Наниева Лаура Варденовна. Эволюционный подход к финансовой системе корпорации

brief description

Наниева Лаура Варденовна. Эволюционный подход к финансовой системе корпорации : диссертация ... кандидата экономических наук : 08.00.10, 08.00.01.- Владикавказ, 2006.- 165 с.: ил. РГБ ОД, 61 06-8/2498

Содержание к диссертации

Введение
Глава 1. Методология исследования общей экономической системы корпорации 15
1.1. Корпорация как объект экономического исследования 15
1.2. Эволюция подходов к исследованию общей экономической системы корпорации 28
1.3. Возможности эволюционного подхода к исследованию корпорации 47
Глава 2. Анализ финансовой системы корпорации 63
2.1. Место и роль финансовой системы в общей экономической системе корпорации 63
2.2. Функциональное содержание финансовой системы корпорации 79
2.3. Структура финансовой системы корпорации 93
Глава 3. Ядро развития финансовой системы корпорации 109
3.1. Взаимодействие действительного и фиктивного капитала как ядро развития финансовой системы корпорации 109
3.2. Проблема оптимизации ядра развития финансовой системы корпорации 125
Заключение 142
Список использованной литературы

Введение к работе

Актуальность темы исследования.Рыночные преобразования российской экономики обусловили формирование множества корпоративных структур, появившихся как в ходе приватизации государственных предприятий, так и в процессе консолидации частного капитала. Общая экономическая система таких структур еще не вышла за рамки процесса своего становления, о чем свидетельствует функционирование ее важнейших внутренних образований - техноструктуры, системы управления, финансовой системы корпорации и др.
Финансовая система отечественных корпораций пока еще не реализует одну из своих важнейших функций - привлечение финансово-инвестиционных ресурсов в целях технологического и организационного обновления производства. Для современной России свойственны опасные разрывы между действительным и фиктивным капиталом корпораций, отсутствие устойчивого рыночного оборота корпоративных ценных бумаг на финансовом рынке. Финансовый менеджмент корпораций зачастую сводится к несвойственной ему роли инструмента обеспечения интересов узкой группы владельцев контрольного пакета акций, а система корпоративных расчетов не обеспечивает необходимой для участников внутренней среды и внешних контрагентов прозрачности.
Вместе с тем российские корпорации становятся участниками глобализационных процессов, а начавшийся экономический рост отечественного хозяйства предъявляет к их финансовой системе новые высокие требования. На повестке дня - проблемы устойчивого развития всего комплекса корпоративных отношений, обеспечения глобальной конкурентоспособности российских корпораций, налаживания полноценного оборота их ценных бумаг, снижения инвестиционных рисков, защиты
корпоративной собственности, обеспечения необходимой прозрачности всех элементов финансовой системы.
Практическая острота указанных проблем актуализирует разработку комплекса вопросов оздоровления и устойчивого развития финансовых отношений отечественных корпораций. Трансформационные процессы уступают место естественной эволюции. Такая перемена сказывается и на характере научных задач. Эволюционный подход к исследованию финансовой системы корпорации позволяет установить ее ядро и периферийные элементы, раскрыть существенные связи между ними, обосновать необходимые финансовой теории и хозяйственной практике способы оптимизации функций и структуры ядра и всей финансовой системы корпорации в целом.
Степень разработанности проблемы.Различные аспекты комплексной научной проблемы применения эволюционного подхода к исследованию финансовой системы корпорации нашли отражение в многочисленных работах российских и зарубежных ученых.
Методологические и теоретические основы системы экономических отношений корпорации были заложены в фундаментальных трудах Дж. Бьюкенена, М. Вебера, К. Маркса, А. Маршалла, Г. Минза, А. Смита, Д. Рикардо, О. Уильямсона, О. Харта, И. Шумпетера и др.
Различные аспекты функционального содержания и организационной структуры финансовой системы корпорации исследованы в работах В. Вертхейма, Р. Гильфердинга, Дж. Кейнса, М. Миллера, Ф. Модильяни, Ф. Найта, Д. Норта, А. Пигу, Дж. Синки, Дж. Сороса, М. Фридмена, Ф. Хайека, М. Хаммера, Дж. Хикса и др.
