Финансовый учет и анализ долгосрочных источников финансирования

Краткое описание

Год:

2007

Автор научной работы:

Шутенко, Наталья Ивановна

Ученая cтепень:

кандидат экономических наук

Место защиты диссертации:

Москва

Код cпециальности ВАК:

08.00.12

Специальность:

Бухгалтерский учет, статистика

Количество cтраниц:

238

Оглавление диссертациикандидат экономических наук Шутенко, Наталья Ивановна

Введение.
1. Методологическая база формирования полезной информации дляинвестора.
1.1 Концептуальные основы информационных ожиданий инвестора.
1.2 Законные и подразумеваемые интересыинвесторов.
1.3 Сравнительныйанализмировой практики отчетности для инвесторов.
2.Финансовыйучет долгосрочных источников финансирования.
2.1Учетнаяполитика долгосрочных обязательств.
2.2 Формирование информации одолгосрочныхисточниках финансирования в соответствии с концепцией физическогокапитала: учетные и балансовые обобщения.
2.3 Формирование информации о долгосрочных источникахфинансированияв соответствии с концепцией финансового капитала:учетныеи балансовые обобщения.
3. Анализзаемногокапитала организации.
3.1. Аналитические характеристики заемного капитала вбухгалтерскойотчетности.
3.2. Экономический и финансовый подходы к анализу финансирования организации.
3.3. Интерпретация финансовых результатов в финансовойотчетностис точки зрения инвесторов.

Введение диссертации (часть автореферата)На тему "Финансовый учет и анализ долгосрочных источников финансирования"

