Бабичева, Юлия Александровна Денежно-кредитная политика и инфляционная составляющая банковских операций

brief description

Бабичева, Юлия Александровна Денежно-кредитная политика и инфляционная составляющая банковских операций : диссертация ... доктора экономических наук : 08.00.10 Москва, 2005

Содержание к диссертации

Введение
1. Методологические основы развития инфляционных процессов: проблемы регулирования 15
1.1. Теория и история вопроса: исходные положения 15
1.2. Проблемы контроля и регулирования монетарных и немонетарных факторов инфляции 27
1.3. Антиинфляционная политика в трактовках антиинфляционного регулирования экономики 43
1.4. Опыт антиинфляционного регулирования: базовые подходы 56
2. Механизм возникновения и специфика проявления инфляционных аспектов операций банков 66
2.1. Банковский сектор и инфляционный потенциал 66
2.2. Инфляционные последствия кредитной эмиссии 83
2.3. Оценка качества отдельных видов нормативных операций банков 100
2.4. Современное состояние банковского сектора: тенденции капитализации 118
3. Реализация мероприятий денежно-кредитной политики ЦБ РФ в операциях банков 131
3.1. Основные этапы денежно-кредитной политики до кризиса 1998 г 131
3.2. Посткризисная денежно-кредитная политика и банковский сектор 142
3.3. Особенности использования различных инструментов денежно-кредитной политики 153
3.4. Последствия проводимой антиинфляционной политики и налоговые проблемы 167
4. Денежно-кредитная политика и эффект денежной мультипликации 182
4.1. Теории экономического роста и предложение денег 184
4.2. Практика контроля за предложением денег в условиях денежной мультипликации 202
4.3. Специфика действия валютного фактора предложения денег и денежного мультипликатора 222
4.4. Исходные ориентиры денежно-кредитной политики: проблемы экономического роста 234
5. Модификация методов регулирования инфляционных последствий банковских операций 255
5.1. Типичные особенности антиинфляционной политики и регулирования операций банков 255
5.2. Деструктивное воздействие действующей системы регулирования 269
5.3. Уровень монетизации и практика резервирования 279
5.4. Пути совершенствования денежно-кредитной политики
Заключение 310
Литература 319
Приложения

Введение к работе

Актуальность темы исследования. Стоящие перед российской экономикой задачи, в том числе те из них, которые обусловлены глобализационными процессами и проблемами мировой конкуренции, степень готовности к их решению со стороны государства и бизнеса в конечном итоге определяют возможности и перспективы сохранения и укрепления экономического суверенитета России. Все это требует более активного использования адекватных экономических инструментов и корректировки применяемой в настоящее время денежно-кредитной политики. Они должны в первую очередь основываться на внутренних источниках и механизмах развития, опирающихся на отечественный бизнес и направленных на обеспечение национальных приоритетов и создание условий для устойчивого экономического роста. Необходимы экономически обоснованная прозрачная и предсказуемая государственная политика, направленная на укрепление национальной экономики, слаженная работа всех ветвей власти, эффективное взаимодействие бизнеса и государства, нацеленное на обеспечение достойного позиционирования России и национального бизнеса в мировом разделении труда. Особое значение при этом имеет рост результативности проводимых мероприятий антиинфляционного регулирования.
Проблема регулирования инфляции занимает важное место в теории и практике денежно-кредитной политики, поскольку показатели и социальные последствия инфляции играют значительную роль в оценке экономического состояния страны. Причем особую значимость в настоящее время имеют вопросы, связанные с исследованием инфляционных последствий операций банков. Актуальность данной тематики определяется тем, что мало изученным остается вопрос о сущности, основных показателях и критериях оценки инфляционного потенциала, глубинных причинах и механизме развития инфляции и влиянии банковских операций, что находит свое негативное проявление в использовании часто неэффективных и экономически необоснованных методов и инструментов антиинфляционной политики российского государства. В данной связи развитие теории, выработка методологии оценки и прогнозирования динамики инфляционной составляющей последствий операций банков, мероприятий денежно-кредитной политики и их взаимного влияния, а также методов их текущего анализа являются важнейшей задачей при разработке перспективных направлений денежно-кредитной политики, выработке эффективной системы мер антиинфляционного регулирования, равно как и совершенствования действующей практики контроля за предложением денег. Значение своевременного решения указанных вопросов повышается по мере развития теории и расширения практики
экономико-математического моделирования и таргетирования базовых монетарных параметров.
