ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ДОГОВОРОВ КУПЛИ-ПРОДАЖИ, КОТОРЫЕ ЗАКЛЮЧАЮТСЯ НА ФОНДОВОЙ БИРЖЕ

Краткое описание

СОДЕРЖАНИЕ

Перечень условных сокращений ………………………………………
3
ВСТУПЛЕНИЕ………………………………………………………….
4
РАЗДЕЛ 1. Правовое положение фондовой биржи
и правовая характеристика договоров купли-продажи,
заключаемых на фондовой бирже …………………………

10
1.1. Правовое положение фондовой биржи ………………………………… 10
1.2. Правовая характеристика договоров купли-продажи,
заключаемых на фондовой бирже………………………………………

36
РАЗДЕЛ 2. Предмет договоров купли-продажи,
заключаемых на фондовой бирже…………………………………… 58
2.1 Ценные бумаги, как предмет договоров купли-продажи,
заключаемых на фондовой бирже………………………………
58
2.2 Правовое регулирование допуска ценных бумаг к
обращению на фондовой бирже…………………………………………

89
РАЗДЕЛ 3. Содержание, участники и порядок
заключения договоров купли-продажи
на фондовой бирже………………………………………………………

102
3.1. Содержание договоров купли-продажи,
заключаемых на фондовой бирже………………………………………
102
3.2. Участники договоров купли-продажи,
заключаемых на фондовой бирже………………………………………
109
3.3. Порядок заключения договоров купли-продажи
на фондовой бирже………………………………………………………..

122
РАЗДЕЛ 4. Порядок прекращения и ответственность по
договорам купли-продажи, заключаемым
на фондовой бирже………………………………………………

