РЕГУЛЮВАННЯ ГОСПОДАРСЬКИХ ПРАВОВІДНОСИН ПРИ ФІНАНСУВАННІ БУДІВНИЦТВА ЖИТЛА :

brief description

НАЦІОНАЛЬНА ЮРИДИЧНА АКАДЕМІЯ УКРАЇНИ
імені ЯРОСЛАВА МУДРОГО

На правах рукопису

Шовкопляс Ганна Миколаївна

УДК 346.543 : 332.834

РЕГУЛЮВАННЯ ГОСПОДАРСЬКИХ ПРАВОВІДНОСИН ПРИ ФІНАНСУВАННІ БУДІВНИЦТВА ЖИТЛА

Спеціальність 12.00.04 – господарське право;
господарсько-процесуальне право

Дисертація
на здобуття наукового ступеня
кандидата юридичних наук

Науковий керівник:
Глібко Сергій Васильович,
кандидат юридичних наук, доцент

Харків-2010

ЗМІСТ

ПЕРЕЛІК УМОВНИХ СКОРОЧЕНЬ.......……………………................................4
ВСТУП……………………………………………………………………….................6
РОЗДІЛ 1. Структура і зміст договірних господарських відносин
між суб’єктами фінансово-кредитного механізму й управління майном
при будівництві житла й операціях з нерухомістю…..........................................17
1.1. Правовий статус суб’єктів у системі відносин фінансово-кредитного механізму і зміст правовідносин між ними…..…………………………..…............17
1.2. Правовий режим об'єктів інвестування у фінансово-кредитному
механізмі фінансування будівництва житла…….....................…………………….58
Висновки до розділу 1 ……………………………………………………………....84
РОЗДІЛ 2. Засоби господарсько-правового регулювання
механізму фінансування будівництва житла...………………………………….88
2.1. Проблеми визначення засобів господарсько-правового
механізму фінансування будівництва житла і захисту прав інвесторів..................88
2.2. Іпотека і страхування як договірне забезпечення механізму фінансу-
вання будівництва житла, прав та законних інтересів його учасників.................118
Висновки до розділу 2 ……………………………………………………………..142
РОЗДІЛ 3. Державний контроль як засіб господарсько-
правового регулювання механізму фінансування будівництва житла……..147
3.1. Компетенція державних органів при здійсненні державного регулювання
й контролю за операціями у фінансово-кредитному механізмі
будівництва й управління нерухомістю....................................................................147
3.2. Адміністративно-господарські санкції за порушення законодавства у сфері фінансово-кредитного механізму при будівництві й управлінні нерухомістю....161
Висновки до розділу 3 …………………………………………………………….180
Висновки…………………………………………………………………………….183
Список використаних джерел…………………………………………………….192

ПЕРЕЛІК УМОВНИХ СКОРОЧЕНЬ

АТ – акціонерне товариство
БТІ – Бюро технічної інвентаризації
ВГСУ – Вищий господарський суд України
ГКУ – Господарський кодекс України
ГПКУ – Господарський процесуальний кодекс України
ГПМФБЖ – господарсько-правовий механізм фінансування будівництва житла
ДАБІУ – Державна архітектурно-будівельна інспекція
Держспоживстандарт – Державний комітет України з питань технічного регулювання та споживчої політики
ДКРФП – Державна комісія з регулювання ринків фінансових послуг
ДКЦПФР – Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку
ЗІД – Закон України “Про інвестиційну діяльність”
ІСІ – інститут спільного інвестування
ККУ – Кримінальний кодекс України
КМУ – Кабінет Міністрів України
КпАП – Кодекс про адміністративні правопорушення України
КУА – компанія з управління активами інституційних інвесторів
Мін’юст – Міністерство юстиції України
МЗП – мінімальна заробітна плата
МПР – механізм правового регулювання
МФБЖ – механізм фінансування будівництва житла
НБУ – Національний банк України
НМДГ – неоподаткований мінімум доходів громадян
ПІФ – пайовий інвестиційний фонд
ТОВ – товариство з обмеженою відповідальністю
ФОН – фонд операцій з нерухомістю
ФФБ – фонд фінансування будівництва
ЦКУ – Цивільний кодекс України
ЦКУ РФ – Цивільний кодекс Російської Федерації

