НЕДЕРЖАВНЕ ПЕНСІЙНЕ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ: ОСОБЛИВОСТІ СТАНОВЛЕННЯ В УКРАЇНІ

Краткое описание

НАЦІОНАЛЬНИЙ НАУКОВИЙ ЦЕНТР
«ІНСТИТУТ АГРАРНОЇ ЕКОНОМІКИ»

На правах рукопису
Лондар Лідія Панасівна

УДК 368.914:364.054:316.334

НЕДЕРЖАВНЕ ПЕНСІЙНЕ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ:
ОСОБЛИВОСТІ СТАНОВЛЕННЯ В УКРАЇНІ

Спеціальність 08.00.08 – гроші, фінанси і кредит

Дисертація на здобуття наукового ступеня
кандидата економічних наук

Науковий керівник:

М.Я.Дем’яненко, доктор економічних наук, професор,
академік НААН України

Київ - 2011

ЗМІСТ

Вступ ----------------------------------------------------------------------------------------- 3
Розділ 1. Теоретико-методологічні засади недержавного пенсійного забезпечення
1.1.Економічна сутність системи пенсійного забезпечення ---------------------11
1.2.Недержавне пенсійне забезпечення як складова загальної системи
пенсійного забезпечення ------------------------------------------------------- 28
1.3. Фінансовий механізм недержавного пенсійного забезпечення----------- 47
Висновки до 1 розділу------------------------------------------------------------------ 61

Розділ 2. Передумови та тенденції розвитку недержавного пенсійного забезпечення в Україні
2.1. Становлення та стан вітчизняної системи недержавного пенсійного забезпечення ------------------------------------------------------------------------------ 65
2.2. Особливості надання послуг з недержавного пенсійного забезпечення фінансовими установами в Україні -------------------------------------------------- 89
2.3. Можлива зміна пенсійного віку, важливого параметра страхування, в контексті впливу на систему недержавного пенсійного забезпечення --- 109
Висновки до 2 розділу------------------------------------------------------------------- 123

Розділ 3. Напрями вдосконалення недержавного пенсійного забезпечення в Україні
3.1.Заходи з підвищення ефективності регулювання вітчизняної системи недержавного пенсійного забезпечення ---------------------------------------- --- 126
3.2. Вдосконалення фінансового механізму діяльності страхових компаній в системі недержавного пенсійного забезпечення --------------------------------- 150
3.3.Вдосконалення фінансового механізму діяльності недержавних пенсійних фондів в системі недержавного пенсійного забезпечення -------------------- 168
Висновки до 3 розділу------------------------------------------------------------------ 184

Висновки---------------------------------------------------------------------------------- 188
Список використаних джерел--------------------------------------------------------192
Додатки ------------------------------------------------------------------------------------214

