Учет и анализ использования заемных средств в инновационной деятельности производственных организаций

brief description

Год:

2010

Автор научной работы:

Земскова, Ольга Николаевна

Ученая cтепень:

кандидат экономических наук

Место защиты диссертации:

Саратов

Код cпециальности ВАК:

08.00.12

Специальность:

Бухгалтерский учет, статистика

Количество cтраниц:

191

Оглавление диссертациикандидат экономических наук Земскова, Ольга Николаевна

Введение.
Глава 1. Сущностьзаемногофинансирования инновационной деятельности производственныхорганизацийи задачи его учета и анализа.
1.1. Экономическая природаинновационнойдеятельности производственных коммерческих организаций и роль заемногокапиталав ее осуществлении.
1.2. Принципыпривлеченияи использования заемных средств в инновационнойдеятельностипроизводственных коммерческих организаций
1.3. Значение и задачи учета и анализаиспользованиязаемных средсть в инновационной деятельностипроизводственныхорганизаций.
Глава 2. Учет использованиязаемныхсредств в инновационной деятельности
2.1. Концептуальные основыучетногоотражения использования заемных средств в инновационной деятельности.
2.2. Учет заемногофинансированиятекущих и капитализируемых затрат, связанных с инновационной деятельностью.
2.3. Учет взаимоотношенийинновационногопредприятия с кредиторами.
Глава 3Анализиспользования заемных средств в инновационной деятельности предприятия.
3.1. Аналитическое обоснование потребностей впривлечениизаемных средств и выбора вариантов заемного финансирования инновационной деятельности
3.2. Анализ заемного финансированияинновационныхпроектов.
3.3. Анализ эффективности использования заемныхсредствв инновационной деятельности производственного предприятия.

Введение диссертации (часть автореферата)На тему "Учет и анализ использования заемных средств в инновационной деятельности производственных организаций"

