Аверкин Павел Александрович. Методы финансового обоснования стратегических решений

brief description

Аверкин Павел Александрович. Методы финансового обоснования стратегических решений : Дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10 Новосибирск, 2005 185 с. РГБ ОД, 61:05-8/3784

Содержание к диссертации

Введение
1. ФИНАНСОВОЕ УПРАВЛЕНИЕ И СТРАТЕГИЧЕСКОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ В СОВРЕМЕННЫХ КОМПАНИЯХ 13
1.1 Системный подход к управлению компанией 14
1.2 Системное взаимодействие стратегического и финансового управления 19
1.3 Современные тенденции в финансовом управлении 29
2. РАЗВИТИЕ МЕТОДОВ УПРАВЛЕНИЯ КОРПОРАТИВНЫМИ ФИНАНСАМИ 52
2.1 Стратегическое финансовое планирование и управление стоимостью компании 53
2.2 Методы анализа эффективности деятельности компании 61
2.3 Органический подход к управлению предприятием 66
2.4 Моделирование денежных потоков предприятия 81
2.5 Планирование и прогнозирование в рамках финансовой модели.... 93
3. ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ ПЛАНА СТРАТЕГИЧЕСКОГО
РАЗВИТИЯ ОАО «ЗАПАДНОСИБИРСКИЙ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКИЙ КОМБИНАТ».
106
3.1 Текущая ситуация на рынках черных металлов 106
3.2 Анализ системы управления финансами предприятия 112
3.3 Обоснование плана технического перевооружения ОАО "ЗСМК" .119
3.4 Оценка финансовой устойчивости плана реконструкции ОАО "ЗСМК" 136
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 153
ПРИЛОЖЕНИЯ 159
ПРИЛОЖЕНИЕ 1. ТАБЛИЦЫ и ГРАФИКИ 159
ПРИЛОЖЕНИЕ 2. СВЕРНУТЫЙ БАЛАНС ОАО ЗСМК НА НАЧАЛО 2001-2004 гг. 167 ПРИЛОЖЕНИЕ 3. ИЗМЕНЕНИЕ ОБЪЕМОВ ЭКСПЛУАТАЦИОННЫХ ЗАТРАТ И
ТОВАРНОЙ ПРОДУКЦИИ В ХОДЕ РЕКОНСТРУКЦИИ 168
ПРИЛОЖЕНИЕ 4 СХЕМЫ ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ СИСТЕМЫ КОМПАНИИ 169
ПРИЛОЖЕНИЕ 5 РАСЧЕТ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПО ПРОЕКТУ 173
ПРИЛОЖЕНИЕ 6 РАСШИФРОВКА АББРЕВИАТУР, ИСПОЛЬЗОВАННЫХ В ЧАСТИ 3.177
ИСПОЛЬЗОВАННАЯ ЛИТЕРАТУРА

