ДЖЕРЕЛА ФІНАНСУВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ ТА ЇХ ОПТИМІЗАЦІЯ

brief description

ДЕРЖАВНА ПОДАТКОВА СЛУЖБА УКРАЇНИ
НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ ДЕРЖАВНОЇ ПОДАТКОВОЇ СЛУЖБИ УКРАЇНИ

На правах рукопису

СТЕФАНОВИЧ ЄГОР АНДРІЙОВИЧ

УДК 658.152, 339.727, 657.41, 330.322

ДЖЕРЕЛА ФІНАНСУВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ ТА ЇХ ОПТИМІЗАЦІЯ
Спеціальність 08.00.03 – економіка і управління національним господарством

ДИСЕРТАЦІЯ
на здобуття наукового ступеня
кандидата економічних наук

Науковий керівник
Онишко Світлана Василівна,
доктор економічних наук, професор

Ірпінь–2012

ЗМІСТ
Вступ………………………………………………………………………... 3
РОЗДІЛ 1 ТЕОРЕТИЧНІ ЗАСАДИ ОПТИМІЗАЦІЇ ФІНАНСУВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ…………….. 10
1.1. Особливості інвестиційної діяльності як економічного явища…….. 10
1.2. Сутність інвестиційних проектів та джерела фінансування інвестиційних проектів…………………………………………………….. 30
1.3. Критерії оптимізації джерел фінансування інвестиційних проектів. 53
Висновки до розділу 1…………………………………………………….. 69
РОЗДІЛ 2 ПРАКТИКА ФІНАНСУВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ ТА ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ В УКРАЇНІ… 71
2.1. Тенденції розвитку інвестиційної діяльності та оцінка стану її фінансування………………………………………………………………. 71
2.2. Фінансування малобюджетних інвестиційних проектів…………… 88
2.3. Аналіз фінансового забезпечення великобюджетних інвестиційних проектів……………………………………………………………………… 104
Висновки до розділу 2……………………………………………………. 118
РОЗДІЛ 3 НАПРЯМИ ОПТИМІЗАЦІЇ ДЖЕРЕЛ ФІНАНСУВАННЯ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ…….. 120
3.1. Оптимізація фінансових рішень з позицій ініціатора інвестиційного проекту…………………………..………………………... 120
3.2. Напрями оптимізації прийняття фінансових рішень інвестором…... 146
Висновки до розділу 3……………………………………………………. 169
ВИСНОВКИ………………………………………………………………… 172
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ 176
ДОДАТКИ…………………………………………………………….… 203

