Таланова Наталья Евгеньевна. Формирование методики оценки доходности банковских операций с драгоценными металлами в современных условиях

Краткое описание

Таланова Наталья Евгеньевна. Формирование методики оценки доходности банковских операций с драгоценными металлами в современных условиях : диссертация ... кандидата экономических наук : 08.00.10 / Таланова Наталья Евгеньевна; [Место защиты: Марийс. гос. техн. ун-т].- Йошкар-Ола, 2009.- 169 с.: ил. РГБ ОД, 61 10-8/65

Содержание к диссертации

Введение
1.Теоретические основы функционирования рынка драгоценных металлов12
1.1 Обращение драгоценных металлов в экономике 12
1.2 Факторы доходности банковских операций с драгоценными металлами 32
1.3 Содержание банковских операций с драгоценными металлами 51
2.Методические основы оценки доходности банковских операций с драгоценными металлами64
2.1 Принципы и инструментарий оценки банковских операций с драгоценными металлами 64
2.2 Моделирование как способ оценки доходности банковских операций с драгоценными металлами 81
2.3. Оценка доходности операций Сбербанка РФ на рынке драгоценных металлов в Республике Марий Эл 91
3.Прогнозные оценки доходности операций сбербанка РФ на рынке драгоценных металлов республики Марий Эл101
3.1 Методы формирования прогнозных оценок доходности банковских операций 101
3.2 Прогнозирование доходности банковских операций с драгоценными металлами 114
3.3 Оценка риска доходности банковских операций с драгоценными металлами 123
Заключение 141
Список использованной литературы 144
Приложения 155