Актуальность темы исследования. Созданиеинновационнойэкономики является стратегическим направлением развития нашей страны. Глобальный финансово-экономическийкризисв очередной раз показал, что в современном миреинновационнаядеятельность становится важнейшим фактором обеспечения роста и экономической стабильности. От масштабов и эффективности такой деятельности во многом зависят не только уровень социально-экономического развития, но и национальная безопасность государств. Поэтому Концепциядолгосрочногосоциально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года, утвержденная распоряжением Правительства РФ от 17.11.2008 г. № 1662 р [13] в качестве основного приоритета утвердила переход нашей страны наинновационныйпуть развития. Для этого предполагается создание национальной системыподдержкиинноваций и технологического развития, масштабное технологическоеобновлениепроизводства на основе передовых научно-технических разработок, формированиеконкурентоспособногонационального сектора исследований и разработок. Это должно обеспечить научное и технологическое лидерство России в мире по направлениям, определяющим ееконкурентныепреимущества и национальную безопасность.
Очевидно, что для решения столь масштабных задач необходимо ускорениеинновационногоразвития десятков тысяч отечественных производственных предприятий. В условиях современной рыночнойконкурентнойборьбы инновационная деятельность, способная обеспечить непрерывное обновление их технической и технологической базы, освоение ивыпускновой конкурентоспособной продукции, эффективное проникновение намировыерынки товаров и услуг, является необходимым условием их успеха и устойчивого функционирования. Но инновационная деятельность, ее объемы, характер и даже конечные результаты во многом зависят от тех объемов финансовых средств, которые могут быть направлены на обеспечение этой деятельности. В этой связифинансированиеинноваций з для действующих производственных предприятий становится весьма сложной проблемой.
Инновационныепроекты требуют гигантских долгосрочныхвложений, а текущая деятельность таких предприятий, основанная на сравнительнодешевойрабочей силе и недостаточно высоком техническом уровне производства, не в состоянии генерировать достаточные для осуществления этих вложенийденежныепотоки. Это обусловливает объективную необходимость широкогопривлечениязаемного капитала для систематической реализацииинновационныхпроектов. Недаром среди финансовых институтов, призванных обеспечить инвестиционную активность в экономике, ведущая роль отводится банкам.
Финансирование инновационного развития - это сложный и ответственный экономический процесс. Принятие решений в этой специфической сфере объективно нуждается в углубленном аналитическом обосновании. А посколькупривлечениезаемных средств является основойфинансированияинновационных мероприятий большинства коммерческих производственных организаций, объективный учет и углубленный анализ процессов привлечения и использованиязаемныхресурсов, возникающих при этом экономических отношений скредиторами, оценка эффективности заемного финансирования различных инновационных проектов и всей инновационной деятельности в комплексе должны быть неотъемлемыми элементами системы информационного обеспечения управления.
Однако реализация этих задач требует разработки как теоретических принципов, так и прикладных методик учетно-аналитического обеспечения использования заемных средств в инновационной деятельности производственных предприятий.
Степень научной разработанности проблемы. Различные аспекты учета и анализа инновационной деятельности, а также ее финансового обеспечения рассматривались в работах многих отечественных специалистов: М.С.Абрютина, А.Е. Абрамова, Ю.П. Анисимова, М.П.Апина, И.Т. Балабанова, 4
В.И.Бариленко, П.С. Безруких, А.С. Бородкина, В.В.Бочарова, М.А. Бахрушиной, В.И. Видяпина, В.Г.Гетьмана, JI.T. Гиляровской, В.Б. Ивашкевича, Д.А.Ендовицкого, О.В. Ефимовой, JI.J1. Игониной, В.В.Ковалева, М.Н. Крейниной, Э.И. Крылова, М.И.Литвинова, М.В. Мельник, Е.А. Мизиковского, В.Н.Нестерова, Т.А. Туминой, В.Ф. Палия, В.И. Петровой, B.C.ПлотниковаР.С. Сайфулина, Я.В. Соколова, В.И.Ткача, А.Д. Шеремета, и ДР
Среди зарубежных исследователей, изучавших проблемы инновационной экономики, известны: Р.Акофф, X. Андерсон, В. Беренс, JI.A.Бернстайн, Р. Брейли, И.А. Бланк, П.Дракер, Э.Р. Йескомб, Д. Кларк, С.Майерс, Г. Менш, Д. Сахал, Р.Фостер, Й. Шумпетер, Э. Хелферт и др.
Однако, несмотря на значительное количество литературных источников, многие теоретические принципы и практические методыбухгалтерскогоучета и анализа использования заемных средств в инновационной деятельности отечественных производственных предприятий остаются дискуссионными. Изучение теории и действующей практики экономической работы свидетельствует об остром дефиците как научно-методологических разработок, так и доступных для практического применения методических рекомендаций в этой специфической сфере. Это определяет необходимость и актуальность данного исследования.
Цель и задачи исследования. Цель диссертационного исследования заключается в обосновании теоретико-методологических и научно-методических принципов, а также практических решений проблем совершенствования учета и анализа использования заемных средств в инновационной деятельности производственных предприятий.
Достижение поставленной цели предполагает постановку и решение следующих задач:
- определить экономическую природу, специфику и задачи учетно-аналитического обеспечения использования заемных средств в инновационной деятельности производственного предприятия;,
- предложить концептуальные основыучетногоотражения использования заемных средств в инновационной деятельности производственного предприятия;
- разработать методику учетазаемногофинансирования текущих и капитализируемых затрат, связанных с инновационной деятельностью;
- рекомендовать основы учетаконтрактныхвзаимоотношений инновационного предприятия с кредиторами;
- предложить методику аналитического обоснования потребностей предприятия впривлечениизаемных средств и выбора вариантов заемного финансирования инновационной деятельности;
