ФАКТОРИНГ НА СВІТОВОМУ РИНКУ ФІНАНСОВИХ ПОСЛУГ В УМОВАХ ЕКОНОМІЧНОЇ ГЛОБАЛІЗАЦІЇ

brief description

ІНСТИТУТ СВІТОВОЇ ЕКОНОМІКИ І МІЖНАРОДНИХ ВІДНОСИН НАН УКРАЇНИ

На правах рукопису

ПАЛЬЧУК ОЛЕНА ІГОРІВНА
УДК 339.178.3.009.6:330.342.24

ФАКТОРИНГ НА СВІТОВОМУ РИНКУ ФІНАНСОВИХ ПОСЛУГ В УМОВАХ ЕКОНОМІЧНОЇ ГЛОБАЛІЗАЦІЇ
спеціальність 08.00.02 – світове господарство і міжнародні економічні відносини

Дисертація на здобуття наукового ступеня
кандидата економічних наук

Науковий керівник
Сіденко Світлана Володимирівна
д. е. н., професор

Київ - 2010
ЗМІСТ

ЗМІСТ 2
ПЕРЕЛІК УМОВНИХ СКОРОЧЕНЬ 3
ВСТУП 4
РОЗДІЛ 1 4
ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГІЧНІ ЗАСАДИ ОРГАНІЗАЦІЇ ТА ФУНКЦІОНУВАННЯ РИНКУ ФІНАНСОВИХ ПОСЛУГ 13
1.1. Ринок послуг в умовах становлення постіндустріального суспільства 13
1.2. Місце фінансових послуг на світовому ринку послуг 30
1.3. Розвиток ринку фінансових послуг в умовах глобалізації 41
Висновки до розділу 1 53
РОЗДІЛ 2. РОЗВИТОК РИНКУ ФАКТОРИНГУ В УМОВАХ ЕКОНОМІЧНОЇ ГЛОБАЛІЗАЦІЇ 56
2.1. Сутність, специфіка та види факторингу 56
2.2. Основні етапи розвитку факторингу як одного з інструментів ринку фінансових послуг 83
2.3. Роль міжнародного факторингу в структурі ринку фінансових послуг 102
2.4. Вплив глобальної фінансової нестабільності на розвиток міжнародного факторингу 115
Висновки до розділу 2 123
РОЗДІЛ 3. СПЕЦИФІКА УКРАЇНСЬКОГО РИНКУ ФАКТОРИНГОВИХ ПОСЛУГ 127
3.1. Особливості та проблеми ринку факторингу в Україні 127
3.2. Перспективи розвитку українського ринку факторингових послуг 157
3.3. Напрями вдосконалення регулювання ринку факторингових послуг в Україні 169
Висновки до розділу 3 181
ВИСНОВКИ 183
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ 188
ДОДАТКИ 207

ПЕРЕЛІК УМОВНИХ СКОРОЧЕНЬ

НБФУ Небанківські фінансові установи
НБУ Національний Банк України
ДКРРФП, Держфінпослуг Державна комісія з регулювання ринків фінансових послуг України
ДКЦПФР, Державна комісія з ЦП та ФР Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку
ЦП Цінні папери
МСБ Малий і середній бізнес
IFG International Factors Group (Міжнародна факторингова група)
FCI Factors Chain International (Міжнародний ланцюжок факторингу)
УНІДРУА (UNIDROIT) Міжнародний інститут з уніфікації приватного права
СОТ Світова організація торгівлі
МВФ Міжнародний Валютний Фонд
G8 Країни великої вісімки
G20 Країни великої двадцятки
МФО Міжнародні фінансові організації

