Косенкова, Карина Вячеславовна. Совершенствование системы управления внешним государственным долгом Российской Федерации

brief description

Косенкова, Карина Вячеславовна. Совершенствование системы управления внешним государственным долгом Российской Федерации : диссертация ... кандидата экономических наук : 08.00.10 / Косенкова Карина Вячеславовна; [Место защиты: Кубан. гос. ун-т].- Краснодар, 2011.- 225 с.: ил. РГБ ОД, 61 11-8/2623

Содержание к диссертации

Введение
ГЛАВА 1.Источники государственного внешнего долга Российской Федерации14
1.1. Государственные внешние заимствования и их экономическое содержание 14
1.2. Современное состояние и причины роста внешнего долга стран с переходной экономикой 22
1.3. Объем, динамика и структура внешнего долга России 30
ГЛАВА 2.Анализ внешнего государственного долга... 55
2.1. Задолженность международным финансовым организациям и по государственным ценным бумагам 55
2.2. Внешние долги субъектов Российской Федерации и бывших социалистических республик 56
2.3. Задолженность корпоративного сектора и органов денежно-кредитного регулирования 74
ГЛАВА 3.Основные направления совершенствования системы управления внешним государственным долгом Российской Федерации107
3.1. Формирование единой системы финансового контроля и мониторинга в условиях современной политики государственных внешних заимствований России 107
3.2. Методы регулирования внешнего долга стран при изменяющихся экономических условиях 133
3.3. Рекомендации по совершенствованию управления внешним долгом России с учетом отечественного и зарубежного опыта
Заключение 178
Список литературы 184
Приложения 195

Введение к работе

Актуальность, исследования. Государственный долг играет существенную и многогранную роль в макроэкономической системе любого государства. Это объясняется тем, что отношения по поводу формирования, обслуживания и. погашения государственного долга оказывают значительное влияние на состояние государственных финансов, денежного обращения, инвестиционного климата, структуру потребления* и развития международного сотрудничества государств.
Причиной возникновения государственного долга является проводимая государством политика, которая не обеспечивает сбалансированность доходов и расходов государства.
В росте государственного долга имеются две основные опасности - вероятность наступления зависимости государства от кредиторов и опасность переложения долгового бремени на будущие поколения.
Вместе с тем в мире нет ни одного государства, которое в те или иные периоды своей истории не сталкивалось бы с проблемой государственного долга. Государственный долг является неотъемлемой частью большинства финансовых систем государств мира. Мировая практика свидетельствует о широком использовании государством заемной политики для финансирования расходов бюджета. При этом ученые отмечают, что «исторически процесс государственных внутренних и внешних заимствований всегда связывался с дефицитом государственного бюджета» [82, с. 13].
Таким образом, государственный долг - это нормальное явление в финансовом хозяйстве каждого цивилизованного государства и долговые ресурсы должны работать производительно.
Современный мировой финансовый кризис обострил проблемы, связанные с формированием бюджетов многих государств. Усилилась дифференциация государств по уровню внешнего государственного долга, что вызывает определенные социальные проблемы. Актуальность проблемы внешнего гос- ударственного долга возрастает и в связи с тем, что она напрямую связана с экономической безопасностью стран. Задолженность государственных органов, с одной стороны, выступает как результат формирования дополнительных ресурсов государства, направленных на разрешение противоречий между экономическими и социальными потребностями общества на основе займов денежных средств у частных лиц, институтов негосударственного сектора и иностранных государств, с другой стороны, порождает ряд новых проблем, связанных со снижением долговой устойчивости стран и уровнем их позиционирования в мировой экономической системе.
С экономической точки зрения государственный долг представляет собой задолженность государственных органов как результат формирования дополнительных ресурсов государства, направленных на разрешение противоречий между экономическими и социальными потребностями общества на основе займов денежных средств у частных лиц, институтов негосударственного сектора и иностранных государств. Є материальной точки зрения государственный долг представляет собой общую сумму задолженности государства по непогашенным долговым обязательствам и невыплаченным по ним процентам.