143

ВЫВОДЫ………………………………………………………………

170
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ………………… 181

ВСТУПЛЕНИЕ

Актуальность темы. Переход Украины к рыночной экономике создает объективные предпосылки для появления, развития и совершенствования многих институтов гражданского права, характерных для системы новых отношений. Новые экономические преобразования в Украине возродили фондовую биржевую торговлю, которая формирует оптовый рынок ценных бумаг, оказывает содействие выявлению на основе концентрации спроса и предложения наиболее обоснованных цен на ценные бумаги, котирующиеся на бирже.
Опыт правоотношений, связанный с использованием биржевых договоров с ценными бумагами в Украине, насчитывает уже более 12 лет, с момента принятия Закона Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже». Сегодня отечественный фондовый рынок развивается значительно быстрее, чем законодательство, его регулирующее. Вносятся только определенные изменения в законодательную базу, принятую в 90-х годах, в основном же биржевой рынок регулируется подзаконными нормативными актами, в частности локальными нормативными актами, принятыми фондовыми биржами.
Отечественный фондовый рынок никак не может перейти от этапа становления к периоду устоявшихся и надлежащим образом урегулированных отношений. Успех этого процесса во многом зависит от качественной нормативно-правовой базы, и именно законодательной базы в сфере регулирования биржевой торговли ценными бумагами. Ряд вопросов требует законодательного урегулирования, в частности вопросы определения понятия и характерных признаков договоров, которые заключаются на фондовой бирже, их правовой природы, порядка их заключения, прекращения и пр.
Принятый ГК Украины установил, что к договору купли-продажи на биржах, конкурсах, аукционах (публичных торгах), договору купли-продажи валютных ценностей и ценных бумаг применяются общие положения о купле-продаже, если другое не установлено законом об этих видах договоров купли-продажи или не вытекает из их сути, отметив то, что указанные договоры имеют определенные особенности, которые должны регулироваться специальным законодательством. Изучая практику заключения договоров купли-продажи ценных бумаг на биржах, биржевые обычаи и нормативно-правовую базу, автор приходит к выводу, что биржевые договоры по своему правовому режиму не всегда могут регулироваться нормами Гражданского кодекса. Но анализа, направленного на комплексное изучение договоров купли-продажи с ценными бумагами, которые заключаются на фондовой бирже, отдельных их видов и особенностей заключения, в Украине не проводилось. Изучение юридической литературы по данному вопросу, а также анализ действующего законодательства предопределили выбор темы данной диссертационной работы.
Исследованию видов, основных признаков и проблем биржевых договоров с ценными бумагами, определению правовой природы биржевых договоров с ценными бумагами было посвящено много научных работ таких ученых-цивилистов, как Абраменкова И.Г., Агарков М.М., Алексеев С.С., Белов В.А., Брагинський М.И., Братусь С.Г., Витрянский В.В., Вормс А.Е., Генкин Д.Г., Гордон В.Г., Гурвич М.А., Дзера А.В., Довгерт А.С., Ем В.С., Иоффе О.С., Кандыбка О.И., Кузнецова Н.С., Луць В.В., Луць А.В., Мейер Д.И., Назарчук И.Г., Онуфриенко А.И., Панова Л.В., Победоносцев К.П., Посполитак В.В., Сергеев А.П., Сойфер Т.В., Спасибо-Фатеева И.В., Харитонов Е.О., Цитович П.П., Черепахин Б.Б., Чижмарь Ю.В., Шершеневич Г.Ф., Шевченко Я.Н., Щербина В.С., Щербина О.В., и др.
Связь работы с научными программами, планами, темами. Диссертационное исследование выполнено в соответствии с планом научно-исследовательской работы отдела проблем гражданского, трудового и предпринимательского права Института государства и права им. В.М.Корецкого Национальной академии наук Украины “Частно-правовые основы нового гражданского законодательства Украины”.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является проведение комплексного анализа правовой природы договоров купли-продажи ценных бумаг, которые заключаются на бирже, а также разработка рекомендаций по усовершенствованию нормативного регулирования этого вида гражданских договоров.
Для достижения цели диссертационного исследования были поставлены такие основные задачи:
- исследовать правовую природу биржевых договоров купли-продажи с ценными бумагами;
- определить основные характерные признаки биржевых договоров купли-продажи ценных бумаг как вида гражданских договоров;
- определить перечень ценных бумаг, являющихся предметом биржевых договоров купли-продажи;
- установить порядок заключения и основания прекращения биржевых договоров купли-продажи ценных бумаг;
- провести теоретический анализ правоотношений, возникающих из договоров купли-продажи ценных бумаг, заключающихся на бирже;
- сформулировать научные выводы и предложения по усовершенствованию правового регулирования биржевых договоров купли-продажи ценных бумаг.
Объектом исследования являются гражданско-правовые отношения, которые возникают из договоров купли-продажи ценных бумаг, которые заключаются на бирже.
Предметом исследования являются отечественные и зарубежные научные разработки по проблемам биржевых договоров купли-продажи ценных бумаг, законодательство и судебная практика Украины по исследуемым вопросам.
Методы исследования. Методологической основой исследования стали общенаучные методы познания (формально-логический, системно-структурный, системно-функциональный) и специальные, используемые в юридической науке (сравнительно-правовой, формально-юридический, специально-юридический и пр.).
Системно-структурный и сравнительно-правовой методы исследования позволили определить правовую природу биржевых договоров ценных бумаг, их характерные черты и отличия от иных договоров. Формально-логический и формально-юридический были использованы при формулировании правовых дефиниций правового регулирования отношений, связанных с биржевыми договорами купли-продажи ценных бумаг. Системно-функциональный метод и метод моделирования использовались в ходе анализа законодательных новелл, обоснования и формулирования предложений по усовершенствованию законодательства в исследуемой сфере.
Научная новизна полученных результатов состоит в проведенном впервые в Украине комплексном исследовании биржевых договоров купли-продажи ценных бумаг.
Проведенное исследование позволило автору сформулировать и обосновать следующие положения, которые выносятся на защиту:
1. Учитывая порядок заключения биржевых договоров обосновывается вывод о том, что на фондовой бирже могут заключаться только договоры купли-продажи (поставки) ценных бумаг и о невозможности заключать договоры мены (бартера).
2. Исходя из того, что обособленные подразделения юридического лица - брокерские конторы, не могут быть участниками гражданско-правовых отношений, поскольку они не наделяются право- и дееспособностью, делается вывод о том, что в торгах могут принимать участие не представители брокерских контор (брокеры и дилеры), зарегистрированных на бирже, а представители членов биржи - юридических лиц.
3. Делается вывод о том, что отношения между членом биржи и арендатором брокерского места не могут регулироваться договором аренды, поскольку в соответствии со ст.760 ГК Украины предметом договора аренды может быть, во-первых, индивидуально определенная непотребляемая вещь, а во-вторых - имущественные права, то есть ГК Украины не допускает возможность аренды неимущественных прав, а право осуществления биржевой торговли на бирже как раз и является таким неимущественным правом.
4. Аргументируется предложение о том, что определение предмета договоров купли-продажи, которые заключаются на фондовой бирже, а именно четкое определение перечня ценных бумаг, которые допускаются к обращению на бирже, должно быть определено в законе, а не устанавливаться правилами бирж.
5. На основании анализа норм действующего законодательства делается вывод о необходимости дополнения части второй статьи 155 ГК Украины следующим абзацем: “Предметом договоров купли-продажи, которые заключаются на бирже, могут быть акции акционерного общества, которые распространяются путем открытой подписки.”
6. Предлагается в статью 11 Закона Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже» внести дополнение, которое обязывает эмитента указывать в решении о выпуске облигаций вид облигаций, которые выпускаются (со свободным или с ограниченным обращением), а также на возможность или невозможность перепродажи таких облигаций третьим лицам после их размещения первым собственникам.
7. Делается вывод о том, что для восстановления возможности торговли на фондовой бирже векселями нужно в п. 2 ст.13 Закона Украины “О Национальной депозитарной системе и особенностях электронного обращения ценных бумаг в Украине” внести соответствующие изменения, изложив этот пункт в такой редакции: «Для заключения на фондовой бирже или на организационно оформленном внебиржевом рынке сделок с ценными бумагами, выпущенными в документарной форме, ценные бумаги (кроме векселей) должны быть обездвижены в обслуживающем их депозитарии.»
8. Обосновывается вывод о том, что особенностью ответственности за невыполнение или ненадлежащее выполнение биржевых договоров купли-продажи является установление ответственности не только перед другой стороной, но и перед фондовой биржей в виде штрафа за невыполнение или ненадлежащее выполнение условий договора об уплате биржевого сбора, а также в виде лишения права на проведение операций на бирже с расторжением договора о проведении операций и сообщении об этом в официальном издании биржи.
Практическое значение полученных результатов состоит в том, что полученные выводы могут быть использованы в законотворческой деятельности в процессе реформирования, усовершенствования гражданского законодательства, регулирующего правоотношения, которые возникают вследствие заключения биржевых договоров с ценными бумагами.
Положения диссертации могут быть использованы также с учебно-методической целью для подготовки студентов-правоведов, повышения квалификации научно-педагогических кадров в процессе преподавания курса лекций “Гражданское право”, а также для дальнейших научных исследований биржевых договоров с ценными бумагами.
Апробация результатов диссертации. Диссертация подготовлена и обсуждена на заседании отдела проблем гражданского, трудового и предпринимательского права Института государства и права им. В.М.Корецкого Национальной академии наук Украины. Результаты диссертационного исследования были оглашены на Научно-практической конференции “Становление и развитие правовой системы Украины” (г. Киев, Институт государства и права им. В.М. Корецкого НАН Украины, 21 марта 2002 г.).
Публикации. По теме диссертации в соответствии с ее содержанием опубликовано четыре статьи в сборниках, которые входят в перечень списков научных специализированных изданий ВАК Украины, а также тезисы одного доклада на конференции.