ВСТУП
Актуальність теми дисертаційного дослідження. Проблема забезпечення житлом населення – одна з найважливіших в Україні. Для її вирішення було прийнято Закон України “Про фінансово-кредитні механізми і управління майном при будiвництвi житла та операціях з нерухомістю” від 19 червня 2003р. № 978, який вступив у силу з 1 січня 2004 року (далі –Закон № 978). Цей Закон визначив загальні принципи, правові й органiзацiйнi способи залучення банками та іншими фінансовими установами грошових коштiв для фiнансування масового будівництва житла. Залучення грошових коштiв тепер здійснюється через фонди фiнансування будівництва (ФФБ) й фонди операцій з нерухомістю (ФОН), які можуть створюватися фінансовими установами. Схема діяльності цих фондів покликана зробити будівництво житла відкритим і прозорим для всiх учасників будівельного ринку. Але як і будь-яка форма інвестування, цей механізм постійно вдосконалюється, як слід не врегульований нормами законодавчих актів, має певні прогалини й викликає багато питань в інвесторів, які залучають грошові кошти.
Актуальність теми дисертаційного дослідження зумовлена нагальною потребою створення високоефективного й надійного МФБЖ шляхом залучення коштів через ФОН та ФФБ, який на даний момент характеризується ненадійністю з боку управителів, неналежним захистом прав і законних інтересів інвесторів, обмеженням відкритого їх доступу до інформації про стан будівництва нерухомісті, високим ступенем ризиків, пов’язаних зі здійсненням операцій у цій сфері й неоднозначним застосуванням господарських санкцій органами державної влади до суб’єктів фінансово-кредитного механізму при будівництві житла й операціях з нерухомістю тощо.
Головними причинами такої ситуації є недосконалість чинного законодавства й сучасного механізму державного регулювання в сфері фінансування й інвестування будівництва житла. Суттєвими недоліками залишається невідповідність норм загального (зокрема, Закону України “Про фінансово-кредитні механізми і управління майном при будівництві житла та операціях з нерухомістю”) і спеціального законодавства, брак комплексних нормативно-правових актів щодо діяльності окремих суб’єктів МФБЖ, наявність неузгодженості дій між існуючими державними регуляторами НБУ, ДКЦПФР, ДКРФП, брак чіткого розмежування повноважень цих органів і дійового механізму досудового розв’язання конфліктних ситуацій між суб’єктами МФБЖ, а також недосконалість правового забезпечення захисту прав інвесторів.
Загальні питання, присвячені регулюванню інвестування, фінансування, пов'язані з ринком нерухомості й процесом будівництва житла, аналізувалися в юридичній науці такими вченими, як О.М. Вінник, Н.В. Дроздова, Д.В. Задихайло, В.В. Кафарський, О.Р. Кібенко, Р.А. Майданик, Н.С. Кузнєцова, О.П. Подцерковний, В.В. Поєдинок, Л.І. Радченко, В.А. Січевлюк, В.С. Щербина, та ін. Проблеми правової регламентації фінансових ринків розглядалися К.В. Масляєвою, державного регламентування в господарському праві – В.М. Пашковим, В.К. Мамутовим. Наукові праці наведених правознавців, безумовно, зробили вагомий внесок у розвиток механізму будівництва нерухомості, але їх мала чисельність і питання, що стосуються безпосередньо залучення коштів через ФОН та ФФБ, отримали не повне доктринальне дослідження.
З урахуванням цього проблема термінове постає про проведення наукових досліджень з метою усунення будь-яких прогалин, що виникають у процесі фінансування будівництва житла в Україні. У зв’язку із цим актуальним є вивчення питань, пов’язаних з особливостями структури господарських відносин у фінансово-кредитному механізмі й управлінні майном і з'ясування правового статусу суб’єктів і правового режиму об’єктів цієї системи. Також поглибленого аналізу потребують напрями, методи й засоби господарсько-правового регулювання механізму фінансування будівництва житла. Ще одним доволі важливим аспектом, який вимагає детального дослідження, є визначення державного контролю, що здійснюється НБУ, ДКЦПФР, ДКРФП, ДАБІУ, Держспоживстандартом України, а також їх компетенції й застосування адміністративно-господарських санкцій за порушення законодавства у сфері МФБЖ.
Розв'язання зазначених проблем сприятиме забезпеченню ефективності функціонування МФБЖ в Україні.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Напрям дисертаційного дослідження обрано згідно з планом науково-дослідних робіт кафедри господарського права Національної юридичної академії України імені Ярослава Мудрого в рамках комплексної цільової програми “Проблеми оптимізації правового регулювання економічних відносин в Україні” (номер державної реєстрації №0106u002289). Тема дисертації затверджена на засіданні Вченої ради Національної юридичної академії України імені Ярослава Мудрого, протокол № 4 від 21 грудня 2007 р.
Мета й завдання дослідження. Метою даної дисертаційної роботи є виявлення сутності і специфіки правового регламентування МФБЖ України. Для її досягнення в дисертації здійснено спробу вирішити наступні завдання:
– з’ясувати особливості господарських відносин у МФБЖ, визначити їх структуру, природу договору управління майном у будівництві та його основні умови, навести авторську дефініцію поняття МФБЖ і закріпити її на законодавчому рівні;
– виявити особливості правового статусу суб’єктів МФБЖ, запропонувати їх класифікацію й законодавче закріплення;
– установити особливості самостійних форм інвестування через ФОН і ФФБ, назвати їх характерні ознаки;
– з’ясувати природу об’єктів інвестування МФБЖ й договору управління майном, здійснити чітке їх розмежування;
– на підставі характеру правовідносин у МФБЖ виокремити засоби господарського-правового регулювання МФБЖ, які передбачають захист прав інвесторів;
– визначити головні онаки державного контролю, здійснюваного НБУ, ДКЦПФР, ДКРФП і Держспоживстандартом України, з'ясувати їх господарську компетенцію, провести класифікацію адміністративно-господарських санкцій, що застосовуються в господарсько-правовому механізмі фінансування будівництва житла й законодавчо їх закріпити.
Об’єктом дослідження послужили суспільні відносини, що виникають при залученні у МФБЖ коштів фізичних і юридичних осіб в управління з метою фінансування будівництва житла, та особливості управління ними, а також правові засади й особливості випуску, розміщення й обігу сертифікатів фондів операцій з нерухомістю. Предметом дослідження виступають правові норми, що регламентують ГПМФБЖ і діяльність суб’єктів цього механізму. Методи дослідження. Методологічним підґрунтям даного дисертаційного дослідження є метод діалектичного пізнання суспільних явищ і процесів. Залежно від конкретних аспектів дослідження використовувались і спеціальні методи. Застосування історико-правового методу виявилося необхідним при вивченні змісту довірчих правовідносин трасту. Використання порівняльно-правового дозволило з’ясувати особливості господарської компетенції державних регуляторів на ринку будівництва нерухомості, а також форм інвестування. За допомогою методу комплексного аналізу в дисертації досліджено правову сутність МФБЖ і специфіку його використання. Для тлумачення норм чинного законодавства України і створення нових юридичних конструкцій, які запропоновано запровадити у вітчизняне законодавство, стали в нагоді такі спеціальні методи дослідження, як системний, формально-юридичний і логіко-семантичний.
Перелічені вище методи дозволили не лише теоретично дослідити обрану тематику дисертації, а й сформувати перспективні напрямки її подальшого наукового вивчення.
Теоретичними підвалинами дисертаційної роботи послужили наукові праці таких учених-правників, як І.А. Безклубий, І.В. Венедіктова, О.М. Вінник, О.В. Воронова, Н.В. Дроздова, Д.В. Задихайло, В.В. Кафарський, О.Р. Кібенко, В.М. Коссак, Н.С. Кузнєцова, Ю.В. Курпас, А.В. Луць, Р.А. Майданик, В.К. Мамутов, К.В. Масляєва, М.В. Мащенко, В.С. Мілаш, О.І. Онуфрієнко, В.М. Пашков, О.П. Подцерковний, В.В. Поєдинок, В.Ю. Полатай, Л.І. Радченко, І.А. Романютін, С.В. Сеник, О.Е. Сімсон, В.А. Січевлюк, М.М. Слюсаревський, О.В. Сударенко, Р.Б. Шишка, В.С. Щербина, В.Л. Яроцький.
Наукова новизна одержаних результатів полягає у з’ясуванні сутності, структури та специфічних господарсько-правових рис МФБЖ, аналізу цього механізму на сучасному етапі, внесенні конкретних пропозицій з удосконалення чинного законодавства в сфері ринку нерухомості. У результаті проведеного дослідження дисертанткою отримані й виносяться на захист нижченаведені положення й висновки, що мають наукову новизну:
уперше:
– наведено визначення договору управління майном у МФБЖ і з'ясовано основні його ознаки: (а) предмет, в тому числі об’єкт (кошти, нерухомість, інше майно, майнові права й доходи, набуті від управління цими коштами); (в) мета (будівництво й набуття у власність житла для ФФБ, будівництво й отримання доходу власниками сертифікатів для ФОН); (г) ціна (як особлива форма винагороди управителя, яка входить у загальний розмір інвестицій, зазначених інвестором витрат, що окремо не виділяється); (д) суб’єктний склад цього правочину; (є) зміст майнових прав установника, що дозволяють кваліфікувати його як самостійне договірне зобов’язання, відмежовувати від усіх інших господарських правочинів і характеризувати як особливий самостійний вид інвестиційного договору;
