УПРАВЛІННЯ ВАЛЮТНИМ РИЗИКОМ В БАНКУ

Краткое описание

ДЕРЖАВНИЙ ВИЩИЙ НАВЧАЛЬНИЙ ЗАКЛАД
«УКРАЇНСЬКА АКАДЕМІЯ БАНКІВСЬКОЇ СПРАВИ
НАЦІОНАЛЬНОГО БАНКУ УКРАЇНИ»

На правах рукопису

РЕБРИК Михайло Андрійович

УДК 336.71:330.131.7](043.5)

УПРАВЛІННЯ ВАЛЮТНИМ РИЗИКОМ В БАНКУ

Спеціальність 08.00.08 – Гроші, фінанси і кредит

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук

Науковий керівник:
д-р. екон. наук, професор
Сало Іван Васильович

Суми – 2011
ЗМІСТ

ВСТУП…………………………..……………………………………………… 4
РОЗДІЛ 1. ТЕОРЕТИЧНІ ОСНОВИ УПРАВЛІННЯ ВАЛЮТНИМ РИЗИКОМ В БАНКУ………..……..……………………………
11
1.1. Сутність валютного ризику банку…............................................... 11
1.2. Форми та види валютного ризику банку й фактори, що їх обумовлюють…………..……......…………...……………………
25
1.3. Управління валютним ризиком в банку з урахуванням принципів сучасної концепції ризик-менеджменту……………
45
Висновки до розділу 1…………..…….………………………..... 65
РОЗДІЛ 2.
РОЗВИТОК НАУКОВО-МЕТОДИЧНОГО ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ УПРАВЛІННЯ ВАЛЮТНИМ РИЗИКОМ В БАНКУ…………...
67
2.1. Науково-методичне забезпечення оцінки валютного ризику в банку…...............................................................................................
67
2.2. Вибір та застосування методів регулювання валютного ризику в банку……………………..……………………………………......
91
2.3. Методичне забезпечення контролю валютного ризику в банку 127
Висновки до розділу 2.......……………………………….……… 143
РОЗДІЛ 3. ОБҐРУНТУВАННЯ НАУКОВО-МЕТОДИЧНОГО ПІДХОДУ ДО РЕГУЛЮВАННЯ ВАЛЮТНОГО РИЗИКУ В БАНКУ НА ОСНОВІ ВИКОРИСТАННЯ ВАЛЮТНИХ ЗАСТЕРЕЖЕНЬ..…

146
3.1. Дослідження специфіки впливу прямого та непрямого валютного ризику на діяльність банків України…………………
146
3.2. Ефективність регулювання валютного ризику в банку на основі використання валютних застережень……………………………..
164
3.2.1. Ефективність регулювання валютного ризику в банку на основі використання мультивалютних застережень з оптимізованою структурою……………….………………..

164
3.2.2. Ефективність використання угод з транспозиції валютного ризику банку………………...…………………..
171
Висновки до розділу 3…….……………………….……………… 183
ВИСНОВКИ…...………………………………………………………………… 185
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ…..……...…………………………… 187
ДОДАТКИ.………………………………...……..……………………………… 220