ВСТУП

Актуальність теми. Дослідження розвитку факторингу на світовому ринку фінансових послуг в умовах економічної глобалізації обумовлено появою нових процесів як у світовій економіці в цілому, так і на ринках фінансових послуг зокрема. Міжнародний фінансовий ринок, що значно трансформувався за останні декілька десятиріч, сьогодні набув величезних масштабів і перетворився на одне з найважливіших джерел фінансових ресурсів. При цьому важливою його рисою стала поява нових фінансових послуг та інструментів, що формують інший рівень взаємозв’язків між учасниками. Входження України у глобальний економічний простір обумовлює необхідність дослідження та запровадження фінансових послуг, які присутні на світовому ринку. Однією з таких послуг є факторинг, який є дієвим механізмом фінансування підприємств малого та середнього бізнесу (МСБ), проте не набув поширення на ринку фінансових послуг в Україні.
Найбільш повно засади функціонування фінансового ринку, його закономірності та державне регулювання розроблені у працях зарубіжних вчених: У. Шарпа, Ф. Мішкіна, Дж. Долана, П. Кругмана. Проблеми глобалізації світової економіки досліджено Д. Бартоном, Х. Джонсоном, Р. Гроссе, В. Мазуренко, В. Гейцем, Ю. Пахомовим, В. Новицьким, О. Плотніковим, С. Сіденко, О. Сохацькою, Є. Панченко, А. Савченком, В. Стельмахом. Різні аспекти функціонування ринку фінансових послуг України розкрито у роботах сучасних вітчизняних науковців В. Ходаківської, А. Гальчинського, О. Костюкевича, О. Лятамбора, З. Луцишин, С. Маслової, І. Мітюкова, В. Шелудько, В. Гейця, Л. Кістерського, В. Колосової.
Серед наукових праць, в яких досліджуються факторингові послуги необхідно відзначити роботи таких зарубіжних вчених, як Б. Гап, У. Томас, М. Форман, Дж. Гилберт, Ф. Селінджер, М. Бікерс, Ф. Салінберг, А. Івасенко, Є. Голікова. Слід зазначити, що у вітчизняній фінансово-економічній літературі відсутні ґрунтовні наукові дослідження щодо ринку факторингових послуг. Вивчення проблеми показало, що українськими науковцями факторинг вивчався дуже мало. Серед небагатьох вітчизняних авторів, що розглядали проблеми розвитку ринку факторингу, слід назвати Н. Внукову, Ю. Попова, В. Смачило, О. Остафіля, Є. Склепового.
Дослідження сутності і механізмів факторингових послуг зумовлено новизною даної фінансової послуги в Україні, а також недостатністю, а в багатьох аспектах – відсутністю теоретичних та прикладних досліджень в цій галузі. Як свідчить зарубіжний досвід, факторинг є ефективним методом покращення діяльності підприємств та стимулювання попиту всередині країни, являє собою ефективну альтернативу іншим формам міжнародного торгівельного фінансування, є найкращим способом поповнення обігових коштів клієнтів та найбільш ефективним для малих та середніх підприємств, які традиційно стикаються з фінансовими труднощами через несвоєчасне погашення боргів дебіторами та обмеженість доступних для них джерел кредитування, а також покриває значну частину валютних, кредитних, ліквідних та процентних ризиків постачальника. В практичному сенсі впровадження факторингу сприятиме вирішенню проблем заборгованості й фінансування малого та середнього бізнесу. Актуальність та висока науково-практична значущість дослідження розвитку світового ринку фінансових послуг в умовах економічної глобалізації, та зокрема, вивчення факторингових послуг обумовили вибір теми дисертаційного дослідження, його мету та завдання, а також окреслили коло питань, що в ньому вивчаються.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота виконана відповідно до плану науково-дослідних робіт Інституту світової економіки і міжнародних відносин НАН України, при виконанні планової теми «Адаптація валютно-фінансових систем ризикових економік до світових інтеграційних процесів» (№ держ. реєстр. 01070011796) відділу міжнародних валютно-фінансових відносин ІСЕМВ НАН України.
Мета і задачі дослідження. Метою дисертаційного дослідження є виявлення тенденцій та окреслення перспектив розвитку світового ринку факторингових послуг в умовах економічної глобалізації та світової фінансової кризи. Виходячи з мети дослідження, в роботі поставлені наступні задачі:
 дослідити теоретико-методологічні засади функціонування міжнародного ринку послуг з метою уточнення категоріального апарату та виявлення природи і чинників його трансформації в умовах глобалізації;
 визначити сутність глобалізації світової економіки як фактора трансформації сучасного міжнародного ринку фінансових послуг з метою виявлення нових тенденцій розвитку цього ринку;
 проаналізувати та систематизувати сучасні тенденції розвитку світового ринку фінансових послуг, а також вплив на нього світової фінансової кризи;
 виокремити основні етапи розвитку, види, форми та характерні особливості факторингу;
 оцінити роль факторингу на світовому ринку фінансових послуг;
 обґрунтувати необхідність та переваги використання факторингу в умовах інтенсифікації світогосподарських зв’язків;
 здійснити аналіз особливостей та динаміки розвитку ринку факторингових послуг в Україні;
 окреслити перспективи та концептуальні засади державного регулювання ринку фінансових послуг в Україні в умовах розвитку сучасних світових фінансових процесів.
Об’єктом дослідження світовий ринок фінансових послуг в умовах економічної глобалізації та світової фінансової кризи.
Предметом дослідження є інституційні засади, закономірності, тенденції та перспективи функціонування світового ринку факторингових послуг в умовах глобалізації економіки.
Методи дослідження. Методологічний апарат дослідження складають як загальнонаукові (емпіричні та теоретичні) так і спеціальні економічні методи, а саме: історичний метод (при дослідженні виникнення формування та розвитку факторингу), метод спостереження, метод аналізу й синтезу (при розгляді суті факторингових операцій та визначенні їх місця на ринку світових фінансових послуг у підрозділі 2.2, вивченні впливу глобалізації на розвиток ринку фінансових послуг у підрозділі 1.3), метод індукції та дедукції (у підрозділі 3.2 при розробці рекомендацій щодо державного регулювання ринку факторингу та підрозділі 3.3 при оцінці перспектив та можливостей розвитку ринку факторингових послуг України), методи структурного та економіко-статистичного аналізу (у підрозділі 2.1 для визначення рівня обсягу факторингових операцій в різних країнах та Україні).
Інформаційна база. Теоретичною та інформаційною базою дисертаційного дослідження є Закони України, матеріали Державної комісії з регулювання ринків фінансових послуг України, Національного Банку України, публікації та статистичні дані міжнародних факторингових асоціацій, дослідження Світового банку та Міжнародного валютного фонду, джерела літературних фондів бібліотеки Інституту світової економіки і міжнародних відносин НАН України та Інституту стратегічних досліджень, теоретичні напрацювання вітчизняної та світової фінансової думки, роботи відомих вчених – економістів з питань дослідження розвитку сфери послуг, фінансових послуг та факторингу, монографії, дисертації, публікації та наукова література з вищезазначених напрямків.
Наукова новизна одержаних результатів полягає в дослідженні і обґрунтуванні впровадження нової послуги – факторингу на фінансовому ринку України, як дієвого інструменту вирішення проблеми боргових зобов’язань.
Нові наукові положення, отримані особисто автором, які виносяться на захист, полягають у наступному:
вперше:
 запропоновано повну класифікацію видів факторингу в залежності від: повноти надання послуг (повний, частковий), місцезнаходження суб’єктів (внутрішній, міжнародний), повідомлення дебіторів (відкритий, закритий), ступеню прийняття ризику (з правом регресу, без права регресу), порядку оплати розрахунків (фінансування у формі попередньої оплати, оплата вимог на визначену дату), кількості переуступлених боргів (повний, факультативний), каналів надання інформації (традиційний, е-факторинг), ініціатора підписання договору (класичний, реверсивний) та згідно ведення адміністративного управління та отримання платежів (агентський, звичайний);
