Морозов Антон Юрьевич. Финансирование инвестиционных проектов по развитию инфраструктуры морских портов

brief description

Морозов Антон Юрьевич. Финансирование инвестиционных проектов по развитию инфраструктуры морских портов : дис. ... канд. экон. наук : 08.00.10 Москва, 2007 179 с. РГБ ОД, 61:07-8/2066

Содержание к диссертации

Введение
1. Теоретические и методологические аспекты финансирования инвестиционных проектов в реальном секторе экономики 10
1.1. Сущность и экономическое содержание категории инвестиций и инвестиционных проектов 10
1.2. Концептуальные основы оценки эффективности инвестиционных проектов 27
1.3. Формы и методы финансирования инвестиционных проектов. 39
2. Современная практика финансирования инвестиций в инфраструктуру морских портов. 55
2.1. Социально-экономическая значимость инфраструктуры морских портов и ее особенности как объекта инвестирования 55
2.2. Финансовое состояние, тенденции и перспективы развития морских портов России в условиях глобализации экономики 67
2.3. Инвестиционная деятельность и механизм финансирования проектов в сфере морских портов 85
3. Формирование эффективной системы финансирования инвестиций в инфраструктуру морских портов 103
3.1. Использование маркетинговых технологий для экономического обоснования инвестиций и формирования рынка инвестиционных ресурсов 103
3.2. Методические подходы к дифференцированной оценке эффективности инвестиционных проектов. 124
3.3. Совершенствование механизма финансирования инвестиционных проектов. 143
3.4. Развитие государственно-частного партнерства в финансировании инвестиций в области морских портов. 150
Заключение 162
Литература 172

