ЕФЕКТИВНІСТЬ ДІЇ ГРОШОВО-КРЕДИТНОГО МЕХАНІЗМУ НА ЕКОНОМІЧНУ ДИНАМІКУ

brief description

НАЦІОНАЛЬНИЙ БАНК УКРАЇНИ
ДЕРЖАВНИЙ ВИЩИЙ НАВЧАЛЬНИЙ ЗАКЛАД
«УКРАЇНСЬКА АКАДЕМІЯ БАНКІВСЬКОЇ СПРАВИ
НАЦІОНАЛЬНОГО БАНКУ УКРАЇНИ»

На правах рукопису
ЖУЛІНСЬКА КАТЕРИНА МИКОЛАЇВНА

УДК [336.74: 336.77] (043.5)

ЕФЕКТИВНІСТЬ ДІЇ ГРОШОВО-КРЕДИТНОГО МЕХАНІЗМУ НА ЕКОНОМІЧНУ ДИНАМІКУ

Спеціальність: 08.00.08 – Гроші, фінанси і кредит

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук

Науковий керівник:
доктор економічних наук, професор
Макаренко М.І.

Суми – 2011

ПЕРЕЛІК УМОВНИХ СКОРОЧЕНЬ

ГКМ – грошово-кредитний механізм
ГКП – грошово-кредитна політика
ЄЦБ – Європейський центральний банк
КМУ – Кабінет міністрів України
ОВДП – облігації внутрішньої державної позики
ЦБ – центральний банк

ЗМІСТ

ВСТУП 4
РОЗДІЛ 1 ТЕОРЕТИЧНІ ЗАСАДИ ФУНКЦІОНУВАННЯ ГРОШОВО-КРЕДИТНОГО МЕХАНІЗМУ 11
1.1 Грошово-кредитний механізм та його складові елементи 11
1.2 Сутність та показники економічної динаміки, її зв’язок з грошово-кредитною політикою 33
1.3 Трансмісійний механізм у системі забезпечення ефективності монетарної політики 49
Висновки до розділу 1 66
РОЗДІЛ 2 ОЦІНЮВАННЯ ЕФЕКТИВНОСТІ ВПЛИВУ ГРОШОВО-КРЕДИТНОГО МЕХАНІЗМУ НА ЕКОНОМІЧНУ ДИНАМІКУ 69
2.1 Комплексний підхід до оцінювання ефективності функціонування грошово-кредитного механізму. 69
2.2 Ефективність грошово-кредитного регулювання Національним банком України 88
2.3 Ефективність грошово-кредитного регулювання центральними банками зарубіжних країн 119
Висновки до розділу 2 135
РОЗДІЛ 3 ШЛЯХИ ПІДВИЩЕННЯ ЕФЕКТИВНОСТІ ДІЇ ГРОШОВО-КРЕДИТНОГО МЕХАНІЗМУ НА ЕКОНОМІЧНУ ДИНАМІКУ 138
3.1 Дослідження інфляційних чинників в Україні 138
3.2 Інтегральний показник оцінки ефективності дії грошово-кредитного механізму на економічну динаміку 153
3.3 Пропозиції щодо підвищення ефективності дії грошово-кредитного механізму 161
Висновки до розділу 3 205
ВИСНОВКИ 209
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ 212
ДОДАТКИ ...................................................................................................................237

