Григоренко, Ирина Викторовна. Уставный капитал и его влияние на финансовую устойчивость страховой организации

brief description

Григоренко, Ирина Викторовна. Уставный капитал и его влияние на финансовую устойчивость страховой организации : диссертация ... кандидата экономических наук : 08.00.10 / Григоренко Ирина Викторовна; [Место защиты: Волгогр. гос. ун-т].- Волгоград, 2012.- 171 с.: ил. РГБ ОД, 61 12-8/2846

Содержание к диссертации

Введение
1Теоретические основы формирования уставного капитала страховой организации13
1.1 Проблемы и противоречия капитализации отечественного страхового рынка 13
1.2 Сущность уставного капитала страховой организации и его функциональные особенности 26
1.2.1 Подходы к определению сущности и размера минимального уставного капитала 26
1.2.2 Функции уставного капитала страховой организации 36
1.3 Теоретические особенности повышения платежеспособности и финансовой устойчивости страховой организации и ее связь с уставным капиталом 47
2Анализ увеличения уставного капитала страховой организации65
2.1 Способы увеличения уставного капитала страховой организации и их особенности 65
2.1.1 Увеличение уставного капитала страховых компаний, созданных в форме обществ с ограниченной ответственностью 76
2.1.2 Увеличение уставного капитала страховых компаний, созданных в форме акционерного общества 78
2.2 Особенности обеспечения финансовой устойчивости обществ взаимного страхования в условиях отсутствия у них уставного капитала 84
2.3 Особенности инвестирования собственных средств страховой организации (проявление инвестиционной функции уставного капитала) .96
3Развитие методических подходов к тестированию достаточности уставного капитала110
3.1 Экспресс-методика тестирования индикаторов достаточности уставного капитала в финансовой стратегии страховой компании 110
3.2 Условия адаптации западных стандартов надзора за параметрами платежеспосо.бност-и-страховщиков и их капиталами к страховым компаниям 126
Заключение 145
Список использованных источников 149

Подходы к определению сущности и размера минимального уставного капитала
Увеличение уставного капитала страховых компаний, созданных в форме акционерного общества
Особенности инвестирования собственных средств страховой организации (проявление инвестиционной функции уставного капитала)
Условия адаптации западных стандартов надзора за параметрами платежеспосо.бност-и-страховщиков и их капиталами к страховым компаниям

