Механизм цельевого экологического инвестирования предприятий лесной промышленности

Краткое описание

Введение...3

Глава 1. Состояние глобального рынка прав на выбросы Парниковых Газов (ПГ)...13

1.1. Условия возникновения и развитие рынка прав на выбросы...13

1.2. Международный опыт торговли правами на выбросы ПГ как средство инвестирования...24

1.3. Место России в международной торговле квотами на выбросы ПГ..44 Глава 2. Рыночные механизмы торговли правами на загрязнения: инвестиционный потенциал...73

2.1. Механизм совместного осуществления...73

2.2. Механизм чистого развития...86

2.3. Механизм торговли квотами...93

2.4. Целевые Экологические Инвестиции...99

2.5. Общие положения методики отбора и оценки инвестиционных проектов...121

Глава 3. Модель Целевого экологического инвестирования на примере Архангельского ЦБК...129

3.1. Цели государственной политики вЦБП...129.

3.2. Характеристика ОАО «АЦБК»...134

3.3.Инвентаризация выбросов как инструмент определения возможности модернизации предприятия и использования рыночных механизмов торговли правами на загрязнения...140

3.4. Рыночные механизмы управления окружающей средой и

их роль в развитии бизнеса Архангельского ЦБК...145

3.5.Моделирование экономических показателей. Оценка

экономической эффективности проводимых мероприятий на АЦБК...149

3.6. Алгоритм использования ЦЭИ на предприятиях ЦБП...158

Выводы и предложения...165

Библиографический список использованной литературы...168

Приложения...172
Введение

ВВЕДЕНИЕ

Важнейшими факторами эффективности социально-экономических систем второй половины XX- начале XXI веков явились глобализация и экологическая составляющая развития. Они в нарастающем формате воздействуют на производство, обращение, потребление и оборот финансов. Ожидаемый экономический подъем в XXI веке должны обеспечивать новые факторы, связанные с интеграцией российской экономики и ее лесного сектора в мировую. Для реализации этой задачи требуется четкая лесная политика, новые институты управления и значительные инвестиции.

В период рыночных преобразований лесопромышленный комплекс России, как и вся экономика страны, оказался в глубоком системном кризисе, который выразился не только в падении объемов производства, но и ещё в большей мере проявился в инвестиционной сфере.

Резкое снижение инвестиций в ЛПК послужило причиной незаслуженного снижения конкурентоспособности лесобумажной продукции на мировом рынке. За период 1990-1998гт. инвестиции в ЛПК сократились примерно в 8 раз (-ДОООмлн.р.-ЗООмлн.р.1)^].

Начиная с 1999г. объем инвестиций в ЛПК начал постепенно увеличиваться, и в 2003г. составил 1.3 млрд. долларов США. По мнению большинства экспертов и аналитиков этих денег недостаточно для быстрого и динамичного развития лесных отраслей. Однако инвестиционная привлекательность лесной промышленности пока ничем не подтверждается: стратегических иностранных инвесторов в лесном секторе за последние годы появилось мало, а российский капитал готов работать в ЛПК только для диверсификации своего бизнеса.

Начиная с 90-х годов XX века, идет активное формирование нового сегмента мирового экономического пространства - так называемого углеродного рынка. Товаром на этом рынке выступают квоты на выбросы

'Бурдин Н.А и др. Лесопромышленный комплекс состояние, проблемы, перспективы. М.2000 с 145

3

парниковых газов. Продавцами на рынке квот в основном являются страны с преобладанием производств невысокого технологического уровня, где при значительной энергоемкости и масштабах производства сокращение выбросов парниковых газов достигается благодаря относительно небольшим инвестициям, или где вследствие экономического спада накоплен определенный «запас» снижения выбросов ПГ. Российская Федерация обладает обоими указанными свойствами и, несомненно, могла бы стать доминирующим продавцом на рынке квот. Кроме того, возможность продавать квоты может определяться высоким экологическим потенциалом территории страны - способностью экосистем депонировать значительное количество углерода в результате поглощения растительностью углекислого газа из атмосферы. В этом плане Россия также превосходит все страны мира, поскольку обладает 22 % лесопокрытых территорий мира, и помимо этого, самым высоким потенциалом лесовосстановления.[26]

