Гребенщикова Елена Викторовна. Финансовая устойчивость промышленного предприятия и способы ее обеспечения

brief description

Гребенщикова Елена Викторовна. Финансовая устойчивость промышленного предприятия и способы ее обеспечения : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10 Москва, 2007 189 с. РГБ ОД, 61:07-8/2417

Содержание к диссертации

Введение
1. Роль финансов в обеспечении эффективной работы предприятия 10
1.1. Организация финансов предприятия и ее воздействие на финансовую результативность 10
1.2. Эффективность работы предприятия и способы ее оценки 19
1.3. Финансовая устойчивость, ее классификация и систематизация 29
2. Анализ факторов, воздействующих на финансовую устойчивость предприятия 48
2.1 Способы оценки устойчивости финансового положения предприятия 48
2.2. Анализ финансовой устойчивости предприятия 65
2.3. Финансовая результативность как фактор обеспечения финансовой устойчивости предприятия 83
3. Механизм обеспечения финансовой устойчивости предприятия 99
3.1. Совершенствование организации оборотных средств предприятия 99
3.2. Финансовое планирование и прогнозирование как инструменты укрепления финансовой устойчивости предприятия 115
3.3. Модели устойчивого финансового положения предприятия 126
Заключение 149
Список литературы 155
Сокращения, используемые в работе 162
Приложения 163

