ІНВЕСТИЦІЙНА ДІЯЛЬНІСТЬ СІЛЬСЬКОГОСПОДАРСЬКИХ ПІДПРИЄМСТВ ТА ЇЇ ФІНАНСУВАННЯ

Краткое описание

ЗМІСТ
ВСТУП 3
РОЗДІЛ 1 ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧНІ ОСНОВИ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ СІЛЬСЬКОГОСПОДАРСЬКИХ ПІДПРИЄМСТВ ………

9
1.1. Сутність інвестицій та інвестування …………………...... 9
1.2. Інвестиційна діяльність сільськогосподарських підприємств та методи її оцінки …………………………..
29
1.3. Фінансове забезпечення інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств ……………………...
36
Висновки до першого розділу ……………………………. 56
РОЗДІЛ 2 СТАН І ТЕНДЕНЦІЇ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ СІЛЬСЬКОГОСПОДАРСЬКИХ ПІДПРИЄМСТВ ………
58
2.1. Сучасний стан інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств ……………………..
58
2.2. Оцінка джерел фінансування інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств ……………………..
75
2.3. Основні чинники, які впливають на нарощування внутрішніх джерел фінансування …………………………
83
Висновки до другого розділу …………………………...... 109
РОЗДІЛ 3 ШЛЯХИ ПОЛІПШЕННЯ ФІНАНСОВОГО ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ СІЛЬСЬКОГОСПОДАРСЬКИХ ПІДПРИЄМСТВ ………

112
3.1. Вдосконалення методичних підходів до оцінки інвестиційної привабливості сільськогосподарських підприємств ………………………………………………...

112
3.2. Оптимізація виробничої структури сільськогосподарського підприємства ……………………
135
3.3. Залучені фінансові ресурси як джерело фінансування інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств ………………………………………………...

147
Висновки до третього розділу ……………………………. 158
ВИСНОВКИ..…………………………………………………………….. 161
ДОДАТКИ………………………………………………………………... 164
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ …………………………...... 188

