Котиков Константин Викторович. Формирование финансовой стратегии межрегиональных распределительных сетевых компаний

brief description

Котиков Константин Викторович. Формирование финансовой стратегии межрегиональных распределительных сетевых компаний : диссертация ... кандидата экономических наук : 08.00.10 / Котиков Константин Викторович; [Место защиты: Иван. гос. хим.-технол. ун-т].- Иваново, 2010.- 170 с.: ил. РГБ ОД, 61 10-8/2338

Содержание к диссертации

Введение
Глава I.Методологические основы формирования финансовой стратегии межрегиональных распределительных сетевых компаний9
1.1. Обобщение рыночных преобразований и финансовых отношений в электроэнергетике 9
1.2. Направления стратегического развития межрегиональных распределительных сетевых компаний 25
1.3. Сущностные характеристики финансовой стратегии компании 59
Глава 2.Механизм разработки финансовой стратегии межрегиональной распределительной сетевой компании51
2.1. Порядок формирования и система целей финансовой стратегии компаний 51
2.2. Конкретизация структуры финансовой стратегии межрегиональной распределительной сетевой компании 63
2.3. Финансовая стратегия как фактор устойчивого развития компании 81
Глава 3.Разработка методических рекомендации по формированию и реализации финансовой стратегии компании (на примере ОАО «МРСК Центра»)97
3.1. Методы стратегического финансового анализа развития компании иа основе совокупности унифицированных финансовых индикаторов 97
3.2. Обобщение организационных мероприятий по обеспечению реализации финансовой стратегии 117
3.3. Характеристика и расчет ключевых показателей эффективности финансовой сферы компании 128
Заключение 139
Литература 143
Приложения 152

