УПРАВЛІННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОЮ ДІЯЛЬНІСТЮ ПІДПРИЄМСТВ МАШИНОБУДУВАННЯ

Краткое содержание

ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА РОБОТИ

Актуальність теми дослідження. За ринкових умов інвестиційна діяльність виступає одним із найважливіших факторів стійкого зростання та динамічного розвитку української економіки, оскільки становить підґрунтя для відтворення і розширення виробничо-інноваційного потенціалу вітчизняних підприємств, підвищення їх конкурентоспроможності й ефективності функціонування. Проте відсутність
на багатьох з них цілісної високоефективної системи інвестиційного менеджменту, адекватної вимогам мінливого ринкового середовища та спрямованої на забезпечення раціонального використання інвестиційних ресурсів, актуалізує проблему вдосконалення і розвитку науково-методичних підходів та інструментарію управління інвестиційною діяльністю, застосування яких сприятиме прискоренню соціально-економічного розвитку українських підприємств через вкладання капіталу.

На теперішній час існує достатньо велика кількість наукових праць, в яких на теоретичному і методологічному рівнях ґрунтовно розроблено широке коло питань управління інвестиційною діяльністю. Так, серед здобутків сучасної науки основу досліджень у зазначеному напрямку, передусім, становлять роботи таких провідних вітчизняних науковців як І.О. Бланк, А.С. Гальчинський, В.М. Геєць, Н.С. Герасимчук, А.Ф. Гойко, В.М. Гриньова, Б.В. Губський, Л.І. Донець, А.Г. Загородній, В.Я. Заруба, О.Є. Кузьмін, Ю.В. Макогон, П.Г. Перерва, А.А. Пересада, М.Г. Чумаченко,
А.І. Яковлєв, О.М. Ястремська та інші. Водночас вагомий внесок у розвиток теорії інвестиційного менеджменту, зокрема, його наукових підходів та інструментарію, методології прийняття інвестиційних рішень зробили такі відомі зарубіжні вчені як В. Беренс, Г. Бірман, В.В. Бочаров, М. Бромвич, Л.Дж. Гітман, Л. Крушвіц,
В. Мертенс, В.Д. Шапіро, У. Шарп, В.В. Шеремет та інші. Разом з тим, беручи до уваги численні наукові розробки з управління інвестиційною діяльністю, окремі проблеми прикладного характеру не дістали належного вирішення і, залишаючись недостатньо дослідженими та методично забезпеченими, потребують подальшого розвитку як у науково-теоретичному, так і практичному аспектах. Зокрема, подальших досліджень потребують теоретико-методичні положення з формування інвестиційної стратегії підприємства, оцінки його інвестиційної привабливості й оптимізації інвестиційного портфеля як ефективних складових інвестиційного менеджменту для удосконалення на цій основі його науково-методичного інструментарію.

Необхідність розвитку теоретико-методичного забезпечення цих наукових завдань зумовила актуальність дисертаційного дослідження та його науково-практичне значення, визначила вибір теми дисертації, її мету, структуру, коло теоретичних і практичних завдань, об’єкт і предмет дослідження.

Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційну роботу виконано на кафедрі міжнародної економіки Харківського національного автомобільно-дорожнього університету в межах держбюджетної теми МОН України «Розробка методології оцінки конкурентоспроможності інноваційних продуктів
у міжнародному середовищі» (ДР № 0105U009057), під час виконання якої

здобувач запропонував рекомендації щодо удосконалення процесів формування і реалізації інвестиційної стратегії підприємства, розробки і прийняття рішень з формування оптимального інвестиційного портфеля. Матеріали дослідження використовувалися при виконанні госпдоговірної науково-дослідної роботи «Визначення резервів підвищення ефективності використання економічного потенціалу підприємства» (ДП «Одеський облавтодор» ВАТ ДАК «Автомобільні дороги України», м. Одеса, ДР № 0107U006061), у рамках якої здобувачем обґрунтовані та розроблені методичні підходи до інтегральної оцінки інвестиційної привабливості та оцінки ефективності системи інвестиційного менеджменту підприємства.

Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є розвиток теоретичних засад управління інвестиційною діяльністю та розробка організаційно-методичних положень і практичних рекомендацій щодо застосування його інструментарію машинобудівними підприємствами. Досягнення поставленої мети відбувалося за допомогою послідовного вирішення таких завдань:

комплексний аналіз та узагальнення існуючих підходів до економічного змісту основних категорій, що відбивають інвестиційний процес; систематизація підходів до класифікації інвестицій;

узагальнення та розвиток теоретичних положень з питань управління інвестиційною діяльністю підприємств, зокрема удосконалення процесу формування і реалізації інвестиційної стратегії;

аналіз сучасного стану і визначення головних тенденцій динаміки інвестиційної діяльності вітчизняного машинобудівного комплексу;

теоретичне обґрунтування і розробка методичного підходу до інтегральної оцінки інвестиційної привабливості підприємств на основі синтезу фінансового та багатовимірного факторного аналізу; дослідження інвестиційної привабливості підприємств машинобудівної галузі промисловості України;

розвиток організаційно-методичних засад розробки і прийняття рішень щодо об’єктної спрямованості інвестиційної діяльності та інструментарію її оптимізації на основі обґрунтування критерію корисності інвестиційного портфеля підприємства;

обґрунтування і розробка теоретико-методичного підходу до оцінки ефективності системи інвестиційного менеджменту машинобудівного підприємства.

Об’єкт дослідження – інвестиційна діяльність машинобудівних підприємств.

Предмет дослідження – процеси управління інвестиційною діяльністю підприємств машинобудівної галузі.

Методи дослідження. Теоретичною основою дисертаційної роботи є об’єктивні закони і фундаментальні положення економічної теорії, теорії інвестування, теорії інвестиційного менеджменту, наукові праці та методичні розробки провідних вітчизняних і зарубіжних вчених.

Для досягнення поставленої мети у дисертаційній роботі були використані такі загальнонаукові та спеціальні методи і прийоми дослідження: теоретичного узагальнення, аналізу і синтезу – для дослідження категоріального базису теорії інвестування, теоретичних засад та інструментарію інвестиційного менеджменту; системного і комплексного підходу – для обґрунтування концептуального підходу до економічної сутності інвестиційної діяльності, формування організаційно-економічного механізму функціонування системи інвестиційного менеджменту підприємства, обґрунтування теоретико-методичного підходу до оцінки ефективності останньої; статистичні та графічні – для аналізу стану і тенденцій динаміки інвестиційної діяльності підприємств машинобудівного комплексу України; багатовимірного факторного аналізу – для розробки методичного підходу до
оцінки інвестиційної привабливості підприємств машинобудування; імітаційного моделювання – для побудови моделі ефективності інвестиційного проекту; математичного програмування – для формалізації моделі оптимізації інвестиційного портфеля підприємства.

Інформаційною базою дослідження стали законодавчі та нормативно-правові акти Верховної Ради України, статистичні матеріали Державного комітету статистики України, Національного банку України, Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку, в т.ч. звіти про річні результати фінансово-господарської діяльності машинобудівних підприємств, спеціальна економічна література, матеріали науково-практичних конференцій, довідкові матеріали, публікації періодичних видань, вихідні дані і результати розробки конкретних бізнес-планів інвестиційних проектів, результати власних досліджень здобувача на підприємствах машинобудування.

Наукова новизна одержаних результатів. До основних результатів, що містять наукову новизну, належать такі:

вперше:

запропоновано теоретико-методичний підхід до оцінки ефективності системи інвестиційного менеджменту підприємства на основі теорії динамічних систем,
у якому критерієм якості управління визначено різницю між бажаною та фактичною траєкторіями зміни у фазовому просторі стану інвестиційної діяльності, вираженого запропонованими показниками корисності інвестиційного портфеля й інвестиційної привабливості підприємства, що, на відміну від існуючих підходів, дозволяє формувати механізм зворотного зв’язку для взаємного узгодження коригуючих впливів у системі інвестиційного менеджменту підприємства, спрямованих на досягнення планових показників інвестиційної діяльності.

удосконалено:

методичний підхід до оцінки інвестиційної привабливості підприємств
за рахунок побудованого на основі багатовимірного факторного аналізу перспективного інтегрального показника, який забезпечує можливість отримувати об’єктивні та надійні оцінки як детермінанти прийняття обґрунтованих рішень щодо об’єктної спрямованості інвестиційної діяльності, що сприятиме оптимізації розподілу обмеженого інвестиційного капіталу серед потенційних реципієнтів;

методичний підхід до формування оптимального інвестиційного портфеля підприємства на основі синтезованої економіко-математичної моделі із використанням корисності ефекту інвестування як критерію, що дає можливість враховувати переважність інвестиційних альтернатив з огляду не тільки на очікувану величину чистого приведеного доходу, а і толерантність ризику інвестора, та сприяє підвищенню ступеня обґрунтованості інвестиційних рішень й ефективності управління інвестуванням;

теоретико-організаційні засади управління інвестиційною діяльністю підприємств за рахунок уточнення процесу формування і реалізації інвестиційної стратегії та обґрунтування теоретико-інструментальних процедур процесу розробки і прийняття рішень щодо оптимізації об’єктної спрямованості інвестиційної діяльності через розкриття логіки функціонування однойменної підсистеми у системі інвестиційного менеджменту, що сприятиме більш ефективному застосуванню інструментарію управління інвестуванням, спрямованому на підвищення прибутковості останнього.