ВСТУП

Інвестиційна діяльність сільськогосподарських підприємств є важливою складовою їх розвитку. Проблема забезпечення інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств фінансовими ресурсами є однією з головних при розробці напрямів розвитку сільськогосподарського виробництва в Україні та зумовлює необхідність пошуку ефективних методів фінансування інвестиційної діяльності та пошуку інвестиційно привабливих об’єктів для інвестування.
Актуальність теми. Сучасний стан економіки сільського господарства України характеризується динамічністю, що проявляється у збільшенні обсягів виробництва продукції та підвищенні прибутковості. Але продовження зростання в галузі, а також прискорене оновлення матеріально-технічної бази значною мірою залежать від інвестицій, залучених до неї, економічна природа яких зумовлена закономірностями розширеного відтворення. Активна інвестиційна діяльність сільськогосподарських підприємств дозволяє прискорити темпи відтворення засобів виробництва. У свою чергу цей процес залежить від прийняття інвестиційних рішень суб’єктів підприємництва, які ґрунтуються на інформації про привабливість об’єктів інвестування. Все це переконливо свідчить про необхідність посилення уваги до розробки теоретико-методичних підходів та практичних рекомендацій щодо активізації інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств.
Питання теорії і практики інвестицій, інвестиційної діяльності, формування джерел її фінансування та визначення напрямів інвестування вивчали зарубіжні вчені Г. Александер [161], Г. Бірман [18], Д. Бейлі [161], Л. Гітман [48], М. Джонк [9], Л. Крушвіц [86], Д. Норткотт [116], У. Шарп [161], С. Шмідт[18], Ф. Фабоцци [155], М. Яхяєв [169] та інші дослідники. Вагомий внесок в теорію інвестиційної діяльності, оцінки ефективності інвестицій та інвестиційної привабливості підприємств, а також в управління фінансовим забезпеченням інвестиційного процесу зробили вітчизняні науковці: І.О. Бланк [20], К.С. Берестовий [16], Л.М. Борщ [30], В.П. Галушко [42], О.І. Гуторов [53], М.С. Герасимчук [97], С.О. Гуткевич [52], М.І. Кісіль [79], П.А. Лайко [96], І.І. Лукінов [97], Т.В. Майорова [99], А.С. Музиченко [111], Б.Й. Пасхавер [97], Г.М. Підлісецький [127], А.А. Пересада [125], П.Т. Саблук [3, 30], П.А. Стецюк [149], В.П. Савчук [141], А.М. Третяк [105], А.В. Чупіс [74], І.В. Шалигіна [160] та інші вчені-економісти. Проте з’ясування економічної сутності інвестиційної діяльності, її фінансування, визначення місця і значення в інвестиційному процесі, підвищення рейтингів привабливості об’єктів інвестування та сільськогосподарських підприємств, що дасть змогу найбільш ефективно вкладати фінансові ресурси аграрних суб’єктів господарювання, поки що залишаються недостатньо розробленими і вимагають подальшого розвитку й удосконалення. Необхідність і практична значимість розв’язання цих і ряду інших важливих питань фінансового забезпечення інвестиційної діяльності зумовили вибір теми дисертаційного дослідження та свідчать про його актуальність.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційне дослідження виконано на кафедрі податкової та страхової справи Навчально-наукового інституту бізнесу Національного аграрного університету згідно з планом науково-дослідної роботи за темою «Теоретичні і методичні засади вдосконалення форм господарювання, економічного механізму, інфраструктури ринку в агропромисловому виробництві та розвитку сільських територій» (номер державної реєстрації 0101U003619) на 2001-2005 рр. і темою «Формування механізму бюджетного та податкового регулювання ефективного функціонування аграрного сектора економіки» (номер державної реєстрації 0106U003303) на 2006-2008 рр.
Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є поглиблення теоретико-методологічних засад і практичних рекомендацій щодо раціональної інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств і її фінансування в сучасних трансформаційних умовах господарювання.
Для досягнення зазначеної мети в роботі поставлено та розв’язано такі наукові завдання:
- уточнити сутність понять «інвестування» та «фінансування»;
- здійснити систематизацію джерел фінансування інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств;
- виокремити та обґрунтувати сутність поняття «якість інвестицій» з метою узагальнення всіх змістовних характеристик інвестиційної діяльності та її критеріїв;
- уточнити сутність категорії «інвестиція» з точки зору макро- та мікроекономіки;
- визначити й оцінити найвагоміші фактори впливу на прибуток сільськогосподарських підприємств, як важливого джерела фінансування інвестиційної діяльності;
- оптимізувати структуру виробництва та склад необхідної техніки, визначити перспективну потребу в обсягах і джерелах інвестиційних ресурсів сільськогосподарських підприємств;
- удосконалити методичні підходи щодо оцінки інвестиційної привабливості та обґрунтувати пріоритетні напрями інвестування сільськогосподарських підприємств;
- обґрунтувати доцільність залучення фінансових ресурсів для інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств шляхом публічного розміщення акцій на фондовому ринку.
Об’єктом дослідження є інвестиційна діяльність сільськогосподарських підприємств в умовах трансформації економічних відносин. Поглиблені дослідження здійснені за матеріалами сільськогосподарських підприємств Вінницької області.
Предметом дослідження є сукупність теоретичних, методичних і практичних засад фінансування інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств.
