ЕКОНОМІКО-МАТЕМАТИЧНЕ МОДЕЛЮВАННЯ РОЗВИТКУ РИНКУ НЕРУХОМОСТІ В УМОВАХ АСИМЕТРИЧНОЇ ІНФОРМАЦІЇ

brief description

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ, МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ
КИЇВСЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ
ІМЕНІ ТАРАСА ШЕВЧЕНКА
На правах рукопису
УРСУЛЕНКО ОЛЕКСАНДР ВІКТОРОВИЧ
УДК 330.4:347.214.2
ЕКОНОМІКО-МАТЕМАТИЧНЕ МОДЕЛЮВАННЯ РОЗВИТКУ РИНКУ НЕРУХОМОСТІ В УМОВАХ АСИМЕТРИЧНОЇ ІНФОРМАЦІЇ
08.00.11 – математичні методи, моделі та інформаційні технології в економіці
Дисертація
на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук
Науковий керівник:
Черняк Олександр Іванович
доктор економічних наук, професор,
завідувач кафедри економічної кібернетики
КИЇВ – 2013

2
ЗМІСТ
ВСТУП ......................................................................................................................... 4
РОЗДІЛ 1 .................................................................................................................... 14
ХАРАКТЕРИСТИКА, СТРУКТУРА ТА ОСОБЛИВОСТІ РИНКУ НЕРУХОМОСТІ ........................................................................................................ 14
1.1 Поняття, класифікація та механізми функціонування ринку нерухомості ............................................................................................................ 14
1.2. Вплив асиметричної інформації на ринок нерухомості ............................. 35
1.3. Характеристика циклічності та утворення цінових «бульбашок» на ринку нерухомості................................................................................................. 48
1.4. Методи оцінювання житлової та нежитлової нерухомості ....................... 59
Висновки до першого розділу .................................................................................. 76
РОЗДІЛ 2 .................................................................................................................... 78
ЕКОНОМІКО-МАТЕМАТИЧНЕ МОДЕЛЮВАННЯ РИНКУ НЕРУХОМОСТІ ........................................................................................................ 78
2.1. Застосування економетричних моделей для оцінювання вартості житлової нерухомості ........................................................................................... 78
2.2. Оцінка моделі та перевірка гіпотез про вплив якісних факторів на ціну житлової нерухомості ........................................................................................... 93
2.3. Оцінка нерухомості: коригування щодо місця розташування ................ 102
Висновки до другого розділу ............................................................................. 111
РОЗДІЛ 3 .................................................................................................................. 113
ДИНАМІЧНІ МОДЕЛІ ОЦІНЮВАННЯ ТА ПРОГНОЗУВАННЯ ВАРТОСТІ НЕРУХОМОСТІ ...................................................................................................... 113
3.1. Ефективний рівень цін на нерухомість ...................................................... 113
3.2. Динамічна модель цін на нерухомість ....................................................... 116
3.3. Модифікація динамічної моделі цін на нерухомість ................................ 129
3
3.4. Моделювання прогнозу зміни цін на нерухомість в умовах фінансово-економічної кризи ............................................................................................... 138
Висновки до третього розділу............................................................................ 151
ВИСНОВКИ ............................................................................................................. 153
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ ............................................................... 156
ДОДАТКИ ................................................................................................................ 176
4

ВСТУП
Актуальність теми. Ринок нерухомості перебуває у тісному зв’язку та взаємодії з ринками праці, капіталу та інформації. Потенціал ринку нерухомості настільки великий, що навіть незначні коливання або зрушення на ньому можуть суттєво вплинути на економіку країни в цілому, що довели події 2009 р. у США. Якщо раніше ринок нерухомості розглядався як відокремлений сектор економіки, який, відповідно, і функціонує за своїми власними законами, то в теперішніх реаліях він постає як важливий чинник розвитку інших секторів економіки. Це зумовлює необхідність дослідження цінових коливань на ринку нерухомості.
Нерухомість займає особливе місце серед складових ринкової економіки, оскільки виступає як споживчий, інвестиційний товар та фактор виробництва. Ринки нерухомості є дуже диференційованими у регіонах та в окремих містах, до того ж їх специфіка великою мірою визначається особливостями національної економіки. Різні райони характеризуються відмінностями щодо рівня економічної активності, і це прямо впливає на ринок нерухомості.
Більшість фахівців, які досліджують економічну природу нерухомості, обмежуються вивченням тенденцій, пов’язаних зі змінами попиту, пропозиції та цін на конкретному сегменті ринку нерухомості, встановлених на основі емпіричних даних або припущень. Саме тому найпоширенішими процедурами аналізу ринку нерухомості стали моніторинги та огляди з визначення та порівняння цін конкретних об’єктів, доцільності інвестування в їх будівництво, пошуку нерухомих активів з перспективою одержання доходів внаслідок зростання їх вартості. Однак самі по собі такі дослідження не можуть забезпечити глибину пізнання закономірностей функціонування та розвитку ринку нерухомості, оскільки не дозволяють побачити його внутрішню природу і взаємозв’язки з іншими економічними явищами.
5
Моделювання процесів ціноутворення на ринку нерухомості суттєво ускладнене явищем інформаційної асиметрії. Необхідність комплексного дослідження ринку, його особливостей, характеру конкуренції, природи ціноутворення, аналізу споживчих переваг, динаміки цін в розрізі окремих регіонів залишаються недостатньо вивченими або аргументованими і потребують подальших практичних розробок. У світовій практиці, через свій значний вплив на фінансовий сектор, дослідження функціонування ринку як комерційної, так і житлової нерухомості ведуться на макроекономічному (розміщення нерухомості як фактору виробництва, ефективність ринку) та на мікроекономічному рівнях (формування попиту та пропозиції, ціноутворення, оцінювання, управління, фінансування). Проте на функціонування вітчизняного ринку нерухомості накладаються специфічні умови, які зумовлені економічною ситуацією, що склалася в Україні, тому застосування здобутків західних вчених стає досить проблематичним питанням.
Невизначеність подальшої економічної ситуації в країні, зменшення кількості угод та норми прибутку в операціях з нерухомістю обумовлює необхідність розробки та застосування нових інструментів аналізу й прогнозування динаміки цін потенційними інвесторами, органами державного управління та іншими учасниками з метою прийняття як конкретних рішень щодо розвитку бізнесу, так і загальнодержавних рішень щодо удосконалення механізмів функціонування ринку нерухомості.
Нерухоме майно знаходиться у вільному цивільному обороті і є об’єктом різних угод, що породжує потребу в оцінці та прогнозуванні його вартості, тобто у визначенні грошового еквівалента різних видів нерухомості в конкретний момент часу, а також факторів, що впливають на ціноутворення. Саме цим зумовлена актуальність дисертаційної роботи та її структура.
Стан наукової розробки проблеми. Значний внесок у сфері теоретичного та практичного дослідження процесів на ринку нерухомості зробили такі провідні українські вчені, як: В. Базилевич, О. Гриценко,
6
Ю. Дехтяренко, А. Драпіковський, А. Дронь, О. Євтух, А. Єріна, П. Єщенко, І. Іванова, А. Ігнатюк, Н. Ковтун, М. Лебедь, Я. Маркус, А. Моченков, В. Пазинич, К. Паливода, В. Тазетдінов, А. Третяк, П. Юхименко та інші. Серед українських вчених, в працях яких висвітлено теоретичні та методологічні основи економіко-математичного моделювання, слід назвати В. Вітлінського, Л. Гур’янову, Т. Клебанову, І. Лук’яненко, І. Ляшенка, М. Скрипниченко, О. Черняка та інших.
