ДЕРЖАВНЕ РЕГУЛЮВАННЯ ФІНАНСОВОЇ ПОСЕРЕДНИЦЬКОЇ ДІЯЛЬНОСТІ

brief description

Міністерство освіти і науки, молоді та спорту України
Державний вищий навчальний заклад
"Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана"

На правах рукопису

КОРОЛЮК ТЕТЯНА ОЛЕКСАНДРІВНА

УДК 336.717.8+330.101.541(0433)

ДЕРЖАВНЕ РЕГУЛЮВАННЯ ФІНАНСОВОЇ ПОСЕРЕДНИЦЬКОЇ ДІЯЛЬНОСТІ

Спеціальність 08.00.03  Економіка та управління національним господарством

Дисертація
на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук

Науковий керівник:
Малий Іван Йосипович,
доктор економічних наук, професор

Київ  2011

ЗМІСТ
ПЕРЕЛІК УМОВНИХ СКОРОЧЕНЬ 3
ВСТУП 4
РОЗДІЛ 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГІЧНІ ЗАСАДИ ДЕРЖАВНОГО РЕГУЛЮВАННЯ ФІНАНСОВОГО ПОСЕРЕДНИЦТВА 12
1.1.Фінансове посередництво як об’єкт державного регулювання 12
1.2. Інституціональна архітектоніка фінансового посередництва та її суперечність 27
1.3. Теоретичні засади державного регулювання фінансової посередницької діяльності 40
Висновки до розділу 1 52
РОЗДІЛ 2. МАКРОЕКОНОМІЧНИЙ АНАЛІЗ ДЕРЖАВНОГО РЕГУЛЮВАННЯ ДІЯЛЬНОСТІ ФІНАНСОВИХ ПОСЕРЕДНИКІВ 55
2.1. Характеристика розвитку фінансового посередництва в українській економіці 55
2.2. Компаративістський аналіз антикризового регулювання діяльності фінансових посередників 74
2.3. Макроекономічний аналіз державного регулювання фінансового посередництва в Україні 91
Висновки до розділу 2 115
РОЗДІЛ 3. АНТИКРИЗОВЕ ДЕРЖАВНЕ РЕГУЛЮВАННЯ ФІНАНСОВОГО ПОСЕРЕДНИЦТВА В УКРАЇНІ 118
3.1. Моніторинг індикаторів фінансової стабільності як елемент антикризового регулювання 118
3.2. Особливості антикризового регулювання фінансового посередництва в Україні 140
Висновки до розділу 3 167
ВИСНОВКИ 171
ДОДАТКИ 175
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ 204

ПЕРЕЛІК УМОВНИХ СКОРОЧЕНЬ

АУБ Асоціація українських банків
ВВП Валовий внутрішній продукт
ДКЦПФР Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку
Держфінпослуг Державна комісія з регулювання ринків фінансових послуг
ЄЦБ Європейський центральний банк
ІСІ Інститути спільного інвестування
КВЕД Класифікатор видів економічної діяльності
КУА Компанія з управління акти¬вами
КС Кредитні спілки
НБУ Національний банк України
НФП Небанківські фінансові посередники
НФІ Небанківські фінансові інститути
НПФ Недержавні пенсійні фонди
НАКСУ Національна асоціація кредитних спілок України
СК Страхові компанії
ТІС Торговель¬но-інформаційна система
УАІБ Українська асоціація інвестиційного бізнесу
УКБС Український кредитно-банківський союз
ФК Факторингові компанії

ВСТУП

Актуальність теми. Перед економічною наукою виникла потреба осмислення нових фінансово-економічних явищ і процесів, які набули широкого прояву за останні десятиліття. По-перше, світова фінансова криза, що отримала на сьогодні затяжний рецесійний характер, засвідчила обмеженість ліберальної концепції регулювання економіки. По-друге, перетворення фінансового сектору у відокремлену, значній мірі спекулятивну, фетишизовану та самовідтворювальну господарську ланку вимагає переоцінки його ролі в економічному розвитку. По-третє, формування ринкового вітчизняного фінансового посередництва в умовах становлення інститутів державності супроводжується загостренням інституціональних суперечностей. По-четверте, збурення глобальної фінансової лібералізації, мережевості та інноватизації суспільних процесів радикальним чином видозмінюють макроекономічну рівновагу та інституціональну роль держави. Вищезазначене актуалізує вибір теми та обґрунтування завдань дисертації.
Дослідження виконано на основі синтезу наукових здобутків з питань державного регулювання та функціонування фінансового посередництва. Теоретико-методологічним аспектам регулювання економіки присвячено праці як зарубіжних (С.Л. Брю, В.М. Гальперіна, С.Ю. Глазьева, Р. Дорнбуша, Дж.М. Кейнса, К.Р. Макконелла, Н.Г. Менк’ю, В.Ойкена, Д. Рікардо, П.Е. Самуельсона, А.Сміта, Дж.Ю. Стігліца, С. Фішера, М. Фрідмена), так і вітчизняних (В.Г. Бодрова, А.С. Гальчинського, В.М. Гейця, А.А. Гриценка, М.І. Диби, В.В. Козюка, Т.С. Кричевської, М.І. Крупки, В.Д. Лагутіна, І.Й. Малого, А.Ф. Мельник, Т.В. Меркулової, І.Р. Михасюка, Б.Я. Панасюка, І.Ф. Радіонової) вчених.
Науковий внесок у теорію фінансів та фінансового посередництва зробили зарубіжні вчені П.Х. Аллен, Р.А. Брейлі, Є.Ф. Брігхем, З. Боді, Р.Г. Габбард, Е.Дж. Долан, С. Майєрс, Г. Камінскі, К.Д. Кемпбелл, Д.С. Кідуелл, П.Р. Кругман, Ф.С. Мишкін, Х. Мінскі, Р.Л. Петерсон, К. Рейнхарт, У.Ф. Шарп, С.Р. Моісєєв, П.В. Трунін. Серед українських дослідників варто виокремити праці В.Д. Базилевича, О.І. Барановського, О.Д. Василика, Н.І. Версаль, Н.М. Внукової, О.Д. Вовчак, О.О.Гаманкової, В.В. Зимовця, С.П. Зубика, І.Б.Івасіва, В.В. Корнєєва, А.С. Криклія, І.О. Лютого, Б.Л. Луціва, В.І.Міщенка, І.П. Мойсеєнко, С.В.Науменкової, В.М. Опаріна, М.І. Савлука, С.С. Осадця, С.К. Реверчука, Г.М. Терещенко, В.М. Федосова, І.О. Школьник, Г.К. Яловий, О.Л. Яременка.
Відзначаючи наукову вагомість зазначених праць та враховуючи гостроту проблеми приборкання фінансової кризи, слід констатувати, що сьогодні перед економічною наукою виникла необхідність теоретичного усвідомлення економічної природи фінансового збурення та обґрунтування підходів з регулювання діяльності фінансових посередників. Актуальність теми диктується ще й потребою верифікації розмаїтості фінансових теоретичних концепцій та врахування специфіки інституціоналізації фінансового посередництва в Україні.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота виконана відповідно до плану науково-дослідних робіт кафедри макроекономіки та державного управління ДВНЗ «Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана» і є складовою теми «Державне антикризове управління національною економікою» (номер державної реєстрації №0111U002616). Роль автора у дослідженні цієї теми полягає у формуванні аналітичної моделі виміру стійкості фінансового посередництва як інструмента моніторингу циклічності його розвитку.
Мета і задачі дослідження. Метою дисертаційної роботи є наукове обґрунтування сутності фінансового посередництва, особливостей функціонування та розробка напрямів удосконалення його державного регулювання в Україні.
Для реалізації мети дослідження були поставлені та вирішені наступні завдання:
- розкрити теоретико-методологічні засади фінансової посередницької діяльності з метою ідентифікації об’єкта дослідження;
- з’ясувати принципи та організаційні форми функціонування фінансового посередництва;
- здійснити ретроспективний аналіз теорій державного регулювання економіки та виокремити специфіку інструментів впливу на діяльність фінансових посередників;
- проаналізувати тенденції формування фінансового посередництва в Україні та розкрити механізм його державного регулювання;
- на основі порівняльного аналізу зарубіжного досвіду антикризового регулювання фінансового посередництва виявити можливості імплементації його елементів у вітчизняну практику;
- обґрунтувати методологічні та методичні підходи до оцінки фінансової стабільності, дослідити її особливості в Україні;
- визначити концептуальні напрями корекції державного регулювання фінансового посередництва в умовах перманентності фінансових криз.
Об’єктом дисертаційної роботи є фінансова посередницька діяльність.
Предмет дослідження – форми і методи державного регулювання фінансового посередництва.
Методи дослідження. Для досягнення мети наукової роботи використано загальнонаукові та специфічні методи пізнання: аналізу і синтезу, прийоми індуктивного та дедуктивного аналізу – для з’ясування сутності фінансового посередництва та упорядкування термінології у понятійному апараті фінансової науки; ретроспективного аналізу – для дослідження теорій державного регулювання економіки; класифікації, систематизації та верифікації – для аналізу підходів до структуризації фінансових посередників, методів та інструментів державного регулювання їх діяльності; системного аналізу, порівняння та узагальнення – для характеристики стану розвитку фінансового посередництва та досвіду його державного регулювання; економіко-статистичні (індексний, абсолютних та відносних відхилень, кореляційно-регресійний) – для аналізу індикаторів фінансової стабільності, залежностей відсоткових ставок; експертних оцінок – при вивченні думок експертів щодо проблем та перспектив розвитку окремих інститутів фінансового посередництва; графічний та табличний – для наочної презентації результатів дослідження.
Інформаційну базу дослідження складають законодавчі та нормативно-правові акти органів державної влади, офіційні статистичні дані Державної служби статистики України, Міністерства фінансів України, Національного банку України, Держфінпослуг, Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку, саморегулівних та міжнародних фінансових організацій, центральних банків зарубіжних країн, наукові праці вітчизняних і закордонних вчених.
Наукова новизна одержаних результатів полягає у виокремленні фінансового посередництва як інституціоналізованої форми діяльності банків та небанківських фінансових посередників, розвитку системи індикаторів моніторингу його фінансової стабільності та корекції напрямів державного регулювання, і розкривається у наступних положеннях:
вперше:
- обґрунтовано інституціональну роль фінансового посередництва у розвитку національної економіки та параметри стабільного його функціонування, на основі чого розроблено аналітичну модель моніторингу механізмів передавальних імпульсів циклічності фінансового посередництва завдяки розрахунку інтегрального індексу, який являє собою адитивну залежність від зважених індикаторів стійкості фондового і страхового ринків, відкритості національної економіки, монетарної стійкості; що дало змогу сформулювати авторські підходи до корекції пріоритетів та інструментів державного регулювання діяльності фінансових посередників;

