УПРАВЛІННЯ ФОРМУВАННЯМ ФІНАНСОВОГО КАПІТАЛУ ОБ’ЄДНАНЬ ПРОМИСЛОВИХ ПІДПРИЄМСТВ

brief description

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ, МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ
ДЕРЖАВНИЙ ВИЩИЙ НАВЧАЛЬНИЙ ЗАКЛАД
«ПРИАЗОВСЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ ТЕХНІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ»

На правах рукопису

КАЛІНІН ОЛЕКСАНДР ВОЛОДИМИРОВИЧ

УДК 336.66(043.3)

УПРАВЛІННЯ ФОРМУВАННЯМ ФІНАНСОВОГО КАПІТАЛУ ОБ’ЄДНАНЬ ПРОМИСЛОВИХ ПІДПРИЄМСТВ

Спеціальність 08.00.04 – Економіка та управління підприємствами
(за видами економічної діяльності)

Дисертація на здобуття наукового ступеня
кандидата економічних наук

Науковий керівник –
Гончар Вікторія Василівна,
кандидат економічних наук, доцент

Маріуполь – 2012

ЗМІСТ

ВСТУП…. …………………………………………………………………………….4

РОЗДІЛ 1. ТЕОРЕТИЧНІ ТА МЕТОДОЛОГІЧНІ ОСНОВИ ФОРМУВАННЯ ФІНАНСОВОГО КАПІТАЛУ ОБ’ЄДНАНЬ ПРОМИСЛОВИХ ПІДПРИЄМСТВ 12
1.1. Поняття фінансового капіталу та шляхи його формування 12
1.2. Організаційно-економічні системи управління процесом формування фінансового капіталу компанії та їх оцінка 27
1.3. Особливості формування об’єднань промислових підприємств та їх фінансового капіталу 58
Висновки до розділу 1 69

РОЗДІЛ 2. АНАЛІЗ МЕТОДІВ УПРАВЛІННЯ ФОРМУВАННЯМ ФІНАНСОВОГО КАПІТАЛУ ОБ’ЄДНАНЬ ПІДПРИЄМСТВ ТА ЇХ УДОСКОНАЛЕННЯ 72
2.1. Особливості оцінки фінансової стійкості об’єднань промислових підприємств 72
2.2. Оптимізація вартості фінансового капіталу на основі аналізу методів оцінки фінансової стійкості 86
2.3. Дослідження факторів впливу на структуру фінансового капіталу об’єднань промислових підприємств та їх систематизація 97
2.4. Підходи до раціоналізації структури фінансового капіталу об’єднань промислових підприємств 118
Висновки до розділу 2 133

РОЗДІЛ 3. АПРОБАЦІЯ ЗАПРОПОНОВАНИХ МЕТОДІВ УДОСКОНАЛЕННЯ УПРАВЛІННЯ ФІНАНСОВИМ КАПІТАЛОМ ОБ’ЄДНАНЬ ПРОМИСЛОВИХ ПІДПРИЄМСТВ 136
3.1. Оцінка впливу фондового ринку на фінансовий капітал об’єднань промислових підприємств та його структуру 136
3.2. Оцінка факторів впливу на процес капіталізації компанії 158
3.3. Ефективність упровадження запропонованих рекомендацій щодо управління формуванням фінансового капіталу 166
Висновки до розділу 3 175