Питанням розвитку ринку житлової нерухомості та процесам ціноутворення на ньому присвячені праці І. Геллера, С. Грибовського, С. Давимуки, В. Єлейка, І. Кривов’язюка, Ю. Манцевича, Н. Ордуея, С. Сівеця, Дж. Фрідмана, Г. Харрісона. Розвиток ринку нерухомості у перехідний період досліджували такі науковці, як: І. Балабанов, Л. Бєлих, С. Белняк, В. Горемикін, М. Горенбургов, А. Крутік, Г. Стернік, Є. Тарасевич та інші.
У зарубіжній літературі проблематика моделювання та прогнозування процесів на ринку нерухомості відображена у роботах таких вчених: К. Кейса, Р. Шиллера, Е. Ларсена, Д. Капоцца, Дж. Клаппа, С. Малпецці та інших.
В даній роботі використано дослідження С. Гроссмана, Дж. Стігліца, А. Ло, А. Еванса щодо впливу інформації на ефективність ринку нерухомості.
Водночас в Україні питання системного дослідження ринку нерухомості, його ефективності, природи ціноутворення, аналізу споживчих переваг, динаміки цін в розрізі окремих регіонів та чинників, що її зумовлюють, не набули широкого поширення у вітчизняній економічній науці. Таким чином, необхідність розробки сучасних економіко-математичних моделей для дослідження ринку нерухомості зумовила вибір теми дисертаційної роботи, її мету, основні завдання та логіку наукового дослідження.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота виконана на кафедрі економічної кібернетики економічного факультету Київського національного університету імені Тараса Шевченка як частина науково-дослідних робіт за комплексною
7
держбюджетною темою № 06БФ040-01 «Розвиток внутрішнього ринку України в умовах глобалізації: закономірності та протиріччя» (номер державної реєстрації 0106U006542) та за комплексною держбюджетною темою № 11БФ040-01 «Модернізація економіки України на засадах сталого соціально-економічного розвитку: закономірності, протиріччя, ризики» (номер державної реєстрації 0111U006456). Особистий внесок автора полягає у розробці та удосконаленні ряду моделей оцінювання та прогнозування вартості житла на ринку нерухомості, у здійсненні практичних розрахунків на основі регресійних та динамічних моделей.
Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є теоретичне, методологічне й емпіричне дослідження розвитку вітчизняного ринку нерухомості та розробка економіко-математичних моделей на цьому ринку в умовах асиметричної інформації.
Досягнення цієї мети передбачає постановку та вирішення таких основних завдань:
– розкрити суть та специфічні риси ринку нерухомості України, які відрізняють його від інших країн;
– проаналізувати циклічність на ринку нерухомості на основі статистичних даних;
– розробити класифікацію ринку нерухомості за схильністю до утворення цінової «бульбашки» завдяки виявленню ключових факторів, що супроводжують таке явище;
– порівняти основні підходи до ціноутворення (ринковий, прибутковий, витратний) для вибору теоретичної бази при моделюванні вартості нерухомості;
– дослідити ціноутворення на ринку нерухомості в умовах асиметричної інформації, що дозволить оцінити його потенціал;
– побудувати регресійну модель визначення вартості житлової нерухомості для забезпечення однакового підходу при оцінюванні різних
8
об’єктів;
– визначити ключові фактори, що впливають на ціноутворення на основі співставлення статистичних даних та експертних висновків;
– виявити послідовність та тенденції розвитку вітчизняного ринку житлової нерухомості за допомогою динамічних моделей;
здійснити прогноз рівня цін на наступні періоди на основі побудованих моделей з врахуванням виявлених особливостей на регіональних ринках нерухомості.
Об’єктом дослідження є ринок житлової нерухомості України в умовах асиметричної інформації.
Предметом дослідження є економіко-математичні методи та моделі оцінювання та прогнозування вартості об’єктів на ринку нерухомості України.
Методи дослідження. У дисертації застосовуються як загальнонаукові, так і спеціальні методи наукового пізнання. Теоретичну та методологічну основу дисертаційної роботи складають наукові праці вітчизняних та зарубіжних учених у галузі економіко-математичного моделювання, прогнозування, економетрики, системного аналізу та економічної теорії. Для вирішення поставлених завдань у дисертації використовувались такі загальнонаукові методи аналізу, як системний, структурний та історичний. Використання цих методів дозволило здійснити аналіз розвитку ринку житлової нерухомості України (розділ 1). При побудові оцінок кількісних та якісних складових вартості нерухомості використовувались методи кореляційно-регресійного аналізу (розділ 2). Метод найменших квадратів та метод максимальної правдоподібності були використані при побудові моделей ефективного рівня цін (розділ 3).
Інформаційну базу дослідження становлять результати досліджень вітчизняних та зарубіжних вчених щодо оцінювання та прогнозування вартості об’єктів нерухомості; теоретичні та методичні розробки науковців та
9
дослідників у даній галузі; дані інформаційних та статистичних бюлетенів щодо макроекономічних показників (ВВП, заробітна плата, індекс споживчих цін, введення в експлуатацію житла тощо) як на загальноукраїнському рівні, так і на регіональному рівнях, а також власні розрахунки автора; законодавчі та нормативні документи, що регламентують діяльність ринку нерухомості України; монографії, збірники, періодичні видання вітчизняних та міжнародних організацій; матеріали науково-практичних конференцій. Дисертаційна робота виконана з використанням комп’ютерних технологій, реалізованих в програмних модулях Eviews, SPSS 16, Neural Solutions, а також табличного процесору Microsoft Excel.
Наукова новизна отриманих результатів полягає у розробці економіко-математичних моделей оцінювання та прогнозування вартісних показників нерухомості України, а також у формулюванні принципів розрахунку коефіцієнтів цих моделей.
Найбільш суттєві теоретичні та практичні результати, які характеризують наукову новизну дослідження й особистий внесок автора, полягають у наступному:
вперше:
– запропоновано поняття ефективної ціни на ринку житлової нерухомості та принципи її розрахунку. Це дало можливість здійснювати аналіз цін на ринку нерухомості та прогнозувати рівень цін на наступні періоди в залежності від значень певних макроекономічних показників (ВВП, заробітна плата, індекс споживчих цін тощо);
– побудовано авторегресійну модель (ARMR) цінових коливань на ринку житлової нерухомості України. В зазначеній моделі враховано ключові закономірності, що визначають динаміку рівня цін. Це, зокрема, дозволило оцінити вплив асиметричної інформації на визначення вартості об’єктів нерухомості у різні періоди часу;
10
удосконалено:
– економіко-математичні моделі визначення вартості житлової нерухомості та проведено аналіз зміни показників у часі. На відміну від попередніх досліджень, що були спрямовані на побудову багатофакторної моделі з метою експрес-оцінки житла на ринку нерухомості певного міста України, автором було розширено сферу застосування такого типу моделей для будь-якого міста, а також проаналізовано їх ефективність у часі. Це дозволило простежити динаміку та характер зміни цін на нерухомість в умовах, коли учасники ринку володіють різною інформацією про один і той же об’єкт;
– методи оцінювання житлової нерухомості, що дало можливість отримати чисельні результати за регресійними моделями. Запропоновано підхід, який передбачає обов’язковість перевірки гіпотез, зокрема, про значущість коефіцієнтів моделі. Як наслідок, після виключення з неї несуттєвих факторів для кожного локального ринку нерухомості отримаємо удосконалену багатофакторну регресійну модель, що може підвищити якість висновків оцінщиків, надаючи їм можливість порівнювати об’єкти;
набули подальшого розвитку:
– принципи розрахунку впливу обсягів іпотечного кредитування, доходів населення, інфляції та інших показників на динаміку ринку нерухомості. Проаналізовано взаємозв’язок між рівнем цін на житлову нерухомість у різних регіонах України та доступністю кредитів на житло. На відміну від попередніх досліджень вітчизняного ринку нерухомості, було отримано результати, які дозволяють оцінити величину впливу цих показників на коливання цін для регіонів країни;
– наукові підходи до обробки та групування даних відповідно до конкретних цілей аналізу. Зібрано емпіричні дані за значний проміжок часу, який охоплює не лише тривалі періоди зростання рівня цін, але й післякризовий період. Це дало можливість дослідити динамічні моделі
11
вартості об’єктів нерухомості з метою визначення відмінностей у цінових коливаннях на ринку нерухомості України у періоди спаду та підйому, а також реакції ринку на такі коливання;
– науково-методологічні засади щодо вивчення асиметричної інформації на вітчизняному ринку нерухомості. Запропоновано методику оцінювання асиметрії інформації в контексті взаємодії між покупцем та продавцем нерухомості, що дозволяє оцінити індекс інформаційної прозорості. Для моделей динаміки рівня цін було отримано чисельні результати і на основі цього оцінено та порівняно ефективність локальних ринків нерухомості з точки зору швидкості розповсюдження інформації.
