ПОСЛУГИ ФІНАНСОВИХ ПОСЕРЕДНИКІВ НА РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Краткое описание

МІНІСТЕРСТВО ФІНАНСІВ УКРАЇНИ
АКАДЕМІЯ ФІНАНСОВОГО УПРАВЛІННЯ
НАУКОВО-ДОСЛІДНИЙ ФІНАНСОВИЙ ІНСТИТУТ

На правах рукопису

Полєтаєв Олексій Олександрович

УДК 336.717.8(477)

ПОСЛУГИ ФІНАНСОВИХ ПОСЕРЕДНИКІВ
НА РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Спеціальність 08.00.08 – гроші, фінанси і кредит.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук

Науковий керівник:
Столяров Василь Федосійович,
доктор економічних наук, професор, заслужений діяч науки і техніки України

Київ 2011

ЗМІСТ

ПЕРЕЛІК УМОВНИХ СКОРОЧЕНЬ……….…….……….…………….……………..3

ВСТУП……………….……….………………………….…………….………………....…4

РОЗДІЛ 1. ТЕОРЕТИЧНІ ОСНОВИ НАДАННЯ ПОСЛУГ
ФІНАНСОВИМИ ПОСЕРЕДНИКАМИ НА РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ........…10
1.1. Економічна сутність фінансового посередництва……..………….….....…….10
1.2. Зміст та класифікація фінансових послуг.……..…..….….……...…….……...29
1.3. Методичні підходи до оцінки послуг фінансових посередників.…..…......…35
Висновки до розділу 1……….…..……..….…………….………………………….44

РОЗДІЛ 2. СТАНОВЛЕННЯ ТА РОЗВИТОК ПОСЛУГ ФІНАНСОВИХ ПОСЕРЕДНИКІВ НА РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ УКРАЇНИ……………..…….47
2.1. Тенденції розвитку ринку цінних паперів в Україні..….…………….….……47
2.2. Аналіз надання послуг фінансовими посередниками на ринку цінних
паперів……….……….……….……………………………………………..…...66
2.3. Формування нормативно-правового забезпечення надання послуг фінансовими посередниками…….….…..….……..……………………….…...95
2.4. Основні перешкоди у наданні послуг фінансовими посередниками…..…...107
Висновки до розділу 2……….……….………..…..……………….………….…..…….123

РОЗДІЛ 3. УДОСКОНАЛЕННЯ ДІЯЛЬНОСТІ ФІНАНСОВОГО ПОСЕРЕДНИЦТВА НА РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ УКРАЇНИ……..….…..…128
3.1. Розвиток інфраструктури надання послуг фінансовими посередниками на ринку цінних паперів…….…..………………………....…………..….………128
3.2. Розширення спектру фінансових інструментів і підвищення якості
послуг .…..……………………………………………….…………..…..……..152
3.3. Активізація розвитку технологій та послуг біржового сегменту ринку
цінних паперів…………………………………………….……………………166
Висновки до розділу 3………..….…....………..…………..………………….………..183

ВИСНОВКИ………………………………………..………………….…..…………….187

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ…….……..……………..…………………190

ДОДАТКИ……………………..…………….………………………...…………………209

ПЕРЕЛІК УМОВНИХ СКОРОЧЕНЬ

ВРКС – Всесвітня рада кредитних спілок
ВЧА – Вартість чистих активів інституту спільного інвестування
ДКЦПФР – Державна комісія з цінних паперів і фондового ринку
ІРО – Первинне публічне розміщення цінних паперів
ІСІ – Інститут спільного інвестування
КУА – Компанія з управління активами
МВФ – Міжнародний валютний фонд
НПФ – Недержавний пенсійний фонд
ПІФ – Пайовий інвестиційний фонд
ПФТС – Перша фондова торговельна система
РЕПО – Операція продажу цінних паперів з обов’язковим їх зворотним викупом
РТС – Російська торгівельна система
РЦП – Ринок цінних паперів
СНР – Система національних рахунків
СРО – Саморегулівна організація
УБ (UX) – Українська біржа
ФОН – Фонд операцій з нерухомістю
IOSCO – Міжнародна організація комісій з цінних паперів
ISO – Міжнародна організація зі стандартів

