Методика анализа финансового состояния энергосбытовых компаний в процессе либерализации электроэнергетики

brief description

Год:

2012

Автор научной работы:

Ильенков, Дмитрий Аркадьевич

Ученая cтепень:

кандидат экономических наук

Место защиты диссертации:

Москва

Код cпециальности ВАК:

08.00.12

Специальность:

Бухгалтерский учет, статистика

Количество cтраниц:

177

Оглавление диссертациикандидат экономических наук Ильенков, Дмитрий Аркадьевич

Введение.
Глава 1. Экономико-организационная характеристикасостоянияи развития электроэнергетики какстратегическойотрасли народного хозяйства.
1.1.Ретроспективный анализ динамики развития российскойэлектроэнергетики.
1.2. Анализ эффективностиреформированияроссийской электроэнергетики.
1.3. Анализ современного состояния и выявление тенденций развитияэнергосбытовыхкомпаний.
Глава 2. Особенности информационно-методического обеспеченияанализафинансового состояния энергосбытовых компаний.
2.1 Сравнительный анализ классификаций энергосбытовыхкомпаний.
2.2. Адаптация информационной базы анализафинансовогосостояния к международным стандартам финансовойотчетности.
2.3.Анализ регламентируемой методики расчета показателей финансового состояния гарантирующегопоставщика.
Глава 3.Методикаанализа финансового состояния энергосбытовых компаний.
3.1. Методика мониторинга финансового состояния энергосбытовых компаний.
3.2. Методика комплексного анализа финансового состоянияэнергосбытовойкомпании на примере ОАО «Мосэнергосбыт».

Введение диссертации (часть автореферата)На тему "Методика анализа финансового состояния энергосбытовых компаний в процессе либерализации электроэнергетики"