ВСТУП

Актуальність теми дослідження. Наявність значних системних суперечностей в економіці України в умовах переходу до гнучкого режиму курсоутворення гривні посилює загрозу дестабілізації ситуації на валютному ринку та ускладнює прогнозування динаміки валютних курсів. За таких обставин постійне збільшення обсягів операцій вітчизняних банків з іноземною валютою спричиняє зростання їх валютного ризику. Проблема загострюється низькою ефективністю існуючих моделей управління валютним ризиком в банках, а також наявністю законодавчих обмежень проведення ними операцій з валютними деривативами. Саме тому значної актуальності набуває удосконалення науково-методичних та практичних засад управління валютним ризиком в банку (ВРБ), що забезпечить створення умов для його стабільного та ефективного функціонування.
Дослідженню природи валютного ризику та методів управління ним присвячені праці таких зарубіжних науковців, як М. Адлера, Д. Айтмана, Г. Боднара, Х. Ван Грюнінга, А. Гассема, Я. Гідді, К. Дауда, Дж. Деніелса, Б. Доумаса, Г. Дюфі, М. Моффета, С.Е. Пивоварова, К. Редхеда, Ф. Сайта, А. Стоунхілла, К. Хілла, С. Хьюса, Г.В. Чернової, А. Шапіро та ін. У вітчизняній економічній літературі дана проблематика ґрунтовно висвітлена в роботах І.А. Бланка, О.І. Бутука, Т.А. Васильєвої, О.В. Васюренка, В.В. Вітлінського, А.О. Єпіфанова, Ф.О. Журавки, А.А. Мещерякова, Л.О. Примостки, С.С. Погасія, І.В. Сала та ін.
Високо оцінюючи напрацювання українських і зарубіжних науковців з проблематики, що досліджується, слід зауважити, що більшість із них вивчають методи управління валютним ризиком нефінансових корпорацій, без визначення їх особливостей для банків. Крім того, подальшого дослідження вимагає ряд питань, пов’язаних, зокрема, з розробкою практичних рекомендацій щодо удосконалення оцінки, регулювання та контролю прямого та непрямого ВРБ, враховуючи принципи сучасної концепції комплексного, інтегрованого, перманентного та превентивного ризик-менеджменту.
Все вищевикладене обумовило актуальність, значимість та практичну спрямованість дослідження, визначило його об’єкт, предмет, мету і завдання.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Результати дисертаційного дослідження було використано при виконанні науково-дослідних тем Державного вищого навчального закладу «Українська академія банківської справи Національного банку України», а саме: «Сучасні технології фінансово-банківської діяльності в Україні» (номер державної реєстрації 0102U006965), де автором запропоновано науково-методичний підхід до регулювання валютного ризику в банку на основі використання валютних застережень та обґрунтовано його ефективність; «Розвиток механізму функціонування банківської системи України під впливом іноземного капіталу» (державний реєстраційний номер 0107U012112), де автором проведено дослідження впливу експансії іноземного капіталу в банківську систему України на рівень валютного ризику банків.
Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є розвиток науково-методичних підходів і розробка практичних рекомендацій щодо управління валютним ризиком в банку.
Реалізація зазначеної мети обумовила необхідність вирішення наступних задач:
– на основі узагальнення результатів досліджень природи феномена ризику уточнити сутність поняття «валютний ризик»;
– систематизувати види та форми валютного ризику та дослідити специфіку їх прояву в банківській сфері;
– поглибити систему класифікаційних ознак факторів ВРБ та вивчити механізм їх впливу на різних часових горизонтах;
– обґрунтувати структурно-логічну модель управління ВРБ, враховуючи принципи сучасної концепції ризик-менеджменту;
– дослідити та удосконалити науково-методичне забезпечення оцінки ВРБ;
– систематизувати методи регулювання ВРБ та розробити практичні рекомендації щодо їх вибору та застосування;
– дослідити та удосконалити методичне забезпечення контролю ВРБ;
– розвинути науково-методичне забезпечення регулювання ВРБ та обґрунтувати ефективність його застосування.
Об’єктом дослідження є процес управління валютним ризиком в банку.
Предметом дослідження є науково-методичні та прикладні аспекти управління валютним ризиком в банку з урахуванням принципів сучасної концепції ризик-менеджменту.
Методи дослідження. Методологічною основою дослідження є фундаментальні положення теорії систем, сучасні концепції ризикології та банківського менеджменту. Залежно від поставленої мети та завдань, у процесі дослідження використовувалися відповідні методи наукового пізнання: аналізу, синтезу, порівняння, систематизації та наукової абстракції (при узгодженні термінологічного апарату, дослідженні факторів, форм та видів ВРБ, методів його оцінки та регулювання); порівняння (при визначенні переваг та недоліків методів оцінки та регулювання ВРБ); системного та структурного аналізу та моделювання (при розробці моделей управління ВРБ, механізмів оцінки та регулювання ВРБ); графічного, дисперсійного, кореляційного, факторного, стохастичного аналізу та аналізу часових рядів (для дослідження впливу прямого та непрямого валютного ризику на діяльність банків України); метод експоненціального згладжування та пошуку оптимального рішення задач (при розрахунках оптимальної структури мультивалютного застереження та оптимального значення порогового параметру транспозиції ВРБ); аналізу та синтезу (при розробці антикризової техніки з транспозиції ВРБ).
Графічний, дисперсійний та оптимізаційний аналіз проведено в середовищі Microsoft Excel 2010; кореляційний, факторний, стохастичний аналіз та аналіз часових рядів – у середовищі STATISTICA 6.1.
Інформаційно-фактологічною базою дослідження є: нормативно-правові акти та методичні рекомендації органів державної влади України, інших держав, міжнародних організацій; офіційні статистичні матеріали Національного банку України та Державного комітету статистики України, центральних банків країн СНД; науково-аналітичні публікації вітчизняних і зарубіжних дослідників з питань управління валютним ризиком.
Наукова новизна одержаних результатів полягає в розвитку науково-методичних підходів і розробці практичних рекомендацій щодо управління валютним ризиком в банку з урахуванням принципів сучасної концепції ризик-менеджменту.
Наукову новизну дисертаційної роботи визначають такі положення:
вперше:
– розроблено науково-методичний підхід до регулювання ВРБ на основі використання валютних застережень у вигляді встановлення валюти прив’язки та укладання угод з транспозиції ризику. Запропонований підхід ґрунтується на моделі, яка, зокрема, передбачає оптимізацію параметрів валютних застережень, що дозволяє нівелювати наслідки реалізації прямого та непрямого індивідуального ВРБ за рахунок зниження мінливості та обмеження максимального обсягу грошового потоку за договорами різної строковості в іноземній валюті, а також портфельного ВРБ – на основі балансування структури його вимог та зобов’язань за строками та валютами шляхом визначення валюти прив’язки;
удосконалено:
– науково-методичне забезпечення оцінки ВРБ, яке, на відміну від існуючих, базується на комплексному динамічному аналізі та прогнозуванні його структурних елементів за допомогою методів, що дозволяють оцінити очікувані, неочікувані та екстремальні зміни релевантних факторів ВРБ на різних часових горизонтах;
– теоретичні підходи до управління ВРБ на основі застосування моделі, яка, на відміну від існуючих, передбачає здійснення безупинного управління ВРБ в розрізі загального управління ризиками з налагодженням постійного ризик-контролінгу, налагодження управлінського впливу на всі структурні елементи всіх видів та форм ВРБ з урахуванням ефектів їх взаємодії з іншими ризиками банку, здійснення динамічної оцінки та контролю потенційного ВРБ і застосування методів попередження можливих негативних наслідків його реалізації. Запропонований підхід дозволить ризик-менеджерам уникнути фрагментарності, несистематичності, департаменталізованості та захисного характеру управління ВРБ;
– науково-методичний підхід щодо вибору методів регулювання ВРБ, який ґрунтується на ідентифікації оптимального варіанту їх застосування з урахуванням толерантності банку до валютного ризику, його валютної ризик-стратегії, доступності та економічної доцільності використання методів регулювання ВРБ з огляду на зовнішні та внутрішні обмеження;
набули подальшого розвитку:
– визначення економічного змісту поняття «валютний ризик банку», під яким запропоновано розуміти вартісну міру наслідків реалізації загрози (що перешкоджає досягненню цілей і виражається у масштабах втрат надходжень та капіталу банку) або шансу (що сприяє досягненню цілей і виражається у масштабах доходів банку), ймовірність яких обумовлена впливом короткострокових, середньострокових та довгострокових неочікуваних коливань валютних курсів на валютну експозицію банку протягом визначеного часового горизонту. Запропоноване визначення, на відміну від існуючих, містить структурну характеристику ВРБ, яка дозволяє конкретизувати об’єкт управління та розробити рекомендації щодо удосконалення оцінки, регулювання та контролю структурних елементів ВРБ (джерела, експозиції та наслідків);
– групування видів ВРБ за наступними класифікаційними ознаками: 1) за способом реалізації (шляхом обґрунтування доцільності виділення транзакційного, трансляційного ВРБ та ризику переоцінки); 2) за формами (шляхом обґрунтування необхідності врахування впливу як прямого, так і непрямого ВРБ); 3) за масштабами наслідків (шляхом аргументування доцільності врахування рівня потенційної підтримки з боку власників банку та НБУ в разі критичної ескалації ризику). Це, зокрема, формує наукове підґрунтя для: 1) удосконалення методичних засад вибору та застосування методів оцінки, регулювання та контролю всіх видів валютного ризику з урахуванням специфіки їх прояву у банківській сфері; 2) забезпечення дотримання принципу комплексності управління ВРБ; 3) визначення рівнів толерантності банку до валютного ризику та удосконалення технології лімітування ВРБ;
– система класифікаційних ознак факторів виникнення ВРБ на основі обґрунтування доцільності їх розмежування на такі, що обумовлюють динаміку валютних курсів, величину валютної експозиції та масштаби наслідків реалізації ВРБ із поглибленням ознаки «за часовим горизонтом впливу». Такий підхід надасть можливість оптимізувати методичне забезпечення оцінки, регулювання та контролю ВРБ на різних часових горизонтах.
Практичне значення одержаних результатів полягає в тому, що розроблені методичні підходи та рекомендації щодо стрес-тестування прямого та непрямого валютного ризику банків включено до системи дистанційного аналізу діяльності банків Управління Національного банку України в Сумській області (довідка про впровадження № 12-012/1975 від 14.06.2011); щодо побудови ієрархічної системи внутрішніх лімітів ВРБ, яка базується на концепції визначення його толерантності до валютного ризику з урахуванням можливих стресових подій, використано у практиці регулювання індивідуального та портфельного валютного ризику ПАТ «ВТБ Банк» (довідка про впровадження № 3569/1-09-2 від 03.06.2011); щодо застосування угод з транспозиції валютного ризику, у т.ч. запропонованої автором антикризової гібридної техніки, впроваджено у методичне забезпечення регулювання валютного ризику при укладанні кредитних договорів у іноземній валюті в ПАТ АБ «Столичний» (довідка про впровадження № 01-07/940 від 14.06.2011); щодо застосування мультивалютних застережень зі структурою, оптимізованою за запропонованою автором моделлю, використано у практиці регулювання валютного ризику ПАТ «Чорноморський банк розвитку та реконструкції» за кредитними та депозитними договорами різної строковості в іноземній валюті (довідка про впровадження № 1710 від 22.06.2011).
Одержані автором результати використовуються в навчальному процесі Державного вищого навчального закладу «Українська академія банківської справи Національного банку України» при викладанні навчальних дисциплін «Фінансовий менеджмент у банку», «Аналіз банківської діяльності», «Управління банківськими ризиками» (акт впровадження від 27.04.2011).
Особистий внесок здобувача. Дисертаційна робота є самостійно виконаним, завершеним дослідженням. Наукові результати, які виносяться на захист, одержані автором самостійно і знайшли відображення в опублікованих працях. Особистий внесок здобувача у роботах, виконаних у співавторстві, визначено у списку публікацій.
Апробація результатів дисертації. Основні наукові положення і результати дисертаційного дослідження оприлюднені та доповідалися на науково-практичних конференціях, зокрема: V Міжнародній науково-практичній конференції аспірантів і студентів «Проблемы развития финансовой системы Украины в условиях глобализации» (м. Сімферополь, 2009 р.), Міжнародній науково-практичній конференції «Міжнародна банківська конкуренція: теорія і практика» (м. Суми, 2009- 2011 рр.), IV Міжнародній науково-практичній конференції «Банківська система України в умовах глобалізації фінансових ринків» (м. Черкаси, 2009 р.), Всеукраїнській науково-практичній конференції «Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України» (м. Суми, 2009-2010 рр.).
Наукові публікації. Основні положення, висновки та результати дисертації повністю висвітлено і викладено в 20 наукових працях загальним обсягом 6,36 друк. арк., з яких особисто автору належить 5,75 друк. арк., у тому числі 12 наукових статей у наукових фахових виданнях, 8 – у тезах доповідей на науково-практичних конференціях.
Структура та обсяг дисертації. Дисертація складається з вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел і додатків. Загальний обсяг дисертації становить 276 сторінок, у тому числі на 103 сторінках розміщено 26 таблиць, 33 рисунків, 26 додатків і список використаних джерел із 352 найменувань.

