МОДЕЛЮВАННЯ ДИНАМІЧНИХ ХАРАКТЕРИСТИК ФІНАНСОВИХ АКТИВІВ В УМОВАХ СТОХАСТИЧНОГО СЕРЕДОВИЩА :

Краткое описание

Вступ.......................................................................................................
Розділ 1. Теоретико-методологічні аспекти обігу фінансових активів..............................................................................................................
1.1. Поняття фінансового активу та його числових характеристик.................................................................................
1.2. Теоретичні підходи до аналізу фінансових ринків..............................................................................................
1.3. Методи фінансового аналізу активів...........................................
1.4. Стан та перспективи розвитку фінансового ринку України............................................................................................
Висновки до розділу 1.............................................................................

Розділ 2. Особливості економіко-математичного моделювання фінансових активів........................................................................................
2.1. Класична парадигма моделювання фінансових ринків та її недоліки..........................................................................................
2.2. Стохастичне моделювання нелінійної динаміки фінансового ринку...............................................................................................
2.3. Стан, перспективи та особливості моделювання фінансових часових рядів з фінансового ринку України...............................
Висновки до розділу 2.............................................................................

Розділ 3. Моделювання нелінійної динаміки числових характеристик фінансових активів..........................................................
3.1. Технічний аналіз курсової динаміки на базі нечіткої логіки....
3.2. Модель розпізнавання класів акцій на базі теорії нечітких множин..........................................................................................
3.3. Комплексний аналіз курсів акцій українських компаній на основі теорії динамічного хаосу.................................................

3.4. Застосування вейвлет-технологій при моделюванні фінансових часових рядів методами теорії динамічного хаосу..............................................................................................
3.5. Нелінійна неперервна динамічна модель прийняття рішень на фінансовому ринку.................................................................
3.6. Нелінійна модель динаміки фінансових активів з урахуванням неоднорідності очікувань інвесторів..................
Висновки до розділу 3...........................................................................

Висновки.................................................................................................
Додатки...................................................................................................
Список використаних джерел...............................................................

ВСТУП

Актуальність теми. Особливо важливу роль у ринковій економіці відіграють фінансові угоди, які, відповідно, виражаються в одночасному виникненні фінансового активу та фінансового зобов’язання. Такі угоди укладаються на фінансовому ринку, який є одним із головних елементів ринкової економіки. Сучасні фінансові ринки характеризуються значною складністю процесів, зростанням ризиків, глобалізацією міжнародних ринків, нестійкістю та невизначеністю, зростанням волатильності фінансових активів та високочастотними коливаннями. За таких умов класичні методи прийняття рішень на фінансових ринках нерідко дають незадовільні результати.
Значний внесок у дослідження фінансових ринків та розвиток економіко-математичних методів та моделей прийняття інвестиційних рішень зробили зарубіжні вчені: Ф. Блек, А. Брок, Р. Інг, Б. ЛеБарон, Г. Марковіц, Е. Петерс, Д. Сорнетте, Дж. Стігліц, Дж. Тобін, І. Фаме, У. Шарп, М. Шоулс та вітчизняні вчені: В. Вітлінський, В. Вовк, Н. Костіна, Ю. Лисенко, І. Огірко, В. Порохня, С. Рамазанов, Л. Сергєєва, О. Черняк, В. Юринець, О. Ястремський та інші.
Класичні теорії аналізу фінансових часових рядів виходять із припущення про стохастичну природу фінансових ринків, їх керованість непередбачуваними стохастичними змінними. Вони базуються, у першу чергу, на гіпотезах про „випадкові блукання” цін і віддачі фінансових активів, а також про інформаційну ефективність ринку. За таких умов уважають, що ринок миттєво реагує на нову інформацію, усі активи оцінені правильно, а всі учасники ринку знаходяться в однакових умовах. Однак емпіричні спостереження демонструють особливі властивості розподілу, спільні для більшості активів, які не вписуються у класичну лінійну парадигму фінансового ринку, зокрема: ефект кластеризації волатильності, гостровершинність та асиметричність закону розподілу віддачі. Такі особливості можуть бути проявом нелінійних залежностей у фінансових часових рядах.
Емпіричними проявами нелінійності на фінансових ринках можуть бути крахи ринку при відсутності істотних інформаційних причин, різкі зміни умов доступу до кредитів і строків кредитування при перетині компаніями деякого порогу та інші. Такі ситуації суперечать припущенню про лінійність тренду фінансового ринку. Причини існування нелінійності на фінансових ринках можуть бути найрізноманітніші, наприклад: наявність транзакційних витрат; реагування учасників ринку на нову інформацію через деякий проміжок часу, а не миттєво; психологічні особливості учасників ринку (загальновідомо, що реакція на негативні новини значно гостріша, ніж на позитивні); недостатній рівень розвитку ринку та інші.
Актуальність дисертаційного дослідження зумовлена необхідністю розвитку альтернативних теорій динаміки фінансових ринків, що базуються на більш адекватних припущеннях порівняно із класичною теорією ефективного ринку і побудованих із використанням математичного апарату, що дозволяє враховувати особливості функціонування та розвитку фінансових ринків як в Україні, так і в світі.
З початком функціонування фінансового ринку України виникла потреба у розв’язуванні прикладних задач інвестування грошей у фінансові активи. За цим напрямком дослідницької діяльності існує розвинута теоретична база, однак практична реалізація існуючих методів та моделей потребує адаптації і модифікації, особливо в умовах вітчизняного фінансового ринку. За свою досить коротку історію цей ринок пройшов через фінансову кризу 1997 року і сьогодні демонструє позитивні тенденції зростання, але все ще є одним із найслабших елементів вітчизняної фінансової системи.
Зв'язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційну роботу виконано відповідно до плану наукових досліджень кафедри економічної кібернетики Львівського національного університету імені Івана Франка, зокрема до таких науково-дослідних держбюджетних тем:
Ек-221Б “Методи оптимізації управління господарською і фінансовою діяльністю складних економічних систем” (№ ДР 0104U002123);
Ек-99Ф „Математичні методи прогнозування функціонування і розвитку складних економічних систем” (№ ДР 0107U002041).
Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є аналіз і розвиток теоретичних, методологічних підходів та побудова адекватних моделей для аналізу та прогнозування числових характеристик фінансових активів.
Для досягнення мети в дисертації поставлено та розв’язано такі основні завдання:
- проаналізувати структуру фінансового ринку України, його інформаційне забезпечення і державне регулювання та дослідити взаємозв’язок його основних складових і вплив на економічний розвиток України;
- провести аналіз світового та вітчизняного досвіду моделювання динаміки фінансових ринків;
- обґрунтувати теоретико-методологічні засади моделювання динамічних характеристик фінансових активів;
- здійснити моделювання динамічних характеристик фінансових активів, що перебувають в обігу в Україні, порівняти їх з аналогічними для фінансових ринків інших країн;
- побудувати економіко-математичні моделі фінансових активів з урахуванням особливостей сучасних фінансових ринків, зокрема їх нелінійності;
- перевірити адекватність існуючої парадигми моделювання ціноутворення на фінансових ринках на реальних даних з фондового ринку України;
- провести комплексне дослідження фінансових часових рядів курсів акцій українських компаній методами теорії динамічного хаосу.
Об'єкт і предмет дослідження. Об'єктом дослідження є фінансовий актив як товар на фінансовому ринку та процес прийняття рішень щодо його купівлі-продажу на основі фінансових часових рядів.
Предметом дослідження виступає комплекс економіко-математичних методів і моделей оцінки, аналізу і прогнозування динамічних характеристик фінансових активів.
