Организация и методика экономического анализа денежных потоков предприятий санаторно-курортной сферы

brief description

Год:

2009

Автор научной работы:

Силаева, Юлия Александровна

Ученая cтепень:

кандидат экономических наук

Место защиты диссертации:

Воронеж

Код cпециальности ВАК:

08.00.12

Специальность:

Бухгалтерский учет, статистика

Количество cтраниц:

255

Оглавление диссертациикандидат экономических наук Силаева, Юлия Александровна

ВВЕДЕНИЕ.
ГЛАВА 1.ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ПОЛОЖЕНИЯАНАЛИЗАДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРЕДПРИЯТИЙ САНАТОРНО-КУРОРТНОЙСФЕРЫ.
1.1Денежныепотоки коммерческой организации как объект учета иэкономическогоанализа.
1.2 Реализация системного подхода к анализуденежныхпотоков предприятий санаторно-курортной сферы.
ГЛАВА 2.ОРГАНИЗАЦИОННОЕОБЕСПЕЧЕНИЕ И ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА ВНУТРЕННЕГО АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХПОТОКОВПРЕДПРИЯТИЙ САНАТОРНО-КУРОРТНОЙ СФЕРЫ.
2.1.Организациявнутреннего анализа денежных потоков на предприятияхсанаторно-курортнойсферы.
2.2. Оценка качества иоперативностиисточников данных для внутреннего анализа денежных потоковпредприятийсанаторно-курортной сферы.
2.3. Раскрытие существенной информации о денежных потоках в финансовойотчетностиорганизаций санаторно-курортной сферы.
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕТОДИЧЕСКИХ ПОЛОЖЕНИЙ АНАЛИЗА ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРЕДПРИЯТИЙ САНАТОРНО-КУРОРТНОЙ СФЕРЫ.
3.1. Оценка динамики, структуры и равномерностиденежногопотока.
3.2. Оценкадостаточностии дефицита денежного потока в процессе составленияпрогнознойфинансовой информации.
3.3. Анализплатежеспособностии эффективности деятельности санаторной организации с использованием показателей денежного потока.
3.4. Факторный стохастический анализ денежных потоков организаций санаторно-курортного комплекса.

Введение диссертации (часть автореферата)На тему "Организация и методика экономического анализа денежных потоков предприятий санаторно-курортной сферы"