ВИСНОВКИ 178

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ 182

ДОДАТКИ 200

ВСТУП

Актуальність теми. Одним із методів поліпшення позицій окремих галузей промисловості, підвищення їх конкурентоспроможності, збільшення ефективності технологічного, господарського та організаційного стану є створення об’єднань. Це сприяє підвищенню конкурентоспроможності, інноваційної активності й розвитку підприємств, які увійшли до складу об’єднання. У свою чергу, ефективна діяльність об’єднань промислових підприємств на сучасному етапі, в умовах невизначеності та постійних перетворень особливо потребує створення гнучкої та ефективної системи управління фінансовим капіталом. Для досягнення успіху в цьому напрямі виникає необхідність розробки нових методологічних підходів та практичних рішень щодо залучення фінансового капіталу та формування його оптимальної структури, що забезпечить конкурентні переваги об’єднань промислових підприємств та можливості подальшого розвитку їх діяльності в Україні.
Підтвердженням необхідності досліджень у даному напрямі є посилення міжнародної та внутрішньої конкуренції серед промислових підприємств та їх об’єднань, що підвищує роль структури фінансового капіталу і диверсифікації шляхів фінансування як важливих елементів управління, орієнтованого на підвищення показників діяльності, досягнення конкурентних переваг, створення прибутку для інвесторів. Постає питання необхідності розробки ефективних методологічних підходів та практичних рішень щодо оптимізації структури фінансового капіталу об’єднань промислових підприємств.
Теоретичні та практичні аспекти методів управління формуванням структури капіталу, його складовими і факторами, які впливають на цей процес, досліджують вітчизняні вчені, такі як: О.М. Анісімова, В.Д. Базилевич, М.Г. Білопольський, І.О. Бланк, Е.П. Бункіна, А.Д. Бутко, Н.Є. Вітка, П.Л. Верченко, В.В. Вітлінський, В.В. Гончар, В.І. Звершховський, О.В. Лебідь, Б.М. Литвин, Т.Г. Логутова, Г.О. Крамаренко, В.О. Подольська, Р.А. Слав’юк, В.М. Суторміна, О.О. Терещенко, І.М. Фищук, Л.В. Фролова, А.В. Череп, а також зарубіжні: Л.Ю. Басовський, Ю. Брігхем, Г. М. Богачова, Дж. Ван Хорн, Л. Гапенскі, О.B. Грачов, О. Г. Каратуєв, І.М. Карасьова, М.І. Лисиця, Дж.Ф. Маршалл, Ф. Модільяні, М. Міллер, Р. Брейлі, С. Майєрс, М.Х. Мескон, П. Самуельсон, Ф. Лі Ченг. При цьому автори дотримуються різних поглядів на дане питання, що дозволяє стверджувати про можливість подальших досліджень.
Серед невирішених проблем слід відзначити розробку та вдосконалення різних підходів до оцінювання оптимальності часу залучення фінансування, зокрема управління структурою фінансового капіталу в межах циклічності економічних змін. Залишається актуальним питання розробки підходів до моделювання поведінки підприємства при формуванні й управлінні структурою фінансовим капіталом на різних циклах економічного розвитку національної та світової економіки. Ці питання визначили актуальність роботи, її мету та завдання.
Таким чином, на сучасному етапі розвитку економічних досліджень з’явилася потреба в розробці теоретичних, методологічних і практичних рішень управління та оптимізації структури фінансового капіталу об’єднань промислових підприємств, які б забезпечили системний підхід та оперативність прийняття управлінських рішень, адекватних світовим змінам у ринковій економіці та сприятимуть трансформації промислових підприємств України та СНД відповідно до їх вимог.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційну роботу виконано в межах планів науково-дослідних робіт ДВНЗ «Приазовський державний технічний університет» Міністерства освіти і науки, молоді та спорту України за темами «Перспективи розвитку промислових підприємств України в умовах економічної кризи» (номер держреєстрації 0109U006813, 2009-2010 рр.) і «Формування та розвиток економічного потенціалу промислових підприємств України» (номер держреєстрації 0110U006569, 2010-2011 рр.), у рамках яких розроблено рекомендації щодо прийняття управлінських рішень для залучення інвестицій через проведення процедури виходу на фондові ринки.
Мета і завдання дослідження. Метою роботи є теоретико-методичне та науково-практичне забезпечення процесу управління фінансовим капіталом об’єднань промислових підприємств, розробка методичних рекомендацій щодо його вдосконалення та оптимізації.
Для досягнення зазначеної мети поставлено та вирішено такі завдання:
визначено особливості категорії «фінансовий капітал» та уточнено складові частини цього поняття;
запропоновано схему шляхів диверсифікації джерел фінансування діяльності промислових підприємств та їх об’єднань;
розроблено концепцію формування фінансового капіталу об’єднань промислових підприємств;
запропоновано алгоритм прийняття управлінських рішень щодо формування оптимальної структури фінансового капіталу підприємства;
згруповано і систематизовано показники для оцінки фінансової стійкості; розроблено рекомендаційні значення цих показників для об’єднань промислових підприємств;
здійснено узагальнену періодизацію умов формування позикового капіталу залежно від циклу економічного розвитку країни та вартістю промислових підприємств і їх об’єднань;
визначено сукупність чинників, які впливають на ефективність структури капіталу та капіталізацію підприємства;
обґрунтовано практичні рекомендації щодо проведення процедури ІРО (первинне розміщення акцій) об’єднаннями промислових підприємств.
Об’єктом дослідження є процес формування та управління структурою фінансового капіталу об’єднань промислових підприємств.
Предмет дослідження – теоретичні підходи, науково-методичні інструментарії, методи та практичні рішення з управління фінансовим капіталом і формування його структури.
Методи дослідження. У процесі дослідження використано такі загальнонаукові методи: аналізу та синтезу, групування та систематизації виявлення сутності капіталу, його структури, принципів його формування, розробки концепції діагностики ефективності систем залучення коштів та контролю цього процесу; системно-структурного аналізу – при визначенні та уточненні сутності понять «капітал підприємства» і «структура капіталу»; індукції та дедукції – для узагальнення теоретичних аспектів особливостей формування структури фінансового капіталу; статистико-економічний – для оцінки ефективності фінансової стійкості підприємства; математичні – для розрахунку показників ефективності методів залучення капіталу та інвестицій, визначення стійкості компанії, а також вартості капіталу; математичного моделювання – при побудові моделей оптимізації структури капіталу підприємства; розрахунково-аналітичний – при формуванні зони допустимих значень структури капіталу підприємства.
Інформаційну базу дослідження становлять закони України, статистичні дані, офіційна звітність об’єднань металургійних підприємств України та СНД, статті й методичні матеріали провідних науковців України та світу, наукові дослідження автора.
Наукова новизна одержаних результатів роботи. Основним результатом дослідження є розробка рекомендацій та пропозицій, спрямованих на вдосконалення управління формуванням фінансового капіталу на об’єднаннях промислових підприємств. Положення роботи, що мають елементи наукової новизни, полягають у такому:
уперше:
запропоновано концепцію формування фінансового капіталу об’єднань промислових підприємств, яка враховує особливості факторів впливу (зовнішнє та внутрішнє середовище, групи інтересів) та узгодженості дій усіх рівнів управління об’єднання, а також сприяє досягненню оптимальних умов оптимізації структури капіталу і мобільності прийняття управлінських рішень щодо напрямів формування фінансового капіталу;
удосконалено:
підхід до прийняття управлінських рішень відносно частки позикових коштів (для аналізу структури капіталу та прийняття рішення у випадку додаткового залучення/скорочення частки позикового капіталу) залежно від співвідношення рівнів фінансового ризику та темпів зростання капіталізації, який відрізняється від існуючих урахуванням фаз циклічного розвитку економіки і сприяє підвищенню фінансової стійкості промислового підприємства та об’єднань підприємств за рахунок управління фінансовим капіталом;
систему показників для оцінки фінансової стійкості, а саме проведено групування за чотирма ознаками: показники ліквідності, фінансової автономії, рентабельності капіталу, ефективності використання активів, які передбачають важливість кожного показника в групі та вагомість самої групи для потенційного інвестора, де разом із загальноприйнятими показниками із середніми значеннями для приватних та публічних металургійних компаній визначено рекомендоване значення тих самих показників для об’єднань українських промислових підприємств;
алгоритм прийняття управлінських рішень щодо формування вибору джерел фінансування об’єднань промислових підприємств, який ураховує напрями використання коштів, наявність внутрішніх джерел фінансування, організаційний, технічний та економічний стан на підприємствах об’єднання, доцільність використання ІРО, емісії облігацій, довго- та короткострокових кредитів банків, що сприяє адаптуванню фінансової системи об’єднання до сучасних бізнес-процесів;
дістали подальшого розвитку:
термінологічний апарат категорії «фінансовий капітал», який на відміну від існуючого (сукупність позикових та власних коштів) відокремлює поняття «залучені кошти», інтерпретуючи їх як складову частину власних коштів; в авторській редакції «фінансовий капітал» має враховувати залучені кошти як окрему складову його структури, що дозволить більш чітко спостерігати за процесом одержання та розподілення інвестиційних ресурсів об’єднань промислових підприємств;
прогнозування значень головних фінансових показників «Метінвест Холдинг» у випадку проведення процедури ІРО та залучення фінансування через фондовий ринок із використанням методу екстраполяції, аналізу потенціалу «Метінвест Холдингу» та на базі промислових об’єднань, які вже проходили такий процес, для виявлення ефективності використання даного джерела фінансування і визначення доцільності для цієї компанії розміщення своїх акцій на фондовій біржі.
Практичне значення одержаних результатів полягає в тому, що основні положення, викладені в дисертації, доведено до методичних розробок і практичних рекомендацій. Вони спрямовані на забезпечення ефективного функціонування підприємства і можуть бути практично застосовані менеджерами підприємства при визначенні оптимального співвідношення власного і позикового капіталу. Обґрунтованість і достовірність висновків і рекомендацій доведено результатами експериментальної перевірки. Основні результати дослідження впроваджено в діяльність ПАТ «ММК ім. Ілліча» (довідка № 03/1699 від 01.11.2012 р.) – створено систему моніторингу фінансової стійкості на базі запропонованої концепції формування фінансового капіталу; ТОВ «АГ Сталь» (акт № 137/11 від 05.11.2012 р.) – проведено якісну та кількісну оцінку показників фінансової стійкості, запропоновано підходи до управління позиковим капіталом, а також використовуються в навчальному процесі ДВНЗ «Приазовський державний технічний університет» МОНМС України при викладанні дисциплін «Планування і контроль на підприємстві», «Стратегічне управління підприємством» (довідка № 73/35 - 2669 від 21.11.2012 р.). Упровадження в практику розроблених рекомендацій дозволяє сформувати методичну базу для управління формуванням фінансового капіталу промислових підприємств.
Особистий внесок здобувача. Дисертаційна робота є самостійним дослідженням здобувача, в якому викладено авторські підходи та практичні рішення щодо вдосконалення існуючих і впровадження нових методів управління формуванням фінансовим капіталом промислових підприємств та їх об’єднань. Внесок автора в опубліковані у співавторстві наукові праці наведено в переліку публікацій за темою дисертації.
Апробація результатів дисертації. Основні положення і результати дисертаційної роботи обговорювались на: ХII Міжнародній науково-практичній конференції аспірантів і студентів (м. Сімферополь, 2010 р.); «Міжнародній науково-технічній конференції «Університетська наука 2010» (м. Маріуполь, 2010 р.); IV Міжрегіональній науково-практичній конференції «Проблеми економіки та управління у промислових регіонах» (м. Запоріжжя, 2011 р.); «Міжнародній науково-технічній конференції «Університетська наука 2011» (м. Маріуполь, 2011 р.); «Міжнародній науково-технічній конференції «Університетська наука 2012» (м. Маріуполь, 2012 р.); Х ювілейній конференції «Проблеми і перспективи розвитку співробітництва між країнами Південно-Східної Європи в рамках Чорноморського економічного співробітництва та ГУАМ» (м. Албена, 2012 р.); ІІ Всеукраїнській науково-практичній конференції «Розвиток механізмів функціонування економіки та фінансово-кредитного сектору в умовах євроінтеграційних процесів» (м. Євпаторія, 2012 р.).
Публікації. Основні результати за темою дисертаційної роботи опубліковано в 15 наукових працях, із них: 8 статей у наукових фахових виданнях, 6 – у матеріалах і тезах наукових конференцій, 1 стаття в іноземному виданні. Загальний обсяг публікацій становить 5,68 д.а., з яких особисто автору належить 4,04 д.а.
Структура та обсяг роботи. Дисертація складається із вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел (190 найменувань на 18 сторінках), 7 додатків (на 18 сторінках), містить 31 таблицю, 20 рисунків (19 сторінок – рисунки і таблиці, які повністю займають площу сторінки). Повний обсяг роботи складає 217 сторінок.