ВСТУП

Грошово-кредитна політика (ГКП) є гнучким, адекватним перебігу ринкових процесів інструментом у системі стабілізаційного регулювання економіки, що пояснює домінуюче застосування монетарних заходів у загальноекономічній політиці більшості країн світу. Монетарні засоби здійснюють переважно ринковий вплив, сприяючи економічному зростанню через забезпечення стабільності національної валюти та фінансової системи країни. Глибина та затяжний характер світової фінансово-економічної кризи сучасності спричиненої дисбалансами фінансового сектору, сигналізують про необхідність детального аналізу та пошуку шляхів підвищення ефективності функціонування грошово-кредитного механізму (ГКМ), що розкриває внутрішні процеси формування та реалізації монетарної політики. Дослідження структури та особливостей взаємодії складових грошово-кредитного механізму є необхідним для прискорення виявлення деструктивних елементів, що знижують ефективність монетарної політики у впливі на фінансову сферу та економічну динаміку.
Вагомий внесок у дослідження сутності та особливостей впливу грошово-кредитної (монетарної) політики на фактори та вимірювачі економічної динаміки представлено працями як фундаторів економічної думки (Дж. М. Кейнс, Б. Маккаллум, А. Маршал, К. Сімс, М. Туган-Барановський, І. Фішер, М. Фрідмен, Дж. Хікс, Р. Дж. Хоутрі та ін.), так і представників сучасності серед іноземних вчених (А. Бліндер, Б. Бернарке, Ф. Мишкін, С. Моісеєв, Д. Стігліц) та вітчизняних науковців (О. Барановський, А. Гальчинський, В. Геєць, Н. Гребеник, А. Єпіфанов, В. Лепушинський, М. Макаренко, А. Мороз, П. Нікіфоров, М. Савлук, І. Сало, В. Стельмах, В. Ющенко та ін.). Існуюча кількість напрацювань свідчить про високу актуальність даного питання та, в той же час, наявним є факт недостатнього розроблення в науковій літературі комплексного підходу до оцінки ефективності ГКП, систематизації принципів та показників виміру даного явища. Малодослідженим є питання кількісного оцінювання рівня ефективності монетарного регулювання, що є надзвичайно важливим для аналізу дієвості та результативності заходів центрального банку (ЦБ), стабілізаційної політики країни, в цілому.
Отже, висока практична значимість вищенаведеного та недостатній рівень комплексного дослідження ефективності ГКП зумовлюють вибір теми дисертації, визначають мету та завдання роботи.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Теоретичні положення та результати дисертаційного дослідження було використано при виконанні науково-дослідних тем, що розробляються в ДВНЗ „Українська академія банківської справи НБУ”: „Сучасні технології фінансово-банківської діяльності в Україні” (номер державної реєстрації 0102U06965), де автором на основі розробленої моделі проведено аналіз стабільності банківської системи з метою дослідження динаміки даного показника та виявлення причин порушення стабільного функціонування банків; „Реформування фінансової системи України в умовах євроінтеграційних процесів” (номер державної реєстрації 0109U006782), де автором визначено напрями вдосконалення монетарної політики Національного банку України (НБУ) як одного з ключових суб’єктів фінансової системи.
Мета і завдання дослідження. Мета роботи полягає в розробці науково-методичних засад аналізу ефективності дії ГКМ на економічну динаміку та обґрунтуванні практичних рекомендацій щодо підвищення адекватності оцінки та ефективності грошово-кредитного регулювання у сприянні сталому економічному зростанню країни. Для досягнення визначеної мети були поставлені такі завдання:
 на основі системного підходу проаналізувати сутність грошово-кредитного механізму, визначивши співвідношення даного поняття з монетарною політикою;
 дослідити сутність економічної динаміки, систематизувати множину її вимірників та рушіїв для окреслення ролі ГКП в системі факторів забезпечення сталого економічного зростання країни;
 розробити комплексний науково-методичний підхід до аналізу ефективності дії грошово-кредитного механізму на економічну динаміку;
 проаналізувати структуру монетарного трансмісійного механізму, дієвість якого виступає базисом ефективного грошово-кредитного регулювання та емпірично дослідити особливості його дії в Україні та в деяких інших країнах світу;
 при декларуванні цінової стабільності як ключової умови забезпечення стабільності національної грошової одиниці обґрунтувати основні фактори цінових флуктуацій в Україні;
 сформувати рекомендації щодо напрямів вдосконалення діяльності Національного банку України з метою підвищення ефективності ГКП та стабілізаційної політики держави, в цілому.
Об’єкт дослідження – комплекс економічних відносин, що виникають у процесі впливу грошово-кредитного механізму на економічну динаміку.
Предмет дослідження – науково-методичні засади оцінювання ефективності дії грошово-кредитного механізму на економічну динаміку.
Методи дослідження. Для вирішення поставлених завдань було використано наступні методи теоретичного пізнання: порівняльний, ретроспективний аналіз (для виявлення сутності важливих понять дисертаційного дослідження: ГКМ, ГКП, монетарного трансмісійного механізму, ефективності ГКП та економічної динаміки); системний аналіз (для визначення сутності ГКМ, взаємозв’язків між його складовими елементами); SWOT-аналіз (для виявлення найбільш суттєвих недоліків ГКМ в Україні та розробки пропозицій щодо підвищення ефективності його дії на економічну динаміку). Серед методів емпіричного пізнання застосовано:
 методи порівняння, відносних величин, індексний метод для оцінки ефективності монетарного регулювання;
 кореляційно-регресійний аналіз для виявлення найбільш суттєвих факторів цінових флуктуацій в Україні та прогнозування рівня індексу споживчих цін;
 модель векторної авторегресії для дослідження дієвості монетарного трансмісійного механізму в Україні та інших країнах;
 методи непараметричної статистики та головних компонент для побудови нормативно-індексної моделі оцінки стабільності банківської системи.
Наукова новизна одержаних результатів полягає в розробці теоретичних положень щодо оцінювання ефективності впливу грошово-кредитного механізму на економічну динаміку та обґрунтуванні методичних рекомендацій для підвищення дієвості та результативності монетарної політики у сприянні сталому економічному зростанню. Найбільш вагомі результати дослідження, які характеризуються науковою новизною, отримані особисто і виносяться на захист, полягають у наступному:
вперше:
 розроблено науково-методичний підхід до комплексного оцінювання ефективності дії ГКМ на економічну динаміку через визначення системи принципів, показників дієвості (якість функціонування монетарного трансмісійного механізму) та результативності як рівня стабільності національної грошової одиниці, що виступає індикатором стану економіки та визначальним фактором сталого економічного зростання країни. Підхід дозволяє дослідити релевантні чинники ефективності ГКП, прискорюючи виявлення недоліків функціонування ГКМ та пошук шляхів підвищення дієвості та результативності монетарної політики;
удосконалено:
 науково-практичний підхід до оцінки стабільності банківської системи, що на відміну від існуючих, базується на нормативно-індексній моделі з використанням методів головних компонент, непараметричної статистики, та полягає в комплексному аналізі рівня економічної ефективності, ліквідності, надійності, ризиковості діяльності банків для виявлення внутрішніх дестабілізаторів їх функціонування;
 об’єктно-процесний підхід до визначення сутності грошово-кредитного механізму шляхом розширення меж його трактування, як сукупності процесів, що виникають при регулюючому впливі ЦБ на грошовий сегмент фінансового ринку за допомогою монетарних засобів для досягнення множини цілей ГКП, що у підсумку, сприяє сталому економічному зростанню країни;
набули подальшого розвитку:
 методичне забезпечення до визначення основних факторів інфляційних флуктуацій в Україні, що базується на побудові кореляційно-регресійної моделі інфляції та дає змогу при прогнозуванні подальшої цінової динаміки знівелювати ризик появи дестабілізуючих інфляційних сплесків у нашій країні;
 емпірико-ретроспективний підхід до визначення оптимального рівня інфляції в Україні через розрахунок її середньозваженого значення на основі критерію максимального темпу зростання циклічної складової реального ВВП, що дозволило обґрунтувати вибір верхньої та нижньої меж оптимальності динаміки цін. Врахування наведених критеріїв оптимальності динаміки цін у процесі формування та реалізації монетарної політики Національним банком України сприяє забезпеченню сталого економічного розвитку країни;
 концептуальні засади підвищення ефективності впливу ГКМ на економічну динаміку в Україні через розробку комплексного підходу до реалізації комунікаційної політики, фундаментальними аспектами якого є визначення системи цілей, принципів проведення ефективних комунікацій, перелік комунікаційних інструментів та їх розподіл за цільовими аудиторіями у процесі реалізації внутрішніх та зовнішніх комунікацій, а також розробка механізмів реагування на критику ЦБ, що сприятиме підвищенню довіри до ГКП та її ефективності у впливі на економічну динаміку.
Практичне значення одержаних результатів полягає в тому, що розробки щодо моделі інфляції, побудованої на основі ключових факторів цінових флуктуацій в Україні, яка сприяє отриманню адекватного прогнозу рівня цін як бази для планування реальних процентних ставок, та впроваджено у практичну діяльність Акціонерного товариства «ОТП Банк» в м. Суми (довідка № 22-04 від 25.04.2011 р.); нормативно-індексну модель оцінки стабільності банківської системи застосовано для аналізу стану та виявлення внутрішніх дестабілізаторів діяльності Сумської філії «Відділення ПАТ Промінвестбанк в м. Суми» (довідка № 1-06 від 3.06.2011 р.) та ПАТ «Столичний» (довідка № 01-07 / 1407 від 26.09.2011 р.); пропозиції дисертанта щодо методики кількісного оцінювання рівня ефективності дії ГКМ на економічну динаміку, а також напрацювання в сфері розробки стратегії ГКП у сприянні підвищенню транспарентності, передбачуваності дій НБУ та закріпленню очікувань економічних суб’єктів у довгостроковому періоді використано у роботі Управління Національного банку України в Сумській області (довідка № 12-013 / 3116 від 19.09.2011р.).
Одержані автором результати застосовуються в навчальному процесі Державного вищого навчального закладу «Українська академія банківської справи Національного банку України» при викладанні навчальних дисциплін «Макроекономіка», «Грошово-кредитні системи зарубіжних країн» та «Центральний банк і грошово-кредитна політика» (акт про впровадження результатів дисертаційного дослідження від 21.04.2011 р.),.
Особистий внесок здобувача. Усі положення дисертації, висновки та рекомендації, винесені на захист, отримані автором особисто. Відносно наукових праць, опублікованих у співавторстві, в дисертаційному дослідженні наведені лише ідеї та погляди, сформовані автором особисто. Особистий внесок здобувача у роботах, виконаних у співавторстві, визначено у списку публікацій.
Апробація результатів дослідження. Основні теоретичні розробки та практичні результати дисертаційної роботи були представлені на одинадцяти міжнародних та вітчизняних наукових конференціях, а саме на: Всеукраїнській науково-практичній конференції „Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України” (Суми, 2009, 2010, 2011 роки); Міжнародній науково-практичній конференції „Глобалізаційно-інтеграційні процеси соціально-економічного розвитку країни” (Харків, 2009 р.); Міжнародній науково-практичній конференції „Інтеграція України у європейський та світовий фінансовий простір” (Львів, 2009 р.); Міжнародній науково-практичній конференції „Актуальні проблеми економіки 2009” (Київ, 2009 р.); Міжнародній науково-практичній конференції „Міжнародна банківська конкуренція: теорія і практика” (Суми, 2009, 2011 роки); Міжнародній науковій конференції „Світова фінансова криза: уроки для України” (Київ, 2010 р.); Міжнародній науково-практичній конференції „Банківська система в умовах глобалізації фінансових ринків” (Черкаси, 2009, 2010 роки).
Публікації. Основні ідеї та положення дисертаційного дослідження опубліковано в 17 наукових працях загальним обсягом 4,1 друк. арк. (особисто автору належать 3,5 друк. арк.), у тому числі 9 статей у наукових фахових виданнях (3,3 друк. арк.), 8 публікацій у збірниках матеріалів конференцій (0,8 друк. арк.).
Структура та обсяг дисертації. Дисертаційне дослідження складається зі вступу, трьох розділів, висновків, викладених на 211 сторінках друкованого тексту, списку використаних джерел із 234 найменувань (на 25 сторінках) та 12 додатках (на 14 сторінках). У тексті дисертації міститься 63 рисунки та 37 таблиць.

