Балашов, Данила Александрович. Формирование валютного союза в рамках региональной экономической интеграции : на примере ЕврАзЭС

brief description

Балашов, Данила Александрович. Формирование валютного союза в рамках региональной экономической интеграции : на примере ЕврАзЭС : диссертация ... кандидата экономических наук : 08.00.10 / Балашов Данила Александрович; [Место защиты: Моск. финансово-пром. акад.].- Москва, 2011.- 146 с.: ил. РГБ ОД, 61 11-8/2134

Содержание к диссертации

Введение
Глава I.Теоретические основы процессов региональной валютной интеграции12
1.1. Региональная экономическая интеграция как направление транснациональной кооперации в условиях глобализации 12
1.2. Вариативность форм валютного сотрудничества в процессе региональной экономической интеграции 25
1.3. Теория оптимальных валютных зон в решении проблемы реализации валютного сотрудничества в форме валютного союза 37
Глава II.Прикладные проблемы организации и функционирования валютных союзов46
2.1. Организация операционной среды, способствующей абсорбированию макроэкономических шоков в валютном союзе 46
2.2. Сущность, значение и проблемы бюджетной рестрикции в процессе формирования валютного союза 62
2.3. Основные проблемы организации и функционирования единого центрального банка и концептуальные подходы к их решению 81
Глава III.Организация валютного союза в рамках интеграционного блока ЕврАзЭС93
3.1. Основные направления развития и проблемы валютно-
экономического сотрудничества стран-членов ЕврАзЭС 93
3.2. Анализ состояния финансов для валютной интеграции государств- членов ЕврАзЭС 106
3.3. Концептуальные подходы к формированию эффективного валютного союза в ЕврАзЭС 112
Заключение 126
Список литературы 133
Приложение 1145