bibliography

ВИСНОВКИ

Важливість інтеграційних процесів у промисловості України, активізація угод щодо злиттів та поглинань і, як наслідок, створення об’єднань промислових підприємств передбачає залучення додаткових фінансових ресурсів, що потребує принципово нових підходів в управлінні формуванням фінансового капіталу. Наукове обґрунтування оптимальних розмірів капіталу на сучасному етапі пов'язане з необхідністю визначення стратегічних напрямів його формування, розробки оптимального співвідношення певних його видів та формуванням пріоритетних напрямів його інвестування для подальшого розвитку. Дослідження даних питань дозволило сформувати висновки теоретичного, науково-методичного, практичного характеру:
1. Ефективне використання капіталу є одним із головних стратегічних завдань промислових підприємств та їх об’єднань, а ефективне співвідношення власного, позикового та залученого за допомогою фондового ринку фінансування може значно збільшити фінансову конкурентоспроможність підприємства. Досліджено класифікацію визначення поняття капіталу за видами та методами залучення, здійснено їх систематизацію, яка дозволяє легше визначати їх призначення залежно від мети, особливості діяльності підприємства, періоду економічного циклу, фінансового стану підприємства. Під фінансовим капіталом розуміється сукупність власних та позикових коштів, але зроблено акцент на тому, що існує відмінність між залученими і позиковими коштами, тобто залучені кошти розумілись як складова частина власного капіталу. Внесено доповнення у вигляді відокремлення залучених коштів як незалежної складової частини до визначення поняття фінансового капіталу. Визначено основні економічні переваги та недоліки використання власного і позикового капіталу. Виявлено, що підприємство для досягнення найбільшої ефективності у сфері фінансування має поєднувати саме залучені та позикові кошти для фінансування своєї діяльності, використовуючи безпосередньо власні як страховий запас та як фонд виплати дивідендів.
2. Запропоновано концепцію управління формуванням фінансового капіталу об’єднань промислових підприємств, яка включає аналіз поєднання різних методів економічної діагностики (PEST- та SNW-аналізів), технічного та фундаментального аналізів діяльності об’єднань підприємств і кон’юнктури ринку, а також цілей та результатів їх діяльності, що сприятиме досягненню оптимальних умов і мобільності прийняття управлінських рішень відносно напрямів формування фінансового капіталу для підвищення конкурентоспроможності об’єднань промислових підприємств у сфері залучення фінансування. Концепція відображає основні напрями формування фінансового капіталу об’єднання, що сприяє збільшенню ефективності формування та використання капіталу як джерела фінансування господарської та інвестиційної діяльності; чітко характеризує механізм впливу різноманітних чинників на його структуру, а також дозволяє оперативно визначати фактори впливу на прийняття рішення стосовно формування капіталу.
3. У результаті дослідження різних наукових підходів до управління капіталом промислових підприємств виявлено, що на сучасному етапі дуже поширена концентрація зусиль менеджменту на певних напрямах формування фінансового капіталу. Такий підхід не завжди відповідає стратегічним цілям сучасних об’єднань, серед яких мінімізація фінансового ризику та можливості альтернативного вибору засобів фінансування. Запропонована схема шляхів диверсифікації джерел фінансування діяльності об’єднань промислових підприємств не тільки відокремлює власні, позикові та інвестиційні шляхи формування капіталу, але і пропонує чотири базових напрями: збереження, оптимізація, позики та залучення, які можна розподілити на внутрішні та зовнішні джерела. Збалансоване використання всіх цих напрямів фінансування дозволить знизити ризики залежності господарської діяльності промислових підприємств та їх об’єднань від певного джерела формування фінансового капіталу.
4. Сформовано систему показників оцінки фінансової стійкості промислових підприємств та їх об’єднань, що уможливить ефективний аналіз фінансового стану об’єднань промислових підприємств. Ця система показників може бути пристосована для різних типів компаній, але найбільше вона корисна для підприємств реального сектору економіки, в першу чергу – металургійних холдингів. Діагностика ефективності включає поєднання різних типів аналізу та порівняльної оцінки вартості капітальних активів і розрахунку середньозваженої вартості капіталу (WACC) для виявлення ефективності залучених коштів. Оскільки середньозважена вартість капіталу компанії вище за вартість залучення капіталу через IPO, то приймається рішення про проведення процедури IPO. Удосконалений підхід до формування системи показників фінансового стану підприємства дозволяє швидше та докладніше виявляти загрози банкрутства, несприятливі періоди для реінвестування або залучення капіталу, адаптувати об’єднання промислових підприємств до світових стандартів та підвищити їх конкурентоспроможність.
5. Із використанням методу системного аналізу визначено основні характерні умови залучення фінансування для компаній під час різних економічних циклів. Найбільш оптимальним часом, коли менеджменту слід сконцентруватися на залученні коштів, є посткризовий період, коли показники загальної економічної активності почнуть збільшуватися. Це дозволить отримувати позитивну оцінку інвесторів та кредиторів, а також надасть можливість вести перемови про більш вигідні умови фінансування на наступних етапах економічного розвитку.
6. Виявлено чинники, що впливають на капіталізацію підприємства. Встановлено, що найбільший вплив серед внутрішніх факторів мають фінансовий стан компанії, менеджмент та побудова вертикальної інтеграції між підприємствами, які входять до складу об’єднання. Серед зовнішніх факторів найбільший вплив мають загальний стан галузі та політичні чинники. З урахуванням цих факторів удосконалено методичний підхід до формування оптимальної структури капіталу об’єднань промислових підприємств, що включають систему прийняття рішень відносно визначення джерел залучення коштів й аналіз бізнес-процесів на підприємствах та їх об’єднаннях, що робить її більш мобільною та адаптивною для сучасних бізнес-процесів.