- разработать специфические методические подходы к анализу заемного финансирования отдельных инновационных проектов и к оценке эффективности использования заемных средств в инновационной деятельности производственного предприятия в целом.
Область исследований. Диссертационная работа выполнена в рамках обозначенной в паспорте специальностейВАКобласти исследований «Бухгалтерский учет и экономический анализ»: п. 1.4. «Методологические основы ицелевыеустановки бухгалтерского учета и экономического анализа» и п. 1.12. «Инвестиционный, финансовый иуправленческийанализ».
Предмет и объект исследования. Предметом исследования являются теоретические аспекты, методические и организационно-практические вопросы учета и анализа использования заемных средств в инновационной деятельности функционирующих производственных предприятий.
Объектом исследования служит деятельность промышленных производственных предприятий, осуществляющих реализацию инновационных проектов с использованием заемных средств.
Теоретической и методологической основой исследования являются фундаментальные и прикладные исследования, теоретические концепции , представленные в работах отечественных и зарубежных авторов в сфере инновационно-инвестиционного проектирования именеджмента, финансирования, бухгалтерского учета и экономического анализа, международные стандарты финансовойотчетности, нормативно-правовая база организации инновационной деятельности на российских производственных предприятиях.
В процессе исследования применялись приемы систематизации научных данных: наблюдение, сравнение, анализ и синтез, методы системного подхода, основанные на сопоставлении теоретического ифактическогоматериала, экономико-математические и другие расчетно-аналитические методы, что позволило обеспечить достоверность и обоснованность выводов и рекомендаций, предложенных в диссертации.
Научная новизна диссертационного исследования находит свое отражение в постановке, теоретическом обосновании и практическом решении комплекса научно-методологических и практических вопросов, связанных с совершенствованием бухгалтерского учета и анализа использования заемных средств в инновационной деятельности, для совершенствования информационного обеспечения управленияинновационнымразвитием производственных предприятий. В процессе исследования получены и выносятся на защиту следующие результаты, обладающие элементами научной новизны:
- обоснована необходимость сочетания проектного ипроцессногоподходов с целью разграничения в качестве объектов анализа показателей эффективности использования заемных средств для финансирования конкретных инновационных проектов и инновационной деятельности предприятия в целом;
- предложена методика учетного выделения в составе затрат покредитами займам капитализируемых затрат, связанных с созданием инвестиционныхактивов, затрат предпроизводственных стадий инновационной деятельности, относимых на расходы будущих периодов, и затрат,списываемыхна себестоимость инновационной продукции;
- рекомендован уточненный порядок отражения в системномбухгалтерскомучете и в финансовой отчетности экономических взаимоотношений инновационного предприятия икредитующихбанков;
- уточнена и адаптирована к реальнойбухгалтерскойотчетности производственных предприятий методика анализа эффективности использования заемных средств на базе показателей эффекта финансовогорычагаи рентабельности собственного капитала;
- предложены методические подходы к аналитическому обоснованию выбора форм заимствований,кредиторови условий кредитования для финансирования инновационной деятельности;
- разработаны рекомендации по оценке эффективности использования заемных средств для финансирования инновационных проектов при помощи сравнительного анализа классического и адаптированного показателейчистыхприведенных доходов;
- предложены методические принципы анализа использования в качестве источников средств для инновационной деятельностинебанковскихтоварных кредитов и краткосрочныхкредиторскихобязательств;
- для факторного анализа эффективности использования заемных средств в целях финансирования инновационной деятельности предприятия в целом рекомендована методика использования специфических показателей экономической добавленной стоимости,кредитоотдачи, рентабельности заемного капитала ирамбурснойспособности.
Теоретическая и практическая значимость работы. Теоретическая значимость диссертационной работы заключается в том, что ее результаты представляют собой комплексное решение проблемных вопросов учета и анализа использования заемных средств в инновационной деятельности, способствующее расширению методологической базы учетно-аналитического обеспечения инновационного развития отечественных предприятий.
Практическая значимость исследования состоит в разработке методических и практических рекомендаций по проблемам учета и анализа 8 заемного финансирования отдельных инновационных проектов и инновационной деятельности производственного предприятия в целом.
Применение рекомендаций в экономической работе позволит повысить качество учетно-аналитической информации для принятия эффективных решений по управлению инновационной деятельностью. Разработанные рекомендации дают возможность оценивать затраты на финансирование инновационных мероприятий с использованием рыночных подходов, анализировать использование заемных средств в инновационной деятельности производственных предприятий и их взаимоотношения с кредиторами.
Апробация работы. Основные теоретические и практические результаты исследования рассмотрены и одобрены на Всероссийских и региональных научно-практических конференциях, проводившихся в Саратове, Новосибирске и Тольятти. Часть результатов исследования вошла в состав учебно-методических разработок кафедры анализахозяйственнойдеятельности и аудита Саратовского государственного социально-экономического университета. Основные положения диссертационной работы отражены в 8 публикациях автора общим объемом 7,98 п.л. (в том числе в 3 публикациях в журналах, включенных в список ВАК).
Отдельные положения по совершенствованию методики бухгалтерского учета и анализа использования заемных средств в инновационной деятельности внедрены и практически используются в экономической работе производственных предприятий Самарской области.
Структура работы определена целью и задачами исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы.