bibliography

ВИСНОВКИ

У дисертації наведено теоретичне узагальнення та нове вирішення наукового питання, що виявляється в комплексному підході до теоретичного обґрунтування ефективності дії грошово-кредитного механізму та розроблених рекомендаціях щодо підвищення адекватності оцінки та ефективності даного механізму у впливі на економічну динаміку. Основні висновки виконаного дисертаційного дослідження полягають у наступному:
1. Автором обґрунтовано співвідношення між поняттями «грошово-кредитна політика», «монетарний трансмісійний механізм» та «грошово-кредитний механізм». ГКМ, який розкриває сутність та особливості реалізації монетарної політики, визначено як сукупність процесів, що виникають при регулюючому впливі ЦБ на фінансовий ринок через його грошовий сегмент за допомогою монетарних засобів для досягнення множини цілей ГКП, що у підсумку, сприяє сталому економічному зростанню країни. Трансмісійний механізм визначено як мережу каналів, що описують траєкторію руху грошово-кредитних імпульсів від ЦБ до реального сектору економіки.
2. Виявлено, що фактори економічної динаміки – висхідного тренду розвитку економіки, на який накладено чергування спадів та підйомів ділової активності – являють собою узагальнення різноманітних чинників циклічних коливань, важливе місце серед яких належить монетарним факторам, що обумовлює значимість застосування грошово-кредитної політики у процесі досягнення сталого економічного розвитку країни.
3. На основі аналізу основних принципів та показників ефективності ГКП – комплексного поняття, що виражається в ступені реалізації множини монетарних цілей з урахуванням витрат часу на їх досягнення – визначено чинники, що зумовлюють недостатній рівень її ефективності. Дослідження принципів ефективності ГКП в Україні засвідчило наявність недоліків у складових комплексу забезпечення ГКМ (прогалини правового забезпечення, що допускають випадки фіскального домінування, неоднозначність юридичного статусу Основних засад ГКП, що послаблює відповідальність за невиконання декларованих монетарних заходів; недостатній рівень захисту платіжних карток, що виражає слабкі сторони програмно-технічного забезпечення тощо) та недоліків у діяльності НБУ (відсутність комплексного підходу до здійснення комунікацій НБУ, недостатня передбачуваність монетарних заходів, що посилюється випадками застосування адміністративних методів регулювання; недостатній рівень транспарентності, що призводить до зниження довіри до ЦБ та збурень очікувань економічних суб’єктів).
4. Результати VAR-моделювання дієвості трансмісійного механізму в Україні засвідчили, що ставка рефінансування має здатність викликати адекватну реакцію ставки міжбанківського ринку, проте вплив останньої на ринкові ставки є обмеженим. Вищенаведене, поряд зі значною волатильністю ставок міжбанківського ринку, формує певну неоднозначність монетарної трансмісії через процентні ставки НБУ, знижуючи ефективність дії ГКМ на економічну динаміку. Недостатній рівень насичення економіки грошима у 2009, 2010 роках свідчить про недоліки монетарної трансмісії, причини яких, в значній мірі, криються в недостатній стабільності фінансового сектору.
5. За результатами побудови кореляційно-регресійної моделі інфляції автором виявлено, що до числа найбільш суттєвих чинників цінових флуктуацій належать рівень заробітної плати, обсяги кредитування реального сектору, динаміка ставки за депозитами економічних суб’єктів та сальдо Зведеного державного бюджету (незбалансоване зростання бюджетних видатків провокує підвищення цін). Результати дослідження засвідчують існування високого рівня інфляційної інерції в Україні, що призводить до слабкого реагування цін на антиінфляційні заходи НБУ та Уряду в короткостроковій перспективі.
6. На основі побудованого нормативно-індексної моделі оцінки стабільності банківської системи та розробленої оцінкової шкали, досліджено динаміку стану банківської системи та основні фактори, що зумовлюють недостатній рівень її стабільності. Застосування моделі для щоквартального аналізу стабільності банківського сектору, враховуючи її сигнально-випереджальний характер, сприятиме своєчасному реагуванню НБУ на коливання рівня стабільності банківської системи та недопущення збоїв у функціонуванні фінансового сектору.
7. Запропонований показник результативності ГКП як акумульовану оцінку ефективності дії ГКМ на економічну динаміку, доречно застосовувати для аналізу стану базових передумов забезпечення сталого економічного зростання країни – показників стабільності цін та валютного курсу. Врахування інформативності розробленого показника доцільно використовувати при оцінюванні якості управлінських рішень НБУ.
8. У результаті проведення SWOT-аналізу функціонування ГКМ окреслено найбільш гострі проблеми в даній сфері та визначено основні напрями подальшого вдосконалення монетарного регулювання. До них віднесено наступне: економіко-правова регламентація принципів та критеріїв застосування монетарних інструментів при різних сценаріях розвитку ділової активності, що сприятиме передбачуваності ГКП та зменшенню ризику політичного втручання в діяльність ЦБ; вироблення основ загального підходу до комунікаційної політики НБУ як важливого засобу формування очікувань економічних суб’єктів; розширення горизонту планування оголошуваних в Основних засадах ГКП монетарних заходів; визначення відповідальності НБУ за рівень виконання монетарних цілей; у системі макропруденційного нагляду комплексний аналіз стану, ризиків та загроз стабільного функціонування банківської системи як суттєвої ланки монетарного трансмісійного механізму, що визначає ефективність дії ГКМ на економічну динаміку.

