ГЕРМАНИЯ В МЕЖДУНАРОДНОЙ МИГРАЦИИ КАПИТАЛА В ФОРМЕ ПРЯМЫХ ИНВЕСТИЦИЙ : НІМЕЧЧИНА У МІЖНАРОДНІЙ МІГРАЦІЇ капіталу формі прямих ІНВЕСТИЦІЙ

Краткое описание

Государственный университет - Высшая школа экономики

На правах рукописи
ШІ20 0.9 00875 *
Былкова Екатерина Алексеевна
ГЕРМАНИЯ В МЕЖДУНАРОДНОЙ МИГРАЦИИ КАПИТАЛА В ФОРМЕ ПРЯМЫХ ИНВЕСТИЦИЙ
Специальность 08.00.14 - Мировая экономика
Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Научный руководитель - доктор экономических наук, профессор ПАНЬКОВ В.С.
Москва - 2008
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ.......................................................................... 3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА РОЛИ ГЕРМАНИИ В МЕЖДУНАРОДНОЙ МИГРАЦИИ КАПИТАЛА В ФОРМЕ ПРЯМЫХ ИНВЕСТИЦИЙ........................................................................ 8
1.1. Роль прямых инвестиций в современной мировой экономике 8
1.2. Основные экономические и социальные проблемы современной
Германии: анализ в контексте участия страны в международной миграции
капитала в форме прямых инвестиций............... 32
ГЛАВА 2. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В ГЕРМАНИИ 59
2.1. Инвестиционный климат в Германии: оценка привлекательности страны для иностранных капиталовложений.......................... 59
2.2. Динамика и структура иностранных прямых инвестиций в ФРГ, их воздействие на национальную экономику................................... 85
ГЛАВА 3. ГЕРМАНСКИЕ ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ ЗА РУБЕЖОМ.. 111
3.1. Цели и мотивы прямого инвестирования германскими хозяйствующими субъектами за рубежом............................................ 111
3.2. Динамика и структура германских прямых капиталовложений за рубежом 132
3.3. Экономические и социальные последствия экспорта капитала из Германии в форме прямых инвестиций................................................... 164
ЗАКЛЮЧЕНИЕ............................................................. 176
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ..... 182
ПРИЛОЖЕНИЯ............................................................ 198

ВВЕДЕНИЕ
Актуальность данного диссертационного исследования обусловливается усилением влияния международной миграции капитала в форме прямых инвестиций на национальные народнохозяйственные комплексы в условиях глобализации, в том числе на одну из ведущих экономик мира - германскую, что требует особенно тщательного теоретического осмысления. Исследование опыта участия Германии в трансграничном движении капитала имеет актуальное значение для российской экономики не только потому, что Германия является для Российской Федерации на протяжении всей ее постсоветской истории в целом торгово-экономическим партнером номер 1, но в то же время далеко не лидером по прямым инвестициям в РФ, что требует адекватного объяснения. В связи с целесообразностью усиления притока в РФ прямых инвестиций из-за рубежа, в значительной мере из Германии, в-ключевые, особенно высокотехнологичные, отрасли отечественной экономики для более успешного решения стратегических задач социально-экономического развития нашей страны осмысление данного опыта с учетом новейшего фактологического материала представляется особенно актуальным. Оно важно также в связи с тем, что ФРГ выступает как все более значимая для российских ТНК сфера инвестирования прямых вложений.
Степень разработанности темы. Чрезвычайно высокая актуальность проблематики международного движения капитала в форме прямых иностранных инвестиций (ПИИ) привлекает к ней вновь и вновь пристальное внимание как российских, так и зарубежных исследователей на протяжении уже длительного времени. Известно множество работ, в которых различные аспекты данной проблематики подверглись обстоятельному анализу как в общетеоретическом плане, так и в страновом разрезе. Вместе с тем, Германия как субъект вывоза и сфера приложения прямых инвестиций в постсоветский период подвергалась рассмотрению в немногих работах, причем как аспект в

более широком контексте научного анализа экономики страны в целом. Прежде всего, это отражено в трудах российских германистов Белова В.Б., Гутника В.П., Зарицкого Б.Е., Кузнецова A.B., Панькова B.C., Ходова Л.Г., Шенаева В.Н. и ряда немецких авторов: Вика О., Дея К., Зинна Х.-В., Леманна X., Мангольда К., Марина Д. и др. Задачи, сформулированные ниже, в контексте комплексного исследования в этих трудах не ставились.