Список литературы

ВИСНОВКИ

У дисертації запропоновано теоретичне узагальнення й авторське вирішення наукової задачі, що виявляється у розвитку науково-методичних підходів і розробці практичних рекомендацій щодо управління валютним ризиком в банку. За результатами виконаного дослідження зроблено наступні висновки:
1. Під ВРБ у роботі пропонується розуміти вартісну міру наслідків реалізації загрози або шансу, ймовірність яких обумовлена впливом короткострокових, середньострокових та довгострокових неочікуваних коливань валютних курсів на валютну експозицію банку протягом визначеного часового горизонту. Виходячи з цього, ВРБ запропоновано структурно представити як сукупність взаємопов’язаних та взаємодоповнюючих елементів: джерела ризику, валютної експозиції та наслідків реалізації ризику.
2. Враховуючи специфіку структурних елементів валютного ризику в банківській сфері, уточнено його класифікацію за рахунок поглиблення наступних класифікаційних ознак: «за формами» (шляхом обґрунтування необхідності врахування впливу ВРБ як у прямій, так і у непрямій формі), «за способом реалізації» (шляхом обґрунтування доцільності виділення транзакційного, трансляційного ВРБ та ризику переоцінки), «за масштабами наслідків» (шляхом аргументування доцільності врахування рівня потенційної підтримки з боку власників банку та НБУ в разі критичної ескалації ризику).
3. На основі дослідження каналів впливу факторів ВРБ обґрунтовано доцільність їх розмежування на такі, що обумовлюють динаміку валютних курсів, а також величину валютної експозиції на різних часових горизонтах. Обґрунтовано, що у свою чергу, коливання валютних курсів та величина експозиції до валютного ризику виступають визначальними факторами наслідків реалізації ВРБ.
4. Шляхом виокремлення та формалізації етапів впливу суб’єктів управління на окремі елементи ВРБ з точки зору системного та процесного підходів та з урахуванням принципів сучасної концепції ризик-менеджменту формалізовано модель управління ВРБ, яка забезпечує досягнення стратегічних цілей його діяльності за рахунок комплексного, інтегрованого, перманентного та превентивного реагування на вплив екзогенних та ендогенних факторів ВРБ.
5. Оцінку ВРБ рекомендовано здійснювати на основі комплексного динамічного аналізу та прогнозування його структурних елементів за допомогою методів, які дозволяють оцінити очікувані, неочікувані та екстремальні зміни релевантних факторів ВРБ на різних часових горизонтах.
6. Зважаючи на обмеженість впливу окремих банків на джерело валютного ризику, автором уточнено класифікацію методів регулювання величини валютної експозиції та наслідків реалізації прямого та непрямого ВРБ та обґрунтовано методичний підхід щодо їх вибору та застосування з урахуванням валютної ризик-стратегії банку, його толерантності до валютного ризику, доступності та економічної доцільності використання методів регулювання елементів ВРБ з огляду на зовнішні та внутрішні обмеження.
7. Процедури контролю ВРБ рекомендовано розробляти та впроваджувати з урахуванням принципів комплексності, інтегрованості, перманентності та превентивності. Зокрема, запропоновано налагодження постійного ризик-контролінгу, який забезпечує координацію процесів управління, перевірку відповідності стратегічних цілей управління ВРБ стратегічним цілям загального управління ризиками, а останніх – стратегічним цілям функціонування банку; інформаційно-аналітичну підтримку прийняття рішень; перманентний моніторинг процесу та результатів управління; розробку пропозицій з реінжинірингу процесів управління ВРБ.
8. Запропонований науково-методичний підхід до регулювання ВРБ на основі використання валютних застережень дозволяє нівелювати наслідки реалізації прямого та непрямого індивідуального ВРБ за рахунок зниження мінливості та обмеження максимального обсягу грошового потоку за договорами різної строковості в іноземній валюті, а також портфельного ВРБ – на основі балансування структури вимог та зобов’язань банку за строками та валютами шляхом визначення валюти прив’язки.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Luhmann N. Risk: A Sociological Theory / N. Luhmann ; translated by R. Barrett. – New Brunswick, N.J. : AldineTransaction, 2005. – 236 p.
2. Суварян Г. Г. Теоретические основы валютного риска / Г. Г. Суварян // Вестник Финансовой академии – 2007. –№2. – С. 128-136.
3. Бланк И. А. Управление финансовыми рисками / И. А. Бланк. – К. : Ника-Центр, 2005. – 600 с.
4. Ожегов С. И. Словарь русского языка: около 57 000 слов – 20-е изд., стереот. / С. И. Ожегов. – М. : Русский язык, 1988. – 750 c.
5. Даль В. И. Толковый словарь живого великорусского языка : в 4 т. Т. 3 / В. И. Даль. – М. : Астрель; АСТ, 2004. – 1278 с.
6. Великий тлумачний словник сучасної української мови: 250 000 слів / З дод. і доп., – К.– Ірпінь : Перун, 2005. – 1728 c.
7. Альгин А. П. Риск и его роль в общественной жизни : монография / А. П. Альгин, Б. А. Воронович, А. И. Пригожин. – М. : Мысль, 1989. – 187 с.
8. Балдин К. В. Риск-менеджмент: учеб. пособ. / К. В. Балдин, С. Н. Воробьев. – М. : Гардарики, 2005. – 285 с.
9. Вітлінський В. В. Економічний ризик та методи його вимірювання: підручник / В. В. Вітлінський, C. І. Наконечний, О. Д. Шарапов – К. : КНЕУ, 2000. –354 с.
10. Гранатуров В. М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения: учеб. Пособие / В. М. Гранатуров. – М. : изд-во «Дело и сервис», 1999. –112 с.
11. Гриньова В. М. Тлумачний словник економічних термінів / В. М. Гриньова, В. О. Коюда. – Х. : Гриф, 2001. – 184 c.
12. Банковские риски : учебное пособие / кол. авторов ; под ред. д-ра экон. наук, проф. О. И. Лаврушина и д-ра экон. наук, проф. Н. И. Валенцевой. – М. : КНОРУС, 2007. – 232 с.
13. Масленчиков Ю. С. Системное и ситуационное управление банковской деятельностью / Ю. С. Масленчиков, Ю. Н. Тронин // Бизнес и банки. – 1998. – №3. – С. 2.
14. Серегин Е. В. Предпринимательские риски / Е. В. Серегин. – М. : Финансовая академія, 1994. – 40 с.
15. Христиановский В. В., Экономический риск и методы его измерения / В. В. Христиановский, В. П. Щербина. – Донецк : ДонНУ, 2000. – 197 с.
16. Rescher N. Risk: A Philosophical Introduction to the Theory of Risk Evaluation and Management / N. Rescher. – Washington : UPA, 1983. – 54 p.
17. Giddens A. The Consequences of Modernity / A. Giddens. – Stanford (CA), 1990. – 188 р.
18. Большой энциклопедический словарь / под ред. И. Лапиной. – М. : ООО «Издательство АСТ», 2006. – 1247 с.
19. Ендовицкий Д. Систематизация методов анализа и оценка инвестиционного риска / Д. Ендовицкий, С. Комеденко // Инвестиции в России. – 2001. – №3. – С. 39-46.
20. Кузнецов В. Измерение финансовых рисков / В. Кузнецов // Банковские технологии. – 1997. – № 7. – С. 76.
21. Масленченков Ю. С. Финансовый менеджмент в коммерческом банке: Фундаментальный аналіз / Ю. С. Масленченков. – М. : Перспектива, 1996. – 160 с.
22. Мишкін Ф. С. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків / Ф. С. Мишкін ; пер. з англ. С. Панчишина. – К. : Основи, 1998. – 963 с.
23. Севрук В. Т. Банковские риски / В. Т. Севрук. – М. : Дело Лтд, 1994. – 72 с.
24. Примостка Л. О. Фінансовий менеджмент банку : підручник / Л. О. Примостка – 2-ге вид. перероб. і доп. – К. : КНЕУ, 2004. – 468 с.
25. Селезнева Н. Н. Финансовый анализ. Управление финансами: учеб. пособ. для вузов / Н. Н. Селезнева, А. Ф. Ионова – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 639 с.
26. Найт Ф. Риск, неопределенность и прибыль : пер. с англ. / Ф. Найт. – М. : Издательство «Дело», 2003. – 360 с.