Актуальность темы исследования. Усилениеконкурентнойборьбы в условиях рыночной экономики, промышленныйспад, наблюдающийся в ряде отраслей в условияхмировогокризиса, остро ставят вопрос о поискерезервовконкурентоспособности за счет совершенствования анализа и управления потокамиденежныхсредств. Они являются основой оценки финансовой устойчивости,платежеспособности, инструментом обоснования управленческих решений связанных с созданием (поддержанием)конкурентныхпреимуществ, а анализ качества, динамики и структуры денежных потоков, в свою очередь, невозможен без использованияинструментарияэкономического анализа.
Экономический потенциал,темпыразвития и финансовая устойчивость в значительной мере определяются тем, насколько разные виды потоков денежных средств синхронизированы по объемам и во времени. Высокий уровень синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализациистратегическихцелей развития коммерческой организации.
Особенность управленияденежнымипотоками во многом определяется спецификой отрасли экономики, к которой относитсякоммерческаяорганизация, но, определяющую роль играют теоретические и методические разработки в области экономического анализа денежных потоков. Однако, многие теоретические и прикладные положения экономического анализа еще не в полной мере соответствуют рыночным условиямхозяйствования, многие его направления находятся в стадии становления.
Исследования показали слабую методическуюобеспеченностьэкономического анализа денежных потоковкоммерческихорганизаций, в особенности по таким актуальным вопросам, как реализация системного подхода к анализу денежных потоков, их факторного анализа, стремления к сближению раскрытия информации о движении денежных средств по Международным стандартам финансовойотчетности(МСФО).
Необходимо отметить, что на многих российских предприятиях, отсутствует система внутренних стандартов, регламентирующих порядок проведения экономического анализа денежных потоков, оформления его результатов, не уделяется должного внимания анализу зависимости денежных потоков от временного фактора, от влияния случайных показателей-факторов деятельности организации на конечныйденежныйпоток.
Степень научной разработанности. В связи с тем, что анализ денежных потоков занимает одно из важнейших мест в управлениикоммерческойорганизацией, вопросы их экономического анализа, учета,аудитаи контроля постоянно находят отражение в трудах известных зарубежных и отечественных ученых-экономистов. В разработку положений анализа денежных потоков существенный вклад внесли В.Д.Андреев, JI.E. Басовский, М. Бертонеш, И.А.Бланк, В.В. Бочаров, Ю. Бригхем, JI.Гапенски, Т.Е. Гварлиани, JI.T. Гиляровская, О.В.Ефимова, Д.А. Ендовицкий, А.Ф. Ионова, Альфред М. Кинг, В.В.Ковалев, Б. Коласс, И.Я. Лукасевич, И.А.Михайлушкин, М.В. Мельник, Т.А. Пожидаева, Ж.Ришар, Н.С. Пласкова, Г.В. Савицкая, P.C.Сайфулин, H.H. Селезнева, Е.М. Сорокина, H.H.Хахонова, А.Д. Шеремет и др.
При всем многообразии научных разработок в области анализа денежных потоков,экономистамиеще до сих пор не выработаны не только единые понятия, относящиеся к анализу движения денежных средств, но и отсутствуют общепринятые стандарты в терминологии, не выработана единая классификация денежных потоков в зависимости от различных признаков, уделяется недостаточно внимания их факторному анализу, построению моделей зависимости от внешних и внутренних факторов, оказывающих влияние на объем, состав и структуру денежных потоков. В этой связи необходимо применять системный и комплексный подход к анализу денежных потоков, который позволяет целенаправленно осуществлять анализ ипланированиеразличных видов денежных потоковхозяйствующегосубъекта для обеспечения его финансовой устойчивости, реализации стратегических целей имаксимизацииблагосостояния собственников.
Кроме того, нуждаются в уточнении икорректировкеметодические аспекты проведения аналитических процедур денежных потоков, система учет-но-аналитических показателей движения денежных средств, методика оценки влияния основных факторов, воздействующих на объем и структуру денежных потоков.
Актуальность выявленных проблем, научно-практическая значимость исследований и одновременно недостаточная разработанность отдельных положений определили выбор темы диссертационного исследования, его цель и задачи.
Диссертационная работа выполнена в соответствии с научным направлением исследований Воронежского государственного университета «Система учетно-финансового и контрольно-аналитического обеспечения управления бизнес-процессами, инвестиционной деятельностью,конкурентоспособностьюи корпоративными отношениями хозяйствующих субъектов», утвержденным СоветомВГУ, а также по темеНИР, выполняемой в рамках тематических планов по заданиям Министерства образования и науки РФ «Исследование динамики, факторов и механизмовстратегическогоуправления социально-экономического развития» (№ государственной регистрации 0120.0411815).
Цель и задачи диссертационного исследования.
Целью диссертационной работы является разработка теоретико-методологических и прикладных положений экономического анализа денежных потоков предприятий санаторно-курортной сферы. Для достижения поставленной цели были решены следующие задачи:
• систематизировать понятийный аппарат экономического анализа денежных потоков, уточнить содержание понятия «денежный поток» исходя из потребностей учетно-аналитической практики;
• выявитьотраслевыеособенности организаций санаторно-курортного комплекса, их влияние на объем и структуру денежных потоков, потребность в проведении их экономического анализа;
• дополнить общепринятую классификацию денежных потоков коммерческой организации новыми признаками, в т.ч. учитывая отраслевые особенности санаторно-курортной сферы;
• обосноватьорганизационныймеханизм внутреннего (управленческого) анализа денежных потоков и представить его этапы в виде блок-схемы, в которой отражены взаимосвязи между организатором аналитических работ, координатором и исполнителями исходя из специфики организаций санаторно-курортной сферы;
• разработать методические рекомендации по отражению дополнительной информации о денежных потоках в финансовой отчетности коммерческой организации, которая оказывает существенное влияние на принятиеуправленческихрешений со стороны внешних пользователей и партнеров организаций санаторно-курортной сферы;
• разработать систему частных и обобщающих показателей анализа денежных потоков организаций санаторно-курортной сферы;
• с использованием методов корреляционно-регрессионного анализа, методов имитационного моделирования, анализа временных рядов и методов оптимизации разработать аналитическую модель зависимости влияния различных факторов наденежныепотоки предприятий санаторно-курортной сферы.
Область исследования. Диссертационная работа выполнена в рамках предметной области специальности 08.00.12 —Бухгалтерскийучет, статистика паспорта специальностейВАКРоссии. Полученные результаты исследования соответствуют п. 1.12 «Инвестиционный, финансовый иуправленческийанализ», 1.14 «Анализ активов субъектов хозяйствования», 1.16 «Анализ и прогнозирование финансового состояния организации».
Предмет исследования. Предметом диссертационного исследования является комплекс теоретико-методологических и прикладных проблем экономического анализа денежных потоков, связанных с ихорганизационным, методическим и информационным обеспечением, разработкой новых методических положений, применительно кденежнымпотокам, с использованием инструментария экономического анализа.
Объектом исследования была избрана финансово-экономическая деятельность организаций санаторно-курортного комплекса Воронежской области, в частности,ООО«Санаторий им. Ф.Э Дзержинского» и ООО «Санаторий им. А.Д. Цюрупы», на примерах, которых изучались особенности экономического анализа денежных потоков.
Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретической и методологической основой исследования послужили классические и современные концепции и разработки отечественных и зарубежных ученых в области учета, анализа и аудита, законодательные и нормативные акты, материалы научных конференций, статьи периодических изданий, международные стандарты аудита, монографические исследования.
Научный аппарат диссертационного исследования базируется на применении общенаучных методов — анализа, синтеза, дедукции, индукции, исторического, логического и системного подходов, а также методов статистико-экономического и монографического исследования.
Методика исследования включает приемы динамического, структурного,коэффициентного, факторного анализа, сравнения, группировки, а также иные способы систематизации, аналитической обработки экономической информации и изложения полученных результатов.
Источниками эмпирического материала и обеспечения достоверности выводов и предложений послужили финансоваяотчетность, данные бухгалтерского учета, внутреннего контроля, планово-экономическая информация предприятий санаторно-курортного комплекса, а также материалыФСГСи другая информация.
Научная новизна работы. Научная новизна заключается в решении важных теоретико-методологических и организационно-методических проблем внешнего финансового ивнутрихозяйственногоэкономического анализа денежных потоков организаций санаторно-курортной сферы, имеющих существенное значение для развития теории и методики экономического анализа.
В процессе исследования получены следующие научные результаты, выносимые на защиту:
• уточнено определениеденежногопотока коммерческой организации, в котором аргументировано сделан акцент на то, что это движение денежных средств за определенный период времени, на которое оказывает влияние временной фактор, что наиболее полно отражает его значение в процессе учета и анализа денежных средств;
• дополнена общепринятая группировка денежных потоков коммерческой организации рядом классификационных признаков, отличающаяся от известных использованием признаков — поотчетнымсегментам; по интересам различныхагентскихгрупп; по отношению к этапам жизненного цикла; посезонностигенерирования денежного потока в санаторно-курортной сфере;