Список литературы

ВЫВОДЫ
1. По мнению автора, в ст. 30 Закона Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже» необходимо внести изменения, изложив в новой редакции абзац третий: Фондовая биржа приобретает права юридического лица со дня ее государственной регистрации в соответствии с Законом Украины «О государственной регистрации юридических лиц и физических лиц-предпринимателей». Учредительные документы фондовой биржи перед их подачей на государственную регистрацию должны быть согласованы в Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку.
2. Существование фондовой биржи в виде организации, не ставящей целью своей деятельности получение прибыли, наиболее полно отвечает требованиям развивающегося современного рынка ценных бумаг Украины и требует более точного урегулирования в тексте Закона Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже» нормы об организационно-правовой форме фондовой биржи. Наиболее близким к некоммерческому партнерству в украинском законодательстве являются непредпринимательские общества, поскольку, как указывалось выше, эти организации не имеют целью своей деятельности получение прибыли для ее последующего распределения между участниками. Наиболее правильным, по нашему мнению, будет создание фондовой биржи в форме непредпринимательского партнерства.
3. Фондовой биржей, по мнению автора, должно признаваться непредпринимательское общество, создаваемое в форме непредпринимательского партнерства профессиональными участниками рынка ценных бумаг – торговцами ценными бумагами, целью деятельности которого является создание условий для заключения гражданско-правовых договоров с ценными бумагами.
4. Биржевые договоры являются институтом гражданского права и представляют собой договор купли-продажи, особенностью которого является место заключения, предмет и порядок регулирование этих договоров локальными актами фондовых бирж и стороны договора, в качестве которых выступают члены биржи.
Основное различие между договором купли-продажи и его разновидностью – договором поставки, в субъектах, которые должны быть субъектами предпринимательской деятельности и использовать их не для личного потребления, что не является существенным отличием от договора купли-продажи, поскольку касается не непосредственно самомого договора купли-продажи, а распоряжения этим товаром после заключения договора и его исполнения. Кроме того, договор поставки является разновидностью договора купли-продажи, что подтверждается ч.2 ст. 712 ГК Украины. Поэтому говоря о том, что на фондовой бирже заключаются именно договоры купли-продажи ценных бумаг, будет подразумеваться и возможность заключения договоров поставки.
5. Высказанная в юридической литературе точка зрения об отнесении договоров залога и кредита к биржевым договорам является весьма спорной, поскольку при залоге и кредите не происходит торговли ценными бумаги, т.е. переход права собственности. Цель этих договоров абсолютно другая. И условием биржевых договоров является проведение расчетов между сторонами по поводу переданного в собственность товара, в то время как договоры залога и кредита преследуют иные цели.
6. Понятие биржевого договора должно быть установлено в Законе Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже» как договор, по которому одна сторона (продавец), член биржи, действуя на свой риск или же по поручению третьих лиц передает или обязуется передать в собственность другой стороне, также члену биржи или третьему лицу, по поручению которого действует член биржи, ценные бумаги, допущенные к обращению на фондовой бирже в порядке, установленном законодательством и биржевыми актами, а другая сторона (покупатель) обязуется принять и оплатить ценные бумаги.
7. Автор делает вывод о том, что определение предмета договоров, заключаемых на фондовой бирже, а именно четкое определение перечня ценных бумаг, которые могут обращаться на бирже, должно быть определено в законе. К таким ценным бумагам автор относит: акции акционерных обществ, которые распространяются путем открытой подписки; векселя; облигации с неограниченным кругом обращения; сберегательные сертификаты на предъявителя; инвестиционные сертификаты; в случаях предусмотренных законом; ипотечные сертификаты; производные ценные бумаги, зарегистрированные в ГКЦБФР.
8. Учитывая законодательные нормы, делается вывод, что предметом биржевых договоров могут быть облигации, которые свободно оборачиваются, а относительно же облигаций с ограниченным кругом обращения, то однозначного ответа на вопрос о возможности таких облигаций быть предметом биржевых договоров, дать нельзя, поскольку это во многом зависит от степени ограничения круга лиц. Облигации можно отнести к предмету биржевых договоров, например, в случае, если эмитентом будет определено, что собственниками облигаций могут быть только юридические лица. Такое ограничение не может быть препятствием для допуска таких облигаций на бирже.
9. Предлагается в статью 11 Закона Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже» внести дополнения, обязывающие эмитента указывать в решении о выпуске облигаций вид облигаций, которые выпускаются (свободно оборачиваемые или с ограниченным кругом обращения), а также на возможность или невозможность перепродажи таких облигаций после их размещения первым собственникам.
10. На основании анализа законодательства автор приходит к выводу о том, что ограничение на приобретение казначейских обязательств распространяется только на первичную продажу казначейских обязательств. Однако, исходя из требований законодательства, казначейские обязательства не должны являться предметом биржевых договоров. Для этого ст.15 Закона Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже» необходимо дополнить следующими абзацами: Казначейские обязательства не могут отчуждаться их первичными собственниками и не могут обращаться на бирже.
11. Для восстановления возможности торговли на фондовой бирже векселями следует в п.2 ст.13 Закона Украины “О Национальной депозитарной системе и особенностях электронного обращения ценных бумаг в Украине” внести соответствующие изменения, изложив этот пункт в следующей редакции: «Для заключения на фондовой бирже или на организационно оформленном внебиржевом рынке сделок с ценными бумагами, которые выпущены в документарной форме, ценные бумаги (кроме векселей) должны быть обездвижены в обслуживающем их депозитарии.»
