Глисина Виктория Радомировна. Институциональная структура и динамика современного денежного обращения

brief description

Глисина Виктория Радомировна. Институциональная структура и динамика современного денежного обращения : диссертация... кандидата экономических наук : 08.00.10 Москва, 2006 156 с. РГБ ОД, 61:07-8/3165

Содержание к диссертации

Введение
Глава 1. Особенности становления современного денежного обращения 12
1.1 Деньги и денежное обращение в условиях золотого стандарта 12
1.2 Структурные сдвиги в системе денежного обращения в 70-е-80-е годы XX в 31
1.3 Концепция запасов и потоков. Энергетическая интерпретация антиинфляционной модели Л. Харриса 45
Глава 2. Институциональные изменения в системе современного денежного обращения 57
2.1 Глобализация как фактор институциональных изменений в системе современного денежного обращения 57
2.2 Институциональная структура современного денежного обращения 70
2.3 Институциональная динамика современного денежного обращения 79
Глава 3. Информационные технологии в системе современного денежного обращения 92
3.1 Информационное общество, информационная экономика, информационные технологии 92
3.2 Потенциал электронных цифровых денег 101
3.3 Золото в системе цифровых денег 122
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 129
Список литературы 135
Приложения 141

Введение к работе

Денежная проблематика, охватывающая комплекс вопросов о природе денег, их функциях,изакономерностях денежного обращения, как и роли в экономикеиобществе, всегда была и сложнойиактуальной в теоретическом и практическом аспектах.
Тем более сложной и актуальной она стала в связи с динамично развертывающимся процессом глобализации, когда институируется движение от традиционного разделения труда мирового хозяйства на началах взаимозависимости суверенных государств - участников международного разделения труда, т.е. от многополярного мира к миру однополярному, основанному на едином, безграничном, экономическом пространстве.
Лидирующие позиции в этом движении занимает танснациональный финансовый капитал, создающий качественно новую институциональную среду на основе деятельности транснациональных корпораций.
Транснационализация бизнеса и свободное движение капиталов обусловлены действием сложной совокупности неравнозначных факторов, из числа которых наиболее важное значение имеют либерализация национальных экономик на основе проведения политики дерегулирования и новые информационные технологии.
Технологическое совмещение магистральных информационных и финансовых коммуникаций привело к слиянию информационной и финансовой сфер деятельности и образованию нового института в системе денежного обращения - финансового транснационального капитала.
Масштабы этого капитала в сочетании с исключительной мобильностью преобразовали институциональную структуру современного денежного обращения и определили его динамику.
В исключительно короткие сроки произошла перестройка в самой системе мирового хозяйства, нарушившая баланс между реальным сектором мировой экономики и финансовой составляющей, с ее потенциалом денежных шоков и кризисов.
Уже в начале нового века лишь от 2 до 3 процентов всех финансовых сделок напрямую служат страхованию рисков торговли и промышленности1, остальные сделки осуществляются внутри финансового сегмента мировой экономики.
Глубокие диспропорции в мировой экономике в научной литературе стали определяться через термины асимметрии - экономической, финансовой, информационной.
Информационная асимметрия рассматривается в теории информационной экономики как характерный атрибут современного рынка, отличающий его от рынка совершенной конкуренции.
Мировая экономика, финансовые рынки, денежное обращение, информация неравновесны, структурно асимметричны. Субъектами денежного рынка являются не мелкие многочисленные инвесторы, а ТНК, взаимные инвестиционные, пенсионные фонды, страховые компании. Одни только взаимные фонды США контролируют, например, 8 трлн. долларов2.
Такие крупные игроки являются новыми финансовыми институтами, деятельность которых не вписывается в традиционные представления о свободной конкуренции великого множества агентов рынка.
В этой связи предпочтительнее исследовать современные глобальные финансовые рынки на основе институционального анализа. Не случайно поэтому в последние десятилетия среди ученых на Западе и в нашей стране возрос интерес к институциональной экономической теории, исследовательский потенциал которой используется пока далеко не достаточно.
Глобализация трансформирует институциональную структуру экономического пространства, преобразуя роль старых институтов и создавая новые, что определяет в конечном счете сложную динамику современного денежного обращения.
Истоки такой трансформации уходят в не столь отдаленное прошлое, когда в начале 70-х годов XX в. была ликвидирована система золотого стандарта в его последней, золотодевизной форме.
С этого периода началась новая история денежного обращения, хотя изменения в его структуре и динамике накапливались постепенно и не вызывали первоначально
1Мартин Г.П., Шуманн X. Западня глобализации: атака на процветание и демократию / Пер. с нем. - М.: Издательский дом "АЛЬПИНА", 2001, с. 83. Там же.
5 тех опасений по поводу трансформации денежного обращения, которые появились в литературе позже, как до финансового кризиса 1997-1998 гг., так и после него.
