ПРАВОВА ПРИРОДА АКЦІЙ ТА ПРОЦЕДУРА ЇХ КОНВЕРТАЦІЇ В УКРАЇНІ ТА РОСІЙСЬКІЙ ФЕДЕРАЦІЇ

Краткое описание

ОДЕСЬКА НАЦІОНАЛЬНА ЮРИДИЧНА АКАДЕМІЯ

На правах рукопису

ЗАБОРОВСЬКИЙ Віктор Вікторович

УДК 347.728.2 [477+(470+571)]

ПРАВОВА ПРИРОДА АКЦІЙ ТА ПРОЦЕДУРА ЇХ КОНВЕРТАЦІЇ
В УКРАЇНІ ТА РОСІЙСЬКІЙ ФЕДЕРАЦІЇ

Спеціальність 12.00.03 – цивільне право і цивільний процес;
сімейне право; міжнародне приватне право

Дисертація на здобуття наукового ступеня
кандидата юридичних наук

Науковий керівник:
Булеца Сібілла Богданівна
кандидат юридичних наук,
доцент

Одеса – 2010

ЗМІСТ
ПЕРЕЛІК УМОВНИХ СКОРОЧЕНЬ 3
ВСТУП 5
РОЗДІЛ 1. МЕТОДОЛОГІЧНЕ ДОСЛІДЖЕННЯ ПРАВОВОЇ ПРИРОДИ АКЦІЙ У ЦИВІЛЬНОМУ ПРАВІ 13
1.1. Поняття та ознаки акції як особливого різновиду цінних паперів 13
1.2. Цивільно-правова сутність бездокументарної акції 44

РОЗДІЛ 2. ВИДИ АКЦІЙ 58
2.1. Проста і привілейована акції 58
2.2. Акції публічних та акції приватних акціонерних товариств 67
2.3. Іменна акція та акція на пред’явника 78
2.4. Місце золотої акції в цивільному праві 86

РОЗДІЛ 3. ЦИВІЛЬНО–ПРАВОВЕ РЕГУЛЮВАННЯ ПРОЦЕДУРИ КОНВЕРТАЦІЇ АКЦІЙ 95
3.1. Загальна характеристика процедури конвертації акцій 95
3.2. Способи конвертації акцій 102
ВИСНОВКИ 177
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ 186
ДОДАТКИ 218

ПЕРЕЛІК УМОВНИХ СКОРОЧЕНЬ
Цивільний кодекс України – ЦК України
Цивільний процесуальний кодекс України – ЦПК України
Господарський кодекс України – ГК України
Цивільний кодекс Російської Федерації – ЦК Російської Федерації
Федеральний Закон Російської Федерації – ФЗ РФ
Закон України – ЗУ
Закон України “Про акціонерні товариства” – ЗУ “Про АТ”
Закон України “Про цінні папери та фондовий ринок” – ЗУ “Про ЦПФР”
Федеральний Закон Російської Федерації “Про акціонерні товариства” – ФЗ РФ “Про АТ”
Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку – ДКЦПФР
Положення про порядок реєстрації випуску акцій та інформації про їх емісію під час реорганізації товариств, затверджене Рішенням Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 30 грудня 1998 року № 221 – Рішення № 221
Положення про порядок збільшення (зменшення) розміру статутного капіталу акціонерного товариства, затверджене Рішенням Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 22 лютого 2007 року № 387 – Рішення № 387
Положення про депозитарну діяльність, затверджене Рішенням Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку від 17 жовтня 2006 р. № 999 – Рішення № 999
Стандарти емісії цінних паперів і реєстрація проспектів цінних паперів, затверджені Наказом Федеральної служби з фінансових ринків РФ від 25 січня 2007 року № 07-4 – Стандарти емісії цінних паперів
Відомості Верховної Ради України – ВВР
Офіційний вісник України – ОВУ