Введение к работе

Актуальность темы исследования
Финансовая устойчивость предприятия, особенно в нестабильных экономических условиях, является основным показателем успешной экономической деятельности, как для внутреннего менеджмента, так и для внешних наблюдателей и лиц, сотрудничающих с данным хозяйствующим субъектом. Поэтому, обеспечение финансовой устойчивости является важнейшей задачей для финансовых служб и финансовой администрации предприятия.
Промышленные предприятия отличает ряд особенностей: большой объем товарно-материальных запасов; большая, нежели в других отраслях, доля основных средств в активах предприятия; как правило, длительный производственный цикл и пр. В силу этих особенностей проблема обеспечения финансовой устойчивости здесь стоит наиболее остро. Особенно актуальны вопросы обеспечения финансовой устойчивости предприятия, носящие превентивный и профилактический характер, и направленные на поддержание уже имеющихся результатов работы, так как на многих промышленных предприятиях, в силу высокой капиталоемкости продукции, имеет место завышение финансовой устойчивости в ущерб прочим показателям его эффективной работы. Наличие удобных и легко применимых на практике инструментов управления финансовой устойчивостью позволило бы более эффективно организовывать финансы промышленных предприятий.
Несмотря на то, что финансовая устойчивость предприятия отражается и интенсивно воздействует на все аспекты финансовой результативности, и опосредованно влияет на производственный процесс, большинство промышленных предприятий недооценивают актуальность затронутой проблемы. Только на 49% предприятий вопросу обеспечения финансовой устойчивости уделяется внимание, по приоритетам финансовых менеджеров предприятий финансовая устойчивость находится только на 10 месте из 15 (при этом рентабельность является первостепенным вопросом). [7, 87]
Особую актуальность тема данной диссертации приобретает для предприятий, работающих в нестабильных внешних условиях (коими являются условия современной российской экономической среды), так как внешнюю нестабильность необходимо компенсировать усилением внутреннего контроля над финансовой устойчивостью.
Сегодня исследуемая тема приобретает повышенную важность, так как еще в самом недавнем прошлом произошла кардинальная перестройка российских экономических и финансовых отношений и соответствующего законодательства, поэтому большинство российских промышленных предприятий только сейчас встает на рельсы относительно
4 стабильного экономического развития и накапливает данные, по которым можно давать оценки и делать выводы о взаимосвязях протекающих финансовых процессов. Чем раньше по создаваемым информационным базам данных будут готовиться управленческие решения по обеспечению финансовой устойчивости, тем скорее будет возможна общая стабилизация российских финансов.
Степень разработанности проблемы
Начало исследований по анализу и оценке финансовой устойчивости предприятия относится к 60-м годам XX века. Э. Альтман и У.Бивер делали попытки оценки финансового положения, ориентированные, в том числе, и на финансовую стабильность предприятий.
Проблема финансовой устойчивости затрагивается в трудах таких мировых классиков, как Ю. Бригхем и Л. Гапенски, Дж.К. Ван Хорн, Б. Калласс известных российских ученых И.А. Бланка, В.В. Ковалева, Д.С, Молякова, Е.С. Стояновой, АДШеремета и других, работы которых посвящены вопросам финансового анализа и финансового менеджмента.
Исследованием общих вопросов финансов промышленных предприятий занимались А.И. Гинзбург, Е.Л. Кантор и В.Е. Кантор, Д.С. Моляков. В рамках общепринятой направленности исследований финансовой устойчивости предприятия, более углубленно этот предмет разрабатывали А.П. Астахов, А.А. Вехорева и Л.Т. Гиляровская. В последние годы активно публикуют свои исследования в области финансовой устойчивости М.С. Абрютина и А.В. Грачев, подходы которых значительно отличаются от традиционных, как правило, отдельно рассматривающих структуру капитала и платежеспособность предприятия. Разработанные ими подходы являются начальной точкой для дальнейшей разработки проблемы и связаны с введением определенной очередности покрытия активов собственным капиталом, открываются широкие возможности для поиска альтернативных путей ее решения.
В частности, требует совершенствования понятийный аппарат, отсутствие единства мнений в таком ключевом вопросе, как понятие финансовой устойчивости, не позволяет обеспечить должную эффективность существующим способам ее оценки. При решении вопроса определения финансового состояния, как правило, имеет место недооценка его динамики, что также обусловлено отсутствием целостной методики оценки и обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Поскольку устойчивость в значительной степени связана с состоянием оборотных средств, необходимо создание системы совершенствования организации оборотных активов в рамках концепции финансово-устойчивого предприятия.
Данное исследование направлено на поиск путей возможного устранения имеющихся пробелов в изучении проблемы финансовой устойчивости промышленного предприятия,
Цель и задачи исследования
Целью работыявляется решение научной задачи обеспечения финансовой устойчивости промьппленного предприятия.
Для раскрытия темы были поставлены и решены следующиезадачи исследования:
Jизучить и усовершенствовать понятийный аппарат: определить роль финансовой устойчивости в общей системе финансов предприятия, сформулировать комплексное понятие финансовой устойчивости, подходы к ее классификации, раскрыть взаимосвязь показателей финансовой устойчивости с другими группами показателей эффективности работы промышленного предприятия, выявить факторы, влияющие на финансовую устойчивость;
fпроанализировать существующие способы оценки финансовой устойчивости, предложить способ, позволяющий точнее оценить финансовую устойчивость предприятия. Разработать алгоритм оценки финансовой устойчивости предприятия, достаточно характеризующий финансовую устойчивость предприятия при наименьшем количестве включенных в него критериев оценки;
Jрассмотреть основные критерии оптимизации оборотных средств с целью упрочения финансовых позиций предприятия;
^сформулировать предпосылки обеспечения и поддержания финансовой устойчивости предприятия;
Jразработать нормативные значения сбалансированной гипотетической модели финансово-устойчивого предприятия и адаптировать параметры для каждого из исследуемых предприятий; определить способы приведения существующих параметров промышленного предприятия к заданным моделью.
Объекты предмет исследования
Объектом исследованииявляется финансово-экономическое состояние промышленного предприятия.
Предметом исследованиявыступает методология оценки и обеспечения финансовой устойчивости промышленного предприятия,
Методологические и теоретические основы исследованияНастоящее исследование использует категориальный аппарат дисциплины «Финансовый менеджмент предприятия».
