МОДЕЛЮВАННЯ ІПОТЕЧНОГО КРЕДИТУВАННЯ

Краткое описание

ЧЕРНІВЕЦЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ
ІМЕНІ ЮРІЯ ФЕДЬКОВИЧА

На правах рукопису

ЯРОШЕНКО ОЛЕНА ІВАНІВНА

УДК 519.866:336.77:332.2

МОДЕЛЮВАННЯ ІПОТЕЧНОГО КРЕДИТУВАННЯ

08.00.11 – Математичні методи, моделі та інформаційні
технології в економіці

Дисертація на здобуття наукового ступеня
кандидата економічних наук

Науковий керівник:
Григорків Василь Степанович, професор,
доктор фізико–математичних наук

Чернівці 2009

ЗМІСТ

ВСТУП ........................................................................................................... 4

РОЗДІЛ 1. ТЕОРЕТИЧНІ ОСНОВИ ОРГАНІЗАЦІЇ ІПОТЕЧНОГО КРЕДИТУВАННЯ...........................................................................
10
1.1. Іпотечний кредит в системі ринкових відносин........................... 10
1.2. Зарубіжний досвід іпотечного кредитування............................... 24
1.3. Іпотечне кредитування в Україні………………………………... 29
1.4. Організація іпотечного кредитування в банку............................. 35
1.5. Концептуальний підхід до моделювання іпотечного кредитування....................................................................................
42
Висновки до розділу 1..................................................................... 47

РОЗДІЛ 2. МОДЕЛІ ПРИЙНЯТТЯ СТРАТЕГІЧНИХ І ТАКТИЧНИХ РІШЕНЬ ІПОТЕЧНИМ КРЕДИТОРОМ......................................
48
2.1. Моделі прийняття стратегічних рішень іпотечним кредитором.. 48
2.1.1. Прогнозування тенденцій ринку нерухомості .................. 48
2.1.2. Динамічна модель попиту на житло................................... 65
2.1.3. Модель динаміки іпотечної кризи....................................... 67
2.2. Моделі прийняття тактичних рішень іпотечним кредитором.... 78
2.2.1. Моделі оцінки повернення іпотечного кредиту................. 78
2.2.2. Моделі оцінки прибутку позичальника............................... 86
Висновки до розділу 2..................................................................... 106

РОЗДІЛ 3. ОПЕРАТИВНЕ ПРИЙНЯТТЯ РІШЕНЬ ІПОТЕЧНИМ КРЕДИТОРОМ................................................................................
107
3.1. Моделі прийняття оперативних рішень іпотечним кредитором. 107

3.1.1. Моделі іпотечного кредитування та їх практична реалізація.................................................................................
107
3.1.2. Моделі іпотечного кредитування за умови сплати банком податку на прибуток ................................................
116
3.1.3. Моделі іпотечного кредитування в умовах інфляції.......... 123
3.1.4. Моделі іпотечного кредитування з достроковим погашенням.............................................................................
127
3.1.5. Моделі іпотечного кредитування з пільговим періодом... 133
3.2. Програмна реалізація прийняття оперативних рішень іпотечним кредитором засобами системи Акцент ......................
143
Висновки до розділу 3................................................................... 151

ВИСНОВКИ........................................................................................................ 152

ДОДАТКИ........................................................................................................... 154

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ........................................................... 167

ВСТУП
Актуальність теми дослідження. Важливе місце серед фінансових механізмів стимулювання та забезпечення стійкого розвитку економіки займає іпотечний кредит. Завдяки його механізму стимулювання інвестиційної активності в країні можна досягти значного соціально-економічного ефекту: забезпечити стабільні доходи сектору фінансових корпорацій, вирішити ряд соціальних проблем, підтримати збалансований розвиток регіонів тощо.
В першу чергу, іпотечне кредитування є важливим механізмом розв’язання соціальної проблеми – забезпечення населення житлом. Розвиток іпотеки сприяє зростанню обсягів будівництва, виробництву будівельних матеріалів та меблів, розвитку транспортної інфраструктури. Це дозволяє створити додаткові робочі місця в будівельній та інших суміжних галузях і пом’якшити проблему безробіття у регіональному аспекті, що також позитивно впливає на подолання соціальної нестабільності. В сільському господарстві іпотечне кредитування значно підвищує віддачу земельних ресурсів, а у промисловості – дає можливість модернізувати виробництво і призводить до зростання якості та конкурентоспроможності виробленої продукції. Велике значення має іпотечне кредитування і для функціонування, підвищення стабільності та ефективності банківської системи України, оскільки значні, за оцінками спеціалістів, фінансові ресурси домогосподарств, які не знаходяться в грошовому обігу, можуть бути залучені саме через іпотечне кредитування.
В сучасних умовах в Україні відбувається скорочення іпотечних програм, що обумовлено, насамперед, зростанням ризиків по іпотечних кредитах через їх неповернення та скороченням ресурсної бази для такого кредитування: в умовах світової фінансово-економічної кризи закрито зарубіжні джерела ресурсів, скоротилося міжбанківське кредитування, посилився відтік засобів клієнтів з банків, стали проблематичними випуск іпотечних цінних паперів і сек’юритизація іпотечних активів. Враховуючи незначне підживлення банків ресурсами за рахунок бюджетних засобів, очевидною є загроза згортання іпотеки як економічного інституту.