Специфика долговых отношений, которые складываются в процессе привлечения, размещения государством дополнительных финансовых ресурсов физических лиц и организаций на принципах добровольности, срочности, возвратности и возмездности для покрытия дефицита бюджета, а также отношения по погашению государственных долговых обязательств заключается в том, что государство в этих отношениях всегда выступает в роли заемщика (должника) и/ или гаранта.
Помимо этого финансово-правовой особенностью государственного долга является существование отдельной группы однородных отношений — заемных отношений (в том числе отношений по предоставлению гарантий), направленных на привлечение дополнительных денежных средств, в результате чего происходит формирование пассивного государственного долга, то есть долга Российской Федерации как заемщика (гаранта) перед кредиторами. Одной из функцией госдолга является фискальная функция, которая реализуется посредством аккумуляции денежных средств в централизованные денежные фонды,государства; На:первый взгляд может показаться,,что*фискальная;. функция присуща скорее.: государственным; займам, чем; государственному долгу в целом. Однако получаемые: государством, кредитные^ ресурсы: также-частично*аккумулируются в бюджет (в части бюджетозамещаг ющих кредитов). Кредиты, по условиям; которых финансовые средства непосредственно не поступают в бюджет (например; товарные кредиты), а также гарантии позволяют, наоборот, направлять средства, поступившие в бюджет из других.источников, на цели государственного финансирования. Таким образом, кредиты и гарантии также опосредованно формируют фискальную политику.
Государственному долгу также присуща функция: учета и контроля. Учетная функция находит выражение в закреплении количества привлеченных денежных средств и уплаченных по долгам денежных средств. Контрольная функция определяет, насколько количество привлеченных и израсходованных средств соответствует законодательно установленным параметрам, а также устанавливает законность их использования.
Правительства часто управляют большими портфелями валютных резервов, их бюджетная-позиция нередко подвергается значительному риску по условным обязательствам и последствиям плохого управления бухгалтерским балансом в частном секторе. Поэтому при* любых финансовых кризисах, как порожденных внутренними проблемами банковского сектора страны, так и привнесенных извне в результате распространения мирового финансового кризиса, обоснованная политика управления государственным долгом, наряду с надежной макроэкономической политикой и регулированием, имеют решающее значение для ограничения человеческих и производственных издержек, вызываемых такими кризисами.
Стремительный рост внешнего долга.в 80-90-х годах вызвал волну дис- куссий, связанных с проблемой, управления госдолгом. Ошибочная экономическая политика последних советских и первых российских правительств, в части внешних заимствований, а также принятие Россией- на себя финансовых обязательств СССР существенно увеличили долговое бремя. Относительная тяжесть долга возросла также в результате значительного снижения реального курса рубля»в 1991-1992 гг. ивЛ998-г.
Увеличение внешнего долга сопровождалось взрывным ростом платежей по его обслуживанию и. погашению. Неспособность осуществлять» выплаты дважды за последние десятилетие - в декабре 1991 г. и августе 1998 г. -привела к национальным дефолтам.
Однако, проведенное руководством России с учетом накопленного, в том числе и негативного опыта, жесткая кредитная политика в начале 2000-х гг. позволила несколько снизить остроту проблемы государственного внешнего долга России.
Для России проблема совершенствования системы управления государственным долгом актуальна по причине того, что ее решение требует исследования и поиска кардинально новых механизмов в условиях трансформации плановой хозяйственной системы в рыночную, которая связана с повышенным экономическим риском. На первый план в области управления внешним государственным долгом выходят научные направления, связанные с процессами трансформации корпоративного долга во внешний государственный долг, проблемы задолженности субъектов РФ в контексте расширения их экономической самостоятельности, в том числе и во внешнеэкономической деятельности, взаимосвязи экспортно-импортной политики с политикой формирования внешней задолженности, связи государственного долга с эмиссионной политикой государства по ценным бумагам, проблемы оптимального использования внешних заимствований, прежде всего в целях модернизации основных фондов в реальном секторе экономики РФ.