ВСТУП
Актуальність теми. Одним із найважливіших завдань на шляху формування ринкової економіки в Україні є організація ефективного механізму функціонування ринку цінних паперів, що, насамперед, пов’язано з наявністю стабільного національного законодавства, яке відповідало б сучасним ринковим відносинам. Тільки прозоре і чітко зрозуміле законодавство в даній сфері є запорукою стимулювання розвитку національної економіки, покращення стану платіжного балансу в Україні та її інвестиційного клімату.
Найпоширенішим видом цінних паперів є акція – потужний фінансовий інструмент для залучення в підприємницьку діяльність грошових та інших ресурсів багатьох суб’єктів. Вона є необхідним атрибутом акціонерного товариства, який надає змогу відрізняти акціонерне товариство від юридичних осіб інших організаційно-правових форм господарювання.
Незважаючи на те, що правовому регулюванню акції, як виду цінних паперів, присвячена значна кількість монографій, підручників та окремих наукових статей, можна стверджувати, що в теорії спостерігається відсутність єдиного розуміння правової природи акції. Крім того, в полі зору дослідників перебуває здебільшого правове регулювання саме обігу акцій, натомість поза увагою залишається розміщення акцій, не кажучи вже про такий їх спосіб розміщення, як конвертація.
Функціонування акції є однією з найбільш гострих проблем сучасної цивілістики. Правовому регулюванню розміщення та обігу даного специфічного об’єкта цивільних прав присвячена значна кількість нормативно-правових актів, зокрема Конституція України, ЦК України, ЗУ “Про ЦПФР”, ЗУ “Про АТ”, ряд нормативних актів ДКЦПФР. Але така велика кількість нормативно-правових актів не вирішила проблеми подолання наявних прогалин та колізій у цьому правовому питанні. ЗУ “Про АТ” є вагомим досягненням українського законодавства, який значно удосконалив правове регулювання зазначених правовідносин. Слід зазначити ряд недоліків, пов’язаних із поверховим розкриттям багатьох питань, які стосуються процедури розміщення (а саме конвертації) акцій. Вважаємо, що для усунення зазначених недоліків необхідно врахувати досвід інших країн, зокрема Російської Федерації, законодавство якої більш чітко регулює процедуру конвертації акцій.
Все це сприяло вибору теми наукового дослідження, оскільки існує нагальна потреба комплексного аналізу правової природи акції і такого способу її розміщення, як конвертація, що дало б можливість виробити науково обґрунтовані рекомендації щодо удосконалення норм чинного національного законодавства.
Теоретичну основу дослідження становлять праці як відомих українських вчених-цивілістів, таких, як Д.В. Боброва, В.А. Васильєва, О.К. Вишняков, О.М. Вінник, О.В. Дзера, І.С. Канзафарова, О.Р. Кібенко, В.М. Коссак, В.М. Кравчук, Н.С. Кузнєцова, В.В. Луць, Р.А. Майданик, О.І. Онуфрієнко, В.І. Павлов, А.Я. Пилипенко, В.В. Посполітак, І.В. Спасибо-Фатєєва, В.І. Труба, Є.О. Харитонов, О.І. Харитонова, О.С. Швиденко, Я.М. Шевченко, О.В. Щербина, В.Л. Яроцький, так і російських науковців, серед яких В.А. Бєлов, А.Ю. Бушев, А.А. Глушецький, В.В. Долинська, Д.І. Дєдов, С.Є. Долгаєв, Є.О. Крашенінніков, М.Г. Локшин, Д.А. Медведєв, Я.М. Міркін, Д.В. Мурзін, С.В. Сарбаш, Д.І. Степанов, І.В. Редькін, І.О. Фролова, В.Б. Чувакова, Г.М. Шевченко, Р.Л. Юлдашбаєва та інші.
Емпіричну основу дослідження становлять законодавчі та інші нормативно-правові акти України та Російської Федерації, зокрема правові акти центрального органу виконавчої влади в сфері державного регулювання ринку цінних паперів (в Україні – Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку, в Росії – з 1996 по 2004 – Федеральна комісія з цінних паперів, а з 2004 – Федеральна служба з фінансових ринків), а також модельні законодавчі положення для країн-учасниць СНД.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Ця тема входить до науково-дослідної проблематикт ряду кафедр юридичних факультетів та вузів України. Дисертаційне дослідження провадилося в межах науково-дослідної програми кафедри цивільного права ДВНЗ “УжНУ” на 2006-2010 роки “Реформа цивільного права та судочинства в Україні”, яка є складовою комплексної цільової програми науково-дослідної роботи юридичного факультету ДВНЗ “УжНУ”. Тема даного дисертаційного дослідження затверджена вченою радою ДВНЗ “Ужгородський національний університет” від 27 червня 2007 р., протокол № 6. Напрям дисертаційного пошуку органічно пов’язаний із Основними напрямами розвитку фондового ринку України на 2005-2010 роки (затверджені Указом Президента України № 1648/2005 від 24.11.2005 р.).
Мета і завдання дослідження. Метою даного дисертаційного дослідження є розкриття правової природи акції як найбільш поширеного виду цінних паперів та здійснення комплексного аналізу одного із способів її розміщення, а саме процедури конвертації акцій; на основі комплексного аналізу виявити недоліки національного законодавства та розробити науково обґрунтовані рекомендації щодо їх усунення.
Для досягнення зазначеної мети дослідження необхідно вирішити такі наукові завдання:
дослідити правову природу акції як особливого виду цінних паперів;
встановити момент, від якого акція стає повноцінним об’єктом цивільних прав;
проаналізувати цивільно-правову сутність бездокументарного цінного паперу, зокрема акції;
сформувати власне визначення терміна “акція”, “золота акція”, “дробова акція”, враховуючи вимоги сучасного законодавства;
провести аналіз основних критеріїв класифікації акцій;
здійснити комплексне дослідження правової природи конвертації акцій;
дослідити всі можливі способи проведення процедури конвертації;
розробити та сформувати пропозиції щодо удосконалення правового регулювання розміщення та обігу акцій.
Об’єктом дослідження виступають суспільні відносини, що виникають при проведенні конвертації акцій.
Предметом дослідження є правова природа акцій та процедура їх конвертації в Україні та Російській Федерації.
Методи дослідження. Комплексне дослідження правової природи та процедури конвертації акцій передбачає використання різних методів наукового пізнання. Методологічну основу роботи складають як загальнонаукові, так і спеціальні наукові методи пізнання, а саме: діалектичний метод наукового пізнання, формально-логічний, порівняльно-правовий, історично-правовий. Дослідження проводилося з урахуванням системності та комплексності його проведення. Порівняльно-правовий метод застосовується при аналізі норм українського та російського законодавства з метою формування пропозицій щодо удосконалення чинного вітчизняного законодавства, враховуючи досвід російського законодавця. При дослідженні нормативного матеріалу використовувалися буквально-граматичний і логічний способи тлумачення.