Досвід розвинених країн світу свідчить, що іпотечне кредитування може бути і потужним стимулятором зростання сучасної економіки і чинником глибокої кризи. Це зумовлює необхідність аналізу досвіду інших країн світу, дослідження сучасного стану іпотеки в Україні, виявлення проблем та перспектив її розвитку в Україні, побудови комплексного підходу до дослідження процесу іпотечного кредитування, зокрема методами економіко-математичного моделювання.
Теоретико-методологічні та прикладні аспекти ринку нерухомості, проблеми ефективного функціонування банківської системи, прийняття фінансово-економічних рішень і розробки відповідних інформаційних систем знаходять своє відображення в низці робіт українських та зарубіжних учених. Серед таких робіт необхідно виділити праці Асаула А.М., Бажан Л.І., Бакаєва О.О., Вітлінського В.В., Грибовського С.В., Гриджука Д.М., Євтуха О.Т., Кайдан Л.І., Кірєєва О.І., Кручка С.І., Любуня О.С., Озерова Є.С., Паливоди К.В., Полтеровича В.М., Поспєлова І. Г., Ріппи С.П., Савича В.І., Стерника Г.М., Тарасевича Є.В., Фаермана Є.Ю., Хачатряна С.Р. та інших
[1-26]. Незважаючи на високий рівень і міждисциплінарний характер існуючих розробок, ряд питань залишаються невирішеними або потребують удосконалення. Це стосується побудови економіко-математичних моделей, які дозволяють проводити аналіз економічних систем і процесів, здійснювати передбачення їх розвитку та приймати управлінські рішення.
Актуальність вказаних проблем, їх теоретичне та практичне значення зумовили вибір теми дисертаційного дослідження, його мету та завдання.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота виконувалась у рамках наукових тем кафедри економіко-математичного моделювання Чернівецького національного університету імені Юрія Федьковича: „Моделювання та оптимізація економічних і еколого-економічних процесів та систем” (державний реєстраційний номер 0103U001965, термін виконання 2002-2007 рр.) та “Застосування математичних

методів, моделей та інформаційних технологій в дослідженні економічних та еколого-економічних систем” (державний реєстраційний номер 0107U010892, термін виконання 2008-2012 рр.) Внесок автора полягає у розробці комплексу моделей для підтримки прийняття рішень іпотечним кредитором та створенні відповідного прикладного програмного забезпечення.
Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційного дослідження є подальший розвиток теоретичних, методологічних та методичних підходів до моделювання процесу іпотечного кредитування, розробка комплексу моделей для підтримки прийняття рішень іпотечним кредитором, а на їх основі – створення відповідного програмного забезпечення для прикладного дослідження та застосування запропонованих моделей при наданні іпотечного кредиту.
Мета дисертаційної роботи визначає зміст досліджень, які полягають у розв’язанні таких теоретичних та практичних завдань:
– аналіз стану та тенденцій розвитку іпотечного кредитування в Україні;
– розробка комплексу економіко-математичних моделей для підтримки прийняття:
– стратегічних рішень іпотечним кредитором (прогнозування тенденцій ринку нерухомості, попиту на житло, динаміки іпотечної кризи);
– тактичних рішень іпотечним кредитором (оцінки прибутку позичальника та повернення іпотечного кредиту);
– оперативних рішень іпотечним кредитором (модифікація методів погашення іпотечного кредиту з метою підвищення його привабливості для позичальників і кредиторів);
– розробка програмного забезпечення для прикладного дослідження та застосування запропонованих моделей іпотечним кредитором.
Об’єкт дослідження. Іпотечне кредитування банками та небанківськими фінансовими установами в Україні.
Предмет дослідження. Економіко-математичні моделі іпотечного кредитування.
Методи дослідження. Теоретичну та методологічну основу дослідження складають фундаментальні положення економічної теорії, принципи функціонування банківської системи України, методи економіко-математичного моделювання, фінансової математики, теорії оптимального керування, системного аналізу і моделювання складних систем.
Інформаційну базу дослідження формують законодавчі, нормативні та методичні матеріали: офіційні статистичні дані Державного комітету статистики України, Національного банку України (НБУ), Української національної іпотечної асоціації (УНІА), Державної іпотечної установи, закордонні та вітчизняні видання.