Актуальность темы исследования. Крупные компании играют все большую роль в экономическом развитии страны. С их участием в экономические и социальные процессы вовлекается значительный круг лиц и большие объемы финансовых ресурсов. Для этих компаний важно организовать прозрачные отношения синвесторами, что предполагает наличие у них достаточных объемов полезной информации.
Развитие рыночных отношений не только приводит к повышению требований, касающихся формирования информации об организации, предоставляемойинвесторам, но и придает особую актуальность расширению функциональных возможностей институтаотчетности. В настоящее время информация, отражаемая вбухгалтерскойотчетности, сориентирована в основном наудовлетворениеинтересов контролирующих и налоговых органов и не является достаточной дляинвесторов. Поэтому, развитие коммуникативных функций отчетности становится все более актуальным, а реализация их предполагает не столько буквальное следование требованиямучетныхстандартов, сколько подчинение бухгалтерских принципов раскрытиюотчетныхпоказателей, соответствующих информационным ожиданияминвестора.
Совершенствованию коммуникативных функций отчетности препятствуют: неурегулированность вопросов информированности инвесторов черезбухгалтерскуюотчетность, отсутствие теоретически обоснованных подходов кбалансовыми счетным обобщениям данных одолгосрочныхисточниках финансирования и к выбору эффективнойкорпоративнойучетной политики для инвесторов, а также недостаток соответствующих методик для проведения финансового анализа отчетности публичных компаний в соответствии с реальными интересами инвесторов.
Решение указанных проблем формирования полезной информации для инвесторов в рамках коммуникативной концепции отчетности и определяет актуальность выбранной темы.
Степень изученности проблемы. Вмировомнаучном сообществе до сих пор не прекращаются дискуссии о содержании информационных потребностей инвесторов. В этой связи, специалистами предпринимались многочисленные попытки сформулировать оптимальную модель отчетности для инвесторов. Наиболее интересными и содержательными в данной области, являются работы таких зарубежных авторов, как Э.Л.Дженкинс, С. Дипиаза, Р.Д. Экклз, которые провели социологические исследования с целью изучения запросов инвестора. Вместе с тем, к настоящему времени теоретическая сторона интересов инвестора не исследована в полной мере.
Большая часть отечественных авторов в областибухгалтерскогоучета, финансовой отчетности не уделяет необходимого внимания информационным ожиданиям инвесторов и ограничивается, в итоге, исследованием отдельных аспектов учета долгосрочныхобязательств. Методические и методологические вопросы учета обязательств рассматриваются в трудахЖуковаВ.Н., Ковалева Вит.В., Новодворского В.Д.,ПалияВ.Ф., Пятова М.Л., Вейцмана Н.Р. и других.
Теоретические, методологические и методические проблемы, касающиеся организации системы учета и отчетности на основании интересов инвесторов очень важно изучать с позиций корпоративной теории, права,балансоведения, экономической теории. В этой связи, следует отметить труды отечественных и зарубежных ученых в области бухгалтерского учета и отчетности, ставшие методологической основой работы:БетгеИ., Ван Бреда М.Ф.,КошкинаИ.А., Лун-ского Н.С., Новодворского В.Д.,ПалияВ.Ф., Помазкова Н.С., Рудановского А.П.,ХендриксенаЭ.С., Хорина А.Н.
Теоретическое обоснование информационных ожиданий инвесторов основывается на трудах отечественных и зарубежных ученых в области корпоративной теории и права, в том числе: Бредли Э.,ДрукераП., Коуза Р, Норта Д.,ПокровскогоИ.А., Смита А., Статмана М., Суворова Н.С, Суханова Е.А,ТьюлзаР., Ходжсона Д., Шальтеггера Ш.
Вопросы экономического анализазаемногокапитала организации изучены в трудахБернстайнаЛ.А., Гиляровской Л.Т., Ендовицкого Д.А., Ковалева В.В,
ШереметаА.Д и других. Подход к анализу заемногокапиталас точки зрения интересов участвующих сторон организации рассматриваютсяХелфертомЭ., Хориным А.Н.
Целью исследования является научное обоснование современных рыноч-но-ориентированных подходов к раскрытию полезной информации о долгосрочных источникахфинансированиякомпании в бухгалтерской отчетности и ее интерпретации пользователями.
Достижение поставленной цели обусловило необходимость решения следующих задач:
• выявить информационные ожидания инвестора с целью разработки системы отчетных показателей;
• определить логику формирования счетов финансового учета и отчетных показателей;
• предложить формат раскрытия информации для инвесторов в бухгалтерской отчетности;
• раскрыть содержание и методику анализа заемного капитала на основе бухгалтерской отчетности, финансовой отчетности в версии физического и финансового капитала.
Предметом исследования являются содержание и форматбалансовыхобобщений данных о долгосрочных источниках финансирования, а также их интерпретация.
Объектом исследования являются типовые публичныенефинансовыекомпании, управляемые профессиональным менеджментом исобственниками: ОАО «Газпром», ОАО РАО «ЕЭСРоссии», ОАО «Мосэнерго, «Amerada Hess Corporation», «British Airways pic», «JSainbery pic» и другие
Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых и специалистов в области бухгалтерского учета и отчетности, нормативные акты Российской Федерации по вопросам ведения бухгалтерского учета и формирования бухгалтерской (финансовой) отчетности, международные стандарты финансовой отчетности, общепринятые принципы бухгалтерского учетаСША. В исследовании также использованы материалы отечественной и зарубежной периодической печати, информация с официальных сайтов крупнейшихтранснациональныхкорпораций и других информационных сайтов.
Методологической основой работы является межсистемный подход к организациикорпоративногоуправления и бухгалтерского учета. В зависимости от характера решаемых задач использовались методы дедукции, индукции, сравнения, систематизации, сводки и группировки, балансовых обобщений и другие.
Работа выполнена в рамках раздела 1 «Бухгалтерскийучет и экономический анализ» паспорта специальностиВАКМинобразования РФ 08.00.12 - Бухгалтерский учет, статистика - п. 1.4. Методологические основы ицелевыеустановки бухгалтерского учета и экономического анализа.
Научная новизна проведенного исследования состоит в теоретическом обосновании и разработке подходов к счетным и балансовым обобщениям информации о долгосрочныхобязательствахкомпании в рамках коммуникативной концепции бухгалтерской отчетности.
В процессе исследования по теме диссертации получены следующие научные результаты:
• выявлены объективные интересы инвесторов в получении необходимой информации о долгосрочных источниках финансирования компании и раскрыты соответствующие имучетныепризнаки;
• обоснованы положения, определяющие содержаниеучетнойполитики, а также структуру плана счетов бухгалтерского учета в части финансового учета долгосрочных обязательств организации;
• разработан алгоритм формирования отчетных показателей по интересам групп инвесторов;
• определен формат раскрытия полезной информации в бухгалтерской отчетности компании для инвестора;
• разработаны основы методики анализа заемного капитала организации на основании интерпретации показателей форматов отчетности компании, составленных по версии физического и финансового капитала. Практическая значимость исследования. Основные положения, рекомендации и выводы диссертационного исследования сориентированы на их использование при разработке информационной политики компании, а также могут быть использованы при решении проблем, касающихся совершенствовании законодательства и нормативной базы по данным вопросам.
Предложенная система финансовой отчетности и финансового учета долгосрочных источников финансирования может быть использованакоммерческимиорганизациями при подготовке отчетности для инвесторов, а также инвесторами при анализе и оценкедоходности, управляемости, рискованности предоставленного компании капитала. Отдельные результаты диссертационного исследования в настоящее время используются в деятельностиаудиторскойкомпании ООО «Международный консалтинг иаудит», а также в учебном процессе при чтении лекций и проведении семинаров по курсу «Экономический анализ деятельностикоммерческихорганизаций»
Апробация результатов исследования. Основные положения исследования докладывались и обсуждались на Международной конференции «Татуров-ские чтения»МГУим. М.В. Ломоносова 2006г., Международной научно-практической конференции студентов и аспирантов «Экономика ибизнес: позиция молодых ученых», АлтГУ, 2006г., Международной научно-практической конференции преподавателей вузов, ученых, специалистов, аспирантов, студентов «Актуальные вопросы развития экономики России: теория и практика», ВГИПУ, 2006г. По теме диссертации опубликовано 4 научные работы общим объемом 3,1 п.л.
Структура и объем работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, содержит 25 приложений. Объем работы составляет 157 машинописных страниц, включая 18 таблиц и 9 рисунков.

Список литературы

Заключение диссертациипо теме "Бухгалтерский учет, статистика", Шутенко, Наталья Ивановна