• обоснована необходимость и разработана форма дополнительного раскрытия информации о денежных потоках, включаемая в состав пояснительной записки к финансовой отчетности организаций санаторно-курортной сферы (в частности, дополнительному раскрытию подлежит информация отекущейстоимости будущих денежных поступлений в результате осуществления инвестиционной и финансовой деятельности; денежных потоках, предполагаемых к получению в будущем в ходетекущегоинвестирования; сумме денежных» средств, полученных по наличному ибезналичномурасчету; потоках денежных средств посегментам(географическому, операционному); объеме денежных средств, движение которыхожидаетсяв ближайшем будущем (1-2 месяца).
• разработана система информационно-аналитического обеспечения денежных потоков, в частности: форма расчета денежных потоков,ожидающихсяс высокой долей вероятности в ближайшей перспективе; ведомость учета денежных потоков, полученных в результатепродажисанаторно-курортных путевок на льготных условиях; отчет, позволяющий выявлять объем денежных средств полученных илибезвозмезднопотерянных по причине отклонения пребывания отдыхающих от срока заезда; форма представлениярезультативнойинформации о денежных потоках в ходе их анализа; форма составленияпрогнознойотчетности о движении денежных средств, отражающая специфику деятельности санаторно-курортных организаций;
• предложены аналитические показатели денежных потоков, а именно: коэффициент денежного покрытия санаторно-курортных услуг, отличительной особенностью которого является включение в его расчет денежных потоков по видам деятельности, идисконтированныйпоказатель среднегодовой стоимости путевки, позволяющий учитыватьсезонностьи фактор времени;
• построены регрессионные модели для выявления зависимости между составляющими денежного потока и основными показателями анализа финансового состояния и эффективности работы санаторно-курортного предприятия;
• построены статистические модели динамики случайных величин, оказывающих влияние на результирующий показатель денежного потока, отличающиеся от известных подходов учетом сезонных колебаний в деятельности организаций санаторно-курортной сферы;
• на основе построенных моделей динамики была создана имитационная модельчистогоденежного потока от текущей деятельности, позволяющая выявить зависимость денежных потоков от различных факторов, влияющих на его величину и прогнозировать среднюю ожидаемую величину денежных потоков от текущей деятельности на рассматриваемый период (квартал, год);
• с помощью надстройки Crystall Ball к табличному процессору MS Excel иинструментатабличного процессора MS Excel OptQuest в условиях полученной имитационной модели решена задача анализа изменения параметровчистыхденежных потоков от текущей деятельности с учетом влияния сезонности наспроспо различным категориям путевок - найдено оптимальноепланируемоераспределение путевок между льготной и коммерческой категориями в каждомквартале, при котором величина денежного потока будет максимальной.
Практическая значимость работы. Практическая значимость диссертационного исследования заключается в том, что предложенные автором теоретические разработки и практические рекомендации позволяют более рационально организовать процесс управления, использования и анализа денежных потоков, могут применяться не только в деятельности санаторно-курортных организаций, но и в коммерческих организациях. Отдельные разработки могут применяться в процессе подготовки студентов направления 080100 «Экономика» и по специальности 080109 «Бухгалтерский учет, анализ иаудит».
Самостоятельное практическое значение имеют:
• методические подходы к проведению внутрихозяйственного (управленческого) анализа денежных потоков;
• имитационная модель, позволяющая выявить зависимость денежных потоков от различных факторов, влияющих на его величину и прогнозировать среднюю ожидаемую величину денежных потоков от текущей деятельности на рассматриваемый период (квартал, год);
• регрессионные модели для выявления зависимости между составляющими денежного потока и основными показателями финансового состояния и эффективности работы санаторно-курортного предприятия;
• аналитические показатели денежных потоков: коэффициент денежного покрытия санаторно-курортных услуг исреднегодоваядисконтированная стоимость путевки;
• предложенная в работе система документационного обеспечения анализа денежных потоков.
Апробация и внедрение результатов исследования. Основные положения и результаты исследования были доложены на международных и всероссийских научно-практических конференциях «Актуальные проблемы учета, экономического анализа и финансово-хозяйственного контроля деятельности организаций» (г. Воронеж, 2006, 2007, 2008, 2009 гг.), «Финансовоэкономические процессы в условиях современногокризиса» (г. Нижний Новгород, 2009г), «Учетно-аналитическиеинструментыразвития инновационной экономики» (г. Астрахань, 2009г).
Ряд рекомендаций и предложений принято к внедрению в практическую деятельность предприятий санаторно-курортного комплекса г. Воронежа.
Основные положения диссертации нашли отражение в 8 публикациях общим объемом 5,7 п.л., в том числе две статьи в изданиях, реферируемых ВАК, и разделе учебника (издательство «Эксмо»).
Объем и структура работы. Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемой литературы, включающего 173 наименования. Работа изложена на 189 страницах машинописного текста и содержит 19 рисунков, 32 таблицы, 17 формул и 18 приложений.