Наукова новизна отриманих результатів дисертаційного дослідження полягає у розробці комплексу моделей іпотечного кредитування, що розширює сучасний економіко-математичний апарат для розв’язування задач підтримки прийняття рішень іпотечним кредитором. Безпосередню наукову новизну формують наступні положення:
уперше:
– розроблено динамічну модель іпотечної кризи, яка описує динаміку заощаджень основних інституційних секторів економіки й ціни агрегованого продукту в широких межах зміни їх значень з урахуванням формування попиту на кредити, встановлення цін на товар, споживання та виробництва;
– побудовано динамічні моделі оцінки прибутку позичальника за умови сплати ним податку на прибуток, екологічного податку і кредитних платежів та динамічну модель визначення оптимального обсягу кредиту, який би максимізував сумарний дохід позичальника у контексті його комерційної діяльності;
– запропоновано моделі погашення іпотечного кредиту з урахуванням виплати кредитором податку на прибуток, у випадках дострокового погашення кредиту позичальником і наявності пільгового періоду та в умовах інфляції;
одержали подальший розвиток:
– моделі оцінки вартості нерухомості та рівня кредитного ризику при наданні іпотечного кредиту, попиту на житло залежно від показників забезпеченості житлом на душу населення та обсягів державних субсидій з урахуванням черги на поліпшення житлових умов. В сукупності ці моделі призначені для прийняття науково обґрунтованих рішень іпотечним кредитором;
створено:
– прикладне програмне забезпечення на базі інструменту автоматизації бухгалтерського обліку та управління бізнесом „Акцент 7.4” для практичної реалізації запропонованих у роботі моделей іпотечного кредитування. Апробація отриманих результатів здійснена на конкретних тестових прикладах, які підтвердили можливість застосування розроблених моделей.
Практичне значення отриманих результатів. Результати даного дисертаційного дослідження мають теоретичний та прикладний характер. Розроблені моделі та програмні засоби дозволяють підвищити ефективність і достовірність прогнозування та підтримки прийняття управлінських рішень в іпотечному кредитуванні.
Основні результати дослідження впроваджені у Чернівецькій філії АТ “Державний експортно-імпортний банк України” (довідка про впровадження № 071-11/3058-5 від 02.09.2009) та ПП „Імпакт-Захід” (довідка про впровадження № 02/09 від 02.09.2009).
Теоретичні положення та практичні результати наукових досліджень, узагальнені в дисертації, знайшли відображення в навчально-методичних матеріалах, розроблених і впроваджених у навчальний процес кафедри економіко-математичного моделювання Чернівецького національного університету імені Юрія Федьковича (довідка про впровадження № 15-38/2154 від 14.09.2009).
Особистий внесок здобувача. Наукові результати, отримані в дисертації, базуються на дослідженнях, проведених самостійно здобувачем. Особистий внесок у наукових роботах, виконаних у співавторстві, зазначений в авторефераті в переліку публікацій за темою дисертації.
Апробація результатів дисертації. Основні положення та результати дисертаційного дослідження доповідалися, обговорювалися і були схвалені на:
– І Міжнародній науково-методичній конференції „Математичні методи, моделі та інформаційні технології в економіці” (м. Чернівці, 2009 р.);
– ІІ Міжнародній школі-симпозиумі „Анализ, моделирование, управление, развитие экономических систем” (м. Севастополь, 2008 р.);
– ХІІ Міжнародній науковій конференції імені академіка М.Кравчука (м. Київ, 2008 р.);
– Всеукраїнській школі-семінарі „Сучасні інформаційні технології та досвід їх використання в навчальному процесі” (м. Чернівці, 2008 р.);
– IV Міжнародній школі-семінарі „Теорія прийняття рішень” (Ужгород, 2008 р.);
– Міжнародній школі-симпозиумі „Анализ, моделирование, управление, развитие экономических систем” (м. Севастополь, 2007 р.);
– II Міжнародній науково-практичній конференції „Маркетинг у сферах і галузях економіки регіону” (м. Чернівці, 2007 р.);
– Міжнародній конференції „Dynamical system modeling and stability investigation” (м. Київ, 2007 р.);
– ХVIII Міжнародній науково-практичній конференції „Генезис інституційної системи сучасної економіки України” (м. Чернівці, 2007 р.);
– III Міжнародній школі-семінарі „Теорія прийняття рішень” (м. Ужгород, 2006 р.)
Публікації. Основні положення дисертаційного дослідження викладені у 15 наукових працях (у т.ч. 5 – у фахових виданнях ВАК України) загальним обсягом 4,71 друкованого аркуша. З них у журналах – 2, збірниках наукових праць – 3, статей у матеріалах конференцій – 2, тез доповідей – 8.