Введение к работе

Актуальность темы исследования
Задачи реформирования российской электроэнергетики в посткризисном периоде должны рассматриваться с двух точек зрения. Во-первых, сможет ли проведенная реформа в этой отрасли обеспечить высокие темпы экономического роста в стране на ближайший период, и, во-вторых, возможно ли устойчивое развитие самой электроэнергетики и экономики страны в более отдаленной перспективе. Это обусловливает необходимость решения не только тактических, но и стратегических задач в этой отрасли. В то же время новые условия функционирования электроэнергетического рынка требуют решения указанных задач при соблюдении трех обязательных условий: обеспечение энергетической безопасности, эффективности и инвестиционной привлекательности основных субъектов электроэнергетического рынка генерирующих и сетевых компаний.
Очевидно, что решение указанных задач и соблюдение названных условий невозможно без глубоко продуманной и всесторонне обоснованной финансовой стратегии развития электроэнергетики в целом и ее сетевой составляющей, представленной, в частности, межрегиональными распределительными сетевыми компаниями (МРСК). Эта стратегия в условиях мирового финансового кризиса, затронувшего и экономику России, играет существенную роль в бесперебойном и надежном обеспечении необходимыми ресурсами потребителей электроэнергии.
Однако решение практических задач, связанных с формированием финансовой стратегии МРСК, затрудняется в настоящее время недостаточной разработкой многих теоретических и методических аспектов этой сложной проблемы. Все это определяет актуальность темы диссертационного исследования, посвященного решению наиболее важных вопросов формирования финансовой стратегии МРСК, учитывающих специфику последних.
Степень разработанности проблемы.Начало исследования проблем разработки и реализации стратегии предприятия положили такие зарубежные экономисты, как И. Ансофф, М. Альберт, К. Боумэн, А. Томпсон, Ф. Хедоури, Э. Хелферт, и др.
Общие вопросы разработки финансовой стратегии предприятия отражены в трудах российских экономистов Т.Н. Агаповой, А.П. Градова, Т.А. Дозоровой, О.В. Иншакова, Г.Б. Клейнера, О.П. Коробейникова, В.Е. Леонтьева, В.А. Слепова, О.С. Сухарева, и др.
Наибольший вклад в решение проблем, связанных с оценкой эффективных направлений структурных преобразований в электроэнергетике, внесли такие отечественные ученые как: В.А. Баринов, Е.И. Борисов, Л.Д. Гительман, Е.Р. Говсиевич, П.В. Горюнов, В.И. Денисов, В.В. Дорофеева, П.П. Долгов, В.Г. Китушин, Л.А. Мелентьев, И.В. Недин, А.С. Некрасов, В.Р. Окороков, Б.Е. Ратников, Ю.А. Соколов, Л.Д. Хабачев, В.И. Эдельман и др.
Несмотря на многочисленность публикаций, среди изученных автором работ отсутствуют те, которые рассматривали бы процесс разработки финансовой стратегии электроэнергетических компаний с учетом текущих преобразований в отрасли, а также проблем, которые вызваны мировым экономическим кризисом. В научной литературе отсутствует единое мнение о сущности финансовой стратегии, в том числе в условиях кризиса, ее элементах и факторах, не представлены методические положения по разработке и реализации финансовой стратегии, учитывающие специфику МРСК.
Целью диссертационной работыявляется разработка теоретических положений и методической базы формирования финансовой стратегии применительно к особенностям функционирования и развития межрегиональных распределительных сетевых компаний.
Для достижения цели диссертационного исследования были поставлены и решены следующиезадачи:
1. Уточнить понятие «финансовая стратегия», определить роль и место финансовой стратегии в системе финансового управления компанией, выявить цель и ее сущностные характеристики применительно к специфике межрегиональных распределительных сетевых компаний.
2. Обобщить и конкретизировать факторы, оказывающие влияние на формирование финансовой стратегии указанных компаний.
3. Определить порядок формирования финансовой стратегии межрегиональных распределительных сетевых компаний, функционирующих на электроэнергетическом рынке России.
4. Предложить методику стратегического финансового анализа развития компании, которая учитывала бы всю систему унифицированных финансовых индикаторов.
5. Разработать совокупность методических рекомендаций по формированию финансовой стратегии МРСК (на примере ОАО «МРСК Центра»).
Объектом исследованияявляются межрегиональные распределительные сетевые компании, функционирующие на электроэнергетическом рынке России.
Предмет исследования совокупность экономических и финансовых отношений, возникающих в процессе разработки и реализации финансовой стратегии компании.
Теоретической и методологической основойразработки основных положений, выводов и рекомендаций послужили научные труды отечественных и зарубежных ученых по рассматриваемой тематике, законодательные и нормативные акты Российской Федерации в сфере электроэнергетики.
В процессе работы использовались системный подход, общенаучные методы: индукции и дедукции, анализа и синтеза, а также разнообразные методы статистики и комплексного экономического анализа.
В качестве информационной базы были использованы материалы Министерства энергетики России, а также источники энциклопедического характера, справочные документы, материалы научных конференций и семинаров, данные сети Интернет и электронных СМИ. В работе применяются данные финансовой и статистической отчетности нескольких МРСК, в частности ОАО «МРСК Центра», на примере которого апробирована предлагаемая финансовая стратегия.
