Суварян Гайк Грантович. Совершенствование регулирования валютного риска в коммерческом банке

brief description

Суварян Гайк Грантович. Совершенствование регулирования валютного риска в коммерческом банке : диссертация ... кандидата экономических наук : 08.00.10 / Суварян Гайк Грантович; [Место защиты: Финансовая акад. при Правительстве РФ]. - Москва, 2008. - 176 с. : ил. РГБ ОД, 61:08-8/255

Содержание к диссертации

Введение
Глава 1. Теоретические основы регулирования валютного риска 12
1.1 Понятие и классификация валютного риска 12
1.2 Факторы валютного риска 34
1.3 Содержание регулирования валютного риска 45
Глава 2. Анализ российской практики регулирования валютного риска в коммерческом банке 58
2.1 Современные методы оценки валютного риска в коммерческом банке ..58
2.2 Способы регулирования валютного риска применяемые в практике российских кредитных организаций 75
Глава 3. Направления совершенствования регулирования валютного риска в коммерческом банке 96
3.1 Развитие стратегий и методов регулирования валютного риска в коммерческом банке 96
3.2 Использование инструментов срочного рынка при регулировании валютного риска 118
Заключение 140
Библиография 148
Приложения 161

Введение к работе

Актуальность темы исследования.Глобализация мирохозяйственных связей, полноправным участником которых стали российские коммерческие банки, на фоне возрастающих объемов финансовых сделок в разных валютах, осуществляемых в условиях режима плавающих валютных курсов, их непредсказуемой изменчивости обостряют проблемы регулирования валютного риска на уровне отдельной кредитной организации, выделяя их в разряд одной из первостепенных задач менеджмента.
Либерализация межстранового движения капитала с развитием информационных технологий придали новый импульс развитию международного валютного рынка, отразились на изменении устоявшихся фундаментальных взаимосвязей и, как следствие, привели к повышению значимости последствий реализации валютного риска для коммерческого-банка. Триллионный долларовый дневной объем операций в совокупности со спекулятивным характером международного валютного рынка приводят к тому, что очень часто разница между прогнозным валютным курсом (форвардным курсом) в начале рассматриваемого периода и спот - курсом в конце рассматриваемого периода превышает 10 - 15%, что соответствует, волатильности на рынке акций. Другими словами, доля спекулятивных операций, в общем объеме валютных операций осуществляемых коммерческими банками во всем мире, весьма высока и, имеет тенденцию к росту, что обуславливает потребность в совершенствовании подходов к регулированию валютного риска.
Актуальность темы исследования - регулирования валютного риска для российских коммерческих банков, одновременно связана и с другими явлениями: признанием международным сообществом достижений российской экономики в условиях политической стабильности, выразившимся в повышении кредитного рейтинга России до инвестиционного уровня; либерализацией правового поля валютного регулирования.
Построение эффективных моделей для максимально точного прогнозирования валютного курса в условиях плавающих валютных курсов является труднореализуемой задачей. Прогнозирование валютного курса в современных условиях глобализации мировой экономики представляет особую сложность, так как внутренний валютный рынок России полностью интегрирован в мировой финансовый рынок, что в конечном итоге обостряет проблемы регулирования валютных рисков российскими коммерческими банками.
В этих условиях события, зарождающиеся на международном финансовом рынке, отражаются на российском валютном рынке, затрагивают финансовую устойчивость российских кредитных институтов. Если величина рыночного риска в процентах к совокупному капиталу кредитных организаций по состоянию на 01.01.2005 составляло 31,7%, то по состоянию ^ на 01.12.2007 можно говорить о превышении доли рыночного риска в совокупном капитале банковского сектора 40%-ого порога1. Одновременно наблюдается рост удельного веса валютного риска (рассчитанной в соответствии с №89-П) в структуре рыночных рисков с 5,1% (по состоянию на 01.01.2005) до 12,1% (по состоянию на 01.12.2007). Все это предъявляет, повышенные требования к финансовым менеджерам коммерческих банков по регулированию валютного риска на основе исследования его экономической природы, изучения влияния факторов и методов регулирования.
Сегодня механизмы регулирования валютного риска в коммерческих банках России не носят системного характера. Коммерческие банки применяют отдельные методы и инструменты в целях регулирования валютного риска по мере возникновения валютных позиций. Регулируется исключительно балансовый валютный риск, при этом не регулируется потенциальный валютный риск, а также отсутствуют определенные стратегии, принципы регулирования валютного риска в коммерческом банке.
1Обзор банковского сектора Российской Федерации, № 62 декабрь 2007 г.
Указанные факты обусловливают потребность в исследовании теоретических проблем и разработке практических рекомендаций по совершенствованию регулирования валютного риска в коммерческом банке.
Степень разработанности темы.За рубежом проблеме риска в деятельности субъектов экономики уделяется пристальное внимание, как со стороны теоретиков, так и практиков финансового рынка. При работе над данной диссертацией автором были изучены работы таких экономистов, как: Е.Дж.Воган, В.Дж.Гаррик, Д.Дж.Дикинсон, С.Каплан, Ф.Х.Найт, У.Д.Роу, У.Т.Синглтон, Ч.А.Уильямс, С.Шмидт, Дж.Л.Шэкл, Т.Бартон, У.Шенкира, П.Уокер, Грюнинг X. Ван, Брайович Братанович С. и др.