 виявлено відмінності та причини розвитку різних фінансових інструментів, що пропонуються на світовому ринку для фінансування торгівельної діяльності, а саме: факторинг, акредитив, операції РЕПО, форфейтинг, овердрафт, кредитна лінія, вексель, торговий/банківський акцепт, а також між продуктами фінансування під дебіторську заборгованість: факторинг, інвойс дискаунтинг, кредит під заставу дебіторської заборгованості;
 встановлено тенденції зростання світового ринку факторингу та його регіональні особливості, які показали, що існують значні відмінності у факторингових продуктах та регулюванні ринку в різних країнах світу, що дало змогу обґрунтувати умови, які сприяють зростанню факторингу: державна підтримка і відповідно можливість лобіювання інтересів факторингових компаній на державному рівні; ведення діяльності без спеціальних дозволів чи ліцензій; динамічний розвиток малого та середнього бізнесу; існування непередбачуваної платіжної дисципліни покупців, що змушує постачальників використовувати послуги факторингу для можливості планування своєї діяльності; обмеження з будь-яких причин кредитної діяльності банків; існування сильної факторингової асоціації;
 визначено причини недостатнього розвитку факторингу в Україні, а саме: новизна та незрозумілість послуги для потенційного споживача; висока вартість факторингу; відсутність єдиного реєстру позичальників; недостатній розвиток сегменту малого та середнього бізнесу; недосконале законодавство. Обґрунтовано концептуальні заходи для забезпечення зростання ринку факторингових послуг нашої країни: посилення правового регулювання в сфері факторингу; розвиток сегменту малого та середнього бізнесу; законодавче закріплення визначення факторингу у відповідності до Конвенцій UNIDROIT; створення єдиного реєстру всіх позичальників; спрощення процедури отримання дозвільних документів, необхідних для ведення факторингової діяльності; популяризація факторингового бізнесу в країні, в тому числі за рахунок створення національної факторингової компанії; впровадження наукових програм для підготовки фахівців в галузі факторингу; створення автоматизованої системи інформаційної підтримки факторингового бізнесу та інформаційно-консультаційного обслуговування учасників ринку;
дістали подальшого розвитку:
 тлумачення сутності фінансової послуги «факторинг» та запропоновано її авторське визначення, яке трактується як процес перевідступлення банку або факторинговій компанії неоплачених боргових зобов’язань, які виникають між контрагентами в процесі реалізації товарів і послуг на умовах комерційного кредиту та супроводжуються елементами юридичного, страхового, інформаційного та бухгалтерського обслуговування постачальника;
 характеристики ринку фінансових послуг під впливом процесів глобалізації та інформатизації, зокрема: збереження значної частки фінансових послуг, що надаються через офшорні центри; розширення використання аутсорсингу на світовому ринку фінансових послуг, що привело до виникнення нових моделей взаємодії між учасниками ринку; розвиток нових послуг на базі IT технологій, зокрема, інтернет-банкінг та інтернет-трейдинг; процеси злиття та поглинання привели до появи фінансових корпорацій світового масштабу, що акумулюють величезні фінансові ресурси та пропонують широкий спектр послуг; зміна структури світового ринку фінансових послуг, універсалізація банківської діяльності; зростання кількості іноземних інвесторів у формі фінансово-кредитних інститутів;
 особливості розвитку світового ринку факторингових послуг під впливом процесів інтеграції, глобалізації та фінансової кризи 2008-2009 років, що призвели до перерозподілу ринку, зміни підходів до регулювання та перегляду принципів ризик-менеджменту. Встановлено, що лідерами на світовому ринку факторингових послуг є країни Європи (68% усіх світових операцій з факторингу) та зростає частка країн Азії (17% світового ринку). Особливо помітний його ріст в Китаї та Південній Кореї. Найбільш швидкими темпами зростає ринок факторингових послуг в нових ринкових економіках, хоча частка цих країн у загальному обсязі залишається незначною;
 узагальнення світового досвіду щодо причин виникнення і особливостей розвитку ринку факторингу в різних країнах, що дало змогу виділити дві моделі - європейську та американську, які відрізняються способами створення факторингових компаній (в європейській моделі фактори створювалися переважно великими банками, в американській – приватними підприємцями без участі банків).
доповнено:
 дослідження впливу глобальних процесів на розвиток фінансового ринку України, що дало підстави виявити резерви для його вдосконалення, а саме: розвиток фондового ринку та зменшення залежності від зовнішнього фінансування, збільшення довіри населення до банківської системи та залучення таким чином коштів у фінансову систему, а також впровадження нових фінансових послуг, що повною мірою відповідають потребам ринку та сприяють його розвитку.
Теоретичне та практичне значення одержаних результатів. Матеріали дисертаційного дослідження мають як теоретичне, так і практичне значення. Наукові розробки щодо сучасного стану та тенденцій розвитку ринку факторингових послуг, а також рекомендації стосовно моніторингу позичальників були використані в ході розробки стратегії і тактики розвитку фінансової компанії «ФК Факторинг» (довідка №114 від 13.10.2010 р.); дослідження особливостей, специфіки та перспектив розвитку факторингу застосовувалися у діяльності АТ «Укрінбанк» (довідка №2467/0/2-10 від 13.10.2010 р.).
Розроблені автором теоретичні, практичні та методичні підходи до визначення факторингу, його видів та специфіки можуть бути використані в діяльності українських банків та факторингових компаній, дослідження щодо державного регулювання ринку факторингових послуг - при розробці програм державного регулювання ринку фінансових послуг. Теоретичні напрацювання, висновки та рекомендації можуть використовуватися в вищих навчальних закладах України на кафедрах «банківська діяльність», «міжнародні фінанси» та «міжнародний бізнес». Матеріали дисертації можуть бути корисними при проведенні наукових досліджень в рамках відповідних проблем.
Окремі теоретичні положення, що містяться у дисертації, використовуються у навчальному процесі Інституту міжнародних відносин Київського національного університету ім. Т.Шевченка при викладенні дисциплін «міжнародні економічні відносини», «менеджмент» та «міжнародний бізнес» (довідка №048/11-315 від 04.10.2010 р.) та при підготовці спеціалістів на економічному факультеті та факультеті управління Університету економіки і управління (довідка №570 від 08.10.2010 р.)
Особистий внесок здобувача. Усі наукові результати, пропозиції та висновки, викладені у дисертації та публікаціях, автор отримав особисто.
Апробація результатів дисертації. Основні положення та результати дисертаційного дослідження обговорювались на: XII Міжнародній науково-практичній конференції «Проблеми розвитку фінансової системи України в умовах глобалізації» (Сімферополь, 24-27 березня 2010 р.), XII Всеукраїнській науково-практичній конференції «Соціальні, фінансові та економічні основи ефективної політики держави в умовах глобалізації світової економіки» (Донецьк, 30 березня 2010 р.), II Міжнародній науково-практичній конференції «Проблеми глобалізації та моделі стійкого розвитку економіки» (Луганськ, 24-26 березня 2010 р.) та VIII Міжнародній науково-практичній конференції «Шевченківська весна 2010» (Київ, 22-26 березня 2010 р.)

