Кириленко Кирилл Игоревич. Рынок золота в России (Становление и перспективы развития)

brief description

Кириленко Кирилл Игоревич. Рынок золота в России (Становление и перспективы развития) : Дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10 : Санкт-Петербург, 2004 141 c. РГБ ОД, 61:05-8/40

Содержание к диссертации

Введение
ГЛАВА 1. РЫНОК ЗОЛОТА: СОСТОЯНИЕ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ 9
1.1. Состояние и проблемы развития российского рынка золота 9
1.2. Современные тенденции развития рынка золота за рубежом 25
1.3. Анализ теоретических и методических подходов к разработке проблем развития российского рынка золота 40
ГЛАВА 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ РЫНКА ЗОЛОТА 50
2.1. Сущность, структура и функции современного рынка золота 50
2.2. Классификация факторов, влияющих на развитие рынка золота 63
2.3. Формы и методы регулирования рынка золота 74
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО ФОРМИРОВАНИЮ БИРЖЕВОГО РЫНКА ЗОЛОТА В РОССИИ 93
3.1. Предпосылки формирования российского биржевого рынка золота 93
3.2. Моделирование биржевого рынка золота 100
3.3. Оценка эффективности организации биржевого рынка золота 113
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 121
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 127

Введение к работе

Актуальность темы исследования.Золото играет важную роль в современных экономических системах, являясь не только составной частью золотовалютных резервов ведущих государств, но и необходимым ресурсным компонентом таких отраслей как электроника, телекоммуникации, приборостроение, здравоохранение.
Россия - страна с огромным потенциалом природных ресурсов, является одним из немногих государств мира, стабильно наращивающих добычу золота в течение последних 6 лет, занимая благодаря этому пятое место в списке стран-лидеров золотодобычи.
Золотодобывающая промышленность России традиционно играет важную роль в национальной экономике, являясь крупным источником поступлений иностранной валюты, объем которых составил 1,2 млрд. долл. в 2002 году; доходы, полученные от добычи золота, являются бюджетообразующими в таких регионах как Магаданская, Амурская и Читинская области. Вместе с тем рынок золота в России развивается в целом непоследовательно, что связано с отсутствием целостной концепции развития этого сегмента финансового рынка.
Так, золотодобыча 2003 года была практически полностью профинансирована российскими коммерческими банками, и предприятиям отрасли было выдано кредитов на общую сумму около 1 млрд. долл. Большинство банков выдает преимущественно золотодобывающим предприятиям краткосрочные и среднесрочные кредиты на сезон. В целом невелико число крупных жестко интегрированных отечественных корпораций, таких как ГМК «Норильский никель», ЗАО «Полюс», МНПО «Полиметалл», располагающих добывающими подразделениями и финансовыми ресурсами для участия в проектах разработки месторождений в качестве инвестора и
финансирующего партнера. Развитие золотодобычи сдерживается выработкой основных крупных месторождений, а также практически полным свертыванием геолого-разведочных работ, что может привести к системному кризису в отрасли.
В этих условиях определение перспектив развития отечественного рынка золота с целью обеспечения потребностей экономики и государства в золоте на основе развития золотодобывающей промышленности и определяет актуальность темы диссертационного исследования.
Степень разработанности проблемы.Разработка проблем развития рынка золота в современной экономике России является достаточно новой, и в силу этого слабо разработанной сферой экономической науки. В период существования Советского Союза рынок золота находился под полным контролем государства, которое самостоятельно занималось добычей и реализацией этого драгоценного металла. Ввиду стратегической важности золота для экономики государства, доступ к информации, касающейся объемов добычи, реализации и использования этого металла, был существенно ограничен. Современный этап развития рынка золота в силу больших трудностей, переживаемых отраслью, также недостаточно освещен в работах научно-практического характера.
В целом достаточно изученными в научной и учебной литературе являются особенности мирового рынка золота. Отдельные вопросы, посвященные аспектам становления российского рынка золота в условиях рыночной экономики, рассмотрены в трудах отечественных специалистов А. Э. Абалова, А. В. Аникина, И. Т. Балабанова, С. М. Борисова, В. И. Бу-като, А. В. Касаткина, М. X. Лапидуса, а также зарубежных специалистов таких как: М. Бордо, С. Хармстона, А. Шварца, Т. Мартеля, Р. Прингла, А. Гехра.
Вместе с тем, по нашему мнению, не получили достаточной разработки практические вопросы, связанные с формированием концепции развития
внутреннего отечественного рынка золота на основе оптимизации форм и методов его регулирования, что определило выбор темы, цели и задач диссертационного исследования.
Цели и задачи диссертационного исследования.Целью диссертационной работы является разработка и научное обоснование методических положений и практических рекомендаций по развитию рынка золота в России и совершенствованию форм и методов его регулирования.
Для достижения целей исследования были поставлены и решены следующие задачи:
выявлены этапы и особенности развития отечественного рынка золота, обобщены современные тенденции в функционировании рынков золота индустриально развитых стран;
проанализированы методические подходы к исследованию и разработке проблем развития и регулирования российского рынка золота;
разработаны методические основы регулирования рынка золота в условиях рыночной экономики;
разработаны методические положения по формированию биржевого рынка золота в Российской Федерации;
предложена методика оценки эффективности биржевого рынка золота. Предметом исследованияявляются финансово-организационные
отношения в процессе функционирования и регулирования рынка золота.
Объектом исследованияявляются отечественный и зарубежные рынки золота.
Теоретическую и методологическую основудиссертации составили труды зарубежных и отечественных специалистов по теории финансовых рынков, рынка золота, государственного регулирования, биржевого дела. Для решения поставленных в работе задач в качестве инструментария применялись методы статистических исследований, методы классификаций, структурный анализ. Информационной базой исследования явились законы
Российской Федерации, указы Президента Российской Федерации, постановления Правительства РФ, инструкции, положения и письма министерств и ведомств, а также статистические данные Госкомстата РФ, Банка России и международных организаций, информационные ресурсы сети Интернет.
Научная новизнарезультатов диссертационной работы заключается в следующем:
выявлены современные тенденции развития рынка золота за рубежом;
предложено определение рынка золота, разработана обобщенная классификация рынков золота, систематизированы функции рынка золота, уточнен состав участников современных мировых и российского рынков золота;
выявлены, обобщены и классифицированы на внешние и внутренние, экономические, политико-правовые, организационные и форс-мажорные факторы, влияющие на формирование и развитие рынка золота в РФ, определены и систематизированы риски субъектов рынка золота и обоснованы методы снижения негативного проявления рисков, что позволяет разрабатывать научно обоснованные предложения по совершенствованию регулирования рынка золота;
систематизированы формы и методы регулирования рынка золота, определена их роль в развитии отечественного рынка золота;
разработаны методические рекомендации по формированию биржевого рынка золота в России, включающие в себя: обоснование и анализ альтернативных вариантов его формирования и развития; модель организационного устройства биржевого рынка золота; методические положения по оценке эффективности создания биржевого рынка золота.
Практическая значимость.Практическая значимость исследования заключается в том, что разработанные методические положения, практические рекомендации и выводы могут быть использованы
Министерством финансов РФ, Федеральной службой финансовых рынков, общероссийскими и региональными ассоциациями банков при разработке программ совершенствования развития и регулирования внутреннего рынка золота.
Теоретические положения диссертационной работы используются при проведении занятий по дисциплинам «Теория финансовых рынков», «Банковские риски», «Финансовые риски», «Банковский менеджмент», «Биржевое дело» в Санкт-Петербургском государственном инженерно-экономическом университете.
Апробация результатов исследования.Результаты диссертационного исследования доложены, обсуждены и одобрены на конференциях и семинарах по вопросам развития экономики и финансов в 2002 - 2004 гг., в том числе на научно-практических и межвузовских конференциях в СПбГИЭУ «Актуальные проблемы финансов и банковского дела», «Теория и практика финансов и банковского дела на современном этапе».
Структура диссертации.Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы.
ВоВведенииобоснована актуальность темы диссертационного исследования, определены цель и задачи исследования, его предмет и объект, методологическая и информационная база, научная новизна и практическая значимость, дана краткая характеристика работы.
В первой главе диссертации -«Рынок золота: состояние и тенденции развития»- проведен анализ развития золотодобывающей промышленности России в период с 1991 по 2004 гг., раскрыты проблемы организационного и правового характера формирования рынка золота; выявлены тенденции развития рынка золота за рубежом, а также проведен анализ теоретических и методических подходов к разработке проблем развития российского рынка золота.
Во второй главе диссертации -«Методические основы регулирования рынка золота» -уточнен понятийный аппарат, описывающий рынок золота, выявлены и классифицированы факторы, оказывающие влияние на развитие рынка золота, определены риски субъектов рынка золота, систематизированы формы и методы регулирования рынка золота.
В третьей главе диссертации -«Разработка мероприятий по формированию биржевого рынка золота в России»- разработаны методические рекомендации по формированию биржевого рынка золота в России; предложена модель организации отечественного биржевого рынка золота; разработаны методические положения по оценке эффективности создания биржевого рынка.
ВЗаключенииизложены основные результаты исследования.
Публикации.Основные результаты диссертации опубликованы в 6 научных работах общим объемом 1,55 п.л.

