МОДЕЛЮВАННЯ ВИПУСКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ ЯК ІНСТРУМЕНТУ УПРАВЛІННЯ ФІНАНСУВАННЯМ РЕГІОНАЛЬНИХ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ

Краткое описание

КЛАСИЧНИЙ ПРИВАТНИЙ УНІВЕРСИТЕТ
На правах рукопису

СЛЕПЯН ЕЛЛА ВАЛЕРІЇВНА

УДК: [330.42:336.763]:330.322

МОДЕЛЮВАННЯ ВИПУСКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ ЯК ІНСТРУМЕНТУ УПРАВЛІННЯ ФІНАНСУВАННЯМ РЕГІОНАЛЬНИХ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ

08.00.11 – математичні методи, моделі
та інформаційні технології в економіці

ДИСЕРТАЦІЯ
на здобуття наукового ступеня
кандидата економічних наук

Науковий керівник
доктор економічних наук, проф.
Сергєєва Людмила Нільсівна

Запоріжжя – 2012

ЗМІСТ

ВСТУП 5

РОЗДІЛ 1 ТЕОРЕТИЧНІ ОСНОВИ МОДЕЛЮВАННЯ ВИПУСКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ
11
1.1 Теоретичні засади функціонування ринку муніципальних цінних паперів в Україні
11
1.2 Міжнародний досвід застосування муніципальних цінних паперів 30
1.3 Концепція моделювання випуску цінних паперів як інструменту управління фінансуванням регіональних інвестиційних проектів
47
ВИСНОВКИ ДО РОЗДІЛУ 1 60

РОЗДІЛ 2 МЕТОДИ ТА МОДЕЛІ УПРАВЛІННЯ ФІНАНСУВАННЯМ РЕГІОНАЛЬНИХ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ

62
2.1 Аналіз математичних моделей та методів в інвестиційній діяльності
62
2.2 Моделі оцінки ефективності та синхронізації емісійних та інвестиційних процесів
76
2.3 Модель встановлення оптимальної відсоткової ставки по облігаціям
95
ВИСНОВКИ ДО РОЗДІЛУ 2 106

РОЗДІЛ 3 АНАЛІЗ УМОВ ТА МЕХАНІЗМ РЕАЛІЗАЦІЇ КОМПЛЕКСУ МОДЕЛЕЙ ВИПУСКУ ОБЛІГАЦІЙ ДЛЯ ФІНАНСУВАННЯ РЕГІОНАЛЬНИХ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПРОЕКТІВ

108
3.1 Аналіз сучасного стану ринку муніципальних облігацій в України 108
3.2 Аналіз розвитку ринку муніципальних облігацій в Запорізькому регіоні
122
3.3 Механізми впровадження випуску цінних паперів як інструменту управління фінансуванням регіональних інвестиційних проектів
130
ВИСНОВКИ ДО РОЗДІЛУ 3 148
ВИСНОВКИ 150
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ 154
ДОДАТКИ 168

ПЕРЕЛІК УМОВНИХ ПОЗНАЧЕНЬ ТА СКОРОЧЕНЬ

БКЗ - багатокритеріальна задача
ДКЦПРФР - Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку
КП – комунальне підприємство
МП - множина Парето
МЦП - муніципальні цінні папери
ОПР - особа, що приймає рішення
ТОВ – товариство з обмеженою відповідальністю
ФОН - фонд операцій з нерухомістю
IOSCO - міжнародна організація, що об'єднує регуляторів фондових ринків

