Бакуменко Мария Александровна. Модели сравнительной оценки коммерческой эффективности реальных инвестиционных проектов

Краткое описание

Бакуменко Мария Александровна. Модели сравнительной оценки коммерческой эффективности реальных инвестиционных проектов: диссертация ... кандидата Экономических наук: 08.00.13 / Бакуменко Мария Александровна;[Место защиты: ФГУ «Федеральный исследовательский центр «Информатика и управление» Российской академии наук»], 2017.- 250 с.

Содержание к диссертации

Введение
Глава 1.Принятие решений в реальном инвестировании14
1.1. Проблемы и особенности принятия инвестиционных решений 14
1.2. Сущность и функции реальных инвестиционных проектов 30
1.3. Принципы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов 45
Глава 2.Методы и модели оценки эффективности реальных инвестиционных проектов и принятияинвестиционных решений64
2.1. Применение экономико-математического моделирования в принятии инвестиционных решений 64
2.2. Концепция оценки коммерческой эффективности реальных инвестиционных проектов 87
2.3. Модель учета влияния реализации реального инвестиционного проекта На процесс стратегического развития коммерческого предприятия 98
2.4. Модель оценки влияния осуществления реального инвестиционного проекта на имидж коммерческого предприятия 107
Глава 3.Сравнительная оценка коммерческой эффективности реальных инвестиционных проектов126
3.1. Схема принятия инвестиционного решения в реальном секторе
3.2. Модель сравнительной оценки коммерческой эффективности реальных инвестиционных проектов 136
3.3. Методика определения значений весовых коэффициентов — составляющих комплекса моделей принятия инвестиционных решений. Краткое описание разработанного программного комплекса 147
3.4. Расчеты эффективности на базе разработанного комплекса моделей принятия инвестиционных решений 156
Заключение 181
Сокращения 185
Литература 186

Сущность и функции реальных инвестиционных проектов
Принципы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов
Концепция оценки коммерческой эффективности реальных инвестиционных проектов
Методика определения значений весовых коэффициентов — составляющих комплекса моделей принятия инвестиционных решений. Краткое описание разработанного программного комплекса

