ГЛОБАЛЬНІ ІМПЕРАТИВИ РОЗВИТКУ НАЦІОНАЛЬНИХ ФІНАНСОВИХ СИСТЕМ

brief description

ДЕРЖАВНИЙ ВИЩИЙ НАВЧАЛЬНИЙ ЗАКЛАД «КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ ЕКОНОМІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ ІМЕНІ ВАДИМА ГЕТЬМАНА»

На правах рукопису

Стукало Наталія Вадимівна

УДК 339.9+336

ГЛОБАЛЬНІ ІМПЕРАТИВИ РОЗВИТКУ НАЦІОНАЛЬНИХ ФІНАНСОВИХ СИСТЕМ

Спеціальність 08.00.02 "Світове господарство і міжнародні економічні відносини"

Дисертація на здобуття наукового ступеня доктора економічних наук

Науковий консультант:
Мозговий Олег Миколайович
доктор економічних наук, професор

Київ 2009

ЗМІСТ

ПЕРЕЛІК УМОВНИХ СКОРОЧЕНЬ...5

ВСТУП....7

РОЗДІЛ 1. ІНТЕРНАЦІОНАЛІЗАЦІЯ ЯК ПЕРЕДУМОВА ГЛОБАЛІЗАЦІЇ СВІТОВОГО ГОСПОДАРСТВА.21
1.1. Методологія дослідження інтернаціоналізаційних процесів...21
1.2. Новітні тенденції інтернаціоналізації в контексті ретроспективного аналізу....51
1.3. Теоретичні основи оцінки рівня інтернаціоналізації........75
Висновки до розділу 1..90

РОЗДІЛ 2. методологічні засади розвитку глобальних фінансів ..93
2.1 . Сутність, чинники та прояви фінансової глобалізації ..........93
2.2 . Становлення глобальної фінансової системи та парадокси глобального фінансового ринку............................................115
2.3 . Порівняльний аналіз теоретичних підходів до розвитку фінансової глобалізації .127
2.4 . Позитивні та негативні наслідки фінансової глобалізації...139
2.5 . Систематизація індикаторів фінансової глобалізації... ..149
Висновки до розділу 2159

РОЗДІЛ 3. Сучасні тенденції та світовий досвід функціонування І розвитку фінансових систем в умовах глобалізації....163
3.1 Сучасні методологічні підходи до дослідження національних фінансових систем .................................................................163
3.2. Інтегративно-індексний метод оцінювання рівня фінансової глобалізації країн світу...181
3.3. Основні тенденції розвитку національних фінансових систем .....203
3.4. Євроінтеграційний контекст валютно-фінансової взаємодії..214
Висновки до розділу 3234

РОЗДІЛ 4. РОЗВИТОК фінансової системи УКРАЇНИ в умовах фінансової глобалізації...237
4.1. Інституційно-регулятивна структура національної фінансової системи........................................................................................................237
4.2. Банківський сектор та його інтернаціоналізація......257
4.3. Особливості розвитку фондового ринку...................283
4.4. Становлення ринку небанківських фінансових послуг...........303
4.5. Інтеграційні аспекти функціонування фінансової системи України........................................................................................................332
Висновки до розділу 4351

РОЗДІЛ 5. визначення пріоритетних напрямів розвитку національних фінансових систем в умовах глобалізації...353
5.1. Соціалізація фінансових відносин і розвиток людського капіталу........353
5.2. Оптимізація національної податкової системи.............. .363
5.3. Концепція поетапної адаптації фінансової системи України у глобальному середовищі........................374
Висновки до розділу 5398