Методи дослідження. Методологічною основою дисертаційної роботи є діалектичний метод пізнання та системний підхід, які дають змогу комплексно дослідити фінансування інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств, оцінити його стан і перспективи, виявити організаційно-методичні особливості розробки й реалізації інвестиційної стратегії сільськогосподарських підприємств. Теоретичні та практичні розробки базуються на загальнонаукових методах (аналіз, синтез, індукція, дедукція, аналогія, порівняння), які використано в процесі дослідження наукової проблематики з питань інвестиційного процесу та джерел фінансових ресурсів; економіко-статистичних методах, групування, кореляційно-регресійного аналізу, які покладено в основу аналітичної оцінки інвестицій в основний капітал сільськогосподарських підприємств; нормативному, розрахунково-конструктивному методах при визначенні оптимальної структури виробництва, складу необхідної сільськогосподарської техніки, обґрунтуванні перспективної потреби сільськогосподарських підприємств в інвестиційних ресурсах.
Інформаційною базою дослідження слугували законодавчі та нормативні акти України: Закони України, Укази Президента України, Постанови і Розпорядження Кабінету Міністрів, дані Міністерства аграрної політики України і Державного комітету статистики України, річні звіти сільськогосподарських підприємств Вінницької області, наукові праці провідних економістів та інформація з комп’ютерної мережі Internet, а також результати власних досліджень і розрахунків.
Наукова новизна одержаних результатів. До найвагоміших результатів дослідження, що відображають наукову новизну, розкривають зміст дисертації і виносяться на захист, належать такі:
вперше:
- визначено поняття «якість інвестицій», яке дозволить врахувати ефективність інвестицій не лише економічну, а також соціальну, оскільки вона нерозривно пов’язана із сільськогосподарським виробництвом (С.33-37);
дістали подальший розвиток:
- обґрунтування факторів капіталозабезпеченості, продуктивності праці та матеріальних витрат, які найсуттєвіше впливають на прибуток як основне джерело фінансування інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств Вінницької області (С.84-87);
- теоретичне доведення відмінностей між фінансуванням та інвестуванням: фінансування передбачає вкладення лише фінансових ресурсів, а інвестування – фінансових, матеріальних і нематеріальних ресурсів; фінансування, на відміну від інвестування, не обов’язково передбачає отримання певного позитивного економічного, соціального та екологічного ефекту; під інвестуванням розуміється створення капіталу у формі майна, фінансових ресурсів та ефективне їх використання (С.26-30);
- визначення сутності інвестицій з точки зору макро- та мікроекономіки, яке дозволяє більш розширено його трактувати (С.22);
- класифікація інвестицій, яка передбачає включення до джерел фінансування безкоштовних (контрольованих) фінансових ресурсів, що дозволить виділити в окрему групу компенсацію сільськогосподарським товаровиробникам частин вартості вітчизняної техніки, відсотків по банківських кредитах та інші (С.38-40);
- обґрунтування перспективної потреби обсягів і джерел фінансування інвестиційної діяльності, раціонального складу техніки сільськогосподарських підприємств з використанням економіко-математичної моделі оптимізації виробництва (С.143-147);
- напрямки стимулювання первинного розміщення акцій сільсько-господарських підприємств шляхом віднесення витрат за їх розміщення та котирування на фондових біржах і позабіржових фондових майданчиках до валових витрат сільськогосподарських підприємств (С.150-158);
удосконалено:
- методичні підходи щодо оцінки інвестиційної привабливості сільськогосподарських підприємств і визначення пріоритетних об’єктів інвестування (С.119, 126-135).
Практичне значення одержаних результатів дослідження полягає в розробленні науково обґрунтованих пропозицій щодо удосконалення інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств, напрямків та джерел її фінансування. Їх використання на практиці дозволить раціональніше використовувати джерела фінансування інвестиційної діяльності.
Прикладне значення результатів дисертаційного дослідження характеризується їх впровадженням і використанням у практичній діяльності фермерського господарства Колотуцького О.Л. Погребищенського району Вінницької області (довідка № 1 від 4 червня 2008 р.); Управління агропромислового розвитку Погребищенської районної державної адміністрації Вінницької області (довідка № 45 від 22 травня 2008 р.); Департаменту фінансів Міністерства аграрної політики України (довідка №37-21-4/34 від 14.03.2008 р.)
Особистий внесок здобувача. Одержані наукові результати з теоретико-методологічного і практичного розвитку інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств, її фінансування та формування інвестиційної привабливості є особистими розробками автора.
Апробація результатів дисертації. Основні наукові результати і висновки дисертаційної роботи викладено автором у доповідях на міжнародних наукових і науково-практичних конференціях: Всеукраїнській науково-практичній конференції “Розвиток аграрного ринку та продовольча безпека України” (м. Київ, Національний аграрний університет, 8-9 квітня 2005 р.); Міжнародній науково-практичній конференції “Євроінтеграція та конкурентоспроможність продукції агропромислового комплексу України” (м. Київ, Національний аграрний університет, 5–6 жовтня 2006 р.); Міжнародній науково-практичній конференції «Ринкова трансформація економіки АПК» (м.Харків, Харківський національний технічний університет сільського господарства імені Петра Василенка, 27 - 28 листопада 2007 р.); Всеукраїнській науковій конференції молодих учених (м.Умань, Уманський державний аграрний університет, 21-22 лютого 2008р.).
Публікації. За результатами досліджень автором опубліковано п’ять одноосібних наукових праць у фахових виданнях загальним обсягом 1,07 друк. арк. і тези доповіді у матеріалах конференції обсягом 0,16 друк. арк.
Обсяг та структура дисертаційної роботи. Дисертація викладена на 207 сторінках комп’ютерного тексту та складається із вступу, трьох розділів, висновків, додатків, списку використаних джерел із 173 найменувань. Робота містить 41 таблицю, 7 рисунків і 13 додатків.