дістали подальший розвиток:

концептуальний підхід до економічної сутності та змісту інвестиційної діяльності підприємства на основі визначення її як динамічної системи, представленої єдністю процесів формування та використання інвестиційних ресурсів, ефективність якої забезпечується інвестиційним менеджментом, що дозволяє моделювати бажаний стан цієї системи для визначення спрямованого на його досягнення оптимального управління;

класифікація інвестицій на підставі систематизації існуючих підходів та уточнення типізації за ознаками сумісності здійснення, ступеня взаємозв’язку, залежності доходів від реалізації, спрямованості дій, що дозволяє всебічно розкрити економічну природу і багатоаспектність прояву інвестицій для удосконалення
їх планування, оцінки й аналізу.

Практичне значення отриманих результатів і висновків полягає у тому,
що запропоновані розробки становитимуть методичну базу ефективного управління інвестиційною діяльністю підприємств машинобудівної галузі, сприяючи підвищенню обґрунтованості прийняття інвестиційних рішень. Використання побудованої моделі формування оптимального інвестиційного портфеля підприємства забезпечуватиме раціоналізацію розподілу та використання його інвестиційних ресурсів. Реалізація удосконаленого методичного підходу до інтегральної оцінки інвестиційної привабливості підприємств дозволить інвесторам визначати найперспективніші об’єкти вкладення капіталу, а потенційним реципієнтам – можливості щодо перемоги у конкурентній боротьбі за нього. Застосування розробленого методичного підходу до оцінки ефективності системи інвестиційного менеджменту підприємства забезпечить перебіг його інвестиційної діяльності у запланованих межах, а також уможливить своєчасну реалізацію заходів щодо удосконалення організаційно-економічного механізму управління нею в разі виникнення негативних відхилень
у процесі реалізації інвестиційної стратегії.

Основні методичні та прикладні результати дисертаційної роботи впроваджено у практичну діяльність машинобудівних підприємств, а саме:
ДП ХМЗ «ФЕД» (м. Харків), ХДАВП (м. Харків), ВА НВТ «Теплоавтомат»
(м. Харків). Результати дослідження використані у навчальному процесі кафедри міжнародної економіки ХНАДУ при викладанні дисциплін «Інвестування», «Проектний аналіз», «Планування діяльності підприємства», «Управління проектами».

Особистий внесок здобувача. Усі наукові положення, розробки, висновки і рекомендації, які виносяться на захист, отримані здобувачем самостійно. Серед них: методичні підходи до оцінки ефективності системи інвестиційного менеджменту машинобудівних підприємств, інтегральної оцінки їх інвестиційної привабливості, формування оптимального інвестиційного портфеля.

Апробація результатів дослідження. Основні положення та результати дисертаційного дослідження, висновки та пропозиції доповідались, обговорювались і були схвалені на: ІІ Міжнародній науково-практичній конференції «Сучасні наукові дослідження – 2006» (м. Дніпропетровськ, 2006 р.), ІІ Міжнародній науково-практичній конференції «Сучасні проблеми економіки та управління підприємствами»
(м. Жовті Води, 2007 р.), VІ Міжнародній науково-практичній конференції студентів, аспірантів і молодих вчених «Науково-технічний розвиток: економіка, технології, управління» (м. Київ, 2007 р.), Міжнародній науково-практичній конференції «Проблеми і перспективи розвитку підприємництва» (м. Харків, 2007 р.).

Публікації. За результатами дослідження опубліковано 13 наукових праць,
з яких 8 – у фахових виданнях ВАК України.

Структура й обсяг роботи. Дисертація складається зі вступу, 3-х розділів, висновків, списку використаних джерел, додатків. Повний обсяг роботи складає 287 сторінок друкованого тексту, з них обсяг основного тексту – 168 сторінок. Матеріали дисертації містять 32 рисунки за текстом, 7 рисунків на 6 сторінках;
3 таблиці за текстом, 3 таблиці на 5 сторінках; бібліографічний список літературних джерел зі 179 найменувань на 14 сторінках, 11 додатків на 93 сторінках.