ВИСНОВКИ....401

ДОДАТКИ...407

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ...439

ВСТУП

Глобалізація охоплює практично усі сфери життєдіяльності сучасної людини, а її наслідки, як позитивні так і негативні, стають дедалі відчутнішими для людства у цілому, а також кожної країни, компанії й людини зокрема. Найбільш чутливими до глобальних впливів сферами є економічні та фінансові системи держав світу. Природа і сутність глобальних тенденцій розвитку світової економіки та фінансів є очевидними, але малодослідженими. Економісти вчені та практики визнають і враховують у своїй діяльності фундаментальний факт глобалізації, але навряд чи можна говорити про наявність науково обґрунтованих прогнозів щодо результатів глобалізаційних процесів та специфіки їх сучасного розвитку.
Актуальність теми. Глобалізація є об’єктивним і всеохоплюючим процесом, характерним для сучасного розвитку світової економіки. Не можна зупинити поступальної об’єднавчої ходи, спрямованої на залучення України в інтеграційних процесах, а це викликає різноманітні й неоднозначні наслідки для національної економіки, які, в першу чергу, позначаються на фінансовому секторі країни. Позитивний або негативний вектор цих наслідків багато в чому залежить від рівня розвитку національної фінансової системи, позиції країни у світовому господарстві. Глобальна конкурентоспроможність економіки країни обумовлюється стабільністю фінансової системи та ефективністю її адаптації у міжнародному фінансовому середовищі.
В умовах поглиблення процесу фінансової глобалізації та посилення її впливу на розвиток національних економік важливого значення набуває така державна політика, яка стимулює ефективний розвиток національних фінансових систем і сприяє їх інтеграції до глобальної фінансової системи. Виняткова актуальність дослідження проблем і особливостей фінансової глобалізації в Україні підсилюється фактом набуття нашою державою членства у Світовій організації торгівлі. Проблема зростання впливу глобалізації на національні фінансові системи актуальна ще й в аспекті розробки комплексної системи вимірювання рівня фінансової глобалізації з метою прогнозування її наслідків та ефективного управління цим процесом.
Сучасні проблеми і тенденції розвитку глобалізаційних процесів досліджуються різними науковими школами. Свій внесок у розробку фундаментального підходу до виявлення проблем, які виникають із поглибленням глобалізації, зробили всесвітньо відомі вчені й практики М.Алле, Д.Гелд, П.Герст, Е.Мак-Грю, Г.-П.Мартін, Дж.Сорос, Дж.Стігліц, Г.Томсон, Х.Шуманн. Роботи цих авторів об’єднує системність і міждисциплінарний підхід до розгляду глобалізації, а також критичне ставлення до наслідків даного процесу для національних економік і світового господарства в цілому.
Напрацювання вказаних авторів були доповнені емпіричними дослідженнями, серед яких варто відзначити роботи іноземних, у тому числі російських, авторів В.Аванесяна, Т.М.Андерсена, Г.Аніліоніса, Г.Геск’юєре, Т.Джрбашяна, А.Єгіазаряна, Н.Зотової, Г.Колодко, С.Переслегіна, Т.Т.Хербертсона, Н.Ютанова та інших.
Сучасна база знань про особливості функціонування національних фінансових систем в умовах глобалізації сформувалася завдяки дослідженням С.Вальдес-Прієто, К.Джордана, Й.Дріссена, Г.Імпавідо, С.Классена, Л.Лавена, Д.-К.Лі, Д.Маджононі, А.Р.Мусалема, С.Томас, П.Хонохана, Д.Хансона, А.Шах, А.Ші та інших. Окрім того, значний внесок у розв’язання проблем розвитку фінансових систем країн світу в розрізі особливостей та протиріч сучасних глобалізаційних процесів зробили експерти Організації економічного співробітництва й розвитку, журналу Foreign policy”, консультаційної фірми A.T.Kearney, Міжнародного валютного фонду, Світового банку, Європейського центрального банку (роботи Б.Боссона, В.Віланда, А.Вільмана, Д.Віттаса, Т.К.Гласснера, Ж.М.Гонсалез-Парамо, А.Естради, Г.Коєнена).
Серед наукових праць, присвячених глобалізації економічного розвитку, інтеграції України у світовий економічний та фінансовий простір, слід виділити дослідження таких вітчизняних науковців, як З.Адаманової, Г.Аніловської, Л.Антонюк, О.Білоруса, А.Гальчинського, В.Геєця, Б.Губського, І.Каленюк, Ю.Козака, А.Кредісова, Д.Лук’яненко, З.Луцишин, Ю.Макогона, О.Мозгового, В.Новицького, Є.Панченко, Ю.Пахомова, О.Плотнікова, А.Поручника, В.Рокочої, Л.Руденко-Сударєвої, С.Сіденко, А.Філіпенко, Т.Циганкової, В.Чужикова, О.Швиданенко, В.Шевчука, І.Школи та інші.
Разом з тим існує об’єктивна необхідність подальших досліджень глобальних імперативів розвитку національних фінансових систем, насамперед, у напрямах розробки методичного підходу їх дослідження і порівняльних характеристик глобалізаційного впливу на їхнє функціонування, обґрунтування методики вимірювання та аналізу динаміки фінансової глобалізації, виявлення визначальних принципів і чинників ефективного розвитку національних фінансових систем у контексті глобалізації, обґрунтування концепції поетапної адаптації фінансової системи України за таких умов. Це дасть змогу, з одного боку, поглибити наукові дослідження у сфері міжнародних фінансів з метою підвищення обґрунтованості дослідницьких узагальнень, прогнозів, практичних висновків та рекомендацій, а з другого оптимізувати державну політику України, направивши її на стимулювання ефективного розвитку національної фінансової системи та сприяння її інтеграції до глобальної економіки.
Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота виконана у рамках науково-дослідної теми факультету міжнародної економіки і менеджменту ДВНЗ «Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана» «Ресурси і моделі глобального економічного розвитку» (номер державної реєстрації 0106U004357). У рамках цієї теми досліджено вплив глобалізації на національні фінансові системи, запропоновано шляхи нейтралізації її негативних наслідків.
У рамках науково-дослідної теми «Перспективи інтеграції України у міжнародну фінансову систему» (номер державної реєстрації 0108U000629), що виконується протягом 2008-2009 років на кафедрі міжнародних фінансів Дніпропетровського національного університету імені Олеся Гончара, особисто автором досліджуються наслідки інтеграції України у міжнародну фінансову систему та напрацьовуються рекомендації щодо ефективного розвитку фінансової системи України в умовах фінансової глобалізації.