Методи дослідження. Теоретичною та методологічною основою теоретичних і експериментальних досліджень стали праці провідних вітчизняних та зарубіжних учених-економістів, в яких розвинуто сучасні наукові погляди на проблеми економiко-математичного моделювання, прогнозування, аналізу фінансових часових рядів, нормативно-методичні та законодавчі документи, що регламентують функціонування фінансового ринку України.
У процесі дослідження використано абстрактно-логічні, економіко-статистичні, економіко-математичні методи, найновіші дослідження зі сфери еконофізичного моделювання, методи нелінійної динаміки, нечіткої логіки, фрактальної математики, вейвлет-аналізу.
Наукова новизна одержаних результатів. У дисертації отримано нові обґрунтовані результати, які у сукупності вирішують складну проблему аналізу та прогнозування значень фінансових часових рядів. Наукову новизну містять наступні положення:
вперше:
– на основі проведеного аналізу динаміки акцій фінансового ринку України доведено її невідповідність класичній лінійній парадигмі, зокрема, виявлено асиметричність та гостровершинність розподілу логарифмічних віддач фінансових активів, існування „важких хвостів”;
– на основі проведеного комплексного аналізу курсів акцій українських компаній методами теорії динамічного хаосу виявлено їх хаотичну динаміку; запропоновано проводити попередньо очищення даних від шумів методами вейвлет-аналізу;
– розроблено економіко-математичні моделі прийняття інвестиційних рішень за допомогою технічного аналізу та класифікації акцій за допомогою фундаментального аналізу із застосуванням теорії нечіткої логіки;
– розроблено комплекс моделей спекулятивного фінансового ринку з урахуванням його нелінійної динаміки та неоднорідності очікувань інвесторів;
удосконалено:
– методи дослідження фінансових ринків із застосуванням теорії детермінованого хаосу;
– методи передпрогнозного аналізу фінансових часових рядів;
– методи технічного аналізу фінансових активів;
отримали подальший розвиток:
– моделювання фінансових ринків на основі теорії динамічного хаосу;
– методи оброблення фінансових часових рядів.
Практичне значення отриманих результатів полягає у забезпеченні теоретичних та методологічних положень аналізу динамічних характеристик фінансових активів. Отримані результати можуть бути використані для прийняття інвестиційних рішень на фінансовому ринку. Наукові результати, отримані в роботі, виступають основою для подальших досліджень.
Основні теоретичні та аналітичні результати дисертаційної роботи були використані при економічному аналізі та управлінні на таких підприємствах: ТОВ „Оптіма-Інвест” (довідка № 67 від 25.10.2007 р.) та ЗАТ „Ліквідні Цінні Папери”(довідка № 26/10/07 від 26.10.2007 р.).
Окремі положення дисертаційного дослідження використовуються в навчальному процесі Львівського національного університету імені Івана Франка при викладанні дисциплін: „Економічна кібернетика”, „Інвестування та його оптимізаційні моделі”, „Моделювання мікроекономічних процесів” у Львівському національному університеті імені Івана Франка (№ 4211-P4 від 25.10.2007 р.).
Апробація результатів дисертації. Основні результати досліджень, включені до дисертації, доповідалися, обговорювалися й одержали позитивну оцінку на таких конференціях: міжнародній студентсько-аспірантській конференції „Інтеграція країн з перехідною економікою у світовий економічний простір: стан та перспективи”(13-14 травня 2005 р., м. Львів), міжнародній науково-практичній конференції „Економічна система України: минуле, сучасне, майбутнє” (21-22 жовтня 2005 р., м. Львів), ІІ міжнародній науково-практичній конференції „Wykstalcenie і nauka bez granic – 2005” (15-27 грудня 2005 р., м. Перемишль), науково-практичній конференції „Економіко-правові та інформаційно-технологічні аспекти національного розвитку України: сучасний стан і перспективи” ( 23-24 лютого 2006 р., м. Львів), міжнародній науково-практичній конференції „Сучасні напрямки теоретичних і прикладних досліджень” (15-25 квітня 2006 р., м. Одеса), IV всеукраїнській науковій конференції аспірантів та студентів „Теоретичні та прикладні аспекти аналізу фінансових систем” (26-27 квітня 2006 р., м. Львів), міжнародній науковій студентсько-аспірантській конференції „Філософія економіки Івана Франка й сучасні економічні проблеми” (5-6 травня 2006 р., м. Львів), міжнародній науково-практичній конференції „Інтеграція України у європейський та світовий фінансовий простір” (26-27 червня 2006 р., м. Львів), міжнародній науково-практичній конференції “Наукові дослідження і їх практичне застосування. Сучасний стан і шляхи розвитку ’2006” (1 – 15 жовтня 2006, м. Одеса), міжвузівській студентсько-аспірантській конференції „Перспективні напрямки реформування фінансової системи України” (29-30 листопада 2006 р., м. Львів), всеукраїнській науково-практичній конференції студентів, аспірантів та молодих вчених „Сучасні методи і моделі прогнозування соціально-економічних процесів” (19-20 квітня 2007 року, м. Київ), міжнародній науковій студентсько-аспірантській конференції „Нові обрії економічної науки” (11-12 травня 2007 року, м. Львів), міжнародній науковій конференції „Українська економічна наука: досягнення, проблеми, перспективи” (11-12 травня 2007 року, м. Львів), Х Всеукраїнській науково-практичній конференції “Проблеми та перспективи розвитку банківської системи України” (22-23 листопада 2007 р., м. Суми), звітних викладацько-аспірантських конференціях та наукових семінарах кафедри економічної кібернетики Львівського національного університету імені Івана Франка за 2004-2007 роки.
Публікації. Основні результати досліджень відображено в 17 публікаціях загальним обсягом 3,5 д.а., з них 8 статей у наукових фахових виданнях та 9 тез доповідей у матеріалах науково-практичних конференцій.
Структура дисертації. Рукопис дисертації складається із вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел, додатків. Дисертацію викладено на 175 сторінках друкованого тексту. Матеріали дисертації містять 11 таблиць, 39 рисунків та 10 додатків. Список використаних джерел із 239 найменувань.

Список литературы

ВИСНОВКИ

У дисертаційній роботі проведено теоретичне узагальнення методичних та прикладних питань застосування економіко-математичних методів та запропоновано нові підходи до аналізу та моделювання числових характеристик фінансових активів.
Основні наукові та практичні результати, що їх отримано у дисертації, полягають у наступному:
1. Аналіз існуючих методів аналізу та прогнозування динамічних характеристик фінансових активів підтвердив необхідність розроблення економіко-математичних методів та моделей, які б враховували сучасні особливості розвитку фінансових ринків, зокрема їх нестабільність, глобалізаційні процеси, нелінійність. За таких умов еволюції фінансових ринків їх учасники усе частіше стають свідками неочікуваних обвалів ринку, різких змін динаміки фінансових активів, які неможливо пояснити у рамках класичних наукових підходів.
2. Проведений аналіз фінансового часового ряду ПФТС та складових його індексного кошика. Базові припущення теорії ефективного ринку не виконуються. Показники асиметрії, ексцесу та результати проведення BDS-тесту однозначно спростовують гіпотезу про нормальний закон розподілу віддач фінансових активів. У процесі дослідження проаналізовано декілька конкуруючих підходів, які реалізовують ідею нелінійності залежностей у фінансових часових рядах: стохастичні авторегресійні та гетероскедастичні моделі (типу ARCH), моделі з довгостроковою пам’яттю (процес „Леві -Парето”) та моделі на базі теорії детермінованого хаосу. Результати тестування залишків після фільтрування рядів віддачі авторегресійними та гетероскедастичними моделями за допомогою BDS-тесту та методу просторово-часових вікон Зейлера підтвердили наявність нелінійних залежностей. Залишки після очищення від довгострокових та авторегресійних залежностей за допомогою моделі ARFIMA (для знаходження порядку інтегрування використано методи Гівіка та Портера-Худака, а також Сперіо) перевірено на незалежність за допомогою BDS-тесту. Як і у попередніх дослідженнях, BDS-тест відхиляє нульову гіпотезу про незалежність на однаковий розподіл досліджуваних рядів. Отже, природу нелінійних залежностей у логарифмічній віддачі курсів акцій 16 провідних компаній України не можна пояснити ні неоднорідністю дисперсії, ні наявністю довгої пам’яті.