Особенности становления и развития финансовых отношений в отечественных корпорациях рассмотрены в работах Б. Алехина, В. Алешина, А. Бузгалина, А. Городецкого, Ю. Данилова, В. Дейнега и А. Ермоленко, В. Дементьева, Л. Игониной, М. Алексеева, В.Колесникова, Н. Кузнецова, Д.
Львова, Г. Клейнера, Я. Миркина, В. Овчинникова, Т. Поздняковой, Н. Токаева и др.
Эволюционный подход к исследованию экономических отношений обоснован и реализован в работах Л. Абалкина, Г. Белокуровой, О. Иншакова, М. Кастельса, Г. Клейнера, В. Маевского, В. Макарова, Ю. Осипова, В. Овчинникова, Дж. Стиглица, Дж. Ходжсона, С. Дж. Уинтера, Ю. Яковца и др.
Тем не менее, многие важные вопросы применения эволюционного подхода к исследованию финансовой системы корпорации применительно к условиям современного этапа развития экономики России остаются недостаточно разработанными. В первую очередь это относится к обоснованию самого эволюционного подхода в данной сфере исследований, а также к определению ядра развития финансовой системы современной корпорации. Эти обстоятельства определили выбор темы исследования, постановку его цели и задач.
Цель и задачи исследования.Цель диссертационной работы состоит в обосновании и применении эволюционного подхода к исследованию финансовой системы корпорации, определении функционального содержания и структуры отношений данной системы, а также установлении ее ядра развития применительно к условиям современного этапа развития экономики России.
Данная цель обусловила решение комплекса взаимосвязанных задач:
- уточнение экономического содержания и конституирующих признаков корпорации как специфической формы организации экономических отношений;
анализ эволюции научных подходов к исследованию общей экономической системы корпорации;
оценка возможностей эволюционного подхода к исследованию корпоративных отношений;
- установление места и роли финансовой системы в общей экономической системе корпорации;
- определение функционального содержания отношений финансовой системы корпорации;
определение структуры финансовой системы корпорации;
установление ядра развития финансовой системы корпорации;
раскрытие содержания процесса оптимизации ядра развития финансовой системы корпорации.
Объектипредмет исследования. Объектом исследования является финансовая система современной российской корпорации. Предметом исследования выступают функциональное содержание, структура и ядро развития финансовой системы корпорации применительно к условиям современного этапа развития экономики России. Область исследования по паспорту специальности 08.00.10 —1.1. Современные теории финансов и их использование в практике деятельности государства, корпораций, домашних хозяйств. 3.5. Управление финансами корпораций: методология, теория; трансформация корпоративного контроля. Область исследования по паспорту специальности 08.00.01 - 1.4. Институциональная и эволюционная экономическая теория: эволюционная теория экономической динамики.
Теоретико-методологическая основа исследованияпредставлена рядом положений классической и марксистской школы экономической теории (корпоративный капитал, действительный и фиктивный капитал, факторы, детерминирующие развитие системы экономических отношений), теории переходной экономики (трансформация экономических отношений, взаимодействие базисных и вновь формирующихся функциональных характеристик), теории глобализации (глобальное мировое хозяйство, финансовая глобализация, финансомика), институциональной теории (доходные ожидания, рентоориентированное поведение, институциональные
основы корпоративных отношений), теории эволюционной динамики (структура эволюции, ядро и периферия развития, центры роста) и др.
В работе использованы методологические и теоретические разработки российских и зарубежных специалистов в области корпоративных финансов. Методологической основой исследования послужило также современное направление развития системного подхода, разрабатываемое в русле синергетической научной парадигмы, ориентированной на познание закономерностей интеграции различных направлений экономической науки и практики.
Инструментарно-методический аппаратисследования включает принципы, обеспечивающие возможность применения системного анализа к разработке проблемы эволюции финансовой системы корпорации. Общей основой исследования служат системный подход, функциональный и структурный анализ. При обосновании выводов и практических рекомендаций использованы методы экономико-статистического, финансового и институционального анализа, а также прогнозирования.