Актуальность темы диссертационного исследования
Электроэнергетикаявляется базовой отраслью экономики Российской Федерации. Как и другие отрасли, относящиеся к естественныммонополиям, она во многом определяет устойчивость развития экономики страны. Предприятия энергетического комплекса производят большую долюваловоговнутреннего продукта. Без их продукции невозможно существование современного общества. В конце 20-го столетия была обоснована возможностьконкурентныхотношений между предприятиями сферы естественныхмонополий, вследствие чего начался процесс ихреформирования, затронувший, в первую очередь,электроэнергетику. В основе реформирования российской энергетической системы лежало разделение отрасли на двасегмента- монопольный и конкурентный. Была разработана необходимая нормативная правовая база, которая при этом не коснулась проблемы экономического анализа, в первую очередь, анализа финансового состояния новых специфических субъектов рыночных отношений.
Спецификаэлектроэнергетикиопределяется как особыми свойствами самоготовара- электроэнергии, так иинфраструктурнойролью отрасли в экономике страны.Реформированиеотрасли можно назвать завершенным лишь по формальному признаку. Ключевую роль в сегодняшней конструкции отрасли играютэнергосбытовыекомпании, обеспечивающие приток средствпроизводителямэлектроэнергии и сетевым организациям.
Относительная новизнаэнергосбытовыхкомпаний как сегмента бизнеса, специфика их деятельности и неустоявшиеся правовые нормы определили малоизученность энергосбытовых компаний как субъектов экономики и тем более как объектов экономического анализа.
Фактически, энергосбытовые компании сегодня служат не только финансовымпосредником, но и своего рода буфером междупоставщикамии потребителями электроэнергии. Долги передэнергосбытовымикомпаниями на розничных рынкахэлектроэнергиив несколько раз превышаютзадолженностьсамих энергосбытовых компаний передпроизводителямиэлектроэнергии. Энергосбытовые компании - гарант стабильного функционирования электроэнергетики иснабженияэлектроэнергией экономики и населения.
Кроме того, энергосбытовые компании,акциимногих из которых уже обращаются наММВБ, являются интересным объектом дляинвестиций. Осуществляя свою деятельность, они могут выступать и в качестве крупныхзаемщиковкредитных организаций.
Однако, нитекущая, ни инвестиционная деятельность любой компании невозможны без анализа ее финансового состояния на основе использования соответствующих методик. При этом, ввиду малоизученности объекта исследования имеющиеся методики анализа финансового состояния и рекомендуемые в них показатели не вполне применимы к анализу деятельности энергосбытовых компаний.
Это обуславливает актуальность темы диссертационного исследования, посвященного обоснованию и разработке методов анализа финансового состояния энергосбытовых компаний в условияхлиберализацииэлектроэнергетики.
Степень разработанности проблемы. Вопросамреструктурированияэлектроэнергетики уделено большое внимание в трудах отечественных и зарубежных ученых. В конце 90-х годов прошлого столетия - начале нынешнего столетия эти вопросы получили развитие в трудах зарубежных специалистов -БоренштейнаС., Гранта Р.М., Джоскова Р.,ЛиттлчайлдаС., Ньюбери Д.М., Окана С.,СтейнераФ. и др. В России особое внимание они получили в период экономических реформ в 90-е годы прошлого столетия. Им посвящены работы отечественных 4 ученыхАбалкинаЛ.М., Анискина В.В., Беседина А.Л., Докучаева Д.,КлейнераГ.Б., Мингалиева З.С., Таля Г.К.,ФедотовойМ.А. Однако, в их работах почти не было уделено внимания проблемам либерализации электроэнергетики, которые раскрываются в трудахБеляеваЛ.С., Волкова Л.В., Лобова П.В.,ЛюбимовойН.Г., Мельник Л. Б.,МолодюкВ.В., Новикова С.Н., Трачука А.В.,ТукеноваА.А., Ходячих Е.В., Чубайса А.Б.
В то же время большое значение имеют труды, посвященные методике анализа финансового состояния. В первую очередь, к ним относятся публикации таких признанных российских ученых какБакановМ.И., Бариленко В.И., Булыга Р.П.,ГетьманВ.Г., Ефимова О.В., Ковалев В.В.,МельникМ.В., Негашев Е.В., Пласкова Н.С.,ФедотоваМ.А., Хорин А.Н., Шеремет А.Д. Проблемы оценки финансового состояния освещаются в работах таких известных зарубежных специалистов, какБернстайнЛ.А., Бивер У., Брег С.,КарлинТ.Р., Макмин А.Р., Рис Дж.,ХелфертЭ. и др. Следует отметить, что, несмотря на системный подход в предлагаемых ими методиках, основное внимание уделено комплексному анализу финансового состояния объекта на основе преимущественнобухгалтерской(финансовой) отчетности.
Вопросы формирования и интерпретации финансовых показателей рассматриваются в работахБакановаМ.И., Безруких П.С., Дмитриевой И.М.,КеримоваВ.Э., Новодворского В.Д., Петровой В.И.,СоколовойЕ.С., Суглобова А.Е. и ряда других ученых. Вместе с тем, вопросы влияния спецификиотраслевойпринадлежности компаний на их финансовое состояние не находят должного отражения.
