Каталог / ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ / Финансы
скачать файл:
- Название:
- Остапенко Дмитрий Валерьевич. Финансовая стратегия предприятий
- Альтернативное название:
- Остапенко Дмитро Валерійович. Фінансова стратегія підприємств
- Краткое описание:
- Остапенко Дмитрий Валерьевич. Финансовая стратегия предприятий : 08.00.10 Остапенко, Дмитрий Валерьевич Финансовая стратегия предприятий (Теория и практика) : Дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10 Санкт-Петербург, 2004 195 с. РГБ ОД, 61:04-8/4042
Содержание к диссертации
Введение
ГЛАВА 1 ОСНОВЫ ТЕОРИИ СТРАТЕГИЧЕСКОГО УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ ПРЕДПРИЯТИЙ 10
1-1 Основные теории и мости стратегического управления предприятиям 10
Ї .2. Финансовая, стратегия как составная часть общей стратеї ни предприятия 35
1.3, Рать государе гла в стратегическом управлении предприятиями..-60
ГЛАВА 2. ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЙ 72
2.1. Информационная: база выработки финансовой стратегии предприятий 72
2.1.2, Финансовое планирование как система реализатши финансовой стратегии предприягия. Матрица финансовые стратегий 87
2.3, Методические основы создания моделей финансовой стратегии предприятия 109
2.4. Нормативы и организация контроля, за реализацией, фиаансовой стратегии предприятия
ГЛАВА 3, РАЗРАБОТКА МОДЕЛИ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ. 131
3.1. Методика разработки и реализации финансовой стратегии предприятия на основе подхода
3.2. Риски при разработке финансовой стратегии предприятий 145
3.3. Теория и практика финансовой стратегии слияний и поглощении в России 157
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 169
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 170
ПРИЛОЖЕНИЯ177
Введение к работе
Сложность и неопределенность условий функционирования предприятий; резкий рост интенсивности производства и динамизм хозяйственных операїтий требуют от них максимального использования всех финансовых ресурсов и резервов. В связи с этим на всех этапах развития предприятий стратегические аспекты управления финансами должны занимать ключевое положение. Для решения этой важной проблемы необходимо сформулировать четкое представление о содержании финансовой стратегии предприятий, определить принципы, компоненты и уровни ее формирования и реализации.
Актуальность темы исследования обусловлена необходимостью систематизировать теоретические основы формирования и реализации финансовой стратегии предприятий, скорректировать методологические подходы ее применения в современной России а связи с возрастающей влиянием глобализации экономики ыа организацию финансов предприятий, состояние финансовых рынков, возникновением новых тенденций взаимоотношений предприятий и государства. Причинами же неэффективного функционированию российских предприятий в качестве полноправных рыночных структурных единиц являются: отсутствие общей и в том числе финансовой стратегии развития; ориентация па краткосрочные результаты; недостаточное знание конъюнктуры рынка; недооценка конкурентоспособности партнеров; низкое качество определения потенциальных возможностей предприятий, в связи с недостаточным уровнем подготовки руководителей и персонала и организации финансового менеджмента.
Принципиально важным для устойчивого положения предприятий в сложных конкурентных условиях с зарубежными компаниями, повышения их роли в развитии национальной экономики России становится поиск эффективных источников финансирования, выгодных инвестиционных решений5грамотный анализ и мониторинг финансового состояния,, разработка рациональной учетной и налоговой политики и другие аналогичные мероприятия. Задачи ре-
формирования российских предприятий должны предполагать решение взаимосвязанных проблем формирования общей и финансовой стратегии, внедрение нового качественного уровня управления финансами на таїсгическом уровне для достижения и реализации конкурентных преимуществ, проведения инновационной политики и, в конечном счете, оптимизации прибыли и возрастания стоимости предприятий.
Цельюработы является обоснование теоретических положений формирования и реализации финансовой стратегии в рамках общей политики развития предприятий, аналго практических материалов в области стратегического управления финансами предприятий в современной России, разработка модели финансовой стратегии предприятий.