Введение к работе

Актуальность темы.Образование Европейского валютного союза и набирающая силу динамика интеграционных процессов в валютной сфере в крупнейших регионах мира, в частности, подготовка к переходу на единую валюту к 2013 - 2015 г. стран интеграционного блока Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива (ССАГПЗ) отражают новую мировую тенденцию к процессу региональной валютной интеграции. Это обусловлено тем, что в условиях глобализации единая валюта не только упрощает расчеты и сокращает издержки конвертации валют, но и способствует формированию и развитию регионального финансового рынка, способного обеспечить странам свободный доступ к источникам финансирования.
Совершенствование экономических взаимоотношений в рамках Евразийского Экономического Сообщества (ЕврАзЭС), вступивший в силу с 2010 г. Таможенный союз России Казахстана и Белоруссии свидетельствуют об активизации интеграционных процессов на постсоветском пространстве именно в формате стран-членов ЕврАзЭС. Более того, учитывая, что в число основных задач интеграционного блока ЕврАзЭС входит согласование принципов и условий перехода на единую валюту, исследование в данном направлении принимает особую актуальность для России.
Вопрос о необходимости создания валютного союза в рамках ЕврАзЭС неоднократно поднимался президентами и высокопоставленными чиновниками стран интеграционного блока, что доказывает особую значимость темы и определяет актуальность проведения исследования в направлении формирования и функционирования единой валюты в рамках интеграционного блока ЕврАзЭС.
Для решения данной задачи может быть полезен не только опыт валютной интеграции европейских стран, но и опыт взаимоотношений в валютной сфере различных интеграционных объединений, функционирующих в настоящее время валютных союзов, имеющих, в том числе, колониальное прошлое, история экономической в целом, и валютной, в частности, интеграции США, особое значение имеет также методологическая основа построения валютного союза стран блока ССАГПЗ, имеющих аналогичную со странами ЕврАзЭС структуру экономики, преимущественно ориентированную на экспорт.
Степень разработанности проблемы. В отечественной и зарубежной экономической литературе различные аспекты валютной интеграции представлены достаточно широко.
Анализу проблем, связанных с выбором фиксированного валютного курса и проблем валютной интеграции посвящены труды Алесины А., Барро Р., Байоми Т. , Болдуина Р., Бордо М., Виллета Т., Виплоша С., Вобеля Р., Де Граува П., Джонанга Л., Дитера Х., Инмана Р., Ишиямы И., Кенена П., Манделла Р., Маккиннона Р., Муссы М., Роуза Э., Рогоффа Х., Риччи Л., Сала-И-Мартина М., Франкеля Дж., Фридмана М., Эйхингрина Б. и других экономистов.
Изучением проблем, связанных с валютно-кредитными отношениями и валютной интеграции на постсоветском пространстве занимались такие экономисты как Буторина О. В., Дробышевский С. М., Красавина Л. Н., Моисеев С. Р., Наговицин А. Г., Полевой Д. И., Портной М. А., Платонова И. Н., Пищик В. Я., Хмыз О. В, Шемятников В. Г., Шмелев Н. П., Щеголева Н. Г., Фаминский И. П. и др.
Несмотря на то, что опубликован ряд исследований, посвященных проблемам формирования и функционирования валютных союзов, а также формирования и функционирования валютного союза стран Европы, существует ряд нерешенных проблем. Во-первых, опыт поэтапного формирования регионального валютного союза в условиях режима плавающего валютного курса имеется только в ЕС, т.е. странах, имеющих развитую рыночную экономику. Во-вторых, мировой финансовый кризис, обостривший ситуацию в Еврозоне, продемонстрировал несовершенство имевшихся там механизмов экономического регулирования и поставил вопрос о необходимости их совершенствования, что необходимо учитывать при формировании валютных союзов.
Актуальность исследования проблемы формирования валютного союза в рамках ЕврАзЭС обусловлена еще и тем, что работы российских авторов преимущественно концентрируются на проблемах валютной интеграции в рамках всего пространства СНГ, а вектор экономической интеграции России сместился в сторону формата ЕврАзЭС.
Цель исследованиясостоит в разработке концепции валютного союза и обосновании принципов его формирования в процессе региональной экономической интеграции стран-членов ЕврАзЭС.
Достижение поставленной цели потребовало постановки и решения следующих задач:
систематизировать и обосновать факторы, способствующие повышению эффективности функционирования валютного союза;
выявить факторы, определяющие совокупность и количественные значения критериев конвергенции на этапе формирования валютного союза;
раскрыть факторы, способствующие возникновению долгового кризиса в валютном союзе;
исследовать проблемы, связанные с проведением единой денежно-кредитной политики в валютном союзе и организацией единого центрального банка;
выявить возможности формирования валютного союза в рамках ЕврАзЭС.
Объект исследования тенденции развития международных валютных отношений России и государств СНГ.
Предмет исследования региональный валютный союз в рамках Евразийского экономического сообщества.
Информационной базойисследованияпослужили материалы научных публикаций отечественных и зарубежных авторов, публикации в периодической печати, статистические данные российских и международных валютно-финансовых организаций (Федеральной службы государственной статистики РФ, Европейского центрального банка, Банка России, Минфина РФ, Международного валютного фонда, Бюро статистики Министерства труда США и др.).
В диссертации корректно учтены законодательные и нормативно-правовые документы Российской Федерации, Европейского центрального банка, межгосударственные соглашения ЕврАзЭС.
Теоретическая основа исследования.Теоретической основой исследования являлись фундаментальные положения экономической науки, теории финансов, работы зарубежных экономистов, заложивших теоретическое обоснование и практические пути формирования валютных союзов, а также труды российских авторов, исследовавших проблемы валютной интеграции на постсоветском пространстве.
Методологическая основа исследования.В качестве методологической основы исследования использовались различные методы научного познания: анализ, синтез, аналогия, индукция, дедукция, абстрагирование, сопоставление, обобщение.
Научная новизнаисследованиясостоит в разработке теоретических положений формирования эффективного валютного союза в процессе региональной экономической интеграции для стран-членов ЕврАзЭС.
В исследовании соискателем сформулированы и выносятся на защиту следующие результаты, содержащие новые научные знания и способствующие приращению полученных ранее:
1. Разработана классификация факторов, обеспечивающих повышение эффективности функционирования валютного союза. Факторы разделены на две группы:
системные абсорберы. Данная группа факторов отражает способность экономических систем стран валютного союза противостоять возникновению макроэкономического дисбаланса, а также возможность их саморегулирования в случае возникновения макроэкономических шоков. К этой группе факторов соискатель относит: валовой внутренний продукт, национальный доход, гибкость цен и заработных плат в экономике, мобильность факторов производства, диверсификацию структуры экспорта;