Большинство распространенных методик анализа финансового состояния не учитывают влияние внешних факторов, таких как, например, социально-экономических, на формирование и величину финансовых результатов, качестводебиторскойзадолженности. В обеспечении платежеспособности и финансовой устойчивости энергосбытовых компаний они играют огромную роль, и их воздействие может привести не только к рискунеплатежеспособности, но и банкротству компании. Анализ рисков энергосбытовых компаний до сегодняшнего времени еще не получил развития в научной литературе. Отсутствуют и работы, в которых связывались бынефинансовыехарактеристики и финансовые показатели энергосбытовых компаний. Подобное сужение границ исследований не позволяет получить объективную оценку их финансового состояния и использовать ее в целяхстратегическогоанализа.
Цель и задачи исследования
Цель диссертационного исследования состоит в разработке методики и методическогоинструментарияанализа финансового состояния энергосбытовых компаний, функционирующих в специфических переходных условиях в процессе либерализации электроэнергетики.
Достижение поставленной цели осуществлялось путем решения ряда логически взаимосвязанных научных задач, последовательно раскрывающих тему диссертационного исследования:
1. выявление основных факторов развития и особенностей реформирования российской электроэнергетики, определивших сегодняшнюю конструкцию отрасли, включая место и роль энергосбытовых компаний, на основе ретроспективного сравнительного анализа;
2. исследование специфики деятельности, факторов и рисков, которые необходимо учитывать при проведении анализа финансового состояния энергосбытовых компаний, и разработка на этой основе их классификации;
3. оценка информационной базы анализа финансового состояния энергосбытовых компаний с учетом сближения российских и международных стандартов финансовойотчетности;
4. разработка алгоритма мониторинга финансового состояния энергосбытовых компаний с использованием финансовых инефинансовыхпоказателей;
5. разработка и апробация методики анализа финансового состояния энергосбытовых компаний, адекватно отражающей специфику их деятельности и позволяющейзаинтересованнымлицам принимать обоснованные решения на основе объективных данных.
Объектом исследования послужили российские энергосбытовые компании, функционирующие в процессе либерализации электроэнергетики.
Предметом исследования является развитие инструментария анализа финансового состояния энергосбытовых компаний.
Область исследования. Диссертация подготовлена в рамках направлений исследования, определенных Паспортом специальностейВАК(Экономические науки) по специальности 08.00.12 -Бухгалтерскийучет, статистика, пункты: 2.3. Развитие методологии комплекса методов оценки, анализа, прогнозирования экономической деятельности; 2.15. Анализ и прогнозирование финансового состояния организации.
Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых в области экономической теории,бухгалтерскогоучета, экономического, в том числе финансового анализа, анализа рисков экономической (хозяйственнойдеятельности) коммерческих организаций.
При проведении исследования использовались общенаучные методы познания - системный подход к изучению экономических явлений и процессов в энергосбытовых компаниях, как части энергетического комплекса, и, в частности, анализ и синтез, индуктивный и дедуктивный подходы, сравнительный анализ, классификации, группировки, динамический анализ, факторный анализ, графический метод, методы финансового анализа, расчеты финансовых коэффициентов, что обеспечило достоверность выводов и рекомендаций, сформулированных в диссертации.
Законодательную и нормативную основу диссертационного исследования составили Федеральные законы, Постановления Правительства Российской Федерации, инструктивные и методические материалыМинфинаРоссийской Федерации, отраслевые нормативные акты.
Информационная база исследования
Исследование проводилось на основе использования данных Федеральной службы государственной статистики, бухгалтерской отчетности энергосбытовых компаний, материалов официальных периодических изданий, а также ресурсов сети Интернет, включая справочные информационные системы «Гарант», «КонсультантПлюс», «SPARK».
Основные результаты исследования и их научная новизна заключаются в развитии методологии и методического инструментария анализа финансового состояния энергосбытовых компаний, как неотъемлемой части социально-экономической системы страны.
Наиболее существенные научные результаты исследования, полученные лично соискателем и выносимые на защиту:
1. на основе ретроспективного анализа формирования отрасли электроэнергетики России определены основные факторы ее развития в контексте социально-экономической ситуации, что позволило научно обосновать задачи экономического анализа в условиях реформирования отрасли, необходимость выделения в ее структуре энергосбытовых компаний, а также предложить разработанную автором адекватную методику оценки эффективности реформы;
2. построена авторская классификация энергосбытовых компаний, учитывающая различные аспекты их деятельности и особенности процесса либерализации электроэнергетики, раскрытая по определенным внутригрупповым признакам, применение которой позволяет давать предварительную характеристику финансовому состояниюэнергосбытовойкомпании в рамках мониторинга группы компаний для последующего комплексного анализа финансового состояния, а также классифицированы риски энергосбытовой деятельности;