Введение к работе

Актуальность темы исследования
Современная экономическая среда, характеризующаяся высокой степенью нестабильности, усложнением взаимоотношений между экономическими агентами и повышением требований к прозрачности деятельности компаний, вызывает необходимость в появлении новых инструментов управления, способных дать адекватный ответ на эти вызовы. Широкое внедрение средств обработки, хранения и распространения информации в деловую практику привело к повышению эффективности деятельности, однако их использование ограничено существующей бизнес-моделью и, без изменения системы и организации управления предприятием, не способно резко повысить производительность. Количественные изменения в оснащении современных компаний средствами обработки информации привели к качественному сдвигу в каждодневной деятельности.
В данных условиях особое значение приобретает стратегическое управление, обеспечивающее долгосрочную устойчивость компании во внешней среде. Основными его инструментами являются формирование долгосрочных стратегических позиций и оперативное управление в реальном времени.
Финансовое управление в данной системе имеет двойственную природу: с одной стороны оно является вспомогательной подсистемой; с другой -именно оно задает и ответственно за поддержание основного показателя деятельности фирмы - прибыли.
Кроме того, финансовые подразделения, за счет широкой автоматизации их деятельности, в настоящее время обладают широкой информационной базой, как о внутренней, так и внешней среде деятельности фирмы. Основными приоритетами для них в настоящее время являются повышение точности прогнозов, обеспечение поддержки принятия решений на различных уровнях управления, активное участие в разработке корпоративных стратегий и повышение прозрачности деятельности и отчетности.
Очевидно, что такая трансформация невозможна без создания четких моделей деятельности организации, что, в свою очередь, требует большего объема более точной первичной информации и, соответственно, более качественной информационной системы компании. Формирование точных
прогнозов в весьма сложной современной компании требует создания формальной, точной и всеобъемлющей модели деятельности организации, построенной на основе четко работающей информационной системы, обеспечивающей своевременной поступление информации о внешней и внутренней среде компании, трансляцию управленческих решений с верхних уровней на уровень операционных подразделений и облегчающей контроль за выполнением поставленных целей.
В данной работе, проанализировано нынешнее состояние исследований в данной области и сформулирован подход к построению внутриорганизационных моделей, основанных на расчете и агрегации денежных потоков от подразделений компании. Предложенный метод позволяет формировать всеобъемлющие организационные модели низкого и среднего уровня сложности и определять на основании их экономическую оправданность того или иного действия в меняющейся экономической среде.
Степень изученности проблемы
Анализ опубликованных источников по проблемам управления финансовой деятельностью компаний в условиях нестабильной внешней среды показывает, что данная проблема должна рассматриваться с междисциплинарных позиций, прежде всего, науки об управлении, корпоративных финансов и системного анализа.
Теоретические основы данной проблемы были заложены в работах, посвященных стратегическому управлению и планированию. Среди наиболее заметных авторов в данной области можно назвать Д. Аакера [1], А. Г. Аганбегяна [2], И. Ансоффа [6,7] , Р. Акоффа [4], К.А. Багриновского, А.Г. Гранберга, Г. Минцберга [83], , О. С . Виханского [26], А. Б. Идрисова [49], В. Д. Маркову [80], М.В. Лычагина [74]; К. Щиборща [142]. В данных работах даются общие концепции целеориентированного долгосрочного управления деятельностью корпорации и предлагается набор инструментов для осуществления данной деятельности. Наиболее связанными с долгосрочным финансовым управлением и планированием среди данного списка являются работы М.В. Лычагина [74], А.Идрисова [49] и К. Щиборща [141,142], который последовательно развивает концепцию предприятия, как совокупности взаимодействующих бизнес-единиц, обладающих различными целями.
Параллельно развитию стратегического управления происходило теоретическое обоснование контроллинга - современной технологии управления, ориентированной на достижение целей. Основной работой в данной области можно считать книгу Д. Хана [126], где дается развернутое описание предприятия с точки зрения контроллинга, процедуры внедрения данной системы управления и конкретные примеры из реальной деятельности компании "Сименс", использующей данную управленческую методологию. Кроме Д. Хана, среди наиболее значительных авторов в этой области можно назвать П. Хорвата [127], Х.-Ю. Кюппера [166], Й. Вебера [178], С.А. Рубцова , Е.В. Ананьина, Р.Манна и Э.Майера [76].
Концепция предприятия, как целеориентированной открытой системы, взаимодействующей с внешней средой, характерная для контроллинга и стратегического управления разрабатывается на основании теории систем.
Авторы, занимающиеся общей проблематикой теории систем - это: Л. Фон Берталанфи, Д. Форрестер [124], В. Глушков [30], Д. Клиланд [56], Л. Колесников, В.Садовский. Подходы к изучению систем, выработанные в теоретических работах, активно применяются для изучения экономических объектов. Исследования в данной области проводятся начиная со второй половины XX века. В настоящее время, в связи с развитием информационных технологий и широким распространением средств вычислительной техники, они получили новое развитие.
Ключевые работы в данной области были опубликованы в 1960-70 годах такими авторами, как С. Бир [10] и Д. Форестер [124]. Пик теоретических работ в данной области таких авторов, как Д. Клиланд [56], А. Г. Аганбегян, К.А. Багриновский, А.Г. Гранберг [2], Б.З.Мильнер, Л. Е. Евенко, Б.М. Рапопорт [82], приходится на 1970-80 годы. С 1980-х годов системная концепция организации появляется в основополагающей литературе по управлению таких авторов, как П. Друкер, Г. Минцберг [83], И. Ансофф [6]. Примерно с этого же времени начинает публиковаться литература о прикладных аспектах автоматизации деятельности предприятий, связанная с вопросами построения внутрикорпоративных информационных систем и новых подходах к управлению на базе них. В данной области публикуется чрезвычайно большое количество работ в таких периодических изданиях, как PC Week, "Проблемы Теории и Практики Управления", "Менеджмент в России и за Рубежом", "Открытые Системы". Это работы таких авторов, как С. Рубцов, Б. М.
Раппопорт [96], а также публикуемые компаниями McKinsey, Accenture и Fractal Consulting отчеты и статьи.
Работы, посвященные финансовым аспектам основанного на системном подходе планирования и управления в настоящее время публикуются как в российских, так и иностранных изданиях. Это такие журналы, как CFO Magazine и «Проблемы теории и практики управления», "Финансовый менеджмент". Кроме того, существует ряд Интернет-сайтов, посвященных данной проблематике - , и др. Кроме того, большого внимания заслуживает деятельность консультационных компаний, публикующих большое количество материалов о современных деловых практиках и тенденциях.