Информационно-эмпирической и нормативно-правовой базойобеспечения доказательности концептуальных положений, достоверности выводов и рекомендаций исследования стали труды российских и зарубежных ученых по проблемам корпоративных отношений, финансового рынка, глобализации финансовых отношений, рыночной трансформации экономики, эволюции сложных систем, международные договоры и конвенции, законы Российской Федерации, Указы Президента РФ, постановления Правительства РФ, нормативные акты ФКЦБ И ФСФР, а также источники различного характера: материалы конференций и аналитические результаты научных разработок проблемы; официальные статистические данные Министерства финансов РФ, Южного федерального округа; справочно-статистические материалы федеральных и региональных статистических органов РФ; научные обзоры, подготовленные ИНИОН
РАН; финансовая отчетность российских акционерных обществ; материалы периодической печати; интернет-ресурсы.
Рабочая гипотеза диссертационного исследованияисходит из положенияотом, что развитие финансовой системы корпорации детерминировано способом организации и состоянием общей экономической системы корпоративных отношений. Эволюция финансовой системы корпорации опирается на результаты предшествующего
трансформационного процесса рыночных преобразований. Функциональное содержание и структура финансовой системы современной российской корпорации обусловлены потребностями эволюции данной формы хозяйствования на этапе стабилизации роста отечественной экономики. Ядро развития финансовой системы корпорации сформировано в процессе взаимодействия действительного и фиктивного капитала. Оптимизация указанного взаимодействия обеспечивает эффективное и устойчивое эволюционное развитие функционального содержания и структурных элементов как локальной финансовой системы, так и общей экономической системы корпорации в целом.
Основные положения, выносимые на защиту.
По специальности 08.00.10:
1. Воспроизводственный процесс корпорации обеспечивается посредством взаимодействия трех основных входящих в ее общую экономическую систему локальных систем: производственной, финансовой, товарного движения. Финансовая система корпорации двойственна: ее реальная сторона складывается на основе формирования денежных фондов и потоков, необходимых для воспроизводства стоимости действительного капитала; ее виртуальная сторона складывается на основе эмиссии, оборота и погашения ценных бумаг, обеспечивающих воспроизводство фиктивного капитала. Посредством финансовой системы осуществляется реализация целевой функции корпорации как интегрального субъекта, согласование
интересов субъектов внутренней корпоративной среды, а также обеспечивается развитие общей экономической системы корпорации.
2. Функциональное содержание финансовой системы корпорации может быть раскрыто на основе анализа взаимосвязей, складывающихся между необходимыми для воспроизводства капитальной стоимости денежными фондами и фондами фиктивного капитала, а также на основе определения характера соответствующих денежных потоков и потоков ценных бумаг. К основным функциям данной системы следует отнести: первичное формирование действительного и фиктивного капитала; обеспечение непрерывности воспроизводственного процесса; обеспечение необходимого баланса интересов участников внутренней среды; формирование прибыли; обеспечение необходимого баланса интересов во внешней рыночной среде взаимодействия; страхование возникающих рисков; инвестирование развития действительного капитала; дополнительная эмиссия ценных бумаг в целях развития фиктивного капитала; обеспечение баланса интересов во внешней социальной среде.
3. Структура финансовой системы корпорации может быть установлена на основе анализа способа организации данной системы и выделения в ней устойчивых функциональных блоков. Финансовая система корпорации представляет собой сеть, узлы которой обеспечивают комплексы однородных функций. Финансовый центр такой сети создает все необходимые корпорации денежные фонды и потоки и управляет ими, а также осуществляет эмиссию ценных бумаг. Ему подчинены основные структурные блоки системы: внутрикорпоративных расчетов; внешних расчетов; заимствования и кредитования; страхования рисков; инвестирования развития хозяйственного процесса; эмиссии и оборота ценных бумаг; финансового контроля.
4. Эволюционный подход к финансовой системе корпорации позволяет выделить ядро развития данной системы. Такое ядро сформировано
действительным и фиктивным капиталом. В их взаимодействии складываются: ресурсная база процесса развития финансовой системы; основные факторы развития; структура и характер инвестиционного процесса корпорации; финансовая оценка бизнеса корпорации. Разрывы между действительным и фиктивным капиталом формируют существенные угрозы функционированию и развитию финансовой системы корпорации.
5. Проблема оптимизации ядра развития финансовой системы корпорации заключается в установлении такого способа взаимодействия между действительным и фиктивным капиталом, который обеспечит реализацию следующих целей: соразмерности между инвестиционной привлекательностью корпорации и реальными финансовыми результатами ее хозяйственного процесса; трансформации финансовых ресурсов в ресурсы инвестиционного процесса; устойчивости развития финансовой системы корпорации; оптимизации издержек функционирования и развития финансовой системы.