3. разработаны направления совершенствования информационной базы анализа финансового состояния энергосбытовых компаний с учетом сближения национальных и международных стандартов финансовой отчетности, что значительно повысит качествоотраслевыхисследований в данной области и будет способствовать принятию более адекватныхуправленческихрешений;
4. предложена методика мониторинга энергосбытовых компаний, группируемых в соответствии с авторской классификацией с учетом квартильных распределений и средних величин на основе использованиянефинансовойинформации и информации бухгалтерской отчетности, что позволяет формировать контрольно-аналитическое обеспечение управления финансовым состоянием группы компаний в сопоставимых условиях;
5. предложена и апробирована новая методика анализа финансового состояния энергосбытовых компаний, основанная на структурировании условий их функционирования, и критериев его оценки.
Теоретическая и практическая значимость исследования
Теоретическая значимость результатов проведенного исследования заключается в дальнейшем развитии теории финансового анализа и ее применения для построения методики комплексного анализа финансового состояния организаций и предупреждения риска потериплатежеспособностина основе современного аналитического инструментария.
Практическая значимость результатов исследования состоит в разработке комплекса частных методик и построения на этой основе целостной методики оценки финансового состояния энергосбытовых компаний, что позволяет выработать рекомендации и предложить меры их реализации, направленные на поддержание устойчивого финансового состояния энергосбытовых компаний.
Самостоятельное практическое значение имеют:
- методика оценки эффективности реформы, включая систему показателей для объективной оценки результатов реформирования электроэнергетики;
- классификация энергосбытовых компаний, учитывающая особенности процесса либерализации электроэнергетики;
- классификация рисков энергосбытовых компаний и определяющих их факторов;
- рекомендации по совершенствованию информационной базы анализа финансового состояния энергосбытовых компаний;
- методика осуществления мониторинга энергосбытовых компаний;
- методика организации комплексного анализа финансового состояния энергосбытовых компаний в специфических условиях процесса либерализации электроэнергетики.
Апробация и внедрение результатов исследования
Основные результаты диссертационного исследования были доложены, обсуждались и получили одобрение на Международном научно-практическом семинаре «Проблемы трансформации современной российской экономики: теория и практика организации и обеспечения управления» (5-7 декабря 2004 г. г.Москва), на XV Международной конференции «Системные проблемы надежности, качества, информационно-телекоммуникационных и электронных технологий винновационныхпроектах (ИННОВАТИКА-2010)» (г.Сочи), на 8-й
10
Международной конференции факультета государственного управленияМГУимени М.В.Ломоносова «Государственное управление в XXI веке: традиции иинновации» (26-28 мая 2010г.), на 2-й Международной конференции «Modern trends in scientific throught development» (Киев-Лондон) (January 31-February 14, 2011),
Диссертация выполнена в рамках научно-исследовательских работ Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, проводимых в рамках темы «Методика анализа эффективности использованиябюджетныхсредств в условиях реализации планов модернизации национальной экономики».
Результаты проведенного в диссертации научного исследования применяются в практике работыаудиторскойкомпании «Велес Аудит», в частности используются:
- методика расчета коэффициентов, характеризующих финансовое состояние компании, с учетом изменений в связи с переходом на международные стандарты финансовой отчетности при проведенииаудитаООО «Энергетическая компания «Урал Промышленный -Урал Полярный»;
- классификация энергосбытовых компаний, позволяющая определять границы финансовых коэффициентов на стадии предварительного анализа финансового состояния компании.
Коммерческийбанк «Центр-Инвест» в работе Департамента по работе скорпоративнымиклиентами применяет:
- комплексную методику анализа финансового состояния;
- методическийинструментарий, позволяющий с учетом специфики энергосбытовых компаний оценивать и прогнозировать их финансовое состояние и риск потери финансовой устойчивости;
-рейтинговуюоценку финансового состояния энергосбытовых компаний с учетом предложенной в работе классификации энергосбытовых компаний.
Результаты исследования используются в учебном процессе ФГОБУВПО«Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации» в преподавании курсов «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности», «Анализ финансовой отчетности (продвинутый курс)», и «Анализ рисков».
Публикации. Основные положения диссертационного исследования нашли отражение в семи публикациях общим объемом 3,7 п.л.(в т.ч. авторский объем 3,25 п.л.), из них три статьи авторским объемом 1,9 п.л. опубликованы в журналах, определенных ВАК Минобрнауки России.
Структура и объем диссертации.
Структура диссертации определена целью и задачами диссертационного исследования. Работа включает введение, три главы, заключение, список литературы и приложения, в том числе 159 страниц текста, 52 таблицы, 24 рисунка, 179 наименований первоисточников по теме исследования, 8 приложений.