Цель диссертационного исследования - выявить характерные черты и направления эволюции внутриэкономических и социальных, а также мирохозяйственных отношений, которые определяют положение Германии в международной миграции капитала в форме прямых инвестиций.
Для достижения этой цели диссертантом поставлены следующие основные задачи исследования:
• оценить привлекательность ФРГ как места приложения ПИИ, в том числе для российских капиталовложений такого рода;
• проследить эволюцию географической и отраслевой структуры международного движения капитала в форме ПИИ с участием Г ермании в конце XX - начале XXI века;
• определить основные экономические и социальные последствия участия ФРГ в международном движении капитала в форме ПИИ;
• на основе анализа сложившегося механизма участия Г ермании в международной миграции капитала в форме ПИИ сформулировать подходы к совершенствованию инвестиционного сотрудничества между РФ и ФРГ.
Предмет исследования - мирохозяйственные отношения между экономическими резидентами и нерезидентами Германии, возникающие в связи с международной миграцией капитала в форме прямых иностранных инвестиций в условиях глобализации.
Объект исследования — процессы импорта и экспорта капитала в форме прямых иностранных инвестиций и их воздействие на экономику Г ермании.
Теоретическая и методологическая основа исследования была сформирована в результате изучения и осмысления трудов видных российских и зарубежных экономистов по проблемам трансграничного движения капитала, прежде всего в форме ПИИ. Среди них следует отметить таких авторов, как Белоус Т.Я., Булатов A.C., Ливенцев H.H., Фаминский И.П., Юданов Ю.И., Ч., Даннинг, Д., Киндлебергер, Маркс К., Мисселден
Э., Махлуп Ф., Нуненкамп Р., Олин Б., Хекшер Э. и др. Кроме того, в методологическом плане диссертант опирался на положения и выводы, сформулированные в трудах по общим проблемам экономики ФРГ отмеченных ранее российских германистов.
Источниковедческой базой настоящего диссертационного исследования послужили официальные документы и публикации международных организаций (ЮНКТАД, Всемирный банк, ВТО, ОЭСР, ЕС и др.), международных консалтинговых компаний (Standard and Poor's, KPMG, A.T. Kearney), ежегодники Федерального статистического ведомства ФРГ, отчеты Министерства финансов и Немецкого федерального банка Германии, публикации Германского конгресса торгово-промышленных палат, ведущих научно-исследовательских институтов ФРГ экономического профиля, труды российских и зарубежных исследователей.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в рассмотрении процессов ввоза прямых инвестиций Германией и одновременно их вывоза из нее в противоречивом единстве. Она выражается в следующих результатах, полученных лично автором и отличающихся научной новизной:
> на основе сопоставления различных точек зрения на рассматриваемую проблему дана авторская оценка инвестиционной привлекательности ФРГ как в целом высокой, но обнаружившей тенденцию

к снижению в прошлом десятилетии, действие которой по ряду причин в последние 2-3 года ослабло;
> определены направления эволюции географической и отраслевой структуры импорта и экспорта капитала в форме ПИИ Германией на рубеже минувшего и нынешнего веков;
> показана эволюция основных мотивов, побуждающих фирмы Германии к вывозу ПИИ за рубеж;
> выявлены направления воздействия импорта и экспорта ПИИ Германией на ее экономическую структуру и конъюнктуру, на занятость населения и трудовые отношения;
> с учетом опыта участия Германии в международной миграции ПИИ выделены факторы, благоприятствующие и противодействующие привлечению немецких ПИИ в РФ, которые целесообразно учитывать российскому государству и бизнес-сообществу в области совершенствования инвестиционного сотрудничества между обеими странами.
Практическая значимость диссертационной работы заключается в возможности использования полученных результатов хозяйствующими субъектами и бизнес-сообществом (РСПП, ТПП), компетентными государственными органами России (Минэкономразвития, Минпромэнерго, РосОЭЗ) для совершенствования механизма инвестиционного сотрудничества РФ - ФРГ. Кроме того, материалы диссертации могут применяться в преподавании соответствующих разделов базовых курсов по мировой экономике и международным экономическим отношениям и спецкурсов, посвященных экономике Германии, в высших учебных заведениях РФ.