– розроблено поділ суб’єктів МФБЖ на 2 групи з метою диференціації учасників, особливостей їх правового статусу, поділу засобів державного регулювання та захисту учасників інвестування й належного розподілу ризиків: (а) інвестори (установники – довірителі і власники сертифікатів) і (б) суб’єкти, що реалізують або забезпечують інвестування: спеціальні (управитель ФФБ, емітент сертифікатів ФОН, забудовник) і неспеціальні (торговці цінними паперами, підрядник, страхові компанії, банк, у якому відкрито поточний рахунок управителя, зберігач сертифікатів);
– обґрунтовано необхідність виокремлення принципу поінформованості в МФБЖ і легального закріплення в Законі № 978 положення про забезпечення управителями інформування інвесторів про діяльність фінансових установ, які управляють майном, про можливі ризики споживачів фінансових послуг у разі укладення угод з управителями, яка мала б назву “Право установників на інформацію”;
– доведено потребу створення контролюючого органу установників у МФБЖ у вигляді наглядової ради ФФБ і ФОН, яка складалась би із інвесторів, які уклали договір управління майном, для отримання належної й необхідної інформації з метою здійснення контролю за діяльністю суб’єктів МФБЖ;
– обґрунтовано, що інвестування, шляхом залучення коштів через ФОН і ФФБ може бути самостійною формою інвестування і розглядатися у 2-х аспектах – як господарська і як негосподарська діяльність;
– аргументовано, що доступність і відносна прозорість механізму інвестування, ліквідність інструменту інвестування, наявність певною мірою речового характеру прав довірителів ФФБ надають правові й господарські переваги для інвестування через ФФБ порівняно з іншими механізмами інвестування в будівництва шляхом залучення коштів від фізичних і юридичних осіб;
– визначено перелік засобів усунення диспропорції у змісті довірчих відносин у договорі про участь у ФФБ і про придбання сертифікатів ФОН, тому що договірні умови як обов’язкові для останнього правочину законом не фіксуються;
– рекомендовано для зниження ризику інвестиційної діяльності власників сертифікатів ФОН законодавчо закріпити норму, яка передбачала б механізм дострокового погашення сертифікатів і викупу їх емітентом у випадку грубого порушення управителем своїх зобов'язань;
– вказано, що об’єктами інвестування через ФОН є сертифікати ФОН, а через ФФБ – нерухомість, у зв’язку з чим авторка вбачає потребу внести відповідні зміни до Закону № 978. Об’єкти господарських правовідносин за договором управління майном і договором про надання фінансових послуг, які є одночасно і підставою, і правовою формою господарської діяльності управителя, повинні співпадати і становити кошти й майно для обох форм інвестування в МФБЖ – як через ФФБ, так і через ФОН;
– наведено визначення змісту правового регулювання відносин інвестування в об’єкти житлового будівництва шляхом використання ФОН і ФФБ через МФБЖ як складний процес, що об’єднує такі елементи: (а) об’єкт (майно й доход, характеризується випуском цінних паперів або укладенням договору управління майном); (б) суб’єкт (у тому числі наявність фінансової установи); (в) мету (досягнення соціальних результатів – отримання житла у власність, одержання прибутку або без останньої мети); (г) результат інвестування (одержання житла або доходу); (д) засоби господарсько-правового регулювання (в тому числі державного регулювання, договір управління або сертифікати ФОН);
– запропоновано дефініцію категорії “державне регулювання в господарсько-правовому механізмі фінансування будівництва житла” як правова регламентація господарської правосуб’єктності суб’єктів правовідносин в МФБЖ та засобів, які відносяться до автономного, автономно-примусового і примусового методів, за допомогою яких забезпечується вплив на суспільні відносини при фінансуванні будівництва нерухомості, що виникають між суб’єктами останніх з метою задоволення соціально-економічних потреб і реалізації господарської діяльності установників, власне МФБЖ, його змісту та форм інвестування;
– підкреслено необхідність доповнення Закону № 978 окремим розділом, присвяченим системі засобів захисту, в тому числі основним гарантіям прав і законних інтересів зазначених суб’єктів з метою зниження ризику інвестиційної діяльності інвесторів у ГПМФБЖ;
– виокремлено у ГПМФБЖ майнові й пов’язані з відповідальністю ризики; деякі з ризиків можна віднести до підприємницьких, а саме: (а) несвоєчасне введення в експлуатацію об'єкта будівництва й/або об'єкта інвестування; (б) невідповідність технічних характеристик цих об'єктів, а також обладнання, яке встановлюється на об'єкті інвестування для подальшої передачі у власність довірителя, умовам договору або проектній декларації, вимогам державних стандартів, норм і правил; (в) невиконання, неналежне або несвоєчасне виконання робіт на вказаних об'єктах передбачених договором про участь у ФФБ. Обов’язкове страхування названих ризиків повинно здійснюватися безпосередньо підприємцями – забудовниками й управителями;
– наголошено на потребі закріплення в Законі № 978 повноважень у МФБЖ для державного органу Дерспоживстандарту, оскільки захист з боку ДКРФП прав інвесторів як одержувачів послуг поширюється як на фізичних, так і юридичних осіб і є малоефективним поряд з іншими функціями, а діяльність Держспоживстандарту як спеціального органу буде спрямована лише на захист фізичних осіб інвесторів МФБЖ.
– доведено необхідність зміни строків давності, встановлених ст. 250 ГКУ для ГПМФБЖ, у бік збільшення: вони мають розпочинатися з моменту завершення будівництва за проектною декларацією.
Удосконалено:
– визначення й ознаки Правил фонду (ФФБ і ФОН). Ці Правила становлять собою: (а) локальний нормативний акт, що розробляється одноосібно управителем, а не спільно з інвесторами, містить у собі засоби самостійного окреслення інвестиційних умов у будівництві й фінансуванні житла і служить основним документом, який передбачає права й обов’язки сторін і намічає основні напрямки використання залучених на будівництво коштів; (б) обов’язкову частину договору управління майном для установників. У зв'язку із цим цей акт має обов’язково реєструватися в ДКРФП, розроблятися спільно з установниками в тому пункті, який стосується безпосередньо їх прав та законних інтересів. Можливість внесення змін до них при необхідності на будь-якому етапі фінансування й будівництва житла повинна передбачатися тільки за згодою інвесторів у Законі № 978.
– наукові положення щодо змісту майнових прав на об’єкт інвестування, які належать установникові, і пропозицію про потребу їх обов’язкової державної реєстрації як різновиду речових прав на нерухоме майно;
– тлумачення контролю в ГПМФБЖ як діяльності суб’єктів організаційно-господарських повноважень – НБУ, ДКЦПФР, ДАБІУ, ДКРФП, Держспоживстандарту України та їх територіальних органів, органів місцевого самоврядування та інших, що реалізують свої повноваження, з метою забезпечення їх належного функціонування й виконання зобов’язань кожного із суб’єктів МФБЖ в чітко окреслених межах і відповідно до норм чинного законодавства, а також виявлення порушень у сфері будівництва нерухомості і вжиття заходів впливу, в тому числі адміністративно-господарських санкцій організаційно-правового й майнового характеру, спрямованих на припинення правопорушення, ліквідацію його наслідків і покарання суб'єкта господарювання за протиправну поведінку.
Дістали подальшого розвитку положення про розробку реальної довготривалої стратегії розвитку МФБЖ в Україні й систематизації неузгоджених з європейськими стандартами положень вітчизняного законодавства стосовно механізму правового регулювання будівництва нерухомості шляхом залучення коштів від фізичних і юридичних осіб через ФОН і ФФБ.
Практичне значення одержаних результатів полягає в можливості їх використання в науково-дослідницькій роботі як підґрунтя подальшого вивчення проблем інвестування й фінансування будівництва об'єктів нерухомості. Результати дослідження також можуть використовуватися в процесі підготовки навчальних посібників для студентів і читання лекцій на тему ''Правове регулювання інвестиційної діяльності'' з навчального курсу ''Господарське право України''.
Апробація результатів дисертації. Опрацьовані авторкою дисертації наукові положення обговорювалися на засіданнях кафедри господарського права Національної юридичної академії України імені Ярослава Мудрого. Ключові погляди на проблеми, порушені в роботі, оприлюднені на таких наукових і науково-практичних конференціях: ''Осінні юридичні читання'' (2008 р., м. Харків); ''Проблеми державно-правового розвитку в умовах європейської інтеграції і глобалізації'' (2008 р., м. Харків); ''Шлях України до економічної безпеки'' (2009 р., м. Харків); ''Проблеми реформування місцевого самоврядування України в контексті наближення до європейських стандартів'' (2009 р., м. Харків); ''Господарське-правове, цівильно-правове та фінансово-правове забезпечення розвитку економіки України в період економічної кризи'' (2009 р., м. Донецьк); ''Актуальні проблеми цивільного права та процесу'' (2010 р., м. Одеса).
Публікації. За темою дисертаційного дослідження опубліковано 11 наукових праць, з яких 5 статей у фахових наукових виданнях, перелік яких затверджено ВАК України, й тези 6-х наукових доповідей на вказаних конференціях.