Публікації. За темою дисертації опубліковано 14 наукових праць, з них 10 у наукових фахових виданнях та 4 матеріали конференцій.
Структура і обсяги дисертаційної роботи. Дисертація складається зі вступу, трьох розділів, висновків, 5 додатків на 10 сторінках та списку використаних джерел (207 найменувань). Основний зміст дисертації викладено на 188 стор., містить 16 рисунків на 7 стор. і 23 таблиці на 17 сторінках.

bibliography

ВИСНОВКИ

Дослідження розвитку світового ринку фінансових послуг на прикладі факторингу в умовах економічної глобалізації дає підстави зробити наступні висновки:
1. В умовах становлення постіндустріального суспільства сфера послуг є джерелом довгострокового економічного зростання, яка в розвинених країнах світу забезпечує основну частину зайнятості населення та приводить до зростання частки у ВВП. Розвиток глобалізації економіки змінює структуру ринку послуг, відповідно до чого більшу частину загального обсягу послуг у розвинених країнах складають професійні послуги, що включають аудиторські, консалтингові, юридичні, бухгалтерські, маркетингові, рекламні тощо. Як правило, вартість таких послуг вдвічі більша від вартості виробленої продукції.
2. Фінансові послуги у розвинених економіках мають таке ж важливе значення як і виробництво. Найбільш динамічно розвивається та їх частина, що безпосередньо пов’язана з задоволенням потреб виробництва - кредитне обслуговування, страхування, інформаційне обслуговування. Ефективне функціонування ринку фінансових послуг сприяє розвитку підприємництва, дозволяє ефективно залучати та перерозподіляти вільні фінансові ресурси, а в цілому покращує та стабілізує фінансове становище держави та покращує добробут населення.
3. Ринок фінансових послуг під впливом процесів глобалізації та інформатизації змінюється і еволюціонує. Сучасний етап розвитку ринку послуг супроводжується розвитком якісних його характеристик та тенденцій: збереження значної частки фінансових послуг, що надаються через офшорні центри; розширення використання аутсорсингу, що є одним з найбільш динамічних сегментів ринку; виникнення нових моделей взаємодії між учасниками ринку; розвиток нових послуг на базі IT технологій, зокрема, інтернет-банкінг та інтернет-трейдинг; процеси злиття та поглинання привели до появи фінансових корпорацій світового масштабу, що акумулюють величезні фінансові ресурси та пропонують широкий спектр послуг; зміна структури світового ринку фінансових послуг, універсалізація банківської діяльності; зростання кількості іноземних інвесторів у формі фінансово-кредитних інститутів, що здійснюють вкладення не лише на ринку країн, що розвиваються, але й в країнах з низьким рівнем доходів.
4. Факторинг є новою та перспективною фінансовою послугою і на сьогодні загального визначення факторингових операцій не існує. За визначенням Міжнародного інституту УНІДРУА, операція визнається факторинговою в разі, якщо вона відповідає як мінімум двом з чотирьох ознак: наявність кредитування у формі попередньої оплати боргових вимог; ведення бухгалтерського обліку постачальника; інкасація його заборгованості; захист від неплатоспроможності боржників.
5. Запропоновано власне визначення категорії: факторинг – процес перевідступлення банку або факторинговій компанії неоплачених боргових зобов’язань, які виникають між контрагентами в процесі реалізації товарів і послуг на умовах комерційного кредиту та супроводжуються елементами юридичного, страхового, інформаційного та бухгалтерського обслуговування постачальника. Специфіка факторингу, його особливості та відмінності від інших послуг полягають в тому, що він є беззаставним фінансуванням, що супроводжується рядом додаткових послуг (ведення бухгалтерського обліку клієнта, управління дебіторською заборгованістю, аудит, підготовка статистичних оглядів та зведень тощо), в той час як інші кредитні продукти надають лише послуги фінансування та РКО, а інвойс-дискаунтинг являє собою фінансування дебіторської заборгованості без надання додаткових послуг.
6. Факторинг являє собою ефективну альтернативу іншим формам міжнародного торгівельного фінансування, є найкращим способом поповнення обігових коштів клієнтів та найбільш ефективним інструментом фінансування для малих та середніх підприємств, які традиційно відчувають фінансові труднощі через несвоєчасне погашення боргів дебіторами та обмеженість доступних для них джерел кредитування. Факторинг забезпечує підприємства реальними грошовими засобами, дозволяючи сконцентруватися на основній виробничій діяльності, сприяє прискоренню обороту капіталу, збільшенню його продуктивності та дохідності, а також покриває значну частину валютних, кредитних, ліквідних та процентних ризиків постачальника.
Перевагами факторингу для постачальника є: отримання додаткового фінансування, зростання ліквідності, економія обігового капіталу, збільшення товарообігу та отримання додаткового прибутку від збільшення обсягу продажу, спрощення планування грошового обігу, отримання конкурентних переваг на ринку, захист від втрати клієнтів унаслідок неможливості підтримання достатнього рівня асортименту у разі недостатності оборотних коштів та надання конкурентних термінів відстрочки платежу, зростання рентабельності та прибутку, захист від втрат у разі несплати або несвоєчасної оплати боргу дебіторами; економія на витратах на банківське кредитування, захист від валютних ризиків, покращення розрахунків з покупцями, захист від втрат, пов’язаних з відсутністю або недостатністю неупередженого контролю за продажами та платежами.
Для покупця перевагами факторингу є: більш вигідні умови оплати, які не потребують відволікання грошових коштів у разі передоплати; отримання відстрочки платежу; збільшення купівельної спроможності; отримання знижок та пільгових цін за рахунок покращення платоспроможності постачальника; розширення асортименту товарів та послуг, що дозволяє отримати конкурентні переваги на ринку та приводить до зростання продаж та прибутків.
7. Незважаючи на те, що факторинг є відносно новою послугою, спостерігається висока динаміка зростання міжнародного факторингу та значення міжнародних факторингових асоціацій. Факторинг є одним з найбільш зростаючих сегментів міжнародної фінансової індустрії (за останні 15 років обороти за факторингом збільшились в 10 разів).
8. В регіональному аспекті лідерами з надання факторингового обслуговування є країни Європи, на які припадає 68% усіх факторингових операцій в світі. Найбільшу частину світового ринку факторингу посідають Великобританія, Франція, Італія, США, Німеччина, Іспанія, Японія, Тайвань, Китай, Нідерланди, Австралія, Бразилія, Бельгія, на які припадає 81,22% від усього обороту факторингових операцій в світі.
9. Світові процеси інтеграції та глобалізації, а також фінансова криза 2008-2009 років значно вплинули на ринок факторингових послуг, призвівши до перерозподілу ринку, зміни підходів до регулювання та перегляду принципів ризик-менеджменту. Найбільш швидкими темпами зростає ринок факторингових послуг нових ринкових економік, хоча на даний момент частка цих країн у загальному обсязі все ще залишається незначною (за 2002-2009 роки обсяги ринку факторингу зросли в Китаї у 34 рази, Південній Кореї – у 16, Аргентині – у 5, Бразилії у 2, Польщі – у 3, Румунії – у 11 разів). Зараз ринок факторингу в країнах Азії складає 17% від світового, при цьому майже вдвічі збільшилась частка Китаю, досягнувши 5,2% від світового обсягу, що обумовлено економічним зростанням та активною участю в міжнародній торгівлі. Для країн Центральної та Східної Європи характерні досить малі обсяги ринку факторингу, що пояснюється молодістю факторингових послуг, які були впроваджені зовсім недавно. Висока динаміка збільшення відбувається завдяки зростанню економіки регіону і вступом ряду країн до ЄС.
