Гарбуз Алексей Григорьевич. Финансовые стратегии корпораций на российском рынке розничной торговли

brief description

Гарбуз Алексей Григорьевич. Финансовые стратегии корпораций на российском рынке розничной торговли : диссертация... кандидата экономических наук : 08.00.10 Ростов н/Д, 2007 168 с. РГБ ОД, 61:07-8/2892

Содержание к диссертации

Введение
1.Теоретико-методологические проблемы финансовой модернизации российской экономики: институциональный аспект14
1.1 Историко-экономический контекст эволюции теории, моделей, инструментов и механизмов финансового роста российских предприятий 14
1.2 Факторы и тенденции формирования новой финансовой стратегии развития экономических агентов в российской экономике 33
1.2 Сетевые стратегии позиционирования торговых предприятий 45
2Влияние финансовых технологий на формирование инновационной стратегии развития торговых сетевых корпораций64
2.1 Моделирование финансовых параметров роста стоимости бизнеса сетевых компаний розничной торговли 64
2.2 Финансовые стратегии развивающейся корпорации 75
2.3 Организационно-экономические инструменты и механизмы моделирования конкурентных финансовых стратегий сетевых компаний на российском рынке 94
3Финансовые стратегии сетевых компаний113
3.1 Инструментарий учета инновационно-инвестиционных приоритетов при моделировании финансово-сетевой стратегии фирмы 113
3.2 Стратегии увеличения стоимости и конкурентоспособности российских торговых сетей 132
3.3 Бюджетирование как инструмент обеспечения финансовой устойчивости региональных сетевых корпораций 144
Заключение 156
Список использованных источников 159

Введение к работе

Актуальность темы исследования.В условиях финансовой глобализации происходит переход к экономике, основанной на доминировании финансового и информационного капитала, переход от преимущественного управления материальными активами фирм и корпораций к управлению нематериальными активами, которые начинают играть доминирующую роль в оценке стоимости компаний, от связей через собственность к созданию интегрированных бизнес-групп и сетевых компаний Финансизация экономических отношений в условиях глобализации экономики оказывает стратегическое воздействие на развитие национальных торговых компаний, ведет к возникновению новых видов взаимозависимостей в развитии сетевого ритейла
Успешность финансово-организационной перестройки бизнеса становится условием обеспечения конкурентоспособности и финансовой устойчивости торговых компаний В розничной торговле активно развивающейся формой рыночного взаимодействия экономических агентов является финансово-сетевая модель развития бизнеса, существующая наряду с другими организационными формами и представляющая специфический институциональный механизм структурной координации, отличный от иерархического
В розничной торговле финансово-сетевая модель развития бизнеса становится одним из перспективных направлений развития крупных предприятий, при этом методы и формы конкурентной борьбы транснациональных сетевых структур отличаются от конкурентных стратегий национальных компаний мощным финансовым потенциалом, а также наличием развитой организационно-финансовой составляющей
Финансовые стратегии крупных сетевых предприятий розничной торговли определяются трудно досягаемыми параметрами для большинства национальных компаний этой отрасли Если национальные экономические агенты не овладеют новыми конкурентными технологиями развития бизнеса, то сохраняется большая вероятность того, что уровень развития материальных и нематериальных активов предприятий останется недостаточным для формирования
сетевой модели развития бизнеса, включающей множество координационных механизмов - от неформальной коммуникации до межфирменных информационно-плановых систем
Финансово-сетевая стратегии развития предприятий розничной торговли, как базисная модель построения бизнеса транснациональных корпораций, моделируется на целенаправленном воздействии на рост новых финансовых, организационных информационно-сетевых и маркетинговых технологий, нацеленных на обеспечение параметров финансовой устойчивости
Степень научной разработанности проблемы. Наиболее известными зарубежными учеными,, исследовавшими особенности технологий финансового управления сетевых предприятий, закономерности их стратегии развития в условиях финансовой глобализации, являются Белл Д , Вайбер Р , Вильямсон О , Грановеттер М, Кастельс М , Краснер С , Кирцнер И, Крон К , Лестер К, Раисе М , Салми А , Фосс Н , Хелд Д, Хирст П, Эрдман П и др
Значительный вклад в теорию транснационализации производства, международного регулирования торговли товарами и услугами на основе концепции упраления финансовыми активами внесли Бакли П , Бергер А , Друкер П , Леви М , Лацис О , Макманус Дж , Робинсон Дж , Фридман М , Хасис Л , Хаген И , Шимаи М и др