Покупателями квот являются страны, где основные возможности снижения выбросов парниковых газов уже использованы, и дальнейшее снижение требует очень больших инвестиций. Разница в удельных инвестициях (на единицу экологического эффекта, т.е. уменьшения выбросов) должна быть довольно значительной. Однако в настоящее время разница между такими инвестициями в России и в передовых постиндустриальных странах более чем достаточна для обоюдного интереса к торговле квотами на выбросы и другим формам совместных действий. Даже при самых благоприятных условиях для критического снижения этой разницы потребуется не менее 10 лет. В течение всего этого периода Россия без всякого ущерба для будущего развития своей экономики могла бы

продавать квоты на выбросы парниковых газов и эффективно использовать другие возможности, предусматриваемые Киотским протоколом2. [70]

Это дает основания рассматривать рынок квот на выбросы парниковых газов как новый экономический механизм, позволяющий привлекать в российскую экономику дополнительные финансовые ресурсы и современные энерго-и ресурсосберегающие технологии.

Согласно Киотскому Протоколу [8] (прил,2), развитые страны и страны с переходной экономикой могут совместно осуществлять проекты по снижению выбросов парниковых газов в атмосферу на территории одной из стран и затем "делить" полученный эффект - "передавать" друг другу полученные "единицы снижения выбросов". Такие проекты получили название проектов "совместного осуществления"(Л) (ПСО). Для сотрудничества с развивающимися странами предусмотрен в целом сходный механизм выполнения проектов, который получил название "механизм чистого pa3BHTHHff.(CDM)(M4P). Кроме этого, предусмотрен и механизм "торговли квотами»(ЕТ)(МТК)" на выбросы. Обязательство той или иной страны не превысить за 2008-2012 гг. определенный уровень выбросов интерпретируется как наличие у страны общенациональной квоты на выбросы - разрешения на выброс равного обязательствам. Таким образом, квота России равна ее выбросу в 1990 году. Если страна не расходует свою квоту полностью, то она может переуступить или продать "свободную" часть другой стране.[8]

В диссертации изучаются перспективы Российской Федерации, в частности ее лесной промышленности в случае реализации идей Киотского Протокола - формирования международного рынка квот на выбросы

В конце 1997 года на Третьей Конференции Сторон РКИК в Киото был принят Киотский Протокол, закрепляющий количественные обязательства развитых стран и стран с переходной экономикой, включая Россию, по ограничению и снижению поступления парниковых газов в атмосферу.

парниковых газов, рассматривается также накопленный опыт использования Целевых Экологических Инвестиций (ЦЭИ) для разработки алгоритма их привлечения и использования в ЛПК.

Наша страна заявила о своей заинтересованности в Целевых Экологических Инвестициях, или схеме «зеленых» инвестиций. Согласно этой схеме все доходы от международной торговли квотами Россия готова направлять в проекты по повышению энергоэффективности промышленности и дополнительному сокращению выбросов парниковых газов, а также для разведения новых «углеродных лесов» в целях увеличения депонирующей способности территории. [78]

Актуальность исследования, В настоящее время материально-техническая база лесопромышленного комплекса находится в крайне

неудовлетворительном состоянии, средний возраст машин и оборудования достигает 25 лет. Износ большинства из них по отрасли составляет 70-80 %. В целлюлозно-бумажной промышленности только 5 % основного технологического оборудования соответствует мировому уровню, более 50% требует модернизации, 45% - полной замены. Фактические сроки эксплуатации основного технологического оборудования превышают нормативные в среднем на 80%. Объемы ввода нового оборудования и техники в два раза меньше выбывающих производственных фондов. Удельный вес продукции, получаемой с применением прогрессивных технологических процессов, составляет менее трети, а по многим ее видам менее 10%. Источники крупномасштабного финансирования предприятий лесного сектора в настоящее время крайне ограничены. Традиционные источники исчерпаны или не имеют материального обеспечения. Необходим поиск альтернативных, нетрадиционных мер. Поэтому разработка схем привлечения целевых экологических инвестиций стала основной целью данного исследования.

Проблемами привлечений инвестиций в экономику РФ занимаются многие отечественные ученые: А.Булатов, С.Глазьев, В.Грицына, Л.Григорьев, А.Мартынов, В.Насыров, Н.Новицкий и многие другие.

Значительный вклад в решение данных проблем в рамках лесного сектора внесли: НА.Бурдин, В.В.Саханов, В.В.Страхов, А.И.Писаренко Н.И.Кожухов, Н.А.Медведев, Н. А.Моисеев, М.В.Лосев, А.П.Петров, А.АХолубков, Г.Е.Давыдов, С.В.Степанов и другие. Моделирование «экономика-экономика» представлено в трудах: А.А.Голуба, Г.В.Сафонова, Е.Б.Струковой и др.

