АНАЛІЗ ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ НА ПРОМИСЛОВИХ ПІДПРИЄМСТВАХ

Краткое содержание

Актуальність теми. Розширене відтворення капіталу, відновлення економічного і соціального потенціалу у сучасних умовах розвитку вітчизняної економіки великою мірою залежить від зростання інвестицій у промислові підприємства. Підвищення ролі України як активного учасника світового господарства можливе за досягнення високої ефективності інвестиційних проектів, що є визначальним чинником зростання економічного потенціалу країни загалом та показників діяльності господарюючих суб’єктів, зокрема. Орієнтуючись на стратегію економічного розвитку важливо проводити глобальні аналітичні дослідження з метою розробки оновлених методик аналізу інвестиційних проектів, націлених на підвищення їх ефективності.

Це передбачає вдосконалення методичної бази наукових досліджень,  вирішення низки важливих завдань при обґрунтуванні ефективності інвестиційних проектів промислових підприємств України, що забезпечують об'єктивну і достовірну їх оцінку.

У процесі проведеного дослідження автором проаналізовано  вітчизняну та міжнародну практику стосовно методів оцінки і аналізу ефективності інвестиційних проектів, а також роботи провідних науковців. Вдосконаленню аналізу ефективності інвестиційних проектів присвячені роботи багатьох українських і зарубіжних вчених, зокрема: С.І.Абрамова, В.Беренса, Г.Бірмана, І.Бланка, С.Брігхема, П.Л.Виленского, Д.А.Ендовицького, В.В.Ковальова, В.Лівшиця, А.В.Мертенса, Є.В.Мниха, В.В.Новожилова, М.І.Савлука, В.В.Сопка, Т.С.Хачатурова, М.Г.Чумаченка, А.Г.Шахназарова, І.Шарпа та інші.

Втім, комплексних наукових досліджень та практичних напрацювань стосовно економічного аналізу інвестиційних проектів та аналізу їх ефективності поки що недостатньо. Недослідженими залишається також низка методологічних, організаційних та прикладних аспектів даної проблеми.

Для успішного вирішення практичних питань аналізу ефективності інвестиційних проектів, розробки концептуально цілісної теоретико-методичної бази щодо стратегічного управління інвестиційною діяльністю, обґрунтування методів обрання варіантів інвестування необхідно розробити чіткі методичні рекомендації з оцінки економічної ефективності інвестиційних проектів. Це позитивно впливатиме на визначення інвестиційних можливостей промислових підприємств та забезпечить прийняття обґрунтованих управлінських рішень. Актуальність зазначених питань та недостатній рівень опрацювання методологічних, методичних і практичних проблем аналізу ефективності інвестиційних проектів на промислових підприємствах визначили вибір теми та цільове спрямування даного дослідження.

Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота виконана відповідно до плану науково-дослідних робіт кафедри обліку підприємницької діяльності ДВНЗ «Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана» за темою «Удосконалення обліку і контролю в галузях економіки», номер державної реєстрації 0103U004766. У межах теми автором окреслено напрямки вдосконалення методик аналізу ефективності інвестиційних проектів на основі використання реальних аналітичних та звітних даних різних промислових підприємств України.

Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є комплексне дослідження теоретико-методичних і практичних питань аналізу ефективності інвестиційних проектів на промислових підприємствах України, а також розробка основних напрямків його удосконалення. Відповідно до поставленої мети у дисертації визначені завдання, спрямовані на її досягнення:

·       дослідити правову та економічну сутність інвестиційної діяльності та встановити її взаємозв’язок із напрямами розвитку промислових підприємств;

·       проаналізувати комплекс економічних відносин, які виникають між інвестором та промисловим підприємством, що потребує інвестицій і визначити їх вплив на загальну результативність господарської діяльності;

·       обґрунтувати напрями вдосконалення методик аналізу ефективності інвестиційних проектів промислових підприємств;

·       визначити критерії класифікації факторів впливу на ефективність інвестиційного процесу;

·       розробити цілісну концепцію впровадження та застосування інвестиційних проектів;

·       систематизувати існуючі методики аналізу ефективності інвестиційних проектів за критерієм доцільності їх використання у практиці вітчизняних господарюючих суб’єктів;

·       запропонувати послідовність аналізу ефективності інвестиційних проектів промислових підприємств з урахуванням особливостей ведення діяльності вітчизняними підприємствами та світового досвіду;

·       надати рекомендації з оптимізації інвестиційних рішень в процесі реалізації проекту;

·       розробити послідовність оцінки ефективності інвестиційних проектів на основі комплексної системи аналітичних показників та опрацьованих у дисертації методичних рекомендацій;

·       обґрунтувати доцільність проведення аналізу інвестиційних проектів із застосуванням порівняльних аналітичних показників, абсолютного ефекту та абсолютної ефективності.