ВСТУП

Актуальність теми дослідження. Наявність гострих проблем та суперечностей розвитку пенсійної системи України актуалізують наукові дослідження можливостей однієї із її підсистем - недержавного пенсійного забезпечення. Визначення напрямів подальшого розвитку недержавного пенсійного забезпечення є важливим завданням для суспільства, адже його вирішення сприятиме підвищенню соціальної захищеності громадян України, створенню додаткового, стратегічного фінансового ресурсу для пожвавлення внутрішнього інвестування «довгими» коштами тощо. Важливим аспектом є визначення перспектив діяльності вітчизняних фінансових установ в зазначеному контексті, що зумовлено необхідністю розв’язання багатьох практичних завдань: усунення непрозорої конкуренції в системі недержавного пенсійного забезпечення, активного впровадження нових фінансових інструментів за відсутності повноцінного нормативно-правового регулювання, усунення прогалин та суперечливих положень в нормативно-правових актах, які регулюють сферу недержавного пенсійного забезпечення тощо.
Різні аспекти пенсійного забезпечення розглядаються у працях вітчизняних та зарубіжних економістів. Значимий внесок у формування національної концепції пенсійного забезпечення зробили В.Базилевич, М. Вінер, В. Гордієнко, В. Грушко, М.Дем’яненко, Ю. Драбкина, Б. Зайчук, С. Злупко, М.Крупка, Д.Леонов, Е. Лібанова, Б. Надточій, С.Науменкова, Ю. Палкін, М. Папієв, Д.Полозенко, І. Сахань, С. Сивак, Л.Тулуш, Б. Сташків, Н. Тихоненко, В.Юринець та інші.
Проведений аналіз надбань вітчизняної науки і практики показує відсутність системного дослідження багатьох проблем недержавного пенсійного забезпечення. Чимало суджень про державну підтримку, організацію і способи діяльності фінансових установ в системі недержавного пенсійного забезпечення, шляхи підвищення ефективності відповідного фінансового механізму є на сьогодні суперечливими та дискусійними. Зазначене свідчить про необхідність наукового дослідження і обґрунтування покращення умов, вдосконалення фінансового механізму функціонування недержавного пенсійного забезпечення в Україні. Наявність проблем на шляху реформування вітчизняної пенсійної системи та потреба науково-теоретичного обґрунтування та розв’язання їх підтверджують актуальність наукових досліджень у цій сфері.
Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є поглиблення теоретико-методологічних засад та наукове обґрунтування пропозицій і рекомендацій щодо вдосконалення системи недержавного пенсійного забезпечення в умовах українського економічного середовища, підвищення ефективності діяльності вітчизняних фінансових установ у цій сфері.
Для досягнення мети роботи передбачалось вирішення таких завдань:
- дослідити теоретико-методологічні підходи до формування ефективного недержавного пенсійного забезпечення в Україні як складової системи соціального захисту;
- оцінити стан, особливості становлення та тенденції розвитку вітчизняної системи недержавного пенсійного забезпечення;
- вивчити теоретичні аспекти сутності фінансового механізму недержавного пенсійного забезпечення та надати обґрунтовані пропозиції щодо підвищення його ефективності, зокрема через розширення спектру фінансових інструментів, ефективних в умовах українського економічного середовища;
- провести порівняльний аналіз, визначити проблеми функціонування українських фінансових установ, що працюють в сфері недержавного пенсійного забезпечення;
- проаналізувати наслідки зміни пенсійного віку як важливого параметра страхування в системі недержавного пенсійного забезпечення;
-виявити особливості діяльності інститутів на ринку послуг з недержавного пенсійного забезпечення та визначити шляхи оптимізації їх функціонування в даній сфері;
- обґрунтувати та запропонувати шляхи вдосконалення недержаного пенсійного забезпечення як складової пенсійної системи в Україні.
Об’єктом дослідження є система недержавного пенсійного забезпечення в Україні.
Предметом дисертаційного дослідження є теоретичні положення та практичні аспекти функціонування недержавного пенсійного забезпечення в умовах українського економічного середовища.
Методами дослідження є системний підхід, методи аналізу і синтезу, аналогії і порівняльного аналізу, формальної логіки, статистичні методи, графічний та табличний методи аналізу, економіко-математичні методи моделювання.
Теоретичною та методологічною основою дослідження є концепції, принципи та методи, що розкривають економічну сутність недержавного пенсійного забезпечення; законодавчі та нормативно-правові регуляторні акти, всебічний аналіз першоджерел, узагальнення світового та вітчизняного досвіду становлення і розвитку системи недержавного пенсійного забезпечення; науково-критична оцінка напрацювань зарубіжних та вітчизняних науковців в окресленій галузі.
Для з’ясування стану інституційного забезпечення функціонування пенсійної системи застосовується системний аналіз чинних національних і міжнародних нормативних документів.
Методи аналогії і порівняльного економічного і фінансового аналізу використовуються при дослідженні фінансових механізмів страхових компаній, недержавних пенсійних фондів, банків в сфері недержавного пенсійного забезпечення України.
Для наочного подання результатів статистичного аналізу застосовуються графічний та табличний методи.
Для аналізу впливу зміни пенсійного віку як важливого параметра страхування на систему недержавного пенсійного забезпечення, визначення об’єктивних підстав щодо зміни віку виходу на пенсію, використовуються методи економіко-математичного моделювання закономірностей світових показників здоров’я населення, пенсійного віку та ідентифікації стосовно них місця України.
Методи абстрактно-логічного аналізу та експертної оцінки застосовуються для узагальнення результатів дослідження і підготовки рекомендацій щодо вдосконалення функціонування системи недержавного пенсійного забезпечення в Україні та нормативно-правового регулювання діяльності страхових компаній та недержавних пенсійних фондів у цій сфері.
Інформаційно-аналітичне забезпечення здійснено на основі використання статистичних даних Державного комітету статистики України, Держфінпослуг, Міністерства фінансів України, Пенсійного фонду України, результатів наукових і прикладних досліджень, що проводяться Світовим банком, Агенцією з міжнародного розвитку США, компанією ПАДКО, Асоціацією недержавних пенсійних фондів та Лігою страхових організацій України, інших установ і організацій.
Науковою новизною результатів дисертаційного дослідження є теоретичні положення, обґрунтування методологічних та практичних аспектів функціонування системи недержавного пенсійного забезпечення, отримані особисто здобувачем, які полягають у наступному:
вперше:
- розроблено модель нових фінансових інструментів для інвестування пенсійних активів, зокрема запровадження на вітчизняному ринку послуг з недержавного пенсійного забезпечення державних облігацій з індексованою до інфляції доходністю, що в умовах українського економічного середовища може забезпечити економію бюджетних коштів, дозволить фінансовим установам підвищити стійкість активів щодо інфляційних процесів, рівень довіри до їх діяльності та надасть змогу залучити до сфери недержавного пенсійного забезпечення додаткові заощадження домогосподарств;
- обґрунтовано сукупність взаємопов’язаних заходів щодо пом’якшення впливу на сферу недержавного пенсійного забезпечення підвищення параметра пенсійного віку для громадян України в умовах невисоких, порівняно з іншими країнами, демографічних та соціально- економічних показників.
удосконалено:
- підходи до методологічних засад формування визначення системи недержавного пенсійного забезпечення, зміст яких полягає у виокремленні складових цієї системи - правового забезпечення, фінансових інститутів, ринку недержавних пенсійних послуг, фінансового механізму з сукупністю відповідних фінансових інструментів, методів і важелів, встановлення економічної сутності взаємозв’язків між зазначеними складовими, що дозволяє обґрунтувати синергетичний ефект їх взаємодії, виявити оптимальні взаємовідносини держави з учасниками ринку недержавного пенсійного забезпечення на всіх етапах його розвитку.
- концептуальні підходи до визначення економічної сутності фінансового механізму недержавного пенсійного забезпечення, виявлення порядку взаємодії таких його складових як управління, фінансове регулювання з його фінансовими методами, фінансовими важелями, фінансовими інструментами, їх впливу на формування джерел фінансового забезпечення діяльності компаній у сфері недержавного пенсійного забезпечення, підвищення ефективності цієї діяльності через інвестування і раціональне витрачання залучених коштів, охоплення зазначених процесів фінансовим моніторингом і контролем, що дозволяє підвищити обґрунтованість управлінських рішень з питань функціонування недержавного пенсійного забезпечення як складової пенсійної системи України;
набули подальшого розвитку:
- підходи до формування взаємовідносин державних органів-регуляторів та фінансових установ, які надають послуги з недержавного пенсійного забезпечення. Показано, що в умовах різновекторної діяльності фінансових установ на сучасному фінансовому ринку та створення їх об’єднань, доцільним є започаткування процесів створення єдиного державного регуляторного органу, що унеможливить існування секторів ринку, які є нерегульованими і можуть нести загрозу неконтрольованих збурень на фінансовому ринку.
- підходи до напрямів розбудови внутрішнього фінансового ринку, зокрема через створення цілісного спектру фінансових інструментів, які сприятимуть залученню інвесторів, дозволять фінансовим установам, учасникам ринку недержавного пенсійного забезпечення, зменшити ризики своєї діяльності, формувати стратегічний інвестиційний ресурс та підвищувати рівень соціального захисту населення похилого віку.
Практичне значення одержаних результатів. Теоретичні положення дисертації використовуються у навчальному процесі Українського державного університету фінансів та міжнародної торгівлі (довідка № 26/01-346 від 15.03.2010 р.); розроблені в дисертації теоретико-методологічні засади та практичні механізми податкового регулювання ринку страхових послуг в Україні використано Департаментом податкової та митної політики Міністерства фінансів України (довідка №20000-07/59-1 від 28.12.2010 р.); розроблені методологічні підходи до вдосконалення фінансового механізму компаній зі страхування життя впроваджено в діяльність окремих вітчизняних страхових компаній (довідка №327 від 23.04.2010 р.); розроблені пропозиції щодо доцільності використання фінансових інструментів з індексованою до інфляції дохідністю в практиці діяльності недержавних пенсійних фондів (довідка № 75-13/714 від 21.04.2011 р.); сформульовані за результатами дослідження висновки та рекомендації щодо розбудови внутрішнього фінансового ринку використані при підготовці науково-дослідної роботи “Державна політика розвитку фінансових ринків” (номер держреєстрації 0109U001990).
Особистий внесок здобувача. Дисертаційна робота є самостійно виконаною науковою працею, в якій пропонується авторський підхід до вирішення важливої наукової задачі підвищення ефективності функціонування вітчизняної системи недержавного пенсійного забезпечення в умовах українського економічного середовища шляхом вдосконалення правового забезпечення, інституційної складової, фінансового механізму на макро- та мікрорівні, що дозволяє створити передумови переходу до збалансованої трьохрівневої пенсійної системи, формування стратегічного інвестиційного ресурсу та підвищення рівня соціального захисту населення похилого віку. Сформульовані наукові положення, висновки і пропозиції, що виносяться на захист, одержані автором самостійно.
Апробація результатів дисертаційного дослідження. Основні положення дисертаційної роботи пройшли апробацію на науково-практичних конференціях, зокрема :
“Проблеми і перспективи розвитку національної економіки в умовах євроінтеграції та світової фінансово-економічної кризи”, м. Чернівці, Буковинська державна фінансова академія, 22-23 жовтня 2009 р. ;
“Моделі ефективного розвитку світової економіки у посткризовий період та можливості їх адаптації в Україні (економіка, фінанси, право)”, м. Київ, Український державний університет фінансів та міжнародної торгівлі , 1 квітня 2011 року.
Публікації. Результати дисертаційного дослідження опубліковано в 10 наукових працях загальним обсягом 4,9 друкованих аркушів, з них 8 статей у наукових фахових виданнях, дві публікації – в матеріалах наукових конференцій.
Структура та обсяг роботи. Дисертація складається зі вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел, додатків. Основний зміст викладено на 191 сторінках, робота містить 17 рисунків на 17 сторінках, 16 таблиць на 16 сторінках, додатки на 15 сторінках. Список використаних літературних джерел включає 220 найменувань і розміщений на 22 сторінках.