финансовые абсорберы. Данная группа факторов отражает эффективность абсорбирования последствий возникновения макроэкономического дисбаланса в странах валютного союза через финансовую систему. К этой группе факторов соискатель относит: различные направления налоговой политики, доступ к более дешевым финансовым ресурсам других участников валютного союза, организацию системы финансовых трансфертов (фискальный федерализм), учреждение единого стабилизационного фонда участников валютного союза.
2. Эмпирически доказано, что наиболее эффективным вариантом системных абсорберов, в условиях номинальных жесткостей цен и заработных плат в экономике, специализирующейся на экспорте какого-либо одного товара выступает реальная мобильность трудовых ресурсов. Феномены «реальная» и «номинальная» мобильность труда раскрываются в диссертации сравнительным анализом мобильности труда между странами ЕС и между штатами в США. Наиболее эффективным вариантом финансовой абсорбции в валютном союзе, в условиях отсутствия системы фискальных трансфертов, является формирование регионального финансового рынка и равный допуск к его ресурсам всех стран валютного союза.
3. В результате сравнительного анализа критериев конвергенции Маастрихтского Соглашения и критериев конвергенции, принятых в ССАГПЗ, обоснованы их существенные различия. В отличие от Маастрихтского Соглашения, в Соглашении ССАГПЗ:
отсутствует критерий «валютный курс» вследствие поддерживаемой более 20 лет жесткой привязки валют всех стран ССАГПЗ к доллару США;
критерий «дефицит бюджета» поставлен в зависимость от стоимости нефтяной корзины ОПЕК;
предусмотрен критерий «валютные резервы», обязывающий страны поддерживать валютные резервы на уровне, достаточном для оплаты импорта в течение, по меньшей мере, четырех месяцев.
Это позволило доказать, что при разработке критериев конвергенции на этапе формирования валютного союза их совокупность и количественные значения должны приниматься странами с учетом структурных особенностей их экономик. В процессе анализа была также выявлена существенная разница в наполнении потребительской корзины в странах ССАГПЗ для расчета индекса потребительских цен, что существенно затрудняет проведение анализа по критерию «темпы инфляции». Этим обоснована значимость применения единых стандартов финансовой отчетности в процессе формирования валютного союза.
4. По результатам анализа деятельности Европейского валютного союза доказана причинно-следственная взаимосвязь долгового кризиса в валютном союзе и деструктивных факторов или их совокупности, связанных с нарушением установленных фискальных параметров:
очевидные нарушения согласованных критериев конвергенции.Больше половины первоначальных стран ЕС за год до вступления в валютный союз имели уровень государственного долга, превышающий установленный Маастрихтским Соглашением порог в 60% ВВП;
скрытые нарушения согласованных критериев конвергенции.В Бельгии, Франции и Италии правительства приняли на свои балансы пенсионные фонды государственных компаний, записав их активы как текущие доходы, будучи не в состоянии отразить обязательства по выплатам пенсий в будущем; что позволило искусственно, а главное временно снизить уровень бюджетных дефицитов;
функциональные нарушения:почти все страны еврозоны систематически нарушают принятые в «Пакте стабильности и роста» ограничения на проведение фискальной политики. Согласованные в нем штрафные санкции не помогают противостоять нарушениям.
5. На примере Еврозоны доказано, что рост ставок по облигациям государственного займа проблемных стран оказывает влияние на рост ставок по облигациям других участников валютного союза, что обусловливает корреляцию финансовых рынков стран зоны евро: многие институциональные инвесторы стран Еврозоны держат в своих портфелях облигации проблемных стран, поэтому дефолт в таких странах угрожает стабильности всего валютного союза. Этим обоснована необходимость утверждения на законодательном уровне права наднационального органа валютного союза на корректировку фундаментальных факторов, влияющих на дефицит бюджета и рост государственного долга в проблемных странах в случае, когда эти нарушения негативно сказываются, как на экономике других стран-участниц валютного союза, так и на валютном союзе в целом.
6. На примере стран ССАГПЗ обоснована зависимость: процесс диверсификации их экономик (смещение акцентов на развитие туризма, обрабатывающей отрасли, финансового сектора экономики) приводит к росту асимметрии циклов деловой активности входящих в интеграционный блок стран. Это выражается в снижении корреляции их ВВП с ростом диверсификации: с одной стороны, это снижает риск возникновения сильного макроэкономического дисбаланса в результате падения цены на углеводородное сырье на мировом рынке, с другой, снижается эффективность единой денежно-кредитной политики для стран ССАГПЗ.
7. Доказано, что при оценке асимметрии макроэкономических шоков, воздействующих на экономические системы стран ЕврАзЭС, наиболее тесная корреляция ВВП наблюдается в формате трех стран: Россия Казахстан Таджикистан, наиболее слабая корреляция со всеми странами ЕврАзЭС у Кыргызстана. Экономическая система Беларуси также сильно отличается от остальных стран-участниц ЕврАзЭС: фактически корреляция между темпами роста ВВП Беларуси и остальных стран ЕврАзЭС является относительно слабой. Исходя из полученных результатов, сделан вывод, что для России, Казахстана и Таджикистана единая денежно-кредитная политика будет сопряжена с наименьшими издержками.
Наиболее существенные результаты исследования соответствуютпаспорту специальности ВАК 08.00.10.п. 8.16. Исследование тенденций развития мировой валютной системы и перспективы внешней конвертируемости российской валюты; п. 8.19. Методология и практика валютно-кредитных отношений России и государств СНГ.
Теоретическая значимостьрезультатов исследования представляет совокупность новых знаний по проблематике валютных отношений, проблемам функционирования экономики в режиме фиксированного валютного курса, проведения единой денежной кредитной политики в гетерогенных валютных союзах, обусловливаемая возможностью их применения научными коллективами и отдельными исследователями.
Практическая значимостьОбщие выводы и положения диссертации могут быть полезны правительствам стран ЕврАзЭС, руководству Межсовета ЕврАзЭС, Интеграционному Комитету ЕврАзЭС, руководству Евразийского Банка Развития и главам Антикризисного фонда ЕврАзЭС.
Полученные результаты могут быть использованы в учебном процессе при преподавании дисциплин «Финансы и кредит», «Валютный рынок и валютные операции», «Международные валютно-финансовые отношения».
Апробация результатов исследования.Основные положения диссертации отражены в докладах на конференциях: Пятый международный научный конгресс «Роль бизнеса в трансформации российского общества 2010» (Москва, МФПА, 12-16 апреля 2010 г.); Восьмая международная конференция «Государственное управление в 21 веке: традиции и инновации» (Москва, МГУ, 26 28 мая 2010 г.); Шестой международный научный конгресс «Роль бизнеса в трансформации российского общества 2011» (Москва, МФПА,18-22 апреля 2011 г.).
Публикации.Основные положения диссертации изложены в 7 публикациях объемом 3,85 п.л., в том числе 3 в журналах, рекомендованных ВАК Минобрнауки РФ.
Объем и структура диссертацииобусловлена поставленной целью и задачами. Объем составляет 145 страниц, 16 рисунков и 24 таблицы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, приложений и соответствует логике проведенного теоретического и эмпирического анализа проблем валютной интеграции.