ВСТУП

Актуальність теми. Однією з ключових економічних проблем України на сучасному етапі є структурні деформації, викликані не стільки зовнішніми фінансовими потрясіннями чи неякісним менеджментом державних фінансів, скільки низькою якістю техніко-технологічної бази, критичним зносом основних засобів реального сектору економіки та застарілими технологіями. Такі фактори гальмують розвиток економіки і не дозволяють досягнути бажаного рівня її конкурентоспроможності. Нейтралізація негативного впливу зазначених факторів потребує радикальних змін не тільки у техніко-технологічній базі реального сектору економіки, але й розвитку інфраструктури, що в сукупності вимагає розробки відповідних інвестиційних проектів та їх реалізації з максимальною ефективністю.
Розробка та реалізація інвестиційних проектів завжди була пов’язана з розв’язанням двох основних проблем. Перша – це вибір найбільш ефективного інвестиційного проекту із декількох запропонованих, друга – забезпечення повноти та оптимальності обраних джерел фінансування інвестиційного проекту, включаючи виведення його на етап комерціалізації. Крім того, ігнорування другої проблеми може звести нанівець позитивний ефект, очікуваний від обраного за критерієм ефективності інвестиційного проекту. У таких умовах на вибір інвестиційних проектів та оптимізацію джерел їх фінансування покладається особлива відповідальність за ефективні механізми відтворення продуктивних сил, реалізацію програм соціально – економічного розвитку, задоволення соціальних потреб населення.
Фундаментальні засади теорії реалізації інвестиційних проектів і джерел їх фінансування закладені у працях зарубіжних дослідників К. Агара, В. Барда, Р. Баррела, В. Беренса, Л. Гітмана, А. Дамодарана, М. Джонка, Б. Зідера, П. Комперса, Е. Салтарі, П. Хавранека, Ю. Херцбергера, У. Шарпа, В. Юнжонга, П. Ян Чула та ін. Проблемам оцінки ефективності інвестиційних проектів та оптимізації їх фінансування присвячені праці російських дослідників Ю. Аніскіна, Л. Басовського, А. Васіної, В. Глазунова, Л. Ігоніної, В. Лівшиця, Л. Рунової та ін. На теренах вітчизняної фінансової науки ефективність реалізації та джерела фінансування інвестиційних проектів досліджували Л. Бакаєв, І. Бланк, Б. Буркінський, В. Гриньова, С. Захарін, Ю. Коваленко, В. Коюда, Я. Крупка, Т. Майорова, А. Музиченко, С. Онишко, Л. Нейкова, А. Пересада, В. Просяник, В. Федоренко та ін. Разом з тим, проблема оптимізації фінансового забезпечення реалізації інвестиційних проектів залишається актуальною на сьогодні. На практиці пошук джерел фінансування інвестиційного проекту здебільшого здійснюється за критеріями доступності джерела фінансування та його повноти, але при цьому ігнорується його початкова вартість, зміна її у часі та відповідність очікуваному ефекту від реалізації такого проекту. Таке ігнорування створює суттєві загрози подальшому розвитку та результативності інвестиційних процесів в Україні. Необхідні нові наукові підходи, що будуть більш повно враховувати сучасні особливості реалізації інвестиційного розвитку та джерела його фінансування. Цим обумовлені вибір теми дослідження, його мета і завдання.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота є складовою наукових досліджень, що проводилися кафедрою фінансових ринків Національного університету державної податкової служби України за темою ,,Фінансовий механізм структурної перебудови економіки,, (номер державної реєстрації 0107U011127). Особистий внесок автора полягає у розробці пропозицій з оптимізації джерел фінансування малобюджетних і великобюджетних інвестиційних проектів.
Мета і задачі дослідження. Мета дисертаційної роботи полягає в обґрунтуванні теоретико-методичних засад і практичних рекомендацій, спрямованих на оптимізацію джерел фінансування інвестиційних проектів.
Реалізація поставленої мети обумовила наступні завдання дослідження:
– розкрити сутність і особливості інвестиційної діяльності як економічного явища;
– визначити джерела фінансування інвестиційних проектів у сучасних умовах;
– дослідити сутність оптимізації джерел фінансування інвестиційних проектів і визначити критерії їх оптимізації;
– оцінити практику фінансування інвестиційної діяльності в Україні;
– визначити характер та особливості фінансування малобюджетних інвестиційних проектів;
– оцінити стан формування фінансового забезпечення великобюджетних інвестиційних проектів;
– обґрунтувати напрями оптимізації фінансових рішень з позицій ініціатора проекту;
– визначити напрями оптимізації прийняття фінансових рішень інвестором.
Об’єктом дослідження є економічні відносини, що виникають між економічними агентами в процесі здійснення інвестиційної діяльності.
Предметом дослідження є оптимізація джерел фінансування інвестиційних проектів.
Методи дослідження. Дисертаційне дослідження базується на використанні сукупності загальнонаукових і спеціальних методів наукового пізнання. При обґрунтуванні сутності вихідних понять, дослідженні особливостей інвестиційної діяльності, джерел її фінансування, критеріїв оптимальності використано методи аналізу і синтезу, абстрактно-логічного аналізу, порівняльних характеристик, групувань. При аналізі та оцінці стану фінансування інвестиційної діяльності, обґрунтуванні напрямів оптимізації джерел фінансування інвестиційних проектів застосовано статистичні та економіко-математичні методи і моделі. Обробку даних здійснено за допомогою прикладного статистичного і математичного програмного забезпечення. Унаочнення отриманих результатів проведено шляхом їх табличного і графічного подання.
Інформаційною базою дослідження слугували законодавчі, нормативно-правові, підзаконні акти, наукові праці зарубіжних і вітчизняних учених, статистичні дані Міністерства фінансів України, Державної служби статистики України, оперативна інформація підприємств щодо стану фінансування та реалізації інвестиційних проектів, електронні ресурси світової мережі Інтернет.
Наукова новизна одержаних результатів. Найбільш суттєві наукові результати дослідження, що містять елементи наукової новизни, полягають у наступному:
вперше:
– запропоновано в якості одного з критеріїв оптимізації джерел фінансування інвестиційних проектів використовувати коефіцієнт альтернативної вигоди, що розраховується як відношення рентабельності інвестованого капіталу до альтернативної норми прибутковості. Використання такого коефіцієнта дозволяє власнику інвестиційних ресурсів обирати найвигідніший інвестиційний проект з погляду альтернативного розміщення ресурсів;
удосконалено:
– понятійний апарат, зокрема, тлумачення сутності інвестиційної діяльності, інвестиційних ресурсів та інвестиційного проекту. На відміну від існуючих дефініцій, запропоновані визначення закладають основи змін до методичного базису оцінки фінансового забезпечення інвестиційних проектів з урахуванням фактора часу та з метою оптимізації фінансування;
– методичні підходи до визначення зон безпеки та ризику реалізації інвестиційних проектів на основі застосування поліноміальних функцій. Отримана в результаті розрахунків модель є універсальною і може бути використана як для однакових, так і різних у часі обсягів грошових потоків. Уточнена методика дозволила з’ясувати, що неочікуване зменшення вхідних грошових потоків є більш небезпечним для реалізації інвестиційного проекту порівняно із збільшенням ставки дисконту, оскільки при зменшенні вхідних грошових потоків звуження зони безпеки відбувається швидшими темпами за рахунок зменшення фінансового базису проекту;
набули подальшого розвитку:
– підходи до класифікації джерел фінансування шляхом урахування рівня ризику, а також їх поділу на внутрішні і зовнішні із визначенням переваг і недоліків застосування кожного, що дає можливість з більшою ймовірністю досягти оптимізації фінансування інвестиційних проектів;
– обґрунтування напрямів оптимізації джерел фінансування інвестиційних проектів на основі врахування обсягу їх бюджету. Для малобюджетних інвестиційних проектів це важливо, оскільки дозволяє обрати таку структуру джерел фінансування, яка забезпечує максимальну вигоду, враховує вартість інвестованого капіталу та рентабельність інвестиційного проекту. Для великобюджетних інвестиційних проектів враховується не лише вартість інвестиційних ресурсів, але й рівень ризику та можливі відхилення від цільової структури капіталу і цільового рівня рентабельності. Це сприятиме ефективності фінансування інвестиційних проектів;
– методичні підходи до оцінки ефективності реалізації інвестиційних проектів на основі застосування комплексних показників корисності для ініціатора інвестиційного проекту і власника інвестиційних ресурсів. Запропоновані підходи дозволяють підвищити точність оцінки доцільності фінансування інвестиційного проекту, зважаючи на ненадійність показників очікуваного прибутку від інвестиційного проекту та чистої дисконтованої його вартості.
Практичне значення одержаних результатів полягає в обґрунтуванні рекомендацій щодо оптимізації джерел фінансування інвестиційних проектів з урахуванням обсягу бюджету інвестиційного проекту, фактора часу та повноти реалізації інвестиційних проектів.
Окремі положення дисертації знайшли практичне застосування. Так, пропозиції щодо удосконалення методики оцінки ефективності фінансування інвестиційних проектів були враховані у роботі Головного управління економіки та інвестицій Київської міської адміністрації (довідка № 049-07/1272-12 від 01.03.2012 р.). Крім того, обґрунтування напрямів оптимізації джерел державного фінансування інвестиційних проектів, враховуючи не тільки вартість інвестиційних ресурсів, але і рівень ризику та можливі відхилення від цільових структур капіталу і рентабельності, впроваджено у роботу Державного агентства з інвестицій та управління національними проектами України (довідка № 0785/12 від 14.03.2012 р.).
Особистий внесок здобувача. Основні наукові положення, висновки і пропозиції дисертаційного дослідження, які виносяться на захист, одержані автором самостійно.
Апробація результатів дисертації. Основні теоретичні та методичні положення роботи апробовані на п’яти науково-практичних конференціях, а саме: ,,Новини наукового прогресу,, (м. Софія, 2010 р.); ,,Фінансова система держави: проблеми і перспективи розвитку,, (м. Київ, березень 2011 р.); ,,Фінансова система держави: проблеми і перспективи розвитку,, (м. Київ, листопад 2011 р.); ,,Стан і проблеми оподаткування в умовах мінливої економіки,, (м. Донецьк, 2011 р.); ,,Актуальні питання сучасної економіки,, (м. Умань, 2011 р.).
Публікації. Основні положення дисертації опубліковано у 12 одноосібних наукових працях загальним обсягом 2,88 д.а., у тому числі 7 – у наукових фахових виданнях.
Структура роботи. Дисертація складається із вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел, додатків. Повний обсяг дисертації займає 248 сторінок. Основний зміст дисертаційного дослідження викладено на 157 сторінках. Робота містить 47 таблиць, 13 з яких займає 16 окремих сторінок і 32 рисунки, 2 з яких займає 2 окремі сторінки, 4 додатки на 46 сторінках. Список використаних джерел складається із 276 найменувань, розміщених на 27 сторінках.