удосконалено:
- систематизацію критеріїв (об’єктно-суб’єктний, процесний, правовий, результатний та функціональний) розмежування та субординації фінансових категорій: «фінансова система», «фінансовий сектор», «фінансовий ринок», «фондовий ринок», «фінансові посередники», що дозволило уточнити суть фінансового посередництва як діяльності фінансових посередників з мобілізації, кредитування та інвестування фінансових ресурсів шляхом емітування власних зобов’язань і вимог, здійснення фінансових операцій та надання фінансових послуг;
- науково-методичні підходи до формування в Україні організаційно-економічного механізму державного регулювання фінансового посередництва: створення фінансового мегарегулятора, центрального бюро кредитних історій, диверсифікованої системи захисту вкладів та фінансової відповідальності, застосування принципів макропруденційного нагляду та адаптації правового поля до вимог світових регулятивних організацій;
- концептуальні положення підвищення дієвості використання інструментів монетарної політики в економіці України на основі таргетування інфляції, переходу до плаваючого обмінного курсу, встановлення квот присутності іноземного капіталу, взаємоузгодження та координації з фіскальною та борговою політикою;
- класифікацію чинників низької інвестиційної активності фінансових посередників в Україні на: 1) об’єктивні: недостатня капіталізація, обмеженість довгострокової ресурсної бази і платоспроможного попиту з боку господарюючих суб’єктів, висока ризикованість та неякісна її оцінка, макроекономічна нестабільність і відсутність державного хеджування ризиків, нерозвиненість фондового ринку та альтернативних інструментів вкладання капіталу; 2) суб’єктивні: недовіра до державних і фінансових інститутів, викривлення в умовах корупції, тіньової економіки мотивації у прийнятті ними раціональних рішень, відсутність їх націленості на інвестування;
отримали подальший розвиток:
- трактування інституціональної архітектоніки фінансового посередництва як системи функціонально субординованих інститутів – фінансових посередників, діяльність яких визначається сукупністю формальних і неформальних правил, доступом до інформації та психологією поведінки, історичною пам’яттю та мотивацією, що неоднозначно впливають на прийняття фінансових рішень;
- наукова аргументація пояснення флуктуацій фінансового посередництва, яка, на відміну від існуючих, базується на оцінці стабільності діяльності фінансових посередників та макроекономічної стійкості, врахуванні інституціональних чинників, що визначають: а) економічну поведінку системи (спекулятивні настрої, ірраціональність і девіантність поведінки, психологія та мотивація фінансового бізнесу, корпоративний егоїзм, очікування суб’єктів, фінансова культура, менталітет, економічна освіченість, тінізація економіки, корупція, шахрайство, інформаційна забезпеченість); б) ймовірні зовнішні і внутрішні загрози: «ефект зараження», політична нестабільність, психологічні та ідеологічні диверсії, війни, революції, техногенні катастрофи;
- положення теорії про пряму та обернену взаємозалежність довіри до державних інститутів та фінансових посередників через реалізацію економічної політики держави та спекулятивної (або тіньової) діяльності фінансових посередників, флуктуацію довіри до фінансових операцій в умовах циклічності розвитку та неадекватності прийнятих рішень як чинника посилення чи послаблення наслідків фінансової кризи;
- обґрунтування системи чинників активізації державного регулювання фінансового посередництва, виходячи із: а) специфіки економічної природи самої діяльності (мультиплікація грошей, поєднання суспільних інтересів, необмеженість діяльності у просторі та часі, схильність до монополізації, корупції, тінізації, наявність ефекту «доміно»); б) експансії та лібералізації глобального фінансового ринку; в) невідповідності змін реальної вартості виробництва та її фінансової оцінки; г) інформаційної асиметрії; д) невідповідності між обсягами та потребою економіки у кредитуванні (інвестуванні); е) неузгодженості тріади інтересів – фінансових посередників, їх партнерів та держави; є) необхідності подолання часового лагу у відновленні макроекономічної стабільності.
Практичне значення одержаних результатів. Проведене дослідження поглиблює сучасні уявлення про роль фінансового посередництва в економічному розвитку та соціальному захисті, розроблені рекомендації складають сукупність заходів, реалізація яких сприятиме удосконаленню державного регулювання діяльності фінансових посередників, забезпеченню фінансової стабільності.
Теоретичні висновки та науково-практичні рекомендації дослідження використані в Апараті Ради НБУ при аналізі виконання Основних засад грошово-кредитної політики на 2011 рік у першому півріччі 2011 року (довідка № 10-010/67 від 15.06.2011 р.) в частині обмеження присутності іноземного капіталу у вітчизняній банківській системі; прийняті для опрацювання Державною комісією з регулювання ринків фінансових послуг України (довідка №11535/39-10 від 20.09.2011 р.) в частині удосконалення моніторингу за системними фінансовими ризиками, регулювання відповідальності кредитних спілок та страховиків, забезпечення транспарентності діяльності та корекції диверсифікації активів недержавних пенсійних фондів.
Результати наукових розробок використовуються у навчальному процесі ДВНЗ «Київський національний економічний університет імені Вадима Гетьмана» (довідка від 14.06.2011 р.) при викладанні дисциплін «Макроекономіка», «Національна економіка», «Державне регулювання економіки», «Макроекономічна політика», «Державне та регіональне управління».
Особистий внесок здобувача. Дисертаційна робота являється самостійно виконаною науковою працею, в якій відображено авторський підхід до удосконалення системи державного регулювання фінансового посередництва. Наукові здобутки автора, опубліковані у співавторстві, зазначено у переліку публікацій за темою дисертації.
Апробація результатів дисертації. Основні положення дисертації доповідались і були схвалені на IV Міжнародній науково-практичній конференції “Проблеми розвитку фінансової системи України в умовах євроінтеграції” (м. Львів, 19-20 жовтня 2007 р.); Науково-методичній конференції «Досвід організації та активізації навчального процесу на основі впровадження інноваційних технологій» (м. Київ, 5-8 лютого 2008 р.); Міжнародній науково-практичній конференції «Міжнародні інтеграційні процеси і конкурентоспроможність економіки України» (м. Харків, 22 березня 2008 р.); XIII Міжнародній науково-практичній конференції «Фінанси України» (м. Дніпропетровськ, 10-11 квітня 2009 р.); Науково-практичній конференції «Міжнародне співробітництво України в сфері оподаткування. Реформування податкової служби України відповідно до європейських стандартів» (м. Ірпінь, 23 жовтня 2009 р.); III Міжнародній науково-практичній конференції «Сучасна економічна теорія та пошук ефективних механізмів господарювання» (м. Сімферополь, 11-12 березня 2010 р.).
Публікації. Основні наукові висновки автора знайшли відображення у 15 наукових працях загальним обсягом 4,46 д.а., з них: 9 – у фахових і 6 – в інших виданнях.