Заключение
Развитие рыночных отношений приводит к усложнению процессаинвестированияв результате вовлечения значительного круга лиц, роста масштабов привлекаемых ресурсов. В этих условияхинвесторамнеобходимы все большие объемы содержательной, специально подготовленной информации, которая позволяет выработать оптимальную инвестиционную стратегию, а также снизить инвестиционные риски. Однако, информация раскрываемая вне финансовойотчетностикомпании не всегда вызывает доверие уинвесторов. В этой связи особую актуальность принимает совершенствование содержания финансовой отчетности компании, в результате которогоотчетностьслужила бы действенным средством коммуникации, связующим элементом междуинвестороми компанией.
Несмотря на то, что в нормативном регулированиибухгалтерскогоучета РФ происходят значительные изменения, связанные с принятием в качестве цели иинструментареформирования международных стандартов финансовой отчетности, раскрытие информации в форматебухгалтерскойотчетности по-прежнему подчиняется интересам контролирующих органов. И поэтому, информация стандартного формата бухгалтерской отчетности мало полезна для инвесторов в силу своей ориентации на прошлые результаты деятельности и принцип имущественной обособленности, раскрытие информации преимущественноденежногохарактера, в то время как инвесторам необходима более разнообразная информация, в том числе позволяющая оценить сохранение инаращениевверенного менеджменту организации капитала.
Однако готового решения проблемы формы и содержания информации для инвесторов не существует как в отечественной, так и в международнойучетнойтеории и практике, к тому же очень часто предлагаемые научным сообществом пути решения проблемы достаточно разнообразны и противоречат друг другу. В этих условиях компаниям, которые привлекаюткапиталинвесторов, достаточно трудно формировать информационную политику. О необходимости существенного улучшения информационного обеспечения инвесторов свидетельствуют результаты инициативных социологических опросов, результаты исследований авторитетных зарубежных ученых, профессиональные суждения основных пользователей информации (кредитныхагентств, консалтинговых фирм, органов государственной власти, регулирующихфондовыйрынок). Таким образом, профессиональное сообщество сходится во мнении, что формируемая информация как в рамках национальных и международных стандартов финансовой отчетности даже при полном соблюденииучетныхпринципов или правил может и не способствовать формированию полезной информации для инвесторов. В результате, признается увеличение информационного разрыва между реальными информационными ожиданиями инвесторов ифактическойинформацией, предоставляемой в публичной отчетности компании.
Сложившиеся условия приводят к тому, что в настоящее время при построении информационной политики компании необходимо обеспечить не столько буквальное соблюдение принципов или норм права, сколько подчинениебухгалтерскихпринципов цели формирования полезной информации на основе раскрытияотчетныхпоказателей, соответствующих информационным ожиданияминвестора. Только лишь в этом случае информация будет играть реальную коммуникативную роль между инвестором и организацией.
В специальной литературе информационные ожидания, как правило, выводятся эмпирически путем анкетирования, социологических опросов,маркетинговыхисследований, в то время как в диссертационном исследовании основное внимание уделяется теоретическому обоснованию информационных ожиданий. В качестве основного принимается положение о том, что мотивация инвестора и, соответственно, специфика его ожиданий зависит от особенностейкорпоративныхправил взаимоотношений между участвующими сторонами в организации. В результате, был определен и исследован информационно-правовой статускорпоративногоинвестора, а также доказано, что в рамках организации следует обязательно разделять группыакционерови инвесторов в силу различий, обусловленных их статусом в организации. К тому же, определены и проанализированы два подхода, так или иначе влияющие на мотивацию инвестора и информационные ожидания: экономическая и финансовая концепция организации.
В рамках экономической концепции информационные ожидания подчиняютсяунитарномуинтересу и логике кругооборота физическогокапиталав организации. Поэтому применение данной концепции целесообразно в случае непротиворечивости целей организации и целей участвующих сторон, а это возможно лишь при простой структуресобственностикомпании и незначительном числепоставщиковкапитала.
Однако, для публичных компаний, управляемых каксобственниками, так и наемным профессиональнымменеджментоми привлекающие крупные объемы ресурсов, наиболее уместным является использование финансовой концепции организации, В этой связи, акцент смещается на взаимоотношения участвующих сторон - поставщиков капитала компании и их интересы, которые в процессеперераспределениястоимости компании принимают конфликтный характер, в результате, информационные потоки необходимо организовывать сообразно экономическим предпочтениям - интересам участвующих сторон, в том числе и инвесторов. Исследование содержания интереса в междисциплинарном аспекте позволило доказать, что отношения организации и инвесторов описываются не только юридическими рамками, но и иными формальными и неформальными отношениями, складывающиеся в результате их взаимодействия. Поэтому, информационные ожидания, по нашему мнению, необходимо представлять в виде законных и подразумеваемых интересов. Так, содержание законного интереса явно выводится из требований норма права, в то время как основой подразумеваемых интересов служат концепции сохранения инаращениякапитала, риска, денежных потоков ипаритетности(финансовой эквивалентности) выгод заинтересованных сторон. На основе законных и подразумеваемых интересов инвесторов была разработана система отчетных показателей, а также шкала, позволяющая оценить степень соблюдения интересов инвесторов в организации.