bibliography

ВИСНОВКИ

У дисертаційному дослідженні проведено теоретичне узагальнення й розв’язання наукового завдання, що виявляється у з’ясуванні сутності і специфіки правового регулювання МФБЖ в Україні. Особливу увагу було приділено (а) виявленню особливостей правового змісту договорів управління майном (про участь у ФФБ і на придбання сертифікатів ФОН); (б) аналізу правового статусу інвесторів, спеціальних і неспеціальних суб’єктів МФБЖ; (в) особливостям самостійних форм інвестування – шляхом залучення коштів через ФФБ і ФОН; (г) дослідженню засобів господарсько-правового регулювання МФБЖ, які передбачають захист прав інвесторів; (д) розгляду господарської компетенції НБУ, ДКЦПФР, ДАБІУ, ДКРФП та Дерспоживстандарту у сфері державного контролю за діяльністю суб'єктів МФБЖ; е) класифікації адміністративно-господарських санкцій, які застосовуються в ГПМФБЖ.
В результаті проведеного дисертаційного дослідження розробдено такі висновки:
1. Державне регулювання в господарсько-правовому механізмі фінансування будівництва житла є правовою регламентацією господарської правосуб’єктності суб’єктів правовідносин в МФБЖ та засобів, які відносяться до автономного, автономно-примусового і примусового методів за допомогою яких забезпечується вплив на суспільні відносини при фінансуванні будівництва нерухомості, що виникають між суб’єктами останніх з метою задоволення соціально-економічних потреб і реалізації господарської діяльності установників, власне МФБЖ, його змісту та форм інвестування.
2. Контролем у ГПМФБЖ є діяльність суб’єктів організаційно-господарських повноважень – НБУ, ДКЦПФР, ДАБІУ, ДКРФП, Держспоживстандарту України, їх територіальних органів, органів місцевого самоврядування та інших органів, що реалізують свої повноваження з метою забезпечення належного функціонування й виконання зобов’язань кожного з суб’єктів МФБЖ у чітко визначених межах і відповідно до норм чинного законодавства, а також виявлення порушень у сфері будівництва нерухомості та вжиття заходів впливу, у тому числі адміністративно-господарських санкцій – заходів організаційно-правового й майнового характеру, спрямованих на припинення правопорушення, ліквідацію його наслідків і покарання винного за протиправну поведінку.
3. Запропоновано виокремити принцип поінформованості в МФБЖ і легально закріпити в Законі № 978 спеціальну статтю про забезпечення управителями інформування інвесторів про діяльність фінансових установ, які управляють майном, про можливі ризики споживачів фінансових послуг у разі укладення угод з управителями, яка мала б назву “Право установників на інформацію”.
4. В Законі № 978 мають бути закріплені повноваження Дерспоживстандарту у сфері МФБЖ (зокрема, здійснення контролю за діяльністю суб’єктів системи фінансово-кредитних механізмів, визначення засобів впливу на правопорушників при порушенні прав інвесторів і порядок їх застосування та ін), оскільки захист з боку ДКРФП прав інвесторів як одержувачів послуг поширюється як на фізичних, так і юридичних осіб і є малоефективним поряд з іншими функціями, а діяльність Держспоживстандарту як спеціального органу буде спрямована лише на захист фізичних осіб інвесторів МФБЖ.
5. Інвестування, шляхом залучення коштів через ФОН і ФФБ варто визнати самостійними формами інвестування і розглядати у 2-х аспектах – як господарська і як негосподарська діяльність. Інвестування через механізми ФФБ і ФОН вважаються господарською діяльністю в разі її систематичного, на власний ризик здійснення суб'єктами господарювання – інвесторами й управителями, які є юридичними особами або фізичними особами-підприємцями, зареєстрованими як підприємці, для досягнення соціальних результатів (для ФФБ – отримання житла у власність) та одержання прибутку або без цієї мети (для ФОН – отримання доходу). Інвестування не є діяльністю господарською, якщо при цьому залучаються кошти фізичних осіб- непідприємцями.
6. Доступність і відносна прозорість механізму інвестування, ліквідність цього інструменту, наявність певною мірою речового характеру прав довірителів ФФБ надають правові й господарські переваги для інвестування через ФФБ порівняно з іншими механізмами інвестування в будівництво шляхом залучення коштів від фізичних і юридичних осіб.
7. До системи гарантій, які повинні бути закріплені на законодавчому рівні і тим самим забезпечувати захист прав інвесторів у ГПМФБЖ, необхідно віднести: (а) відшкодування збитків, завданих забудовником та управителем; (б) припинення з ініціативи інвестора договірних зобов'язань при грубому порушенні його прав та законних інтересів суб'єктами ГПМФБЖ; (в) застосування заходів впливу, в тому числі адміністративно-господарських санкцій, до суб'єктів МФБЖ у випадку порушення строків будівництва чи будівельних норм; (г) використання управителем залучених від установників коштів за цільовим призначенням; (д) отримання належної інформації щодо процесу будівництва; (е) повернення грошових коштів інвесторам у разі припинення будівництва або неможливості продовжувати будівельні роботи за певних умов з резервного фонду, частка якого і складає залучені установниками кошти, що виплачуються останнім з настанням таких випадків.
8. Необхідно виключити сертифікати ФОН з групи пайових цінних па-перів і закріпити у ст. 3 Закону України “Про цінні папери та фондовий ринок” окремої групи, яка визначала б їх як цінні па¬пери, що засвідчують правовідносини між інвесторами й емітентами сертифікатів,які виникають з приводу управління майном.
9. Нагальною потребою є звернення до обов’язкового страхування в ГПМФБЖ, й виокремлення майнових, і пов’язаних із відповідальністю ризиків; деякі з ризиків можна віднести до підприємницьких, а саме: (а) несвоєчасне введення в експлуатацію об'єкта будівництва й/або об'єкта інвестування; (б) невідповідність технічних характеристик цих об'єктів, а також обладнання, яке встановлюється на об'єкті інвестування для подальшої передачі у власність довірителя, умовам договору або проектній декларації, вимогам державних стандартів, норм і правил; (в) невиконання, неналежне або несвоєчасне виконання робіт на вказаних об'єктах передбачених договором про участь у ФФБ. Обов’язкове страхування названих ризиків повинно здійснюватися безпосередньо підприємцями забудовниками й управителями.
10. Наведено визначення змісту правового регулювання відносин інвестування в об’єкти житлового будівництва шляхом використання ФОН і ФФБ через МФБЖ як складний процес, що об’єднує такі елементи: (а) об’єкт (майно й доход, характеризується випуском цінних паперів або укладенням договору управління майном); (б) суб’єкт (у тому числі наявність фінансової установи); (в) мету (досягнення соціальних результатів – отримання житла у власність, одержання прибутку або без останньої мети); (г) результат інвестування (одержання житла або доходу); (д) засоби господарсько-правового регулювання (в тому числі державного регулювання, договір управління або сертифікати ФОН).
11. Суб’єкти МФБЖ поділяються на 2 групи: (а) інвестори (установники – довірителі і власники сертифікатів) і (б) суб’єкти, що реалізують або забезпечують інвестування: спеціальні (управитель ФФБ, емітент сертифікатів ФОН, забудовник) і неспеціальні (торговці цінними паперами, підрядник, страхові компанії, банк, у якому відкрито поточний рахунок управителя, зберігач сертифікатів). Серед суб’єктів МФБЖ треба виокремлювати групи кваліфікованих і некваліфікованих учасників, які поділяються з огляду на те, що мають необхідні знання у сфері інвестування, стаж і досвід роботи на ринку фінансових послуг, економічну або юридичну освіту.