При виконанні науково-дослідної теми «Проблеми інтеграції України в систему світогосподарських відносин» (номер державної реєстрації 0105U000363) на кафедрі міжнародних фінансів Дніпропетровського національного університету імені Олеся Гончара дисертантом була проведена загальна наукова редакція, розроблені реферат, вступ, висновки та третій розділ «Визначення шляхів вирішення проблем та напрямків прискорення інтеграції України у систему міжнародних економічних і фінансових відносин». Зокрема, розроблені шляхи вимірювання фінансової глобалізації, запропоновані напрями вирішення проблем та активізації процесу інтеграції України у міжнародну економічну систему, визначені можливі шляхи формування інноваційної моделі розвитку як передумови подальшої міжнародної інтеграції України, розроблені рекомендації щодо удосконалення фінансової політики України.
Наукові результати, теоретичні положення та висновки дослідження були використані при розробленні науково-дослідної теми кафедри міжнародних фінансів Дніпропетровського національного університету «Розвиток фінансової системи з метою стимулювання економічного росту України» (номер державної реєстрації 0102U004408). Дисертантом зроблена оцінка впливу іноземних інвестицій на національну фінансову систему, обґрунтовані шляхи удосконалення законодавчої бази її розвитку, розроблені заходи підвищення ефективності використання фінансових ресурсів на місцевому рівні.
Результати наукових досліджень відображені у наукових звітах, підготовлених за наукового керівництва дисертанта, а також у розділах наукових звітів із зазначених тем, підготовлених дисертантом особисто.
Мета і завдання дослідження. Метою дослідження є виявлення закономірностей фінансової глобалізації, теоретичне обґрунтування її впливів на національні фінансові системи, а також розробки практичних рекомендацій щодо розвитку фінансової системи України в сучасних умовах.
Для досягнення зазначеної мети ставилися та розв’язувалися такі завдання методологічного, науково-методичного і практичного характеру:
· розкрити методологічні підходи до визначення інтернаціоналізації та теоретичні засади її аналізу;
· проаналізувати сутність фінансової глобалізації з виділенням чинників її розвитку;
· визначити позитивні та негативні наслідки глобалізації для національних фінансових систем;
· перевірити гіпотезу щодо прискорення або уповільнення інтенсивності розвитку економічної глобалізації;
· дослідити показники, за якими вимірюють глобалізацію, з проведенням їх подальшої класифікації;
· обґрунтувати методологічний підхід до дослідження національних фінансових систем;
· розробити індекс фінансової глобалізації для оцінювання й порівняння рівня і темпів її розвитку у різних країнах світу;
· здійснити аналіз основних тенденцій розвитку фінансових систем країн світу, у тому числі України, використовуючи адекватні дослідницькі методики;
· запропонувати шляхи нейтралізації негативного впливу глобалізації на національні фінансові системи;
· виявити визначальні принципи та чинники ефективного розвитку національних фінансових систем у контексті глобалізації;
· обґрунтувати концепцію поетапної адаптації фінансової системи України у глобальному фінансовому середовищі.
Об’єкт дослідження передумови, закономірності та особливості фінансової глобалізації.
Предмет дослідження процеси розвитку та глобальної взаємодії національних фінансових систем.
Методи дослідження. Теоретичною та методологічною основою дисертаційного дослідження є праці вітчизняних і зарубіжних учених, міжнародні та національні нормативно-правові документи, об’єктивні закони економіки й діалектики. У процесі вирішення поставлених завдань у роботі застосовано методи емпіричного та теоретичного дослідження, а також методи, використовувані на емпіричному й теоретичному рівнях, зокрема: абстрагування, аналізу та синтезу - для дослідження теоретико-методологічних засад інтернаціоналізації, визначення основних проблем і тенденцій розвитку національних фінансових систем, для обґрунтування концепції поетапної адаптації фінансової системи України у глобальному фінансовому середовищі, для аналітичних оцінок передумов та наслідків розширення зони євро (п. 1.1, 1.2, 2.2, 3.4, 3.5, 5.4); вимірювання - для розроблення та розрахунку індексу фінансової глобалізації, для рейтингування країн світу за рівнем фінансової глобалізації (п. 3.2, 3.3); системного узагальнення - для визначення набору показників, за якими вимірюють інтернаціоналізацію та глобалізацію, для виявлення ключових принципів і чинників ефективного розвитку національних фінансових систем у контексті глобалізації (п. 1.3, 2.1, 2.6, 5.1, 5.2, 5.3); порівняння - для оцінювання особливостей впливу глобалізації на фінансові системи країн світу (п. 2.3, 3.4); факторного аналізу - для ідентифікації чинників розвитку фінансової глобалізації, для обґрунтування методологічного підходу до дослідження національних фінансових систем (п. 2.4, 3.1); статистичного аналізу - для оцінки потенціалу розвитку фінансової системи України в умовах глобалізації (п. 4.1, 4.2, 4.3, 4.4, 4.5, 4.6); гіпотези та припущення - для підтвердження гіпотези нерівномірності інтенсивності розвитку економічної глобалізації (п. 2.5); методи соціологічних досліджень, включаючи анкетування - для визначення проблем функціонування сучасної податкової системи України і формування пропозицій щодо її вдосконалення з урахуванням глобалізаційних процесів (п.5.2).
Інформаційною базою дослідження стали Закони України, Укази Президента України, Постанови Кабінету Міністрів України, матеріали Державного комітету статистики України, фактологічна інформація державних органів влади, широке коло вітчизняних і зарубіжних літературних джерел, експертні оцінки, результати наукових досліджень ДВНЗ «Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана», Інституту світової економіки та міжнародних відносин НАН України, Дніпропетровського національного університету, Гарвардського університету (США), Університету Амстердама (Нідерланди), Університету Льовена (Бельгія), аналітичні й інформаційні матеріали Ради Європи, Міжнародного валютного фонду, Світового банку, Європейського центрального банку, ряду міжнародних асоціацій, дослідницьких і рейтингових агенцій, аналітичні доповіді на електронних носіях, Інтернет-ресурси.
Наукова новизна одержаних результатів. У дисертаційному дослідженні на основі конструктивного осмислення існуючих концепцій та методологічного апарату, присвячених питанням фінансової глобалізації, визначено теоретичні та прикладні засади розвитку національних фінансових систем в умовах глобалізації, зокрема фінансової системи України, що поступово інтегрується у міжнародне фінансове середовище. Наукова новизна визначається такими положеннями:
вперше одержано:
· методологічний підхід до дослідження національних фінансових систем, що ґрунтується на авторському трактуванні їх як внутрішньо інтегрованих сукупностей суб’єктів фінансової діяльності, фінансових інструментів, ринків та інститутів регулювання. Пропонований підхід консолідує принципи аналізу фінансової системи (генезису, єдності, повноти, функціоналізму, достовірності, адекватності) за її сферами (фінанси домогосподарств, фінанси підприємств, державні фінанси, міжнародні фінанси, глобальні фінанси) та складовими (суб’єкти, інструменти, ринки, регулятивні інститути). Це дозволяє розширити і поглибити методику порівняльного аналізу національних фінансових систем країн світу та виявити канали їхньої глобальної взаємодії;
· ключові принципи (еволюційності, цілісності, амбівалентності, антропологізму, інтеграційності) та чинники ефективного розвитку національних фінансових систем у контексті глобалізації, проведено авторську класифікацію останніх з виділенням загальних чинників (геополітичні, геоекономічні, глобально-регулятивні, інформаційно-технологічні) та специфічних (історичні, внутрішньополітичні, ресурсні, соціально-економічні, інституційно-законодавчі). Аргументовано, що, незважаючи на втрату державою можливості повною мірою використовувати традиційні важелі макроекономічного регулювання, її роль в умовах фінансової глобалізації неоліберального типу зростає і полягає, з одного боку, у необхідності проведення послідовної й адекватної фіскальної політики, орієнтованої на створення умов для зростання конкурентоспроможності економіки у контексті базових національних інтересів, а з другого в активізації своєї діяльності у процесах міжнародної фінансової координації, стандартизації та універсалізації базових вимог, правил і норм, міждержавного узгодження заходів економічної політики, в тому числі й для запобігання і нейтралізації наслідків перманентних фінансових криз;
· методику розрахунку та аналізу індексу фінансової глобалізації, динаміка якого підтвердила авторську гіпотезу щодо відмінності рівнів глобалізаційних процесів й нерівномірності темпів їхнього розвитку в різних національних фінансових системах. Цей індекс є інтегративним показником, що враховує різновекторні індикатори, які характеризують інтернаціоналізацію фінансової сфери країни (через обсяги: експорту та імпорту фінансових послуг, валютних депозитів у вітчизняних банківських інститутах, кредитів у економіку країни в іноземній валюті, валового зовнішнього боргу, прямих та портфельних іноземних та зарубіжних інвестицій, статутного капіталу банків з іноземним капіталом, у тому числі зі стовідсотковим) та може слугувати важливим інструментом аналізу й порівняльної оцінки рівня фінансової глобалізації країн світу. Підґрунтя розробленого індексу складає авторська класифікація кількісних та якісних показників фінансової глобалізації за сферами фінансів. За індексом фінансової глобалізації складено рейтинг відібраних автором країн світу з метою цільового порівняльного аналізу, проведеного автором за 2002-2007 рр.;
· концепцію поетапної адаптації фінансової системи України у глобальному фінансовому середовищі, яка ґрунтується на аналізі еволюції ідеї циклічності світогосподарського розвитку й гіпотезі щодо прискорення або уповільнення інтенсивності економічної глобалізації залежно від політичних, інформаційно-технологічних, економічних, фінансових, екологічних, соціо-психологічних факторів. Умотивовано, що на першому етапі необхідно провести інвентаризацію існуючої нормативно-законодавчої бази та стратегічний фінансовий моніторинг, обґрунтувати й реалізувати системні заходи з удосконалення державної фінансової регулятивної політики з пріоритетністю інституціональних змін і міжнародної гармонізації національного законодавства. Другий етап має передбачати імплементацію адаптованих норм і правил у середовищі суб’єктів фінансової діяльності, національних фінансових ринків та інструментів, а третій ідентифікацію у системі міжнародних дво- і багатосторонніх міждержавних угод. Часова детермінація пропонованих етапів ускладнена дією не тільки об’єктивних чинників, але й суб’єктивною мотивацією державного і корпоративного топ-менеджменту. Послідовна реалізація концепції забезпечить ефективне функціонування національних фінансів у глобальній економічній системі;
удосконалено:
· структурну композицію інтернаціоналізації фінансів як процесу розширення і поглиблення зв’язків між фінансовими системами країн світу з виділенням її сфер (банківська, інвестиційна, валютна, інструментальна), рівнів (мікро та макро), видів (внутрішня та зовнішня), типів (природна та форсована), шляхів розвитку (інтернальна, екстернальна);
· понятійний апарат економічної глобалізації у її фінансовому компоненті (фінансова глобалізація, фінансовий глобалізм, глобальна фінансова архітектура) на підставі вивчення умов та мотиваційного механізму становлення глобальних фінансів як суб’єктно, інструментально, інституційно та функціонально структурованої багаторівневої системи, основним елементом якої є глобальний фінансовий ринок;
· стратегічні напрями активізації фінансової політики України з їх орієнтацією, з одного боку, на її відповідність об’єктивним тенденціям глобалізації, а з другого - на нейтралізацію негативного впливу останньої на національну фінансову систему; обґрунтовано заходи щодо ефективного використання сучасних фінансових інструментів на глобально інформатизованих ринках, створення системи моніторингу стану державних та корпоративних фінансів для постійного удосконалення бюджетної та податкової політик;
дістало подальший розвиток:
· ідентифікація чинників розвитку фінансової глобалізації (політичні, економічні, регулятивні, технологічні, соціальні, психологічні, гуманітарні) з метою прогнозування її впливу на національні фінансові системи. Доведено вирішальне значення якісних змін у міжнародних фінансах (інновативність, сек’юритизація, спекулятивність, волатильність, асиметричність) в умовах глобальних регулятивних трансформацій (переміщення повноважень з державного на між- та наддержавний рівні, фінансова експансія транснаціональних компаній та банків, дискредитація традиційних місій міжнародних фінансових організацій);
· виявлення позитивних та негативних проявів фінансової глобалізації шляхом порівняльного аналізу її динаміки у промислово розвинених країнах, країнах, що ро