bibliography

ВИСНОВКИ

Хронічний дефіцит фінансових ресурсів зумовлює скорочення обсягів фінансування інвестиційної діяльності в Україні, особливо тієї її частини, яка пов’язана з реалізаціє інвестиційних проектів у реальному секторі економіки. Інвестори вкрай обережно вкладають кошти у фінансування інвестиційних проектів, часто припускаючись помилок, пов’язаних із вибором проектів та обсягами фінансування. Це зумовлює складність прийняття рішень щодо оптимального фінансування інвестиційних проектів. За результатами проведеного дослідження можна зробити наступні висновки:
1. При тлумаченні сутності інвестиційної діяльності акцент необхідно робити на ефективному розміщенні інвестиційних ресурсів та отриманні очікуваного ефекту. При цьому очікуваний ефект не повинний зводитися до отримання позитивного фінансового результату, а враховувати й загальну користь від реалізації проекту для всіх учасників інвестиційної діяльності та населення. Основою інвестиційної діяльності є інвестиційні ресурси, що в загальному розумінні становлять усі види грошових та інших активів, залучених для здійснення вкладень в об’єкти інвестування. Особливостями інвестиційної діяльності на сучасному етапі розвитку економіки України є складність залучення недорогих довгострокових інвестиційних ресурсів для фінансування інвестиційних проектів реального сектору економіки.
2. Узагальнення наявних у літературі підходів до класифікації інвестиційних проектів дозволило її систематизувати та розширити класифікацію за ознакою бюджетності проекту. За цією ознакою та з використанням критеріїв обсяг фінансування і питома вага згенерованих проектом чистих фінансових потоків, які можуть бути використані для фінансування наступних стадій реалізацій проекту, інвестиційні проекти можна поділити на мало- та великобюджетні.
Наявні підходи до класифікації джерел фінансування інвестиційних проектів характеризуються різноманітністю і багатокритеріальністю. Кожний із проаналізованих підходів має певні недоліки, пов’язані насамперед із включенням до джерел не реальних, а віртуальних джерел формування інвестиційних ресурсів. Зважаючи на те, що в ринкових умовах господарювання з правового та економічного погляду спірним є розмежування залучених і власних ресурсів, поширеним є застосування змішаного фінансування, доцільно всі джерела фінансування інвестиційних проектів розподілити на внутрішні, які генеруються в межах підприємства, і зовнішні, які генеруються поза його межами.
3. Прийняття рішення про фінансування інвестиційних проектів завжди пов’язане з проблемами вибору проекту та співвідношенням джерел фінансування. У процесі формування джерел фінансування кожного інвестиційного проекту як ініціатор проекту, так і інвестор вирішують локальні задачі оптимізації фінансування. У загальному випадку оптимізація джерел фінансування інвестиційних проектів полягає в узгодженні фінансових інтересів власників проекту і власників інвестиційних ресурсів на засадах мінімізації ризиків та повноти і своєчасності фінансування. Крім того, у кожному конкретному випадку додатковими критеріями оптимізації джерел фінансування інвестиційних проектів виступатимуть ті, які є актуальними з позицій підприємства-ініціатора, виходячи із наявності початкового капіталу та вартості залучення зовнішніх джерел фінансування.
4. Несприятлива макроекономічна ситуація в Україні спричинила дефіцит довгострокових фінансових ресурсів і високу вартість зовнішніх джерел фінансування. Унаслідок цього більшість інвестиційних проектів фінансується за рахунок власних коштів підприємств та організацій, які, через обмеженість їхніх обсягів не можуть забезпечити повне покриття потреби в інвестиційних ресурсах. Збереження таких тенденцій поглибить негативні процеси в економіці країни.
5. Оцінка структури джерел фінансування малобюджетних інвестиційних проектів здійснювалася за критеріями фінансової рентабельності з урахуванням ефекту фінансового левериджу. Результати виявилися недостатніми для прийняття рішення щодо оптимізації структури джерел фінансування. Зазначене стало підґрунтям для застосування додаткових критеріїв оптимізації, якими було визначено реальну ставку за користування кредитом, коефіцієнт альтернативної вигоди, вартість інвестованого капіталу та рентабельність проекту.
6. Під час дослідження були обґрунтовані критерії оптимізації джерел фінансування великобюджетних інвестиційних проектів і запропонована багатокритеріальна задача оптимізації джерел фінансування. Вона дозволяє обрати таку структуру джерел фінансування, яка забезпечує очікувану прибутковість за критеріями обсягу фінансових ресурсів, часу залучення позикових коштів, вартості інвестиційного капіталу, цільової рентабельності проекту та структури капіталу, коефіцієнта ризику.
7. Розробка оптимізаційних рішень щодо фінансування інвестиційних проектів повинна здійснюватися з урахуванням інтересів ініціатора інвестиційного проекту та інвестора. У роботі запропоновано враховувати інтереси ініціатора та інвестора з погляду корисності, яку забезпечить їм реалізація проекту. У цілях оптимізації джерел фінансування інвестиційних проектів запропоновано використовувати зону безпеки та рівень ризику. Оскільки практично всі можливі ризики призводять до зниження очікуваного фінансового результату проекту, визначення шляхів зменшення ризиків важливо здійснювати за двома основними напрямами зменшення ризику: недосягнення очікуваного рівня цін і недосягнення очікуваного рівня продажу інвестиційного продукту.
8. Оцінка ефективності інвестиційного проекту для інвестора пов’язана не тільки з ризиком недоотримання прибутку, але й з ризиком вибору не найкращого проекту та ризиком визначення неоптимальної суми вкладання інвестиційних ресурсів. З метою зменшення рівня ризику для оцінки ефективності реалізації інвестиційних проектів доцільно застосовувати модифіковану методику оцінки ефективності, засновану на використанні альтернативної ставки дохідності та повільному зростанні дисконтного фактора, що дозволить точніше визначити темп знецінення вхідних грошових потоків.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Авраменко О. І. Економічна сутність інвестицій / О. Авраменко // Регіональні перспективи. – 2002. – № 5. – С. 11–25.
2. Алехин А. Б. Применение элементов интервальной математики к аналізу устойчивости инвестиционных проектов / А. Алехин // Тр. Одесского политех. Ун-та. – Одесса, 2001. – Вып. 2 (14). – С. 196–200.