Вариативность форм валютного сотрудничества в процессе региональной экономической интеграции

Основными тенденциями развития международных экономических отношений в последние несколько десятилетий стали процессы глобализации и международной экономической интеграции. Само понятие глобализации до сих пор не имеет единой трактовки, множественность определений глобализации обусловлено всеобъемлющим характером данного процесса, охватывающего все сферы жизнедеятельности людей. В целом, глобализация отражает процесс расширения социальной, экономической и политической деятельности через государственные границы таким образом, что события, которые происходят, или решения, которые сделаны в определенном регионе, оказывают влияние на жизнь людей в других частях мира. Термин «глобализация» был предложен Теодором Левиттом в 1983 году. Под глобализацией он понимал процесс слияния рынков отдельных продуктов, производимых транснациональными корпорациями (ТНК) . Именно начиная с этого момента в научный оборот вошел термин «глобализация». Вместе с тем профессор Академии Леона Козьминского в Варшаве, вице-премьер и министр финансов Польши в 1994-1997 и 2002-2003 гг., автор книг и статей по экономике Г. Колодко отмечает: «глобализация - это исторический процесс либерализации и интеграции рынков товаров, капиталов и труда, которые прежде функционировали в определенной степени изолированно, в единый мировой рынок» . Тем самым Г. Колодко подчеркивается, что, несмотря на всю новизну процесса глобализации, ее причины обусловлены .историческим процессом развития международных экономических отношений. Мощным катализатором процесса глобализации стало ускорение транснационализации, т.е. экспансии крупных международных банков и корпораций из развитых западных стран, которые впоследствии получили название транснациональных корпораций и транснациональных банков (ТНБ). Для развивающихся стран приход на их территорию ТНК и ТНБ способствовал притоку капитала и технологий, а для стран, ставших местом базирования ТНК и ТНБ — источником дешевой рабочей силы и получения налоговых поступлений от деятельности ТНК и ТНБ. Вместе с тем деятельность ТНК и ТНБ далеко не всегда несла положительные эффекты в принимающие их страны, взаимоотношения между ТНК и ТНБ и принимающими странами часто осложнялись в связи с несовпадением интересов. Более того, ТНК и ТНБ, как правило, оказываются экономически намного «сильнее», чем принимающие их страны, нередко используя св