bibliography

ВИСНОВКИ

У дисертації виокремлено теоретико-методологічні підходи до розуміння сутності та особливостей формування фінансового посередництва в Україні, розроблено механізм його антикризового державного регулювання задля забезпечення стабільності економіки. Проведене дослідження дає змогу зробити наступні висновки, узагальнення та рекомендації.
1. Обґрунтовано суть та проведено розмежування таких категорій: «фінансова система», «фінансовий сектор», «фінансовий ринок», «фондовий ринок», «фінансові посередники», «фінансові послуги» та «фінансові операції». Визначено, що фінансове посередництво – це діяльність фінансових посередників з мобілізації, кредитування та інвестування фінансових ресурсів шляхом емітування власних зобов’язань та вимог, здійснення фінансових операцій та надання фінансових послуг. До фінансових посередників належать банки, кредитні спілки, недержавні пенсійні фонди, страхові, лізингові та факторингові компанії, інститути спільного інвестування, ломбарди, функціональна роль яких полягає в обслуговуванні та стимулюванні господарської діяльності, зменшенні ризиків, збалансованості попиту та пропозиції фінансових ресурсів, забезпеченні стабільності, соціальному захисті.
2. На основі аналізу виявлено макроекономічні та інституціональні особливості діяльності фінансових посередників в Україні, які обмежують їх функціональну роль та створюють передумови дестабілізації: низький рівень капіталізації, якості фінансового менеджменту та управління активами; нерозвиненість фінансової інфраструктури; низька інвестиційна активність та слабкий зв’язок із реальним сектором економіки; висока ризикованість; недостатня транспарентність; низький рівень суспільної довіри, платоспроможного попиту суб’єктів та відсутність його реального державного стимулювання; наявність деструктивних явищ (корупції, тінізації, шахрайств) та ін. Зроблено висновок, що фінансове посередництво ще не стало чинником розвитку вітчизняної економіки в силу недосконалості організаційно-економічного механізму його державного регулювання, низького рівня соціально-економічного розвитку, викривлення в умовах корупції та тіньової економіки мотивації у прийнятті раціональних рішень державними та фінансовими інститутами, відсутності їх націленості на суспільні інтереси, недостатнього історичного проміжку часу для ствердження інститутів фінансового посередництва.
3. Розкрито механізм державного регулювання діяльності фінансових посередників в Україні, який полягає у наступному: 1) аргументації чинників активізації державного регулювання (особливості економічної природи фінансово-посередницької діяльності, наявність протиріч формування інституціональної архітектоніки, збурення фінансової глобалізації та необхідність забезпечення фінансової стабільності, подолання часового лагу у відновленні макроекономічної рівноваги); 2) визначенні мети регулювання (фінансова стабільність, захист інтересів споживачів фінансових послуг, економічний розвиток) та завдань (контроль за дотриманням економічних нормативів діяльності, подолання фінансово-економічних диспропорцій, прогнозування фінансової нестабільності, забезпечення прозорості, стимулювання інвестиційного попиту); 3) забезпеченні взаємодії: клієнт ↔ фінансовий посередник ↔ саморегульована організація ↔ держава; 4) обґрунтуванні адекватності застосування конкретних методів та інструментів впливу (організаційно-правові, адміністративні, економічні, інформаційно-консультаційні тощо); 5) врахуванні зовнішніх тенденцій та чинників розвитку; 6) забезпеченні системності та цілісності державних заходів.
4. Порівняльний аналіз систем регулювання фінансового посередництва у зарубіжних країнах та Україні виявив основні відмінності між ними, які полягають у взаємозв’язку фінансових регуляторів із органами державної влади, ролі саморегульованих організацій, моніторингу за фінансовою стабільністю, у використанні інструментарію впливу, системі відповідальності, напрямках диверсифікації активів тощо. Диференціація антикризового регулювання полягає у виокремленні пріоритетів та особливостях застосування конкретних інструментів: рефінансування, рекапіталізація, державні гарантії, підтримка підприємництва, соціальної сфери тощо.
5. Доведено, що фінансово-економічні диспропорції, зовнішня вразливість, недосконалість правового забезпечення, непослідовність та запізнілість окремих заходів Національного банку, заполітизованість та колосальні витрати обумовили глибину фінансово-економічної кризи в Україні, що проявилася у зростанні інфляції, безпрецедентно високому серед європейських країн знеціненні національної грошової одиниці (понад 50%), звуженні кредитування та зменшенні споживання, скороченні виробництва, зростанні дефіциту бюджету, від’ємного сальдо поточного рахунку платіжного балансу, виснаженні золотовалютних резервів, рекордному зростанні зовнішньої заборгованості. Звернено увагу на створення передумов загрози повторної фінансової кризи.
6. Виявлено слабкий зв’язок між процентною політикою НБУ та вартістю фінансових ресурсів на банківському депозитному і кредитному ринках. Зроблено висновок, що монетарна політика повинна здійснюватися на основі таргетування інфляції, переходу до плаваючого обмінного курсу, встановлення квот присутності іноземного капіталу, взаємоузгодження та координації з фіскальною і борговою політикою, підвищення суспільної довіри до влади та діяльності самих фінансових посередників.
7. На основі здійснення прогнозних розрахунків показників діяльності банків у середньостроковій перспективі зроблено висновок, що увага держави повинна концентруватися на обмеженні доларизації, експансії іноземного капіталу у загальному банківському капіталі, так як їх зростання підвищуватиме вразливість вітчизняної фінансової системи до зовнішніх «загроз».
8. Проаналізовано систему індикаторів фінансової стабільності в Україні та побудовано аналітичну модель виміру стійкості фінансового посередництва на основі розрахунку інтегрального індексу. Виявлено, що найбільший вплив на його динаміку чинять фондовий ринок та параметри відкритості економіки. Розрахунки продемонстрували та підтвердили нездатність фінансової системи протистояти екзогенним та ендогенним змінам у 2008 році, що похитнуло стабільність фінансового посередництва та економіки в цілому. Окреслено роль інституціональних чинників та ймовірних зовнішніх і внутрішніх загроз у поясненні флуктуацій фінансового посередництва.
9. Запропоновано напрями корекції організаційно-економічного механізму державного регулювання фінансового посередництва в Україні в частині удосконалення використання методів та інструментів: організаційно-правових (реструктуризації та рефінансування банків, макропруденційного нагляду, проведення стрес-тестування, створення фінансового мегарегулятора, центрального бюро кредитних історій, адаптація законодавства до вимог світових регулятивних організацій), економічних (системи захисту вкладів, стимулювання інвестування; запровадження диференціації внесків банків до Фонду гарантування депозитів залежно від ризикованості їх діяльності), адміністративних (встановлення обмежень на володіння високоризикованими активами, підвищення резервних вимог за зобов’язаннями банків в іноземній валюті, встановлення квот присутності іноземного капіталу у капіталі банків та страхових компаній, вимог до застави та матеріального стану позичальників), інформаційних (позиціювання послуг страхових компаній, недержавних пенсійних фондів, інститутів спільного інвестування; прийняття кодексів професійної етики; фінансові консультації через мас-медіа)

