Ху Епин. Роль Китая в углублении валютно-финансового сотрудничества стран АТР

Короткий опис

Ху Епин. Роль Китая в углублении валютно-финансового сотрудничества стран АТР: диссертация ... кандидата Экономических наук: 08.00.14 / Ху Епин;[Место защиты: ФГАОУ ВО «Московский государственный институт международных отношений (университет) Министерства иностранных дел Российской Федерации»], 2018

Введение к работе

Актуальность темы исследования
С усилением экономической глобализации и финансовой
интернационализации региональное валютно-финансовое сотрудничество в Азиатско-Тихоокеанском регионе находится на подъеме. Китай, как мощная растущая экономическая держава в АТР, устанавливая более тесные экономические связи с другими экономиками, имеет большое влияние на региональное экономическое развитие.
Наряду с такими странами, как Сингапур, Таиланд, Республика Корея, в АТР Китай является примером того, что эффективного экономического роста добиваются государства, использующие продуманную валютно-финансовую политику. На сегодняшний день, по данным Всемирного Банка, на Китай приходится 12,5% мирового ВВП. Государство, которое еще в 1950-1970-е гг. располагалось на периферии мирового хозяйства, стало одной из ведущих экономик мира по объемам экспорта, золотовалютных резервов, привлечению прямых иностранных инвестиций, создаваемой добавленной стоимости в производственных цепочках промышленного производства, второй по объемам импорта, и третьей по вложению прямых зарубежных инвестиций.
С момента образования КНР национальная валюта страны проделала долгий путь от жестко регулируемого, неконвертируемого инструмента планового распределения ресурсов до значимой валюты мира (по доле в международных платежах) и до единственной валюты развивающейся страны, одобренной в ноябре 2015 г. на вхождение (с 1 октября 2016 г.) в корзину СДР. При этом опыт Китая уникален, так как он добился подобного статуса, оставаясь развивающейся страной и сохраняя определенные ограничения по счету операций с капиталом в условиях форсируемой индустриализации и все более активного вовлечения КНР в систему
4 глобальных процессов. Неустойчивость валют развитых стран в результате мирового финансового и экономического кризиса 2007-2009 гг. привела к осознанию необходимости реформирования мировой валютной системы и возможному усилению позиций национальных валют. В этих условиях относительно успешное преодоление китайской экономикой кризиса привело к укреплению валюты Китая юаня на мировых валютно-финансовых рынках по мере углубления его интернационализации и повышения доли китайской валюты в международном платежном обороте.
В 2017 г. более 100 стран использовали юань для обслуживания торговли в первую очередь в АТР, на который приходится 60% от общего объема внешней торговли Китая.
С 1 января 2010 г. вступило в силу соглашение о зоне свободной торговли Китая со странами АСЕАН, в 2013 г. Китай и Австралия приступили к прямой конвертации своих национальных валют, в 2014 г. начались прямые торги юанем и новозеландским долларом. В этом же году Китай и Россия договорились об увеличении объема прямых расчетов в национальных валютах. В совокупности это способствовало росту китайского экспорта и расчетов в юанях в АТР. При этом тенденция увеличения расчетов в мировом товарообороте с использованием юаня постоянно укрепляется.
Валютная политика по регулированию курса китайского юаня оказывает существенное влияние на валютную политику соседних стран. Россия является основным торговым партнером Китая в АТР. Следуя международной практике, российские фирмы в последнее время все в большей степени проявляют интерес к использованию юаня в расчетах по внешнеторговым контрактам с китайскими партнерами, что позволит довести российско-китайский товарооборот к 2020 г. до 200 млрд долл.
Принимая во внимание, что валютная политика Китая в значительной мере играет важную роль в развитии региональных валютно-финансовых отношений, а в свою очередь углубление Азиатско-Тихоокеанского валютно-
5 финансового сотрудничества с такими странами как Гонконг, Южная Корея, Сингапур, Таиланд, Вьетнам, также оказывает существенное влияние на реализацию и обеспечение экономических и финансовых интересов Китая, изучение форм взаимодействия Китая и со странами этого региона и выявление роли Китая в углублении валютно-финансового сотрудничества в АТР является не только актуальным, но и имеет практическое значение.