Список литературы

ВИСНОВКИ

У дисертації наведено теоретичне узагальнення і запропоновано нове вирішення наукового завдання щодо розвитку інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств і збільшення обсягів її фінансування. Результати дослідження дозволили зробити висновки теоретичного, методичного та практичного характеру, які зводяться до наступного:
1. Обґрунтовано необхідність врахування соціальної складової при визначенні ефективності інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств, у зв’язку із нерозривністю соціального захисту та підтримки сільських жителів з сільськогосподарським виробництвом. Оцінка економічної ефективності інвестиційної діяльності займає центральне місце в процесі обґрунтування та вибору інвестиційного проекту. Тому економічну та соціальну ефективність доцільно об’єднати у визначенні «якість інвестицій», під яким слід розуміти властивість інвестицій давати більший економічний ефект та/або давати позитивний соціальний ефект.
2. Значна кількість трактувань категорії «інвестиції» зумовлює потребу в їх узагальненні. З цією метою категорію «інвестиції» запропоновано визначати з точки зору макро- та мікроекономіки.
3. Для уникнення ототожнення понять «інвестування» та «фінансування» здійснено обґрунтування теоретичних відмінностей між ними. Встановлено, що інвестування та фінансування подібні в процесі орієнтованому на платежі. Відмінність між ними, полягає в меті – фінансування, на відміну від інвестування, не обов’язково передбачає отримання певного позитивного економічного, соціального та екологічного ефекту. За ресурсами інвестиції передбачають вкладення грошових коштів, матеріальних і нематеріальних активів в об’єкти підприємницької діяльності, тоді як фінансування передбачає вкладення лише фінансових ресурсів.
4. Джерелам фінансування інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств притаманні певні особливості. Так, надходження фінансових ресурсів у вигляді компенсації частини відсоткової ставки по наданих банківських кредитах та вартості техніки сільськогосподарським товаровиробникам має наступні принципові відмінності: безкоштовність, неповерненість та відсутність вимоги частки капіталу суб’єкта господарювання. Тому запропоновано доповнити поділ джерел фінансування інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств групою безкоштовних (контрольованих) фінансових ресурсів.
5. З метою збільшення ефективності управління прибутком сільськогосподарських підприємств визначено чинники, які найсуттєвіше впливають на його формування. Використання методу кореляційно-регресійного аналізу дозволило встановити найбільш вагомі фактори від яких залежить величина прибутку – капіталозабезпеченість, продуктивність праці та матеріальні витрати. Водночас виявлено позитивний вплив змін факторних ознак на зростання прибутку від операційної діяльності. Одержані результати можуть бути використані для управління прибутковістю сільськогосподарських підприємств.
6. Провідне місце в інвестиційній привабливості сільськогосподарських підприємств займають їх економічні показники. Здійснена комплексна оцінка виробничої діяльності 304 сільськогосподарських підприємств Вінницької області, за допомогою методу головних компонент факторного аналізу, яка дозволила виокремити шість головних компонент, що характеризують власні та залучені ресурси, власний капітал, платоспроможність, рентабельність активів, довгострокові вкладення, та прибутковість підприємства. Даний методичний підхід щодо визначення загального рейтингу інвестиційної привабливості дозволяє виявити диференціацію інвестиційної активності сільськогосподарських підприємств по адміністративних районах області.
7. Прогнозування необхідних обсягів інвестицій слугує основою для початку здійснення інвестиційної діяльності. З використанням економіко-математичної моделі оптимізовано виробничу структуру типового сільськогосподарського підприємства, в результаті чого спрогнозовано перспективну потребу обсягів інвестицій, джерела їх забезпечення та сформовано склад і структуру необхідної сільськогосподарської техніки, як для типового підприємства, так і для підприємств Погребищеньского району Вінницької області.
8. Для вирішення завдання збільшення фінансування інвестиційної діяльності сільськогосподарських підприємств за рахунок залучених фінансових ресурсів обґрунтовано доцільність активізації діяльність сільськогосподарських підприємств у напрямку проведення IPO з допомогою певних стимулів, які має забезпечити держава. Обґрунтовано внесення змін до Закону України «Про оподаткування прибутку підприємств» щодо віднесення сплачених сум за послуги з розміщення та котирування акцій сільськогосподарських підприємств на біржах та позабіржових фондових майданчиках до валових витрат підприємства.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ
1 АбакумоваТ.А. Реальные инвестиции и их финансовая база. Управление инвестиционной деятельностю: Конспект лекций. Сыктывкар: Изд-во Сыктывкарского ун-та, 2001. 29с.
2 Абрамов С.И. Инвестирование. - М.: Центр економики и маркетинга, 2000 г. - 440 с.
3 Аграрна реформа в Україні / П.І.Гайдуцький, П.Т.Саблук, Ю.О.Лупенко та ін.; За ред. П.І. Гайдуцького. - К.: ННЦ ІАЕ, 2005. - 424 с.
4 Агропромисловий комплекс України: стан, тенденції та перспективи розвитку. Інформаційно-аналітичний збірник (випуск 5)/За ред. П.Т.Саблука та ін. - К.:ІАЕ УААН, 2002. - 647 с.
5 Алексеев Е.Е. Взаимодействие источников, механизмов и инструментов финансирования инвестицый: Препринт. - Новосибирск: НГАЭиУ, 2000. - 10с.
6 Анализ хозяйственной деятельности предприятий АПК: Учебник / Г.В. Савицкая. - 3-е изд., испр. - Мн.: Новое знание, 2003. - 696 с.- (Экономическое образование)
7 Андрийчук В.Г., Наконечный С.И. Математическое моделирование экономических процесов сельскохозяйственного производства. - К.: Выща шк., 1982. - 97 с.
8 Андрійчук В.Г. Економіка аграрних підприємств. - 2-е вид., доп. і перероб. - К.: КНЕУ, 2002 - 624 с.
9 Бабець Є.К., Гузенко О.П. Теорія копітального інвестування:Навчальний посібник. Дніпропетровськ: Наука і освіта, 2003. - 210с.
10 Байдис Н.М. Інвестування:Навч. посібник. - Л.:Львівський банківськийінститут НБУ, 2002, - 271 с.
11 Бандурин А. В. Деятельность корпораций. – М.: Буквица, 1999. – 600 с.
12 Бандурин А. В., Гуржиев В. А., Нургалиев Р. З.Финансовая стратегия корпорации. – М.: АО «Алмаз», 2000. – 89 с.
13 Банківська енциклопедія/Під ред. д.ек. н., проф. А.М.Мороза. - К.:"Знання", КОО, 1999.330 с.
14 Барканов В.І. Інвестиційні фактори підприємництва. - К.:ЗАТ "НІЧЛАВА". 2001. - 144 с.