Список литературы

ВИСНОВКИ
В дисертаційній роботі проведено теоретичне узагальнення та визначено наукові підходи до вирішення наукової задачі моделювання іпотечного кредитування, що відображено в наукових результатах:
1. Висвітлено становлення та розвиток інституту іпотеки в світі та в Україні, характер його впливу на економічні процеси в країні, здійснено аналіз сучасного стану іпотечного кредитування в Україні, виявлено основні тенденції, проблеми і необхідність та актуальність його дослідження.
2. Проведене дослідження засвідчило, що для іпотечного кредитора найбільш важливою в теоретичному плані є система іпотечного фінансування. В однорівневій системі іпотечного фінансування провідну роль відіграють банки, основною задачею яких, особливо в кризових умовах, є здатність передбачити проблемні ситуації та прийняти відповідні стратегічні (довго- і середньострокові) рішення. У дворівневій системі роль банку зводиться до розрахунково-касового обслуговування клієнтів. Це вимагає від них, працюючи з конкретним позичальником, на оперативному рівні приймати управлінські рішення. В обох схемах при визначенні потенційних позичальників, пошуку і залученні інвесторів виникають додаткові проблеми, що вимагає прийняття рішень тактичного (поточного) характеру.
3. Роль прогнозування для прийняття стратегічних рішень іпотечним кредитором особливо актуальна в умовах недостатньо розвинутої законодавчої бази, системи обміну інформацією, нерівномірного розвитку ринку нерухомості. У зв’язку з цим побудовано економетричні та нейромережеві моделі оцінки вартості нерухомості та моделі попиту на житло залежно від обсягу державних субсидій, загальної суми іпотечного кредитування в конкретному періоді та зміни чисельності позичальників.
4. Для підтримки прийняття стратегічних рішеннь іпотечним кредитором розроблено динамічну модель іпотечної кризи, яка описує динаміку заощаджень основних інституційних секторів економіки й ціни агрегованого продукту в широких межах зміни їх значень з урахуванням формування попиту на кредити, встановлення цін на товар, споживання та виробництва. Побудована модель показує об’єктивну схильність економіки до порушення межі іпотечного кредитування з подальшим обвальним падінням секторів фінансових та нефінансових корпорацій економіки.
5. Розвиток іпотечного кредитування в Україні стає досить важливим і складним завданням, що зумовлює необхідність побудови динамічних моделей. В роботі запропоновано динамічні моделі оцінки прибутку позичальника за умови сплати ним податку на прибуток, екологічного податку і кредитних платежів та динамічну модель визначення оптимального обсягу кредиту, який би максимізував сумарний дохід позичальника у контексті його комерційної діяльності. В сукупності з логіт-моделлю визначення рівня кредитного ризику, що дозволяє оцінити ймовірність повер¬нення іпотечного кредиту, зазначені моделі дозволять підтримати прийняття рішень тактичного характеру при визначенні потенційних позичальників незалежно від схеми кредитування.
6. Сучасний методичний та методологічний апарат визначення розміру кредитних платежів потребує якісного вдосконалення та розширення в плані забезпечення методами та моделями, які дозволяють врахувати іпотечному кредитору такі фактори, як сплату податку на прибуток, що зменшує прибутковість іпотечної операції; рівень інфляції в країні; можливість дострокового погашення кредиту позичальником чи використання ним пільгового періоду. У зв’язку з цим побудовано моделі, які враховують вплив вказаних вище факторів.
7. На базі інструменту автоматизації бухгалтерського обліку та управління бізнесом „Акцент 7.4” створено прикладне програмне забезпечення „Mortgage” для підтримки прийняття рішень іпотечним кредитором і практичної реалізації запропонованих у роботі моделей іпотечного кредитування.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Андреев М.Ю. Эконометрическое исследование и модельное описание деятельности современной российской банковской системы / М. Ю. Андреев, Н. П. Пильник, И. Г. Поспелов. – М.: ВЦ РАН 2008. – 80 с.
2. Асаул А. Н. Экономика недвижимости / Асаул А. Н. – СПб. : Питер, 2008. – 624 с.
3. Вітлінський В. В. Аналіз, моделювання та управління економічним ризиком : навч.-метод. посібник [для самост. вивч. дисципліни] / В.В. Вітлінський, П.І. Верченко. – К. : КНЕУ, 2000. – 292 с.
4. Грибовский С. В. Оценка доходной недвижимости: учеб. пособие [для вузов] / Грибовский С. В. – СПб: Питер, 2001. – 336 с.
5. Гриджук Д. М. Іпотека у кредитуванні: Практичні поради / Д. М. Гриджук, В. О. Олійник. – К.: А.С.К., 2006. – 463 с.
6. Євтух О. Т. Іпотека: теорія і практика / Євтух О.Т. – Луцьк, 1999. – 476 с.
7. Іп отечне кредитування : навч. посібник / [за ред. О.С. Любуня, О. І. Кірєєва, М. П. Денисенка]. – К. : Центр навчальної літератури, 2005. – 392 с.