bibliography

Заключение диссертациипо теме "Бухгалтерский учет, статистика", Силаева, Юлия Александровна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В современных условиях экономики,динамичноразвивающейся бизнес-среды, усиления конкуренции, анализ качества, динамики и структуры потоковденежныхсредств имеет решающее значение. Он являетсяинструментомдля обеспечения стабильного развития деятельностикоммерческихорганизаций, оценки финансовой устойчивости, базой для создания (подержания)конкурентныхпреимуществ любой коммерческой организации, инструментом достижения главной целикоммерческойорганизации - максимизации благосостояниясобственников.
В ходе проведенного диссертационного исследования нами были решены важные теоретико-методологические и организационно-методические проблемы анализа денежных потоков с использованием научногоинструментарияэкономического анализа, имеющие существенное значение для развития теории и методики экономического анализа.
На основе систематизации понятийного аппарата нами уточнено понятие «денежныйпоток», в котором аргументировано сделан акцент на то, что это движение денежных средств за определенный период времени, на которое оказывает влияние временной фактор, что наиболее полно отражает его значение в процессе учета и анализа денежных средств. Такое определение проводит четкое разграничение между сторонниками взгляда одной группы ученых наденежныепотоки, отождествляющих их с остатком денежных средств, и с другой группой, которая отождествляет денежные потоки с движением денежных средств.
Комплексное исследование различных видов денежных потоков в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности организации, позволило уточнить их классификацию рядом новых признаков:
1. поотчетнымсегментам;
2. по интересам различныхагентскихгрупп;
3. по финансовыминструментам; ч
4. покредитныминструментам;
5. по отношению к этапам жизненного циклатовара(предприятия);
6. посезонностигенерирования денежного потока в санаторно-курортной сфере;
7. в зависимости от объемаспросана санаторно-курортные услуги.
В ходе изучения деятельности санаторно-курортных организаций выявлены особенности их функционирования и особенности предоставляемых ими услуг, которые обусловили и особенности генерирования, движения и структуры денежных потоков, и как следствие, особенности проведения их анализа:
1. Многообразие санаторно-курортных услуг, связано с многогранностью финансово-хозяйственной деятельности санаторно-курортной организации. Этот факт обусловил необходимость учета особенностей функционирования организаций общественного питания,торговли, физической культуры и спорта, связи, культуры и др. Таким образом, многообразиехозяйственнойдеятельности является одним из главных факторов, определяющих структуру и содержание денежных потоков санаторно-курортной организации.
2. Комплексный характер санаторно-курортных услуг. Санаторно-курортноеобслуживаниеобычно предлагает комплекс разнообразных услуг, это осложняет непосредственное выделение денежных потоков от какой-либо отдельной услуги и проведение его анализа.
3.Спросна санаторно-курортные услуги подверо!сен, как правило, сезонным колебаниям, что отражается на объемах денежных потоков. Летом, как правило, спрос на санаторно-курортные услуги превышает предложение, что приводит к увеличению объемачистыхденежных потоков, зимой - наоборот, то есть наблюдаются выраженные колебанияэластичностицен на санаторно-курортные услуги в течение года, их сезонная дифференциация.
4. Санаторно-курортная услуга не люэ/сет быть произведена взапас. В связи с этим денежные потоки отнеиспользованногоместа в санатории становятся для организациибезвозмезднопотерянными на весь срок простоя этого места.
5. Цикличность денежных потоков. Санаторно-курортная деятельность носит сезонный характер. И при круглогодичном функционировании санатория ее производственный цикл ограничен календарным годом, то есть заезды отдыхающих в санатории происходят строго по графику. Данная особенность указывает на возможность повышениеоборачиваемостикапитала санатория лишь за счет увеличения цены койко-дня (путевки), либо за счет уменьшениякапитала.
Также были выявлены и основные проблемы санаторно-курортных организаций. Исследование показало, что на стабильное функционирование предприятий санаторно-курортной сферы влияет множество факторов, основные из которых, это — недостаточноебюджетноефинансирование; сезонность; увеличение доли зарубежных предприятий, предлагающих аналогичные услуги; повышение стоимостипутевокпри качестве, остающемся на прежнем уровне; снижение уровня доходов населения; переход санаториев в частнуюсобственность, и как следствие, отсутствие у новых собственников навыков управления в санаторно-курортной сфере и пр. факторы. Мы глубоко убеждены, что стабильная работа предприятий санаторно-курортной сферы невозможна безподдержкигосударства, и, в частности, Фонда социальногострахованияРФ. Мы считаем, что политика Фонда должна быть направлена на поддержание санаторно-курортной отрасли, еефинансирования, льготного кредитования, регулирование цен на санаторно-курортный продукт,предоставлениеналоговых льгот, следуя примеру Украины и Белоруссии, где для санаторно-курортных предприятий применяетсяльготнаясистема налогообложения. Вместе с тем, в ходе исследования было выяснено, что толькокоммерческиепутевки являются рентабельными для санаторно-курортных организаций, а путевки, предоставляемые дляльготнойкатегории граждан, позволяют функционировать санаторию в лишь точкебезубыточности. В связи с этим, санаторно-курортным организациям необходимо делать свой санаторно-курортный продукт наиболеепривлекательным, проводить грамотную маркетинговую политику ирекламнуюкампанию, в целях реализации максимального количества так называемых, коммерческих путевок.