3. Андреева Э. А. Проблемы анализа и оценки рисков инвестиционных проектов/ Э. А. Андреева, М. Б. Казакова, И. И. Шукшина// Вестник Саратовского государственного технического университета. – 2008. – Т. 1. – № 4. – С. 133–137.
4. Анискин Ю. П. Управление инвестициями [учеб. пособ.] / Анискин Ю. П. – М.: ИКФ Омега-Л, 2002. – 167 с.
5. Антипенко Е. Ю. Принципы анализа капитальных вложений : [монография] / Е. Ю. Антипенко, В. И. Доненко. – Запорожье: Фазан; Дикое поле, 2005. – 420 с.
6. Багатостороннє агентство з гарантування інвестицій надає підтримку Україні, яка страждає від наслідків глобальної кризи: [Заголовок з екрану] [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.miga.org/news/index_sv.cfm?stid=1520&aid=2154.
7. Бакаєв Л. О. Кількісні методи в управлінні інвестиціями [навч. посібник.] / Л. Бакаєв. - К.: КНЕУ, 2000. – 151 с.
8. Балабанов И. Т. Риск-менеджент [производственное издание] / И. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 1996. – 192 с.
9. Бард B. C. Финансово-инвестиционный комплекс [монография] / В. Бард.–- М.: Финансы и статистика, 1998.
10. Басовский Л. Е. Экономическая оценка инвестиций/ Л. Басовский. Е. Басовская [уч. пособ.]. – М.: ИФРА-М, 2007. – 241 с.
11. Белый В. А. Развитие системы институциональных инвесторов как фактор ускорения трансформации сбережений в инвестиции : автореф. дис. канд. эк. наук. Спец. 08.00.10 ,,Финансы, денежное обращение, кредит,, / В. Белый. – М., 2006. – 31 с.
12. Бендерський Ю. Роль інвестицій та інновацій в реструктуризації економіки / Ю. Бендерський // Економіка України. – 2006. – № 9. – С. 48–53.
13. Бернс В. Руководство по оценке эффективности инвестиций / В. Беренс, П.М. Хавранек: пер. с англ. – М.: АОЗТ ,,Интер-эксперт,,: ИНФРА-М, 1995.
14. Бертонеш М. Управление денежными потоками / М. Бертонеш, Р. Найт. – Пер. с англ. – СПб.: Питер, 2004. – 238 с.
15. Бирман Г. Экономический анализ инвестиционных проектов / [Г.Бирман, С. Шмидт] / Под. ред. Л .П. Белых; пер. с англ. – М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1997.
16. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент [учеб. курс] / И. Бланк. – К.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001. – 448 с.
17. Бланк И. А. Управление инвестициями предприятия [учеб. курс] / Бланк И. А. – К. : Ника-Центр, Эльга, 2003. – 480 с.
18. Боди З. Пинципы инвестиций / З. Боди, А. Кейн, А. Маркус. – 4-е узд.: Пер. с англ. – М.: Вильямс, 2004. – 984 с.
19. Божко Т. В. Методи оцінки інвестиційних проектів у промисловості : автореф. дис... канд. екон. наук: 08.02.02 / Т. В. Божко; Харк. держ. політехн. ун-т. – Х., 2000. – 16 с.
20. Бондарєва Т. І. Структурні моделі та методи оцінки ризиків при плануванні проекту [текст]: автореф. дис. канд. екон. наук : 08.10.01 / Т. Бондарєва. – Національний аерокосмічний університет ім. М. Є. Жуковського ,,Харківський авіаційний інститут,,. – Х., 2006. – 20 с.
21. Борідько Н. Міжнародні фінансові організації та їх вплив на інвестиційний простір України / Н. Борідько, Н. Криворучко [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.bdpu.org/scientific_published/ conf021009/articles/Section_3/Boridko.pdf.
22. Борсук В. Роль мотиваційних механізмів формування інвестиційних ресурсів в Україні / В. Борсук, С. Борсук та ін. // Наукові записки. – 2005. – Вип.14. – С. 32–33.
23. Бочаров В. Инвестиционный менеджмент [уч. пособ.] / В. Бочаров. – СПб: Питер, 2000. – 160 с.
24. Бочаров А. Ю. Методы формирования и реализации инвестиционных проектов по развитию предприятий перерабатывающей промышленности: Автореф. дис. канд. эк. наук спец. 08.00.05 / А. Бочарова – М.: Институт международного права и экономики имени А. С. Грибоедова. – 30 с.
25. Борщ Л. М. Інвестування : теорія і практика. [навч. посіб.] / Л. Борщ, С. Герасимова – К.: Знання, 2007 – 685 с.
26. Борщевський В. В. Іноземні інвестиції як чинник регіонального розвитку / В. Борщевський // Фінанси України. – 2003. – № 10. –С. 108–117.
27. Бузова И. А. Коммерческая оценка инвестиций [уч. пособ.] / [Бузова И. А., Маховикова Г. А., Терехова В. В.] / под ред. Есипова В. Е. – СПб.: Питер, 2003. – 432 с.
28. Буркинский Б. В. Активизация инвестиционной деятельности в регионе [монография] / Б. Буркинский, Е. Молина. – Одесса: Ин-т проблем рынка и экон. исслед. НАН Украины, 2003. – 494 с.
29. Бурцев В. В. Через бюджетирование к эффективному менеджменту / В. В. Бурцев // Финансовый менеджмент. – 2005. – № 1. – С. 33–40.
30. Буряк П. Ю. Аналіз факторів оптимізації грошових потоків у системі підприємницької діяльності / П. Буряк, Б. Карпінський // Проблеми формування ринкової економіки. Міжвідомчий науковий збірник. – К.: КНЕУ, 2002. – С. 39–55.
31. Бутко А. Д. Генезис теорії інвестицій у процесі еволюції економічної думки / М. Бутко. С. Акименко // Інвестиції: практика і досвід. – 2007. – № 6. – С. 4–10.
32. Буянов В. П. Управление рисками (рискология) [уч. пособ.] / В. Буянов, К. Кирсанов. Л. Михайлов. – М.: Экзамен, 2002. – 384 с.
33. Ванькович Д. В. Аналіз фінансових джерел формування інвестиційних ресурсів в Україні / Д. Ванькович, Н. Демчишак // Фінанси України. – 2007. – № 7. – С. 72–84.
34. Васина А. А. Финансовая диагностика и оценка проектов [уч. пособ.] / А. А. Васина. – СПб.: Питер, 2004. – 447 с.
35. Васюренко О.В. Оптимизационная модель управления привлечением инвестиционных ресурсов / О. Васюренко, В. Просяник // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України : зб. наук. пр. Т. 3. – Суми: ВВП ,,Мрія-1,, ЛТД: Ініціатива, 2000. – С. 36–43.
36. Ватащук В. М. Оценка инвестиционных проектов предельными значениями критериев эффективности / В. Ватащук // Труды Одесского политехнического университета. – 2004. – № 2. – С. 1–5.
37. Веб-сторінка Державного агентства України з інвестицій та управління національними проектами [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.ukrproject.gov.ua/.
38. Величко Е. Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов : [учеб. пособ.] / Величко Е. Г., Прилипко С. И., Савчук В. П. – К. : Абсолют-В, Эльга, 1999. – 304 с.
39. Величко Е. А. Финансы предприятий [уч. пособ.] / Е. А. Величко. – СПб.: НОУ ВПО; Ин-т бизнеса и права, 2008. – 152 с.
40. Вентцель Е. С. Теория вероятности [учебник] / Е. Вентцель. – 4-е изд. – М.: наука, 1969 г. – 576 с.
41. Вигдорович М. В. Некоторые аспекты современного бюджетирования в банке / М. Вигдорович // Електронний ресурс. – Режим доступу: www.iteam.ru.
42. Викиданець І. В. Методи оптимізації структури капіталу підприємства / І. В. Викиданець // Вісник Донецького національного університету економіки і торгівлі ім. М. Туган-Барановського. Сер. Економічні науки : науковий журнал. – 2009. – № 3. – С. 208–215.