Введение к работе

Актуальность темы исследования.Перспективы успешного функционирования субъекта предпринимательской деятельности во многом обусловлены принятием обоснованных управленческих решений о необходимости реализацииреальных инвестиционных проектов(РИП) проектов, которые включают в число средств реализации реальные инвестиции. Поэтому в деятельности предприятий первостепенное значение имеет корректная сравнительная оценкакоммерческой эффективности(КЭ) РИП, которая требует учета всех коммерческих последствий реализации проекта для предприятия.
Существующие подходы к сравнительной оценке КЭ РИП учитывают, как правило, лишь финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников и не принимают во внимание такие важные для устойчивого развития предприятия аспекты, как влияние осуществления РИП на имидж и процесс стратегического развития предприятия. Влияние последних двух названных факторов на состояние подсистем предприятия обычно учитывается лишь на качественном (интуитивном) уровне или же не учитывается вовсе. В свою очередь, реализация ряда РИП может привести к ухудшению имиджа предприятия, что приведет к снижению его конкурентоспособности. А реализация РИП, не соответствующих стратегии предприятия, приведет лишь к распылению имеющихся в наличии ресурсов, и может способствовать возникновению издержек упущенных возможностей. Поэтому можно говорить о важности разработки соответствующего инструментария для учета влияния реализации РИП на имидж и процесс стратегического развития предприятия. В то же время принять грамотное инвестиционное решение в реальном секторе экономики не представляется возможным без применения математических методов и моделей, что обусловлено следующим: существованием неопределенности и риска, наличием различных участников проекта, многогранностью результатов РИП, наличием ряда альтернатив, необходимостью прогнозирования и др.
Степень научной разработанности темы.Проблемы моделирования инвестиционной деятельности и принятия инвестиционных решений в реальном секторе экономики, в том числе в условиях нестационарной экономики, рассматривались в работах таких зарубежных ученых, как А.А. Азарова, А.Г. Белз, В. Беренс, И.А. Бланк, В.К. Галицын, Ю.Г. Лысенко, Д. Норткотт, С.В. Оникиенко, П.А. Орлов, А.А. Пересада, П. М. Хавранек, и в трудах отечественных ученых: И. Е. Бочаровой, А.В. Вершининой,
П.Л. Виленского, Т. М. Гатауллина, С.И. Клименко, С.В. Крюкова,
В.Н. Лившица, С.В. Лившиц, И. А. Мироновой, Е.Р. Орловой, С.А. Смоляка, Т.И. Тищенко, М.П. Фроловой, А. Н. Швецова. Под руководством
В.В. Коссова, В.Н. Лившица, А.Г. Шахназарова были разработаны
отечественные методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Вопросы корректного учета риска и
неопределенности в сфере реального инвестирования нашли отражение в работах зарубежных авторов: В.В. Витлинского, А.А. Лактионовой,
А.П. Лысюк, А.В. Матвийчука, и отечественных авторов: П.Л. Виленского, В.Н. Лившица, А.В. Сигала, С.А. Смоляка и др.
Отечественные и зарубежные исследователи внесли значительный вклад в разработку проблемы принятия грамотных решений в реальном секторе экономики. И, тем не менее, в данной области существует ряд нерешенных проблем, к которым можем отнести проблему учета влияния РИП на устойчивое развитие предприятия. Кроме того, считаем целесообразным разработку классификации существующих моделей принятия инвестиционных решений в реальном секторе экономики. Также, на наш взгляд, требует уточнения сущность понятия «РИП».
Объект исследования процессы оценки эффективности РИП, планируемых к реализации коммерческими предприятиями.
Предмет исследования математические методы и модели принятия инвестиционных решений с учетом риска в реальном секторе экономики.
Цель и задачи исследования.Целью диссертационной работы является разработка комплекса моделей и схемы сравнительной оценки коммерческой эффективности РИП, планируемых к реализации
коммерческими предприятиями, учитывая влияние проекта на устойчивое развитие предприятия, фактор риска и субъективные предпочтениялица, принимающего решения(ЛПР).
Для реализации цели были поставлены и решены следующие задачи:
1. Уточнение сущности понятия «РИП».
2. Анализ существующих и обоснование новых принципов оценки эффективности РИП; систематизация принципов оценки эффективности РИП.
3. Разработка развернутой классификации методов оценки эффективности РИП.
4. Создание классификации моделей оценки эффективности РИП.
5. Разработка новой концепции оценки коммерческой эффективности РИП, принимающей во внимание необходимость учета влияния осуществления проекта на устойчивое развитие предприятия.
6. Разработка схемы сравнительной оценки коммерческой эффективности РИП и принятия инвестиционных решений, учитывающей основные положения созданной концепции.
7. Создание комплекса экономико-математических моделей сравнительной оценки коммерческой эффективности РИП, который учитывает такие аспекты, как влияние реализации РИП на устойчивое развитие предприятия, риск, а также субъективные предпочтения ЛПР.
Область исследованиядиссертационной работы соответствует требованиям следующих пунктов паспорта специальности 08.00.13 «Математические и инструментальные методы экономики»:
Раздел 1 «Математические методы»
1.2. «Теория и методология экономико-математического моделирования, исследование его возможностей и диапазонов применения: теоретические и методологические вопросы отображения социально- экономических процессов и систем в виде математических, информационных и компьютерных моделей».
1.4. «Разработка и исследование моделей и математических методов анализа микроэкономических процессов и систем: отраслей народного хозяйства, фирм и предприятий, домашних хозяйств, рынков, механизмов формирования спроса и потребления, способов количественной оценки предпринимательских рисков и обоснования инвестиционных решений».
Раздел 2 «Инструментальные средства»
2.3. «Разработка систем поддержки принятия решений для рационализации организационных структур и оптимизации управления экономикой на всех уровнях».