27. Брігхем Є. Основи фінансового менеджменту : пер. з англ. / Євген Брігхем. – Київ : Молодь, 1997. – 1000 с.
28. Бункина М. К. Основы валютных отношений : учеб. пособ. / М. К. Бункина, А. М. Семенов. – М. : Юрайт, 1998. – 322 с.
29. Большая советская энциклопедия : в 30 т. Т. 22 : Ремень-Сафи / гл. ред. А. М. Прохоров. – 3-е изд. – М. : Советская энциклопедия, 1975. – 631 с.
30. Управление риском в рыночной экономике / В. Н. Вяткин, В. А. Гамза, Ю. Ю. Екатеринославский, Дж. Дж. Хэмптон. – М. : ЗАО «Изд-во «Экономика»», 2002. – 195 с.
31. Гамза В. А. Безопасность коммерческого банка : учебно-практическое пособие / В. А. Гамза, И. Б. Ткачук. – М. : Изд-ль Шумилова И. И., 2000. – 216 c.
32. Риски в современном бизнесе / П. Г. Грабовый, С. Н. Петрова, С. И. Полтавцев [и др.]. – М. : Аланс, 1994. – 200 с.
33. Gratt L. B. Risk Analysis or Risk Assessment: a proposal for consistent definitions / L. B. Gratt. – New York. : P.F. JAPCA, 1987. – рр. 244, 248.
34. Риск-анализ инвестиционного проекта: учебник для вузов / под ред. М. В. Грачевой. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 351 с.
35. Донець Л. І. Економічні ризики та методи їх вимірювання : навчальний посібник / Л. І. Донець. – К. : ЦУЛ, 2006. – 312 c.
36. Жоваников В. H. Риск-менеджмент в коммерческом банке в условиях переходной экономики / В. H. Жоваников // Деньги и кредит. – 2002. – №5. – С. 60-65.
37. Івченко І. Ю. Економічні ризики : навч. посіб. / І. Ю. Івченко. – К. : ЦНЛ, 2004. – С. 60-61.
38. Управление предпринимательскими рисками / Е. В. Иода, Ю. В. Иода, Л. Л. Мешкова, Е. Н. Болотина. – 2-е изд., испр. и перераб. – Тамбов : изд-во Тамб.гос. техн. ун-та, 2002. – 212 с.
39. Клементьев А. В. Трактат о риске [Електронний ресурс] / А. В. Клементьев – Режим доступу : http://book-publisher.livejournal.com/1526282.html
40. Клейнер Г. Риски промышленных предприятий (как их уменьшить и компенсировать) / Г. Клейнер // Российский экономический журнал. – 1994. – №5-6. – С. 85-92.
41. Кривов В. Проблема рисков при принятии управленческих решений / В. Кривов // Управление риском. – 2000. – №4. – С. 15-17.
42. Guiding Principles in Risk Management for U.S.Commercial Banks. A Report of Subcomittee and Working Group on Risk Management Principles [Electronic resource] / The Financial Services Roundtable, June 1999 – Access : http://www.fsround.org/media/pdfs/riskmgmt.pdf/
43. Лук’янова В. В. Економічний ризик : навч. посіб. / В. В. Лук’янова, Т. В. Головач. – К. : Академ. видав., 2007. – 464 с.
44. Мелкумов Я. С. Экономическая оценка эффективности инвестиций / Я. С. Мелкумов. – М. : ИКЦ «ДИС», 1997. – 362 с.
45. Щодо організації та функціонування систем ризик-менеджменту в банках України [Електронний ресурс] : методичні рекомендації, схвалені постановою Правління НБУ від 02 серпня 2004 № 361. – Режим доступу : http://zakon.nau.ua/doc/?uid=1045.5945.1&nobreak=1.
46. Мишальченко Ю. В. Риски в международной банковской деятельности / Ю. В. Мишальченко, И. О. Кролли // Бухгалтерия и банки. – 1996. – № 3. –С. 17.
47. Минин А. Аспекты менеджмента валютного риска в коммерческом банке и его практическое применение / А. Минин //Финансовая консультация. – 2003. – № 1. – C. 19-26.
48. Економічна енциклопедія : у трьох томах. Т. 1 / редкол.: С. В. Мочерний (відп. ред) та ін. – К. : Видавничий центр «Академія», 2000. – 864 с.
49. Панова Г. С. Кредитная политика коммерческого банка / Г. С. Панова. – М. : ДИС, 1997. – 464 с.
50. Управління банківськими ризиками : навч. посіб. / Л. О. Примостка, П. М. Чуб, Г. Т. Карчева та ін. За заг. ред. д-ра екон. наук, проф. Л. О. Примостки. – К. : КНЕУ, 2007. – 600 с.
51. Сердюкова И. Д. Управление финансовыми рисками / И. Д. Сердюкова // Финансы. – 1995. – №12. – С. 6-9.
52. Финансовый менеджмент: теорія и практика : ученик / под. ред. Е. С. Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М. : изд-во «Перспектива», 2003. – 656 с.
53. Стрельцов А. Оценка риска при обновлении производственного аппарата / А. Стрельцов, О. Цамуталі // Управление риском. – 2000. – №2. – С 12-14.
54. Супрунович Е. Б. Риск-практикум. Управление рыночным риском [Электронный ресурс] / Е. Б. Супрунович, И. А. Киселева. – Режим доступу : http://www.ippnou.ru/article.php?idarticle=000316
55. Тэпман Л. Н. Риски в экономике : учеб. пособие для вузов / под ред. проф. В. А. Швандара. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2002. – 380 с.
56. Фомичев А. Н. Риск-менеджмент: учеб. пособ. / А. Н. Фомичев. – М. : «Дашков и К», 2006 – 291 с.
57. Хандруев А. А. Управление рисками банков: научно-практический аспект / А. А. Хандруев // Деньги и кредит. – 1997. – №6. – С. 12.
58. Чернова Г. В. Практика управления рисками на уровне предприятия. / Г. В. Чернова. – СПб. : Ин-т страхования, 2000. – 170 с.
59. Шапкин А. С. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций: учебник. / А. С. Шапкин, В. А Шапкин. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К°», 2005 – 880 с.
60. Шумпетер Й. Теория экономического развития / Й. Шумпетер. – М. : Прогресс, 1982. – 370 с.
61. Бахчеева М. Н. Страхование имущества предприятия как элемент комплексной системы управления рисками / М. Н. Бахчеева // Управление финансовыми рисками, 2005. – № 3. – С. 5-16.
62. Johanning L. Value-at-Risk zur Markrisikosteuerung und Eigenkapitalallokation / L. Johanning // Risikomanagement und Finanzcontrolling. – 1998. – Vol. 1. – p. 47.
63. Ілляшенко С. М. Економічний ризик: навч. посіб. / С. М. Ілляшенко – 2-ге вид., перероб. і доп. – К.: Центр навчальної літератури, 2004. – 220 с.
64. Рогов М. А. Риск-менеджмент / М. А. Рогов. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 120 с.
65. Романченко О. В. До питання теорії економічного ризику / О. В. Романченко // Фінанси України. – 1997. – №7. – С. 113-117.
66. Schroeck G. Risk management and value creation in financial institutions / G. Schroeck. – Hoboken, New Jersey : John Wiley & Sons, Inc., 2002. – 355 р.
67. Загородній А. Г. Фінансовий словник / А. Г. Загородній, Г. Л. Вознюк, Т. С. Смовженко. – 2–ге вид., випр. та доп. – Львів : Центр Європи, 1997. – 576 с.
68. Морозов Д. С. Проектное финансирование управление рисками / под ред. проф. В. Ю Катасонова. – М. : Анкил, 1999. – 120 с.
69. Филин С. Неопределенность и риск. Место инновационного риска в классификации рисков / С. Филин // Управление риском. – 2000. – №4. – С. 25-30.
70. Holton G. A. Defining Risk / G. A. Holton // Financial Analysts Journal. – 2004. –№6. – РР 19-25.
71. Keynes J. M. A Treatise on Probability / J. M. Keynes. – London : Macmillan, 1921. – 480 р.
72. von Mises R. Probability, Statistics and Truth / R. von Mises. – 2nd revised English ed. – New York : Macmillan, 1957. – 311 р.
73. Kolmogorov A. N. Foundations of the Theory of Probability / A. N. Kolmogorov. –2nd English ed. – New York : Chelsea Publishing, 1960. – 592 р.
74. Ramsey F. P. The Foundations of Mathematics and Other Logical Essays / F. P. Ramsey. – New York : Harcourt Brace, 1931. – 284 р.
75. de Finetti B. Studies in Subjective Probability / B. de Finetti ; еdited by H. E. Kyburg, Jr., and H. E. Smokler. – New York : John Wiley & Sons, 1964. – 251 р.
76. Savage L. J. The Foundations of Statistics / L. J. Savage. – New York : John Wiley & Sons, 1954 – 294 р.
77. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом / И. Т. Балабанов – М. : Финансы и статистика, 1995. – 382 с.
78. Брокгауз Ф. А. Иллюстрированный энциклопедический словарь. Современная версия : энциклопедический словарь / Ф. А. Брокгауз, И. А. Ефрон. – Современная версія. – М. : Эксмо, 2008 – 288 с.