Исследование отдельных проблем возникновения, оценки и управления валютным риском содержится в некоторых диссертационных работах, среди которых диссертации Гусейнова Э.Р., Мошиашвили М.М., Привезенцева А.Э., Фадеевой ЕЛІ. Вопросы банковского риска, в том числе и валютного риска, рассмотрены в работах, Лаврушина О.И., Красавиной Л.Н., Струченковой Т.В., Соколинской Н.Э., Ларионовой И.В., Морозова К.В., Пискулова Д.Ю., Якимкина В.Н., Михайловой Д.М., Молибога СМ., Платоновой И.Н., Тулина Д.В., Федорова Б.Г. и ряда других авторов.
Наличие банковской конкуренции и развитие современного рынка банковских услуг заставляет банки расширять перечень осуществляемых валютных операций, что, в свою очередь, несет с собой дополнительный валютный риск к уже существующему уровню. Отсюда важность четкого понимания банками проблемы построения адекватной системы регулирования валютного риска. Успешная реализация указанного в банковской деятельности требует глубокой теоретической проработки многих вопросов: выяснения сущности валютного риска, определения факторов влияющих на величину валютного риска, определения экономических основ механизма регулирования валютного риска и т.д. Это требует от финансового менеджера банка профессионального владения методами и инструментами регулирования валютного риска, как при помощи
внутрибанковской системы расчетов, так и с использованием производных финансовых инструментов рынка. В настоящее время в РФ отсутствует развитая законодательная база в сфере операций со срочными валютными инструментами, однако можно ожидать, что в ближайшее время законодательная база будет развиваться. Серьезным достижением в этой сфере можно считать закон от 26.01.2007 г. N 5-ФЗ "О внесении изменений в статью 1062 части второй ГК РФ". Несомненно, со временем увеличится и станет более эффективным арсенал методов регулирования валютного риска, имеющихся в распоряжении финансовых менеджеров коммерческих банков. Эти вопросы в настоящее время активно прорабатываются органами, регулирующими финансовые рынки, - ФСФР и ЦБ РФ - и являются предметом интенсивных исследований ученых России.
Сегодня в научной экономической литературе нет единого общепринятого определения понятий «риск» и «валютный риск». Если существуют диссертации рассматривающие систему управления валютным риском то, надо отметить, что отсутствуют работы, определяющие систему регулирования валютного риска в коммерческом банке. Недостаточно внимания уделено вопросам разработки целей и принципов как системы-управления валютным риском, так и системы регулирования валютного риска в банковской деятельности. Недостаточно глубоко рассмотрены основные методы регулирования валютного риска в коммерческом банке.
Недостаточная проработанность теоретических представлений о регулировании валютного риска препятствует разработке практических рекомендаций по его совершенствованию в российских коммерческих банках. Практическое описание управления валютным риском можно найти преимущественно в зарубежной литературе или в руководствах (инструкциях) по организации управления рыночными рисками, которые разрабатывают для себя иностранные банки. В отечественной литературе вопросы, как теории, так и практики механизмов регулирования валютного риска в коммерческих банках проработаны недостаточно.
Цель и задачи исследования.Основной целью диссертационной работы является решение научной задачи по совершенствованию методологии регулирования валютного риска в коммерческом банке.
Для достижения указанной цели в диссертации поставлены следующие задачи:
на основе обобщения взглядов отечественных и зарубежных ученых определить современные подходы к анализу и развить содержание как понятия «риска», так и понятия «валютного риска»;
выделить и классифицировать основные факторы, влияющие на величину валютного риска коммерческого банка;
определить место и содержание системы регулирования валютного риска в общей системе управления валютным риском;
проанализировать современные методы оценки валютного риска в банковской системе России;
проанализировать современные методы и инструменты регулирования валютного риска российскими коммерческими банками;
выявить проблемы, препятствующие развитию методов и инструментов регулирования валютного риска в коммерческих банках России, и определить возможные пути их решения;
определить критерии выбора стратегий, методов и инструментов регулирования валютного риска в коммерческом банке.
Объектом диссертационной работыявляется система регулирования валютного риска в коммерческом банке.
Предметом диссертационной работывыступает методология системы регулирования валютного риска в коммерческом банке.
Информационная база исследованиясостоит из работ отечественных и зарубежных ученых, посвященных различным вопросам управления валютным риском. В работе широко использованы нормативно - правовые
акты Банка России, материалы Базельского комитета по вопросам банковского надзора, материалы научных конференций и семинаров по изучаемой тематике, информация официальных и тематических сайтов по указанной проблематике в сети Интернет, а также материалы МВФ, коммерческих банков, информация периодической печати.
Методологической основойработы является диалектический метод и системный подход. Система регулирования валютного риска в коммерческом банке рассматривается как составной элемент общей системы управления валютным риском коммерческим банком.
При написании работы использовались такие методы, как: анализ, синтез, группировки, сравнение, математическое моделирование.