В работе использованы методы финансового и экспресс-анализа финансово-хозяйственной деятельности, факторный анализ, приростный анализ, традиционные методы экономической статистики, методы экспертных оценок, методы «реактивного н и н активного планирования, нормативно- целевого, пассивного, инвариантного прогнозирования, экономико-математического моделирования, регрессионный анализ и экстраполяция - линейная регрессия и экспоненциальные тренды и прочие экономические и математические методы, статистические, тригонометрические и геометрические формулы.
Работа выполнена в рамках специальности 08.00.10. - «Финансы, денежное обращение и кредит».
Теоретической основой исследования послужили монографии, статьи, интернет-ресурсы.
Научная новизна исследования
Научная новизна работы состоит в разработке комплекса теоретико-методических положений но оценке финансовой устойчивости и формированию модели устойчивого предприятия, в частности:
V усовершенствован понятийный аппарат исследования; скорректировало понимание двойственности финансовой устойчивости, на основе этого дано ее уточпенное определение и выделены внешняя и внутренняя сущности; предложена классификация финансовой устойчивости и графическое отображение ее вариантов; введены критерий по фаоору «оптимистичности» и понятия «оптимистичной финансовой устойчивости», «оптимистичной финансовой неустойчивости», «пессимистичной финансовой устойчивости», «пессимистичной финансовой неустойчивости»; введено понятие «точки равенства» в структуре капитала; статическая классификация финансовой устойчивости предприятия сведена в графическую схему.
Jразработана методика оценки финансовой устойчивости предприятия, состоящая из подготовительного, основного и прогнозного этапов, в рамках которой предложен алгоритм оценки;
Jна основе графика безубыточности, отражающего связь финансовой устойчивости и рентабельности предприятия, разработан и обоснован способ расчета запаса финансовой прочности, включающий новую формула расчета, демонстрирующую зависимость запаса финансовой прочности от прибыли; сформулировано и графически раскрыто понятие «скрытой финансовой неустойчивости», под которой понимается негативное влияние расхождения объемов произведенной и реализованной продукции на величину запаса финансовой прочности, а также введено понятие «ограничителя запаса
7 финансовой прочностн»3представляющего собой сумму запаса финансовой прочности и допустимого экономического роста. Разработаны способ коррекции запаса финансовой прочности при наличии скрытой финансовой неустойчивости и методика всесторонней оценки запаса финансовой прочности;
Jвыявлено оптимальное соотношение оборотных активов предприятий с точки зрения обеспечения финансовой устойчивости;
Jсоздана модель финансово- устойчивого предприятия: сгруппированы и отображены в виде схемы теоретические предпосылки обеспечения устойчивости предприятия и общей сбалансированности финансового состояния предприятия; заданы соотношения балансовых остатковиих приростов, являющиеся усяовиямн существования финансово-устойчивого предприятия;
Sсоздана гипотетическая модель структуры баланса финансово-устойчивого предприятия, предложен порядок расчета и пределы колебаний элементов оптимальной структуры баланса для конкретного промышленного предприятия; рассчитаны оптимальное значение структуры капитала и допустимые границы отклонений;
Jразработана методика применения способов прогнозирования и планирования в обеспечении финансовой устойчивости предприятия; определен путь приведения существующей структуры баланса к оптимальной, сформулирована методика обеспечения финансовой устойчивости предприятия.Практическая значимость работы
Основные положения, выводы и рекомендации ориентированы на использование при оценке и обеспечении финансовой устойчивости предприятия.
1. Положения и выводы диссертации в первую очередь ориентированы на их использование финансовыми менеджерами предприятий различных отраслей промышленности. Практическое применение имеют: предложенная классификация по фактору оптимистнчности, позволяющая повысить эффективность и своевременность предотвращения снижения финансовой устойчивости; способ и алгоритм оценки финансовой устойчивости, использование которых позволит оперативно оценить финансовую устойчивость предприятия и выявить недостатки организации финансов предприятия с последующей разработкой рекомендаций по их устранению; формула расчета и методика оценки запаса финансовой прочности, способствующие упрощению практического применения данного показателя; методика обеспечения финансовой устойчивости и модель финансово-устойчивого сбалансированного предприятия, позволяющие оптимизировать уровень финансовой устойчивости за 3-летний период.
2. Разработки, содержащиеся в диссертации (такие как алгоритм оценки, модель финансово-устойчивого предприятия и условия приростов его балансовых величин) создают методологическую основу для совершенствования технического и программного обеспечения для нужд управления финансами предприятия,
3. Проведение оценки финансового состояния и апробация разработанных методик обеспечения финансовой устойчивости на трех российских промышленных предприятиях позволили: оценить финансовую устойчивость предприятий и разработать рекомендации по ее укреплению; адаптировать и применить модель финансово- устойчивош сбалансированного предприятия, составить плановые балансы предприятий для достижения ее значений.
Апробация и внедрение результатов исследования
Исследование выполнено в рамках научно-исследовательских работ Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации.
Выводы и рекомендации диссертации по вопросам обеспечения финансовой устойчивости предприятия и созданию оптимальной структуры баланса используются в практической деятельности латвийского предприятия металлургической отрасли ООО «Rikta Met», что подтверждено соответствующей справкой о внедрении.
Теоретические положения диссертации использовались в преподавании дисциплины «Финансовый менеджмент» на кафедре «Финансы предприятий и финансовый менеджмент» Финансовой академии при Правительстве РФ.Публикации
По проблемам диссертации опубликовано 4 научных работы общим объемом 1,8 пл, (весь объем авторский),Структура работы
Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, приложений,
Структура работы обусловлена логическим развитием выбранной темы диссертационного исследования. В первой главе проведены необходимые исследования теоретических основ финансов предприятий, как среды обеспечения финансовой устойчивости и скорректирован понятийный аппарат. Основное внимание уделено изучению роли финансов в обеспечении эффективной работы предприятия и места финансовой устойчивости в организации финансов предприятия.
Во второй главе работы решается группа проблем, связанных с анализом факторов, воздействующих на финансовую устойчивость предприятия. Углубленно изучены, как
9 теоретически, так и практически, факторы, воздействующие на финансовую устойчивость промышленного предприятия и способы их оценки.
В третьей главе диссертации обобщены результаты первых двух глав исследования и сведены в обигуго модель обеспечения финансовой устойчивости промышленного предприятия. Разработан механизм обеспечения финансовой устойчивости предприятия.
В работе размещено 38 таблиц, 17 схем, 9 формул, 14 приложение как разработанных автором, так и использовавшихся ранее. Использовано 104 библиографических источника,