Апробация работы. Основные результаты исследования доложены на научно-практической конференции «Мировая экономика: модернизация государственных институтов» (ГУ-ВШЭ, 2006 г.), где получили
положительную оценку специалистов. Материалы диссертационной работы использованы в преподавании дисциплин «Международные экономические отношения» и «Экономика Германии», читаемых на факультете мировой экономики и мировой политики ГУ-ВШЭ. Основные положения диссертации нашли отражение в 3 опубликованных научных работах автора общим объемом 1,6 п.л., одна из которых в журнале, входящем в перечень ведущих научных изданий, рекомендуемых ВАК.
Структура работы определена целью, задачами и логикой исследования и состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Работа содержит 5 рисунков и 13 таблиц в основном тексте и 30 таблиц в приложениях.

Список литературы

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Международное движение капитала является важнейшей составляющей мировой экономики и с каждым годом приобретает все большее значение и вес. Среди прочих, стратегически приоритетными являются прямые инвестиции, удельный вес которых неукоснительно растет. Прямые иностранные инвестиции в долгосрочной перспективе представляют наибольший интерес для инвесторов, особенно с учетом роста доли ТНК на международном рынке капиталов. В 2007 г. производство товаров и услуг транснациональными компаниями росло еще быстрее, чем годом ранее. Ключевой причиной использования прямых иностранных инвестиций в современном мире является значительная стабильность и долгосрочное положительное влияние такого рода инвестирования на экономику страны. Одной из наиболее инвестиционно-активных стран мира является Германия - не только крупнейшая экономика Европы, но и основной двигатель развития Евросоюза. Германия представляет специфический интерес для России как супер- стратегический экономический и политический партнер, а также с точки зрения опьгга формирования и развития инвестиционного потенциала. Кроме того, критически важным является исследование и анализ мотивов, которыми руководствуются немецкие инвесторы при выборе того или иного места вложения своих капиталов с целью привлечения большего количества качественных прямых немецких инвестиций в Россию.
Ключевыми преимуществам Германии как места размещения капитала являются достаточно выгодное географическое положение, развитые инфраструктура, система транспорта и телекоммуникаций, высококвалифицированная рабочая сила, уникальная система менеджмента, а также успешный бренд «Сделано в Германии». Следует отметить, что исторически Германия, не имея богатых возможностей в природно­ресурсной сфере, добилась экономического успеха благодаря своевременному использованию и эффективному сочетанию таких факторов экономического роста, как достижения научно-технического прогресса,

высокое качество «человеческого капитала», активное участие в мировых хозяйственных связях, разумная внутренняя экономическая политика. Однако, в настоящее время многие составляющие инвестиционного потенциала страны утратили актуальность и требуют более пристального внимания. В связи с этим, нынешнее правительство успешно реализует ряд мер и программ по улучшению инвестиционного климата и поддержания рейтинга страны, в том числе в сфере НИОКР, образования, налоговой политики, сокращению бюрократии и прочим аспектам, сдерживающим экономический рост страны.
В целом, мировая экономическая конъюнктура до середины 2008 г. создавала наиболее благоприятные моменты для Германии и самым положительным образом повлияла на все аспекты ее экономической деятельности, в том числе на инвестиции. Произошедший за этот период рост ВВП, сокращение уровня безработицы и государственного долга, увеличение общих объемов инвестиций позволили сформировать базис для еще большего расширения возможностей Германии как инвестора и как привлекательного места инвестиций. Однако, сегодня в условиях мирового кризиса, учитывая некоторую зависимость немецкой экономики от своих американских инвестиций и в целом тесную взаимосвязь с экономическим положением своих основных инвестиционных партнеров (не только США, но и стран Западной Европы), сложно говорить о дальнейшем развитии благоприятных возможностей для прямых инвестиций. Уже сейчас многие немецкие предприятия сокращают производство не только внутри страны, но и за ее пределами, наиболее яркий пример, закрытие в ноябре 2008 г. убыточных филиалов в США немецкой Deutsche Post.