За основу работы взята методология управления валютными рисками, принятая в зарубежной практике, и соответствующий инструментарий управления валютными рисками транснациональных банков, что предполагает анализ внутренних и внешних методов управления валютными рисками в данных структурах, а также возможность адаптации данной методологии к российской практике. Зарубежный опыт представлен на примерах транснациональных банков Западной Европы и США.
Работа выполнена в соответствии с п. 9.17. «Совершенствование системы управления рисками российских банков» паспорта специальностей ВАК 08.00.10 — «Финансы, денежное обращение и кредит».
Научная новизна исследования.Научная новизна диссертационной работы состоит в разработке комплекса теоретико-методологических положений по совершенствованию системы регулирования валютного риска в коммерческом банке.
Наиболее важные научные результаты диссертационного исследования заключаются в следующем:
в отличие от существующих подходов, содержание валютного риска раскрывается через его структуру, которая представлена субъектами, объектами, классификацией, факторами, методами и
инструментами регулирования валютного риска в коммерческом банке, что позволило нам более глубоко исследовать природу валютного риска и рассматривать валютный риск как предполагаемый результат, зависящий от риска выбора и риска влияния;
доказано, что существует прямая взаимосвязь между величиной валютного риска и следующими переменными - ошибки в прогнозах, размер альтернативных издержек для выбранной стратегии регулирования валютного риска, величина валютной позиции банка, что позволило нам дополнить существующие внешние факторы валютного риска внутрибанковскими факторами;
в качестве системы управления валютным риском выделены три основных составляющих - цели и задачи управления валютным риском, организация управления валютным риском, механизм достижения целей управления валютным риском, что позволило нам раскрыть содержание системы регулирования валютного риска;
доказано, что удержание закрытой валютной позиции является необходимым но не достаточным условием для хеджирования валютного риска коммерческого банка в случае его негативной реализации;
выявлен эффект мультипликации валютного риска, который является результатом применения коммерческими банками метода GAP (удержания закрытой валютной позиции или система мэтчинга) при регулировании валютного риска, и предложены решения (например, в форме дополнительного анализа валютной выручки стороны, принимающей на себя валютный риск и т.д.);
доказан необоснованно высокий уровень законодательного регулирования валютного риска на уровне банковской системы
России, что приводит к снижению конкурентоспособности российских коммерческих банков в современных условиях глобализации мировой экономики, и предложены пути решения с учетом рекомендаций Базельского комитета.Практическая значимость исследования.
Основные идеи диссертации, её выводы и рекомендации формулируются с учётом возможностей их реализации как при дальнейшем развитии системы управления валютным риском коммерческим банком, так и при развитии системы регулирования валютного риска в коммерческом банке. Рекомендации также могут быть учтены в нормативных документах, регулирующих деятельность банков в отношении управления валютным риском. Теоретические разработки могут применяться при подготовке методического обеспечения учебного процесса в высших учебных, заведениях.
Самостоятельное практическое значение имеют:
GAP методика хеджирования валютного риска в коммерческом банке, с учетом обязательного анализа системы управления валютным риском стороны принимающий на себя валютный-риск;
предложения по совершенствованию регулирования валютного риска в коммерческом банке на основании использования системного подхода;
рекомендации по созданию реинвойсингового центра как субъекта инфраструктуры банковских систем разных стран (банковской системе России в частности), в целях регулирования валютного риска на уровне банковской системы.
Апробация и внедрение результатов исследования.
Материалы исследования, а также сформулированные в диссертации выводы и предложения используются в деятельности КБ «Юниаструм Банк» (ООО). На основе предложений автора действует системный подход к
регулированию валютного риска в КБ «Юниаструм Банк» (ООО), включая все доступные принципы, стратегии, методы и инструменты.
Результаты использования в КБ «Юниаструм Банк» (ООО) GAP метода регулирования валютного риска, с учетом обязательного анализа системы управления валютным риском стороны принимающий на себя валютный риск, оказались весьма эффективными для поддержания финансовой устойчивости банка, а также для снижения затрат и увеличения прибыли, связанных с осуществлением валютных операций КБ «Юниаструм Банк» (ООО).
Сформулированные в диссертации основные выводы и предложения по поводу развития законодательной базы регулирования валютного риска на уровне банковской системы рассматриваются Департаментом банковского регулирования и надзора Центрального Банка Российской Федерации, а. также Департаментом политики и анализа финансовой системы Центрального Банка Республики Армении, и будут учтены при дальнейшем развитии нормативных актов.
Публикации по теме диссертации. Основные положения диссертации опубликованы в 4 статьях, в которых отражены основные результаты; исследования, в журналах входящих в перечень ведущих рецензируемых научных журналов и изданий, рекомендуемых ВАК, общим объемом 1,86 п.л. (весь объем - авторский).
Структура диссертации.Состав и структура диссертационной работы отражает логику и последовательность проведенного исследования. Цель и задачи работы определили структуру диссертации, состоящую из введения, трех глав, заключения, библиографии и приложений.