10. Ринок факторингових послуг в Україні залежить від розвитку економіки, зростання сегменту МСБ, державного регулювання сфери фінансових послуг, світових тенденцій на фінансових ринках. Його нерозвиненість пов’язана з: відсутністю спеціалістів та наукових досліджень в даній сфері та чіткого розуміння суті послуги, внаслідок чого сам термін неправильно вживається не лише споживачами послуг, фінансистами, але і трактується в законах; відсутністю кредитних бюро; невеликим продуктовим рядом, адже 90% ринку складає факторинг з регресом; неефективно побудований ризик менеджмент більшості компаній, в той час, як особливе значення має приділятися правильній оцінці ризику операцій, а також недостатня обізнаність українських компаній про дану послугу.
11. В Україні ринок факторингу складає дуже невелику частку від можливих обсягів (0,8% - 1,5%). У 2008 р. Україна увійшла в першу десятку країн за обсягами зростання ринку, який становить близько 9,5 млрд. грн. Розвиток факторингу може значно допомогти компаніям у покращенні ліквідності та зниженні фінансового ризику при організації платежів та використовуватися в антикризовій програмі як інструмент стимулювання попиту всередині країни і поповнення оборотних коштів. Головними напрямками державного регулювання ринку факторингових послуг в Україні з метою забезпечення його розвитку є: законодавче регулювання, доступ до фінансування та розвиток інфраструктури.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Аблов А.С. Фінансові інструменти забезпечення міжнародної конкурентоспроможності в інституційній моделі: монографія / Аблов А.С., Беззуб’як М.Й., Гальперіна Л.П.; за ред. В.Є. Новицького. – К.: Арістей. – 2006. – 220 с.
2. Актуальні проблеми нейтралізації негативного впливу світової економічної кризи на процес інтеграції України до НАТО: наук.-інформ. зб./ за заг. ред. акад. НАН України, д.т.н., проф. В.П. Горбуліна. – К.: Видавничий дім Дмитра Бураго, 2009. – 112с.
3. Балабанов И.Т. Банки и банковское дело / Балабанов И.Т. – СПб: Питер. – 2000. – 256 с.
4. Банковское дело / под ред. О.И. Лаврушина. – М.: Кнорус, 2009. — 768 с.
5. Басюк Т.П. Реструктуризація дебіторської заборгованості підприємства / Басюк Т.П. // Фінанси України. – 2004. – № 12. – C. 115 – 123.
6. Боднар І.Р. Наслідки фінансової глобалізації для України / Боднар І.Р. // Фінанси України. – 2009. – № 8. – C. 68 – 75.
7. Брунгильд С. Управление дебиторской задолженностью / Брунгильд С. – М.: АСТ: Астрель, 2007. – 256 c.
8. Бэр Ханс Питер. Секьюритизация активов: секьюритизация финансовых активов – инновационная техника финансирования банков / Бэр Ханс Питер / пер. с нем. Ю.М. Алексеев, О.М.Иванов – М.: Волтерс Клувер, 2007. – С. 59 – 60.
9. Василик О.Д. Теорія фінансів: Підручник / Василик О.Д. – К.: НІОС. – 2000. – 416 с.
10. Вебер Хансйорг. Обеспечение обязательств = Kreditsicherungsrecht / Вебер Хансйорг / пер. с нем. – М.: Волтерс Клувер, 2009. – 480 [2] с. – (Серия «Современное банковское право»).
11. Вестник факторинга / Михаил Леднев. - №1. – 28.07-11.08.2009. – 62 с.
12. Виговська Н.Г. Контрольні функції держави в умовах глобалізації економіки / Виговська Н.Г. // Наукові праці НДФІ. – 2008. – №3 (44). – С.100-107.
13. Гамаюнов В.Г. Менеджмент в непроизводственной сфере / Гамаюнов В.Г., Дорофиенко В.В., Поважный С.Ф. – Харьков: Основа, 1997. – 444 с.
14. Глущенко С. В. Факторинг як інструмент отримання короткострокових капіталів / Глущенко С. В. // Наукові записки. Том 81. Економічні науки. – 2008 р. – C. 18-23.
15. Голикова Е.И. Факторинг: актуальные вопросы права, учета и налогообложения / Голикова Екатерина Игоревна. – М.: Вершина. – 2008. – 240 с.
16. Голоднюк І. Розвиток ринку фінансових послуг в Україні: сучасний стан, проблеми та перспективи / Голоднюк І., Данейко П., Домбровскі М., Михайличенко М. // Спеціальна робоча група з економічних реформ аналітично-дорадчого центру Блакитної стрічки ПРООН, Проекту Розвитку ООН. – 21 с.
17. Господарський Кодекс України: за станом на 22.12.2010 / Верховна Рада України вiд 16.01.2003 № 436-IV – ст.350 – (http://zakon.rada.gov.ua)
18. Григоренко Ю.В. Факторинг как инструмент управления дебиторской задолженностью / Григоренко Ю.В. // Справочник экономиста. – 2007. - №11. – С.82-87
19. Гринюк А. Перспективи розвитку малого бізнесу крізь призму доступності кредитних ресурсів / Гринюк А. // Вісник НБУ. – 2010. – №1 (167). – С.52-53.
20. Данькевич А. Вплив глобалізації на розвиток світового фінансового ринку / Данькевич А. // Збірник наукових праць. Вип. 55. – К.: Інститут світової економіки і міжнародних відносин НАН України, 2007. – 169 с.
21. Державний комітет статистики України. Національний класифікатор України. Класифікація видів економічної діяльності. – Наказ Держспоживстандарту України [Електронний ресурс]: від 26.12.2005 р. N 375, чинний від 01.04.2006 р. - Режим доступу до наказу: http://zakon.rada.gov.ua
22. Джуччі Рікардо. Нагляд за діяльністю у фінансовому секторі Україні: чи допоможе об'єднання наглядових органів? / Джуччі Рікардо, Герасим Галина, Лахмунд Іан // Інститут Економічних Досліджень та Політичних Консультацій в Україні, Німецька консультативна група при уряді України. – листопад 2005.
23. Доклад о мировом развитии: как сделать инвестиционный климат благоприятным для всех / пер. с англ. – М.: Издательство «Весь мир». – 2005. – 288 с.
24. Дорошенко І.В. Теоретико-методологічні основи концепції розвитку фінансових ринків в умовах глобальної кризи / Дорошенко І.В. // Фінанси України. – 2009. – №3. – С. 77 – 88.
25. Друкер П. Посткапиталистическое общество. Новая индустриальная волна на Западе: Антология / Друкер П. – М.: Академия, 1990. – 568 с.
26. Економічна криза в Україні: наслідки та ефективність антикризової політики (за результатами 9 місяців 2009р.). Інформаційний бюллетень Центру економічного розвитку; за керівництвом О.Пасхавера. – Київ. – грудень 2009. – 44 с.
27. Ефимова Л.Г. Банковские сделки. Комментарий законодательства и арбитражной практики / Ефимова Л.Г. – М.: ИНФРА–М; Контракт, 2000.
28. Єрмошенко А.М. Переваги і недоліки організації наглядових органів за фінансовими ринками на основі консолідованого підходу / Єрмошенко А.М. – Спеціальна робоча група з економічних реформ аналітично-дорадчого центру Блакитної стрічки ПРООН, Проекту Розвитку ООН. – 7 с.
29. Єрмошенко А.М. Шляхи підвищення незалежності Державної комісії з регулювання ринків фінансових послуг в Україні / Єрмошенко А.М. – Спеціальна робоча група з економічних реформ аналітично-дорадчого центру Блакитної стрічки ПРООН, Проекту Розвитку ООН. – 5 с.
30. Жаліло Я. Ризики економічної депресії та потенціал після кризового відновлення економіки України / Жаліло Я., Покришка Д., Белінська Я.та ін. – К.: НІСД, 2009. – 64 с.
31. Жарковская Е.П. Банковское дело. Учебник / Жарковская Е.П. – М.: Омега-Л, 2006. – 452 с.
32. Закон України «Про банки і банківську діяльність» [Електронний ресурс]: Верховна Рада України за станом на 1 грудня 2007 р. – 07.12.2000. – № 2121-III ст. 47. – Режим доступу до закону: http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=2121-14
33. Закон України «Про податок на додану вартість» [Електронний ресурс]: Верховна Рада України. – 03.04.1997. – № 168/97-ВР. – ст.1 – Режим доступу до закону:
http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=2284-17
34. Закон України «Про фінансові послуги та державне регулювання ринків фінансових послуг» [Електронний ресурс]: Верховна Рада України від 12.07.2001. – № 2664-III. – ст.4 – Режим доступу до закону: http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=2664-14
35. Звіт про роботу Державної комісії з регулювання ринків фінансових послуг України за 2008 рік [Електронний ресурс]: Державна комісія з регулювання ринків фінансових послуг України – Режим доступу до звіту: http://www.dfp.gov.ua/fileadmin/downloads/richnyi_zvit_2008_1.pdf
36. Ивасенко А. Факторинг / Ивасенко А., Никонова Я. – М.: Кнорус, 2009. – 224 с.
37. Іваницька О.М. Концептуальний підхід щодо регулювання розвитку фінансової інфраструктури в Україні / Іваницька О.М. // Електронне наукове фахове видання "Державне управління: теорія та практика". – 2006. – № 1. – С. 51-60.
38. Іваницька О.М. Державне регулювання розвитку фінансової інфраструктури: монографія / Іваницька О.М. – К.: Вид-во НАДУ, 2005. – 276 с.
39. Киреев А. П. Международная экономика: учеб. Пособие в 2 частях. Ч. І. Меж-дународная микроэкономика: движение товаров и факторов производства / Киреев А. П. − М.: Междунар. отношения, 1998. – 416 с.