bibliography

Заключение диссертациипо теме "Бухгалтерский учет, статистика", Земскова, Ольга Николаевна

Заключение
Переход России наинновационныйпуть развития требует адекватной перестройки всех видов экономической работы. В особой степени это относится кбухгалтерскомуучету и экономическому анализу, служащим основой информационного обеспечения системы управления современным производственным предприятием.
Инновационнаядеятельность, способная обеспечить непрерывноеобновлениетехнической и технологической базы отечественных предприятий, освоение ивыпускновых видов конкурентоспособной продукции и выход намировыерынки, является необходимым условием их процветания. Но сама возможность осуществленияинновационнойдеятельности во многом зависит от финансовых средств, которые могут быть направлены на разработку и реализациюинновационныхпроектов.
Инновационныепроекты требуют гигантских долгосрочныхвложений, а текущая деятельность действующих производственных предприятий не в состоянии генерировать достаточные для осуществления этих вложенийденежныепотоки. Это обусловливает объективную необходимость широкогопривлечениязаемного капитала для систематической реализации инновационных проектов. А посколькупривлечениезаемных средств является основойфинансированияинновационных мероприятий, объективный учет и углубленный анализ процессов привлечения и использованиязаемныхресурсов, возникающих при этом экономических отношений скредиторами, оценка эффективности заемного финансирования различных инновационных проектов и всей инновационной деятельности в комплексе должны быть неотъемлемыми элементами системы управления современным предприятием.
Поэтому целью настоящего диссертационного исследования является обоснование теоретико-методологических и научно-методических принципов, а также практических решений проблем совершенствования учета и анализа использования заемных средств в инновационной деятельности производственных предприятий.
Специфика использования заемных средств в инновационной деятельности производственных предприятий обусловливает расширение круга задач учета не только в интересах управления этими предприятиями, но и в целях создания цивилизованных рыночных условий дляинновационногоразвития всей отечественной экономики.
Исходя из общих задач развития учета как информационной базы управления инновационной деятельностью предприятий и обоснованной выработки решений внешними пользователями финансовой информации, в работе предложено их детализировать следующим образом:
- признание в учете иучетнаяоценка обязательств и затрат, связанных с использованием заемных средств в инновационной деятельности, с их раздельнымучетнымотражением как расходов того периода, в котором они произведены, либо в качестве расходов будущих периодов, либо в качествекапитализируемыхзатрат, включаемых в стоимость созданных с их использованием объектов инвестиционныхактивов;
- аналитический учеттекущихи капитализируемых затрат позаймами кредитам в разрезе инновационных проектов, стадий инновационного цикла и конкретных инновационных продуктов в разрезеучетныхпериодов и в течение всего срока реализации проектов или тем;
- документальное подтверждение и обоснованное выделение в налоговом учете затрат по займам икредитам, связанным с финансированием инновационной деятельности, для использования установленных государствомпреференцийи льгот по налогообложению; ^объективноеучетноеотражение затрат по займам и кредитам в составе текущихиздержекпредприятия, в себестоимости инновационных продуктов и в стоимости инвестиционных активов (в том числе в стоимости объектов интеллектуальнойсобственности);
- аналитический учет расчетов предприятия с кредиторами и объективное
156 отражение вбухгалтерскойотчетности долгосрочных и краткосрочныхобязательствперед ними;
Задачи учета использования заемных средств в инновационной деятельности производственных предприятий неразрывно связаны с задачами экономического анализа в этой сфере. Традиционно эффективность привлечения заемных средств определяется сопоставлением связанных с этим расходов и эффекта, получаемого от использованиязайма. Однако инновационные проекты, как правило, носятдолгосрочныйхарактер и на первых стадиях их реализации доходов может и не быть. Эффективностьфинансируемыхза счет займов иликредитовмероприятий можно определить лишь на стадии эксплуатации вновь создаваемых объектов, освоения новых технологий ипродажинновационных продуктов. Таким образом, оценить эффективность использования заемных средств для реализации инновационных проектов по данным одногоотчетногопериода, как правило, невозможно. Для этого необходимо проанализировать показатели всех этапов выполнения i проекта, обычно охватывающих несколько лет. Поэтому при анализе эффективности использования заемных средств по конкретномуинновационномупроекту для сопоставимости сравниваемых данных необходимо применять методы проектного анализа, основанные надисконтированииденежных потоков.
В то же время экономическая логика подсказывает целесообразность разделения понятий «эффективность инновационного проекта» и «эффективность инновационной деятельности предприятия». Инновационная деятельность предприятия как процесс представляет собой совокупность систематических и взаимосвязанных действий по преобразованию идей в новые или усовершенствованные продукты или технологии, представляющие ценность дляпотребителей.
Отрицательные и положительные денежные потоки нескольких одновременно выполняемых инновационных проектов сливаются в единые денежные потоки предприятия в рамках егооперационной, инвестиционной и финансовой деятельности. Однако выделение связанных синновациямиденежных потоков с последующей их максимальной детализацией по реально выполняемым в данном периодеинновационнымпроектам позволяет оценивать эффективность использованиязаемногокапитала в инновационной составляющейхозяйственнойдеятельности предприятия за конкретныйотчетныйпериод.
Инновационный проект представляет собой форму организации инновационной деятельности, нацеленную на конкретный результат, с фиксированными сроками, ресурсами и этапами. Это определение показывает основное отличие проекта от процесса — его конечность и определенность всех ключевых характеристик.
В ходе анализапроцессныйи проектный подходы должны дополнять друг друга и инновационная деятельность организации должна представляться как процесс управленияпортфелеминновационных проектов, находящихся на разных стадиях реализации. Объектами оценки эффективности могут быть не только отдельные проекты, но и вся инновационная деятельность предприятия, и соответствующая подсистема управления ею.
В качестве основных задач анализа использования заемных средств в инновационной деятельности производственных предприятий предлагается выделять:
- предварительный анализ потребностей впривлечениизаемных средств для финансирования конкретных инновационных проектов и аналитическое обоснование выбора форм заимствований для осуществления инновационной деятельности,кредитующихбанков и условий кредитных договоров;
-текущийанализ использования заемных средств для финансирования инновационной деятельности в целом, в разрезе инновационных проектов и стадий их осуществления, источников заимствований,кредитныхдоговоров и конкретных инновационных продуктов с последующей итоговой оценкойфактическойэффективности использования заемных средств в инновационной деятельности предприятия в целом и по отдельным инновационным проектам;
- анализ использования заемных средств для осуществленияНИОКРи создания инновационных объектов интеллектуальной собственности с оценкой влияния затрат по соответствующим займам и кредитам натекущиеиздержки, финансовые результаты периода и на стоимость объектов интеллектуальной собственности;
- анализ рациональности структурыкапиталаинновационного предприятия и ее воздействия на параметры финансового состояния этого предприятия.