Степень научной разработанности темы
Вопросы валютно-финансового сотрудничества Китая и стран АТР, а также углубления интернационализации национальной валюты юаня, рассматриваются в работах таких китайских авторов как Инь Цзяньфэня, Ли Фую, Чжун Вэй, Ли Ченва, а также анализируются российскими и зарубежными авторами, среди которых можно выделить работы, В.П.
Андреева, Т.Д. Валовой, М.В. Жарикова, Л.Н. Красавиной, В.Ю.
Катасонова, В.Ю. Мишиной, И.Н. Платоновой, В.Н. Самарцева, И.З.
Ярыгиной, Б. Эйхенгрина и М. Кавай, Р.В.Кеннена и др.
Учитывая, что международное валютно-финансовое сотрудничество имеет многофакторные характеристики, в работах исследователей (Р. Маккиннона, Дж. Френкеля, К. Рогоффа, М. Обстфельда) большое внимание уделяется проблемам регулирования режима валютного курса, роли валютной политики (С. Блэка, Д. Родрика, Дж. Фридена, Ч. Энгеля, С.В. Ноздрева, И.Н. Платоновой, В.Я. Пищика, А.В. Холопова) в достижения макроэкономической стабильности.
Вместе с тем, меняется мировая валютно-финансовая система. Усиливается роль Китая в валютно-финансовом региональном и глобальном сотрудничестве, возрастает значимость юаня в мировой валютной системе. Новое положение КНР в мировой экономике привлекает внимание ученых, аналитиков, экспертов. Это обусловило большое число публикаций по рассматриваемой проблематике, которые можно разделить на несколько направлений. С точки зрения влияния курса юаня на внешнюю торговлю, интерес представляют работы У. Клайн, Р. Раджан и Х. Беверенотти, А.И.
6 Биндера, Д.А. Изотова. Вопросы валютно-финансовой региональной интеграции исследуются в работах Е.Ф. Авдокушина, О.В. Буториной, Г.М. Костюниной, Л.Н. Красавиной, В.М. Мазырина, М.А. Потапова, А.И. Салицкого и др. российских ученых.
Вопросы участия Китая в международных банках развития и эволюции его банковской системы рассматриваются в исследованиях А.Н. Вдовина, Э.П. Джагитяна, Б.А. Хейфеца и др.
Несмотря на достаточно большой опыт исследования отдельных сторон валютной политики Китая и интернационализации юаня, современной роли Китая в углублении валютно-финансового сотрудничества в Азиатско- Тихоокеанском регионе до сих пор не уделялось достаточно внимания. Данная диссертация отражает стремление автора восполнить этот пробел и аргументированно доказать, что Китай играет все возрастающую роль в углублении валютно-финансового сотрудничества в АТР, которое
существенно способствует развитию регионального товарооборота,
укреплению взаимоотношений в сфере торговли услугами и
интеллектуальной собственностью.
Цель и задачи исследования
Целью данной работы является анализ роли Китая в углублении валютно-финансового сотрудничества стран АТР.
Для реализации данной цели автором были поставлены следующие задачи:
исследование основных направлений эволюции валютной политики КНР и определение роли регулирования валютного курса юаня для углубления валютно-финансового сотрудничества стран АТР;
выявление влияния валютного фактора на состояние и тенденции международного торгового и инвестиционного сотрудничества КНР в АТР;
- исследование роли интернационализации юаня в расширении сотрудничества КНР со странами АТР;
анализ укрепления позиций юаня в международном платежном обороте со странами АТР;
определение роли банков Китая в развитии валютно-финансовых отношений стран АТР;
определение новых направлений участия Китая в региональных валютно-финансовых институтах.
Объектомисследования выступают направления валютной политики КНР по укреплению своей роли в развитии валютно-финансового сотрудничества в Азиатско-Тихоокеанском регионе.
Предметомисследования является взаимодействие между Китаем и странами АТР в валютно-финансовой сфере, а также меры по укреплению влияния китайской финансово-валютной политики в данном регионе.
Географические рамки исследованиявключают в себя КНР, Россию и страны Азиатско-Тихоокеанского региона при анализе валютно-финансового сотрудничества, где их участие носит весомый характер.