40. Ковалева А.М. Финансы фирмы: ученик. 2-е изд., испр., доп. / Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скамай Л.Г. – М.: ИНФРА – М, 2002.
41. Ковальов П. Банківський ризик-менеджмент у ракурсі фінансової кризи / Ковальов П. // Фінансовий ринок України. – 2009. – №12 (74). – С.27-30.
42. Косова Т.Д. Банківські операції / Косова Т.Д., Циганов О.Р. – К.: Центр учбової літератури, 2008. – 372 с.
43. Кредитные организации в России: правовой аспект / отв. ред. Е.А.Павлодский. – М.: Вольтерс Клувер, 2006. – 624 с.
44. Крупка І.М. Фінансовий ринок України та міжнародні фінансові потоки / Крупка І.М. // Фінанси України. –2009. – №12. – С. 104–116.
45. Кувшинова Ю.В. Этапы развития факторинга: история и современность / Кувшинова Ю.В. // Финансы и кредит. – 2004. - №30. – С. 40-46.
46. Кульпінський С.В. Визначення факторів впливу на бізнес-цикл у системі регулювання фінансового ринку / Кульпінський С.В. // Фінанси України. – 2009. – №9. – С. 53 – 66.
47. Курбатов С.Ю. Факторинг как форма развития предпринимательства в России: дис. канд.эк.наук: 08.00.05 / Курбатов С.Ю. – М., 2007. – 191 с.
48. Курило О. Регулювання руху фінансових ресурсів в умовах глобалізації світової економіки. Проблеми руху фінансових ресурсів в умовах глобалізації: матеріали міжвід.наук.-теорет. конф. / Курило О. – К.: Інститут світової економіки і міжнародних відносин НАН України, 2006. – 87 с.
49. Кучин Б.Л. Факторинг – финансовая схема управления вексельными потоками / Кучин Б.Л. – М.: Верже – АВ, 2000.
50. Левченко Н.М. Факторинг як інструмент ефективного управління дебіторською заборгованістю підприємств / Левченко Н.М., Кравченко Г.В. // Економічний простір №23/2. – 2009. – C. 242 – 251.
51. Льовочкін С. Фінансова інфраструктура ринкової економіки: концептуальні підходи / Льовочкін С., Опарін В., Федосов В. // Економіка України. – 2008. – №11(564). – С. 57 – 71.
52. Макогон Ю. Стратегия выхода экономики Украины из кризиса / Ю. Макогон // Економіст. – 2009. – № 6 (червень). – C. 28 – 32.
53. Макросреда факторинговых операцій / Вестник факторинга [Електронний ресурс]. - №7. – 02.12-28.12.2009. – С. 61. – Режим доступу до журналу: http://www.factoringpro.ru/index.php/vestnik-factoringa/91-factoring-archive/1408-vestnik-faktoringa-5
54. Малкин О. Управление задолженностью: стратегии взыскания долгов и защиты от кредиторов / О. Малкин. – М.: Вершина, 2007. – 208 с.
55. Маркова В. Маркетинг услуг / В. Маркова. – М.: Финансы и статистика, 1996. - 400 с.
56. Мельник Ю. Міжнародний ринок послуг: теоретико-методологічні засади дослідження / Ю. Мельник // Наука молода. – 2006. – №5. – С.49-57.
57. Мельник Ю. Международный рынок услуг в начале ХХI века: тенденции и перспек-тивы развития / Ю. Мельник // Журн. европ. экономики. – 2006. – Т. 5. – № 4. – С. 379-398.
58. Минеев А. Д. Эффективность факторинговых операций коммерческих банков: Дис. канд. экон. наук: 08.00.10 / Минеев Андрей Дмитриевич. – Москва, 1998. – 221 c.
59. Міщенко В.І. Взаємодія органів державного управління як фактор подолання фінансової кризи / Міщенко В.І., Лисенко Р.С. // Фінанси України. – 2009. – № 1. – C. 50 – 57.
60. Міщенко С.В. Проблеми вдосконалення системи саморегулювання на фінансовому ринку / Міщенко С.В. // Фінанси України. – 2009. – № 9. – C. 43 – 52.
61. Науменкова С.В. Зарубіжний досвід організації систем регулювання й нагляду за діяльністю фінансових установ / Науменкова С.В. // Фінанси України. –2009. – №12. – С. 20 – 27.
62. Науменкова С. Формування нової фінансової архітектури: основні питання та можливі виклики для України / Науменкова С. // Вісник НБУ. – 2010. - №1 (167). – С.8-13.
63. Никифоров А.В. Факторинг как система финансового и организационного обслуживания товарного кредита: дис. канд.эк.наук: 08.00.10 / Никифоров А.В. – СПб, 2006. – 143 с.
64. Николаевская Д. Международній факторинг / Николаевская Д. // Профессия директор. – 2008. – июнь – С.46–49.
65. Новицький В.Є. Міжнародна економічна діяльність України: підручник / Новицький В.Є. – К.: КНЕУ, 2003. – 948 с.
66. Новицький В.Є. Міжнародна торгівля: навчальний посібник / Новицький В.Є. – К.: Зовнішня торгівля, Ельга, 2007. – 264 с.
67. Основы маркетинга [Текст] : [пер. с англ.] / Ф. Котлер [и др.]. – 2-е изд. – СПб. : Ви-льямс, 1999. – 1152 с.
68. Остафіль О.В. Проблеми та перспективи розвитку ринку фінансових послуг в Україні / Остафіль О.В. // Фінанси України. – 2004. – № 12. – C. 89 – 92.
69. Офіційний веб-сайт Банку міжнародних розрахунків: http://www.bis.org/
70. Офіційний веб-сайт Державного комітету статистики України: http://www.ukrstat.gov.ua/
71. Офіційний веб-сайт компанії Факторинг Про: http://factoringpro.ru
72. Офіційний веб-сайт міжнародної факторингової асоціації FCI: http://www.factors-chain.com
73. Офіційний веб-сайт міжнародної факторингової асоціації IFG: http://www.ifgroup.com
74. Офіційний веб-сайт російського рейтингового агентства «Эксперт Ра»: http://www.raexpert.ru/
75. Офіційний веб-сайт світового економічного форуму: http://www.weforum.org/
76. Офіційний веб-сайт Укрексімбанку: http://www.eximb.com/ukr/corporate/factoring/cost/
77. Офіційний портал Національної фінансової корпорації Мексики http://www.nafin.com
78. Офіційний сайт британської асоціації фінансування операцій під дебіторську заборгованість ABFA: www.abfa.org.uk
79. Пальчук О. Як зміняться інвестиції в Україні при вступі до СОТ / О. Пальчук // Актуальні проблеми міжнародних відносин : збірник наукових праць Київського національного університету ім. Тараса Шевченка, Ін-т міжнародних відносин. - Київ, 2005. - Вип. 51, ч. 1. – С. 214-219.
80. Пальчук О. Оцінка визначальних факторів прямих іноземних інвестицій / О. Пальчук // Збірник наукових праць Інституту світової економіки і міжнародних відносин НАН України. - Київ, 2006. - Вип. 48. - С. 139-151.
81. Пальчук О. Теоретичний аналіз зовнішньоторговельних стратегій, що використовується при реалізації зовнішньоторговельної політики / О. Пальчук // Збірник наукових праць Інституту світової економіки і міжнародних відносин НАН України. - Київ, 2007. - Вип. 54. – С. 212-218.
82. Пальчук О. Аналіз передумов виникнення та особливостей розвитку ринку факторингових послуг // Культура народов причерноморья. - Симферополь, 2009. - № 174, Т.2. – С. 194-197.
83. Пальчук О. Факторинг в Україні: стан та проблеми розвитку / О. Пальчук // Світ фінансів / Тернопільський національний економічний університет. – Тернопіль, 2010. – Випуск 1. – С. 159-170.
84. Пальчук О. Перспективи розвитку ринку факторингових послуг в Україні за умов фінансової кризи / О. Пальчук // Вісник сумського державного університету. Серія економіка. – Суми, 2010. - № 2. - С. 129-134.
85. Пальчук О. Факторинг як специфічна фінансова послуга / О. Пальчук // Менеджмент та підприємництво в Україні: етапи становлення і проблеми розвитку [Текст] : [зб. наук. пр.] / відп. ред. О. Є. Кузьмін. - Л.: Видавництво Національного університету "Львівська політехніка", 2010. - 320 с.: іл. - (Вісник / Національний університет "Львівська політехніка" ; № 682). - С. 168-173.
86. Пальчук О. Ринок факторингових послуг України та економічна криза 2008-2009 р./ О. Пальчук // Матеріали XII Міжнародної науково-практичної конференції «Проблеми розвитку фінансової системи України в умовах глобалізації», 24-27 березня 2010 р. – Сімферополь, 2010. – С.127
87. Пальчук О. Вплив глобалізації на сучасний стан світового ринку фінансових послуг / О. Пальчук // Матеріали VIII Міжнародної науково-практичної конференції «Шевченківська весна 2010», 22-26 березня 2010 р. – Київ, 2010. – С. 125-126.
88. Пасхавер О. Державний сектор і функції держави у період кризи / Пасхавер О., Верховодова Л. – К.: СПД Моляр С.В., 2009. – 130с.
89. Письмо Госбанка СССР "О порядке осуществления операций по уступке поставщиками банку права получения платежа по платежным требованиям за поставленные товары, выполненные работы и оказанные услуги". [Електронний ресурс]. – 12.12.89. – № 252. – Режим доступу до документу: http://lawrussia.ru/texts/legal_178/doc17a544x913.htm