Список литературы

НАЦІОНАЛЬНИЙ НАУКОВИЙ ЦЕНТР
«ІНСТИТУТ АГРАРНОЇ ЕКОНОМІКИ»

На правах рукопису
Лондар Лідія Панасівна

УДК 368.914:364.054:316.334

НЕДЕРЖАВНЕ ПЕНСІЙНЕ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ:
ОСОБЛИВОСТІ СТАНОВЛЕННЯ В УКРАЇНІ

Спеціальність 08.00.08 – гроші, фінанси і кредит

Дисертація на здобуття наукового ступеня
кандидата економічних наук

Науковий керівник:

М.Я.Дем’яненко, доктор економічних наук, професор,
академік НААН України

Київ - 2011

ЗМІСТ

Вступ ----------------------------------------------------------------------------------------- 3
Розділ 1. Теоретико-методологічні засади недержавного пенсійного забезпечення
1.1.Економічна сутність системи пенсійного забезпечення ---------------------11
1.2.Недержавне пенсійне забезпечення як складова загальної системи
пенсійного забезпечення ------------------------------------------------------- 28
1.3. Фінансовий механізм недержавного пенсійного забезпечення----------- 47
Висновки до 1 розділу------------------------------------------------------------------ 61

Розділ 2. Передумови та тенденції розвитку недержавного пенсійного забезпечення в Україні
2.1. Становлення та стан вітчизняної системи недержавного пенсійного забезпечення ------------------------------------------------------------------------------ 65
2.2. Особливості надання послуг з недержавного пенсійного забезпечення фінансовими установами в Україні -------------------------------------------------- 89
2.3. Можлива зміна пенсійного віку, важливого параметра страхування, в контексті впливу на систему недержавного пенсійного забезпечення --- 109
Висновки до 2 розділу------------------------------------------------------------------- 123

Розділ 3. Напрями вдосконалення недержавного пенсійного забезпечення в Україні
3.1.Заходи з підвищення ефективності регулювання вітчизняної системи недержавного пенсійного забезпечення ---------------------------------------- --- 126
3.2. Вдосконалення фінансового механізму діяльності страхових компаній в системі недержавного пенсійного забезпечення --------------------------------- 150
3.3.Вдосконалення фінансового механізму діяльності недержавних пенсійних фондів в системі недержавного пенсійного забезпечення -------------------- 168
Висновки до 3 розділу------------------------------------------------------------------ 184

Висновки---------------------------------------------------------------------------------- 188
Список використаних джерел--------------------------------------------------------192
Додатки ------------------------------------------------------------------------------------214