Россия находится на этапе реформирования системы управления внешним и внутренним долгом, поэтому исследование проблемы долга во всей ее комплексности, в том числе с учетом опыта других стран, своевременно и : имеет большое практическое значение.
Степень разработанности научной проблемы. Проблемам исследования государственного долга России посвящено множество работ ученых различных научных школ.
Значительный вклад в теорию исследования государственного долга внесли М. Боголепов, А. Вавилов, С. Глазьев, Ю. Данилов, Д. Зуев, П. Мигулин, А. Селезнев, Б. Хейфец, А. Шабалин, А. Шадрин.
Процессы проявления мирового финансово-экономического» кризиса, глобализации и их связи с государственным долгом исследованы в работах А. Горюнова, С. Губанова, М. Клиновой, О. Мисько, Д. Панкина, A. Радыгина, Н. Раскова, Р. Энтова, К. Юдаева, Е. Ясина.
Исследованиям связи государственного долга с денежно-кредитной, валютной, фондовой, экспортно-импортной, инвестиционной политикой посвящены работы Е. Голиковой, М. Гусева, А. Джиоева, А. Дмитриева, М. Ершова, В. Захарова, Л. Игониной, А. Краева, Н. Красавиной, М. Ле-денева, Е. Мицек, С. Мицека, В. Никифорова, В. Островской, М. Петрова, Д. Плисецкой, Л. Пригода, О. Роговой, Е. Сысоевой, А. Широкова.
Антикризисная политика банковской системы и ее связь с бюджетированием и внешним долгом рассмотрены в работах С. Андрюшина, B. Кузнецова, С. Рамазанова.
Вместе с тем многие факторы, определяющие процессы управления долгом, изучены недостаточно глубоко. В частности, исследования требуют проблемы влияния корпоративного долга и долга субъектов Федерации на государственный долг РФ, взаимосвязь заимствований и уровня их использования в контексте влияния на динамику валового внутреннего продукта страны и обновления основного капитала предприятий, взаимосвязь экспортно-импортной политики государства с системой государственного долга, не до конца разработаны процедуры контроля и аудита в системах управления государственным долгом. Таким образом, недостаточная разработанность и высокая актуальность обозначенной проблемы предопределили цель и задачи данного исследования.
Цели и задачи работы. Цель диссертационного исследования заключается в выявлении основных тенденций в системе управления государственными внешними заимствованиями, проработке в теоретическом и прикладном плане' путей решения долговой проблемы, а также в формировании рекомендаций по повышению эффективности управления внешним долгом.
Реализация поставленной цели обусловила необходимость решения ряда взаимосвязанных задач: -рассмотреть теоретические аспекты управления государственными внешними заимствованиями и их экономическое содержание; - исследовать современное состояние и причины роста внешнего долга отдельных стран, в том числе динамику и структуру внешнего долга России; -проанализировать задолженность международным финансовым организациям, задолженность по государственным ценным бумагам, долг субъектов Российской Федерации, задолженность перед бывшими социалистическими республиками, кредиторскую задолженность по коммерческим поставкам зарубежным компаниям и по косвенным обязательствам Российской Федерации и ее уполномоченных органов; - исследовать особенности современной политики государственных внешних заимствований России, их влияние на динамику ВВП, связь заим ствований с решением задач модернизации российской экономики, прежде всего в области обновления основного капитала предприятий; -разработать рекомендации по совершенствованию управления внешним долгом России на фоне изменяющихся экономических условий.
Предмет исследования - финансово-экономические отношения, возникающие при управлении внешним долгом Российской Федерации.
Объект исследования - внешний государственный долг Российской Федерации.