На сегодняшний день основными странами-инвесторами Германии являются США, Нидерланды, Франция, Великобритания, Швейцария, Япония. При сравнении ПИИ в Германию с момента объединения до настоящего времени необходимо отметить выдвижение Нидерландов на лидирующие позиции, причем основной рывок был осуществлен в последнее пятилетие, когда Нидерланды обошли в два раза по накопленным ПИИ бывшего неизменного лидера США. Тогда же, главным образом, за счет резкого снижения инвестиционной активности США к ним вплотную приблизились Великобритания и Франция, отстававшие на момент объединения Германии в четыре раза.
Распределение ПИИ по отраслям значительно диверсифицировано в зависимости от страны-инвестора. Если для таких стран, как США, Великобритания и Япония наибольшее увеличение запасов ПИИ наблюдается в обрабатывающей промышленности и торговле, то для нынешнего лидера - Нидерландов, а также для Франции, наряду с упомянутой выше, обрабатывающей промышленностью, значительного увеличения достигли ПИИ в инвестиционные компании, тогда как для первых трех стран объемы этих инвестиций остались на уровне 1990-го года.
Для Германии основным мотивом вложения капитала за границей является возможность расширения сбыта, с учетом быстро растущего спроса на продукцию отраслей, слабо развитых в других странах. Именно освоение новых рынков, а также создание и развитие сбыта и сервиса становятся все более популярными мотивами инвестирования, чем стратегия снижения затрат. Однако, Германию все еще привлекает более низкая стоимость квалифицированной рабочей силы, электроэнергии и других ресурсов, а также выгодное географическое положение, особенно стран ЦВЕ. Таким образом, движение капитала создает необходимые условия для расширения немецкого производства как за счет снижения издержек, так и улучшения возможностей сбыта продукции. Существуют также негативные моменты, обусловленные структурными проблемами экономики ФРГ, которые порождают стремление немецких предприятий размещать свое производство за границей. Прежде всего, к ним относятся высокие дополнительные расходы по зарплате, жесткое трудовое- и тарифное право, а также обременительная бюрократия.
Параллельно продолжающемуся курсу интернационализации немецких предприятий, также становится значительным и рост инвестиции внутри страны. Здесь следует отметить, что предприятия, целью которых является снижение затрат, воздерживаются от одновременных инвестиций внутри страны, в то время как предприятия с рыночно-стратегическими мотивами осуществляют свои инвестиции также внутри страны, причем их критерий внутренней инвестиционной активности выше среднего. Даже те отрасли, которые ранее ориентировались на внутреннее производство, сегодня осуществляют зарубежные капиталовложения, чему в большой мере поспособствовала высокая готовность экспортной промышленности к инвестициям, наблюдавшаяся в прошлые годы.
Инвестиционные планы предприятий намного более масштабны, чем были 17 лет назад. Рассматривая прямые инвестиции Германии за границей, следует отметить, что их уровень за анализируемый период вырос гораздо значительнее, чем уровень ПИИ в Германию (почти в 8 раз против 5). В настоящий момент немецкие инвестиции за границей достигают практически 800 млрд. евро, при этом на долю основного многолетнего партнера - США приходится более четверти всего накопленного капитала, что в процентном соотношении уступает уровню 1990-го года, но все равно значительно превосходит остальные страны. Лидером среди стран ЕС по накопленным немецким инвестициям является Великобритания, которая со времени объединения Германии не только обошла, лидирующую на тот момент Францию, но и значительно оторвалась от остальных стран Евросоюза, обгоняя на настоящий момент второе место - Нидерланды более чем в два раза.
Начиная с 1990 г., интересы немецких инвесторов с точки зрения вложения капитала в различные отрасли также менялись. Наибольшего значения достигли немецкие вложения в инвестиционные компании (увеличение в 9 раз), которые на конец 2006 г. практически сравнялись с объемом прямых инвестиций ФРГ в торговлю, занимавшую твердое первое место на протяжении последних десятилетий. Также значительного увеличения достигли инвестиции в кредитные институты, которые в свою очередь уже к 2000 г. обошли немецкие капиталовложения в химическую промышленность, составлявшие четверть всех немецких иностранных инвестиций в начале 1990 г.
