Казначеев Александр Николаевич. Разработка системы управления ликвидностью на российских промышленных предприятиях

Краткое описание

Казначеев Александр Николаевич. Разработка системы управления ликвидностью на российских промышленных предприятиях : Дис. ... канд. экон. наук : 08.00.28 : Москва, 1999 256 c. РГБ ОД, 61:99-8/767-9

Содержание к диссертации

Введение
Глава 1.Анализ проблем системы управления ликвидностью на промышленных предприятиях8
1.1. Анализ состояния российской промышленности в современных условиях 8
1.2. Анализ теории и практики управления ликвидностью на промышленных предприятиях 14
1.3. Анализ методов оценки и принятия решений по управлению ликвидностью 34
1.4. Выводы по главе 1 70
Глава 2.Разработка системы управления ликвидностью на промышленных предприятиях75
2.1. Разработка требований к системе управления ликвидностью 75
2.2. Структуризация системы управления ликвидностью 81
2.3. Разработка методических подходов к оптимизации процесса принятия решений по управлению ликвидностью 118
2.4. Формирование казначейства и интерактивной процедуры его функционирования 147
2.5. Выводы по главе 2 157
Глава 3.Апробация методического подхода к управлению ликвидностью на предприятии162
3.1. Формирование базы данных для организации процесса принятия решений 162
3.2. Имитационное моделирование процесса управления ликвидностью на предприятии 169
3.3. Оценка экономической эффективности методического подхода к управлению ликвидностью 187
Заключение 193
Библиографический список используемой литературы 196
Приложения 204

Анализ теории и практики управления ликвидностью на промышленных предприятиях
Разработка методических подходов к оптимизации процесса принятия решений по управлению ликвидностью
Формирование казначейства и интерактивной процедуры его функционирования
Имитационное моделирование процесса управления ликвидностью на предприятии

Введение к работе

Актуальность темы.Существующая ситуация в России
характеризуется непрерывным спадом производства, сокращением
внутреннего валового продукта, а также многими другими негативными
явлениями, которые позволяют делать вывод о кризисном состоянии
российской экономики в целом. Общеэкономический кризис прежде всего
отразился на отечественной промышленности. Рыночные отношения
болезненно ударили по основным отраслям промышленности и прежде
всего по оборонной отрасли. Госзаказ сократился в десятки разов. В
результате многие оборонные предприятия, некогда составлявшие основу
отечественного производства, оказались на грани банкротства, а часть
» предприятий уже перешла эту грань.
Основными проблемами, ведущими к вышеуказанным явлениям в
4 отечественной промышленности, являются неэффективная система
управления, нерыночная ориентация промышленного производства,
отсутствие ликвидных средств и инвестиций. Соответственно, в решении
указанных проблем видится источник выздоровления промышленности.
Не рассматривая специфические вопросы маркетинга, которым в последние годы уделяется достаточное научное внимание, (с точки зрения рыночной ориентации производства), представляется исключительно важным разработать методическую и методологическую основу решения проблемы повышения эффективности управления на отечественных * промышленных предприятиях в увязке с решением проблемы нехватки
оборотных средств.
То есть, представляется актуальным и необходимым на данном этапе развития экономики предложить механизмы реализации такой системы управления, которая бы позволила эффективно использовать
финансовые и материальные ресурсы отечественных предприятий в целях достижения финансовой стабилизации и экономического роста.
Целью диссертацииявляется разработка методических основ решения проблемы управления ликвидностью для достижения финансовой стабилизации и экономического роста промышленных предприятий.
Для реализации этой цели в работе поставлены следующие задачи:
Анализ состояния российской промышленности в современных условиях;
Анализ систем управления ликвидностью на промышленных предприятиях;
Разработка требований к системе управления ликвидностью промышленного предприятия;
Структуризация процессов в рамках системы управления ликвидностью;
Разработка методических подходов к оптимизации процесса управления ликвидностью;
Разработка организационных изменений в системе управления предприятием;
Проведение апробации предложенных изменений в системе управления предприятием.
Объектом исследованияявляется промышленное предприятие. Данный выбор обоснован следующими факторами: промышленные предприятия составляют основу российской экономики, обеспечивая наибольший вклад в ВВП, при этом система управления на большинстве промышленных предприятиях не позволяет эффективно обслуживать финансовые потоки и нуждается в совершенствовании, и общее кризисное
состояние промышленности требует немедленных шагов по стабилизации положения производителей.
Предметом диссертацииявляются процедуры и задачи управления ликвидностью промышленного предприятия. fc>Методы исследования:системный подход, метод корреляции,
метод Дельфи, трендовый метод, методы линейного программирования и теории исследования операций.
Научная новизна работысостоит в проведении исследования, позволившего получить следующие результаты:
Реализация системного подхода при управлении ликвидностью как составной части системы управления предприятием;
Совершенствование механизмов управления ликвидностью на промышленных предприятиях;
Ф-Система критериев и методов оценки и принятия решений по
управлению ликвидностью;
Обоснование выделения в системе управления предприятием структурного подразделения по управлению ликвидностью;
Интерактивная процедура управления ликвидностью на предприятии.
Практическая значимость.В работе достигнуты следующие результаты, имеющие практическую значимость:
Повышение эффективности системы управления предприятием;
Снижение вероятности банкротства промышленных предприятий;
Возможность внедрения результатов работы на предприятиях различных отраслей промышленности.
Апробация_работы.Основные положения диссертационной работы обсуждались и были одобрены на заседаниях кафедры «Производственный менеджмент и маркетинг» Московского государственного авиационного института (технического университета).
Научно-практическая значимость работы подтверждена актом внедрения результатов работы на ОАО «Газпром».
Реализация результатов работы.Результаты данной диссертации были частично использованы в работе на таких предприятиях как ОКБ «Сухого», ГНПП «Сплав». Наиболее полный комплекс предложенных методических подходов был апробирован на базе ОАО «Газпром».
Объем и структура^работыопределены поставленными целью и задачами исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Работа содержит 256 страниц машинописного текста, в том числе основной текст -203 страницы, библиографический список литературы, включающий 96 наименований, 26 рисунков, 21 таблица, 4 приложения, содержащий материалы поясняющие и иллюстрирующие основной текст.