Наукова новизна одержаних результатів. Дисертація являє собою комплексне дослідження правової природи та процедури конвертації акції як особливого виду емісійних цінних паперів. На основі аналізу чинного законодавства України та Російської Федерації, практики його застосування та аналізу наукових надбань як вітчизняних, так і зарубіжних дослідників щодо правової природи цінних паперів автор формулює такі теоретичні положення, що містять наукову новизну:
уперше:
обґрунтовано висновок про те, що конвертація акцій являє собою особливий спосіб розміщення акцій, який полягає в обміні (заміні) конвертованих цінних паперів емітента на акції нового (іншого) випуску цього ж емітента або ж товариства-правонаступника (у разі реорганізації цього емітента), що пов’язаний з анулюванням цінних паперів, які підлягають конвертації;
детально розглянуто всі можливі способи конвертації акції;
зроблено висновок про необхідність введення в національне законодавство, зокрема в Закон України “Про акціонерні товариства” такої правової категорії, як “оголошені акції”, основним призначенням яких є забезпечення додаткових заходів щодо захисту прав власників конвертованих цінних паперів;
вказано на необхідність внесення змін до національного законодавства (насамперед, в Закон України “Про ЦПФР” та Рішення № 999) шляхом закріплення в ньому терміна “розміщення цінних паперів”, в основі якого лежить не укладення цивільно-правового договору з першим власником, а вчинення правочину з ним;
зроблено висновок про те, що передбачений національним законодавством порядок консолідації акцій значно ускладнює, а в деяких випадках узагалі унеможливлює її проведення. Вказано на необхідність передбачення можливості утворення при проведенні даної процедури дробових акцій;
на основі аналізу правової природи дробової акції зроблено висновок про необхідність введення даної правової конструкції в національне законодавство. Зазначено, що дробова акція являє собою не розподіл прав за акцією, а пропорційний поділ усієї сукупності прав за обсягом;
проведено детальний аналіз юридичної природи такої правової категорії, як “золота акція”, яка більше стосується спеціальних прав (сукупність цивільних та адміністративних прав), ніж є різновидом цінних паперів;
сформульовано авторське доктринальне визначення терміна “акція” – іменний цінний папір без визначеного строку обігу, що посвідчує однакові корпоративні права свого власника (акціонера) у межах одного випуску стосовно особи, яка бере на себе відповідні зобов’язання (емітента);
удосконалено:
ч.2 ст.7 Закону України “Про АТ” шляхом пропозиції викладення її у такій редакції: “Акціонери приватного акціонерного товариства мають переважне право на придбання акцій, що відчужуються іншими акціонерами товариства”. У тексті ст.7 слово “продаж” у всіх відмінках замінити на слово “відчуження”, оскільки для забезпечення режиму стабільності складу членів такого акціонерного товариства необхідно включити до випадків виникнення зазначеного переважного права й випадки безвідплатного відчуження акцій;
з метою забезпечення прав власників привілейованих акцій, абзац перший ч.1 ст.19 Закону України “Про АТ” пропонується викласти у такій редакції: “Акціонерне товариство формує резервний капітал у розмірі не менше 5 відсотків від розміру статутного капіталу”;
набуло подальший розвиток:
положення про те, що обмін частки (паю) на акції при проведенні процедури перетворення не є специфічним способом конвертації цінних паперів, а являє собою окремий спосіб розміщення цінних паперів, оскільки в даному випадку беруть участь товариства різних організаційно-правових форм і відбувається обмін різнорідних об’єктів;
теза про необхідність поширення на процедуру зміни типу товариства з приватного на публічне або, навпаки, правого режиму реорганізації акціонерних товариств, оскільки лише проведення такої процедури забезпечить повною мірою захист прав та законних інтересів не тільки акціонерів, але й кредиторів товариства;
положення про необхідність більш детально врегулювати порядок реалізації акціонерами – власниками привілейованих акцій свого права голосу під час вирішення загальними зборами товариства певної категорії питань;
теза про можливість застосування як персонально-правових, так і речово-правових способів захисту прав власників бездокументарних цінних паперів.
Практичне значення одержаних результатів полягає в тому, що вони можуть бути використані у:
науково-дослідницькій сфері – сформульовані в дисертації висновки, пропозиції та рекомендації можуть бути використані у подальших загальнотеоретичних дослідженнях проблем правової природи акцій та способів їх розміщення;
правозастосовній сфері – сформульовані в дисертації положення щодо вдосконалення чинного цивільного законодавства можуть стати основою для внесення змін у ЦК України, Закон України “Про ЦПФР”, Закон України “Про АТ” та ряд нормативних актів ДКЦПФР;
сфері практичної діяльності – матеріали дисертації можуть використовуватися для забезпечення єдності розуміння і правильного застосування норм, які регулюють відносини у сфері визначення правової природи акцій та процедури проведення їх конвертації;
навчальному процесі – результати дослідження можуть бути використані при підготовці відповідних розділів підручників і навчальних посібників із цивільного права, а також при викладанні курсу “Цивільне право України” та спецкурсу “Цінні папери”.
Апробація результатів дослідження. Основні положення і висновки дисертації обговорювалися на кафедрі цивільного права ДВНЗ “УжНУ”. Результати дисертаційного дослідження були оприлюднені на Міжнародній науково-практичній конференції “Четверті Прибузькі юридичні читання” (м. Миколаїв, 28 листопада 2008 р.), Міжнародній науково-практичній конференції молодих вчених “Сьомі осінні юридичні читання” (м. Хмельницький, 29 листопада 2008 р.), 63-ій підсумковій науковій конференції професорсько-викладацького складу ДВНЗ “УжНУ” (м. Ужгород, 24-25 лютого 2009 р.), Всеукраїнській науково-практичній конференції молодих вчених та аспірантів (м. Івано-Франківськ, 23-24 квітня 2009 р.), Міжнародній науково-практичній конференції “П’яті Прибузькі юридичні читання” (м. Миколаїв, 27-28 листопада 2009 р.), 64-ій підсумковій науковій конференції професорсько-викладацького складу ДВНЗ “УжНУ” (м. Ужгород, 23-24 лютого 2010 р.).
Публікації. За темою дисертації опубліковано шість статей у збірниках, що входять до переліку наукових фахових видань ВАК України, та 4 тези доповідей на наукових та науково-практичних конференціях.
Структура дисертації визначається метою та завданнями дослідження. Дисертація складається зі вступу, трьох розділів, які охоплюють вісім підрозділів, висновків, списку використаних джерел та додатків. Повний обсяг дисертації становить 222 сторінки, з яких 32 сторінки займає список використаних джерел та 5 сторінок – додаток.