В рамках поставленной цели основными явились следующие задачи:
уточнить экономическое содержание финансовой политики, стратегии и тактики предприятий в современных условиях хозяйствования;
исследовать теоретические основы и систематизировать практику формирования и реализации финансовой стратегии российских предприятий;
установить логическую взаимосвязь мевду общей и финансовой стратегией предприятий, определить место финансовой стратегии среди функциональных стратегий;
на основе изучения теории, законодательства и статистических материалов обосновать роль государства в процессе формирования и реализации финансовой стратегии предприятий;
сформулировать основные закономерности и теоретически обосновать подходы к формированию и реализации финансовой стратегии российских предприятий;
проанализировать теорию и практику формирования и реализации финансовой стратегии слияний и поглощений российских предприятий с целью обоснования специфики системы финансового менеджмента в стратегическом аспекте и разработки модели управления;
выявить и обосновать применение основных критериев и показателей, используемых при формировании финансовой стратегии предприятий;
систематизировать финансовые риски, возникающие в процессе формирования и реализации финансовой стратегии предприятий, и методы управления ими;
разработать модель и блок-схему формирования и реализации финансовой стратегии для российских предприятий.
Объектом исследованиявыступают финансы российских предприятий, функционирующих в сферах производства и коммерции.
Предметом исследованияявляется система экономических отношений, связанных с формированием и реализацией финансовой стратегии предприятий, на основе анализа использования финансовых ресурсов, применения ключевых финансовых инструментов.
Методологические и теоретические основы исследования.
Необходимая для научной работы глубина исследований и достоверность выводов достигаются за счет использования диалектического метода познания; системного подхода; принципов формальной логики; методов экономического анализа и синтеза; приемов индуктивного и дедуктивного изучения, графической интерпретации. Работа вьшолнена в рамках пункта 3.12 «Финансовая стратегия корпораций» раздела 3 «Финансы предприятий и организаций» паспорта специальности 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит».
Степень разработанности проблемы.
Мировая и отечественная наука обладает определенными знаниями и практическим опытом в области использования общей и финансовой стратегии в развитии предприятий. Ключевыми в этой области знаний являются работы таких зарубежных экономистов, как: И.А Бланк, Р. Брейли, Ю. Бригхэм, Дж.К. Ван Хорн, Л. Гапенски, Б. Карлофф, Ф. Лиис, С. Майерс, Б. Мильнер, Б. Райан, А.Дж. Стрикленд, А.А. Томпсон, К. Уорд.
Отечественными учеными в теоретическом аспекте исследованиям финансовой стратегии, ее формированию и реализации в рамках возрастающей сложности экономических отношений предприятий в современных условиях конкуренции уделяется недостаточно внимания. В отечественной и зарубежной экономической литературе работы, анализирующие проблемы стратегического управления финансами предприятий, определяют российские предприятия только как структуры, ориентированные на выживание. Упоминание о финансовой стратегии встречается в работах отечественных ученых лишь в связи с рассмотрением отдельных вопросов реализации государственной стратегии развития предпринимательства, реализации общей стратегии предприятий и поведения их на рынке, организации государственного и корпоративного финансового менеджмента.
Исследованиям в области проблем стратегического управления финансами посвятили свои труды такие отечественные ученые как: В.В. Бочаров, Е.Ф.Жуков, В.В. Ковалев, В.Е. Леонтьев, С.И.Луншн Л.Н. Павлова, М.В. Романовский, Г.А. Салтыкова, В.К. Сенчагов, Е.С. Стоянова, Н.Г.Сычев, В.М. Усо-скин, М.А. Федотова, и др. Работы этих ученых определяют теоретическую основу организации финансового менеджмента предприятий и корпораций.
Научная новизнадиссертационного исследования заключается в том, что на основе исследования положений теории и практики организации финансового менеджмента в области формирования и реализации финансовой стратегии предприятий сформулированы следующие научные результаты: ' уточнены понятия «финансовая политика», «финансовая стратегия» и «финансовая тактика» предприятий, теоретически обоснована необходимость деления процесса стратегического управления финансами предприятий на этапы формирования и этапы реализации, систематизированы точки зрения ученых-экономистов на формирование финансовой стратегии развития предприятий;
разработана классификация и характеристика источников финансовых ресурсов, обоснована система выбора их для реализации финансовой стратегии предприятий;
на основе исследования мировой теории и практики предложена система моделей управления финансами предприятий и обоснованы возможности их применения в условиях современной России;
теоретически обоснована новая совокупность финансовых показателей, необходимых для формирования финансовой стратегии предприятий;
адаптирована для российских условий матрица выбора финансовых стратегий, разработана методика формирования и реализации финансовой стратегии предприятия;
разработана и предложена методика анализа деловой активности в рамках формирования финансовой стратегии предприятий;
обоснована роль государства в стратегическом управлении финансами предприятий в современной России и предложены рекомендации по совершенствованию законодательства.