Практичне значення одержаних результатів полягає в тому, що розроблені та запропоновані в дисертаційній роботі наукові положення та висновки допомагають при ухваленні рішення про купівлю нерухомості; у визначенні ключових факторів, що впливають на ціноутворення на цьому ринку; у використанні регресійних моделей для прогнозування цін з метою успішної реалізації інвестиційних проектів у цьому секторі економіки.
Аналітичні матеріали та практичні розробки щодо оцінювання, прогнозування та аналізу вартості житлової нерухомості в умовах асиметричної інформації були використані ОЕП «Галузевий резервно-інвестиційний фонд розвитку енергетики» при Міністерстві енергетики та вугільної промисловості України (довідка №292/1 від 17.11.2011 р.).
Теоретичні положення, методи та моделі, викладені у дисертації, враховані при розробці та проведенні лекційних і практичних занять з дисципліни «Економетрика» та з дисципліни «Прикладна економетрика» для студентів спеціальності «Економічна кібернетика» економічного факультету Київського національного університету імені Тараса Шевченка (довідка №013/400 від 22.05.2012 р.).
Основні практичні результати були застосовані у діяльності ТОВ «Оцінювальна компанія «ДК-Експерт» при провадженні інтегральної системи
12
оцінювання вартості об’єктів нерухомості з врахуванням особливостей кожного окремого об’єкта (довідка № 17 від 29.12.2011 р.).
Особистий внесок здобувача. Дисертаційна робота є завершеним науковим дослідженням, у якому на основі апарату економіко-математичного моделювання викладено авторський підхід до аналізу розвитку ринку нерухомості в умовах асиметричної інформації. Наукові висновки та пропозиції, наведені у дисертаційній роботі, є результатом самостійного наукового дослідження. З наукових праць, опублікованих у співавторстві, у дисертації використані лише ті ідеї та положення, що є результатом особистої роботи здобувача.
Апробація результатів дисертації. Основні результати наукових досліджень доповідались та обговорювалися на 8 міжнародних та всеукраїнських науково-практичних конференціях: ІІ Міжнародній науково-практичній конференції «Проблеми розвитку внутрішнього ринку в умовах глобалізації» (17–18 листопада 2005 р., м. Київ); Всеукраїнській науково-практичній конференції «Сучасні моделі і методи прогнозування соціально-економічних процесів» (13–14 квітня 2006 р., м. Київ); Міжнародній науково-практичній конференції «Прогнозування соціально-економічних процесів» (ПСЕП-2009) (16–17 квітня 2009 р., м. Київ,); VIІI Міжнародній науковій конференції студентів, аспірантів та молодих вчених «Шевченківська весна: сучасний стан науки, проблеми, перспективи» (23–26 березня 2010 р., м. Київ); ІХ Міжнародній науково-практичній конференції «Актуальные проблемы и перспективы развития экономики Украины» (30 вересня – 02 жовтня 2010 р., м. Алушта); VI Міжнародній науково-практичній конференції Грудневі читання «Міжнародні фінансові та страхові ринки в нових економічних умовах» (16 грудня 2010 р., м. Київ); Міжнародній науково-практичній конференції «Реформування фінансової системи та стимулювання економічного зростання в нестабільності» (15–16 квітня 2011 р., м. Одеса); IX Міжнародній науковій конференції студентів,
13
аспірантів та молодих вчених «Шевченківська весна: Економіка» (21–25 березня 2011р., м. Київ).
Публікації. Основні положення дисертації викладені у 21 науковій публікації загальним обсягом 6,35 д.а. (з них 19 одноосібних), в тому числі: 9 статей – у наукових фахових виданнях (особисто автору належить 3,9 д.а.), 4 статті – у наукових іноземних виданнях (1,1 д.а.), 8 публікацій – за матеріалами конференцій (особисто автору належить 1,1 д.а.).
Структура та обсяг дисертаційної роботи. Дисертація складається із вступу, трьох розділів, висновків, списку використаних джерел, додатків. Повний обсяг дисертаційної роботи становить 188 сторінок. Основний зміст дисертації викладений на 155 сторінках, що містять 13 рисунків та 8 таблиць. Робота містить 6 додатків. Список використаних джерел налічує 197 найменувань.

bibliography

ВИСНОВКИ
У дисертаційній роботі здійснено теоретичне узагальнення і запропоновано нове вирішення наукової задачі розробки економіко-математичних моделей оцінювання та прогнозування цін на ринку нерухомості України. Результати авторського дослідження дозволили зробити такі загальні висновки теоретичного та науково-практичного характеру, які відображають вирішення завдань відповідно до поставленої мети:
1. Проаналізовано сучасний стан ринку нерухомості України та тенденції його розвитку. Показано, що ринок нерухомості відноситься до таких, де не вистачає інформації для визначення ринкової ціни об’єктів та прийняття управлінських рішень. Обґрунтовано необхідність застосовування сучасних економіко-математичних методів та моделей, зокрема моделей економічної динаміки для кількісного оцінювання характеристик вітчизняного ринку нерухомості.
2. Ідентифіковано прояви явища циклічності на ринку нерухомості України. Показано доцільність використання співвідношень між темпами зростання доходів населення та цін на житлову нерухомість для аналізу циклічності. Автором проаналізовано специфіку ринку нерухомості відносно інших ринків з точки зору циклічності з врахуванням таких характеристик, як особливості попиту та особливості товару, який продається; наявність інвестиційного продажу; тривалий термін виведення нового об’єкта на ринок.
3. Запропоновано та обґрунтовано класифікацію етапів становлення і розвитку ринку за схильністю до утворення цінових «бульбашок» на кожному з них. Зокрема встановлено, що з 9 запропонованих типів ринків схильністю до утворення цінової «бульбашки» характеризуються лише чотири: «дефіцитний», «зростаючий», «перегрітий» та «роздутий». Зазначено, що цінові «бульбашки», які утворюються на перших трьох типах ринків, не мають
154
катастрофічних наслідків, тобто існує висока ймовірність, що вони перейдуть до етапу «стабілізації» в середньостроковому періоді. Натомість на «роздутому» типі ринку ймовірність переходу до «кризового» є високою.
4. Проведено порівняльний аналіз методів ціноутворення на ринку нерухомості (ринковий, прибутковий, витратний). Обґрунтовано доцільність використання ринкового (порівняльного) підходу для оцінювання житлової нерухомості. Доведено, що використання сучасних математичних методів при оцінюванні вартості об’єктів нерухомості дозволяє зменшити суб’єктивний вплив оцінювача, який може по-різному враховувати параметри зовнішнього середовища або необґрунтовано обирати аналоги для порівняння.
5. Показано, що при оцінюванні вартості нерухомості асиметрія інформації проявляється у взаємодії між покупцем та продавцем. Встановлено, що на будь-якому ринку нерухомості можна виділити два основних джерела асиметричної інформації: покупці і продавці, які володіють інформацією різної якості про поточні умови місцевого ринку, економічну і соціальну динаміки, а також про місцеві закони та екологічні умови, що можуть вплинути на вартість нерухомості в даній місцевості; продавці, які мають більше інформації про стан самого об’єкта нерухомості (наприклад, вони можуть знати, але приховувати недоліки в структурі або проектуванні будинку).