Понятие и классификация валютного риска

Коммерческие банки осуществляют свою деятельность в условиях постоянно изменяющейся рыночной конъюнктуры, привлекая и инвестируя собственные и привлеченные средства (кредиторов и вкладчиков) в различные активы. Например, совершают определенные операции по приобретению и продаже иностранной валюты, привлекают и размещают средства в других банках, выдают кредиты и привлекают средства предприятий и населения, приобретают дебиторскую задолженность своих клиентов и многие иные операции, которые могут совершаться в иностранных валютах. При этом одной из основных целей деятельности кредитных организаций является получение прибыли от проведения активных операций. В то же время, данная цель ограничена возможностью понести потери (убытки) в силу неопределенности изменения цен на активы (ценные бумаги, драгоценные металлы, валютные ценности), валютных курсов и т.д. Другими словами, неопределенность, присущая рыночной экономике, выражающаяся в постоянном колебании конъюнктуры, приводит к возникновению рисков, а поскольку более 90% активов коммерческих банков являются финансовыми активами, постольку деятельность коммерческих банков, в общем, весьма подвержена различным видам рисков, и валютному риску в частности.
Изучение сущности валютного риска, невозможно без рассмотрения его понятия. Влияния риска на экономические процессы постоянно находится в поле зрения ученных и практиков.
Одновременно в экономической литературе, в научных исследованиях не сложилось единое мнение относительно природы и происхождения риска. Встречаются самые разные точки зрения. Одной из причин такого разнообразия научных представлений является сложная система взаимосвязей и факторов зарождения «риска». Эволюция представлений о риске постоянно совершенствовались. По мере развития науки и научного знания, появлялись все новые трактовки (философские, социальные и др.), раскрывающие отдельные аспекты «риска».
Происхождение понятия риск относится как к арабскому термину risk, так и к латинскому - «рисикум» (risicum). В трактовке Арабского языка представление о риске сводится к тому, что тебе дано Богом и из чего ты извлекаешь прибыль, и имеет значение случайного и одновременно благоприятного результата. Латинский термин «рисикум», первоначально рассматривался как некое препятствие, каким являются, например морские коралловые рифы для морского судна, и имел значение в равной степени как случайного благоприятного, так и неблагоприятного события. Греческое слово риск, производное от арабского, используемое в обиходе еще в 12-ом веке, в большой степени означало случайный результат, не имел явно выраженных ни позитивных, ни негативных последствий. Современный французский термин «risque» содержит в себе больше не