По специальности 08.00.01:
1. Корпорация представляет собой локальную форму системной организации экономических отношений, обладающую взаимосвязанной совокупностью конституирующих признаков: обезличенный способ участия в капитале; ограниченная ответственность участников корпорации по результатам ее деятельности; анонимность воплощения системы корпоративных отношений в лице самой корпорации как интегрального субъекта; наличие устойчивой несущей конструкции всей структуры корпоративных отношений; противоположность действительного и фиктивного капитала.
2. Каждая крупная теоретико-методологическая платформа экономической науки сформировала адекватный собственной парадигме подход к исследованию экономической системы корпорации:
марксистская политическая экономия рассматривает корпорацию как естественный результат обобществления производства и капитала;
неоклассическая школа подходит к анализу корпорации с позиций взаимодействия конкуренции и монополии;
сторонники институционального направления акцентируют внимание на присущем корпорации способе внутреннего упорядочения и на снижении трансакционных издержек;
- кейнсианская школа выделяет аспект взаимодействия крупного корпоративного капитала и государства как двух сил, обеспечивающих эффективное регулирование хозяйственного процесса;
монетаризм рассматривает корпорацию под углом зрения эффективного согласования финансовых и инвестиционных процессов;
- эволюционная теория ищет в экономической системе корпорации ресурсы саморазвития и обеспечения устойчивости экономического роста.
3. Эволюционный подход к исследованию системы корпоративных отношений востребован современной российской экономической наукой, поскольку этап социально-экономической трансформации сменяется этапом поступательного развития национальной экономики. Эволюционная теория анализирует сложные социально-экономические системы под углом зрения выделения особого ядра развития, периферийных сегментов и раскрытия способа связи между ядром и периферией. Она исходит из устойчивости системного качества экономических отношений и ищет источники их развития без внешнего принуждения (саморазвития). Потенциал эволюционной теории неприменим к исследованию структурных образований, становление которых еще не завершено, а также к исследованию кризисных или отмирающих форм отношений.
Научная новизна результатов исследованиясостоит в обосновании и практической реализации эволюционного подхода к исследованию финансовой системы корпорации, определении функционального
содержания и структуры отношений данной системы, а также в установлении ядра развития финансовой системы корпорации применительно к условиям современного этапа развития экономики России.
Конкретное приращение научного знания, полученное соискателем, представлено следующими элементами.
По специальности 08.00.10:
на основе анализа взаимосвязей, складывающихся между необходимыми для воспроизводства капитальной стоимости денежными фондами, раскрыто функциональное содержание финансовой системы корпорации: первичное формирование действительного и фиктивного капитала; обеспечение непрерывности воспроизводственного процесса; обеспечение необходимого баланса интересов участников внутренней среды; формирование прибыли; обеспечение необходимого баланса интересов во внешней рыночной среде взаимодействия; страхование возникающих рисков; инвестирование развития действительного капитала; дополнительная эмиссия ценных бумаг в целях развития фиктивного капитала; обеспечение баланса интересов во внешней социальной среде;
- установлен способ организации финансовой системы корпорации: сеть, финансовый центр которой создает все необходимые корпорации денежные фонды и потоки и управляет ими, а также осуществляет эмиссию ценных бумаг; узлы данной сети обеспечивают комплексы однородных функций;
определены основные блоки структуры финансовой системы корпорации: внутрикорпоративных расчетов; внешних расчетов; заимствования и кредитования; страхования рисков; инвестирования развития хозяйственного процесса; эмиссии и оборота ценных бумаг; финансового контроля;
на основе эволюционного подхода определено ядро развития финансовой системы корпорации, сформированное действительным и фиктивным капиталом, во взаимодействии которых складываются: ресурсная
база процесса развития финансовой системы; основные факторы развития; структура и характер инвестиционного процесса корпорации; финансовая оценка бизнеса корпорации;
- раскрыто содержание процесса оптимизации ядра развития финансовой системы корпорации, заключающееся в установлении такого способа взаимодействия между действительным и фиктивным капиталом, который обе