90. Плескач В.Л. Фінансові послуги як складова інтеграції України у світовий інформаційно – економічний простір / Плескач В.Л. // Фінанси України. – 2008. – № 8. – C. 89 – 95.
91. Покаместов И.Е. Эффективное управление рисками при осуществлении факторинговых операций / Покаместов И.Е., Кожина Л.М. // Страховое дело. 2007. №4.
92. Покаместов И.Е. Организация факторингового бизнеса: от принятия решения до выстраивания стратегии продаж / Покаместов И.Е., Леднев М.В. // Организация продаж банковских продуктов. – 2007. – №1
93. Попов Ю. Факторинг: законодавство України та світовий досвід / Ю.Попов // Правовий тиждень. – 2008. – №3(76). – 15 січня. – С. 9 – 10.
94. Річний звіт АТ «Укрексімбанк» [Електронний ресурс]. – 2008. – 60 с. – Режим доступу до звіту: http://www.eximb.com/img/app_links/829.pdf
95. Руденко Л. Розрахункові та кредитні операції у зовнішньоекономічній діяльності підприємства / Руденко Л. – К.: Лібра, 2002. – 304 с.
96. Румянцев А.П. Світовий ринок послуг: навч. посіб. / А. П. Румянцев, Ю. О. Коваленко. – К. : Центр навч. л-ри, 2006. – 456 с.
97. Сандарова Б. Возможные проблемы и способы их решения при факторинге / Сандарова Б. – Генеральный директор. – июль 2008 г.
98. Сайт компанії Deloitte Touche: http://www.iasplus.com/standard/ias39.htm
99. Сайт американської факторингової компанії: http://oklahomafactoring.com/history/history.htm
100. Система світової торгівлі: практичний посібник (видання здійснено за сприяння центру досліджень СОТ, розвитку торгового права і практики) / пер. з англ. – К.: К.І.С. – 2002. – 348 с.
101. Склеповий Є.В. Ринок факторингових послуг в Україні / Склеповий Є.В. // Фінанси України. – 2005. – № 9. – C. 109 – 115.
102. Смачило В.В. Сутність факторингу та його використання при управлінні дебиторською заборгованістю в Україні / Смачило В.В., Дубровська Є.В. // Фінанси України. –2007. – №7. – С. 35 – 45.
103. Смик Е. Використання факторингу у фінансуванні економічної діяльності / Смик Е. // Науковий вісник. Український держ. лісотехн. ун-т. - Львів, 2005. – Вип.15.5 – C. 303–308.
104. Солтан А. Потрібні гроші за проданий товар? Факторинг поспішає на допомогу / Солтан А. // Все про бухгалтерський облік. – 2006. – № 99. – C. 7–10.
105. Софіщенко І. Фінансування зовнішньоторговельної діяльності підприємства: навчальний посібник / Софіщенко І. – К.: Центр навчальної літератури, 2006. – 138 с.
106. Степанян Т. Банки тормозят развитие факторинга / Степанян Т. // Банковское обозрение. – № 3(81). – март 2006.
107. Терешина Н.В. Фактор компенсирует риски / Терешина Н.В. // Мир транспорта. – 2008. – №03. – С.92–93.
108. Тіпанов В. Специфіка дослідження міжнародної торгівлі послугами / Тіпанов В., Олефір А. // Збірник наукових праць. Вип.55. – К.: Інститут світової економіки і міжнародних відносин НАН України, 2007. – 169 с.
109. Тіпанов В.В. Розвиток світового ринку послуг в умовах глобалізації економіки: дис. канд. екон. наук: 08.05.01 / Тіпанов В.В. – К., 2006.
110. Тиховская Н. Во время кризиса принцип формирования портфеля дебиторской задолженности в компании должен меняться / Тиховская Н. // Финансист. – №10 (октябрь) 2008. – С. 24.
111. Тиховська Н. Фактор поза ризиком: «У жорсткій конкурентній боротьбі факторинг дозволяє компаніям вирватися вперед» / Тиховская Н. // Контракти. – 2007. - № 17-18. – С.25.
112. Тоффлер Е. Третя Хвиля / Тоффлер Е. – К.: Вид. дім "Всесвіт", 2000. – 480 с.
113. Українчук О.О. Договір відступлення права вимоги (цесії). Факторинг. Форфейтинг / Українчук О.О. – К.:Видавець Фурса С.Я. – 2008. – 56 с.
114. Уманців Ю.М. Глобальні фінансові виклики: світовий досвід та українські реалії / Уманців Ю.М. // Фінанси України. – 2009. – № 1. – C. 73 – 85.
115. Унинець-Ходаківська В.П. Ринок фінансових послуг: теорія і практика: Навчальний посібник / Унинець-Ходаківська В.П., Костюкевич О.І., О.А. Лятамбор. – К.: Центр учбової літератури, 2009. – 392 с.
116. Управління зовнішньоекономічною діяльністю: навч. посібник / під заг. ред. А.І. Кредісова; пер. з рос. Н.Кіт, К.Серажим. – К., 1997. – 448с.
117. Філіпенко А.С. Україна і світове господарство: взаємодія на межі тисячоліть / Філіпенко А.С., Будкін В.С., Гальчинський А.С. – Либідь, 2002. – 470 с.
118. Фостер Джон Беллами. Финансовое схлопывание и стагнация. Возврат к реальной економике / Фостер Джон Беллами, Мэгдофф Фред // ПрогнозиƩ. Журнал о будущем. – 2008. – №4(16). – 247с.
119. Холод З.М. Факторинг-фінансовий інструмент ефективного управління дебіторською заборгованістю / Холод З.М., Волович О.Б. // Наукові записки. – 2008. – №1(13). – С. 163-168.
120. Хромов М.Ю. Дебиторка. Возврат, управление, факторинг / Хромов М.Ю. –Спб.: Питер, 2008. – 2005 с.
121. Цивільний Кодекс України [Електронний ресурс]: від 16.01.2003 № 435-IV, ст.1077 / Верховна Рада України. – Режим доступу до кодексу: http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=435-15
122. Чапічадзе Я.О. Договір факторингу: дис. канд. юрид. наук: 12.00.03 / Чапічадзе Я.О. – Х., 2000. – 191 c.
123. Чиж М.Д. Факторинг как инструмент финансирования внешнеєкономической деятельности: дис. канд.эк.наук: 08.00.14 / Чиж Михаил Давидович. – СПб., 2005. – 184 с.
124. Чуб О.О. Концептуальні засади банківського нагляду в умовах глобалізації / Чуб О.О. // Фінанси України. – 2009. – № 7. – C. 47 – 53.
125. Шпаргало Г.Є. Факторингові операції в Україні: проблеми та перспективи / Шпаргало Г.Є., Наконечна Н.В. – Л.: Видавництво Львівської політехніки. – 2009. – № 640.
126. Шудрик В.А. Факторинг як засіб оптимізації розрахунків / Шудрик В.А. // Держава та регіони. – 2006. – №2. – С.287-291.
127. Энг М. В. Мировые финансы : пер. с англ. / Энг М. В., Лис Ф.А., Мауер Л.Дж. – М.: ДеКА. – 1998. – 768 с.
128. Allen Roy E. Financial crises and recession in the global economy. Edward Elgar Publishing. – 1999. - 212 р. - ISBN 1840646322, 9781840646320
129. Anne-Marie Mooney Cotter. Banking & corporate financial services. Professional practice guides – Routledge Cavendish, 2003 – 186 p.
130. Annual Review 2009. – Published by Factors Chain International. – 2009. – 28p.
131. Anthony N. Cox, John A. MacKenzie. International factoring. - Euromoney, 1986. - 112 р.
132. Bagwell K., Staiger R.W. The role of export subsidies when product quality is unknown // Journal of international economics, 1989.
133. Bakker Marie-Renée, Gröss Alexandra. Development of nonbank financial institutions and capital markets in European union accession countries. World Bank working paper № 28. World Bank Publications, 2004.- 40 p.
134. Bakker Marie-Renée, Klapper Leora, Udell Gregory F. Financing small and medium-size enterprises with factoring: global growth and its potential in Eastern Europe – World Bank Publications. – 2004 – 43 р.
135. Balance of Payment Compilation Guide. International Monetary Fund. – Washington. – 1995. – 407 p.
136. Balance of Payments Manual. 5th ed. International Monetary Fund. – Washington. – 1993. – 188 p.
137. Balance of Payments Textbook. International Monetary Fund. – Washington, DC, USA – 1996. – 150 p.
138. Bank for international settlements. Guide to the international financial statistics. – 2009. – July. – 71 p.
139. Barger Teresa, International Finance Corporation, World Bank. – Financial institutions. – Issue 6, Lessons of experience. World Bank Publications. – 1998. - 135 р. - ISBN 0821343432, 9780821343432
140. Barrow Colin, Burke Gerard, Molian David. Enterprise Development: The Challenges of Starting, Growing and Selling Businesses. Cengage Learning EMEA. – 2005. - 275 р. – ISBN 1861529899, 9781861529893
141. Bearden W.O. Marketing, principles and perspectives [Text] / W. O. Bearden, T. N. Ingram, R. W. LaForge. – 3rd ed. – New York : McGraw-Hill Higher Education, 2001.
142. Belay Seyoum. Export – Import Theory, Practices and Procedures. – Second edition. – 2009. – 677 p.
143. Bell D. Notes of the Post – Industrial society // The public interest. – 1967. - №7. – p.102.
144. Benton E. Gup. The future of banking – Greenwood Publishing Group. – 2003 – 366 с.
145. Benton E. Gup. The new financial architecture: banking regulation in the 21st century. – Greenwood Publishing Group, 2000. – 267 р. – ISBN1567203418, 9781567203417
