.С. Высокоэффективный менеджмент/Перевод с англ. — М.: Информационно—издательский дом "Филинъ",1996. — 280 с.
49.ГубинЕ. П. Государственное регулирование рыночной экономики ипредпринимательства: правовые проблемы. М., 2005.
50.ДешинВ.Е. Активы предприятия и их оценка в финансовой отчетности // Международный бухгалтерский учёт. — М.: ИД «ФИНАНСЫ и КРЕДИТ». — № 3(153) — 2011 январь.
51. Джей К.Ш.,ДжоэлГ.С. Финансовый менеджмент / Пер. с англ. Издание 2-е, стереотипное — М.: Информационно издательский дом «Филинъ», 1997.—400 с.
52.ДонцоваЛ.В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой отчетности: Учебник. 3-е изд. — М., 2005. — 359 с.
53. Дрейпер Н.,СмитГ. Прикладной регрессионный анализ. Множественная регрессия. — 3-е изд. — М.: «Диалектика», 2007. — 912 с.
54.ЕфимоваО.В. Финансовый анализ 4—е изд., перераб. и доп. - М.: Изд— во "Бухгалтерский учет", 2002. - 528 с.
55.ЕфремоваТ. Ф. Новый словарь русского языка. Толково-словообразовательный. -М.: Русский язык, 2000.
56.КазиеваБ.В. Моделирование финансовой устойчивости промышленных предприятий (на примере Кабардино—Балкарской Республики) : 08.00.10: Дис. . канд. экон. наук. Нальчик, 2007. 335 с. РГБ ОД, 61:07—8/3338.
57.КанкеA.A., Кошеная И. П. Анализ финансово—хрзяйствснпой деятельности предприятия: — М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА—М, 2007.
58.КапланP.C., Нортон Д.П. Организация, ориентированная на стратегию / Пер. с англ. — М.:ЗАО«Олимп—Бизнес», 2004. — 416 с.
59.КапланP.C., Нортон Д.П. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию. -М.: ЗАО «Олимп—Бизнес», 2008. — 320 с.
60.КапланP.C., Нортон Д.П. Стратегические карты. Трансформациянематериальныхактивов в материальные результаты / Пер. с англ. — М.: ЗАО «Олимп—Бизнес», 2005. — 512 с.
61.КлеандровМ.И. О нефтегазовом законодательстве // Государство и право на рубеже веков, М., 2001.
62.КобзарьА.И. Прикладная математическая статистика. — М.: Физматлит, 2006. —816 с.
63.КовалевВ.В. Практикум по анализу и финансовомуменеджменту. Конспект лекций с задачами и тестами. — 2-е изд., перераб. и доп. —М: Финансы и статистика, 2006. — 448 с.
64.КовалевВ.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. — Москва: Финансы и статистика, 2005. — 559 с.
65.КовалевВ.В. Финансовый менеджмент; теория и практика. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ТК Велби, Изд—во Проспект, 2007. — 1024 с.
66.КовалевП.П. Методология сценарного анализа //Управление финансовыми рисками, №1, 2007.
67.КозловH.A., Бочаров Е.П. Перспективный экономический анализ. — М.: Финансы и статистика, 2002. — 256 с.
68.КолассБ. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы / Пер. с франц. под ред. проф. Я.В. Соколова. — М.: Финансы,ЮНИТИ, 1997. — 576 с.
69.КондраковН.П. Бухгалтерский (финансовый, управленческий) учет: Учебник. — М.: Изд. Проспект, 2011. 504 с.
70.КоротаеваН.В. Инновационная стратегия развитиякоммерческогобанка//Социально—экономическое развитие современного общества в условиях реформ: Материалы Международной научно— практической конференции 10 декабря 2007г. Саратов, 2008.
71.КрейнинаМ.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки.— М. .: Дело иСервис, 2003. — 224 с.
72.КрыловЭ.И. Анализ финансового состояния и инвестиционнойпривлекательностипредприятия. М.: Финансы и статистика, 2003. - 192 с.
73.КудрявцеваМ.Г. Что тестирует стресс—тест. // Рынокценныхбумаг, 2006. — №2.
74. Кузьмин С. Перспективы России в развитии современныхмирохозяйственныхтенденций // Экономист. 2002. № 1.
75.ЛеонтьевВ.Е., Радковская Н. П. Финансы,деньги, кредит и банки: Учебное пособие.—СПб.: Знание, ИВЭСЭП, 2003.— 384 с.
76.ЛитовченкоВ.П. Финансовый анализ инвестиций иоборотногокапитала.— М.: ВГНА МНС России, 2007,— 132 с.
77.ЛопатниковЛ. И. Экономико-математический словарь:Словарь современной экономической науки. — 5-е изд., перераб. и доп. — М.: Дело, 2003. — 520 с.