Баліцька В. В. Механізми монетарного регулювання: оцінка впливу на господарську діяльність та формування капіталу підприємств України / В. В. Баліцька // Економіка, фінанси, право. – 2008. –№6. – С.12-19
Гальчинський А. Теорія грошей: навч. посіб. / А. Гальчинський. – К. : Основи, 1996. – 413 с. – ISBN 966-500-020-9
Монетарна політика Національного банку України: сучасний стан та перспективи змін: монографія / за ред. В. С. Стельмаха. – К.: Центр наукових досліджень Національного банку України, УБС НБУ, 2009. – 404 с. ISBN 978-966-484-044-3
Островська Н. С. Грошово-кредитна політика в умовах ринкових трансформацій в Україні: автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук : спец. 08.04.08 «Фінанси, грошовий обіг і кредит» / Островська Наталія Степанівна. – Ірпінь, 2005. – 18 с.
Гребеник Н. Основні віхи у формуванні та проведенні грошово-кредитної (монетарної) політики в Україні. Стаття друга. Розвиток і оптимізація механізмів та інструментів монетарної політики / Н. Гребеник // Вісник Національного банку України. – 2010. № 2 (168). – С. 10-15
Большая энциклопедия: в 62 т. / ред. С.А. Кондратов. – М.: Терра, 2006. Т. 29: Меланж – Митотический аппарат – 2006. – 592 с. - ISBN 5-273-00432-2
Тлумачний словник української мови: словник; за ред. В. С. Калашника. – Х.: Прапор, 2004. – 992 с.
Великий тлумачний словник української мови: словник; за ред. Т.В. Ковальова. – Х.: Фоліо, 2005. – 767 с. - ISBN: 966-03-2698-Х
Основи інформаційних систем: навч. посіб. / [Ситник В.Ф., Писаревська Т.А., Єрьоміна Н.В., Краєва О.С.] ; Мін-во освіти і науки України, Київський нац. економ. ун-т. – 2-ге вид. – К.: КНЕУ, 2001. – 420 с.
Ільченко-Сюйва Л.В. Державний механізм монетарної політики України в контексті Європейської інтеграції : автореф. дис. на здобуття канд. наук з держ. упр. : спец. 25.00.02 „Механізми державного управління” / Ільченко-Сюйва Леся Василівна. – К., 2005. – 20 с.
Лютий І. Теоретичні засади та особливості механізму грошово-кредитної політики в Україні / І. Лютий // Вісник Української академії банківської справи . – 2000. – № 1(8). – С. 6-8
Процик Т.В. Грошово-кредитні засоби регулювання національної економіки : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук : спец. 08.00.08 «Гроші, фінанси і кредит» / Процик Тетяна Вікторівна. – Суми, 2008. – 21 с.
Сліпченко Т. Монетарний механізм макроекономічної координації економічного зростання / Т. Сліпченко // Вісник Тернопільської академії народного господарства. - 2005. - N4. - С. 77-85.
Макроэкономика: ученик / В. М. Гальперин [и др.]. - 2-е изд., перераб.и доп. - СПб.: СПбГУЭФ, 1997. - 719 с. - ISBN 5-7310-0766-7
Микроэкономика. Макроэкономика: в 2-х т Т.1 / Г.П. Овчинников; СПбГУ, Республиканский гуманитарный ин-т. - СПб. : Изд-во Михайлова В.А., 1997. - 752. - ISBN 5-8016-0006-Х
McConnell C. Economics: principles, problems, and policies / C. McConnell. –10 ed. – New York : McGraw-Hill,Inc., 1987. – 968 p. – ISBN 0-07-044958-9.
Панчишин С. Макроекономіка: навч. посібник / С. Панчишин. – К.: Либідь, 2002. – 616 с.
Ющенко В. Лисицький В. Гроші: розвиток попиту та пропозиції в Україні / В. Ющенко, В. Лисицький. – К.: Скарби, 1998. – 288 с.
Сало, І. В. Розвиток монетарної політики Національного банку України / І. В.Сало // Вісник Української академії банківської справи. – 2006.– № 1.– С. 9–17, с. 12
Гребеник Н. Основні віхи у формуванні та проведенні грошово-кредитної (монетарної) політики в Україні. Стаття перша / Н. Гребеник // Вісник Національного банку України. – 2007. - № 5. – С. 12-16.
Про Національний банк України : закон України від 09 липня 2010 р. № 2478 -VI [Електронний ресурс] / Верховна рада України. – Режим доступу : http://www.bank.gov.ua/B_zakon/law_NBU.pdf.
Савченко А.Г. Макроекономічна політика: навч. посіб. / А.Г. Савченко. – К. : КНЕУ, 2001. – 166 с.
Адамик Б. П. Центральний банк і грошово-кредитна політика / Б.П. Адамик. - Тернопіль : Карт-бланш, 2007. - 393 с.
Савченко Т. Г. Грошовий ринок: сутність, структура та інструменти / Т. Г. Савченко // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України : зб. наук. праць / Державний вищий навчальний заклад „Українська академія банківської справи Національного банку України”. – Суми, 2011. – Вип. 31. - С. 257-266
Фінансовий ринок України: сучасний стан і стратегія розвитку: монографія / І.О. Школьник. – Суми: Мрія-1 ЛТД, УАБС НБУ, 2008. – 348 с., с. 44-45.
Буднік М. Фінансовий ринок : навч. посіб. / М. Буднік, Л. Мартюшева, Н. Сабліна. – Харків : ХНЕУ, 2007. – 432 с. - ISBN 978-966-676-232-3
Мишкін Ф. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків : пер. с англ / Ф. Мишкін. – К. : Основи, 1998. – 963 с. – ISBN 966-500-150-7.
Гроші та кредит / [Савлук М.І., Мороз А.М., Пуховкіна М.Ф. та ін.]; за ред. М.І. Савлука. – [3-тє вид., перероб. і доп.]. – К.: КНЕУ, 2002. – 598 с. - ISBN 966-574-369-4
Дорнбуш Р., Фишер С. Макроэкономика / Р. Дорнбуш, С. Фишер; пер. с англ. – ИНФРА-М, 1997. – 784 с.
Грошово-кредитні засоби регулювання економіки [Текст] : монографія / за заг. редакцією д-ра екон. наук Л. В. Кривенко; [Л. В. Кривенко, О. М. Дутченко, М. І. Синюченко та ін.]. – Суми : ДВНЗ “УАБС НБУ”, 2010. – 210 с. ISBN 978-966-8958-57-1
Гроші та кредит : підручник / за ред. Б.С. Івасіва. – К.: КНЕУ, 1999. – 404 с.
Ротбард М. Государство и деньги: как государство завладело денежной системой общества [Электронный ресурс] / М. Ротбард. – Режим доступу: http://lib.rus.ec/b/148881/read#t28.
Вовчак О. Д., Шпаргало Г. Є., Андрейків Т. Я. Платіжні системи : навч. посіб. / О. Д. Вовчак, Г. Є. Шпаргало, Т. Я. Андрейків. – К. : Знання, 2008. – 341 с. - ISBN 978-966-346-584-5
Пиріг С.О. Платіжні системи : навч. посіб. / С.О. Пиріг– К. : Центр учбової літератури, 2008. – 240 с.
Полозенко Д. Фінансова політика – механізм реалізації стратегічних завдань соціально-економічного розвитку / Д. Полозенко // Вісник Національного банку України. – 2008. - № 7 (147). – С. 14-18
Грошово-кредитна політика в Україні / Cтельмах В.С., Єпіфанов А.О., Гребеник Н.І., Міщенко В.І. – К : Знання, КОО, 2000 – 305 с. - ІSBN 966-620-058-9
Стратегія інфляційного таргетування в грошово-кредитній політиці держави : монографія / М.І. Макаренко, І.І. Д’яконова, Ф.О. Журавка та ін. – Суми : ДВНЗ „УАБС НБУ”, 2008. – 108 с. ISBN 978-966-8958-24-3
Коваленко В.В. Центральний банк і грошово-кредитна політика: навч. посіб. / В.В. Коваленко; Українська академія банківської справи Національнго банку України. – К.: Знання України, 2006. – 332 с. ISBN 966-316-112-4
Гроші та кредит: навчальний посібник / І. М. Михайловська, К. Л. Ларіонова. - Львів : Новий Світ-2000, 2007. - 432 с. - ISBN 966-7827-99-2
Гроші та кредит [Text] : підручник / А. І. Щетинін ; Мін-во освіти і науки України. - К. : ЦНЛ, 2005. - 430 с. - ISBN 966-364-097-9
Небава М.І. Макроекономіка [Електронний ресурс] / М.І. Небава. – Режим доступу : http://www.readbookz.com/book/42/1872.html
Шаринська, О. Є. Система цілей монетарної політики та місце в ній цінової стабільності / О. Є. Шаринська // Вісник Української академії банківської справи. - 2003. - N 2.- C. 27 – 31.
Бурлачков В. Теоретичні основи грошово-кредитної політики / В. Бурлачков // Економіка України. – 2009. - № 2(567). – С. 49-59.
Современный философский словарь / ред. В. Е. Кемеров : 2-е изд., испр. и доп. - Лондон-М.: ПАНПРИНТ, 1998. - 1064 с. - ISBN 3-932173-35-Х
Философский словарь: словарь. - К.: А.С.К., 2006. - 1056 с. - (Новые словари). - ISBN 966-539-429-0.