ВСТУП

Актуальність теми дослідження. Наявність гострих проблем та суперечностей розвитку пенсійної системи України актуалізують наукові дослідження можливостей однієї із її підсистем - недержавного пенсійного забезпечення. Визначення напрямів подальшого розвитку недержавного пенсійного забезпечення є важливим завданням для суспільства, адже його вирішення сприятиме підвищенню соціальної захищеності громадян України, створенню додаткового, стратегічного фінансового ресурсу для пожвавлення внутрішнього інвестування «довгими» коштами тощо. Важливим аспектом є визначення перспектив діяльності вітчизняних фінансових установ в зазначеному контексті, що зумовлено необхідністю розв’язання багатьох практичних завдань: усунення непрозорої конкуренції в системі недержавного пенсійного забезпечення, активного впровадження нових фінансових інструментів за відсутності повноцінного нормативно-правового регулювання, усунення прогалин та суперечливих положень в нормативно-правових актах, які регулюють сферу недержавного пенсійного забезпечення тощо.
Різні аспекти пенсійного забезпечення розглядаються у працях вітчизняних та зарубіжних економістів. Значимий внесок у формування національної концепції пенсійного забезпечення зробили В.Базилевич, М. Вінер, В. Гордієнко, В. Грушко, М.Дем’яненко, Ю. Драбкина, Б. Зайчук, С. Злупко, М.Крупка, Д.Леонов, Е. Лібанова, Б. Надточій, С.Науменкова, Ю. Палкін, М. Папієв, Д.Полозенко, І. Сахань, С. Сивак, Л.Тулуш, Б. Сташків, Н. Тихоненко, В.Юринець та інші.
Проведений аналіз надбань вітчизняної науки і практики показує відсутність системного дослідження багатьох проблем недержавного пенсійного забезпечення. Чимало суджень про державну підтримку, організацію і способи діяльності фінансових установ в системі недержавного пенсійного забезпечення, шляхи підвищення ефективності відповідного фінансового механізму є на сьогодні суперечливими та дискусійними. Зазначене свідчить про необхідність наукового дослідження і обґрунтування покращення умов, вдосконалення фінансового механізму функціонування недержавного пенсійного забезпечення в Україні. Наявність проблем на шляху реформування вітчизняної пенсійної системи та потреба науково-теоретичного обґрунтування та розв’язання їх підтверджують актуальність наукових досліджень у цій сфері.
Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є поглиблення теоретико-методологічних засад та наукове обґрунтування пропозицій і рекомендацій щодо вдосконалення системи недержавного пенсійного забезпечення в умовах українського економічного середовища, підвищення ефективності діяльності вітчизняних фінансових установ у цій сфері.
Для досягнення мети роботи передбачалось вирішення таких завдань:
- дослідити теоретико-методологічні підходи до формування ефективного недержавного пенсійного забезпечення в Україні як складової системи соціального захисту;
- оцінити стан, особливості становлення та тенденції розвитку вітчизняної системи недержавного пенсійного забезпечення;
- вивчити теоретичні аспекти сутності фінансового механізму недержавного пенсійного забезпечення та надати обґрунтовані пропозиції щодо підвищення його ефективності, зокрема через розширення спектру фінансових інструментів, ефективних в умовах українського економічного середовища;
- провести порівняльний аналіз, визначити проблеми функціонування українських фінансових установ, що працюють в сфері недержавного пенсійного забезпечення;
- проаналізувати наслідки зміни пенсійного віку як важливого параметра страхування в системі недержавного пенсійного забезпечення;
-виявити особливості діяльності інститутів на ринку послуг з недержавного пенсійного забезпечення та визначити шляхи оптимізації їх функціонування в даній сфері;
- обґрунтувати та запропонувати шляхи вдосконалення недержаного пенсійного забезпечення як складової пенсійної системи в Україні.
Об’єктом дослідження є система недержавного пенсійного забезпечення в Україні.
Предметом дисертаційного дослідження є теоретичні положення та практичні аспекти функціонування недержавного пенсійного забезпечення в умовах українського економічного середовища.
Методами дослідження є системний підхід, методи аналізу і синтезу, аналогії і порівняльного аналізу, формальної логіки, статистичні методи, графічний та табличний методи аналізу, економіко-математичні методи моделювання.
Теоретичною та методологічною основою дослідження є концепції, принципи та методи, що розкривають економічну сутність недержавного пенсійного забезпечення; законодавчі та нормативно-правові регуляторні акти, всебічний аналіз першоджерел, узагальнення світового та вітчизняного досвіду становлення і розвитку системи недержавного пенсійного забезпечення; науково-критична оцінка напрацювань зарубіжних та вітчизняних науковців в окресленій галузі.
Для з’ясування стану інституційного забезпечення функціонування пенсійної системи застосовується системний аналіз чинних національних і міжнародних нормативних документів.
Методи аналогії і порівняльного економічного і фінансового аналізу використовуються при дослідженні фінансових механізмів страхових компаній, недержавних пенсійних фондів, банків в сфері недержавного пенсійного забезпечення України.
Для наочного подання результатів статистичного аналізу застосовуються графічний та табличний методи.
Для аналізу впливу зміни пенсійного віку як важливого параметра страхування на систему недержавного пенсійного забезпечення, визначення об’єктивних підстав щодо зміни віку виходу на пенсію, використовуються методи економіко-математичного моделювання закономірностей світових показників здоров’я населення, пенсійного віку та ідентифікації стосовно них місця України.
Методи абстрактно-логічного аналізу та експертної оцінки застосовуються для узагальнення результатів дослідження і підготовки рекомендацій щодо вдосконалення функціонування системи недержавного пенсійного забезпечення в Україні та нормативно-правового регулювання діяльності страхових компаній та недержавних пенсійних фондів у цій сфері.
Інформаційно-аналітичне забезпечення здійснено на основі використання статистичних даних Державного комітету статистики України, Держфінпослуг, Міністерства фінансів України, Пенсійного фонду України, результатів наукових і прикладних досліджень, що проводяться Світовим банком, Агенцією з міжнародного розвитку США, компанією ПАДКО, Асоціацією недержавних пенсійних фондів та Лігою страхових організацій України, інших установ і організацій.