Введение к работе

Российского государства определяет транспортную систему России как
важнейшую составную часть производственной инфраструктуры, а ее
развитие как одну из приоритетных задач государственной деятельности.
Создание сбалансированной, устойчиво функционирующей транспортной
системы является необходимым условием подъема экономики, обеспечения
целостности страны, повышения уровня жизни.
Морские порты, являясь связующим звеном между различными видами транспорта, обеспечивают реализацию государственной транспортной политики, способствуют укреплению международных связей, развитию внешней и внутренней торговли, транспортной независимости страны.
Социально-экономическая значимость морских портов обусловлена, прежде всего, их принадлежностью к морской транспортной системе, как важнейшей артерии национальной экономики и ее внешнеэкономических связей.
В настоящее время в России функционируют 44 морских торговых порта, которые обеспечивают 12% общего грузооборота страны. В 2005году объем переработки грузов в российских морских портах составил 407,3 млн. тонн, в 2006году (по предварительным данным) - 435,0 млн. тонн. К 2010 году, в соответствии с Федеральной целевой программой «Модернизация транспортной системы России (2002-2010 годы)», грузооборот морских портов должен увеличиться до 542 млн. тонн в год.
Вместе с тем, в развитии морского транспорта сложились негативные тенденции, характерные для всей транспортной системы страны, которые стали тормозом в осуществлении социально-экономической политики государства. К ним относится замедление обновления основных фондов и ухудшение их технического состояния. Износ основных фондов всех видов транспорта достиг 55-65 процентов и продолжает увеличиваться. Транспортные технологии не отвечают современным требованиям
эффективного функционирования транспорта в условиях рынка. Не получили достаточного развития мультимодальные перевозки. Уровень информатизации транспортных процессов и информационного взаимодействия с другими отраслями экономики недостаточен, что сдерживает ее интеграцию в мировую коммуникационную систему.
Решение этих проблем связано с проведением комплекса взаимосвязанных технических, экономических и организационных мероприятий, направленных на модернизацию и повышение конкурентоспособности отечественного морского транспорта. Особую важность приобретает разработка инвестиционных проектов по развитию инфраструктуры морских портов, предусматривающая наращивание перегрузочных мощностей в соответствии с прогнозируемыми грузопотоками, повышение технической оснащенности портовых объектов, внедрение современных транспортных технологий.
Осуществление масштабных инвестиционных проектов требует максимальной мобилизации и эффективного использования инвестиционных ресурсов, научного обоснования рациональных схем финансирования, повышающих заинтересованность хозяйствующих субъектов в инвестировании средств в развитие инфраструктуры морских портов.
Актуальность темы диссертации обусловлена объективной необходимостью научного исследования вопросов финансирования инвестиционных проектов по развитию инфраструктуры морских портов.
Степень разработанности проблемы.Проблеме инвестиций и инвестиционных проектов посвящены труды многих отечественных и зарубежных ученых. Теоретические и методологические подходы к раскрытию сущности этих категорий всесторонне исследованы в работах Б.А. Райзберга, Р.А. Фатхутдинова, У. Шарпа, Г. Александера, Дж. Бэйли, М.И Кныша, Б.А Перекатова, Ю.П Тютикова, Б.А. Колтынюка, А.А. Комзолова, О.А. Масленникова, О.А. Волкова, Т.Ф. Рябова, Е.В. Стрелкова, А.В. Брилона, А.И. Деева, Е.В. Тарасова, О.И. Волкова, X. Решке, М.Л. Разу, В.В. Позднякова, В.Д. Шапиро, Ю. Малышева, А. Оленева, X. Шелле и др. Применительно к инвестированию средств в развитие морского транспорта и морских портов известны научные исследования Г.К. Оруджова, И.А.
Молчковой, В.Н. Строка, В.Г. Варнавского, Е.Г. Трунина, В.А.Персианова иДР-
Вместе с тем, недостаточно разработанными являются вопросы финансирования инвестиционных проектов по развитию инфраструктуры морских портов; расширения рынка инвестиционных ресурсов с целью привлечения дополнительных источников финансирования; разработка эффективной системы финансирования проектов, оптимально сочетающая интересы государства и инвесторов; развитие форм государственно-частного партнерства в инвестиционном процессе и др.
Цель и задачи исследования.
Цель исследования заключается в разработке научно обоснованных подходов к формированию системы финансирования инвестиционных проектов, обеспечивающей динамичное развитие инфраструктуры морских портов в соответствии с требованиями российской экономики.
Для достижения поставленной цели ставились следующие задачи:
- конкретизировать сущность и содержание понятия «инфраструктура морских портов» как объекта инвестиционной деятельности;
исследовать теоретические и методологические аспекты экономических категорий инвестиций, инвестиционных проектов, а также оценки их эффективности, форм и методов финансирования применительно к инфраструктуре морских портов;
выявить тенденции и перспективы развития морских портов России в условиях глобализации мировой экономики;
проанализировать инвестиционную деятельность морских портов с целью выявления существующих проблем в финансировании развития их инфраструктуры;
- разработать модели финансирования инвестиционных проектов, позволяющие привлекать дополнительные инвестиционные ресурсы для развития инфраструктуры морских портов
Объектом исследованияявляется инфраструктура морских портов России, входящих в систему ФГУП «Росморпорт», со всей совокупностью их
организационной, производственной, технологической и финансовой деятельности.
Предмет исследования составляют экономические отношения, возникающие в процессе инвестирования средств в развитие инфраструктуры морских портов, финансирования инвестиционных проектов, возврата вложенных средств инвестору, формирования рынка инвестиционных ресурсов.
Область исследования.Диссертационная работа выполнена в рамках специальности 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит». Исследование соответствует части 1. Финансы: раздел 1. Теория и методология финансов, пункт 1.4. Финансы инвестиционного процесса, финансовый инструментарий инвестирования; раздел 3. Финансы предприятий и организаций: пункт 3.8. Формирование эффективной системы проектного финансирования, пункт 3.14. Финансовый менеджмент в управлении финансовыми потоками и финансовыми оборотами Паспорта специальностей ВАК (экономические науки).