Специфика региональной структуры немецких инвестиций отражается на перспективах развития экономики страны в целом: сосредоточенность инвестиций в ЕС-15 способствует сохранению и укреплению зависимости от экономики Евросоюза и, в особенности, от экономик его старых членов, рынки которых в современном мире не являются наиболее динамично развивающимися и не позволяют реализовать все возникающие возможности. Капиталовложения в страны Азии представляются на данный момент наиболее перспективными с точки зрения долгосрочного вложения капитала. Увеличив прямые инвестиции в этот регион, немецкая экономика могла бы уменьшить негативное влияние инвестиционного перекоса в сторону европейских стран и усилить свои конкурентные преимущества на международном рынке.
В свете произошедших в немецкой экономике положительных сдвигов, в том числе учитывая тенденцию роста внутренних инвестиций, рост ВВП, улучшение внутренней конъюнктуры, все яснее становится, что в Германии возникают дополнительные возможности как для экспорта, так и для импорта капитала, и необходимо создавать условия для того, чтобы ожидаемый рост инвестиций полностью использовал внутренний потенциал немецкой экономики. В свете того, что немецкие места размещения производств не могут конкурировать с мировыми в части расходов предприятия по заработной плате, необходимо выработать эффективный механизм компенсации, например, делая акцент на более высокой производительности, лучшей рыночной конъюнктуре и более благоприятных условиях географического месторасположения, что на сегодняшний день удается Германии лишь частично.
Таким образом, можно сказать, что с момента объединения Германии, по мере развития мировой экономики и международных взаимоотношений менялись отраслевые приоритеты как немецких инвесторов, так и инвесторов, осуществляющих свои капиталовложения в Германию. Также некоторые изменения претерпела и географическая карта распределения инвестиций, как с точки зрения потоков капитала в, так и из Германии.
Последствия международного движения капитала сказываются на социально-экономических и политических целях каждой страны. Естественно, они различны для развитых и слаборазвитых стран, а также стран с переходной экономикой. Однако в любом случае нельзя уповать на возможность использования только положительных факторов, отсекая отрицательные последствия. Как показывает опыт, зарубежный капитал может сыграть как положительную (при его правильном использовании), так и отрицательную роль, ввергнув экономику и страну в долговой кризис. Привлечение его в максимальных размерах - не самоцель. Что ярко просматривается на примере России, для которой критически важное значение имеет привлечение качественных инвестиций в промышленность и в развитие производственных проектов. Накопление и концентрация немецкого капитала в виде прямых инвестиций позволит вывести российско- германское экономическое партнерство на новый уровень, что, безусловно, окажет благоприятное воздействие на российскую экономику в целом. Для более правильного и эффективного процесса повышения заинтересованности немецких компаний в российских инвестиционных проектах, необходимо учитывать не только узкоспециализированные экономические особенности, но, прежде всего мотивировку немецких инвесторов. В настоящий момент, на волне последствий благоприятной экономической конъюнктуры, принесшей значительные плоды именно для германской экономики, что привело к росту вложений немецких инвесторов по всему миру, Россия имеет реальные шансы привлечь часть этих капиталовложений в свою экономику.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Монографии и учебники
1. Аверкин А.Г. Политика привлечения ПИИ в российскую экономику. - М. : ТЕИС, 2001. - 479 С.
2. Аджубей Ю. Иностранный капитал в экономике капиталистических государств. - М. : Наука, 1984. - 220 С.
3. Азрилян А.Н. Большой экономический словарь. - М. : Институт новой экономики, 2004. - 579 С.
4. Арийоши А., Хабермагер К., Лоренс Б. и др. Контроль за движением капитала: опыт стран по его введению и отмене. - М. : Весь мир, 2001.- 133 С.
5. Афанасьев ,С.Л. Будущее общество. Ведущие социально- экономические тенденции современности. - М. : Изд-во МГТУ им. Н.Э.Баумана, 2000. - 568 С.
6. Балакин В.И. Инвестиционная стратегия США, Японии и Евросоюза в отношении КНР. - М. : Ин-т Дальнего Востока РАН, 2002. - 185 С.
7. Барбаумов В.Е. Финансовые инвестиции. Уч.пособ. - М. : Финансы и статистика, 2003. - 542 С.
8. Боди 3. Принципы инвестиций. - М. : Вильямс, 2002. - 982 С.
9. Бондаренко O.A. Формирование и накопление денежного капитала в рыночной экономике. - СПб. : Изд-во СПбГТУ, 2001. - 209 С.