146. Bickers M. Factoring in the UK. – 8th edition. – 2003. – 232 p.
147. Borio, C. and Lowe, P. “Asset prices, financial and monetary stability: exploring the nexus” // Bank for International Settlements Working Paper. – 2002. – Number 114.
148. Burton Dawn. Financial services and the consumer. – Routledge, 1994. – 133 p.
149. Butler David. Business development: a guide to small business strategy. - Butterworth-Heinemann, 2001. - 192 р. – ISBN 0750652470, 9780750652476
150. Carr Indira, Stone Peter. International trade law. – Routledge Cavendish, 2005. – 702 р.
151. Cheikhrouhou Hela. Structured finance in Latin America: channeling pension funds to housing, infrastructure, and small businesses. – World Bank Publications, 2007. – 149 р.
152. Chwee Huat Tan. Financing for entrepreneurs and businesses. – NUS Press. – 2001. – 265 p.
153. Clark C. The Condition of Economic Progress. - London: Mc Millan, 1940. - 212 p.
154. Daniel Fasnacht. Open Innovation in the Financial Services: Growing Through Openness, Flexibility and Customer Integration. - Springer, 2009. – 209 p.
155. David William Pearce. Macmillan dictionary of modern economics. – Edition: 3, illustrated. – Macmillan, 1986. – 462 p.
156. Demirguc – Kunt A., Maksimovic V. Firms as financial intermediaries: Evidence from trade credit data. Policy Research Working Paper Series. – No 2696. – World Bank. – 2002. – 54 p.
157. Dunford Campbell. The handbook of international trade finance. Woodhead-Faulkner. – 1991. – 265 р.
158. Dunning John H. Governments, globalization, and international business. Oxford University Press. - 1997. - 518 р. - ISBN 0198290683, 9780198290681.
159. Ferran Eilís, Goodhart Charles Albert Eric. Regulating financial services and markets in the twenty first century. - Hart Publishing, 2001. – 345 p.
160. Finance Best Practice 3 - Corporate Finance. - Select Knowledge Limited. - 119 р. - ISBN 0744600332, 9780744600339
161. Fisher A.G. Primary, secondary and tertiary production // Economic record. –1939. – june. – p. 24-38.
162. Forman M., Gilbert J. Factoring and finance. Wiley. – 1976. – 142 p.
163. Gai Prasanna, Kapadia Sujit, Millard Stephen, Perez Ander. Financial innovation, macroeconomic stability and systemc crises // The economic journal – 2008. – vol.118 – №527. – March – 514 c.
164. General Rules For International Factoring. – International Factors Group. – June 2003. – 21 p.
165. Global economic prospects: managing the next wave of globalization. World Bank Publications – 2007. Global economic prospects. World Bank e-Library. 180 стор.
166. Global industry activity report. Factoring in 2008. Key findings. – IFG. – 2008.
167. Grosse Robert E. The future of global financial services.
Blackwell global dimensions of business series. – Wiley – Blackwell, 2004. – 218 p.
168. Grossmann G.M., Horn H. Infant – Industry Protection Reconsidered: The case of informational barriers to entry // Quarterly journal of economics. – 1998. - №103. – p. 767-787.
169. IMF Working Paper WP/07/25 The Fear of Freedom: Politicians and the Independence and Accountability of Financial Sector Supervisors. – 2007.
170. International Trade Statistics 2009. – World Trade Organization, 2009. – 246 p.
171. James Calvin Baker. Financing international trade. – Greenwood Publishing Group, 2003. – 199 p.
172. Jarno Tepora, Tapio Takki. Factoring. Lakimiesliiton kustannus, Helsinki, 1994 – 235 p.
173. Katsoulacos Y. Journal of Evolutionary Economics. – Springer Berlin / Heidelberg. – Volume 1, Number 3 / September, 1991. – p. 207-218
174. Kenneth H. Marks, Larry E. Robbins, Gonzalo Fernandez, John P. Funkhouser. The Handbook of Financing Growth/ Strategies and Capital Structure. – John Wiley and Sons, 2005. – 486 p.
175. Khan M.Y. Financial Services. – Tata McGraw – Hill, 2007 – 912 p.
176. Khan M.Y., Jain P.K. Management accounting and financial analysis for CA final examination. – Tata McGraw-Hill. – 2006.
177. Klapper Leora. The Role of Factoring for SME Finance. The World Bank Group. – 2006. – December. – Issue No. 15.
178. Liberalizing International Transactions in Services: a Handbook. – Geneva: UNCTAD, World Bank. – 1994.
179. Love Inessa, Lorenzo A. Preve, and Virginia Sarria-Allende. Trade Credit and Bank Credit Evidence from Recent Financial Crises. Journal of Financial Economics, 2006.
180. Manuel Sesto Pedreira. Manual de teoría de la financiación. Editorial Ramón Areces. – 2006 – 463 р.
181. Martijn van Empel. Financial services in Europe: an introductory overview. - Kluwer Law International, 2008 – 239 p.
182. Montek S. Ahluwalia. Reforming the global financial architecture. Book 41, series Economic paper. - Commonwealth Secretariat, Marlborough House. – London. – 2000. – 70p.
183. Pagell Ruth A., Halperin Michael. International Business Information: How to Find It, How to Use It. Financial World Series. - Lessons Professional Publishing. – 1999. - 450 р.
184. Patrick O'Meara, Howard D. Mehlinger, Matthew Krain. Globalization and the challenges of a new century: a reader. - Indiana University Press, 2000. - 500 р.
185. Paul J. J. Welfens. Globalization of the economy, unemployment, and innovation: structural change, Schumpetrian adjustment, and new policy challenges. – Springer, 1999. - 255 р.
186. Paul Q. Hirst, Grahame Thompson. Globalization in question: the international economy and the possibilities of governance. – Wiley-Blackwell, 1999. – 318 р.
187. Peter Gray H., Dilyard John R.. Globalization and economic and financial instability. - Edward Elgar Publishing, 2005. - 630 р.
188. Porat M. The information economy. – Washington: U.S. Department of commerce, Office of Telecommunication policy, 1977.
189. Raina Lalit, Bakker Marie-Renée. Non-bank financial institutions and capital markets in Turkey. A World Bank country study. - World Bank Publications, 2003. - 149 р.
190. Reinert Erik S. Globalization, economic development and inequality: an alternative perspective. New horizons in institutional and evolutionary economics. – Edward Elgar Publishing, 2004. - 339 р.
191. Robertson R., Lechner F. Modernization, Globalization and the Problem of Culture in the World-Systems Theory // Theory, Culture & Society. – 1985. – N3
192. Rolfe Tom. Financial Accounting and Tax Principles. Elsevier. 2008. 698 p.
193. Rostow W. The Stages of Economic Growth: A Non – Communist Manifesto. - N.Y., 1960. – 198 p.
194. Ruddy Noel, Mills Simon, Davidson Nigel. Salinger on Factoring. – Edition 4. – London: Sweet & Maxwell Limited, 2006 – 455 p.
195. Salinger F.R. Factoring - A guide to factoring practice and law. – Tolley Publishing Company Limited, 1984. – 253 p.
196. Salinger F. Factoring. The Law and Practice of Invoice Finance. – London: Sweet&Maxwell, 1999. – 425 p.
197. Spence M. Job Market Signaling. // The Quarterly Journal of Economics. – 1973. – Vol. 87. – P. 355–374.
198. Stiglitz Joseph E. Globalization and its discontents. – W.W. Norton, 2003. – 288 p.
199. The Obama Moment. European and American perspectives. – Paris: The European Union Institute for Security Studies.– 2009. – 248p. – ISBN 978-92-9198-160-1.
200. UNIDROIT Convention on International Factoring – Ottawa. – 28 May 1988. – Chapter 1. Article 1.
201. United Nations Convention on the Assignment of Receivables in International Trade. – UN. – 2001.
202. Van Horne James C., Wachowicz John Martin. Fundamentals of financial management. – Pearson Education, 2005. – 712 р. – ISBN 0273685988, 9780273685982
203. Van Horen. Trade Credit as a Competitiveness Tool; Evidence from Developing Countries. MPRA Paper, University Library of Munich, Germany, 2004.
204. W. A. Thomas. The Finance of British Industry 1918 – 1976. – Taylor & Francis, 2006 – 351 р.
205. Wellink N. Recent market turmoil – implications for supervisors and risk managers // BIS Review. – 2008. – № 21.
206. World Trade Report 2009. Trade Policy Commitments and Contingency Measures. World Trade Organization. – Switzerland, 2009. – 172 p.
207. Zeithml V.A., Bitner M.J. Services marketing: integrating customer focus across the firm. − 2nd ed. − 2000.