Хронологические рамкиисследования охватывают, главным образом, период с 2001 до 2017 гг. Выбор хронологических рамок обусловлен началом использования юаней в международных торговых расчетах.
Теоретической и методологической основойданного исследования явились труды российских и зарубежных ученых по проблемам мировой экономики, в частности, интернационализации китайской валюты, и международных экономических отношений в контексте финансово-экономических связей КНР с государствами АТР. В процессе работы применялись основные методы экономического анализа: абстрактно-логический, системный, функциональный, сравнительный, статистический и другие методы научного анализа. Все расчеты и сравнения, построение таблиц и графиков осуществлялись на основе статистических методов, общепринятых для исследования внешних экономических связей. Для решения поставленных задач был применен логический метод, с помощью которого выявлены предпосылки, содержание и обоснование изменений
8 валютной политики Китая. Базовым стал системный подход, с использованием которого было изучено движение инвестиций, роль китайских банков в развитии валютно-финансовых отношений стран АТР. Метод сравнения позволил проанализировать подходы КНР и стран АТР к реализации различных аспектов валютно-финансового сотрудничества, установить общие закономерности и отличительные черты.
Теоретическую основуработы составили труды российских и зарубежных (прежде всего, китайских) исследователей, специалистов, посвященные теоретическим аспектам эволюции валютной политики Китая, анализу валютно-финансового сотрудничества Китая со странами АТР.
Информационную базу исследованиясоставили несколько источников:
- отчеты и статистические данные международных организаций: Группы Всемирного банка, Международного валютного фонда (МВФ), база данных системы SWIFT, Центра статистических данных по интеллектуальной собственности на базе ВОИС, Азиатского банка инфраструктурных инвестиций.
- данные официальной экономической статистики, материалы и публикации профильных министерств и ведомств рассматриваемых стран, в том числе, национальных банков стран региона, Статистического бюро Китая, Центрального банка России, Народного банка Китая, Таможенного управления Китая, а также законодательные акты КНР.
- аналитические материалы Института Востоковедения РАН, Института мировой экономики и международных отношений РАН.
- справочно-информационные материалы торгового представительства России и Китая, аналитические обзоры и мониторинги китайских компаний в регионе.
Научная новизнадиссертации заключается в том, что данная работа представляет собой одну из первых попыток комплексного анализа роли Китая в углублении валютно-финансового сотрудничества стран АТР,
9 которая раскрывается через торгово-экономическое и инвестиционное сотрудничество.
Положения, выносимые на защиту:
1. Установлено, что либерализация валютной политики КНР осуществлялась поэтапно с изменением регулирования валютного курса юаня в целях углубления валютно-финансового сотрудничества со странами АТР и укрепления позиций страны в мировой экономике. Валютная политика, в основе которой лежал стабильный валютный курс, была нацелена на экспортно-ориентированную модель экономики и политику привлечения инвестиций, трансформировалась в политику плавающего валютного курса и мер валютного регулирования, позволяющих накапливать валютные резервы, создавать условия для интернационализации юаня в интересах китайских экспортеров товаров и услуг, для формирования финансового рынка в юанях, укрепляя позиции Китая в АТР. Обосновано, что девальвация юаня с декабря 2013 г. по ноябрь 2016 г. с очередным последующим его укреплением ознаменовала этап переналадки валютно-финансовой системы в интересах экспорта капитала из Китая и постепенной переориентации экономики на внутреннее потребление. Стабильный курс юаня сделал его привлекательным для увеличения расчетов по торговым сделкам со странами АТР. Обосновано, что либерализация в инвестиционной сфере Китая с одной стороны, стала важным условием для совершенствования валютной политики, а с другой стороны повышение степени интернационализации юаня создало условия для привлечения иностранных инвестиций и наращивания китайских инвестиций и вывоза их за рубеж.