Введение к работе

Актуальностьтемы диссертационного исследованияобусловлена тем, что величина уставного капитала страховой организации может оказывать существенное влияние на ее финансовую устойчивость. Развитие отечественного страхового рынка непосредственно определяется возможностями страховщиков обеспечивать, в том числе, за счет его роста свое положение на страховом рынке в стратегической перспективе.
В настоящее время законодательно установленный минимальный размер уставного капитала в России недостаточно велик для обеспечения гарантийных обязательств большинством страховых операторов на внутреннем рынке и не позволяет им быть конкурентоспособными на мировых рынках страхования. С точки зрения финансовой и страховой науки, недостаточно обоснованными остаются функции уставного капитала, его специфические отличия от аналогичных функций уставного капитала в других секторах экономики, отсутствуют корректные обобщения способов его увеличения для разных организационно-правовых форм страховых предприятий. Кроме того, отсутствуют надежные методики оценки его достаточности для страховщиков разных подотраслей внутри страхового сектора, которые можно применять не только на отчетные даты, но и в период между ними. Нередко недостаточная обеспеченность страховых гарантий размером уставного капитала выявляется надзорными страховыми органами только тогда, когда уже существует угроза финансовой устойчивости страхового оператора.
Актуальность исследования по данной проблеме усиливается необходимостью научных наблюдений за поведением страховых предприятий в условиях финансового кризиса, когда могут выявляться дополнительные факторы.
В этой связи исследование теоретических основ формирования уставного капитала для страховщиков, осуществляющих рисковые виды операций, является своевременным и актуальным.
Степень разработанности проблемы.Основой для исследования предметной сферы явились труды ведущих отечественных и зарубежных ученых в области страхового дела, в которых с разной степенью полноты исследовались некоторые аспекты проблемы достаточности уставного капитала: Белоконевой Ф., Бочкарева Е., Гвозденко А., Денисовой И., Кварандзия А., Кирилловой Н., Колесникова Ю., Лисина В., Луконина С., Муравлевой Т., Романовой М., Орланюк-Малицкой Л., Рябовой Е., Сандстрема А., Семеновой Е., Слепухиной Ю., Телепина Я., Терюхова В., Федоровой Т., Черновой Г., Ширинян Л. Эти авторы рассматривали уставный капитал в основном сквозь призму исследований более узкой научной проблемы финансовой устойчивости и платежеспособности страховой организации. В работах Дадькова В., Покидовой В., Турбиной К. исследуются особенности функционирования обществ взаимного страхования. Проблемы финансового анализа страховых организаций раскрывали в своих работах Асабина С., Богданов И., Гварлиани Т., Гринева Т., Зозуля Н., Кутьенкова Т., Морковкин А., Салин В., Сплетухов Ю., Хемптон Д. Некоторые аспекты достаточности уставного капитала отражены в трудах Галагузы Н., Дюжикова Е., Ивановой М., Коваля А., Крюгер О., Лайкова А., Решетняка Ю., Роача С., Федоровой Т., Хайкина Р., Хулле В., Циммермана И., Цыганова А., Шахова В., Юлдашева Р. и других. В их исследованиях анализируется уставный капитал страховщика на рынках различных стран, организация работы страховых компаний и органов страхового надзора в России, нормативные акты, регулирующие страхование, проблемы глобализации страхового рынка. Однако и в них вопросы достаточности минимального уставного капитала в условиях перехода к мировым стандартам финансовой устойчивости разработаны без учета изменений, произошедших на отечественном и мировом рынках за последние пять лет. Таким образом, актуальность, теоретическая и практическая значимость определения достаточности минимального уставного и собственного капитала в современных условиях и их влияния на финансовую устойчивость и платежеспособность страховщика предопределили выбор темы диссертационного исследования, его цель и задачи.
Цели и задачи диссертационного исследования.Цельюработы является исследование характеристик уставного капитала страховщика во взаимосвязи с показателями его финансовой устойчивости и разработка методических рекомендаций по определению критериев достаточности его размера для страховых организаций.
Реализация цели потребовала решения следующихзадач, определивших логику исследования:
определить функции уставного капитала страхового оператора, которые проявляются на разных этапах его деятельности, охарактеризовать их специфические особенности, обусловленные организацией и ведением страхового дела;
выявить особенности деятельности обществ взаимного страхования, существующих без формирования уставного капитала, и установить, за счет каких нормативных требований, экономических процессов и собственных средств обеспечивается их финансовая устойчивость;
охарактеризовать существующие в настоящее время способы увеличения уставного капитала в страховых организациях, выявить наиболее распространенные из них и объяснить причины низкой инвестиционной привлекательности страхового бизнеса;
на основе анализа международных принципов обеспечения платежеспособности страховых операторов и достаточности собственного и, в том числе, уставного капитала, предложить рекомендации по их адаптации для отечественного страхового рынка;
разработать методические рекомендации оценки уровня достаточности уставного капитала страховой организации в зависимости от объема собираемых страховых премий.
Объект исследования деятельность страховых организаций, занимающихся страхованием иным, чем страхование жизни, по формированию ими уставных капиталов и обеспечения их финансовой устойчивости.
Предмет исследования финансовые отношения, связанные с особенностями увеличения и оценкой достаточности собственного капитала российских страховых организаций, включающего, в том числе и уставный капитал, гарантирующего их финансовую устойчивость.