Что касается такого нового источника и инструмента инвестирования как ЦЭИ на предприятия лесного сектора, то развернутых исследований по нему еще нет. Это объясняется эксклюзивностью и ограниченностью программ ЦЭИ по всему миру. В целом в РФ по всем отраслям экономики их тоже еще меньше десятка. Поэтому нам представляется важным использовать уникальный опыт Архангельского ЦБК для выстраивания алгоритма ЦЭИ для других предприятий ЦБП.

По оценкам многих экспертов, полномасштабное применение механизмов Киотского протокола позволяет России стать крупнейшим продавцом квот на выбросы ПГ на мировом рынке и привлечь десятки миллиардов долларов в виде зарубежных и внутренних инвестиций. Однако в этой связи возникает ряд важных вопросов: Каким потенциалом обладает Россия в торговле квотами на выбросы ПГ?; В какой мере динамика выбросов ПГ зависит от развития отечественной экономики и какие меры позволят дополнительно сократить выбросы ПГ?, Какие дополнительные выгоды от участия в торговле квотами может получить страна?, Какая стратегия торговли квотами на мировом рынке является наиболее эффективной для России? Анализу этих вопросов и посвящена данная работа.

Вместе с тем, исследование вопросов, связанных с участием России в инициативах по предотвращению глобального потепления, представляется

нам исключительно важной и актуальной задачей. Это направление международного сотрудничества, с одной стороны, будет способствовать решению одной из глобальных экологических проблем. С другой стороны -предоставляет России уникальную возможность привлечь значительные финансовые средства, необходимые для модернизации энергетики и других отраслей промышленности, реализации мер по энергосбережению и переходу на возобновляемые источники энергии. И что особенно важно, изыскать денежные средства для преодоления системного кризиса лесного сектора и его развития на принципах эколого-экономической и социальной устойчивости. Согласно различным оценкам, объем такого рода инвестиций может составить до 30 млрд. долл. США только за период 2008-12г. [57] 3Это значительно превышает величину зарубежных инвестиций за все годы реформ. В этой связи анализ динамики выбросов , изменения наиболее важных факторов, влияющих на выбросы, а также эффектов от раннего начала торговли квотами на выбросы представляется актуальной экономической проблемой.

Целью настоящего исследования является оценка ожидаемой экономической эффективности Целевых экологических инвестиций на примере Архангельского ЦБК.

Для достижения поставленной цели в процессе исследования решались следующие задачи:

• Анализ экономической и правовой базы международных соглашений, документов и конвенций, касающихся развития «углеродного» рынка.

• Оценка использования различных механизмов Киотского Протокола в различных странах и их экономическую эффективность.

1 Оптщшстичный прогноз

• Исследование роли и места России в международной торговле квотами на выбросы ПГ, возможные стратегии торговли квотами и их влияние на ожидаемую цену квот.

• Оценка влияния ранних сделок по продаже квот на выбросы ПГ на динамику выбросов СО2, возможностей России по сокращению выбросов и потенциальные объемы экспорта квот на ПГ.

• Оценка потенциала и обоснование необходимых экономических условий для формирования «углеродного рынка» России,

• Повышение инвестиционной привлекательности лесного сектора.

• Поиск дополнительных источников получения квот на выбросы (энергосберегаемые технологии в различных отраслях, разведение «углеродных» лесов).

• Разработка нового метода использования ЦЭИ применительно к лесному сектору РФ.

Объектом исследования являются социальные, экологические и экономические выгоды предприятий Целлюлозно-бумажной промышленности (ЦБП) от участия в ЦЭИ.

Предмет исследования- потенциал лесного сектора России в торговле квотами на выбросы ПГ с учетом различных сценариев развития отечественной экономики и мирового рынка квот, влияния форвардной торговли квотами, возможность привлечения ЦЭИ в лесной сектор РФ. Методологической основой исследования являются положения макро и микроэкономической теории, теории моделирования зависимостей "экономика-экология", труды ученых экономистов, исследующих проблемы управления и развития лесного комплекса в условиях рыночной экономики.