Попрозман Н. В. Моделі та види економічного зростання у перехідний період / Н. В. Попрозман // Формування ринкових відносин в Україні. – 2007. – № 5. – C. 39-42.
Макконнелл Р., Брю Л. Макроекономіка / Р. Макконнелл, Л. Брю. – Львів : Просвіта, 1997. – 671 с.
Погореленко Н.П. Економічне зростання: макроекономічні передумови та концептуальні основи фінансової стратегії / Н.П. Погореленко // Вісник Університету банківської справи Національного банку України (м. Київ). – 2008. - № 3. – С. 25-29
Самуельсон П., Нордгауз В. Макроекономіка / П. Самуельсон, В. Нордгауз. – К. : Основи, 1995. с. 298.
Савченко А. Г. Макроекономіка: підручник / А. Г. Савченко; Мін-во освіти і науки України, КНЕУ. - К.: КНЕУ, 2005. - 441 с. - ISBN 966-574-781-9
Теория статистики: учебн. / под ред. Р. А. Шмойловой. – М.: Финансы и статистика, 1996. – 464 с. ISBN 5-279-01479-6.
Классики кейнсианства: В 2-х т. Т.1 К теории экономической динамики / Р. Харрод; Экономические циклы и национальный доход. Ч. 1-2 / Э. Хансен ; А. Г. Худокормов. – М.: Экономика, 1997. – 416 с. – (Экономическое наследие). – ISBN 5-282-01822-5.
Макконел К.Р., Брю С.Л. Аналітична економія: принципи, проблеми і політика: пер. з англ., Ч.1: Макроекономіка / К.Р. Макконел, С.Л. Брю. ¬– Львів: Просвіта, 1997. – 986 с.
Шостак Л. Механізм ініціювання економічного зростання держав постпланової економіки / Л. Шостак // Економіка України. – 2001. – № 11. – С. 50-56.
Классики кейнсианства: В 2-х т. Т.2 Экономические циклы и национальный доход: Ч. 3-4 / Э. Хансен; А.Г. Худокормов. – М.: Экономика, 1997. – 431 с. – (Экономическое наследие). – ISBN 5-282-01823-3.
Nelson C.R. Trends and Random Walks in Macroeconomic Time Series: Some Evidence and Implications / C.R. Nelson, C.I. Plosser // Journal of Monetary Economics. – 1982. – № 10. – р.139-162.
Mitchel W. Business Cycles / W. Mitchel. – California : University of California Press, 1913. – p. 453.
Clark J. M. Strategic Factors in Business Cycles [Electronic recourse] / J. M. Clark. – Access point : http://www.nber.org/books/clar34-1
Frish R. Propagation Problems and Impulse Problems in Dinamic, Economics [Electronic recourse] / R. Frish. – Access point : http://www.frisch.uio.no/Frisch_Website/PPIP.pdf.
Bernanke B.S. Inflation Targeting : Lessons from the International Experience [Electronic recourse] / B.S. Bernanke, T. Laubach, F.S. Mishkin, A. Posen. – Access point : http://books.google.com/books/princeton?id=MryLRLgkjGQC&pg=PA10 &source=gbs_toc_r&cad=2#v=onepage&q&f=false
Лагутін В. Д. Координація монетарної та бюджетної політики: інституціональний аспект / В.Д. Лагутін // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України: зб. наук. праць.– Суми: Мрія-1, УАБС, 2004. – Т. 11. – 382 с. – ISBN 966-566-243-0.
Милль Дж. С. Основания политической экономии с некоторыми применениями к общественной философии / Дж. С. Милль; пер. Е.И. Остроградской, под ред. О.И. Остроградского. К.; Харьков : Изд-во Ф. А. Иогансона, 1896 584 с.
Сио К.К. Управленческая экономика : учебник : пер. с англ . – [7-е изд.] / К.К. Сио. М.: Инфра-М, 2000. – 670 с. ISBN: 5-86225-724-1
Nilsson R. Composite Leading Indicators and Growth Cycles in Major OECD Non-Member Economies and recently new OECD Members Countries [Electronic resource] / R. Nilsson, OECD. – Access point : http://www.oecd-library.org/docserver/download/fulltext/5l4jbgm7cz8q.pdf?expires=1299155788&id=0000&accname=guest&checksum=A745B098F7032F926E95E330829375BF.
Ширмер Я. Композитні випереджальні показники для України: модель раннього попередження / Я. Ширмер, В. Дубровський, І. Голоднюк // Центр соціально-економічних досліджень Case. – 2009 р. – 59 с.
Некоторые подходы к разработке системы индикаторов мониторинга финансовой стабильности [Электронный ресурс] / [Дробышевский С.М. (рук. авт. коллектива) и др.] – М.: ИЭПП, 2006. – 305 с. – Режим доступа : http://www.iet.ru/ru/nekotorye-pod-ody-k-razrabotke-sistemy-indikatorov-monitoringa-finansovoi-stabilnosti-nauchnye-trudy-103.html.
Снежко Е. Предвестники бури / Е. Снежко // Инвестгазета. – 14-20.03.2010. - № 10. – С.14-15.
Hardy D. Learning indicators of banking crises : Was Asia different? [Electronic resource] / D. Hardy, C. Pazarbasioglu. – Access point : http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/wp9891.pdf
Kaminsky G. The leading indicators of currency crises [Text] / G. Kaminsky, Lizondo S., С. Reinhart // IMF Staff Paper. – 1998. –Vol. 45 (March). – P. 1–48.
Доклад по вопросам глобальной финансовой стабильности, сентябрь 2011 года [Электронный ресурс] / С. Э. Опперс, Р. Агарвал и др. – Режим доступа : http://www.imf.org/external/russian/pubs/ft/gfsr/2011/02/pdf/pressr.pdf
Lindgren C.-J. Financial sector crisis and restructuring : lessons from Asia [Electronic resource] / C.-J. Lindgren. – Access point : http://www.imf.org/external/pubs/ft/op/opfinsec/op188.pdf
Заруба Ю. Державне антикризове регулювання у банківському секторі / Ю. Заруба // Вісник Національного банку України. – 2009. - № 6 (160). С. 39-41.
Науменкова С. Проблеми підтримки фінансового сектору в умовах світової кризи / С. Науменкова // Вісник Національного банку України. – 2009. - № 6 (160). – С. 12-18.
Барановський О. Антикризові заходи урядів і центральних банків зарубіжних країн / О. Барановський // Вісник Національного банку України. – 2009. - № 4 (158). – С. 8-19
Козюк В. В. Центральний банк і грошово-кредитна політика [Текст] : навч. посібник для вузів / В.В. Козюк. - Тернопіль : Джура, 1999. - 269 с
Національний банк і грошово-кредитна політика : підручник / За ред. А.М. Мороза. М.Ф. Пуховкіної. - К. : КНЕУ, 1999. - 368 с.
Маневич В. Монетарная динамическая модель Тобина и анализ российской экономики / В. Маневич // Вопросы экономики. – 2009. – № 3. С. 70-80.
Mishkin F.S. The Transmission Mechanism and the Role of Asset Prices in Monetary Policy / F.S. Mishkin // Working Paper. – 2001. – № 8617. – 21 p.
Mishkin Fr. S. Housing and the Monetary Transmission Mechanism [Electronic resource] / Fr. S. Mishkin. – Access point : http://www.federalreserve.gov/Pubs/feds/2007/200740/200740pap.pdf.
Bernanke B. Agency Costs, Net Worth and Business Fluctuations / B. Bernanke, M. Gerlter // American Economic Review. - Vol 79 - № 1 (March). - p. 14.
Modigliani F. The Life Cicle Hipothesis of Saving: Aggrigate implications and Tests / F. Modigliani, A. Ando American Economic Review. - № 3 (53) – 1963 - p. 55.
Tobin J. Monetary policies and economy: the transmission mechanism / J. Tobin // Southern Economic Journal. 1978. - № 44. - p. 421-431
Унковська Т.Є. Трансмісійний механізм монетарної політики в контексті економічного зростання [Текст] / Т.Є. Унковська // Економіка і прогнозування. – 2004. – № 2. – С. 89-100.
Погореленко Н., Онищенко О. Формування системи монетарного передавального механізму через канал процентних ставок для забезпечення реального економічного зростання / Н. Погореленко, О. Онищенко // Коммунальное хозяйство городов: научно-технический сборник. – 2007. № 77. – С. 395-404.
Корчагин О. Модели трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики / О. Корчагин // Банковский вестник . – 2004. – № 11. – С . 40–44.
Крючкова И. П. Трансмиссионный механізм денежно-кредитной политики и особенности его функционирования в российской экономике / И.П. Крючкова, М.Ю. Сапьян // Банковское дело. – 2003. – № 9. – С. 6-10.