.
СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Авраменко Ю. Совместные формы в международной банковской деятельности / Ю. Авраменко // Экономист. – 2006. – № 4. – С. 58-65.
2. Азрилиян А.Н. Большой экономический словар / А.Н. Азрилиян. – 4-е изд., доп. и перераб. – М.: Институт новой экономики, 1999. – 1248 c.
3. Александров В. Финансово-экономическая система как фактор экономической безопасности транзитивного общества / В. Александров, Г. Задорожный, Е. Юрченко. – Х.: ХНУ им. В.Н. Каразина, 2002. – 235 с.
4. Алексеев П.А. Особенности развития страховых компаний как институциональных инвесторов в ведущих странах / П.А. Алексеев // Страховое дело. – 2007. – №3. – С 36-41.
5. Аналітичний огляд банківської системи України за I квартал 2011 року / Національне рейтингове агентство «Рюрік» [Електронний ресурс] : http://www.rurik.com.ua/documents/research/bank_system_1_kv_2011.pdf
6. АУБ: влада повинна забезпечити контроль національного капіталу над банківською системою [Електронний ресурс] : http://aub.org.ua
7. Афанасьєв А. О. Гроші та кредит: конспект лекцій / А. О. Афанасьєв, Т. Б. Кузенко, Р. А. Фісічкін. – Х. : ХНЕУ, 2006. – 180 с.
8. Базилевич В.Д. Розвиток фінансового ринку в сучасних умовах / В.Д. Базилевич // Фінанси України. – 2009. – № 12. – С. 5–12.
9. Барановський О.І. Фінансова безпека в Україні (методологія оцінки та механізми забезпечення): Монографія / О. І. Барановський. – К.: КНТЕУ, 2004. – 759 с.
10. Береславська О. Курсова політика в Україні: тенденції та перспективи / О. Береславська // Вісник НБУ. – 2011. – №2. – С. 10 – 15.
11. Білоусова Н. Антидепресант для банків / Н. Білоусова // Газ. «День». – 24 березня 2009 р. - №49. – Режим доступу: http://www.day.kiev.ua/271675
12. Білоусова Н. Каталог рекомендацій від Світового Банку / Н. Білоусова // Газ. «День». – 24 вересня 2010 р. – №172-173 [Електронний ресурс] : http://www.day.kiev.ua/31037
13. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента / И. О. Бланк. – К.: Ника-Центр, 1999. – Т. 1. – С. 185–259.
14. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. Пер. с англ., 4-е изд. / М. Блауг. – М.: «Дело Лтд», 1994. – 720 с.
15. Богдан Т.П. Банківські кризи та їх вплив на державні фінанси / Т. П. Богдан // Фінанси України. – 2010. – №8. – С. 3–14.
16. Боди З. Финансы: Пер. с англ.: Уч. пос. / З. Боди, Р. Мертон. – М.: Вильямс, 2000. – 592 с.
17. Брейли Ричард. Принципы корпоративных финансов / Ричард Брейли, Стюарт Майерс / Пер. с англ. Н. Барышниковой. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2008. – 1008 с.
18. Брігхем Євхен. Основи фінансового менеджменту: Пер. з англ. / Євхен Брігхем. – К.: Молодь, 1997. – 1000 с.
19. Буднік М.М. Фінансовий ринок: Навч. пос. / М.М. Буднік, Л.С. Мартюшева, Н.В. Сабліна. – Х.: Вид. ХНЕУ, 2007. – 432 с.
20. Василик О. Д. Теорія фінансів: підручник / О. Д. Василик. – К. : НІОС, 2001. – 416 с.
21. Васильченко З. М. Комерційні банки : реструктуризація та реорганізація : монографія / З. М. Васильченко. – К. : Кондор, 2004. – 528 с.
22. Вахненко Т. Теоретичні засади формування зовнішнього національного боргу / Т. Вахненко // Вісник НБУ. – 2006. – № 9. – С. 16–25.
23. Вахненко Т.П. Концептуальні засади управління зовнішнім національним боргом України / Т.П. Вахненко // Економіка України. – 2007. – № 1. – С. 14–24.
24. Версаль Н. Сек’юритизація та її роль у відновленні фінансової стабільності / Н. Версаль // Вісник НБУ. – 2010. – №4. – С. 28–35.
25. Версаль Н.І. Фінансове посередництво в Україні: теоретичні та практичні аспекти / Н. І. Версаль // Фінанси України. – 2005. – №9. – С. 99–108.
26. Вовчак О.Д. Банківська справа: Навч. пос. / О.Д. Вовчак, Н.М. Рущишин. – Львів: “Новий світ-2000”, 2010. – 560 с.
27. Вовчак О. Інвестиційна діяльність страхових компаній: сучасний стан, тенденції та перспективи / О. Вовчак // Вісник КНУ імені Тараса Шевченка. – 2007. – №97. – С. 33–36.
28. Вовчак О. Інституційні детермінанти формування монетарної політики в Україні / О. Вовчак, М. Хмелярчук // Вісник НБУ. – 2010. – №9. – С. 3–10.
29. Вовчак О. Кредит в системі макроекономічної рівноваги / О.Вовчак, М.Могильницька, М.Хмелярчук // Вісник НБУ. – 2011. – №2. – С. 28–33.
30. Вовчак О. Стан та перспективи розвитку страхового ринку України / О. Вовчак // Світ фінансів. – 2007. – №1(10). – С. 107–115.
31. Вовчак О.Д. Банківська інвестиційна діяльність в Україні / О.Д. Вовчак, Л. Г. Кльоба // Финансовые рынки и ценные бумаги. – 2007. – № 1. – С. 18– 21.
32. Вовчак О.Д. Вплив глобалізаційих процесів на форми та методи реструктуризації банків в Україні / О.Д. Вовчак // Науковий вісник Національного університету державної податкової служби України (економіка, право). – 2010. – № 1 (48). – С. 3–9.
33. Волощенко Л.М. Актуальні проблеми розвитку посередництва на фінансовому ринку України / Л. М. Волощенко, Л. В. Козина // Економічний простір. – 2009. - № 21. – С. 199–205.
34. Гальчинский А. Мировой денежный кризис : истоки, логика трансформаций / А. Гальчинский // Финансовые рынки и ценные бумаги. – №21. – ноябрь. – 2008.
35. Глен, Габбард. Гроші, фінансова система та економіка: Підручник: пер. с англ. / Г. Р. Глен; Наук. ред. пер. М.І. Савлук. – К. : КНЕУ, 2004. – 889 с.
36. Глущенко Г. Инновационные методы привлечения денежных переводов мигрантов в официальный финансовый сектор / Г. Глущенко // Вопросы экономики. – 2005. – №7. – С. 50–65.
37. Горловская И.Г. Коммерческие банки как финансовые и торгове посередники на рынке ценных бумаг / И.Г. Горловская, Я.В. Марченко // Фундаментальные исследования. – 2008. – № 12. – С. 29–32.
38. Господарський кодекс України від 16.01.2003 р. № 436-IV [Електронний ресурс] : http://zakon1.rada.gov.ua/
39. Гриджук Д. Перспективи використання зовнішніх запозичень з метою фінансування житлового будівництва / Д. Гриджук // Вісник НБУ. – 2006. – № 10. – C. 6–9.
40. Гриценко А. Глобальна криза як форма сучасної фінансово – економічної динаміки / А. Гриценко // Економіка України. – 2010. – №4. – С.37–47.
41. Дамодаран Асват. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов; Пер.с англ. – 2-е изд., исправл. / Асват Дамодаран. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. – 1341 с.