Развитие теории инфляции и анализ практики антиинфляционной денежно- ^ кредитной политики с учетом новых явлений имеет важное значение для
разработки мер антиинфляционного регулирования и стратегии экономического роста. Несмотря на успехи, достигнутые в развитии теории инфляции, в том числе и анализе инфляционных последствий банковских операций, здесь имеются и нерешенные проблемы, различия в трактовке ряда вопросов. Между тем проблемы денежно-кредитной политики с учетом инфляционных аспектов операций банков обычно рассматриваются в научных работах попутно при анализе экономики или монетарного сектора в целом и различных сегментов рыночного хозяйства. Это определяет необходимость и своевременность комплексного исследования, посвященного изучению и оценке одного из важнейших моментов - вопросов инфляционных последствий банковских операций в условиях кредитной природы денег, а также их влияния на выбор оптимальных инструментов при проведении денежно-кредитной политики в зависимости от механизма реализации мероприятий денежно-кредитного регулирования в операциях банков.
Изучение и анализ всех ключевых элементов инфляционного процесса с учетом инфляционной составляющей банковских операций являются одним из важнейших условий эффективной борьбы с инфляцией без ущерба для экономического роста. С развитием корпоративно-интеграционных, а также глобализационных процессов еще больше повышаются роль и значимость своевременного купирования инфляционных последствий операций банков, что обусловливает необходимость их текущего анализа и на этой основе внедрения современных и эффективных систем регулирования операций банков, совершенствования инструментария денежно-кредитной политики и практики монетарного таргетирования. Однако несмотря на очевидность самого факта, что операции банков являются неотъемлемой частью инфляционного процесса и основным объектом приложения денежно-кредитной политики, указанная тематика тем не менее не получила должного специализированного анализа и освещения в экономической литературе. Недостаточное внимание к проблемам возникновения и элиминирования инфляционной составляющей банковских операций негативно сказывается на выработке решений в области денежно-кредитной политики, снижает результативность принимаемых мер по борьбе с инфляцией.
В данной связи особо актуальным представляется исследование опыта применения и мероприятий денежно-кредитного регулирования, основных направлений борьбы с инфляцией, в том числе и в целях сокращения
инфляционной составляющей операций банков, контроля не столько за денежной массой, сколько за качественными характеристиками ее роста, повышения эффективности кредитной политики как центрального, так и коммерческих банков.
Учитывая это, необходимо сосредоточить усилия на разработке и совершенствовании теоретических и методологических основ формирования современного российского механизма, основных мероприятий и инструментария денежно-кредитной политики, позволяющих сдерживать развитие инфляционного процесса и элиминировать инфляционную составляющую операций банков; выработке научно-практических рекомендаций по реальному использованию существующих методов и модификации действующей практики.
С учетом вышеизложенного основная задача данной работы заключается в исследовании современных алгоритмов возникновения и развития инфляционных аспектов банковских операций, их количественной и качественной оценке, а также выработке путей совершенствования денежно-кредитной политики в целях предотвращения их основных последствий с учетом структурно-организационных особенностей состояния банковского сектора России.
Степень разработанности проблемы.В последние годы проблемы денежно-кредитной политики и ее антиинфляционной направленности находятся в центре внимания отечественной экономической науки и практики, им справедливо уделяется все большее внимание. При этом анализ показывает, что многие концептуальные моменты теории и практики антиинфляционной денежно-кредитной политики с точки зрения регулирования банковских операций нуждаются в научно-методической поддержке по ключевым направлениям банковской деятельности. Весьма неудачными являются попытки прямого перенесения и копирования опыта промышленно развитых стран в российской экономике, поскольку большинство механизмов и инструментов антиинфляционного регулирования плохо адаптированы к современным условиям постреформационной России. К тому же подчеркнем, что в большинстве работ затрагиваются частные проблемы инфляционной составляющей операций банков и их реализации в отдельных мероприятиях денежно-кредитной политики. Это осложняет процессы выработки эффективных решений как на макро-, так и на микроуровне, приводит к недостаточной результативности проводимой денежно-кредитной политики и соответственно осложняет сложившуюся социально-экономическую обстановку в стране.