7. Для скорочення та раціоналізації процесу управління формуванням фінансового капіталу й вибору оптимальних його напрямів постає необхідність у вдосконаленні послідовності дій. Запропоновано алгоритм прийняття управлінських рішень у сфері формування фінансового капіталу об’єднань промислових підприємств, який надає можливість скорочення та раціоналізації управління позиковим капіталом, фінансуванням за рахунок власних коштів, а також залученням додаткового фінансування.
8. У сучасних умовах господарювання дуже актуальним залишається питання вибору альтернатив між різними засобами та напрямами залучення фінансового капіталу об’єднаннями промислових підприємств для фінансування діяльності як безпосередньо самого об’єднання, так і підприємств, що входять до його складу. Проаналізовано перспективність залучення фінансування за допомогою фондового ринку для провідних об’єднань підприємств металургійної галузі, які є переважно холдинговими компаніями, та виявлено ризики активності в залученні коштів через цей напрям. Встановлено, що умовою перспективного залучення фінансування через ІРО є високі показники фінансової стійкості, прикладом чого може бути компанія «Метінвест Холдинг», яка залишається приватною компанією, але розглядає можливість виходу на ІРО. На прикладі цього холдингу розраховано потенційну перспективність залучення фінансування через фондовий ринок.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні: Закон України // Інформаційний бюлетень. Асоціація українських банків. – 1996. – № 1. – 105 с.
2. Про цінні папери та фондовий ринок: Закон України від 23.02.2006 № 3480-IV [Електроний ресурс]. - Режим доступу: http://zakon4.rada.gov.ua/laws/show/3480-15.
3. Господарський кодекс України // Відомості Верховної Ради України. – 2003. – № 18, № 19-20, № 21-22. – Ст. 144 [Електроний ресурс]. - Режим доступу: http://zakon4.rada.gov.ua/laws/show/436-15
4. Податковий кодекс України від 2 грудня 2010 року N 2755-VI. [Електроний ресурс]. - Режим доступу: http://zakon4.rada.gov.ua/laws/show/2755-17
5. Державнвна служба статистики України [Електроний ресурс]. – Режим доступу: http://ukrstat.gov.ua/
6. Kalinin O. V. Benefits of an IPO for the company’s capital structure / O. V. Kalinin // Problems and prospectives of development of the cooperation between south-eastern European countries within the framework of black sea economic cooperation: collection of scientific works of Tenth international jubilee scientific and practical conference. – Svishtov, 2012. V. 1. P. 189-197.
7. Lusztig P. Managerial Finance in a Canadian Setting / P. Lusztig, B. Schwab. - Toronto and Vaneouver: Butterworths, 1988. – 1038 p.
8. Modigliani F. The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment / F. Modigliani, M. Miller // American Economic Review. 1958. – Vol. 48. – Р. 261-297.
9. Modiliani F. Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction / F. Modiliani., M. Miller. – Amer. Econ. Rev. 1963. – Vol.53. – 350 p.
10. Modiliani F. The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment / F.Modiliani, M. Miller /Amer. Econ. Rev. 1958. – V.48, № 3. – P. 217-218.
11. Rosenberg B. The Corporate Uses of Beta / B. Rosenberg, A. Rudd // The Revolution in Corporate Finance. / N.Y., Basil Blackwell, 1986. – 579 p.
12. Shapiro A. C. Corporate Strategy and the Capital Financing Decision / A. C. Shapiro.// The Revolution in Corporate Finance. / N.Y., Basil Blackwell, 1986. – 1218 p.
13. Skloot E. Enterprise and Commerce in Nonprofit Organisations / E. Skloot.//The Nonprofit Sector. A Research Handbook. / Ed. by W. Powell. New Haven, 1987. – P. 541-543.
14. Абрамов С. И. Управление инвестициями в основной капитал / С. И. Абрамов - М.: Экзамен, 2002. – 492 c.
15. Автономов В. История экономических учений / В. Автономов - М.: ИНФРА-М, 2001. – 784 с.
16. Анісімова О.М. Адаптація економічного механізму функціонування промислових підприємств з урахуванням кон’юнктури міжнародного бізнесу: [монографія] / О. М. Анісімова. – Маріуполь: ДВНЗ «ПДТУ», 2012. – 280с.
17. Балабанов И. Т. Фінансовий аналіз / И. Т. Балабанов – К.: Юрист, 2004. – 521 с.
18. Баліцька В. Капітал суб'єктів господарювання України: формування та розміщення / В. Баліцька //Вісник Київського національного торговельно-економічного університету. – 2007. – № 5. – С. 38-47.
19. Басовский Л. Е. Финансовый менеджмент: [учебник] / Л. Е. Басовский. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 240 c.
20. Безденежных В. М. Методы повышения устойчивости финансовой корпорации/ В. М. Безденежных // Практика международного бизнеса. – 2005. – № 5. – С. 47-56.
21. Белопольский Н. Г. Финансово-экономический кризис в Украине: пути выхода: [монографія] / Н. Г. Белопольский. – Мариуполь: Приазовский государственный технический университет, АЭН Украины, 2009. – 80 с.
22. Білецька Л. В. Економічна теорія: політекономія, мікроекономіка, макроекономіка: [навчальний посібник] / Л. В. Білецька. – К.: ЦУЛ, 2005. – 625 с.
23. Білопольський М. Г. Актуальні проблеми розвитку і вдосконалення суспільства і виробничих структур в контексті положень енвіроніки / М. Г. Білопольський // Вісник економічної науки України: Науковий журнал АЕН України. – 2007. – № 1 (11). – С. 16 – 22.
24. Бланк И. А. Управление активами и капиталом предприятия / И. А. Бланк. – К.: «Ника-Центр», 2003. – 446 с.
25. Бланк И. А. Управление формированием капитала / И. А. Бланк. – К.: «Ника-Центр», 2000. – 512 с.
26. Бланк И. А. Финансовая стратегия предприятия / И. А. Бланк. – К.: «Ника-Центр», 2004. – 711 с.
27. Бланк И. А. Финансовый менеджмент / И. А. Бланк. – К.: «Ника-Центр»,Эльга 2001. – 528 с.
28. Бланк И. А. Управление активами и капиталом предприятия / И. А. Бланк. – [2-е изд., стер.]. – М.: Омега-Л, 2008. – Т.2. – 448 с.
29. Бланк И. А. Управление использованием капитала / И. А. Бланк. – К.: Ника-Центр: Эльга, 2000. – 656 с.
30. Бланк И. А. Финансовый менеджмент: [учебный курс] / И. А. Бланк. – К.: Ника-Центр: Эльга, 2006. – 656 с.
31. Бланк І. Ю. Фінансовий менеджмент: [навч. посіб.] /І. Ю. Бланк. – К.: Ельга, 2008. – 724 с.
32. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе / М Блауг; [пер. с англ.]. – М.: Дело ЛТД, 1994. – 720 с.
33. Богачева Г. Н. О многообразной трактовке категории «капитал» / Г. Н. Богачева, В. А. Денисов // Менеджмент в России и за рубежом. – 2000. – № 1. – С.13-24.