10. Борисов Д.Б. Прямые иностранные инвестиции в экономику развивающихся стран Азии и Африки. Анализ современных тенденций и фактов. - М. : Изд-во Гуманитарий, 2005. - 164 С.
11. Булатов A.C. Вывоз капитала: своя компания за рубежом. - М. : Изд-во БЕК, 1996.-304 С.
12. Вознесенкая H.H. Иностранные инвестиции: Россия и мировой опыт (Сравнительно-правовой комментарий). - М. : Инфра-М, 2001. - 213 С.
13. Воронина Е.С. Стратегия привлечения иностранных инвестиций в экономику России. На примере капиталовложений ФРГ. : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.14. - СПб., 1996. - 215 С.
14. Германия, которую мы не знаем /Под ред. Зельвянского М.Г., Сорокиной Т.К., Макарова В.П., Иванова Е.С. - Астрахань : Изд-во Астраханского педагогического университета, 2000. - 122 С.
15. Голосов В. Теории вывоза капитала. - М. : Мысль, 1977. - 224 С.
16. Гочияев К. Регулирование международных потоков капитала в условиях глобализации и трансформации экономики. : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.14. - Волгоград, 2001. - 203 С.
17. Грибанич В.М. Роль иностранного капитала в развитии экономики России. - М. : Дипломатическая академия, 2001. - 273 С.
18. Гутник В.П. Политика хозяйственного порядка в Германии. - М. : Экономика, 2002. - 271 С.
19. Данилова Т.Н. Инвестиционный рынок: методология и тори исследования. - Н.Новгород : Изд-во ВВАГС, 2002. - 99 С.
20. Движение капитала: виды операций. Бух.учет. Оформление и примеры. - М. : 1997. - 279 С.
21. Дурнев В.А. Прямые иностранные инвестиции в страны СНГ. - М. : ИМЭПИ РАН, 1998. - 72 С.
22. Западноевропейские модели социально-экономического развития / Отв.ред. Гутник В.П. - М. : ИМЭМО РАН, 2000. - 215 С.
23. Зарицкий Б.Е. Экономика Германии: путь по лестнице, ведущей вниз. - М.: Юристъ, 2003. - 304 С.
24. Инвестиционные процессы в условиях глобализации / Под ред. Колесова В.П., Осьмовой М.Н. - М. : Теис, 2002. - 276 С.
25. Иностранные инвестиции в РФ: правовые формы / Под. ред. Рокецкой Г.А., Цыганова В.Г. - Тюмень, 2000. - 157 С.
26. Иностранные инвестиции в странах СНГ и Великобритании. Сб. статей / Отв.ред. Рубанов A.A.. - М. : ИГПАН, 1992. - 101 С.
27. Кадочников С.М Прямые зарубежные инвестиции: микроэкономический анализ эффектов благосостояния. - СПб. : Экономическая школа, 2002. - 267 С.
28. Казарян В.А. Осуществление вложений международными инвесторами в российский телекоммуникационные компании. - М. : Макс Пресс, 2003 - 47 С.
29. Кизилова Н.М. Теоретические основы исследования иностранных инвестиций. - Самара. 1998. - 54 С.
30. Кнауф в России / Под ред. Боглаева В.И. и др. - М. : Б.и., 2002. -
80 С.
31. Козлов П.А. Росзагранбанки и иностранный капитал в России. - М. : СПИК-Центр, 2000. - 76 С.
32. Кокушкина И.В. Иностранные инвестиции и совместные предприятия в экономике России: Тенденции и проблемы. - СПб. : Изд-во СПбГУ, 1999.-222 С.
33. Корнева Е.Ю. Современные механизмы государственного стимулирования инвестиций в промышленность ФРГ. - М.: Макс Пресс, 2003.-56 С.
34. Костюнина Г.М. Международная практика регулирования иностранных инвестиций. - М. : Анкил, 2001. - 125 С.
35. Кузнецов A.B. Интернационализация российской экономки: Инвестиционный аспект. - М.: КомКнига, 2007. - 288 С.
36. Кузнецов A.B. Влияние глобализации на внешнеэкономические связи Германии. : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.14. - М., 2003. -212 С.
37. Курысь Н.В. Иностранные инвестиции. Российская история. - СПб. : Юрид.центр Пресс, 2003. - 217 С.