Материальные и нематериальные факторы конкурентоспособности корпораций, стратегии развития бизнеса и управления активами, влияющие на финансовую устойчивость компаний, представлены в работах Алле М , Ансоффа И , Городецкого А , Грязновой А , Каплана Р , Козлова Г , Маршалла А , Портера М , Нортона Д, Томпсона А , и др
Значительный вклад в формирование теории сетевой экономики на основе геоэкономического подхода и концепции философии хозяйства внесли Ав-дашева С , Буркова В , Глазьев С , Гузев М , Иноземцев В , Дятлов С , Кочетов Э , Коллонтай В , Лемешенко П , Овчинников В , Осипов Ю М , Фадейчева Г , Цвылев Р , Чекмарев В , Яковец Ю и др
В теоретическое осмысление проблем транснационализации на основе
взаимодействия сетевого капитала значительный вклад внесли работы Архипо-ва А , Беляевой И , Буглая В , Гельвановского М , Винслава Ю , Волконского В , Ленского Е , Ливенцева Н , Мельянцева В , Мовсесяна А , Самофалова В , Смитиенко Б , Уткина Е , Храбровой И , Шевченко И , Шнайдера Д
Изменения институциональных условий, влияющих на параметры финансовой устойчивости российских компаний, стоимость трансакций и характер контрактных отношений, рассматриваются в работах Игониной Л , Клейнера Г , Вольчика В , Иншакова О , Кузнецова П , Лебедевой Н , Львова Д, Новикова Д , Паринова С , Нуреева Р , Олейника А , Радаева В , Тамбовцева В и др
Новые концепции финансовой теории предприятия, проблемы выхода российских предприятий на международные финансовые рынки нашли отражение в работах Арриджи Дж , Анхолта С , Белолипецкого В , Корнай Я , Мо-гилевского В , Норта Д, Розановой Н, Эггертссона Т Усилиями этих и ряда других ученых были очерчены методологические контуры системного направления в теории управление финансами корпораций
Между тем использование иностранного опыта в большинстве случаев ограничено в связи с российской спецификой институционального механизма развития торговых сетей, технологий и организационно-экономических инструментов управления финансовыми рисками крупных сетевых компаний, формирования интегрированных сетей маркетинговой информации, организации сервиса, государственного участия, инновационных начал и т п Недостаточно разработанным и изученным является ряд вопросов, позволяющих рассматривать розничные торговые сети как с точки зрения возможностей устойчивого функционирования российских торговых компаний, так и с точки зрения их границ, основанных на выработке в сетях собственного финансового механизма регулирования трансакций Из указанного следует, что поставленная научная проблема не получила полноценного изучения и разрешения и нуждается в настоящее время в основательном исследовании
Возрастающая интенсивность межфирменной кооперации в российской торговле под влиянием глобализационных процессов в экономике актуализиру-
ет решение проблем, связанных с поиском источников финансирования торговых компаний, задач оптимизации структуры капитала Необходима комплексная система оценки финансовой стратегии развития национальных торговых сетевых структур, позволяющая свести результаты различных стратегий торговых сетевых компаний к одному знаменателю, сравнить их эффективность между собой с учетом необходимых ограничивающих факторов, связанных с системами хозяйственного взаимодействия интегрированных бизнес-структур как доминирующих экономических агентов в условиях институциональной трансформации российской торговли
Цель и задачи исследования.Цельисследования состоит в выявлении условий реструктуризации национального торгового бизнеса на основе финансово-сетевой стратегии развития, оценке конкурентных позиций финансовой стратегии, совершенствовании механизмов финансирования торговых фирм и инструментов оптимизации структуры капитала
Поставленная цель исследования обусловила необходимость постановки и решения следующихзадач,определивших логику, концепцию и внутреннюю структуру диссертационного исследования
проанализировать теоретико-методологические проблемы финансовой модернизации российской экономики в институциональном аспекте,
охарактеризовать историко-экономический контекст эволюции теории, моделей, инструментов и механизмов финансового роста российских предприятий, выявить факторы и тенденции формирования новой финансовой стратегии развития экономических агентов в российской экономике,
оценить сетевые стратегии позиционирования торговых предприятий и влияние финансовых технологий на формирование инновационной стратегии развития торговых сетевых корпораций,
описать основные закономерности моделирования финансовых параметров роста стоимости бизнеса сетевых компаний розничной торговли,
доказать, что финансовые стратегии развития российских компаний в условиях глобальной конкуренции должны основываться на современных орга-
низационно-экономических инструментах моделирования,
проанализировать финансовые стратегии сетевых компаний с позиций инновационно-инвестиционных приоритетов при моделировании сетевой стратегии фирмы и транснационализации бизнеса как фактора роста стоимости и конкурентоспособности фирмы,