42. Де Куссерг С. Новые подходы к теории финансового посредничества и банковская стратегия / С. Де Куссерг // Вестник Финансовой Академии. – 2001. – № 1. – С. 35–47.
43. Державне регулювання економіки: підручн. для вищ. навч. закл. / І.Р. Михасюк, А.Ф. Мельник, М.І. Крупка. – 2-е вид., виправл. і доповн. – К.: Атіка, 2000. – 592 с.
44. Державне регулювання економіки / За ред. І.Р. Михасюка. – Львів: "Українські технології", 1999. – 640 с.
45. Диба М. І. Вплив іноземного капіталу на економічні процеси в Україні / М. І. Диба, Є. С. Осадчий // Фінанси України. – 2009. – № 11. – С. 35 – 46.
46. Диверсифікація ризиків. – Газ. «Цінні папери України». – 6 січня 2011. - №1(646) [Електронний ресурс] : http://www.securities.org.ua
47. Динкевич А.И. Мировой финансово-экономический кризис (опыт структурно-функционального анализа) / А.И. Динкевич // Деньги и кредит. – 2009. – № 10. – С. 23–30.
48. Доверие к политикам и топ-менеджменту крупных компаний остается низким [Электронный ресурс] : http://www.gfk.ru
49. Довіра до політичних інститутів та банків падає, компанії повертають довіру громадян [Електронний ресурс] : http://www.gfk.ua
50. Егихян С.И. Лизинг как форма кредитования инвестиционного процесса / С.И. Егихян // Экономические науки. – 2004. – № 9. – С. 47–53.
51. Еш С.М. Фінансовий ринок: Навч. пос. / С. М. Еш. – К.: Центр учбової літератури, 2009. – 528 с.
52. Экономический цикл: анализ австрийской школы: Пер. с англ. / Сост. А. В. Куряев. – Челябинск: Социум, 2005. – 220 с.
53. Єщенко П.С. bubbleeconomics як економіка фінансових спекуляцій і відтворення ірраціонального виробництва / П.С. Єщенко // Теоретичні та прикладні питання економіки. – 2010. – Вип. 21. – С. 12–18.
54. Жук Є. Зарубіжна практика регулювання фінансових ринків / Є. Жук [Електронний ресурс] : http://www.ufin.com.ua/analit_mat/drn/020.htm
55. Забезпечення сталого розвитку банківської діяльності: Мат. міжнар. наук.-практ. конф. 11 жовт. 2007 р. / Відп. за вип. М. І. Диба. – К.: КНЕУ, 2007. – 320 с.
56. Загородній А.Г. Фінансовий словник / А.Г. Загородній, Л.Г. Вознюк, Т.С. Смовженко. – 3-є вид. – К.: Знання, КОО, 2000. – 587 с.
57. Закон України «Про банки і банківську діяльність» №2121-III від 07.12.2000 р. [Електронний ресурс] : http://zakon.rada.gov.ua
58. Закон України «Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні» № 448/96-ВР від 30.10.1996 р. [Електронний ресурс] : http://zakon.rada.gov.ua
59. Закон України «Про інститути спільного інвестування (пайові та корпоративні інвестиційні фонди)» № 2299-III від 15.03.2001 р. [Електронний ресурс] : http://zakon.rada.gov.ua
60. Закон України «Про кредитні спілки» 2908-III від 20.12.2001 р. [Електронний ресурс] : http://zakon.rada.gov.ua
61. Закон України «Про Національний банк України» № 679-XIV від 20.05.1999 р. [Електронний ресурс] : http://zakon.rada.gov.ua
62. Закон України «Про недержавне пенсійне забезпечення» № 1057-IV від 09.07.2003 р. [Електронний ресурс] : http://zakon.rada.gov.ua
63. Закон України «Про страхування» № 85/96-ВР від 07.03.1996 р. [Електронний ресурс] : http://zakon.rada.gov.ua
64. Закон України «Про фінансовий лізинг» № 723/97-ВР від 16.12.1997 р. [Електронний ресурс] : http://zakon.rada.gov.ua
65. Закон України «Про фінансові послуги та державне регулювання ринків фінансових послуг» № 2664-III від 12.07.2001 р. [Електронний ресурс]: http://zakon.rada.gov.ua
66. Закон України «Про Фонд гарантування вкладів фізичних осіб» №2740-III від 20.09.2001 р. [Електронний ресурс] : http://zakon.rada.gov.ua
67. Закон України «Про цінні папери та фондовий ринок» №3480-IV від 23.02.2006 р. [Електронний ресурс] : http://zakon1.rada.gov.ua
68. Зимовець В.В. Фінансове посередництво: Навч. посіб. / В.В. Зимовець, С.П. Зубик. – К.: КНЕУ, 2004. – 288 с.
69. Златкис Б.И. Регулирование финансовых рынков в системе актуальных реформ в сфере государственного управления / Б.И. Златкис // Финансы. – 2003. – №12. – С. 3–10.
70. Злупко С.М. Історія економічної теорії: Підручник. – 2-ге вид., випр. і доп. / С.М. Злупко. – К.: Знання, 2005. – 719 с.
71. Институциональная архитектоника и динамика экономических преобразований / Под ред. д-ра экон. наук А.А. Гриценко. – Х.: Форт, 2008. – 928 с.
72. Іваницька О.М. Концептуальний підхід щодо регулювання розвитку фінансової інфраструктури в Україні / О.М Іваницька // Державне управління: теорія та практика [Електронне фахове видання]. – 2006. – №1.
73. Івасів І.Б. Правовий підхід до визначення сутності банку / І.Б. Івасів // Фінанси, облік і аудит. – 2010. - № 16. – С. 67–75.
74. Іващук О.Т. Методи економетричного аналізу даних у системі STADIA: Навч. посібник / О. Т. Іващук, О. П. Кулаічев. – Тернопіль, 2001. – 151 с. – ISBN 966-7376-70-6
75. Інформаційне агентство http://www.cbonds.info/ru/rus/index;
76. Історія економічної думки: Навчальний посібник / Л. Я. Корнійчук, Н. О. Татаренко та ін. – К.: «Фенікс», 1996. – 416 с.
77. Капітальні реформи Базеля [Електронний ресурс] : http://www.expert.ua/articles/9/0/8236/
78. Кейнс Дж.М. Трактат про грошову реформу. Загальна теорія зайнятості, процента та грошей / Дж.М. Кейнс. – К.: АУБ, 1999. – 189 с.
79. Кириченко М.М. Вплив іноземного капіталу на розвиток банківської системи України / М.М. Кириченко // Актуальні проблеми економіки. – 2006. – №6 (60). – С. 9–15.
80. Класифікація інституційних секторів економіки України: Наказ № 96 від 18.04.2005р. / Державний комітет статистики України [Електронний ресурс] : http://zakon.nau.ua/doc
81. Княжанський В. Банківський сектор закрився / В. Княжанський // Газ. «День». – 12 жовтня 2010 р. – № 184. [Електронний ресурс] : http://www.day.kiev.ua/312114
82. Княжанський В. Уроки Давоса / В. Княжанський, Н. Білоусова, О. Савицький // Газ. «День». – 02 лютого 2010 р. – №16. [Електронний ресурс] : http://www.day.kiev.ua/291346
83. Коваленко В.В. Методологічні підходи до створення й розвитку конкурентного середовища на ринку банківських послуг України / В.В. Коваленко // Фінанси України. – 2010. – №10 – С. 87–99.
84. Козюк В.В. Експансія кредиту в системі макрофінансових дисбалансів / В.В. Козюк // Фінанси України. – 2010. – №1. – С. 54–65.
85. Корнєєв В.В. Капіталотворення і кредит у координатах «довіра-відповідальність» / В.В. Корнєєв // Фінанси України. – 2010. – №9. – С. 13–22.