12. Автор делает вывод о том, что статус документов в качестве производных ценных бумаг Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку связывает непосредственно с отнесением их к таким самой Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку.
13. Предлагается в Положение о требованиях к стандартной (типовой) форме деривативов и Правила выпуска и обращения фондовых деривативов внести изменения, которыми установить, что фьючерсный договор – это стандартный документ, который удостоверяет обязательство приобрести (продать) ценные бумаги, товары или средства в определенное время и на определенных условиях в будущем, с фиксацией цен на момент исполнения обязательств сторонами контракта.
14. Предлагается в ч. 2 п. 1.5.3. Закона Украины «О налогообложении прибыли предприятий» изложить в новой редакции: первый продавец опциона (эмитент) несет безусловное и безотзывное обязательство относительно продажи (покупки) ценных бумаг (товаров, средств) на условиях заключенного опционного контракта.
15. Указывается, что целью принятия ценных бумаг к неофициальной котировке является организация рынка ценных бумаг эмитентов, которые не соответствуют листинговым требованиям, но вызывают заинтересованность у участников биржевого рынка (их клиентов); организации рынка ценных бумаг, которые вызывают заинтересованность у участников биржевого рынка (их клиентов), но эмитенты которых не требуют внесения их ценных бумаг к официальной котировке; организации процедуры реализации на конкурентных основах ценных бумаг, которые находятся в процессе открытой подписки; организации процедуры реализации на конкурентных основах ценных бумаг, которые подлежат принудительной реализации или продажа которых согласно действующему законодательству Украины осуществляется с использованием аукционного механизма ценообразования.
16. Ценные бумаги, которые могут обращаться на бирже в соответствии с действующим законодательством, должны быть допущены к официальной или неофициальной котировке для того, чтобы быть предметом биржевых договоров.
17. Положение об обязательности учета хранителями права собственности нерезидентов на ценные бумаги украинских эмитентов, противоречит п. 2 ст.13 Закона Украины «О Национальной депозитарной системе и особенностях электронного обращения ценных бумаг в Украине”, который предусматривает обязательность обездвиживания ценных бумаг только в случае необходимости заключения на фондовой бирже или на организационно оформленном внебиржевом рынке сделок с ценными бумагами, которые выпущены в документарной форме.
18. Особенностью обращения ценных бумаг иностранных эмитентов является то, что такие ценные бумаги могут обращаться только через биржи или торгово-информационные системы (п.1.14 Положения о порядке регистрации акций и облигаций иностранных эмитентов в Украине). По мнению автора, это не правильно, поскольку в данном случае не только устанавливаются разные условия для обращения ценных бумаг нерезидентов по сравнению с ценными бумагами резидентов, но и нарушается принцип свободы заключения договора, установленный ч.1 ст. 3 ГК Украины, поскольку таком случае собственник ценной бумаги иностранного эмитента принуждается к заключению договоров с профессиональными участниками рынка ценных бумаг для того, чтобы продать эти бумаги другому лицу, которое может быть не только известно, но и скорее всего, уже выразило свое согласие на покупку этих бумаг. При таких обстоятельствах, когда известны и продавец и покупатель, обращение к оформлению сделки к посреднику-профессиональному участнику рынка ценных бумаг, выглядит по меньшей мере нелогичным, не говоря уже о том, что это приведет к дополнительным расходам сторон за «оказанные услуги». Предлагается в Законе Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже» установить, что после регистрации в ГКЦБФР ценных бумаг иностранных эмитентов, такие ценные бумаги должны обращаться наравне с ценными бумагами украинских эмитентов.
19. Условия договора разделяются на существенные (определяемые законодательством в качестве таковых), обычные (которые предусматриваются законодательством и становятся обязательными для сторон договора вследствие факта заключения договора) и случайные (согласованные сторонами, как отступление от положений диспозитивных норм или включены в договор с целью урегулирования отношений, не урегулированных законодательством).
К обычным условиям биржевых договоров, которые заключаются на фондовых биржах, автор относит условия относительно прав и обязанностей сторон, порядка расчетов и ответственности за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязанностей по договору. Относительно случайных условий биржевых договоров, автор отмечает, что учитывая достаточно детальную регламентацию всех условий договоров на биржах, вероятность включения таковых в содержание биржевых договоров практически исключена.
20. Автор делает вывод о том, что качество и цена ценных бумаг, как предмета договора купли-продажи, не являются особенным признаком договоров купли-продажи, заключаемых на фондовых биржах.
21. Законодательство не устанавливает конкретного перечня лиц, которые имеют право на заключение договоров на фондовой бирже, что, по мнению автора, является пробелом и должно быть урегулировано в законодательстве.
Автор делает вывод о том, что участниками торгов могут являться не только стороны договоров или лица, действующие от их имени, а и иные лица, не участвующие в договорах, а осуществляющие ведение торгов, фиксирующие договоры и пр.
22. Право заключения договоров на бирже предоставлено брокерам, т.е. уполномоченным лицам подразделений членов биржи. Обращает на себя внимание, что брокером называется представитель брокерской конторы – подразделения участника биржи. По мнению автора, обособленные подразделения юридического лица – брокерские конторы, не могут быть участниками гражданско-правовых отношений, поскольку они не наделяются право- и дееспособностью. Поэтому неправильно говорить о том, что в торгах могут участвовать представители брокерских контор, зарегистрированных на бирже. Брокерами могут и должны быть только представители членов биржи – юридических лиц.