Исследование содержания законных и подразумеваемых интересов, а также практики раскрытия информации в публичной отчетности крупнейшихкорпорацийпозволило определить логику формирования счетов бухгалтерского учета и содержание, формат раскрытия информации. Формирование учетной политики компании должно обязательно производиться с учетом социальногозаказана информацию со стороны инвесторов и другихзаинтересованныхсторон. Поэтому необходимо рассматривать значение учетной политики шире, чем выбор определенных способов учета, представляя ее как часть стратегии организации, направленной на достижение целей. В связи с этим, логика построения учетной системы и классификации счетов должна определяться, прежде всего, особенностями целей учета, вытекающих из информационных ожиданий инвесторов. Таким образом, в работе обосновывается два подхода к раскрытию информации: концепция физического и финансового капитала.
Так, в финансовой отчетности в версии физической концепции логика формирования информации определяется требованиямикругооборотакапитала организации. Поэтому в качестве классификационных критериев разграничения счетов выступают срокфинансирования, вид и форма финансирования,платность. В формате бухгалтерской отчетности раскрываются сведения о полной (включая все видызабалансовогофинансирования) сумме долгосрочных источников финансирования по группам видов, величинепросроченногодолга, форме финансирования, текущие расходы организации связанные с эксплуатацией капитала, сумманеденежногофинансирования, виды и способы обеспечения. Раскрытие информации в соответствии с физической концепцией капитала позволяет оценить финансовое положение и финансовые результаты организации на основе показателей структуры, продолжительностиоборотаорганизации, формы и пропорциональности финансирования.
Формирование информации в соответствии с финансовой концепцией должно соответствовать требованиям обеспеченияпрозрачностифинансовых взаимоотношений организации, а это подразумевает учет не только юридических характеристик капитала инвесторов, но и других условий вовлечения вобороткомпании. В результате, для характеристики капитала инвестора выделяются группы счетов по признакамсрочности, видам, платности, условиям погашения,обеспеченности. В формате пояснений кбухгалтерскомубалансу раскрывается сумма Долгосрочныхобязательстворганизации, характеризующая капитал инвесторов, детализированная по его видам с выделением суммдолга, величины срока, величины и видапроцентнойставки, условий отзыва, погашения, что, в результате, позволит корректно оценить наращение капитала инвестора.
Для оценки факторов риска раскрывается информация о динамикекредитногорейтинга, целях заимствования, информация о судебных исках, случаях невыполнения обязательств, величинепросроченнойзадолженности, а также о величине обеспечения по видам обеспечиваемых обязательств. В формате отчета оприбыляхи убытках раскрывается информация овыгодахинвестора, признаваемых организацией в виде отдельных строк отчета. При этом, для цели определения цены капитала обязательно должны раскрываться величиныкапитализированныхпроцентов и дополнительных расходов организации, связанных спривлечениемфинансирования. Оценка ликвидности выплат инвесторам возможна на основе информации овыплатах, раскрываемой по видам капитала инвестора с разграничением по основной сумме долга ипроцентамв отчете о движенииденежныхсредств.
Анализ показателейзаемногокапитала по предложенному формату раскрытия информации основывается на представлении о финансовом положении организации, которое определяется финансовым статусом заинтересованных лиц. Соблюдениебалансаинтересов заинтересованных сторон является обязательным условием финансовой устойчивости организации. Таким образом, перединвесторамиставится цель анализа собственного финансового положения в организации и его сравнение с другими участниками организации и альтернативными вариантамивложениякапитала. За основу анализа принимается капитал инвестора, которому присваиваются качественные характеристикиинвестиции, выражающиеся в показателях доходности, риска, денежных потоков и паритетности экономическихвыгод. В связи с тем, что мотивация инвестора определяетсянаращениемдоходности капитала, особое внимание уделяется показателям цены капитала инвесторов, свидетельствующие о некотором,гарантированномуровне доходности инвесторов в организации, а также о том, в чьих интересах осуществляется ее оборот. В условиях рынка получение дохода навложенныйкапитал неотъемлемо связано с риском. В этой связи, для оценки риска рекомендуется использовать среднестатистический уровеньдоходностикапитала инвестора с учетом ее вариации. Для характеристики паритетности риска и доходностирассчитываетсяскорректированная на риск ставка доходности. Оценка финансового положения инвестора дополняется показателямиликвидностивыплат и рыночной ликвидности долга, а также показателем финансовогорычага, как основы для оценки паритетности экономических выгод.
Таким образом, предложенные в диссертации форматы информации позволяют решить проблему раскрытия полезной информации для инвесторов за счетпредоставленияполезной информации о долгосрочныхобязательствахв финансовой отчетности, основные показатели которой непосредственно вытекают из системы финансового учета.