Науковою новизною результатів дисертаційного дослідження є теоретичні положення, обґрунтування методологічних та практичних аспектів функціонування системи недержавного пенсійного забезпечення, отримані особисто здобувачем, які полягають у наступному:
вперше:
- розроблено модель нових фінансових інструментів для інвестування пенсійних активів, зокрема запровадження на вітчизняному ринку послуг з недержавного пенсійного забезпечення державних облігацій з індексованою до інфляції доходністю, що в умовах українського економічного середовища може забезпечити економію бюджетних коштів, дозволить фінансовим установам підвищити стійкість активів щодо інфляційних процесів, рівень довіри до їх діяльності та надасть змогу залучити до сфери недержавного пенсійного забезпечення додаткові заощадження домогосподарств;
- обґрунтовано сукупність взаємопов’язаних заходів щодо пом’якшення впливу на сферу недержавного пенсійного забезпечення підвищення параметра пенсійного віку для громадян України в умовах невисоких, порівняно з іншими країнами, демографічних та соціально- економічних показників.
удосконалено:
- підходи до методологічних засад формування визначення системи недержавного пенсійного забезпечення, зміст яких полягає у виокремленні складових цієї системи - правового забезпечення, фінансових інститутів, ринку недержавних пенсійних послуг, фінансового механізму з сукупністю відповідних фінансових інструментів, методів і важелів, встановлення економічної сутності взаємозв’язків між зазначеними складовими, що дозволяє обґрунтувати синергетичний ефект їх взаємодії, виявити оптимальні взаємовідносини держави з учасниками ринку недержавного пенсійного забезпечення на всіх етапах його розвитку.
- концептуальні підходи до визначення економічної сутності фінансового механізму недержавного пенсійного забезпечення, виявлення порядку взаємодії таких його складових як управління, фінансове регулювання з його фінансовими методами, фінансовими важелями, фінансовими інструментами, їх впливу на формування джерел фінансового забезпечення діяльності компаній у сфері недержавного пенсійного забезпечення, підвищення ефективності цієї діяльності через інвестування і раціональне витрачання залучених коштів, охоплення зазначених процесів фінансовим моніторингом і контролем, що дозволяє підвищити обґрунтованість управлінських рішень з питань функціонування недержавного пенсійного забезпечення як складової пенсійної системи України;
набули подальшого розвитку:
- підходи до формування взаємовідносин державних органів-регуляторів та фінансових установ, які надають послуги з недержавного пенсійного забезпечення. Показано, що в умовах різновекторної діяльності фінансових установ на сучасному фінансовому ринку та створення їх об’єднань, доцільним є започаткування процесів створення єдиного державного регуляторного органу, що унеможливить існування секторів ринку, які є нерегульованими і можуть нести загрозу неконтрольованих збурень на фінансовому ринку.
- підходи до напрямів розбудови внутрішнього фінансового ринку, зокрема через створення цілісного спектру фінансових інструментів, які сприятимуть залученню інвесторів, дозволять фінансовим установам, учасникам ринку недержавного пенсійного забезпечення, зменшити ризики своєї діяльності, формувати стратегічний інвестиційний ресурс та підвищувати рівень соціального захисту населення похилого віку.
Практичне значення одержаних результатів. Теоретичні положення дисертації використовуються у навчальному процесі Українського державного університету фінансів та міжнародної торгівлі (довідка № 26/01-346 від 15.03.2010 р.); розроблені в дисертації теоретико-методологічні засади та практичні механізми податкового регулювання ринку страхових послуг в Україні використано Департаментом податкової та митної політики Міністерства фінансів України (довідка №20000-07/59-1 від 28.12.2010 р.); розроблені методологічні підходи до вдосконалення фінансового механізму компаній зі страхування життя впроваджено в діяльність окремих вітчизняних страхових компаній (довідка №327 від 23.04.2010 р.); розроблені пропозиції щодо доцільності використання фінансових інструментів з індексованою до інфляції дохідністю в практиці діяльності недержавних пенсійних фондів (довідка № 75-13/714 від 21.04.2011 р.); сформульовані за результатами дослідження висновки та рекомендації щодо розбудови внутрішнього фінансового ринку використані при підготовці науково-дослідної роботи “Державна політика розвитку фінансових ринків” (номер держреєстрації 0109U001990).
Особистий внесок здобувача. Дисертаційна робота є самостійно виконаною науковою працею, в якій пропонується авторський підхід до вирішення важливої наукової задачі підвищення ефективності функціонування вітчизняної системи недержавного пенсійного забезпечення в умовах українського економічного середовища шляхом вдосконалення правового забезпечення, інституційної складової, фінансового механізму на макро- та мікрорівні, що дозволяє створити передумови переходу до збалансованої трьохрівневої пенсійної системи, формування стратегічного інвестиційного ресурсу та підвищення рівня соціального захисту населення похилого віку. Сформульовані наукові положення, висновки і пропозиції, що виносяться на захист, одержані автором самостійно.
Апробація результатів дисертаційного дослідження. Основні положення дисертаційної роботи пройшли апробацію на науково-практичних конференціях, зокрема :
“Проблеми і перспективи розвитку національної економіки в умовах євроінтеграції та світової фінансово-економічної кризи”, м. Чернівці, Буковинська державна фінансова академія, 22-23 жовтня 2009 р. ;
“Моделі ефективного розвитку світової економіки у посткризовий період та можливості їх адаптації в Україні (економіка, фінанси, право)”, м. Київ, Український державний університет фінансів та міжнародної торгівлі , 1 квітня 2011 року.
Публікації. Результати дисертаційного дослідження опубліковано в 10 наукових працях загальним обсягом 4,9 друкованих аркушів, з них 8 статей у наукових фахових виданнях, дві публікації – в матеріалах наукових конференцій.
Структура та обсяг роботи. Дисертація складається зі вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел, додатків. Основний зміст викладено на 191 сторінках, робота містить 17 рисунків на 17 сторінках, 16 таблиць на 16 сторінках, додатки на 15 сторінках. Список використаних літературних джерел включає 220 найменувань і розміщений на 22 сторінках.