Каллаур П.В. Механизм трансмиссии денежно-кредитной политики в экономики Республики Беларусь / П.В. Каллаур, В. Н. Комкор // Белорусский экономический журнал. – 2005. – № 3. – С. 4-16.
Бурлачок В. Теоретичні основи грошово-кредитної політики та світова фінансова криза / В. Бурлачок // Економіка України. - 2009. – № 2 (567). – 49-59 с.
Лепушинський В.О. Науково-методичні основи оцінки результативності грошово-кредитної політики в Україні: автореф. дис. канд. екон. наук : 08.00.08 „Гроші, фінанси і кредит” / Лепушинський Володимир Олександрович; УАБС НБУ. – Суми, 2010. – 20 с. – укp.
Монетарний трансмісійний механізм в Україні: науково-аналітичні матеріали, вип. 9 / В. Міщенко, О. Петрик, А. Сомик, Р. Лисенко та ін. – К.; Національний банк України; Центр наукових досліджень, 2008. – 144 с.
Taylor J. B. The Monetary transmission mechanism : An empirical Framework / J. B. Taylor // Journal of Economic Perspectives. – 1995. – Vol. 9. – P. 11-26
Моисеев С. Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики / С. Моисеев // Финансы и кредит. – № 18. – 2002. – С. 38-45.
Mishkin F.S. The Transmission Mechanism and the Role of Asset Prices in Monetary Policy / F.S. Mishkin // Working Paper. – 2001. – № 8617. – 21 p.
Корищенко К.Н. Структурные факторы механизма денежной трансмиссии: тенденции и перспективы [Текст] / К.Н. Корищенко // Экономические науки. – 2005. – № 2. – С. 7-25.
Taylor J. B. Macroeconomic Policy in a World Economy: From Econometric Design to Practical Operation [Electronic recourse] / J. B. Taylor. – Access point : http://www.stanford.edu/~johntayl/MacroPolicyWorld.htm
Weber A. Has the monetary transmission process in the euro area changed? Evidence based on VAR estimates [Electronic recourse] / A.Weber, R. Gerke, A. Worms. – Access point : http://www.ecb.int/events/pdf/conferences/moneymechanism/session1_item1_paper.pdf?53bfcc30e039f07e007f43685f182ea9
Stiglitz J. Credit Rationing in the Markets with Imperfect Information / J. Stiglitz, A. Weiss // The American Economic Review. – 1981. – Vol. 71. – №3. – p. 393-410
Fazzari, Stephen M., R. Glenn Hubbard and Bruse C. Petersen, “Financing Constraints and Corporate Investment”, Brooking Papers on Economic Activity 1, 1988, p. 141-195
Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег / Дж.М. Кейнс. – М.: Гелиос АРВ, 1999. – 352 с.
Макаренко М. Раціональні очікування у сучасних моделях монетарної стабілізації цін / М. Макаренко // Вісник Української академії банківської справи. – 2002. – № 1(12). – С. 20-23.
Marshall A. Principles of Economics [Electronic resource] / А. Marshall. – Access point : http://www.econlib.org/library/Marshall/marP.html.
Els P. Monetary Policy Transmission in the Euro Area: What Do Aggregate and National Structural Models Tell Us? [Electronic recourse] / P. Els, A. Locarno, J. Morgan, J. Villetelle – Access point : http://www.bancaditalia.it/pubblicazioni/econo/temidi/td01/td433_01/td433/tema_433_01.pdf.
Конурбаева Б. М. Модель трансмиссионного механизма Казахстана // Экономическое обозрение. Казахстан. –2005. – № 4. – С. 220-232.
Міщенко В. Особливості дії трансмісійного механізму грошово-кредитної політики в умовах кризи / В. Міщенко, А. Сомик, Р. Лисенко / К.: Центр наукових досліджень НБУ, УБС НБУ, 2010. – 96 с.
Яценюк А. Фондовий ринок України: проблеми та перспективи розвитку / А. Яценюк // Вісник НБУ. – 2004. – №11. – с. 4-9.
Agenor P. Excess Liquidity, Bank Pricing Rule, and Monetary Policy / P. Agenor, K. Aynaoui // Journal of Banking and Finance. – 2010. - № 34. – Р. 923-933
Жулінська К. Сутнісно-структурне визначення грошово-кредитного механізму / К. Жулінська // Актуальні проблеми економіки. 2010. - № 6 (108). – С. 215-220.
Жулінська К. Ефективність валютних аукціонів у забезпеченні курсової стабільності в України / К. Жулінська // Управління розвитком. – 2009. № 15. С. 19-20.
Жулінська К. Ефективність механізму рефінансування банків в умовах фінансової нестабільності / К. Жулінська // Соціально-економічні проблеми сучасного періоду України. 2009. – № 2 (76). –С.348-353.
Іванов В.М. Грошово-кредитні системи зарубіжних країн: курс лекцій / В.М. Іванов, І.Я. Софіщенко. – К.: МАУП, 2001. – 232 с. – ISBN 966-608-076-1.
Большая энциклопедия : в 62 т. / ред. С.А. Кондратов. М. : Терра. Т. 61 : Эрш – Z. – 2006. – 592 с.
Економічна енциклопедія : в 3 т. / ред. С.В. Мочерний; НАН України. – К. : Академія ; Тернопіль : Академія, 2000. Т.1 : А-К. – 2000. – 864 с. - ISBN 966-580-077-9
Большая советская энциклопедия: в 30 т. / ред. А.М. Прохоров. М. : Советская энциклопедия. Т. 29 : Экслибрис – яя. – 1978. – 631 с.
Управление организацией: Энцикл. слов.-М.: Издательский Дом ИНФРА-М, 2001.-822 с.
Циганов С. А. Шляхи підвищення ефективності грошово-кредитного регулювання економіки [Текст] / С. А. Циганов // Фінанси України. – 2000. – № 1. – С. 17
Половньов Ю. О. Досвід країн, які запровадили режим інфляційного таргетування / Ю. О. Половньов / Інфляційне таргетування: основи запровадження та виконання умов. Матеріали семінару. – К. : Навчальний центр НБУ. – 2006.
Мороз А. М., Пудовкіна М. Ф, Савлук М. І. Центральний банк та грошово-кредитна політика : підручник [Текст] / А. М. Мороз, М. Ф. Пуховкіна, М. І. Савлук та ін. – К. : КНЕУ, 2005. – 403 c.
Крушельницька Т. Деякі аспекти моніторингу діяльності органів державної влади щодо співпраці з інститутами громадянського суспільства / Т. Крушельницька, Є. Ралдугін // Вісник Національної академії державного управління при Президенті України. – 2009. - № 1. – С. 251-256.
Wojtyna A. Controversies around effectiveness of monetary policy / A. Wojtyna // Bank and credit. – Narodowy Bank Polski. - 2000.– № 7/8. – P. 10-14.
Друкер П. Задачи менеджмента в ХХІ веке // П. Друкер. – М. : Вильямс, 2003. – 272 с.
О центральном банке Российской Федерации (Банке России) : Федеральный закон от 10 января 2003 г. № 5-ФЗ [Электронный ресурс] / Государственная Дума. – Режим доступа : www.cbr.ru/today/status_functions/law_cb.pdf
Банковский кодекс Республики Беларусь : на 25 октября 2000 г. № 441-З [Электронный ресурс] / Палата Представителей, Совет Республики. – Режим доступа : http://www.pravo.by/webnpa/text.asp?RN=HK0000441#&Chapter=4
Трунин П.В. Анализ независимости центральных банков РФ, стран СНГ и Восточной Европы / Трунин П.В., Князев Д.А., Сатдаров А.М.. - М. : ИЭПП, 2010. - 76 с. - ISBN 978-5-93255-284-1
Буковський С. Шляхи подолання фінансової кризи в Україні / С.Буковський, Т. Унковська, О. Яременко // Економічна теорія. – 2009. - № 2. – С. 47-60
Cukierman A. Central Banking Strategy, Credibility and Independence : Theory and Evidence / A. Cukierman. – Cambridge, Mass : MIT Press, 1992. – 114 p.
Міщенко В. Підвищення ефективності регулювання та нагляду за фінансовим сектором в Україні / В. Міщенко // Вісник Національного банку України. – 2010. - № 8 (174). – С. 4-9
Дідківська Т. В. Особливості суверенітету монетарної політики в умовах глобалізації / Т. В. Дідківська // Економічна теорія. – 2009. – № 1. - С. 91-102
Руденко З. М. Основні принципи ефективного грошово-кредитного регулювання економіки держави / З. М. Руденко // Регіональна економіка. – 2008. – № 1. – С.152-159
The monetary policy of the ECB / European Central Bank. – Francfurt am Main : ECB – 2004/ - 126 p. ISBN 92-9181-479-2
Issuing O. The eurosystem: Transperent and accountable, or “Willen in Euroland” [Text] // Journal of Common Market Studies. – 1999. - № 37. – 503-519 p.