34. Боди 3. Финансы - учебное пособие для вузов. / З. Боди, Р. Мертон; пер. с англ. – М.: Изд. дом «Вильяме», 2000. – 592 с.
35. Большой Энциклопедический Словарь (БЭС) [Електронний ресурс]: [под ред. A.M. Прохорова]. – Режим доступу: http://alcala.ru/entsiklopedicheskij-slovar/bolshoj-entsiklopedicheskij-slovar.shtml
36. Большухина И. С. Экономика предприятия: [учебное пособие] / [Большухина И. С. [и др.]; под общ. ред. В.В. Кузнецова. – Ульяновск: УлГТУ, 2007. – 118 с.
37. Бортова М. П. Современные проблемы транснационализации производства и капитала / М. П. Бортова // Менеджмент в России и за рубежом. – 2000. – № 3. – С. 54-60.
38. Бочаров В. В. Инвестиции : учебный курс / В. В. Бочаров. – СПб.: Питер, 2009. – 384 с.
39. Брег С. Настольная книга финансового директора / С. Брег, М. Стивен. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. – 532 с.
40. Брейли Р. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли, С. Майерс; пер. с англ. – М.: Олимп-бизнес, 2008. – 1008 с.
41. Бригхем Ю. Ф. Финансовый менеджмент: полный курс / Ю. Ф. Бригхем, JI. Гапенски. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – 527 с.
42. Брігхем Ю. Ф. Основи фінансового менеджменту / Ю.Ф. Брігхем; [пер. з англ.]. – К.: КП «ВАЗАКО», Вид-во «Молодь», 1997. – 998 с.
43. Бункина Е. П. Підприємство та капітал / Е. П. Бункина – К.: Софія, 2004. – с. 105.
44. Бутко А. Д. Оптимізація структури власного капіталу / А. Д. Бутко, О. Калінін // Вісник Київського національного торговельно-економічного університету. – 2007. – № 6. –С.101-107.
45. Ван Хорн Дж. Основы управления фінансами / Дж. Ван Хорн; [пер. с англ.]. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 800 с.
46. Ван Хорн Дж. К. Основы финансового менеджмента / Хорн Дж. К. Ван, Д. М Вахович. – М.: Изд. дом «Вильяме», 2001. – 992 с.
47. Вихори Дж. Основы финансового менеджмента / Дж. Вихори. - М.: ИД «Вильямс», 2008. – С. 1232.
48. Вітка Н. Є. ІРО українських компаній на європейських фондових біржах / Н. Є. Вітка // Теоретичні і практичні аспекти економіки та інтелектуальною власності: Збірник наукових праць. – Маріуполь: ДВНЗ «ПДТУ», 2012. – Вип. 2. – C. 295 – 298.
49. Вітка Н. Є. Стратегічне управління капіталом промислового підприємства / Н. Є. Вітка // Економічний простір: збірник наук. праць. – Дніпропетровськ: ПДАБА , 2012. – № .68 – 2012. – С. 166- 171.
50. Вітлінський В. В. Аналіз, моделювання та управління економічним ризиком / В. В. Вітплінський, П. Л. Верченко. – К.: HAH України, 2000. – 292 c.
51. Власова Н. О. Фінанси підприємств: навч. посіб. / Н. О. Власова, О. А Круглова, Л. І. Безгінова. – К.: ЦУЛ, 2007. – 271 с.
52. Воробйов Ю. М. Теоретичні основи фінансового капіталу./ Ю. М. Воробйов // Фінанси України. – 2001. – № 7. – С. 80-88.
53. Гвардин С. В. IPO. Стратегия, перспективы и опыт российских компаний / С. В. Гвардин. – М.: «Прогресс», 2006. – 262 с.
54. Гитман Л. Дж. Основы инвестирования / Л. Дж Гитман, М. Д Джонк; пер. с англ. – М: Дело, 1997. – 237 с.
55. Гончар В. В. Анализ конкурентоспособности украинских металлургических компаний на мировом рынке плоского проката / В. В. Гончар, А. В. Калинин // Университетская наука – 2010: Международная научно-техническая конференция, г. Мариуполь, 18-20 мая 2010 г. – Мариуполь: ПГТУ, 2010. – Т. ІІ. – С. 233.
56. Гончар В. В. Анализ концентрации металлургических компаний на мировом рынке / В. В. Гончар, А. В. Калинин // Теоретичні і практичні аспекти економіки та інтелектуальною власності: Збірник наукових праць. – Маріуполь: ПДТУ, 2010. – Т. 2. – С. 91-95.
57. Гончар В. В. Анализ факторов влияния на стоимость металлургических компаний / В. В. Гончар, А. В. Калинин // Теоретичні і практичні аспекти економіки та інтелектуальною власності: Збірник наукових праць. – Маріуполь: ДВНЗ «ПДТУ», 2011. – Т. 3. – C. 183-188.
58. Гончар В. В. Вплив позикового капіталу на оптимальну структуру капіталу для промислових підприємств / В. В. Гончар, О. В. Калінін // Проблеми економіки та управління у промислових регіонах: IV Міжрегіональна науково-практична конференція, м. Запоріжжя, 27-28 травня 2011 р. – Запоріжжя: ЗНТУ, 2011. – C. 132-134.
59. Гончар В. В. Методы финансового анализа эффективности структуры капитала публичных компаний / В. В. Гончар, А. В. Калинин // Теоретичні і практичні аспекти економіки та інтелектуальною власності: Збірник наукових праць. – Маріуполь: ДВНЗ «ПДТУ», 2011. – Вип. 2. – С. 268 – 273.
60. Гончар В. В. Особливості фінансування діяльності промислових корпорацій на сучасному етапі / В. В. Гончар, О. В. Калінін // Университетская наука – 2012: Международная научно – техническая конференция, г. Мариуполь, 24-27 апреля 2012 г. – Мариуполь: ПГТУ, 2012. – Т. ІІІ. – С. 117.
61. Гончар В. В. Разработка стратегии финансирования металлургических предприятий на основе проведения экономической диагностики / В. В. Гончар, А. В. Калинин // Проблемы и перспективы развития сотрудничества между странами Юго-Восточной Европы в рамках Черноморского экономического сотрудничества и ГУАМ: Сборник научных трудов. – Стамбул–Донецк: ДонНУ, РФ НИСИ в г. Донецке, 2010. – С. 262-265.
62. Гончар В. В. Рационализация использования капитала металлургическими компаниями / В. В. Гончар, А. В. Калинин // Университетская наука – 2011: Международная научно – техническая конференция, г. Мариуполь, 17-19 мая 2011 г. – Мариуполь: ПГТУ, 2011. – Т. ІІ. – С. 222.
63. Гончар В. В. Шляхи раціоналізації структури капіталу компанії у межах її стратегічного розвитку / В. В. Гончар, О. В. Калінін // Проблемы и перспективы развития сотрудничества между странами Юго-Восточной Европы в рамках Черноморского экономического сотрудничества и ГУАМ: Сборник научных трудов. – Албена-Донецк: ДонНУ, РФ НИСИ в г. Донецке, 2012. – C. 99-102.
64. Гончар В. В. Эффективность привлечения капитала через IPO для промышленных компаний Украины / В. В. Гончар, А. В. Калинин // Проблемы развития финансовой системы Украины в условиях глобализации: ХII Международная науч.-практ. конф. аспирантов и студентов, г. Симферополь, 24-27 марта 2010 г. – Симферополь: Информационно издательский отдел ТНУ, 2010. – C. 44-45.
65. Гончаров А. И. Финансовое оздоровление предприятия: методология и механизмы реализации / А. И. Гончаров // Финансы. - М. : Эхо планеты, 2004. – № 11. – С. 68-69.