Специфика инновационной деятельности состоит в двухэтапном создании инновационного продукта — вначале как объекта интеллектуальной собственности и лишь затем как реального материального объекта. С этим связана проблема выделения из общей массы затрат периода инновационной деятельности части затрат, формирующих стоимость объектов интеллектуальной собственности.Совокупныерасходы на инновационную научно-исследовательскую и опытно-конструкторскую деятельность предприятия необходимо распределять накапитализируемыезатраты, формирующие себестоимость патентов, отражаемых в учете как объектынематериальныхактивов, и на текущие затраты периода. При этом очевидно, что даженекапитализируемые, текущие затраты на научные и конструкторские разработки, осуществляемые сегодня, дают результаты,отдачакоторых возможна лишь по прошествии определенного времени, и что они будут эксплуатироваться в течение достаточно длительного периода. Отсюда логично, что такие затраты носят характер расходов будущих периодов.
В контексте настоящего исследования особое значение имеет проблема включения расходов по займам и кредитам в стоимость инвестиционных активов, включающих как объекты основных средств, так инематериальныеактивы.
Признание в учете инновационных производственных предприятий объектов интеллектуальной собственности в качестве нематериальных активов требует соответствующего отражения в системебухгалтерскихсчетов. При этом начисленныепроцентыза пользование заемными средствами, связанные сприобретениемили созданием объектов инновационной интеллектуальной собственности, безусловно должны включаться в их стоимость как объектов инвестиционных активов. Однако включение в стоимость объектапроцентов, причитающихся к уплате заимодавцу, должно прекращаться после завершения создания илиприобретенияинновационного инвестиционного актива.
В диссертации предлагается схема бухгалтерских записей для отражения в учете использования заемных средств для приобретения объектов интеллектуальной собственности.
Особое значение для инновационной деятельности имеет отнесение расходов заимствования к стоимости создаваемых инвестиционных объектов. В отличие откапитализациизатрат на создание объектов основных средств, когда заранее известнацелеваянаправленность этих затрат, в ходе научно-технических разработок трудно определить - какая часть из них сформирует в будущем открытие, изобретение, ноу-хау или конструкцию нового изделия, которые могут быть официально зарегистрированы в будущем в качестве -объектов интеллектуальной собственности. Поэтому ограничение затрат (в том числе и затрат на привлечение заемных средств), капитализируемых в ' стоимости объектов нематериальных активов, только рамками того периода, когда были зарегистрированы соответствующие объекты интеллектуальной собственности, неоправданно исказит их реальную стоимость. Решение этой проблемы видится в налаживании аналитического учета затрат по каждой темеНИРи ОКР, который позволит накапливать информацию о всей массе издержек, связанных с созданием конкретного объекта интеллектуальной собственности.
В работе рекомендован порядок распределения общей суммыначисленныхпроцентов за кредит между отдельными инвестиционными объектами, включая объекты инновационной интеллектуальной собственности.
В хозяйственной практике фактам получениякредитаили приобретения актива предшествует заключение соответствующего договора (контракта). Именно в момент подписания контракта двумяконтрагентамии возникают взаимные обязательства сторон. В соответствии с этим в работе рекомендован уточненный порядок отражения в системномбухгалтерскомучете и в финансовойотчетностиэкономических взаимоотношений инновационного предприятия и кредитующих банков;
- Аналитическое обоснованиекредитнойполитики предприятия призвано обеспечить повышениерентабельностисобственного капитала за счет эффективного использования заемных средств. В практике экономического анализа подобное явление называется эффектом финансовогорычага(финансовым левериджем), который характеризует относительныйприрострентабельности собственного капитала при избранном варианте привлечения заемных средств, несмотря на ихплатность. В диссертации уточнена и адаптирована к реальной бухгалтерской отчетности отечественных производственных предприятий методика анализа эффективности использования заемных средств на базе показателей эффекта финансового рычага и рентабельности собственного капитала.
Предложен подход к решению проблемы аналитического обоснования потребности в привлечении заемных средств для финансирования инновационных проектов, основанный на сопоставлении показателей финансово-эксплуатационной потребности и наличия собственныхоборотныхсредств.
Одной из наиболее сложных и трудно формализуемых проблем аналитического обоснования кредитной политики предприятия является выборкредитора. Присутствие на рынке банковских услуг большого количестваконкурирующихкредитных учреждений ставит перед потенциальнымизаемщикамидостаточно сложную проблему выбора конкретного банка для заключения с нимкредитногодоговора. В работе рекомендованы этапы и аналитические процедуры сравнительной балльной оценки предпочтительности банка.
Для аналитического обоснования выбора условийкредитования, предлагаемых различными банками, в диссертации предложена методика
161 оценки степенильготностипредоставляемых кредитов на основе показателя «грант-элемент», позволяющего сравнивать стоимость привлечения конкретного кредита на условиях определенного банка со средними условиями на финансовом рынке.
Большинство инновационных проектов, предполагающих освоение производства новых видов продукции и технологическихинноваций, связано с осуществлением значительныхкапитальныхвложений и это обусловливает общность методологических подходов к оценке экономической эффективности подобных проектов с традиционными подходами к анализу реальныхинвестиций. Однако в силу специфики инновационного проектирования не все из этих классических критериев могут в должной мере выполнять свою роль в анализе эффективности заемного финансирования инноваций. Так,чистаятекущая стоимость проекта (NPV), как правило,рассчитываетсяза весь срок его реализации, исходя из ежегодныхчистыхпотоков этого проекта. При этом игнорируется возможность возникновения дефицита финансирования на начальных этапах выполнения проекта, когда инвестиционные затраты еще не компенсируются положительнымиденежнымипотоками. Отмеченное противоречие может быть преодолено посредством дополнения перечня аналитических критериев эффективности показателем адаптированнойчистойтекущей стоимости проекта (ANPV). При расчете ANPV первые по времени отрицательные потоки сводятся к нулю за счет учета привлекаемого для их покрытия заемного финансирования.
В диссертации предложено использование сравнительного анализа показателей NPV и ANPV для оценки эффективности применяемых схем заемного финансирования инновационных проектов.
В диссертации предлагаются также методические принципы анализа использования в качестве источников средств для инновационной деятельностинебанковскоготоварного кредита и краткосрочныхкредиторскихобязательств.
Инновационная деятельность современного предприятия представляет собой систематический процесс реализации инновационных проектов. Однако методы инвестиционного анализа изначально ориентированы на оценку эффективности конкретных, ограниченных временными рамками, отдельных инвестиционных проектов.Текущую, непрерывно продолжающуюся инновационную деятельностьхозяйствующегосубъекта, включающую в рамках одного временного периода различные стадии реализации нескольких различных инновационных проектов, невозможно оценивать лишь методами традиционного проектного анализа.
Поэтому необходимо различать понятия «анализ инновационных проектов» и «анализ инновационной деятельности предприятия за отчетный период». Для объективной оценки экономической эффективности инновационной деятельности, осуществляемой за счет привлечения заемного финансирования, в работе предложено использование известного показателя экономической добавленной стоимости - EVA (Economic Value Added) и рассчитанного на его основе показателякредитоотдачи.
Рекомендована методика факторного анализа рентабельности заемного капитала с использованием показателяприбылидо вычета налогов и процентов, а также показателя «рамбурснойспособности», отражающего реальную возможностьпогашениязадолженности перед кредиторами за счет остающейся в распоряжении предприятия чистойвыручкипосле вычета из нее расходов на производство и реализацию продукции (без учетаначисленнойамортизации).
Предлагаемые подходы к оценке эффективности использования заемных средств в инновационной деятельности могут быть использованы не только в аналитическом обеспечении инновационного развития производственных предприятий, но и в сравнительном,межхозяйственноманализе, в экономической работекоммерческихбанков.