Теоретической и методологической основой работыпослужили научные труды и публикации ведущих отечественных и зарубежных ученых, посвященные изучаемой проблеме, а также законодательные и нормативно-правовые акты Российской Федерации. В рамках общего системного подхода к исследованию проблемы использован инструментарий исторического, логического, аналитического методов, приемы сравнительного и экономико-статистического анализа.
Исследование выполнено в соответствии с Паспортом специальности ВАК Минобрнауки России 08.00.10 Финансы, денежное обращение и кредит, часть 1. Финансы, раздел 7. Рынок страховых услуг, п. 7.7. Обеспечение финансовой устойчивости страховых организаций.
Информационной базой для обоснования концептуальных положений исследования послужили Гражданский кодекс Российской Федерации, законы Российской Федерации, указы Президента Российской Федерации, Постановления Правительства Российской Федерации и другие инструктивные и методические материалы по теме исследования. В ходе работы над диссертацией применялись отечественные и зарубежные аналитические материалы, монографии, статьи, материалы научно-практических конференций, комментарии высшего руководящего звена крупнейших российских страховых организаций, Директивы Европейского Союза, отчеты и рекомендации Международной Ассоциации Страховых Надзоров.
Эмпирической основойдля обеспечения достоверности предложений и рекомендаций явились данные Министерства финансов Российской Федерации, Федеральной службы страхового надзора и Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР), к которой сейчас перешли ее функции; бухгалтерские и статистические отчеты страховых организаций; материалы официальных сайтов страховых организаций, статистические и аналитические материалы независимых сайтов о страховании, реестры страховых организаций, официальные данные Всероссийского союза страховщиков; материалы международных и национальных рейтинговых агентств; авторские модели и расчеты.
Основные положения диссертационного исследования, выносимые на защиту:
1. Многофункциональность уставного капитала проявляется на всех этапах деятельности страховой организации: на стадии ее создания она характеризует исходную роль уставного капитала, дающего материальную базу для обеспечения начала финансово-хозяйственной деятельности(стартовая функция); при выполнении обязательств перед клиентами предполагает дополнительную ответственность перед страхователями и кредиторами в случае недостатка в сформированных страховых резервах(гарантийная функция);при обеспечении финансовой устойчивости проявляется в соблюдении нормативного соотношения активов и обязательств(нормативная функция);при размещении собственных средств страховой компании предопределяет возможность и необходимость осуществления страховщиками инвестиционной деятельности, обозначая уставный капитал как инвестиционный ресурс(инвестиционная функция);при завоевании дополнительных сегментов страхового рынка за счет разработки и внедрения новых видов страхования, расширения ассортимента услуг проявляется в росте уставного капитала сверх установленного его минимального уровня(стратегическая функция).
2. Российские общества взаимного страхования (ОВС) осуществляют свою деятельность без формирования уставного капитала. Его стартовую функцию выполняет Фонд вступительных взносов; гарантийную функцию уставного капитала Фонд дополнительных взносов. Стратегическую функцию уставного капитала может выполнять постепенное увеличение объема страховых взносов, вносимых членами ОВС, количество которых может увеличиться до предельной величины, установленной законом (не больше 2000 физических и 500 юридических лиц). Нормативная и инвестиционная функции уставного капитала в ОВС не проявляются, следствием чего является низкая стоимость страхования и не всегда достаточная финансовая устойчивость этой организационно-правовой формы страхования.
3. На страховом рынке России преобладают страховые организации в форме обществ с ограниченной ответственностью (ООО), которые могут увеличивать уставный капитал за счет имущества общества, дополнительных вкладов участников общества, вкладов третьих лиц, принимаемых в общество. В страховых организациях, существующих в форме акционерных обществ (АО), увеличение уставного капитала возможно за счет размещения дополнительных акций, увеличения номинальной стоимости акций, путем выпуска облигаций и других эмиссионных ценных бумаг, с последующей конвертацией их в акции. Страховые организации в форме ООО предпочитают увеличивать свой уставный капитал за счет имущества общества, тогда как страховые организации в форме АО увеличивают свой уставный капитал в основном за счет размещения дополнительных акций. Увеличение уставного капитала за счет заемных средств в форме субординированных займов и привлечения независимых инвесторов в любых товариществах и обществах непопулярно вследствие низкой рентабельности страхового бизнеса.
4. Для адаптации западных стандартов контроля над уровнем платежеспособности страховых организаций необходимо: а) использовать единообразную терминологию для обозначения элементов собственного капитала, применяемую в отечественном страховом деле и в странах, придерживающихся концепции Solvency II; б) дополнять расчеты достаточности собственного капитала сравнением фактической и нормативной маржи платежеспособности, внутренними моделями рисковых ситуаций, позволяющих определить недостающий объем собственного капитала, свободного от обязательств для их преодоления; в) реализовать в надзорной практике контроль исполнения страховщиками стандартов внутреннего управления, аудита и актуарного оценивания активов и обязательств. Каждое из этих условий можно применять в виде последовательных итераций, оценивая полученный результат для принятия решений о необходимости увеличении уставного капитала.
