ФОРМУВАННЯ ФІНАНСОВОГО ПОТЕНЦІАЛУ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ В ЕКОНОМІЦІ УКРАЇНИ

Краткое описание

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ, МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ
ЛЬВІВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ ІМЕНІ ІВАНА ФРАНКА

На правах рукопису

ДЕМЧИШАК НАЗАР БОГДАНОВИЧ

УДК 336:330.322(477)

ФОРМУВАННЯ ФІНАНСОВОГО ПОТЕНЦІАЛУ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ В ЕКОНОМІЦІ УКРАЇНИ

Спеціальність 08.00.08 – гроші, фінанси і кредит

Дисертація на здобуття наукового
ступеня кандидата економічних наук

Науковий керівник
Кульчицький Мирослав Іванович,
кандидат економічних наук, доцент

Львів – 2010
ЗМІСТ

ВСТУП……………………………………………………………………………. 3

РОЗДІЛ 1. ТЕОРЕТИЧНІ ОСНОВИ ФОРМУВАННЯ ФІНАНСОВОГО ПОТЕНЦІАЛУ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ В ЕКОНОМІЧНІЙ СИСТЕМІ ДЕРЖАВИ…………………………………………………………..

11

1.1. Економічна сутність, структура та види фінансового потенціалу…….….. 11
1.2. Фінансовий потенціал інвестиційної діяльності, його функції та роль
у відкритій економічній системі ………..…….…………………………………. 28
1.3. Вплив інвестиційної політики держави та інвестиційного клімату на
реалізацію фінансового потенціалу в ринковому середовищі..……………………. 46
Висновки до розділу 1……….………………………………………………………. 60

РОЗДІЛ 2. ФОРМУВАННЯ ТА ВИКОРИСТАННЯ ФІНАНСОВОГО ПОТЕНЦІАЛУ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ
В ЕКОНОМІЦІ УКРАЇНИ………….……………….…………………………. 62

2.1. Особливості фінансового забезпечення інвестиційної діяльності в державі......................................................................................................................
62
2.2. Оцінка динаміки формування і використання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в економіці України……..……………………………….
80
2.3. Діагностика фінансового потенціалу активізації інвестування
на регіональному рівні………………………………..…………………………... 98
Висновки до розділу 2……...………………………………………………………... 116

РОЗДІЛ 3. НАПРЯМИ НАГРОМАДЖЕННЯ ТА ПІДВИЩЕННЯ ЕФЕКТИВНОСТІ ВИКОРИСТАННЯ ФІНАНСОВОГО ПОТЕНЦІАЛУ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ В ЕКОНОМІЦІ УКРАЇНИ…………….

119

3.1. Моделювання та оптимізація використання фінансового потенціалу
інвестиційної діяльності ……………..………….……………………………….. 119
3.2. Пріоритетні напрями стимулювання нагромадження фінансового
потенціалу інвестиційної діяльності в економіці України…...………………... 139
3.3. Підвищення ефективності використання фінансового потенціалу
інвестиційної діяльності в умовах глобалізації ……………….……………….. 163
Висновки до розділу 3……….………………………………………………………. 179

ВИСНОВКИ………………………………………………………………………… 181
ДОДАТКИ………………………………………………………………………........ 188
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ……………............................................... 211