86. Корнєєв В.В. Кредитні та інвестиційні потоки капіталу на фінансових ринках / В.В. Корнєєв. – К.: НДФІ, 2003. – 376 c.
87. Корнєєв В.В. Фінансові посередники як інститути розвитку: Монографія / В.В. Корнєєв. – К.: Основа, 2007. – 192 с.
88. Королюк Т. О. Взаємодія держави та фінансових інститутів у контексті еволюції економічної думки та сучасної фінансової кризи / Т. О. Королюк // Наука молода: зб. наук. праць молодих вчених ТНЕУ. – Т.: ТНЕУ, 2010. – 236 с.
89. Королюк Т. О. Двояка роль інституту держави у стабілізації фінансового сектора / Т. О. Королюк // Формування ринкової економіки: зб. наук. праць. – Спец. вип. Проблеми сучасної економіки та інституціональна теорія. – К. : КНЕУ, 2010. – С. 404–412.
90. Королюк Т. О. Державне регулювання фінансового посередництва як чинник відновлення суспільної довіри / Т. О. Королюк, І. Й. Малий // Теоретичні та прикладні питання економіки: зб. наук. пр. / за заг. ред. Ю. І. Єханурова, А. В. Шегди. – К.: Видавничо-поліграфічний центр «Київський університет», 2011. – Вип. 26. – С. 52–60, с. 59.
91. Королюк Т.О. Досвід державного антикризового управління національною економікою в Україні та зарубіжних країнах / Т. О. Королюк // Сучасна економічна теорія та пошук ефективних механізмів господарювання / Матеріали III Міжнародної науково-практичної конференції (11-12 березня 2010 року), Сімферополь, 2010. – С. 256–260.
92. Королюк Т. О. Ефективність фінансового державного управління в забезпеченні конкурентоспроможності національної економіки / Т. О. Королюк, І. Й. Малий // Теоретичні та прикладні питання економіки: зб. наук. пр. / за заг. ред. Ю. І. Єханурова, А. В. Шегди. – К.: Видавничо-поліграфічний центр «Київський університет», 2011. – Вип. 24. – С. 85–94.
93. Королюк Т. О. Криза довіри до фінансових інститутів / Т. О. Королюк // Фінанси України: зб. XIII міжнар. наук.-практ. конф. 10-11 квітня 2009 р. – Т. 7. – Дніпропетровськ: ПДАБА, 2009. – 71 с., с. 60–62.
94. Королюк Т. О. Моніторинг індикаторів фінансової кризи в макроекономічному прогнозуванні / Т. О. Королюк // Формування ринкової економіки: зб. наук. праць. – Спец. вип. Державне антикризове управління національною економікою: світовий досвід та проблеми в Україні. – К.: КНЕУ, 2010. – С. 210–212.
95. Королюк Т.О. Новації на ринку небанківських фінансових послуг в перехідних економіках / Т. О. Королюк // Теорії мікро-макроекономіки: Збірник наукових праць професорсько-викладацького складу і аспірантів. – Київ. – 2008. – Вип. 29. – С. 43–49.
96. Королюк Т.О. Особливості формування інституціональної архітектоніки фінансового посередництва в Україні / Т. О. Королюк // Формування ринкової економіки: зб. наук. праць. – 2010. – Випуск № 24. – 588 с., с. 370 –379.
97. Королюк Т. О. Податки як інструмент регулювання діяльності фінансових посередників / Т. О. Королюк // Міжнародне співробітництво України в сфері оподаткування. Реформування податкової служби України відповідно до європейських стандартів: зб. матер. наук.-практ. конференції, 23 жовтня 2009 р. / Держ. под. адмін. України, Нац. унів. ДПС України, Наук.-досл. центр з пробл. опод. – Ірпінь: Нац. унів. ДПС України, 2009. – С. 128–130.
98. Королюк Т. О. Страхування як інструмент захисту підприємств у конкурентній боротьбі / Т. О. Королюк // Міжнародні інтеграційні процеси і конкурентоспроможність економіки України: зб. наук. пр. міжнародної наук.-практ. конференції. – Харків: ХНУ, 22 березня 2008 р. – С. 113–115.
99. Королюк Т. О. Урахування тенденцій фінансових інновацій при підготовці економістів / Т. О. Королюк // Досвід організації та активізації навчального процесу на основі впровадження інноваційних технологій: зб. матер. наук.-метод. конференції 5-8 лютого 2008 р. – У 2 т. – Т. 2. – К.: КНЕУ, 2008. – С. 251–252.
100. Королюк Т. О. Фінансові інновації та економічна криза / Т. О. Королюк, І. Й. Малий // Соціально-економічні проблеми сучасного періоду України. Фінансовий ринок України: стабілізація та євроінтеграція: зб. наук. праць / НАН України. Ін-т регіональних досліджень; редкол. : відп. ред. Є.І. Бойко. – Львів, 2009. – Вип. 2 (76). – С. 435–441, с. 436.
101. Королюк Т. О. Формування інститутів фінансового посередництва в трансформаційній економіці України / Т. О. Королюк // Проблеми розвитку фінансової системи України в умовах євроінтеграції: Зб. матер. IV міжнар. наук.-практ. конференції 19-20 жовтня 2007 р. – Львів: Львівська державна фінансова академія, 2007. – 391 с., с. 221–223.
102. Королюк Т. О. Функціональна роль фондових бірж у формуванні конкурентоспроможного середовища / Ю. Ю. Дяченко, Т. О. Королюк // Теоретичні та прикладні питання економіки: Зб. наук. пр. – К.: Видавничо-поліграфічний центр «Київський університет». – 2008. – Вип. 15. – С. 288–293, с. 281–282.
103. Корпоративне управління в Україні в сучасних умовах: Монографія з додатками / Б. Лессер, І. Бондарчук, З. Борисенко та ін.; [За заг. ред. І.Розпутенка та Б.Лессера]. – К.: Вид-во «К.І.С.», 2004. – 235 с.
104. Косова Т.Д. Проблеми і перспективи розвитку фінансового ринку / Т.Д. Косова // Вісник економічної науки України. – 2008. – №2. – С. 88–92.
105. Кот Л.Л. Інституційне забезпечення розвитку кредитної системи України / Л.Л. Кот // Актуальні проблеми економіки. – 2002. – № 10. – С. 47– 55.
106. Кравченко Н.Г. Національні банківські резервні системи: порівняльний аспект [Електронний ресурс] : www.nbuv.gov.ua/portal/soc_gum/.../18_kravchenko_ng.PDF
107. Кравчук К. Народні резерви / К. Кравчук // Контракти. – 2009. – №18 – 19. – С.8–9.
108. Кремень В. Фінансова криза – пролог нового світового порядку? / В. Кремень., Ільїн В. // Газ. «День». – 23 червня 2009 р. – № 105. [Електронний ресурс] : http://www.day.kiev.ua/275848/
109. Кремень В.М. Фінансові конгломерати в системі фінансових посередників / В.М. Кремень // Проблеми і перспективи розвитку банківської системи України: Зб. наук. праць. – 2009. – Вип. 25.
110. Кричевська Т. Організаційні форми взаємодії глобального і суверенного монетарного простору: висновки для політики / Т. Кричевська // Економіка України. 2009. – № 2. – С. 86–95.
111. Кудрин А. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию /А. Кудрин // Вопросы экономики. – 2009. – №1. – С. 9–27.