ВИСНОВКИ

1. На основі аналізу наукових праць вітчизняних вчених, присвячених діяльності української пенсійної системи, показано, що на сьогодні в Україні пенсійна система представлена фактично тільки одним повноцінним рівнем – солідарною системою пенсійного забезпечення, яка обслуговується державним Пенсійним фондом. Обсяг видатків Пенсійного фонду (ПФ) має тенденцію до суттєвого зростання у зв’язку із старінням населення України, неврегульованістю законодавства та інших чинників економічного, демографічного, соціально-політичного характеру. Це свідчить про можливість настання фінансових кризових явищ та про нагальність здійснення пенсійної реформи.
2. Встановлено, що класичною схемою стабільного функціонування переважної частини успішних пенсійних систем є трьохрівнева система пенсійного забезпечення. Перший рівень – солідарна пенсійна система, побудована на принципах “соціального страхування” та “солідарності поколінь”. Другий рівень – обов’язкова накопичувальна пенсійна система, в рамках якої кошти, переважно від роботодавців, акумулюються відповідно до законодавства, інвестуються за спеціальними правилами з метою отримання інвестиційного доходу на користь застрахованих осіб. Третій рівень - система недержавного пенсійного забезпечення, формується за рахунок отримання добровільних пенсійних внесків. В розвинутих країнах система недержавного пенсійного забезпечення забезпечує близько 30% загального розміру пенсії працівників, окремі елементи в спектрі використовуваних в світовій практиці фінансових рішень можуть бути запозичені для реалізації в українських умовах.
3. Визначено поняття «система недержавного пенсійного забезпечення» як організовану сукупність взаємодіючих складових: фінансового права, взаємопов’язаних фінансових інститутів, ринку фінансових послуг з недержавного пенсійного забезпечення; фінансового механізму недержавного пенсійного забезпечення, що сукупно забезпечують реалізацію всіх функцій, необхідних для здійснення добровільного формування пенсійних накопичень з метою отримання пенсійних виплат додатково до загальнообов’язкового державного пенсійного забезпечення.
4. Визначено поняття фінансового механізму недержавного пенсійного забезпечення як сукупності взаємопов’язаних, взаємодіючих у визначеному правовому полі елементів, серед яких найбільш важливими є регулювання з боку держави або управління на рівні визначених законодавством типів фінансових установ (недержавних пенсійних фондів, страхових компаній, банків), джерела фінансового забезпечення (власні, залучені), модель фінансового регулювання (спосіб формування та цільового використання фінансових ресурсів за допомогою фінансових методів, важелів, фінансових інструментів, які застосовуються на ринку недержавного пенсійного забезпечення), фінансовий моніторинг і контроль (забезпечення зворотного зв’язку та можливості коригування залежно від отримуваного результату) з метою формування, розподілу та застосування довгострокових фінансових інвестиційних ресурсів для забезпечення бажаного економічного розвитку держави та учасників ринку недержавного пенсійного забезпечення.
5. Встановлено тенденції розвитку системи недержавного пенсійного забезпечення в Україні, які свідчать про його початкові стадії розвитку, посилення конкуренції, в першу чергу, між компаніями з страхування життя та недержавними пенсійними фондами. Банківський сегмент недержавного пенсійного забезпечення перебуває у зародковому стані. Виявлені особливості діяльності фінансових компаній на ринку недержавного пенсійного забезпечення показують, що сформовано певний спектр послуг, який на даному етапі може задовольнити їх споживачів. Водночас недостатня впевненість споживачів щодо ризиків можливого банкротства зазначених фінансових компаній, відсутність прозорості щодо їх діяльності, низький рівень доходів більшості населення не сприяють швидкому розвитку сфери недержавного пенсійного забезпечення.
6. Доведено, що в умовах невисоких показників загальної тривалості життя та соціально- економічного забезпечення громадян України, наслідком швидкої зміни пенсійного віку, як одного із найважливіших параметрів пенсійного страхування, стане несприятливий вплив на діяльність сфери недержавного пенсійного забезпечення через зменшення кількості клієнтів недержавних пенсійних фондів, компаній із страхування життя та обсягу акумульованих ними пенсійних внесків. Обґрунтовано сукупність взаємопов’язаних заходів щодо пом’якшення впливу на сферу недержавного пенсійного забезпечення підвищення пенсійного віку для громадян України.
7. Обґрунтовано шляхи підвищення ефективності системи недержавного пенсійного забезпечення в Україні через покращення функціонування її складових. Запропоновано зміни до законодавства щодо усунення низки суперечностей нормативно-правового регулювання, умотивовано введення пруденційного нагляду, про переваги якого свідчать посткризові тенденції розвитку світових фінансових ринків. Показано необхідність створення єдиного органу державного нагляду, який може контролювати банківський, фондовий, страховий сегменти фінансового ринку, відповідні фінансові ризики, тенденції їх міжсегментного перетікання. Доведено необхідність запровадження державної стимулюючої податкової політики з метою підвищення ефективності інвестування коштів, акумульованих фінансовими компаніями у сфері недержавного пенсійного забезпечення.
8. Визначено шляхи вдосконалення мікрофінансового механізму діяльності страхових компаній та недержавних пенсійних фондів за рахунок удосконалення і значного підвищення обсягу, якості, оперативності фінансової інформації, яка надається страхувальникам, створення ефективної системи оперативного розгляду скарг страхувальників та досудового розв’язання спорів, що дозволить підвищити довіру потенційних клієнтів і швидкість нарощування фінансових ресурсів.
9. На основі проведеного кількісного аналізу обґрунтовано доцільність розширення спектру фінансових інструментів для інвестування акумульованих ресурсів системи недержавного пенсійного забезпечення шляхом впровадження державних облігацій, індексованих на інфляцію. Розрахунки показали, що при їх запровадженні у 2009 році у наступних роках держава заощаджувала б бюджетні кошти, адже за підсумками 2009 року середня величина фіксованої ставки для розміщених ОВДП, за даними Міністерства фінансів України, склала 21,68 % річних в умовах наявної тенденції зниження інфляції: у 2008, 2009, 2010, 2011 роках її рівень 22,3%, 12,3%, 9,7%, (9,2% - план) відповідно. Впровадження цих фінансових інструментів демонструвало б для суб’єктів господарювання наміри держави, як найбільшого потужного учасника фінансового ринку, щодо приборкання інфляційних процесів, відсутності планів використання емісійних джерел фінансування дефіциту бюджету тощо. З іншого боку, наявність подібних фінансових інструментів на внутрішньому фінансовому ринку вигідне для фінансових установ у сфері недержавного пенсійного забезпечення, які отримують змогу мати гарантований інвестиційний дохід понад інфляцію, що підвищує їх привабливість, дозволяє залучити додаткові заощадження населення.
10. Виявлено, що вітчизняними фінансовими установами практично не використовуються можливості диверсифікації пенсійних активів шляхом інвестування в іноземні цінні папери (норматив до 20 %), що пояснюється відсутністю відповідних законодавчих актів та механізмів такого інвестування, які вимагають спеціального дозволу НБУ на закордонні інвестиції в цінні папери, а також необхідністю виконання вимог щодо їх кредитних рейтингів. Додатковими моментами поліпшення управління інвестиційними портфелями вітчизняних фінансових компаній на ринку недержавного пенсійного забезпечення може бути дозвіл на вкладання коштів в цілях хеджування у деривативи, запровадження в законодавстві загальних положень про управління ризиками, накладення обмежень на частки акціонерного капіталу в активах фінансових установ.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1.Адамович В. В. Роль та місце компаній зі страхування життя у здійсненні пенсійної реформи в Україні / В.В.Адамович // Економічний Часопис ХХІ.-2004.-№11-12.-С.32-36.
2.Александров Д.Г. Пенсионная система в России: состояние, проблемы, перспективы / Д. Г. Александров.– СПб.: Изд-во СПБГУЭФ, 2000. – 199 с.
3.Азаренкова Г.М. Фінансові потоки в системі економічних відносин
/ Г.М. Азаренкова .-Х.: ВД «ІНЖЕКТ», 2006.-328 с.
4.Аранчій В.І. Фінанси підприємств: Навч.посіб. / В.І.Аранчій.-К.:ВД Про-фесіонал, 2004.-35 с.
5.Бабаджанян Э.К. Рынок страхования жизни как индикатор развития общества в РФ / Э.К. Бабаджанян //_Страховое дело.-2002.-№3.-С.31-37.
6.Базилевич В.Д. Сучасна парадигма страхування: суть та протиріччя / В.Д.Базилевич // Вісник КНУ ім.Т.Шевченка. Економіка .-2006.-№81-82.-С.8-
7.Башко В. Й. Державні запозичення в Україні: оцінка потреб і пропозицій щодо структури / В. Й. Башко // Економіка прогнозування. -2007. - № 2.- С. 75-87.
8.Бахмач А.О. НПФ і страхові організації як суб'єкти недержавного пен-сійного забезпечення / А.О. Бахмач // Фінансові послуги. -2004. -№ 6.- С.
9.Білик О.І.Переваги недержавного пенсійного забезпечення для роботодавців /О.І.Білик, І.В.Фаринович // Вісник Нац. ун-ту "Львівська політехніка".Менеджмент та підприємництво в Україні: етапи становлення і проблеми розвитку.- 2006.-№570.- С. 150-154.
10. Бобирь О.І. Формування фінансового механізму системи пенсійного забезпечення в Україні: автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. е. наук: спец.08.04.01«Фінанси, грошовий обіг і кредит» / О.І.Бобирь.-Дніпропет-ровськ, 2006. - 20 с.
11.Бюджетний кодекс України (нова редакція) : Закон України від 8.07.2010р. № 2456-VІ.-[Електронний ресурс].-Режим доступу: http://www.president.gov.ua/documents/12156.html.
12. Василенко Я. І. Державні цільові фонди / Я.І. Василенко. - К. : КНТЕУ, 2002. - 170 с.
13.Васильченко О. "Їх" відповідь на кризу: як відреагували приватні пенсійні фонди світу на фінансову кризу/ Васильченко О. // Україна Бізнес Ревю.-2009.-№52-53.-С.4.
14.Васькович І.М.Добровільне накопичувальне пенсійне забезпечення / І.М.Васькович // Вісн. Нац ун-ту "Львів. політехніка" Менедж. та підприєм-ництво в Україні: етапи становлення і проблеми розвитку.- 2007. -№ 605. – С.191-194.
15.Версаль Н. Корпоративні облігації у формуванні ресурсної бази комерційних банків України / Н.Версаль, В.Нестеренко // Фінанси України.- 2006 .-№ 10.-С.96-104.
16. Вітка Ю. Правове регулювання відносин між недержавним пенсійним фондом, вкладниками та учасниками / Ю. Вітка // Фінансовий ринок України.- 2006. - №9 (35). –С. 26-29.
17. Вітка Ю.Недержавні пенсійні фонди: українська модель / Ю.Вітка: [Електронний ресурс].-Режим доступу:http:www.justinian.com.ua.
18. Вінер М. Пенсійні системи країн Латинської Америки: Проект Агентства США з міжнародного розвитку з реформування соціального сектора в Україні / М.Вінер // Україна: аспекти праці. - 2000. - № 5. - С. 35-37.
19. Власов П. Слишком удачна для тиражирования. Чилийская модель пенсионной реформы не сработает сегодня в России / П.Власов // Эксперт.- 1997.- № 49.-С. 38–39.
20.Вовчак О.Д. Банківська інвестиційна діяльність в Україні / О.Д. Вовчак .-Львів :Вид-во Львівської КА, 2005.-544с