Исследование соответствует положениям п. 3.12. «Финансовая стратегия корпораций» паспорта специальности 08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит.
Научная новизнапроведенного исследования заключается в развитии теоретических положений, раскрывающих содержание финансовой стратегии, и разработке комплекса мероприятий, способствующих совершенствованию механизма формирования финансовой стратегии применительно к специфике межрегиональных распределительных сетевых компаний, функционирующих на электроэнергетическом рынке.
Наиболее существенные результаты исследования, обладающие научной новизной, состоят в следующем:
1. Дополнен и развит понятийный аппарат теории финансового менеджмента посредством уточнения определения «финансовая стратегия» и выявления ее сущностных характеристик применительно к специфике межрегиональных распределительных сетевых компаний, функционирующих на электроэнергетическом рынке России в текущих условиях.
2. В результате обобщения практики применения экономических и финансовых отношений на электроэнергетическом рынке уточнена и расширена совокупность внешних и внутренних факторов, оказывающих влияние на формирование финансовой стратегии межрегиональных распределительных сетевых компаний, в частности, дополнительно выделены факторы: уровень финансовой безопасности, качество финансовой структуры, уровень риска, реализуемость финансовой стратегии и др.
3. Уточнена структура финансовой стратегии межрегиональных распределительных сетевых компаний посредством выделения и характеристики содержания следующих взаимосвязанных модулей: стратегии управления финансовыми ресурсами, стратегии обеспечения финансовой безопасности, стратегии повышения качества управления финансовой деятельностью и инвестиционной стратегии, что способствует обеспечению единой направленности и взаимосвязи всех принимаемых решений в сфере управления финансовыми ресурсами компании.
4. Предложена методика стратегического финансового анализа функционирования и развития распределительных сетевых компаний, отличающаяся использованием совокупности унифицированных финансовых индикаторов, в частности, индикаторов качества чистой прибыли, структуры баланса и тенденций развития компании.
5. Выявлена взаимосвязь стратегической цели, ключевых показателей эффективности и бизнес-процессов в финансовой сфере межрегиональных распределительных сетевых компаний, учитывающая текущие преобразования в электроэнергетической отрасли, а также проблемы, вызванные мировым экономическим кризисом.
Теоретическая значимостьдиссертационного исследования заключается в уточнении понятийного аппарата в сфере стратегического управления финансами, расширении совокупности факторов, влияющих на разработку финансовой стратегии, а также теоретическом обосновании направлений формирования финансовой стратегии межрегиональных распределительных сетевых компаний. Обобщения и предложения, сформулированные в работе, дополняют исследования последних лет в области управления финансами, непосредственно связаны с решением актуальных задач повышения эффективности финансовой деятельности МРСК на основе разработки и реализации финансовой стратегии. Выводы и рекомендации исследования могут быть использованы для дальнейшего развития теории финансового менеджмента, совершенствования нормативно-правовой базы в электроэнергетике.
Практическая значимостьисследования заключается в том, что разработанные в ходе исследования положения, выводы и рекомендации могут быть использованы в качестве методической базы при формировании и реализации финансовой стратегии МРСК. Реализация на практике разработанных методических положений будет способствовать развитию финансового потенциала компаний сетевого сектора российской электроэнергетики.
Основные положения и выводы диссертации использованы в практической деятельности ОАО «МРСК Центра» при формировании и реализации корпоративной стратегий. Материалы диссертации могут быть использованы в учебном процессе в вузах при преподавании учебных курсов «Финансы предприятий», «Финансовый менеджмент», «Анализ финансово-хозяйственной деятельности», «Стратегический менеджмент».
Апробация и реализация результатов диссертационного исследования.
Основные результаты исследования, сформулированные в диссертации, опубликованы, апробированы в установленном порядке и доложены на 7-й Международной научно-практической конференции «Инновационные процессы в управлении предприятиями и организациями» (г. Пенза, 2008), Всероссийской научно-практической конференции «Разработка и управление социально-экономическими инновациями» (г. Иваново, 2008), 16-ой международной научно-технической конференций «Радиоэлектроника, электротехника и энергетика» (г. Москва, 2010), 1-й Всероссийской конференции молодых ученых (с международным участием) «Экономика, финансы и бизнес: проблемы и перспективы развития» (г. Иваново, 2010).
Сформулированные в диссертации методические рекомендации по разработке финансовой стратегии МРСК нашли практическое применение в деятельности ОАО «МРСК Центра» и дали положительные результаты, что подтверждено актом внедрения.
По теме диссертации опубликовано 10 печатных работ общим объемом 3,25 п.л. (вклад автора 2,75 п.л.), в том числе 2 статьи в журналах, включенных в перечень периодических изданий ВАК РФ.
Структура работыобусловлена целью и основными задачами, а также логикой проведенного исследования. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Общий объем работы 170 страниц.