ВСТУП

Актуальність теми. Відкритість національної економіки та активізація участі України у міжнародних інтеграційних процесах зумовлюють потребу у виробленні та реалізації заходів щодо оптимального використання світових фінансових ресурсів в умовах суттєвого дефіциту внутрішніх резервів фінансування інвестицій. Максимальна мобілізація із диверсифікованих джерел та ефективне використання фінансового потенціалу є запорукою забезпечення сталого економічного розвитку загалом та стимулювання інвестиційної діяльності в Україні зокрема. Цим обгрунтовується необхідність дослідження фінансового потенціалу інвестиційної діяльності, його економічного змісту, структури, чинникової обумовленості, динаміки формування, напрямів стимулювання нагромадження та підвищення ефективності використання в умовах ринкової економіки.
Вагомий внесок у розвиток теоретичних основ інвестиційної діяльності, в тому числі в контексті ресурсного її забезпечення, зробили класики економічної науки: А. Сміт, Д. Рікардо, Ж.-Б. Сей, А. Маршалл, М. Туган-Барановський, Й. Шумпетер, Дж.-М. Кейнс, І. Фішер, Е. Гекшер, Б. Олін, П. Самюельсон та ін.
Проблемам з’ясування економічного змісту та ролі інвестиційної діяльності, її фінансового забезпечення, формування інвестиційних та фінансових ресурсів, регулювання інвестиційних процесів на різних рівнях та застосування заходів інвестиційної політики присвячені праці вітчизняних економістів, таких як: І. Бланк, А. Гальчинський, В. Геєць, Б. Данилишин, Н. Дацій, М. Денисенко, О. Кириленко, І. Крупка, А. Кузнєцова, М. Кульчицький, Т. Кушнір, М. Лесечко, В. Марцин, В. Мортіков, А. Музиченко, А. Пересада, С. Реверчук, М. Туріянська, В. Федоренко та ін.
Теоретичні та практичні аспекти формування окремих складових економічного і безпосередньо фінансового потенціалу у розрізі різних рівнів економічної системи були предметом наукових пошуків українських та іноземних дослідників, зокрема А. Білоченка, І. Должанського, Т. Загорної, К. Іоненко, Л. Каховської, Т. Клименко, Л. Костирко, А. Лучки, О. Любченка, Т. Мерзликіної, П. Олейника, Ю. Пасічника, Н. Саінчук, О. Федоніна, І. Чуницької, О. Юркевич та ін.
Попри значну кількість праць, пов’язаних із висвітленням тих чи інших аспектів здійснення інвестиційної діяльності та формування фінансового потенціалу, фінансовий потенціал інвестиційної діяльності як цілісне поняття не був предметом ґрунтовних і комплексних наукових досліджень. Відсутнє належне теоретичне підгрунтя для аналізу фінансового потенціалу інвестиційної діяльності, особливо на макроекономічному рівні. Також, існує необхідність напрацювання практичних рекомендацій щодо його оцінки та стимулювання формування і підвищення ефективності використання в економіці України. Теоретичне та практичне значення таких досліджень зумовили вибір теми дисертації, її мету, завдання і структуру.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота є складовою частиною науково-дослідної роботи кафедри фінансів, грошового обігу і кредиту Львівського національного університету імені Івана Франка за напрямом „Фінансово-кредитні інструменти інноваційного розвитку економіки України в умовах глобалізації” (державний реєстраційний номер 0105U004944), у межах якої обґрунтовано теоретичні і практичні рекомендації щодо формування, нагромадження і підвищення ефективності використання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в економіці України.
Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є розробка теоретичних основ формування фінансового потенціалу інвестиційної діяльності та рекомендацій щодо стимулювання його нагромадження і підвищення ефективності використання в Україні.
Досягнення поставленої мети передбачає необхідність вирішення таких завдань:
– систематизувати наукові підходи до тлумачення фінансового потенціалу;
– розкрити економічний зміст фінансового потенціалу інвестиційної діяльності, його структуру, функції та чинники формування;
– дослідити вплив інвестиційної політики держави та інвестиційного клімату на реалізацію фінансового потенціалу;
– з’ясувати особливості фінансування інвестиційної діяльності в Україні;
– оцінити динаміку формування і використання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в Україні з виділенням окремих етапів його формування;
– продіагностувати фінансовий потенціал інвестиційної діяльності на регіональному рівні;
– здійснити прогнозне моделювання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності, окреслити стратегічні напрями інвестиційної політики з урахуванням впливу інвестиційних ризиків на процес формування останнього;
– розробити рекомендації щодо стимулювання нагромадження фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в економіці України з урахуванням його структури та чинникової обумовленості формування;
– визначити напрями підвищення ефективності використання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в Україні з урахуванням окремих аспектів іноземного досвіду.
Об’єктом дослідження є процес формування фінансового потенціалу країни в умовах забезпечення сталого економічного розвитку України.
Предметом дослідження є теоретичні та практичні аспекти формування, нагромадження і використання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в економіці України.
Методологічною основою дослідження є загальнонаукові та спеціальні методи, що були використані для отримання відповідних результатів: історичний метод – для виокремлення етапів формування фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в Україні; метод наукового абстрагування – з метою узагальнення термінологічного апарату дослідження; методи аналізу і синтезу – при дослідженні структури фінансового потенціалу, виділенні функцій фінансового потенціалу інвестиційної діяльності; індукції та дедукції – для вивчення кількісної та якісної концепцій фінансового потенціалу; метод порівняння – в цілях окреслення напрямів імплементації окремих аспектів іноземного досвіду підвищення ефективності використання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності у вітчизняну практику; методи групування та систематизації – для класифікації фінансового потенціалу за виділеними критеріями, виокремлення чинників фінансового потенціалу інвестиційної діяльності та інвестиційного клімату; SWOT-аналіз – для окреслення перспективних напрямів стимулювання нагромадження та підвищення ефективності використання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в регіоні; статистичні методи – у цілях аналізу та оцінки динаміки формування і використання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в економіці України; метод експертних оцінок – для обґрунтування формування вибірки і визначення порядку здійснення оцінки інвестиційного ризику при розробці власної методики автором; методи матричного моделювання – для визначення стратегії інвестиційної політики у процесі побудови матриці “фінансовий потенціал інвестиційної діяльності – інвестиційний клімат”; методи економіко-математичного прогнозування, зокрема використання динамічних лагових моделей – для прогнозування нагромадження фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в Україні. Також використано графічний і табличний методи, розрахунково-аналітичні інструменти тощо.
Інформаційну базу дослідження становлять законодавчі та нормативні акти України, міжнародні правові документи; статистичні дані Державного комітету статистики України, Міністерства фінансів України, Національного банку України, інших міністерств і відомств; довідкова література, інформація в мережі “Інтернет”; дані монографічних і періодичних видань, матеріали міжнародних і всеукраїнських науково-практичних конференцій; власні аналітичні розрахунки.
Наукова новизна одержаних результатів. У дисертаційній роботі проведено дослідження фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в економіці України, яке дозволило одержати теоретичні та практичні результати, що характеризуються науковою новизною:
уперше:
– обгрунтовано поняття ”фінансовий потенціал інвестиційної діяльності” як фінансові можливості забезпечення інвестиційної діяльності, що визначаються обсягом фінансових ресурсів інвестиційного спрямування та ефективністю їх використання на макро-, мезо- та мікрорівнях економічної системи; це дало змогу розкрити горизонтальну і вертикальну структуру фінансового потенціалу інвестиційної діяльності, систему чинників, які впливають на формування та використання, виділити основні його функції (акумулююча, стимулююча, перерозподільча, стабілізуюча, інноваційна);
– розроблено систему показників, яка забезпечує можливість оцінки динаміки формування і використання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності (відносний фінансовий потенціал інвестиційної діяльності, рівень використання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності, ступінь інвестиційної привабливості, показник відтоку фінансово-інвестиційного капіталу, рівень відкритості та рівень автономності фінансового потенціалу інвестиційної діяльності, показник мобільності його використання), на основі цього виділено і охарактеризовано основні етапи формування фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в економіці України;
удосконалено:
– підходи до моделювання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності на основі використання динамічних лагових моделей, в результаті чого отримано моделі прогнозування його нагромадження в економіці України;
– визначення стратегії інвестиційної політики шляхом застосування матричного моделювання та побудови матриці “фінансовий потенціал інвестиційної діяльності – інвестиційний клімат”, що дозволяє окреслювати стратегічні напрями, цілі та завдання інвестиційної політики на базі аналізу інвестиційної ситуації за квадрантами матриці;
– структурно-логічну модель формування і нагромадження фінансового потенціалу інвестиційної діяльності, на основі якої запропоновано систему заходів щодо стимулювання його формування, нагромадження та підвищення ефективності використання у розрізі складових і чинників впливу та з урахуванням аспектів фінансової й інвестиційної безпеки;
одержали подальший розвиток:
– уточнення економічного змісту фінансового потенціалу країни як фінансових можливостей економіки, що визначаються сукупним обсягом фінансових ресурсів усіх ланок фінансової системи та ефективністю їх використання; унаслідок цього з’ясовано структуру фінансового потенціалу та запропоновано його класифікацію за розробленими критеріями (формою вияву, можливістю використання, цільовою спрямованістю, рівнем використання, в залежності від часової зміни абсолютної величини, за джерелами формування, залежно від необхідного часу для вивільнення фінансових ресурсів, за ступенем залежності від окремих елементів, структурною специфікою, у контексті масштабу прояву, за рівнем включення у світову фінансову систему);
– обґрунтування напрямів стимулювання нагромадження та підвищення ефективності використання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в регіоні з використанням інструментарію SWOT-аналізу, що дозволив виявити сильні та слабкі сторони, а також визначити потенційні можливості і загрози на регіональному рівні;
– методичні підходи до оцінки інвестиційного ризику на основі методу експертних оцінок, у результаті чого розроблено власну методику оцінки інвестиційного ризику та обґрунтовано переваги її використання.
Теоретичне значення результатів дослідження полягає у поглибленні існуючих та розробці нових теоретичних засад фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в економіці України, зокрема у з’ясуванні економічного змісту, функцій і чинників його формування, структуризації та класифікації.
Науково-методичні положення дисертації використано у навчальному процесі на економічному факультеті Львівського національного університету імені Івана Франка при викладанні дисциплін: „Фінанси”, „Інвестування”, „Державні фінанси”, „Бюджетний менеджмент” (довідка № 2478-Н від 24.06.2010 р.).
Практичне значення отриманих результатів полягає в обґрунтуванні рекомендацій щодо стимулювання нагромадження фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в Україні в розрізі ключових складових та чинників формування, а також у визначенні напрямів підвищення ефективності використання в умовах відкритості вітчизняної економіки.
Рекомендації щодо стимулювання нагромадження та підвищення ефективності використання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в регіоні (на базі SWOT-аналізу) використано у своїй роботі головним управлінням економіки Львівської обласної державної адміністрації (довідка № 1-51-2243 від 23.06.2010 р.).
Пропоновану методику оцінки інвестиційного ризику, що ґрунтується на оцінці факторів, які концептуально відповідають чинникам фінансового потенціалу інвестиційної діяльності, використано ІП “Універсальна Інвестиційна Група” у процесі розроблення власної інвестиційної політики (довідка № 07-25/3 від 26 липня 2010 р.).
Особистий внесок здобувача. Викладені у дисертації наукові результати одержані автором особисто. З наукових праць, опублікованих у співавторстві, використано лише власні ідеї, теоретичні положення і розрахунки.
Апробація результатів дисертаційної роботи. Основні результати дослідження обговорювались і отримали позитивну оцінку на щорічних звітних науково-практичних конференціях викладачів і аспірантів економічного факультету Львівського національного університету імені Івана Франка; наукових семінарах кафедри фінансів, грошового обігу і кредиту; міжнародних, всеукраїнських науково-практичних та студентсько-аспірантських конференціях, зокрема: Міжнародній науковій студентсько-аспірантській конференції “Філософія економіки Івана Франка й сучасні економічні проблеми” (м. Львів, 5–6 травня 2006 р.); VII Міжнародній науково-практичній конференції молодих науковців “Україна – ЄС – Європа: нові виклики та модернізація відносин” (м. Київ, 18 квітня 2007 р.); Міжнародній науковій студентсько-аспірантській конференції “Нові обрії економічної науки” (м. Львів, 11–12 травня 2007 р.); Міжнародній науковій студентсько-аспірантській конференції “Стратегія формування відкритої господарської системи в Україні” (м. Львів, 16–17 травня 2008 р.); Міжнародній науково-практичній конференції “Фінансова сфера та її роль у зростанні конкурентних переваг національних економік” (м. Ірпінь, 12–13 березня 2009 р.); Міжнародній науково-практичній конференції “Сучасна парадигма управління і Острозька Біблія” (м. Львів, 9–10 квітня 2009 р.); Міжнародній науковій студентсько-аспірантській конференції “Економіка України в умовах посилення глобалізаційних процесів: виклики і перспективи” (м. Львів, 15–16 травня 2009 р.); V Міжнародній науково-практичній конференції “Наука в інформаційному просторі” (м. Дніпропетровськ, 30–31 жовтня 2009 р.); V Всеукраїнській науково-практичній конференції аспірантів і молодих вчених “Розвиток фінансово-кредитної системи України: здобутки, проблеми, перспективи” (м. Львів, 4–5 листопада 2009 р.); ІІІ Міжнародній виїзній науково-практичній конференції “Особливості функціонування національних фінансових систем в умовах поглиблення глобалізаційних процесів” (м. Ірпінь – м. Варшава (Республіка Польща), 2–3 березня 2010 р.); Міжнародній науково-практичній конференції “Розвиток кооперативної ідеї: теоретичні та практичні аспекти” (м. Полтава, 3 березня 2010 р.); Міжнародній науковій студентсько-аспірантській конференції “Світова економічна криза: причини, наслідки та перспективи подолання” (м. Львів, 14–15 травня 2010 р.).
Публікації. За результатами дослідження опубліковано 20 наукових праць загальним обсягом 8,26 д.а., із них особисто автору належить 7,21 д.а. У наукових фахових виданнях опубліковано 11 наукових праць, з них 4 – у співавторстві.
Структура та обсяг дисертації. Дисертація складається зі вступу, трьох розділів, висновків, додатків і списку використаних джерел. Основний зміст викладено на 187 сторінках комп’ютерного набору. Робота містить 24 рисунки, 13 таблиць та 19 додатків. Список використаних джерел налічує 228 позицій.