12. Визначено договір управління майном у МФБЖ і з'ясовано основні його ознаки: (а) предмет, в тому числі об’єкт (кошти, нерухомість, інше майно, майнові права й доходи, набуті від управління цими коштами); (в) мета (будівництво й набуття у власність житла для ФФБ, будівництво й отримання доходу власниками сертифікатів для ФОН); (г) ціна (як особлива форма винагороди управителя, яка входить у загальний розмір інвестицій, зазначених інвестором витрат, що окремо не виділяється); (д) суб’єктний склад цього правочину; (є) зміст майнових прав установника, що дозволяють кваліфікувати його як самостійне договірне зобов’язання, відмежовувати від усіх інших господарських правочинів і характеризувати як особливий самостійний вид інвестиційного договору.
13. Доведено нерівність договірного змісту й довірчих відносин у договорі про участь у ФФБ і про придбання сертифікатів ФОН, оскільки договірні умови законом не фіксуються як обов’язкові для останнього договору. Цим пояснюється встановлення юридичної формули, що полягає в наступному:
– у випадках, не встановлених законами, умови договору про придбання сертифікатів ФОН за змістом повинні відповідати тим, що передбачені в законах і прийнятих відповідно до них нормативних актах умовам договору про надання фінансових послуг та/або договору про участь у ФФБ, крім умов, які не відповідають суті інвестування через ФОН. Ці вимоги за змістом мають поширюватися на всі документи й локальні нормативні акти управителя, що додаються до договору про придбання цих цінних паперів;
– зміни до будь-яких умов, які вважаються договірними згідно з попередніми вимогами і які були встановлені при підписанні договору про придбання сертифікатів ФОН, у доданих до нього документах повинні вноситися за згодою сторін;
– документи, що додаються до договору про придбання сертифікатів ФОН (Правила ФОН, інші документи, обов’язкові для ФОН і для всіх власників сертифікатів ФОН), можуть змінюватися тільки за згодою всіх власників цих цінних паперів фонду.
14. Встановлено, що Правила фонду (ФФБ і ФОН) становлять собою: (а) локальний нормативний акт, що розробляється одноосібно управителем, а не спільно з інвесторами, містить у собі засоби самостійного окреслення інвестиційних умов у будівництві й фінансуванні житла і служить основним документом, який передбачає права й обов’язки сторін і намічає основні напрямки використання залучених на будівництво коштів; (б) обов’язкову частину договору управління майном для установників. У зв'язку із цим цей акт має обов’язково реєструватися в ДКРФП, розроблятися спільно з установниками в тому пункті, який стосується безпосередньо їх прав та законних інтересів. Можливість внесення змін до них при необхідності на будь-якому етапі фінансування й будівництва житла повинна передбачатися тільки за згодою інвесторів у Законі № 978.
15. Підкреслюється необхідність з метою зниження ризику інвестиційної діяльності власників сертифікатів ФОН законодавчо закріпити норму, яка передбачала б механізм дострокового погашення сертифікатів і викупу їх емітентом у випадку грубого порушення управителем своїх зобов'язань.
16. Потребує створення контролюючого органу установників у МФБЖ у вигляді наглядової ради ФФБ і ФОН, що складалася би із інвесторів, які уклали договір управління майном, для отримання належної й необхідної інформації з метою здійснення контролю за діяльністю суб’єктів МФБЖ.
17. Зазначено необхідність закріплення в Законі №978 норми, яка надавала б інвесторам можливості об’єднатися на добровільних засадах у певне об’єднання інвесторів, що здійснювало б відповідні повноваження виключно у сфері інвестування через МФБЖ по конкретному об’єкту нерухомості для належного захисту прав інвесторів і яке в подальшому може бути перетворене на об'єднання співвласників багатоквартирного будинку й об’єднувати не лише осіб фізичних ̶̶ споживачів фінансових послуг, а також юридичних – інвесторів з метою забезпечення надійного захисту їх прав і недопущення правопорушень з боку інших суб’єктів цього механізму.
18. Слід змінити строки давності, встановлені ст. 250 ГКУ для ГПМФБЖ, у бік збільшення: вони мають розпочинатися з моменту завершення будівництва за проектною декларацією.
Для чинного законодавства, що стосується сфери МФБЖ, сьогодні бракує узгодженості деяких норм спеціальних законів з аналогічними приписами базового Закону № 978, що гальмує ефективне функціонування суб’єктів МФБЖ України.
У зв’язку з цим пропонується:
1) редакцію ст. 14 Закону України “Про фінансово-кредитні механізми і управління майном при будівництві житла та операціях з нерухомістю” пропонується викласти наступним чином: “Управитель зобов’язаний надавати установникам інформацію, обмежену договором управління майном, Правилами фондів, проектною декларацією, інвестиційною декларацією, проспектом емісії сертифікатів ФОН, у тому числі у вигляді копій документів, яка наявна у нього на підставі цього Закону й договору із забудовником. Вона надається управителеві у виді звітності або в інших формах, що містять дані про виконання обов’язків забудовника перед управителем та установниками, а також інформацію, яка міститься в документах, які надаються державним органам управителем і забудовником у зв’язку з виконанням функцій нагляду й регулювання діяльності управителя й забудовника відповідно до цього Закону.
Договорами установників з управителем, управителя із забудовником на вимогу установників, яка підлягає обов’язковому задоволенню, можуть передбачатися додаткові форми звітності, не встановлені законодавством. Будь-які обмеження обсягів і форм надання інформації установникам є незаконними”;
2) у Законі України "Про інвестиційну діяльність" ст. 5 варто доповнити частиною 4: “Спеціальними учасниками інвестиційної діяльності є професійні учасники ринку фінансових послуг, які інвестують (надають послуги з інвестування) або безпосередньо одержують інвестицію й договірними відносинами пов’язані з інвесторами”;
3) статті 12 і 26 Закону № 978 у частинах, які регулюють питання Правил фондів, доповнити: “Правила ФФБ і ФОН розробляються управителем спільно з установниками щодо питань, які стосуються їх прав та обов’язків. Довірителі ФФБ і власники сертифікатів ФОН мають можливість вносити зміни до Правил фонду. Правила фонду та зміни до них підлягають обов’язковій державній реєстрації відповідним органом, який здійснює нагляд і регулювання діяльності управителя (ДКРФП)”;
4) внести зміни до Закону № 978 шляхом закріплення норми в такій редакції: “Адміністративно-господарські санкції можуть бути застосовані органами державної влади й судом до суб’єктів системи фінансово-кредитних механізмів та управління майном при будівництві житла й операціях з нерухомістю на вимоги інвесторів та інших учасників цього механізму, чиї права були порушені, з моменту закінчення будівництва нерухомості згідно з проектною декларацією”;
5) закріпити в Законі № 978 норму, яка передбачала б, що при укладенні договору іпотеки з банком (іншою фінансовою установою), який надає кредит забудовникові для будівництва об’єктів нерухомості, предметом такої іпотеки є нерухомість, що належить забудовникові на праві власності;