bibliography

Заключение диссертациипо теме "Бухгалтерский учет, статистика", Ильенков, Дмитрий Аркадьевич

Выводы по третьей главе:
Предложенные методики проведения мониторинга финансового состояния группыэнергосбытовыхкомпаний и комплексного анализа финансового состояния отдельнойэнергосбытовойкомпании базируются на применении предложенной нами классификации энергосбытовых компаний.
Применение классификации при проведении мониторинга группы компаний позволяют точнее сделать выборку и соответственно сравнивать сопоставимые компании, что делает результаты мониторинга релевантными.
Проведенный анализ подтвердил тезис о влиянии региональных характеристик на финансовое состояние энергосбытовых компаний -большая часть энергосбытовых компанийЦФОособых трудностей не испытывают, разброс значений, особенно в рамках квартилей, небольшой.
В ходе проведенного анализа выявлены наиболее проблемные компании -ОАО«Тверьэнергсбыт» и ОАО «Красногорская электросеть».
Методика комплексного анализа финансового состояния энергосбытовой компании продемонстрирована на примере ОАО
Мосэнергосбыт». Комплексный анализ финансового состояния ОАО
132
Мосэнергосбыт» проведен по следующему алгоритму:
- общая характеристика компании.
- анализ ключевых показателей финансово-хозяйственной деятельности.
- анализ структурыактивови пассивов.
- анализдебиторскойи кредиторской задолженности.
- анализликвидности.
- анализ финансовой устойчивости.
- анализрентабельности.
Применение предложенного нами коэффициентадолевоговлияния позволило определить, что роствалютыбаланса вызван увеличением доли дебиторскойзадолженностив активе и кредиторской - впассиве. Таким образом, увеличение валютыбалансасвидетельствует не столько о развитии компании, сколько об ухудшении расчетов спокупателямии с поставщиками.
Анализ финансового состояния ОАО «Мосэнергосбыт» выявил следующие проблемы в области управления дебиторскойзадолженностью:
-дебиторскаязадолженность растет опережающими темпами по сравнению свыручкой(четырехкратный рост дебиторской задолженности против двукратного роставыручки);
- рост дебиторской задолженности соответствующим образом отражается на ростекредиторскойзадолженности (трехкратный рост кредиторской задолженности против двукратного роста выручки);
- доля дебиторской и кредиторской задолженности вбалансепостоянно увеличивается;
- периодоборотадебиторской и кредиторской задолженности на протяжении анализируемого периода (2006 - 2010 г.г.) значительно увеличился (период оборота дебиторской задолженности увеличился почти вдвое).
Увеличение доли дебиторской задолженности ввыручкеуже сейчас приводит к ухудшению реальнойплатежеспособностикомпании: рост показателей текущей и быстрой ликвидности при сохранении значения коэффициента абсолютной ликвидности искажает оценки платежеспособности и свидетельствует о том, что доля условноликвидныхактивов увеличивается за счет дебиторской задолженности. Вкризиснойситуации дефицит денежных средств и эквивалентов приведет кнеплатежамсо стороны компании.
Увеличение доли кредиторской задолженности также приводит к снижению уровня финансовой устойчивости компании, что выражается в ухудшении значений коэффициентов финансовой устойчивости.
Сделанные выводы позволяют утверждать, что расширение масштабов деятельности ОАО «Мосэнергосбыт» происходит при отсутствии надлежащего контроляпотребителей, что в среднесрочной перспективе отразится на платежеспособности компании.
Эффективное использованиенефинансовойинформации при проведении комплексного анализа финансового состояния ОАО «Мосэнергосбыт» позволило определить круг проблем, характерных для компании, и использовать систему показателей, наиболее точно раскрывающих финансовое состояние компании.
Правильный выбор системы показателей позволяет повысить точность выводов как при проведении мониторинга, так и при анализе отдельно взятой компании.
Заключение
В проведенном диссертационном исследовании получены следующие научные результаты:
Анализ развития отечественнойэлектроэнергетикипозволил выделить его этапы, начиная с 1880 г. и до настоящего времени и дать их качественную и количественную характеристику. Выявлены причиныкризисаэнергосистемы в 1990-х гг. как предпосылки современнойлиберализацииэлектроэнергетики России, а именно:
- технологическое отставание от передовых аналогов;
- отсутствие стимулов к повышению эффективности;
- высокая аварийность;
-кризиснеплатежей, широкое применение бартерных схем;
- финансовая и информационная закрытость участников отрасли;
- закрытость рынка для независимых игроков.
Сделан вывод, что, являясь частью экономики страны, отрасль должна функционировать в соответствии с экономической парадигмой своего времени. При этом представляется, что развитие на рыночных основах предпочтительно по следующих причинам:
-конкуренцияспособствует повышению эффективности;
- приоритетспросазащищает отрасль от «затоваривания» страны избыточными мощностями;
- гражданский контроль предотвращает экологические катастрофы.
В процессе анализа итогов реформы, выделены следующие радикальные изменения, определяющие состояние отрасли сегодня:
- изменение системы государственного регулирования отрасли;
- разделение отрасли намонопольныйи конкурентный сегменты;
- формированиеконкурентногорынка электроэнергии;
- создание новых компаний.