8. Кредитний ризик комерційного банку : Навч.посібник / [ред. В. В. Вітлінський]. – К. : Знання, 2000. – 251 с.
9. Кручок С. І. Іпотечне кредитування : навчальний посiбник / Кручок C. I. – К. : Мета, 2002. – 206с.
10. Любунь О. С. Іпотечний ринок : підручник / О. С. Любунь, О. І. Кірєєв, М. П. Денисенко; М-во освіти і науки України. – К. : Атіка, 2006. – 288 с.
11. Лютий І.О. Іпотека: сучасні концепції, тенденції та суперечності розвитку: монографія/ І.О.Лютий, В.І.Савич, О.М.Калівошко. – К.: ЦУЛ, 2009.– 548 с.
12. Методи, моделі і інформаційні технології в управлінні економічними системами різних рівнів ієрархії / [Бакаєв О. О., Бажан Л. І., Кайдан Л. І. Та ін.]. – К.: Логос, 2008. – 127 с.
13. Мікроекономічне моделювання і інформаційні технології / [Бакаєв О. О., Гриценко В. І., Бажан Л. І., Бакаєв Л. О.]. – К.: Наукова думка, 2003. – 184 с.
14. Озеров Е. С. Экономика и менеджмент недвижимости / Озеров Е. С. – СПб. : МКС, 2003. – 422 с.
15. Озеров Е. С. Экономический анализ и оценка недвижимости / Озеров Е. С. – СПб.: МКС, 2007. – 535 с.
16. Паливода К. В. Ипотечный рынок жилья в Украине: проблемы и перспективы развития / Паливода К. В. – К. : Знання, 2006. – 197 с.
17. Петров А. А. Опыт математического моделирования экономики / А. А. Петров, И. Г. Поспелов., А. А. Шананин. – М. : Энергоатомиздат, 1996. – 544с.
18. Полтерович В. М. Стратегия формирования ипотечного рынка в России / В. М. Полтерович, О. Ю. Старков // Экономика и мат. методы. – 2007. – Т. 43. – С. 3–22.
19. Ріппа С.П. Прийняття рішень в економіці на основі комп’ю¬терних баз знань / Ріппа С.П. – Львів: Каменяр, 1997. – 268 с.
20. Системи підтримки прийняття рішень / [Сытник В.Ф., Риппа С.П., Олексюк А. С., Олейко В.Н. и др.] – К.: Техніка, 1995. – 162 с.
21. Стерник Г. М. Методология сбора и обработки информации о рынке недвижимости [пособие риэлтору] / Г. М. Стерник, Н. Н. Ноздрина. – М.: РГР, 1997. – 96 с.
22. Стерник Г. М. Организационно–экономические условия развития ипотеки в Москве: Учебно–практическое пособие. / Г. М. Стерник, Е. С. Гервиц, М. В. Коробкова, Я.В. Щетинин. – М.: Изд–во Рос. экон. акад., 2005. – 120 с.
23. Стерник Г. М. Технология анализа рынка недвижимости / Стерник Г. М.. – М.: АКСВЕЛЛ, 2005. – 200 с.
24. Тарасевич Е.И. Анализ инвестиций в недвижимость / Тарасевич Е. И. – СПб.: МКС, 2000. – 428 с.
25. Фаерман Е. Ю. Моделирование жилищного рынка / Е.Ю. Фаерман, С. Р. Хачатрян, Н. Л. Фёдорова – М.: ЦЭМИ РАН, 2003. – 153 с.
26. Фаерман Е.Ю. Расширение доступности жилья на базе ипотечного кредитования / Е. Ю. Фаерман, С. Р. Хачатрян // Экономика и мат. методы. – 2004. – Т. 40. – С. 3–15.
27. Хачатрян С. Р. Прикладные методы математического моделирования экономических систем. Научно–методическое пособие / Хачатрян С. Р. – М.: Экзамен, 2002. – 192 с.
28. Іпотечне кредитування: проблеми та перспективи розвитку в Україні: Інформаційно–аналітичні матеріали / [заг. редакція О. І. Кірєєва] – К.: Центр наукових досліджень НБУ, 2004. – 104 с.
29. Закон України „Про іпотеку” // Відомості Верховної Ради України. – 2003. – N 38. – ст. 313.
30. Євтух О. Т. Іпотечний механізм використання нерухомості / О. Т. Євтух // Науковий вісник Волинського державного університету ім. Лесі Українки. Економічні науки. – 2000. – №5. – С. 164–169.
31. Большая экономическая энциклопедия / [авт.-сост. Т. П. Варламова, Н. А. Васильева, Л. М. Неганова [и др.]. – М.: Эксмо, 2007. – 816 с.
32. Квіт Н. М. Правовий режим іпотечних цінних паперів / Н. М. Квіт // Науковий вісник Львівського державного університету внутрішніх справ. Серія юридична. – Львів, 2009. – Вип 1. С. 114–122.
33. Банковское дело / [под ред. Лаврушина]. – М.: Банковский и биржевой научно–консультационный центр, 1992. – 428с.
34. Пучковская И. И. Ипотека: залог недвижимости / Пучковская И. И. – Харьков.: Консум, 1997. – 132 с.
35. Мейер Д. И. Русское гражданское право. Часть 2 / Мейер Д. И. – М. : Статут, 1997. – 661 с.
36. Евтух А. Жилищная ипотечная система: мировой опыт / А. Евтух // Деньги и кредит. – 2000.– №10. – С.47–53.
37. Евтух А.Т. Жилищная ипотека и её развитие в странах с переходной экономикой / А. Т. Евтух // Економічний часопис. – 1999.– №7–8. – С. 13–16.
38. Кручок С. І.. Іпотечне кредитування: європейська практика та перспективи розвитку в Україні : монографія / Кручок С.І. – К. : Урожай, 2003. – 208 с.
39. Паливода К. В. Інвестиційний фонд чи традиційний депозит і кредит: порівняльний аналіз іпотечних інструментів / К. В. Паливода // Банківська справа. – 2002. – №1. – С.3–6.
40. Паливода К. В. Как построить систему ипотечного жилищного кредитования / К. В. Паливода // Финансовая консультация. – №24. – С.8–10.
41. Полтерович В. М. Для развития массовой ипотеки в России необходимы стройсберкассы / В. М. Полтерович, О. Ю. Старков, Е. В. Черных // Недвижимость и ипотека. – 2005. – №2(3). – С. 37-41.