ВСТУП

Актуальність теми. Сталий економічний розвиток України залежить від економічного розвитку її регіонів. Держава підтримує розвиток регіонів шляхом прийняття й упровадження відповідних програм, що мають за мету поліпшення соціально-економічного стану певного регіону. Фінансування таких програм здійснюється за рахунок державного або місцевого бюджетів та інших джерел. Проте аналіз обсягів фінансування загальнодержавних програм економічного, науково-технічного, соціального, національно-культурного розвитку й охорони довкілля, а також інших державних цільових та бюджетних програм, які реалізуються в Запорізькій та інших областях, дає змогу зробити висновки, що бюджетних коштів на їх реалізацію не вистачає. Крім того, наприклад, фінансування інвестиційних проектів, спрямованих на реалізацію середньострокової програми соціально-економічного розвитку Запорізької області за період з 2007 до 2011 р. майже на 80% здійснюється за рахунок коштів державного бюджету, які надходять не в повному обсязі. Тому питання залучення інших джерел фінансування регіональних програм розвитку на сьогодні є актуальним для всіх регіонів України.
Одним із напрямів поліпшення соціально-економічного стану регіону є упровадження разом із загальнодержавними та місцевими програмами розвитку, що в більшості випадків реалізуються за бюджетний кошт, регіональних інвестиційних проектів, які фінансуються за рахунок коштів інвесторів.
Проблеми регіонального розвитку економіки України перебувають у колі наукових інтересів О.І. Амоші, Т.А. Заяць, М.І. Фащевського, Л.Г. Чернюка. Питанням регулювання інвестиційної діяльності, у тому числі на регіональному рівні, присвячено публікації таких вчених, як О.С. Власюк, М.І. Долішній, Ю.В. Макогон.
Окремі аспекти розвитку ринку місцевих запозичень висвітлено в працях І.П. Андрушківої, П.І. Гайдуцького, О.П. Кириленка, М.І. Мельник, Ю.В. Орловської, І.Я. Чугунова та інших. Забезпечення фінансування регіонального розвитку взагалі та регіональних інвестиційних проектів зокрема розглянуто в розробках І.О. Александрова, В.М. Гейця, В.А. Лушкіна, О.М. Мозгового, М.І. Назарчука, В.О. Оніщенка, М.Г. Чумаченка та інших. Л.Н. Сергєєва приділяє увагу аналізу поведінки інвестора, М.М. Іванов – проблемам управління інвестиційною привабливістю складного економічного об’єкта, В.М. Порохня – питанням підвищення ефективності інвестиційних процесів щодо розвитку економіки.
Більшість наукових досліджень стосується теоретичних і практичних питань інвестиційної діяльності в Україні, адаптації зарубіжного досвіду, проте проблемам фінансування інвестиційних проектів з урахуванням потреби регіону та можливостей інвесторів у працях вітчизняних учених не приділяється належної уваги. Таким чином, актуальність зазначених проблем зумовила вибір теми дисертації, її мету й завдання.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Проведені в дисертаційній роботі дослідження виконані в межах науково-дослідної теми Класичного приватного університету “Теоретичне обґрунтування та розробка механізмів підтримки прийняття ефективних рішень” (номер державної реєстрації 0107U011357, 2008–2010 рр.). Особистий внесок автора полягає в розробці комплексу моделей, які враховують, з одного боку, потреби регіону в інвестиціях, а з іншого – можливості інвесторів.
Мета й завдання дослідження. Метою дослідження є обґрунтування концепції та розробка методів і моделей випуску цінних паперів як інструменту управління фінансуванням регіональних інвестиційних проектів.
Досягнення поставленої мети дисертаційної роботи передбачало вирішення таких завдань:
– провести аналіз особливостей функціонування ринку муніципальних цінних паперів в Україні;
– проаналізувати міжнародний досвід застосування муніципальних цінних паперів для фінансування регіональних програм розвитку;
– класифікувати джерела фінансування регіональних інвестиційних проектів;
– дослідити існуючі математичні моделі та методи, які використовуються в управлінні інвестиційною діяльністю та виявити можливість їх застосування на регіональному рівні;
– розробити концепцію моделювання випуску цінних паперів як інструменту управління фінансуванням регіональних інвестиційних проектів;
– вдосконалити методи оцінювання ефективності регіональних інвестиційних проектів;
– розробити модель синхронізації емісійних та інвестиційних процесів для підвищення ефективності застосування облігацій як інструменту фінансування регіональних інвестиційних проектів;
– розробити модель встановлення оптимальної відсоткової ставки по облігаціях;
– запропонувати механізм упровадження випуску цінних паперів як інструменту управління фінансуванням регіональних інвестиційних проектів.
Об’єктом дослідження виступають процеси фінансування регіональних інвестиційних проектів.
Предметом дослідження є розробка економіко-математичних моделей випуску облігацій як інструменту фінансування регіональних інвестиційних проектів.
Методи дослідження. Теоретичну та методологічну основу дослідження становили праці вітчизняних і зарубіжних вчених у галузі теорії управління регіональним розвитком, а також методи економіко-математичного моделювання та системного аналізу. Для досягнення визначеної мети використовувався комплекс загальнонаукових методів: теоретичного узагальнення – при огляді методів математичного моделювання, що застосовуються в інвестиційній діяльності (підрозділ 2.1); системного аналізу – у ході розробки концепції моделювання випуску цінних паперів як інструменту управління фінансуванням регіональних інвестиційних проектів (підрозділ 1.3); класифікації – для розробки класифікації джерел фінансування регіональних інвестиційних проектів (підрозділ 1.3); управління проектами – при виборі регіонального інвестиційного проекту з множини проектів (підрозділ 2.2); багатокритеріальної оптимізації – при побудові моделі встановлення оптимальної відсоткової ставки по регіону (підрозділ 2.3); теорії графів – при побудові дерева рішень для задачі визначення емісійних періодів (підрозділ 2.2); елементи комбінаторики – при визначенні кількості можливих комбінацій періодів емісії облігацій (підрозділ 2.2); економетричного моделювання – при визначенні рівноважної відсоткової ставки по облігаціях внутрішньої місцевої позики (підрозділ 2.3); статистичного та графічного аналізу – для аналізу результатів упровадження комплексу моделей управління фінансуванням регіональних інвестиційних проектів у Запорізькій області (підрозділи 3.1–3.3).
Інформаційною базою дослідження були дані Державного комітету статистики України, Головного управління статистики в Запорізькій області.
Наукова новизна одержаних результатів полягає в розробці важливого для економіки України завдання підвищення ефективності управління регіонами, зокрема:
вперше:
– розроблено концепцію моделювання випуску цінних паперів як інструменту управління фінансуванням регіональних інвестиційних проектів, яка являє собою чотирьохетапну процедуру, що містить комплекс взаємопов’язаних економіко-математичних моделей, які дають змогу врахувати, з одного боку, потреби регіону в інвестиціях, а з іншого – можливості інвесторів;
удосконалено:
– модель синхронізації емісійних та інвестиційних процесів, яка, на відміну від існуючих моделей інвестування, враховує інтереси не тільки інвестора, а й емітента, тобто дає можливість визначити потребу в інвестиційних коштах та терміни, у які ці кошти необхідно вкласти, з урахуванням потреби інвестора і з мінімальними витратами для емітента;
– модель встановлення оптимальної відсоткової ставки по облігаціях, яка, на відміну від відомих моделей, враховує схильність населення до заощадження та дає змогу визначити таку відсоткову ставку, яка б задовольнила як емітента, так і інвестора;
дістало подальший розвиток:
– методи оцінювання ефективності регіональних інвестиційних проектів за рахунок визначення витрат, які має суспільство до здійснення проекту, та додаткових доходів, що отримає суспільство у випадку, якщо регіональний інвестиційний проект впроваджено, що дає можливість визначити загальний ефект від проектів;
– класифікація джерел фінансування регіональних інвестиційних проектів за рахунок представлення її у вигляді гармонійної структури, що дає можливість визначити необхідну частку фінансування за різними джерелами.
Практичне значення одержаних результатів. Запропоновані в дисертації моделі та методи управління фінансуванням регіональних інвестиційних проектів є універсальними і придатними для використання в будь-якому регіоні.
Основні результати дослідження були впроваджені в практичну діяльність Департаменту фінансової та бюджетної політики Запорізької міської ради (довідка № 1301/1 від 29.08.2011 р.). Методи оцінювання соціально-економічної ефективності інвестиційних проектів використовуються Запорізькою торгово-промисловою палатою (довідка № 1.6/286.1 від 29.08.2011 р.). Концептуальні положення, методи та моделі управління фінансуванням регіональних інвестиційних проектів, що становлять наукову новизну дисертації, використовуються в навчальному процесі Інституту економіки Класичного приватного університету (довідка № 16-11 від 31.08.2011 р.).
Особистий внесок здобувача. Всі наукові результати, викладені в дисертаційній роботі, отримано автором самостійно. З публікацій, написаних у співавторстві, використано лише ті результати, що отримані автором особисто.
Апробація результатів дисертації. Основні положення дисертації доповідалися й одержали схвалення на: І Міжнародній науково-практичній конференції “Інформаційні технології та моделювання в економіці” (м. Черкаси, 2009 р.); I Міжнародній науково-практичній конференції “Соціально-економічний розвиток України та регіонів” (м. Запоріжжя, 2009 р.); Міжнародній науково-практичній конференції “Проблеми і перспективи інноваційного розвитку економіки України” (м. Дніпропетровськ, 2011 р.); Міжнародній науково-практичній конференції “Соціально-економічний розвиток України та її регіонів: проблеми науки та практики” (м. Харків, 2011 р.); на круглому столі “Самодостатність розвитку в епоху глобальної інтеграції” (м. Ялта, 2011 р.); щорічних наукових конференціях “Дні науки” у Класичному приватному університеті (2008–2011 рр.).
Публікації. Основні наукові положення, висновки і результати дисертаційної роботи опубліковані в 10 наукових працях, з них 5 – у наукових фахових виданнях, 5 – за матеріалами конференцій. Загальний обсяг публікацій становить 3,96 д.а., з яких особисто автору належить 3,93 д.а.
Структура і обсяг дисертації. Дисертація складається зі вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел з 148 найменувань і двох додатків. Основний обсяг роботи – 153 сторінки, матеріал дисертації ілюструють 8 таблиць та 25 рисунків.