112. Кузнецов О. Монетарна політика Великобританії: досвід подолання інфляції / О. Кузнецов // Вісник НБУ. – 2008. – №10. – С. 40 – 43.
113. Кузнецов О.В. Посткризова трансформація глобального фінансового середовища / О.В. Кузнецов // Наукові праці НДФІ. – 2010. – № 4 (53). – С. 140–147.
114. Курс по макроэкономической и финансовой политике в странах с переходной экономикой: материалы семинара, Киев (12-12 сентября 2002 г.) / Институт МВФ. – Т. 1. Макроэкономические счета, анализ и прогнозирование, ч. 1. – 242 с.
115. Лагутін В.Д. Кредитування: теорія і практика : навч. посібник / В.Д. Лагутін. – 2-ге вид., стереотип. – К. : Т-во “Знання” : КОО, 2001. – 215 с.
116. Лакосник E. Новые веяния в китайском финансовом секторе / E. Лакосник // Банковская практика за рубежом.– 2005. – №1. – С. 78–81.
117. Лапішко З. Сучасні тенденції становлення національних фінансових ринків під впливом іноземного капіталу: приклад Польщі / З. Лапішко // Світ фінансів. – 2007. – №1(10). – С. 134–141.
118. Ларнер Ю.И. Экономические инструменты рынка ценных бумаг в условиях неопределенности и риска / Ю. И. Ларнер // Вісник економічної науки України. – 2009. – №1. – С. 115–121.
119. Лернер Ю.И. Оценка финансовой устойчивости банковской структуры / Ю.И. Ларнер // Вісник економічної науки України. – 2010. – №2. – С. 69–73.
120. Лист Держпідприємництво України від 23.02.2004 р. [Електронний ресурс] : http://www.dtkt.com.ua/show/2cid01368.html
121. Луцишин З.О. Сутність та тенденції розвитку світового фінансового середовища / З.О. Луцишин // Вісник НБУ. – 2001. – квітень. – С.47–50.
122. Луців Б.Банківська складова в економічному зростанні України / Б. Луців // Світ фінансів. – 2007. – №1(10). – С. 60–66.
123. Лютий І. Конкурентоспроможність банків в умовах глобалізації та лібералізації руху капіталу / І. Лютий, О. Юрчук // Вісник Національного банку України. – 2006. – № 11. – С. 18–25.
124. Лютий І.О. Вплив фінансового сектору на функціонування економічної системи / І.О. Лютий, С.В. Міщенко // Фінанси України. – 2007. – №3. – С. 14–28.
125. Лютий І.О. Ринок фінансових послуг України в умовах глобалізації фінансового ринку: тенденції та перспективи / І.О. Лютий, А.С. Криклій, О.М. Юрчук // Економіка та держава. – 2008. – № 3. – С. 5 – 7.
126. Льовочкін С. Фата-моргана фінансового ринку / С. Льовочкін / Газ. «День». – 29 липня 2009 р. – № 130. – Режим доступу: http://www.day.kiev.ua/277676
127. Майєр Дж. Міжнародне середовище бізнесу: Конкуренція та регулювання у глобальній економіці / Пер. з англ. / Дж. Майєр, Д. Олесневич – К: Либідь, 2002. – 703 с.
128. Маковський П. Як облаштувати кредитну кооперацію / П. Маковський [Електронний ресурс] : http://www.epravda.com.ua/columns/2010/09/14/248259/
129. Макроекономіка: Підручник/ А.Г. Савченко, Г.О. Пухтаєвич, О.М. Тітьонко та ін.; [За ред. А.Г. Савченка]. – К.: Либідь, 1995. – 208 с.
130. Малий І.Й. Держава і ринок: філософія взаємодії: Монографія / І.Й. Малий, М.І. Диба, М.К. Галабурда [За заг. та наук. ред. д-ра екон. наук, проф. І.Й. Малого]. – К.: КНЕУ, 2005. – 358 с.
131. Малий І.Й. Економіка державного сектора: Навч. пос. / І.Й. Малий, М.К. Галабурда. – К.: КНЕУ, 2007. – 280 с.
132. Малий І.Й. Теорія розподілу суспільного продукту : Монографія / І.Й. Малий. – К.: КНЕУ, 2000. – 248 с.
133. Манків, Н. Грегорі. Макроекономіка: підручник для України / Н. Ггрегорі Манків; [пер. з англ. С. Панчишина, О. Ватаманюка, Ж. Поплавської]; наук. ред. пер. С. Панчишина. – К. : Основи, 2000. – 588 с.
134. Манцуров І.Г. Статистика економічного зростання та конкурентоспроможності країни: Монографія / І.Г. Манцуров. – К. : КНЕУ, 2006. – 392 с.
135. Маркс Карл. Капітал. Критика політичної економії / Карл Маркс. – К.: Вид-во політ. літ-ри України, 1982. – 932 с.
136. Маруженко Д. Міжнародний ринок перестрахування в контексті розвитку ринку страхових послуг в Україні / Д. Маруженко // Страхова справа. – 2003. – №2. – С. 4–7.
137. Маслов А.О. Сучасна економічна криза в Україні і світі в контексті інформаційної економічної теорії /А.О. Маслов // Актуальні проблеми економіки. – 2010. – № 6(108). – С. 31–39.
138. Мау В. Драма 2008 года: от экономического чуда к экономическому кризису / В. Мау // Вопросы экономики. – 2009. – №2. – С. 6–7.
139. Методика розрахунку рівня економічної безпеки [Електронний ресурс] : http://me.kmu.gov.ua
140. Мизес Л. Человеческая деятельность: трактат по экономической теории / Л. Мизес – Челябинск: Социум, 2005. – С. 748.
141. Мировая экономическая мысль. Сквозь призму веков. В 5 т. / Сопред. научно-ред. Совета Г.Г. Фетисов, А.Г. Худокормов. Т.V. В 2 кн. Всемирное признание: Лекции нобелевских лауреатов / Отв. ред. Г.Г. Фетисов. Кн. 2. – М.: Мысль, 2005. – 813 с.
142. Мировой кризис: угрозы для России. Материалы совместного заседания Ученого совета ИМЭМО РАН и Правления ИНСОР 10.12.2008 г. / Сост. и науч. ред. С.В. Чебанов. – М. : ИМЭМО РАН, 2009. – 183 с.
143. Мишкін Фредерік С. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків / Фредерік С. Мишкін / Пер. з англ. С. Панчишин, А. Стасишин, Г. Стеблій. – К.: Основи, 1999. – 963 с.
144. Міщенко В.І. Ліквідність банківської системи України: Науково-аналіт. матер. – Вип. 12 / В.І. Міщенко, А.В. Сомик, С.О. Шульга, А.П. Кулінець. – К.: НБУ. Центр наук. досл., 2008. – 180 с.
145. Міщенко В.І. Особливості дії трансмісійного механізму грошово-кредитної політики в умовах кризи / В.І. Міщенко, А.В. Сомик, Р.С. Лисенко. – К.: Центр наукових досліджень НБУ, УБС НБУ, 2010. – 96 с.
146. Міщенко В.І., Шаповалов А.В., Юрчук Г.В. Електронний бізнес на ринку фінансових послуг: / В.І. Міщенко, А.В. Шаповалов, Г.В. Юрчук– К.: Знання, КОО, 2003. – 278 с.
147. Міщенко С.В. Проблеми оцінки впливу стабільності функціонування грошово-кредитної сфери на економічну безпеку країни / С. В. Міщенко // Фінанси України. – 2010. – №7. – С. 35–49.
148. Моисеев С.Р. Модернизация банковского регулирования и надзора: передовой опыт и отечественные перспективы / С.Р. Моисеев [Електронний ресурс] : strategy2020.rian.ru/load/366071475
149. Моисеев С.Р. Насколько эффективно работают отечественные банки? / С.Р. Моисеев // Менеджмент в России и за рубежом. – 2007. – № 4. – С. 46-53.
150. Мойсеєнко І.П. Ринок фінансових послуг: Навч. пос. / І.П Мойсеєнко; Міжрегіональна Академія управл. персон. – К. : МАУП, 2006. – 360 с.