ВСТУП

Актуальність теми. Розбудова ефективного ринку цінних паперів є одним з найбільш важливих напрямів модернізації економічної сфери України. Реформи не будуть мати цілісного характеру без налагодження дієвого механізму торгівлі цінними паперами, спроможного акумулювати, розподіляти і насичувати реальний сектор фінансовими активами. Враховуючи, що сучасний ринок цінних паперів України внаслідок діючих інституційних та функціональних особливостей не в повній мірі відповідає міжнародним тенденціям, є необхідність дослідження діяльності фінансових посередників на цьому ринку.
Проблеми надання послуг фінансовими посередниками досліджували такі відомі зарубіжні економісти: Р. Голдсміт, Дж.-М. Кейнс, К. Макконнелл, Дж. Маршал, Ф. С. Мишкін, Х. Мінскі, А. Пігу, П. Самуельсон, Дж. Стігліц, У. Ф. Шарп, Й. Шумпетер та ін. Останнім часом питанням становлення та функціонування ринку цінних паперів приділяють увагу в своїх працях С. Аптекар, О. Барановський, В. Корнєєв, Т. Косова, М. Крупка, О. Ластовенко, О. Мозговий, С. Мошенський, Л. Омелянович, О. Папаїка, А. Пересада, О. Сохацька, В. Столяров, Г. Терещенко, В. Федосов, В. Ходаківська та ін.
Однак, питання щодо оцінювання послуг фінансових посередників на ринку цінних паперів України в наукових працях висвітлено недостатньо, що вимагає розробки науково-методичних основ визначення та оцінки таких послуг.
Актуальність і значущість цих питань обумовили вибір теми дисертаційної роботи, визначення її мети, завдань та змісту.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертація є складовою науково-дослідних робіт Науково-дослідного фінансового інституту при Академії фінансового управління Міністерства фінансів України, а саме: «Розвиток фондового ринку в Україні» (реєстр. № 0103U004855), у якій автором розроблено напрями та рекомендації щодо вдосконалення функціонування фінансових посередників на фондовому ринку України; «Розробка концептуальних засад державної політики щодо розвитку ринку цінних паперів» (реєстр. № 0106U007283), у якій автором обґрунтовано концептуальні положення та рекомендації щодо вдосконалення інфраструктури ринку цінних паперів.
Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є розробка науково-методичних основ та практичних рекомендацій щодо оцінки послуг фінансових посередників на ринку цінних паперів та обґрунтування напрямів удосконалення діяльності фінансового посередництва.
Відповідно до поставленої мети вирішувалися такі завдання:
– обґрунтувати економічну сутність фінансового посередництва;
– дослідити зміст фінансових послуг і розробити їх класифікацію;
– удосконалити науково-методичні підходи до оцінювання послуг фінансових посередників;
– виявити тенденції розвитку ринку цінних паперів в Україні;
– провести аналіз діяльності фінансових посередників на ринку цінних паперів;
– систематизувати нормативно-правове забезпечення функціонування фінансових посередників та з’ясувати складнощі його формування;
– виявити проблеми діяльності фінансових посередників;
– обґрунтувати основні напрями удосконалення функціонування фінансового посередництва на ринку цінних паперів України.
Об’єктом дослідження є діяльність фінансових посередників на ринку цінних паперів.
Предметом дослідження є теоретичні та методичні основи надання та оцінювання послуг фінансовими посередниками на ринку цінних паперів.
Методи дослідження. Теоретичною та методологічною основою дослідження є наукові праці вітчизняних і зарубіжних учених-економістів з економічної теорії, фінансів і ринку фінансових послуг.
У процесі дослідження використано класичні та сучасні методи наукових досліджень, зокрема: теоретичного узагальнення, системний, діалектичний (для визначення місця ринку цінних паперів у системі фінансових ринків), спостереження, аналізу і синтезу, групування (для визначення економічного змісту, функціональної ролі в економіці країни та класифікації послуг фінансових посередників; для дослідження емпіричних даних, оцінки тенденцій розвитку ринку цінних паперів і посередництва), історико-логічної аргументації (для дослідження історичних етапів становлення ринку цінних паперів у контексті соціально-економічного розвитку та ринкової трансформації економіки України), порівняльного аналізу та узагальнення (для визначення рейтингу конкретних фінансових посередників і послуг у загальній їх сукупності), статистичних вибірок, аналогії (для визначення напрямів розвитку фінансових посередників на ринку цінних паперів); графічний (для наочного представлення результатів роботи у вигляді таблиць і рисунків).
Інформаційну базу дослідження становили основні положення сучасної економічної теорії, наукові праці вітчизняних та зарубіжних учених, нормативно-законодавчі акти, звітні дані Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку, Державної служби статистики України, ресурси мережі Інтернет.
Наукова новизна одержаних результатів полягає в розробці науково-методичних основ та практичних рекомендацій щодо оцінки послуг фінансових посередників на ринку цінних паперів з обґрунтуванням напрямів удосконалення діяльності фінансового посередництва.
Найважливіші результати дослідження, які містять наукову новизну, конкретизуються у таких положеннях.
Удосконалено:
– науково-методичні підходи до оцінки ефективності функціонування фінансових посередників на основі модифікації міжнародної системи моніторингу діяльності фінансових установ PEARLS, що, на відміну від наявних розробок дає змогу дослідити взаємозв’язок між спектром послуг і фінансовим станом посередника, врахувати специфіку його діяльності;
– науково-методичний підхід до оцінювання послуг фінансових посередників із використанням методу кваліметрії, що, на відміну від існуючих надає можливість урахувати та виміряти кількісно специфічні якісні властивості послуг і на цій основі формувати зважені управлінські рішення фінансовими посередниками.
Отримали подальший розвиток:
– трактування поняття «фінансове посередництво на ринку цінних паперів» як системи економічних відносин щодо здійснення комерційної, комісійної або агентської діяльності під час емісії, обігу та погашення цінних паперів сукупністю професійних суб’єктів, які сприяють досягненню ефективної взаємодії учасників ринку цінних паперів, що дозволяє уточнити межі, специфіку і характер діяльності фінансових посередників на ринку цінних паперів;
– класифікація методів оцінювання послуг фінансових посередників за ознаками мети і способу їх реалізації, функціональними можливостями, рівня узагальнення і спеціалізації, що дає можливість розмежувати сфери і визначити пріоритети у застосуванні методів;
– періодизація еволюції ринку цінних паперів із зазначенням характерних особливостей кожного з етапів, яка, на доповнення до наявних визначає нову фазу розвитку, що характеризується зміною багаторічних тенденцій та ознаками стабілізації ринку;
– обґрунтування основних напрямів удосконалення функціонування фінансового посередництва, які, на доповнення до інших розробок, висвітлюють перспективи його посткризового відновлення, можливості підвищення фінансової стійкості.
Практичне значення одержаних результатів полягає у можливості використання теоретичних узагальнень, рекомендацій і висновків дисертаційної роботи для вдосконалення функціонування та оцінки послуг фінансових посередників на ринку цінних паперів.
Пропозиції щодо вдосконалення функціонування фінансових посередників на ринку цінних паперів України і його інфраструктури використовуються в Міністерстві фінансів України (довідка № 77000-12/0603 від 09.11.2007 р.).
Матеріали проведеного дослідження використані при розробці проекту Стратегії розвитку м. Миколаєва на 2006-2010 роки у контексті проекту Миколаївської міської ради «Впровадження ефективних механізмів прийняття бюджетних рішень» (довідка № 1824/20/43 від 24.05.2006 р.).
Окремі положення дисертації використовуються у навчальному процесі при викладанні навчальних дисциплін «Фінанси», «Ринок фінансових послуг» у Чорноморському державному університеті імені Петра Могили (довідка № 03/222/1 від 29.10.2010 р.).
Особистий внесок здобувача. Дисертація є одноосібно виконаною науковою працею, яка містить методичні підходи і положення, висновки і пропозиції, що належать особисто авторові. З наукових праць, опублікованих у співавторстві, у роботі використано лише ті положення, які є результатом особистих досліджень здобувача.
Апробація результатів дисертації. Основні результати дисертації апробовані на 14 конференціях (3 з яких – міжнародні):
– «Проблеми розвитку державних і місцевих фінансів» (м. Київ, Науково-дослідний фінансовий інститут Державної навчально-наукової установи «Академія фінансового управління» Міністерства фінансів України, 2003 р.);
– «Глобалізація як джерело конкуренції, конфліктів та можливостей» (м. Миколаїв, Миколаївський державний гуманітарний університет імені Петра Могили, 2003 р.);
– «Фондовий ринок та його роль у розвитку економіки держави» (м. Миколаїв, Національний університет кораблебудування ім. Макарова, 2004 р.);
– «Ольвійський форум II» (м. Миколаїв – Очаків, Миколаївський державний гуманітарний університет імені Петра Могили, 2005 р.);
– «Розвиток фінансової системи України в умовах трансформаційних перетворень» (м. Київ, Науково-дослідний фінансовий інститут Державної навчально-наукової установи «Академія фінансового управління» Міністерства фінансів України, 2006 р.);
– «Ольвійський форум – 2006, 2010» (м. Ялта, 2006, 2010 рр.);
– «Могилянські читання – 2003-2010» (м. Миколаїв, Миколаївський державний гуманітарний університет імені Петра Могили (з 2008 р. – Чорноморський державний університет імені Петра Могили), 2003-2010 рр.).
Публікації. За результатами проведеного дослідження опубліковано 10 наукових статей (з них 2 – у співавторстві) у наукових фахових виданнях, загальним обсягом 5,37 друк. арк.