6. Визначено фактори, які можуть потенційно впливати на вартість об’єкту житлової нерухомості. Автором запропоновано модель та алгоритм оцінювання об’єктів житлової нерухомості з використанням статистичних методів, які можуть застосовуватися для визначення вартості житла та за допомогою яких можна мінімізувати суб’єктивізм оцінювача щодо якісних параметрів квартир.
7. На основі запропонованої дисертантом регресійної моделі визначення вартості житлової нерухомості встановлено значущість оцінених параметрів об’єкту. Визначено основні фактори, які мають найбільший вплив
155
на вартість житла, а саме: місцерозташування, технічний стан (ремонт), тип будинку тощо. Показано, що з часом змінюються споживчі переваги покупців нерухомості. Ці зміни обумовлюють перегляд суттєвих параметрів житла та їх впливу на вартість.
8. Для вивчення динаміки розвитку ринку нерухомості було застосовано моделі авторегресії з корекцією похибки, які найповніше описують механізм реагування ринку на зміну макроекономічних показників. Автором проаналізовано можливі варіанти динамічної поведінки ринку нерухомості, визначено межі значень параметрів моделі та встановлено вплив коефіцієнтів авторегресії на визначення характеру циклічності ринку. Обґрунтовано наявність ефекту спротиву до падіння цін на житлову нерухомість на основі статистичних даних, що включають як періоди зростання, так і згортання ринку.
9. За допомогою розроблених автором динамічних моделей здійснено коротко- та середньострокові прогнози рівня цін у найбільших містах України (Києві, Харкові, Одесі, Донецьку, Дніпропетровську, Львові). Встановлено, що ринки нерухомості зазначених міст відносяться до циклічних із затухаючою динамікою. Показано, що з використанням таких моделей можна отримувати прогнозні значення, які мають меншу похибку в порівнянні з альтернативними методами прогнозування, наприклад, за допомогою нейронних мереж. Проаналізовано вплив тривалості перебування ринку нерухомості у стані, що перевищує рівень ефективної ціни (переоцінений), або нижче рівня ефективної ціни (недооцінений) на ймовірність зміни характеру тренду цін на протилежний.
156

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ
1. Аналіз ринку елітної житлової нерухомості Києва [Електронний ресурс] / База «Finance.ua».  Режим доступу: http://news.finance.ua/ua/~/1/0/all/2012/09/16/287308.
2. Анісімов В. В. Математична статистика / В. В. Анісімов, О. І. Черняк.  К.: МП «Леся», 1995. – 105 с.
3. Асаул А. М. Економіка нерухомості: підручник / А. М. Асаул, І. А.Брижань, В. Я. Чевганова. – К.: Лібра, 2004. – 304 с.
4. Асаул А. Н. Экономика недвижимости: государственное регулирование; налогообложение / А. Н. Асаул. – СПб: Питер, 2004. – 512 с.
5. Афанасова М. А. Экономика недвижимости: учебное пособие / М. А. Афанасова. – Томск: Томский межвузовский центр дистанционного образования, 1999. – 45 с.
6. Базилевич В. Д. Економічні передумови та фактори зростання національного ринку / В. Д. Базилевич // Економіка і прогнозування. – 2001. –№ 1. – С. 153–154.
7. Базилевич В. Д. Іпотечний ринок / В. Д. Базилевич, Н. П. Погорєльцева. – К.: Знання, 2008. – 717 с.
8. Балабанов И. Т. Экономика недвижимости / И. Т. Балабанов. – СПб: Питер, 2000. – 208 с.
9. Балабанов И. Т. Операции с недвижимостью в России / И. Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 1996. – 192 с.
10. Белых Л. П. Формирование портфеля недвижимости / Л. П. Белых. – М.: Финансы и статистика, 1999. – 264 с.
11. Березин М. Ю. Налогообложение недвижимости / М. Ю. Березин. – М.: Финансы и статистика, 2003. – 368 с.
12. Боровиков В. Нейронные сети / В. Боровиков. – М., 2008. – 392 с.
157
13. Васильева Э. К. Выборочный метод в социально-экономической статистике: учебное пособие / Э. К. Васильева, М. М. Юзбашев. – М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2010. – 256 с.
14. Виноградов Д. В. Экономика недвижимости: учебное пособие [Електронний ресурс] / Д. В. Виноградов. – Електрон. дані. – Владимир: Владимирский государственный университет, 2007. – 136 с. – Режим доступу: http://subschet.ru/subschet.nsf/docs/88FBB50288389CE7C32572310065 1161.html.
15. Воробейников М. А. Риэлтерская деятельность: российские условия и международная практика / М. А. Воробейникоа, Е. Л. Именитов. – М.: МОДЭК, МПСИ, 2000. – 160 с.
16. Галаган Д. В. Ринок нерухомості як різновид інвестиційного ринку / Д. В. Галаган // Інвестиції: практика та досвід: науково-практичний журнал. – 2010. – №9. – С. 19–21.
17. Галицька Е. В. Ринок нерухомості в Україні: особливості та проблеми / Е. В. Галицька // Проблеми науки. – 2012. – №1. – С. 41–47.
18. Геєць В. М. Моделі і методи соціально-економічного прогнозування: підручник / В. М. Геєць, Т. С. Клебанова, О. І. Черняк, А. В. Ставицький – Х.: ВД «ІНЖЕК», 2005. – 396 с.
19. Геллер І. М. Ринок житлової нерухомості в Україні: стан, обсяги і особливості ціноутворення у 2000-2001 рр. / І. М. Геллер // Власність в Україні.  2001.  № 1 (2).  С. 84-90.
20. Геллер І. М. Статистика ринку житла: навчальний посібник / І.М. Геллер – К., 2000. – 192 c.
21. Генри С. Харрисон. Оценка недвижимости [пер. с англ.] / Харрисон Генри С. – М.: Русское издание, 1994. – 490 с.
22. Головач А. В. Критерии математической статистики в экономических исследованиях / А. В. Головач, А. М. Ерина, В. П. Трофимов. – М.: Статистика, 1973. – 134 с.
158
23. Гончаренко М. Б. Речеві права на нерухомість: дис. … канд. юрид. наук: 12.00.03 / Гончаренко М. Б.; Університет внутрішніх справ. – Х., 1999. – 200 с.
24. Горемыкин В. А. Экономика недвижимости / В. А. Горемыкин, Э.Р.Бугулов. – М.: Филинъ, 1999. – 586 с.
25. Гранова И. В. Оценка недвижимости / И. В. Гранова. – СПб: Питер, 2002. – 254 с.
26. Грибовский С. В. Новые возможности сравнительного подхода при решении старых проблем / С. В. Грибовский, С. А. Сивец, И. А. Левыкина // Вопросы оценки. – 2002. – №4. – С. 22 – 29.
27. Грибовский С. В. О повышении достоверности оценки рыночной стоимости методом сравнительного анализа / С. В. Грибовский, Н. П. Баринов, И. Н. Анисимова // Вопросы оценки. – 2002. – № 1. – С.2 – 10.
28. Гриценко Е. А. Рынок недвижимости: закономерности становления и функционирования (вопросы теории и методологии) / Е. А. Гриценко – Х.: Бизнес Информ, 2002. – 284 c.
29. Гриценко О. А. Ринок нерухомості: закономірності становлення та функціонування: автореф. докт. … економ. наук: 08.01.01 / Грищенко О. А.; Національна академія наук України, Інститут економічного прогнозування.  Х., 2003. – 407 с.
30. Грязнова А. Оценка недвижимости: учебник / А. Грязнова, М. Федотова. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 496 с.