оценить бюджетирование в качестве инструмента обеспечения финансовой устойчивости региональных сетевых корпораций
Объект и предмет исследования.Объектомисследования являются сетевые корпорации на рынке розничной торговлиПредметисследования - финансовые инструменты сетевого развития компаний сетевого ритейла, финансовые механизмы управления сетевых предприятий розничной торговли
Теоретико-методологическую основу исследованиясоставляют фундаментальные труды отечественных и зарубежных ученых в области теории управление финансами корпораций, трансформации системы корпоративного контроля, системного анализа и теории систем, теории организации и теории информации
Инструментарно-методический аппаратвключает принципы, обеспечивающие возможность применения системного анализа к разработке проблемы в единстве его субъектно-объектного, функционально-структурного, коммуникативного и интегративного аспектов При разработке финансовой стратегии розничных торговых сетевых операторов использовались различные методологические подходы диалектический, историко-логический, экономико-математический и статистический методы, а также табличные и графические приемы визуализации маркетинговой информации, методы моделирования, прогнозирования и группировки, инструментальные технологии, методы научного познания, в том числе - сравнительного и ситуационного анализа, тестирования целевых групп, компаративистики, монографического обследования, программно-прогнозных разработок и др
Информационно-эмпирической и нормативно-правовой базойобеспечения доказательности концептуальных положений, достоверности выводов,
рекомендаций исследования стали фактологические сведения, содержащиеся в трудах российских и зарубежных ученых по управлению финансами корпораций, проблемам формирования сетевой модели бизнеса и оценки ее финансовой устойчивости, материалы научно-практических конференций, экспертные оценки, результаты эмпирических исследований, инструментарно-методические разработки Фонда регионального развития Южного федерального округа, законы Российской Федерации, постановления Правительства РФ, отраслевые нормативные акты министерств и ведомств России, а также спра-вочно-статистические материалы федеральных и региональных органов Госкомстата РФ, Интернет-ресурсы, авторские материалы маркетингового обследования фокус-групп сетевой корпорации «Магнит»
Рабочая гипотезасостоит в конструировании концептуально-функциональной финансовой стратегии торговых корпораций вследствие перехода к интегрированным сетевым моделям организации бизнеса, реструктуризации системы розничной торговли на основе проектирования связи инновационных сетевых процессов с целями клиентоориентированнои маркетинговой политики, модернизацией бизнеса, изменением финансовой и технологической составляющих концепции развития национальной розничной торговли, расширением технологий франчайзинга, стратегического планирования, модификацией факторов, форм и тенденций международной торговли
Рабочая гипотезаисходит из теоретических и методологических основ стратегического направления регулирования корпоративных финансов, оптимизация структуры финансовых ресурсов предприятий розничной торговли, согласно которым финансовый, организационно-экономический инструментарий теории активных систем в сочетании с обеспечением систем управления финансовыми рисками на основе информационно-финансового взаимодействия элементов сети позволяет повысить финансовую устойчивость предприятия, моделировать факторы, формы, стратегии развития розничной торговой сети
Основные положения, выносимые на защиту. 1Модель финансовой стратегии развития предприятий розничной торговой
сети, интегрирующая стратегии финансовой устойчивости, сетевого позиционирования, ценового лидерства и дифференциации, тестируется по типу использования нематериальных и материальных активов в качестве основных инструментов увеличения стоимости российских корпораций в условиях финансовой глобализации
1. Финансово-сетевая интеграция розничного торгового бизнеса, нацеленная на создание конкурентных преимуществ российских компаний сетевого ритей-ла посредством стратегий обеспечения финансовой устойчивости и выбора перспективного целевого рынка, обеспечивает оптимизацию финансовых затрат и высокодоходную динамику развития посредством активизации инновационного капитала, способного моделировать нестандартные стратегии оптимизации структуры капитала на основе преимуществ по издержкам
2. Для преодоления входных барьеров в перспективные, быстрорастущие отрасли экономики, одной из которых выступает система сетевой торговли, необходима значительная концентрация ресурсов, высокая координация финансовых стратегий торговых компаний, направленных на рост стоимости бизнеса Это свидетельствует о возрастающей роли финансовых активов, финансовых инноваций, информационного и организационного капитала сетевых компаний в обеспечении их финансовой устойчивости и стратегии развития, в разработке стратегии консолидации бизнеса на основе интеграции сетевых и финансовых преимуществ