Состояние и проблемы развития российского рынка золота

Россия является страной, чьи позиции на мировом рынке золота были признаны более ста лет назад. При этом, несмотря на все трансформации, произошедшие в России за этот период, золотодобыча традиционно считалась важной отраслью экономики, обеспечивающей потребности страны по широкому кругу позиций.
В развитии российского рынка золота специалисты выделяют три этапа: дореволюционный этап, советский этап и современный этап, связанный с формированием рыночных отношений.
Для дореволюционного этапа были характерны следующие особенности [68]:
наличие относительно большого золотого запаса, который по величине был вторым в Европе после Франции и третьим в мире после США; на долю России приходилось около 16% видимых золотых запасов монетарного металла;
золотой резерв в подавляющей части формировался, в отличие от практики европейских государств, не за счет обмена экспортируемых товаров на золото, а за счет отечественной золотодобычи.
Советский период развития золотодобычи в целом является неоднородным по своему составу. Так, специалисты выделяют этапы нэпа, индустриализации, Великой отечественной войны, послевоенного восстановления экономики, перестройки. Вместе с тем, анализ показал, что для всех периодов существуют общие особенности, основные из которых следующие: постоянное наращивание и поддержание запасов золота, а также рост промышленного и бытового потребления золота с учетом специфики мировой валютной системы, развития промышленности, роста благосостояния населения. Так, запасы золота были максимальными в 1953 г., составляя 2049 т, в 1971 г. они составляли 1486,6 т, и снизились к 1985 г. до 791,5 т;
отношение к золоту как к универсальному платежному средству;
наращивание запасов золота путем государственного финансирования всего цикла - геологоразведка - добыча - переработка - продажа;
установление расчетных цен для золотопромышленников, в принципе не связанных с мировыми ценами, но дифференцированных в зависимости от добывающего региона, уровня производственных затрат;
участие в мировых торгах золота осуществлялось эпизодически, неравномерно и непредсказуемо; реализация золота на мировом рынке золота осуществлялась Внешторгбанком (Внешэкономбанком).
Для перестроечного этапа отечественной экономики стали характерными массированные продажи золота, что достаточно наглядно отражено в табл. 1.1.
Как следует из данных табл. 1.1, перестроечный период характеризовался огромными продажами золота. Так, за период 1985-1991 гг. было продано беспрецедентно огромное количество золота - фактически весь золотой запас с учетом ежегодной добычи, объемы которой выросли в 1988-1989 гг. на 10% по сравнению со средними значениями в этот период.

Сущность, структура и функции современного рынка золота

Поскольку Россия является одной из ведущих стран по добыче и производству золота, то в процессе реформирования экономических отношений с целью более глубокой интеграции в систему мирового хозяйства необходима разработка концепции развития рынка золота на основе обоснования совокупности мер регулятивного характера. Для этого необходимо конкретизировать сущность, структуру и функции современного рынка золота, определить факторы, влияющие на процесс развития отечественного и мировых рынков золота, систематизировать формы и методы регулирования рынка с целью определения перспектив его развития.
Определение сущности рынка золота, как показал проведенный анализ, представляет самостоятельную научную проблему, поскольку единых подходов к определению рынка золота не существует (табл. 2.1).
Таким образом, анализ приведенных определений позволяет сделать следующие выводы.
Во-первых, при определении рынка золота он сводится к территориально-организационному признаку, когда понимается как центр торговли, что не раскрывает специфики финансово-экономических отношений на этом рынке.
Во-вторых, в части определений акцент делается на структуру рынка золота (мировой и национальные), на процесс функционирования (опосредует движение металла от производителей к конечным потребителям и инвесторам, перераспределение официальных и частных золотых запасов).
В-третьих, определение одного понятия - «рынок золота» - дается через другое понятие - «рынок».
В-четвертых, словосочетание «воля и усмотрение последних» не точно отражает сущность операций на рынке золота, поскольку основными параметрами операций на рынке золота являются спрос и предложение.
В-пятых, при определении рынка золота как совокупности экономических отношений между его субъектами, не отражается рыночный характер отношений, поскольку экономические отношения между всеми участниками операций с золотом могут существовать при натуральном хозяйстве, при административно-распределительной системе, при рыночной системе хозяйствования.
Вместе с тем, в приведенных определениях прослеживается ряд сущностных характеристик рынка золота, особенности его эволюции, что должно быть отражено в определении. К числу основных составных частей необходимо отнести такие элементы определений как «регулярная купля-продажа», «продажа по рыночной цене», «стандартные слитки», «ценные бумаги, котируемые в драгоценных металлах».
Проведенный анализ операций на рынке золота с позиций финансовых инструментов, котирующихся на них, показал, что помимо физического металла и изделий из золота на рынке золота обращаются ценные бумаги, которые котируются в золоте (табл. 2.2).
Таким образом, проведенный анализ подходов к определению рынка золота позволил предложить следующее определение.
Рынок золота представляет собой специфическую сферу товарных отношений, где объектом сделки является золото определенных стандартных параметров и/или права на него по складывающимся в зависимости от установленных правил регулирования, спроса и предложения на него, рыночным ценам.

Предпосылки формирования российского биржевого рынка золота

На международном рынке торговля золотом осуществляется как на внебиржевом, так и на биржевом рынке, причем наибольшее развитие на биржевом рынке получили операции со срочными контрактами. Так, в 2002 году оборот биржевых торгов срочными инструментами на золото, выраженный в тоннах по номиналу, в 15 раз превосходил объем мирового производства золота (38 816 тонн и 2 595 тонн соответственно) [188].
Срочные контракты на золото в настоящее время торгуются на следующих биржах:
New York Mercantile Exchange (NYMEX) - США;
Chicago Board of Trade (CBOT) - США;
Tokyo Commodity Exchange (TOCOM) - Япония;