Теоретико-методологическую основу исследованиясоставили положения и принципы экономической теории, системного анализа, теории устойчивого развития предприятия, теории управления проектами, инвестиционного менеджмента, теории стратегического управления, теории принятия решений, экономико-математического моделирования, рискологии. Построение комплекса экономико-математических моделей сравнительной оценки коммерческой эффективности РИП опиралось на ряд экономико-математических методов: линейная свертка, метод анализа иерархий
Т. Саати, имитационное моделирование, технологии экспертного
оценивания; а также на динамические методы оценки эффективности РИП.
Информационной базой исследованияявляются законодательные акты Российской Федерации в инвестиционной сфере; отчеты по глобальной конкурентоспособности Всемирного экономического форума; монографии, посвященные проблемам моделирования процесса принятия
инвестиционного решения в реальном секторе экономики; публикации в экономических журналах; материалы научно-практических конференций.
Обоснованностьидостоверностьнаучныхположенийи
результатовисследованияобеспечивается научной методологией
исследования, достаточно большим объемом обработанных отечественных и зарубежных источников по теме исследования, последовательным подходом к решению поставленных задач, а также обсуждением основных положений диссертации на международных и украинских научно-практических конференциях.
Научная новизна исследования:в диссертации разработана новая концепция построения комплекса моделей оценки коммерческой
эффективности РИП и принятия инвестиционных решений, которая принимает во внимание необходимость учета влияния осуществления РИП на имидж и процесс стратегического развития предприятия; на основе предложенной концепции создан комплекс экономико-математических моделей сравнительной оценки коммерческой эффективности РИП и схема принятия инвестиционных решений коммерческими предприятиями.
Непосредственной научной новизной обладают следующие
результаты, вынесенные на защиту:
1. Уточнена сущность понятия «РИП» за счет выделения его основных функций (коммерческой, защитной, стратегической и функции улучшения имиджа) и дополнительных функций (производственной, социальной, бюджетной и экологической). Уточнены определения понятий «проект» и «инвестиции».
2. Предложены новые принципы оценки эффективности РИП, в том числе: принцип необходимого разнообразия, принцип учета интересов ЛПР, принцип рационального сочетания математических методов, опыта и интуиции, принцип биосферосовместимости, этический принцип и принцип учета соответствия РИП стратегии предприятия. Предложен новый подход к систематизации принципов оценки эффективности РИП, предусматривающий их группировку по компонентам РИП.
3. Разработана развернутая классификация методов оценки эффективности РИП на основе следующих признаков: этап проведения оценки, расчетная база, наличие учета фактора времени, характер полученных оценок.
4. Создана классификация моделей оценки эффективности РИП на основе следующих признаков: этап принятия решения; расчетная база; учет фактора времени; класс РИП; степень универсальности модели; число показателей оценки эффективности РИП, входящих в модель; целевая направленность модели; число анализируемых проектов; вид определяемой эффективности РИП; принадлежность проекта; учет факторов неопределенности и риска; охват периода реализации проекта; форма инвестиций; количество оптимизируемых целей; учет предпочтений ЛПР; возможность модели адаптироваться к происходящим изменениям; характеристики математического аппарата; предполагаемый срок реализации РИП; сектор экономики, в котором осуществляется реализация РИП.
5. На основе анализа факторов, способствующих устойчивому развитию предприятия, создана концепция оценки коммерческой эффективности РИП, которая предполагает выделение трех компонент: коммерческой (финансовой), стратегической и имиджевой (репутационной), а также принятие инвестиционных решений с учетом правового и этического аспектов. Комплекс моделей должен учитывать риски, связанные с РИП.
6. Разработана схема сравнительной оценки коммерческой эффективности РИП, которая предусматривает три уровня оценки: 1) предварительная оценка; 2) детерминированная оценка (более точная оценка РИП без учета влияния фактора риска); 3) этап принятия окончательного решения (выбор РИП, рекомендованного к реализации, учитывая влияние фактора риска, а также предполагаемое воздействие РИП на имидж и процесс стратегического развития предприятия).
7. Разработан комплекс экономико-математических моделей для сравнительной оценки коммерческой эффективности РИП и принятия инвестиционных решений, в т. ч. предложены: 1) модель учета влияния реализации РИП на процесс стратегического развития предприятия;
2. модель оценки влияния осуществления РИП на корпоративный имидж;
3. модель сравнительной оценки коммерческой эффективности РИП (учитывает влияние РИП на имидж и процесс стратегического развития предприятия, фактор риска, а также субъективные предпочтения ЛПР). Создан комплекс программных приложений, позволяющий
автоматизировать расчеты по сравнительной оценке коммерческой
эффективности РИП.
Теоретическая значимость результатов исследованиязаключается в развитии методологии и методов оценки эффективности инвестиционных проектов и принятия инвестиционных решений в реальном секторе экономики. В диссертации, в частности:
разработана и обоснована новая концепция построения экономико-математических моделей оценки коммерческой эффективности РИП и на ее основе создан ряд моделей принятия инвестиционных решений, в том числе: модель учета влияния реализации РИП на процесс стратегического развития предприятия, модель оценки влияния осуществления РИП на корпоративный имидж, модель сравнительной оценки коммерческой эффективности РИП;
выделены основные и дополнительные функции РИП, что позволило уточнить сущность понятия «реальный инвестиционный проект»;
разработана классификация моделей принятия инвестиционных решений и усовершенствована классификация методов оценки эффективности РИП, которые способствуют лучшему пониманию существующих подходов к созданию моделей принятия инвестиционных решений в реальном секторе экономики.
Практическая значимость результатов исследованиясостоит в том, что предложенный в рабо