Список литературы

ВИСНОВКИ

Проведене дослідження дає підстави зробити такі висновки, що забезпечують вирішення основних завдань відповідно до мети дисертаційної роботи:
1. У контексті поглиблення глобалізаційних процесів однією із ключових характеристик будь-якої економічної системи на всіх її рівнях є фінансовий потенціал, економічний зміст та роль якого у сучасній економіці вимагає чіткого визначення і пояснення, зважаючи на складність та багатогранність цієї категорії.
З’ясовано підходи до тлумачення фінансового потенціалу підприємства, регіону і країни. В результаті, систематизація наукових здобутків дозволила виділити дві домінантні системи поглядів (концепції) щодо економічного змісту фінансового потенціалу. Кількісний підхід передбачає розгляд фінансового потенціалу як сукупності фінансових ресурсів, фактично їх арифметичної суми. Відповідно до якісного підходу, фінансовий потенціал – це, в першу чергу, здатність, можливість використання цих ресурсів. Відтак, запропоновано тлумачення фінансового потенціалу як фінансових можливостей економіки, що визначаються сукупним обсягом фінансових ресурсів усіх ланок фінансової системи та ефективністю їх використання. Така дефініція дозволяє нівелювати недоліки і слабини обох підходів, водночас синтезуючи їх переваги.
2. Виділено вертикальну і горизонтальну структуру фінансового потенціалу. Перша передбачає виокремлення таких складових: макрорівневий, мезорівневий, мікрорівневий фінансовий потенціал. Горизонтальна структура включає: державні фінансові ресурси, фінансові ресурси суб’єктів господарювання, фінансові ресурси домогосподарств, ресурси суб’єктів фінансово-кредитної інфраструктури, іноземні фінансові ресурси. З’ясовано чинники впливу на формування фінансового потенціалу інвестиційної діяльності на різних рівнях.
З метою отримання можливості здійснення подальшого економіко-математичного аналізу запропоновано класифікацію фінансового потенціалу за наступними критеріями: за формою вияву, за можливістю використання; за цільовою спрямованістю, за рівнем використання, в залежності від часової зміни абсолютної величини, за джерелами формування, в залежності від необхідного часу для вивільнення фінансових ресурсів, за ступенем залежності від окремих елементів, за структурною специфікою, у контексті масштабу прояву, за рівнем включення в світову фінансову систему.
3. Запропоновано на основі дослідження ресурсного забезпечення та теоретичних основ здійснення інвестиційної діяльності наступну дефініцію інвестиційних ресурсів – це будь-які види цінностей, що використовуються у інвестиційній діяльності. З-поміж основних їх складових виділено лобістські ресурси (можливість лобіювати інтереси в органах державної влади та управління, через певні асоціації підприємців, громадські організації, налагодженість контактів на різних рівнях).
4. Обгрунтовано поняття ”фінансовий потенціал інвестиційної діяльності ” – це фінансові можливості забезпечення інвестиційної діяльності, що визначаються обсягом фінансових ресурсів інвестиційного спрямування та ефективністю їх використання на макро-, мезо- та мікрорівнях економічної системи. Сформульовано такі функції фінансового потенціалу інвестиційної діяльності: 1) інноваційна; 2) стимулююча; 3) перерозподільча; 4) стабілізуюча; 5) акумулююча.
Розкрито вертикальну і горизонтальну структуру фінансового потенціалу інвестиційної діяльності. Вертикальна передбачає врахування наступних складових: макрорівневий (потенціал всієї економіки); мезорівневий (потенціал регіону, галузей економіки); мікрорівневий (потенціал окремих підприємств, домогосподарств). Горизонтальна структура включає: 1) видатки розвитку державного і місцевих бюджетів; 2) чистий прибуток підприємств; 3) заощадження населення; 4) фінансові ресурси інвестиційного спрямування банківської системи; 5) фінансові ресурси інвестиційного спрямування небанківських фінансового-кредитних установ; 6) прямі іноземні інвестиції в Україну; 7) портфельні інвестиції в Україну; 8) зовнішні фінансові ресурси інвестиційного спрямування.
Визначено систему чинників, які обумовлюють процес формування та використання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності: 1) економічні; 2) правові; 3) політичні; 4) соціальні; 5) культурні.
Акцентовано увагу на необхідності дослідження фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в контексті відкритості економіки, поняття якої пов’язують із економічними характеристиками, які визначають можливості країни щодо активної участі у міжнародному співробітництві в розрізі найрізноманітніших його аспектів.
5. Проаналізовано залежність процесу формування фінансового потенціалу від інвестиційної політики держави та інвестиційного клімату, при цьому сформовано комплексне розуміння останніх понять. Таким чином, інвестиційний клімат – це сукупність умов інвестиційної діяльності, що визначають сприятливість або несприятливість для інвестування на макро-, мезо-, чи мікрорівні. Під інвестиційною політикою слід розуміти систему заходів, що здійснюються державою з метою створення сприятливих інвестиційних умов у країні та для суб’єктів господарювання зокрема. Доведено, що процес нагромадження фінансового потенціалу обумовлений та пов’язаний із інвестиційним ризиком, інвестиційною привабливістю та конкурентоздатністю.
6. Розглянуто наявні та потенційні фінансові джерела забезпечення інвестиційної діяльності в Україні, а також проблемні аспекти їх використання. Здійснено економіко-математичну оцінку процесу формування і використання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності у 2002-2009 рр. на основі принципів системності і комплексності, застосування економіко-математичного аналізу, мінімальної достатності, простоти та інтегрованості, вироблення показників динаміки, синтезу кількісної і якісної концепцій розуміння економічної сутності фінансового потенціалу інвестиційної діяльності.
7. З метою забезпечення ефективності такої оцінки та врахування структурної специфіки фінансового потенціалу інвестиційної діяльності розроблено систему спеціальних показників, що включає: 1) відносний фінансовий потенціал інвестиційної діяльності; 2) рівень використання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності; 3) ступінь інвестиційної привабливості; 4) показник відтоку фінансово-інвестиційного капіталу; 5) рівень відкритості (інтегрованості) фінансового потенціалу інвестиційної діяльності; 6) рівень автономності фінансового потенціалу інвестиційної діяльності; 7) показник мобільності використання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності.
Аналіз особливостей формування і використання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в розрізі запропонованої системи показників за період 2002-2009 рр. дав змогу виділити окремі етапи його формування та зробити висновки щодо динаміки нагромадження і використання.
8. Доведено, що сприяння формуванню фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в економіці загалом вимагає врахування регіональних особливостей та напрямів активізації його нагромадження і використання. На основі SWOT-аналізу досліджено формування фінансового потенціалу інвестиційної діяльності Львівського регіону та перспективи ефективнішого його використання у контексті політичних, правових, економічних, соціальних та культурних чинників фінансового потенціалу інвестиційної діяльності; визначено сильні та слабкі сторони, а також потенційних можливості і загрози. Запропоновано концептуальну схему формування і підвищення ефективності використання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в регіоні.