В целях углубления проведения экономического анализа, мы ввели еще 1 этап, этап анализа эффективности принятых ранееуправленческихрешений. Это позволит выявить причины отклонений полученных результатов отзапланированных, найти «узкие места» организации, которые не позволили достичь желаемого результата или выявить скрытыерезервы, которые привели к незапланированному (неожиданному) ростублагосостояниясобственников. Анализировать эффективность ранее принятых управленческих решений можно при помощи оценкидостаточностиденежных потоков, оценки соотношения объемаваловогоположительного и отрицательного денежных потоков потекущей, финансовой инвестиционной деятельности, проанализировавтемпыроста денежных потоков по текущей деятельности за ряд периодов, сравнением запланированных количественных значений определенных показателей сфактическимии пр. Анализ эффективности принятых ранее управленческих решений позволит понять, причину «несоответствия теории и практики», что немаловажное условиях нестабильной экономики, высоких темпов-инфляции, различных рисков;, форс-мажорных обстоятельств и различных внешних факторов; влияющих на стабильное функционированиехозяйствующегосубъекта. На этом этапе анализа1 финансово-аналитические службы, корректируют базовые-условия« хозяйственной^ деятельности в; будущем' периоде (маркетинговые, производственные, макроэкономические,, экологические, финансовые;и другие), вносят изменения в экономическую политику организации в;прогнозном; периоде, благодаря этому обеспечивается; своевременный контроль за течением финансово-хозяйственной- деятельности коммерческой организации.
Исходят из. вышесказанного, мы выделили следующие 8 этапов проведения системного экономического анализа:
1 этап:: постановка цели, выбор объекта и субъекта исследования, постановка задач анализа, составление плана аналитическойфаботы;
2 этап::организация процесса анализа;
3 этап: разработка системы синтетических и аналитических показателей;
4 этап: составление- общей: блок-схемы комплексного экономического анализа и: определение взаимосвязи; между блоками и факторами, влияющими на основные и обобщающие показатели;
5 этап: анализ эффективности принятых ранее управленческих решений;
6 этап: сравнениефактическихпоказателей с. показателями организаций-конкурентов, организаций-лидеров* показателями прошлых лет;
7 этап: выявление и. изучение: факторов, оказавших существенное влияние на; деятельность хозяйствующего субъекта;
8 этап: анализ и оценка; полученных результатов, выбор и обоснование оптимальногоуправленческогорешения.
На базе системного подхода к экономическому анализу обоснована возможность и необходимость выделения* отдельного блока анализа: денежных потоков, выявлены; его внутренние связи с другими элементами; данной системы.
Для уточнения; функций и содержания' блока «Анализ денежных потоков», мы его представили в качестве: единой самостоятельной системы, которая позволила глубоко и всесторонне оценить зависимость рисканеплатежеспособности, конкурентоспособности, финансовой устойчивости имаксимизацииприбыли от эффективного управленияденежнымипотоками, синхронизации различных их видов во времени и других факторов.
Эффективность деятельности любого хозяйствующего субъекта зависит главным образом от организации управления этим субъектом,организационнойструктуры, управления денежными потоками. В работе подробно изученаорганизационнаяструктура управления предприятиями санаторно-курортного комплекса, субъекты анализа денежных потоков, определены организатор (координатор) и исполнители аналитических работ, периодичность проведения аналитических работ, различия в проведении анализа денежных потоков в крупной санаторно-курортной организации и небольшой базе отдыха, разработана форма представлениярезультативнойинформации о денежных потоках, предложены типовыеуправленческиерешения, которые могут быть приняты по результатам анализа движения денежных средств на предприятиях санаторно-курортной сферы для достиженияприоритетныхцелей.
Эффективный анализ денежных потоков возможен лишь при наличии качественного и оперативного информационного обеспечения. Мы провели оценку качества информации, используемой в анализе денежных средств и их эквивалентов по критериям достоверности, полноты, динамизма изменения, соответствия задачам анализа, систематизировали источники информации, необходимые для анализа денежных потоков в соответствии с направлением анализа и разработанной нами блок схемой анализа денежных потоков.