3. Адекватним апаратом для пояснення нелінійного, нестаціонарного характеру фінансових ринків можуть бути методи теорії детермінованого хаосу. Однак проведені обчислення із застосуванням методів теорії динамічного хаосу не завжди мають достатню точність для отримання висновку про хаотичну природу фінансового ринку України. Очищення досліджуваних фінансових часових рядів від шуму за допомогою вейвлет-технологій дозволяє значно підвищити точність розрахунків. Тому зроблено висновок, що застосування методів вейвлет-аналізу на етапі передпрогнозного аналізу фінансових часових рядів дає змогу покращити якість результатів обчислень.
4. Аналіз логарифмічних віддач індексу ПФТС та складових його індексного кошика методами теорії детермінованого хаосу із попередньою їх обробкою на основі вейвлет-аналізу дає підстави стверджувати, що природа процесів, які мають місце на фондовому ринку України, є хаотичною. Так, при обчисленні показника Ляпунова методами Кантза та Розенштейна отримано невеликі додатні числа, що є ознакою хаотичних рядів. Отримані результати підтверджено сурогатним методом та за допомогою візуального аналізу рекурентних графів.
5. Економіко-математична модель прийняття інвестиційних рішень із застосування методів технічного аналізу на базі теорії нечіткої логіки дозволяє приймати ефективні рішення щодо купівлі-продажу фінансових активів та адаптувати класичні технічні індикатори до сучасних особливостей функціонування фінансових ринків. Застосування технічних індикаторів у якості вхідних даних для моделі дає змогу уникнути суб’єктивності суджень експертів при побудові бази знань, а також отримувати короткостроковий прогноз, який враховує найменші зміни динаміці фінансових активів. Економіко-математична модель розбиття акцій на класи на базі течіткої логіки із застосуванням показників фундаментального аналізу дозволяє відмовитись від жорсткого визначення класів акцій.
6. Економіко-математичні моделі на базі теорії детермінованого динамічного хаосу можуть генерувати флуктуації, які мають такі ж властивості, що й емпіричні процеси. Враховано нелінійний характер залежностей при побудові моделі фінансового ринку у вигляді системи диференціальних рівнянь. Проаналізовано стаціонарні точки системи та виявлено, що всі вони є нестійкими, а одна навіть може утворювати нестійкий фокус. Для врахування неоднорідності учасників фінансового ринку запропоновано дискретну модель, яка дозволяє згенерувати неоднорідні цінові флуктуації. Усіх інвесторів розділено на дві групи залежно від того, якими факторами вони керуються при прийнятті рішень: фундаменталістів, та чартистів або технарів. Характерно, що змодельований динамічний ряд має такі ж властивості, як і емпіричні дані, а саме асиметричність та гостровершинність розподілу, наявність „важких хвостів”.Запропоновані економіко-математичні методи та моделі можуть застосовуватись інвесторами для прийняття рішень щодо купівлі-продажу фінансових активів як на біржовому, так і на позабіржовому ринках.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Закон України „Про державне регулювання ринку цінних паперів України” від 30.10.1996 № 448/96-ВР зі змінами та доповненнями. Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=448%2F96-%E2%F0.
2. Закон України „Про інвестиційну діяльність” вiд 18.09.1991 № 1560-XII зі змінами та доповненнями. Режим доступу:http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=1560-12 .
3. Закон України „Про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди)” від 15.03.2001 № 2299-ІІІ. Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua /cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=2299-14.
4. Закон України „Про іпотечні облігації” від 22.12.2005 № 3273 IV. Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=3273-15
5. Закон України „Про Національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів” від 10.12.1997 № 710/97 ВР зі змінами та доповненнями. Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi ?nreg=710%2F97-%E2%F0.
6. Закон України „Про цінні папери і фондову біржу” від 18.06.1991 № 1201-ХІІ зі змінами та доповненнями. Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua /cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=1201-12.
7. Закон України „Про цінні папери і фондовий ринок” від 23.02.2006 № 3480-ІV. Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi ?nreg=3480-15.
8. Указ Президента “Про Державну комісію з цінних паперів та фондового ринку” від 12.06.1995 № 446/95. Режим доступу: http://zakon1.rada. gov.ua/cgi-bin/laws/main. cgi?nreg=446%2F95
9. Указ Президента України „Про Загальні засади функціонування Національного депозитарію України” від 22.06 1999 № 703/99. Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=703%2F99
10. Наказ Міністерства фінансів України від 19 грудня 2001 за № 1050/6241 „Про затвердження Положення (стандарту) бухгалтерського обліку 13 "Фінансові інструменти" (із змінами, внесеними згідно з Наказом Міністерства фінансів № 363 ( z0462-03 ) від 23.05.2003 ”. Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=z1050-01
11. Указ Президента України від 24 листопада 2005 року №1648/2005 “Про рішення Ради національної безпеки і оборони України від 29 червня 2005 року “Про заходи щодо поліпшення інвестиційного клімату в Україні” та від 28 жовтня 2005 року “Про заходи щодо утвердження гарантій та підвищення ефективності захисту права власності в Україні”. Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=1648%2F2005
12. Бакурова А.В. Прогноз показателей рентабельности методами нечеткой математики / А.В. Бакурова, И.А. Кармазь // Модели управления в рыночной экономике: Сб. науч. тр. – Донецк: ДонНУ, 2001. – С. 445-449.
13. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 528 с.
14. Безручко Б.П. Математическое моделирование и хаотические временные ряды / Б.П. Безручко, Д.А. Смирнов. – Саратов: ГосУНЦ „Колледж”, 2005. – 320с.
15. Белый Р.А. Прогнозирование на финансовом рынке с использованием нейронных сетей и показателя Харста / Р.А. Белый, С.М. Козырь // Прикладна статистика. Актуарна математика. – 2005. - №1-2. – С.36-53.
16. Бирштейн Б. Теория рефлексивности Джорджа Сороса: опыт критического анализа / Б. Бирштейн, В. Боршевич // Рефлексивные процессы и управление. – 2001. – №1. – С. 88-101.
17. Бідюк П.І. Системний підхід до прогнозування на основі моделей часових рядів // Системні дослідження та інформаційні технології. – 2003. – №3. – С. 88-110.
18. Бланк И.А. Управление формированием капитала. – К.: Ника-Центр, 2000. – 512 с.
19. Бойко Є.І. Фундаментальне дослідження сучасних економічних систем // Регіональна економіка. – 2003. - №2. – С. 244-246.
20. Бойцун Н.Є. Прогнозування економічних і фінансових процесів на основі нейронечітких технологій / Н.Є. Бойцун, О.М. Кисельова, О.М. Кисельова, О.М. Притоманова // Фінанси України. – 2005. – № 5. – С. 79-93.
21. Бондарев Б. В. Инвестиции. Математическая теория. – Донецк: Алекс, 2001. – 227 с.
22. Борисов А.Н. Принятие решений на основе нечетких моделей: примеры использований / А.Н. Борисов, О.А. Крумберг, И.П. Федоров. – Рига: Зинатн, 1990. – 184 с.
23. Бородкин Л. И. Алгоритм распознавания образов с использованием концепции теории нечетких множеств и пример его использования // Обозрение прикладной и промышленной математики. – 1996. – Том 3, вып. 1. – С. 31 – 42.
24. Бочарников В.П. Fuzzy Technology: модальность и принятие решений в маркетинговых коммуникациях. – К.: Ника-Центр, Эльга, 2002. – 224 с.