Практическая значимостьисследования состоит в разработке методики формирования и реализации финансовой стратегии российских предприятий в современных условиях хозяйствования.
Полученные в диссертационной работе выводы и рекомендации ориентированы на возможность использования понятийного аппарата, системы расчета показателей, разработки матриц и моделей, блок-схемы принятия управленческих решений в процессе формирования и реализации финансовой стратегии в системе финансового менеджмента предприятий.
Теоретические положения и методические разработки автора использованы в преподавании дисциплины «Финансы предприятий и корпораций» и «Финансовый менеджмент» в ГОУ ВПО «Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов».
Апробация выводов и результатов*
Выводы и положения диссертации нашли отражение в разработке и апробации моделей формирования и реализации финансовой стратегии предприятий на российском торговом предприятии ЗАО «ФАРМСИНТЕЗ», и выступлениях на российских и международных научных и научно-методических конференциях.
Информационная база исследованиясостоит из научных, методических, учебных изданий отечественных и зарубежных авторов; информационных, аналитических, статистических, справочных источников; изданий текущей и периодической печати; финансовых отчетов российских предприятий.
Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, содержащих основные результаты исследования, заключения и приложений.
Во введении обоснована актуальность темы диссертационного исследования, проанализирована степень проработанности проблемы, определены цель и задачи исследования, сформулированы предмет и объект исследования, новизна и практическая значимость диссертации.
Первая глава «Основы теории стратегического управления финансами предприятий» посвящена рассмотрению основных теоретических концепций моделей управления финансами предприятий, в рамках системы стратегического управления, обоснованию важности формирования и реализации финансовой стратегии в рамках общей стратегии предприятий, определению роли государства для развития системы управлении финансами предприятий в современной России,
Во второй главе «Организационные основы формирования финансовой стратегии предприятий» раскрываются вопросы, касающиеся стратегического финансового анализа, как информационной базы, методических основ создания моделей и нормативов, стратегического финансового планирования^ матрицы финансовых стратегий предприятий, теоретические подходы к разработке финансовой стратегии поглощений и слияний»
В третьей главе «Разработка модели финансовой стратегии предприятия» предложена методика формирования и реализации финансовой стратегии и обоснована возможность ее применения на российских предприятиях, определены возможные финансовые риски и методы управления ими и анализ практи-ки применения финансовых стратегий поглощений и слияний в России.
В заключении диссертации изложены основные результаты исследования, сформулированы выводы и предложения в соответствии с поставленными целью и задачами диссертационного исследования.
Основные теории и мости стратегического управления предприятиям
В связи с глубокими структурными изменениями мировой экономики, глобализацией, интеграцией рьшков капитала, развитием информационных технологий к российским предприятиям предъявляются новые требования. В связи с этим5 успешные предприятия стремятся занять такое положение в цепочке ценности которое позволяет им максимально соответствовать их ключевым компетенциям. Стремление к победе в конкурентной борьбе также предъявляет новые требования к предприятиям - лидерам: способность устанавливать амбициозные, но достижимые стратегические цели, видеть будущее предприятия, стимулировать поиск и находить новые решения во всех без исключения областях деятельности предприятия1.
В узком смысле, управление предприятием представляет собой процесс, в соответствии с которым предприятие представляет и обслуживает интересы собственников и акционеров, а широком смысле - это процесс, в соответствии с которым устанавливается баланс мевду экономическими и социальными целями, между индивидуальными или общественными интересами .