Список литературы диссертационного исследованиякандидат экономических наук Земскова, Ольга Николаевна, 2010 год

1. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая. Официальный текст. — М.: Кодекс, 1996. — 496 с.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая): Федеральный закон 2.№ 117-ФЗ от 05.08.00 г. (в ред. от 10.11.06 г.).
3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая): Федеральный закон №146-ФЗ от 31.07.98 г. (в ред. от 02.02.06 г.).
4. Обухгалтерскомучете: Федеральный закон №129-ФЗ от 21.11.96 г. (в ред. от 30.06.03 г.).
5. О правовой охране программ для электронно-вычислительных машин и баз данных: Закон Российской Федерации от 23.09.92 № 3523-1. О правовой охране топологий интегральных микросхем: Закон Российской Федерации от 23.09.92 № 3526-1.
6. Отоварныхзнаках, знаках обслуживания и наименованиях мест происхождениятоваров: Закон Российской Федерации от 23.09.92 № 3520-1 /В ред. последующих изм. и доп.
7. О финансовойаренде(лизинге): Федеральный закон от 29.10.98 № 164-ФЗ /В ред. федерального закона от 29.01.02 № 10-ФЗ.
8. Патентный Закон Российской Федерации: Закон Российской Федерации от 23.09.92 № 3517-1 /В ред. федерального закона от 30.12.2001 № 194-ФЗ и последующих изм. и доп.
9. Евразийская патентная конвенция //Законодательство и экономика. 1996. -Ж7/8.-С. 38-43.
10. Концепцииинновационнойполитики РФ на 1998-2000 годы. Постановление164
11. Правительства РФ №832 от 24 июля 1998 г. // Российская газета.-1998.-19 августа.
12. Концепциябухгалтерскогоучета в рыночной экономике России: Одобрена Методологическим советом побухгалтерскомуучету при Министерстве финансов РФ, Президентским советом Института профессиональныхбухгалтеров29.12.97.
13. Концепциядолгосрочногосоциально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года. Распоряжение Правительства РФ от 17 ноября 2008 г. № 1662-р.
14. Международные стандарты финансовойотчетности1999: Издание на русском языке. М.: Аскери-АССА, 1999. - 1135 с.
15. Методические рекомендации о порядке формирования показателейбухгалтерскойотчетности организации: Утверждены Приказом Министерства финансов РФ от 28.06.2000 № 60н.
16. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов /В.В.Коссов, В.Н. Липсиц, А.Г. Шахназаров и др. 2-я ред., испр. и доп.; Офиц. изд. - М.: Экономика, 2000. - 421 с.
17. Методические указания по бухгалтерскому учету основных средств: Утверждены приказом Министерства финансов РФ от 20.07.98 № ЗЗн /В ред. приказа Министерства финансов РФ от 28.03.2000 № 32н //Нормативные акты длябухгалтера. 2000. - № 9. - С. 88 - 100.
18. О формах бухгалтерской отчетности организаций: Приказ Министерства финансов РФ от 13.01.2000 №4н //Нормативные акты для бухгалтера. -2000.-№5.-С. 62-82.
19. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и Инструкция по его применению: Утверждены Приказом Министерства финансов РФ от 31.10.2000 № 94н.
20. Положение по бухгалтерскому учету "Бухгалтерскаяотчетность организации" ПБУ 4/99: Утверждено приказом Министерства финансов РФ от 06.07.99 №43н //Нормативные акты для бухгалтера. 1999. - № 17. -С. 112-118.
21. Положение по бухгалтерскому учету "Доходы организации"ПБУ9/99: Утверждено приказом Министерства финансов РФ от 06.05.99 № 32н /В ред. Приказа Министерства финансов от 30.03.01 № 27н.
22. Положение по бухгалтерскому учету "Отчетностьпо сегментам" ПБУ 12/2000: Утверждено приказом Министерства финансов РФ от 27.01.2000 № 11 н //Нормативные акты для бухгалтера. 2000. - №7. -С. 91 - 94.
23. Положение1 по бухгалтерскому учету "Расходы организации" ПБУ 10/99: Утверждено приказом Министерства финансов РФ от 06.05.99 № ЗЗн /В ред. Приказа Министерства финансов РФ от 30.03.01 № 27н.
24. Положение по бухгалтерскому учету "События послеотчетнойдаты" ПБУ 7/98: Утверждено приказом Министерства финансов РФ от 25.11.98 № 56н //Нормативные акты для бухгалтера. 1999. - № 2. - С. 48 - 50.
25. Положение по бухгалтерскому учету "Условные фактыхозяйственнойдеятельности" ПБУ 8/01: Утверждено приказом Министерства финансов РФ от 28.11.01 №96н.
26. Положение по бухгалтерскому учету "Учет договоров (контрактов) на капитальное строительство" ПБУ 2/94: Утверждено приказом Министерства финансов РФ от 20.12.94 № 167 //Бухгалтерскийучет. 1995. - №3. -С. 76 - 78.
27. Положение по бухгалтерскому учету "Учет материально-производственныхзапасов" ПБУ 5/01: Утверждено приказом Министерства финансов РФ от 09.06.01 № 44-н.
28. Положение по бухгалтерскому учету "Учет основных средств" ПБУ 6/01: Утверждено приказом Министерства финансов РФ от 30.03.01 № 26-н.
29. Положение по бухгалтерскому учету "Учетнаяполитика организации" ПБУ 1/98: Утверждено приказом Министерства финансов РФ от 09.12.98 № 60н /В ред. Приказа Министерства финансов от 30.12.99 № 107н.
30. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ 9/99): ПриказМинфинаРФ №32н от 06.05.99 г. (в ред. от 27.11.06 г.): 22 положения по бухгалтерскому учету. М.: Эксмо, 2007 - 240 с.
31. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» (ПБУ 10/99): Приказ Минфина РФ №33н от 06.05.99 г. (в ред. от 27.11.06 г.): 22 положения по бухгалтерскому учету. М.: Эксмо, 2007 — 240 с.
32. Положение по бухгалтерскому учету «Учетнематериальныхактивов» (ПБУ 14/00): Приказ Минфина РФ №91н от 16.10.00 г. (в ред. от 27.11.06 г.): 22 положения по бухгалтерскому учету. — М.: Эксмо, 2007 — 240 с.
33. Положение по бухгалтерскому учетудолгосрочныхинвестиций: Утверждено письмом Министерства финансов РФ от 30.12.93 № 160 //Бухгалтерский учет. 1994. - № 3. - С. 55 - 59.
34. Положение по бухгалтерскому учету ПБУ 14/2000 "Учет нематериальныхактивов": Утверждено Приказом Министерства финансов РФ от 16.10.2000 № 91н.
35. Положение по бухгалтерскому учету ПБУ 15/01 "Учетзаймови кредитов и затрат по ихобслуживанию": Утверждено Приказом Министерства финансов РФ от 02.08.01 №60н.
36. Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации (утв. Приказом Министерства финансов РФ от 29 июля 1998 года № 34н).
37. Правило (стандарт)аудиторскойдеятельности "Аудит оценочных значений в бухгалтерском учете": Одобрено Комиссией по аудиторской деятельности167при Президенте РФ 20.08.99. Протокол № 5 //Аудитор. 1999. -№11.-С. 54-57.
38. Правило (стандарт) аудиторской деятельности "Проверкапрогнознойфинансовой информации": Одобрено Комиссией по аудиторской деятельности при Президенте РФ 20.08.99. Протокол № 5 //Аудитор. 1999. — №11. -С. 5861.
39. Типовые методические рекомендации попланированиюи учету себестоимости строительных работ: УтвержденыГосстроемРФ 30.11.93 №7-14/187 //Состав затрат, включаемых всебестоимость. М.: Бухгалтерский бюллетень, 1996.-С. 377-419.
40. Федеральное правило (стандарт) аудиторской деятельности № 4 "Существенностьв аудите": Утверждено Постановлением Правительства РФ от 23.09.2002 № 696. //Бухгалтерский учет. 1999. - № 9. - с. 14 - 18; № 10. - с. 1017.
41.АксененкоА.Ф.; Илышев A.M.; Илышева Н.М. и др. Учет и анализ эффективностипроизводства. -М.: Финансы и статистика, 1986.
42.АллахвердянА. Национальные интересы и принцип "остаточногофинансирования" науки несовместимы. // ВестникРАН. - 2002. - Том 72. - № 8. - с. 677
43.АлексеевМ.Ю. Развитие функциональных связей между российским финансовымсектороми экономикой в условияхкризисаи собственные проблемы банков. // Вестник финансовой академии. 2009. № 3, с. 13.
44. Анализ хозяйственной деятельности впромышленности: Учебник /Богдановская JI.A., Виноградов Г.Г.,МигунО.Ф. и др.; Под общ. ред. В.И.Стражева. 2-е изд., стереотип. - Мн.: Выш.шк., 1996. - 362 с.
45.АнисимовЮ.П. Организация ускоренного освоения новых изделий в168условиях становления рыночных отношений Воронеж: Государственный технический университет. 1995. - 202 с.
46.АнисимовЮ.П., Лисовцева J1.H. Освоение новой продукции: Организационно-экономические проблемы. Воронеж: Изд-воВГУ, 1990. -192 с.
47.АнсоффИ. Новая корпоративная стратегия: Пер. с англ. СПб: Издательство «Питер», 1999. - 416 с. 84.Ансофф И.Стратегическоеуправление: Пер. с англ. - М: Экономика, 1989 -519с.
48.АпинМ.П. Учет и анализ инновационной деятельности научно -производственного предприятия. Саратов: Изд-во Саратовского государственного социально-экономического университета, 2007. — 190 с.
49.АпчерчА., Управленческий учет: принципы и практика: Пер. с англ./ Под ред. Я.В.Соколова, И.А.Смирновой. М.: Финансы и статистика, 2002
50.АренеЭ.А. Аудит: Пер. с англ. /Э.А. Арене, Дж.К.Лоббек; Гл. редактор серии проф. Я.В. Соколов. М.:Финансыи статистика, 1995. - 560 с.
51.БакановМ.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. 4-е изд., доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика, 2000 - 416 с: ил.
52.БалабановИ.Т. Инновационный менеджмент. Учеб. пособие. СПб.: Питер, 2000. - 208 с.
53.БариленкоВ.И. Аналитическая оценка эффективности инновационной деятельности предприятия. // Региональная экономика, 2009, №42.
54.БариленкоВ.И. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / В.И.Бариленко, С.И.Кузнецов, Л.К.Плотникова, О.И.Иванова; под общ.ред. д-раэкон. Наук, проф: В.И.Бариленко. М.:КНОРУС, 2006. - 416 с.
55.БездудныйФ.Ф., Смирнова Г.А., Нечаева О.Д. Сущность понятия «инновация» и его классификация //Инновации. 1998 №2-3 (13)
56.БезрукихП.С., Кашаев А.Н., Комиссаров И.П. Учет затрат икалькулированиев промышленности (Вопросы теории, методологии и организации). М.: Финансы и статистика, 1989. - 223 с.
57.БеклешовД.В., Бердников А.Н., Совместноепредпринимательствос169зарубежными контрагентами М. -1990. - 54 с.
58.БенкеР.Д., Холт Р.Н. Полный цикл финансового учета. Практическое пособие. М.: АО "Виктори", 1993. 119 с.