Организация финансов предприятия и ее воздействие на финансовую результативность

В России происходят глубокие экономические перемены, обусловленные возвращением страны в русло общих экономических процессов мирового развития. Идет коренная перестройка прежнего механизма управления экономикой, его замена рыночными методами хозяйствования. Рыночная экономика, при всем разнообразии ее моделей, известных мировой практике, представляет собой социально ориентированное хозяйство, дополняемое государственным регулированием. Огромную роль, как в самой структуре рыночных отношений, так и в механизме их регулирования со стороны государства играют финансы. Они — неотъемлемая часть рыночных отношений и одновременно важный инструмент реализации государственной политики,
В структуре финансовых взаимосвязей народного хозяйства финансы предприятий занимают определяющее положение, так как обслуживают основное звено общественного производства, где создаются материальные и нематериальные блага и формируется преобладающая масса финансовых ресурсов страны. Предприятие является неотъемлемым н относительно самостоятельным участником экономической жизни государства и общества, одним из субъектов товарно-денежного оборота, охватывающим широкий круг денежных отношений, связанных с формированием и использованием капитала, доходов, денежных фондов в процессе кругооборота их средств. При купле-продаже товаров возникают товарно-денежные отношения, которые обеспечивают активное производительное использование капитала, его распределение, резервирование и накопление. В процессе предпринимательской деятельности у предприятий с различными контрагентами возникают хозяйственные отношения, связанные с производством и обращением товаров и услуг» В результате взаимных расчетов между хозяйствующими субъектами образуются денежные потоки, создаются и используются фонды денежных средств, Экономические отношения, обусловленные взаимными расчетами между хозяйствующими субъектами, движением денежных средств, денежным обращением, использованием денег составляют основу финансовых отношений,
Роль финансов в хозяйственной деятельности предприятий проявляется в том, что с их помощью осуществляются:
/ обслуживание индивидуального кругооборота фондов, т. е. смена форм стоимости, В процессе такого кругооборота денежная форма стоимости превращается в товарную, и после завершения процесса производства и реализации готового продукта товарная форма стоимо