25. Брейли Р. Принципы корпоративных финансов / Р. Брейли, С. Майерс. Пер. з англ. – М.: Олимп-Бизнес, 1997. – 1120 с.
26. Бригхем Ю. Финансовый менеджмент. Полный курс: В 2-х томах./ Ю. Бригхем, Л. Гапенски /Пер. с англ. В.В. Ковалева. – СПб.: Экономическая школа, 1997. – Т.1. – 497 с.
27. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учеб. пособие / Ин-т "Открытое о-во". – М.: 1-ая федер. книготорговая компания, 1998. – 348 с.
28. Бутник О.М. Динамічні характеристики економічних систем та їх конкурентоспроможності // Держава та регіони: науково-виробничий журнал. Серія: економіка та підприємництво. – Запоріжжя: Гуманітарний університет „ЗІДМУ, 2004. – №2. – С. 33 – 35.
29. Бэстенс Д.-Э. Нейронные сети и финансовые рынки: принятие решений в торговых операціях / Д.-Э. Бэстенс, В.-М. Ван ден Бегр, Д. Вуд / Пер. с англ. С. В. Курочкина. – М.: ТВП, 1997. – 236 с.6
30. Ван Хорн Дж.К. Основы управления фінансами / Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 800 с.
31. Василик О.Д. Теорія фінансів: Підручник. – К.: НІОС. – 2000. – 416 с.
32. Васильєв О. Синергетичні підходи в економічній теорії // Економіка України. – 2007. - №5. – С. 75-78.
33. Вильямс Б. Торговый хаос. Экспериментальные методики максимизации прибыли. – М.: Аналитика, 2000. – 199 с.
34. Височанський В.Ю. Курсова динаміка акцій. – Ужгород, 2003. – 256 с.
35. Вітлінський В. Ентропійний підхід до аналізу фондового ринку / В. Вітлінський, П. Верченко, І. Шатарська // Ринок цінних паперів України. - 2004. – № 11-12. – С. 3-8.
36. Вітлінський В.В. Модель рейтингової оцінки акцій / В.В. Вітлінський, А.Б. Камінський // Міжнародний науковий журнал „Економічна кібернетика”. – 2003. – № 3-4 (21-22). – С. 36-43.
37. Вітлінський В.В. Моделювання економіки: Навчальний посібник. – К.: КНЕУ, 2003. – 408 с.
38. Вовк В.М. Математичні методи дослідження операцій в економіко-математичних системах: Монографія. – Львів: Видавничий центр ЛНУ імені Івана Франка, 2007. – 587 с.
39. Вовк В.М. Основи системного аналізу: Навчальний посібник / В.М. Вовк, З.Б. Дрогомирецька. – Львів: Видавничий центр ЛНУ ім. Івана Франка, 2002. – 248с.
40. Волошин И.В. Оценка банковских рисков: новые подходы. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. – 216 с.
41. Ганчук А.А. Моделювання впливу глобалізацій них процесів на функціонування ринку цінних паперів: Дис. … кандидата екон. наук: 08.03.02; захищена 15.09.2006. – К., 2006. – 179 с.: іл. – Бібліогр.: с. 165-179.
42. Гитман Л. Дж. Основы инвестирования / Л. Дж. Гитман, М.Д. Джонк. Пер. с. англ. – М.: Дело, 1999. – 1008 с.
43. Головко В.А. Нейросетевые методы обработки хаотических процессов // Научная сессия МИФИ – 2005. VІІ Всероссийская научно-техническая конференція „Нейроинформатика - 2005” [Електронний ресурс]. – М.: МИФИ, 2005. – С. 43-90. – Режим доступу до журн.: http://neurolectures.narod.ru/2005/Golovko-2005.pdf
44. Гончар М. С. Фондовий ринок і економічний ріст. – К.: Обереги, 2001. – 826 с.
45. Гринченко В.Т. Введение в нелинейную динамику. Хаос и фрактал / В.Т. Гринченко, В.Т. Маципура, А.А. Снарский. – К.: Наукова думка, 2005. – 264 с.
46. Данич В.Н. Идентификация быстрых процесcов. Методы и модели. – М.: Арт-Бизнес-Центр, 1999. – 229 с.
47. Дворецкая А.Е. Эффективный рынок капиталов и экономический рост // Финансы. – 2007. – №3. – С. 56-59.
48. Демидов Е.Е. Нелинейный корреляционный анализ / Е.Е. Демидов, Ю.В. Даренская, О.А. Моренков, А.А. Товчигренко // Обозрение прикладной и промышленной математики. – 1999. – Том 6. – Вып. 1. – С. 4-57.
49. Демківський О.Б. Побудова та використання моделей гетероскедастичних процесів для моделювання і прогнозування ризиків // Системні дослідження та інформаційні технології. – 2003. – №4. – С. 133-140.
50. Дербенцев В.Д. Моделювання явищ самоорганізації в фінансово-економічних системах / В.Д. Дербенцев, В.М. Соловйов, О.Д. Шарапов // Економіко-математичне моделювання. – 2003. – № 14. – С. 104-109.
51. Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку (ДКЦРФР). – Ре жим жоступу: www.ssmsc.gov.ua. – Заголовок з екрану.
52. Долінський Л.Б. Фінансові обчислення та аналіз цінних паперів. – К.: Майстер-клас, 2005. – 192 с.
53. Дремин И.М. Вейвлеты и их использование / И.М. Дремин, О.В. Иванов, В.А. Нечитайло // Успехи физических наук. – 2001. – Т. 171. – № 5. – С. 465-501.
54. Ежов А. А. Нейрокомпьютинг и его применение в экономике и бизнесе / А. А. Ежов, С. А. Шумкий. – М.: МИФИ, 1998. – 224 с.
55. Екимов С.В. Инвестиции в условиях неопределенности / С.В. Екимов, Е.А. Белая – Днепропетровск: Наука и образование, 2001. – 192 с.
56. Економічна енциклопедія: У 3 т. / Редкол.: С. Мочерний (відп. ред.) та ін. – К.: Академія, 2000. – Т. 1. – 869 с.
57. Економічна кібернетика: У 2 т. / В.М. Вовк, В.М. Геєць, Ю.Г. Лисенко та ін. – Донецьк: Юго-Восток, 2005. – Т. 1. – 565с.
58. Економічний ризик: ігрові моделі: Навч. посібник/ В. В. Вітлінський, П. І. Верченко, А. В. Сігал, Я. С.Наконечний; За ред. д-ра екон. наук, проф. В. В. Вітлінського. – К.: КНЕУ, 2002. – 446 с.
59. Ерешко Ф. Формальная интерпретация рефлексивной модели Сороса // Рефлексивные процессы и управление. Тезисы V Международного симпозиума 11-13 октября 2005г., Москва / Под ред. В.Е.Лепского – М.: Институт философии РАН, 2005. – С. 81-85.
60. Ерохин С. Синергетическая парадигма современной экономической теории // Актуальні проблеми економіки. – 2001. – №1-2. – С.4-17.
61. Євтух О.Т. Обіг зобов’язань і синергетика багатств // Фінанси України. – 2006. - №4. – С. 99-113.
62. Єлейко В.Основи економетрії. У 2 ч. – Львів, 1995. – Ч. 1. –192 с.
63. Жижиев В.И. Оптимальные стратегии извлечения прибыли на рынке Forex и рынке ценных бумаг. – М.: Финансовый консультант, 2002. – 280 с.
64. Заде Л. Понятие лингвистической переменной и ее применение к принятию приближенных решений. – М.:Мир, 1976. – 165 с.
65. Заруцкая Т.В. Моделирование финансового рынка / Т.В. Заруцкая, А.У. Лагиев // Економічна кібернетика. – 2000. – № 5-6. – С. 12-19.