79. Lindstrom D. Managing Currency Risk Exposure : a case study of Svenska Cellulosa AB [Electronic Resource] : bachelor thesis / D. Lindstrom, E. Saterborg. – Access : http://www.essays.se/essay/b55b2720b0
80. Хаймурзина Н. З. Подходы к определению понятия «риск» / Н. З. Хаймурзина // Экономические науки: Ученые записки. – Вып. – 7. Часть 1. – Ульяновск : Ульяновский государственный университет, 2003. – С. 76–79.
81. Хохлов Н. В. Управление риском / Н. В. Хохлов. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 1999. – 239 с.
82. Кинев Ю. Ю. Оценка рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятий на этапе принятия решения / Ю. Ю. Кинев // Менеджмент в России и за рубежом. – 2000. – №5. – С. 73-83.
83. Райзберг Б. А. Предпринимательство и риск / Б. А. Райзберг. – М. : Знание, 1992. – 51 с.
84. Тихомирова А. В. Управление финансовыми ресурсами / А. В. Тихомирова. – М. : Финансы и статистика, 1996. – 374 с.
85. Уткин Э. А. Управление рисками предприятия: учебно-практическое пособие / Э. А. Уткин, Д. А. Фролов – М. : ТЕИС, 2003. – 247 с.
86. Банківський менеджмент: навч. посіб. / О. А. Кириченко, І. В. Гіленко, С. Л. Роголь та ін. / за ред. О. А. Кириченка. – 3-тє вид.; перероб. і доп. – К. : т-во «Знання-Прес», 2002. – 438 с.
87. Kates R. W. Comparative risk analysis of technological hazards : а review / R. W. Kates, J. X. Kasperson // Proc. Nati. Acad. Sci. USA. – november 1983. – Vol. 80. – pp. 7027-7038.
88. Про основні засади державного нагляду (контролю) у сфері господарської діяльності [Електронний ресурс] : закон України вiд 05.04.2007 № 877-V – Режим доступу : http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=877-16&key=XX7MfyrCSgkySYbIZixiNbioHI4f.
89. Долан Э. Дж. Микроэкономика : монография / Э. Дж. Долан, Д. Е. Линдсей. – СПб. : Изд-во АО «Санкт-Петербург оркестр», 1994. – 447 c.
90. Ивасенко A. Г. Банковские риски / A. Г. Ивасенко. – М. : «Вузовская книга», 1998. – 142 с.
91. Тронин Ю.Н. Можно ли управлять рисками? / Ю. Н. Тонин // Банковские технологии. – 2000. – №3. – С. 60-63.
92. Егорова Е. Е. Еще раз о сущности риска и системном подходе / Е. Е. Егорова // Управление риском. – 2002. – №2. – С. 9-12.
93. Секерин А. О методологии управления экономическим риском [Електронний ресурс] / А. Б. Секерин. – Режим доступу : http://www.vestnik.vsu.ru/pdf/econ/2004/01/sekerin.pdf.
94. Словарь иностранных слов в русском языке для школьников и абитуриентов: более 9 000 слов / кол. авт. – М. : Локид, 2005. – 654 с.
95. Dictionary of the English Language. – 4th edition. – by Houghton Mifflin Company, 2009. – P. 1215.
96. Collins English Dictionary. – complete and unabridged 6th Edition. –HarperCollins Publishers, 2003. – P. 819.
97. Современный толковый словарь русского языка / кол. авт. – М. : Советская энциклопедия, 1997. – 6110 с.
98. Ребрик М. А. Структурна характеристика валютного ризику банку / М. А. Ребрик // Проблемы развития финансовой системы Украины в условиях глобализации : сб. трудов V(ХI) Международной науч.-практ. конф. аспирантов и студентов (25-28 марта 2009 г., Симферополь) / «Центр Стабилизации». – Симферополь, 2009. – С. 128-129.
99. Balu F.-O. Foreign Exchange Risk in International Transactions [Electronic resource] / Florentina-Olivia Balu, Daniel Armeanu. – Access : http://www.ectap.ro/articole/9.pdf.
100. Бурлак Г. Н. Техника валютных операций: учеб. пособ. / Г. Н. Бурлак, О. И. Кузнецова. – М. : Финстатинформ, 1998. – 200 c.
101. Бутук О. І. Валютно-фінансові відносини: навч. посіб. / О. І. Бутук. – К. : Знання, 2006. – 349 с.
102. Вальравен К. Д. Управление рисками в коммерческом банке : учеб. пособ. / К. Д. Вальравен, под. ред. М. Э. Уорд, Я. М. Миркина. – 2-е изд. – Институт экономического развития мирового банка, 1997. – 319 с.
103. Волицька А. А. Валютні ризики як впливові чинники ведення банківського бізнесу / А. А. Волицька // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України. – Т. 13. – Суми: УАБС НБУ, 2005. – С. 73-82.
104. Grath A. Foretagets utlandsaffarer. Riskhantering, betalning, valuta och finansiering / A. Grath. – 8th Edition. – Stockholm. : Exportradet/Industrilitteratur, 2004. – 347 р.
105. Грюнинг Х. Ван. Анализ банковских рисков. Система оценки корпоративного управления и управления финансовым риском / Х. Ван Грюнинг , С. Брайнович-Братанович; пер. с англ. – М. : Издательство "Весь Мир", 2004. – 304 с.
106. Красногор В. Б. Методы банков по управлению валютными рисками [Электронный ресурс] / В. Б. Красногор, Н. Н. Мокеева. – Режим доступа : http://economyclub.info/upload/Krasnogor_Makeeva.doc.
107. Малютин А. К. Моделирование валютного риска в коммерческом банке / А. К. Малютин // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України. – Т. 10. – Суми: УАБС НБУ, 2004. – С. 234-236.
108. Міжнародні фінанси: навч. посіб. / О. М. Мозговий, Т. Є. Оболенська, Т. В. Мусієць ; за заг. ред. д-ра екон. наук, проф. О. М. Мозгового. — К.: КНЕУ, 2005. — 557 с.
109. Носкова И. Я. Валютные и финансовые операции : учебник / И. Я. Носкова. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : Финансы: ЮНИТИ, 1998. – 208 с.
110. Международный менеджмент / под ред. С. Э. Пивоварова, Л. С. Тарасевича, А. И. Майзеля. – СПб. : Питер, 2001. – 576 с.
111. Резниченко В. Ю. Риск-менеджмент : учеб. пособ. / В. Ю. Резниченко. – М. : Московский государственный университет экономики, статистки и информатики, 2004. – 100 с.
112. Рэдхэд, К. Управление финансовыми рисками / К. Рэдхэд, С. Хьюс. – пер. с англ. – М. : ИНФРА-М, 1996. – 288 с.
113. Сало І. В. Фінансовий менеджмент банку : навчальний посібник / І. В. Сало, О. А. Криклій – Суми : Університетьська книга, 2007. – 314 с.
114. Kim Suk H. Global corporate finance : text and cases / Suk H. Kim, Seung H. Kim. – 6th edition. – Blackwell Publishing, 2006. – 599 р.
115. Тупицына А. В. Хеджирование валютных рисков / А. В. Тупицына // Международные банковские операции. – 2008. – № 4. – С. 77-83.
116. Шора О. Є. Методики оцінки валютних ризиків і встановлення та контролю лімітів відкритої валютної позиції в практичній діяльності комерційних банків України [Електронний ресурс] / «Наукові доповіді НАУ», 2006. – №2. – Режим доступу : http://www.nbuv.gov.ua/e-Journals/nd/2006-2/06soebou.pdf
117. Eun Cheol International Financial Management / Cheol Eun, Bruce Resnick. – 4th edition. – McGraw-Hill Irwin, 2007. – 451 р.
118. Ющенко В. А. Управління валютними ризиками : навч. посібник. / В. А. Ющенко, В. І. Міщенко. – К. : Тов-во «Знання», КОО, 1998 – 444 с.
119. З інспектування банків «Система оцінки ризиків» [Електронний ресурс] : методичні вказівки, схвалені постановою Правління НБУ від 15 березня 2004 № 104. – Режим доступу : http://zakon.nau.ua/doc/? code=v0104500-04.
120. Коцин О. Е. Причины возникновения валютных рисков и их классификация / О. Е. Коцин // Организационно-экономические основы банковского менеджмента : cб.статей / отв. ред. Гага В. А. – Томск : изд-во Том. ун-та, 2006. – выпуск 5. – С. 82-84.
121. Про затвердження Положення (стандарту) бухгалтерського обліку 13 «Фінансові інструменти» [Електронний ресурс] : наказ Міністерства фінансів України від 30 листопада 2001 № 559 – Режим доступу : http://zakon.nau.ua/doc/?uid=1028.917.2&nobreak=1.
122. Shapiro A. C. Multinational financial management / Alan C. Shapiro. – published by John Wiley and Son, Inc. – 8th edition. – 2006. – 768 p.
123. Зарипов И. А. Актуальные вопросы деятельности финансовых институтов в современной России / И. А. Зарипов, А. В. Мазанов, А. В. Петров. – М. : Современная экономика и право, 2004. – 462 с.