78.ЛьвовД.С. Экономика развития. М.: «Экзамен», 2002.
79.ЛюбушинН.П. Анализ финансово—экономической деятельности предприятия. — М.: ЮНИТИ—ДАНА, 2004.—471 с.
80. Люу Ю.Д. Методы и алгоритмы финансовой математики. Издательство: БИНОМ. ЛЗ. Москва, 2007, 751 с.
81.МаркарьянЭ.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ.— М.: Кнорус, 2011. — 259 с.
82.МельникМ.В., Бердников В.В. Анализ и контроль вкоммерческойорганизации. М.: Эксмо, 2011. - 560 с.
83.МельникМ.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово—хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. 2-е изд., испр. и доп. / М.: Форум, 2009. — 192 с.
84.МельникМ.В., Егорова С.Е. Маркетинговый анализ. М.: Рид Групп, 2011.-384 с.
85.МельникМ.В., Ефимова О.В. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. 4-е изд., испр. и доп. /М.: Омега—Л, 2009. — 460 с.
86.МельникМ.В., Когденко В.Г., Быковников И.Л.Краткосрочнаяи долгосрочная финансовая политика. -М.: Юнити—Дана, 2010. 472 с.
87.МельникМ.В., Мизиковский Е.А. Теориябухгалтерскогоучета. Учебник для вузов / Под редакцией Е. А.Мизиковского, М. В. Мельник. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Магистр, 2010. - 384 с.
88.МельникМ.В., Шеремет А.Д., Баканов М.И. Теория экономического анализа. Учебник для вузов. 5-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2008. - 536 с.
89. Менеджмент и рынок: Германская модель / Пер. с нем. под ред. У. Popa и С.Долгова. — М.: БЕК, 2001. 459 с.
90.НиколаеваO.E., Шишкова Т.В. Международные стандарты финансовой отчетности. — М.: Изд. Едиториал УРСС, 2009. 240 с.
91.НовашинаТ.С. Финансовый анализ. М.: Московская финансово— промышленная академия, 2005.
92. Норильский Никель. Отчет окорпоративнойсоциальной ответственности. 2009. URL: http://www.nornik.ru.
93. О стратегии развитияметаллургиив России на период до 2015 года // Электрометаллургия. 2007. № 11.
94.ОжеговС.И. Толковый словарь русского языка. — 26-е изд., исправ. и доп. — М.: Оникс, 2010.
95.ПанковВ.В. Анализ в условияхантикризисногоуправления// Бухгалтерский учет. — 2003. — №11.
96.ПанковВ.В. Анализ и оценка состояниябизнеса. Методология и практика / В.В.Панков. — М.: Финансы и статистика, 2003. — 208 с.
97.ПанковВ.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. — М.:РЭАим. Г.В. Плеханова, 2002.
98.ПанковВ.В., Таль Г.К., Юн Г.Б.Антикризисноеуправление предприятием: процедура наблюдения. — М.: Российская гильдия профессиональныхантикризисныхуправляющих, 2002.
99.ПанковД.А., Воскресенская Л.С. Учетно—аналитическая оценка обеспеченияприбылиденежными средствами. //Проблемы теории бухгалтерского учета, Москва, 23—24 октября 2007г.
100.ПетроваВ.И. Петров А.Ю. Комплексный анализ финансовой деятельности банка. — М.: Финансы и статистика, 2007. — 560 с.
101.ПетроваВ.И. Петров А.Ю., Кобшцан И.В.,КозельцеваЕ.А. Управленческий учет и анализ. С примерами из российской и зарубежной практики: Учебное пособие. — М.: ИНФРА—М, 2010. — 304 с.
102.ПетроваВ.И. Петров А.Ю., Скачко Г. А. Бухгалтерский учет, анализ иаудитдеятельности страховых организаций. — М.: Финансы и статистика, 2008. —400 с.
103.ПетроваВ.И. Петров А.Ю., Сорокин А. Н.,СуглобовА. Е. Бухгалтерский учет вбюджетныхучреждениях (Россия, Франция). — М.: КноРус, 2010. —184 с.
104.ПетроваВ.И. Системный анализ себестоимости. — М.: Финансы и статистика, 1986. — 173 с.
105.ПетроваВ.И. Системный анализ прибыли (на примере промышленных объединений)/ В.И. Петрова. — М.: Финансы, 2003. — 144 с.
106.ПолисюкГ.Б. Особенности аудита внешнеэкономической деятельностихозяйствующегосубъекта // Международный бухгалтерский учёт. — М.: ИД «ФИНАНСЫ и КРЕДИТ», 2010. — № 13(145) — 2010 октябрь.
107.Предпринимательскоеправо Российской Федерации / Отв. Ред.ГубинЕ. П., Лахно П. Г. М.: Юристъ, 2003.