66. Грачев A. B. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия: учебно-практическое пособие / А В. Грачев. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2002. – 256 с.
67. Грачев A. B. Воссоединение различных форм отчетности на основе унифицированного баланса / А. В. Грачев //Финансовый менеджмент. – 2002. – № 4. – С.51-57.
68. Грачев A. B. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия / А. В. Грачев // Финансовый менеджмент.– 2002. – №2. – С.122-128.
69. Грачев A.B. Учет внутренней структуры капитала /А.В. Грачев // Финансовый менеджмент. – 2003. – № 2. – С.79-85.
70. Гридчина М. В. Финансовый менеджмент: курс лекций. / М. В. Гридчина. – Киев: МАУП, 2004. – С.160.
71. Давидова Л. В. Особенности формирования структуры капитала предприятия /Л. В. Давидова, С. А. Ильминская // Финансы и кредит. – М.: Издательство: ООО "Издательский дом ФИНАНСЫ и КРЕДИТ". – № 47. – С. 42-52.
72. Довгань Л. Є. Корпоративне управління: [навчальний посібник] / Л. Є. Довгань, В. В. Пастухова, Л. М. Савчук – К.: Кондор, 2007. – 180 с.
73. Дьячкина П. Анализ структуры капитала компаний Восточной и Юго-Восточной Азии / П. Дьячкина // Вестник Московского университета: Сер. 13, Востоковедение. – 2005. – Т. 2. – С. 315-321.
74. Економічна теорія: [підручник] / Під ред. В.М. Тарасевича . – Київ: «Знання», 2006 . – 74 с.
75. Економічна теорія: Політекономія: [підручник] / За ред. Базилевича В.Д. – [7-ме вид., стер.]. – К.: «Знання», 2008. – 719 с.
76. Ендовицкий Д. А. Система комплексного анализа кредитоспособности заемщика/ Д. А. Ендовицкий, И. В. Бочарова // Аудитор.– 2004. – М 11. – С. 34-42.
77. Задорожна Н. В. Мікроекономічна теорія виробництва і витрат: навч. посібник / Н. В. Задорожна. — К.: КНЕУ, 2003. – 219 с.
78. Задорожная А. Н. Финансы организации (предприятия) / А. Н. Задорожная. – М.: МИЭМП, 2010. – 200 с.
79. Зазимко А. З. Політична економія: [структурно-логічний навчальний посібник] / А. З. Зазимко. – [2-ге вид., без змін.]. – К.: КНЕУ, 2006. – 358 с.
80. Звершховский В. І. Основні складові формування капіталу підприємства / В. І. Звершховский // Теория и практика экономики и предпринимательства: Материалы ІІІ Международной научно-практической конференции, г. Алушта, 11-13 мая 2006 года. – Симферополь, 2006. – С. 147 – 148.
81. Звершховский В. І. Підвищення ефективності організаційно-економічного механізму управління капіталом машинобудівних підприємств на засадах субституційно - логічної концепції / В. І. Звершховский // Вісник Харківського національного університету ім. В.М. Каразіна. – 2004. – № 630. – С. 202-209.
82. Звершховский В. І. Стратегія формування капіталу підприємства на сучасному етапі господарювання / В. І. Звершховский // Фінансова система України: Збірник наукових праць. – Острог: Видавництво НаУ «Острозька академія», 2006. – Вип. 8., Ч.2. – С. 98-105.
83. Иванченко В. М. Економічний аналіз / В. М. Иванченко – Х.: МАУП, 2003. – 367 с.
84. Ивашковская И. В. От финансового рычага к оптимизации структуры капитала компании / И. В. Ивашковская // Управление компанией. 2004. – № 11. – С. 18-21.
85. Ивашковская И. Структура капитала: резервы создания стоимости для собственников компании: (Корпоративные финансы) / И. Ивашковская // Управление компанией. – 2005. – № 2. – С. 34-40.
86. Ивашковская И. В. Структура капитала: резервы создания стоимости для собственников компании / И.В. Ивашковская, А. Куприянов // Управление компанией. – 2004. – № 7. – С.34-42.
87. Калінін О. В. Аналіз методів залучення капіталу промисловими компаніями / О. В. Калінін // Економічний аналіз: Збірник наукових праць. – Тернопіль: Видавничо-поліграфічний центр Тернопільского національного економічного університету «Економічна думка», 2012. – Вип. 10, Ч. 4. – С. 131-134.
88. Калінін О. В. Особливості раціоналізації структури капіталу промислових підприємств на сучасному етапі / О. В. Калінін // Розвиток механізмів функціонування економіки та фінансово-кредитного сектору в умовах євроінтеграційних процесів: ІІ Всеукраїнська науково-практична конференція, м. Сімферополь–м. Євпаторія, 18-20 жовтня 2012 р., – Сімферополь: ВД «АРІАЛ», 2012. – С. 117-120.
89. Калінін О. В. Шляхи оптимізації фінансування інноваційних проектів на промислових підприємствах України / О. В. Калінін // Вісник Донецького національного університету. Серія В: економіка і право. Спецвипуск. 2012. – Т. 1. – С. 344-348.
90. Калінін О. В. Шляхи управління фінансовим капіталом об’єднань підприємств та їх удосконалення / О. В. Калінін // Теоретичні і практичні аспекти економіки та інтелектуальною власності: Збірник наукових праць. – Маріуполь: ДВНЗ «ПДТУ», 2012. – Вип. 2, Т. 1. – C. 58-61.
91. Капітал, основні та оборотні засоби підприємства: [навч. посіб.] / П. В. Круш, О. В. Клименко, В. І. Подвігіна [та ін.]. – К.: ЦУЛ, 2008. – 328 с.
92. Карасева И. М. Финансовый менеджмент: [учебное пособие] / И. М. Карасева. – М.: Омега-Л, 2006. – 335 с.
93. Каратуев А. Г. Финансовый менеджмент: [учебно-справочное пособие] / А. Г. Каратуев. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2001. – 496 с.
94. Квасницька Р. Інструментарій та методи оптимізації цільової структури капіталу підприємства / Р.Квасницька //Економіст. – 2005. – № 5. – С. 73-75.
95. Кленін О. В. Проблеми фінансування розвитку виробничого потенціалу промислового підприємства / О. В. Кленін // Вісник Львівської комерційної академії: Зб. наук.праць. – 2005. – Вип. 18, Ч. 2. – С.247-250
96. Клюева Е. Ю. Занимать не отдавать: механизм принятия решений в области структуры капитала предприятия / Е. Ю. Клюева. // Российское предпринимательство. – 2006. – № 7. – С. 41-44.
97. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент / В. В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 768 с.
98. Ковалев В. В. Финансовый менеджмент: теория и практика / В. В. Ковалев. – М.: ТК Велби, 2007. – 1024 с.
99. Ковалева А. М. Финансы: [учебное пособие] / А. М. Ковалева. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 416 с.
100. Коваленко Л. О. Фінансовий менеджмент : [навч. посіб.] / Л.О. Коваленко, Л.М. Ремньова. – [3-тє вид., випр. і доп.]. – К.: Знання, 2008. – 483 с.
101. Колоб Р. У. Економіка на підприємстві / Р. У. Колоб – Ж.: ФИЛИН, 2004. – 214 с.
102. Корецький М. Х. Економічна теорія : навчальний посібник / М. Х. Корецький. – К.: ЦУЛ, 2007. – 256 с.