Список литературы

ВИСНОВКИ

У дисертаційній роботі проведено теоретичне узагальнення та запропоновано розв’язок науково-практичної задачі моделювання випуску цінних паперів як інструменту управління фінансуванням регіональних інвестиційних проектів. Проведене дослідження дало змогу дійти таких висновків:
1. Облігації внутрішніх місцевих позик в Україні активно почали випускати в 1997 р., проте фінансова криза 1998 р. не дала муніципальним властям Криму та Одеси змоги вчасно повернути гроші. Після цього указом президента України було заборонено випуск муніципальних облігацій без погодження з Міністерством Фінансів. Фактично було призупинено місцеві запозичення на п’ять років. Лише прийняття низки нормативних актів, що регулюють обіг облігацій місцевих позик, дав можливість відновити ринок муніципальних цінних паперів. Нині особливістю функціонування ринку муніципальних цінних паперів в Україні є те, що запозичувати кошти мають право тільки міста, оскільки їх комунальна власність може виступати як застава. Слід також зазначити, що вторинного ринку облігацій в Україні не існує.
2. Основними джерелами фінансування інвестиційних проектів місцевого рівня за кордоном є місцеві запозичення. Так, у США муніципальні облігації активно застосовують майже 70 років та на сьогодні капіталовкладення індивідуальних інвесторів – це основа ринку муніципальних цінних паперів. У Польщі та Болгарії ринок муніципальних облігацій перебуває на стадії розвитку. Законодавство цих країн не містить окремих положень щодо державних гарантій зобов’язань за місцевими запозиченнями, проте це не заважає залучати кошти до місцевих бюджетів. У Росії випускаються субфедеральні цінні папери (емітентом є орган виконавчої влади суб’єктів РФ) та місцеві цінні папери (емітентом є місцеві органи влади), такий розподіл зумовлено потребою в інвестиційних ресурсах на різних рівнях управління. Досвід використання муніципальних цінних паперів на міжнародному ринку є корисним для України.
3. Для реалізації інвестиційної політики регіону та оцінювання інвестиційної привабливості інвестиційного проекту запропоновано класифікацію регіональних інвестиційних проектів, яка враховує їх цільове призначення. Будь-яка економічна структура може бути самодостатньою та цілісною, якщо вона є такою, що самофінансується (мінімум на дві третини). Так званий принцип “золотого перетину” – це прояв структурної та функціональної досконалості цілого та його частин у природі, науці та техніці. Базуючись на принципі золотого перетину в роботі запропоновано розподіл часток фінансування регіональних інвестиційних проектів за різними джерелами.
4. Застосування методів економіко-математичного моделювання при прийнятті рішень щодо інвестиційних вкладень дає змогу збільшити ефективність інвестицій, що робить їх більш привабливими для інвесторів. Проведений аналіз математичних методів і моделей, що застосовуються при оцінюванні ефективності інвестиційних проектів, дає підстави стверджувати, що більшість з них може бути застосовано на регіональному рівні та більшість з них враховує інтереси інвесторів. Проте при управлінні фінансуванням регіональних інвестиційних проектів для органів влади, які найчастіше є емітентами облігацій внутрішніх місцевих позик, важливим є питання використання інвестиційних коштів з мінімальними витратами. Для врахування цих вимог необхідно розробляти нові моделі, які б дали змогу узгодити інтереси емітентів та інвесторів.
5. У процесі прийняття рішення щодо здійснення інвестицій у регіоні необхідно відповісти на такі питання: скільки коштів потрібно інвестувати в конкретному регіоні в наступному бюджетному році, за якими напрямами буде здійснюватися інвестування та за який кошт. Тобто необхідно визначити множину інвестиційних проектів, їх вартість, джерела фінансування тощо. Вирішити ці завдання можна за рахунок запропонованої в роботі концепції моделювання випуску цінних паперів як інструменту управління фінансуванням регіональних інвестиційних проектів, яка являє собою чотирьохетапну процедуру та базується на комплексі економіко-математичних моделей. Концепція дає можливість підвищити ефективність процесу фінансування та врахувати, з одного боку, потреби регіону в інвестиціях, а з іншого – можливості інвесторів.
6. Для потенційного інвестора дуже важливим є питання ефективності інвестиційного проекту, оскільки саме ефективність може слугувати критерієм, що впливає на прийняття рішення щодо інвестування. Це завдання вирішує застосування запропонованої в роботі процедури оцінювання соціально-економічного ефекту від упровадження певного інвестиційного проекту за рахунок визначення показників, на які впливає обраний інвестиційний проект, тобто основних результатів або ефектів від упровадження проекту: економічних, соціальних, екологічних тощо, та за рахунок визначення втрат, які має суспільство до здійснення проекту.
7. При прийнятті рішення щодо здійснення вкладень інвестор найчастіше обирає проект, який може йому принести найбільший дохід, тобто той проект, який максимізує його дохід. При прийнятті рішення щодо здійснення емісії облігацій внутрішньої місцевої позики емітент прагне мінімізувати свої витрати. Тобто інтереси інвестора та емітента протилежні, тому для підвищення ефективності реалізації регіональних інвестиційних проектів їх інтереси необхідно узгодити. Запропонована в роботі модель синхронізації емісійних та інвестиційних процесів враховує інтереси емітента та дає змогу, знаючи потреби в інвестиційних коштах, визначити розміри та строки емісії облігацій з мінімальними витратами для емітента.