Список литературы

ВИСНОВКИ

У дисертації розроблено науково-методичні основи та практичні рекомендації щодо оцінки послуг фінансових посередників на ринку цінних паперів і обґрунтовано напрями удосконалення їх діяльності. Проведене дослідження дозволяє зробити такі основні висновки і пропозиції теоретичного та прикладного спрямування:
1. Фінансове посередництво на ринку цінних паперів запропоновано розглядати як систему економічних відносин щодо здійснення комерційної, комісійної або агентської діяльності під час емісії, обігу та погашення цінних паперів сукупністю професійних суб’єктів, які сприяють досягненню ефективної взаємодії учасників фондового ринку. Таке використання поняття зробить можливим уточнення і подальший розвиток фахової термінології.
2. Визначення фінансових послуг має високий рівень абстракції з огляду на те, що сучасні послуги (в тому числі і фінансові) нараховують уже більше 600 різновидів, мають специфічні властивості на фоні традиційних товарів, є предметом уваги декількох міжнародних організацій.
У зв’язку з цим, зміст фінансових послуг визначено як фінансові операції, що пов’язані із задоволенням потреб суб’єктів ринку у продукуванні та реалізації предмета їх функціонування. Систематизація фінансових послуг за ознаками сфери розповсюдження, призначення, характеру споживання, виходячи з державних стандартів (адаптованих до міжнародних) і національної класифікації видів економічної діяльності на практиці може покращити ідентифікацію фінансових послуг у контексті державної регуляторної політики.
3. Систематизацію методів оцінювання послуг фінансових посередників за критеріями мети і способу застосування, функціональним потенціалом, видами спеціалізації, покладено в основу пропозицій щодо застосування першочергових методів оцінки якості послуг як уособлення переважної більшості характеристик останніх.
Оцінювання послуг фінансових посередників запропоновано проводити із використанням методу кваліметрії, який дозволяє перевести процес оцінювання з якісної площини до кількісної і створити підґрунтя для оптимізації прийняття практичних, виважених, управлінських рішень фінансовими посередниками щодо структури пропонованих послуг.
Методичне забезпечення процесу оцінювання ефективності функціонування фінансових посередників було удосконалено на основі використання системи моніторингу діяльності фінансових установ PEARLS. Включення додаткових коефіцієнтів до неї дозволяє більш точно оцінити фінансові аспекти діяльності посередників, надає універсального характеру, можливості міжвидового і часового порівняльного аналізу динаміки фінансових показників діяльності посередників.
4. Періодизація розвитку ринку цінних паперів здійснена шляхом виділення нових етапів еволюції із зазначенням характерних рис кожного, з акцентуванням на поступовому відновленні ринку після активної фази світової фінансової кризи. Основні тенденції функціонування ринку в 2000-2010 рр. виявлені за ознаками інструментарію, масштабів ринку і окремих операцій, фінансових посередників, емітентів та інвесторів, що сприятиме підвищенню точності у конструюванні стратегій ключовими учасниками – державою, професійними учасниками, інвесторами.
5. Результати проведеного аналізу діяльності фінансових посередників на ринку цінних паперів у 2000-2010 рр. свідчать про наближення до меж насичення кількості професійних учасників ринку цінних паперів; наявну нерівномірність їх регіонального розташування з домінуванням брокерських та дилерських послуг, що пояснюється тяжінням до найбільш розвинених у фінансово-промисловому сенсі регіонів; посилення процесу заміщення грошових коштів в активах деяких посередників на користь традиційних цінних паперів, а також інших інвестицій; зміну рейтингу організаторів торгів уперше за останні десять років (період домінування однієї провідної біржі завершується з появою нових подібних за можливостями учасників ринку). Це дозволить оптимізувати державну регуляторну політику і посилити її прогностичну складову.
6. На основі систематизації формування нормативно-правового забезпечення функціонування фінансових посередників виявлено основні проблеми його розвитку, що на практиці може стати основою для визначення напрямів подальшого удосконалення даної сфери. Правове регулювання вітчизняного ринку цінних паперів і суб’єктів на ньому має кілька ступенів ієрархії: від базових актів загального призначення – до вузькоспеціалізованих, що в цілому відповідає поділу фінансового права на загальну і особливу частини.
7. Виокремлено першочергові проблеми діяльності фінансових посередників: інституційні, інфраструктурні, інструментальні, інвестиційні. Їх вирішення дозволить при розробці державної фінансової політики акцентувати увагу на найбільш пріоритетних напрямах удосконалення ринку цінних паперів.
8. Основними напрямами удосконалення функціонування фінансового посередництва на ринку цінних паперів визначено:
– покращення захисту прав інвесторів;
– підвищення питомої ваги інвестиційних операцій;
– забезпечення передумов для ефективного переливу фінансових ресурсів.
Для їх досягнення на практиці розроблено заходи у законодавчій, інституційній та технологічній площинах, пов’язані з:
– удосконаленням інфраструктури надання послуг фінансовими посередниками на ринку цінних паперів;
– оновленням існуючого спектра фінансових інструментів з метою надання їм кращих властивостей, здатних задовольнити існуючі і потенційні потреби інвесторів;
– технологічним і сервісним розвитком біржової складової ринку цінних паперів.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Азгальдов Г. Г. О квалиметрии / Г. Г. Азгальдов , Э. П. Райхман; под ред. А. В. Гличева. – М. : Издательство стандартов, 1973. – 171 с.
2. Алексеєнко Л. М. Економічний тлумачний словник: власність, приватизація, ринок цінних паперів: навчальний посібник / Л. М. Алексеєнко, В. М. Олексієнко. – Тернопіль. : Астон, 2003. – 672 с.
3. Алексеєнко Л. М. Ринок фінансового капіталу: становлення, перспективи розвитку: моногр. / Л. М. Алексеєнко. – К. : Максимум; Тернопіль: Економічна думка, 2004. – 424 с.
4. Альфред Маршалл. Принципы экономической науки : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.library.tane.edu.ua/files/EVD/HTML/marshal/marshal.htm
5. Аналітичний огляд ринку спільного інвестування у 2008 році [Українська асоціація інвестиційного бізнесу] : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.uaib.com.ua/files/articles/1050/71_4.pdf