15 Баскова Маргарита Константиновна, Анохов Игорь Васильевич. Мотивация инвестиционной деятельности / Иркутская гос. экономическая академия. — Иркутск : Издательство ИГЭА, 2001. — 188с.
16 Беляев Михаил Константинович, Максимчук Ольга Викторовна. Введение в компаративную инвестологию / Волгоградская гос. архитектурно- строительная академия ; Институт экономики и права. — Волгоград, 2001. — 162с.
17 Берестовий Кім Семенович Інвестування агропідприємництва. - Суми: видавництво "Довкілля" 2001. - 211с.
18 Бернар И., Колли Ж.-К. Толковый экономический и финансовый словарь: французская, русская, немецкая, испанская терминология: В 2-х т. – Т. 1: Пер. с фр. – М.: Международные отношения, 1997. – с.739
19 Бирман Г., Шмидт С Капиталовложения. Экономический анализ инвестиционных проектов: Учебник для студ. вузов / Е.А. Ананькина (пер.с англ.). — М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2003. — 631с.
20 Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов/ Пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. - М.:Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 631с.
21 Білик М.Д. Управління фінансами державних підприємств. - К.: "Знання", КОО, 1999. - 312 с.
22 Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент. – К.: МП ИТЕМ Лтд: Юнайтед Лондон Трейд
Лимитед, 1995. – 447 с.
23 Бланк Игорь Александрович. Словарь- справочник финансового менеджера. — К. : Ника-Центр, 1998. — 478с. — (Библиотека финансового менеджера; Вып.1).
24 Бланк Игорь Александрович. Управление прибылью. — Изд. 3-е, перераб. и доп. — К. : Ника-Центр, 2007. — 766с. : рис., табл.
25 Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. Пер. с англ. 4-е изд. - М.: "Дело-ЛТД",1994. - 720 с.
26 Большой економический словарь/ Под ред. А.Н. Азрилияна. - 2-е изд. доп. и перераб. - М.: Институт новой экономики, 1997. - 864 с.
27 Большой экономический словарь / А.Б. Борисов (авт.-сост.). — М. : Книжный мир, 1999. — 896с.
28 Бондаренко Ольга Александровна, Козьменко Сергей Николаевич. Оптимизация инвестиционного обеспечения инноваций как средство стабилизации и роста экономики Украины / Национальный банк Украины; Украинская академия банковского дела. — Сумы : ИПП "Мрия-1" ЛТД, 2000. — 66с.
29 Бондарєв Б.В. Інвестиції. Математична теорія. - Донецьк, Апекс, 2001. - 227 с.
30 Бородіна О.М, Людський капітал на селі: наукові основи, стан, проблеми розвитку. - К.: ІАЕ УААН, 2003. - 277 с.
31 Борщ Л.М. Інвестиції в Україні:стан, проблеми і перспективи. - К.: Т-во "Знання", КОО, 2002. - 318с.
32 Борщ Л.М. Інвестування:теорія і практика: Навчальний посібник. - К.: Т-во "Знання", 2005. - 470с.
33 Бочаров Владимир Владимирович, Леонтьев Владимир Евгеньевич. Корпоративные финансы: Управление капиталом. Планирование инвестиций. Бюджетирование. — СПб. : Питер, 2004. — 591с. : рис., табл.
34 Бузова И.А., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Коммерческая оценка инвестиций/ Под ред. В.Е. Есипова. - СПб.: Питер, 2004. - 432 с.
35 Буркинський Б.В. Котлубай М.І. Амортизація як джерело інвестування у морський транспорт. - Одеса. ІПРЕЕД НАН України, 2001. - 122с.
36 Бюлетень Національного банку України 2002-2007 рр.
37 В.П. Савчук, С.И. Прилипко, Е.Г. Величко. Анализ и разработка инвестиционных проектов. - Учебное пособие. - Киев:Абсолют-В, Эльга, 1999. -304 с.
38 Ван Хорн Д.К. Основы управления финансами. - М.: Финансы и статистика, 1997. - 799 с.
39 Вахрин П.И. Инвестиции:Учебник. - 2-е изд. перераб. и дополн. - М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и Ко.", 2003 384 с.
40 Виленский Петр Львович, Лившиц Вениамин Наумович, Смоляк Сергей Абрамович. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика: Учеб. пособие / Институт системного анализа РАН ; Центральный экономико-математический ин-т РАН ; Академия народного хозяйства при Правительстве РФ. — 2.изд., перераб. и доп. — М. : Дело, 2002. — 888с.
41 Гайдуцький А. П. Оцінка інвестиційної привабливості економіки // Економіка і прогнозування. – 2004. – № 3. – С. 119-128.
42 Галушко В.П. Деловая игра "Производственная программа"// Метод. реком. для слушателей ФПК. - К.:УСХА, 1983. - 18 с.
43 Галушко В.П. Деловые игры с использованием микрокалькуляторов по курсу "Управление сельскохозяйственным производством"// Метод. реком. для студентов, преподавателей и специалистов экономического профиля. - К.: УСХА, 1987. - 41 с.
44 Гальчинський А., Гаєць В., Семиноженко В. Україна: наука та інноваційний розвиток. - К.: ОП НДІБВ, 1997. 68 с.
45 Гальчинський, Анатолій Теорія грошей: Навч. Посібник. - К.: Основи, 1996. - 413 с.
46 Герасимчук З.М., Вахович І.М. Фінансовий менеджмент: Навчальний посібник. – Луцьк: Надстир’я, 2004. – 520 с.
47 Герасимчук М., Галиця І., Задорожна О., Мар'єнко А., Пасічник Л. Джерела інвестицій та їх економічне регулювання / НАН України; Інститут економіки. — К., 1999. — 157с.
48 Гитман Л., Джонк М.Основы инвестирования: Пер. с англ. - М.:Дело, 1997. - 1008 с.
49 Гончаров А.Б. Інвестування:Навчальний посібник для самостійного вивчення дисципліни. - Х.:Видавничий дім "ІНЖЕК", 2003. - 336 с. Укр. Мова
50 Гудзь О.Є. Фінансові ресурси сільськогосподарських підприємств: Монографія. – К.:ННЦ ІАЕ, 2007. – 578 с.
51 Гуткевич С.А. Инвестиционная привлекательность аграрного сектора экономики:Монография. - К.:Изд-во Европ.ун-та. - 251 с. - Библиогр.: 234-247с.
52 Гуторов О.І. Інвестування:Навчальний посібник/Харк. нац. аграр. ун-т. - Х., 2003, - 293 с.
53 Гуторов О.І. Оцінка земельних ресурсів та ефективності інвестицій: Монографія/ Харківський нац. аграр. ун-т. - Х., 2006. - 368 с.
54 Дрейпер Н., Смит Г. Прикладной регрессивный анализ . Кн.1 и кн.2. - М.: Финансы и статистика. - 1986. -366, 352 с.
55 Д'яконова І.І. Теоретичні та економічні основи інвестиційної діяльності. - Суми: Видавництво "Слобожанщина", 1998. - 68 с.
56 Мошенец Е. Лондонская рапсодия.// Инвест газета, № 47, 2007 г. с.70-72
57 Економіка підприємства: Підручник. - В 2т. Т.1 /За ред. С.Ф.Покропивного. - К.: "Хвиля-прес", Донецьк: МП "Поиск", 1995. 400 с.
58 Економіка України: Стратегія і політика довгострокового розвитку / За ред. В.М. Гейця. - К.: Фенікс, 2003.
59 Економічний довідник аграрника / В.І.Дробот, Г.І. Зуб, М.П. Кононенко та ін.; За ред. Ю.Я. Лузана, П.Т. Саблука. – К.: Преса України, 2003. – 800 с.
60 Економічний словник-довідник: За ред. док. екон.наук, проф.. С.В.Мочерного/Худож. оформ. В.М.Штогрина. – К.: Феміна, 1995. – 368 с.
61 Єріна А.М. Статистичне моделювання та прогнозування: Навч. посібник. - К.: КНЕУ, 2001. - 170 с.
62 Закон України "Про державне прогнозування та розроблення програм економічного та соціального розвитку України" www.rada.gov.ua
63 Закон України "Про державний бюджет на 2000 р." //www.rada.gov.ua