8. На параметри облігаційної позики впливає багато зовнішніх факторів, основними з них є: вартість облігацій, відсоткова ставка та термін погашення. Ключову роль при виборі інвестиційних проектів, як для інвестора, так і для емітента, відіграє відсоткова ставка: для інвестора чим вона більше, тим краще, а для емітента – навпаки. Крім того, інвестор також має вибір: чи вкласти кошти в регіональний розвиток, чи зберегти їх на депозитному рахунку. Для залучення інвестицій у регіони емітенту необхідно встановлювати такі відсоткові ставки, які були би вище за ставку по банківських депозитах. Узгодити інтереси емітента та інвестора при визначенні відсоткової ставки можна за рахунок запропонованої в роботі моделі встановлення оптимальної відсоткової ставки по облігаціях, яка враховує схильність населення до заощадження.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ
1. Акімова І. Становлення ефективної системи регулювання місцевих запозичень в Україні / І. Акімова, Т. Вахненко // Економіка. Фінанси. Право. – 2004. – № 5. – С. 15–19.
2. Аналіз і моделювання суспільного розвитку в Україні : наук. доп. / [уклад.: О.С. Власюк] ; НАН України. Ін-т екон. прогнозування. – К., 2000. – 93 с.
3. Андронов А.М. Теория вероятностей и математическая статистика / А.М. Андронов, Е.А. Копылов, Л.Я. Гринглаз. – СПб. : Питер, 2004. – 461 с.
4. Андрушків І.П. Інвестування регіональної економіки та його ефективність в Україні : монографія / І.П. Андрушків, О.Д. Вовчак, Н.М. Рущишин ; Львів. комерц. акад. – Л., 2010. – 192 с.
5. Андрушків І.П. Теоретичні аспекти інвестування / Ірина Петрівна Андрушків // Соціально-економічні дослідження в перехідний період. Ринкова трансформація України : зб. наук. пр. / НАН України. Ін. рег. дослідж. – Л., 2004. – Вип. 1 (XLV). – С. 214–218.
6. Бакаєв Л.О. Кількісні методи в управлінні інвестиціями : навч. посіб. / Л.О. Бакаєв. – К. : КНЕУ, 2000. – 151 с.
7. Банди Б. Основы линейного программирования / Б. Банди. – М. : Радио и связь, 1989. – 174 c.
8. Бандур С.І. Сучасна регіональна соціально-економічна політика держави: теорія, методологія, практика / С.І. Бандур, Т.А. Заяць, І.В. Терон. – НАН України. Рада по вивч. продукт. сил України. – К., 2002. – 249 с.
9. Бєлєнький П.Ю. Інвестиційно-інноваційне забезпечення конкуренто-спроможності регіону / П.Ю. Бєлєнький, В.І. Шевченко-Марсель, О.О. Другов ; НАН України. Ін-т регіон. досліджень. – Л., 2006. – 129 с.
10. Беляев М.И. “МИЛОГИЯ” [Электронный ресурс] / М.И. Беляев. – Режим доступа: http://www.milogiya2007.ru/economic1.htm.
11. Березовский Б.А. Многокритериальная оптимизация. Математические аспекты / Б.А. Березовский. – М. : Наука, 1982.
12. Бланк И.А. Управление денежными потоками / И.А. Бланк. – 2-е изд., перераб. и доп. – К. : Эльга ; Ника-Центр, 2007. – 752 с.
13. Бочаров В.В. Финансовый менеджмент / В.В. Бочаров. – СПб. : Питер, 2007. – 192 с.
14. Бугір М. Математика для економістів / М. Бугір. – К. : Академія, 1998. – 272 c.
15. Бурков В.Н. Теория графов в управлении организационными системами / В.Н. Бурков, А.Ю. Заложнев, Д.А. Новиков. – М. : Синтег, 2001. – 124 с.
16. Бурков В.Н. Как управлять проектами : науч.-практ. изд. / В.Н. Бурков, Д.А. Новиков. – М. : СИНТЕГ-ГЕО, 1997.
17. Бутко М.П. Сучасна проблематика оцінки інвестиційної привабливості регіону / М.П. Бутко, С.М. Зеленський, О.Ю. Акименко // Економіка України: політично-економічний журнал Міністерства економіки України, Міністерства фінансів України та НАН України. – 2005. – № 11. – С. 30–37.
18. Бутко М.П. Інвестиційна домінанта сталого розвитку регіону в умовах інтеграції : монографія / М.П. Бутко, О.Ю. Акименко ; Рада по вивч. продукт. сил України НАН України. – Ніжин : Аспект-Поліграф, 2009. – 232 с.
19. Бюджетна політика у контексті стратегії соціально-економічного розвитку України : монографія : у 6 т. / [М.Я. Азаров, Ф.О. Ярошенко, В.Г. Бодров та ін.] ; Н.-д. фін. ін-т при М-ві фінансів України. – К., 2004. – Т. 5. Реформування міжбюджетних відносин і зміцнення фінансової основи місцевого самоврядування. – 400 с.
20. Бюджетний кодекс України від 08.07.2010 р. № 2456-VI // Голос України. – 2010. – 04 серпня. – № 143.
21. Вагнер Г. Основы исследования операций / Г. Вагнер ; [пер. с англ.]. – М. : Мир, 1973. – 488 с.
22. Вдовічен А.А. Параметричні характеристики інвестування економіки регіону / А.А. Вдовічен // Науковий вісник Чернівецького університету : зб. наук. пр. – Чернівці : Рута, 2002. – Вип. 162. Економіка. – С. 43–47.
23. Величко В. Економічна реформа: регіональний вимір / В. Величко // Вісник Львівського університету. Серія міжнародних відносин. – 2008. – Вип. 25. – С. 235–243.
24. Вентцель Е.С. Исследование операций: задачи, принципы, методология / Е.С. Вентцель. – М. : Наука, 1980. – 208 с.
25. Виленкин Н.Я. Комбинаторика / Н.Я. Виленкин. – М. : Наука. Главная редакция физико-математической литературы, 1969. – 323 с.
