Бабадаева Виктория Марковна «Совершенствование системы выявления и пресечения манипулятивных сделок на российском рынке ценных бумаг с использованием ценовых критериев»

Краткое содержание

Логика диссертационной работы отвечает целям исследования и определяется необходимостью обеспечения последовательного решения сформулированных выше задач исследования. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографии и приложений. Общий объем работы 227 страницы, включая 49 графиков, 67 таблиц.

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. МАНИПУЛИРОВАНИЕ НА РЫНКЕ АКЦИЙ

1.1 Экономическая сущность манипулятивных действий.

1.2 Виды манипулятивных действий на фондовом рынке.

Выводы

ГЛАВА 2. ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ МАНИПУЛЯТИВНЫХ СДЕЛОК В РОССИИ И ЗА РУБЕЖОМ

2.1 Регулирование манипулятивных действий на фондовых рынках развитых стран.

2.2 Особенности регулирования манипулятивных сделок на российском фондовом рынке.

2.3 Автоматизированные системы регулирования сделок: контроль и мониторинг.

Выводы

ГЛАВА 3. МАНИПУЛЯТИВНЫЕ ДЕЙСТВИЯ, СОВЕРШАЕМЫЕ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

3.1 Признаки ценового манипулирования на российском рынке ценных бумаг.

3.2 Основные виды манипулятивных действий, распространенные на российском фондовом рынке.

3.3 Критерии выявления манипулятивных действий.

Выводы.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

БИБЛИОГРАФИЯ

Приложение № 1

Приложение № 2

9

II. ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ И НАУЧНАЯ НОВИЗНА РАБОТЫ

1. Манипулирование на рынке акций В рамках решения поставленных задач обобщены и дополнены существующие определения манипулирования ценами на фондовом рынке. На основе проведенного анализа существующих подходов к определению данного явления автором сделан следующий вывод: определения, в основном, не учитывают тот факт, что манипулятивные действия могут совершаться не только с прямым или косвенным умыслом получения дополнительной прибыли, но и без такового (т.е. получение дополнительной прибыли за счет манипулирования может быть его основной целью, средством, направленным на достижение иной цели, а также побочным эффектом произвольного совершения операции, в первую очередь, при операциях большого объема) (см. табл. 1).

Ключевой чертой манипулятивных действий, отличающих их от мошеннических, является не их противозаконность, а искусственность контроля за ценами. В зарубежной литературе уже наблюдается изменение подхода к определению рыночных злоупотреблений в целом, и манипулятивных действий в частности, в сторону смещения акцента не на факт извлечения манипулятором выгоды, а на наличие недобросовестных намерений. С учетом всего выше изложенного, автор полагает, что исходя из целей и механизмов манипулятивных действий, манипуляции на рынке акций следует определять как совершение одним или несколькими участниками рынка, действий на первичном либо вторичном рынке акций, оказывающих влияние на текущую или будущую цену акций, посредством сделок купли-продажи акций, либо посредством распространения ложной или искаженной информации, осуществляющихся с прямым или косвенным умыслом получения дополнительной прибыли, либо без такового, и влекущим за собой создание экономически необоснованной ситуации, вводящей в заблуждение прочих участников рынка. Вместе с тем необходимо понимать, что единое определение манипуляций на фондовом рынке будет весьма условным и рассматривать сущность данного явления следует с разных точек зрения. Автором проведен анализ основных видов манипулятивных действий, в том числе: с точки зрения целей, технологии манипулирования, по срокам манипулирования, по количеству участников, совершаемых в сети Интернет, совершаемых профессиональными участниками рынка (брокерами/дилерами), инсайдерские манипулятивные действия.