31. Гусев А. Б. Формирование в России рынка доступного жилья. [Електронний ресурс] / А. Б. Гусев. – Електрон. дані. – М., 2007. – 173 с. – Режим доступу: http://www.urban-planet.org/researches_2.html.
32. Акерлоф Дж. Рынок «лимонов»: неопределенность качества и рыночный механизм / Дж. Акерлоф; пер. с англ. Е. Николаенко. – М.: Альманах «THESIS». – 1994. – №5. – С. 91–104.
159
33. Доугерти К. Введение в економетрику / К. Доугерти. – М.: ИНФРА-М, 2001. – 402с.
34. Драпіковський О. І. Оцінка земельних ділянок / О. І. Драпіковський, І. Б. Іванов. – К., 2004. – 140 с.
35. Есипов В. Е. Оценка бизнеса / В. Е. Есипов, Г. А. Маховикова, В. В.Терехова. – СПб.: Питер, 2002. – 416 с.
36. Євтух О. О. Нерухомість як об’єкт оцінки: сутність і класифікація / О. О. Євтух // Актуальні проблеми економіки. – 2005. – №3. – C. 90–96.
37. Євтух О. Т. Заставна як інструмент на ринку іпотечного капіталу / О. Т. Євтух // Вісник Української академії банківської справи. – 2001. – №1. – С.44–46.
38. Євтух О. Т. Іпотека: теорія і практика / О. Т. Євтух. – Луцьк, 1999. – 476 с.
39. Євтух О. Т. Методологічні засади оцінки позичальника при житловому іпотечному кредитуванні / О. Т. Євтух // Актуальні проблеми економіки. – 2001. – №11–12.
40. Єріна А. М. Організація вибіркових спостережень: навчальний посібник / А. М. Єріна – К.: КНЕУ, 2004. – 137 с.
41. Єріна А. М. Цінова динаміка на ринку житлової нерухомості / А. М. Єріна // Прикладна статистика: проблеми теорії та практики: зб. наук. шк. – 2010. – Вип. 7. – С.45 – 49.
42. Єщенко П. С. Досвід фінансування житлового будівництва у зарубіжних країнах / П. С. Єщенко, Л. П. Чубук // Фінанси України.  2009.  № 7.  С. 30–38.
43. Єщенко П. С. Соціальне житло і моделі забезпечення ним / П. С. Єщенко, Л. П. Чубук // Економічна теорія.  2009.  № 2.  С. 36 – 46.
44. Жилищная экономика. / Пер. с англ.; Под ред. Г. Поляковского. – М.: Дело, 1996. – 224 с.
160
45. Житловий кодекс [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/laws/show/житловий%20кодекс.
46. Загородній А. Г. Фінансово-економічний словник / А. Г. Загородній, Г. Л. Вознюк – К.: Знання, 2007. – 1072 с.
47. Зайдель Х. Основы учения об экономике / Х.Зайдель, Р. Теммен. – М.: Дело, 1994. – 400 с. 48. Закон України «Про державну реєстрацію речових прав на нерухоме майно та їх обмежень» від 01.07.2004 № 1952-IV [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/laws/show/1952-15. 49. Закон СРСР «Основы гражданского законодательства Союза ССР и республик» від 31.05.1991 № 2211-I [Електронний ресурс] / База «Законодавство України». Органи влади СРСР.  Електрон. дані. – Режим доступу: http://zakon4.rada.gov.ua/laws/show/v2211400-91.
50. Закон України «Про житловий фонд соціального призначення» від 12.01.2006 №3334-ІV [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/laws/show/3334-15/page.
51. Закон України «Про інформацію» від 02.10.1992 р. №2657-XII [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/go/2657-12.
52. Закон України «Про іпотеку» від 05.06.2003 № 898-IV [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/laws/show/про%20іпотеку.
53. Закон України «Про іпотечне кредитування, операції з консолідованим іпотечним боргом та іпотечні сертифікати» від 09.02.2005 №979-IV [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/979-15.
161
54. Закон України «Про об’єднання співвласників багатоквартирного будинку» від 29.11.2001 № 28666-ІІІ [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://zakon.rada.gov.ua/go/2866-14.
55. Закон України «Про оцінку майна, майнових прав та професійну оціночну діяльність в Україні» від 12.07.2001 № 2658-14 [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/laws/show/2658-14.
56. Закон України «Про планування і забудову територій» від 20.04.2000 № 1699-ІІІ [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/1699-14.
57. Закон України «Про податок з доходів фізичних осіб» від 22.05.2003 № 889-IV [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/laws/show/889-15.
58. Закон України «Про приватизацію державного житлового фонду» від 19.06.1992 № 2482-XII [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/2482-12.
59. Закон України «Про проведення експерименту в житловому будівництві на базі холдингової компанії «Київміськбуд» від 20.04.2000 р. № 1674-ІІІ [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/1674-14.
60. Закон України «Про товарну біржу» від 10.12.1991 № 1956-ХІІ [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/1956-12.
61. Закон України «Про фінансово-кредитні механізми і управління майном при будівництві житла та операціях з нерухомістю» від 19.06.2003
162
№978-IV [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/978-15.
62. Зацерковний С. А. Урахування місця розташування об’єктів у разі індивідуальної оцінки нерухомості / С. А. Зацерковний, О.О. Мухін // Державний інформаційний бюлетень про приватизацію. – 2003. – № 1. – С.25–29.
63. Зведено-статистичний аналіз. Статистичний збірник «Україна» за 20032005 рр. [Електронний ресурс] / Державна служба статистики України.  Електрон. дані. – Режим доступу: http://www.ukrstat.gov.ua/druk/katalog/kat_u/publ1_u.htm.
64. Земельний кодекс [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/laws/show/ житловий%20кодекс.
65. Земельний кодекс України: за станом на 25 жовтня 2001 р. / Верховна Рада України. – Офіц. вид. – К.: Парлам. вид-во, 2001. – С.79 – (Бібліотека офіційних видань).
66. Иванов В. В. Ипотечное кредитование / В. В. Иванов. – М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 2001. – 273 с.
67. Ігнатюк А. І. Галузеві ринки: теорія, практика, напрями регулювання: [монографія] / А. І. Ігнатюк – К.: ННЦ ІАЕ, 2010. – 465 с.
68. Каминский А. Анализ практики оценки недвижимости / А. Каминский, Ю. Страхов, Е. Трейгер. – М.: Международная академія оценки и консалтинга, 2004. – 238 с.
69. Кіхая Ю. В. Питання законодавчого визначення понять «нерухомість» та «об’єкт нерухомості» [Електронний ресурс] / Ю. В. Кіхая. – Південноукраїнський правничий часопис. – 2009. – № 1. – С. 264–266.  Електрон. дані. – Режим доступу : http://www.nbuv.gov.ua/portal/ soc_gum/Pupch/2009_1/ YYYY_NN/index.html.
163
70. Классификация офисной недвижимости [Електронний ресурс] / Портал комерційної нерухомості.  Електрон. дані. – Режим доступу: http://www.business-realty.com.ua/_klas_klas-of.html.
71. Классификация торговых объектов (европейский подход) [Електронний ресурс] / Silver SKY Development.  Електрон. дані. – Режим доступу: http://ssd.biz.ua/klasobnedvizhimosti/317.html.
72. Коваленко М. А. Ринок нерухомості: фінансові аспекти: навчальний посібник / М. А. Коваленко, Л. М. Радванська – Херсон: ОЛДІ-плюс, 2002. – 160 с.
73. Коваленко Р. Подход к определению стоимости недвижимости в условиях неразвитого рынка / Р. Коваленко, Е. Рубан, А. Филиппов // Вісник оцінки. – 2003. – № 2 (6). – С. 6–14.
74. Коваль О. В. Застосування статистичних підходів в оцінці вартості майна / О. В. Коваль, В. Г. Лісняк // Державний інформаційний бюлетень про приватизацію. – 2002. – №10. – С.40–44.