Информационной базой послужили труды отечественных и зарубежных экономистов по организации инвестиционного процесса в экономике, данные

официальных статистических справочников, технико-экономические показатели работы предприятий лесопромышленного комплекса, материалы международных и межотраслевых конференций посвященных теме исследования, официальные отчеты АЦБК за последние годы. Научные результаты, полученные лично автором состоят в следующем:

• Проведен комплексный эколого-экономический анализ потенциала лесного сектора России в торговле квотами на выбросы ПГ и в сфере использования ЦЭИ.

• Определены наиболее оптимальные механизмы Киотского протокола для использования в России в целях устойчивого развития лесного сектора.

• Проведен анализ воздействия наиболее значимых факторов на динамику национальных эмиссий СО2, выработаны рекомендации по реформированию лесного сектора с учетом "углеродного" фактора.

• Разработан сценарий возможных стратегий России на мировом рынке квот, выявлены положительные и отрицательные последствия различных стратегий, требования к их реализации.

• Проведена количественная оценка влияния форвардной торговли квотами на динамику выбросов СО2 в России до 2012 г. при различных сценариях осуществления "ранних" сделок.

• Разработан алгоритм осуществления ЦЭИ на примере Архангельского ЦБК.

Теоретическая и практическая значимость.

Важным теоретическим результатом работы является доказательство прямой зависимости конкурентоспособности продукции от экологических факторов производства. Представлена оценка равновесной цены и объема продаж квот в зависимости от стратегии России в торговле квотами и участием в различных программах («Совместное осуществление, «Целевые экологические инвестиции», «Механизм Чистого Развития»).

10

Результаты диссертационного исследования представляют интерес и с практической точки зрения. В частности, оценка влияния важнейших макроэкономических факторов на динамику выбросов СО2, позволяет учесть "углеродную" составляющую при разработке национальной макроэкономической и природоохранной политики.

В диссертации использованы модели торговли BASREC4, Мирового банка, Глобального Углеродного Фонда, модели стран с широко развитым энергетическим рынком.

Проведенный анализ позволяет также выработать обоснованную стратегию по организации внутреннего «углеродного» рынка и «углеродного кредита».

Не менее важным является и анализ дополнительных выгод от участия России в торговле квотами на ПГ, который позволяет, аргументировано отстаивать позицию России на международных переговорах по климату, в том числе относительно необходимости раннего начала торговли квотами на международном рынке.

Важное практическое значение имеет и разработанный автором алгоритм привлечения ЦЭИ в ЦБП России.

Обоснованность выводов и практических рекомендаций. Достоверность полученных научных результатов и выводов исследования обеспечена современными методами исследований с применением большого объема статистических и социологических материалов, характеризующих деятельность целлюлозно-бумажных предприятий России, и обработкой этих данных методами математического моделирования.

Апробация результатов исследования

Результаты диссертационного исследования были представлены на конференциях и семинарах, посвященных современным экономическим, природоохранным и энергетическим проблемам России, в частности:

4BASREC Baltic Sea Region Energy Co-operation. Сотрудничество в энергетическом секторе стран Балтийского региона. РФ тоже входит в эту формацию.

11

1. «Новые элементы социально экономических программ устойчивого развития регионов РФ, направленные на повышение инвестиционной активности: глобальные обязательства и локальные решения». Москва 30.01.01г.

2. Научно-практическая Конференция МГУЛ январь 2002г.

3. Международная конференция « Реализация Киотского протокола и схема зеленых инвестиции, от теории к практике» 09.04.02. Москва

4. Научно-практическая Конференция МГУЛ февраль 2003г.

5. Научно-практическая Конференция МГУЛ февраль 2004г.

6. Международная научно-методическая конференция «Проблемы и перспективы развития интерактивных форм обучения при подготовке специалистов финансово-экономического профиля» Финансовая академия при правительстве РФ. Март 2004.

Основные темы диссертации были представлены в следующих работах:

1 .Место России на мировом рынке углерода. Лесной вестник № 4 2002г. с.87-90

2. Потенциал России в области переуступки квот. Сборник научных трудов № 323 2003г. с.286-290

3. Новые инструменты на рынке ценных бумаг. 2003г. № 2003г.с.290-295

4. Возможные механизмы торговли сокращенными выбросами Парниковых газов в рамках Киотского протокола. 2003г с.282-286

5. Потенциал России в использовании целевых экологических инвестиций на внутреннем и внешнем рынках (в печати).

6. Целевая экологическая инвестиция как способ привлечения средств на предприятия ЦБП России (в печати).

12

ГЛАВА 1. СОСТОЯНИЕ ГЛОБАЛЬНОГО РЫНКА ПРАВ НА

ВЫБРОСЫ ПГ.