Непосредственно после отмены золотого стандарта рост цен на золото и нефть, развязавшаяся инфляция привлекли внимание специалистов к негативной динамике денежного обращения и практическим мерам по его стабилизации, при этом трудности теоретического характера отошли на второй план. Вполне закономерно, что в этих условиях именно монетаристы заняли ведущие позиции не столько в теории, сколько в хозяйственной практике.
Однако, несомненный успех в борьбе с инфляцией, достигнутый баланс спроса и предложения на деньги привел к неравновесию в кредитной сфере, к беспрецедентному росту долгов. Оказалось, что те изменения, которые произошли в институциональной структуре сферы денежного обращения за последние три десятилетия, не вписываются в те стандартные модели, которые так или иначе описывали эту важную сферу.
Институциональная теория, выдвигающая на первый план обычаи, нормы, организации, как институты, которые, возникнув, могут наполниться новым содержанием и принимать на себя новые функции, а также идея Д. Норта о зависимости экономической динамики от институтов легли в основу исследования.
Актуальность темы диссертации таким образом определяется насущной потребностью в выявлении особенностей современного денежного обращения с учетом тех изменений, которые произошли как в мировом хозяйстве, так и в экономической теории.
Данная тема имеет также несомненную практическую актуальность, так как осознание необходимости преодоления сложившейся асимметрии мирового хозяйства, его деления на реальную и виртуальную экономики и проведения мероприятий по созданию институциональных условий для восстановления «денежной дисциплины» и переориентации спекулятивного капитала на инвестиции в производительный капитал может обеспечить устойчивый экономический рост в масштабе всего мирового хозяйства. В данном случае теория может открыть путь к успешной хозяйственной практике.
Степень разработанности проблемы.Институциональные изменения в структуре и динамике денежного обращения, его нестабильность, рост долговых нагрузок на национальные экономики привлекли внимание многих специалистов.
В достаточно обширной литературе, посвященной современным деньгам, рассматриваются различные аспекты их реального существования, но основное внимание обращено на поиск путей стабилизации денежного обращения, минимизации рисков денежных шоков и финансовых возмущений. Современному денежному обращению посвящены труды отечественных и иностранных авторов Л.И. Абалкина, Д.С. Львова, Д.Е. Сорокина, Л.В. Аникина, А.Л. Киреева, A.M. Когана, Л.Н. Красавиной, Р. Лукаса, М.А. Портного, В.М. Усоскина, Ф. Хайека, Л. Харриса, его глобальному измерению - труды В. Бауера, Р. Буало, СМ. Борисова, А.Н. Илларионова, А.Г. Мовсесяна, Дж. Сороса, Дж. Стиглица, Дж. Тобина, Д. Козье и многих других. Но из этого ряда нельзя не выделить достижения новой научной школы информационной экономики, ее наиболее интересного представителя, лауреата Нобелевской премии 2001 г. Дж. Стиглица, в работах которого глобализация и информация рассматриваются в качестве единого механизма, определяющего динамику мировой экономики и мировых финансов.
Выделение широкого круга современных авторов не умаляет научной ценности классического наследия, трудов таких мыслителей прошлого как Аристотель, Дж. Локк, представителей классической школы А. Смита, Д. Рикардо, Д. Ст. Милля, как и трудов К. Маркса, А. Маршалла, Дж. Кейнса, М. Фридмана, заложивших фундамент денежной теории.
Тем не менее, в теории и практике современного денежного обращения пока не достигнуты необходимые полнота и ясность.
По традиции основное внимание обращается на инфляцию, анализируемую в русле количественной теории денег в модернизированной форме, без учета глубинных причин инфляции, лежащих за пределами денежной сферы, хотя монетаристы и признают наличие так называемых «жестких»/негибких факторов, которые не эластичны относительно ограничительной денежной политики.
Глобальный аспект современных денег в настоящее время рассматривается специалистами с различных, иногда даже с противоположных позиций. Достаточно для примера обратиться к обсуждению в литературе причин и характера финансового
7 кризиса 1997-1998 гг., был ли он мировым или региональным, в чем его причины. Ведется полемика о природе электронных денег, о реальности перспектив возвращения золота в денежное обращение.
Все это означает, что феномен современного денежного обращения пока еще не получил должной теоретической интерпретации, столь необходимой для успешной хозяйственной практики.
Значимость и сложность перечисленных выше проблем свидетельствует о том, что теоретическое исследование институциональной структуры и динамики современного денежного обращения является действительно актуальной научной задачей и имеет большое практическое значение.
Цель и задачи исследования.Целью диссертационной работы является исследование процессов формирования новой институциональной структуры современного денежного обращения и ее влияния на его динамику.
Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:
провести сравнительный анализ теорий денег и денежного обращения и выделить на этой основе исходные принципы исследования современного денежного обращения;
выявить количественные и качественные изменения в характере и структуре денежного обращения после отмены золотого стандарта;