64 Закон України "Про державний бюджет на 2001 р." //www.rada.gov.ua

65 Закон України "Про державний бюджет на 2002 р." //www.rada.gov.ua

66 Закон України "Про державний бюджет на 2003 р." //www.rada.gov.ua

67 Закон України "Про державний бюджет на 2004 р." //www.rada.gov.ua

68 Закон України "Про державний бюджет на 2005 р." //www.rada.gov.ua

69 Закон України "Про державний бюджет на 2006 р." //www.rada.gov.ua

70 Закон України "Про інвестиційну діяльність" від 18 вересня 1991 р. №1560-XII//www.rada.gov.ua
71 Закон України "Про оподаткування прибутку підприємств"
72 Закон України "Про цінні папери і фондову біржу" від 18 червня 1991 р. №1201-XII//www.rada.gov.ua
73 Захарін С.В. Інвестиційне забезпечення економічного розвитку/ Фінанси України, №10, 2004 р. с.72-81
74 Золотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование: Учеб. пособие. -Минск: Изд-во ИП"Экоперспектива", 1998. - 463 с.
75 И.Лякишева, С.Шутьков Инвестиционные процесы в сельском хозяйстве./АПК:економыка и управление. - №2.- 2006р. Ст.22
76 Ильин А.Е. Доходы и финансовый капитал населения// Аграрная наука (серия "Экономика и финансы) №3 2006 г.- с.4
77 І. Лукінов (керівник), М.Герасимчук, В.Коломойцев, Б.Пасхавер, Ю. Бажал, О. Болховітінова, А.мар"єнко Концепція інвестиційної політики України. Київ: Видавництво інституту економіки НАН України, 1997. - 85 с.
78 Ізмайлова К.В. Фінансовий аналіз: Навч. посіб. - 2-е вид., стереотип. - К.:МАУП. - 2001. - 148 с.
79 Інвестиційна діяльність: Конспект лекцій/ Укл. Ю.О.Болейко. - Чернівці: Рута, 1999. - 40 с.
80 Інвестування в аграрній сфері/ За ред. А.В. Чупіса. - Суми:Видавництво "Довкілля", 2002. - 244с.
81 Інвестування:Навчальний посібник/Гриньова В.М., Коюда В.О., Лепейко Т.І., Коюда О.П.\Під заг. ред. д-ра екон. наук, проф. В.М. Гриньової. - 2-ге вид.; доопрац. І доп. - Х.: ВД "ІНЖЕК", 2004. - 404 с.
82 Капітальні інвестиції в Україні у 2002-2006 рр. Статистияний збірник.// Державний комітет статистики. - Київ. - 2007.
83 Карл Маркс Теория прибавочной стоимости (4 Том "Капитал") ч.2. - гос. Изд. Политической литературы, - Москва, - 1957 г. - 632 с.
84 Кашенко О.Н.Системне управління фінансів. - Суми: Довкілля, 2001. - 192 с.
85 Кикоть И.И. Финансирование и кредитование инвестиций: Учеб. пособие/ И.И.Кикоть. - Мн.: Высш. Шк., 2003. - 255 с.
86 Кісіль М.І., Ролінський О.В. Ефективність інвестицій сільськогосполдарських виробничих кооперативів. - К.: ННЦ ІАЕ, 2006. - 228 с.
87 Класифікація інвестицій як система супідрядних понять довгострокового вкладення капіталу/Сич Є.М., Ільчук В.П., Сич О.Є., Шадура О.Т.- Фінанси України, 1999, № 7, с. 22-28
88 Крамер Гарольд. Математические основы статистики. - М.: Мир, 1975. - 648 с.
89 Кропивко Максим Михайлович. Інвестиційне забезпечення селянських (фермерських) господарств: Дис... канд. екон. наук: 08.02.02 / Інститут аграрної економіки УААН. — К., 2003. — 272 арк. : рис., табл. — Бібліогр.: арк. 177-186.
90 Крупка І.М. Формування макроекономічного інвестиційного середовища в Україні/ Фінанси України, №4, 2004 р. - с.87-96
91 Крутик А.Б. Никольская Е.Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. - Серия "Учебники для вузов. Специальная литература" - СПб.: Изд-во "Лань", 2000. - 544 с., ил.
92 Крушвиц Лутц. Инвестиционные расчеты: Учебник для вузов / З.А. Сабов (пер.с нем.). — СПб. : Питер, 2001. — 409с.
93 Крушвиц Лутц. Финансирование и инвестиции: Учеб. для вузов / В.В. Ковалев (общ.ред.пер.с нем.), З.А. Сабов (общ.ред.пер.с нем.). — СПб. ; М. ; Х. ; Минск : Питер, 2000. — 381с.
94 Крушельницька О.В., Мельничук Д.П. Управління персоналом:Навчальний посібник. - К., "Кондор". 2003. - 296 с.
95 Лабенко О.М. Визначення основних факторів формування прибутку сільськогосподарських підприємств // Економіка АПК. - 2007. - №7. - с.112-114
96 Лабенко О.М. Внутрішні фінансові ресурси інвестиційної діяльності підприємств // Науковий вісник Національного аграрного університету. - 2006. - №97. - с.217-220
97 Лабенко О.М. До питання про сутність понять "інвестування" та "фінансування" // Агроінком. - 2005. - № 11-12. - с.64-67
98 Лабенко О.М. До питання сутності ефективності інвестиційної діяльності // Вісник Харківського національного технічного університету сільського господарства імені Петра Василенка (Економічні науки). - 2007. - випуск №64. - с. 332-337
99 Лабенко О.М. Оцінка інвестиційної привабливості сільськогосподарських підприємств // Облік і фінанси АПК. - 2007. - №8-10. - с.127-130
100 Лайко Г.П. Формування інвестиційної привабливості підприємств АПК. - К.: ННЦ ІАЕ, 2005, - 202 с.
101 М.Ф. Овсийчук, Сидельникова Л.Б. Методы инвестирования капитала. - М.: БУКВИЦА, 1996. - 128 с.
102 Майорова Т.В. Інвестиційна діяльність. Навчальний посібник. - Київ:ЦУЛ, 2003. - 376с.