Список литературы

ВИСНОВКИ
За результатами проведеного дослідження правової природи акції як виду цінних паперів та процедури їх конвертації, аналізу норм цивільного законодавства України та Російської Федерації, що регулюють розміщення та обіг акцій, автором сформульовані висновки та узагальнення, а також науково обґрунтовані рекомендації з удосконалення чинного національного законодавства:
1. Незважаючи на всі позитивні риси “нового” визначення терміна “цінний папір”, що закріплені в ЦК України та ЗУ “Про ЦПФР”, все ж йому притаманний і певний недолік. На нашу думку, вказівка на те, що цінний папір посвідчує грошове та інше майнове право, робить це визначення занадто вузьким, і воно повною мірою не відображає правову природу такого особливого різновиду цінних паперів, як акція, яка надає своєму власнику не лише майнові права, а ще й ряд немайнових прав.
2. Ознаками, які визначають правову природу акції як особливого виду цінних паперів, є такі: формалізм акцій, початок презентації, публічна достовірність, легальна основа віднесення паперу до ряду цінних паперів, неподільність прав, посвідчених акцією, дуалістична природа акції та її транзитивність.
3. Під формою цінного паперу автор розуміє зовнішній вигляд цінного паперу, а під його реквізитами – складові частини форми, тобто її елементи. При цьому не можна стверджувати, що тільки сукупність даних елементів (реквізитів) і являє собою форму, оскільки і для самої форми в законодавстві передбачені певні вимоги.
4. Додатково обґрунтовано висновок про те, що сертифікат акцій не є цінним папером, оскільки може посвідчувати право власності не лише на один, а на декілька цінних паперів. Тому можна стверджувати, що незалежно від форми випуску (документарної чи бездокументарної) акції є бездокументарним цінним папером.
5. Така ознака цінних паперів, як початок презентації, притаманна всім видам цінних паперів (і іменним, і на пред’явника), і до того ж незалежно від форми їх існування. Якщо на початковій стадії існування цінних паперів для переходу права власності на них достатньо було простої їх передачі, то з розвитком даного інституту процес передачі прав за цінними паперами зазнав модифікації і в більшості випадків потребує більш ускладненого комплексу дій.
6. На сучасному етапі розвитку вітчизняної економіки більш доцільним є застосування вузького підходу до умов законодавчого визнання того чи іншого документа цінним папером, оскільки для забезпечення стабільного функціонування даного об’єкта цивільних справ. У національному законодавстві повинно бути чітко передбачено, які саме фінансові інструменти є цінними паперами.
7. Акція як цінний папір здатна до широкого обігу, і, незважаючи на певні обмеження в обігу акцій приватного акціонерного товариства (в забороні здійснювати купівлю-продаж акцій даного типу товариства на фондовій біржі (за винятком проведення на біржі аукціону) і в можливості передбачити у статуті даного товариства переважне право інших акціонерів і самого товариства на придбання акцій, що пропонуються їх власником до продажу третій особі), та наявність положення про те, що більшість операцій, які пов’язані з обігом цінних паперів, повинні здійснюватися лише за участю торговця цінних паперів, все ж таки це порушує загальне правило про те, що акція є транзитивною.
8. Транзитивність акції має як зовнішній, так і внутрішній прояв. Зовнішній прояв реалізується через обіг акцій, а внутрішній – насамперед через таку правову конструкцію, як конвертація акцій.
9. Акція є різновидом емісійних цінних паперів. Їй властиві всі ознаки, що характерні для емісійних цінних паперів, але в той же час акція має ознаки, які належать тільки їй. Так, якщо інші емісійні цінні папери повинні мати рівний об’єм прав тільки всередині одного випуску, то національне законодавство щодо акцій встановлює додаткову ознаку, відповідно до якої всі акції одного акціонерного товариства повинні мати однакову номінальну вартість.
10. Автор підтримує позицію національного законодавця, який у новому ЗУ “Про АТ” закріпив норму, за якою акції товариства існують виключно в бездокументарній формі, з наведенням при цьому ряд переваг даної форми випуску цінних паперів порівняно з документарною їх формою існування.
11. Бездокументарні цінні папери – це не що інше, як певний етап модифікації документарних (класичних) цінних паперів, викликаний необхідністю пришвидшити обіг даних об’єктів цивільних прав. Принципової різниці між правовою природою документарних та бездокументарних цінних паперів немає, вона тільки полягає в способі фіксації прав, що посвідчуються цінними паперами (документарні – сертифікатом цінного паперу, а бездокументарні – обліковим записом зберігача, право власності на які підтверджується випискою з рахунку у цінних паперах, яку зберігач зобов’язаний надати власнику цінних паперів).
12. Обґрунтовується висновок про можливість застосування як персонально-правових, так і речово-правових способів захисту прав власників бездокументарних цінних паперів. Причому останні забезпечують більш ефективний захист, тому що надають власникам даних бездокументарних цінних паперів абсолютне право захисту їх прав. Вказано на можливість застосування віндикаційного позову для витребування акцій від особи, яка незаконно, без відповідної правової підстави заволоділа ними. Додатково обґрунтовано висновок про те, що для забезпечення належного захисту власників бездокументарних та знерухомлених акцій потрібно присвоєння певного ідентифікаційного номеру кожній акції з метою надання можливості однозначно розрізняти ту чи іншу акцію в межах одного випуску.
13. Дається авторське визначення терміна “акція” – це іменний цінний папір без визначеного строку обігу, що посвідчує однакові корпоративні права свого власника (акціонера) у межах одного випуску стосовно особи, яка бере на себе відповідні зобов’язання (емітента). А враховуючи те, що протягом двох років з дня опублікування ЗУ “Про АТ” набирає чинності ч.2 ст.20 цього Закону (де в імперативній формі зазначено, що акції товариства існують виключно в бездокументарній формі), то до визначення можна буде додати, що акція є бездокументарним цінним папером.
14. Привілейовані акції займають проміжне місце між простою акцією та облігацією, і їх поява пов’язана з намаганням акціонерних товариств отримати додаткові засоби до статутного капіталу, надаючи в той же час таким акціонерам мінімальну можливість особистої участі в управлінні товариством. Національне законодавство тільки передбачає те, що акціонерне товариство може розміщувати привілейовані акції різних класів, не вказуючи, які саме. Для покращення обігу цього типу акцій необхідно, подібно до російського законодавства, більш детально врегулювати порядок реалізації акціонерами – власниками привілейованих акцій свого права голосу.
15. Наявність переважного права в акціонерів приватного акціонерного товариства є основною ознакою, яка надає можливість розрізняти правову природу акцій приватного і публічного товариства. Це право не обмежує права власника на володіння, користування і розпоряджання належними йому акціями, а лише встановлює за його згодою особливий порядок реалізації даних складових права власності. Основною метою встановлення такого права є забезпечення стабільності учасників такого товариства. А для цього необхідно, щоб норма Закону, що закріплює це право, мала імперативний характер, а до підстав виникнення переважного права належали і випадки безвідплатного відчуження акцій.