Доказано, что проведенная реформа создала условия для развития конкурентного рынкаэлектроэнергии, цены которого формируются на основе спроса и предложения, а его участникиконкурируют, снижая свои издержки. Предложена система показателей оценки успешности реформы, включающая группы показателейрезультативности, эффективности регулирования и устойчивости рынка, анализ которых привел к выводу, что реформу электроэнергетики можно считать успешной, поскольку создан свободный рынок электроэнергии и мощности, произошло разделениемонопольногои конкурентных сегментов отрасли, отрасль получиламногомиллиардныеинвестиции, новое законодательство в большей мере соответствует рыночным реалиям.
В то же время, большинство заявленных преобразований не было доведено до конца, что во многом свело на нет положительные результаты реформ:
- запуск рынка мощности был отложен на несколько лет;
- гарантирующиепоставщикичасто являются монополистами в своих регионах;
- нормативная правовая база отрасли постоянно меняется;
- после разделения активовРАО«ЕЭС России» госкомпании начали процесс консолидации энергетических активов.
Выявлены негативные тенденции, наметившиеся в отрасли на сегодняшний день:
- происходитукрупнениеактивов принадлежащих государству компаний;
- падаетплатежнаядисциплина потребителей;
- в условиях постоянных изменений законодательства рынок покидают независимые игроки.
Проведенное исследование реформы российской электроэнергетики и ее результатов показало, что, несмотря на достижение основных целей реформы, говорить о ее завершении преждевременно.
На основе исследования специфических проблем уточнено определение энергосбытовых организаций и предложено понимать их как компании, которые приобретают электрическую энергию в целях последующей ее реализации нарозничныхрынках, и количественные характеристики заявленногоприобретенияэлектрической энергии которых превышают минимально допустимые значения, устанавливаемые правиламиоптовогорынка.
Сделан вывод об их подверженности ряду рисков, как характерных для всех экономических субъектов, так и специфичных и проведен анализ рисков, влияющих на деятельность энергосбытовых компаний, среди которых, по мнению автора, главная роль принадлежит социально-экономическим.
На основе сравнительного анализа имеющихся классификаций энергосбытовых компаний в диссертации разработана авторская классификация, включающая восемь групп, раскрытых по определенным внутригрупповым типичным признакам, что позволяет избежать попадания компании в несколько типичных подгрупп одной группы. Более того, это делает возможным проведение мониторинга групп компаний с учетом ихсопоставимостии комплексной оценки финансового состояния конкретной энергосбытовой компании с учетом специфическихнефинансовыхпризнаков.
Исследование информационного обеспечения анализа финансового состояния энергосбытовых компаний показало невозможность его использования в целях сравнительного анализа, несоответствие современным реалиям и привело к выводу о необходимо дополнить имеющиеся нормы следующим образом:
- ввести требования по обязательному раскрытию
Бухгалтерскогобаланса и Отчета оприбыляхи убытках;
- разработать единый стандартпредоставленияфинансовой отчетности.
В работе подчеркивается, что, учитывая тенденции к сближению национальных и международных стандартовбухгалтерскойотчетности, сбытовым компаниям следует не только своевременно корректироватьучетнуюполитику, но и расширятьаналитикув части данных системного учета в целях разработки, которая позволит более адекватно оценивать финансовое состояние энергосбытовых компаний на основе ихотчетныхданных.
Всестороннее изучениеотраслевойметодики анализа показателей финансового состояния гарантирующихпоставщиков, рекомендуемой в настоящее время Постановлением Правительства № 530, и установленных в ней нормативных и контрольных значений показателей, подтвержденное проведенными расчетами, привело к выводу о неприемлемости ее практического использования, поскольку утвержденные показатели
- пересекаются между собой и с другими требованиями к ГП;
- не учитывают специфики энергосбытовой деятельности и различий между гарантирующимипоставщиками;
- расчетные формулы не содержат необходимых уточнений и делают процесс расчета невозможным для внешних пользователей;
- нормативные значения не учитывают специфику энергосбытовой деятельности.
В диссертации разработана и предложена методика мониторинга энергосбытовых компаний, группируемых на основе нефинансовой информации в соответствии с авторской классификацией с учетом квартильных распределений и средних величин, которая позволяет делать предварительные суждения о финансовом состоянии энергосбытовых компаний в сопоставимых условиях
Методика мониторинга позволяет выявить гарантирующих поставщиков, действительно представляющих угрозу для стабильного функционированияОРЭМи энергоснабжения потребителей в зоне их ответственности. Кроме того, данная методика дает возможность на основе сравнительного анализа выявить тенденции средиконкурирующихкомпаний, определить «лидеров» и «неудачников».
В диссертации предложена и апробирована методика комплексного анализа финансового состояния энергосбытовых компаний, основанная на структурировании условий функционирования компаний в процессе либерализации электроэнергетики.
Практическое применение разработанных в диссертации методик мониторинга и комплексного анализа финансового состояния энергосбытовых компаний с использованием сочетания финансовой и нефинансовой информации, включая классификацию энергосбытовых компаний и классификацию их рисков позволяет существенно сократить сроки проведения анализа и повысить его эффективность.