bibliography

ВИСНОВКИ

Таким чином, у дисертаційній роботі здійснено теоретичне узагальнення та запропоновано нове рішення наукової проблеми - визначення глобальних імперативів розвитку національних фінансових систем, що дозволило зробити такі висновки:
1. Інтернаціоналізація фінансів пов’язана з розвитком зв’язків між фінансовими системами країн світу та є передумовою глобалізаційних процесів, що свідчить про поглиблення взаємозалежності національних економік і перехід цього процесу на якісно новий рівень. Структурну композицію інтернаціоналізації фінансів складають її сфери (банківська, інвестиційна, валютна, інструментальна), рівні (мікро та макро), види (внутрішня та зовнішня), типи (природна та форсована), шляхи розвитку (інтернальна, екстернальна). Термін «інтернаціоналізація» все частіше підміняється терміном «глобалізація», оскільки останній передбачає як міжнародний характер, так й інтегрування у єдину систему, здійснення фінансових операцій цілодобово, зникнення національних кордонів та відстаней, можливість надання банками будь-яких послуг будь-де. З метою вимірювання рівня інтернаціоналізації фінансової сфери країн доцільно користуватися цілою низкою показників, використовуваних і для вимірювання рівня глобалізації.
2. Фінансова глобалізація передбачає формування глобальної фінансової системи. Цей процес має як позитивний, так і негативний вплив на національні економіки. З одного боку, глобалізація стимулює модернізацію фінансових систем країн світу, появу та розвиток нових інструментів, інноваційні процеси, інформатизацію і технологізацію у сфері фінансів, розширення доступу на міжнародні ринки капіталу, а з другого викликає загрозу поширення фінансових криз, посилення диференціації доходів між прошарками населення та нерівномірності розподілу міжнародних фінансових ресурсів між країнами, розширення можливостей для міжнародних махінацій, відтік капіталів від реального сектору на користь спекулятивних операцій, посилення взаємовпливу політичних подій та подій на міжнародних фінансових ринках.
3. Сучасний розвиток фінансової глобалізації перебуває під впливом численних чинників як суто економічного характеру, так політичних і психологічних чинників, які доцільно поділити на сім груп: політичні (залежність стабільності фінансових ринків від політичних подій, у тому числі політичних криз); економічні (різноплановість економічних інтересів держав, фізичних та юридичних осіб); регулятивні (послаблення ролі держави, підсилення ролі ТНК, регіоналізація фінансової діяльності, перегляд ролі міжнародних фінансових організацій); технологічні (розвиток інформаційних технологій, виникнення глобальних електронних фінансових послуг, необмеженість технологічних можливостей здійснення фінансових угод); соціальні (трансформація соціальної політики держави, зрушення у соціальній структурі населення); психологічні (вплив очікувань щодо розвитку подій на фінансових ринках); гуманітарні (розшарування населення, збільшення розриву між багатими та бідними країнами, зростання ролі людини та її особистості у фінансах, виникнення етичних акцій). В умовах глобальних регулятивних трансформацій (переміщення повноважень з державного на міждержавний рівень, посилення ролі транснаціональних компаній та банків, неоднозначність ролі міжнародних фінансових організацій) якісні зміни у фінансах (сек’юритизація, інновативність, спекулятивність, волатильність, асиметричність, асинхронність, нееквівалентність) мають вирішальний вплив на національні фінансові системи.
4. Процес глобалізації є не лише невідворотним, а й довічним, проте інтенсивність розвитку глобалізації залежно від багатьох факторів, таких як політичні, інформаційно-технологічні, економічні, фінансові, екологічні, соціо-психологічні, може прискорюватися або, навпаки, призупинятися, - і це характеризує даний процес як циклічний. Період інтенсивного розвитку глобалізації триває доти, доки її негативні для суспільства наслідки не перебільшать її позитивних ефектів. Період уповільнення глобалізації знов закінчується пошуками суб’єктами міжнародної економічної діяльності нових можливостей та преференцій від об’єднання світових ринків товарів, послуг, капіталу тощо. Активна критика глобалізації з боку провідних економістів, теоретиків і практиків, рух антиглобалістів, історичний досвід, економічні й соціальні проблеми країн світу, трансформація філософського світогляду від модерну до постмодерну поступово створюють передумови для уповільнення інтенсивності розвитку глобалізаційних процесів, що необхідно враховувати при формуванні національної фінансової політики у процесі лібералізації фінансових секторів країн світу та їх подальшої інтеграції у міжнародну фінансову систему.
5. Дослідження фінансових систем країн світу доцільно проводити на основі таких принципів аналізу, як функціоналізм, генезис, єдність, повнота, достовірність, адекватність, за її рівнями (фінанси домогосподарств, фінанси підприємств, державні фінанси, міжнародні фінанси, глобальні фінанси) та за її складовими елементами (суб’єкти фінансової діяльності, фінансові ринки, інститути регулювання) та складовими фінансового механізму (фінансові показники, фінансові інструменти), що забезпечує комплексний аналіз національних фінансових систем з урахуванням сучасних глобальних умов функціонування.
6. Рівень глобалізаційних процесів й темпи їх розвитку в різних національних фінансових системах є нерівномірними, що підтверджено розрахунком інтегративного індексу фінансової глобалізації. Підґрунтям розроблення цього індексу стала авторська класифікація показників глобалізації фінансів (кількісні, якісні) за рівнями фінансів. Індекс фінансової глобалізації інтегрує такі ключові індикатори фінансової глобалізації, як обсяги: експорту та імпорту фінансових послуг; валютних депозитів у вітчизняних банківських інститутах; кредитів у економіку країни в іноземній валюті; валового зовнішнього боргу; прямих і портфельних іноземних та зарубіжних інвестицій; інших інвестиційних активів та зобов’язань; статутного капіталу банків з іноземним капіталом, у тому числі зі стовідсотковим. Цей індекс не тільки забезпечує оцінку рівня фінансової глобалізації країни відносно інших країн світу й слугує ефективним інструментом визначення ймовірних негативних та позитивних наслідків тих чи інших факторів для рівня глобалізації фінансів країни, ідентифікації тих складових і сфер фінансової системи, які у визначений період вимагають державної підтримки й розвитку з метою ефективної адаптації фінансової системи країни до умов глобалізації.
7. Глобалізація дедалі більше впливає на фінансові системи країн світу, що підтверджується зростанням інтегративного індексу фінансової глобалізації протягом останніх років. Показники експорту та імпорту фінансових послуг є порівняно невеликими в усіх країнах, проте саме ця складова містить прихований резерв для розвитку і поглиблення фінансової глобалізації. Сучасне поглиблення фінансової глобалізації відбувається переважно за рахунок зростання обсягів іноземного банківського капіталу, валютних кредитів, іноземних прямих та портфельних інвестицій. У таких умовах держави втрачають можливості ефективно використовувати традиційні важелі макроекономічного регулювання, проте їхня роль в умовах фінансової глобалізації неоліберального типу зростає і полягає, з одного боку, у необхідності проведення послідовної й адекватної фіскальної політики орієнтованої на створення умов для зростання конкурентоспроможності економіки у контексті базових національних інтересів, а з другого у активізації своєї діяльності у процесах міжнародної фінансової координації, стандартизації вимог, правил і норм, уніфікації та міждержавного узгодження заходів економічної політики, у тому числі й для запобігання і нейтралізації наслідків перманентних фінансових криз.
8. Фінансова система Україні перебуває під впливом процесу фінансової глобалізації, про що свідчить швидке зростання усіх ключових індикаторів фінансової глобалізації протягом останніх років. Людський капітал має стати пріоритетом державної політики, внаслідок чого держава одержить не тільки позитивну динаміку розвитку економіки, а й створить передумови для ефективної інтеграції України у міжнародне фінансове середовище. Суттєве зниження податкового навантаження на економіку стане для України потужним імпульсом до економічного зростання й інтеграції у глобальну економічну і фінансову систему з мінімальними втратами. Зменшення податкових ставок сприятиме підвищенню міжнародної конкурентоспроможності українських підприємств, збільшить ділову активність, виведе практично увесь бізнес з тіні, сприятиме збільшенню бази оподаткування й надходженню коштів до державного бюджету.
9. Досвід інших країн корисний для України з погляду можливос­тей його застосування у процесі подальшого удосконалення національної фінансової системи, пристосування її до глобальних умов функціонування. Йдеться про необхідність запозичення адаптованого зарубіжного досвіду для розв'язання тих стратегічних і дов­гострокових проблем, які не можуть бути вирішені на нашому вітчизняному просторі за допомогою ринкових саморегулювальних механізмів. Світовий досвід демонструє, що, у першу чергу, глобалізація впливає на фінансові ринки, поступово утворюючи глобальний фінансовий ринок. Сфера ж державних фінансів залишається здебільшого національною прерогативою, хоча не стоїть осторонь глобалізаційних процесів, і при формуванні національної бюджетної та податкової політики держави слід враховувати їх вплив.
10. Визначальними принципами розвитку національних фінансових систем в умовах глобалізації є еволюційність, цілісність, амбівалентність, антропологізм, інтеграційність. Разом з тим, розвиток національних фінансових систем перебуває під впливом численних чинників, основні з яких можна поділити на загальні та специфічні. До загальних чинників, під впливом яких знаходяться всі національні фінансові системи, належать геополітичні, геоекономічні, глобально-регулятивні, інформаційно-технологічні. До специфічних, що відображають особливості фінансових систем країн світу, слід включити історичні, внутрішньополітичні, ресурсні, соціально-економічні, інституційно-законодавчі.