124. Лобанова Е. Н. Финансовый менеджер: научное издание / Е. Н. Лобанова, М. А. Лимитовский. – М. : ДеКА, 2000. – 396 с.
125. Пискулов Д. Ю. Теория и практика валютного дилинга / Д. Ю. Пискулов. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансист, 2002. – 325 с.
126. Сироткин В. Б. Международный финансовый менеджмент: учеб. пособ. / В. Б. Сироткин. – СПб. : ГУАП. СПб., 2001. – 119 с.
127. Савицкий С. Хеджирование валютных рисков с использованием срочных контрактов ММВБ [Электронный ресурс] / С. Савицкий. – Режим доступа : http://www.derex.ru/Upload/633016284672395000/futures_081106_1.pdf.
128. Eiteman, D. K. Multinational Business Finance / D. K. Eiteman, Arthur I. Stonehill, Michael H. Moffett. – published by Addison-Wesley Longman, Inc. – 9th edition. –2001. – 784 p.
129. Высоковский Д. В. Управление рисками в коммерческом банке / Д. В. Высоковский // Расчеты и операционная работа в коммерческом банке. – 2006. – N 5. – C.43-52.
130. Гаджиев Ф. Р. Валютный риск и его разновидности / Ф. Р. Гаджиев // Финансы и кредит . – 2001. – № 4. – С. 60–70.
131. Ghassem A. H. Managing Global Financial and Foreign Exchange Rate Risk / A. H. Ghassem. – Hoboken, New Jersey : John Wiley & Sons, Inc., 2003. – 400 p.
132. Giddy I. H. The Management of Foreign Exchange Risk [Electronic resource] / I. H. Giddy, G. Dufey. – Access : http://pages.stern.nyu.edu/~igiddy/fxrisk.htm.
133. Generally accepted risk principles (GARP) [Electronic resource] / Global association of risk professionals. – Access : http://www.garp.com/resources/articles.aspx?ekmensel=c580fa7b_52_60_154_1.
134. Дегтярева О. И. Управление рисками в международном бизнесе : учеб. пособ. / О. И. Дегтярева. – М. : Флинта, 2008 – 340 с.
135. Papaioannou M. G. Exchange Rate Risk Measurement and Management: Issues and Approaches for Firms / M. G. Papaioannou // IMF Working Paper. – 2006. – Vol. 255. – 22 р.
136. Amendment to the Capital Accord to incorporate market risks [Electronic resource] / Basel Committee on Banking Supervision. – Basel, november 2005. – Access : http://www.bis.org/publ/bcbs119.pdf?noframes=1.
137. Murphy D. Understanding Risk. The Theory and Practice of Financial Risk Management / D. Murphy. – Taylor and Francis, 2008. – 472 p.
138. Adler M. Foreign Exchange Risk Management / M. Adler, B. Doumas // Currency Risk and the Corporation. – London : Euro-money Publications, 1980 – Р. 145-158.
139. Pantzalis C. Operational Hedges and the Foreign Exchange Exposure of U.S. Multinational Corporations / C. Pantzalis, B. J. Simkins, P. A. Laux // Journal of International Business Studies. – 2001. – Vol. 34. – Р. 793-812.
140. Finger C. С. Exposed! / C. С. Finger // RiskMetrics Journal. – 2006. – Vol. 1. – Р. 25–40.
141. Dumitrescu D. Managing transaction exposure / D. Dumitrescu // Annales Universitatis Apulensis Series Oeconomica. – 2009. – Vol. 1 (11). –37 p.
142. Longman Business English Dictionary with CD-ROM. – new edition. –Longman. – 593 p.
143. Bodnar G. M. A simple model of foreign exchange exposure / G. M. Bodnar, R. C. Marston // Working Paper of University of Pennsylvania, Wharton School, Weiss Center. – 2000. – Vol. 00-3. – Р. 103-145.
144. Hill C. W. L. International Business / Charles W. L. Hill. – Tata McGraw-Hill. – 5th edition. –2003. – 756 p.
145. Ребрик М. А. Управління структурними компонентами валютного ризику банку / М. А. Ребрик // Соціально-економічні проблеми сучасного періоду України. Фінансовий ринок України: стабілізація та євроінтеграція: збірник наукових праць. – Львів. – 2009. – Вип. 2(76). – С. 310-316.
146. Glaum M. Foreign Exchange Risk Management in German Non-Financial Corporations: An Empirical Analysis / M. Glaum // Risk management : challenge and opportunity / M. Frenkel, U. Hommel, R. Markus (editors). – Berlin ; New York : Springer, 2000. – 487 р.
147. Baird S. Five steps to successful currency risk management / S. Baird. – TMANE : Treasury Strategies, Inc., 2006. – 20 p.
148. Jeffus W. М. Foreign exchange instruments, measuring and managing foreign exchange exposure [Electronic resource] / W. М. Jeffus. – Access : http://www.wendyjeffus.com/research.html.
149. Moffett M. H. Fundamenlals of mullinalional finance / Michael H. Moffett, Arthur I. Stonehill, David K. Eiteman. – 3rd ed. – Pearson Education Inc., 2009. – 665 р.
150. Flood E. On the measurement of operating exposure to exchange rates: A conceptual approach / E. Flood, D. R. Lessard // Financial Management. – 1986. – Vol. 15. – Р. 25-36.
151. Кириченко О. А. Менеджмент зовнішньоекономічної діяльності : навч. посіб. / О. А. Кириченко. – 3-тє вид., перероб. і доп. – К. : Знання-Прес, 2002. – 384 с.
152. Кірейцев Г. Г. Фінансовий менеджмент : навч. посіб. / Г. Г Кірейцев. – 2-е вид., перероб. та доп. – Житомир : ЖІТІ, 2001. – 440 с.
153. Лаврушин О. И. Банковское дело. Современная система кредитования / О. И. Лаврушин, О. Н. Афанасьева, С. Л. Корниенко. – М. : КНОРУС, 2007. – 264 с.
154. Литвин Н. Методика комплексного аналізу валютних операцій комерційних банків / Н. Литвин // Вісник НБУ. – 2002. – № 8. – С. 29-33.
155. Васюренко О. В. Банківський менеджмент : посіб. / О. В. Васюренко. – К. : Видавничий центр «Академія», 2001. – 320 с.
156. Daniels J. D. International business: environments and operations / John D. Daniels, Lee H. Radebaugh. – 6th ed. – Addison-Wesley Publishing Company, Inc., 1994. – 784 р.
157. Лукашов А. В. Международные корпоративные финансы и управление валютными рисками в нефинансовых корпорациях / А. В. Лукашов // Управление корпоративными финансами. – 2005. – № 1. – С. 36-52.
158. Організаційно-методичні підходи до запровадження в НБУ системи оцінки стійкості фінансової системи: Інформаційно-аналітичні матеріали / За редакцією д.е.н., проф. В.І. Міщенко, к.е.н., доц. О.І. Кірєєва і к.е.н. М.М. Шаповалової – Київ : Центр наукових досліджень НБУ, 2005. – 97с.
159. Čihak M. Introduction to Applied Stress Testing / M. Čihak// IMF Working Paper. – 2007. – Vol. 59. – 76 р.
160. Chamberlain S. The Exchange Rate Exposure of U.S. and Japanese Banking Institution / S. Chamberlain, J. S. Howe, H. Popper // Journal of Banking and Finance. – June 1997. – Vol. 21, № 6. – pp. 871-892.
161. Wong E. The Foreign Exchange Exposure of Chinese Banks / E. Wong, J. Wong, P. Leung // Hong Kong Monetary Authority Working Paper. – June 2008. –25 р.
162. Суварян Г. Г. Совершенствование внутренних методов регулирование валютного риска коммерческим банком / Г. Г. Суварян // Банковские услуги. – 2007. – № 10. – C. 27-34.
163. Ребрик М. А. Дослідження впливу реалізації непрямого валютного ризику на діяльність банків окремих країн СНД / М. А. Ребрик // Економічний аналіз. – 2009. – №4. – С. 129-133.
164. Балацкий Е. Факторы формирования валютных курсов: плюрализм моделей, теорий и концепций / Е. Балацкий // Мировая экономика и международные отношения. – 2003. – № 1. – C. 46-59.
165. Гроші та кредит : підручник / Мін-во освіти і науки України, КНЕУ ; ред. М. І. Савлук. – 3-тє вид., перероб. і доп. – К. : КНЕУ, 2002. – 598 с.
166. Вахненко Т. Визначальні фактори формування обмінних курсів / Т. Вахненко // Вісник Національного банку України. – 2004. – № 8. – C. 31-37.
167. Kritzman М. About Hedging / М. Kritzman // Financial Analysis Journal. – Sep.-Oct., 1993. – рp. 47.
168. Dufey G. The Case for Corporate Management of Foreign Exchange Risk / G. Dufey, S. L. Srinivasulu // Financial Management. – 1984. – Vol. 12, № 4. – pp. 54-62.
169. Levich R. М. The Merits of Active Currency Risk Management / R. М. Levich // Financial Analysis Journal. – Sep.-Oct., 1993. – рp. 96.