9. Побудовано прогнозну динамічну лагову модель нагромадження фінансового потенціалу інвестиційної діяльності. На базі проведених математичних розрахунки з використанням програмного пакету Eviews отримано лагові моделі на 2010-2012 рр. із прогнозними значеннями. Також здійснено спробу прогнозування окремо кожної складової фінансового потенціалу інвестиційної діяльності, що дає змогу одержати комплексний його прогноз.
10. Передумовою забезпечення активізації процесу подальшого нагромадження фінансового потенціалу інвестиційної діяльності і підвищення ефективності його використання є чітко сформована та дієва інвестиційна політика. Процес визначення стратегії (стратегічних напрямів) останньої змодельовано шляхом застосування матричного моделювання та побудови матриці “фінансовий потенціал інвестиційної діяльності – інвестиційний клімат”, враховуючи те, що перший характеризує фінансові можливості, а другий – сукупність умов інвестиційної діяльності.
Запропоновано методичний підхід до оцінки інвестиційних ризиків. При цьому виділено п’ять інтегрованих груп (економічні, правові, політичні, соціальні та культурні) інвестиційних ризиків, що концептуально відповідають чинникам фінансового потенціалу інвестиційної діяльності, в чому перевага даної методики.
11. Визначено пріоритетні напрями стимулювання нагромадження фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в розрізі восьми ключових його елементів, п’яти основних груп чинників впливу, які знаходять своє відображення на макро-, мезо- та мікрорівнях, з урахуванням фінансової та інвестиційної безпеки, внутрішнього і зовнішнього середовища формування фінансового потенціалу.
У розрізі економічних чинників, які впливають на фінансовий потенціал інвестиційної діяльності, зокрема через його складові, доведено необхідність: 1) посилення інвестиційної спрямованості бюджетної системи шляхом формування бюджету розвитку, проведення реформи місцевого самоврядування і забезпечення реального фінансування діяльності останнього; 2) реформування податкової системи у напрямі забезпечення її стабільності, зниження податкового тиску за одночасного розширення бази оподаткування, застосування стимулюючих заходів (інвестиційний податковий кредит, дослідницький кредит, інвестиційна податкова знижка тощо); 3) вдосконалення амортизаційної системи (використання прискореної амортизації, дозвіл вибирати конкретні методи і норми її нарахування); 4) стимулювання розвитку банківської системи, зокрема розширенням спектру надання якісних і доступних банківських послуг, сприяння іноземним інвестиціям в банківський сектор; 5) використання ресурсів небанківських фінансово-кредитних інститутів, головним чином страхових, лізингових компаній, недержавних пенсійних фондів, інститутів спільного інвестування; 6) вироблення заходів стимулювання, які б дали змогу спрямувати заощадження домогосподарств в цілях інвестування, в тому числі через акумулюючий потенціал фінансових-посередницьких інституцій; 7) стимулювання надходження портфельних та стратегічних (прямих) іноземних інвестицій шляхом застосування заходів рекламно-пропагандистської діяльності, використання апробаційних механізмів вільних економічних зон та спільного підприємництва; 8) запровадження стимулів пріоритетного залучення інвестицій у науково-технічну та інноваційну діяльність за допомогою утворення промислово-фінансових груп, транснаціональних компаній для реалізації широкомасштабних проектів; цільового рефінансування банківських установ; 9) активне застосування відносно нової групи маркетингових стимулів, зокрема інструментарію PR-агенцій у рекламі певних інвестиційно-інноваційних проектів, створенні інвестиційного іміджу тощо; 10) напрацювання дієвих та корисних міжнародних економічних зв’язків.
12. Динамічне формування та нагромадження фінансового потенціалу інвестиційної діяльності у контексті врахування впливу політичних і правових чинників буде можливим за умови реалізації заходів щодо: 1) зростання рівня політичної культури на громадянської свідомості; 2) досягнення вищого ступеня політичного консенсусу, подолання адміністративних перешкод та надмірного зловживання лобістськими ресурсами; 3) завершення формування стабільної і передбачуваної нормативно-правової бази; 4) активізації використання успішно апробованого світового досвіду та міжнародних стандартів правового забезпечення інвестування; 5) прийняття “Закону України “Про напрями формування сприятливого інвестиційного клімату в Україні” у цілях чіткого визначення пріоритетів інвестиційної політики та закладення стратегічних напрямів покращення інвестиційного середовища; у законі передбачити утворення самостійного відомства, що вирішуватиме зазначені питання замість нині діючих з чіткими функціями, а також повноваженнями.
Вважаємо, що соціальні та культурні чинники сприятимуть активізації нагромадження фінансового потенціалу інвестиційної діяльності у випадку: 1) досягнення консенсусу у питаннях соціально-економічного розвитку; 2) врахування соціальних потреб місцевих громад, менталітету, традицій; 4) підвищення рівня економічної культури та ринкової свідомості; 5) швидкого формування ділових якостей у підприємців та певної бізнесової етики.
13. Доведено, що ефективність використання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності повинна аналізуватися ґрунтуючись на динаміці процесу його нагромадження і формування відповідного запасу, враховуючи кореляцію із наступним використанням безпосередньо в інвестиційних цілях, тобто із здійсненням інвестицій, забезпечених фінансовими ресурсами.
Проаналізований досвід окремих країн дозволив виокремити такі ключові напрямками його імплементації в Україні: 1) акценти на чинниках фінансового потенціалу, зокрема досягнення політичної стабільності, формування чіткої правової бази (приклад Росії); 2) інвестування на основі програмно-цільової орієнтації (цільові інвестиції), стратегічної взаємодії між науковим і промисловим сектором – досвід Естонії; 3) побудова системи критеріїв підтримки достатнього рівня фінансової безпеки у процесі використання зовнішніх фінансових ресурсів (Польща); 4) стимулювання інноваційної моделі розвитку із застосуванням системи пільг, подолання регіональних дисбалансів з використанням механізму технопарків (Угорщина); 5) сприяння розвитку інфраструктури, партнерства державного і приватного секторів (досвід Чехії, Словенія); 6) створення ефективних спеціалізованих державних установ та інших інституцій із стимулювання залучення інвестицій та оптимального використання потенційних фінансових можливостей (агенція прямих іноземних інвестицій у Чехії і служба з питань іноземних інвестицій в Естонії).
Використання викладених вище теоретичних і практичних напрацювань стимулюватиме формування фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в економіці України та підвищення ефективності його використання.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Алексеєнко Л.М. Ринок фінансового капіталу: становлення, перспективи розвитку : монографія / Л.М. Алексеєнко. – К. : Максимум, 2004. – 424 с.
2. Асаул А. Формування інвестиційного клімату / А. Асаул // Економіка України. – 2002. – № 4. – С. 83-87.
3. Барановський О.І. Фінансова безпека в Україні (методологія оцінки та механізми забезпечення) / О.І. Барановський. – К. : КНТЕУ, 2004. – 760 с.