Нами были выявлены основные сходства и различия в положениях российских стандартов побухгалтерскомуучету и Международных стандартах финансовойотчетности.
Разработана система информационно-аналитического обеспечения денежных потоков, в частности: форма расчета денежных потоков,ожидающихсяс высокой долей вероятности в ближайшей перспективе; ведомость учета денежных потоков, полученных в результатепродажисанаторно-курортных путевок на льготных условиях; отчет, позволяющий выявлять объем денежных средств полученных или безвозмездно потерянных по причине отклонения пребывания отдыхающих от срока заезда; форма представления результативной информации о денежных потоках в ходе их анализа; форма составленияпрогнознойотчетности о движении денежных средств, отражающая специфику деятельности санаторно-курортных организаций;
Несмотря на то, что Отчет оприбыляхи убытках в комплексе с Отчетом о движении денежных средств являются основными формами, применяемыми для анализа денежных потоков организации, мы обосновали необходимость и разработали форму дополнительного раскрытия информации о денежных потоках, включаемую в состав пояснительной записки к финансовой отчетности организаций санаторно-курортной сферы (в частности, дополнительному раскрытию подлежит информация о текущей стоимости будущих денежных поступлений в результате осуществления инвестиционной и финансовой деятельности; денежных потоках, предполагаемых к получению в будущем в ходетекущегоинвестирования; сумме денежных средств, полученных по наличному ибезналичномурасчету; потоках денежных средств посегментам(географическому, операционному); объеме денежных средств, движение которыхожидаетсяв ближайшем будущем (1-2 месяца).
Для более углубленного и детального анализа денежных потоков предприятий санаторно-курортного комплекса мы разработали 2 новых аналитических показателя денежных потоков, а именно: коэффициентденежногопокрытия санаторно-курортных услуг, отличительной особенностью которого является включение в его расчет денежных потоков по видам деятельности, идисконтированныйпоказатель среднегодовой стоимости путевки, позволяющий учитыватьсезонностьи фактор времени.
В целях повышения эффективности использования денежных потоков был проведен их факторный анализ с помощью различных математических методов исследования экономических процессов и явлений: корреляционно-регрессионного анализа, методов имитационного моделирования, анализа временных рядов и методов оптимизации.
• построены модели для выявления зависимости между составляющими денежного потока и основными показателями финансового состояния и эффективности работы санаторно-курортной организации. С помощью корреляционно-регрессионного анализа найдены основные показатели финансовой деятельностиООО«Санаторий им. Ф.Э. Дзержинского», оказывающие наибольшее влияние на величину денежных потоков: коэффициент эффективностиналогообложения, коэффициент загрузки санатория, коэффициентплатежеспособности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. По результатам корреляционно-регрессионного анализа выделены основные проблемы, препятствующие эффективному развитию ООО «Санаторий им. Ф.Э.Дзержинского», это высокаякредиторскаязадолженность санатория, недостаток собственных средств напокупкуосновных фондов, неэффективная загрузка санатория, что полностью согласуется с общей экономической ситуацией в курортно-санаторной отрасли Российской Федерации.
• с помощью моделей динамикиспрогнозированоколичество реализованных койко-дней (польготными коммерческим путевкам), авансы полученные,прочиепоступления за каждый квартал, а также ошибки прогноза этих факторов на следующий год. Анализ полученных моделей показал сильное влияние сезонной составляющей на эти факторы.
• для учета случайности в ходе анализа денежных потоков были применены методы имитационного моделирования. В частности, была построена модель зависимости чистых денежных потоков по текущей деятельности от факторов, которые являются случайными величинами и как следствие трудно поддающиеся анализу и прогнозированию. На основании анализа полученной модели был проведенпоквартальныйпрогноз величины чистых денежных потоков отоперационнойдеятельности на следующий год.
• с целью повышения коэффициента загрузки санатория иминимизацииубытков от влияния сезонной компоненты на величину количествапроданныхпутевок ООО «Санаторий им. Ф.Э.Дзержинского», решена оптимизационная задача в условиях имитационной модели денежных потоков: найдено оптимальное распределение путевок (койко-дней) между льготной и коммерческой категориями путевок, при котором с учетом сезонности и различий вспросена разные категории путевок (льготныеи коммерческие) величина среднего денежного потока будет максимальной.
Полученные в диссертационном исследовании результаты, на наш взгляд, открывают возможность для дальнейших исследований в рамках данной тематики.