103 Мамуль Л.О., Чернявська Т.А. Нові методичні підходи до аналізу інвестиційної привабливості регіонів// Вісник економічної науки України. - 2005. - №1(7). - с.83-89
104 Мельник І.І., Гречкосій В.Д. Оптимізація комплексів машин і структури машино-тракторного парку та планування технічного сервісу. - К.: НАУ, 2001. - 91 с.
105 Мертенс А.В. Инвестиции:Курс лекций по современной финансовой теории. - К.:Киевское инвестиционное агенство, 1997. - XVI, 416 с.: ил.
106 Методика інтегральної оцінки інвестиційної привабливості підприємств та організацій: Затверджена наказом Агентства з питань запобігання банкрутству підприємств та організацій 23.02.98. №22. // Державний інформ. бюлет. про приватизацію. - 1998. - №7. - с.18-28.
107 Методичні рекомендації з оцінки ефективності інвестицій в сільськогосподарське землекористування. Під загальною редакцієюТретяка А.М. Київ, ІЗУААН, 2001, 90 с.
108 Міністерство аграрної політики, Лист, від 04.02.2002 р. №37-27-12/1104 "Щодо нарахування і відображення у бухгалтерському обліку операцій з нарахування фіксованого сільськогосподарського податку
109 Моніторинг економічного та соціального розвитку підприємств та організацій АПК за 2006 р. (Частина 3) Промисловість. Матеріально-технічне забезпечення. Соціальний розвиток. Кадри. Київ, - 2007.
110 Мочерний Степан Васильович, Ларіна Ярослава Степанівна, Усенко Олександр Андрійович, Юрій Сергій Ілліч. Економічний енциклопедичний словник: У 2 т. / Степан Васильович Мочерний (ред.) — Л. : Світ, 2005. Т. 1 : А - Н. — 616с.
111 Музиченко Анатолій Степанович. Державне регулювання інвестиційної діяльності / Науково-дослідний економічний ін-т Міністерства економіки України. — К. : Науковий світ, 2001. — 345с.
112 Наказ Міністерства фінансів України
від 27 квітня 2000 року N 92 Про затвердження Положення (стандарту) бухгалтерського обліку 7 "Основні засоби"
113 Наливайко А.П. Теорія стратегії підприємства. Сучасний стан та напрямки розвитку:Монографія. –К.: КНЕУ. – 2001. – с.18
114 Новий тлумачний словник української мови. Том 4: Укладачі: В.Яременко, О.Сліпушко. – К.: Вид-во «Аконіт», 2000р.
115 Норткотт Д. принятие инвестиционных решений:Пер. с англ. под ред. А.Н. Шохина - М.:Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 247 с.
116
117 Носова О.В. Інвестиційна привабливість підприємства// Стратегічні пріоритети, №1 (2). - 2007 р. с.120-126
118 Омельяненко П.П. Інвестування. / Навчальний посібник - Суми: Вид-во "Довкілля", 2003. - 118 с.
119 Орловська Ю.В. Інвестиційне забезпечення регіонального розвитку:проблеми та стратегічні перспективи:Монографія. - Дніпропетровськ: Наука і освіта, 2003. - 252 с.
120 Основні економічні показники діяльності сільськогосподарських підприємств за 2001-2005 рр.
121 Основні напрямки високоефективного розвитку пореформеного агропромислового виробництва в Україні на інноваційній основі. - К.: ІАЕ УААН, 2002. - 730 с.
122 Основные производственные типы сельскохозяйственных предприятий. К., "Урожай", 1974, с.176(на украинском языке)
123 Основы экономической теориии:политекономический аспект: Учебник / Отв. Ред. Г.Н. Климко. - 3-е изд., перераб. и доп. - К.:Знання-Прес, 2001. - 646 с.
124 Пересада А.А. Інвестування: Навч. посібник/КНЕУ. - К., 2004. - 250 с.
125 ПересадаА.А. Управління інвестиційним процесом. - К.: Лібра, 2002. 472с.
126 Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 13 "Фінансові інструменти" від 30.11.2001р. №559
127 Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций. СПб: Питер, 2001. - 224 с.:ил. - (Серия "Ключевые вопросы")
128 Попков В.П., Семенов В.П. Экономика и организация инвестиций:Учебное пособие. - СПб.:СПбГИЕУ, 2001. - 124 с.
129 Портер М.Э. Конкуренция. - М.:Издательский дом Вильямс, 2000. 495 с.
130 Постанова Кабінету Міністрів України від 23 квітня 1999 року N 658 Про затвердження Положення про порядок справляння та обліку фіксованого сільськогосподарського податку
131 Постановою Кабінету міністрів України «Про додаткові заходи щодо кредитування комплексу сільськогосподарських робіт» від 25.02.2000 р.
132 Правдюк Н.Л. Тенденції розвитку фінансового обліку в агропромисловому виробництві. - К.: ННЦ "Інститут аграрної економіки", 2005. - 420 с.
133 Рабинович Борис Моисеевич. Экономическая оценка земельных ресурсов и эффективности инвестиций. — М. : Филинъ, 1997. — 224с.
134 Реверчук С.К., Реверчук Н.Й., Скоморович І.Г. Та ін. Інвестологія:наука про інвестування:Навчальний поібник/За ред. Докт. Екон. Наук, проф. С.К. Реверчука. - К.:Атіка, 2001, - 264с.
135 Реформування сільського господарства в Україні: широке поле / За редакцією Штефана фон Крамона-Таубаделя та Людвіга Штріве. - К.: Фенікс, 1999. - 191 с.
136 Розенберг Дж. М. Инвестиции:Терминологический словарь. - М.:ИНФРА-М, 1997. - 400с. - (Библиотека словарей ИНФРА-М)