Введение к работе

Актуальность темы исследования.Современный этап развития мирового хозяйства характеризуется увеличением спроса на драгоценные металлы. Благодаря редким природным свойствам драгоценные металлы широко используют в мировом хозяйственном обороте в качестве резервного, хеджирующего и инвестиционного актива, позволяя участникам рынка диверсифицировать риски и защищать сбережения от обесценивания. Повышение удельного веса и объема золота в резервных и страховых фондах государства, в финансовых активах инвесторов и формирование восходящей динамики основных показателей рынка драгоценных металлов обусловлены углублением диспропорций в развитии мирового хозяйства, нестабильностью конъюнктуры рынков корпоративных ценных бумаг, падением курса основных мировых валют и ростом темпов инфляции.
В связи с кардинальными изменениями, произошедшими в отечественной экономике за последние годы, ее постепенной интеграцией в общемировую рыночную среду значение анализа общеэкономической конъюнктуры и конъюнктуры рынков существенно возрастает. Особенно важным представляется анализ мировых рынков драгоценных металлов. Рост производства и потребления драгоценных металлов в России на фоне роста мировых цен, постепенная либерализация внутреннего рынка золота, расширение возможностей выхода производителей на мировой рынок, расширение спектра методов инвестирования в драгоценные металлы позволяют прогнозировать усиление интереса к данному направлению финансовой деятельности.
В периоды повышения роли драгоценных металлов в экономике финансовый интерес к банковским продуктам и услугам значительно повышается, что определяет актуальность развития банками этого направления деятельности.
Состояние банковского сектора рынка драгоценных металлов определяется общим состоянием экономики страны, условиями осуществления предпринимательской деятельности, общим уровнем и характером распределения доходов в обществе, состоянием направления развития институциональной среды.
Анализ деятельности российских банков на внутреннем рынке драгоценных металлов подтверждает, что определяющим фактором для проведения операций с золотом, является общее финансовое положение банка и его территориальный аспект, который зависит от общего экономического состояния региона.
Банковские операции с драгоценными металлами в последние годы обеспечивают более высокий уровень доходности, чем другие финансовые инструменты, что представляет существенный интерес для банковского сектора.
Отсутствие методики формирования прогнозных оценок доходности банковских операций с драгоценными металлами и регионального воздействия рынка драгоценных металлов на банковский сектор определили актуальность избранной
темы диссертационного исследования, ее значимость в теоретическом и практическом аспектах и направленность исследования.
Степень изученности темы.Изучению экономических и финансовых аспектов функционирования мирового рынка драгоценных металлов, посвящены научные труды отечественных и зарубежных ученых И. П. Боженко, С. М. Борисова, М. Ю. Бортника, А. М. Бугорского, В. И. Букато, С. В. Бурцева, Ю. В. Головина, Л. Н. Красавиной, И. С. Королева, М. X. Лапидуса, Т. Г. Лукьянова, Ю. И. Львова, Р. Била, П. Вилара, Т. Грина, Дж. Джеро, Бр. Кетеля, М. Крейга, Л. Ро-узена, П. Сарноффа, Дж. Синклера, Р. Уэстона, X. Шультца и др.
Проблемы формирования современного рынка драгоценных металлов в России, особенности регулирования и проведения банковских операций с драгоценными металлами исследуются в работах А. Э. Абалова, А. 3. Галлямовой, К. И. Кириленко, О. И. Лаврушина, И. В. Ларионовой, Г. Г. Матюхина, Л. П. Наумова, А. А. Тиурзиева, С. В. Устикова. Вопросы ценообразования и управления рисками банковской деятельности на рынке драгоценных металлов рассматриваются в работах А. О. Гончарова, О. Л. Вельской, С. В. Богданова, А. Н. Буренина, Ю. А. Шаталина.
Вместе с тем многие концептуальные и практические вопросы функционирования российского и регионального рынка драгоценных металлов остаются малоисследованными. Так же требуют дополнительного, более глубокого научного исследования методы оценки доходности банковских операций с драгоценными металлами.
Актуальность проблемы, степень ее научной разработки и практической значимости определили выбор темы, цели и задач диссертационного исследования.
Цель и задачи исследования.Целью исследования является разработка комплекса теоретических и методических вопросов оценки доходности банковских операций с драгоценными металлами и формирование методики анализа банковских операций с драгоценными металлами. В соответствии с целью исследования в работе поставлены следующие задачи, определившие структуру диссертации:
систематизировать понятийный аппарат, уточнить базовые определения рынка драгоценных металлов, раскрыть экономическую сущность банковских операций с драгоценными металлами и принципы регулирования банковского сектора рынка драгоценных металлов;
исследовать тенденции развития мирового и российского рынка драгоценных металлов;
провести классификацию отделений Сбербанка РФ Волго-Вятского региона по показателям доходности от операций с драгоценными металлами;
дать сравнительный анализ операций с драгоценными металлами отделений Сбербанка РФ по Волго-Вятскому региону;
определить спектр основополагающих видов операций с драгоценными металлами, повышающих доходность банковских операций с драгоценными металлами отделений Сбербанка РФ Волго-Вятского региона;
определить основные направления развития рынка драгоценных металлов в Республике Марий Эл;