108.ПриваловВ.П., Ковалев А.И. Анализ финансового состояния предприятия. Издание 5-е,перер. и доп. — М.: Центр экономики имаркетинга, 2005. -256 с.
109.ПястоловС.М. Анализ финансово—хозяйственной деятельности предприятия: — М.: Издательский центр «Академия», 2004.
110.РадченкоС.Г. Устойчивые методы оценивания статистических моделей: Монография. — К.: ПП «Санспарель», 2005. — 504 с.
111. Рассказова-Николаева С.А.,КалининаЕ.М. Учетная политика. Основы теории. Книга 1. — М.: Изд. Омега-Л, 2011. 217 с.
112.Рейтингованиекорпоративных эмитентов (глобальная методология). Fitch Ratings. Август 2010 г.
113.РодионовН.В., Родионова С.П. Основы финансового анализа: Математические методы. Системный подход. — СПб.: Альфа, 2006.
114.РодионоваВ.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условияхинфляции. — М.: Перспектива, 2004. — 559 с.
115.РомашоваИ.Б. Финансовый менеджмент. — 2-е изд., стер. — М. : КНОРУС, 2007. — 336 с.
116.СабуровА.П. Перспективный экономический анализ намашиностроительномпредприятии. —М.: Финансы, 1978. — 112 с.
117.СавицкаяГ.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. — М.: ИНФРА—М, 2005. — 425 с.
118.СавицкаяГ.В. Экономический анализ : учеб. / Г.В. Савицкая. — 11-е изд., испр. и доп. — М.: Новое знание, 2005. — 651 с.
119.СавчукH.A. Конкурентоспособность приоритетная функцияНТПв черной металлургии России. М., Центральный научно—исследовательский институт информации и технико—экономических исследований черной металлургии. 2003.
120.СазоновВ.Г. Прогнозирование и планирование в условиях рынка. Владивосток, 2001.
121.СалиеваР. Н. Правовое обеспечение развития предпринимательства внефтегазовомсекторе экономики. Новосибирск. Наука. 2001. 228 с.
122.СветуньковС.Г., Светуньков И.С. Методы социально—экономического прогнозирования. Том 1. — СПб.:СПбГУЭФ, 2009. — 180 с.
123. Сио К.К.Управленческаяэкономика: Пер. с англ. -М.: ИНФРА-М, 2000. -671 с.
124.СтояноваЕ.С. Финансовый менеджмент: теория и практика. — М.: Перспектива, 2005. — 656 с.
125.СуглобовА.Е., Жарылгасова Б.Т. Анализ финансовой отчетности. — М.: Изд. КноРус, 2009. 304 с.
126.СуйцВ.П., Ситникова В.А. Аудит. — М.: Изд. КноРус, 2010. 168 с.
127. Тютюнникова М. Использованиесценарногоанализа в системе управлениякредитнымриском // Экономика и статистика, №3/2010, Астана, 2010.
128.ФренкельA.A. Прогнозирование производительности труда: методы и модели. — М.: Издательство «Экономика», 2007. — 221 с.
129.ХелфертЭ. Техника финансового анализа. 10-е изд. — СПб.; Питер. 2003, — 640 с.
130. ХилЛафуентеА.М. Финансовый анализ в условияхнеопределенности/ Пер. с исп.; под ред. Е.И.Велесько, В.В. Краснопрошина, H.A. Лепешинского.— Минск: Технология, 1998.
131.ХоринА.Н. Рыночно—ориентированная финансовая отчетность: отчет о стоимости // Бухг. Учет. — 2006. — №16.
132.ХоринА.Н. Стратегический анализ: учебное пособие / А.Н. Хорин, В.Э.Керимов. — 2-е изд. — М.: Эксмо, 2009. — 480 с.
133. Чайковская JI.A. Современные концепции бухгалтерского учета (теория да методология). М.: Бухгалтерский учет, 2007. - 240 с.
134. Чая В.Т.,ЛатыповаО.В. Бухгалтерский учет. — М.: Изд. КноРус, 2010. -496 с.
135.ЧенгФ. Ли, Джозеф И.Финнерти. Финансы корпораций: теория, методы и практика. Пер. с англ. — М.: ИНФРА—М, 2000. — XVIII, 686 с.
136.ЧечевицынаЛ.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово—хозяйственной деятельности. —Изд. 5—е, перераб. и доп.— М.: Феникс, 2008.— 382с.
137.ЧириковаЕ.А. Как оценить бизнес по аналогии. Методологическое пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов при оценке бизнеса и ценныхбумаг. — М.: Изд—во «Альпина Бизнес—Букс». 2005.
138.ЧиркинВ.Е. Юридическое лицо публичного права. — М.: Норма, 2007.352 с.