42. Полтерович В. М. Проблема трансплантации ипотечных институтов в переходных экономиках: роль стройсберкасс / В. М. Полтерович, О. Ю. Старков. – М.: ЦЭМИ РАН, 2006. – 92 с. (Препринт WP/2006/210).
43. Потійко Ю. Ще раз про кредит / Ю. Потійко // Вісник Національного банку України. – 2000. – № 12. – С. 47–48.
44. Levin M. Fannie Mae’s role in serving unmeant housing needs // Housing Finance International. - 1994. - Vol. X, #1.
45. Michael L. The applicability of secondary mortgage markets to developing countries // Housing Finance International. - 1994. - Vol. VII, #3.
46. Michael L. The feasibility of a regional secondary mortgage fasity in Central America // Housing Finance International. - 1996. - Vol. X, #4.
47. Sherman J., Real Estate Finance, Harcourt Brace Jovanovich. – San Diego, 1987.
48. Telgarsky I., Mark K. Alternative Mortgage Instruments for High Inflation Economies. // Housing Finance International, 1991.
49. Процентні ставки за іпотечними кредитами, наданими банками // Бюлетень НБУ. – 2008. – № 12. –С. 80
50. Дугін І. Врахування чинників зовнішнього середовища в процесі управління кредитним портфелем комерційного банку / І. Дугін. – // Вісн. Нац. банку України. – 2006. – № 6. – С. 32–36.
51. Равис М. Характеристика разработанного для России кредитного инструмента с регулируемой отсрочкой платежей // М. Равис, Р. Страйк. – М.: THE URBAN INSTITUTE USA. – 1993. – 23c.
52. Карманов Є. Бюро кредитних історій: ремонт відносин чи повна реконструкція / Є. Карманов // Вісник НБУ. – 2006. – № 11. – С. 32–35.
53. Марков М. Бюро кредитных историй: проблемы и перспективы развития / М. Марков // Вопр. экономики. – 2006. – № 10. – С. 132–136.
54. Грудцына Л. Ю. Ипотека. Кредит. Комментарий жилищного законодательства. С учетом нового законодательства РФ / Л. Ю. Грудцына, М. Н. Козлова. – М. : Эксмо, 2006. – 364, [4] с.
55. Борисов А.Б. Большой экономический словарь / А. Б. Борисов. – 2-ое изд-е, перераб. и доп. – М.: Книжный мир, 2004. – 860 с.
56. Райзберг Б.А. Современный экономический словарь / Б. А. Райзберг, Л. Ш. Лозовский, Е. Б. Стародубцева. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 480 с.
57. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / [под ред. А. Г. Грязновой]. – М.: Финансы и статистика. – 2002. – 1168 с.
58. Банковский сектор России: от стабилизации к эффективности / [ред. проф. Н.А. Савинской, д.э.н., проф. Г.Н. Белоглазовой]. – СПб.: СПбГУЭиФ, 2003. – 500 с.
59. Островская О.М. Банковское дело: толковый словарь / О. М. Островская – М.: Гелиос АРВ. – 1999. – 400 с.
60. Финансы и кредит в недвижимости: учебник для вузов / [под ред. П. Г. Грабового, Н. Ю. Яськовой]. – М.: Алфей, 2004. – 472 с.
61. Риск-анализ инвестиционного проекта: учебник для вузов / [под ред. М. В. Грачевой]. – М.: ЮНИТИ ДАНА, 2001. – 351 с.
62. Балабанов И.Т. Экономика недвижимости / Балабанов И. Т. – СПб.: Питер, 2002. – 208 с.
63. Гаринова З.Л. Рынок жилищной ипотеки: развитие специальных кредитных институтов / З. Л. Гаринова // Банковское дело. – 2004. – № 1. – С. 20–24.
64. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов / Ковалев В.В. – М.: Финансы и статистика, 2001. –144 с.
65. Основы системного анализа и проектирования АСУ. / А.А. Павлов, С.Н. Гриша, В.Н. Томашевский и др.; Под общ. ред. А.А. Павлова. – К.: Выща школа, 1991. – 367 с.
66. Тимченко А.А. Основи системного проектування та системного аналізу складних об’єктів. – К.: Либідь, 2000. – 272 с.
67. Saaty T.L. Multicriteria Decision Making: The Analytical Hierarchy Process. - New-York: McGraw Hill.- 1990. – 502 c.
68. Ерохина Є.С. Разработка экономико-математической модели механизма ипотечного жилищного кредитования: дис. ... кандидата экономических наук : 08.00.13 / Ерохина Евгения Сергеевна. – М., 2003. – 142 с.
69. Крайнюков Н.И. Экономико-математическая модель ипотечного кредитования, и неравномерность экономического развития территорий российской федерации
70. Фаерман Е. Ю. Ипотечное кредитирование (анализ и моделирование) / Е. Ю. Фаерман, С. Р. Хачатрян, В. М. Локтионов, А. М. Кириллова // Аудит и финансовый анализ. –1998. №2. –С. 156–168
71. Besley T., Coate S., Loury G. (1993): The Economics of Rotating Saving and Credit Associations//American Econ. Rev. Vol. 83. № 4.
72. Besley T., Coate S., Loury G. (1994): Rotating Saving and Credit Associations, Credit Markets and Efficiency//Rev. of Econ. Stud. Vol. 61.
73. Scholten U. Rotating Savings and Credit Associations in Developed Countries: The German-Austrian Bausparkassen//J. of Comparative Econ. № 28.
74. Plaut S.E., Plaut P.O. Housing Savings Plans//J. of Real Estate Finance and Econ. Vol. 28. № 4.
75. Полтерович В. М., Старков О. Ю. Стратегия формирования ипотечного рынка в России. // Экономика и математические методы, т.43, 2007, No. 4. C. 3-22.