75. Ковтун Н. В. Методичні основи статистичного дослідження ринку нерухомості в Україні / Н. В. Ковтун, Л. С. Воробей // Економіка: проблеми теорії та практики: збірник наукових праць. – Дніпропетровськ: ДНУ. – 2003. – Випуск 184. – Том ІІІ. – С. 607–612.
76. Ковтун Н. В. Проблеми інформаційного забезпечення статистичного дослідження ринку нерухомості / Н. В. Ковтун, Л. С. Воробей // Зовнішня торгівля: право та економіка. – 2004. – №1 (13). – С. 84–87.
77. Ковтун Н. В. Статистичне дослідження інвестиційного процесу та інвестиційної діяльності: теорія, методологія та практика: [монографія] / Н.В. Ковтун – Київ: ПВЦ ТОВ «Імекс-ЛТД», 2005. – 420 с.
78. Конституція України від 28.06.1996 № 254к/96-ВР [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/laws/show/конституція%20україни.
164
79. Концепція створення національної системи іпотечного кредитування: Постанова Кабінету Міністрів України від 10.08.2004 №559-р. [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/559-2004-%D1%80.
80. Косарева Н. Б. Исследование региональной структуры рынков жилья в России / Н. Б. Косарева, А. А. Туманов, Д. С. Сиваев // ХІ Международная научная конференция по проблемам развития экономики и общества: в 3 книгах. – М.: Высшая школа экономики. – 2011. – 452 с.; книга 1. – С. 346–354.
81. Крутик А. Б. Экономика недвижимости / А. Б. Крутик, М. А. Горенбургов, Ю. М. Горенбургов. – СПб.: Издательство «Лань», 2000. – 480 с.
82. Кручок С. І. Іпотечне кредитування: європейська практика та перспективи розвитку в Україні / С. І. Кручок. – К.: Урожай, 2003. – 208 с.
83. Литвинов И. В. Государственная регистрация прав на недвижимое имущество и операций с ним. Этапы развития и источники правового регулирования. Справочник / И. В. Литвинов, В. В. Парфененков, Е. В.Харитонов. – Смоленск: Регистрационная палата Смоленской обл., 2004. – 511 с.
84. Лорьер Ж.-Л. Нейронные сети. Системы искусственного интеллекта / Ж.-Л. Лорьер. – М., 1991. – 568 с.
85. Максимов С. Н. Девелопмент (развитие недвижимости). Организация. Управление. Финансирование / С. Н. Максимов. – СПб: Питер, 2003. – 256 с.
86. Максимов С. Н. Основы предпринимательской деятельности на рынке недвижимости / С. Н. Максимов. – СПб: Питер, 2000. – 272 с.
87. Манцевич Ю. Житло: проблеми та перспективи / Ю. Манцевич. – К., 2004. – 376 с.
165
88. Методология расчета индексов рынка недвижимости [Електронний ресурс] / База «Аналитический центр IRN.RU».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://metrinfo.ru.
89. Миркес Е. Нейроинформатика / Е. Миркес. – Красноярск: ИПЦ КГТУ, 2002. – 347 с.
90. Нагаев Р. Т. Недвижимость: Энциклопедический словарь / Р. Т.Нагаев . – М.: Идел-Пресс, 2005. – 1088 с.
91. Національний стандарт №1 «Загальні засади оцінки майна і майнових прав» від 10.09.2003 № 1440. [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/laws/show/1440-2003-п.
92. Національний стандарт №2 «Оцінка нерухомого майна» від 28.10.2004 № 1442. [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/1442-2004-%D0%BF.
93. Недвижимость: Словарь-справочник / Авт.-сост. Голощапов Н.А., Помазкова С.И.; Под ред. Осипова В.И. – М.: ИТРК РСПП, 2000. – 424 с.
94. Нерухомість. Словник термінів та визначень / Під ред. Ю.В. Вассермана. – К., 1997. – 104 с.
95. Оксфордский толковый словарь по бизнесу. – М.: Прогресс-Академия, 1995. – С. 543.
96. Оценка недвижимости: учебник / Под ред. Грязновой А.Г., Федотовой М.А. – М.: Финансы и статистика, 2004. – 496 с.
97. Пастухова Н. С. Рекомендации по проведению процедуры оценки вероятности погашения жилищных ипотечных кредитов / Н. С. Пастухова. – М.: Фонд «Институт экономики города», 2003. – 72 с.
98. Перехідна економіка: підручник / [В.М. Геєць, Є.Г. Панченко, Е.М. Лібанова та ін.]; За ред. В.М. Гейця. – К.: Вища школа, 2003. – Розділ 11. Формування ринків землі і нерухомості. – С.150–165.
166
99. Постанова Кабінету Міністрів України «Про затвердження Тимчасового порядку державної реєстрації іпотек» від 31.03.2004 №410. [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу http://zakon3.rada.gov.ua/laws/show/410-2004-%D0%BF.
100. Постанова Кабінету Міністрів України «Про затвердження Тимчасового порядку державної реєстрації правочинів» від 26.05.2004 №671. [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу http://zakon3.rada.gov.ua/laws/show/671-2004-%D0%BF.
101. Пучковская И. И. Ипотека: залог недвижимости / И. И. Пучковская. – Х.: Консум, 1997. – 132 с.
102. Рассел С. Искусственный интеллект. Современный подход / С. Рассел, П. Норвиг. – М., 2006. – 1408 с.
103. Рахман И. А. Развитие рынка недвижимости в России: теория, проблемы, практика: [монография] / И. А. Рахман. – М.: Экономика, 2000. – 296с.
104. Ресин В. Экономика недвижимости / В. Ресин, Т. Артеменко. – М.: Дело, 1999. – 328 с.
105. Рішення Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку «Про затвердження Положення про вимоги щодо осіб, що здійснюють професійну діяльність з управління активами недержавних пенсійних фондів щодо складу та структури зазначених активів» від 10.12.2003 №560. [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/z1210-03.
106. Розпорядження Кабінету Міністрів України «Про схвалення Концепції створення національної системи іпотечного кредитування» від 10.08.2004 №559-р. [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/559-2004-%D1%80.
167
107. Сайт «Сообщества оценочных компаний» [Електронний ресурс] / Сообщество оценочных компаний.  Електрон. дані. – Режим доступу: http://www.smao.ru.
108. Свод Законов Российской Империи. Свод законов гражданских. — Петроград, 1914. – Т. 10, Ч. 1. – С. 71.
109. Середньомісячна заробітна плата за регіонами. [Електронний ресурс] / Держкомстат України.  Електрон. дані. – Режим доступу: http://ukrstat.gov.ua/.
110. Сивец С. А. Статистические методы в оценке недвижимости и бизнеса: учебно-практическое пособие по статистике для оценщиков / С. А. Сивец. – Запорожье: ООО РИА «Просвіта», 2001. – 320 с.
111. Симионов Ю. Ф. Экономика недвижимости: учебное пособие для вузов / Ю. Ф. Симионов, Л. Б. Домрачев. – М.: ИКЦ «МарТ», 2004. – 222 с.
112. Смирнов В. В. Менеджер по ипотечным операциям / В. В. Смирнов. – М.: Издательский дом «Аудитор», 2000. – 120 с.
113. Статистика ринків: підручучник для вищих навчальних закладів / Наук. ред. Н. О. Парфенцева. – К.: ДП «Інформаційно-аналітичне агентство», 2007. – 863 с.
114. Статистика [Електронний ресурс] / База «АН «Благовест».  Електрон. дані. – Режим доступу: http:/realty.blagovest.com/realtystat/show.lisp.
115. Статистика: підручник / [С. С. Герасименко, А. В. Головач, А. М. Єріна та ін.]; [за наук. ред. С.С. Герасименка]. – 2-е вид., перероб. і доп. – К.: КНЕУ, 2000. – 467 с.