4. Бард B.C. Финансово-инвестиционный комп¬лекс / В.С. Бард. – М. : Финансы и статистика, 1998. – 304 с.
5. Белінський Г.В. Досвід нових індустріальних країн Азії щодо регулювання фінансового ринку у кризових умовах / Г.В. Белінський, С.В. Кульпінський // Фінанси України. – 2010. – № 1. – С. 66–77.
6. Бергер Я. Использование иностранных инвестиций в Китае / Я. Бергер // Инвестиции в России. – 2004. – № 3. – С. 7–11.
7. Беседін В.Ф. Економіка України: інвестиційно-інноваційні проблеми розвитку / В.Ф. Беседін, А.С. Музиченко / Науково-дослідний економічний ін-т ; Уманський держ. педагогічний ун-т ім. Павла Тичини. – К. : НДЕІ, 2006. – 552 с.
8. Бєлєйченко О.Г. Теоретико-методологічні основи конкурентоспроможності національної економіки / О.Г. Бєлєйченко //Актуальні проблеми економіки. – 2009. – № 11. – С. 22–29.
9. Білоченко А.М. Фінансовий капітал в Україні: особливості формування та перспективи розвитку / А.М. Білоченко // Фінанси України. – 2008. – № 3. – С. 94–100.
10. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент : учеб¬ный курс / И.А. Бланк. – К. : Эльга, Ника-Центр, 2006. – 552 с.
11. Бланк И.А. Финансовая стратегия предприятия : учебный курс / И.А. Бланк. – К. : Ника-центр, 2006. – 520 с.
12. Большая Советская Энциклопедия. Т. 34 / под ред. Б.А. Введенского. – М. : Большая Сов. Эн¬циклопедия, 1995. – 503 с.
13. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций / В.В. Бочаров. – М. : Финансы и статистика, 1993. – 144 с.
14. Бутко М. Інвестиційні аспекти підвищення конкурентоспроможності економіки / М. Бутко // Економіка України. – 2004. – № 4. – С. 40–45.
15. Бутник О.О. Розвиток регіональної фінансово-інвестиційної політики / О.О. Бутник // Інвестиції : практика та досвід. – 2009. – № 3. – С. 10–13.
16. Бюджетний кодекс України вiд 08.07.2010 р. № 2456-VI [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi.
17. Ванькович Д.В. Аналіз фінансових джерел формування інвестиційних ресурсів в Україні / Д.В. Ванькович, Н.Б. Демчишак // Фінанси України. –
2007. – № 7. – С. 72–85.
18. Ванькович Д.В. Інвестиційний клімат в Україні та шляхи його поліпшення: економіко-правовий аспект / Д.В. Ванькович, Н.Б. Демчишак // Економіст. – 2007. – № 4. – С. 79–83.
19. Василенко Л.І. Фінанси : навч. посіб. / Л.І. Василенко, А.В. Василенко ; за ред. Л.І. Василенко. – К. : КНЕУ, 2003. – 199 с.
20. Воробьев Ю.Н. Инвестирование / Ю.Н. Воробьев, Е.И. Воробьев. – Симферополь : Таврия, 2004. – 340 с.
21. Ворсовський О.Л. Інвестиційні ресурси як основний елемент фінансового потенціалу інвестиційної діяльності підприємств / О.Л. Ворсовський // Інвестиції : практика та досвід. – 2007. – № 16. – С. 8–11.
22. Ворсовський О.Л. Теоретико-методологічні основи інвестиційного потенціалу підприємства / О.Л. Ворсовський // Інвестиції: практика та досвід. – 2007. – № 15. – С. 8–11.
23. Ворсовський О.Л. Фінансове забезпечення та потенційні можливості фінансування інвестиційної діяльності підприємств України / О.Л. Ворсовський // Економіка. Фінанси. Право. – 2010. – № 8. – С. 18–23.
24. Гальчинський А. Теорія грошей : навч.-метод. посіб. / А. Гальчинський. – [4-е. вид., змін. і доп.]. – К. : Основи, 2001. – 412 с.
25. Герасимова С.В. Інвестиційний потенціал банківської системи України / С.В. Герасимова, О.В. Леньохіна // Актуальні проблеми економіки. – 2010. – № 8. – С. 247–256.
26. Горленко І. Інвестиційна привабливість регіону: сутність та фактори формування : зб. наук. праць / І. Горленко, Л. Тарантул. – 1997. – № 1. – С. 63–72.
27. Господарський кодекс України вiд 16.01.2003 р. № 436-IV [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi.
28. Губський Б.В. Інвестиційні процеси в глобальному середовищі / Б.В. Губський. – К. : Наукова думка, 1998. – 391 с.
29. Даниленко А.А. Світові тенденції та особливості розвитку прямих іноземних інвестицій / А.А. Даниленко // Фінанси України. – 2009. – № 4. – С. 99–108.
30. Данилишин Б.М. Інвестиційна політика в Україні : монографія / Данилишин Б.М., Корецький М.Г., Дацій О.І. – Донецьк : Юго-Восток, 2006. – 292 с.
31. Дацій Н.В. Державне регулювання інвестиційної діяльності галузевого рівня / Н.В. Дацій // Финансовые рынки и ценные бумаги. – 2010. – № 17. – С. 17–21.
32. Дацій Н.В. Розвиток іноземного інвестування в економіці / Н.В. Дацій // Інвестиції: практика та досвід. – 2009. – № 20. – С. 9– 12.
33. Дацій Н.В. Стратегія розвитку інвестиційної політики держави / Н.В. Дацій // Інвестиції : практика та досвід. – 2010. – № 15. – С. 8–11.
34. Демчишак Н. Інвестиційний та фінансовий потенціал в умовах відкритості економіки: специфіка формування та співвідношення / Н. Демчишак // Вісник Львівського університету. Серія економічна. – Львів : ЛНУ імені Івана Франка, 2009. – Вип. 41. – С. 156–164.
35. Демчишак Н. Напрями стимулювання нагромадження фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в умовах глобалізації / Н. Демчишак // Формування ринкової економіки в Україні : зб. наук. праць. Фінансово-економічні перспективи розвитку України в умовах глобалізації. – Львів : Львівський національний університет імені Івана Франка, 2010. – Вип. 21. –
С. 112–118.
36. Демчишак Н. Теоретико-методологічні підходи до визначення економічного змісту фінансового потенціалу / Н. Демчишак, М. Заплатинський // Формування ринкової економіки в Україні : зб. наук. праць. – Львів : Львівський національний університет імені Івана Франка, 2009. – Вип. 19. – С. 200–205. – (Фінансово-економічні перспективи розвитку України в умовах глобалізації).
37. Демчишак Н. Фінансовий потенціал: проблеми структуризації та класифікації / Н. Демчишак // Формування ринкової економіки в Україні : зб. наук. праць. Сучасна парадигма управління та Острозька Біблія. – Львів : ЛНУ імені Івана Франка, 2009. – Вип. 20. – С. 488–493.
38. Демчишак Н.Б. Джерела фінансування інвестиційної діяльності в умовах відкритості економіки України / Н.Б. Демчишак // Збірник наукових праць Національного університету державної податкової служби України: електронне наукове фахове видання [Електронний ресурс] / Національний університет державної податкової служби України.– 2009. – № 2. – С. 46–56. – Режим доступу: http://www.nbuv.gov.ua/e-journals/Znpnudps/index.html.
39. Демчишак Н.Б. Економічний зміст фінансового потенціалу інвестиційної діяльності в умовах відкритості економіки / Н.Б. Демчишак // Розвиток фінансово-кредитної системи України: здобутки, проблеми, перспективи : збірник матеріалів доповідей V Всеукраїнської наук.-практ. конф. аспірантів і молодих вчених, (Львів, 4-5 листопада 2009 р.). – Львів : ЛІБС УБС НБУ,
2009. – С. 9–10.
40. Демчишак Н.Б. Інвестиційний клімат в Україні та шляхи його поліпшення / Н.Б. Демчишак // Україна – ЄС – Європа: нові виклики та модернізація відносин : матеріали VII міжнар. наук.-практ. конф. молодих науковців, (Київ, 18 квітня 2007 р.). – К. : Українська академія зовнішньої торгівлі, 2007. – С. 107–109.
41. Демчишак Н.Б. Іноземні джерела фінансового забезпечення інвестування в Україні / Н.Б. Демчишак // Нові обрії економічної науки: матеріали міжнар. наук. студентсько-аспірантської конф., (Львів, 11-12 травня 2007 р.). – Львів : ЛНУ імені Івана Франка, 2007. – С. 55–57.
42. Демчишак Н.Б. Методика аналізу інвестиційного клімату в Україні /
Н.Б. Демчишак // Стратегія формування відкритої господарської системи в Украї¬ні : матеріали міжнар. наук. студентсько-аспірантської конф., (Львів, 16-17 травня 2008 р.). – Львів : ЛНУ імені Івана Франка, 2008. – С. 103–105.