6. Аптекар С. С. Оценка деятельности иностранных банков на финансовом рынке Украины / [соавт.]: Маслова Л. Я., Щербина Н. М. // Стан і проблеми оподаткування в умовах ринкової економіки : матеріали VІІ міжнар. наук.-практ. конф., Донецьк, 23 листоп. 2007 р. / Донец. держ. ун-т економіки і торгівлі ім. М. Туган-Барановського. – Донецьк, 2007. – С. 108–111.
7. Барановський О. І. Сутність і різновиди фінансових криз / О. І. Барановський // Фінанси України. – 2009. – № 6. – С. 3–13.
8. Башнянін Г. І. Політична економія: підручник / Г. І. Башнянін, П. Ю. Лазур, В. С. Медведєв. – К. : Ніка-центр, Ельга, 2000. – 526 с.
9. Безус Р. М. Роль фондової біржі у формуванні інвестиційного капіталу / Р. М. Безус // Інвестиції: практика та досвід. – 2008. – №21. – С. 4–8.
10. Берлач А. І. та ін. Організаційно-правові основи біржової діяльності: Навч. посібник / А. І. Берлач, Н. А. Берлач, Ю. В. Ілларіонов.- К. : Фенікс, 2000. – 336 с. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.vuzlib.net/birz_d/8-4.htm
11. Биржи хотят срочности : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://pfts.com/uk/press-about-pfts/?n_id=8094
12. Білик М. Д. Сутність і оцінка фінансового стану підприємства / М. Д. Білик // Фінанси України. – 2005. – № 3. – С. 117–128.
13. Білоченко А. М. Фінансовий капітал в Україні: особливості формування і перспективи розвитку / А. М. Білоченко // Фінанси України. – 2008. – № 3. – С. 99.
14. Білуха М. Т. Основи наукових досліджень: підручник / М. Т. Білуха. – К. : Вища школа, 1997. – 271 с.
15. Бобров Є. А. Роль та місце ринку фінансових послуг у структурі фінансового ринку / Є. А. Бобров // Фінанси України. – 2007. – № 4. – С. 88–94
16. Боженко Л. І. Метрологія, стандартизація, сертифікація та акредитація: навч. посіб. / Л. І. Боженко. – Львів : Афіша, 2004. – 324 с.
17. Большая советская энциклопедия : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.rubricon.com/bse
18. Борщ Л. М. Інвестування: теорія і практика: навч. посіб. / Л. М. Борщ, С. В. Герасимова. – [2-ге вид., перероб. і доп.]. – К. : Знання, 2007. – 685 с.
19. Брегеда О. “Послуги як продукт банківської діяльності” / О. Брегеда // Банківська справа. – 2003. – № 6. – С. 73.
20. Брігхем Є. Ф. Основи фінансового менеджменту / Є. Ф. Брігхем [пер. з англ.]. – К. : Молодь, 1997. – 1000 с.
21. Бурмака М. Здійснення DvP на фондовому ринку України: міжнародний досвід та особливості впровадження / М. Бурмака, С. Антонов // Вісник НБУ. – 2009. – № 6. – С. 18–25.
22. Ватаманюк З. Г. Розвиток інституційного інвестування в Україні / З. Г. Ватаманюк, Т. М. Кушнір // Фінанси України. – 2007. – № 3. – С. 126.
23. Версаль Н. І. Інституційна структура кредитної системи / Н. І. Версаль // Фінанси України. – 2002. – № 11. – С. 95.
24. Вильям Петти – Экономические и статистические работы. – М. : Соцэкгиз, 1940 — .— Т. I и ІІ. — С. 28.
25. Вірченко В. Еволюція економічних поглядів на роль фінансових інститутів і їх місце в економічній системі / В. Вірченко // Банківська справа. – 2007. – № 3. – С. 81.
26. Всемирная история экономической мысли / [авт. кол. С.П. Аукционек, A.M. Волков, С.К. Дубинин, Л.А. Карасева, и др.]. – М. : “Мысль”, 1994— .— Т. 5: Теоретические и прикладные концепции развитых стран Запада. — 1994. — 534 с. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.booksite.ru/fulltext/eco/nom/iks/3.htm
27. Генеза ринкової економіки (політекономія, мікроекономіка, макроекономіка, економічний аналіз, економіка підприємства, менеджмент, маркетинг, фінанси, банки, інвестиції, біржова діяльність): Терміни, поняття, персоналії / [уклад. В. С. Іфтемчук, В. А. Григорьєв, М. І. Маниліч, Г. Д. Шутак, за наук. ред. Г. І. Башняніна і В. С. Іфтемчука]. – К. : “Магнолія плюс”, 2004. – 688 с.
28. Герасимова С. В. Роль фінансових посередників в організації інвестиційної діяльності акціонерних товариств / С. В. Герасимова // Фінанси України. – 2007. – № 4. – С. 104.
29. Гитман Л. Дж. Основы инвестирования / Л. Дж. Гитман, М. Д. Джонк ; [пер. с англ.]. – М. : Дело, 1999. – 1008 с.
30. Гриценко О. Гроші та грошово-кредитна політика / О. Гриценко. – К. : Основи, 1997. – 180 с.
31. Гроші та кредит / за ред. М. І. Савлука. – К. : КНЕУ, 2002. – 358 c.
32. Дєєва Н. Е. Капіталізація фондового ринку України: проблеми оцінки й реакція на кризу : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.nbuv.gov.ua/portal/Soc_Gum/Evd/2009_4/21.pdf
33. Джон Ло (John Law) : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.denga.com.ua/index.php?option=com_content&task=view&id=325
34. Джон Мейнард Кейнс. Общая теория занятости, процента и денег : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://socioline.ru/files/5/316/keyns.pdf
35. Директива 2004/39/ЕС Европейского Парламента и Совета. О рынках финансовых инструментов : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.aecsd.com/common/img/uploaded/files/analytics/regulation/mifid.pdf
36. Дополнительные сервисы на сайте биржи : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.ux.ua/a1995
37. Доунс Дж. Финансово-инвестиционный словарь / Дж. Доунс, Дж. Эллиот Гудман ; [пер. 4-го перераб. и доп. англ. изд.]. – М. : ИНФРА-М, 1997. – 586 с.
38. Економічний словник-довідник / за ред. С. В. Мочерного. – К. : Феміна, 1995. – 368 с.
39. Еременко А. Правдивая ложь. Профессиональные инвесторы не доверяют индексу ПФТС / А. Еременко // Бизнес. – 2007. – № 16. – С. 70-71.
40. Єріна А. М. Методологія наукових досліджень: навч. посіб. для ВУЗів / А. М. Єріна, В. Б. Захожай, Д. Л. Єрін – К. : ЦУЛ, 2004. – 212 с.
41. Загородній А. Г. Інвестиційний словник: навч. посібник для вузів / А. Г. Загородній, Г. Л. Вознюк, Г. О. Партин. – Львів: Бескид Біт, 2005. – 512 с.
42. Загородній А. Г. Ринок фінансових послуг : термінологічний словник. Підручн. / А. Г. Загородній, Г. Л. Вознюк. – Львів: Бескид Біт, 2008. – 544 с.
43. Закон України “Про фінансові послуги та державне регулювання ринків фінансових послуг” : № 2664-ХIV за станом на 13 жовт. 2010 р. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=2664-14
44. Закон України “Про господарські товариства” № 1576-ХІІ за станом на 27 лип. 2010 р. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=1576-12
45. Закон України “Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні” : № 448/96-ВР за станом на 13 жовт. 2010 р. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=448%2F96-%E2%F0