38. Ливенцев H.H. Международное движение капитала. Инвестиционная политика зарубежных стран. - М. : Экономист, 2004. - 367 С.
39. Лучко М.П. Роль ТНК в процессах иностранного инвестирования. - М. : ТЕИС, 2002.- 127 С.
40. Макконнелл K.P., Брю C.JI. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. - М. : Инфра-М, 2004. - 972 С.
41. Матяш В.Н. Привлечение иностранных инвестиций - стратегия России в XXI столетии и позиция Запада. - М.: Дипломат, акад. МИД России. Ин-т актуал. междунар. проблем, 2001. - 119 С.
42. Международные инвестиции и предпринимательство в России. Европейские фирмы в России. - М. : Дакси паблишерз, 2003. - 524 С.
43. Механизм регулирования экономики в Германии: как он функционирует и чему учит? / Под общей ред. Гутника В. - М. : ВлаДар, 1995.-157 С.
44. Международные экономические отношения / Под ред. Рыбалкина
В.Е. - М. : ЮНИТИ, 2008. - 591 С.
45. Мировая экономика : учебник / Под ред. Булатова A.C. - 2-е изд., перераб. и доп. - М. : Экономист, 2008. - 860 С.
46. Мир на рубеже тысячелетий (прогноз развития мировой экономики до 2015 года) / Ред. колл. : Мартынов В.А., Дынкин A.A. и др. — М. : Новый век, 2001. - 591 С.
47. Михайлушкин А.И. Международная макроэкономика. - СПб. : СПбГИЭА, 2001.- 187 С.
48. Москаленко И.А. Международные экономические, финансовые и кредитные организации. - М. : Изд-во МЭИ, 2002. - 47 С.
49. Наумова Л.П. Платежный баланс. - СПб. : СПбГУ, 2002. - 52 С.
50. Национальная экономика в условиях глобализации / Под ред. Фаминского И.П. - М.: Магистр, 2007. - 429 С.
51. Новиков A.B. Фондовый рынок как механизм привлечения инвестиций. - Новосибирск, 2000. - 221 С.
52. Объединение Германии и его последствия. - М. : Институт Европы РАН, Центр германских исследований. 1998. - 95 С.
53. Павлов Н.В. Германии на пути в третье тысячелетие. Пособие по страноведению. - М. : Высшая школа, 2001. - 367 С.
54. Прямые иностранные инвестиции в европейских странах с переходной экономикой / Ред. колл. : Глинкина С.П., Куликова Н.В., Фейт Н.В. - М. : Наука, 2006. - 325 С.
55. Прямые иностранные инвестиции в России: проблемы совершенствования политики / Под. ред. Фаминского И.П., Мозиаса П.И.. - М. : ВНИИВС, 2001.-221 С.
56. Прямые иностранные инвестиции и развитие. Серия документов ЮНКТАД по проблематике международных инвестиционных соглашений. - Нью-Йорк, Женева : ООН, 1999. - 293 С.
57. Реформа международной финансовой системы / Бюро экономического анализа. - М. : ТЕИС, 2001. - 207 С.
58. Романов Г.А. Становление ЕС как международного актора (на примере инвестиционного сотрудничества ЕС и России в энергетической сфере, 1994-2001). - СПб. : Изд-во СПбГУ, 2003. - 162 С.
59. Россия и Германия: опыт трансформации / Отв.ред. Дряхлов Н.И. - М. : Наука, 2004. - 294 С.
60. Россия и мир. Новая эпоха. 12 лет, которые могут все изменить / Под ред. С.А. Караганова. - М. : АСТ/ ИД Русь-Олимп, 2008. - 448 С.
61. Седов С.А. Привлечение иностранных инвестиций посредством выпуска ценных бумаг. - М. : Эпикон, 2001. - 60 С.
62. Семенов К.А. Международное движение капиталов и Россия. - М. : Теис, 1998.-148 С.
63. Сергеев П.В. Мировая экономика. - М. : Юриспруденция, 1999. -
160 С.
64. Серегин В.П. Иностранный капитал на пути в Россию. - М. : Инфра, 1999.- 176 С.
65. Силкин В.В. Прямые иностранные инвестиции в России: правовые формы привлечения и защиты. - М. : Юрист, 2003. - 251 С.