26. Винн Р. Введение в прикладной эконометрический анализ / Р. Винн, К. Холден. – М. : Финансы и статистика, 2006. – 294 с.
27. Вольперт В. Муниципальные облигационные займы в России: опыт и тенденции / В. Вольперт, Б. Исаев, С. Бродский // РЦБ. – 1998. – № 4. – С. 29–35.
28. Гайко Є.Ю. Світові тенденції інвестування в міську інфраструктуру / Є.Ю. Гайко // Науковий вісник будівництва. – Х. : ХДТУБА ХОТВ АБУ, 2006. – Вип. 37. – С. 279–284.
29. Глущенко С.В. Муніципальні позики як інструмент фінансування розвитку міст і регіонів / С.В. Глущенко // Наукові записки. – 2005. – Т. 44. Економічні науки. – С. 75–79.
30. Гражданский кодекс Российской федерации (ГК РФ) от 30.11.1994 г. № 51-ФЗ / [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.consultant.ru/
popular/gkrf1/.
31. Графт М.Г. Принятие решений при многих критериях / М.Г. Графт. – М. : Знание, 1979. – 64 с.
32. Гринин Л.Е. Глобализация и национальный суверенитет / Л.Е. Гринин // История и современность. – 2005. – № 1. – С. 6–31.
33. Грубер Й. Эконометрия : в 2 т. / Й. Грубер. – Киев : Астарта, 1996–1997. – Т.1. Введение в эконометрию ; Т. 2. Эконометрические прогнозные и оптимизационные модели. – 397 с.
34. Данилишин Б.М. Інвестиційна політика в Україні : монографія / Б.М. Данилишин, М.Х. Корецький, О.І. Дацій ; НАН України. Рада по вивч. продукт. сил України. – Донецьк : Юго-Восток, 2006. – 290 с.
35. Данні Державного комітету статистики. Розмір індексу інфляції / [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://zakon.nau.ua/doc/
?uid=1046.797.0.
36. Державна регіональна політика України: особливості та стратегічні пріоритети : монографія / [З.С. Варналій, О.О. Бабінова, О.В. Бойко-Бойчук та ін.] ; Нац. ін-т стратег. дослідж. – К., 2007. – 768 c.
37. Державна стратегія регіонального розвитку на період до 2015 року. Затверджено постановою Кабінету Міністрів України від 21.07.2006 р. № 1001.
38. Державні цільові програми та упорядкування програмного процесу в бюджетній сфері / [В.М. Геєць, О.І. Амоша, Т.І. Приходько та ін.] ; Ін-т економіки та прогнозування НАН України. – К. : Наук. думка, 2008. – 384 с.
39. Долінський Л.Б. Фінансова математика : навч. посіб. / Л.Б. Долінський. – К. : КНЕУ, 2009. – 265 с.
40. Долішній М.І. Регіональна політика на рубежі ХХ–ХХІ століть: нові пріоритети ; Ін-т регіон. дослідж. НАН України / М.І. Долішній. – К. : Наук. думка, 2006. – 512 с
41. Доугерти К. Введение в эконометрику / К. Доугерти. – М. : ИНФРА-М, 2005. – 457 с.
42. Дубов А. Муниципальные облигации в России: практика выпуска и обращения / А. Дубов // РЦБ. – 1995. – № 14. – С. 29–38.
43. Дубов Ю.А. Многокритериальные модели формирования и выбора вариантов систем / Ю.А. Дубов, С.И. Травкин, В.Н. Якимец. – М. : Наука, 1986. – 296 с.
44. Жлуктенко В.І. Теорія ймовірностей і математична статистика / В.І. Жлуктенко, С.І. Наконечний, С.С. Савіна. – К. : КНЕУ, 2007. – Ч. ІІ. Математична статистика. – 368 с.
45. Жуленев С.В. Финансовая математика: введение в классическую теорию / С.В. Жуленев. – М. : МГУ, 2001. – 480 с.
46. Зайченко Ю.П. Исследование операций / Ю.П. Зайченко. – 3-е изд., перераб. и доп. – К. : Высшая школа, 1988. – 552 с.
47. Закон Республіки Польща “Про державні фінанси” від 26.11.1998 р. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.knowhow.org.pl/
ukraina/ustawy/ust12-t.htm.
48. Закон Республіки Польща “Про облігації” від 29.06.1995 р. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.knowhow.org.pl/ukraina/ustawy/ust8-t.htm.
49. Закон Российской Федерации “О налоге на прибыль предприятий и организаций” от 31.03.1999 г. № 62-ФЗ (с изменениями на 8 декабря 2003 года) [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://docs.cntd.ru/
document/9046877.
50. Закон Российской Федерации “О подоходном налоге с физических лиц” от 07.12.1991 г. № 1998-I // Ведомости Съезда народных депутатов Российской Федерации и Верховного Совета Российской Федерации. – 1992. – № 12. – Ст. 591.
51. Закон України “Про стимулювання розвитку регіонів” від 08.09.2005 р. № 2850-ІV // Відомості Верховної Ради України. – 2005. – № 51. – Ст. 548.
52. Закон України “Про Державний бюджет України на 2009 рік” // Відомості Верховної Ради України. – 2009. – № 20, № 21–22. – Ст. 269.
53. Закон України “Про державні цільові програми” від 18.03.2004 р. № 1621-15 // Відомості Верховної Ради України. – 2004. – № 25. – Ст. 352.
54. Закон України “Про цінні папери та фондовий ринок” від 18.06.1991 р. № 1201-ХІІ // Відомості Верховної Ради. – 2006. – № 31.
55. Замков О.О. Математически методи в экономике : учебник / О.О. Зам¬ков, А.В. Толстотяпенко, Ю.Н. Черемних. – М. : МГУ им. М.В. Ломоносова : ДИС, 1998. – 368 с.
56. Инвестиционная деятельность в регионе / [А.И. Амоша, Н.И. Иванов, Л.И. Чередник и др.] ; НАН Украины. Ин-т экономики пром-сти. – Донецк, 1998. – 59 с.
57. Інвестиційна політика в Україні: досвід, проблеми, перспективи / [М.Г. Чумаченко, С.С. Аптекар, М.Г. Білопольський та ін. ; ред.: М.Г. Чумаченко] ; Акад. екон. наук України, Ін-т економіки пром-сті НАН України. – Донецьк : Юго-Восток, 2003. – 291 с.
58. Інвестиційний клімат в Україні / [уклад.: П.І. Гайдуцький]. – К. : Нора-друк, 2002. – 246 с.
59. Інноваційний розвиток економіки: модель, система управління, державна політика : монографія / [Л.І. Федулова, В.П. Александрова, Ю.М. Бажал та ін.] ; Ін-т екон. прогнозування НАН України. – К. : Основа, 2005. – 549 с.