23. Как исключение из общего правила допуска к участию в торгах на фондовой бирже предоставлено право некоторым государственным юридическим лицам, в частности, Фонду государственного имущества Украины в лице своего представителя, уполномоченного Фондом осуществлять продажу, выставленных на торги на фондовой бирже акций приватизируемого государственного предприятия. С точки зрения автора, такое положение не ведет к выстраиванию равных отношений в предпринимательской сфере, ставя отдельных субъектов биржевой торговли в заведомо неравные условия. Поэтому правильнее выглядит закрепление в законодательстве требования к государственным организациям, которые желают принять участие в торгах заключить договор с торговцами ценными бумагами.
24. Автор обосновывает вывод о том, что возможность осуществления торговли на бирже должна быть связана с отношениями членства на бирже и не может быть передана иному лицу по договору аренды или иным основаниям. В соответствии со ст.760 ГК Украины предметом договора аренды может быть, во-первых, индивидуально определенная вещь, сохраняющая свой первоначальный вид при неоднократном использовании (непотребляемая вещь), а во-вторых – имущественные права. Таким образом, ГК Украины не допускает возможность аренды неимущественных прав. А право осуществления биржевой торговли на бирже как раз и является таким неимущественным правом, что, в свою очередь, исключает возможность такого права быть предметом договора аренды.
Непосредственными участниками заключения биржевых сделок должны быть торговцы ценными бумагами.
25. Коммерческим представителем при торговле на фондовой бирже является торговец ценными бумагами, который постоянно выступает по поручению своего клиента и заключает договоры во время биржевых торгов. Так, такими представителями в соответствии с действующим законодательством могут быть только юридические лица, созданные в качестве профессиональных торговцев, обладающих правом осуществления данной деятельности с момента получения соответствующей лицензии.
26. Выделяются следующие признаки, которые должны быть свойственны коммерческому представительству торговцев ценными бумагами: - представительство носит возмездный характер, в соответствии с данным признаком представителю выплачивается оговоренное вознаграждение за оказанные услуги; представители могут одновременно представлять интересы разных сторон в сделке (в отличие от простого представительства), данный признак является характерной особенностью деятельности биржевых посредников; представительство требует от биржевого торговца сохранения коммерческой тайны о содержании договора, а также о предоставляемом лице, наличии ограничений на разглашение коммерческой информации своих клиентов, что может быть связано с возможным нежеланием последних разглашать информацию о себе и о содержании заключенных биржевых договоров.
27. Заключение биржевых договоров во время торгов на фондовой бирже, с точки зрения автора, способствует достижению согласия между его сторонами по всем существенным его условиям в специально предназначенном для этих целей помещении или с использованием электронной торговой системы в порядке, установленном нормативно-правовыми документами.
28. Автор делает вывод о необходимости выработки единых стандартизированных правил по аналогии со стандартными правилами, которые существуют для регулирования деятельности товарных бирж. Следует отметить, что такие правила должны содержать наряду с другими следующие требования относительно заключения биржевых договоров: порядок проведения листинга ценных бумаг для участия в биржевых торгах; определение основных видов биржевых аукционов с указанием их принципиальных особенностей; порядок заключения и регистрации биржевых договоров; выработка критериев по отнесению заключенных биржевых договоров к незаконным и порядку проверки сомнительных договоров.
29. По мнению автора, вопрос о моменте, когда договор считается заключенным на бирже, нельзя оставлять на разрешение практики. Этот момент должен быть урегулирован в законодательстве. При этом более правильным представляется подход, в соответствии с которым договор будет считаться заключенном непосредственно на биржевых торгах, а не с момента оформления и регистрации биржевого договора.
30. Законы Украины не устанавливают специальных требований относительно формы договоров, которые заключаются на фондовых биржах. В случае если биржевой договор считается заключенным с момента его оформления и регистрации на бирже можно говорить о письменной форме договора. Если биржевой договор считается заключенным непосредственно на биржевых торгах, то в таком случае воля участника биржевых торгов на заключение сделки на условиях выраженных в заявке выражается в устной форме, путем поднятия специальных табличек. Поэтому в данном случае следует говорить об устной форме биржевого договора. При заключении договора на торгах, которые проводятся в электронных информационных системах, следует говорить об особенной электронной форме документа, предусмотренной Законом Украины «Об электронных документах и электронном документообороте».
31. Исполнение обязательств по передаче ценных бумаг по биржевым договорам купли-продажи фиксируется у третьих лиц. Из этого следует, что подтверждаться исполнение биржевого договора купли-продажи ценных бумаг должно соответствующим документом, выданным хранителем.
32. В случае заключения соглашения сторон о прекращении договора купли-продажи, заключенного на фондовой бирже, путем новации следует иметь в виду, что прекращение путем новации возможно только до момента прекращения обязательства по договору по другим основаниям, например, надлежащим исполнением, т.е. оплатой или передачей ценных бумаг.
33. Автор делает вывод о том, что учитывая положения ст. 654 ГК Украины, а также то, что биржа выступает в определенной степени гарантом исполнения биржевых договоров, путем установления определенной системы расчетов, соглашения сторон о прекращении биржевых договоров должны подлежать регистрации на биржах.