43. Вікіпедія [електронний ресурс]. – Режим доступу: http://uk.wikipedia.org/wiki/%D0%86%D0%BD%D0%B2%D0%B5%D1%81%D1%82%D0%B8%D1%86%D1%96%D0%B9%D0%BD%D0%B8%D0%B9_%D0%BF%D1%80%D0%BE%D0%B5%D0%BA%D1%82.
44. Вісящев В. А. Наукові засади перед проектних досліджень і обґрунтувань [монографія] / В. А. Вісящев. – Севастополь : Вебер, 2003.
45. Вітлінський В. В. Модель вибору інвестиційного проекту / В. В. Вітлінський, В. О. Макаренко // Фінанси України. – 2002. – № 4. – С. 63–68.
46. Вітлінський В.В. Аналіз, оцінка і моделювання економічного ризику [навч. посіб.] / В. Вітлінський. - К.: ДУМІУР, 1996. –212 с.
47. Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов: теория и практика [учеб пособ.] / П. Виленский, В. Лившиц, С. Смоляк. – 3-е изд., испр. и доп. – М.: Дело, 2004. – 888 с.
48. Власова Н. О. Формування оптимальної структури капіталу в підприємствах роздрібної торгівлі [монографія] / Н. О. Власова, Л. І. Безгінова ; Харк. держ. ун-т харчування та торгівлі. – Харків: ХДУХТ, 2006. – 160 с.
49. Внукова Н. М. Экономическая оценка риска деятельности предприятий [монография] / Н. М. Внукова, В. А. Смоляк. – Х.: ИД ИНЖЕК, 2006. – 184 с.
50. Волошина К. А. Оптимізація джерел фінансування виробничої діяльності підприємства / К. А. Волошина // Вісник Криворізького технічного університету : зб. наук. праць. – Кривий Ріг: КТУ, 2006. – Вип. 11. – С. 256–259.
51. Волощук Л. О. Венчурний капітал як альтернативне джерело фінансування малого і середнього бізнесу / Л. Волощук // Економіка і управління. – Київ, 2001. – № 4. – С. 12–18.
52. Воробьев Ю. Н. Инвестирование [уч. пособ.] / Ю. Воробьев, Е. Воробьев. – Симферополь: Таврия, 2004. – 340 с.
53. Ворсовський О. Л. Інвестиційні ресурси як основний елемент фінансового потенціалу інвестиційної діяльності підприємств / О. Ворсовський // Інвестиції: практика та досвід. – 2007. – № 16. – С. 8–11.
54. Гэвин С. Рейд. Оценка риска инвесторами и инвестируемыми при создании новых предприятий [текст] / Гэвин С. Рейд, Джулия А. Смит // Проблемы теории и практики управления. – 2004. – № 1. – С. 48–56.
55. Геєць В. Передумови та можливості активізації інвестиційної діяльності в Україні / В. Геєць // Банківськи справа. – 1999. – № 6. – С. 3–10.
56. Герасименко О. В. Фінансово-інвестиційний словник / О. В. Герасименко, Б. А. Карпінський. – Львів : Магнолія Плюс, 2005. – 304 с.
57. Гитман Л. Дж. Основы инвестирования/ Гитман Л. Дж., Джонк М.Д. Пер. с англ. – М.: Дело, 1997. – 1008 с.
58. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций [уч. пособ.] / В. Н. Глазунов. – М.: Финстатинформ, 2003. – 135 с.
59. Голов С. Ф. Управлінський облік [підруч.] / С. Ф. Голов. – К.: Лібра, 2003. – 704 с.
60. Голоушкина И. Как оценить риски проектов / И. Голоушкина // Финансовый директор. – 2008. – № 4. – С. 25–34.
61. Грачева М. В. Анализ проектных рисков [уч. пособ.] / М. Грачева. – М. :ЗАО ,,Финстатинформ,,, 1999. – 216 с.
62. Гуриненко И. В. Анализ учета риска и неопределенности в современной экономике / Вісник МСУ. Економічні науки. – 2008. – Т. ХІ. – № 2. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.msu.kharkov.ua.
63. Гусев Ю. Спустились / Ю. Гусев // Бизнес. – 2009. – № 9 (840). –С. 29.
64. Гуткевич С. А. Управление инвестиционным процессом в аграрной сфере [монография] / С. Гуткевич. – К.: ИАЭ УААН. 2000. – 267 с.
65. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любих активов : Пер. с англ. – 2-е узд., справ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. – 1341 с.
66. Довбня С. Б. Модель комплексної оптимізації фінансування підприємства / С. Довбня, К. Ковель // Фінанси України, 2006.
67. Довідка щодо проектного портфеля МФО в Україні: [Електронний ресурс]. – Режим доступу http://www.me.gov.ua/file/link/145173/file/MFO_february_2010.doс
68. Должанський I. 3. Управління потенціалом підприємства [Должанський I. 3. Загорна Т. О., Удалих О. О., Герасименко І. М., Ращупкіна В.М.] / [навч. посібник] – К: Центр навчальної літератури, 2006 – 362 с.
69. Дорошенко Т. В. Формування оптимальної структури інвестиційних ресурсів на підприємстві / Т. Дорошенко // Фінанси України. – 2002. – № 9. – С. 134–137.
70. Дропа Я. Б. Оптимізація джерел формування оборотного капіталу за критерієм мінімізації його вартості та фінансових активів/ Я. Б. Дропа// Вісник Львівської держ. фін. Акад. : зб. наук. праць. – Львів: ЛДФА, 2005. – № 8. Сер.: Економічні науки. – С. 365–371.
71. Дубинин Е. Анализ рисков инвестиционного проекта [Электронный ресурс]. – Режим доступа: www.fd.ru/article/5625.html.
72. Дука А. П. Теорія та практика інвестиційної діяльності. Інвестування [навч. посіб.] / А. Дука. – 2-ге вид. – К.: Каравела, 2008. – 432 с.
73. Жигінас В. В. Джерела інвестиційних ресурсів структурної перебудови / В. В. Жигінас // Формування ринкових відносин в Україні. – № 1. – 2008. – С. 60–67.
74. Журко Т. О. Моделювання ефективності інноваційного процесу підприємства на основі функції корисності / Т. Журко // Мат. VІ Регіональної науково-практич. конф. ,,Теорія та практика сучасного підприємства в контексті парадигми економічної безпеки,,. (Вінниця, 27–28.05.2010). – Вінниця: ВНТУ, 2010. – С. 406–419.
75. Загородній А. Г. Фінансовий словник / Загородній А. Г., Вознюк Г. Л., Смовженко Т. С. – 3-тє видання, випр. та доповн. – К.: Т-во ,,Знання,,, КОО, 2000. – 587 с.
76. Захарін С. В. Регулювання власних джерел фінансування інвестиційної діяльності підприємств / С. В. Захарін // Актуальні проблеми економіки. – № 5 (83). – 2008. – С. 161–168.
77. Звіт про рух грошових коштів:Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 4 [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.zakon.rada.gov.ua.
78. Змієнко М. О. Інвестиційні ресурси підприємства: сутність та основні види / М. Змієнко // Інноваційна економіка. – С. 246–248. – [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.nbv.gov.ua.
79. Іванова В. М. Проблеми оптимізації національного й іноземного інвестування промислових підприємств в Україні / В. Іванова : зб. наук. праць. ; відп. ред. В. Є. Новицький. – К. : ІСЕМВ НАН України. – 2006. – Вип. 49. – С. 116–124.
80. Ивченко Н. С. Бюджетирование как инструмент финансового планирования на предприятих ювелирной промышленности : Автореф. дис… канд. экон. наук: 0800.10 ,,Финансы, денежное обращение, кредит,,/ Н. С. Ивченко. – СПб, 2005. – 18 с.
81. Игонина Л. Л. Инвестиции [уч. пособ.] / Л. Л. Игонина ; под ред. В. А. Слепова. – М.: Юрист, 2002. – 480 с.