Reforming the International Financial System: The Middle Way // Bank of England. – Access point: http://www.bankofengland.co.uk/publications/news/1999/070.htm
Інфляція та фінансові механізми її регулювання / за ред. А.І. Даниленка. – К. : Ін-т екон. та прогнозування, 2007. – 400 с. ISBN 978-966-02-4362-0
King, Mervyn. 2000. “Monetary Theory: Policy in Practice.” Address to the joint luncheon of the American Economic Association and the American Finance Association, Boston, available at http://www.bankofengland.co.uk/publications/speeches/2000/speech67.htm
Blinder A. S. Central Bank Communication and Monetary Policy. A Survey of Theory and Evidence / A. S. Blinder, M. Ehrmann, M. Fratzscher, J. Haan, D.-J. Jansen // Working Paper Series. – 2008. - № 898 (May). – 55 p.
Jansen, David-Jan, and Jakob De Haan Talking Heads: The Effects of ECB Statements on the Euro-Dollar Exchange Rate / D.-J. Jansen, J. De Haan // Journal of International Money and Finance. – 2005. - 24(2). – р. 343-361
Ehrmann M. Communication by Central Bank Committee Members: Different Strategies, Same Effectiveness? / М. Ehrmann, M. Fratzscher // Journal of Money, Credit, and Banking. – 2007. – № 39. – р.509-41
Berger H. Does Money Matter in the ECB Strategy? New Evidence Based on ECB Communication [Electronic recourse] / H. Berger, H. Jakob, J.-E. Sturm. – Access point : http://www.kof.ethz.ch/publications/science/pdf/wp_125.pdf
Макаренко М.І. Формування передумов переходу до інфляційного таргетування в Україні. // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України: Збірник тез доповідей Х Всеукраїнської науково-практичної конференції (22-23 листопада 2007 р.): У 2-х т. – Т.2. – Суми: УАБС НБУ,2007. – С.17-18
Гриценко А.А. Проблема забезпечення стабільності грошової одиниці України / А.А. Гриценко // Фінанси України. – 2007. - № 9 (142). – С. 88-97
Туган-Барановский М. И. Промышленные кризисы. Очерк из социальной истории Англии / М.И. Туган-Барановский. – К. : Наукова думка, 2004 – 367 с
Fischer S. Modern Hyper-and High Inflations / S. Fischer, R. Sahay, C. Vegh // IMF Working Paper. – 2002. - WP/02/197. – р. 42
Савлук М. Грошово-кредитна політика Національного банку України та оцінка її ефективності / М. Савлук // Вісник Національного банку України. – 1999. - № 4. – С. 3-7.
Inflation targeting: a Monetary Policy Management Framework for the attainment of price stability in Nigeria by Dr. O.A. Uchendu // CBN Economic and Financial Review, Vol. 38, No. 2. – 1-16 p
Засорина И.Л. К вопросу об использовании прямого инфляционного таргетирования / И.Л. Засорина, И.П. Крючкова // Деньги и кредит. – 2001. - № 5. – С. 58-63
Greenspan A. 1996, Opening Remarks”, in Achieving Price Stability [Electronic resource] / A. Greenspan. – Access point : http://www.kc.frb.org/PUBLICAT/SYMPOS/1996/pdf/s96green.pdf
Шаринська О.Є. Цінова стабільність: сутність та місце у системі цілей грошово-кредитної політки / О.Є. Шаринська // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України: Збірник наукових праць. Т. 13. – Суми: Мрія-1, УАБС НБУ, 2005. – 270 с.
Khan M. Threshold Effects in the Relationship between Inflation and Growth / M. Khan, A. Senhadji // IMF Working Paper. – 2002. - WP/00/110
Grosh, A. Inflation, Disinflation, and Growth / A. Grosh, S. Phillips // IMF Working Paper. – 1998. –WP/98/68
Cristoffersen.P. From Inflation to Growth: Eight Years of Transition / P. Cristoffersen, P. Doyle // IMF Working Paper. – 1998. – WP/98/99
From Recession to Recovery: How Soon and How Strong? : World Economic Outlook [Electronic recourse] / International Monetary Fund. – Access point : http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2009/01/pdf/c3.pdf
Макаренко М.І. Бюджетно-монетарне регулювання цін у перехідній економіці України / М.І. Макаренко. – К. : Знання України, 2002. – 304 с., 262 с.
Ларионова И.В. Реогранизация коммерческих банков / И.В. Ларионова. – М. : Финансы и статистика, 2001. – С. 34-36.
Кривенко Л.В. Методичні підходи до визначення оцінки фінансової стійкості банківської системи / Л.В. Кривенко, О.В. Лук’янець // Вісник Університету банківської справи Національного банку України (м. Київ). – 2008. – № 3. – С. 108-111
Юданова А.Ю. Секреты финансовой устойчивости международных монополий / А.Ю. Юданова. – М. : Финансы и статистика. – 1991. – С. 73
Барановський О.І. Фінансова безпека в Україні (методологія оцінки та механізми забезпечення) : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня докт. екон. наук : спец. 08.04.01 „Фінанси, грошовий обіг і кредит” / Барановський Олександр Іванович. – К., 2000. – 36 с.
Барановський О. Стійкість банківської системи України / О. Барановський // Фінанси України. – 2007. – № 9 (142). – С. 75-88
Герасимова Е.Б. Феноменология анализа финансовой устойчивости кредитной организации / Е.Б. Герасимова. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 392с.
Зінченко В. Сутність і поняття стійкості банківської системи / В. Зінченко // Вісник Української академії банківської справи. – 2007. – № 2(23). – С. 83-87
Фетисов Г.Г. Устойчивость банковской системы и методология ее оценки / Г.Г. Фетисов – М. : Экономика. 2003. – 497 с.
Міщенко С. Критерії та показники оцінки стабільності функціонування фінансового сектору / С. Міщенко // Вісник Національного банку України. – 2008. – № 9 (149). – С. 36-45.
Міщенко В., Крилова А. Методологічні засади запровадження макропруденційного регулювання та нагляду / В.Міщенко, А.Крилова // Вісник Національного банку України. – 2011. – № 3(181). – С. 12-15.
Monetary Policy and Financial Stability [Electronic recourse] / The Oesterreichische Nationalbank. – Access point : http://www.oenb.at/en/geldp_volksw/geldpolitik/finanzmarktstab/monetary_policy_and_financial_stability.jsp
Financial stability [Electronic recourse] / Norges Bank. – Access point : http://www.norges-bank.no/en/financial-stability
Financial Stability Report [Electronic recourse] / Swiss National Bank. – Access point : http://www.riksbank.se/Upload/Dokument_riksbank/Kat_publicerat/Rapporter/2010/the_riksbank_and_financial_stability_2010.pdf
Financial stability [Electronic recourse] / The Czech National Bank Access point : http://www.cnb.cz/en/financial_stability/
Показатели финансовой устойчивости. Руководство по составлению [Электронный ресурс] / Международный валютный фонд. – Режим доступа : http: www.imf.org/external/pubs/ft/fsi/guide/2006/pdf/rus/guide.pdf
Петрик О. Криза довіри / О. Петрик // Вісник Національного банку України. – 2010. - № 5 (171). – С.6-11
Основні засади грошово-кредитної політики на 2002 рік [Електронний ресурс] / Національний банк України. - Режим доступу : http://www.bank.gov.ua/Rada_Nbu/OsnovZasad-2002.pdf
Про платіжні системи та переказ коштів в Україні : закон України за станом на 04.11.2010 р. [Електронний ресурс] / Верховна рада України. – Режим доступу : http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=2346-14&p=1155153218231268
Ющенко В.А., Савченко А.С., Цокол С.Л. та ін. Платіжні системи / В.А. Ющенко, А.С. Савченко, С.Л. Цокол та ін.; Національний банк України. – К. : Либідь, 1998. – 416 с. ISBN 966-06-0052-6
Загальні показники розвитку ринку платіжних карток в Україні [Електронний ресурс] / Національний банк України. – Режим доступу: http://www.bank.gov.ua/Pl_syst/Charge_card.htm#
Лук’яненко І.Г., Городніченко Ю.О. Сучасні економетричні методи у фінансах: навч. посіб. / І.Г. Лук’яненко, Ю.О. Городніченко. – К. : Література ЛТД, 2002. – 352 с. ISBN 966-7543-29-3