Направления стратегического развития межрегиональных распределительных сетевых компаний

В условиях быстроменяющейся деловой среды результативность развития электроэнергетических компаний непосредственно зависит от признания менеджментом компании цели стратегического управления и способности создать и эффективно использовать систему этого управления.
Термин «стратегия» (от греч. slratos - войско, ago - веду) имеет военное происхождение [99]. Несмотря на многообразие различных трактовок понятия «стратегия компании» единство ученых в подходе к оценке данного понятия отсутствует. До сих пор существуют различные подходы и школы. Причем со временем их количество только увеличивается. Представляется, что такое положение является отражением развития понятия «стратегия» в сложной, многообразной. развивающейся скачкообразно мировой экономике.
Начало исследованию проблем разработки и реализации стратегии предприятия положили такие зарубежные экономисты, как Ансофф И., Альберт М.. Альстрэнл Б., Боумэн К., Виссема X., Лэмпел Дж., Мескон М., Минцберг Г., Портер М., Томпсон А., Хедоури Ф., Хелферт Э.. Хучек М., Ченллер А.
Стратегия предприятия может быть охарактеризована по-разному, однако се основными, обязательными составляющими являются: миссия - историческая роль компании; цели, достижение которых будет способствовать реализации миссии; средства (инструменты) достижения целей [84].
Формирование стратегии предприятия является достаточно сложным процессом, характеризующимся большим разнообразием существующих подходов к ее формированию. На основе проведенного анализа научных трудов в области стратегического управления деятельностью предприятий представлена классификация возможных стратегий по ряду признаков, включая уровень принятия решений, рыночное поведение, характер рыночной борьбы, тип развития бизнеса, спосоо осуществления организационных изменений, характер менеджерского поведения (табл. 4).
Миссией электроэнергетических компании, по мнению авторов, является обеспечение энергетической безопасности страны. При этом стратегическая задача функционирования электроэнергетических компаний - обеспечение таких показателей их производственно-хозяйственной деятельности в течение длительного периода времени, которые позволяют выполнять указанную миссию [62] А
Основными принципами, на которых должна основываться стратегия развития электроэнергетических компаний, по мнению авторов, являются 63]: проведение рациональной технической политики компании, соответствующей их поставленным целям; оценка ресурсного потенциала компаний как совокупности сурсов. обеспечивающих возможность реализации их целей; единообразие технико-экономических механизмов распределения ресурсов на всех уровнях технологической структуры; конкретизация целей инновационно-инвестиционной деятельности; осуществление инновационных изменений; обязательность учета долговременных последствии риска стратегических решений но развитию компаний.
Термином «стратегические решения» обозначаются решения, которые имеют кардинальное значение для функционирования бизнеса и влекут за собой (при условии их реализации) долговременные и неотвратимые последствия. Таким образом, в качестве отличительного признака «стратегичпости» (термин автора книги) решений используются две характеристики - необратимость и долгосрочность последствий. Это означает, что реализация стратегических решений меняет потенциал предприятия, и возврат к предыдущему состоянию объекта управления если и возможен, то требует больших затрат времени, ресурсов или усилий [72].
Такой подход позволяет определить стратегию как обоснованную систему долгосрочных комплексных решений, направленных на достижение перспективных целей путем принятия и выполнения эффективных мер, адекватных этим целям и изменениям внешней и внутренней среды. При этом обеспечивается сбалансированность интересов взаимодействующих сторон (учредителей, менеджмента, сотрудников, контрагентов, в том числе государства).
Стратегические цели компании формулируются на основе анализа возможностей, роли и потенциала компании, внешних факторов, возможностей гроз для реализации ее миссии, а также наилучших отечественных и мировых достижений в сфере использования энергоресурсов.

Сущностные характеристики финансовой стратегии компании

При ж м мы предлагаем трехуровневую схему, а именно; цель 1-го уровня — главная цель финансовой стратегии компании; задачи 2-го уровня для основных направлений финансовой деятельности, обеспечивающие достижение главной цели финансовой стратегии; задачи 3-го уровня - задачи. имеющие вспомогательный (по отношению к предыдущим) характер, предназначением которых является поддержка целей 2-го уровня. Определение задач 2-го уровня является предпосылкой выделения основных сфер финансовой деятельности и направлений их развития: Заключительным этапом построения схемы является окончательная их конкретизация и проверка на согласованность с позиции: непротиворечивости и соответствия интересам различных партнерских групп компании; временного аспекта, в рамках которого обеспечиваются заданные последовательность и синхронность достижения всего комплекса целей; структурного аспекта, когда усилия каждого филиала МРСК концентрируются на достижении цели, находящейся в зоне его веления, при сохранении обшей направленности действий. Предлагаемый подход к формированию финансовой стратегии компа нии позволяет интегрировать совокупность всех целей долгосрочного харак тера в единую, иерархически стру