60. Каратуев А.Г. Муниципальные ценные бумаги в России / А.Г. Каратуев // Финансы. – 1997. – № 12. – С. 11–18.
61. Кириленко О.П. Місцеві бюджети України (історія, теорія, практика) / О.П. Кириленко. – К. : НІОС, 2000. – С. 384.
62. Кириченко О.А. Антикризова інвестиційна політика України / О.А. Кириченко, О.І. Харченко // Актуал. пробл. економіки. – 2010. – № 1. – С. 64–74.
63. Кільмухаметов Р. Напередодні облігаційного буму / Р. Кільмухаметов [Електронний ресурс] // Дзеркало тижня. – 2002. – № 11 (386). – 23–29 березня. – Режим доступу: http://www.dt.ua/2000/2675/34212/.
64. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов / В.В. Ковалев. – М. : Финансы и статистика, 2003. – 141 с.
65. Комаринський Я. Фінансово-інвестиційний аналіз / Я. Комаринський, І. Яремчик. – К. : КНЕУ, 1996. – 298 с.
66. Корнєєв В.В. Цінні папери в системі фінансового ринку: Фінансовий ринок та ринок цінних паперів. Операції з цінними паперами / В.В. Корнєєв, С.В. Глущенко. – К. : НДФІ, 1999. – 68 c.
67. Королев Д. Эффективное управление проектами / Д. Королев. – М. : Олма-Пресс : ИНЭС, 2003. – 126 с.
68. Кофман А. Сетевые методы планирования: применение системы ПЕРТ и ее разновидностей при управлении производственными и научно-исследовательскими проектами / А. Кофман, Г. Дебазей ; [пер. с франц.]. – М. : Прогресс, 1968.
69. Крушвиц Л.Финансирование и инвестиции / Л. Крушвиц, Д. Шеффер, М. Шваке. – СПб. : Питер, 2001. – 306 с.
70. Кузьмович О.В. Проблематика місцевих запозичень в Україні / О.В. Кузьмович // Науковий вісник. – 2005. – Випуск 2 //. – С. 393–407.
71. Кучеренко В.Р. Управління діловими проектами : навч. посіб. для вузів / В.Р. Кучеренко, О.С. Маркітант. – К. : Центр навчальної літератури, 2005. – 280 с.
72. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений / И.Я. Лукасевич. – М. : Финансы : ЮНИТИ, 1998. – 400 с.
73. Лушкин В.А. Инвестиции и экономическое развитие Украины / В.А. Лушкин. – Житомир, 2002. – 255 с.
74. Макогон Ю.В. Особенности привлечения инвестиций в условиях свободных экономических зон и территорий приоритетного развития / Ю.В. Макогон // Економіка пром-сті. – 2002. – № 3. – С. 148–151.
75. Макроекономічні пропорції та інвестиційне забезпечення економічного розвитку / М.С. Герасимчук // Соц.-екон. дослідж. в перехід. період. Україна в ХХІ ст.: концеп. та моделі екон. розв. : щорічник наук. пр. – 2001. – Вип. 23. – С. 160–168.
76. Масліченко С.О. Теорія і практика випуску та обігу муніципальних облігацій / С.О. Масліченко // Фінанси України. – 1999. – № 11. – С. 100–107.
77. Мельник М.І. Інвестиційний клімат регіону: теоретичні та прикладні засади дослідження : монографія / М.І. Мельник ; Ін-т регіон. дослідж. НАН України. – Л., 2005. – 304 с.
78. Мендрул О.Г. Ринок цінних паперів / О.Г. Мендрул, И.А. Шевчук. – К. : КНЕУ, 1998.
79. Мерзляк А.В. Механізми державного управління іноземними інвестиціями: регіональний аспект : монографія / А.В. Мерзляк. – К. : Вид-во УАДУ, 2002. – 300 с.
80. Механізми переходу економіки України на інноваційну модель розвитку : монографія / [О.І. Амоша, С.М. Кацура, Т.В. Щетілова та ін.] ; НАН України. Ін-т економіки пром-сті. – Донецьк, 2002. – 108 с.
81. Механизмы финансирования программ регионального развития / [В.Н. Бурков, А.Ю. Заложнев, С.В. Леонтьев и др.]. – М. : ИПУ РАН, 2002. – 55 с.
82. Мізіна І. Концептуальні засади забезпечення самодостатності та стійкості бюджетів місцевого самоврядування / І. Мізіна [Електронний ресурс] // Теоретичні та прикладні питання державотворення – О. : ОРІДУ НАДУ, 2008. – Вип. 4. – Режим доступу: www.nbuv.gov.ua/e-journals.
83. Міста та райони Запорізької області за 2010 рік : статистичний щорічник. – Запоріжжя : Головне управління статистики у Запорізькій області, 2011. – 253 с.
84. Модели управления проектами в нестабильной экономической среде / [А.П. Белый и др. ; под ред. Ю.Г. Лысенко]. – Донецк : Юго-Восток, Лтд, 2003. – 292 с.
85. Моцок А.В. (Бойко А.В.) Тенденції та закономірності формування і використання інвестиційних ресурсів регіону / А.В. Моцок (А.В. Бойко) // Культура народов Причерноморья. – 2004. – Т. 2. – № 52. – С. 207–211.
86. Муниципальные финансы в бюджетной системе России / [С. Синельников, А. Золотарева, И. Трунин и др.] [Електронний ресурс]. – М., 1999. – Режим доступу: http://www.iet.ru/.
87. Назарчук М. Досвід залучення містами та регіонами Росії фінансових ресурсів за допомогою облігаційних позик / М. Назарчук // Економіка України. – 2004. – № 6. – С. 80–86.
88. Назарчук М.І. Стратегія розвитку фондових бірж у системі реформування економіки України : автореф. дис. … канд. екон. наук : 08.02.03 / М.І. Назарчук ; НАН України. Ін-т економіки пром-сті. – Донецьк, 2003. – 20 с.
89. Никонова И.А. Ценные бумаги для бизнеса: как повысить стоимость компаний с помощью IPO, облигационных займов и инвестиционных операций / И.А. Никонова. – М. : Альпина Бизнес Букс, 2006. – 350 с.
90. Облигации. Рынок облигаций. Доходность облигаций [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.ereport.ru/articles/finance/bonds.htm.
91. Озеров И.Х. Основы финансовой науки: Бюджет. Формы взимания. Местные финансы. Государственный кредит / И.Х. Озеров. – М. : ЮрИнфоР-Пресс, 2008. – 622 с.