Список литературы диссертационного исследованиякандидат экономических наук Шутенко, Наталья Ивановна, 2007 год

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (части первая, вторая и третья, четвертая) (с изменениями от 30 декабря 2006г.) //Справочно-правовая система «Гарант» Электронный ресурс./НПП «Гарант-Сервис»-Последн.обновление 10.04.2007.
2. Об инвестиционной деятельности вРСФСР: Закон РСФСР от 26 июня 1991 г. ( с изменениями от 19 июня 1995 г., 25 февраля 1999 гЮ января 2003 г.) //Справочно-правовая система «Гарант» Электронный ресурс./НПП «Гарант-Сервис»-Последн.обновление. 10.04.2007
3. Обипотеке(залоге недвижимости):Федеральный закон от 16 июля 1998г. №102-ФЗ (с изменениями от.4, 18 декабря 2006 г.) //Справочно-правовая система «Гарант» Электронный ресурс./НПП «Гарант-Сервис»-Последн .обновление10.04.07
4. Онегосударственныхпенсионных фондах : Федеральный закон от 07.05.98 № 75-ФЗ (с изменениями от .09 мая 2005, 16 октября 2006г.) //Справочно-правовая система «Гарант» Электронный ресурс./НПП «Гарант-Сервис»-Последн.обновление10.04.2007
5. О несостоятельности (банкротстве): Федеральный закон 26 октября 2002 года N 127-ФЗ (с изменениями от .18 июля, 18 декабря 2006г.) //Справочно-правовая система «Гарант» Электронный ресурс./НПП «Гарант-Сервис»-Последн.обновление. 10.04.2007
6. Об обществах с ограниченной ответственностью: Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ (с изменениями от. 27 июля. 18 декабря 2006г.) //Справочно-правовая система «Гарант» Электронный ресурс./НПП «Гарант-Сервис»-Последн.обновление. 10.04.2007
7. О простом и переводномвекселе: Федеральный закон от 11 марта 1997 года N 48-ФЗ//Справочно-правовая система «Гарант» Электронный ресурс./НПП «Гарант-Сервис»-Последн.обновление 10.04.2007
8. О финансовойаренде(лизинге): Федеральный закон от 29 октября 1998 года N 164-ФЗ (с изменениями от .26 июля 2006г.) //Справочно-правовая система «Гарант» Электронный ресурс./НПП «Гарант-Сервис»-Последн .обновление. 10.04.2007
9. Положение о простом и переводном векселе: Приложение к ПостановлениюЦИКи СНК СССР от 7 августа 1937 г. N 104/1341//Справочно-правовая система «Гарант» Электронный ресурс./НПП «Гарант-Сервис»-Последн.обновление. 10.04.2007
10. Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа: Постановление Правительства Российской Федерации от 25 июня 2003 г. № 367 //Справочно-правовая система «Гарант» Электронный ресурс./НПП «Гарант-Сервис»-Последн.обновление.10.04.2007
11. Положение побухгалтерскомуучету «Учетная политика организации»ПБУ1/98, утв. Приказом МФ РФ от 09.12.98.№60 (с изм. от 30 декабря 1999г.)//Справочно-правовая система «Гарант» Электронный ресурс./НПП «Гарант-Сервис»-Последн.обновление. 10.04.2007
12. Положение по бухгалтерскому учету «Учет государственной помощи» ПБУ 13/2000, утв. Приказом МФ РФ от 16.10.2000 № 92н (18 сентября 2006 г//Справочно-правовая система «Гарант» Электронный ресурс./НПП «Гарант-Сервис»-Последн.обновление10.04.2007
13. Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утв. Постановлением Правительства РФ от 25.06.03 № 367//Справочно-правовая система «Гарант» Электронный ресурс./НПП «Гарант-Сервис»-Последн .обновление10.04.2007
14. Об отражении вбухгалтерскомучете операций по договорулизинга, утв Приказом Минфина РФ от 17.02. 97 №15 (с изменениями от 23 января 2001г.)//Справочно-правовая система «Гарант» Электронный ресурс./НПП «Гарант-Сервис»-Последн.обновление. 10.04.2007
15. Методические рекомендации по расчетулизинговыхплатежей от 16.04.96 //Справочно-правовая система «Гарант» Электронный ресурс./НПП «Гарант-Сервис»-Последн.обновление 10.04.2007
16. Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций)» утв. Приказом Министерства экономики РФ от 1 октября 1997 г. № 118//Справочно-правовая система «Гарант» Электронный ресурс./НПП «Га-рант-Сервис»-Последн.обновление. 10.04.2007
17. ПриказМинфинаРФ от 13.01. 2000 №4н «О формахбухгалтерскойотчетности организации//Справочно-правовая система «Гарант» Электронный ре-сурс./НПП «Гарант-Сервис»-Последн.обновление10.04.2007
18. Письмо Минфина РФ от 9 ноября 2005г. № 03-03-04/1/348//Справочно-правовая система «Гарант» Электронный ресурс./НПП «Гарант-Сервис»-Последн.обновление. 10.04.2007
19. Письмо Минфина РФ от 03.02.2006 № 03-03-04/1/82//Справочно-правовая система «Гарант» Электронный ресурс./НПП «Гарант-Сервис»-Последн.обновление. 10.04.2007
20. Конвенция о защите правинвестора(Москва, 28 марта 1997 г.) //Справочно-правовая система «Гарант» Электронный ресурс./НПП «Гарант-Сервис»-Последн.обновление. 10.04.2007
21.АкоффР. Планирование будущего корпорации. М: Прогресс, 1985 - 328с.
22. Анализ финансовойотчетности: Учебное пособие/Под ред. О.В.Ефимовой, М.В. Мельник. М.: Омега-Л, 2005, - 408с.