34. Ответственность за неисполнение договоров купли-продажи, которые заключаются на фондовых биржах, является разновидностью гражданско-правовой ответственности, поэтому на правовые отношения, связанные с установлением размера и форм ответственности распространяются общие правила, установленные ГК Украины.
35. ГК Украины прямо не указывает на невозможность отступа от положений ст. 625 ГК Украины, и поэтому, по мнению автора, в договорах купли-продажи ценных бумаг, которые заключаются на биржах, стороны могут устанавливать ответственность покупателя за неоплату или несвоевременную оплату ценных бумаг, не только в форму неустойки, а и в форме возмещения вреда.
36. Автором обосновывается вывод о том, что независимо от установления в договоре размера неустойки в случае просрочки оплаты ценных бумаг исходя из содержания ст. 625 ГК Украины задолженность по оплате ценных бумаг может взыскиваться с учетом индекса инфляции.
37. Особенностью ответственности за неисполнение или ненадлежащее исполнение биржевых договоров является установление ответственности стороны, которая не исполняет условия договора не только перед другой стороной, но и перед биржей в виде штрафа за неисполнение или ненадлежащее исполнение условия договора о уплате биржевого сбора, а также в виде лишения права на проведение операций на бирже с расторжением договора о проведении операций и уведомлении об этом в официальном издании биржи.
Несмотря на то, что размер ответственности устанавливается в договоре, ответственность перед биржей является внедоговорной ответственностью, поскольку она предусмотрена правилами биржи.
38. Существование вероятности неисполнения обязательств по заключенному биржевому договору по вине сторон договора, заставляет фондовую биржу как организатора биржевых торгов предусматривать меры для обеспечения исполнения биржевых договоров.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Das Deutsche Börsengesetz. - Hrsg. vom Vorstund der Frankfurter Wertpapierbörse. Frankfurt a. M., 1992.
2. Securities Exchange Act 1934. - 15 United States Code Annotated.
3. Абраменкова И.Г. Биржевые сделки с ценными бумагами: Автореф. дис. …канд.юрид. наук: 12.00.03 / МГУ им.М.В.Ломоносова. – М., 2002. – 34 с.
4. Абраменкова И.Г. Гражданско-правовая характеристика биржевых сделок с ценными бумагами // Законодательство. – 2001. – № 9. – С.28-36.
5. Абраменкова И.Г. Гражданско-правовые особенности заключения биржевых сделок с ценными бумагами. Биржевая оферта и биржевой акцепт // Законодательство. – 2002. - № 7. – С. 32-41.
6. Авилина И.В., Козырь О.М. Биржа: правовые основы организации и деятельности. – М.: Экономика и право, 1991. – 94 с.
7. Агарков М.М. Обязательство по советскому гражданскому праву. – М.: Государственное издательство юридической литературы, 1940. – 360 с.
8. Алексеев С.С. Теория права. – М.: БЕК, 1994. – 224 с.
9. Аналітичний огляд діяльності УФБ за 2001 рік. Интернет-сайт http://www.ukrse.kiev.ua/analytics/2001.zip
10. Аналітичний огляд діяльності УФБ за 9 місяців 2002 року. Интернет-сайт http://www.ukrse.kiev.ua/analytics/9-2002.zip
11. Андреев В.К. Проблемы правового регулирования рынка ценных бумаг // Государство и право. – 1997. – № 3. – С.91.
12. Андреева Л. Торговое посредничество: понятие и правовые формы осуществления // Российская юстиция.– 1994.– №7.– С.15-19.
13. Баренбойм П. Пути развития рынка ценных бумаг в России. // Российская юстиция. – 1997. – № 4. – С. 13-14.
14. Безбах В. Опционы // Российская юстиция. – 1993. – № 10. – С. 9-12.
15. Белых В. С., Виниченко С. И. Биржевое право. – М.: Издательство НОРМА (Издательская группа НОРМА-ИНФРА-М), 2001. – 163 с.
16. Белялов А.З. Правовые и экономические основы биржевой торговли и брокерской деятельности. (Практическое руководство). – М.: МВЦ АЙТОЛАН, 1992. – 208 с.
17. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 270 с.
18. Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право. Книга вторая. Договоры о передаче имущества. – М.: Статут, 2000. – 800 с.
19. Брагинский М.И., Витрянский В.В. Договорное право. Книга первая. Общие положения. – М.: СТАТУТ, 2000. – 848 с
20. Вишневский А.А. Вексельное право: Учеб. пособ. – М.: Юристъ, 1996. – 272 с.
21. Волков А.Ф. Биржевое право. T.I. – СПб., 1905. – 92 с.
22. Временное положение о требованиях, предъявляемых к деятельности ва¬лютных и товарных бирж по организации торговли на рынке ценных бумаг: утверждено Постановлением ФКЦБ РФ 14.03.1997 года № 12 // Вестник ФКЦБ России. – 1997. – №3.
23. Временное положение о требованиях, предъявляемых к организаторам тор¬говли на рынке ценных бумаг: утверждено Постановлением ФКЦБ РФ от 18.08.97 № 25 в ред. от 19.09.97 // Закон. – 1997. – №6.
24. Гайнетдинов М. Опционы на фьючерсные контракты // Хозяйство и право. – №10. – 1993. – С. 24-29.
25. Галанов В. А., Басов А. И. Биржевое дело: Учебник – М.: Финансы и статистика, 1998. – 304 с.
26. Гелевей О. Способи визначення розміру неустойки // Підприємництво, господарство і право // 2001. – № 7. – С. 50-52.
27. Гольцберг М.А. Акционерные товарищества. Фондовая биржа. Операции с ценными бумагами . – К.: Ділова Україна, 1992. – 94 с.
28. Господарський кодекс України № 436-IV від 16 січня 2003 року. К.: Атіка. 2003. – 208 с.
29. Гражданский кодекс Российской Федерации. С постатейным приложением материалов практики Конституционного Суда Российской Федерации, Верховного Суда Российской Федерации, Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации / Сост. Д.В.Мурзин. – М.: НОРМА, 2001. – 1088 с.
30. Гражданский кодекс Украинской ССР (с последующими изменениями и дополнениями) // ВВС. – 1963. - № 30. – ст. 463.
31. Гражданский кодекс Украинской ССР. Научно-практический комментарий. – К.: Издательство политической литературы Украины, 1981. – 639 с.
32. Гражданское и семейное право / Отв.ред.Е.О. Харитонов. – Харьков: Одиссей, 1999. – 544 С.
33. Гражданское и торговое право капиталистических государств. 3 е изд., перераб. и доп. // Отв. ред. Васильев А. В. – М.: Международные отношения, 1993. – 560 с.
34. Гражданское право в 2-х томах. Т.1. / Отв.ред. проф. Суханов Е.А. – М.: БЕК, 1993. – 384 с.
35. Гражданское право Украины. Ч.I / Под ред. Пушкина А.А., Самойленко В.М. – Харьков: Основа, 1996. – 362 с.
36. Гражданское право. – Т.2. Полутом 1 / Под ред. Е.А.Суханова. – М.: БЕК, 2002. – 704 с.