82. Ильин В. А. Линейная алгебра. Серия ,,Курс вестей математики и математической физики,, [уч. пособ.] / Ильин В. А., Позняк Е. Г. – М.: Наука, 1978. – 304 с.
83. Інвесиційний клімат в Україні – яким його бачить бізнес [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.ifc.org/ifcext/usp.nsf.
84. Инвестиционный менеджмент [уч. пособие] [Л. Гончаренко, Л. Олейников, В. Березин, С. Георгиевская, и др.]. – М.: КНОРУС, 2005. – 296 с.
85. Інвестиційний менеджмент / [В. М. Гриньова, В. О. Коюда, Т. І. Лелеко та ін.] ; під заг. ред. В. М. Гриньової. – Х. : ВД ,,ІНЖЕК,,, 2004. – 368 с.
86. Інвестиційний портал [Електронний ресурс]. – Режим доступу: investinukraine.com.ua.
87. Інтернет-сторінка асоціації приватних інвесторів [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.uaban.org.
88. Інтеренет-сторінка німецьких бізнес-ангелів [Електронний ресурс]. – Режим доступу: business-angels.de.
89. Йескомб Є. Р. Принципы проектного финансирования / Пер. с англ. ; под общ. ред. Д. А. Рябых. – М. : Вершина, 2008. – 488 с.
90. Карпінський Р. Л. Сутність і класифікація інвестиційних ризиків / Р. Л. Карпінський // Формування ринкових відносин в Україні. – 2008. – № 8. – С. 53–57.
91. Катасонов В. Ю. Проектное финансирование: организация, управление риском, страхование [уч. пособ.] / Катасонов В. Ю., Морозов Д. С. – М.: Анкил, 2000.
92. Кизим Н. А. Прогнозирование нелинейных тенденций развития экономики Украины // В кн. Прикладная статистика: современные подходы и инструментарий анализа массовых явлений и процессов [монография] / Кизим Н. А., Раевнев М. С., Чанкина И. В. ; под ред. Е. В. Раевневой, Н. А. Кизима. – Х. : ФЛП Либуркина Л.М. ; ИД ,,ИНЖЕКЦ,,, 2010. – 288 с.
93. Кириллов В. Д. Економічний зміст інвестицій в умовах розвитку ринкових відносин / В. Кириллов // Вісн. НАДУ.– 2004. – № 2. – С. 242–248.
94. Кириллов В. Д. Розвиток довгострокового фінансування інвестиційних проектів в Україні / В. Кириллов // Упр. сучас. містом. – 2004. – № 3/7–9 (15). – С. 206–210.
95. Кириллов В. Д. Довгострокові джерела фінансування інвестиційної діяльності / В. Кириллов // Держава та регіони. – 2003. – № 2. – С. 55–58. – (Сер.: ,,Держ. упр.,,).
96. Кігель В. Р. Методи і моделі підтримки прийняття рішень у ринковій економіці [монографія] / В. Р. Кігель ; Київськ. екон. ін-т менеджменту. – К.: ЦУЛ, 2003. – 202 с.
97. Кікена Т. Проектне фінансування в реаліях українського ринку (на прикладі фінансування об'єктів комерційної нерухомості) / Т. Кікена // Вісник Львівського університету. – 2008. – № 40. – С. 282–286. – Серія економ.
98. Кляшторная О. Бюджетирование: старое понятие в нових формах/ О. Кляшторная // [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.cfo.rbcmail.ru.
99. Кобиляцький Л. С. Управління проектами [навч. посіб.] / Л. С. Кобиляцький. – К.: МАУП, 2002. – 200 с.
100. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов [уч. пособие] / В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 144 с.
101. Ковалев В. В. Становление неоклассической теории финансов / В. Ковалев // Вестник санки-Пертербургского университета. – 2005. – Сер. 8. – Вып. 1(8). – С. 3–25.
102. Коваленко Л. О. Фінансовий менеджмент [навч. посіб.] / Л. Коваленко, Л. Ремньова. – Чернігів, ЧДІЕУ, 2001. – 456 с.
103. Ковтун С. Бюджетирование на современном предприятиии или как эффективно управлять фінансами / С. Ковтун. – Харьков: Фактор, 2005. – 340 с.
104. Кодекс знань про управління проектами [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.dy.nayka.com.ua.
105. Концепція Державної програми розвитку інвестиційної діяльності на 2011–2015 роки [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.zakon.rada.gov.ua.
106. Кочнев А. Принципы бюджетного управления / А. Кочнев // [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.iteam.ru.
107. Кошечкин С. А. Концепция риска инвестиционного проекта / C. Кошечкин // [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.cfin.ru/finanalysis/invest.
108. Коюда В. О. Основи інвестиційного менеджменту [навч. посіб.] / В. Коюда, Т. Лепейко, О. Коюда. – К.: Кондор, 2008. – 340 с.
109. Кравчук Г. В. Реальні інвестиції та їх вплив на економічний розвиток регіону : Дис. канд. екон. наук. 08.04.01 / В. Кравчук. –Київ. нац. екон. ун-т. – К., 2003. – 204 с.
110. Красностанова Н. Е. Критерии оценки и выбора инвестиционного проекта/ Красностанова Н. Е., Кравченко О. А. Волощук Л. О. // Вісник Технологічного університету Поділля. – Хмельницький, 2000. – № 3. – Ч. 1. – С. 112–114.
111. Кредитні ресурси для фінансування інвестиційних проектів: [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.me.gov.ua/file/link/83049/file/Kredit.doc
112. Крейдич І.М. Методологічні підходи до визначення ефективності регіональних інвестиційних проектів і програм / І. Крейдич // Економіка, фінанси, право. – 2002. – № 3. – С. 28–30.
113. Крупка Я. Д. Прогресивні методи оцінки та обліку інвестиційних ресурсів [монографія] / Я. Крупка. – Тернопіль: Економічна думка, 2000. – 354 с.
114. Крупка Я. Д. Інформаційне забезпечення та аналітична оцінка альтернативних інвестиційних ресурсів / Я. Крупка // Економічний аналіз. – 2010. – № 6. – С. 17–18.
115. Крылов Э. И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия : [учеб. пособ.] / Крылов Э. И., Власова В. М., Журавкова И .В. – [2-е изд., перераб. и доп.]. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 608 с.
116. Кужелева А. А. Инвестиционная деятельность хозяйствующих субъектов в трансформационной экономике : Дис. канд. эк. наук. спец. 08.00.01 / А. Кужелева. – Донецк, 2007. – 236 с.
117. Кузьмін О. Є. Бюджетування в системі управління організацією: теоретичні та прикладні засади [монографія] / О. Є. Кузьмін, О. Г. Мельник. – К.: Кондор, 2007. – 234 с.
118. Куклік К. А. Макроекономічні ризики проектного фінансування у контексті фінансово-економічної кризи / К. Куклік //Актуальні проблеми економіки. – 2009. – № 6. – С. 29–37.
119. Лемішко О. О. Інвестиції в основний капітал та їх вплив на економіку України / О. Лемішко // Фінанси України. – 2007. – № 7. – С. 46–61.
120. Лимитовский М. А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках [монография] / М. Лимитовский. – М.: Дело, 2004. – 528 с.
121. Луців Б. Л. Кредитно-інвестиційна діяльність банків України: дис... на здобуття наук. ст. канд. ек. наук за спец. 08.04.01 / Б. Луців. – Фінанси, грошовий обіг, кредит. – К.: КНЕУ, 2004. – 467 с.
122. Мазур О. Є. Інвестиційна діяльність малого підприємництва в Україні / О. Мазур // Фінанси України. – 2005. – № 11. – С. 32–37.