Теоретическая, методологическая и информационная база исследования.
Решение задач по формированию системы финансирования инвестиционных проектов, обеспечивающих динамичное развитие инфраструктуры морских портов, потребовало исследовать теоретические и методологические основы инвестиционного процесса, адаптировать его финансовый инструментарий к сфере морских портов, разработать предложения по совершенствованию экономического обоснования, оценки и финансирования инвестиционных проектов.
Теоретическую и методологическую основу исследования составили труды отечественных и зарубежных ученых по вопросам инвестиций, инвестиционных проектов, форм и методов их финансирования. Информационной базой исследования послужили законодательные и нормативные акты Российской Федерации в области финансов и инвестиций,
статистические данные Федеральной службы государственной статистики, отчетные и оперативные материалы деятельности ФГУП «Росморпорт», отдельных морских портов и стивидорных компаний.
В решении поставленных задач применялись методы научного исследования: сплошное и выборочное обследование, статистическое наблюдение, сравнительный анализ, структурно-функциональный анализ, монографический, абстрактно-логический, прогнозирование, моделирование, что позволило получить достоверные научные результаты и наиболее полно организовать научный поиск решения исследовательских задач и достижения поставленной цели. Основополагающим методом исследования явился диалектический, предполагающий рассмотрение явлений в развитии, взаимосвязи и взаимообусловленности.
Научная новизнаисследования заключается в теоретическом обосновании системы финансирования инвестиционных проектов, обеспечивающей сбалансированное развитие инфраструктуры морских портов и разработке методических подходов к ее реализации. К важнейшим результатам, обладающим научной новизной, относятся следующие:
сформулировано авторское определение инфраструктуры морских портов, отражающее взаимосвязь и взаимообусловленность ее натурально-вещественного и экономического содержания, раскрывающее ее социально-экономическую сущность, выявлены тенденции и приоритетные направления ее развития в условиях нарастающих процессов глобализации мировой экономики;
выявлены отличительные особенности инвестиционных проектов по развитию инфраструктуры морских портов и специфические проблемы их финансирования, что позволяет адаптировать существующий финансовый инструментарий инвестирования к сфере морских портов и совершенствовать механизм финансирования проектов;
предложен алгоритм экономического обоснования инвестиционных проектов, основанный на использовании маркетинговых технологий для
определения требуемых объемов производственной мощности морских портов и необходимых капиталовложений;
- разработаны методические подходы к оценке инвестиционных проектов с позиций различных групп инвесторов, позволяющие определять критерии оптимальности дифференцированно для каждой группы и совершенствовать управление инвестиционным процессом на основе сочетания экономических интересов инвесторов и целей развития инфраструктуры морских портов;
- разработаны модели финансирования инвестиционных проектов по развитию инфраструктуры морских портов, позволяющие оптимизировать направления денежных потоков, упрощать процедуру возврата вложенных средств инвестору, развивать формы государственно - частного партнерства с целью привлечения частного капитала в инвестиционную деятельность морских портов.
Теоретическое значение диссертациизаключается в развитии теории инвестирования применительно к морским портам, в частности: определении сущности и содержания инфраструктуры морских портов как объекта инвестирования; выявлении отличительных особенностей инвестиционных проектов по развитию морских портов, дифференцированном подходе к оценке эффективности проектов и определению критериев эффективности для каждой группы инвесторов; научном обосновании предлагаемой системы финансирования проектов; рекомендациях по применению маркетинговых технологий в инвестиционной деятельности портов.
Практическая значимость исследования.Использование в инвестиционной деятельности ФГУП «Росморпорт» и стивидорных компаний предложенных методических подходов к формированию системы финансирования инвестиционных проектов будет способствовать: повышению степени экономического обоснования проектов; формированию привлекательного инвестиционного климата в портовой отрасли; расширению рынка инвестиционных ресурсов; созданию механизма
финансирования развития инфраструктуры морских портов на основе использования преимуществ государственно-частного партнерства. Совершенствование инвестиционного процесса в сфере морских портов будет оказывать позитивное влияние на развитие смежных отраслей народного хозяйства и, в первую очередь, на развитие внешней торговли.
Результаты исследования могут быть использованы в учебном процессе в ходе преподавания дисциплины «Инвестиции» для студентов экономических и финансовых специальностей.
Апробация и внедрение основных результатов исследования.
Основные положения диссертационной работы обсуждены на научных конференциях профессорско-преподавательского состава и аспирантов Российского университета кооперации и кооперативных вузов стран СНГ в 2004-2006 годах.
Предложенные в диссертации методические подходы к экономическому обоснованию, оценке эффективности и формированию системы финансирования инвестиционных проектов по развитию инфраструктуры морских портов использованы в инвестиционной деятельности ФГУП «Росморпорт» и стивидорных компаний, что подтверждено справками о внедрении результатов исследования, выданными управлением инвестиций ФГУП «Росморпорт» Министерства транспорта Российской Федерации (от 22.11.2006г. № 17-30/3275), ООО «Балтийская стивидорная компания» (от 18.01.2007г. № 01-07/04).
Публикации. Потеме диссертационной работы опубликовано 6 научных статей общим объемом 1,9 п.л. (авторских - 1.9 п.л.), их них две статьи опубликованы в журналах, рекомендованных ВАК.
Объем и структура диссертации.Структура работы определена целью и задачами исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы. Объем работы составляет 179 страниц, включая 24 таблицы, 17 рисунков. Список литературы содержит 126 источников.