6) внести зміни до ч. 1 ст. 4 Закону України “Про іпотеку”, норма якої повинна мати такий вигляд: “Обтяження нерухомого майна й майнових прав на нерухомість іпотекою підлягає державній реєстрації в порядку, встановленому законом”. Також до цього Закону і в ст. 50 Закона № 978 внести доповнення, які передбачали б, що предметом іпотеки може бути об’єкт інвестування тільки після його реєстрації як нерухомого майна, а до такого моменту цим предметом можуть виступати тільки майнові права за договором про участь у ФФБ, які належить зареєструвати в установленому законом порядку й підтвердити відповідним договором і свідоцтвом за Законом №978, у тому числі, які виникають після сплати всіх проінвестованих коштів за договором про уступку майнових прав довірителя з управителем”.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Про фінансово-кредитні механізми і управління майном при будівництві житла та операціях з нерухомістю : Закон України від 19.06.2003 р. № 978 // Відом. Верхов. Ради України. – 2003. – № 52. – Ст. 377.
2. Кафарський В. В. Інвестиційні договори в Україні : поняття, види, зміст, правове регулювання : дис. ... канд. юрид. наук : 12.00.03 / Віталій Володимирович Кафарський ; Юрид. ін-т Прикарпат. нац. ун-ту ім. Василя Стефаника. – К., 2006. – 190 c.
3. Полатай В. Ю. Правове регулювання інвестиційної діяльності : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. юрид. наук : спец. 12.00.04 «Госп. право, арбітр. процес» / В. Ю. Полатай ; НАН України. Ін-т екон.-прав. дослідж. – Донецьк, 2000. – 18 с.
4. Симсон О. Э. Правовые особенности договоров инвестиционного характера : дис. ... канд. юрид. наук : 12.00.03 / Ольга Эдуардовна Симсон ; Нац. юрид. акад. Украины им. Ярослава Мудрого. – Харьков, 2001. – 208 с.
5. Про інвестиційну діяльність : Закон від 18.09.1991 р. N 1560-XII // Відом. Верхов. Ради України. – 1991. – № 47. – Ст. 646 ;
6. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент / И. А. Бланк. – К. : МП “ИТЕМ” ЛТД, 1995. – 448 с. ;
7. Пересада А. А. Інвестиційний процес в Україні / А. А. Пересада. – К. : Лібра, 1998. – 392 с.
8. Бочаров В. В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий / В. В. Бочаров. – М. : Финансы и статистика, 1998. – 160 с.
9. Гусаков Б. И. Экономическая эффективность инвестиций собственника / Б. И. Гусаков. – Минск : НПЖ “Финансы, учет, аудит”, 1998. – 216 с.
10. Полатай В. Ю. Правове регулювання інвестиційної діяльності / В. Ю. Полотай // Економіка та право. – 2001. – № 1. – С. 61–65.
11. Ліга : Закон : портал. – Режим доступу : http://www.ligazakon.ua/
12. Поєдинок В. В. Правове становище інвестора як суб'єкта господарських відносин : дис. ... канд. юрид. наук : 12.00.04 / Валерія Вікторівна Поєдинок ; Київ. нац. ун-т ім. Тараса Шевченка. – К., 2004. – 243 с.
13. Кафарський В. В. Інвестиційні договори в Україні : поняття, види, зміст, правове регулювання : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. юрид. наук : спец. 12.00.03. «Цивіл. право і цивіл. процес ; сімей. право ; міжнар. приват. право» / В. В. Кафарський ; Ін-т держави і права ім. В. М. Корецького НАН України. – К., 2006. – 23 с.
14. Симсон О. Э. Критерии квалификации инвестиционных договоров / О. Э. Симсон // Підприємництво, госп-во і право. – 2001. – № 1. – С. 27–30.
15. Про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди) : Закон України від 15.03.2001 р. N 2299-III // Відом. Верхов. Ради України. – 2001. – № 21. – Ст. 103.
16. Шовкопляс Г.М. Порівняння правових особливостей інвестування шляхом участі у пайовому інвестиційному фонді та фонді операцій з нерухомістю / Г.М. Шовкопляс // Право України.– 2010.– №1.– С. 204-211.
17. Про проведення експерименту в житловому будівництві на базі холдингової компанії "Київміськбуд" : Закон України від 20.04.2000 р. N 1674-III // Відом. Верхов. Ради України. – 2000. – № 30. – Ст. 237
18. К. В. Палывода. Становление и развитие ипотечного рынка жилья на Украине//Деньги и кредит. – 2009. – № 1. – с. 64-70.
19. Рішення суду усправі № 2-627-1/08 [Електронний ресурс] : рішення від 26 серп. 2008 р. № 2388585 Печер. рай. суду м. Києва. – Режим доступу : http//www.reyestr.court.gov.ua/Review/2388585. – Заголовок з екрана.
20. Про запобігання впливу світової фінансової кризи на розвиток будівельної галузі та житлового будівництва : Закон України від 25.12.2008 р. № 800-VI // Відом. Верхов. Ради України. – 2009. – № 19. – Стр. 648. – Ст. 257.
21. Порядок підготовки та надання звітності забудовником управителю ФФБ за кожним об'єктом будівництва : затв. наказом М-ва регіон. розвитку та будівництва України від 07.07.2009 р. № 275 // Офіц. вісн. України. – 2009. – N 67. – Стр. 32. – Ст. 2328.
22. Правила організації статистичної звітності, що подається до Національного банку України : затв. Постановою Правл. Нац. Банку України від 19.03.2003 р. № 124 //Офіц. вісн. України. –2003. – № 20. – Стр.18. – Ст. 892.
23. Ліцензійні умови провадження діяльності із залучення коштів установників управління майном для фінансування об'єктів будівництва та/або здійснення операцій з нерухомістю : затв. розпорядженням Держ. коміс. з регулювання ринків фін. послуг України від 24.06.2004 р. № 1225 // Офіц. вісн. України. – 2004. – № 30. – Т. 2 .– Стр. 475. – Ст. 2046.
24. Майданик Р. А. Проблеми довірчих відносин в цивільному праві / Р. А. Майданик. – К. : Вид.-полігр. центр “Київ. ун-ту”. – 2002. – 502 с.
25. Звєрєва О. В. Забезпечення права споживача на інформацію за допомогою господарсько-правових норм / О. В. Звєрєва // Держава і право. Юридичні і політичні науки. – К., 2008. – Вип. 40. – С. 277–283.
26. Котляр Д. Довірча власність чи договір управління майном український вибір / Д. Котляр // Часоп. Парламент. – 2004. – № 6. – С. 20–25.
27. Майданик Р. А. Право довірчої власності на житло / Р. А. Майданик. – К. : НДІ приват. права і п-ва АПрН України, 2006. – 52 с.
28. Беневоленская З. Э. Доверительное управление имуществом в сфере предпринимательства /З. Э. Беневоленская. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : Волтер Клувер, 2005. – 288 с.
29. Венедиктова І. В. Договір довірчого управління майном як форма реалізації правового інституту довірчого управління майном в Україні : дис. … канд. юрид. наук : 12.00.03 / Ірина Валентинівна Венедиктова ; Нац. ун-т внутр. справ. – Х., 2003. – 207 с.
30. Брагинский М. И. Договорное право / М. И. Брагинский, В. В. Витрянский. – изд. доп. испр. – М. : Статут, 2002. – Кн. 3 : Договоры о выполнении работ и оказании услуг. – 1055 с.
31. Слюсаревський М. М. Теоретичні проблеми договірного управління майном в Україні : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. юрид. наук : спец. 12.00.03 «Цивіл. право і цивіл. процес ; сімей. право ; міжнар. приват. право» / М. М. Слюсаревський ; Нац. юрид. акад. України. – Х., 1999. – 20 с.
32. Безклубий І. А. Банківські правочини : монографія / І. А. Безклубий. – К. : Ін Юре., 2007. – 456 с.
33. Майданик Р. А. Формування інституту довірчої власності в українському цивільному праві / Р. А. Майданик // Укр. комерц. право. – 2004. – № 5. – С. 37–56.
34. Січевлюк В. А. Інвестиційні договори на будівництво житла (цивільно-правовий аспект) [Електронний ресурс] : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. юрид. наук : спец. 12.00.03 «Цивіл. право і цивіл. процес ; сімей. право ; міжнар. приват. право» / В. А. Січевлюк ; НАН України. Ін-т держави і права ім. В. М. Корецького. – К., 2003. – 20 с.– Режим доступу : http://www.nbuv.gov.ua/ard/2003/03svacpa.zip . – Заголовок з екрана.
35. Майданик Р. А. Інвестиційний договір на будівництво житла : поняття і правова природа / Р. А. Майданик, Н. В. Дроздова. – К. : НДІ приват. права і підп-ва АПрН України, 2006. – 36 с.
36. Бервено С. М. Проблеми договірного права України : монографія / С. М. Бервено. − К. : Юрінком Інтер, 2006. − 392 с.
37. Щербина В. С. Господарське право України : навч. посіб. / В. С. Щербина. − К. : Атіка, 1999. − 336 с.
38. Рішення суду у справі № 2-1692/08 [Електронний ресурс] : рішення від 9 черв. 2009 р. № 2036368 Деснян. рай. суду м. Чернігова. – Режим доступу : http://www.reyestr.court.gov.ua/Review/2036368. – Заголовок з екрана.