46. Закон України “Про фінансово-кредитні механізми і управління майном при будівництві житла та операціях з нерухомістю ” : № 978-IV за станом на 7 серп. 2011 р. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=978-15
47. Закон України “Про цінні папери та фондовий ринок” : № 3480-IV за станом на 02 лист. 2010 р. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=3480-15
48. Закон України «Про банки і банківську діяльність» : № 2121-14 за станом на 16 черв. 2011 р. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=2121-14
49. Закон України «Про Національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні» : № 710/97-вр за станом на 7 серп. 2011 р. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=710%2F97-%E2%F0
50. Закон України «Про національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні» від 10 грудня 1997 р. № 710/97-ВР (http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=710%2F97-E2%F0)
51. Закон України «Про приватизаційні папери» : № 2173-12 за станом на 17 лют. 2006 р. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=2173-12
52. Захарченко В. О. Систематизація методів оцінки фінансового стану підприємства / В. О. Захарченко, С. І. Счасна // Фінанси України. – 2005. – № 1. – С. 137–144.
53. Звіт за IІ квартал 2000 р. / [НДІ статистики Держкомстату України, Міжвідомча лабораторія “Аналіз і статистика науки”] : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.ukrstat.gov.ua
54. Звіт сектору методології статистики послуг за ІІІ квартал 2000 року / [Державний комітет статистики України, НДІ статистики Держкомстату України] : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.ukrstat.gov.ua
55. Зимовець В. В. Фінансове посередництво: навч. посіб. / В. В. Зимовець, С. П. Зубик. – К. : КНЕУ, 2004. – 288 с.
56. Инструменты фондового рынка для частных инвесторов : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.ux.ua/a2189
57. Інформаційна довідка щодо розвитку фондового ринку України протягом січня – травня 2011 року : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.ssmsc.gov.ua/fund/analytics
58. Інформаційно-аналітична довідка до засідання Громадської ради при Держінвестицій 11.11.2008 року “Питання модернізації ринків капіталу в Україні” : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.in.gov.ua/files/content/dovidka313.pdf
59. Історія економічних учень: підручник / за ред. В. Д. Базилевича. – К. : Знання, 2004. – 1300 с.
60. Калач Г. М. Вплив фінансової глобалізації на фондовий ринок України / Г. М. Калач // Фінанси України. – 2009. – № 1. – С. 115–121.
61. Калач Г. М. Роль фондового ринку в акумуляції і перерозподілі фінансових ресурсів у реальний сектор економіки / Г. М. Калач // Фінанси України. – 2008. – № 9. – С. 62–69.
62. Калинець К. С. Аналіз світового досвіду організації фондової біржі в контексті можливостей його використання в Україні / К. С. Калинець // Регіональна економіка. – 2009. – № 3. – С. 182–191.
63. Калинець К. С. Особливості розвитку та динаміка функціонування фондових бірж в Україні / К. С. Калинець // Регіональна економіка. – 2008. – № 3. – С.189–197.
64. Канаев А. В. Банковская деятельность в свете теории финансового посредничества: традиции и инновации / А. В. Канаев // Вестник СПбГУ. – 2006. – .– Сер. 5. – Вип. 3. – 2006. – С. 113-114. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://old.econ.pu.ru/files/Pub4a_113-123_1159871489.pdf
65. Кардаш В. Я. Товарна інноваційна політика: підручник / Кардаш В. Я., Павленко І. А., Шафалюк О. К. — К. : КНЕУ, 2002. — 266 с. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.studentbooks.com.ua/content/view/94/54/1/2/
66. Кидуэлл Д. С. Финансовые институты, рынки и деньги / Д. С. Кидуэлл, Р. Л. Петерсон, Д. У. Блэкуэлл. – СПб. : Изд-во “Питер”, 2000. – 752 с.
67. Класифікація видів діяльності. Офіційне видання. – Київ : Держстандарт України, 1996. – 250 с.
68. Клауер Р., Лейонхуфвуд А., Девидсон П. и Вайнтрауб С. в посткейнсианстве : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://points.net.ua/article.php/2010052415295210
69. Козоріз М. А. Капіталізація фондових бірж України: особливості та проблеми / М. А. Козоріз, К. С. Калинець // Регіональна економіка. – 2008. – № 4. – С. 157–162.
70. Колосок В. Застосування принципів кваліметрії до комплексної оцінки фінансового стану підприємства : [Електронний ресурс] – Режим доступу: www.vesna.org.ua/txt/sxid/econ_2004.doc
71. Кондрашихин А. Б. Фондовый рынок (рынок ценных бумаг) : [учебное пособие] / А. Б. Кондрашихин, В. Г. Рожманов, Т. В. Пепа, В. А. Федорова. – К. : Центр учебной литературы, 2008. – 376 с.
72. Конституція України : № 254к/96-ВР за станом на 30 верес. 2010 р. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=254%EA%2F96-%E2%F0
73. Концепція Державної цільової економічної програми модернізації ринків капіталу в Україні, схвалена розпорядженням Кабінету Міністрів України від 8 листопада 2007 р. N 976-р : [Електронний ресурс] – Режим доступу: www.ufin.com.ua/koncepcia/009.doc
74. Корнєєв В. В. Банкоцентрична основа фінансового ринку України / В. В. Корнєєв // Економіка України. – 2008. – № 9. – С. 18–27.
75. Корнєєв В. В. Фінансові посередники: інституційна роль та інструментарій / В. В. Корнєєв // “Фінанси України”. – № 2. – 2000. – С. 37.
76. Косова Т. Д. Банківські операції: навч. пос. / Т. Д. Косова , О. Р. Циганов. – К. : Центр учбової літератури, 2008. – 372 с.
77. Котляр М. Л. Оцінка фінансової стійкості підприємства на базі аналітичних коефіцієнтів / М. Л. Котляр // Фінанси України. – 2005. – № 1. – С. 113–117.
78. Кох Р. Менеджмент и финансы от А до Я / Р. Кох ; [пер. с англ. под ред. Ю. Н. Каптуревского]. – СПб. : Издательство “Питер”, 1999. – 496 с.
79. Кохановский В. П. Философия и методология науки: уч. для ВУЗов. / В. П. Кохановский. – Ростов н/Д. : Феникс, 1999. – 576 с.
80. Кравченко Ю. Инструменты фондового рынка: Виды. Свойства. Особенности эмиссии. Финансовые вычисления: учеб. пособ. / Ю. Кравченко. – К. : Ника-Центр, Эльга, 2004. – 344 с.
81. Крупка І. М. Фінансовий ринок України та міжнародні фінансові потоки / І. М. Крупка // Фінанси України. – 2009. – № 12. – С. 104–116.
82. Крушельницька О. В. Методологія та організація наукових досліджень: навч. посібн. / О. В. Крушельницька. – К. : Кондор, 2006. – 206 с.
83. Лудченко А. А. Основы научных исследований: учеб. пособ. / под. ред. А. А. Лудченко – К. : Знання, 2000. – 114 с.
84. Лямець С., Дєнков Д. Фондовий ринок: чиновники будують IPOдром : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.epravda.com.ua/markets/2010/10/12/251584/