16. Обґрунтовано висновок про недоцільність застосування для передачі прав за іменними цінними паперами порядку, встановленого для відступлення права вимоги (цесії), а про необхідність використання системи трансферту, під яким розуміють будь-які зміни, які вносяться в текст реєстрового запису (реєстр власників іменних цінних паперів). Тобто для реалізації переходу права власності на іменні цінні папери не достатньо здійснити просту передачу самого цінного паперу (як це було характерно для акцій на пред’явника), а виникає необхідність звертатися до осіб, які відповідно до законодавства, тобто офіційно, здійснюють облік права власності на акції.
17. “Золоту акцію” лише на початковому етапі свого існування (1992-1997рр.) в Російській Федерації можна віднести до акцій як виду цінних паперів, надалі вона втрачає риси, притаманні цінним паперам, і стає “спеціальним правом”, що являє собою сукупність цивільних та адміністративних прав. Зроблено висновок про необхідність застосування спеціального права (“золотої акції”) і в Україні, але лише щодо стратегічно важливих підприємств і в інтересах національної безпеки.
18. Дається авторське визначення терміна “конвертація акцій” – це особливий спосіб розміщення акцій, який полягає в обміні (заміні) конвертованих цінних паперів емітента на акції нового (іншого) випуску цього ж емітента або ж товариства-правонаступника (у разі реорганізації цього емітента), що пов’язаний з анулюванням цінних паперів, які підлягають конвертації.
19. Конвертація акцій є особливим способом їх розміщення, який не має на меті залучати інвесторів, оскільки відбувається анулювання акцій, котрі передаються “в оплату” за раніше розміщені акції. Вказано, що конвертації, залежно від способів її проведення, властиві риси як одностороннього, так і двостороннього правочину. Оскільки конвертація акцій здебільшого являє собою односторонній правочин, то виникає необхідність у внесенні відповідних змін у наявне легальне визначення терміна “розміщення”.
20. Викладено характеристику способів проведення конвертації акцій, а саме:
конвертація конвертованих цінних паперів: привілейованих акцій, облігацій, опціонів;
конвертація акцій в акції при зміні їх номінальної вартості, що пов’язана з проведенням процедури збільшення (зменшення) розміру статутного капіталу акціонерного товариства;
консолідація та дроблення акцій;
конвертація акцій при проведенні процедури реорганізації товариства.
Арґументовано позицію про те, що не є способом конвертації акції обмін різнорідних об’єктів (акції на пай (частку) та за участю товариств різних організаційно-правових форм), тому що такий обмін є окремим способом розміщення цінних паперів.
21. Встановлено, що переважним способом збільшення/зменшення розміру статутного капіталу акціонерного товариства є конвертація акцій, яка є обов’язковою при використанні всіх джерел збільшення розміру статутного капіталу, за винятком такого способу, як залучення додаткових внесків (виключно шляхом розміщення додаткових акцій). Обґрунтовано висновок про те, що конвертація конвертованих облігацій на акції не є джерелом збільшення розміру статутного капіталу, оскільки така конвертація відбувається не в додатково випущені акції, а у викуплені товариством власні акції.
22. Наявний підхід українського законодавця до процедури проведення такого способу конвертації, як консолідація, значно ускладнює, а інколи взагалі унеможливлює її проведення. Тому автор обґрунтовує висновок про необхідність використання в національному законодавстві досвіду російського, який допускає обіг так званих дробових акцій, основою метою введення яких, є захист прав та законних інтересів міноритарних акціонерів. Допуск в обіг цього специфічного різновиду акцій не порушує загальну ознаку цінних паперів про неподільність прав, посвідчених таким папером, оскільки в даному випадку відбувається пропорційний поділ прав за обсягом, а не відокремлення одного права від іншого.
23. Арґументовано висновок про необхідність подальшого використання давно вживаного терміна “реорганізація”, що являє собою складний юридичний процес, у рамках якого відбувається утворення та (або) припинення юридичних осіб, основною ознакою якого є наявність правонаступництва, відповідно до якого відбувається перехід прав і обов’язків від провопопередників до правонаступників. Додатково зроблено висновок, що лише проведення процедури реорганізації в разі перетворення приватного акціонерного товариства у публічне акціонерне товариство і навпаки може повною мірою забезпечити захист прав осіб, які мають певне відношення до діяльності такого товариства, і цим підвищити стабільність цивільного обороту.
24. Основним способом розміщення акцій при проведенні процедури реорганізації акціонерних товариств (у всіх її формах) є конвертація акцій товариства-правопопередника на акцій товариства-правонаступника. ЗУ “Про АТ” є значним досягненням українського законодавства, який значно удосконалив правове регулювання зазначених правовідносин, але все ж таки йому притаманні певні прогалини та колізії, на які потрібно звернути увагу вітчизняному законодавцю, використовуючи при цьому досвід, насамперед, російського.
25. Вказано необхідність внесення змін до національного законодавства, а саме щодо можливості конвертації акцій товариства, що приєднується, на викуплені акції товариства, до якого відбувається приєднання. Додатково обґрунтовано висновок про те, що для забезпечення ефективності функціонування акціонерного товариства питання про продаж викуплених товариством власних акцій повинно вирішуватися наглядовою радою, тоді вже рішення про анулювання таких акцій повинно прийматися виключно загальними зборами товариства.
26. Для значного покращення застосування такого фінансового інструмента, як цінні папери, і насамперед такого їх різновиду, як емісійні цінні папери, необхідно розробити єдиний нормативно-правовий акт, який би чітко врегулював усю процедуру розміщення акцій та інших емісійних цінних паперів, подібно до того, який є в Російській Федерації (Стандарти емісії цінних паперів і реєстрацію проспектів цінних паперів).
27. З метою вдосконалення цивільного законодавства стосовно порушеної проблеми запропоновано ряд змін та доповнень до чинного законодавства, серед яких:
1) у Цивільному кодексі України:
ч.4 ст.197 викласти в такій редакції: “Права, посвідчені іменним цінним папером, передаються за допомогою системи трансферту”;
у ч.4 ст.159 словосполучення “¾ голосів акціонерів, які беруть участь у зборах” замінити на словосполучення “¾ голосів акціонерів від їх загальної кількості”;
внести зміни до ч.3 ст.155 та п.2 ч.1 ст.157 Кодексу враховуючи відповідно положення ч.3 ст.14 та ч.3 ст.16 Закону України “Про акціонерні товариства”;
2) у Законі України “Про акціонерні товариства”:
внести зміни до вказаного Закону, запровадивши такі правові конструкції, як “оголошені акції” та “дробові акції”;
ч.1 ст. 2 доповнити п.6 такого змісту: “конвертація акцій – це особливий спосіб розміщення акцій, який полягає в обміні (заміні) конвертованих цінних паперів емітента на акції нового (іншого) випуску цього ж емітента або ж товариства-правонаступника (у разі реорганізації цього емітента), що пов’язаний з анулюванням цінних паперів, які підлягають конвертації”;
виключити п.3 ч.2 ст.5 Закону;
ч.2 ст.7 викласти у такій редакції: “Акціонери приватного акціонерного товариства мають переважне право на придбання акцій, що відчужуються іншими акціонерами товариства”. У тексті ст.7 слово “продаж” у всіх відмінках замінити на слово “відчуження”;