103. Корпоративное управление. Владельцы, директора и наемные работники акционерного общества; [пер. с англ.]. – М.: «Джон Уайли энд Санз», 1996. – 240 с.
104. Коттл С. Анализ ценных бумаг Грэма и Додда / С. Коттл, Р. Ф. Мюррей, Ф. Е. Блок. – М.: Олимп-Бизнес, 2001. – 704 с.
105. Коупленд Том Стоимость компаний: оценка и управление / Том Коупленд, Коллер Тим, Муррин Джек. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 1999. – 311 с.
106. Крамаренко Г.О. Фінансовий аналіз: [підручник] / Г. О. Крамаренко, О. Є. Чорна. – К.: ЦУЛ, 2008. – 392 с.
107. Крамаренко Г. О. Фінансовий менеджмент: [підручник] / Г. О. Крамаренко, О. Є. Чорна. – [2-ге вид.]. – К.: ЦНЛ, 2009. – 520 с.
108. Крамаренко Г. О. Фінансовий аналіз: [підручник] / Г. О. Крамаренко, О. Є. Чорна. – К.: Центр навч. л-ри, 2008. – 392 с.
109. Круш П. В. Капітал та основні засоби підприємства [навчальний посібник] / П. В. Круш. – К.: ЦУЛ, 2005. – 168 с.
110. Кузнецов Б. Т. Финансовый менеджмент: [учебное пособие] / Б. Т. Кузнецов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. – 415 с.
111. Кукса В. Це солодке слово IPO. Українські підприємства відкривають для себе прогресивний спосіб інтеграції у світову економіку [Електронний ресурс] / Дзеркало тижня // Гроші. – 22-28 вересня 2007. – № 35(664). – Режим доступу до журн.: http://www.dt.ua/2000/2020/60513/
112. Лебідь О. В. Обгрунтування показників аналізу та оцінювання капіталу підприємства / О. В. Лебідь // Держава та регіони. – 2007. – № 5. – С. 57-64.
113. Лисица М. И Обзор моделей теории структуры капитала и анализ их состоятельности / М. И. Лисица // Финансы и кредит. – 2007. – № 9. – С. 48-55.
114. Литвин Б.М. Фінансовий аналіз: [навчальний посібник] / Б. М. Литвин, М.В. Стельмах. – К.: Хай-Тек Прес, 2008. – 336 с.
115. Логутова Т.Г. Формирование инвестиционных ресурсов промышленных предприятий Украины: монография / Т. Г. Логутова [и др.] ; Приазовский гос. технический ун-т. – Мариуполь : ПГТУ, 2009. - 265 с.
116. Маршал Дж. Ф. Финансовая инженерия: Полное руководство по финансовым нововведениям / Дж. Ф Маршал, В. К. Бансал; пер. с англ. – М.: Инфра-М, 1998. – 219 с.
117. Матвеева В. Международный бухгалтерский учет GAAP и IAS: Справочник бухгалтера от А до Я / В. Матвеева. – М.: Дело и Сервис, 2001. – 192 с.
118. Медиков В. Я. Капитализация по-российски / В. Я. Медиков, Д. Ю. Бобошко // Менеджмент в России и за рубежом. – 2001. – № 5. – С. 24-28.
119. Мескон М. Х. Основы менеджмента / М.Х. Мескон, М. Альберт, Ф. Хедоури; пер. с англ. – М.: «Дело», 1992. – 702 с.
120. Миф монополии: новый взгляд на структуру российской промышленности / А. Браун, Б. Икс, Р. Ритерман; пер.с англ. – М.: Дело, 1998. – 194 с.
121. Модильяни Ф. Сколько стоит фирма? Теорема ММ / Ф. Модильяни, М. Миллер; пер. с англ. – М.: Дело, 2001. – 270 с.
122. Офіційний сайт компанії «Метінвест» [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www.metinvest.com.ua.
123. Оценка бизнеса: [учебник] / Под ред. А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой. – М.:Финансы и статистика, 2007. – 736 с.
124. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: учебник для вузов. / Л.Н. Павлова - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 269 с.
125. Парамонов А. В. Учёт и анализ предпринимательского капитала / А. В. Парамонов // Аудит и финансовый анализ. – 2001. – № 1. – С. 25-72.
126. Парушина Н. В. Анализ собственного и привлечённого капитала / Н. В. Парушина // Бухгалтерский учёт. – 2002. – № 3. – С. 72-78.
127. Перевозчиков А. Г. Определение структуры капитала на основе отраслевых показателей из сборников ФИНСТАТ / А. Г. Перевозчиков // Финансы и кредит. – 2006. – № 8. – С. 16-18.
128. Петленко Ю. В. Оптимізація джерел фінансових ресурсів підприємств / Ю. В. Петленко // Фінанси України. – 2000. – № 6. – С. 91.
129. Петров А. Управление активами и создание стоимости компании / А. Петров, А. Скоморохин // Управление компанией. – 2004. – № 11. – С. 22-25.
130. Петров В. Преимущества IPO перед прочими источниками инвестиций / В. Петров // Рынок ценных бумаг. – 2005. – № 15. – С. 23–25.
131. Подольська В. О. Фінансовий аналіз: [навч. посіб.] / В. О. Подольська, О. В. Яріш. – К. : Центр навч. л-ри, 2007. – 488 с.
132. Пустынникова Ю. Собственники и менеджеры: Возможности управленческого решения конфликтов / Ю. Пустынникова // Журнал для акционеров. – 2003. – № 4. – С. 11-17.
133. Райзберг Б. А. Современный экономический словарь. / Б. А. Райзберг. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 479 с.
134. Роберте Дж. Современная фирма: структура организации для достижения эффективности и роста / Дж. Роберте. – М.: ООО «И. Д. Вильяме», 2007. – 352с.
135. Росс Геддес. IPO и последующие размещения акций / Геддес Росс. – К.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2007. – 352с.
136. Росс С. Основы корпоративных финансов / С. Росс; [пер. с англ.]. – М.: Лаборатория Базовых Знаний, 2001. – 720 с.
137. Росс С. Основы корпоративных финансов / С. Росс. – М.: Лаборатория базовых знаний, 2000. – 453 с.
138. Росс С. А. Основы корпоративных финансов / С. А. Росс., Р. В. Вестерфилд, В. Д. Джордан. – М.: Лаборатория Базовых Знаний, 2000. – 718 с.
139. Рудык Н. Б. Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения и выкупы долговым финансированием / Н. Б. Рудык., Е. В Семенкова. - М.: Финансы и статистика, 2000. – 386 с.
140. Рудык Н. Б. Структура капитала корпораций: теория и практика / Н. Б. Рудык. – М.: Дело, 2004. – 272 с.
141. Савицкая Г. В. Экономический анализ / Г. В. Савицкая. - М.: Новое знание, 2003. – 213 с.
142. Самуэльсон П. Экономика / П. Самуэльсон. – М.: Прогресс, 1964. – 736 с.
143. Селезнева Н. Н. Финансовый анализ / Н. Н. Селезнева, А. Ф. Ионова. – М., 2001. – 215 с.
144. Серажим М. К. Капітал / М. К. Серажим. – К.: ПРТ, 2004. – 361 с.
145. Ситник Л. С. Фінансовий менеджмент: [навч. посіб.] / Л. С. Ситник. – К.: ЦНЛ, 2006. – 352 с.
146. Слав'юк Р. А. Структурування власного капіталу підприємств / Р. А. Слав'юк // Фінанси України. – 2005. – № 8. – С.123-131.
147. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.bibliotekar.ru/adam-smit/index.htm
148. Созанський Л. И Удосконалення оцінки ефективності використання капіталу будівельними підприємствами України / Л. И. Созанський // Інвестиції: практика та досвід. – 2009. – вересень (№17). – С. 59-61.