37. Гражданское право. Учебник. Ч.1 / Под ред. Сергеева А.П., Толстого Ю.К. – М.: ПРОСПЕКТ, 1998. – 632 с.
38. Гражданское право. Учебник. Ч.2 / Под ред. Сергеева А.П., Толстого Ю.К. – М.: ПРОСПЕКТ, 1998. – 784 с.
39. Гражданское право. Учебник. Ч.3 / Под ред. А.П. Сергеева, Ю.К. Толстого – М.: ПРОСПЕКТ, 1998. – 592 с.
40. Гражданское право. Учебник: В 2т. / Отв. ред. проф. Е.А.Суханов. М.: Бек, 1998. – Т.1. – 816 с.
41. Гражданское право: Учебник: В 2 т. / Под ред. Сергеева А.П., Толстого Ю.К.– М.: «Проспект», 1999. – Т. 2 – 720 с.
42. Гражданское право: Учебник: В 2 т. / Отв. ред. проф. Е.А.Суханов. – М.: Издательство БЕК, 2000. – Том ІІ. Полутом 1. – 704 с.
43. Гражданское право: Учебник: В 2 т. / Под ред. Сергеева А.П., Толстого Ю.К. – М.: Проспект, 1999. – Т. 1. – 616с.
44. Демушкина Е. Ценные бумаги // Закон. – 1995. – № 7. – С. 106-113.
45. Дефоссе Гастон. Фондовая биржа и биржевые операции / пер. с франц. – М.: Церих-ПЭЛ, 1995. – 107 с.
46. Диго С.Н., Диго С.С. Биржевая деятельность: Учебное пособие. – М: Издательство УРАО, 1997. – 200с.
47. Добрынина Л. Понятие и признаки бездокументарных ценных бумаг // Хозяйство и право. – 1999. – № 6. – С. 49-52.
48. Дозорцев В.А. Проблемы совершенствования гражданского права Российской Федерации при переходе к рыночной экономике // Государство и право. – 1994. – № 1. – С.26-35.
49. Дудорова К. Алеаторні (ризикові) договори: деякі питання законодавчого регулювання // Підприємництво, господарство і право. – 2002. – № 3. – С.28-31.
50. Дудорова К. Біржові операції як різновиди алеаторних договорів // Підприємництво, господарство і право, 2002. - № 4. – С.7-10.
51. Еганян А.С. Право собственности некоммерческого партнерства: Автореф. … канд. юрид. наук: Саратов, 2002. – 26 с.
52. Единообразный торговый кодекс США: Пер. с англ. – М.: Международный центр финансово-экономического развития, 1996. – 427 с.
53. Ем В., Козлова Н., Сургучева О. Фьючерсные сделки на фондовой бирже: экономическая сущность и правовая природа // Хозяйство и право. – 1999. - № 6. – С. 26-38.
54. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки: Учебное пособие для вузов. – М.: Банки и биржи, Юнити, 1995. – 224 с.
55. Завидов Б., Разенков В. Организация и порядок провидения торгов. – Российская юстиция. – 1996. – № 10. – С. 14-15.
56. Завидов Б.Д. Договор: подготовка, заключение, изменение. – М.: ИНФРА-М, 1997. – 352 с.
57. Завидов Б.Д. Договоры кредитно-финансовой сферы / Библиотека журнала «Финансовые и бухгалтерские консультации». – Выпуск 1. – М.: ФБК-ПРЕСС, 1997. – 176 с.
58. Завидов Б.Д., Гусев О.Б. Гражданско-правовая ответственность. Справочник практикующего юриста.– М.: Р-Центр, 2000. – 768 с.
59. Закон РФ «О некоммерческих организациях» от 12 января 1996 года. – Общероссийская справочная правовая система «Законодательство России».
60. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 25 октября 1996 г. // СЗ РФ. – 1996. – №17. – ст. 1918.
61. Закон РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» от 20 февраля 1992г. в ред. от 19 июня 1995г. – Общероссийская справочная правовая система «Законодательство России».
62. Закон РФ «Об акционерных обществах» от 24 ноября 1995г. // СЗ РФ. – 1996. – №1.
63. Закон РФ «Об информации, информатизации и защите информации» от 25 ян¬варя 1995г. // СЗ РФ. – 1995. – №8.
64. Закон України «Про фінансові послуги та державне регулювання ринків фінансових послуг» від 12.07.2001р. (зі змінами, згідно з Законами) // ВВР. – 2002. – № 1. – ст. 1.
65. Закон України «Про відповідальність за несвоєчасне виконання грошових зобов’язань» від 22.11.1996р. (зі змінами, згідно з Законами) // ВВР – 1997. – № 5. – ст. 28.
66. Закон України «Про господарські товариства» від 19.09.1991р. (зі змінами, згідно з Законами) // ВВР – 1991. – № 49. – ст. 682.
67. Закон України «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні» від 30.10.1996р. (зі змінами, згідно з Законами) // ВВР – 1996. – №51. – ст. 292.
68. Закон України «Про державну реєстрацію юридичних осіб та фізичних осіб – підприємців» від 15 травня 2003р. № 755-IV. – Комп’ютерна правова система «Нормативні акти України».
69. Закон України «Про інформацію» від 02.10.1992 р. (зі змінами, згідно з Законами) // ВВР. – 1992. – № 48. – ст. 650.
70. Закон України «Про іпотеку» від 5 червня 2003 року № 898-IV. – Компьютерна правова система «Нормативні акти України».
71. Закон України «Про іпотечне кредитування, операції з консолідованим іпотечним боргом та іпотечні сертифікати» від 19 червня 2003 року № 979-IV. – Компьютерна правова система «Нормативні акти України».
72. Закон України «Про ліцензування певних видів господарської діяльності» від 01.06.2000р. (зі змінами, згідно з Законами) // ВВР. – 2000. – № 36. – ст.299.
73. Закон України «Про Національну депозитарну систему та особливостях обігу цінних паперів в Україні» від 10.12.1997 р. (зі змінами, згідно з Законами) // ВВР. – 1998. – №15. – ст.67.
74. Закон України «Про оподаткування прибутку підприємств» від 28.12.1994р. (зі змінами, згідно з Законами) // Урядовий кур’єр. – 1995. – № 21-22.
75. Закон України «Про підприємництво» від 07.02.1991р. (зі змінами, згідно з Законами) // ВВР. – 1991. – №14. – ст.168.
76. Закон України «Про приватизаційні папери» від 06.03.1992р. (зі змінами, згідно з Законами) // ВВР – 1992. – № 24. – ст. 352.
77. Закон України «Про товарну біржу» від 10.12.1991р. (зі змінами, згідно з Законами) // ВВР – 1992. – № 10. – ст. 139.
78. Закон України «Про цінні папери і фондову біржу» від 18.06.1991р. (зі змінами, згідно з Законами) // ВВР. – 1991. – № 38. – ст. 508.
79. Звіт ДКЦПФР за 2001 рік // Цінні папери України. – 2002. – №28. –ст.13-23.
80. Зобов’язальне право: теорія і практика. Навч. посібн. для студентів юрид. вузів і фак. ун-тів / Дзера О. В., Кузнецова Н. С., Луць В. В. та інші; За ред. О.В.Дзери. – К.: Юрінком Інтер, 1998. – 912 с.
81. Иоффе О.С. Обязательственное право. – М.: Юридическая литература, 1975. – 880 с.
82. Калина А.В., Корнеев В.В., Кощеев А.А. Рынок ценных бумаг (теория и практика). – К.: МАУП, 1997. – 216с.
83. Кандыбка А.И. Правовое регулирование биржевых сделок на фондовом рынке: Дис. …канд. юрид. наук: 12.00.03. – Ростов-на-Дону: 2001. – 193 с.
