МОНЕТИЗАЦИЯ ТРАНСФОРМАЦИОННОЙ ЭКОНОМИКИ: МЕТОДОЛОГИЯ ИССЛЕДОВАНИЯ, СОДЕРЖАНИЕ И ФАКТОРЫ

brief description

СОДЕРЖАНИЕВведение...3Раздел 1. Методологические основы исследования монетизации экономики1.1. Сущность, совместно-разделенная природа и формы монетизации экономики..............................................................................................................131.2. Монетизация экономики в системе факторов рыночной трансформации......................................................................................................30Раздел 2. Содержание и движущие силы монетизации трансформационной экономики2.1. Предложение денег и мультипликативное расширение ликвидности в условиях ремонетизации отечественной экономики......................................622.2. Взаимосвязь монетизации и инфляции в переходной экономике...............................................................................................................82Раздел 3. Факторы монетизации трансформационной экономики и подходы к управлению ее динамикой3.1. Классификация и систематизация факторов монетизации транзитивной экономики....................................................................................1143.2. Количественная оценка комплексного влияния макроэкономических параметров на динамику монетизации экономики Украины..........................1373.3. Регуляторная активность центрального банка как модулятор процесса монетизации переходной экономики................................................154Заключение...................................................................................................180Список использованной литературы.........................................................184

bibliography

ЗАКЛЮЧЕНИЕВ мире банков и страховых компаний, акционерных обществ и фондовых бирж движение денежных потоков характеризует весьма сложные финансовые процессы, в результате которых постоянно происходит трансформация одних видов денежных ресурсов в другие. Так, остатки средств на счетах предприятий трансформируются в кредитные ресурсы коммерческих банков, которые в дальнейшем могут использоваться последними как для осуществления межбанковских операций по поддержанию ликвидности, так и для предоставления займов реальному сектору экономики. В свою очередь, амортизационные отчисления, будучи целевыми средствами предприятий, нередко направляются ими на финансирование текущих расходов. Одни и те же средства, к примеру, сбережения граждан, мобилизованные на разных условиях возвратности через государственные займы и депозиты банковских учреждений, в дальнейшем становятся либо доходами государства, либо кредитными ресурсами банков.Что же касается монетарной политики в трансформационной экономике, то ее реализация всегда связана с поиском компромисса между потребностями и возможностями. При этом ни то, ни другое не может служить ее определяющей доминантой, поскольку всегда имеются предпосылки как для сокращения потребностей до реальных возможностей, так и для расширения самих финансовых возможностей современный высокоразвитый финансовый механизм включает в себя разнообразные инструменты и рычаги, которые дают возможность реализовать обе эти задачи.Таким образом, выбор типа и характера монетарной политики это всегда определение главного и второстепенного, первоочередного и менее значимого в данный момент, существенного и несущественного. Причем наиболее целесообразной стратегий является объединение средств монетарной политики с либерализацией влияния на рыночную конъюнктуру. Такой подход позволяет использовать как возможности рынка в области саморегуляции, так и соответствующие инструменты монетарной политики.Кроме того, в отношении регулируемости денежных потоков следует учитывать, что описывающие их закономерности включают в себя как объективные, так и субъективные начала. Поскольку деньги цель и мера конечного результата любой экономической деятельности, финансовая среда формируется, прежде всего, конкретными индивидами, руководствующимися различными соображениями политического, экономического и психологического характера.Тем самым, выражаясь словами В. Д. Лагутина и Т. О. Кричевской, монетарная политика это лишь «искусство возможного» [73, с. 34]. Более того, как показал опыт развитых стран, она успела продемонстрировать свою неэффективность в двух аспектах макроэкономической стабилизации: в области минимизации циклических колебаний экономической активности и их деструктивного влияния на финансовую сферу, а также в области предупреждения дефляционных процессов.Между тем, нелинейный характер зависимости динамики монетизации от изменения определенных количественных монетарных параметров в Украине свидетельствует как о сложности и многофакторности процессов, протекающих в финансовой сфере, так и о существенных преобразованиях в денежно-кредитных отношениях, имевших место в рассматриваемом периоде. При этом особо актуальной на сегодняшний день остается проблема разработки эффективного механизма долгосрочной мобилизации сбережений субъектов хозяйствования, позволяющего канализировать их в реальный сектор экономики в соответствии со стратегической направленностью экономического развития.Как известно, еще французским историком и экономистом Фернаном Броделем было получено эталонное соотношение, составляющее пропорцию 5:1, между минимальной стоимостью активов в стране и объемом ВВП, производство которого этими активами обеспечивается [20, с. 20]. В США оно равно броделевскому, в Великобритании - 7:1, в Японии, Германии, Франции - 6:1, в Китае 3:1, в Бразилии только 2:1. В Украине соотношение капитала и ВВП после возрастания с 4,42 в 1996 г. до 5,92 в 1997 г. имеет тенденцию к снижению и по результатам 2005 года составляет 3,22 [59, с. 161]. Это означает, что в среднем всего лишь 300 гривен активов могут быть задействованы в производстве 100 гривен добавленной стоимости, и обусловливает необходимость в активизации процесса денежного насыщения отечественной экономики.В целом, динамика монетизации представляет собой сложный, синтетический, не первичный процесс, которым можно управлять только опосредовано, а не прямо. Причем главным экономическим источником изменений денежной массы в обращении являются изменения в создании и распределении реальной добавленной стоимости.В этом аспекте крайне негативным образом проявляет себя ограниченность возможностей отечественного банковского сектора в области кредитного финансирования инновационных проектов. И, в первую очередь, это связано с неудовлетворительной срочной структурой ресурсной базы украинских банков, недостаточным уровнем капитализации отечественной банковской системы и стабильно высокими рисками невозврата займов.В сложившейся ситуации именно действия монетарных властей по обеспечению платежеспособного спроса населения на продукцию отечественного производства способны создать условия для его расширения, модернизации и повышения качества выпускаемой продукции. Для укрепления инвестиционной компоненты украинской экономики особо приоритетным является изменение структуры финансовых потоков в государстве. Этот процесс должен обеспечиваться действенным механизмом размещения денежных ресурсов кредитно-финансовых институтов в акции и облигации торговых, промышленных, транспортных предприятий и, прежде всего, тех, которые имеют хорошие перспективы сбыта на внутреннем рынке. Позитивным эффектом этого станет расширение потребительского спроса и повышение уровня доходности в реальном секторе экономики.Тем самым, денежное предложение в трансформационной экономике представляет собой тот катализатор, который способствует обеспечению полной занятости и максимальной эффективности производства. При этом в условиях ограниченности финансовых ресурсов предприятий и трудностей с привлечением иностранных инвестиций чрезвычайно необоснованно отдавать предпочтение поступательному характеру развития в качестве основы финансовой стратегии, поскольку это означает, что достижение высоких жизненных стандартов в Украине потребует еще несколько десятилетий.