определить вектор системного развития финансовой составляющей современного денежного обращения;
ввести в анализ динамики современного денежного обращения глобальные измерители;
определить место и роль транснационального капитала в системе современного денежного обращения;
выявить качественные особенности института деривативов и определить механизм их воздействия на динамику современного денежного обращения;
раскрыть противоречивую природу информационных технологий и выделить потенциал их позитивного воздействия на стабилизацию денежного обращения.
Объектом исследованияявляется система денежного обращения.
Предметом исследованияявляется институциональная структура современного денежного обращения, определяющая его динамику.
Методологические основы исследованиябазируются на общенаучных принципах диалектической и формальной логики, универсальной теории систем и институционального анализа; методов логического и математического моделирования.
Теоретические основы исследованияопираются на труды классической, марксистской и неоклассической экономической науки, исследования институционализма, информационной теории и результаты современных трудов ведущих ученых мира и отечественных авторов по проблеме современного финансового рынка, монографические и диссертационные исследования, материалы научных конференций и другие источники по вопросам, имеющим непосредственное отношение к теме диссертации.
Эмпирической базой исследования,обеспечивающей надежность данных и достоверность выводов, послужили законодательные и нормативные акты РФ, нормативные и статистические материалы ЦБ РФ, публикации в периодических изданиях, открытые информационные источники глобальной сети Интернет, а также внутренние нормативные и статистические материалы ОАО «Альфа-Банк».
В качествегипотезы исследованияпринимается энергетическая версия взаимодействия денежных запасов и потоков в качестве переходной модели от нематериальных денег к энергетическим деньгам на электронном носителе.
Достоверность результатов исследованияобеспечивается обширным объемом переработанной литературы, сравнительным анализом альтернативных позиций, логикой изложения, апробацией полученных результатов, практическим внедрением авторской модели формирования единого электронного пространства в РФ.
Научная новизна исследованиязаключается в применении институционального анализа к структуре и динамике современного денежного обращения, выявившего ведущую роль транснационального финансового капитала в нестабильности мировой экономики за счет растущей диспропорции между реальной экономикой и ее финансовой составляющей с преобладанием спекулятивного капитала.
Транснациональный капитал как продукт слияния информационной и финансовой сфер деятельности обладает особой мобильностью и прибыльностью, несопоставимыми с отраслями экономики, продукция которых требует физического перемещения и соответствующих трансакционных издержек. Его высокая ликвидность обеспечивается плавающими валютными курсами и дерегулированием потоков капитала, свободно перемещающегося в едином экономическом пространстве.
Наиболее существенные научные результаты, их новизна,полученные лично автором и выносимые на защиту, состоят в следующем:
1. Выявлены факторы, воздействующие на структуру и динамику современного денежного обращения, а именно:
дематериализация денег в результате отмены золотого стандарта;
плавающие валютные курсы;
монопольное положение на денежных рынках транснационального финансового капитала;
глобализация экономического пространства.
2. Обозначены различия в содержании терминов «финансовые инструменты» и «финансовые институты»:
финансовые инструменты - индивидуальные средства оптимизации структуры инвестиционного портфеля посредством купли-продажи различных видов ценных бумаг;
финансовые институты - компоненты биржевого и внебиржевого рынков - валютные, кредитные, финансовые.
3. Раскрыта институциональная структура современного денежного обращения, включающая:
взаимную валотильность доллара и евро;
долговую нагрузку за счет роста долговых обязательств частных, юридических лиц, государств;
преобладание спекулятивного капитала, увеличивающего вероятность и частоту потерь от рисков;
гипертрофию рынка производных ценных бумаг - за счет роста деривативов как института перераспределения рисков путем их страхования и
10 перестрахования и продажи без оформления перехода прав собственности на базовые активы.
4. Институциональная динамика современного денежного обращения определена как потенциально нестабильная, что проявляется в:
растущей диспропорции между реальной экономикой и виртуальной, связанной с информационными технологиями;
противоречии между длинными и короткими деньгами;
деструктивной роли института «горячих денег», обладающих особой доходностью и мобильностью;
росте инвестиционного дефицита в реальном секторе экономики вследствие отвлечения денежных потоков на финансовые рынки.
5. Аргументировано положение о двойственности действия информационных технологий:
позитивно, способствуя превращению информации в знания; сокращая трансакционные издержки за счет увеличения скорости денежного обращения;
негативно, способствуя увеличению скорости обращения спекулятивного капитала, увеличивая трансакционные издержки за счет затрат на обеспечение конфиденциальности информации.
6. Раскрыт потенциал реализации проекта «цифровое золото&r