66. Соловьев В.А. Россия и мировой рынок инвестиционного капитала. - Тверь, 1999. - 162 С.
67. Социальное рыночное хозяйство в Германии: истоки, концепция, практика / Под ред. Чепуренко А.Ю. - М. : Росспен, 2001. - 208 С.
68. Суслов А.Ю. Миграция капитала: понятие, формы осуществления. - Саратов : Изд-во Саратовского ун-та, 2002. - 39 С.
69. Таничев A.B. Управление прямыми иностранными инвестициями в условиях глобализации экономики. : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.14. - СПб., 2003.- 198 С.
70. Теоретические основы привлечения портфельных инвестиций и влияние на данный процесс специфики транзитивной экономики. - М. : Институт экономики РАН, 2000. - 39 С.
71. Ткачев В.Н. Международное движение капитала и проблема финансовых кризисов. - М. : Макс Пресс, 2000. - 195 С.
72. Тумаланов Н.В. Международная торговля и международное движение капитала. - Чебоксары, 2001. - 56 С.
73. Фаминский И.П. Международные экономические отношения. - М. : Юристъ, 2004. - 847 С.
74. Фаминский И.П. Мировой хозяйство: динамика, структура производства, мировые товарные рынки (вторая половина XX - начало XXI
в.). - М. : Магистр, 2007. - 670 С.
75. Фитуни Л.Л. Международное движение капитала в условиях глобализации. -М. : МНЭПУ, 2000. - 186 С.
76. Фишер П. Привлечение прямых иностранных инвестиций в России: 5 шагов к успеху. - М. : Флинт, Наука, 2004. - 328 С.
77. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: стратегия возрождения промышленности. - М. : Финансы и статистика, 1999. - 510 С.
78. Хвалынская Н.В. Современные формы прямых инвестиций. - М. : Макс Пресс, 2006. - 172 С.
79. Хмыз О.В. Привлечение иностранных инвестиций в Россию: особенности. — М.: Книга-Сервис, 2002. - 156 С.

80. Чиж Н.И. Россия в транснациональной инвестиционной деятельности. - М. : Макс Пресс, 2003. 19 С.
81. Шевелева : A.B. Международное; движение капитала и иностранные инвестиции в России на современном^ этапе. : дне. канд. экон. наук : 08.00.14. - М., 2003. - 221 С. Л ; . '
82. Шенаев В.11. Особенности процесса воспроизводства (опыт ' Германии). - М. : Доклады института Европы РАН № 168. - 2005. - 76 С.
Статьи в сборниках научных трудов, журналах
' , ; 83. Абалкин Л. Бегство капитала - природа, формы, методы борьбы
// Вопросы экономики. - 1998. - № 7. - С. 8-15.
84. Амеронген О. В. Урок на будущее. Российско-германские : отношения в XX веке (точка зрения предпринимателя) // Современная Европа. - 2001. - №2. - С. 9-12.
, 85. Банковский сектор тормозит немецкую экономику. По данным
Deutsche Welle от 09.05.2008. http://www.dw-wor 1 d.de
86. Белов В.Б. Германия: содействие экспорту // Современная . Европа. - 2003. - № 4. - С. 19-31. . ;; ;
/ Г, 87. Булатов А. Вывоз капитала из России: вопросы регулирования // Вопросы экономики. - 1998:-№ 3. -С. 5-11.,
88. Вяткин К.С. Россия и Германия - 10 лет трансформации // Современная Европа. - 2000. - № 1. - С. 14-19.
. 89. Германия и Россия - актуальные вопросы экономики и политики /
Под общ. ред. B.C. Рыкина. М. : Институт Европы РАН. - 2005. - 70 С. .
90. Губайдуллина Ф. ПИИ, деятельность ТНК и глобализация // Мировая экономика и международные отношения; - 2003. - № 2. - С. 19-25.
91. Гутник В.П. Механизм экономического подъема // Эксперт. Обзоры стран. -2007. - № 6. www.expert.ru
, 92. Гутник В.II. Германия: экономический подъем на фоне
политической разноголосицы // Год планеты: ежегодник / Ин-т мировой
экономики и международных отношений РАН. Вып. 2007 года: экономика, политика, безопасность. - М. : Наука, 2007.