23. Бакаев А. С Регулированиебухгалтерскогоучета: роль государства и профессионального сообщества//Бухгалтерский учет. 2005. - №1. - с.5-10
24.БалабановИ.Т. Анализ и планированиехозяйствующегосубъекта. 2 изд.-М. Финансы и статистика, 2002.- 208с.
25.БарнгольцС.Б., Хорин А.Н. Повысить информативность отчетности //Бухгалтерскийучет. 1996. - №2. - с. 3 - 9
26.БертонешМ., Найт Р. Управлениеденежнымипотоками. СПб.: Питер, 2004.-240 с.
27.БетгеЙорг Балансоведение: пер. с нем./ Научный редактор В.Д. Новодвор-ский: вступление A.C. Бакаева; прим. В.А. Верхова. М.: Изд-во «Бухгалтерский учет», 2000. - 454с.
28.БернстайнJI.A. Анализ финансовой отчетности: Теория, практика и интерпретация. М.:Финансыи статистика, 2003. - 624с.
29.БригхемЮ. Гапенски JI. Финансовыйменеджмент: Полный курс: в 2 т. Том 1/Пер. с англ. под редакциейКовалеваВ.В.; Ин-т «Открытое о-во». СПб.:Экон. шк., 1997. -497с.
30. Бригхем Ю.ГапенскиJL Финансовый менеджмент: Полный курс: в 2 т. Том 2/Пер. с англ. под редакциейКовалеваВ.В.; Ин-т «Открытое о-во». СПб.: Экон. шк., 1997. -668с.
31.БрейлиР, Майерс С. Принципыкорпоративныхфинансов. М.: «Олимп-бизнес», 1997.- 1120с.
32.БреславцеваH.A., Ткач В.И и др.БалансоведениеРостов-на-Дону.: Феникс,2004. - 480с.
33.Бухгалтерская(финансовая) отчетность: Учеб. пособие/Под ред. проф. В.Д.Новодворского. М.: ИНФРА-М, 2003. - 464с.
34. ВанХорнДж. К. Вахович, Дж. М. Основы финансовогоменеджмента: Пер. с англ. М.: Изд. Дом «Вильяме», 2004. - 992с.
35.ВитрянскийВ.В. Договор аренды, его виды:прокат, фрахтование на время, аренда зданий, сооружений, предприятий,лизинг. М.: «Статут», 1999.- 299с.
36.ВласоваМ.А. Имущество на баланселизингополучателя: некоторые проблемы учета и налогообложения//Бухгалтерский учет. 2006.- №21.
37. Гражданское право: В 2 т. Том 1: Учебник/Отв. ред. проф. Е.А. Суханов. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство БЕК, 2003. - 816с.
38. Гражданское право: В 2 т. Том II. Полутом 1: Учебник /Отв. ред. проф. Е.А. Суханов. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство БЕК, 2002. - 704с.
39.ГромыкоГ.Л. Теория статистики: Практикум. 2-е изд., доп. и перераб. -М.:ИНФРА-М, 2001.-160с.
40.ДамодаранА. Инвестиционная оценка. М.: Вильяме, 2005. -1019с
41. Динамикакорпоративногоразвития/ В.Ж. Дубровский, О. А.Романова, А. И. Татаркин. М.: Наука, 2004. -502с.
42.ДипиазаС., Экклз Р. Будущеекорпоративнойотчетности. Как вернуть доверие общества. М.:АльпинаПаблишер, 2003. - 212 с.
43.ДрукерПитер Ф. Задачи менеджмента в XXI веке.: Пер.с англ.: М.: Издательский дом «Вильяме», 2003. - 272 с.
44. Друкер П. Эффективное управление. Экономические задачи и оптимальные решения. М.: ФАИР-ПРЕСС, 2003. - 288с.
45.ЕфимоваО.В. Финансовый анализ. 2изд.перераб. и доп.- М.:Изд-во «Бухгалтерский учет», 1998.-319с.
46.ЖуковВ.Н. Долговые обязательства: правовое регулирование, учет и нало-гообложение//Бухгалтерский учет. 2006. - №6
47.ЖуковВ.Н. Учет операций по ипотеке// Бухгалтерский учет. 1999. -№2
48.КапелюшниковP.A. Экономическая теория правсобственности(методология, основные понятия, круг проблем). М.:ИМЭМОАН СССР, 1990. - 90с.
49. Каплан Р.,НортонД. Организация, ориентированная на стратегию. М.: Олимп-бизнес,2004 -656с.
50.КарлинТ.П. МакМин А.Р. Анализ финансовой отчетности = Analyzing financial statement / Carlin T.P. McMeen A.R. 4-е изд. M., 1998 - 356c.
51.КовалевB.B. Финансовый учет и анализ: концептуальные основы. М.: Финансы и статистика, 2004. - 720с.
52. Ковалев Вит.В. Финансоваяаренда: как ее понимают в России и на Запа-де//Бухгалтерский учет. 1998. - №4.- с.90-95
53. Ковалев Вит.В Учетлизинговогоимущества //Бухгалтерский учет. 2000. -№1.-с. 35-39
54.КолассБ. Управление финансовой деятельностью предприятия: Пер. с фр. -М.: Финансы.ЮНИТИ, 1997.- 576с.
55.КондраковН. П. Бухгалтерский учет: Учебное пособие. 5-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2006. - 717с.
56. Коттл С.,МюррейР.Ф., Блок Ф.Е. «Анализценныхбумаг» Грэма и Додда. -М.:ЗАО«Олимп-бизнес», 2000. 704с.
57.КошкинИ.А. Построение бухгалтерского баланса. Ленинград: ЦУНХУГоспланаСССР, 1940 - 120с.
58.КоузР. Фирма, рынок и право. М.: Дело ЛТД», 1993 - 192с.
59.ЛеотеЕ, Гильбо Общие руководящие началасчетоведения. М.: МАКИЗ, 1924.-403с.
60.ЛуговойВ.А. Учет капитала, ссуд и финансовых результатов: методика и практикум-М.: Финансы и статистика, 1995. 128с.
61.ЛунцЛ.А. Деньги и денежныеобязательствав гражданском праве. М.: Статут, 1999-352с.
62.ЛунскийН.С. Краткий учебник коммерческойбухгалтерии. 3-е изд. - М., 1913.
63.МэтьюсМ.Р., Перера М. Б Теория бухгалтерского учета. М.: ЮНИТИ, 1999.-663с.
64.НазаровД. В. Балансовое обобщение и раскрытие информации в процессе ликвидации предприятий Текст.: автореферат диссертации на соискание степени канд. экон. наук.:08.00.12/Д.В. Назаров-Москва, 2004. 26с.