170. Stulz R. M. Rethinking risk management / R. M. Stulz // Journal of Applied Corporate Finance. – 1996. – рр. 8-24.
171. Smith C. The determinants of firm's hedging policies / C. Smith, R. M. Stulz // Journal of Financial and Quantitative Analysis. – 1985. – № 20. – рр. 391-405.
172. Старостіна А. О. Ризик-менеджмент: теорія та практика : навч. посіб. / А. О. Старостіна, В. А. Кравченко. – К. : ІВЦ «Видавництво «Політехніка»», 2004. – 200 с.
173. Андрєєва Т. Є. Ризик у ринковій економіці : навчальний посібник / Т. Є. Андрєєва, Т. Е. Петровська. – Харків : Бурун Книга, 2005. – 128 с.
174. Артеменко В. Б. Комплексная опенка инновационного риска / В. Б. Артеменко, Ю. В. Журавлев // Управление риском. – 2003. – №1. – С. 5-9.
175. Асамбаев Н. Оценка, анализ, измерение и управление рисками / Н. Асамбаев // Управление риском. – 2002. – № 1. – C. 9-18.
176. Асаулко В. С. Институциональные детерминанты эффективного управления валютным риском предприятиями Украины / В. С. Асаулко // Научные труды ДонНТУ. Серия: экономическая. Выпуск 31- 2. – Донецк, 2008. – С. 43-45.
177. Балашова Н. Е. Построение системы риск-менеджмента в финансовой компании / Н. Е. Балашова // Менеджмент в России и за рубежем. – 2002. – № 4. – С. 104-111.
178. Standards of sound business practices. Foreign exchange risk management [Electronic resource] / The Bank of Jamaica, March 1996. – Access : http://www.boj.org.jm/pdf/Standards-Securities%20Portfolio%20Management.pdf.
179. Боди З. Финансы: учеб. пособ. / пер. с англ. / З. Боди, Р. Мертон – М. : изд. дом. «Вильямс». – 2007. – 592 с.
180. Gibson L. Applying Proactive Market Risk Management [Electronic resource] / L. Gibson. – Access : http://www.euroekonom.sk/download2/riziko/Risk-semestralka.pdf.
181. Гидулян А. В. Организационная структура риск-менеджмента в банке / А. В. Гидулян // Управление финансовыми рисками. – 2009. – № 03(19). – С. 51-59.
182. Greenfield M. A. Risk аs а Resource [Electronic resource] / M. A. Greenfield, May 1998. – Access : http://www.hq.nasa.gov/office/codeq/ risk.pdf.
183. Иода Е. В. Классификация банковских рисков и их оптимизация / Е. В. Иода, Л. Л. Мешкова, Е. Н. Болотина ; под общ. ред. проф. Е. В. Иода. – 2-е изд., испр., перераб. – Тамбов: Изд-во Тамб. гос. техн. ун-та, 2002. – 120 с.
184. Enterprise Risk Management – Integrated Framework [Electronic resource] / Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission, September 2004. – Access : www.aicpa.org.
185. Лапуста М. Г. Риски в предпринимательской деятельности / М. Г. Лапуста, Л. Г. Шаршукова. – М. : ИНФРА-М, 1998. – 224 с.
186. The Orange Book. Management of Risk – Principles and Concepts / HM Treasury. – London, October 2004. – 52 р.
187. Risk management guidelines for banking institutions [Electronic resource] / Reserve Bank of Malawi, 2007. – Access : http://www.rbm.mw/News/docs/RISK%20MANAGEMENT%20GUIDELINES%20FOR%20MALAWI.pdf.
188. Foreign Exchange Risk Management Guidelines. Financial Management Guidance [Electronic resource] / Australian Government, Financial Management Group (FMG), September 2006. – Access : http://www.finance.gov.au/financial-framework/financial-management-policy-guidance/foreign-exchange.html.
189. Чемерис В. О. Управління ризиками – передумова ефективної роботи банків на фінансових ринках / В. О. Чемерис // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України. – 2004. – № 8. – C. 13-19.
190. Башкіров О. Проблеми розвитку сучасної системи управління ризиками банківської установи / О. Башкіров // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України. Т. 19. – Суми: УАБС НБУ,2007. – C. 404-410.
191. Івченко І. Ю. Моделювання економічних ризиків і ризикових ситуацій : навчальний посібник / І. Ю. Івченко. – К. : Центр учбової літератури, 2007. – 344 с.
192. Пожар О. М. Проблеми теорії та практики управління ризиками банку в аспекті глобальних трансформацій фінансових ринків / О. М. Пожар // Європейський вектор економічного розвитку : зб. наук. пр. Вип. 1(4). – Дніпропетровськ : ДУЕП, 2008. – С. 90–96.
193. Сорока П. М. Економічні та фінансові ризики : навч. посіб. для дистанційного навчання / П. М. Сорока, Б. П. Сорока ; за наук. ред. О. Д. Гудзинського. – К. : Університет «Україна», 2006. – 266 с.
194. Туркина А. А. Система внутреннего контроля как инструмент управления рисками / А. А. Туркина // Управление финансовыми рисками. – 2006. – № 04(08). – С. 286-294.
195. DeLoach J. W. Enterprise-Wide Risk Management – Strategies for Linking Risk and Opportunity / J. W. DeLoach, Jr. // Financial Times. – 2000. – № 5. – pp. 12-15.
196. Сурмин Ю. П. Теория систем и системный анализ: учеб. пособ. / Ю. П. Сурмин. – К. : МАУП, 2003. – 368 с.
197. Barton T. L. Making enterprise risk management pay off / T. L. Barton, Shenkir W. G., Walker P. L. – New Jersey : Financial Times/Prentice Hall PTR, 2002. – 265 р.
198. Enhancing shareholder wealth by better managing business risk / International Federation of Accountants. Financial and Management Accounting Committee. – New York : International Federation of Accountants, 1999. – 48 р.
199. Risk Management Guidelines for Derivatives [Electronic resource] / Basel Committee on Banking Supervision. – Basel, July 1994. – Access : http://www.bis.org/publ/bcbsc211.pdf.
200. Draft BS 31100 Code of practice for risk management [Electronic resource] / BSI. – Access : http://www.bsi-global.com.
201. Understanding and articulating risk appetite [Electronic resource] / KPMG. – Access : kpmg.com.au.
202. Enterprise Risk Management Special Guide [Electronic resource] / SOA. – Access : http://library.soa.org/library-pdf/SPG0605ERM.pdf.
203. Carpenter G. Risk Profile, Appetite, and Tolerance: Fundamental Concepts in Risk Management and Reinsurance Effectiveness [Electronic resource] / G. Carpenter. – Access : http://www.guycarp.com/portal/extranet/insights/briefingsPDF/2009/ERM_brief.pdf?vid=1.
204. van den Brink G. J. Risk appetite and -tolerance: Which elements determine these? [Electronic resource] / G. J. van den Brink. – Access : www.financeventures.nl.
205. Carey M. Determining risk appetite [Electronic resource] / M. Carey. – Access : http://www.continuitycentral.com/feature0170.htm.
206. Taylor J. Review comments [Electronic resource] / J. Taylor. – Access : http://www.sei.cmu.edu/library/abstracts/news-at-sei/securitymatters200602.cfm.
207. Chase-Jenkins L. Risk Appetite Webcast / L. Chase-Jenkins, E. Gesick, J. Lebens. – Towers Perrin, July 14, 2009. – 43 р.
208. Bennet C. Risk appetite: practical issues for the global financial services industry / C. Bennet, K. Cusick. – Christchurch, New Zealand. : Institute of Actuaries of Australia, September 2007. – 20 р.
209. Wyman O. The new Finance and Risk agenda. What’s your risk appetite? [Electronic resource] / O.Wyman. – Access : http://www.mmc.com/knowledgecenter/newFinance_RiskAppetite_OW.pdf.
210. Nord A. Toughening up Рillar 2 – Risk appetite moves centre stage [Electronic resource] / А. Nord, B. Smith. – Access : http://www.avantage.eu.com/pdfs/practice-note-toughening-up-pillar-2-2013-risk-appetite-moves-centre-stage.
211. Wason S. Risk Management Fundamentals / S. Wason. – International Association of Insurance Supervisors, 2006 . – 12 р.
212. Энциклопедия финансового риск-менеджмента / под ред. А. А. Лобанова, А. В. Чугунова. – М. : Альпина Паблишер, 2009. – 936 с.
213. Балика С. Моделирование и прогнозирование хозяйственного риска / С. Балика // Бизнес-информ. – 1997. – №22. – С. 53-59.