43. Демчишак Н.Б. Моделювання та оцінка динаміки формування і використання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності економіки України / Н.Б. Демчишак // Вісник Університету банківської справи Національного банку України. – К. : УБС НБУ, 2010. – № 2. – С. 222–228.
44. Демчишак Н.Б. Регіональні аспекти формування та використання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності / Н.Б. Демчишак // Розвиток фінансових методів державного управління національною економікою : зб. наук. праць. – Донецьк : ДонДУУ, 2009. – Т. Х. – С. 25–33.
45. Демчишак Н.Б. Фактори інвестиційного клімату в Україні / Н.Б. Дем¬чи¬шак // Філософія економіки Івана Франка й сучасні економічні
проб¬леми : матеріали міжнар. наукової студентсько-аспірантської конф., (Львів,
5-6 травня 2006 р.). – Львів : ЛНУ імені Івана Франка, 2006. – С. 54–56.
46. Демчишак Н.Б. Фінансовий потенціал економіки: практичні підходи до оцінки / Н.Б. Демчишак // Економіка України в умовах посилення глобалізаційних процесів: виклики і перспективи : матеріали міжнар. наук. студентсько-аспірантської конф., (Львів, 15-16 травня 2009 р.). – Львів : ЛНУ імені Івана Франка, 2009. – С. 131–133.
47. Демчишак Н.Б. Фінансовий потенціал інвестиційної діяльності: економічна безпека та ризики формування / Н.Б. Демчишак // Вісник Харківського національного технічного університету сільського господарства імені П. Василенка: Економічні науки. – Х. : ХНТУСГ, 2009. – Вип.92. – С. 77–83.
48. Демчишак Н.Б. Фінансові ресурси як визначальна складова інвестиційних ресурсів у забезпеченні інвестиційної діяльності / Н.Б. Демчишак // Сучасна парадигма управління і Острозька Біблія : матеріали міжнар. наук.-практ. конф., (Львів, 9-10 квітня 2009 р.). – Львів : ЛНУ імені Івана Франка, 2009. –
С. 57–58.
49. Демчишак Н.Б. Чинникова обумовленість формування фінансового потенціалу у ринкових умовах / Н.Б. Демчишак // Сучасні проблеми та перспективи розвитку фінансово-банківської освіти та науки в Україні : матеріали круглого столу, (Львів, 24 квітня 2009 р.). – Львів : Львівський інститут банківської справи УБС НБУ, 2009. – С. 53–55.
50. Демчишак Н.Б. Шляхи нагромадження та підвищення ефективності використання фінансового потенціалу інвестиційної діяльності економіки України: теоретичні та практичні аспекти / Н.Б. Демчишак // Світова економічна криза: причини, наслідки та перспективи подолання : матеріали міжнар. наукової студентсько-аспірантської конф., (Львів, 14-15 травня 2010 р.). – Львів : ЛНУ імені Івана Франка, 2010. – С. 139–140.
51. Денисенко М. Можливості активізації інвестування в сучасних умовах / М. Денисенко // Економіка України. – 2003. – № 1. – С. 28–32.
52. Державний комітет статистики України. Статистичний бюлетень. – 2007. – № 1. – 142 с.
53. Динаміка міжнародної інвестиційної позиції України [Електронний ресурс] / Статистичні дані Національного банку України. – Режим доступу : http://bank.gov.ua/Statist/index_IIP.htm.
54. Довганюк І.І. Адаптація Польщі до економічного простору ЄС як досвід для України / І.І. Довганюк // Проблеми науки. – 2009. – № 11. – С. 48–56.
55. Должанський І.З. Управління потен¬ціалом підприємства / І.З. Должанський, Т.О. Загорна. — К. : Центр навчальної літератури, 2006. – 362 с.
56. Доходи та витрати населення України [Електронний ресурс] / Статистичні дані Державного комітету статистики України. – Режим доступу : http://ukrstat.gov.ua.
57. Драган І.В. Оцінка сучасного стану залучення іноземних інвестицій в Україну / І.В. Драган // Інвестиції: практика та досвід. – 2009. – № 18. – С. 3–7.
58. Егейська вільна економічна зона [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http:// http://www.esbas.com.tr.
59. Економический потенциал развитого социализма / под ред. Б.М. Мочалова. – М. : Эконо¬мика, 1982. – 296 с.
60. Економічна енциклопедія : у 3 т. / за ред. С.В. Мочерного. – К. : Академія, 2000. – Т.1. – 864 с.
61. Економічна теорія : Макро- і мікроекономіка / за ред. З.Г. Ватаманюка, С.М. Панчишина. – К. : Альтернативи, 2003. – 606 с.
62. Загородній А.Г. Інвестиційний словник : навч. посібник / Загородній А.Г., Вознюк Г.Л., Партин Г.О. – Львів : Бескид Біт, 2005. – 512 с.
63. Загородній А.Г. Фінансовий словник / Загородній А.Г., Вознюк Г.Л., Смовженко Т.С. — Львів : Вид-во Львів. банк. ін-ту НБУ, 2000. – 112 с.
64. Загородній А.Г. Фінансово-економічний словник / А.Г. Загородній., Г.Л. Вознюк. – Львів : НУ “Львівська політехніка”, 2005. – 714 с.
65. Задувайко Л. Роль фінансового потенціалу при посиленні конкуренто-спроможності національної економіки / Л. Задувайко // Економіст. – 2009. – № 7. – С. 36–39.
66. Закон України “Про внесення змін до Закону України “Про оподаткування прибутку підприємств” від 22.05.1997 р. № 283/97 [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi.
67. Закон України “Про інвестиційну діяльність” від 18.09.1991 р. № 1560 – ХІІ [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws.
68. Закон України “Про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні фонди)” вiд 15.03.2001 р. № 2299-III [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws/main.cgi.
69. Закон України “Про режим іноземного інвестування” від 19.03.1996 р. № 93/96 [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://zakon1.rada.gov.ua/cgi-bin/laws.
70. Засанська О.В. Теоретичні основи боротьби з тіньовою економікою / О.В. Засанська // Актуальні проблеми економіки. – 2009. – № 5. – С. 76–85.
71. Затонацька Т.Г. Стратегія нарощування інвестиційного потенціалу національної економіки / Т.Г. Затонацька, В.Л. Осецький // Фінанси України. – 2006. – № 7. – С. 38–49.
72. Захарін С.В. Інвестиційне забезпечення інноваційної діяльності: міжнародний досвід і можливості для України / С.В. Захарін // Проблеми науки. – 2009. – № 6. – С. 38–44.
73. Захарін С.В. Перспективи активізації інвестиційної та інноваційної взаємодії суб’єктів господарювання в Україні та Росії / С.В. Захарін // Проблеми науки. – 2009. – № 11. – С. 7–16.
74. Здрок В.В. Моделювання економічної динаміки : Підручник / В.В. Здрок, І.М. Паславська. – Львів : Видавничий центр ЛНУ ім. І.Франка, 2007. – 244 с.
75. Зовнішній борг України [Електронний ресурс] / Статистичні дані Національного банку України. – Режим доступу : http://bank.gov.ua/Statist/index_DEBT.htm.
76. Іванюта П.В. Моделювання інвестиційних процесів в системі державного управління / П.В. Іванюта // Інвестиції: практика та досвід. – 2010. – № 19. – С. 94–97.
77. Інвестиції в Естонії [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http:// www.investinestonia.com.
78. Інвестиції зовнішньоекономічної діяльності у 2009 році [Електронний ресурс] / Експрес випуск Держкомстату України № 35 від 17.02.2010 р. – Режим доступу : http://www.ukrstat.gov.
79. Інвестиції зовнішньоекономічної діяльності у Львівській області у 2009 році [Електронний ресурс] / Експрес-випуск Львівського обласного управління Державного комітету статистики України. – Режим доступу : http://www.stat.lviv.ua/ukr/report/express_2009.php?p=140&n_page=5.
80. Інвестиції у Туреччині [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http:// www.investinginturkey.gov.tr.
81. Інвестиційна діяльність у Львівській області [Електронний ресурс] / Матеріали сайту Львівської облдержадміністрації. – Режим доступу : http://loda.gov.ua/ua/priorities/investment/prezent-obl/invest2008.
82. Інвестиційний клімат по-українськи [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://www.niss.gov.ua/Table/Stol15/003.htm#a1.