21. Галицька Ю.В. Соціально-економічний механізм регулювання пенсій- ного страхування населення: автореф. дис. на здобуття наук.ступеня канд. е. наук: спец.08.09.01 «Демографія, економіка праці, соціальна політика» / Ю.В. Галицька.-Донецьк, 2006. - 20 с.
22. Ганслі Теренс М. Соціальна політика та соціальне забезпечення за ринкової економіки / Ганслі Теренс М. – К.: Основи, 1996. – 238 с.
23. Герейло В. Пенсії і соціальний захист / В. Герейло // Урядовий кур’єр.- 1998. – № 188–189. – С. 17.
24. Господарський кодекс України : за станом на 16 січня 2003 р. / ВВР.-2003.- № 18, №19-20, №21-22.- 144 с.
25. Гордієнко В. Недержавні пенсійні фонди в системі реформування пенсійної системи України / В.Гордієнко // Фінанси України. – 1997. – №12. – С.32.
26. Григоренко Е. Як у нас розвиваються недержавні пенсійні фонди /Е.Григоренко // Україна Business.-2008.-№12-13.-С.3-5.
27. Гришина О. А. Регулирование мирового финансового рынка: теория, практика, инструменты / О. А.Гришина, Е.А.Звонова.-М.:ИНФРА-М, 2010.-410 с.
28. Грушко В.І. Пенсійна система України: Навч. посіб. / В.І. Грушко, Н.В. Грушко, О.В. Бевзенко.-К.: Кондор, 2006. -334 с.
29. Грушко В.І. Напрями вдосконалення механізму оподаткування доходів страхових компаній / В.І.Грушко // Вісник Сумського національного аграрного університету.-2008.-№1(24).-С.36-40.
30. Грушко В.І. Вплив глобальних та інтегральних процесів на розвиток інститутів фінансового ринку України / В.І.Грушко // Економічний вісник донбасу.-2009ю-№4(18).-С.110-115.
31. Гурвич Е. Перспективы Российской пенсионной системы / Е. Гурвич // Вопросы экономики.- 2007. - №9. – С. 46-71.
32. Дем’яненко М. Кредитний механізм аграрного сектора економіки в період становлення ринкових відносин /М.Дем’яненко // Економіка України.- 1999.-№4.-с.15-24.
33. Дерев’янко Н. Діяльність небанківських фінансових установ у 2006 році / Н. Дерев’янко // Фінансовий ринок України.- 2007. - №5-6. - С.36-49.
34. Дерев’янко Н.Особливості страхування життя та недержавного пенсійного забезпечення/ Н.Дерев’янко// Вісник КНУ ім.Т.Шевченко. Економіка.-2006.-№ 81-82.-С.18.
35. Дорошенко Л..Новые акценты в корпоративном пенсионном обеспечении / Л.Дорошенко//World-Focus .-2005.-№33.-9 с.
36. Жилкина М.С Финансовые, кредитные и страховые инструменты государственного регулирования экономических процессов / М.С.Жилкина// Финансовый бізнес.-2001.-№7.-С.11-19.
37. Зайцев Д. Пенсионные схемы (опыт российских НПФ) / Д.Зайцев // Пенсионные фонды.-1995.-№1.-С.11-14.
38. Зайчук Б.О. Організаційно-економічний механізм побудови в Україні трирівневої системи пенсійного забезпечення: дис. … кандидата екон. наук: 08.02.03/ Зайчук Борис Олексійович. - К., 2002. – 174 арк.
39. Зеленко В.А. Управління процесами формування коштів пенсійних фондів в Україні: автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук: спец. 08.00.03 «Організація управління, планування і регулювання економікою » / В.А. Зеленко.- Львів, 2009. - 19 с.
40. Звіт про виконання Державного бюджету України за 2005 рік./ Сайт Міністерства фінансів України[Електронний ресурс].-Режим доступу: http://www.minfin.gov.ua/control/publish/article/main?art_id=60113&cat_id=60112
41. Звіт про виконання Державного бюджету України за 2006 рік. Сайт Міністерства фінансів України[Електронний ресурс].-Режим доступу: www.minfin.gov.ua/
42. Звіт про виконання Державного бюджету України за 2007 рік. Сайт Міністерства фінансів України[Електронний ресурс].-Режим доступу: http://zakon.nau.ua/doc/?uid=1041.30490.0
43. Звіт про виконання Державного бюджету України за 2008 рік. Сайт Міністерства фінансів України [Електронний ресурс].-Режим доступу: http://www.minfin.gov.ua/control/uk/publish/article?art_id=201628&cat_id=53608
44. Звіт про виконання Державного бюджету України за 2009 рік. Сайт Міністерства фінансів України [Електронний ресурс].-Режим доступу: http://dozkontrol.ucoz.ua/publ/pokazniki_vikonannja_derzhavnogo_bjudzhetu_ukrajini_v_2009_roci/1-1-0-1
45. Звіт про роботу Державної комісії з регулювання ринків фінансових послуг за 2010 рік. Сайт Держфінпослуг [Електронний ресурс].- Режим доступу: http://www.dfp.gov.ua/fileadmin/downloads/smi/Ri4nyi_zvit_2010.pdf
46. Зубченко Л. Пенсионная система Франции: составление и перспективы реформирования / Л. Зубченко // Вопросы экономики.- 1995.- № 11.- С.40-49.
47. Злупко С. Регіональна політика та механізми її реалізації / Долішній М. І., Злупко С. М., Вовканич С. Й. / Під ред. М. І. Долішнього. – К.: Наукова думка, 2003. – 503 с.
48. Кашенко О.Л.Соціально-економічні основи страхування / О.Л. Кашенко, В.А.Борисова.- Суми: Вид-во Університетська книга, 1999.-252 с.
49. Кваліфікаційні вимоги до членів рад недержавних пенсійних фондів та фахівців з питань адміністрування недержавних пенсійних фондів : Розпорядження Державної комісії з регулювання ринків фінансових послуг України від 27.11.2003 р. № 137 // Офіційний вісник України.-2003.- № 52.- Ст. 461.
50. Кірейцев Г. Фінанси підприємств: Навчальн. посібн / Г.Кірейцев .- Київ: ЦУЛ, 2002.- 190 с.
51.Клемпарський М.М. Щодо проблем недержавного пенсійного забез-печення / М.М Клемпарський // Право і безпека. -2002. - № 2. –С.63-66.