116. Статистична інформація [Електронний ресурс] / Державна служба статистики України.  Електрон. дані. – Режим доступу: http://www.ukrstat.gov.ua/operativ/menu/menu_u/prom.htm.
117. Статистичний щорічник України за 2009 р. / Державний комітет статистики України / За ред. О.Г.Осауленка. – К.: Вид-во «Консультант», 2010. – 570 с.
168
118. Статистичному щорічник України за 2010 р. / Державний комітет статистики України / За ред. О.Г.Осауленка. – К.: ДП «Інформ.-аналіт. академія, 2010. – 560 с.
119. Статистичному щорічник України за 2011 р. / Державний комітет статистики України / За ред. О.Г.Осауленка. – К.: ДП «Інформ.-аналіт. академія, 2010. – 550 с.
120. Стерник Г. М. Системный подход к анализу структуры рынка недвижимости [Електронний ресурс] / Г. М. Стерник.  Електрон. дані. – Режим доступу: http://realtymarket.ru/metodi-eskie-materiali/SISTEMNII-PODHOD-K-ANALIZU-RINKA-NEDVIJIMOSTI-Sternik-G.M.html.
121. Стерник Г. М. Статистический подход к прогнозированию цен на жилье / Г.М. Стерник // Экономика и математические методы. – 1998. – Т. 34, Вып.1. – С. 85–90.
122. Стоимость недвижимости. Цены на недвижимость. [Електронний ресурс] / Благовест (Киев).  Електрон. дані. – Режим доступу: http://www.blagovest.ua/realtystat/show.lisp.
123. Стоимость недвижимости: цены, динамика цен. Стоимость квартир. – [Електронний ресурс] / Консалтинговая компания SV Development.  Електрон. дані. – Режим доступу: http://www.svdevelopment.com/ru/ web/flat_costs/.
124. Тарасевич Е. А. Оценка недвижимости / Е. А. Тарасевич. – СПб.: СПбГТУ, 1997. – 320 с.
125. Тепман Л. Н. Оценка недвижимости: учебное пособие для вузов / Под ред. В. А. Швандара. – М.: ИНТИ-ДАНА, 2002. – 303 с.
126. Указ Президента України «Про заходи щодо створення єдиної системи державної реєстрації земельних ділянок, нерухомого майна та прав на них у складі державного земельного кадастру» від 17.02.2003 №134/2003. [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/134/2003.
169
127. Украина: обзор рынка недвижимости 2005. [Електронний ресурс] / База «Colliers International Ukraine».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://www.colliers.com/Markets/Ukraine/MarketReports.
128. Украина: обзор рынка недвижимости 2007. [Електронний ресурс] / База «Colliers International Ukraine».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://www.colliers.com/Markets/Ukraine/MarketReports.
129. Українська Національна Іпотечна Асоціація. [Електронний ресурс] / База «Українська Національна Іпотечна Асоціація».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://www.unia.com.ua.
130. Уоссермен Ф. Нейрокомпьютерная техника: теория и практика / Ф. Уоссермен. – М.: Мир, 1992. – 485 с.
131. Управление коммерческой недвижимостью / Под ред. Е.С. Озерова. – СПб.: Бонниер Бизнес Пресс, 2007. – 836с.
132. Управление коммерческой недвижимостью / Под. ред. М. Разу. – М.: КноРус, 2007. – 248с.
133. Урсуленко А. В. Сравнительный анализ кризисных явлений на рынках недвижимости Киева и Москвы / А. В. Урсуленко // Всероссийский журнал научных публикаций. – М., 2011. – № 3 (Март). – С. 64–65.
134. Урсуленко О. В. Вибір оптимальної стратегії та часу купівлі-продажу на ринку нерухомості / О. В. Урсуленко // Вісник Східноукраїнського національного університету імені Володимира Даля. – 2012. – № 2 (173) – С. 168–172.
135. Урсуленко О. В. Динаміка цін на ринку житлової нерухомості / О. В. Урсуленко // Економічний аналіз. – 2012. – Вип. 10, Ч. 2. – С. 88–91.
136. Урсуленко О. В. Діагностика утворення цінових «бульбашок» на ринку нерухомості / О. В. Урсуленко // Наука й економіка. – 2012. – № 1 (25). – С. 233–237.
170
137. Урсуленко О. В. Довгі цикли на ринку нерухомості / О. В. Урсуленко // Вісник Східноукраїнського національного університету імені Володимира Даля. – 2011. – № 2 (156) – С. 333–337.
138. Урсуленко О. В. Дослідження впливу асиметричної інформації на ринок нерухомості / О. В. Урсуленко // Інноваційна економіка. – 2012. – № 5 (31). – С. 178–182.
139. Урсуленко О. В. Кризові явища на ринках нерухомості Києва та Москви / О. В. Урсуленко // Формування ринкових відносин в Україні. – 2010. – № 5 (108). – С. 180–184.
140. Урсуленко О. В. Перспективи застосування різних підходів до оцінки вартості об’єктів нерухомості / О. В. Урсуленко // Вісник Чернігівського державного технологічного університету. Серія «Економічні науки». – 2011. – № 2 (50). – С. 297–301.
141. Урсуленко О. В. Перспективи розвитку ринку комерційної нерухомості в Україні / О. В. Урсуленко, О. І. Черняк, О. О. Клименко // Вісник національного університету імені Тараса Шевченка. Серія «Економіка». – 2006. – № 88. – С. 15–19.
142. Урсуленко О. В. Фактори посилення конкурентоспроможності на ринку нерухомості міста Києва / О. В. Урсуленко // Наука й економіка. – 2011. – № 2 (22). – С. 48–51.
143. Федотова М. А. Оценка недвижимости / М. А. Федотова. – М: Экмос, 2000 г. – 352 с.
144. Формати торгових центров Украины: состояние и перспективы. [Електронний ресурс] / База «Українська Торгова Гільдія».  Електрон. дані. – Режим доступу: http: ///www.utg.kiev.ua.
145. Фридман Дж. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости / Дж. Фридман, Н.Ордуэй. – М.: Дело, 1997. – 480 с.
146. Хайкин С. Нейронные сети: полный курс / С. Хайкин. – М.: Вильямс, 2006. – 1104 с.
171
147. Харрисон Г. С. Оценка недвижимости: учебное пособие / Г. С.Харрисон – М.: РИО Мособлупрполиграфиздата, 1994. – 231 с.
148. Холден К. Економічне прогнозування. / К. Холден, Д. Піл, Дж. Томпсон. – К.: Інформтехніка, 1996. – 320с.
149. Цивільний Кодекс України від 16.01.2003 № 435-IV [Електронний ресурс] / База «Законодавство України».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://zakon1.rada.gov.ua/laws/show/цивільний%20кодекс.
150. Цивільний кодекс України: за станом на 16 грудня 2003 р. / Верховна Рада України. – Офіц. вид. – К.: Парлам. вид-во, 2003. – 356 с. – Бібліотека офіційних видань.
151. Ціни на нерухомість у м. Києві [Електронний ресурс] / База «Aviso».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://aviso.ua.
152. Ціни на нерухомість у м. Києві [Електронний ресурс] / База «Агентство нерухомості «Благовест».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://blagovest.ua.
153. Ціни на нерухомість у м. Києві [Електронний ресурс] / База «Пошукова система української нерухомості ТОВ «ЛУН.ЮА».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://lun.ua.
154. Цыганенко В. С. Экономика рынка недвижимости / В. С. Цыганенко. – СПб: СПбГУИТМО, 2008. – 120 с.
155. Цылина Г. А. Ипотека: жилье в кредит / Г. А. Цылина. – М.: ЗАО «Издательство «Экономика», 2001. – 358 с.
156. Чампнис П. Утвержденные европейские стандарты оценки недвижимости / П. Чампнис. – М.: Российское общество оценщиков, 1998. – 160 с.