2. Дана комплексная оценка состояния торговли между Китаем и странами АТР на основе расчета и анализа индекса интенсивности торговли и доказано, что при сохранении государственного жесткого контроля основным инструментом наращивания регионального товарооборота являлся заниженный валютный курс юаня, использование которого в сочетании с благоприятным инвестиционным климатом для иностранных инвестиций
10 создавал оптимальные условия для увеличения темпов экономического роста. В посткризисный период укрепление курса юаня улучшило условия для реализации внутреннего спроса и повышения уровня жизни населения, как основной задачи, на решение которой нацелена китайская экономика в настоящее время и в будущем. Показано, что использование юаня в
трансграничных расчетах, заключение своп-соглашений и создание зон свободной торговли привело к быстрому росту торговли услугами с высокой добавленной стоимостью и расширению сотрудничества в области интеллектуальной собственности со странами Азиатско-Тихоокеанского региона.
3. Доказывается, что интернационализация юаня является для Китая объективным процессом, позволяющим расширить сотрудничество со странами АТР, поскольку в силу недостаточного развития других сегментов финансового рынка, либерализация его валютной составляющей осуществлена в большей степени. Показывается, что расширение степени интернационализации китайской валюты на основе ее использования в приграничной торговле, трансграничных операциях, в двух- и многосторонних своповых соглашениях в национальных валютах, а также при предоставлении кредитов и через создание офшорного рынка юаня в Гонконге, Лондоне, Сингапуре и Токио, а с 1 октября 2016 г. включение юаня в число резервных валют в валютной корзине СДР в МВФ значительно повысило статус китайской национальной валюты и благоприятно повлияло на сферу использования юаня не только в валютно-финансовом, но и в целом, в экономическом сотрудничестве в АТР.
4. Установлено, что, несмотря на увеличение доли юаня в международном платежном обороте и при расширении инвестиционного сотрудничества со странами АСЕАН китайская валюта более активно используется в платежных отношениях при расчетах по краткосрочным сделкам, не только из-за медленной скорости прохождения платежей, но и из-за сохранения ограничений китайских регулирующих органов на
11 использование юаней по операциям, связанным с движением капитала. На основе анализа опыта осуществления расчетов в юанях в зонах свободной торговли, созданных 2015-2016гг. по образцу Шанхайской
экспериментальной зоны свободной торговли, обосновывается,
необходимость более либерального использования юаней нерезидентами, что существенно расширит интернационализацию китайской валюты и еще больше повысит ее статус, в т.ч. в качестве региональной валюты в контексте экономического сотрудничества стран в Восточной Азии и в АСЕАН.
5. На основе анализа расширения географического присутствия филиальной сети крупнейших китайских банков в международных валютно- финансовых центрах в АТР обоснована возрастающая роль создания расчетных банков КНР в мировых финансовых центрах с целью создания условий для бесперебойных расчетов в юанях по внешнеэкономическим сделкам и для расширения офшорного рынка юаней, в целях развития и упрочения бизнеса китайских ТНК и ТНБ в странах региона, а также для наращивания объема облигаций и акций в юанях на мировом финансовом рынке.
6. Доказано, что расширение многостороннего валютно-финансового сотрудничества в регионе и инициирование создания Азиатского банка инфраструктурного инвестирования (АБИИ) рассматривается Китаем как расширение сферы использования своих финансовых активов на мировом финансовом рынке, как возможность для привлечения иностранных инвестиций в китайские инфраструктурные проекты, а также для использования китайских капиталов в инвестиционных проектах за рубежом, как возможность содействовать реформированию существующей системы финансирования международных банков развития и совершенствования современных мировых валютно-финансовых отношений.
Теоретическая значимость исследованиясостоит в том, что выявлены современные тенденции развития валютно-финансового сотрудничества КНР и государств АТР в условиях изменения структуры валютно-финансовых
12 связей в регионе, что позволяет развивать и углублять научные представления в данной области экономической науки и использовать для принятия практических решений.
Практическая значимость исследованияРезультаты исследования и конкретные рекомендации могут быть использованы органами
государственной власти КНР при разработке направлений осуществляемой валютной политики, изучении и прогнозировании тенденций развития валютной политики Китая, а также предприятиями России и КНР, осуществляющими внешнеэкономическую деятельность, для улучшения качества и эффективности их сотрудничества.
Кроме того, результаты данного исследования могут учитываться при разработке проектов в рамках АТЭС, касающихся развития и расширения китайского присутствия в АТР и валютно-финансового сотрудничества.
Положения и выводы диссертации могут быть исп