59.БердашкевичА.П. Экономические и правовые основы развития инновационной деятельности в РФ в 2000 г. // ВестникМГУ. Сер. 6. Экономика. 2001. №1.- с. 44
60. Беренс В. Руководство по оценке эффективностиинвестиций: Пер. с англ. перераб. и доп. изд. /В. Беренс, П.М.Хавранек. М.: АОЗТ "Интерэксперт", ИНФРА-М, 1995.-528 с.
61.БернстайнJI.A. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ./Под ред. проф. Я.В.Соколова. М.: Финансы и статистика, 1996. - 624 с.
62.БешенковскийB.JT. Экономическое обоснование научно-технической деятельности:Инновационныйаспект /ВЛ. Бешенковский, Е.А.Турлак, М.А. Юрлова. М.: Асайепиа, 1999. - 96 с.
63.БирманГ. Экономический анализ инвестиционных проектов /Г. Бирман, С. Шмидт /Пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. М.: Банки ибиржи, ЮНИТИ, 1997.631 с.
64.БланкИ.А. Инвестиционный менеджмент. Киев, МП "ИТЕМ" ЛТД, "Юнайтед Лондон Лимитед", 1995. - 448 с.
65.БланкИ.А. Основы финансового менеджмента: В 2 т. /И.А. Бланк. К.: Ника-Центр, 1999. - Т. 2. - 512 с.
66.БланкИ.А. Управление формированием капитала. М.: Издательство «Омега-Л», 2008, с.315
67. Блейк Дж.,АматО. Европейский бухгалтерский учет. Справочник/пер, с англ. М.: Информационно-издательский дом "Филинъ", 1997.
68.БогатинЮ.В. Оценка эффективности производственногобизнесаи инвестиций: Монография Ростов-на-Дону, 1998. - 168 с.
69.БогатинЮ.В., Швандар В.А.- М.: Финансы,ЮНИТИ, 1998. 256 с.
70. Большой бухгалтерский словарь /Под. ред А.Н.Азрилияна. М.: Институтновой экономики, 1999. 574 с.
71.БородкинА.С. Проблемы учета в управлении научно-техническим прогрессом. М.: Финансы, 1980. - 160 с.
72.БородкинА.С. Учет затрат на освоение новой техники. М.: Финансы и статистика, 1985.-144 с.
73.БороненковаС.А. Экономический управленческий анализ, Екатеринбург, 1999 г.-145 с.
74.БортникА.Н. Проблемы учета и анализа инвестиций и инвестиционнойпривлекательностипредприятий /Под ред. проф. Е.С. Исаева.- Саратов: Саратовский государственный социально-экономический университет, 2007.-212с.
75.БортникН.А., Туктарова А.Е. Учет и анализиздержекинновационной деятельности в системеконтроллинга: Учебное пособие / Под ред. д-ра экон. наук, проф.ИсаеваЕ.С. Саратов: СГСЭУ, 2003.- 92 с.
76.БригхэмЮ.Ф. Энциклопедия финансового менеджмента: Сокр. пер. с англ. / Ю. Ф.Бригхэм; общ. ред. Б. Е.Пенькова, В. В. Воронова. М. : Экономика :РАГС, 1998. 815 с.
77.БромвичМ. Анализ экономической эффективностикапиталовложений: Пер. с англ. /М. Бромвич. М.: ИНФРА-М, 1996. - 432 с.
78. Буров А. Потокиплатежей/А. Буров //РИСК. 1999. - № 2-3. - С. 73 - 78.
79. Бухгалтерский словарь. 2-е изд., доп. - М.: Финансы и статистика, 1996.208 с.
80. Бухгалтерский учет/ П.С.Безруких, В.Б.Ивашкевич, Н.П.Кондраков и др.; Под ред. П.С.Безруких. М.: Бухгалтерский учет, 1999. - 576 с.
81. Бухгалтерский учет/АССА: учебно-методические материалы. М.:Аскери, 1993.
82.ВалдайцевСВ. Оценка бизнеса и инновации. М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 1997. - 336 с.
83. И 345ВалдайцевС.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: Учеб. пособие. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 720 с: ил.
84. Валдайцев СВ. Управлениеинновационнымбизнесом: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 343 с.
85. ВанХорн, Джеймс К. Основы управленияфинансами: Пер. с англ./Под ред. Я.В.Соколова. М.: Финансы и статистика. - 2001. - 799 с.
86.ВандерВил Р., Палий В.Управленческийучет. М.: ИНФРА-М, 1997.
87.БахрушинаМ.А. Бухгалтерский управленческий учет: Учебник для вузов. -М.:ЗАО"Финстатинформ", 2000. 533 с.
88. Вебер М.Коммерческиерасчеты от А до Я (Перевод с нем.). М: Дело исервис, 1999.-384 с.
89. Вечер А.Кредитыи рентабельность в условияхинфляции// Экономическая газета. 2004 - №79(796) от 15.10.2004.
90. Вестник СПбГУ, серия «Экономика», 2005г.,выпуск2 «Источники формирования инвестиции»
91.ВидяпинВ.И. Экономический анализ выполнения научно-технических программ. М.: Финансы и статистика, 1988.
92.ВодачекД., Водачкова О. Стратегия управленияинновациямина предприятии. М: Экономика, 1989.
93.ВолковИ.М. Проектный анализ /И.М. Волков, М.В.Грачева. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998. - 423 с.
94.ВолковН.Г. Учет долгосрочных инвестиций и источников их финансирования /Н.Г. Волков //Бухгалтерский учет. 1996. - № 8. - с. 13
95.ВолковаВ.М., Лахова Е.В. Международные стандарты бухгалтерского учета: Основные принципы и приемыконвертации, М., 1998.
96. Вооглайд Ю. Методологические проблемы классифицирования и структу-•J рированияинноваций/Ю. Вооглайд //Проблемы инноватики и экспериментаки:
97. Труды семинара. Таллин, 1981. - С. 9 - 25. , 100.ВороновК.Ю. Инвестиции в реальныеактивы/К.Ю. Воронов, И.А. Хаит
98. Финансы.-1995.-№1.-С. 19-21.