3. Финансовая модель развития сетевых компаний основана на организационно-экономических инструментах роста информационного капитала и увеличении стоимости нематериальных активов позволяет оценить устойчивость сетевой организационной структуры, поскольку в ее состав включены адаптационные блоки, нивелирующие уровень рисков и механизмы гибкого взаимодействия с участниками сети
5 Показатели финансовой устойчивости вносят существенный вклад в объяс нение колебаний темпа роста продаж предприятий сетевой торговли, это в пер вую очередь коэффициент финансовой зависимости, коэффициенты обеспечен-
ности собственными средствами и маневренности Высокий уровень их значимости в модели финансовой устойчивости подтверждает гипотезу о том, что чем выше доля собственных оборотных средств в оборотных активах и собственном капитале, тем выше финансовая устойчивость предприятия в период внешнего шока или просто финансовых затруднений Низкий уровень этих показателей говорит о потенциальных финансовых затруднениях, которые приводят к дефициту оборотных средств и снижению продаж
6 Коэффициент финансовой зависимости (отношение привлеченного капитала к собственному капиталу) отражает структуру капитала торговой компании, чем он выше, тем большую долю стоимости компании представляет заемный капитал, выявлено, что в результате эффекта финансового рычага общий (фи нансовый) риск предприятия увеличивается при увеличении доли заемного ка питала в стоимости компании, следовательно, при проведении активной инве стиционной политики торговых сетей возрастает «риск возможных финансовых затруднений», который снижает темп роста продаж
7 Для эффективного управления финансовой устойчивостью сетевых компа ний необходима новая структура годового отчета, включающая не только те кущие финансовые, но и стратегически ориентированные показатели иннова ционного и финансово-сетевого потенциала компании и эффективности их ис пользования Это определяет целесообразность расширения структуры финан сового отчета на основе дополнительного исследования конкурентной среды (тенденций развития рынка, позиций конкурентов, прогнозов изменений внеш ней среды бизнеса), оценки рыночных позиций предприятий сети, их стратеги ческих задач, факторов риска, неопределенности, экономического потенциала, перспективных изменений структуры собственного и привлеченного капитала, затрат на привлечение внешних инвестиций, ликвидности активов, ожидаемой прибыли, инновационной деятельности, брэнда, состояния агентских отноше ний, эффективности инноваций, социальной политики
Научная новизна результатов исследования.В диссертационном исследовании получены следующие новые научные результаты
1. Представлена модель финансовой стратегии развития предприятий розничной торговой сети, интегрирующая параметры финансовой устойчивости, сетевого позиционирования, ценового лидерства и дифференциации на основе особенностей использования нематериальных и материальных активов в качестве основных инструментов увеличения стоимости российских торговых корпораций в условиях финансовой глобализации
2. Определена сущность финансово-сетевой организации производства как одной из наиболее эффективных форм интеграция розничного торгового бизнеса, нацеленная на создание конкурентных преимуществ российских компаний сетевого ритейла посредством стратегий обеспечения финансовой устойчивости и выбора перспективного целевого рынка, это позволило доказать, что финансово-сетевая модель развития торгового капитала оптимизирует финансовые затраты предприятий сети и обеспечивает высокодоходную динамику развития посредством активизации инновационного капитала, способного развивать нестандартные стратегии улучшения структуры капитала на основе преимуществ по издержкам
3. Доказано, что для преодоления входных барьеров вхождения на рынок сетевой торговли необходима значительная концентрация ресурсов, высокая координация финансовых стратегий торговых компаний, направленных на рост стоимости бизнеса Это свидетельствует о возрастающей роли финансовых активов, финансовых инноваций, информационного и организационного капитала сетевых компаний в обеспечении их финансовой устойчивости и стратегии развития, в разработке стратегии консолидации бизнеса на основе интеграции сетевых и финансовых преимуществ
4. Предложен механизм оценки устойчивости сетевой организационной структуры сетевых торговых компаний в виде распределения бюджетных ресурсов по предприятиям сети на основе смешанной модели финансирования проекта развития сети, включающей организационно-экономические инструментах роста информационного капитала, увеличении стоимости н