Анализ теории и практики управления ликвидностью на промышленных предприятиях

Проведем анализ системы управления ликвидностью с точки зрения наличия перечисленных свойств для обоснования возможности применения аппарата системного анализа в целях разработки системы управления ликвидностью.
Управление ликвидностью предусматривает наличие различного рода обособленных участков управления [3]. Так, в зависимости от функций в рамках системы управления ликвидностью можно выделить следующие укрупненные блоки: планирование, оперативное управление и кризисное управление. Данные блоки в целом складываются в понятие управление ликвидностью, при том, что функции и процедуры, выполняемые в рамках данных блоков во многом различаются. Таким образом, можно говорить о наличии подсистем, а так же о целостном характере системы.
Естественно все подсистемы имеют между собой связи, и продукты деятельности каждой из подсистем являются либо входными данными для другой подсистемы, либо оказывают влияние на принятие решений в других подсистемах. Функционируя в рамках предприятия, обеспечивая его устойчивое функционирование система управления ликвидностью является подсистемой промышленного предприятия, то есть имеет систему высшего уровня [9].
Как уже было сказано выше, свойства элементов системы (подсистема планирования, подсистема оперативного управления и подсистема кризисного управления), полностью характеризуют свойства системы, при этом эффект от функционирования подсистем усиливает эффект функционирования каждой подсистемы. Так, наличие результатов работы подсистемы планирования позволяет повысить эффективность подсистемы оперативного управления и кризисного управления., а реализация процедур в рамках двух последних процедур позволяет повышать качество планирования, в том, числе и опосредовано через повышение доверия потенциальных кредиторов и как следствие увеличение объемов потенциальных кредитов в различных формах.
Данный пример иллюстрирует и направленность деятельности элементов системы на выполнение единой цели системы - минимизации затрат на сохранение ликвидности [27]. Таким образом, анализ позволил сделать вывод о том, что система управления ликвидностью обладает всеми признаками системы и может рассматриваться как система с позиции системного анализа и системного подхода.
Одной из составных задач управления отдельным предприятием и отраслью в целом является обеспечение соответствующего уровня ликвидности [44]. Предприятие считается ликвидным, если оно имеет доступ к средствам, которые могут быть привлечены по разумной цене и именно в тот момент, когда они необходимы [60]. Это означает, что предприятие либо располагает достаточной суммой ликвидных средств, либо сможет их быстро получить от продажи активов или с помощью займов.
В отличие от платежеспособности предприятия, означающей наличие у предприятия средств достаточных для оплаты своих обязательств, ликвидность является более широким понятием, включающим в себя не столько наличие достаточных средств, сколько способность к их формированию в необходимые моменты времени. Соответственно, управление ликвидностью означает комплекс мероприятий, направленных на обеспечение возможности предприятия формировать источники оплаты текущих обязательств в кратко- и долгосрочном периоде.
Недостаточный уровень ликвидности нередко приводит к банкротству. Кроме того, предприятие, не обладающее достаточным уровнем ликвидности обязательно столкнется с проблемами при взаимоотношениях со своими партнерами, может подорвать доверие партнеров. Таким образом, руководство каждого предприятия должно в обязательном порядке управлять финансовой составляющей деятельности предприятия в целях недопущения банкротства и других неблагоприятных последствий потери ликвидности.
В данной работе рассматривается построение системы управления ликвидностью в рамках системы управления всего предприятия, как составляющая и неотъемлемая часть системы управления. Поскольку управление предприятием в отсутствии ликвидных активов невозможно, а избыточные денежные средства ведут к снижению рентабельности всей деятельности предприятия, то построение эффективного механизма управления ликвидностью является одним из приоритетных направлений работы любого руководителя предприятия [32].
Потребности предприятия в ликвидных средствах могут быть рассмотрены с точки зрения спроса и предложения. Отдельные направления деятельности предприятия создают спрос на ликвидные средства, другие - формируют предложение. Факторы, влияющие на спрос на ликвидные средства [35]: 1. Необходимость оплачивать счета за все виды платных ресурсов, потребляемых предприятием, включая средства на заработную плату, и на приобретение оборудования; 2. Погашение ссуды, займы, кредиты; 3. Производство расчетов с государством, акционерами; 4. Выдача займов, вложение средств в финансовые активы и.т.п. К наиболее важным источникам формирования предложения средств следует отнести: 1. выручку от реализации продукции; 2. получение ссуд, кредитов, различного рода займов; 3. средства от продажи имущества; 4. возврат займов, финансовых активов; 5. увеличение уставного капитала и т.п. Естественно спрос и предложение ликвидных средств неравномерны во времени. Поэтому задачей управления ликвидностью является сглаживание скачков спроса и предложения ликвидных средств [60].