66. Заславский Г. М. Стохастичность динамических систем. – М.: Наука, 1984. – 272с.
67. Злупко С.М. Інституційно-інвестиційна теорія Михайла Туган-Барановського та її вплив на світову інвестологію // Фінанси України. – 2004. – №4. – С. 3-16.
68. Злупко С.М. Основи історії економічної думки. – Львів: Львівський національний університет імені Івана Франка, 2001. – 628 с.
69. Зомчак Л.М. Модель нечіткої класифікації акцій // Materialy II Miedzynarodowej naukowe- praktycznej konferencji „Wykstalcenie і nauka bez granic – 2005”. Tom 6. Ekonomiczne nauki. – Premysl, 2005. – S. 123-125.
70. Зомчак Л.М. Модель розпізнавання класів акцій на базі теорії нечітких множин // Соціально-економічні дослідження в перехідний період. Євроінтеграційний курс України: фінансовий вимір (Збірник наукових праць): У 2-х ч. / НАН У країни. Інститут регіональних досліджень. – Львів, 2006. Вип. 3 (LIX). Ч. 2. – С. 240-245.
71. Зомчак Л.М. Моделювання поведінки інвестора на фінансовому ринку // Вісник Львівського національного університету ім. І. Франка. Серія економ. – Вип. 34. – Львів, 2005. – С.292-298
72. Зомчак Л.М. Моделювання процесів на фінансовому ринку за допомогою логістичного рівняння // Матеріали міжвузівської студентсько-аспірантської конференції „Перспективні напрямки реформування фінансової системи України”, 30 листопада 2006 р., Ч. 1. – Львів, 2007. – С.68-71.
73. Зомчак Л.М. Моделювання фінансових часових рядів з довгою пам’яттю // Вісник Львівського національного університету ім. І. Франка. Серія економ. – Вип. 37. – Львів, 2006. – С. 486-489.
74. Зомчак Л.М. Особливості нелінійної динаміки фондового ринку України // Вісник Львівської державної фінансової академії. – №11. – Львів, 2006. –– С. 286-293.
75. Зомчак Л.М. Передпрогнозний аналіз фондового індексу ПФТС методами вейвлет-технологій // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України: Збірник наукових праць. – Випуск 22. – Суми: УАБС НБУ, 2007. – С. 296-304
76. Зомчак Л.М. Стохастичні методи аналізу числових характеристик цінних паперів // Збірник праць за матеріалами VI Всеукраїнської наукової конференції аспірантів та студентів „Теоретичні та прикладні аспекти аналізу фінансових систем”, 26-27 квітня 2006 р, Львів. – Львів, 2006. – С. 384-386.
77. Зомчак Л.М. Технічний аналіз фінансових активів на основі теорії нечіткої логіки // Держава та регіони: науково-виробничий журнал. Серія: економіка та підприємництво. – 2007. – №2. – С. 108-111.
78. Инвестицыонный портфель комерческого банка / Т.С. Клебанова, Т.И. Решетняк, Н.А. Кизим та ін. – Х.: Бизнес Информ, 2000. – 146 с.
79. Казаков А. Проблеми і перспективи розвитку фондового ринку України // Ринок цінних паперів. – 2003. – № 11-12. – С. 15-22.
80. Калашникова Т.В. Фінансовий ринок. – Х.: Харківський національний аграрний університет імені В.В. Докучаєва, 2005. – 220 с.
81. Камінський А.Б. Моделювання фінансових ризиків: Монографія. – К.: Видавничо-поліграфічний центр „Київський університет”, 2006. – 304 с.
82. Кан М.Н. Технический анализ. – М.: Питер, 2003. – 288 с.
83. Касимов Ю.Ф. Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг. – М.: Филинъ, 1998. – 144 с.
84. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 512 с.
85. Козловський С. В. Макроекономічне моделювання та прогнозування валютного курсу у Україні: Монографія / С. В. Козловський, В. О. Козловський. – Вінниця: Книга – Вега, 2005. – 240 с.
86. Колісник М.В. Моделі встановлення рівня ефективності вітчизняного фондового ринку // Вісник національного університету „Львівська політехніка”. Менеджмент та підприємництво в Україні: етапи становлення і проблеми розвитку. – 2000. – № 384. – С. 294-300.
87. Корнєєв В. Еволюція і перспективи фінансового ринку України // Економіка України. – 2007. – № 9. – С. 21-29.
88. Корнєєв В.В. Кредитні та інвестиційні потоки капіталу на фінансових ринках. – К.: НДФІ, 2003. – 376 с.
89. Костина Н.И. Финансовое прогнозирование в экономических системах / Н.И. Костина, А.А. Алексеев. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. – 285 с.
90. Костіна Н.І. Імітаційне моделювання фондового ринку України / Н.І. Костіна, К.С. Марахов // Актуальні проблеми економіки. – 2003. – № 11(29). – С. 55-61.
91. Кофман А. Введение в теорию нечетких множеств. – М.: Радио и связь, 1892. – 432 с.
92. Кравченко П.П. Как не проиграть на финансовых рынках. – М.: Информационно-аналитический и учебный центр НАУФОР, 1999. – 208 с.
93. Круглов В.В. Нечеткая логика и искусственные нейронные сети / В.В. Круглов, М.И. Дли, Р.Ю. Годунов. – М.: Горячая линия - Телеком, 2001. – 382 с.
94. Крупка М.І. Фінансово-кредитний механізм інноваційного розвитку економіки України. – Львів: Видавничий центр Львівського національного університету імені Івана Франка, 2001. – 608 с.
95. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические теории финансов. – Петербург: Питер, 2000. – 400 с.
96. Кятов Н.Х. О наследственной памяти временных рядов [Электронный ресурс] // Исследовано в России. – 2005. – с. 2498-2506. – Режим доступу до журн.: zhurnal.ape.relarn.ru/articles/2005/244.pdf
97. Лабскер Л. Вероятностное моделирование в финансово-экономической области. – М.: Альпина-Паблишер, 2002. – 224 с.
98. Леоненков А. Нечеткое моделирование в среде MATLAB и fuzzyTECH. – Петербург: БХВ-Петербург. – 2005. – 719 с.
99. Лепейко Т.И. Методология управления инвестиционными ресурсами финансового рынка: Монография. – Харьков: ХГЭУ, 2002. – 288 с.
100. Лисенко Ю.Г. Нелінійна динаміка макроекономічних показників / Ю.Г. Лисенко, Л.Н. Сергеєва // Економіка України. – 2004. – №11. – С.27 – 34.
101. Лиховидов В. Н. Фундаментальный анализ мировых валютных рынков: методы прогнозирования и принятия решений. – Владивосток, 1999. – 234 с.
102. Лоскутов А.Ю. Введение в синергетику: Учеб. Руководство / А.Ю. Лоскутов, А.С. Михайлов. – М.: Наука. Гл. ред. физ-мат. лит., 1990. – 272 с.
103. Лоскутов А.Ю. К проблеме описания финансовых временных рядов. ARCH-модели на финансовом рынке России / А.Ю. Лоскутов, А.А. Бредихин // Обозрение прикладной и промышленной математики. – 2004. – Т.11. – Вып. 3. С. 468-485.
104. Лук’яненко І.Г. Сучасні економетричні методи в фінансах / І.Г. Лук’яненко, Ю.О. Городніченко. – К.: Літера ЛТД, 2002. – 352 с.
105. Любіч О.О. Теоретичні основи прийняття фінансових рішень на макрорівні: Наукове видання. – К.: НДФІ, 2004. – 348 с.
106. Любкіна О.В. Призначення і сутність фондових цінних паперів // Фінанси України. – 2004. – №5. – С. 156-158.
107. Любушин А.А. Анализ данных систем геофизического и экологического мониторинга. – М.: Наука, 2007. – 228 с.