85. Льовочкін С. Фінансова інфраструктура ринкової економіки: концептуальні підходи / С. Льовочкін, В. Опарін, В. Федосов // Економіка України. – 2008. – № 11. – С. 57–71.
86. М. Бунге: сучасний дискурс / за ред. В. Д. Базилевича. – К. : Знання, 2005. – 697 с.
87. Макконнелл К. Р. Экономикс: принципы, проблемы и политика: учебник / К. Р. Макконнелл, С. Л. Брю ; [пер. с англ.]. – [13-е изд.]. – М. : ИНФРА-М, 1999. – 974 с.
88. Малов В. Н. Жан-Батист Кольбер – реформатор XVII века (1619-1683) / В. Н. Малов // Новая и новейшая история. – 2002. – № 3. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://vivovoco.rsl.ru/vv/papers/history/colbert.htm
89. Малютін О. К. Оцінка фінансового сектору та його значення в економічному розвитку України / О. К. Малютін // Фінанси України. – 2010. – № 3. – С. 92–100.
90. Маслова С. О. Фінансовий ринок: навч. посіб. / С. О. Маслова, О. А. Опалов. – [друге вид., виправ.]. – К. : “Каравела”, 2003. – 344 с.
91. Меркантилизм / Под ред. и со вступительной статьей И. С. Плотникова. – Л. : ОГИЗ, СОЦЭКГИЗ, Ленинградское отделение, 1953. – С. 153–183. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.sotsium.ru/books/107/131/05%20thomas%20mun_england%20s%20treasure.html
92. Мишкін Ф. С. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків / Ф. С. Мишкін ; [пер. з англ. С. Панчишин, А. Стасишин, Г. Стеблій]. – К. : Основи, 1999. – 963 с.
93. Міжнародне портфельне інвестування в контексті фінансової глобалізації / Ю. Уманців, В. Ємець // Вісник НБУ. – 2008. – № 9. – С. 26–34.
94. Мозговий О. Знання підводних рифів фінансових послуг – найкращий захист для їх споживачів / О. Мозговий // Урядовий кур’єр. – 2011. – № 101 (4499). : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://old.ukurier.gov.ua/index.php?articl=1&id=17370
95. Мозговий О. М. Фондовий ринок: навч. посібник. / О. М. Мозговий – К. : КНЕУ, 1999. – 316 с. : [Електронний ресурс] – Режим доступу до навч. посіб.: http://www.library.if.ua/book/90/6306.html
96. Мошенский С. З. Рынок ценных бумаг: трансформационные процессы / С. З. Мошенский. – Москва: «Экономика», 2010. – 240 с.
97. Мошенський С. З. Трансформаційні процеси на світових ринках цінних паперів / С. З. Мошенський // Фінанси України. – 2009. – № 7. – С. 54–63.
98. Назарчук М. Перехідна економіка і фондовий ринок України: порівняльний аналіз динаміки показників у 1996 - 2005 рр. / М. Назарчук, Г. Курбацький // Економіка України. – 2006. – № 10. – С. 21.
99. Назарчук М. Середньостроковий прогноз розвитку фондового ринку України / М. Назарчук // Економіка України. – 2008. – № 2. – С. 47–63.
100. Національні (державні) статистичні класифікації (класифікатори) : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.ukrstat.gov.ua/klasf/klasif/kved.rar
101. Одинцова Т. М. Аналіз діяльності фінансових посередників / Т. М. Одинцова, А. Д. Козінкіна // Фінанси України. – 2001. – № 3. – С. 86–98.
102. Основи економічної теорії: посібник / за ред. С. В. Мочерного. – К. : “Видавничий центр “Академія”, 1998. – 304 с.
103. Офіційний сайт Першої фондової торговельної системи (ПФТС) : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://pfts.com
104. Офіційний сайт Української біржі : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.ux.ua/ru/index/ux/
105. Павлов В. І. Цінні папери в Україні: навч. посібник. / В. І. Павлов, І. І. Пилипенко, І. В. Кривов’язюк. – К. : Кондор, 2004. – 398 с.
106. Паливода К. Проблеми формування та використання інвестицій в сучасній економіці України / К. Паливода // Банківська справа. – 2007. – № 4. – С. 77.
107. Пасечник Т. О. Європейська інтеграція фондового ринку України як механізм зниження ризиків / Т. О. Пасечник, О. В. Копилова // Фінанси України. – 2009. – № 6. – С. 77–84.
108. Пигу А. Экономическая теория благосостояния / А. Пигу : [пер. с англ.]. – М. : Прогресс, 1985. – .– Т. 1. – 1985. – 512 с.
109. Питання функціонування та вдосконалення інфраструктури фондового ринку України: Інформаційно-аналітичні матеріали / за ред. О. І. Кірєєва, М. М. Шаповалової, Н. І. Гребенюк. – К. : Центр наук. досліджень НБУ, 2005. – 132 с.
110. Підсумки торгів Першої фондової торговельної системи (ПФТС) : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://pfts.com/uk/trade-results/
111. Податковий кодекс трактував порядок оподаткування доходів фізосіб, отриманих в результаті операцій на фінансовому ринку, але потребує доопрацювання : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://pfts.com/uk/news/?n_id=8361&page=4
112. Показники якості : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.djerelo.com/index.php?option=com_content&task=view&id=958&Itemid=272
113. Полєтаєв О. О. Аналіз фінансово-посередницької діяльності / О. О. Полєтаєв // Наукові праці : Науково-методичний журнал. Т. 51. Вип. 38. Економічні науки. – Миколаїв : Вид-во МДГУ ім. Петра Могили, 2006. – С. 68–73.
114. Полєтаєв О. О. Економічна сутність послуг фінансових посередників / О. О. Полєтаєв; [тези доповідей Міжнародної науково-практичної конференції «Фондовий ринок та його роль у розвитку економіки держави» (Миколаїв, 15-19 вересня 2004 р.)]. – Миколаїв : НУК ім. адмірала Макарова, 2004. – С. 53–57.
115. Полєтаєв О. О. Економічна сутність фінансового посередництва / О. О. Полєтаєв // [Наукові праці: Науково-методичний журнал]. – Миколаїв : Вид-во ЧДУ ім. П. Могили, 2010. – .– (Економічні науки). Т. 126. – Вип. 113. – 2010. – С. 39–47.
116. Полєтаєв О. О. Методичні основи оцінювання послуг фінансових посередників / О. О. Полєтаєв // [Наукові праці: Науково-методичний журнал]. – Миколаїв : Вид-во МДГУ ім. П. Могили, 2008. – .– (Економічні науки). Т. 99. – Вип. 86. – 2008. – С. 47–50.
117. Полєтаєв О. О. Особливості структури послуг фінансових посередників в Україні / О. О. Полєтаєв // [Наукові праці: Науково-методичний журнал]. – Миколаїв : Вид-во МДГУ ім. П. Могили, 2005. – .– (Економічні науки). Т. 38. – Вип. 25. – 2005. – С. 66–75.
118. Полєтаєв О. О. Послуги фінансових посередників в умовах сталого розвитку / О. О. Полєтаєв // Наукові праці : Науково-методичний журнал. – Т. 89. – Вип. 76. Економічні науки. – Миколаїв : Вид-во ЧДУ ім. Петра Могили, 2008. – С. 56–63.
119. Полєтаєв О. О. Послуги фінансових посередників: теоретико-методологічний аспект / О. О. Полєтаєв // [Наукові праці: Науково-методичний журнал]. – Миколаїв : Вид-во МДГУ ім. П. Могили, 2007. – .– (Економічні науки). Т. 64. – Вип. 51. – 2007. – С. 97–100.