84. Кашанина Т. В. Хозяйственные товарищества и общества: правовое регулирование внутрифирменной деятельности. – М.: Издательская группа ИНФРА-М - КОДЕКС, 1995. – 554 с.
85. Колтынюк Б.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. – СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2000. – 427 с.
86. Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации, части второй (постатейный) / Отв.ред. О.Н.Садиков. – М.: Юридическая фирма «КОНТРАКТ», Издательская группа «ИНФРА-М-НОРМА», 1996. – 800 с.
87. Конституція України від 28 червня 1996 року. – Комп’ютерна правова система «Нормативні акти України».
88. Корецкий А.Д. Теоретико-правовые основы учения о договоре. – С-Пб.: Юридический центр Пресс, 2001. – 211 с.
89. Корнєєв В.В., Глущенко С.В. Цінні папари в системі фінансового ринку: Фінансовий ринок та ринок цінних паперів. Операції з цінними паперами. – К.: НДФІ, 1999. – 68с.
90. Кравчук В.М. Соціально-правова природа юридичної особи: Автореф. дис. ...к.ю.н. 12.00.03, ст. 11.
91. Кузнєцова Н. С. Назарчук І. Р. Ринок цінних паперів в Україні: правові основи формування та функціонування. – К.: Юрінком Інтер, 1998. – 526 с.
92. Лаврушин О.И. Банковское дело: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 576 с.
93. Луць А.В. Свобода договору за проектом нового Цивільного кодексу України // Вісник Вищого арбітражного суду України. – 2000. – № 3. – С.215-221.
94. Луць В.В. Контракти у підприємницькій діяльності: Навчальний посібник. – К.: Юрінком Інтер, 2001. – 560 с.
95. Лысенков Ю.М, Рымарук А.И, Педь. Договорно-правовое регулирование фондового рынка. – К.: Кий, 1998. – 374с.
96. Лялин В. А., Воробьев П.В., Ценные бумаги и фондовая биржа – М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 1998. – 232 с.
97. Майданик Р. Довірче управління цінними паперами: поняття і проблеми правозастосування // Підприємництво, господарство і право. –2001. – № 2. – С. 25-29.
98. Майфат А. В. Ценные бумаги (сравнительный анализ понятий в правовых системах России и США) // Государство и право. – 1997. – № 1. – С.83-91.
99. Малиновськая В. До питання про специфіку договорів у сфері підприємницької діяльності. // Підприємництво, господарство і право.– 2001. – № 7. – С.53-56.
100. Маркова М.Г. Гражданское право. Конспект лекций. – С-Пб.: Альфа, 2001. – 96 с.
101. Масленников В.В. Биржевое дело. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 304 с.
102. Матвєєв Г. Економічна реформа та кодифікація цивільного законодавства (До історії багаторічної дискусії) // Українське право. – 1998. – № 1. – С. 27-32.
103. Мейер Д.И. Русское гражданское право. – М.: СТАТУТ, 2000. – 831 с.
104. Мероприятия по реализации Основных направлений развития фондового рынка на 2001-2005 годы, утвержденные постановлением Кабинета Министров Украины от 14 августа 2001 г. № 1046 // Українська Інвестиційна Газета. – 06.11.2001. – № 45.
105. Милейко Я., Поплюйко А. Електронний цифровий підпис // Ринок цінних паперів. – 2002. – № 9. – С.20-23.
106. Мозговая О. Еще раз о юридической природе ценных бумаг // Предпринимательство, хозяйство и право. – 2002. – № 9. – С. 26-28.
107. Мозговой О.Н. Зарубежный фондовый рынок. – К: УАННП «Феникс», 1998. – 130 с.
108. Мозговой О.Н. Профессионалы фондового рынка. - К.: УАННП «Феникс», 1997. – 38 с.
109. Мозговой О.Н. Сделки на фондовой бирже. Учебное пособие – К.: УАННП «Феникс», 1997. – 34 с.
110. Мозговой О.Н. Фондовый рынок Украины. - К.: УАННП «Феникс», 1997. – 274 с.
111. Мозговой О.Н. Ценные бумаги. - К.: УАННП «Феникс», 1997. – 35с.
112. Мороз Л.Н. Правовые основы рынка ценных бумаг: Учебное пособие.- Мн.: НТООО ТетраСистемс, 1996. – 144 с.
113. Мусієнко В.В. Цивільно-правові аспекти договору оренди державного та комунального майна: Автореф. дис. …канд. юр. наук: 12.00.03 / Інститут держави і права ім..В.М.Корецького. ¬– К., 2003. – 20 с.
114. Нерсесов Н.О. Представительство и ценные бумаги в гражданском праве. – М.: «Статут», 2000. – 286 с.
115. Никитин А. М., Цыпкин Ю. А., Эриашвили Н. Д. и др. Экономика и право: Учебное пособие для вузов – М.: ЮНИТИ-ДАТА, Закон и право, 1999. – 815с.
116. Нормальный устав товарной биржи, утвержден Постановлением Наркомторга СССР 1925г. // Торговые известия. –1925. – № 95.
117. О товарных биржах: Закон Республики Беларусь от 13 марта 1992г. // Закон. – 1992. – №9.
118. Паламарчук В., Смирницкий Ю. Проблемы правового регулирования торговли на рынке ценных бумаг // Предпринимательство, хозяйство и право. – 1998р. – №12.– С.35-39.
119. Панова Л. Цінні папери: правова природа та класифікація // Предпринимательство, хозяйство и право. – 1999. – № 8. – С. 47-49.
120. Панова Л.В. Проблеми правового регулювання ринку цінних паперів в Україні: Автореф. дис. …канд. юр. наук: 12.00.03 / Інститут держави і права ім..В.М.Корецького. ¬– К., 2003. – 19 с.
121. Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР.: утверждено Постановлением Правительства РСФСР от 28 декабря 1991г. // СА РФ. – 1992. – №5. – Ст.26.
122. Положение о государственной регистрации фондовых бирж и торгово-информационных систем, утвержденное решением ГКЦБФР № 364 от 04.09.2003 г., потокол заседания Комиссии от 4 сентября 2003 г. № 37. – Комп’ютерна правова система «Нормативні акти України».
123. Положение о лицензировании деятельности биржевых посредников и бир¬жевых брокеров, совершающих товарные фьючерсные и опционные сделки в биржевой торговле.: утверждено Постановлением Правительства РФ от 09 октября 1995 г. №981. – Общероссийская справочная правовая система «Законодательство России».
124. Положение о порядке выпуска облигаций предприятий, утвержденное решением ГКЦБФР от 17.07.2003 № 322, протокол заседания Комисии от 17 июля 2003 р. № 34. – Компьютерна правова система «Нормативні акти України»
125. Положение о товарных и фондовых биржах и фондовых отделах при товар¬ных биржах: утверждено Постановлением Совнаркома СССР, 1925г. // СЗ. – 1925. – № 69.
126. Положення про розрахунково-клірингову діяльність, затверджене рішенням ДКЦПФР від 27 січня 1998 р. № 11-а. – Комп’ютерна правова система «Нормативні акти України».
127. Положення про членство на Українській фондовій біржі, затвердженно постановою Біржової ради УФБ від 17 січн