Теоретическую и методологическую основу исследования составили разработки отечественных и зарубежных экономистов, законодательные и нормативные акты, регулирующие экономические и социальные процессы в этой сфере. В ходе исследования применялись принципы диалектической логики.
Инструментарно-методический аппарат работы. Для решения поставленных в исследовании задач использовались системный, логический, сравнительно-аналитический, ситуационный, экономико-математические и экспертные методы, а также методы обобщения, группировок, анализа и синтеза.
Информационной и эмпирической базой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых и специалистов в области государственного долга, официальные статистические и информационные материалы Федеральной службы государственной статистики, данные Министерства финансов РФ, Центрального банка РФ, Внешэкономбанка, бюллетени Счетной палаты РФ, статистические сборники МВФ и Всемирного банка, ин-.тернет-ресурсы.
Достоверность и обоснованность результатов, полученных в ходе исследования, определяется комплексностью исследования, применением общенаучного междисциплинарного подхода к исследованию, использованием значительного практического материала, апробированием результатов исследования.
Рабочая гипотеза диссертационного исследования основана на том, что для достижения снижения государственного долга целесообразно использование комплекса мер, прежде всего в области минимизации трансформации корпоративного долга и долга субъектов Федерации в государственный долг, финансового контроля и аудита, развития процедур учета долга, а также учета системы взаимосвязей между изменением валового внутреннего продукта, инвестициями в основной капитал и всеми структурными составляющими внешнего долга РФ.
Диссертационная работа выполнена в соответствии с п. 2.24 «Источники финансирования дефицитов, бюджетов = и государственного долга, проблемы бюджетного дефицита в исполнении долгосрочной стратегии экономической политики» и п. 2.31 «Механизмы и инструменты государственных заимствований? на внутреннем и внешнем финансовых рынках; изменения; режима: кредитования? бюджетного дефицита.ЫБ РФ* влияние формирования-государственного долга на развитие кредитных отношений, и подъем реального сектора» по специальности 08.00.ГО - Финансы^ денежное обращение и кредит, согласно Паспорту специальностей ВАК России; (экономические науки).
Основные положения исследования, выносимые на защиту
Система- отношений по поводу формирования, размещения и обслу-живания1государственного долга РФ претерпевает в условиях финансово-экономического кризиса существенные изменения при том, что основным гарантом всех долговых отношений в конечном счете выступает государство. Требуют уточнения ключевые функции государственного долга, принципы его формирования и обслуживания. Предоставление субсидированных кредитов Сбербанку, ВТБ, другим банкам, а затем продажа их акций в условиях, когда кредиты предназначались преимущественно для целевого финансирования реального сектора, повлечет повышение зависимости экономики РФ от зарубежных кредиторов, рост государственного долга и дальнейшее снижение экономической безопасности страны. Повышение во внешнем корпоративном долге доли банков и структурообразующих предприятий, продажа части акций ведущих банков приведут к тому, что зависимость от иностранных партнеров усилится.
В условиях экономического курса Правительства РФ на дальнейшую приватизацию государственной собственности и за счет этого пополнения бюджета происходит постепенное увеличение задолженности корпоративного сектора внутренним и внешним кредиторам в силу его недостаточной эффективности. Экономическая безопасность страны снижается, когда, в процесс внешней задолженности все в большей степени вовлекаются предприя- тия, являющиеся стратегически значимыми в ресурсном отношении и производящие важные товары.
Внешняя задолженность и дефицит бюджета РФ во многом обусловлены процессами неэффективного использования финансовых ресурсов субъектами Федерации и муниципальными образованиями. Поэтому необхо-димо>-проводить согласование политики формирования-и обслуживания государственного долга РФ!с политикой повышения эффективности использования финансовых ресурсов субъектов РФ и муниципальных образований, с динамикой и структурой их внешней задолженности.