123. Мазур И. И. Управление инвестиционно-строительными проектами: международный подход. – Construction Project Management International Approach: руководство/ И. И. Мазур. – М.: Аввалон, 2004 – 589 с.
124. Майорова Т. В. Інвестиційна діяльність [навч. посіб.] / Т. Майорова. – К.: ЦУЛ, 2003. – 376 с.
125. Маленков Ю. А. Новые методы инвестиционного менеджмента [уч. пособ.] / Ю. Маленков. – ИД Бизнес-пресса, Санкт-Петербург, 2002.
126. Марголин A. M. Экономическая оценка инвестиций [учебник] / Марголин A. M., Быстряков А. Я. – М.: Издательство ,,ЭКМОС,,, 2001. – 240 с.
127. Марголин А. М. Экономическая оценка инвестиционных проектов [учеб. для вузов] / Марголин А. М. – М. : ЗАО ,,Издательство ,,Экономикс,,, 2007. – 367 с.
128. Маричева О. В. Управління інвестиційними проектами підприємства в умовах ВЕЗ / О. Маричева // Фінанси України. – 2003. – №9. – С. 71–79.
129. Мартин П. Управление проектами / П. Мартин, Тейт К. ; пер. с англ. – СПб: Питер, 2006. – 224 с.
130. Марченко А. А. Аналіз джерел формування фінансових ресурсів // А. А. Марченко // Фінанси України. – 2002. – № 9. – С. 102–108.
131. Мельник О. Г. Методи бюджетного планування / О. Г. Мельник // Фінанси України. – 2003. – № 12. – С. 37–46.
132. Мендрул О. Г. Управління вартістю підприємств [монографія] / Мендрул О. Г. – К.: КНЕУ, 2002. – 272 с.
133. Мертенс А. В. Инвестиции: курс лекций по современной финансовой теории / А. В. Мертенс. – К.: Киев. инвест. агентство, 1997. – XVI. – 416 с.
134. Методика UNIDO. – Електронний ресурс. – Режим доступу: http://smsr-senclub.ru/model_business/metodika.php.
135. Методичні рекомендації з підготовки інвестиційних проектів, до реалізації яких залучаються іноземні інвестори : затверджено колегією Мінекономіки України, протокол : від 19 грудня 1994 р., № 7/16 (друга редакція 1999 р.). – [Електронний ресурс]. – Режим доступу: kmu.me.gov.ua.
136. Методичні рекомендації з підготовки інвестиційних проектів : від 20.12.2007. – [Електронний ресурс]. – Режим доступу: kmu.me.gov.ua.
137. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: Утверждено Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике 21.06.1999 № ВК 477. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: femida.ru.
138. Методика расчета показателей и применение критериев эффективности региональных инвестиционных проектов, претендуемых на получение государственной поддержки за счет Инвестициооного фонда Российской Федерации. Утверждена приказом Министерства регионального развития Российской федерации, Министерством экономического развития и торговли Российской Федерации и Министерством финансов Российской Федерации от 2008 г. – [Электронный ресурс]. – Режим доступа: femida.ru.
139. Міжнародна фінансова криза: Ризики і рекомендації для України [Електронний ресурс] / Р. Джуччі, Р. Кірхнер, В. Мовчан, В. Кравчук ; Ін-т екон. дослідж. та політ. консультацій ; Німецька консультативна група при Уряді України [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.ier.kiev.ua.
140. Мірошниченко П. І. Методи і джерела акумуляції інвестиційних ресурсів / П. Мірошниченко // Схід. – 2004. – № 7. – С. 7–10.
141. Мірошниченко П. І. Механізм забезпечення активізації інвестиційної діяльності / П. Мірошниченко : зб. наук. праць Луганського національного аграрного університету.. – Луганськ: ЛНАУ, 2006. – № 60(83). – С. 467–471. – Серія: Економічні науки.
142. Мирошников П. С. Экономическое обоснование целесообразности финансирования инвестиционных проектов (методические рекомендаии) / Мирошников П. С., Бутенко А. И. – Одесса: ИПРЭЭИ НАН Украины, 2001. – 100 с.
143. Мишутин Д. Ю. Оптимизация структуры источников финансирования крепных инвестиционных проектов // [Електронний ресурс]. – Режим доступу: liber.rsuh.ru/ Conf/Compexsystem/mishutin.html.
144. Мищенко Л. В. Бюджетирование в системе финансового планирования на предприятиях нефтегазового комплекса : Дис… канд. экон. наук: 08.00.10 / Мищенко Л. В. – М., 2005.– 191 с.
145. Мних Є. В. Економічний аналіз [підручник]. – 2-е вид. – К.: ЦНЛ, 2005. – 472 с.
146. Моделі і методи соціально-економічного прогнозування : [підручник] / [Геєць В. М., Клебанова Т. С., Черняк О. І., Іванов В. В., та ін.]. – Х.: ВД ,,ІНЖЕК,,, 2005. – 396 с.
147. Музиченко А. С. Інвестиційна діяльність в Україні : [навч. посіб.] / А. Музиченко. – К.: Кондор, 2005. – 406 с.
148. Національний банк України : офіційний веб-сайт [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.bank.gov.ua.
149. Непомнящий Е. Г. Инвестиционное проектирование [уч. пособ.] / Е. Непомнящий. – Таганрог: ТРТУ, 2003.–- 262 с.
150. Несветаев Ю. А. Экономическая оценка инвестиций [учеб. пособ.] / Ю. Несветаев. – М. : МГИУ, 2003. – 163с.
151. Нікбахт Е. Фінанси / Е. Нікбахт, А. Гропеллі : [пер. з англ. В. Ф. Овсієнка та В. Я. Мусієнка]. – К.: Основи, 1993. – 383 с.
152. Об инвестиционной деятельности в Российской федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений [Электронный ресурс]: закон Российской Федерации : [принят Гос. Думой 25.02.1999 № 39-ФЗ (с изм. и доп.)]. – Режим доступа :http://femida.info/26/fzoidvrt005.htm
153. Об утверждении Положения об оценке эффективности инвестиционных проектов организаций, претендующих на получение средств республиканского бюджета на финансирование инвестиционных проектов: Приказ Министерства экономического развития от 22 июля 2003 года № 120-А. [Электронный ресурс]: – Режим доступа : http://femida.info/26/fzoidvrt005.htm.
154. Одинцов Б. Е. Обратные вычисления в формировании экономических решений [учеб. пособ.] – М.: Финансы и статистика, 2004. – 192 с.
155. Ожегов С. Толковый словарь / С. Ожегов, Н. Шведова [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.jobtoday.com.ua/slovar/slovo_search.php.
156. Ойкен В. Основные принципы экономической политики / В. Ойкен. – М.: Прогресс, 1995. – 363 с.
157. Онищенко С. В. Принципи та основні критерії побудови ефективної системи бюджетування на підприємстві / С. В. Онищенко // Економіка : проблеми теорії та практики : зб. наук. пр. – Дніпропетровськ: ДНУ, 2002. – Вип. 156. – С. 120–126.
158. Основи економічної теорії [підручник] / Авторський колектив за ред. А. А. Чухно. – К.: Вища школа, 2001. – 606 с.
159. Основи економічної теорії: політекономічний аспект [підручник] / За ред.. Г.Н. Климка, В.П. Нестеренка. – К.: Вища школа; Знання, 1997. – 743 с.
160. Офіційний веб-сайт Державної служби статистики України [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.ukrstat.gov.ua.
161. Офіційний веб-сайт Міністерства економічного розвитку і торгівлі [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.me.gov.ua.