83. Індекс глобалізації [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://globalization.kof.ethz.ch.
84. Індекс економічної свободи [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://www.heritage.org / index.
85. Іноземні інвестиції в Україні. – К. : ІНТЕІ, 2004. – 248 с.
86. Іоненко К.В. Дослідження факторів формування фінансового потенціалу регіону / К.В. Іоненко // Вісник Полтавського національного технічного університету. – Полтава : ПНТУ, 2005. – № 4(7). – С. 80–84.
87. Каломиец А.Л. О понятиях налогового и финансового потенциалов регио¬на / А.Л. Каломиец, А.Д. Мельник // Налоговый вестник. – 2000. – № 1. – С. 44–52.
88. Капітальні інвестиції за січень–вересень 2009 року у регіонах України [Електронний ресурс] / Статистичні дані Державного комітету статистики України. – Режим доступу : http://ukrstat.gov.ua.
89. Капітальні інвестиції у Львівській області за січень-вересень 2009 року [Електронний ресурс] / Експрес-випуск Львівського обласного управління Державного комітету статистики України. – Режим доступу : http://www.stat.lviv.ua/ukr/report/express_2009.php?p=140&n_page=5.
90. Карпінський Б.А. Інвестиційний клімат України / Б.А. Карпінський // Фінанси України. – 2001. – № 7. – С. 139–148.
91. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег / Дж. Кейнс. – М. : Прогрес, 1978. – 498 с.
92. Кириленко О.П. Теорія і практика бюджетних інвестицій : монографія / О.П. Кириленко, Б.С. Малиняк. – Тернопіль : Екон. думка, 2007. – 288 с.
93. Кириченко О.А. Антикризова інвестиційна політика України / О.А. Кириченко, О.І. Харченко // Актуальні проблеми економіки. – 2010. – № 1. – С. 64–75.
94. Клименко Т.В. Роль кредитно-финансовой системы в формировании финансового потенциала регионов в условиях глобализации / Т.В. Клименко // Прометей. – 2002. – № 2. – С. 248–252.
95. Ковалишин П. Формування інвестиційного клімату та ефективність діяльності на ринку венчурного інвестування / П. Ковалишин // Економіст. – 2009. – № 2. – С. 44–47.
96. Коваль Н.В. Інвестиційна привабливість України у міжнародних рейтингових оцінках / Н.В. Коваль // Інвестиції: практика та досвід. – 2010. – № 17. – С. 3–11.
97. Кондратюк О.І. Економічний потенціал країни, його суть та тенденції розвитку // О.І. Кондратюк // Актуальні проблеми економіки. – 2010. – № 3. – С. 91–99.
98. Костирко Л.А. Діагностика потенціалу фінансово-економічної стійкості підприємства : монографія. – 2-ге вид., перероб. і доп. / Л.А. Костирко. – Х. : Фактор, 2008. – 336 с.
99. Костирко Л.А. Методичні основи оцінки потенціалу фінансової діяльності підприємства / Л.А. Костирко // Вісник Хмельницького національного університету. Економічні науки. – 2009. – № 3. – С. 22–26.
100. Коюда В.О. Фінанси. Конспект лекцій / Коюда В.О., Лепейко Т.І., Заславська К.А. – Х. : Вид. ХНЕУ, 2004. – 276 с.
101. Кравченко М. Інституційні аспекти структурних перетворень у національних економіках країн Східної Європи та СНД / М. Кравченко // Економіст. – 2009. – № 4. – С. 32–35.
102. Крейдич І.М. Прогнозування прямих іноземних інвестицій та інвестицій в основний капітал в Україні / І.М. Крейдич // Інвестиції: практика та досвід. – 2009. – № 12. – С. 2–7.
103. Крейдич І.М. Систематизація джерел забезпечення формування інвестиційної політики / І.М. Крейдич // Інвестиції: практика та досвід. – 2008. – № 18. – С. 10–13.
104. Криклій В.А. Компаративний аналіз закордонних моделей функціонування пенсійних систем і недержавних пенсійних фондів / В.А. Криклій // Інвестиції: практика та досвід. – 2009. – № 24. – С. 60–63.
105. Крисоватий А.І. Вплив поглиблення інтеграції на податкову політику країн-учасниць ЄС / А.І. Крисоватий, Т.В. Кощук // Фінанси України. – 2009. – № 2. – С. 31–43.
106. Крищенко Д.В. Інвестиційна складова реалізації інноваційної моделі конкурентоспроможності економіки України / Д.В. Крищенко // Інвестиції: практика та досвід. – 2009. – № 22. – С. 12–15.
107. Крупка І. Соціально-психологічні аспекти активізації інвестиційної діяльності в умовах ринкової трансформації економіки України / І. Крупка // Вісник ЛНУ ім. І. Франка. Серія економічна. – 2005. – Вип. 34. – С. 617–629.
108. Крупка І.М. Макроекономічний аналіз інвестування у трансформаційній економіці України / І.М. Крупка. – Львів : Видавничий центр ЛНУ ім. І. Франка, 2007. – 465 с.
109. Крупка І.М. Фінансовий ринок України та міжнародні фінансові потоки / І.М. Крупка // Фінанси України. – 2009. – № 12. – С. 104–116.
110. Крючкова І.В. Вплив фінансово-економічної кризи на інвестиційну діяльність України / І.В. Крючкова, Р.В. Попельнюхов // Фінанси України. – 2010. – № 8. – С. 15–24.
111. Кузнецов О.В. Участь Великобританії у перерозподілі світових фінансових потоків / О.В. Кузнецов // Фінанси України. – 2009. – № 11. – С. 101–111.
112. Кузнєцова А.Я. Фінансові механізми стимулювання інвестиційно-інноваційної діяльності : монографія / А.Я. Кузнєцова / Національний банк України ; Львівський банківський ін-т. — Львів : ЛБІ НБУ, 2004. – 280с.
113. Куліков А.І. Геоінвестиційний ринок України та його учасники / А.І. Куліков // Інвестиції: практика та досвід. – 2009. – № 21. – С. 70–73.
114. Кульчицький М.І. Підвищення ефективності використання фінансового потенціалу для активізації інвестування в Україні з урахуванням іноземного досвіду / М.І. Кульчицький, Н.Б. Демчишак // Науковий вісник національного лісотехнічного університету України : зб. наук.-техн. праць. – Львів : РВВ НЛТУ України, 2010. – Вип. 20.6. – С. 225–232.
115. Курищук В. Кредитно-фінансові інструменти стимулювання експорту в Україні / В. Курищук // Економіка України. – 2010. – № 2. – С. 84–90.
116. Лесечко М.Д. Інвестиційний клімат: теорія і практика / Лесечко М.Д., Чемерис А.О., Чемерис О.М. – Львів, 2001. – 166 с.
117. Лисак В.В. Проблеми інвестиційної політики України / В.В. Лисак // Інвестиції: практика та досвід. – 2007. – № 9. – С. 22–23.
118. Лисина Е.Б. Правовые нормы и средства реализации инновационной политики в Российской Федерации / Е.Б. Лисина // Проблеми науки. – 2008. – № 5. – С. 43–49.
119. Луців Б.Л. Інвестиційний потенціал банківської системи України / Б.Л. Луців, Т.Б. Стечишин // Фінанси України. – 2009. – № 9. – С. 67–77.
120. Лучка А. В. Обмеження та можливості посилення бюджетної самостій¬ності органів місцевого самоврядування України / А.В. Лучка // Наука й економіка. – 2008. – № 2. – С. 45–54.
121. Любімов В.І. Бюджетна політика регулювання економіки і її вплив на рівень іноземного інвестування / В.І. Любімов // Інвестиції: практика та досвід. – 2009. – № 6. – С. 4–7.
122. Любімов В.І. Оцінювання інвестиційного середовища в умовах ризику / В.І. Любімов // Інвестиції: практика та досвід. – 2009. – № 14. – С. 2–5.
123. Любченко О.М. Оцінка фінансово-інвестиційного потенціалу регіонів України як невід’ємний елемент розробки стратегії соціально-економічного розвитку регіонів / О.М. Любченко // Інвестиції: практика та досвід. – 2008. – № 3. – С. 8–13.
124. Майорова Т.В. Інвестиційна діяльність : навч. посіб. / Т.В. Майорова. – К. : Центр навчальної літератури, 2004. – 376 с.
125. Майорова Т.В. ІРО як форма залучення інвестиційного капіталу / Т.В. Майорова // Фінанси України. – 2010. – № 6. – С. 80–89.
126. Макаренко Є.В. Особливості інноваційного розвитку європейських країн / Є.В. Макаренко // Проблеми науки. – 2008. – № 7. – С. 39–42.
127. Макарюк А.В. Напрями забезпечення фінансової безпеки через регулювання інвестиційного ринку / А.В. М