Исторически, первой теорией управления принято с гататъ теорию управ-ленческой революции, согласно которой господство акционерной формы предприятий приводит к отстранению собственников капитала от власти, к передаче её в руки менеджеров, технократов, возникшей в 30-х гг. XX в., родоначальниками которой были А. Керли и Г. МинсЗ, В 1937 году Р. Коузом была разработана контрактная теория фирмы, суть которой заключается в том, что между акционерами как поставщиками капитала и менеджерами как управляющими этим капиталом должен быть заключен контракт, оговаривающий наиболее полно все права и условия взаимоотношений сторон. Теорию агентских издержек в 1970-е годы XX в. создали МДженсен и В.Меклинг5. Агентские издержки — эта величина похерь для инвесторов, которая связана с разделением прав собственности и контроля. Существо проблемы в 1942 г. сформулировал IL Друкер6. Власть менеджмента, по его мнению, - незаконная власть, В своей основе она не имеет какого-либо фундаментального принципа, равного принципу права собственности.
Информационная: база выработки финансовой стратегии предприятий
В любой экономической ситуации предприятие должно постоянно следить за СБОИМ положением на рынке и обеспечивать конкурентоспособность. Грамотно хозяйствовать невозможно без умения анализировать- Предприятие, на котором серьезно поставлена аналитическая работа, способно раньше распознать надвигающийся кризис, оперативно реагировать на него и с большей вероятностью избежать "неприятностей", уменьшить степень влияния рисков. Долгосрочное эффективное функционирование предприятия зависит от множества внешних условий, но в то же время и от логики управления предприятием, принципов принятия решений. Финансовый анализ состояния предприятия должен выявить его сильные и слабьте стороны, причем с оценкой затрат, необходимых для улучшения слабых сторон и полного использования сильных. В этом случае анализ фшіансового состояния предприятия становится одним из этапов разработки и реализации финансовой стратегии предприятия, и цели такого анализа привязываются к конкретным вопросам стратегического управления. Как правило, в этом случае финансовые показатели позволяют провести сравнение предприятия со среднеотраслевыми данными, более сильными конкурентами, выявить неблагоприятные тенденции затрат, выручки и пр. оценить устойчивость предприятия к возможным колебаниям спроса и другим внешним условиям.
Предприятия нуждаются и в массе более конкретных данных, необходимых для реализации долгосрочных и оперативных планов, проведения договорной работы с клиентами, принятия каждодневных решений. Исходя из этого руководителям необходима развитая система финансового анализа от каждодневного оперативного /to регулярного полного, позволяющего принимать управленчесісие решения, анализировать эффективность ранее принятых. Не исключены и противоречия между высшим руководством предприятия и его собственниками и акционерами» У руководителей могут быть собственные интересы в определении направления развития предприятия, и возможные противоречия, если они не сглажены специальными соглашениями между акционерами и руководителями, могут служить основанием для специфических целей аналитической работы, проводимой по инициативе руководства. На практике анализ может отталкиваться от заранее известных узких; мест в работе предприятия, а в иных случаях подобные узкие места должны быть предварительно выявлены,
Для качественного финансового анализа необходимо:
Владеть методикой проведения финансового анализа.
Иметь соответствующее информационное обеспечение,
Иметь квалифицированный персонал, способный реализовать данную методику на практике.
Финансовый анализ основан на расчете относительных и абсолютных показателей. Для финансового анализа можно использовать следующие группы показателей:
Показатели прибылей и убытков (финансовые результаты),
Показатели активов и пассивов.
Показатели эффективности деятельности предприятия, характеризующие рентабельность его деятельности и доходность вложений.
Показатели устойчивости, характеризующие степень независимости предприятия от внешних источников финансирования, изменения процентных ставок.
Показатели платежеспособности, отвечающие на вопрос о том, способно ли предприятие расплатиться с текущими долгами, не наступит ли его банкротство в ближайшее время. Подробный финансовый анализ предприятия в целях разработки финансовой стратегии необходимо проводить в динамике за ряд лет, для экспресс-анализа достаточно сопоставить данные на начало и на конец периода анализа. Финансовый анализ (основанный на анализе баланса и отчета о прибылях и убытках) позволяет обратить внимание на 4їуз;кие" места в деятельности предприятия.
Стратегический финансовый анализ существенно отличается от оперативного в силу различия целей и задач, а также направлением анализа- Стратегический финансовый анализ рассматривает лишь те финансовые показатели, которые характеризуют возможные перспективы развития предприятия. В рамках стратегического финансового анализа рассматриваются ключевые составляющие рентабельности и роста предприятия»
- Стоимость доставки:
- 230.00 руб