137 С. О. Гуткевич Організація управління інвестиційним процесом(в аграрному секторі України):Навч. посібник. - Вид. 2-ге доп. - К.:Вид-во Європ. Ун-ту, 2003. - 61 с. - Бібліогр.:с. 58-59.
138 Савченко А.Г., Пухтаєвич Г.О., Тітьонко О.М. Макроекономіка:Підручник. - К.: "Либідь", 1999. -288 с.
139 Савчук А.В. Анализ эффективности инвестиционных проектов и экономических условий их реализации. - Одесса, Институт проблем рынка и экономико-экологических исследований НАН Украины, 2000, - 176 с.
140 Савчук В.П., Прилипко С.И., Величко Е.Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов:Учебноек пособие. - К.:Абсолют-В, Эльга, 1999. - 304 с.
141 Словник іншомовних слів / Уклад.: С.М. Морозов, Л.М. Шкарапута. – К.: Наук. думка, 2000 – 680 с.
142 Смит Адам. Исследование о природе и причинах богатства народов. — М. : Ось-89, 1997. — (Библиотека "Элиткласс"). — 256с.
143 Сотникова Л.А., Томашевич В.Н., Уебе Готц, Шефер Мартин Многомерний статистический анализ в економике, Учебное пособие для студентов ВУЗов. Под ред. В.Н.Томашевича, 1999, - 598 с.
144 Соціальна інфраструктура села: Навч. посіб. / За ред. П.Т. Саблука, М.К. Орлатого. - К.: Інститут аграрної економіки УААН, 2002. - 465 с.
145 Стадник А.А. Відродження кредитних кооперативів// Фінанси України, №2, - 2005р. - с.132-136
146 Старик Давид Элкунович. Как рассчитать эффективность инвестиций. — М. : Финстатинформ, 1996. — 92с.
147 Статистичний щорічник України 2001 – 2006 рр.
148 Стецюк П.А. Економічна сутність фінансових ресурсів// Фінанси України. - 2007. - №1. - с.129-144
149 Сумаркова Е.В. Инвестиции в человеческий капитал:проблемы и решения. М.:Советский спорт, 2001. - 144 с.
150 Тарнавська Н.П., Пушкар Р.М. Менеджмент: теорія і практика:Підручник - Тернопіль:Карт-бланш, 1997. - 456 с.
151 Татаренко Н.О., Поручник А.М. Теорії інвестицій. - К.: КНЕУ, 2000. - 160 с.
152 Указ Президента України «Про Концепцію амортизаційної політики» від 7 березня 2001 року № 169/2001
153 Управление инвестициями / Под ред. В. В. Шеремет, В. М.Павлюченко, В. Д. Шапиро и др. – М.: Высшая школа, 1998. – 416 с.
154 Фабоцци Ф. Управление инвестициями:Пер. с англ. - М.:ИНФРА-М, 2000. - XXVIII, 932 с. - (серия "Университетский учебник")
155 Фатхутдинов Р.А. Стратегический менеджмент. М.: ЗАО "Бизнес-школа "ИнтелСинтез", 1998.- 416 с.
156 Финансы: Учебник/Под ред. В.М.Родионовой. - М.:Финансы и статистика, 1995. - с.432
157 Фінанси підприємств: Навчальний посібник/За ред. Г.Г.Кірейцева. - К.: ЦУЛ, 2002. - 268 с.
158 Фінанси підприємств: підручник для студентів вузів/ П.А. Лайко, М.В. Мних. - К.:Знання України, 2004. - 428 с.
159 Фінансовий словник-довідник / М.Я. Дем’яненко, Ю.Я. Лузан, П.Т. Саблук, В.М. Скупий та ін.; За ред. М.Я. Дем’яненка. – К.: ІАЕ УААН, 2003. с.509
160 Хобта В.М., Горобец И.В. Стимулирование инвестиционной деятельности через налоговую и амортизационную политику государства. - Донецк, 1998. - 28 с.
161 Черваньов Д.М., Нейкова Л.І. Менеджмент інноваційно-інвестиційного розвитку підприємств України. - К.: "Знання", КОО, 1999. - 514 с.
162 Шарп У., Александер Г., Бейли Дж., Инвестиции:Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2003. - XII, 1028 с.
163 Экономика предприятия: Учебник для вузов:Пер.с нем. / Ф.К. Беа (ред.). — М. : Инфра-М, 1999. — XVI, 928с. — (Университетский учебник).
164 Экономический словарь агропромышленного комплекса / Сост. А.В. Крисальный; Под. Ред. А.А. Сторожука. – К.: Урожай, 1986. – 336 с.
165 Юрєва О.Г. Теоретико-методологічні аспекти оцінки інвестиційного клімату// Стратегія економічного розвитку України: Наук. зб. - 2002. - 3 (10). - с.250-255
166 Юхимчук С.В., Супрун С.Д. Матрична модель оцінки інвестиційної привабливості торгівельних підприємств // Фінанси України. - 2003. - №1. с.3-12.
167 Янковский К.П., Переверзева О.В. Налогообложение и еффективность инвестиций:Учеб.-метод. пособие. СПб.: СПбГИЕУ, 2000. - 53 с.
168 Яхъяев М.А. Финансы АПК: механизмы оздоровления/ Науч. ред. В.С. Балабанов. - М.: ОАО "Изд-во "Экономика". - 1998. - 199 с.
169 Amit Bhaduri / On the dynamics of profit-led and wage-led growth Cambridge Cambridge Journal of Economics 2008 32(1):147-160
170 Низький репутаційний рівень ускладнює вихід українських компаній на IPO [Електронний ресурс] Сергій Чигир // Інтернет-сторінка: Український бізнес ресурс - 2008 - http://ubr.ua/lang/ua/news/id/468/index.html
171 Це солодке слово IPO. Українські підприємства відкривають для себе прогресивний спосіб інтеграції у світову економіку. [Електронний ресурс] Автор: Віталій Кукса // Дзеркало тижня – 2007р. № 35 (664) http://www.dt.ua/2000/2020/60513/

172 Інтернет-сторінка альтернативного фондового майданчика [Електронний ресурс] http://www.newconnect.pl