108. Максишко Н.К. Моделирование управления риском на базе прогнозной модели / Н.К. Максишко, В.А.Перепелица // Економічна кібернетика. – 2004. – № 1-2 (25-26). – С. 85-93.
109. Малюгин В.И. Рынок ценных бумаг: Количественные методы анализа. – М.: Дело, 2003. – 320 с.
110. Мандельброт Б. Фрактальная геометрия природы. – М.: Институт компьютерных исследований, 2002. – 656 с.
111. Марьясов Д.А. Анализ и прогнозирование финансового рынка на основе модели детерминированного хаоса: Автореф. дис… канд. техн. наук: 05.13.01 / Томский политехнический университет. – Томск, 2007. – 20 с.
112. Маслова С.О. Фінансовий ринок / С.О. Маслова, О.А. Опалов. – К.: Каравела, 2003. – 344 с.
113. Матвійчук А.В. Аналіз та прогнозування розвитку фінансово-економічних систем із використанням теорії нечіткої логіки. Монографія. – К.: Центр навчальної літератури, 2005. – 206 с.
114. Мельников А. В. Финансовые рынки: стохастический анализ и расчет производных ценных бумаг. – М.: ТВП, 1999. – 126 с.
115. Мендрул О.Г. Фондовій ринок: операції з цінними паперами / О.Г. Мендрул, І.А. Павленко. – К.: Либідь, 2000. – 178 с.
116. Мертенс А.И. Инвестиции: курс лекций по современной финансовой теории. – К.: Киевское инвестиционное агентство, 1997. – 416 с.
117. Микитенко М.Т. Врахування нестаціонарності часових рядів при прогнозуванні макроекономічних показників за методом фільтра Калмана / М.Т. Микитенко, Н.І. Недашківська // Статистика України. – 2006. – №1. – С.63-70.
118. Митюшкин Ю.А. Soft Computing: идентификация закономерностей нечеткими базами знаний: Монография/ Ю.А. Митюшкин, Б.И. Мокин, А.П. Ротштейн. –– Винница: УНИВЕРСУМ. – Винница, 2002. – 145 с.
119. Модели управления проектами в нестабильной экономической среде / А. П. Белый, В. В. Гнатущенко, С. И. Левицкий и др.; Под общ. ред. Ю.Г. Лисенко. – Донецк: ООО „Юго-Восток, Лтд”, 2003. – 292 с.
120. Моделі і методи соціально-економічного прогнозування / В.М. Геєць, Т.С. Клебанова, О.І. Черняк та ін. –Харків: ВД “ІНЖЕК”, 2005. – 452 с.
121. Модильяни Ф. Сколько стоит фирма? Теорема ММ / Ф. Модильяни, М. Миллер. – М.: Дело, 1999. – 272 с.
122. Мозговий О.М. Фондовий ринок: Навч. посібник. – К.: КНЕУ, 1999. – 316 с.
123. Найман Э-Л. Малая энциклопедия трейдера. – К.: ВИРА-М, 2001. – 296 с.
124. Недосекин А.О. Нечетко-множественній анализ рисков фондовых инвестиций. – СПб.: Сезам, 2002. – 181 с.
125. Нечеткие множества в моделях управления и исскуственного интелекта / Под ред.Д.А. Поспелова. – М.:Наука, 1986. – 312с.
126. Никульчев Е.В. Модели хаоса для процессов изменения курсов акций / Е.В. Никульчев, М.Е. Волович // Математика в приложениях. – 2003. - №1(11). – С. 49-52.
127. Новиков И.Я. Основы теории всплесков / И.Я. Новиков, С.Б. Стечкин // Успехи математических наук. – 1998. – Т. 53. – № 6.(324). – С. 53-128.
128. Новошицька Л. Анталогія українського ринку цінних паперів / Л. Новошицька, Ф. Стасюк // Ринок цінних паперів України. – 2004. – № 5-6. – С. 3-16.
129. О’Брайен Дж. Финансовый анализ и торговля ценными бумагами / Дж. О’Брайен, С. Шривастава. – М.: Дело ЛТД, 1995. – 208 с.
130. Огірко І.В. Економіко-математичні методи та моделі. Навчальний посібник / І.В. Огірко, О.Т. Іващук, О.Ю. Шовкун. – Львів, Українська академія друкарства, 1996. – 1 диск.
131. Огірко І.В. Інвестометрія та державне управління / І.В. Огірко, Ю.О. Шульжик // Економетрія: проблеми теорії і практики: Збірник наукових праць. Хмельницький інститут регіонального управління та права. – Хмельницький, 2003. – С. 126-134.
132. Олексюк О.С. Системи підтримки прийняття фінансових рішень на мікрорівні. – К.: Наукова думка, 1998. – 508 с.
133. Опарін В.М. Фінанси (Загальна теорія). – К.: КНЕУ, 2001. – 240 с.
134. Охріменко О. Функціонування ринку державних цінних паперів у контексті думок Дж. Кейнса // Ринок цінних паперів України. – 2004. – №5-6. – С.17-19.
135. Панчишин С.М. Макроекономічний аналіз товарної форми виробництва: Монографія. – Львів: Вид.центр ЛНУ ім. І.Франка, 2004. – 452с.
136. Переберин А.В. О систематизации вейвлет-преобразований // Вычислительные методы и программирование. – 2003. – Т.2. – С.15-40.
137. Перепелица В.А. Использование модели клеточных автоматов и методов классификации для прогнозирования временных рядов с памятью / В.А. Перепелица, Н.К. Максишко, И.В. Козин // Кибернетика и системный анализ. – 2006. - № 6. – С. 43-54.
138. Перцовский О.Е. Моделирование валютных рынков на основе процессов с длинной памятью: Препринт . – М.: ГУ ВШЭ, 2003. – 52 с.
139. Перша Фондова Торгівельна Система (ПФТС). – Режим доступу: www.pfts.com. – Заголовок з екрану.
140. Петерс Э. Фрактальный анализ финансовых рынков: применение теории хаоса в инвестициях и экономике /Пер. с. англ. – М.: Интернет-трейдинг, 2004. – 304 с.
141. Петерс Э. Хаос и порядок на рынках капитала. Новый аналитический взгляд на циклы, цены и изменчивость рынка / Пер. с. англ. - М.: Мир, 2000. – 333 с.
142. Підхомний О.М. Управління інвестиційними процесами на фінансовому ринку. – К.: Кондор, 2003. – 184 с.
143. Полшков Ю.Н. Статистические и другие методы анализа числовых характеристик ценных бумаг // Економічна кібернетика. – 2000. – № 5-6. – С. 92-99.
144. Пономаренко В.С. Моделювання поведінки інвестора на фондовому ринку: Монографія / В.С. Пономаренко, О.В. Раєвнєва, К.А. Стрижиченко. – Харків: ВД „ІНЖЕК”, 2004. – 264 с.
145. Попович Т.А. Застосування методів динамічного хаосу до аналізу критеріального простору задачі формування інвестиційного портфеля // Вісник Запорізького державного університету. Фізико-математичні науки. – 1998. – № 1. – С. 128-130.
146. Порохня В.М. Моделювання фінансових потоків: Монографія. – Запоріжжя: Вид-во ЗДІА, 2002. – 336 с.
147. Прангишвили И.В. Энтропийные и другие системные закономерности: Вопросы управления сложными системами. – М.: Наука, 2003. – 428 с.
148. Раевнева Е.В. Анализ влияния фондового рынка России на изменение индекса ПФТС / Е.В. Раевнева, К.А. Стрижченко // Економічна кібернетика. – 2004. – №1-2 (25-26). – С. 79-84.
149. Рамазанов С.К. Нелинейные прцессы и технологии в экономике // Новая парадигма исследования экономики: Сб. науч. тр. – Донецк: ДонНУ, 2004. - №2. – С.25-29.