149. Сорвина Г. Н. История экономической мысли двадцатого столетия / Г. Н. Сорвина .– М.: Изд-во РАГС, 2001 .– 245 с.
150. Сошников И. В. Прогрессивная структура капитала конкурентоспособной фирмы / И. В. Сошников // Управленческий учт. – 2007. – № 1. – С. 14-22.
151. Станиславчик Е. Обеспечение финансового равновесия как тактика управления компанией / Е. Станиславчик, Н. Шумская // Проблемы теории и практики управления. – 2006. – № 12. – С. 43-51.
152. Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент: Теория и практика / Е. С. Стоянова. – М.: Перспектива, 2008. – 656 с.
153. Суторміна В. М. Фінанси зарубіжних корпорацій: [підручник] / В. М. Суторміна. – К.: КНЕУ, 2004. – 566 с.
154. Сысоева Е. Ф. Финансовые ресурсы и капитал организации: воспроизводственный подход / Е. Ф. Сысоева// Финансы и кредит. – 2007. –№ 21. – С. 6-11.
155. Сысоева Е. Ф. Сравнительный анализ подходов к проблеме оптимизации структуры капитала / Е. Ф. Сысоева // Финансы и кредит. – 2007. – № 25. – С. 55-59.
156. Сысоева Е. Ф. Структура капитала и финансовая устойчивость организации: практический аспект / Е. Ф. Сысоева // Финансы и креди. – 2007. – № 22. – С. 24-29.
157. Таранченко З. Стратегия выхода на IPOдиум / З. Таранченко // Cтратегии. – 2006. – № 11. – С. 32–33.
158. Теплова Т. В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями / Т. В. Теплова. – М., 2000. – 409 с.
159. Терещенко І. В. Власний капітал підприємства / І. В. Терещенко. – К.: ЕКОБУД, 2004. – 367 с.
160. Терещенко О. О. Фінансова діяльність суб’єктів господарювання: [навч. посібник] / О. О.Терещенко. – К.: КНЕУ, 2003. – 554 с.
161. Техника финансового анализа / Э. Хелферт. – [10-е изд.]. – СПб.: Питер, 2003. – 640 с.
162. Трофимова C. B. Механизм повышения эффективности контроллинга структуры капитала на предприятии / C. B Трофимова // Экономические науки. – 2007. – № 4. – С.54-59.
163. Уильямсон О. И. Экономические институты капитализма: фирмы, рынки, «отношенческая» контрактция / О. И Уильямсон. – СПб.: Лениздат, 1996. – 702 с.
164. Ушаева С. Н. Грани оптимизации структуры капитала в условиях кризиса / С. Н. Ушаева // Вестник Челябинского государственного университета. – 2010. – № 5. – С.173-179.
165. Финансовая деятельность предприятия // Экономика предприятия. – 2002. – № 4. – С. 62-68.
166. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / [под ред.Е. С. Стояновой]. – М.: Перспектива, 2003. – 656 с.
167. Финансовый менеджмент: учебное пособие / [под ред. Е. И. Шохина]. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2004. – 408 с.
168. Фищук І. М. Переваги та недоліки первинного розміщення акцій в умовах глобалізації фондового ринку / І. М. Фищук // Формування ринкових відносин в Україні. – 2010. – № 9. – С. 48-52.
169. Фінанси підприємств: підручник / [керівник авт. кол. і наук. ред. проф. A.M. Поддєрьогін]. – К.: КНЕУ, 2000. – 460 с.
170. Фінансовий аналіз: навч. посіб. / [С.Я. Салига, Н.В.Дацій, С.О.Корецька та ін.]. – К.: ЦНЛ, 2006. – 210 с.
171. Фінансовий менеджмент: підручник / [ред. Поддєрьогін А.М.]. – [2-ге вид. без змін.]. – К.: КНЕУ, 2008. – 536 с.
172. Фролова Л. В. Оцінка ефективності й оптимізація структури капіталу підприємства / Л. В. Фролова // Торгівля і ринок України : темат. зб. наук.пр. – Донецьк: ДонНУЕТ, 2012. – Вип. 33. – С.236 – 241.
173. Фролова Л. В. Эффективная бизнес-модель как инструмент управления капитализацией предприятий / Л. В. Фролова, О. С. Кравченко // Капитализация предприятий: теория и практика: [монографія] / под. ред. д.э.н., проф. И.П.Булеев, д.э.н., проф. Н.Е.Брюховецкой; НАН Украины, Ин-т экономики пром-сти; ДонУЭП. – Донецк, 2011. – С.149 – 165.
174. Фролова Л. В. Матрична модель діагностики ефективності управління фінансовими результатами / Л. В. Фролова, Л. В. Семерунь // Вісник ДонНУЕТ: Збірник науковиз праць. – 2010. – № 3 (47). – С.187-195.
175. Хикс Дж. Стоимость и капитал [Электронный ресурс]: Часть 1-4. – Режим доступу : http://www.ek-lit.agava.ru
176. Ченг Ф. Ли. Финансы корпораций: теория, методы и практика / Ли Ф. Ченг, И. Джозеф. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 685 с.
177. Ченг Ф.Ли Финансы корпораций: теория, методы и практика / Ли Ф. Ченг, И. Финнерти Дж. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 686 с.
178. Череп А. В. Економічний аналіз: [навч. посібник] / А. В. Череп. – К.: Кондор, 2005. – 160 с.
179. Чмутова И. Н. Сущность и структура организационно-экономического механизма управления формированием и использованием капитала предприятия / И. Н. Чмутова, Р. А. Косинский // Економіка: проблеми теорії та практики: Зб. наук. пр. – Дніпропетровськ: ДНУ, 2005. – Вип. 181, Т. 1. – С. 212-223.
180. Шевченко П. Корт для акций [Електронний ресурс]: Коммерсантъ – 20.05.2008. – № 81 – Режим доступу до журн.: http://www.kommersant.ua.
181. Шелудько В. М. Фінансовий менеджмент: [підручник] / В. М. Шелудько. – К.: Знання, 2006. – 439 с.
182. Шеремет А. Д. Методика финансового анализа / А. Д. Шеремет, Р. С. Сайфулин, Е. В. Негашев. – [3-е изд., перераб. и доп.]. – М.: ИНФРА-М, 2001. – 208 с.
183. Шубина Т. Моделирование оборота капитала в процессе финансовой деятельности различных организаций / Т. Шубина // Микроэкономика. – 2007. – № 3. – С.54-65.
184. Щербакова О. Н. Методы оценки и управления стоимостью компании, основанные на концепции экономической добавленной стоимости / О. Н. Щербакова // Финансовый менеджмент. – 2003. – № 3. – 105 с.
185. Щербакова О. Н. Применение современных технологий оценки стоимости бизнеса действующей компании / О. Н. Щербакова // Финансовый менеджмент. – 2003. – № 1. – С. 56 – 58.
186. Экономика и менеджмент на предприятии / [под ред. С.Ю. Вайнштейна]. – Новосибирск: НГАЭиУ, 2000. – 334 с.
187. Экономическая теория / [под. Ред. Журавлевой Г.П., Бархатова В.И.]. – М.: «Финансы и статистика», 2007. – 417 с.
188. Экономический анализ: учебник для вузов / [под. ред. JI. Т. Гиляровской]; пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. – СПб.: Экономическая школа, 2001. – 263 с.
189. Ядгаров Я. С. История экономических учений / Я. С. Ядгаров. – М.: ИНФРА-М. – 2001. – 320с.
190. Яремко І. Й. Управління капіталом підприємства: економічний і фінансовий інструментарій : [монографія] / І. Й. Яремко. – Л. : Каменяр, 2006. – 176 с.