Список литературы диссертационного исследованиякандидат экономических наук Ильенков, Дмитрий Аркадьевич, 2012 год

1. Нормативные правовые акты
2. Международный стандарт финансовойотчетности(IAS) 1 "Представление финансовой отчетности" (введен в действие на территории Российской Федерации ПриказомМинфинаРФ от 25.11.2011 N 160н)
3. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 18 "Выручка" (введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина РФ от 25.11.2011 N 160н)
4. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 2 "Запасы" (введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина РФ от 25.11.2011 N 160н)
5. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 2 "Запасы» (введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина РФ от 25.11.2011 N 160н)
6. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 37 "Резервы, условные обязательства и условныеактивы" (введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина РФ от 25.11.2011 N 160н)
7. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 7 "Отчет о движенииденежныхсредств» (введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина РФ от 25.11.2011 N 160н)
8. Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 8 "Учетнаяполитика, изменения в бухгалтерских оценках и ошибки" (введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина РФ от 25.11.2011 N 160н)
9. Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 6 "Разведка и оценказапасовполезных ископаемых» (введен вдействие на территории Российской Федерации Приказом Минфина РФ от 25.11.2011 N 160н)
10. Международный стандарт финансовой отчетности (IFRS) 8 "Операционныесегменты" (введен в действие на территории Российской Федерации Приказом Минфина РФ от 25.11.2011 N 160н)
11. Постановление Правительства от 31.12.2012 № 1242 "О внесении изменений в некоторые акты Правительства Российской Федерации по вопросам функционированиярозничныхрынков электрической энергии"
12. Постановление Правительства Российской Федерации от 09.08.2010 N 609 «О внесении изменений в стандарты раскрытия информации субъектамиоптовогои розничных рынков электрической энергии»
13. Постановление Правительства Российской Федерации от 11.07.2001 № 526 "Ореформированииэлектроэнергетики Российской Федерации"
14. Постановление Правительства Российской Федерации от 31.08.2006 г. № 530 «Основные положения функционирования розничных рынков электрической энергии»
15. Постановление Правительства Российской Федерации от 29.12.2011 N 1179 «Об определении и применении Гарантирующимипоставщикаминерегулируемых цен на электрическую энергию (мощность)»
16. Постановления Правительства Российской Федерации от 21 января 2004 года № 24 «Об утверждении стандартов раскрытия информации субъектами оптового ирозничногорынков электрической энергии»
17. Приказ Минфина Российской Федерации от 02.02.2011 N 11н "Об утверждении Положения побухгалтерскомуучету "Отчет о движении денежных средств" (ПБУ23/2011)"
18. Приказ Минфина Российской Федерации от 02.07.2010 № 66н «О формахбухгалтерскойотчетности организаций»
19. Приказ Минфина Российской Федерации от 03.12.2010 № 186н
20. Приказ Минфина Российской Федерации от 05.10.2011 № 124н «О внесении изменений в формы бухгалтерской отчетности организаций, утвержденные приказом министерства финансов Российской Федерации от 2 июля 2010 г. № 66н"
21. Приказ Минфина Российской Федерации от 06.07.1999 N 43н (ред. от 08.11.2010) "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Бухгалтерскаяотчетность организации" (ПБУ 4/99)"
22. Приказ Минфина Российской Федерации от 06.10.2011 N 125н "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Учет затрат на освоение природных ресурсов" (ПБУ 24/2011)"
23. Приказ Минфина Российской Федерации от 08.11.2011 № 143н «Об утверждении положения по бухгалтерскому учету «Информация посегментам(ПБУ 12/2010)"
24. Приказ Минфина Российской Федерации от 13.12.2010 № 167н «Об утверждении положения по бухгалтерскому учету «Оценочныеобязательства, условные обязательства и условные активы»
25. Приказ Минфина Российской Федерации от 28.06.2010 N 63н (ред. от 08.11.2010)"Сб утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Исправление ошибок вбухгалтерскомучете и отчетности" (ПБУ 22/2010)"
26. Приказ ФСТ Российской Федерации от 24.11.2006 N 302-э/5 (ред. от 29.12.2010) "Об утверждении Методических указаний по расчетусбытовыхнадбавок гарантирующих поставщиков электрической энергии" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 08.12.2006 N 8575)
27. РаспоряжениеГоскомимуществаРоссийской Федерации от 3 декабря 1992 г. №1013-р
28. Указ Президента Российской Федерации от 15 августа 1992 г. N 923 «Об организации управленияэлектроэнергетическимкомплексом Российской Федерации в условияхприватизации»
29. Федеральный закон от 26.03.2003 г. № 35-ФЗ «Обэлектроэнергетике»
30. Федеральный закон от 06.12.2011 г. № 394-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон "Об электроэнергетике"»
31. Федеральный Закон от 26.01.1996 г. № 14-ФЗ «Гражданский кодекс Российской Федерации (часть II, глава 30, 6Энергоснабжение)»
32. Федеральный Закон от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ «Обакционерныхобществах»
33. Федеральный Закон от 17.08.1995 г. № 147-ФЗ «О естественныхмонополиях»
34. Федеральный Закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете»
35. Федеральный Закон от 27 июля 2010 г. № 208-ФЗ «Оконсолидированнойфинансовой отчетности».1. Научная литература
36. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие / Под ред. О.В.Ефимовой, М.В. Мельник. М.: Омега-Л, 2004. - 408 с.
37.БариленкоВ.И. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / В.И.Бариленко, С.И.Кузнецов, Л.К.Плотникова, О.В.Кайро; под общ. ред. В.И. Бариленко. -3-е изд., перераб. и доп. М.:КНОРУС, 2010 -432 с.
38.БеляевЛ.С. Недостатки реализуемой концепцииреформированияэлектроэнергетики России и необходимость еекорректировкиТекст. / Л.С. Беляев. Иркутск:ИСЭМСО РАН, 2006. - 48 с. -Препринт № 1.
39. Беляев, U.C. Концепция реформированияэлектроэнергетикиРоссии нуждается в корректировке Текст. / U.C. Беляев // Энергия экономика, техника, экология. 2006. - № 7. - С. 2-12.