139.ШапигузовС.М., Данилевский Ю.А., Ремизов H.A. Аудит. Изд. 2-е, перераб., доп. — М.: Изд. ФБК-Пресс, 2002. 544 с.
140.ШереметА.Д. Анализ и диагностика финансово—хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. —М.: ИНФРА—М, 2008. — 367 с.
141.ШереметА.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов. — 2-е изд. доп. и испр. -М.: ИНФРА—М, 2009. — 416 с.
142.ШереметА.Д. Теория экономического анализа: Учебник. — 2-е изд., доп.
143. М.: ИНФРА—М, 2009. — 367 с.
144.ШереметА.Д., Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ.- М.: ИНФРА-М, 2007. 479 с.
145.ШереметА.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА—М, 2008, —208 с.
146.ШишковаТ.В., Николаева О.Е. Классическийуправленческийучет. — М.: Изд. ЛКИ, 2010. -400 с.
147. Шмален Г. Основы и проблемы экономики предприятия: Пер. с нем. /Под ред. А.Г. Поршнева. — М.: Финансы и статистика, 1996.
148.ШорЯ.Б. Статистические методы анализа и контроля качества и надежности. М.: Госэнергоиздат, 1962, 552 с.
149.ШульгинА.Г. Валютный курс и международные финансы. — М.: Изд. «АльпинаБизнес—Букс», 2003. 141 с.
150. Assessment of the macroeconomic impact of stronger capital and liquidity requirements. Bank for International Settlements. Basel, Switzerland. August 2010.
151. Basel Committee on Banking Supervision. Principles for sound stress testing practices and supervision. Bank for International Settlements. Basel, Switzerland. May 2009.
152. Basel III and Financial Stability. Bank for International Settlements. Basel, Switzerland. November 2010.
153. Basel Ш: International framework for liquidity risk measurement, standards and monitoring. Bank for International Settlements. Basel, Switzerland. December 2010.
154. Basel Ш: towards a safer financial system. Bank for International Settlements. Basel, Switzerland. September 2010.
155. Blaschke W., Jones Т., Majnoni G., Peria S-M. Stress Testing of Financial Systems: An Overview of Issues, Methodologies, and FSAP Experience. IMF Working Paper, 2001.
156. Breuer Т., Krenn G., Pistovcak F. Stress Tests, Maximum Loss, and Value at Risk. 2002.
157. Calibrating regulatory minimum capital requirements and capital buffers i a. top-down approach. Bank for International Settlements. Basel, Switzerland- «October 2010.
158. Cihak Martin. Stress Testing: A Review of key Concepts. CNB Internal osearch and policy note, 2004.
159. Committee of European Banking Supervisors. Aggregate outcome of tilbLe 2010 EU wide stress test exercise coordinated by CEBS in cooperation with ttie ECB, 23 My 2010.
160. Committee on the Global Financial System. Stress Testing by Large I^iciancial Institutions: Current Practice and Aggregation Issues. Bank for Intex n lational Settlements. Basel, Switzerland. April 2000.
161. Financial Accounting Standards Board Statement No. 52, Foreign d-uixency Translation.
162. Financial Services Authority. Consultation Paper 08/24 Stress and scenario testing. December 2008.
163. Fitch Ratings Special Report: Cash Flow Measures in Corporate Analysis. NY, 12 October 2005.
164. Frank R. The Power of Cash Flow Ratios. Department of Accounting ZFS^titchell College of Business University of South Alabama. Alabama, 2005.
165. Froyland, Espen, and Kai Larsen. How vulnerable are financial institijLjioiis to macroeconomic changes? An analysis based on stress testing. Bank of UNTorway Economic Bulletin, vol. LXXHI, No. 3, 2002.
166. Hoggarth G, Sorensen S. and Zicchino L. Stress tests of UK banks usins*: a VAR approach. Bank of England, Working Paper no. 282,2005.
167. King, Alfred M. Warning: Use of EBITDA May Be Dangerous to Youx- Career. Strategic Finance, September 2001, pp. 35-7.
168. Korotayev A.V. Spectral Analysis of World GDP Dynamics: Koxn<±ratieff Waves, Kuznets Swings, Juglar and Kitchin Cycles in Global Eoonomic
169. Development, and the 2008-2009 Economic Crisis. Structure and Dynamics. 2010. Vol.4. #1. P.3-57.
170. Macro-model-based stress testing of Basel П capital requirements. Bank of Finland Research. Discussion Papers 17/2008.
171. Nelson, Wayne В., Accelerated Testing Statistical Models, Test Plans, and Data Analysis, John Wiley & Sons, New York, 2004.
172. Senior Supervisors Group Report on Risk Management Lessons from the Global Banking Crisis of 2008. 21 October 2009.
173. Stress testing by large financial institutions: c