150. Реверчук С.К. Інвестологія: наука про інвестування. Навчальний посібник./ С.К. Реверчук, С.Й. Реверчук, І.Г. Скоморович; За ред. д.е.н, проф. С.К. Реверчука. – К.: Атіка, 2001. – 264 с.
151. Ринок фінансових послуг / І.Б. Хома, І.В. Алексєєв, Л.С. Тревого, Н.І. Андрушко. – Львів: Видавництво Національного університету „Львівська політехніка”, 2005. – 248 с.
152. Рюэль Д. Случайность и хаос. – Ижевск: НИЦ “Регулярная и хаотическая динамика”, 2001. – 192 с.
153. Саати А. Принятие решений. Метод анализа иерархий. – М., 1993. – 316 с.
154. Савченко А. Деякі особливості становлення фондового ринку України // Ринок цінних паперів України. - 2000. – № 3. – С. 17-21.
155. Сергеева Л.Н. Моделирование поведения экономических систем методами нелинейной динамики (теории хаоса).– Запорожье: ЗГУ, 2002. – 227 с.
156. Сергеева Л.Н. Нелинейная экономика: модели и методы: Монография. – Запорожье: Полиграф, 2003. – 218 с.
157. Сергеева Л.Н. Построение нелинейного предиктора по экономических временным рядам / Л.Н. Сергеева, Ю.Н. Бережная // Модели управления в рыночной экономике: Сб. научных трудов под ред. Лысенко Ю.Г. – Донецк: ДонНУ, 2002. – С. 45-49.
158. Сергєєва Л.Н. Аналіз економічних часових рядів методами теорії хаосу // Економіка: проблеми теорії та практики. Зб. наук. пр. Вип. 161. – Дніпропетровськ: ДНУ, 2002. – С. 212-221.
159. Скоробогатов А. Фондовый рынок, инстутиционная структура и проблема стабильности капиталистической экономики // Вопросы экономики. – 2006. – №12. – С. 80-98.
160. Смоленцев Н.К. Основы теории вейвлетов. Вейвлеты в MATLAB. – М.: ДМК Пресс, 2005. – 304 с.
161. Соловйов В. Особливості нелінійної динаміки світового фондового ринку / В. Соловйов, А. Ганчук // Ринок цінних паперів України. - 2005. - № 5-6. - С. 65-71.
162. Соловйова В.В. Аналіз та моделювання фондового ринку України: Дис. … кандидата екон. наук: 08.03.02; захищена 15.09.2006. – К., 2006. – 178 с. : іл. – Бібліогр.: с. 162-178.
163. Сорнетте Д. Как предсказывать крахи финансовых рвнков. Критические события в комплексних финансовых системах. – М., 2003. – 394 с.
164. Сорос Дж. Алхимия финансов. - М.: Инфра-М, 1996. - 416 с.
165. Сорос Дж. Кризис мирового капитализма. Открытое общество в опасности. – М.: ИНФРА-М, 1999. – 262 с.
166. Стадник Ю. А. Економіко-математичне моделювання процесу визначення інвестиційних стратегій // Вісник ЛДФЕІ: Зб. наук. статей. екон. науки. – Львів: ЛДФЕІ, 2002. – №2. – С. 112-118.
167. Стадник Ю. А. Ефективне формування стратегії інвестування в цінні папери із застосуванням експертної системи та економіко-математичного моделювання / Ю. А. Стадник, Р.Р. Даревич, Д. Г.Досин, С.О. Кульматицький // Актуальні проблеми економіки: Наук. ек. ж-л. / ВНЗ “Національна академія управління”. – Київ, 2003. – №9(27). – С. 97-103.
168. Сугаков В.И. Основы синергетики. – К.: Обереги, 2001. – 287 с.
169. Суторміна В.М. Фінанси зарубіжних корпорацій / В.М. Суторміна, В.М. Федосов, Н.С. Рєзанова; За ред В.М. Федосова– К.: Либідь, 1993. – 247 с.
170. Сявавко М.С. Математичне моделювання за умов невизначеності / М.С. Сявавко, О.М. Рибицька. – Львів: Українські технології. – 2000. – 320 с.
171. Тьюлз Р. Фондовый рынок / Р. Тьюлз, Э. Брэдли, Т. Тьюлз; Пер. с англ. – М. : ИНФРА – М, 2000. – 648 с.
172. Фабоцци Ф. Управление инвестициями. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 932 с.
173. Федер Е. Фракталы. —М.: Мир, 1991. — 254 с.
174. Фінансовий облік / С. Голов, В. Костюченко, І. Кравченко, та ін. – К.: Лібра, 2005. – 976 с.
175. Фундаментальный анализ финансовых рынков / Под общ. ред. Кияницы А. – СПб.: Питер, 2005. – 288 с.
176. Хакен Г. Информация и самоорганизация: Макроскопический поход к сложным системам: Пер. с англ. – М.: Мир, 1991. – 240 с.
177. Ходаківська В.П. Ринок фінансових послуг / В.П. Ходаківська, О.Д. Данілов. – Ірпінь: Академія ДПС України. – 2001. – 501 с.
178. Хренников А. Квантово-психологическая модель фондового рынка // Проблеми і перспективи управління в економіці. - 2003. - № 1. - С. 85-99.
179. Черняк О.І. Динамічна економетрика / О.І. Черняк, А.В. Ставицький. – К.: КВІЦ, 2000. – 120 с.
180. Черняк О.І. Історія та перспективи розвитку сучасної портфельної теорії / О.І. Черняк, А.Б. Камінський // Міжнародний науковий журнал „Економічна кібернетика”. – 2004. - № 3-4 (27-28). – С.21-36.
181. Чухно А. Актуальні проблеми стратегії економічного і соціального розвитку на сучасному етапі // Економіка України. – 2004. – №4. – С.15–23, №5. – С.14–23.
182. Шарп У. Инвестиции / У. Шарп, Г. Александер; Пер. с англ. – М.: ИНФРА - М, 1997.-1024 с.
183. Швабій К.І. Трансформація методологічних підходів до аналізу фінансових інвестицій // Фінанси України. – 2003. - №6. – С. 103-107.
184. Шепард Н. Статистические аспекты моделей типа ARCH и стохастическая волатильность // Обозрение прикладной и промышленной математики. - 1996. - Т.3. - Вып. 6. – С. 764-826.
185. Ширяев А. Н. Основы стохастической финансовой математики. Том 1: Факты. Модели; Том 2: Теория; - М.: Фазис, 1998. – 1016 с.
186. Шустер Г. Детерминированный хаос: Введение. – М.: Мир, 1988. – 240 с.
187. Эрлих А.Ф. Технический анализ товарных и финансовых рынков: Прикладное пособие. – 2-е изд. – М.: ИНФРА-М, 1996. – 176 с.
188. Юринець В.Є. Автоматизовані інформаційні системи у фінансах: Навч. посіб. / В.Є. Юринець, М.І. Крупка, З.В. Юринець. – Львів: ЛНУ ім.І.Франка, 2004. – 329с.
189. Ястремський О. Основи теорії економічного ризику. – К.: АртЕк, 1997. – 248 с.
190. Arthur B. Complexity and the economy // SCIENCE. – 1999. – Vol. 284. – P. 107-109.
191. Ausloos M. Econophysics of stock and foreign currency exchange markets. Режим доступу: http://arhiv.org/abs/physics/0606012v1.
192. Barkai E. From continuous time random walks to the fractional Fokker-Planck equation / E. Barkai, R. Metzler, J. Klafter // Physical review. – 2000. - Vol. 61. - №1. - Р. 132-138.
193. Brock W. A. Heterogeneous beliefs and routes to chaos in a simple asset pricing model / W. A. Brock, C. H. Hommes // Journal of Economic Dynamics and Control. - 1998. - № 22. – P.1235—1274.