виключити п.2 ч.1 ст.18;
абзац перший ч.1 ст.19 викласти в такій редакції: “Акціонерне товариство формує резервний капітал у розмірі не менше 5 відсотків від розміру статутного капіталу”;
ч.2 ст.30 доповнити абзацом такого змісту: “власники привілейованих акцій, по яких не визначений розмір дивідендів, мають право на отримання дивідендів нарівні з власниками простих акцій”;
в ч.1 і ч.2 ст.68 словосполучення “якщо він зареєструвався для участі у загальних зборах та голосував проти прийняття загальними зборами рішення” замінити на словосполучення “якщо він не голосував за прийняття рішення”;
3) у Законі України “Про цінні папери та фондовий ринок”:
в п.12 ч.1 ст.1 словосполучення “укладення цивільно-правового договору” замінити на словосполучення “вчинення цивільно-правових правочинів”
ч.1 ст.6 викласти у такій редакції: “Акція – іменний цінний папір без визначеного строку обігу, що посвідчує однакові корпоративні права свого власника (акціонера) у межах одного випуску стосовно особи, яка бере на себе відповідні зобов’язання (емітента)”.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ
1. Покровский И. А. Основные проблемы гражданского права / Иосиф Алексеевич Покровский ; Редкол. : В. С. Ем, Н. В. Козлова, С. М. Корнеев, Е. В. Кулагина, П. А. Панкратов, Е. А. Суханов; Вступ. ст. : А. Л. Маковский ; Библиогр. : О. Ю. Шилохвост. – М. : Статут, 1998. – 354 с.
2. Агарков М. М. Основы банковского права : Курс лекций ; Учение о ценных бумагах : Научное исследование / Михаил Михайлович Агарков. – [2-е изд.]. – М. : БЕК, 1994. – 350 с.
3. Долгаев С. Е. Правовое регулирование оборота ценных бумаг: дис. ... кандидата юрид. наук : 12.00.03 / Долгаев Сергей Евгеньевич. – Самара, 2002. – 220 с.
4. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30 ноября 1994 г. № 21-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. – 1994. – № 32. – Ст. 3301.
5. Шершеневич Г. Ф. Курс торгового права. Т.1. : Введение. Торговые деятели / Гавриил Феликсович Шершеневич ; Редкол. : В. С. Ем, Н. В. Козлова. – М. : Статут, 2003. – 544 с.
6. Яроцький В. Л. Цінні папери в механізмі правового регулювання майнових відносин : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня докт. юрид. наук : спец. 12.00.03 “Цивільне право і цивільний процес; Сімейне право; Міжнародне приватне право” / В. Л. Яроцький. – Х., 2007. – 40 с.
7. Тарасов И. Т. Учение об акционерных компаниях / Иван Трофимович Тарасов. – М.: Статут, 2000. – 666 с.
8. Пенцов Д. А. Сущность акции / Д. А. Пенцов // Правоведение. – 1992. – № 4 – С. 39–44.
9. Борзых Д. Д. Правовое регулирование оборота акций в акционерном обществе: дис. ... кандидата юрид. наук : 12.00.03 / Борзых Денис Дмитриевич. – М., 2005. – 208 с.
10. Солонская Л. А. Ценные бумаги: Учебное пособие / Людмила Алексеевна Солонская. – СПб. : СЗТУ, 2002. – 45 с.
11. Черножуков М. В. Развитие акционерного права в России в XIX – XX вв. (1805 з 1917): Историко-правовое исследование : автореф. дис. на соискание учен. степени канд. юрид. наук : спец. 12.00.01 “Теория и история права и государства” / М. В. Черножуков. – Новгород, 2001. – 25 с.
12. Мельников Д. И. Акция как эмиссионная ценная бумага: дис. ... кандидата юрид. наук : 12.00.03 / Мельников Дмитрий Игоревич. – М., 2006. – 206 с.
13. О выпуске предприятиями и организациями ценных бумаг : Постановление Совета Министров СССР от 15 октября 1988 г. № 1195 // СП СССР. – 1988. – № 35. – Ст. 100.
14. Об утверждении Положения об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью и Положения о ценных бумагах : Постановление Совета Министров СССР от 19 июня 1990 г. № 590 // СП СССР. – 1990. – № 15. – Ст.82.
15. Кузнєцова Н. С. Ринок цінних паперів в Україні: правові основи формування та функціонування / Н. С. Кузнєцова, І. Р. Назарчук. – К. : Юрінком Інтер, 1998. – 528 с.
16. Про цінні папери і фондову біржу : Закон України від 18 червня 1991 р. № 1201-XII (втратив чинність на основі Закону України від 23 лютого 2006 р. № 3480-IV) // ВВРУ. – 1991. – № 38. – Ст. 508.
17. Шершеневич Г. Ф. Курс торгового права. Т.2. : Товар. Торговые сделки / Гавриил Феликсович Шершеневич ; Редкол. : В. С. Ем, Н. В. Козлова. – М. : Статут, 2003. – 480 с.
18. Про цінні папери і фондовий ринок : Закон України від 23 лютого 2006 р. № 3480-IV // ВВРУ. – 2006. – № 31. – Ст. 268.
19. Монина О. И. Эмиссионные ценные бумаги как объект гражданских правоотношений / О. И. Монина // Вестник Саратовской государственной академии права. – 2004. – Ч.2, № 9. – С. 47–49.
20. Эрделевский А. М. Правовая природа бездокументарных ценных бумаг / А. М. Эрделевский // Хозяйство и право. – 1997. – № 6. – С. 70–75.
21. Ломакин Д. В. Акционерное правоотношение / Дмитрий Владимирович Ломакин. – М. : Спарк, 1997. – 156 с.
22. Спасибо-Фатєєва І. В. Акціонери як суб’єкти правовідносин (питання термінології) / І. В. Спасибо-Фатєєва // Вiсник Академії правових наук України. – 1999. – № 2. – С. 72–80.
23. Ватаманюк З. Г. Права власників простих акцій в Україні / З. Г. Ватаманюк, М. М. Самбірський // Фінанси України. – 2004. – № 3. – С. 123–127.
24. Спасибо-Фатєєва І. В. Правова природа корпоративних правовідносин в акціонерних товариствах / І. В. Спасибо-Фатєєва // Вiсник Академії правових наук України. – 1998. – № 3. – С. 58–66.
25. Швиденко О. С. Акцiя як об’єкт права власностi: дис. ... кандидата юрид. наук : 12.00.03 / Швиденко Олександр Сергійович. – К., 2006. – 235 с.
26. Про акціонерні товариства : Закон України від 17 вересня 2008 р. № 514-VI // ОВУ. – 2008. – № 81. – Ст. 7.
27. Михальцов С. А. Проблема определения понятия ценных бумаг / С. А. Михальцов // Аспирант и соискатель. – 2006. – № 6. – С. 76–79.
28. Яворська О. Цінні папери як об’єкти цивільних прав / Олександра Яворська // Вісник Львівського університету. Серія юридична. – 2004. – Вип. 40. – С. 10–12.
29. Фадюшина С. В. Ценные бумаги как объекты гражданских прав / С. В. Фадюшина // Актуальные проблемы права. Сборник научных трудов. – 2003. – Вып. 4. – С. 349–356.
30. Мурзин Д. В. Ценные бумаги и тенденции развития гражданского права / Д. В. Мурзин // Цивилистические записки. Межвузовский сборник научных трудов. – М. : Статут, 2001. –С. 251–279.
31. Про Національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні : Закон України від 10 грудня 1997 р. № 710 / 97-ВР // ВВРУ. – 1998. – № 15. – Ст. 67.
32. Посполітак В. В. Правове регулювання ринку цінних паперів у новому ГК та ЦК: вимоги до цінних паперів, передача прав та виконання за цінними паперами [Електронний ресурс] / В. В. Посполітак // Юридичний журнал. – 2004. – № 3 – С. 30–37. – Режим доступу до статті :
http://www.justinian.com.ua/magazine.php?id=31
33. Костенко І. Форма цінних паперів / Ірина Костенко // Збірник систематизованого законодавства. – 2006. – Випуск 11. – С. 48–52.
34. Сарсенов Н. Г. О подделке ценных бумаг / Н. Г. Сарсенов // Юрист. – 2002. – № 1. – С. 47–49.
35. Аристова М. П. Ценные бумаги в Гражданском кодексе Российской Федерации / М. П. Аристова // Вестник Саратовской государственной академии права. – 2004. –Ч.2, № 13. – С. 7–9.
36. Чуваков В. Б. Правовая природа ценных бумаг: дис. ... кандидата юрид. наук : 12.00.03 / Чуваков Вадим Борисович. – Ярославль, 2004. – 163 с.
37. Белов В. А. Ценные бумаги в российском гражданском праве / В. А. Белов, Е. А. Суханов ; Под ред. Е. А. Суханова. – М. : ЮрИнфоР, 1996. – 448 с.