39. Полешко А. Захист цивільних прав в умовах ринку / А. Полешко // Право України. – 1999. – № 1. – С. 61–62.
40. Грибанов В. П. Пределы осуществления и защиты гражданских прав / В. П. Грибанов. – М. : Моск. Гос. ун-т, 1972. – 283 с.
41.Хозяйственный кодекс Украины : Научно-практический комментарий / под общ. ред. А. Г. Бобковой. – Харьков : Изд. ФЛ-П Вапнярчук Н. Н., 2008. – 1296 с.
42. Мухаметшин Т. Актуальные проблемы защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг (на примере брокерской деятельности банков) / Т. Мухаметшин // Хоз-во и право. − 2008. − № 12. − С. 3–21.
43. Положення про реєстрацію випуску сертифікатів фонду операцій з нерухомістю, проспекту емісії, звіту про результати розміщення сертифікатів фонду операцій з нерухомістю, погашення сертифікатів фонду операцій з нерухомістю та скасування реєстрації випуску : затв. рішенням Держ. коміс. з цінних паперів та фонд. ринку від 05.03.2009 р. N 244 // Офіц. вісн. України. – 2009. – № 27. –Стр. 128. – Ст. 913.
44. Методика розрахунку вартості чистих активів фондів операцій з нерухомістю : затв. постановою Каб. Міністрів України від 19.08. 2009 р. № 893 // Офіц. вісн. України. – 2009. – № 65. – Стр. 12. – Ст. 2264.
45. Про фінансові послуги та державне регулювання ринків фінансових послуг : Закон України від 12.07.2001 р. № 2664-III // Відом. Верхов. Ради України. – 2002. – № 1. – Ст. 1.
46. Лаптев В. В. Предмет и система хозяйственного права / В. В. Лаптева. – М. : Юрид. лит, 1975. – 413 с.
47. Мащенко М. В. Суб’єкти господарської діяльності з управління майном : поняття та класифікація / М. В. Мащенко // Юрид. Україна. – 2006. – № 5. – С. 78–83.
48. Чалий І. Г. Довірче управління коштами в системі фінансування будівництва / І. Г. Чалий. – Х. : Фактор, 2007. – 400 с.
49. Положення про встановлення обмежень на суміщення діяльності фінансових установ з надання певних видів фінансових послуг : затв. розпорядженням Держ. коміс. з регулювання ринків фін. послуг в Україні від 08.07.2004 р. № 1515 // Офіц. вісн. України. – 2004. – № 30. – Т. 2. – Стр. 490. – Ст. 2047.
50. Грудницька С. М. Господарська правосуб’єктність : проблеми визначення сутності та поняття / С. М. Грудницька // Підприємництво, госп-во і право. – 2008. – № 9. – С. 65–69.
51. Положення про Державний реєстр фінансових установ : затв. розпорядженням Держ. коміс. з регулювання ринків фін. послуг в Україні від 28.08.2003 р. № 41 // Офіц. вісн. України. – 2003. – № 38. – Cтр. 193. – Cт. 2048.
52. Положення про внесення інформації щодо фінансових компаній до Державного реєстру фінансових установ та встановлення вимог до облікової та реєструючої системи фінансових компаній : затв. розпорядженням Держ. коміс. з регулювання ринків фін. послуг в Україні від 5.12.2003 р. № 152 // Офіц. вісн. України. – 2004. – № 1. – Стр. 181. – Ст. 17.
53. Про банки і банківську діяльність : Закон України від 7.12.2000 р. № 2121-III // Відом. Верхов. Ради України. – 2001. – № 5. – Cт. 30.
54. Положення про порядок видачі банкам банківських ліцензій, письмових дозволів та ліцензій на виконання окремих операцій : затв. постановою Правл. Нац. банку України від 17.07.2001 р. N 275 // Офіц. вісн. України. – 2001. – № 34. – Cтр. 115. – Cт. 1601.
55. Про страхування : Закон України від 7.03.1996 р. № 85/96 ВР // Відом. Верхов. Ради України. – 1996. – № 18. – Ст. 78.
56. Щербина В. С. Господарське право : підручник / В. С. Щербина. – К. : Юрінком Інтер, 2003. – 480 с.
57. Алексеев С. С. Общие дозволения и общие запреты в советском праве / С. С. Алексеев. – М. : Юрид. лит., 1989. – 288 с.
58. Алексеев С. С. Общая теория права : учебник / С. С. Алексеев. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : ООО «ТК Велби», 2008. – 576 с.
59. Тархов В. А. Советское гражданское право / В. А. Тархов. – Саратов : Изд-во Саратов. ун-та, 1978. – Ч. 1. – 230 с.
60. Иоффе О. С. Обязательственное право / О. С. Иоффе. – М. : Юрид. Лит., 1975. – 880 с.
61. Иоффе О. С. Вопросы теории права / О. С. Иоффе, М. Д. Шаргородский. – М. : Юрид. лит., 1961. – 382 с.
62. Александров Н. Г. Правовые отношения в социалистическом обществе : лекция / Н. Г. Александров. – М. : Моск. гос. ун-т, 1959. – 45 с.
63. Мілаш В. С. Комерційний договір у контексті сучасних ринкових умов : монографія / В. С. Мілаш. – Х. : Вид. ФО-П Вапнярчук Н. М., 2007. – 440 с.
64. Полатай В. Ю. Правове регулювання інвестиційної діяльності : дис... канд. юрид. наук : 12.00.04 / Володимир Юрійович Полатай ; Нац. юрид. акад. України ім. Ярослава Мудрого. – Харків, 2000. – 173 с.
65. Вінник О. М. Інвестиційне право : навч. посіб. / О. М. Вінник. – 2-ге вид., перероб. та допов. – К. : Прав. єдність, 2009. – 616 с.
66. Кибенко Е. Р. Особенности правового регулирования иностранных инвестиций в Украине (международно-частно-правовой аспект) : дис. … канд. юрид. наук : 12.00.03 / Кибенко Елена Рувимовна. – Х. : [б. и.], 1998. – 192 с.
67. Лавров Д. Г. Денежные обязательства в российском гражданском праве / Д. Г. Лавров. – СПб. : Юрид. центр Пресс, 2001. – 250 с.
68. Дроздова Н. В. Договір про надання фінансових послуг у цивільному праві України : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. юрид. наук : спец. 12.00.03 «Цивіл. право і цивіл. процес ; сімей. право ; міжнар. приват. право» / Н. В. Дроздова. – К., 1999. – 15 с.
69. Масляєва К. В. Господарсько-правове забезпечення функціонування ринку фінансових послуг України : [монографія] / К. В. Масляєва. – Х. : Вид-во “ФІНН”, 2010. – 176 с.
70. Про державну реєстрацію речових прав на нерухоме майно та їх обмежень : Закон України від 01.07.2004 р. № 1952 // Відом. Верхов. Ради України. – 2004. – № 51. – Ст. 553.
71. Тимчасове положення про порядок державної реєстрації прав власності на нерухоме майно : затв. Наказом М-ва юстиції України від 07.02 2002 р. № 7/5 // Офіц. вісн. України. – 2003. – № 8. – Стр. 170. – Ст. 326.
72. Про планування і забудову територій : Закон України від 20.04.2000 р. № 1699-III // Відом. Верхов. Ради України. – 2000. – № 31. – Ст. 250.
73. Рішення суду у справі № 2-967/09 [Електронний ресурс] : заоч. рішення від 7 трав. 2009 р. № 3628082 Ленін. рай. суду м. Полтави. – Режим доступу : http://www.reyestr.court. gov.ua/Revie w/3628082. – Заголовок з екрана.
74. Про Національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в України : Закон України від 10.12.1997 р. № 710/97-ВР // Відом. Верхов. Ради України. – 1998. – N 15. – Ст. 67.
75. Положення про глобальний сертифікат та тимчасовий глобальний сертифікат : затв. рішенням Держ. коміс. з цінних паперів та фонд. ринку від 13.09.2006 р. N 806// Офіц. вісн. України. – 2006. – № 40. – Cтр. 173. – Cт. 2703.
76. Яроцький В. Л. Цінні папери в механізмі правового регулювання майнових відносин (основи інструментальної концепції) / В. Л. Яроцький. – Х. : Право, 2006. – 544 с.
77. Про цінні папери та фондовий ринок : Закон України від 23.02.2006 р. № 3480-IV // Відом. Верхов. Ради України. – 2006. – № 31. – Стр. 1126. – Ст. 268.
78. Труба В. І. Правове регулювання цінних паперів : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. юрид. наук : спец. 12.00.03 «Цивіл. право і цивіл. процес ; сімей. право ; міжнар. приват. право» / В. І. Труба. – К., 1999. – 16с.
79. Юлдашбаева Л. Р. Правовое регулирование оборота эмиссионных ценных бумаг (акций, облигаций) / Л. Р. Юлдашбаева. – М. : Статут, 1999. – 205 с.
80. Про внесення змін до деяких законодавчих актів України щодо вдосконалення фінансових механізмів здійснення інвестицій у будівництво житла : Закон України від 18.12.2008 р. № 692-VI // Відом. Верхов. Ради України. – 2009. – № 17. – Стр. 576. – Ст. 236.