65.НидлзБ. Принципы бухгалтерского учета / Б. Нидлз, X. Андерсон, Д.Колдуэлл: Пер. с англ./Под ред. Я. В. Соколова. 2-е изд., стереотип. - М.: Финансы и статистика, 2000. - 496с.
66.НоводворскийВ. Д. Правовые аспекты бухгалтерского учета//Бухгалтерский учет.-1993.-№12.- с. 5-9
67.НоводворскийВ.Д., Хорин А.Н. Балансовое обобщение как метод бухгалтерского учета // Бухгалтерский учет, 1995. №3. - с. 19-25
68.НоводворскийВ.Д., Хорин А.Н. О методахстоимостнойоценки// Бухгалтерский учет. 1995. -№ 6. - с. 12 -17
69.НортД. Институты, институциональные изменения и функционирование экономики. М.: Фонд экономической книги «Начала», 1997. -180с.
70.ПалийВ.Ф., Палий В.В. Финансовый учет: Учебное пособие. 2-е изд., пе-рераб. и доп. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2001. - 672с.
71.ПалийВ.Ф. Концепция развития бухгалтерского учета//Бухгалтерский учет. -1993.-№5.- с.3-13
72.ПомазковН.С. Счетные теории. Принципы двойственности и метод двойной записи. Л.: Изд-во «Экономическое образование». -268с.
73.ПятовМ. А. Управление обязательствами организации. -М.: Финансы и статистика, 2004. 256с.
74.ПокровскийИ. А. Основные проблемы гражданского права. М.: Статут,2003.- 360с.
75.РабиновичA.M. Вариации на тему облигации//Учет.Налоги.Право. 2005.-№2
76.РудановскийА.П. Анализ баланса. М.: Макиз, 1925 - 748с.
77. Саватье Р. Теорияобязательств. -М.: Прогресс, 1972.-442с.
78.СапрыкинВ.Н. Учет обязательств, связанных суплатойпроцентов по полученным кредитам //Бухгалтерский учет. 2006. - №2.
79.СмитА. Исследование о природе и причинах богатства народов//Антология экономической классики. т1. - М.: Эконов-Ключ, 1993 - 446с.
80.СоколовЯ.В. Бухгалтерский учет от истоков до наших дней. М.:Аудит. ЮНИТИ, 1996-238,
81.СоколовЯ. В. Основы теории бухгалтерского учета. М.: Финансы и статистика, 2000.- 496с.
82.СоловьеваО.В. МСФО и ГААП: учет иотчетность. М.: ИД ФБК-ПРЕСС,2004. 328с.
83.СуворовН.С. Об юридических лицах по римскому праву. М.: Статут, 2000. -299с.
84. Теория государства и права: Курс лекций/Под ред. М. И. Марченко. М., 1995.- 456с.
85. Техника финансового анализа. 10-е изд./Э.Хелферт. СПб.: Питер, 2003. -640с.
86.ТьюлзР. Бредли Э, Тьюлз Т.Фондовыйрынок. 6 изд.: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2000,- 648с.
87.ХендриксенЭ.С., Ван Бреда М.Ф. Теория бухгалтерского учета: Пер. с англ.- М.: Финансы и статистика, 2000. 576с.
88.ХоджсонД. Экономическая теория и институты: Манифест современнойинституциональнойэкономической теории. М.: Дело, 2003. - 464с.
89.ХоринА.Н. Анализ финансовых ресурсов и ценакапиталапредприятия // Бухгалтерский учет. 1994.- № 4- с. 13 - 19
90.ХоринА.Н. Бухгалтерский учет и финансовый менеджмент: введение в про-блему//Бухгалтерский учет. 1994. - № 1 - с. 3 - 6
91.ХоринА.Н. Публичная отчетность и интересы ее пользователей// Бухгалтерский учет. 1995. -№ 4 - с. 16 - 21
92.ХоринА.Н. Раскрытие существенной информации в бухгалтерской отчетности // Бухгалтерский учет. 1999. - № 9 - с. 81 - 86
93.ХоринА.Н. Раскрытие существенной информации в бухгалтерской отчетности // Бухгалтерский учет. 1999. - № 10 - с. 68 - 72
94.ХоринА.Н. Раскрытие существенной информации в бухгалтерской отчетности // Бухгалтерский учет. 1999. - № 12 - с. 91 - 96
95.ХоринА. Н. Финансовая отчетность организации: цель составления // Бухгалтерский учет. 2001. - № 7, 8, 9
96.ХоринА.Н. Рыночно-ориентированная финансовая отчетность:баланскорпоративного капитала. 2006. - №15
97.ХоринА.Н. Рыночно-ориентированная отчетность: отчет о стоимо-сти//Бухгалтерский учет. 2006. - №16
98.ХоринА.Н. Стратегический анализ: Учебное пособие/ А.Н. Хорин, В. Э.Керимов. М.: Эксмо, 2006. - 288с.
99.ЧетыркинЕ.М. Финансовая математика: учебник. 4-е изд. - М.: Дело, 2004.-400с
100.ШальтеггерШ. Формирование и реализация претензий групп интересов, связанных с предприятием// Проблемы теории и практики управления. 1999. -№6. - с.67-70
101.ШемятенковВ. Г. Теории капитала. М.: Мысль,1977. -224с.
102.ШереметА. Д. Теория экономического анализа: Учебник. 4 изд. доп. и пе-рераб. - М.: Финансы и статистика, 2002. - 416с.
103.ШереметА.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельностикоммерческихорганизаций. М.: ИНФРА-М, 2003.-237 с.
104.ШереметА.Д., Сайфулин P.C. Негашев Е. В. Методика финансового анализа.- М.: ИНФРА-М, 2001. 208с.
105.ШиренбекX. Экономика предприятия. Спб.: Питер, 2004.-800с.
106.ШнейдманJI.3. Как согласно МСФО формируетсяучетнаяполитика компании/Финансовая газета. 2002. - №24.
107. Шенг ф. Ли, Джозеф И.Финнерти. Финансы корпораций: теория, методы и практика. М.: ИНФРА-М, 2000. - 686с.
108. Эванс Фрэнк Ч., Бишоп Дэвид М. Оценка компаний прислиянияхи поглощениях: создание стоимости в частных компаниях. М.: АльпинаБизнесБукс, 2004. - 332с.