38. Положення про вимоги до сертифікатів цінних паперів документарної форми існування, затверджене Рішенням ДКЦПФР від 31 липня 1998 р. № 95 // ОВУ. – 1998. – № 33. – Ст. 147.
39. Баринов А. Понятие и юридическая природа сертификатов ценных бумаг / А. Баринов // Юрист. – 2001. – № 10. – С. 52–55.
40. Шевченко Г. Н. Документарные и бездокументарные ценные бумаги в современном гражданском праве / Г. Н. Шевченко // Журнал российского права. – 2004. – № 9. – С. 34–42.
41. Шевченко Г. Н. Эмиссионные ценные бумаги / Г. Н. Шевченко // Академический юридический журнал. – 2004. – № 1. – С. 30–33.
42. Смирніцкий Ю. Цінний папір як terra incognita в українському праві, або про що свідчить сертифікат акцій? / Юрій Смирніцкий // Юридичний вісник України. – 2005. – № 1. – С. 12.
43. О внесении изменений и до¬полнений в ФЗ РФ “О рынке ценных бумаг” и о внесении дополнений в ФЗ РФ “О некоммерческих организациях” : ФЗ РФ от 28 декабря 2002 г. № 185-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. – 2002. – № 52. – Ст. 5141.
44. Жуков А. С. Аренда акций – сомнительная правовая конструкция / А. С. Жуков // Рынок ценных бумаг. – 2003 – № 19 – С. 57–60.
45. Коршунов Н. М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / Коршунов Н. М., Дегтярева О. И., Жуков Е. Ф. – М. : Юнити, 2004. – 502 с.
46. Крылова М. Проблемы легитимации по ценным бумагам [Електронний ресурс] / Марина Крылова // Рынок ценных бумаг. – 1998. – № 4. – С. 100–104. – Режим доступу до статті : http://www.old.rcb.ru/archive/articles.asp?id=932
47. Редькин И. В. Классическая правовая модель ценных бумаг и ее современные модификации / И. В. Редькин // Российский юридический журнал. – 1994. – № 2. – С. 65–71.
48. Шевченко Г. Н. Начало презентации как признак ценных бумаг / Г. Н. Шевченко // Унiверситетські науковi записи. Часопис Хмельницького унiверситету управлiння та права. – 2007. – Вип. 2. – С. 156–163.
49. Шевченко Г. Н. Проблемы гражданско-правового регулирования эмиссионных ценных бумаг: автореф. дис. на соискание учен. степени докт. юрид. наук : спец. 12.00.03 “Гражданское право; Предпринимательское право; Семейное право; Международное частное право” / Г. Н. Шевченко. – Томск, 2006. – 37 с.
50. Положення про порядок ведення реєстрів власників іменних цінних паперів, затверджене Рішенням ДКЦПФР від 17 жовтня 2006 р. № 1000 // ОВУ. – 2007. – № 6. – Ст. 94.
51. Положение о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг, утверджено Постановлением ФКЦБ РФ от 2 октября 1997 г. № 27 // Вестник Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. – 1997. – № 7. – Ст. 3.
52. Про затвердження роз’яснення “Щодо неможливості здійснення переходу права власності на іменні цінні папери за умови відсутності сертифіката цінних паперів” [Електронний ресурс] : Рішення ДКЦПФР від 6 грудня 2005 р. № 713. – Режим доступу до рішення : http://zakon.nau.ua/doc/?doc_id=128159
53. Посполітак В. В. Правове визначення поняття цінних паперів. Ознаки та класифікація цінних паперів [Електронний ресурс] / В. В. Посполітак // Юридичний журнал. – 2005. – № 1 – С. 92–102. – Режим доступу до статті :
http://justinian.com.ua/article.php?id=1544
54. Трофименко А. В. Признаки ценной бумаги / А. В. Трофименко // Российская юстиция. – 1997. – № 7. – С. 16–18.
55. Бірюков В. Деякі колізії в законодавстві України про цінні папери / Володимир Бірюков. // Право України. – 2000. – № 5. – С. 89–90.
56. Про захист прав інвесторів на ринку цінних паперів : Модельне законодавче положення для країн-учасниць СНД [Електронний ресурс], затверджене Постановою 25-ого пленарного засідання Міжпарламентської Асамблеї країн-учасниць СНД від 14 квітня 2005 р. № 25-7. – Режим доступу до постанови : http://www.iacis.ru/html/?id=22&pag=191&nid=1
57. Мурзин Д. В. Ценные бумаги - бестелесные вещи. Правовые проблемы современной теории ценных бумаг / Дмитрий Витальевич Мурзин. – М. : Статут, 1998. – 176 с.
58. Плющев М. В. Правовая природа “дробных ценных бумаг” / М. В. Плющев // Юрист. – 2004. – № 7. – С. 4–8.
59. Решетина Е. Н. К вопросу о правовой природе бездокументарных ценных бумаг / Е. Н. Решетина // Журнал российского права. – 2003. – № 7. – С. 106–115.
60. Нерсесов Н. О. Избранные труды по представительству и ценным бумагам в гражданском праве / Нерсес Осипович Нерсесов. – М. : Статут, 2000. – 286 с.
61. Юлдашбаева Л. Р. Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций) / Лилиана Рифовна Юлдашбаева. – М. : Статут, 1999. – 204 с.
62. Бутина И. Н. Акции как ценные бумаги и гражданско-правовая защита прав и законных интересов их владельцев : автореф. дис. на соискание учен. степени канд. юрид. наук : спец. 12.00.03 “Гражданское право; Предпринимательское право; Семейное право; Международное частное право” / И. Н. Бутина. – М., 2007. – 24 с.
63. Костенко І. Цінні папери в діяльності господарюючого суб’єкта: класифікація цінних паперів за законодавством України / Ірина Костенко // Бухгалтерія. – 2005. – № 10. – С. 65–70.
64. Посполітак В. В. Правове регулювання цінних паперів в Україні: поняття та ознаки / В. В. Посполітак // Наукові записи НаУКМА. Серія: Юридичні науки. – 2006. – Т. 53. – С. 87–92.
65. Панова Л. В. Проблеми правового регулювання ринку цінних паперів в Україні : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. юрид. наук : спец. 12.00.03 “Цивільне право і цивільний процес; Сімейне право; Міжнародне приватне право” / Л. В. Панова. – Х., 2002. – 19 с.
66. Про господарські товариства : Закон України від 19 вересня 1991 р. № 1576-XII // ВВРУ. – 1991. – № 49. – Ст. 682.
67. О рынке ценных бумаг : ФЗ РФ от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. – 1996. – № 17. – Ст. 1918.
68. Крашенинников Е. А. Ценные бумаги на предъявителя / Евгений Александрович Крашенинников. – Ярославль : Изд-во Яросл. ун-та, 1995. – 94 с.
69. Авдякова В. А. Правовая природа акции (рассуждения на тему) / В. А. Авдякова // Актуальные проблемы частноправового регулирования : материалы междунар. VI науч. конф. молодых ученых, 28-29 апр. 2006 г. : сборник научных статей. – Самара, 2006. – С. 114–115.
70. Жорнокуй Ю. Корпоративна природа відносин між акціонером і акціонерним товариством / Ю. Жорнокуй // Право України. – 2008. – № 11. – С. 49–56.
71. Лансков П. Влияние правовой конструкции ценных бумаг на развитие рынка / Петр Лансков // Рынок ценных бумаг. – 2004. – № 5 – С. 43–46.
72. Кремлева О. К. Корпоративные ценные бумаги: проблемы дефиниции и правовой природы / О. К. Кремлева // Юридическая наука: Проблемы и перспективы развития (региональный аспект) : материалы междунар. науч.-практ. конф., 30 сент.-1 окт. 2005 г. : в 2-х томах. – Великий Новгород, 2006. – Т.1 – С. 285–289.
73. Ли В. И. Понятие и виды корпоративных ценных бумаг / В. И. Ли, Л. А. Токмакова // Труды СГУ. Гуманитарные науки: Юриспруденция. Образование. Философия. Искусствоведение. – 2006. – Вып. 103. – С. 54–62.
74. Регурецька О. В. Охорона прав акціонерів у цивільному праві: дис. ... кандидата юрид. наук : 12.00.03 / Регурецька Олександра Вадимівна. – К., 2005. – 195 с.
75. Онуфрієнко О. І. Правове регулювання випуску та обігу емісійних цінних паперів в Україні : 12.00.03 / Онуфрієнко Олександр Іванович. – К., 2000. – 199 с.
76. Юлдашбаева Л. Р. Правовая природа бездокументарных ценных бумаг / Л. Р. Юлдашбаева // Хозяйство и право. – 1997. – № 10. – С. 39–46.
77. Спасибо-Фатєєва І. В. Цивільно-правові проблеми акціонерних правовідносин : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня докт. юрид. наук : спец. 12.00.03 “Цивільне право і цивільний процес; Сімейне право; Міжнародне приватне право” / І. В. Спасибо-Фатєєва. – Х., 2000. – 36 с.