Разработка методических подходов к оптимизации процесса принятия решений по управлению ликвидностью

В случае, если казначейству в силу объективных причин не удается при помощи механизмов оперативного управления ликвидностью преодолеть отрицательный разрыв ликвидности в действие вступают механизмы кризисного управления ликвидностью. Из самого названия подсистемы следует, сто данные механизмы носят чрезвычайный характер и не используются в условиях нормально функционирующей системы управления в виду политических и экономических причин.
Исходя из критерия воздействия на различные части баланса традиционно выделяют активные и пассивные методы управления ликвидностью. Рассмотрим их подробнее.
Реструктуризация пассивов в рамках подсистемы кризисного управления ликвидностью подразумевает получение долгосрочных источников финансирования. К таким источникам относятся уставный капитал и связанные с ним фонды, а также средне- и долгосрочные заемные средства.
Увеличение уставного капитала возможно в двух проявлениях: вклады имеющихся учредителей и вклады новых собственников (то есть смена собственника). Данный шаг прежде всего болезненно сказывается на собственниках предприятия, поскольку проблемы предприятия в данном случае переходят на их плечи.
Что касается привлечения долгосрочных кредитов для покрытия разрывов ликвидности, то основные подходы привлечения краткосрочных кредитов также не теряют своей силы. Однако, следует признать, что вероятность получения долгосрочных кредитов в российских банках достаточно низка в силу ряда причин, среди которых можно выделить следующие: отсутствие долгосрочных кредитных ресурсов у отечественных банков, высокий риск отвлечения ресурсов при отсутствии контроля за риском (при условии, что банк не является собственником предприятия, однако эта сторона финансирования уже была рассмотрена выше).
В качестве источников долго- и среднесрочного финансирования промышленные предприятия могут самостоятельно, минуя банки, выходить на денежные рынки в целях увеличения своей ликвидности, либо для финансирования среднесрочных проектов.
Под денежным рынком в данном случае понимается как зарубежный, так и внутренний рынок кратко- и среднесрочных временно свободных денежных ресурсов. Инвесторами в данном случае могут выступать как физические, так и юридические лица.
В международной практике инструментом подобного привлечения средств с денежного рынка являются облигации. Естественно, не каждое предприятие может разместить свои облигации на рынке. Основным требованием к эмитенту облигаций является высокая кредитоспособность предприятия-эмитента. Для зарубежных рынков необходимы наличие аудиторского отчета одной из ведущих аудиторских компаний мира, а также рейтинг кредитоспособности, присвоенный одним или несколькими признанными во всем мире рейтинговыми агентствами. В связи с резким и постоянным понижением рейтинга России и в условиях, когда рейтинг предприятия не может быть выше рейтинга страны, получение какого-либо значимого с точки зрения западных инвесторов рейтинга оте