Об’єктом дослідження є інвестиційна діяльність промислових підприємств України.

Предметом дослідження є комплекс теоретичних, методичних, організаційних і практичних питань  аналізу ефективності інвестиційних проектів на промислових підприємствах України.

Методи дослідження. Теоретичну і методологічну основу дисертаційної роботи складають наукові методи економічної теорії у галузі інвестування з використанням абстрактно-логічного підходу в процесі вивчення економічних процесів і явищ, зокрема такі: наукового узагальнення (при визначені сутності та класифікації інвестиційних проектів), діалектичного методу (при визначенні місця та ролі інвестиційної діяльності серед інших видів звичайної діяльності підприємства), історичного і системного підходів (при вивченні світового досвіду та визначенні етапів розвитку методик аналізу інвестиційних проектів, заснованих на принципах діалектики, єдності і цілісності), індукції і дедукції, класифікації, порівняння, наукової абстракції, системного і комплексного аналізу (при розробці методики аналізу інвестиційних проектів на промислових підприємствах), економіко-математичного моделювання (при розрахунку показників ефективності інвестицій), економічного та багатокрокового компонентного аналізу.

Інформаційною основою дослідження є наукові праці вітчизняних і зарубіжних вчених з питань економічного аналізу, загалом та аналізу інвестиційної діяльності, зокрема,  закони України, постанови Кабінету Міністрів України, інші нормативні акти, інформація статистичних щорічних ДКСУ, звітність Київського інвестиційного агентства та звітні дані низки українських промислових підприємств.

 Наукова новизна одержаних результатів дисертаційної роботи полягає у комплексному теоретичному обґрунтуванні і практичному вирішенні проблемних питань щодо вдосконалення методик аналізу ефективності інвестиційних проектів на промислових підприємствах України. Наукову новизну дисертаційної роботи  визначають такі результати дослідження:

вперше:

- розроблено послідовність оцінки ефективності інвестиційних проектів, що включає методичні рекомендації та розрахункові формули і уможливлює  прийняття обґрунтованих управлінських рішень щодо підвищення ефективності інвестиційних проектів на промислових підприємствах;

- запропоновано методику аналізу ефективності інвестиційних проектів на промислових підприємствах, побудовану на вітчизняному методологічному підґрунті економічного аналізу з урахуванням практичного досвіду країн з ринковою економікою; при опрацюванні методики збережено вагомі національні напрацювання та світові класичні підходи з даної проблеми; 

удосконалено:

- процедуру впровадження інвестиційних проектів на промислових підприємствах і запропоновано її цілісну концепцію з урахуванням різних факторів: часу, доцільності, результативності та прибутковості, що окреслює комплекс стратегій, спрямованих на вдосконалення аналізу діяльності підприємства та механізмів її реалізації;

- підходи щодо системної оцінки ефективності інвестиційних проектів; на відміну від усталеної практики, за їх використання пріоритетними принципами оцінки визначаються такі: поетапність розрахунку ефективності, врахування всіх витрат і результатів, системність і життєвість проектного циклу, що забезпечує прозорість інформації при розрахунку обсягів доходів від інвестиційної діяльності, а також дозволяє динамічно адаптувати світовий аналітичний інструментарій до практики вітчизняних промислових підприємств;

- методику проведення експрес-аналізу інвестиційних проектів шляхом її доповнення процедурами розрахунку показників виробничої, фінансової та інвестиційної діяльності, що прискорює процес визначення ефективності використання інвестиційних ресурсів;

- класифікацію техніко-економічних факторів впливу на ефективність інвестиційного проекту, що позитивно впливає на обґрунтовування управлінського рішення;

- підходи до аналізу ефективності інвестиційних проектів на основі вітчизняної законодавчої бази, що уможливлює виокремлення реальних інвестиційних проектів із загального їх обсягу;

- механізм оптимізації інвестиційних рішень при реалізації проекту з використанням запропонованої методики аналізу, який позитивно впливає на ухвалення рішення про доцільність фінансування інвестиційних проектів;

набули подальшого розвитку:

-  методика розрахунку планового обсягу капітальних інвестицій з урахуванням розвитку промислового підприємства, що дозволяє спрогнозувати вплив різних факторів на показники ефективності інвестиційних проектів;

- систематизація чинних методик аналізу ефективності інвестиційних проектів на основі запропонованої класифікації факторів, у якій враховано протиріччя існуючих аналітичних моделей, що сприятиме підвищенню якості аналізу ефективності інвестиційних проектів;