78. Положення про порядок реєстрації випуску (випусків) акцій при заснуванні акціонерних товариств, затверджене Рішенням ДКЦПФР від 30 грудня 2009 р. № 1639 // ОВУ. – 2010. – № 27. – Ст. 1133.
79. Об акционерных обществах : Федеральный закон от 26 декабря 1996 г. № 208-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации. – 1996. – № 1. – Ст. 1.
80. Рогов А. С. Гражданско-правовое регулирование эмиссии акций: дис. ... кандидата юрид. наук : 12.00.03 / Рогов Алексей Сергеевич. – Екатеринбург, 2002. – 230 с.
81. Белов В. А. Бездокументарные ценные бумаги : Научно-практический очерк / Вадим Анатольевич Белов. – М. : ЮрИнфоР, 2001. – 106 с.
82. Смирницкий Ю. Юридическое содержание термина “акция” в действующем законодательстве Украины и его практическое значение / Юрий Смирницкий // Предпринимательство, хозяйство и право. – 1999. – № 7. – С. 17–21.
83. Суханов Е. А. Акционерные общества и другие юридические лица в новом гражданском законодательстве / Е. А. Суханов // Хозяйство и право. – 1997. – № 1. – С. 90–100.
84. Посполітак В. В. Правові аспекти існування “бездокументарних” цінних паперів / В. В. Посполітак // Предпринимательство, хозяйство и право. – 1999. – № 4. – С. 23–25.
85. Важинський Є. Передання прав з цінних паперів та перехід права власності на папери / Євген Важинський // Юридичний журнал. – 2007. – № 4. – С. 38–44.
86. Розвиток цивільного і трудового законодавства в Україні / [Я. М. Шевченко, О. М. Молявко, А. Л. Салатко та ін.]. – Х. : Консум, 1999. – 272 с.
87. Об информации, информационных технологиях и о защите информации : ФЗ РФ от 27 июля 2006 г. №149-ФЗ // Собрание законодательства Российской Федерации Собрание законодательства Российской Федерации. – 2006. – Ч.1, № 31. – Ст. 3448.
88. Про інформацію : Закон України від 2 жовтня 1992 р. № 265-XII // ВВРУ. – 1992. – № 48. – Ст. 650.
89. Афанасьева Т. И. Понятие ценных бумаг в современном гражданском праве / Т. И. Афанасьева // Вестник молодых ученых. Приложение к журналу “Известия ИГЭА”. – 2006. – № 2. – С. 12–20.
90. Онуфрієнко О. І. Дискусійні питання визначення цінних паперів як об’єктів права / О. І. Онуфрієнко // Підприємництво, господарство і право. – 2001. – № 9. – С. 10–12.
91. Демушкина Е. С. Вопросы гражданского права в теории и практике обращения безналичных ценных бумаг / Екатерина Сергеевна Демушкина. – М. : Московская межбанковская валютная биржа, 1999. – 105 с.
92. Моллериус И. Э. Бездокументарные ценные бумаги: виндикация или “квазивиндикация” / И. Э. Моллериус // Деятельность правоохранительных органов и государственной противопожарной службы в современных условиях: проблемы и перспективы развития : материалы Всероссийской науч.-прак. конф., посвященной 60-летию Победы в Великой Отечественной войне, 21-22 апр. 2005 г. – Иркутск, 2005. – С. 227–230.
93. Локшин М. Г. Гражданско-правовое регулирование обращения эмиссионных ценных бумаг в Российской Федерации: дис. ... кандидата юрид. наук : 12.00.03 / Локшин Максим Григорьевич. – М., 2004. – 155 с.
94. Степанов Д. И. Вопросы теории и практики эмиссионных ценных бумаг. (Начало) / Д. И. Степанов // Хозяйство и право. – 2002. – № 3. – С. 64–80.
95. Жуков А. С. Анализ недействительности/незаконности выпуска акций / А. С. Жуков, А. А. Лукьянцев // Рынок ценных бумаг. – 2004 – № 5 – С. 34–39.
96. Павлов В. І. Цінні папери В Україні : Навчальний посібник / Павлов В. І., Пилипенко І. І., Кривов’язюк І. В. – 2-ге вид., доповн. – К. : Кондор, 2004. – 400 с.
97. Про систему депозитарного обліку цінних паперів [Електронний ресурс] : Проект Закону України від 28 липня 2008 р. № 3021. – Режим доступу до проекту : http://gska2.rada.gov.ua/pls/zweb_n/webproc4_1?id=&pf3511=33099
98. Бутина И. Н. Правовая сущность современной акции как ценной бумаги / И. Н. Бутина // Правоведение. – 2006. – № 6. – С. 67–81.
99. Шульга А. В. Объект и предмет преступлений против собственности в условиях рыночных отношений и информационного общества: автореф. дис. на соискание учен. степени докт. юрид. наук : спец. 12.00.08 “Уголовное право и криминология; Уголовно-исполнительное право” / А. В. Шульга. – Волгоград, 2008. – 62 с.
100. Мендрул О. Г. Фондовий ринок: операції з цінними паперами : Навчальний посібник / О. Г. Мендрул, І. А. Павленко. – 2-ге вид., доповн. та перероб. – К. : КНЕУ, 2000. – 156 с.
101. Фрадкин К. Участие бездокументарных акций в гражданском обороте / К. Фрадкин // Право и экономика. – 2007. – № 7. – С. 46–52.
102. Калашникова Н. Н. Электронный документооборот – наше общее будущее / Н. Н. Калашникова // Депозитариум. – 2005. – № 10. – С. 3–5.
103. Положение об акционерных обществах : Постановление Совета Министров СССР от 25 декабря 1990 г. № 601 // СП СССР. – 1991. – № 6. – Ст. 92.
104. Концепція функціонування та розвитку фондового ринку України, затверджена Постановою Верховної Ради України від 22 вересня 1995 р. № 342 / 95-ВР // Відомості Верховної Ради України. – 1995. – № 33. – Ст. 257.
105. Положення про порядок переведення випуску іменних акцій документарної форми існування у бездокументарну форму існування, затверджене Рішенням ДКЦПФР від 30 червня 2000 р. № 98 // ОВУ. – 2000. – № 42. – Ст. 318.
106. Давидов О. І. Перехід до бездокументарних цінних паперів як фактор розвитку фондового ринку України / О. І. Давидов., Т. В. Лапшина // Фінанси України. – 2008. – № 4. – С. 68–75.
107. Филиппова М. К. Бездокументарные ценные бумаги: особенности правового регулирования / М. К. Филиппова // Право и экономика. – 1998. – № 6. – С. 31–35.
108. Жеругов О. Р. Акция как объект гражданских правоотношений по праву России : автореф. дис. на соискание учен. степени канд. юрид. наук : спец. 12.00.03 “Гражданское право; Предпринимательское право; Семейное право; Международное частное право” / О. Р. Жеругов. – М., 2008. – 26 с.
109. Харитонов Є. О. Цивільне право. Елементарний курс : Навчальний посібник [для студ. вищ. навч. закл.] / Є. О. Харитонов, А. І. Дрішлюк. – Суми : Університет. книга, 2006. – 352 с.
110. Шевченко Г. Н. Вещно-правовые способы защиты прав владельцев эмиссионных ценных бумаг / Г. Н. Шевченко // Законодательство и экономика. – 2005. – № 11. – С. 23–27.
111. Трухачев В. В. Бездокументарные ценные бумаги - предмет хищения? / С. С. Арбузов, В. В. Лисицын, В. В. Трухачев // Российский следователь. – 2005. – № 12. – С. 32–35.
112. Положення про депозитарну діяльність, затверджене Рішенням ДКЦПФР від 17 жовтня 2006 р. № 999 // ОВУ. – 2006. – № 49. – Ст. 89.
113. Про затвердження Типового депозитарного договору, Типового договору про відкриття рахунку у цінних паперах, Типового договору про обслуговування емісії цінних паперів, Рішення ДКЦПФР від 14 липня 1998 р. № 87 // ОВУ. – 1998. – № 34. – Ст. 262.
114. Про практику розгляду судами корпоративних спорів : Постанова Пленуму Верховного Суду України від 24 жовтня 2008 р. № 13 // Вісник господарського судочинства. – 2009 . – № 2. – С.7.
115. Про внесення змін до деяких законодавчих актів України щодо визначення підсудності справ з питань приватизації та корпоративних спорів : Закон України від 15 грудня 2006 р. № 483-V // ВВРУ. – 2007. – № 9. – Ст. 77.
116. Добровольский В. И. Кто защитит акционера? [Електронний ресурс] / В. И. Добровольский // Арбитражная практика. – 2005 – № 8 – С. 7–19. – Режим доступу до статті : http://www.arbitr-praktika.ru/Arch/ap200506chp1.htm
117. Бушев А. Ю. Виндикация бездокументарных ценных бумаг: теория и судебно-арбитражная практика / А. Ю. Бушев //