76. Драчева Е.Л. Менеджмент: Учеб. пособие для студ. учреждений сред. проф. образования / Е. Л. Драчева, Л. И. Юликов. – 4-е изд., стер. – М.: Издательский центр „Академия”, 2004. – 288 с.
77. Маханець Л. Л. Застосування нейронних мереж до моделювання факторів ризику в іпотечному кредитуванні / Л. Л. Маханець, О. І. Ярошенко // Труды международной школы-симпозиума [„Анализ, моделирование, управление, развитие экономических систем”], (12-16 сентября 2007 г.) – Севастополь, 2007. – С. 129–133.
78. Ярошенко О.І. Моделі іпотечного кредитування з достроковим погашенням / О. І. Ярошенко // Збірник наукових праць. Економічні науки (ПВНЗ „Буковинський університет”). – 2009. Вип. 5. – С. 154–163.
79. Ярошенко О. І. Моделювання вартості іпотечного кредиту / О. І. Ярошенко, С. В. Іщенко // Матеріали ІІ Міжнародної (VI Всеукраїнської) науково–практично конференції [„Маркетинг у сферах і галузях економіки регіону”], (Чернівці, 13-14 квітня 2007 р.) – Чернівці, 2007. – С.115–117.
80. Ярошенко О. І. Економетричне моделювання вартості земельних ділянок /О. І. Ярошенко, Н. О. Чернова // матеріали І Міжнар. наук.-метод. конф. ["Математичні методи, моделі та інформаційні технології в економіці"], (Чернівці, 1–4 квітня 2009р). – Чернівці : ДрукАрт, 2009. – С. 445–447.
81. Доугерти К. Введение в эконометрику : учебник для студентов экон. специальностей вузов : пер. с англ. / Кристофер Доугерти. – М. : ИНФРА–М, 1999. – 402 с.
82. Лапішко М. Л. Основи фінансово–статистичного аналізу економічних процесів : монографія / Лапішко М. Л. – Львів : Свiт, 1995. – 328 с.
83. Лугінін О. Є. Економетрія: навч. посібник для вищ. навч. закл. / Лугінін О. Є., Білоусова С. В., Білоусов О. М.; М-во освіти і науки України, Міжнар. ун-т бізнесу і права. – К. : Центр навч. л-ри, 2005. – 251 с.
84. Лугінін О. Є. Статистика : Підручник / О. Є. Лугінін, С. В. Білоусова. – К. : Центр навчальної літератури, 2005. – 580 с.
85. Лук’яненко І. Г. Економетрика : підручник для студентів економічних спеціальностей вищих навчальних закладів / І. Г. Лук’яненко, Краснікова Л.І. – К. : Знання, 1998. – 494 с.
86. Назаренко О. М. Основи економетрики : підручник для вищ. навч. закл. / Назаренко О.М. – К. : Центр навч. л-ри, 2005. – 391 с.
87. Фещур Р. В. Статистика: теоретичні засади і прикладні аспекти : навч. посібник / Фещур Р. В., Барвінський А. Ф., Кічор В. П. – Л. : Інтелект–Захід, 2003. – 576 с.
88. Григорків В. С. Економетрика : Лінійні моделі парної та множинної регресії: навчальний посібник / Григорків В. С. – Чернівці : ЧНУ, 2009. – 224 с.
89. Григорків В. С. Модель установлення ціни на нову продукцію / В. С. Григорків, А. В. Верстяк // Науковий вісник Чернівецького університету. – 2006. – Вип. 281. – С. 127–131. – (Економіка).
90. Медведев, В. С. Нейронные сети. MATLAB 6 / В. С. Медведев, В. Г. Потемкин. – М. : Диалог–МИФИ, 2002. – 496 с.
91. Горбань, А. Н. Нейронные сети на персональном компьютере / А. Н. Горбань, Д. А. Россиев. – Новосибирск : Наука, 1996. – 276 с.
92. Галушкин А. И. Теория нейронных сетей : учеб. пособ. [для студентов по направлению подготовки бакалавров и магистров "Прикл. математика и физика"] / Александр Иванович Галушкин. – М. : ИПРЖР, 2000. – 415 с.
93. Круглов В. В. Искусственные нейронные сети : теория и практика / В. В. Круглов, В. В. Борисов. – М. : Горячая линия-Телеком, 2001. – 382 с.
94. Ежов А. А. Нейрокомпьютинг и его применения в экономике и бизнесе : учеб. пособие / А. А. Ежов, С. А. Шумский. – М. : МИФИ, 1998. – 224 с.
95. Любунь З. М. Основи теорії нейромереж. Текст лекцій / Любунь З. М. – Львів, Видавничий центр ЛНУ ім.І.Франка, 2006. – 140 с.
96. Чернавский Д. С. О проблемах физической экономики / Д. С. Чернавский, Н. И. Старков, А. В. Щербаков // Успехи физических наук. – 2002. – Т. 172, № 9. – С. 1045 –1066.
97. Соложенцев Е. Д. Сценарное логико–вероятностное управление риском в бизнесе и технике / Е. Д. Соложенцев. – Изд. 2–е, испр. и доп. – СПб.: Бизнес–пресса, 2006. – 537 с.
98. Васильев Ф. П. Численные методы решения экстремальных задач : учеб. пособие для вузов / Ф. П. Васильев. – М. : Наука. Физматлит, 1980. – 518 с.
99. Мэтьюз Д. Численные методы. Использование MATLAB / Д. Г. Мэтьюз, К. Д. Финк ; ред. Ю. В. Козаченко. – М. : Вильямс, 2001. – 714 с.
100. Турчак Л. И. Основы численных методов : учеб.пособие / Л. И. Турчак, П. В. Плотников. – 2.изд., перераб. и доп. – М. : Физматлит, 2002. – 300 с.
101. Паттури Я. В. Экономика недвижимости: учебное пособие / Я. В. Паттури. – Великий Новгород: Изд-во НовГУ им. Ярослава Мудрого, 2002. – 66 с.
102. Агуреев Н. В. Оценка влияния экологического фактора на стоимость недвижимости / Агуреев Н. В. – М.: ЦЭМИ РАН, 2000. – 46 с. (Препринт / WP/2000/091).
103. Зацеркляний М. М. Основи економічної кібернетики : навч. посіб. / М. М. Зацеркляний, О. Ф. Мельников. – Чернівці : Наші книги, 2008. – 390 с.