Сущность и экономическое содержание категории инвестиций и инвестиционных проектов

Одной из основных проблем российской экономики на современном этапе, в том числе, и в области развития морских портов, является нехватка инвестиционных ресурсов.
Привлечение капитала и обеспечение приемлемого уровня сопутствующих рисков представляют собой важнейшие задачи финансового менеджмента и требуют глубокого понимания сущности инвестиций. Данная проблематика широко освещена в экономической литературе, как зарубежными авторами (У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бэйли), так и отечественными исследователями, среди которых выделяются подходы Е.В. Тарасовой, О.И. Волкова, Б.А. Райзберга, Р.А. Фатхутдинова, О.А. Масленниковой, Е.В. Ульянова, Б.А. Колтынюка.
Вместе с тем, специфика морских портов, как особого сектора экономики, отличающегося социально-экономической и стратегической значимостью, высоким уровнем государственного регулирования, значительной степенью изношенности основных фондов и в то же время недостаточностью бюджетных средств для их воспроизводства и модернизации, накладывают значительные отпечатки на инвестиционную деятельность в портовой отрасли. Указанные обстоятельства обусловливают необходимость обобщения и анализа существующих теоретических подходов к выявлению сущности экономической категории инвестиций и форм ее проявления на практике. Такой анализ имеет целью построение единой систематизированной классификации, являющейся методологической базой для определения наиболее доступных и эффективных способов привлечения капитала и применения усложненных финансовых схем и механизмов. В результате проведенного контекстанализа определений инвестиций в работах известных авторов, нами сделан вывод, что, несмотря на существующую полемику, взгляды некоторых исследователей достаточно близки. Так, определение Б.А. Райзберга и Р.А. Фатхутдинова практически полностью повторяет подход У. Шарпа, Г. Александера и Дж. Бэйли. Аналогичную точку зрения высказывают Кныш М.И., Перекатов Б.А. и Тютиков Ю.П.
Сходных позиций придерживаются Б.А. Колтынюк, О.А. Масленникова, О.А. Волков, Т.Ф. Рябова и Е.В. Стрелков. Вместе с тем, автор не может полностью согласиться с их трактовкой инвестиций как долгосрочного вложения капитала с целью получения прибыли, так как инвестиции могут быть и краткосрочными, на что справедливо указывают в своих трудах российские и зарубежные авторы.
Учитывая наличие в литературе различных взглядов на содержание инвестиций, считаем необходимым уточнить это понятие путем подробного исследования и синтеза сущностных черт данной экономической категории. Сравнительный анализ позволил выделить следующие сущностные характеристики инвестиций, в той или иной степени находящие свое отражение в большинстве исследованных подходов:
1. Цель вложений (инвестирования);
2. Наличие временного лага между моментом вложения средств и получения отдачи на сделанные вложения;
3. Объект вложений.
В качестве доминирующей цели вложений (инвестирования ) многие исследователи рассматривают получение прибыли. Данный подход несколько односторонен. В ряде случаев инвестирование может преследовать своей целью не получение прибыли на вложенный капитал, а достижение социального, научного или иного эффекта. Это происходит, к примеру, при финансировании некоторых проектов из государственного бюджета на безвозвратной основе. Производимые при этом вложения являются по своей сущности инвестициями, хотя и не направлены на прирост капитала. Кроме того, получение прибыли как цель деятельности свойственно не только инвестированию, но и предпринимательству в целом.
Данный подход также не в полной мере учитывает специфику морских портов. Наряду с хозяйственным предназначением как важнейшей составляющей транспортной системы морских перевозок грузов и пассажиров, морские порты являются объектами стратегического значения, играют важную роль в системе обороноспособности страны, выполняют функцию обеспечения безопасности мореплавания, решают задачу сохранения окружающей среды, являются пунктом пересечения государственной границы и выполняют все связанные с этим функции. Учитывая многогранность деятельности морских портов и их высокую общественную значимость, нами сделан вывод, что стремление к получению прибыли, хотя и является в большинстве случаев доминирующей побудительной мотивацией инициаторов и участников инвестиционного процесса, не раскрывает исчерпывающим образом сущность инвестиций как экономической категории применительно к инфраструктуре морских портов.