1.1. УСЛОВИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ И РАЗВИТИЯ РЫНКА ПРАВ НА

ВЫБРОСЫ.

Озабоченность проблемами окружающей среды привела к появлению новой рыночной компоненты. Это углеродный рынок или рынок квот на выбросы парниковых газов (ПГ). Полноценный международный рынок должен был возникнуть в связи с заключением Киотского протокола. В соответствии, с которым, квоты на выброс парниковых газов превращаются в абсолютно новый специфичный товар, так как все сжигающие топливо отрасли становятся потенциальными покупателями или продавцами квот. Несмотря на то, что сегодня условия протокола находятся под вопросом, многие участники рынка квот уже готовы к появлению новых рыночных инструментов.

Так в рамках Евросоюза функционирует корпоративный рынок квот. Цена 1 тонны СО2 составляет около 10 евро. На территории Словении начались продажи этого специфичного товара[92]. В регионе BASREC активно осуществляются углеродные проекты. Наиболее активными покупателями на данном рынке являются Глобальный (Экспериментальный) углеродный фонд и правительство Нидерландов.

Значительная часть углеродного рынка принадлежит крупным компаниям, которые взяли на себя обязательства по сокращению выбросов ПГ. Среди них такие известные корпорации, как « Джонсон и Джонсон», «Дженерал Моторс», Royal Dutch, Shell и ВР Amoco5 внедряют системы торговли внутренними квотами между подразделениями компаний, используя механизм условного рынка для тестирования своей готовности к введению глобальных квот и для стимулирования усилий по охране окружающей среды. [41]

5 В ходе работы международной конференции, организованной Энергетическим Углеродным Фондом при РАО «ЕЭС» в Голицыне в марте 2002г. довольно успешно были проведены симулядионные игры по торговле квотами на корпоративном уровне.

13

За последние несколько лет рынок выбросов ПГ значительно оживился. Он прошел путь от теоретических конструкций до действующих схем, и в настоящее время является динамичным и активным рынком, объем сделок на котором за 2002г. уже превысил 200млн.тСО2. В отчетах Всемирному Банку только за период 1996/97 гг. имело место около 70 корпоративных сделок по продаже выбросов в объеме почти 55 млн.тонн СО2-эквивалента6[41]. Эта цифра показывает объем лишь зарегистрированных сделок, а реальный показатель гораздо выше, на основании чего можно делать вывод о емкости данного рынка и степени его насыщенности.

В то время как правительства ведут переговоры по разработке международных правил и разрабатывают национальные системы ограничения выбросов углерода в будущем, частные компании во всем мире уже приступили к делу. Помимо сокращения выбросов на корпоративном уровне, компании рассматривают возможности реализации внешних проектов, которые могли бы компенсировать их обязательства по сокращению выбросов и улучшить корпоративный имидж.

Единого рынка ПГ пока еще не существует. В некоторых странах и регионах появляются национальные системы торговли выбросами. Великобритания и Дания в настоящее время имеют полностью функционирующие системы торговли выбросами ПГ. К 2005г будет создана общеевропейская система торговли выбросами. Некоторые другие страны, включая Японию, Канаду и Норвегию, также планируют создание своих национальных систем торговли. Кроме того, появляются суб-национальные системы торговли в различных странах (страны, оказавшиеся участвовать в Киотском Протоколе). Вся эта деятельность сопровождается уже действующими корпоративными системами торговли выбросами. Несмотря на появление обязательных систем контроля за выбросами, в настоящее время на рынке парниковых газов

6 McCarty Сделки с выбросами ПГ на международном рынке «Использование экояого-экономических механизмов для привлечения инвестиций в энергетику России». Материалы совещания. Голицыно март 2002г. с. 35

14

доминируют сделки с сокращениями выбросов. Сокращение выбросов ПГ принципиально отличается от разрешения на выброс. За сокращением выбросов стоит их реальное снижение, предотвращение или поглощение (посадка «карбоновых лесов»). Покупатели приобретают сокращения выбросов ПГ у продавцов, реализующих проекты по сокращению, ожидая, что в дальнейшем они будут квалифицированы как юридические инструменты выполнения обязательств. Существующие рынки выбросов ПГ можно разделить на следующие категории:

Международный рынок добровольных инструментов. Корпорации, инвестиционные фонды, международные организации и правительства приобретают в основном сокращенные выбросы. Полученные в результате конкретных проектов сокращения выбросов приобретаются для выполнения добровольных обязательств, последующей конвертации в инструменты выполнения законодательно оформленных обязательных ограничений на выбросы, которые появятся в будущем, а также для «обучения на собственном опыте». В настоящее время, большинство сделок совершается между покупателями и продавцами промышленно развитых стран. Однако по мере приближения даты вступления Киотского Протокола в силу возрастает интерес к сокращению выбросов, достигнутых в развивающихся странах по проектам, которые в последствии могут быть признаны в рамках механизма чистого развития.