109.ЭкклзРоберт Дж., Герц Роберт X.,КиганЭ. Мэри, Филлипс Дейвид М.Х. Революция в корпоративной отчетности: Как разговаривать с рынком капитала на языке стоимости, а неприбыли/Пер. с англ. Н. Барышниковой. М.: «Олимп - Бизнес», 2002. - 400 с.
110. Экономический анализ: учебник для вузов/Л.Т.Гиляровская, Д.А. Ендовиц-кий, Т.А. Пожидаева/Под ред. Л.Т.Гиляровской. 2-е изд. - М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2002.-695с.
111.Неэкономическаятеория/Под ред. Дж. Итуэлла, М.Милгейта, П. Ньюмена. -М.: ИНФРА-М, 2004. -XI1, 931с.
112. Энциклопедияторговогосчетоводства/Под ред. Проф. Р.Я.Вейцмана. М.: Издание Центросоюза, 1926.-323с.
113. Framework for the Preparation and Presentation of Financial Statements (IFRS) Электронный ресурс. Режим доступа: www.aasb.com.au/publicdocs/aasbstandards2005/pdf/Framework07-04.pdf, Свободный
114. Statement of Financial Accounting Concepts N 1 (CON 1) Objectives of Financial Reporting by Business Enterprises, Nov 1978. Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.fasb.org, свободный.
115. Statement of Financial Accounting Concepts N 6 (CON 6) Elements of financial reporting, Dec 1985.Электронный ресурс. Режим доступа: http://www.fasb.org, свободный.
116. IAS 1 Presentation of Financial Statements Электронный ресурс. -Режим дос
117. Tyna:http://www.europa.eu.int/eur-lex/en/archive/2003/l26120031013en.html, Свободный.
118. IAS 37 Provisions, Contingent Liabilities and Contingent Assets Электронныйресурс. Режим доступа: http://www.europa.eu.int/eur-lex/en/archive/2003/l26120031013en.htm.,свободный.
119. IAS 39 Financial Instruments Электронный ресурс. Режим доступа:http://www.europa.eu.int/eur-lex/en/archive/2003/l26120031013en.htmСвободный.
120. Gaa, James С. User Primacy in Corporate Financial Reporting: A Social Contract Approach//The Accounting Review, Vol.61, N3 (Jul 1986),pp435-454
121. Bullen H., Crook K. A New Conceptual Framework Project//The FASB Report. -2004. Dec.28
122. Gonedes Nicholas J. Some Evidence on Investor Actions and Accounting Mes-sages//The Accounting Review, vol.46, N 2(Apr.)1971,320-328
123. Information for Better Markets. New Reporting Models for Business. London, 2003 Institute of Chartered Accountants in England and Wales (ECAEW) Электронный ресурс. - Режим доступа: http://www.icaew.co.uk/bettermarkets, Свободный.
124. Jenkins E.L Improving Business Reporting (Jenkins' Report) AICPA, 1994 Режим доступа: http://www.aicpa.org, Свободный.
125. Jensen M. С. Value Maximization, Stakeholder Theory, and the Corporate Objective Function//The Monitor Group and Harvard Business School. 0ct2001
126. Johnson T. The Project to Revisit the Conceptual Framework/AThe FASB Report.2004. Dec.28
127. Mauriello J.A. The All-Inclusive Statement of Funds//The Accounting Review, Vol.39, N2(Apr, 1964), 347-357pp.
128. Shroeder R.G Accounting Theory: Texts and Readings. NY: Wiley&Sons Inc, 1991 -761 p.
129. Statman, Meir Normal Investors, Then and Now//Financial Analyst Journal/2005. March/April. - c. 31-37
130. Официальный сайт Avaya Inc Электронный ресурс. режим доступа: http://www.avaya.com, свободный
131. Официальный сайт British Airways pic Электронный ресурс. режим доступа:, http .7/www.britishairways.com свободный
132. Официальный сайт British Petroleum pic Электронный ресурс. режим доступа:, http://www.bp.com свободный
133. Сайт «Корпоративныйменеджмент» Электронный ресурс. режим доступа: http://www.cfin.ru свободный
134. Официальный сайт Chevron Inc Электронный ресурс. режим доступа:, http://www.chevron.com свободный
135. Официальный сайт Exxon Mobil Inc Электронный ресурс. режим доступа:, http ://www.exxon. com свободный
136. Официальный сайт Amerada Hess СогрогайопЭлектронный ресурс. режим доступа:, http://www.hess.com свободный
137. Официальный сайт Husky Электронный ресурс. режим доступа:, http://www.huskyenergy.ca свободный
138. Официальный сайт Intel Inc Электронный ресурс. режим доступа: http://www.intel.com, свободный
139. Официальный сайтОАО«Мосэнерго» Электронный ресурс. режим доступа: http://www.mosenergo.ru, свободный
140. Официальный сайт ОАОРАО«ЕЭС России» Электронный ресурс. режим доступа: http://www.rao-ees.ru, свободный
141. Официальный сайт JSainbury pic Электронный ресурс. режим доступа:, http://www.isainbury.co.uk свободный
142. Официальный сайтрейтинговогоагентства Standard&Poor's Электронный ресурс. режим доступа: http://www.standardandpoors.com. свободный
143. Сайт Carol финансовая отчетность британских компаний Электронный ресурс. - режим доступа:, http://www.carol.co.uk.com свободный
144. Сайт EDGAR финансовая отчетность компаний в соответствии с требованиями Комиссии поценнымбумагам США (SEC) Электронный ресурс. - режим доступа:, http://www.edgar-online.com свободный