11. Належна ефективність рекомендацій з розвитку національної фінансової системи в умовах глобалізації може бути забезпечена впровадженням концепції поетапної адаптації фінансової системи України у глобальному фінансовому середовищі, що передбачає інвентаризацію існуючої нормативно-законодавчої бази, стратегічний фінансовий моніторинг, реалізацію системних заходів щодо вдосконалення державної фінансової регулятивної політики з пріоритетністю інституціональних змін й міжнародної гармонізації національного законодавства, імплементацію адаптованих норм і правил у середовищі суб’єктів фінансової діяльності, національних фінансових ринків та інструментів, ідентифікацію у системі міжнародних дво- і багатосторонніх міждержавних угод. Послідовна реалізація концепції дозволить не тільки підготувати національну фінансову систему до глобальних умов функціонування, а і максимізувати позитивні ефекти глобалізації на тлі нівелювання її негативних наслідків.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Алле М. Глобализация: разрушение условий занятости и экономического роста. Эмпирическая очевидность / Морис Алле. М.: ТЕИС, 2003. 314 с.
2. Герст П. Сумніви в глобалізації / Пол Герст, Грехем Томпсон; [Пер. з англ.]. К.: К.І.С., 2002. 306 с.
3. Колодко Гжегож В. Глобалізація і перспективи розвитку постсоціалістичних країн / Гжегож В. Колодко. К.: Основні цінності, 2002. 248 с.
4. Гелд Д. Глобалізація / антиглобалізація / Гелд Д., Мак-Грю Е. [Пер. з англ.]. К.: К.І.С., 2004. 180 с.
5. Сорос Дж. Криза глобального капіталізму / Дж.Сорос. К.: Основи, 1999. 259 с.
6. Стігліц Дж. Глобалізація та її тягар / Дж.Стігліц. К.: ВД «КМ Академія», 2003. 252 с.
7. Стратегії економічного розвитку в умовах глобалізації: [за ред. Д.Лук’яненка]. К.: КНЕУ, 2001. 538 с.
8. Глобальна торгова система: розвиток інститутів, правил, інструментів СОТ: [кер. авт. кол. і наук. ред. Т.М.Циганкова]. К.: КНЕУ, 2003. 660 с.
9. Україна і світове господарство / [А.С.Філіпенко, В.Будкін, А.Гальчинський та ін.]. К.: Либідь, 2002. 470 с.
10. Глобальные трансформации и стратегии развития / [Белорус О., Лукьяненко Д. и др.]. К.: Орияне, 2000. 424с.
11. Міжнародні фінанси: [За заг. ред. О.Мозгового]. К.: КНЕУ, 2005. 504 с.
12. Аніловська Г. Господарська глобалізація та управління зовнішньоекономічною сферою / Аніловська Г., Яремко Л. Львів: ЛКА, 2001. 233 с.
13. Лукашевич В.М. Глобалистика / В.М.Лукашевич. Львов: Новий світ 2000”, 2004. 392 с.
14. Луцишин З. Трансформація світової фінансової системи в умовах глобалізації / З.Луцишин. К.: ВЦ „ДрУк”, 2002. 320 с.
15. Бровков С.М. Валютно-фінансові механізми в міжнародному бізнесі: світовий досвід і українська практика / Бровков С.М., Руденко Л.В. К.: ТОВ Агентство «Україна», 2001. 380 с.
16. Сіденко С. Соціально-економічний вимір сучасної глобалізації / С.Сіденко // Міжнародна економічна політика. 2004. Червень. - Випуск 1.
17. Павленко Ю. Глобалізація та цивілізаційні зрушення сьогодення / Ю.Павленко // Міжнародна економічна політика. 2005. Жовтень. - Випуск 1.
18. Транснаціональні корпорації / [О.Плотніков, В.Рокоча та ін.]. К.: Таксон, 2001. 304 с.
19. Управление внешнеэкономической деятельности: [Под ред. А.Кредисова]. 2-е изд. К.: Вира-Р, 2001. 632 с.
20. Сорос Дж. Джордж Сорос про глобалізацію / Дж.Сорос. К.: Основи, 2002. 173 с.
21. Мартин Г.-П. Западня глобализации: атака на процветание и демократию / Мартин Г.-П., Шуман Х.; [Пер. с нем.]. М.: АЛЬПИНА, 2001. 335 с.
22. Глобальный дискурс: [cборник статей / Под ред. Л.В.Савина]. Сумы: ИТД «Университетская книга», 2003. 142 с.
23. Глобализация и национальные финансовые системы: [Под ред. Дж. А. Хансона, П.Хонохана, Дж. Маджнони; Пер. З англ.]. М.: Издательство «Весь Мир», 2005. 320 с.
24. Теории интернационализации компаний: [електронний ресурс] // Режим доступу: http://socnet.narod.ru/library/authors/Pshunetlev/5.htm.
25. Анилионис Г.П. Глобальный мир: единый и нераздельный. Эволюция теорий глобализации / Анилионис Г.П., Зотова Н.А. М.: Междунар. отношения, 2005. 676 с.
26. Практика глобализации: игры и правила новой эпохи / [Братимов О.В., Горский Ю.М., Делягин М.Г., Коваленко А.А.]. М.: ИНФРА - М, 2000. 344 с.
27. Дудорин В.И. Управление экономикой и глобальная информатиация / В.И.Дудорин. М.: «Менеджер», 2002. 181 с.