92. Онищенко В.А. Инвестиционная политика региона / В.А. Онищенко. – Донецк : ИЭПИ НАН Украины : Юго-Восток, 2001. – 255 с.
93. Опарін В.М. Фінансова система України: теоретико-методологічні аспекти / В.М. Опарін ; Київський національний економічний ун-т. – К. : КНЕУ, 2005. – 239 с.
94. Орловська Ю.В. Інвестиційне забезпечення регіонального розвитку: проблеми та стратегічні перспективи / Ю.В. Орловська ; Придніпр. держ. акад. буд-ва та архіт. – Д. : Наука і освіта, 2003. – 251 с.
95. Орр А.Д. Управление проектами: Руководство по ключевым процессам, моделям и методам / А.Д. Орр ; [пер. с англ. О.В. Теплых ; под науч. ред. Т.В. Герасимовой]. – Днепропетровск : Баланс Бизнес Букс, 2006. – 216 с.
96. Оценка имущества и имущественных прав в Украине : монография / [Н. Лебедь, А. Мендрул, В. Ларцев и др. ; под ред. Н. Лебедь]. – К. : Принт-Экспресс, 2002. – 688 с.
97. Падалка В. Фінансування проектів розвитку міст за рахунок муніципальних запозичень / В. Падалка // Фінанси України. – 2004. – № 11. – С. 89–99.
98. Пересада А.А. Управління інвестиційним процесом / А.А. Пересада. – К. : Лібра, 2002. – 471 с.
99. Плахтій М.О. Моделювання інвестиційного процесу регіону / М.О. Плахтій // Проблеми впровадження інформаційних технологій в економіці : зб. наук. пр. за матер. міжнар. наук.-пр. конф. (13–14 травня 2004 р., м. Ірпінь). – Ірпінь, 2004. – С. 58–65.
100. Подиновский В.В. Парето-оптимальные решения многокритериальных задач / В.В. Подиновский, В.Д. Ногин. – М. : Наука, 1982. – 254 с.
101. Приказ ЦБ РФ “О порядке регулированя деятельности кредитных организаций” от 30.01.1996 г. № 02-23 (ред. от 28.03.1996 г.) [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.zakonprost.ru/content/base/part/107682/.
102. Прискорення розвитку ринку муніципальних облігацій в економіках, що розвиваються: оцінка стратегій та прогресу [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://admin2.logincee.org/zmos/library_full.asp?LD_ID=158&TargetLang
Code=EN.
103. Продуктивні сили економічних районів України / [Б.М. Данилишин, Л.Г. Чернюк, О.В. Горська та ін.] ; НАН України. Рада по вивч. продукт. сил України. – К. : Нічлава, 2000. – 517 с.
104. Регламент ЄС № 1060/2009 Європейського парламенту та ради Європи від 16.09.2009 р. стосовно кредитно-рейтингових агенцій [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.commerciallaw.com.ua/uk/pereklady/157-reglamentes.
105. Рішення ДКЦПФР “Положення про порядок випуску облігацій внутрішніх місцевих позик” від 07.10.2003 р. № 414 (зареєстровано в Мінюсті 28.10.2003 р. за № 982/8303).
106. Рішення ДКЦПФР № 1040 “Про затвердження Положення про конкурси з визначення уповноважених рейтингових агентств” від 24.11.2006 р. № 1233/13107 [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.ssmsc.
gov.ua/law/16731.
107. Рішення Запорізької міської ради “Про бюджет міста на 2010 рік” від 19.05.2010 р. № 5 [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.meria.
zp.ua/test/index.php?id=42.
108. Розвиток ринку муніципальних кредитів в Болгарії: політика та правове забезпечення [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://admin2.logincee.
org/zmos/library_full.asp?LD_ID=838&TargetLangCode=EN.
109. Семенов Г.А. Методические основы разработки программ повышения эффективности инвестиционных проектов / Г.А. Семенов, В.М. Порохня, А.М. Ткаченко ; Запорожская гос. инженерная академия. – Запорожье : ЗГИА, 2003. – 330 с.
110. Сергеева Л.Н. Нелинейная экономика: модели и методы / Л.Н. Сергеева ; [научн. ред. д.э.н., проф. Ю.Г. Лысенко]. – Запорожье : Полиграф, 2003. – 218 с.
111. Слепян Е.В. Механізми фінансового забезпечення самодостатності розвитку на регіональному рівні / Е.В. Слепян // Самодостатність розвитку в епоху глобальної інтеграції / Матеріали круглого столу 20 травня 2011 р. – Сімферополь : ВіТроПринт, 2011. – С. 62–64.
112. Слепян Е.В Міжнародний досвід інвестування регіональних проектів розвитку / Е.В. Слепян // Соціально-економічний розвиток України та її регіонів: проблеми науки та практики : матер. міжнар. наук.-практ. конф. (19–20 травня 2011 р.). – Х. : ФОП Александрова К.М. ; ІНЖЕК, 2011. – С. 179–181.
113. Слепян Е.В Модель формування параметрів місцевої облігаційної позики [Електронний ресурс] / Е.В. Слепян // Ефективна економіка. – 2011. – № 6. – Режим доступу: http://www.economy.nayka.com.ua/index.php?operation=
1&iid=610.
114. Слепян Е.В Принципи оцінювання соціального ефекту від реалізації регіональних інвестиційних проектів / Е.В. Слепян // Проблеми і перспективи інноваційного розвитку економіки України : матер. міжнар. наук.-практ. конф. : у 2 т. / [редкол.: О.І. Амоша та ін.]. – Дн. : Національний гірничий університет, 2011. – Т. 1. – С. 129–130.
115. Слепян Е.В. Концепція моделювання випуску цінних паперів як інструменту управління фінансуванням регіональних інвестиційних проектів / Е.В. Слепян // Вісник Східноукраїнського національного університету імені В. Даля. – 2011. – № 2 [156]. – Ч. 1. – С. 281–286.
116. Слепян Е.В. Моделювання синхронізації емісійних та інвестиційних процесів на регіональному рівні / Е.В. Слепян // Інвестиції: практика та досвід. – 2011. – № 11. – C. 7–10.