В системе формирования и обслуживания государственного долга необходимо совершенствовать систему учета долга, принимая во внимание следующее обстоятельство: в счет части государственного долга другим странам может быть зачтен товарный кредит при высоком активном сальдо торгового баланса РФ, что требует временной дифференциации учета долга в увязке с экспортно-импортными операциями в разрезе отдельных стран.
Меры, направленные на совершенствование управления государственным долгом РФ, должны основываться на существующих международных правовых отношениях и на совершенствовании функций государственных и региональных органов, а также на развитии форм и методов гарантирования долга и внешнего независимого аудита и анализа в области влияния внешней задолженности на изменение ВВП РФ и обновление основного капитала предприятий.
Научная новизна диссертационного исследования в-целом заключается в уточнении теоретических основ и ключевых методов системы управления государственным долгом РФ с учетом факторов внешней и внутренней экономической среды.
Конкретные элементы научной новизны, содержащие приращение научного знания, состоят в следующем: - уточнено понятие «непредвиденный долг», под ним следует понимать долг, который при существующих условиях нельзя предвидеть в силу невоз- можности учета и измерения всех внутренних и внешних факторов и под потенциальную величину которого выдаются государственные гарантии по обязательствам субъектов, РФ, корпоративного, муниципального и других секторовэкономики, которые:затем должны включаться^;общий объем;государственного долга РФ; что в і отличие от существующего понятия' значительно* расширяет сферу его применения; и позволяет повысить управляет мость финансовой системы РФ; дано определение понятия' «долговая устойчивость- экономики», позволяющее трактовать ее как балансирование-между активным; и пассивным дефицитом бюджета, при этом под «пассивным дефицитом» понимаются средства, необходимые для покрытия издержек,на восстановление управляемости финансовой системы, а под «активным дефицитом» - средства под конкретные проекты, программы, от реализации которых будет получена экономическая? отдача; предложено при определении величины внешнего государственного долга РФ учитывать соотношение экспорта и импорта,, размер товарного кредита, предоставленного странам-кредиторам, что требует повышения качества дифференцированного учета внешнеторговых операций и позволяет более обоснованно учитывать объем и динамику внешней задолженности; выявлены параметры взаимосвязи между величиной, динамикой и структурой внешнего долга РФ и их влиянием на валовой внутренний продукт России, а также связь между внешними заимствованиями1и инвестициями в основной капитал предприятий, что позволяет определить приоритетные направления в снижении долга и использовании заимствований в системе управления государственными финансами; определены формы и параметры зависимости между задолженностью субъектов РФ и внешним долгом РФ, что позволило выявить уровень зависимости внешнего долга РФ от дефицитности бюджетов субъектов РФ и сделать вывод о том, что значительная часть работы по управлению внешним долгом РФ должна выполняться субъектами РФ; - предложена система мер по упорядочению функционирования государственных корпораций в части недопущения ими формирования пирамиды корпоративных облигаций, регулирования их долга, нормативного его ограничения, усиления контроля со стороны Счетной палаты РФ, недопущения «вторичного» аутсорсинга, так как он значительно увеличивает затраты на достижение поставленных перед госкорпорациями задач, что позволит им более рационально использовать бюджетные средства, снизить потребности в заимствованиях.
Теоретическая и практическая значимость исследования заключается в разработке выводов и рекомендаций, способных содействовать созданию эффективной, более совершенной системы управления внешней задолженностью Российской Федерации. Предложенные рекомендации непосредственно повлияют на снятие чрезмерной нагрузки на российский бюджет и высвобождение финансовых средств для решения актуальных экономических и социальных задач страны.
Апробация и внедрение результатов исследования. По результатам исследования сделаны доклады и сообщения на 6 международных и межрегиональных научно-практических конференциях в г. Волгограде и Краснодаре. Отдельные положения диссертации использованы в Кубанском государственном университете при преподавании дисциплины «Финансы и кредит».
Структура диссертационного исследования. Основная цель и задачи исследования определили структуру и содержание работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, девяти параграфов, заключения, списка использованной литературы и приложений.