28. Управління міжнародною конкурентоспроможністю в умовах глобалізації економічного розвитку: [монографія: у 2 т.] / [Д.Г.Лук’яненко, А.М.Поручник, Л.Л.Антонюк та ін.]; за заг. ред. Д.Г.Лук’яненка, А.М.Поручника. К.:КНЕУ, 2006. 816 с., 592 с.
29. Глобалізація і безпека розвитку: [монографія] / [О.Г.Білорус, Д.Г.Лук’яненко та ін.]; керівник авт.колективу і наук. ред. О.Г.Білорус. К.: КНЕУ, 2001. 733 с.
30. Швиданенко О.А. Глобальна конкурентоспроможність: теоретичні та прикладні аспекти: [монографія] / О.А.Швиданенко. К.: КНЕУ, 2007. 312 с.
31. Михайлов Д.М. Мировой финансовый рынок: тенденции развития и интсрументы / Д.М.Михайлов. М.: Экзамен, 2000. 768 с.
32. Льовочкін С.В. Макрофінансова стабілізація в Україні у контексті економічного зростання: [монографія] / С.В.Льовочкін. К.: Наша культура і наука, 2003. 432 с.
33. Якість економічного зростання / [В.Томас, М.Дайламі, А.Дарешвар та ін.]; [наук. ред. пер. з англ. О.Кілієвич]. К.: Видавництво Соломії Павличко „Основи”, 2002. 350 с.
34. Удовик С.Л Глобализация: семиотические подходы / С.Л.Удовик. К.: «Ваклер», 2002. 480 с.
35. Губський Б.В. Інвестиційні процеси в умовах глобалізації (методологія системних досліджень і оптимізація): дис. докт. екон. наук: 08.05.01 / Б.В.Губський. Київ, 1998. 391 с.
36. Сіденко С.В. Розвиток системи соціального захисту в умовах глобалізації: дис. докт. екон. наук: 08.05.01 / С.В.Сіденко. Київ, 1999. 406 с.
37. Антонюк Л.Л. Конкурентоспроможність національної економіки в умовах глобалізації: дис. докт. екон. наук: 08.05.01 / Л.Л.Антонюк. Київ, 2004. 463 с.
38. Адаманова З.О. Інноваційні фактори економічного розвитку в умовах глобалізації: дис. докт. екон. наук: 08.05.01 / З.О.Адаманова. Київ, 2006. 480 с.
39. Довгаль О.А. Протекціонізм і лібералізм у зовнішньоторговельних відносинах у процесі глобалізації економіки: дис. докт. екон. наук: 08.05.01 / О.А.Довгаль. Харків, 2006. 420 с.
40. Козюк В.В. Центральні банки в умовах глобалізації: основні напрямки трансформації монетарної політики національного та міжнародного рівня: дис. докт. екон. наук: 08.05.01 / В.В.Козюк. Київ, 2006. 458 с.
41. Макуха С.М. Протиріччя світогосподарських зв’язків і форми їх розв’язання в умовах включення перехідних економік у глобалізаційні процеси: дис. докт. екон. наук: 08.05.01 / С.М.Макуха. Харків, 2006. 435 с.
42. Бакаєв О.Л. Розвиток фінансових ринків в умовах глобалізації: дис. канд. екон. наук: 08.05.01 / О.Л.Бакаєв. Київ, 2005. 220 с.
43. Рєзникова Н.В. Регіоналізація валютних криз в умовах економічної глобалізації: дис. канд. екон. наук: 08.05.01 / Н.В.Рєзнікова. Київ, 2005. 235 с.
44. Шевченко В.І. Розвиток ринку страхових послуг в умовах глобалізації: дис. канд. екон. наук: 08.05.01 / В.І.Шевченко. Київ, 2005. 250 с.
45. Анісімов А.Є. Інтеграція України до світового ринку капіталу в умовах глобалізації: дис. канд. екон. наук: 08.05.01 / А.Є.Анісімов. Донецьк, 2006. 243 с.
46. Ганчук А.А. Моделювання впливу глобалізаційних процесів на функціонування ринку цінних паперів: дис. канд. екон. наук: 08.05.01 / А.А.Ганчук. Київ, 2006. 265 с.
47. Гапонюк О.І. Трансформація світової фінансової системи в контексті економічної глобалізації: дис. канд. екон. наук: 08.05.01 / О.І.Гапонюк. Донецьк, 2006. 223с.
48. Бережна Г.В. Трансформація фінансових систем нових індустріальних країн Східної Азії в умовах глобалізації: автореферат дис. канд. екон. наук: 08.00.02 / Г.В.Бережна. Київ, 2008. 20 с.
49. Хасбулатов Р.И. Мировая экономика: в 2-х т. / Р.И.Хасбулатов. М.: Экономика, 2001. Т.1. 598 с.
50. Хасбулатов Р.И. Мировая экономика: в 2-х т. / Р.И.Хасбулатов. М.: Экономика, 2001. Т.2. 674 с.
51. Wallerstein I.M. The capitalist world economy: [essays] / I.M.Wallerstein. Cambridge ect.: Cambridge University Press, 1979. XV.
52. Frank A. The world crisis: theory and ideology / A.Frank. N.Y.: Alternatives, 1981. Vol. 4. P.449
53. Amin S. La legique du capitalisme: Nord centre Sud / S.Amin // Cosmopolitiqe. P., 1990. N17. P. 51-54.
54. Молодяков В. Три интернационализации Японии / В.Молодяков // Режим доступу до статті:
http://www.uran.donetsk.ua/~masters/2006/fvti/bondarenko/ind/index.htm
55. Мочерний С. Інтернаціоналізація господарського життя / С.Мочерний // Економічна енциклопедія / [С.В.Мочерний та ін.]. К. : Академія, 2000. Т.1. 2000. - С. 676-677