- дослідження міжнародної та вітчизняної практики аналізу інвестиційних проектів промислових підприємств, що дозволило критично оцінити такі об’єкти аналізу, як інвестиційна діяльність та інвестиційний проект; за результатами проведеної роботи розроблено техніко-економічний паспорт інвестиційного проекту та реєстраційну картку оперативного контролю реалізації інвестиційних проектів, які забезпечують накопичення оперативної інформації та позитивно впливають на реалізацію інвестиційних проектів;

- рекомендації щодо проведення економічного аналізу інвестиційних проектів з використанням техніко-економічних методів розрахунку порівняльних аналітичних показників, абсолютного ефекту та абсолютної ефективності, що забезпечило виявлення причин відхилення фактичних результатів ефективності інвестиційного проекту від їх розрахункових значень.

  Практичне значення одержаних результатів полягає у теоретичному обґрунтуванні і практичному розв’язанні актуальних завдань щодо вдосконалення методик аналізу інвестиційних проектів промислових підприємств. Результати дослідження підтверджують потребу вітчизняних промислових підприємств у єдиній методиці оцінки ефективності інвестиційних проектів, доступній до застосування на практиці. З урахуванням цього запропоновано методичні рекомендації з оцінки ефективності інвестиційних проектів на промислових підприємствах. Основні результати наукового дослідження спрямовані на розвиток теорії аналізу ефективності інвестицій, а також можуть використовуватись у практичній роботі підприємств.

Отримані результати та окремі рекомендації дисертаційної роботи впроваджено та практично застосовано у діяльність промислових підприємств України, що підтверджено відповідними довідками: АТ «Промторг» (довідка №314/03-5 від 3 квітня 2008 року) та Української промислової корпорації «Кортез» (довідка №137/04 від 18 квітня 2008 року)

Теоретичні положення дисертаційної роботи використовуються у навчальному процесі ДВНЗ «Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана» при підготовці навчально-методичних матеріалів для викладання курсу «Аналіз господарської діяльності» (довідка від 12 червня 2008р.).

Особистий внесок здобувача: у дисертації викладено науково-теоретичні і практичні розробки автора щодо змісту запропонованих методичних рекомендацій з аналізу інвестиційних проектів. Дисертаційна робота є результатом самостійного наукового дослідження автора, а всі розробки та пропозиції, що містяться у роботі, виконані автором особисто.

Апробація результатів дослідження. Основні теоретичні положення і результати дослідження доповідались і обговорювались на 8 наукових конференціях, зокрема: III Міжнародній науково-практичній конференції молодих вчених «Економічний і соціальний розвиток України в ХХІ столітті: національна ідентичність та тенденції глобалізації» м. Тернопіль, 23-24 лютого 2006 року; І Міжнародному інноваційному форумі (Співдружність незалежних держав): «Міжнародний інноваційний розвиток та інноваційна співдружність: стан, проблеми та перспективи» м. Алушта, 10-16 вересня 2006року; ІІ Всеукраїнській науково-практичній конференції: «Розвиток фінансово-кредитної системи України: здобутки, проблеми, перспективи» м. Львів, 27-29 вересня 2006 року; VII Міжнародній науково-практичній конференції «Теорія і практика сучасної економіки» м. Черкаси, 4-6 жовтня 2006 року; IV Міжнародній науково-практичній конференції молодих вчених «Теорія і практика економічного аналізу: сучасний стан, актуальні проблеми та перспективи розвитку» м. Тернопіль, 10-12 жовтня 2006 року; Міжнародній науково-практичній конференції: «Управлінський облік і конкурентоспроможність бізнесу» м. Київ, 30 жовтня 2006 року; Науково-практичній конференції: «Розвиток інноваційної культури суспільства: проблеми та перспективи» м. Сімферополь, 24 листопада 2006 року; Науково-практичній конференції «Регіональні проблеми та перспективи розвитку ринків збуту промислової продукції» м. Київ, 6-7 грудня 2006 року.

Публікації. За результатами проведених наукових досліджень опубліковано 21 наукову працю загальним обсягом публікацій - 8,07 друк. арк., із них особисто здобувачеві належить 6,63 друк. арк., з яких 13 - у наукових фахових виданнях (4,98 друк. арк.), 8 – в інших виданнях (1,65 друк. арк.).

Структура і обсяг роботи. Дисертація складається зі вступу, трьох розділів, висновків, додатків і списку використаних джерел. Загальний обсяг дисертації становить 175 сторінок друкованого тексту. Дисертація містить 32 таблиці на 27 сторінках, 27 рисунків на 27 сторінках, 13 додатків на 44 сторінках. Список використаних джерел налічує 133 найменування і займає 12 стор.