214. Гаджиев Ф. Р. Принципы организации системы управления валютными рисками в банковских структурах / Ф. Р. Гаджиев // Финансы и кредит (рус.). – 2001. – № 8. – C.25-33.
215. Гольдштейн Г. Я. Стратегический инновационный менеджмент: тенденции, технологии, практика / Г. Я. Гольдштейн. – Таганрог: изд-во ТРТУ, 2002. – 435 с.
216. Jones M. E. Implementing Turnbull. A Boardroom Briefing / M. E. Jones, Sutherland G. –The Institute of Chartered Accountants in England & Wales, September 1999. – 36 p.
217. Лобанов А. Риск-менеджмент / А. Лобанов, С. Филин, А. Чугунов // Ресурсы, Информация, Снабжение, Конкуренция – 1999. – № 5. – C. 45-56.
218. Малютін О. К. Стратегія управління ризиками у банківській діяльності / О. К. Малютін // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України. – 2004. – № 8. – C. 263-269.
219. Мамедов А. О. Финансовые риски транснациональных корпораций / А. О. Мамедов // Сибирская Финансовая Школа. – 2006. – № 4. – С.41-45.
220. Плиса В. Й. Управління ризиком фінансової стійкості підприємства / В. Й. Плиса // Фінанси України. – 2001. – №1. – С. 67-72.
221. Сытин Ф. М. Оценка, прогноз и управление валютными рисками / Ф. М. Сытин, Е. В. Каяшева // Управление финансовыми рисками. – 2009. – № 02(18). – С. 130-143.
222. Смирнов В. В. Страховая защита от рисков при реализации продукции по договорам купли-продажи по базисам поставки / В. В Смирнов. –М. : изд. центр «Анкил», 1997. – 232 С.
223. Смирнова Е. Производственный риск: сущность и управление / Е. Смирнова // Управление риском. – 2001. – № 2. – C. 20-23.
224. Стрижакова Е. Н. Стратегический риск-менеджмент как новая философия управления промышленным предприятием / Е. Н. Стрижакова, Д. В. Стрижаков, Д. В. Ерохин // Проблемы современной экономики. – 2004. – № 3(27). – С. 35-39.
225. Тульчинский С. Э. Как управлять рисками в условиях нарастающей неопределенности [Електронний ресурс] / С. Э. Тульчинский. – Режим доступу : http://bankir.ru/technology/article/1435140.
226. Харко Л. Ю. Ризики в управлінні фінансовою діяльністю / Л. Ю. Харко, В. Ю. Харко // Фінанси України. – 2002. – №7. – С. 79-84.
227. Ребрик М. А. Валютний ризик в умовах глобалізації ринку банківських послуг / М. А. Ребрик // Вісник Академії митної служби України. Серія: «Економіка». – 2010. – № 1 (43). – С. 135-141.
228. Ребрик М. А. Види валютного ризику банку / М. А. Ребрик // Фінансово-кредитна діяльність: проблеми теорії та практики: збірник наукових праць. – Харків, 2010. – Вип. 1 (8), частина 2. – С. 56-62.
229. Ребрик М. А. Фактори валютного ризику банку / М. А. Ребрик // Вісник Української академії банківської справи. – 2009. – № 2 (27) – С. 84-88.
230. Ребрик М. А. Механізм управління валютним ризиком у системі комплексного ризик-менеджменту банку / М. А. Ребрик // Вісник Університету банківської справи Національного банку України. – 2011. – № 1 (10) – С. 244-248.
231. Ребрик М. А. Розробка системи управління валютним ризиком банку як фактор підвищення його конкурентоспроможності / М. А. Ребрик // Міжнародна банківська конкуренція: теорія і практика: збірник тез доповідей V Міжнародної науково–практичної конференції (27–28 травня 2010 р.): у 2 т. / ДВНЗ «УАБС НБУ». – Суми : ДВНЗ «УАБС НБУ», 2010. – Т.2. – С. 147-148.
232. Los C.A. Financial market risk: measurement & analysis / C. A. Los. – NY : Routledge International Studies in Money and Banking, 2005. – 493 p.
233. Петерс Э. Фрактальный анализ финансовых рынков: применение теории хаоса в инвестициях и экономике / Э. Петерс. – М. : Интернет-трейдинг, 2004. – 304 с.
234. Борисов В. Д. Метод фрактального анализа временных рядов / В. Д. Борисов, Г. С. Садовой // Автометрия. – 2000. – № 6. – С. 10-19.
235. Acerbi C. Coherent representations of subjective risk aversion / C. Acerbi // Risk Measures for the 21st Century / G. Szego (Ed.). – New York : Wiley, 2004. – рp. 147-207.
236. Acerbi C. Spectral measures of risk: A coherent representation of subjective risk aversion / C. Acerbi // Journal of Banking and Finance. – 2002. – № 26. – pp. 1505-1518.
237. Acerbi C. On the Coherence of Expected Shortfall / C. Acerbi, D. Tasche // Journal of Banking and Finance. – 2004. – № 26. – рр. 1487-1503.
238. Adam A. Spectral risk measures and portfolio selection [Electronic resource] / A. Adam, M. Houkari, J.-P. Laurent. – Access : http://www.laurent.jeanpaul.free.fr/Spectral_risk_measures_and_portfolio_selection.pdf.
239. Yaari M. The dual theory of choice under risk / M. Yaari // Econometrica. – 1987. – Vol. 55, issue 1. – pp. 95-115.
240. Denneberg D. Distorted probabilities and insurance premiums / D. Denneberg // Methods of Operations Research. – 1990. – № 63. – рр.3-5.
241. Wang S. Axiomatic characterization of insurance prices / S. Wang, V. Young, H. Panjer // Insurance: Mathematics and Economics. – 1997. – № 21. – рр. 173-183.
242. Darkiewicz G. Coherent distortion risk measures - a pitfall [Electronic resource] / G. Darkiewicz, J. Dhaene, M. Goovaerts. – July 15, 2003. – Access : http://gloriamundi.org/Library_Journal_View.asp?Journal_id=6045.
243. Dowd K. After VaR: the theory, estimation, and insurance applications of quantile-based risk measures / K. Dowd, D. Blakе // Journal of Risk and Insurance. – June 2006. – Vol. 73, Issue 2. – рр. 193-229.
244. Dowd K. Measuring Market Risk / K. Dowd. – John Wiley & Sons Ltd, 2002. – 395 p.
245. Boudoukh J. The best of both worlds: a hybrid approach to calculating value at risk / J. Boudoukh, M. Richardson, R. Whitelaw // Risk. – 1998. – № 11 (May). – pp. 64–67.
246. Лукашов А. В. Риск-менеджмент / А. В. Лукашов // Управление корпоративными финансами. – 2005. – № 5. – С. 36-52.
247. Hull J. Incorporating volatility updating into the historical simulation method for value-at-risk / J. Hull, A. White // Journal of Risk. – 1998. – № 1 (Fall). – рр. 5-19.
248. Barone-Adesi G. Don’t look back // G. Barone-Adesi, F. Bourgoin, K. Giannopoulos // Risk. – 1998. – № 11 (August). – рр. 100-103.
249. Barone-Adesi G. VaR without correlations for portfolios of derivatives securities / G. Barone-Adesi, K. Giannopoulos, L. Vosper // Journal of Futures Markets. – 1999. – № 19. – рр. 583-602.
250. Barone-Adesi G. Filtering historical simulation. Backtest analysis Transactions [Electronic resource] / G. Barone-Adesi, K. Giannopoulos, L. Vosper. – Access : http://gloriamundi.org/var/pub/FHS.pdf.
251. Duffie D. An overview of value at risk / D. Duffie, J. Pan // Journal of Derivatives. – 1997. – № 4 (Spring). – рр. 7-49.
252. Holton G. Simulating value-at-risk / G. Holton // Risk. – 1998. – 11 (May). – рр. 60-63.
253. Holton G. Simulating value-at-risk with weighted scenarios / G. Holton // Financial Engineering News. – 1999. – № 1. – рр. 7-8.
254. Berkowitz J. A coherent framework for stress-testing / J. Berkowitz // Journal of Risk. – 2000. – № 2. – рр. 1-15.
255. Aragones J. R. Incorporating stress tests into market risk modeling / J. R. Aragones, C. Blanco, K. Dowd // Derivatives Quarterly. – 2001. – Vol. 7, № 3. – рр. 44-49.
256. Blaschke W. Stress testing of financial systems: An overview of issues, methodologies, and FSAP experience / W. Blaschke, M. Jones, S. Peria // IMF Working Paper. – June, 2001. – Vol. 88. – 57 р.
257. Principles for sound stress testing practices and supervision [Electronic resource] / Basel Committee on Banking Supervision. – Basel, may 2009. – Access : http://www.bis.org/publ/bcbs147.pdf.
258. Науменкова С. Стрес-тестування як інструмент діагностики фінансової стійкості банків / С. Науменкова, С. Міщенко // Вісник НБУ. – 2008. – № 5. – С. 18-23.
259. Шатк