Национальные и региональные рынки. Национальные рынки квот на выбросы ПГ уже существуют в ряде стран (подробно описано в последующих параграфах). Системы предусматривают обязательные ограничения и штрафы за их несоблюдение. Некоторые страны разрабатывают свои системы торговли выбросами на основе торговли определенным товаром -«разрешение на выброс», определение которого четко установлено регулирующими органами. Таким образом, участники точно знают чем они торгуют в отличии от рынка добровольных инструментов.

15

Суб-национальные рынки. В государствах, которые отказались от участия в Киотском протоколе активно формируются системы торговли выбросами на уровне штатов и провинций. В качестве примера можно привести систему торговли в штате New South Wales(ABCTpaflna), согласно которой розничные торговцы электрической энергией с одной стороны обязаны соблюдать ограничения по выбросам ПГ, но в то же время могут использовать «углеродные кредиты» от проектов по поглощению выбросов СО2. В различных частях США и Канады обсуждаются другие системы.

Розничный рынок. Компании и отдельные лица, озабоченные по поводу своих собственных выбросов ПГ стремятся приобрести кредиты на сокращения или поглощение выбросов ПГ в зачет воздействия на окружающую среду их предприятий или личной деятельности. Обычно источник сокращения выбросов должен иметь очень высокие экологические и социальные характеристики, для того, чтобы покупатель мог их использовать для маркетинговых или имиджевых целей. Например Всемирный экономический форум приобрел 4000 тонн предотвращенных выбросов СО2 у геотермальной электростанции в Индонезии в зачет выбросов от своего заседания в Нью-Йорке в феврале 2002года. А американская компания Waste Management Inc. пожертвовала 120 000т СО2 организаторам зимних олимпийских игр в Солт-Лейк-Сити для компенсации выбросов при проведении игр. [61]

Характеристика товара. На данном специфичном рынке торгуют разрешениями (квотами) на выбросы ПГ, причем каждому механизму соответствует своя товарная единица (таб.1). Каждая товарная единица имеет свой регистрационный номер и обязательно заносится в специальный реестр. Одна товарная единица соответствует 1 тонне СО2.

В документе (Marrakesh Accord7) квоты подразделены на 4 категории:

7Марракешскйе соглашения приняты на КС РКИК в 2001г.

16

1. "обычные" квоты;

2.квоты, полученные по международным проектам в развитых странах;

3. квоты, полученные по международным проектам в развивающихся странах;

4. отдельно поглощение углекислого газа лесами. В рамках Протокола разработаны следующие механизмы: Совместное осуществление- сделки с сокращениями выбросов, достигнутыми в промышленно развитых странах.

Механизм Чистого Развития - относится к сокращению выбросов в развивающихся странах. Уже создан Исполнительный Комитет МЧР.

Международная торговля выбросами - относится к передаче Единиц Установленного Количества (БУК) между странами, без какой- либо связи с конкретными проектами.

Целевые Экологические Инвестиции- механизм не предусмотрен Протоколом, но получил довольно высокую популярность, так как представляет собой некий симбиоз между механизмом СО и Торговли Квотами.

Таблица 1

Механизм Товарная единица

Торговля квотами/Целевые Единицы Установленного

экологические инвестиции Количества (ЕУЮ-ААН

Проекты Совместного Единицы Сокращенных Выбросов

Осуществления (ПСО) (ECBVERU

Механизм чистого развития (МЧР) Сертифицированные сокращения

выбросов (CCBVCER

Землепользование и лесное Единицы Абсорбции

хозяйство (EA)-RMU

Большинство сделок заключались по ВСВ (верифицированные сокращения выбросов), которые представляют собой лишь возможность признания их правительством в будущем качестве «инструмента выполнения обязательств». Однако интерес покупателей смещается от ВСВ в сторону сертификатов на

выбросы, санкционированных правительством и признанных одной

17

Список литературы