40.БернстайнЛ.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ. М.:Финансыи статистика, 1996 - 624 с.
41.БочаровВ.В. Финансовый анализ. Краткий курс.2-еизд. СПб.: Питер, 2008. - 240 с.
42. Брег С. Настольная книга финансового директора / Стивен М. Брег; Пер. с англ. 3-е изд. - М.:АльпинаБизнес Букс, 2006 - 536 с.
43.БушуевВ. В. Троицкий А.Энергетика2050, Москва: ЭНЕРГИЯ, 2007. - 37 с. ISBN: 978-5-98420-015-8
44. Велетминский И. Риски после финиша // Большойбизнес, N 12(57), декабрь 2008.
45.ВолковЛ. В., Ходячих Е. В.Реформированиеэлектроэнергетики России: промежуточные итоги и дальнейшие планы // Эффективноеантикризисноеуправление 2010 № 2(61)
46.ДедюхинаН.В. Финансово-инвестиционный анализ какинструментактивизации инновационных процессов: монография. СПб.: ЦНР «Региональное управление», 2011. - 247 с.
47. Докучаев Д. С 1 июля один из крупнейших энергетическиххолдинговмира РАО "ЕЭС России" прекратил существование // The New Times (Новое Время), N 51-52 от 22.12.2008.
48.ДурновоД.В. Очередная инициатива Минфина в рамках реформированиябухучета// Услуги связи: бухгалтерский учет иналогообложение. 2011. N 2. С. 73 78.
49.ЕфимоваО.В. Финансовый анализ: современныйинструментарийдля принятия экономических решений: учебник / О.В. Ефимова. М.: 0мега-Л,2009. - 350 с.
50.ЖарылгасоваБ.Т., Суглобов А.Е., Савин В.Ю. Анализ финансовой отчетности М.: ТИТАН ЭФФЕКТ, 2011. - 320 с.
51.ИльенковД.А. Анализ результатов реформирования российскойэлектроэнергетики //Транспортноедело России. М., 2011. - № 5 (90). С. 144-147.
52.ИльенковД.А. Анализ эффективности государственного участия в электроэнергетике РФ в переходный период // РИСК: ресурсы, информация,снабжение, конкуренция. М., 2010.-№Ш(2). С. 56-61.
53.ИльенковД.А. Ретроспективный анализ развития российской электроэнергетики // Экономика,предпринимательство, окружающая среда. Международный журнал. М., 2012.- №1.
54.ИльенковД.А. Совершенствование законодательной и нормативной базы в области внутреннего контролякредитныхорганизаций // Банковское право.* М., 2009.- №3. С. 33-36.
55.ИоноваА.Ф., Селезнева Н.Н. Финансовый анализ; учебник, 2-е изд. -М.: Проспект, 2009. 624 с.
56.КарлинТ.Р., Макмин А.Р. Анализ Финансовых отчетов (на основе GAAP): Учебник М. ИНФРА-М, 1999. - 448 с.
57.КлейнерГ.Б. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. / Г.Б.Клейнер, В.Л.Тамбовцев,147
58. Р.М.Качалов; Под общ. ред. С.А.Панова. М.: Экономика, 1997. -186 с.
59.КовалевВ.В. Финансовый анализ: Управлениекапиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1995. -432 с.
60.КовалевВ.В. Финансовый учет и анализ: концептуальные основы. -М.: Финансы и статистика, 2004. 720 с.
61.КржижановскийГ.М. Избранное. М.: Госполитиздат, 1957. - 568 с.
62. Куликов С., Сергеев М. Энергетическая недостаточность // Российская газета, N 112(4352) от 04.06.2008.
63.ЛенинВ.И.Полное Собрание Сочинений. — 5-е изд — М.: Издательство политической литературы, 1964—1981 том 40, стр. 108
64.ЛобовП.В. Привлечение инвестиций вэлектроэнергетикуРоссии как главная цель реформирования отрасли//"Экономический анализ: теория и практика", 2009, N 25
65. Любимова, Н.Г. Государственное регулирование электроэнергетики в условиях реформирования Текст./ Н.Г. Любимова. М.:ИУЭГУУ. ИПКгосслужбы, 2009.
66.ЛюбушинН.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Уч.пособ.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003.- 471с.
67. Макаров, A.A.ЭлектроэнергетикаРоссии: производственные перспективы ихозяйственныеотношения Текст./ A.A. Лаврентьев //Общество и экономика. 2003. - № 7-8.
68.МаренковН.Л., Веселова Т.Н. Экономический анализ ибухгалтерскийучет в МСФО, Изд. 2-е, доп. М.: . Изд. Национального институтабизнеса, 2004. - 272 с.
69.МаркарьянЭ.А., ГерасименкоГ.П., Маркарьян С.Э. Финансовый анализ: Учеб. пособ. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2003. - 224.
70.Мезоэкономикапереходного периода: рынки, отрасли предприятия
71. Текст. / Под ред. Г.Б.Клейнера. М.: Наука, 2001. - 516 с. -(Экономическая наука современной России). — ISBN 5-02-013089-3.
72.МельникМ.В. Анализ и контроль вкоммерческойорганизации: учебник / Мельник М.В.,БердниковВ.В. М.: Эксмо, 2011 - 560 с.
73.Менеджменти маркетинг в электроэнергетике Текст.: учеб. пособие для вузов /под ред. А. Ф. Дьякова. 3-е изд., стер. - М.: Изд. домМЭИ, 2007.
74.МингалиевЗ.С. История «электричества» в Казани//Энергетика Татарстана 2005 № 1
75. Можаев, C.B. Экономика энергетического производства Текст.: учебн. пособие / C.B. Можаев//. Спб.: Лань, 2003.
76.Молодюк, В.В. Основные трудности на пути реализации правительственной программы реформирования электроэнергетики России Текст./ В.В. Молодюк// Энергетическая политика. 2002. № 2-3.
77. Морозов А. Просчитались Текст./ А. Морозов // Рос. газ. -2009. 8 апр.
78. Новиков А. Что лучше рынок илитарифноерегулирование? Текст. / А.Новиков//Энергорынок. - 2009. - № 10.
79.НовиковаС.Н. Исторические, политические и правовые особенности созданияэлектроэнергетическогосовета содружества независимых государств // Право и политика, 2006 № 5
80. Основы современнойэнергетики: учебник для вузов: в 2 т. Т.2. Современная электроэнергетика. 5 е изд. /БутыринП.А., Под ред.
81. Аметисова Е.В., Ред.БурманаА.П., Строева В.А. — М.: изд. дом МЭИ, 2010. 632 с.
82. Пахомов С. Реформа электроэнергетики и социально-экономическая стабильность в регионе Текст./ С. Пахомов // ЭнергоРынок. 2008. - № 2.
83.ПласковаН.С. Методология стратегического анализарезультативностидеятельности организаций: монография. М.: Креативная экономика, 2007. - 256 с.
84.ПласковаН.С. Теория и практикастратегическогоэкономического анализа результативности бизнеса: Монография. М.:МАКСПресс, 2007. - 368 с.
85.ПласковаН.С. Экономический анализ: учебник. М.: Эксмо, 2007. -704 с.
86. Покатаева Е. Секреты эффективностиэнергосбытовогопредприятия Текст./ Е. Покатаева // ЭнергоРынок. 2006. № 1.
87. Попиков П. О бедныхсбытахзамолвите слово Текст./ П. Попиков, Я. Тульчинская //Энергорынок. 2009. - № 3.
88. Предпосылки самодостаточного развития электроэнергетики России Текст./ Ю.С. Васильев [и др.] // Изв.РАН.- Энергетика. 2001. № 3.