В то же время научно-исследовательскими силами страны внесен серьезнейший вклад в исследование проблем возникновения и развития инфляционных последствий операций банков в рамках проводимой
Правительством РФ денежно-кредитной и валютной политики. В частности, следует отметить работу в этом направлении Института экономики РАН, Центрального экономико-математического института РАН, Финансовой академии при Правительстве РФ, РЭА им. Г. В. Плеханова. Однако анализ современного практического и научно-методического потенциала работ, посвященных проблемам купирования инфляционной составляющей операций банков в рамках проводимой в России денежно-кредитной политики, не позволяет говорить о достаточно полном освещении данной проблематики. Очевидна необходимость укрепления базы комплексных исследований, связанных с особенностями реализации мероприятий денежно-кредитного регулирования в банковских операциях с учетом современных тенденций в развитии банковского сектора и в целом экономики России. Разрабатываемые теория и практика антиинфляционной денежно-кредитной политики в области банковских операций должны строиться с учетом необходимости системного решения задач перевода экономики страны на устойчивую траекторию экономического подъема и роста благосостояния с учетом мировых тенденций.
Цели изадачиисследования.Основная цель диссертационной работы состоит в исследовании и обосновании научно-методологических решений по формированию современных теоретических подходов и практике позиционирования инфляционной составляющей операций банков; оценке их количественных и качественных аспектов в рамках проводимой денежно-кредитной политики, степени и каналов влияния денежно-кредитной политики и операций банков на инфляционные процессы; выработке рекомендаций по формированию более эффективной модели использования инструментария, позволяющей элиминировать инфляционные последствия банковских операций. В соответствии с указанной целью решаются следующие задачи:
исследование каналов и механизма действия инфляционной составляющей кредитной эмиссии на макро- и микроуровне, определение основных рыночных инструментов их блокировки и элиминирования посредством применения экономических рычагов регулирования и контроля;
анализ трансформационных тенденций реструктуризации банковского сектора России в последнее десятилетие, определяемых спецификой активных и пассивных операций отечественных коммерческих банков, а также институционально-структурными особенностями функционирования российской двухуровневой системы, - поиск новых, более эффективных моделей их организации, функционирования и регулирования;
исследование современного алгоритма и схемы взаимодействия отдельных элементов банковской системы с учетом действующей практики
использования инструментария денежно-кредитной политики и выработка рекомендаций по повышению ее результативности, ведущих к укреплению конкурентоспособности российского банковского сектора; Ь оценка концептуально-институциональной и технологической
составляющей деятельности национальных банков, значимости ее нормативно-обусловленной и ненормативной частей с точки зрения влияния на инфляционные процессы;
разработка предложений по совершенствованию технологии, а также инструментария денежно-кредитной политики, направленных на купирование потенциально инфляционных аспектов нормативно-обусловленных операций коммерческих банков;
анализ и оценка качества банковской кредитной политики на макро- и микроуровне, выработка рекомендаций по повышению качества активных и пассивных банковских операций, степени эффективности и механизма трансформации основных мероприятий денежно-кредитной политики в операциях банков, каналов реализации государственной макроэкономической политики на микроуровне;
оценка фактического уровня инфляционного давления банковских операций на современном этапе с учетом эффекта мультипликации денежных средств, специфики процессов формирования денежной массы и практики обязательного резервирования в России;
выявление особенностей современного состояния национального банковского сектора с точки зрения инфляционных последствий для экономики, а также недостатков действующей системы мер антиинфляционного регулирования и контроля за предложением денег, разработка путей ее реформирования в условиях двухуровневой банковской системы, определение основных направлений совершенствования действующей практики антиинфляционного денежно-кредитного регулирования в России;
уточнение и усовершенствование методологических подходов к оценке и анализу реального уровня, фактического состояния и адекватности сложившимся условиям основных монетарных параметров с учетом не только количественных, но и качественных характеристик в рамках действующих институционально-организационных структур, а также платежно-расчетных, финансовых и банковских технологий. Предметом исследования настоящей диссертации являются научно- теоретические основы и практическое содержание процессов денежно-кредитного регулирования, государственной антиинфляционной политики и деятельности
коммерческих банков в России начиная с 1990-х годов, а также механизмы, инструменты и методы формирования более эффективной модели денежно- кредитной политики, позволяющей обеспечить устойчивый динамизм I экономического роста и стабильность банковской системы.
Объектом исследованияслужат особенности функционирования российской денежно-кредитной и финансовой системы, включая политику государственных органов (Центральный банк РФ, Министерство финансов РФ, Министерство по налогам и сборам РФ и др.), и деятельности кредитных организаций (коммерческих банков).