157. Черняга Л. П. Інформаційні чинники розвитку ринків нерухомості країн-членів ЄС / Л. П. Черняга // Економічний простір. – 2008. – Випуск № 20/1. – С. 21–26.
172
158. Черняк О. І. Динамічна економетрика / О. І. Черняк, А. В.Ставицький. – К.: КВІЦ, 2000. – 120 с.
159. Черняк О. І. Нові можливості експоненціального згладжування / О. І. Черняк, Л. В. Воронова, А. В. Ставицький // Банківська справа. – 2000. – №3. – С. 27–32.
160. Черняк О. І. Оптимальне проведення соціально-економічних вибіркових обстежень із подвійним відбором / О. І. Черняк // Вісник Київського університету. Економіка. – 1999. – № 40. – С. 68–70.
161. Чубук Л. П. Основні чинники формування ринку нерухомого майна / Л. П. Чубук // Вісник Київського національного університету імені Тараса Шевченка. – 2002. – № 63. – C. 49–50.
162. Шибіріна С. О. Інформаційне забезпечення статистичного дослідження ринку нерухомого майна / С. О. Шибіріна // Вісник Київського національного університету імені Тараса Шевченка. Серія-Економіка. – 2010. – № 118. – С. 57 – 60.
163. Шибіріна С. О. Класифікації та групування об’єктів ринку нерухомого майна / С. О. Шибіріна // Статистика ХХІ століття: нові виклики, нові можливості: збірник матеріалів міжнародної науково-практичної конференції. – К.: КНУ імені Тараса Шевченка, 2011. – С. 114 – 116.
164. Шиян Д. В. Нові методи аналізу динамічних рядів та рівня ризику / Д. В. Шиян // Статистика України. – 2008. –№3. – С. 65 – 70.
165. Эккерт Дж. Организация оценки и налогообложения недвижимости. В 2-х томах. / Дж. Эккерт. – М.: Академия оценки Стар Интер, Российское общество оценщиков, 1997. – Т.1. – 382 с.; Т.2. – 442 с.
166. Экономика и управление недвижимостью: [учебник для вузов] / [Грабовый П. Г., Кулаков Ю. Н., Лукманова И. Г. и др.]; Под общ. ред. П.Г.Грабового. – Смоленск: Изд-во Смолин Плюс; М: Изд-во «АВС», 1999. – 564 с.
173
167. Элдер А. Трейдинг с доктором Элдером: Энциклопедия биржевой игры / А. Элдер. – М.: Альпина Паблишер, 2011. – 560 с. 168. Эрроу К. Информация и экономическое поведение / К. Эрроу // Вопросы экономики. – М., 1995. – № 5. – С. 98–107.
169. 2008 Real Estate Forecast. [Електронний ресурс] / База «Grubb&Ellis Research».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://www.grubb-ellis.com/research/ forecast2008/reports.htm.
170. Case K. E. Forecasting Prices and Excess Returns in the Housing Market / K. E. Case, R. J. Shiller // Journal of the American Real Estate and Urban Economics Association. – New York, 1990. – №18. – P. 253 – 273.
171. Capozza D. R. Determinants of Real House Price Dynamics / D. R. Capozza, P. H. Hendershott, C. Mack, C. J. Mayer // The National Bureau of Economic Research. – Cambridge, 2002. – № W9262. – 260 p.
172. Capozza D. R. An Anatomy of Price Dynamics in Illiquid Markets: Analysis and Evidence from Local Housing Markets / D. R. Capozza, P. H. Hendershott, C. Mack // Real Estate Economics, American Real Estate and Urban Economics Association. – New York, 2004. – vol. 32(1). – P. 1–32.
173. Chen M. Investment demand and housing prices in an emerging economy / M. Chen // Journal of real estate research. – New York, 2012. – № 3. – P. 345–373.
174. Chiang A.C. Methods of mathematical economics / A.C. Chiang. – New York, 2003. –583 p.
175. Commercial property market overview 2005, EU Countries. [Електронний ресурс] / База «DTZ Research».  Електрон. дані. – Режим доступу: http:// www.dtzresearch.com.
176. Commercial property market overview 2005, Ukraine. [Електронний ресурс] / База «DTZ Research».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://re-ua.com/analitics/DTZ/DTZ%202005_H2_commercial_eng.pdf.
174
177. Commercial property market overview 2006, Ukraine. [Електронний ресурс] / База «DTZ Research».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://re-ua.com/analitics/DTZ/DTZ%202006_H2_commercial_eng.pdf.
178. Commercial property market overview 2007, Ukraine. [Електронний ресурс] / База «DTZ Research».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://re-ua.com/analitics/DTZ/DTZ%202007_H2_commercial_eng.pdf.
179. Commercial property market overview 2008, Ukraine. [Електронний ресурс] / База «DTZ Research».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://re-ua.com/analitics/DTZ/DTZ%202009_H2_commercial_eng.pdf.
180. Complete global property report 2005. [Електронний ресурс] / База «Grubb&Ellis Research».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://www.grubb-ellis.com/research.
181. Complete global property report 2005. [Електронний ресурс] / База «Grubb&Ellis Research».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://www.grubb-ellis.com/research.
182. Evans B. Bubbles, booms, and busts: make money in any real estate market / B. Evans. – New York: McGraw-Hill, 2007 – 198 p.
183. Global risks 2008 report. [Електронний ресурс] / База «World economic forum».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://www.weforum.org/ pdf/globalrisk/report2008.pdf.
184. Green W. Econometric Analysis / W. Green. – New York: Macmillan, 2000. – 525 p.
185. Holmstrom B. Moral hazard and observability / B. Holmstrom // Journal of Economics. – 1979. – Vol. 10 (issue 1). – P. 74–91. 186. Market indicators. [Електронний ресурс] / База «DTZ Research».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://www.dtz.com/portal/site/en-ua. 187. Milgrom P.R. An essay on price discrimination: working paper / P.R. Milgrom. – Berkeley: University of California. – P. 265–386.
175
188. Poterba J. M. Mean Reversion in Stock Prices / J. M. Poterba, L. H. Summers // Journal of Financial Economics. – 1988. – vol. 22. – P. 27-59.
189. Property times, Украина, январь-июнь 2011. [Електронний ресурс] / База «DTZ Research».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://re-ua.com/analitics/DTZ/DTZ%202011_H1_commercial_rus.pdf.
190. Real Estate Market Cycle Monitor 2005. [Електронний ресурс] / База «Legg Mason Wood Walker, Inc.».  Електрон. дані. – Режим доступу: http:// www. Rebuz.com/research02/0602.
191. Ronald W. Kaiser. The long cycle in real estate / Ronald W. Kaiser // Journal of real estate. – New York, 1997.  Volume 14.  № 3.  P. 145169.
192. The 2007 Global Retail Development Index. [Електронний ресурс] / База «A.T. Kearney».  Електрон. дані. – Режим доступу: http://www.atkearney.com/ main.taf?p=5,3,1,110,1.
193. The Global House Price Boom. [Електронний ресурс] / IMF.  Електрон. дані. – Режим доступу: http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/ 2004/02/pdf/ chapter2.pdf.
194. Ursulenko A. Predictability and Asymmetric Information in the Speculative Real Estate Market / A. Ursulenko // Nauka i studia. – Przemysl, 2012. – № 2 (47). – Р. 41–44.
195. Ursulenko A. Residential Real Estate Fluctuations / A. Ursulenko // Nauka i studia. – Przemysl, 2012. – № 5 (50). – Р. 26–30.
196. Ursulenko A. Using Probit Model for Forecasting Commercial Real Estate Cycle Phases / A. Ursulenko // Всероссийский журнал научных публикаций. – М., 2011. – № 10 (Октябрь). – С. 67–68.
197. World Iinvestment Prospects Survey. [Електронний ресурс] / База «United Nations Conference on Trade and Development».  Електрон. дані. – Режим доступу: http:// unctad.org.