Данная информация, публикуемая в изданиях Stern Stewart, McKinsey, KPMG дает взгляд на практические аспекты применения современных теорий финансового управления на предприятиях. В России по данной проблематике публикуются работы Е.С. Стояновой [122], Е.Н. Лобановой [72], М.А. Федотовой [119], А.Г. Грязновой, Т.В. Тепловой [113], М.В. Лычагина [74], Д. Андрианова [5], А. Емельянова [42]. Кроме того, большой интерес представляет деятельность компании "Прогноз", создавшей систему поддержки принятия решений для сферы муниципального, федерального финансового планирования, а также планирования уровня предприятия.
Цель диссертационной работы
Цель работы заключается в разработке методических подходов к финансовому обоснованию стратегических планов и программ развития компании на основе прогнозирования, анализа и оценки финансовых результатов принимаемых стратегических решений.
Разрабатываемые методические подходы основаны на построении финансовой модели деятельности предприятия, которая позволяет выделить наиболее существенные факторы, воздействующие на финансовые результаты функционирования компании.
Указанная цель предопределила необходимость постановки и решения следующих исследовательских задач:
определение взаимосвязей между управленческими и финансовыми решениями в системе стратегического управления предприятиями
на основе обобщения исследований в области стратегического управления и моделирования деятельности предприятия,
разработка структуры финансовой модели предприятия как открытой целеориентированной системы, отражающей процессы взаимодействия отдельных подсистем компании, а также их связи с внешней средой.
разработка методических подходов к построению и применению данного типа моделей для изучения будущей динамики деятельности предприятия под влиянием изменений во внешней среде и принимаемых управленческих решений.
практическое применение предлагаемой методики для обоснования стратегического плана развития реального предприятия.
Объект исследования
Объектом исследования являются промышленные предприятия.
Предмет исследования
Предметом исследования являются процессы разработки и внедрения долгосрочных финансовых решений на предприятии в их взаимосвязи с системой стратегического управления и со внешней средой, а также методы и процедуры финансового планирования и анализа.
Теоретико-методологическая база исследования
Теоретико-методологической базой для данного исследования послужили теоретические положения отечественных и зарубежных ученых, представленные:
1. Теорией систем, исследующей динамику сложных образований различной природы во внешней среде.
2. Концепцией органического подхода к построению структур управления. Основная особенность представления организации в данной концепции заключается в том, что в нем подчеркивается способность организации к продолжительному существованию в изменяющихся внешних условиях.
3. Теорией управления знаниями на предприятиях, предполагающей, что различные части организации обладают информацией о
различных аспектах ее деятельности. Внутриорганизационная модель призвана консолидировать данные разрозненные знания для получения всеобъемлющей картины деятельности компании. 4. Характерным для современного финансового менеджмента рассмотрением организации, как системы бизнес-единиц (центров ответственности), порождающих денежные потоки различной природы. Общими методами исследования является системно-структурный, причинно-следственный, факторный анализ, а также характерные для финансового менеджмента измерители экономической эффективности.
Научная новизна исследования
Научная новизна исследования заключается в разработке методических подходов к финансовому обоснованию стратегических планов и программ развития компании на основе прогнозирования, анализа и оценки финансовых результатов принимаемых стратегических решений.
Основные научные результаты диссертационной работы
В соответствии с поставленными задачами и логической последовательностью их решения, основные результаты диссертационной работы, обладающими признаками научной новизны:
1. Сформулирован круг задач, решение которых является приори-тетным для финансовых подразделений компаний на современном
этапе:
- участие финансовых подразделений компании в формулировании корпоративной стратегии и поддержке принятия стратегических решений;
повышение точности прогнозов, формируемых финансовыми подразделениями компаний;
создание постоянно актуализируемых, динамических систем прогнозирования;
- сокращение продолжительности процесса прогнозирования.
2. При построении модели применяется предложенный автором модульный подход. На основании этого подхода автором создана мето-дика финансового
планирования, которая опирается на расчеты вариантов системных взаимодействий компании, как участника рыночной среды. Ее основным элементом является построение имитационной финансовой модели деятельности компании.
3. Сформулированы общие подходы к применению методики в деятельности финансовых служб компании, заключающиеся в:
построении финансовой модели предприятия, обладающей свойствами системности и открытости;
интеграции знаний о деятельности предприятия и состоянии рыночной среды в рамках финансовой модели компании и использовании сценариев, как инструмента прогнозирования;
расчете интервальных значений плановых показателей на основании соответствия критерию экономической эффективности.
4. Методические подходы к финансовому планированию деятель-ности предприятия реализованы на практике при финансовом обосно-вании плана технического перевооружения крупного промышленного предприятия.
Практическая значимость работы
Практическая значимость диссертационного исследования состоит в возможности использования его основных положений и результатов при разработке стратегии развития компаний, управленческом консультировании и в поддержке принятия решений внутри компании. Предложенные концептуальные подходы к решению стратегических задач развития компаний могут быть востребованы специалистами по финансовому планированию и управлению, консультантами и оценщиками.
Основные выводы диссертации могут быть использованы в учебном процессе при подготовке специалистов в области экономики, управления и финансов, а также в практике повышения квалификации финансовых работников.
Публикации
Основные положения диссертационной работы нашли отражение в 5 публикациях общим объемом 12 п. л. авторского текста.
Структура и объем диссертации
Диссертация состоит из трех глав основного текста, введения, заключения, списка литературы из 180 наименований, 6 приложений. Содержание работы изложено на 158 страницах машинописного текста и включает 46 рисунков.
Основное содержание работы
Во Введениидиссертации на основе анализа степени разработанности проблемы в современной отечественной и зарубежной науке обоснованы актуальность и значимость избранной темы, определены цель, задачи, предмет и объект исследования, раскрыты научная новизна и практическая значимость основных предложений и выводов, представлена информация об апробировании результатов работы.