120. Полєтаєв О. О. Проблеми і напрями удосконалення функціонування фінансового посередництва на ринку цінних паперів / О. О. Полєтаєв // Наукові праці : Науково-методичний журнал. – Т. 133. – Вип. 120. Економіка. – Миколаїв : Вид-во ЧДУ ім. Петра Могили, 2010. – С. 51–56.
121. Полєтаєв О. О. Розвиток фінансового посередництва в Україні / О. О. Полєтаєв // [Наукові праці: Науково-методичний журнал]. – Миколаїв : Вид-во МДГУ ім. П. Могили, 2004. – .– (Економічні науки). Т. 30. – Вип. 17. – 2004. – С. 64–68.
122. Полєтаєв О. О. Фінансове посередництво в контексті глобалізації / О. О. Полєтаєв // Глобалізація як джерело конкуренції, конфліктів та можливостей : Збірник матеріалів V Міжнародної конференції молодих вчених. 30-31 травня 2003 р. Миколаїв – Очаків : [У 2 Т.]. – Т. 2. – Миколаїв : Вид-во МДГУ ім. Петра Могили, 2003. – С. 132–138.
123. Полєтаєв О. О. Фінансове посередництво в Україні: стан і перспективи розвитку / О. О. Полєтаєв // Проблеми розвитку державних і місцевих фінансів. Наук.-теорет. конф., Київ, 10-11 квітня 2003 р. / [ред. кол.: Єфименко Т. І. (голова) та ін.]. – К. : НДФІ, 2003. – С. 293–298.
124. Портфельне інвестування: навч. посібник / А. А. Пересада, О. Г. Шевченко, Ю. М. Коваленко, С. В. Урванцева. – К. : КНЕУ, 2004. – 408 с. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.library.if.ua/book/82/5790.html
125. Порядок проведення сертифікації готельних послуг за ДСТУ 4268:2003; ДСТУ 4269:2003 : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.hgcsms.kharkov.ua/ukr/sert/sert_usl/por_hotp.php
126. Постанова Верховної Ради України «Про концепцію функціонування та розвитку ринку цінних паперів» : № 342/95-вр за станом на 22 вер. 1995 р. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=342%2F95-%E2%F0
127. Приступко А. Стан та перспективи законодавчого регулювання фондового ринку України : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.nbuv.gov.ua/portal/Soc_Gum/Nzizvru/2010_2/p2_7.html
128. Проект Указу Президента України «Про затвердження Програми розвитку фондового ринку України на 2011–2015 роки» : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://old.ssmsc.gov.ua/UserFiles/File/Strateg/Ukaz2.zip
129. Пшик Б. Перспективи розвитку маржинальної торгівлі цінними паперами в Україні / Б. Пшик // Вісник НБУ. – 2010. – № 4. – С. 46–50.
130. Райзберг Б. А. Современный экономический словарь / Б. А. Райзберг, Л. Ш. Лозовский, Е. Б. Стародубцева. – [2-е изд. испр.]. – М. : ИНФРА-М, 1999. – 479 с.
131. Регулятивна інфраструктура фондового ринку : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://pravoznavec.com.ua/books/142/9775/32/
132. Ринок фінансових послуг [Текст]: навч. посіб. / [Л. О. Омелянович, О. В. Ластовенко, О. В. Гладкова та ін.]. – Донецьк : ДонНУЕТ, 2011. – 252 с.
133. Річний звіт ПФТС за 2006 рік : [Електронний ресурс] – Режим доступу: www.pfts.com
134. Рiчний звiт ДКЦПФР за 2000-2009 рр. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.ssmsc.gov.ua
135. Рiчний звiт ДКЦПФР за 2010 рiк : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://ssmsc.gov.ua/user_files/content/58/1308748037.zip
136. Рішення Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку «Про затвердження Положення про функціонування фондових бірж» : № z0035-07 за станом на 25 лют. 2011 р. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=z0035-07
137. Розвиток громадянського суспільства через громадянську освіту: навчальна програма для рахункової палати України (короткий опис методів) : [Електронний ресурс] – Режим доступу: www.icps.ukrindex.com/ukr/filesarhiv/655/ac_analitic_methods_ukr.doc
138. Розвиток фондового ринку і небанківських фінансових інститутів в Україні: ключові перешкоди і пріоритетні напрями подальшого реформування : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.capitalmarkets.kiev.ua/download/capmarkets_conferencepaper_sept2007_ukr.pdf
139. Розмаинский И. В. Посткейнсианство : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://majesticarticles.ru/naykaiobrazovanie/obrazovanie/pred/ec/48221343.html
140. Розмаинский И. В. Новое кейнсианство : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.majesticarticles.ru/naykaiobrazovanie/obrazovanie/pred/ec/47333617.htm
141. Румянцев А. П. Міжнародна торгівля послугами: навч. посіб. / А. П. Румянцев, Ю. О. Коваленко. – К. : Центр навчальної літератури, 2003. – 112 с.
142. Самуэльсон П. Э. Экономика / П. Э. Самуэльсон, В. Д. Нордхаус ; [пер. с англ.]. – [18-е изд.]. – М. : Издат. Дом “Вильямс”, 2007. – 1360 с.
143. Світовий ринок товарів та послуг: підручник. У 2-х ч. / за загал. ред. А. А. Мазаракі. – Харків : Ранок, 2008. – .– Ч. 2. – 2008. – 240 с.
144. Сивульський М. І. Національні особливості фінансової кризи / М. І. Сивульський // Фінанси України. – 2009. – № 7. – С. 3–15.
145. Сидорак Х. Д. Фінансовий сектор України сучасний стан і стратегія розвитку : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://libfor.com/index.php?newsid=44
146. Слабые биржи лишают госбумаг : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://pfts.com/uk/press-about-pfts/
147. Словарь современной экономической теории Макмиллана. – М. : Инфра-М, 1997. – 608 с.
148. Словник фондового ринку / [автор-упоряд. В. Ф. Кобзар, під заг. ред. Ю. М. Тараторіна]. – Київ-Кіровоград, 1997. – 155 с.
149. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов / А. Смит. – М. : Изд-во Соц.-экон. литературы, 1962. – 477 с.
150. Смолянська О. Ю. Фінансовий ринок: навч. посіб. / О. Ю. Смолянська. – К. : Центр навчальної літератури, 2005. – 384 с.
151. Смоляр Ю. О. Особливості інвестиційної діяльності недержавних пенсійних фондів: зарубіжний досвід і вітчизняна практика / Ю. О. Смоляр, Г. М. Терещенко // Фінанси України. – 2008. – № 3. – С. 43–51.
152. Сохацька О. М. Біржова справа / О. М. Сохацька. – 2-ге вид. змін. й доп. – Тернопіль : Карт-бланш, К. : Кондор, 2008. – 632 с.
153. Справочник финансиста / под ред. Э. А. Уткина. – М. : Ассоциация авторов и издателей “ТАНДЕМ”; Издательство ЭКМОС, 1998. – 496 с.
154. Старт срочного рынка - новый этап развития финансового рынка Украины : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.ux.ua/a1069
155. Статистичний щорічник України за 2002 р. / за ред. О. Г. Осауленко. – Київ : Державний комітет статистики України, Техніка, 2003. – 648 с.