194. Brock W. A. Simple technical trading rules and the stochastic properties of stock returns / W. A. Brock, J. Lakonishok, B. LeBaron // Journal of Finance. - 1992. - №47. – Р. 1731-1764.
195. Brock W. A. A Test for independence based on the correlation dimension / W.A. Brock; W.D. Dechert; J.A. Sheinkman, B. LeBaron // Econometric Reviews. – 1996. - №15(3). – Р. 197-235.
196. Chiarella C. The dynamics of speculative behavior // Annals of operations research. – 1992. - № 37. – P. 669-700.
197. Cochrane J. Asset pricing. – Chicago, 2000. – 462 p.
198. Crotty J.R. Owner-manager conflict and financial theories of investment instability: a critical assessment of Keynes, Tobin, and Minsky // Jornal of Post Keynesian Economics. – 1990. – Vol. 12. - №4. – Р. 521-526.
199. DeLyrgino S. Forecasting principles and applications. – Boston: McGraw-Hill, 1998. – 802 p.
200. Da Silva S. Chaotic exchange rate dynamic redux // Open economy review. – 2001. – Vol 12. – P. 281-304.
201. Fama E. Efficient capital markets: a review of theory and empirical work // The Journal of Finance. – 1970. - Volume 25. - № 2. – Р. 383-417.
202. Focardi S. The mathematics of financial modelling and investment management / S. Focardi, F. Fabozzi. – Hoboken: John Wiley&Sons, 2004. – 778 p.
203. Franses P. Nonlinear time series models in empirical finance / P. Franses, D. Van Dijk. – Cambridge: Cambridge university press, 2000. – 280 p.
204. Frenkel M. Exchange rate dynamics with chartists, fundamentalists and rational speculators in the foreign exchange market // International jornal of business. – 1997. - № 2. – P. 1-24.
205. Gencay R. Technical trading rules and the size of the risk premium in security returns / R. Gencay, T. Stengos // Studies in Nonlinear Dynamics and Econometrics. – 1997. – Vol. 2. - №2. – Р. 23-34.
206. Holyst J. Observations of deterministic chaos in financial time series by recurrence plots, can one control chaotic economy? / J. Holyst, M. Zebrowska, K. Urbanowicz // The European Physical Journal. – 2001. – №20. – P. 531-535.
207. Hommes C. Financial markets as nonlinear adaptive evolutionary system // Quantative finance. – 2001. - № 1. – P. 149-167.
208. Hsieh D. Chaos and nonlinear dynamics: application to financial markets: application to financial markets // Journal of finance. – 1991. – № 46(5). – P. 1839-1877.
209. Kahraman C. Capital budgeting techniques using discounted fuzzy versus probabilistic cash flows / C. Kahraman, T. Da Ruan // Information Sciences. – 2002. - №142. – P.57–76.
210. Kantz H.. Nonlinear time series analysis / H. Kantz, T. Schreiber. – Cambridge: Cambridge University press, 2004. – 369 p.
211. Kirchgassner G. Introduction to modern time series analysis / G. Kirchgassner, J. Wolters. – Berlin: Springer, 2007. – 276 p.
212. Kishore R. Theory of behavioral finance and its application to property market: a change in paradigm. Режим доступу: www.asres.org/2004Conference/AsRES 2004 Abstracts.pdf
213. Kricene N. Modeling stochastic volatility with application to stock returns // International Monetary Fund. - Washington, 2003. – 29 p.
214. Kurennaya K. Adaptive metrics in the nearest neighbours method / K. Kurennaya, M. Kulesh, M. Holschneider // Preprint Series DFG-SPP 1114 “Mathematical methods for time series analysis and digital image”. – 2006. – № 139. 2006 – 27 р.
215. LeBaron B. Time series properties of an artifical stock market / B. LeBaron, B. Arthurs, R. Palmer // Journal of economic dynamics and control. – 1999. - № 23. – P. 1487-1516.
216. Lee C. I. On market efficiency of asian foreign exchange rates: Evidence from a joint variance ratio test and technical trading rules / C. I. Lee, M. Pan, Y. Liu // Journal of international financial markets, institutions and money. – 2001. - № 11. – P.199-214.
217. Lo A. The adaptive market hypothesis; market efficiency from an evolutionary perspective. – 2004 // Режим доступу: web.mit.edu/alo/www/Papers/JPM2004.pdf
218. Los C. Multifractal spectral analysis of the 1987 stock market crash / C. Los, R. Yalamova // International research journal of finance and economics. – 2006. - Issue 4. - P.105-132.
219. Lux T. Application of statistical physics in finance and economics // Wawric finance research institute, Complex market working papers. – 2006. Режим доступу: warwick.ac.uk/fac/soc/wbs/.../applications_of_statistical_physics.pdf
220. Mantegna R.N. An introduction to econophysics. Correlations and complexity in finance / R.N. Mantegna, H.E. Stenley. - Cambridge University Press. - 2000. - 253 p.
221. Mehrling P. The vision of Hyman P. Minsky // Journal of Economic Behavior & Organization. – 1999. – Vol. 39. – P. 129-158.
222. Palus M. Estimatimg predictability. Redundancy and surrogate data method / M. Palus, L. Pecen, D. Pivka // Neural Network World. – 1995. – №4. – P. 537-552.
223. Park C-H. The profitability of technical analysis: a review / C-H. Park, S H. Irwin // AgMAS Project Research Report. - University of Illinois at Urbana-Champaign. – 2004. – №4. – 102 р.
224. Pen H. Swingtum - an adaptive dynamic model of stock market. Режим достпу: www.hicstatistics.org/2003StatsProceedings/Heping Pan 2.pdf
225. Rama C. Long range dependence in dynamical market / J. Levy-Vehel, E. Luton // Fractals in engіneering: new trends in theory and applications. – Springer, 2005. – P. 159-181.
226. Rosenstein M. A practical method for calculation largest Lyapunov exponents for small data sets / M. Rosenstein, J. Collins, C. De Luca // Physica D. – 1993. – №65. - Р. 117-135.
227. Ruggiero M. Cybernetic trading strategies. Developing a profitable trading system with state-of-the-art technologies. - New York: JOHN WILEY & SONS, INC. – 1997. – p. 316.
228. Schreiber T. Discrimination power of measures for nonlinearity in a time series / T. Schreiber, A. Schmitz // Phisical review. – 1997. - №5. – Vol. 55. – P. 5443-5447.
229. Schreiber T. Surrogate time series / T. Schreiber, A. Schmitz // Physica. - 2000. - № 142 (346). – P. 121-128.
230. Schulmeister S. The Interaction between technical currency trading and exchange rate fluctuations // WIFO Working Paper. – 2005. – 26 р.
231. Shang P., Li X. Chaotic analysis of traffic time series / P. Shang, X. Li, S. Kamae // Chaos, solitons and fractals. – 2005. – № 25. – P. 248-252.
232. Taylor M. The use of technical analysis in the foreign exchange market / M. Taylor, Н. Allen // Journal of international money and finance. - 1992. - №11(3). – Р. 304–314.
233. The R Project for Statistical Computing. – Режим доступу: http://www.r-project.org. – Заголовок з екрану.
234. Theiler J. Spurious dimension from correlation algorithms applied to limited time series data // Physical Rev. A. – 1986. - № 3. – Р. 2427.
235. Tsay R. Analysis of financial time series. – New York: John Wiley & Sons, Inc., 2002. – 448 p.
236. Voit J. The statistical mechanics of financial markets. – Berlin: Springer, 2005. – 378 p.
237. Westerhoff F: Heterogeneous traders, price-volume signals and complex asset price dynamics. Discrete Dynamics in Nature and Society. - 2005. - Vol.