162. О`Ши Б. Нам приходится расплачиваться за чрезмерный энтузиазм прошлых лет / ОШи Б. // Ведомости. – № 45 (608).
163. Пайк Р. Корпоративные финансы и инвестирование / Р. Пайк, Б. Нил. – 4-е изд.: пер. с англ. – СПб: Питер, 2006. – 784 с.
164. Папп В. Оптимізація розподілу інвестиційних ресурсів та вибір ефективних інвестиційних проектів / В. Папп // Регіональна економіка. – 2004. – № 2. – С. 246. – 255 с.
165. Пересада А. А. Інвестиційний процес в Україні [монографія] / А. Пересада. – К. : Видавництво ,,Лібра,, ТОВ, 1998. – 392 с.
166. Пересада А. А. Основы инвестиционной деятельности [уч. пособ.] / Пересада А. А. – К. : ,,Издательство Либра,, ООО, 1996. – 344 с.
167. Пересада А. А. Інвестування [навч. посіб.] / А. Пересада. – К.: КНЕУ, 2004. – 250 с.
168. Пересада О. А. Моніторинг інвестиційних проектів / А. А. Пересада, О. Пересада // Фінанси України. – 2001. – № 4. – С. 5–7.
169. Пересада О.О. Інвестиційне кредитування: [навч.посіб.] / О. Пересада, Т. Майорова. – К.: КНЕУ, 2002. – 271 с.
170. Пересада А. А. Фінансові інвестиції [підручник] / А. Пересада, Ю. Коваленко. – К.: КНЕУ, 2006. - 728 с.
171. Пешко А. В. Інвестиції: їх значення, види та форми / А. Пешко // Інвестиції : практика та досвід. – 2007. – № 1. – С. 3–6.
172. Піндайк Р. Мікроекономіка / Піндайк Р., Рубінфелд Д. – К.: Основи, 1996. – 646 с.
173. Подання фінансової звітності : Положення (стандарт) бухгалтерського обліку в державному секторі 101 : від 28.12.2009 № 1541 [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.zakon.rada.gov.ua.
174. Подшиваленко Г. П. Инвестиции [уч. пособ.] / Г. Подшиваленко, Н. Лахметкина, М. Макарова и др. – 4-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2007. – 200 с.
175. Проектний менеджмент [навч. посіб.] / Гриньов А. В., Дмитрів І. А., Бікулова Д. І. та ін. – Х.: ХНАДУ, 2006. – 244 с.
176. Про банки і банківську діяльність : Закон України [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.zakon.rada.gov.ua.
177. Про державно-приватне партнерство : закон України [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.zakon.rada.gov.ua.
178. Про лізинг : закон України [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.zakon.rada.gov.ua.
179. Про фінансовий лізинг : закон України [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.zakon.rada.gov.ua.
180. Про інвестиційну діяльність : закон України, 18 вересня 1991 року № 1560-XII [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.zakon.rada.gov.ua.
181. Про застосування Плану рахунків бухгалтерського обліку банків України [Інструкція] : Постанова Правління Національного банку України № 388 : від 21.11.97 р [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.zakon.rada.gov.ua.
182. Про затвердження Інструкції про складання річного фінансового звіту банків України: Постанова Правління НБУ : від 17.02.2009 [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.zakon.rada.gov.ua.
183. Про затвердження Інструкції про порядок складання річного фінансового звіту в банках України: Постанова Правління НБУ № 598 : від 07.12.2004 р. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.zakon.rada.gov.ua.
184. Про затвердження Інструкції про порядок складання та оприлюднення фінансової звітності банків України: Постанова Правління НБУ : від 07.12.2004 р. № 598 [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.zakon.rada.gov.ua.
185. Про затвердження Інструкції про порядок складання та оприлюднення фінансової звітності банків України: Постанова Правління НБУ : від 27.12.2007 р. № 480 [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.zakon.rada.gov.ua.
186. Просяник В. М. Інвестиційні ресурси: теоретичний та практичний аналіз [монографія] / В. Просяник. – Харків: Гриф, 2001. – 80 с.
187. Просяник В. М. Фінансове забезпечення інвестиційної діяльності (на прикладі підприємств Харківської області). Автореф. дис. канд. ек. наук. спец. 08.04.01 – фінанси, грошовий обіг, кредит / В. Просяник. – Харків, 2001.
188. Райхлин Э. Основы экономической теории. Микроэкономическая теория рынков продукции / Э. Райхлин. – М.: Наука, 1995. – 347 с.
189. Рикардо Д. Начала политической экономии и налогообложения. - М.: Антология экономической класики, 1993. – Т. 2. – С. 98–175.
190. Росс С. Основы корпоративных финансов / С. Росс, Р. Вестерфилд, Б. Джор-дан; пер. с англ. – М.: Лаборатория базовых знаний. – 2001. – 720 с.
191. Рунова Л. Н. Проблемы активизации инвестиционной политики в переходной период экономического развития России [монография] / Л. Рунова. – М.: МГАПИ, 2000.
192. Рябков А. В. Оценка инвестиционного проекта / А. Рябков // Управленческий учет. – 2004. – № 6. – С. 11.
193. Савчук В. П. Оценка эффективности инвестиционных проектов: [учеб. пособ.] / В. П. Савчук. – К.: Лыбидь, 2004. – 659 с.
194. Савчук В. П. Стратегическое бюджетирования / В. П. Савчук // [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.s-p.com.ua/biblio.
195. Семенов Г. А. Оптимізація структури капіталу підприємства / Г. А. Семенов, А. В. Пелешко [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www. nbuv.gov.ua.
196. Сєріков А. В. Управління ризиками в проектному фінансуванні на основі обернених розрахунків / А. Сєріков, О. Марченко // Актуальні проблеми економіки. – 2009. – № 5. – С. 272–277.
197. Сєріков А. В. Економіко-математичне моделювання необхідних умов участі банку у проектному фінансуванні підприємства / А. Сєріков, О. Марченко // Актуальні проблеми економіки. – 2007. – № 1. – С. 186–190.
198. Словари на Академике [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://dic.academic.ru/dic.nsf/enc1p/34494.
199. Смирнов А. Л. Организация финансирования инвестиционных проектов [уч. пособ.] / Смирнов А. Л. – М.: Изд-во АО ,,Консалбанкир,,, 1993 г.
200. Соколов С. А. Формування та підвищення ефективності використання інвестиційних ресурсів підприємств (на матеріалах підприємств чорної металургії України) : Дис. канд. екон. наук: 08.06.01 / С. Соколов. – Київ. нац. екон. ун-т. – К., 2002. – 179 с.
201. Спасів Н. Я. Оптимізація фінансування реновації основного капіталу підприємств з використанням економіко-математичних моделей / Н. Спасів // Наукові записки. Серія ,,Економіка,,. – 2010. – Випуск 15. – С. 510–517.
202. Стан та перспективи співробітництва України зі Світовим банком: [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.mfa.gov.ua/mfa/ua/publication/content/2929.htm
203. Станиславчик Е. Основы инвестиционного анализа / Е. Станиславчик // Финансовая