151. Мочерний С.В. Економічна теорія: Посібник для студентів вищих закладів освіти / С.В. Мочерний – К.: Вид. центр "Академія", 1999. – 592 с.
152. Науменкова С.В. Розвиток фінансового сектору України в умовах формування нової фінансової архітектури: Монографія / С.В. Науменкова, С.В. Міщенко. – К. УБС, ЦНДНБУ, 2009. – 384 с.
153. Наумов Д. Світові тенденції розвитку ринків сек’юритизації / Д. Наумов // Економіст. – 2009. – № 3. – С. 57.
154. Національний класифікатор України. Класифікація видів економічної діяльності: Наказ Держспоживстандарту України № 375 від 26.12.2005 р. [Електронний ресурс] : ww.ubc.ua/.../codes_ua2.html
155. Некоторые подходы к прогнозированию экономических показателей / П. Трунин. – М. : ИЭПП, 2005. – 195 с.
156. Некоторые подходы к разработке системы индикаторов мониторинга финансовой стабильности. – М.: Институт экономики переходного периода, 2006. – 305с.
157. Об’єднання кредитних спілок «Програма захисту вкладів» : [Електронний ресурс] http://www.pzv.net.ua/about
158. Общероссийский классификатор видов экономической деятельности, продукции и услуг ОК 004-93 (ОКДП): Постановление Госстандарта РФ от 06.08.1993 № 17 (ред. от 01.02.2002) // Правовая справочно-информационная система «Консультант-плюс»
159. Огляд ринку небанківських фінансових послуг: Доповідь заст. Голови Держфінпослуг, 14.12.2010 р. [Електронний ресурс] : www.dfp.gov.ua
160. Опарін В.М Фінансова система України: Mонографія / В.М. Опарін– K.: КНЕУ, 2005. – 240 с.
161. Опарін В.М. Фінанси (Загальна теорія): Навч. посібник / В. М. Опарін. – 2-ге вид., доп. і перероб. – К.: КНЕУ, 2001. – 240 с.
162. Основи економіки: навч. посібник / [О. О. Бєляєв [та ін.] ; М-во освіти і науки України, Київський нац. екон. ун-т імені Вадима Гетьмана . – К. : КНЕУ, 2006. – 256 с.
163. Остафіль О.В. Проблеми та перспективи розвитку ринку фінансових послуг в Україні //Фінанси України. – 2004. – №12. – С.91–102.
164. Офіційний веб-портал Державної казначейської служби України: [Електронний ресурс] http://www.treasury.gov.ua
165. Офіційний сайт Банку Японії [Електронний ресурс] : http://www.boj.or.jp/en/statistics/boj/other/discount/discount.htm/
166. Офіційний сайт Державної комісії з регулювання ринків фінансових послуг України [Електронний ресурс] : http://www.dfp.gov.ua
167. Офіційний сайт Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку [Електронний ресурс] : http://old.ssmsc.gov.ua
168. Офіційний сайт Державної служби статистики України [Електронний ресурс] : http://www.ukrstat.gov.ua
169. Офіційний сайт Міністерства фінансів України [Електронний ресурс] : http://www.minfin.gov.ua
170. Офіційний сайт Національного банку Республіки Білорусь [Електронний ресурс] : http://www.nbrb.by
171. Офіційний сайт Національного банку України [Електронний ресурс] : http://www.bank.gov.ua
172. Офіційний сайт Національного фонду страхування вкладів Угорщини [Електронний ресурс] : http://www.oba.hu/index.php?m=article&aid=190
173. Офіційний сайт Організації економічного співробітництва і розвитку [Електронний ресурс] : http://stats.oecd.org
174. Офіційний сайт Рахункової палати України [Електронний ресурс] : http://www.ac-rada.gov.ua
175. Офіційний сайт Світового банку [Електронний ресурс] : http://search.worldbank.org
176. Офіційний сайт Української асоціації інвестиційного бізнесу: [Електронний ресурс] http://www.uaib.com.ua
177. Офіційний сайт Федеральної резервної системи США [Електронний ресурс] : http://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/reservereq.htm
178. Офіційний сайт Фонду гарантування вкладів фізичних осіб [Електронний ресурс] : http://www.fg.org.ua
179. Офіційний сайт Центрального банку Російської Федерації [Електронний ресурс] : http://www.cbr.ru
180. Панасюк Б.Я. Прогнозування та регулювання розвитку економіки / Б.Я. Панасюк. – К.: Поліграфкнига, 1998. – 304 с.
181. Партин Г. О. Роль небанківських фінансових посередників у фінансуванні інноваційного розвитку / Г. О. Партин, О.І. Тивончук // Вісник НБУ. – 2005. – № 6. – С. 46-51.
182. Пахомов Ю. Глобальные истоки и вероятные последствия мирового финансового кризиса / Пахомов Ю., Пахомов С. // Економічний часопис-ХХІ. – 2008. – №11-12. – С. 8–12.
183. Петрик О.І. Незалежність центрального банку / О.І. Петрик // Економіка та держава. – 2009. – № 11. С. 50–52.
184. Податковий Кодекс України (із змінами, внесеними згідно із Законом № 2856-VI (2856-17 ) від 23.12.2010 [Електронний ресурс] : http://zakon1.rada.gov.ua
185. Пожарные вызывают наибольшее доверие у населения [Электронный ресурс] : http://www.gfk.ru
186. Положення «Про Державну комісію з регулювання ринків фінансових послуг України» № 292/2003 від 04.04.2003 р. [Електронний ресурс] : http://zakon.rada.gov.ua
187. Положення «Про процентну політику Національного банку України» №389 від 18.08.2004 р. [Електронний ресурс] : http://zakon.rada.gov.ua
188. Попов В.Ю. Монетарна політика в реаліях української економіки / В.Ю. Попов // Фінанси України. – 2008. – №12. – С. 66-75.
189. Портфельне інвестування: Навч. посібник / А. А. Пересада, О. Г. Шевченко, Ю. М. Коваленко, С. В. Урванцева. — К.: КНЕУ, 2004. — 408 с.
190. Постанова ВРУ «Про концепцію функціонування та розвитку фондового ринку України»№342/95-ВР від 22.09.1995 р. [Електронний ресурс] : http://zakon.rada.gov.ua
191. Про Координаційну раду з питань політики фінансового сектору . Постанова Кабінету Міністрів України №1620 від 01.11.2000 р. – Режим доступу: http://www.zakon.rada.gov.ua
192. Про схвалення Концепції створення системи рейтингової оцінки регіонів, галузей національної економіки, суб’єктів господарювання / Розпорядження Кабінету Міністрів України від 1 квітня 2004 р. № 208 – р із змінами, внесеними згідно з Постановами КМ № від 26.07.2006 р., № від 26.04.2007 // Офіційний вісник України. – 2004. – № 14.
193. Проблеми реформування банківської системи України в контексті європейської інтеграції. Інформаційно-аналітичні матеріали. Випуск 8. / [В. І. Міщенко, А. В. Шаповалов, В. В. Крилова, В. В. Ващенко, Н. В. Грищук та ін]. – К.: Національний банк України. Центр наукових досліджень, 2007 – 266 с.
194. Програма економічних реформ на 2010–2014 рр. «Заможне суспільство, конкурентоспроможна економі