5. Для получения численных критериев в соотношении показателей «размер уставного капитала» «объем собранных страховых премий» целесообразно использовать специальную тестовую методику. Ее суть состоит в тестировании (или сравнении) значений нормативной и фактической маржи платежеспособности, объема страховых премий и константы превышения фактической маржи платежеспособности над нормативным значением этого показателя. Контрольному, или тестовому, уровню уставного капитала (достаточному, стратегическому, предупредительному и критическому) соответствует определенное соотношение фактического и нормативного размеров маржи платежеспособности. Размер капитала, сверх достаточного объема, является стратегическим; размер капитала, находящийся в промежутке между уровнями критического и достаточного объема, является предупредительным. Применять тестовую методику можно не только на отчетные даты, но в любой промежуток времени, что делает ее эффективным инструментом стратегического планирования страхового оператора.
Наиболее существенными являются следующие результаты, характеризующиенаучную новизнуисследования:
обоснованы стартовая и гарантийная функции уставного капитала страхового оператора, а также выявлены дополнительные функции (нормативная, инвестиционная и стратегическая), обеспечивающие его хозяйственную деятельность на разных стадиях его существования и развивающие страховую теорию в части обеспечения финансовой устойчивости страховой организации;
выявлена специфика обеспечения финансовой устойчивости в ОВС, проявляющаяся в выполнении части функций отсутствующего уставного капитала Фондом вступительных взносов ОВС (стартовая); Фондом дополнительных взносов (гарантийная); объемом страховых взносов, вносимых членами ОВС, количество которых может увеличиться до предельной величины, установленной законом не больше 2000 физических и 500 юридических лиц (стратегическая). Нормативная и инвестиционная функции уставного капитала в ОВС не реализуются, что может приводить к недостаточной финансовой устойчивости этой организационно-правовой формы страхования;
установлено, что среди всех законодательно закрепленных способов увеличения уставного капитала страховых организаций на отечественном страховом рынке чаще всего применяются те, которые связаны с использованием внутренних финансовых источников: в акционерных страховых обществах путем размещения дополнительных акций, в обществах с ограниченной ответственностью за счет имущества общества. Расширение разнообразия способов за счет внешних источников (заемных средств в виде субординированных займов или привлечения средств независимых инвесторов) сдерживается низкой рентабельностью страхового бизнеса;
предложена итерационная схема отбора российских страховых компаний для тестирования их уровня платежеспособности и достаточности собственного капитала, включая уставный капитал, в соответствии западными стандартами по системе Solvency II и обоснованы условия адаптации этой системы к российскому страховому рынку в зависимости от результатов сравнения фактической и нормативной маржи платежеспособности с учетом рисковых моделей, актуарного оценивания активов и обязательств;
разработана методика оценки уставного капитала по критерию планируемого объема страховых премий (достаточный, стратегический, предупредительный и критический уровни), которая может применяться страховщиком при разработке стратегических планов и надзорными органами в контрольных целях в промежутках между отчетными датами и в плановых проверках страховой организации.
Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования. Теоретическая значимость работы состоит в приращении научного знания в области теории страхового дела в части определения многофункциональности уставного капитала, обобщения способов его увеличения в страховых организациях различных организационно-правовых форм, кроме обществ взаимного страхования; уточнения методов определения достаточности собственного капитала, включая минимальный уровень уставного. Полученные выводы могут служить теоретической базой для разработки финансовой политики страховой организации в части управления ее финансовой устойчивостью и совершенствования методического инструментария диагностики финансового состояния.
Практическая значимость исследования заключается в возможности применения в деятельности страховых организаций предложенного метода определения значения достаточного уставного капитала страховой организации. Отдельные положения диссертационного исследования, касающиеся адаптации международных и европейских принципов контроля над размером уставного капитала, могут быть использованы в качестве рекомендаций по совершенствованию организации государственного надзора и регулирования платежеспособности страховых организаций.
Содержащиеся в исследовании теоретические положения могут найти применение в учебном процессе в учреждениях высшего и среднего профессионального образования в курсах «Страхование», «Финансы страховых организаций», «Финансы».
Апробация результатов исследования.Основные положения и выводы диссертационного исследования докладывались и обсуждались на международных (Волгоград, 2010 г.; Пенза, 2008 г.), всероссийских (Пенза, 20072008 гг.; Тамбов, 2008 г.), региональных (Волгоград, 20062007 гг.), конференциях и научных сессиях ФГБОУ ВПО «Волгоградский государственный университет (20052011 гг.). Результаты исследования используются в практике преподавания экономических дисциплин в ФГБОУ ВПО «Волгоградский государственный университет».
Публикации.По теме диссертационного исследования опубликовано 17 научных работ (авторский вклад 5,26 п.л.), в т.ч. в изданиях, рекомендованных ВАК, 3 статьи.
Структура работыотражает логику исследования в соответствии с его целью и задачами. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы. Диссертация изложена на 171 странице, содержит 12 таблиц, 12 рисунков.
Вовведенииобоснована актуальность темы исследования, сформулированы ее цель и задачи, объект, предмет, методика исследования, с