81. Про іпотеку : Закон України від 5.06.2003 р. № 898-IV // Відом. Верхов. Ради України. – 2003. – № 38. – Cт. 313.
82. Положення про видачу небанківській фінансовій установі – управителю дозволу на право прийняття на себе комерційних ризиків при створенні ФФБ виду Б та/або дозволу на право здійснення емісії сертифікатів : затв. розпорядженням Держ. коміс. з регулювання ринків фін. послуг України від 29.07.2004 р. № 1866 // Офіц. вісн. України. – 2004. – № 36. – Cтр. 160. – Cт. 2432.
83. Про державне регулювання ринку цінних паперів в України : Закон України від 30.10.1996 р. № 448/96-ВР // Відом. Верхов. Ради України. – 1996. – № 51. – Ст. 292.
84. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 12 “Фінансові інвестиції” : затв. наказом М-ва фінансів України від 26.04.2000 р. № 91 // Офіц. вісн. України. – 2000. – № 21. – Стр. 90. – Ст. 870.
85. Положення (стандарт) бухгалтерського обліку 13 “Фінансові інструменти” : затв. наказом М-ва фінансів України від 30.11.2001 р. № 559 // Офіц. вісн. України. – 2001. – № 52. – Cтр. 183. – Cт. 2386.
86. Методика розрахунку вартості чистих активів ФОН : затв. постановою Каб. Міністрів України від 19.08.2009 р. № 893 // Відом. Верхов. Ради України. – 2003. – Стр 347. – Ст. 372.
87. Про недержавне пенсійне забезпечення : Закон України від 9.06.2003 р. № 1057-IV // Відом. Верхов. Ради України. – 2003. – № 47. – Ст. 372
88. Алексеев С. С. Общая теория права : в 2-х т. / С. С. Алексеев. – М. : Юрид. лит., 1982. – Т. II – 360 с.;
89. Алексеев С. С. Механизм правового регулирования в социалистическом государстве / С. С. Алексеев. – М. : Юрид. лит., 1966. – 187 с.
90. Шундиков К. В. Правовые механизмы : основы теории / К. В. Шундиков // Государство и право. – 2006. – № 12. – С. 12 – 21.
91. Пугинский Б. И. Гражданско-правовые средства в хозяйственных отношениях / Б. И. Пугинский. – М. : Юрид. лит., 1984. – 224 с.
92. Онуфрієнко О. В. Правові засоби : системний підхід як методологія дослідження / О. В. Онуфрієнко // Вісн. Запоріз. юрид. ін-ту. –2001. – № 1. – С. 69–79.
93. Шундиков К. В. Инструментальная теория права – перспективное направление научного исследования / К. В. Шундиков // Изв. вузов. Правоведение. – 2002. – № 2. – С. 16–23.
94. Скакун О. Ф. Теория государства и права : учебник / О. Ф. Скакун. – Харьков : Консум, 2000. – 704 с.
95. Горшенёв В. М. Способы и организационные формы правового регулирования в социалистическом обществе / В. М. Горшенёв. – М. : Юрид. лит., 1972. – 256 с.
96. Вінник О. М. Господарське право : навч. посіб. / О. М. Вінник – [2-ге вид., змін. та допов.]. – К. : Прав. єдність, 2009. – 766 с.
97. Масляєва К. В. Господарсько-правове забезпечення функціонування ринку фінансових послуг в Україні : дис. ... канд. юрид. наук : 12.00.04 / Катерина Василіна Масляєва ; Нац. юрид. акад. України ім. Ярослава Мудрого. – Х., 2008. – 208 с.
98. Положення про державний архітектурно-будівельний контроль [Електронний ресурс] : затв. постановою Каб. Міністрів України від 25.03. 1993 р. № 225. – Режим доступу : http://zakon.nau.ua/doc/?code=%32%32%35%2D%39%33%2D%EF. – Заголовок з екрана. 99. Крупа Л. К. К вопросу о юридическом содержании понятия “специальный правовой режим” / Л. К. Крупа // Підприємництво, госп-во і право. – 2001. – № 2. – С. 11–13. 100. Золковер А. О. Класифікація інвесторів інститутів спільного інвестування / А. О. Золковер // Екон. простір. – № 13. – Д., 2008. – С. 5–11. 101. Абрамов.А. Инвестиционные фонды. Доходность и риски, стратегии и управления портфелем, объекты инвестирования в России / А. Абрамов. – М. : Альпина Бизес Букс, 2005. – 424 с. 102. Директива Європейського парламенту та Ради про ринки фінансових послуг від 21. квітня 2004 р. № 2004/39/ЄС [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://eurlex.europa.eu/Notice.do?val=343627%3Acs&lang=bg&list=483350%3Acs%2C465638%3Acs%2C395315%3Acs%2C395314%3Acs%2C395313%3Acs%2C395312%3Acs%2C343627%3Acs%2C&pos=7&page=1&nbl=7&pgs=10&hwords=&checktexte=checkbox&visu. – Заголовок з екрана. 103. Брагинский М. И. Договорное право : Общие положения / М. И. Брагинский, В. В. Витрянский. – М. : Статут, 1998. – 682 с. 104. Дрішлюк В. І. Публічний договір (цивільно-правовий аспект) : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. юрид. наук : спец. 12.00.03 «Цивіл. право і цивіл. процес ; сімей. право ; міжнар. приват. право» / В. І. Дрішлюк ; НДІ приват. права і підприємництва Акад. прав. наук України. – К., 2007. – 20 с. 105. Романец Ю. В. Система договоров в гражданском праве России / Ю. В. Романец. – М. : Юристь, 2001. – 496 с. 106. Рекомендації Президії ВГСУ від 28 грудня 2007р., № 04-5/14 Бізнес-Бухгалтерія-Право. Податки. Консультації [2008. № 6. Cтр. 25]. 107. Про захист прав споживачів : Закон України від 12.05.1991 р. № 1023-XII // Відом. Верхов. Ради УРСР. – 1991. – № 30. – Стр.379. 108. Рішення суду у справі № 6-7379св08 [Електронний ресурс] : рішення від 29 січ. 2009 р. № 3136727 Колегії суддів суд. палати у цивіл. справах Верхов. Суду України. м. Києва – Режим доступу : http://www.reyestr.court.gov.ua/Review/3136727. – Заголовок з екрана. 109. Судове рішення. [Електронний ресурс]. Режим доступу: http://www.reyestr.court.gov.ua/Review/1862134 . – Заголовок з екрана. 110. Про внесення змін до деяких законодавчих актів України щодо вдосконалення фінансових механізмів здійснення інвестицій у будівництво житла : Закон України від 18.12.2008 р. N 692-VI // Відом. Верхов. Ради України. – 2009. – № 17. – Стр. 576. – Ст. 236. 111. Про об'єднання співвласників багатоквартирного будинку : Закон України від 29.11.2001 р. № 2866-III // Відом. Верхов. Ради України. – 2002. – № 10. – Ст. 78. 112. Правила утримання житлових будинків та прибудинкових територій : затв. наказом Держ. ком. України з питань житл.-комун. госп-ва від 17.05.2005 р. № 76 // Офіц. вісн. України. – 2005. – № 35. – Стр. 285. – Ст. 2158. 113. Кагал О. Т. Організаційно-правові питання забезпечення захисту прав споживачів в сфері якості товарів : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. юрид. наук. : спец. 12.00.07 «Теорія упр.; адм. право і процесс ; фін. і банк. право» / Т. О. Кагал ; Київ. ун-т ім. Т. Шевченка. – К., 1998. – 16 с. 114. Гражданское право : учебник : в 2 т. / отв. ред. проф. Е. А. Суханов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : Волтерс Клувер, 2004. – Т. ІІ. Полутом 1. – 704 с. 115. Про заставу : Закон України від 02.10.1992 р. № 2654-XII // Відом. Верхов. Ради України. – 1992. – № 47. – Ст. 642. 116. Про іпотеку : Закон України від 5.06.2003 р. № 898-IV // Відом. Верхов. Ради України. – 2003. – № 38. – Ст. 313. 117. Про іпотечне кредитування, операції з консолідованим іпотечним боргом та іпотечні сертифікати : Закон України від 19.06.2003 р. № 979-IV// Відом. Верхов. Ради України. – 2004. – № 1. – Ст. 1.
118. Вишневский А. А. Залоговое право : учеб. и практ. пособие / А. А. Вишневский. – М. : Издательство БЕК, 1995. – 179 с.
119. Про оцінку майна, майнових прав та професійну оціночну діяльність в Україні : Закон України від 12.07.2001 р. № 2658-III // Відом. Верхов. Ради України. – 2001. – № 47. – Ст. 251.
120. Спасибо-Фатєєва І. В. Майно, майнові та корпоративні права як об’єкти права власності / І. В. Спасибо-Фатєєва // Бізнес. Бухгалтерія. – 2004. – № 40. – С. 69–75.
121. Фелів О. Проблеми будівельної іпотеки та шляхи їх вирішення / О. Фелів // Юрид. журн. – 2006. – № 12. – С. 109–115.
122. Січевлюк В. А. Інвестиційні договори на будівництва житла : дис. … канд. юрид. наук : 12.00.03 / Володимир Антонович Січевлюк ; НАН України ; Інститут держави і права ім. В. М. Корецького. – К., 2002. –