104. Ярошенко О. І. Моделювання іпотечного кредитування /О. І. Ярошенко // Наук. вісник Чернівецького університету: Збірник наукових праць. Економіка. – 2006. – № 281. – С. 137–141.
105. Григорків В. С. Моделювання оптимальної кредитної стратегії ріелтера / В. C. Григорків, О. І. Ярошенко // Міжнародний науковий журнал „Економічна кібернетика”. – Донецьк, 2007. – № 1-2 (43-44). – С. 4–9.
106. Ярошенко О. І. Моделювання кредитного ризику в іпотечному кредитуванні / О. І. Ярошенко // Труды ІІ Международной школы-симпозиума [„Анализ, моделирование, управление, развитие экономических систем”], (Севастополь, 12-18 сентября 2008 г.). – Симферополь, 2008. – С. 249–252.
107. Ярошенко О. І. Про деякі підходи до моделювання іпотечного кредитування / О. І. Ярошенко // Thesis of conference reports [„Dynamical system modeling and stability investigation”], (Kyiv, may 22-25, 2007). – Kyiv, 2007. – С. 256.
108. Ярошенко О. І. Оптимізація кредитної політики ріелтера / О. І. Ярошенко, С. В. Іщенко // Thesis of conference reports [„Dynamical system modeling and stability investigation”], (Kyiv, may 22-25, 2007). – Kyiv, 2007. – С. 257.
109. Ярошенко О. І. Економетричне моделювання вартості нерухомості / О. І. Ярошенко, Н. Я Скрипник // Наук. вісник Чернівецького університету: Збірник наукових праць. Економіка. – 2007. – № 366. – С. 110–113.
110. Ярошенко О. І. Моделі інвестування об’єктів ринку нерухомості / О. І. Ярошенко : матеріали І Міжнар. наук.-метод. конф. ["Математичні методи, моделі та інформаційні технології в економіці"], (Чернівці, 1–4 квітня 2009р). – Чернівці : ДрукАрт, 2009. – С. 441–442.
111. Григорків В. С. Моделі інвестування об’єктів ринку нерухомості з урахуванням кредитних ресурсів та оподаткування / В. С. Григорків, О. І. Ярошенко // Міжнародний науковий журнал „Економічна кібернетика”. – Донецьк, 2008. – № 5-6 (53-54). – С. 48–57.
112. Ярошенко О. І. Нелінійна динамічна модель іпотечного кредитування / О. І. Ярошенко // Матеріали XVII міжнародної науково–практичної конференції [„Генезис інституційної системи сучасної економіки України”]. – Чернівці, 2007. – С.264–265.
113. Ярошенко О. І. Моделювання оптимальної кредитної ставки /О. І. Ярошенко// Дванадцята міжнародна наукова конференція імені академіка М. Кравчука, 15-17 трав. 2008 р.: матеріали конф. – К., 2008. – С. 475.
114. Ярошенко О. І. Використання сучасних інформаційних технологій для прогнозування ринку нерухомості/ О. І. Ярошенко // Сучасні інформаційні технології та досвід їх використання в навчальному процесі. Матеріали Всеукраїнської школи-семінару, 27 лютого – 1 березня 2008 р. – Чернівці, 2008. – С. 157–159.
115. Четыркин Е. М. Финансовый анализ производственных инвестиций : акад.нар.хоз–ва при Правительстве РФ / Е. М. Четыркин, 2–е изд,испр.и доп. – М. : Дело, 2001. – 255 с.
116. Жаліло Я. А. Економічна криза в Україні: виміри, ризики, перспективи [Електронний ресурс] / Я. А. Жаліло, О. С. Бабанін, Я. В. Белінська та ін. // К.: НІСД, 2009. – 142 с. – Режим доступу: http://www.niss.gov.ua
117. Рогач І. Ф. Інформаційні системи у фінансово–кредитних установах: навч. посібник / Рогач І. Ф., Сендзюк М. А., Антонюк В. А. – К.: КНЕУ, 1999. – 216 с.
118. Єрьоміна Н. В. Банківські інформаційні системи: навч. Посібник / Єрьоміна Н. В. – К.: КНЕУ, 2000. – 220 с.
119. Система автоматизації процесу кредитування Credit:eCSpert [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.csltd.com.ua/uk/products-ua/for-banking/creditecspert.html
120. Автоматизация ипотечного кредитирования на базе MICROSOFT DYNAMICS CRM [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.cmdsoft.ru/solutions/mortgage/
121. Автоматизация ипотеки. Бизнес-процессы ипотечного кредитирования в банках. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.egartech.ru/fields/mortgage/
122. Автоматизация ипотеки – проблемы и решения [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.1c-niisau.ru/about/np/automation_mortgage/
123. МАИФ и TopS BI объединяют усилия в автоматизации процессов ипотечного кредитирования [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.topsbi.ru/default.asp?artID=159
124. Акцент. Основные возможности программы [Електронний ресурс]. ¬– Режим доступу: http://accent7.com/index.php/joomla-license/62-2008-09-06-02-28-37/50-standard7
125. Андрей Гринев Взгляд на Акцент [Електронний ресурс]. – Режим доступу: http://www.bk.factor.ua/ru/publications/11/7/12.html
126. Ярошенко О. І. Моделі іпотечного кредитування в умовах інфляції / О. І. Ярошенко// Праці ІV-ї міжнародної школи семінару [„Теорія прийняття рішень”], (Ужгород, 15-17 трав. 2008 р.). – Ужгород, 2008. – С.168–170.
127. Ярошенко О. І. Нелінійна модель формування податків та можливості її застосування в прийнятті економічних рішень/ О. І. Ярошенко // Праці ІІІ Міжнародної школи семінару [„Теорія прийняття рішень”], (Ужгород, 2-7 жовтня 2006 р.). – Ужгород, 2006. – С. 96–97.