проанализировать влияние экономических и социальных факторов на доходность операций с драгоценными металлами путем построения системы взаимосвязанных показателей;
предложить краткосрочный прогноз доходности от совершения банковских операций с драгоценными металлами;
- оценить вероятность риска получения предполагаемого дохода от проведе ния банковских операций с драгоценными металлами отделений Сбербанка РФ Республики Марий Эл.
Область исследований.Диссертация соответствует п. 9.10. «Финансовые инновации в банковском секторе», п. 9.16. «Новые банковские продукты: виды, технология создания, способы внедрения», п. 9.20 «Разработка моделей определения цены и себестоимости банковских услуг и операций» Паспорта специальности 08.00.10 - «Финансы, денежное обращение и кредит».
Объектом исследованиявыступают банковские операции на рынке драгоценных металлов Сбербанка РФ по Волго-Вятскому региону и Республике Марий Эл.
Предметом исследованияявляется совокупность количественных показателей, характеризующих российский региональный рынок банковских операций с драгоценными металлами.
Теоретическую и методологическую базусоставили работы ведущих отечественных и зарубежных ученых в области общей теории оценки доходности деятельности банка, анализа и прогнозирования банковских операций.
Информационную базу исследованиясоставили данные и статистические материалы Центрального Банка Российской Федерации, Федеральной службы государственной статистики РФ и Территориального органа по Республике Марий Эл, отделения Сбербанка РФ по Республике Марий Эл, материалы, размещенные на официальных сайтах в Интернете, а также данные, опубликованные в научной литературе и периодической печати.
Научная новизнаисследования заключается в теоретическом обосновании и решении комплекса вопросов по формированию методики оценки доходности банковских операций с драгоценными металлами. В процессе исследования сформулированы и обоснованы следующие результаты, выносимые на защиту:
выявлены основные тенденции развития рынка драгоценных металлов на основе проведенного анализа его современного состояния и экономических основ функционирования;
проведена типологизация стратегии выхода на рынок драгоценных металлов отделений Сбербанка РФ Волго-Вятского региона с учетом доходности отделений региона по банковским операциям с драгоценными металлами;
уточнена классификация отделений Сбербанка РФ Республики Марий Эл по показателям планируемого и полученного дохода от операций с драгоценными металлами;
предложена методика оценки системного риска получения запланированной доходности от операций с драгоценными металлами, основанная на использовании дискриминантного анализа;
выделены взаимосвязанные социально-экономические факторы, влияющие на доходность операций с драгоценными металлами;
разработана методика краткосрочного прогноза доходности банковских операций с драгоценными металлами на основе модели авторегрессии и скользящего среднего.
Теоретическая и практическая значимость.Основные положения и выводы диссертации направлены на совершенствование анализа проводимых операций с драгоценными металлами в банковской деятельности на российском рынке драгоценных металлов. В работе сформулированы предложения по развитию банковских услуг с использованием операций с драгоценными металлами.
Положения, выводы и практические рекомендации исследования представляют интерес для российских банков, осуществляющих операции с драгоценными металлами и планирующими расширять свою деятельность на этом рынке. Практическая значимость состоит в возможности использования результатов исследования при выработке стратегии формирования банковской деятельности на рынке драгоценных металлов. Предложенная модель прогнозирования доходности банковских операций с драгоценными металлами может стать составной частью методики их комплексного анализа в деятельности банка. Разработанные в диссертации методы и методики прогнозирования используются в практике анализа совершаемых операций с драгоценными металлами коммерческими банками на рынке драгоценных металлов. Материалы научного исследования используются в учебном процессе Марийского государственного университета.
Апробация результатов исследования.Основные положения диссертации рассматривались и получили одобрение на семи Всероссийских и региональных научно-практических конференциях преподавательского состава Марийского государственного университета, Марийского государственного технического университета и Московского государственного университета экономики, статистики и информатики: «Совершенствование интеграционных процессов в отраслях АПК» (Йошкар-Ола, 2003 г.); «Основные направления стабилизации и укрепления экономики отраслей АПК» (Йошкар-Ола, 2004 г.); «Стратегия развития отечественной экономики в конкурентной среде» (Йошкар-Ола, 2005 г.); «Региональные аспекты экономики управления и права в современном обществе» (Йошкар-Ола, 2005 г.); «Регион 2005. Социальные и экономические проблемы развития» (Йошкар-Ола, 2005 г.); «Формирование инновационной стратегии развития экономики регионов России» (Йошкар-Ола, 2006 г.); «Прикладные аспекты статистики и эконометрики» (Москва, 2006 г.).
Объем и структура диссертации.Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, включающего 123 источника и 14 приложений. Работа включает 169 листов машинописного текста, содержит 15 таблиц, 23 рисунка и 26 формул.
Публикации.По теме диссертации опубликовано двенадцать научных работ, общим объёмом 2,74 п.л. (из них авторских - 2,64 п.л.), в том числе две статьи опубликованы в ведущих рецензируемых научных журналах, рекомендованных Высшей аттестационной комиссией.