Global Financial Stability Report [Electronic recourse] / IMF. – Access point : http://www.imf.org/external/pubs/ft/gfsr/2010/02/index.htm#SAtables3
Arnone M. Central Bank Autonomy: Lessons from Global Trends [Electronic resource] / M. Arnone, B. J. Laurens, J.-F. Segalotto // IMF Working Paper. – 2007. WP/07/88. 53 р. – Access point : http://www.imf.org/external/pubs/ft/wp/2007/wp0788.pdf
Monetary Policy Framework [Electronic recourse] / Bank of Enland. – Access point : http://www.bankofengland.co.uk/monetarypolicy/framework.htm
Sims C. Interpreting the Macroeconomic Time Series Facts: The Effects of Monetary Policy / C. Sims // European Economic Review. – 1992. – № 36 (June). – P. 975-1011
Quantitative Easing Explained [Electronic recourse] / Bank of Enland. – Access point : http://www.bankofengland.co.uk/monetarypolicy/assetpurchases.htm
Нуреев Р. Состояние трансмиссионного механизма как фактор готовности к переходу к политике инфляционного таргетирования / Р. Нуреев, М. Сапьян // Экономический вестник Ростовского государственного университета. – 2008. – Т.6 – №1. – С. 18-26
Головнін М. Грошово-кредитна політика Росії в умовах відкритості національної економіки / М. Головнін // Економіка України. - 2010. - № 4. - С. 56-65
Money Stock Measures [Electronic resource] / The Federal Reserve System. - Access point : http://www.federalreserve.gov/releases/h6/hist/
German contribution to the money stock in the euro area, as variously defined [Electronic resource] / Deutsche Bundesbank. – Access point : http://www.bundesbank.de/statistik/statistik_zeitreihen.en.php?lang=en&open=ewu&func=list&tr=www_s311_b40101
Financial Instrument [Electronic resource] / Bank of England. - Access point : http://www.bankofengland.co.uk/mfsd/iadb/FromShowColumns.asp?Travel=NIxA ZxI3x&FromCategoryList=Yes&NewMeaningId=LM4L,LM4&CategId=6&HighlightCatValueDisplay=M4
Денежная масса М2 (национальное определение) [Электронный ресурс] / Центральный банк Российской Федерации. – Режим доступа : http://www.cbr.ru/statistics/credit_statistics/MS.asp
Жулінська К. Роль рефінансування банків у забезпеченні їх конкурентоспроможності / К. Жулінська // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України. – 2009. – Вип. 26. – С. 178 – 183
Жулінська К. Ефективність монетарної політики щодо розвитку банківської системи в період фінансової нестабільності / К. Жулінська // Вісник Університету банківської справи Національного банку України (м. Київ). – 2009. – № 3 (6). – с. 8 – 10.
K. Zhulynska Role of monetary transmission mechanism in the process of fighting against the world financial crisis / Zhulynska K. // Modern Problems of International Relations : Scientific Journal : Part II. – 2010. – Vol. 91. – P. 48-49
Жулінська К. Рефінансування як важливий фактор формування конкурентної позиції банків / К. Жулінська // Міжнародна банківська конкуренція: теорія і практика : зб. тез доповідей за матеріалами Четвертої міжнародної науково-практичної конференції (21-22 травня 2009 р.). – 2009. – Т. 2. – С. 44-45
Жулінська К. Ефективність монетарного регулювання в зарубіжних країнах : уроки для України / К. Жулінська // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України: зб. тез доповідей за матеріалами Тринадцятої всеукраїнської науково-практичної конференції (28-29 жовтня 2010 р.). – 2010. – Т 2. – С. 81-82
Zhulynska С. Role of the monetary transmission mechanism efficiency in the process of fighting against crises in economy [Текст] / С. Zhulynska // Актуальні проблеми міжнародних відносин. – 2010. – Вип. 92. – Ч. 1. – С.76-85
Жулінська К. Взаємозв'язок банківської системи та реального сектору економіки у процесі циклічного розвитку [Текст] / К.М. Жулінська // Вісник Сумського державного університету. Серія Економіка. – 2011. – №1. – С. 150-157
Шевчук В. Вплив монетарної політики на промислове виробництво, інфляцію та реальний обмінний курс в Україні у 1994-2000 роках / В. Шевчук // Вісник НБУ. 2001. – № 1. С. 12-15
Piontkivsky R. The Impact of the Budget Deficit in Ukraine / R. Piontkivsky, A. Bakun, M. Kryshko, T. Sytnyk // Research report commissioned by INTAS, International Center for Policy Studies (ICPS). – 2001
Lissovolik, B. Determinants of Inflation in a Transition Economy: the Case of Ukraine / B. Lissovolik // Working Papers, IMF. – 2003. - № 03/126. – 36 p.
Шаповалов А. Системні особливості розвитку інфляційних процесів в Україні / А. Шаповалов // Вісник Національного банку України. – 2007. - № 12. – С. 3-7
Литвицький В. Реінфляція-2007 / В. Литвицький // Вісник Національного банку України. - №2. – 2008. – С.2-9
Туманова Е.А., Шагас Н.Л. Макроэкономика. Элементы продвинутого подхода: учебник / Е.А. Туманова, Н.Л. Шагас. М.: ИНФРА-М, 2004. 400 с. ISBN 5-16-001864-6
Щербак А. Як приборкати інфляцію в Україні / А. Щербак // Економіст. – 2008. - № 9. – С.43-45
Петрик О., Половньов Ю. Прогнозування інфляції / О. Петрик, Ю. Половньов // Вісник Національного банку України. – 2000. - № 12. – С. 7-10.
Макаренко М., Осецький В. Модифікація інфляційних ризиків в умовах глобалізації / М. Макаренко, В. Осецький // Банківська справа. – 2006. - № 3. – С. 39-46.
Сакс Д., Ларрен Ф. Макроэкономика. Глобальный подход [Текст] : пер. с англ / Д. Д. Сакс, Ф. Б. Ларрен. - М. : Дело, 1996. - 848 с.
Макаренко М.І. Удосконалення практики визначення та застосування показника інфляції в монетарній політиці. //Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України: Зб. наук. праць. Т.12.- Суми:ВВП «Мрія-1» ЛТД, УАБС НБУ, 2005.– С.16-24
Споживчі настрої [Електронний ресурс] / Міжнародного центру перспективних досліджень GfK Ukraine. – Режим доступу : http://www.icps.com.ua/publications/cc.html
Granger C., Newbold P. Spurious Regressions in Econometrics / C. Granger, P. Newbold // Journal of Econometrics. – 1974. – № 2. – P. 111–120
Burstein A. Inflation and output dynamics with state-dependent pricing decisions // Journal of Monetary Economics. – 2006. – Vol. 53. – Issue 7. – P. 239-252
Lean Russia: Sustaining economic growth through improved productivity / McKinsey Company. - Access point : http://www.mckinsey.com/mgi/publications/lean_russia/
Catao L., M. Terrones Fiscal Deficits and Inflation / L. Catao, M. Terrones // IMF Working Paper. – 2003. - № 65. – 34 p.
Головні результати дослідження очікувань підприємств України [Електронний ресурс] / Національний банк України. – Режим доступу : http://www.bank.gov.ua/Publication/research.htm
Про схвалення основних прогнозних макропоказників економічного і соціального розвитку України на 2011 рік : постанова Кабінету міністрів України від 11 серпня 2010 р. № 701 [Електронний ресурс] / Міністерство економічного розвитку і торгівлі України. – Режим доступу : http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=701-2010-%EF
Положення про зміст, порядок розробки Основних засад грошово-кредитної політики та здійснення контролю за їх виконанням: затверджено рішенням Ради Національного банку України від 7 липня 2006 року №13 [Електронний ресурс] / Національний банк України. – Режим доступу : http://www.bank.gov.ua/RADA_NBU/resolution_13_07072006_OsnovZasad.pdf
Чи зміниться політика Нацбанку з приходом нового голови? [Електронний ресурс] / Радіо Свобода. – Режим доступу: http://www.radiosvoboda.org/content/article/2257542.html
Заруба Ю. Особливості інформаційної взаємодії ц