56. Мочерний С. Лібералізація економіки / С.Мочерний // Економічна енциклопедія / [С.В.Мочерний та ін.]. К. : Академія, 2000. Т.2. 2001. С. 176.
57. Мочерний С. Інтеграція / С.Мочерний // Економічна енциклопедія / [С.В.Мочерний та ін.]. К. : Академія, 2000. Т.1. 2000. С. 668.
58. Шевченко В.Ю. Міжнародна фінансова інтеграція: теоретичні підходи та сучасні тренди / В.Ю.Шевченко // Вісник Київського національного університету імені Тараса Шевченка. 2004. - №72. С. 19-22.
59. OECD Handbook on Economic Globalization Indicators: [електронний ресурс] // OECD. 2005. - Режим доступу: www.oecd.org
60. Стукало Н.В. Інтернаціоналізація національних фінансових систем та проблеми її вимірювання / Н.В.Стукало // Економіка: проблеми теорії та практики. Збірник наукових праць. Випуск 231: в 9 т. Т.ІХ. Д.: ДНУ, 2007. с. 1878-1884.
61. Стукало Н.В. Світові тенденції розвитку фінансової глобалізації / Н.В.Стукало // Економічна політика України в умовах євроінтеграції: матеріали Всеукраїнської науково-практичної конференції (Кривий Ріг, 18-19 вересня 2008 р.) / Криворізький економічний інститут ДВНЗ «КНЕУ ім. В.Гетьмана». Кривий Ріг, 2008. С. 114-116.
62. Стукало Н.В. Вплив міжнародних фінансових організацій на країни, що розвиваються, в умовах глобалізації / Н.В.Стукало, Д.Г.Котенко // Матеріали одинадцятої міжнародної науково-практичної конференції «Фінанси України», 18-19 травня 2007 р. Д.: ДНУ, 2007. С.93.
63. Стукало Н.В. Концепція інтеграції України у глобальну фінансову систему / Н.В.Стукало // Матеріали одинадцятої міжнародної науково-практичної конференції «Фінанси України», 18-19 травня 2007 р. Д.: ДНУ, 2007. С.91.
64. Стукало Н.В. Вирішення проблем управління міжнародними фінансовими інститутами під впливом глобалізаційних процесів / Н.В.Стукало, Д.Г.Котенко // Економіка: проблеми теорії та практики. 2006. - Випуск 220: В 3 т. - Том 2. С. 558-565.
65. Стукало Н.В. Особливості розвитку міжнародних фінансових ринків в умовах глобалізації / Н.В.Стукало // Економіка: проблеми теорії та практики. Д., 2005. - Випуск 202: В 4 т. - Том 4. С. 853-858.
66. Levitt, Theodore (1983) The Globalization of Markets / T.Levitt // Harvard Business Review. - 61 (May/June). P. 92-102.
67. Alan M.Taylor Policymakers in two eras of globalization faced the same «trilemma» of difficult policy trade-offs / A.M.Taylor // Finance and Development. March. - 2004. P. 28-31.
68. Філіпенко А.С. Міжнародні економічні відносини: теорія: підруч. для студ. екон. спец. вищ. навч. закл. / А.С.Філіпенко. К.: Либідь, 2008. 408 с.
69. Хоминич И.П. Финансовая глобализация / И.П.Хоминич // Банковские услуги. 2002. - №8. С. 2-13
70. Макушкин А. Финансовая глобализация / А.Макушин // Свободная мысль-ХХI. 1999. - №10 (1488). С. 30-43.
71. Архипов А.Ю. Современная глобализация и многополярность мира / А.Ю.Архипов // Финансы и кредит. - 2004. - №23(161). С. 3-6.
72. Еленский В. Глобализация, воображаемые сообщества и Православне / В.Еленский // Религия и общество”. 2004. - № 35. Режим доступу до статті: http://religion.sova-center.ru/publications/4C5458F/368C1C2.
73. Лук’яненко Д. Глобалізація економічного розвитку: фінансові кризи / Д.Лук’яненко, О.Бакаєв // Ринок цінних паперів України. - 2003. - № 3-4. С. 3-14
74. Henri Ghesquire Making globalization in Ukraine work for the benefit of all: [Presentation at the Conference on economic security in market reform strategy. The case of Ukraine] / H.Ghesquire. Kyiv. 2000. - October 26-27. 9 p.
75. Михайлов Д.М. Мировой финансовый рынок: тенденции развития и интсрументы / Д.М.Михайлов. М.: Экзамен, 2000. 768с.
76. Боринець С.Д. Міжнародні фінанси / С.Д.Боринець. К.: Знання-пресс, 2002. 312 с.
77. Энг М. Мировые финансы / Энг М., Лис, Мауер. М.: ДеКА, 1998. - С. 5-13.
78. Карпінський Б.А. Фінансова система / Карпінський Б.А., Герасименко О.В. - К.: „Центр навчальної літератури”, 2003.- 184 с.
79. Кальченко Т. Парадокси глобальних процесів на світових фінансових ринках / Т.Кальченко // Ринок цінних паперів України. - 2004. - №3-4. - С. 4.
80. A.Taylor Global Capital Market: Integration, Crisis and Growth / A.Taylor, M.Obstfield. Cambridge: Cambridge University Press, 2004.
81. Захожай В. Парадоксы финансовой глобализации / В.Захожай, Т.Шемет // Персонал. - 2002. - №9. С. 31-33
82. James C. Baker International Finance: Management, Markets, and Institutions / J.C.Baker. -