Факторы доходности банковских операций с драгоценными металлами

Такие опционы называются дилерскими. Их отличие состоит в том, что они эмитируются не биржей, а конкретным юридическим лицом, которое и гарантирует исполнение опциона. При этом дилерские опционы можно разделить на две группы: опционы, предназначенные для продаж на розничном рынке для удовлетворения частного спекулятивного спроса. Первоначально приобретение таких опционов было связано с повышенным риском, ибо во второй половине 70-х годов в США было зафиксировано много случаев мошенничества с опционами в силу высокой волатильности рынка. Реакцией властей стало введение новых требований к организации торговли дилерскими опционами. В частности, предусматривались депонирование золота в кастодиальном банке, а также опционной премии для дилера до исполнения опциона или истечения срока его действия; золотые торговые опционы. Субъектами сделок здесь выступают золотодобывающие предприятия, промышленные потребители и крупные дилеры. Сделки с такими опционами отличаются большими объемами и более продолжительными сроками действия. Назначением таких опционов является сглаживание ценовых рисков производителей и потребителей металла, то есть не спекулятивный мотив, а хеджирование участников процесса.
В отличие от биржевых опционов, характеризующихся всемерной открытостью информации относительно его ключевых параметров, дилерские опционы продаются либо напрямую, либо через дилерскую сеть. В любом случае все сделки с опционами должны сопровождаться представлением соответствующей отчетности, что должно гарантировать выполнение условий опционного контракта и снизить риски участников.
Объемы торговли фьючерсами и опционами («бумажным золотом») многократно превосходят обороты по купле-продаже желтого металла (последние составляют лишь несколько процентов). В то же время, будучи вторичной по экономическому смыслу к рынку физического золота, индустрия производных инструментов в последнее время оказывает огромное влияние на ценовую динамику базового актива в силу многократного превосходства в объемах. Участники биржевых сделок с золотом заинтересованы в высокой волатильности рынка, ибо это создает возможности максимизации дохода. Именно действия спекулянтов зачастую резко усиливают движение рынка.
Своеобразный «парадокс золота», сложившийся в современной экономике, заключается в том, что, с одной стороны, оно исключено из денежного обращения и относится к категории товаров, но, в тоже время, спрос на него носит больше инвестиционный, нежели промышленный характер. Перестав быть деньгами, золото несколько расширило сферу своего применения, став не только товаром, но и финансовым активом (в слитках и монетах), базовым активом (в ценных бумагах, цифровых деньгах), финансовым инструментом (объект бизнеса банков). Современные формы золота разграничены на финансовую и товарную; в первом случае золото в физической или безналичной форме приобретается в целях преумножения стоимости с дальнейшей его реализацией в том же виде, а во втором - золото в физической форме участвует в процессе производства как сырье. Поэтому вопрос доминирующего назначения золота как товара или финансового инструмента имеет принципиальное значение как для экономики в целом, так и для банковского дела, в частности. [50]
Предпосылки переход денежного обращения на кредитную основу и организация финансовых отношений, базирующихся на долговых обязательствах, обусловили трансформацию золота из базиса денежного обращения в сферу финансовых инструментов рынка капиталов, где золото — единственный инструмент, обладающий собственной стоимостью. Его неоспоримая ценность заключается в обеспечении более надежной и, в современных условиях ценового роста, более доходной альтернативы традиционным долговым обязательствам. Данное предназначение золота наиболее выражено через активы финансовых рынков, где оно в большей степени проявляется как финансовый инструмент получения прибыли, т.е. само золото не является физическим выражением дохода (целью предпринимательской деятельности), а выступает только в качестве средства его получения.[65]
Эволюция роли золота началась практически со времени использования его в качестве эквивалента стоимости и длится по настоящее время; его демонетизация представляет одну из стадий этого сложного процесса. Утрата золотом основных монетарных функций объективна, причины демонетизации обусловлены, как считают многие ученые, и естественным развитием денежного обращения, и экспансионистской валютной политикой США. В банковском деле данная посылка сформировала качественно новое определение значения золота: если в эпоху монометаллизма оно преобладало как результат предпринимательской деятельности банка, то в ходе демонетизации золото стало инструментом достижения этого результата. Его значение в экономике доказывает факт, что оно в ходе демонетизации не исчезло из банковского бизнеса, как исчезло из денежного обращения, а сменило сферу применения, образованную инвестиционным спросом. В результате использование золота в бизнесе коммерческих банков, вступило в новую стадию развития, где адекватные рынку банковские продукты и услуги моделируются исходя из совокупного спроса на золото: инвестиционного, спекулятивного и хеджевого.
Свое значение финансового актива и средства международной ликвидности золото сохранило и в золотовалютных резервах. Для центральных банков в настоящее время накопление золотой части в золотовалютных резервах определяется больше национальной политикой, нежели объективной необходимостью. Официальные данные о состоянии золотых авуаров различных: государств формируют мнение, что однозначной позиции у центральных банков и правительств нет, т.к. одни предпочитают планомерно реализовывать накопленное монетарное золото, а. другие его приобретать. Вместе с тем центральные банки, владея портфелем золотых авуаров, оперируют монетарным золотом; как финансовым активом менее рискованно,. чем коммерческие банки, получают лишь небольшой доход. Традиционно они размещают золото в депозиты первоклассных коммерческих банков, передают взаймы, а также продают с правом последующего выкупа (операции типа «финансовый своп»).

Моделирование как способ оценки доходности банковских операций с драгоценными металлами

Отделение Банка Татарстан увеличило объемы на розничном рынке золота на 11864,9 грамм, что объясняется наличием в республике потенциальных клиентов (предприятия и заводы нефтяной промышленности, машиностроения, станкостроения, химической промышленности и др.), которые имеют возможности и потребность для работы на рынке драгоценных металлов, давая, тем самым, отделению возможность увеличить объемы и в последующих периодах. Данный факт говорит о том, что отделение Банка Татарстан уделяет должное внимание развитию операций с драгоценными металлами в рамках своего региона, так как доходы от совершения этих операций влияют на общий финансовый результат работы отделения в целом.
Второе место по увеличению объемов совершаемых операций с золотом занимает Владимирское отделение в силу того, что на