156. Столяров В. Ф. Стан та тенденції розвитку ринку цінних паперів в Україні [Текст] / В. Ф. Столяров, О. О. Полєтаєв, В. В. Столярова // Вісник економічної науки України. – 2011. – № 1. – С. 142–148.
157. Столяров В. Ф. Тенденції в діяльності фінансових посередників на ринку цінних паперів України / В. Ф. Столяров, О. О. Полєтаєв // Вісник економічної науки України. – 2010. – № 2. – С. 145–152.
158. Стратегія розвитку фінансового сектора України до 2015 року (проект) 2008 р. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: www.kbs.org.ua/files/proektda1232.pdf
159. Структура Стратегії розвитку фондового ринку України на середньострокову та довгострокову перспективу : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://pif.in.ua/index.php?newsid=967
160. Тевелев Д. Наш фондовый рынок замкнутый и спекулятивный. Наша задача – раскрыть его и сделать инвестиционно направленным : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.interfax.com.ua/rus/exclusive/47349/
161. Теоретическая экономика. Политэкономия: Учебник для вузов / под ред. Т. П. Журавлевой и Н. Н. Мильчаковой. – М. : Банки и биржи. ЮНИТИ, 1997. – 485 с.
162. Ткаченко О. Восстановления рынка облигаций следует ждать уже в 2011 г. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.rbc.ua/rus/interview/show/o-tkachenko-vosstanovleniya-rynka-obligatsiy-sleduet-zhdat-21122010105600
163. Токмакова І. В. Сутність і структура фінансового ринку / І. В. Токмакова, В. Г. Краснов // Фінанси України. – 2001. – № 12. – С. 68.
164. У интернет-брокеров двоится в глазах : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://pfts.com/uk/press-about-pfts/
165. Указ Президента України «Про невідкладні заходи щодо прискорення приватизації майна в Україні» : № 1626/99 за станом на 25 груд. 2000 р. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=1626%2F99
166. Указ Президента України «Про Основні напрями розвитку фондового ринку в Україні у 2000 році» : № 1415/99 за станом на 30 жовт. 1999 р. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi?nreg=1415%2F99
167. Українська економічна думка: хрестоматія / [уклад. С. М. Злупко]. – К. : Знання, 1998. – 447 с.
168. Услуги в системе мировой торговли: Научно-аналитический обзор. – М. : ИНИОН, 1990. – 64 с.
169. Федосов В. М. Інституційна фінансова інфраструктура України: сучасний стан та проблеми / В. М. Федосов, В. М. Опарін, С. В. Льовочкін // Фінанси України. – 2008. – № 12. – С. 8.
170. Финансы : Толковый словарь : Англо-русский / [пер. с англ. А. В. Щедрина, Н. Н. Кричигиной, под ред. И. М. Осадчей]. – М. : ИНФРА-М, Издательство “Весь мир”, 1998. – 496 с.
171. Фишер С. Экономика / С. Фишер, Р. Дорнбуш, Р. Шмалензи ; [пер. с англ. со 2-го изд.]. – М. : Дело, 1999. – 864 с.
172. Хелферт Э. Техника финансового анализа / Э. Хелферт [пер. с англ. под ред. Л. П. Белых]. – М. : Аудит, ЮНИТИ, 1996. – 663 с.
173. Ходаківська В. П. Ринок фінансових послуг: теорія і практика. навч. посіб. / В. П. Ходаківська, В. В. Бєляєв. – Київ : ЦУЛ, 2002. – 616 с.
174. Хотомлянський О. Комплексна оцінка фінансового стану підприємства на основі використання матричних моделей / О. Хотомлянський, Т. Черната, Г. Северина // Економіка України. – 2003. – № 3. – С. 35–41.
175. Центральний банк і грошово-кредитна політика: навч. посіб. / За ред. Косової Т. Д., Папаіки О. О. – К. : Центр учбової літератури, 2011. – 328 с.
176. Циганова Н. В. Потенціал розвитку вітчизняного ринку спільного інвестування / Н. В. Циганова, А. С. Шпанко // Фінанси України. – 2007. – № 8. – С. 101.
177. Чемодуров О. Розвиток фондового ринку в умовах кризи / О. Чемодуров // Вісник НБУ. – 2010. – № 6. – С. 38–41.
178. Червова Л. Порівняльний аналіз динаміки інвестицій в економіку України / Л. Червова, М. Назарчук // Економіка України. – 2007. – № 3. – С. 40–41.
179. Шарп У. Ф. Инвестиции: учебник для вузов / У. Ф. Шарп, Г. Дж. Александер, Д. В. Бэйли ; [пер. с англ. А. Н. Буренина, А. А. Васина]. – М. : ИНФРА-М, 1999. – 1028 с.
180. Шейко В. М. Організація та методика науково-дослідної діяльності: підручн. для ВУЗів. / В. М. Шейко, Н. М. Кушнаренко. – [2-е вид. перероб. і доп.]. – К. : Знання-Прес, 2002. – 295 с.
181. Шумпетер Й. Теория экономического развития / Й. Шумпетер. – М. : Прогресс, 1982. – 455 с.
182. Экономическая теория / [под ред. Дж. Итуэлла, М. Милгейта, П. Ньюмена] : [пер. с англ. / науч. ред. чл.-корр. РАН B. C. Автономов]. – М. : ИНФРА-М, 2004. – XII, 931 с. – (New Palgrave) : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://biznessolimp.ru/books/ituell-dzh-ekonomicheskaya-teoriya-razdel-3/stranica-47
183. Экономическое наследие Хаймана Мински : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://gpir.narod.ru/ve/661923.htm
184. Это страшное слово «репо» : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://pfts.com/uk/press-about-pfts/
185. Як виглядатиме фондовий ринок України через 5 років // Правовий тиждень. – 2010. – № 45. : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.legalweekly.com.ua/article/?uid=2306
186. Яндекс словари : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://encycl.yandex.ru/dict/bse
187. Яцунський Г. Податковий кодекс очима учасників фондового ринку / Г. Яцунський // Правовий тиждень. – 2010. – № 26(204). : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.legalweekly.com.ua/article/?uid=2033
188. Country indicators : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.indexmundi.com/facts/indicators
189. Indicators from World Bank data sets : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT.LCAP.GD.ZS/countries/RU-HU?display=graph
190. International Monetary Fund. Request for Stand-By Arrangement and Cancellation of Current Arrangement : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.imf.org/external/pubs/ft/scr/2010/cr10262.pdf
191. Kotzé A. A. Stock Price Volatility: a primer : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.quantonline.co.za/documents/Volatility.pdf
192. Mayer Colin , Vives Xavier Capital markets and financial intermediation, 1993 : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://books.google.com/books?id=sOxneZ07yKcC&lpg=PP1&hl=ru&pg=PP1#v=onepage&q&f=false
193. Mishkin, Frederic S. The economics of money, banking, and financial markets / Frederic S. Mishkin. – [6th ed.]. – 2001. – 715 p.
194. Pearls monitoring system // [World council of credit unions toolkit series Number 4] by: David C. Richardson, October 2002 : [Електронний ресурс] – Режим доступу: http://www.ocdc.coop/publications/WOCCU Files/pearlsvol4.pdf