117. Слепян Е.В. Оцінювання ефективності регіональних інвестиційних проектів / Е.В. Слепян // Держава та регіони. Серія: Економіка та підприємництво. – 2010. – № 5. – С. 73–78.
118. Слепян Е.В. Проблеми моделювання процесу фінансування регіональних інвестиційних проектів / Е.В. Слепян, Л.Н. Сергєєва // Соціально-економічний розвиток України і регіонів : тези доп. Першої Міжнар. наук.-практ. конф. (19–20 листопада 2009 р., м. Запоріжжя). – Запоріжжя, 2009. – С. 89–90.
119. Слепян Е.В. Регіональні інвестиційні проекти: класифікація та джерела фінансування / Е.В. Слепян // Вісник Запорізького національного університету: економічні науки. – Запоріжжя : ЗНУ, 2009. – № 1 (4). – С. 202–206.
120. Слепян Е.В. Тенденції розвитку ринку муніципальних облігацій в Україні / Е.В. Слепян // Інформаційні технології та моделювання в економіці : зб. наук. пр. Першої Міжнар. наук.-практ. конф. (19–21 травня 2009 р., м. Черкаси). – Черкаси : Брама-Україна, 2009. – С. 201–202.
121. Статистичний бюлетень Національного банку України, квітень 2011 [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.bank.gov.ua/Statist/
Electronic%20bulletin/ data/stat.pdf.
122. Стратегия формирования инвестиционной привлекательности металлургических предприятий Украины : монография / [Ю.Г. Лысенко, А.П. Белый, Н.Н. Иванов и др. ; под общ. ред. проф. Ю.Г. Лысенко]. – Донецк : Юго-Восток, Лтд, 2005. – 352 с.
123. Структурні зміни у промисловості України: стан та пріоритетні напрямки : монографія / [О.І. Амоша, Ю.В. Макогон, Л.О. Збаразська та ін.] ; НАН України. Ін-т економіки пром-сті. – Донецьк, 2004. – 179 с.
124. Трохимченко М.В. Соціально-економічна ефективність інвестування в регіональний розвиток / М.В. Трохимченко // Формування ринкових відносин в Україні : зб. наук. пр. – 2008. – Вип. 8. – С. 228–234.
125. Тян Р.Б. Управління проектами : навч. посіб. / Р.Б. Тян, Б.Д. Холод, В.А. Ткаченко – Дн. : Дніпропетровська академія управління, бізнесу і права, 2000. – 222 с.
126. Указ Президента України «Про рішення Ради національної безпеки і оборони України від 29.06.2005 р. “Про заходи щодо поліпшення інвестиційного клімату в Україні”» // Офіційний вісник України. – 2005. – № 48. – С. 16.
127. Указ Президента України “Про впорядкування внутрішніх та зовнішніх запозичань, що провадяться органами місцевого самоврядування” // Офіційний вісник України – 1998. – № 25. – С. 9.
128. Управление проектами : практическое руководство / [кол. авт. Д.В. Димитриев, З.М. Димитриева, М.Ю. Рыбаков и др.]. – М. : ЮРКНИГА, 2003. – 288 с.
129. Управление проектами : учеб. пособ. для студ. вузов / И.И. Мазур, В.Д. Шапира, Н.Г. Ольдерогге ; [под общ. ред. И.И. Мазура]. – М. : Омега-Л, 2006. – 664 с
130. Фабоцци Ф.Дж. Рынок облигаций: анализ и стратегии / Френк Дж. Фабоцци. – М. : Альпина Бизнес Букс, 2005. – 876 с.
131. Федеральный закон “Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской федерации” от 16.09.2003 г. № 131-ФЗ [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://base.consultant.ru/cons/cgi/
online.cgi? req=doc; base=LAW; n=117671.
132. Федеральный закон “Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг” от 29.07.1998 г. № 136-ФЗ [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.minfin.ru/ru/public_debt/
internal/legislation/federal_law/index.php?id4=133
133. Фельдмин А.А. Государственные ценные бумаги : учеб. и справ. пособ. / А.А. Фельдмин. – 2-е изд. – М. : ИНФРА-М, 1995. – 240 с.
134. Филлипс Д. Методы анализа сетей / Д. Филлипс, А. Гарсиа-Диас ; [пер. с англ.]. – М. : Мир, 1984.
135. Фондовые рынки США. Основные понятия и механизмы, терминология / ООН. – М. : Церих – Пэл, 1992. – 184 с.
136. Фондовий ринок України: законодавче регулювання / [М.О. Бурмака, В.В. Посполітак, Д.С. Бутенко та ін.]. – К. : Український міжнародний культурний центр, 2007. – 752 с.
137. Хиви Д. Финансы местных органов власти в США / Д. Хиви // Финансы. – 1995. – № 10. – С. 43–51.
138. Цінні папери: історія та сучасність : іст.-екон. нарис / [О. Мозговий, А. Головко, О. Науменко та ін.]. – О. : КП ОМД, 2003. – 192 с.
139. Чижов С. Региональные особенности муниципальных займов / С. Чижов // РЦБ. – 1995. – № 16. – С. 40.
140. Чугунов І.Я. Бюджетний механізм регулювання економічного розвитку / І.Я. Чугунов. – К. : НІОС, 2003. – 488 с.
141. Шадрин А. Перспективы развития рынка муниципальных облигаций / А. Шадрин // Вопросы экономики. – 1996. – № 9. – С. 15.
142. Шадрин А. Рейтинг муниципальных облигаций / А. Шадрин, Л. Богданов // РЦБ. – 1997. – № 19. – С. 16.
143. Шарп У. Инвестиции / У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бэйли ; [пер. с англ.]. – М. : ИНФРА-М, 2001. – 1028 с.
144. Шмиголь Н.М. Економіко-математичне моделювання інвестиційних процесів в сучасних умовах господарювання / Н.М. Шмиголь // Держава та регіони. Серія: Економіка та підприємництво. – 2004. – Вип. 2. – С. 243–249.
145. Штойер Р. Многокритериальная оптимизация. Теория вычислений и приложения / Р. Штойер. – М. : Наука, 1992.
146. Щукин Б.М. Аналіз інвестиційних проектів / Б.М. Щукин. – К. : МАУП, 2002. – 126 с.
147. Эддоус М. Методы принятия решений / М. Эддоус, Р. Стенсфилд ; [пер. с англ. ; под ред. И.И. Елисеевой]. – М. : ЮНИТИ : Аудит, 1997. – 590 с.
Эндрюс Г. Теория разбиений / Г. Эндрюс. – М. : Наука. Главная редакция физико-математической литературы, 1982. – 265 с.