52. Клинова Е. Пенсии по старости в Западной Европе / Е.Клинова // Че-ловек и труд.-1995.-№9.-С.10-15.
53. Клопків П.Т. Зарубіжна практика застосування теорії ризику в страховому підприємстві/ Клопків П.Т., Дем’яненко М.Я.//Фінанси Укра-їни.-1997. – № 11. – С. 103–110.
54. Коваленко Ю. М. Інвестиційна політика недержавних пенсійних фондів / Ю. М. Коваленко // Фінанси України.-2004.- №8.-С. 91-96.
55. Ковалюк О.М. Методологічні основи фінансового механізму / О.М.Ковалюк // Фінанси України.-2003.-№ 4.-С.54.
56. Кокорев Р.А. Регулирование негосударственных пенсионных фондов: сопоставление российской практики и мирового опыта / Р.А.Кокорев, С.А.Трюхачев // Бюро экономического анализа.-2003.-№ 50.-С.34-41.
57. Колбун В. Про внесення змін до Закону України "Про недержавне пенсійне забезпечення" (Коментарі до проекту Закону України ) / В.Колбун // Финансовые услуги.- 2006. –С. 34-36.
58.Комплексний демографічний прогноз України на період до 2050 р. (колектив авторів) за ред. чл..-кор. НАНУ, д.е.н., проф.Е.М.Лібанової.-К.:Укр.центр соц. реформ, 2006.-138 с
59. Конституція України, прийнята 28 червня 1996 року із змінами від 8 грудня 2004 року / Верховна Рада України.-Офіц. вид.-К.: Парлам.вид-во, 2005.- 67 с. (Бібліотека офіційних видань).
60. Корнєєв В.В. Еволюція і перспективи фінансового ринку України / В. В. Корнєєв //Економіка України.-2007.-№9.-С.21-29.
61. Концепція захисту прав споживачів небанківських фінансових послуг України / Розпорядження Кабінету міністрів України від 03.09.2009 р. № 1026-р- [Електронний ресурс].- Режим доступу: http: // zakon.rada.gov.ua /
62. Куркина С.В. Некоторые направления совершенствования системы государственного пенсионного страхования / С.В. Куркина // Вісник ХНУ.-2000. – № 456. – С. 63–65.
63. Крупка М. Фінансово-економічні аспекти розвитку малого підприємництва в Україні / М. Крупка // Фінанси України. - 2007. - № 5. - С.72 -78.
64. Лазебна М.В.Організаційно-економічний механізм державного регу-лювання діяльності недержавних пенсійних фондів: дис. … кандидата е. наук за спеціальністю 08.02.03/ Лазебна Марина Володимирівна.- К., 2004.- 303 с.
65. Лановська Г.І.Недержавні пенсійні фонди у системі пенсійного за-безпечення України / Г.І. Лановська // Харч.пром-сть.- 2008. - № 7.-С. 157-160.
66. Ланцев Д. Пенсионное обеспечение в условиях перехода к рыночной экономике / Д. Ланцев // Вопросы экономики.-1993. – № 4. – С. 77–82.
67. Левченко В. Недержавні пенсійні фонди на фінансовому ринку: сучасний стан та тенденції розвитку / В. Левченко // Фінансовий ринок України.- 2006.- №7 (33). - С. 23-28.
68. Леонов Д. Управління активами інвестиційних і пенсійних фондів: податкові бар’єри / Д.Леонов // Финансовые услуги.- 2006.-№6.- С.25-28 .
69. Леонов Д. Інвестування пенсійних активів: світова практика встановлення інвестиційних обмежень /Д.Леонов // Вісник Львівської державної фінансової академії: Економічні науки.-2006.-№11.-С. 81-89.
70. Леонов Д. Особливості інвестиційної діяльності недержавних пенсійних фондів : світовий досвід / Д.Леонов // Ринок цінних паперів України.-2006.-№11-12.-С.57-66.
71. Леонов Д. Недержавні пенсійні фонди в Україні: стан та проблеми формування активів та розвитку інвестиційної діяльності / Д .Леонов // Ринок цінних паперів України.-2007.-№1-2.-С.79-91
72. Леонов Д. Регулювання недержавних пенсійних фондів: міжнародні принципи та українські реалії // Ринок цінних паперів України.-2008.-№3-4.-С.55-80.
73. Леонов Д. Ринок фінансових послуг недержавних пенсійних фондів: вплив системи оподаткування / Д. Леонов // Академічний огляд:Економіка та підприємництво.-2007.-№1.-С.34-41.
74. Леонов Д. Таксономія пенсійних фондів: світовий досвід / Д. Леонов // Фінанси, облік і аудит.-2007.-№ 10.-С.76-94.
75. Леонов Д. Ринок фінансових послуг: парадигма євроінтеграції: Монографія / Д.Леонов, С.Льовочкін, С.Хоружий.-К.: УІРФР , 2008.-848 с.
76. Леонов Д. Оцінка інвестиційних ресурсів Накопичувального пенсійного фонду в контексті розвитку діяльності недержавних пенсійних фондів/ Д.Леонов, Н.Ковальова // Ринок цінних паперів України.-2009.-№3-4.-С.57-66.
77. Лібанова Е. Досвід соціальної політики в країнах розвиненої ринкової та перехідної економіки і можливості його використання в Україні / Е Лібанова, В.Іванкевич., В.Бевз //Україна: аспекти праці .-1997. – № 1. – С. 36–41.
78. Лібанова Е. Проблеми майнового розшарування населення України (аналіз, прогноз і можливі шляхи вирішення) / Е.Лібанова // Україна: аспекти праці.- 1998. – № 1. – С. 24–30.
79. Лібанова Е. Ціннісні орієнтації та реалії українського суспільства / Е. Лібанова // Економіка України.-2008.-№10.-С.120-136.
80. Лондар Л.П. Роль економічних факторів в охороні здоров’я / Лондар Л.П. // Вісник Академії митної служби України. -2004.-№3.-С.97-103.
81. Лондар Л.П. Раціоналізація бюджетного фінансування – шлях до підвищення рівня охорони здоров’я /Лондар Л.П.// Вісник Дніпропетровської державної фінансової академії : Економічні науки. -2006.-№1(15).-С.98-106