Теоретическую и методологическую основуисследования составили обоснованные в трудах отечественных и зарубежных авторов принципиальные положения и выводы, которые охватывают широкий круг проблем финансов, кредитаибанковского дела. Основой исследования служили труды известных зарубежных ученых - А. Смита, Д. Рикардо, К. Маркса, Ф. Энгельса, Дж. Кейнса,
A. Маршалла, Дж. Кларка, М. Фридмена, П. Самуэльсона, Дж. Тобина, труды российских ученых и практиков - Л. И. Абалкина, С.А. Андрюшина, 3. В. Атласа, С. М. Борисова, В. К. Бурлачкова, А. Г. Грязновой, А. Н. Илларионова,
B. С. Захарова, И. Д. Злобина, Л. Н. Красавиной, О. И. Лаврушина, Т. В. Парамоновой, В. С. Пашковского, О. Л. Роговой, В. К. Сенчагова, В. М. Усоскина, А. А. Хандруева, Вл. Н. Шенаева и др. Автор опирался на основные положения, изложенные в работах Р. Л. Миллера, Д. Д. Ван-Хуза «Современные деньги и банковское дело», М. Фридмена «Количественная теория денег», Д. Патинкина «Деньги, процент и цены».
При написании диссертации использовались основные результаты научных исследований ведущих российских и зарубежных ученых, практические разработки и материалы Правительства Российской Федерации, Министерства финансов РФ, Центрального банка РФ, коллективные исследовательские работы Института экономики РАН, российские и зарубежные справочники и сборники, обзорно-аналитические, статистические и архивные материалы.
Информационнойбазой исследования послужили законодательные и нормативные акты, регламентирующие монетарные и базовые немонетарные факторы экономического развития, включая документы по контролю и надзору за состоянием и деятельностью банков и небанковских кредитных организаций. Использованы материалы Центрального банка РФ, Госкомстата РФ, министерств и ведомств Российской Федерации, хозяйственно-банковской и бизнес-практики, в том числе обобщающие опыт функционирования различных категорий банковских структур России, крупных корпоративных образований.
Значительная часть аналитического материала по функционированию российских коммерческих банков систематизирована автором в процессе практической работы в системе Центрального банка Российской Федерации и в ^ аудиторской фирме ООО «Банк'с-Аудит-Сервис».
Научная новизна диссертации заключается в разработке системы количественной и качественной оценки степени и каналов инфляционного давления банковских операций, а также механизма кредитной эмиссии и эффекта денежной мультипликации, их влияния на денежно-кредитную политику и состояние различных составляющих инфляционного процесса, в комплексе определяющих динамику инфляционных тенденций в стране. Авторский подход выражается в нетрадиционном анализе совокупного воздействия механизмов регулирования ЦБ РФ и монетарных операций банковского сектора на развитие экономики в целом как результата деятельности Банка России и коммерческих банков, операции которых при определенных условиях могут изначально таить в себе инфляционные опасности, а особенность подхода диссертанта состоит в разработке практических рекомендаций по повышению эффективности действующей модели денежно-кредитной политики с точки зрения элиминирования инфляционной составляющей операций банков и достижения устойчивости и стабильности функционирования банковской системы.
В соответствии с этим научная новизна наиболее существенных результатов, полученных автором и выносимых на защиту, заключается в следующем:
1. Обоснованы основополагающие подходы к купированию инфляционных аспектов банковских операций на макро- и микроуровне, изначально имманентные большинству активных и части пассивных операций банков, включая процессы кредитной эмиссии на всех уровнях; раскрыт механизм возникновения и накопления инфляционных последствий операций банков в условиях золотого стандарта, бумажных денег и кредитной эмиссии.
2. Определены естественные рыночные ограничители инфляционной составляющей банковских операций в рамках разработанной системы мер по совершенствованию действующей в России практики регулирования собственного капитала и кредитных операций банков, которые состоят, во-первых, в контроле за эмиссионной деятельностью государства. Во-вторых, в борьбе с ненормативными операциями, а также предложенной автором модификации системы регулирования нормативно-обусловленных банковских операций. В частности, регулировании их активной части посредством применения ряда экономических методов воздействия, в том числе гибкой системы мер и дополнительных форм контроля и надзора за качеством активов.
3. Сформулированы предложения по внедрению мероприятий по пресечению и ликвидации путей трансформации инфляционных аспектов отдельных видов кредитной эмиссии в реальное инфляционное давление, включая