Список литературы диссертационного исследованиякандидат экономических наук Силаева, Юлия Александровна, 2009 год

1. Законодательные акты, инструкции и положения по ведению бухгалтерскогоучета
2. Концепциябухгалтерскогоучета в рыночной экономике России. Одобрена Методологическим советом побухгалтерскомуучету при Министерстве финансов РФ и Президентским советом Института профессиональныхбухгалтеров29 декабря 1997г.
3. Налоговый кодекс РФ, части 1 и 2
4. Письмо ЦБ РФ от 04.10.1993г №18 (ред. от 26.02.1996г) «Об утверждении порядка ведениякассовыхопераций в Российской Федерации»
5. Письмо ЦБ РФ от 20.02.2006г № 24-Т «Об учете сумм, выраженных в иностранныхвалютах, курс которых к рублю официально не устанавливается банком России»
6. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и Инструкция по его применению, утвержденный ПриказомМинфинаРФ от 31.10.2000г№ 94 н (ред. от 18.09.2006г)
7. Положение «Обезналичныхрасчетах в РФ», утв. ЦБ РФ 3 октября 2002г № 2-П
8. Положение «О правилах организации наличногоденежногообращения на территории РФ», утв. Советом директоров Банка России от 5 января 1998 г №14-П
9. Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерскаяотчетность организации» (ПБУ 4/99) (утв. Приказом Минфина РФ от 6 июля 1999г №43н)
10. Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ9/99) (утв. Приказом Минфина РФ от 6 мая 1999г № 32 н)
11. Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» (ПБУ 10/99) (утв. Приказом Минфина РФ от бмая 1999г № 33 н)
12. Положение по бухгалтерскому учету «Учетактивови обязательств, стоимость которых выражена в иностраннойвалюте» (ПБУ 3/2000) (утв. приказом Минфина РФ от 10 января 2000г №2 н)
13. Положение по ведению бухгалтерского учета ибухгалтерскойотчетности в РФ (утв. Приказом Минфина РФ от 29.07.1998г № 34 н)
14. Приказ Министерства здравоохранения и социального развития РФ № 328 от 29.12.2004г «Об утверждении порядкапредоставлениянабора социальных услуг отдельным категориям граждан»
15. Приказ Минфина РФ от 22.07.2003г № 67н «О формах бухгалтерскойотчетностиорганизации»
16. Указание от 20.06.2007г № 1843-у «О предельном размере расчетовналичнымиденьгами и расходовании наличныхденег, поступивших в кассу юридического лица или вкассуиндивидуального предпринимателя» (в ред. Указания ЦБ РФ от 28.04.2008г № 2003-у)
17. Федеральный закон «Обухгалтерскомучете» от 21.11.1996г № 1291. ФЗ
18. Федеральный закон «О природных лечебных ресурсах, лечебно-оздоровительных местностях и курортах» № 26-ФЗ от 27^01.1995г.
19. Федеральный закон от 22.05.2003г №54-ФЗ «О применении контрольно-кассовой техники при осуществленииналичныхденежных расчетов и (или) расчетов с использованиемплатежныхкарт» (принят ГД ФС РФ 25.04.2003 г)
20. Монографии, учебно-методические пособия и сборники научных трудов
21.АзрилиянА. Н. Новый экономический словарь / А.Н.Азрилиян. — М. : Институт новой экономики, 2006. 1088 с.
22. Альфред М. Кинг. Тотальное управлениеденьгами: пер. с англ. -СПб. : Петроком, 1993. 448 с.
23.АндреевВ. Д. Основы научных исследований в бухгалтерской деятельности. М. :Экономистъ, 2003. — 208 с.
24.АрхиповА. И. Экономический словарь. — М. : ТК Велби, изд-во Проспект, 2005. 624 с.
25.БабкоА. Т., Богушевский И. И. Финансовое управление промышленнойфирмой: учеб. пособие в 2-х ч. СПб. : изд-во ПИМаш, 199. - 96 с.
26.БарнгольцС.Б. Методология экономического анализа деятельностихозяйствующего субъекта: учебное пособие / С.Б.Барнгольц, М.В. Мельник М.: Финансы и статистика, 2006. - 240 с.
27.БарчуковИ. С. Санаторно-курортное дело. М. : ЮНЙТИ-ДАНА, 2006.-303 с.
28.БасовскийЛ. Е. Финансовый менеджмент: учебник. — М. : ИНФРА-М, 2005. 240 с.
29.БелыхЛ. П. Реструктуризация предприятия: учеб. пособие для вузов / Л. П. Белых, М. А.Федотова. М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 399 с.
30.БертонешМ. Управление денежными потоками / М. Бертонеш, Р.Найт. СПб. : Питер, 2004. - 240 с.
31.БланкИ. А. Управление денежными потоками. — 2-е изд., перераб. и доп. К. : Ника-Центр, 2007. - 752 с.
32.БланкИ. А. Финансовый менеджмент: учебный курс. — 2-е изд., перераб. и доп. К. :Эльга, Ника-Центр, 2005. — 656 с.
33.БланкИ. А. Финансовая стратегия предприятия. — Киев : Ника-Центр, Эльга, 2004. 402 с.
34. Бланк. И. А. Управление финансовой безопасностью предприятия. — Киев : Ника-Центр, Эльга, 2004. 325 с.
35.БочаровВ. В. Управление денежнымоборотомпредприятий и корпораций. М. :Финансыи статистика, 2001. — 144 с.
36.БочаровВ. В. Управление денежным оборотом предприятия икорпорации. М.: Финансы и статистика, 2002. - 141 с.
37.БочаровВ. В. Финансовый анализ. СПб. : Питер, 2005. - 240 с.
38.БрейлиР. Принципы корпоративных финансов / Брейли Р.,МайерсС. М. : Олимп-Бизнес, 1997. - 267 с.
39.БахрушинаМ. А. Управленческий анализ. — М. : Омега Л, 2004. — 432 с.
40.ВетитневА. М. Маркетинг санаторно-курортных услуг, — М. : Медицина, 2001.-224 с.
41.ВетитневА. М. Курортное дело: учеб. пособие / А. М. Ветитнев, Л. Б.Журавлева. 2-е изд., стер. - М. :КНОРУС, 2007. - 528с.
42.ВиханскийО. С. Менеджмент: человек, стратегия, организация, процесс / О. С.Виханский, А. И. Наумов: 2-е изд., учебник. М. : «Фирмагарда-рика», 1996.-451 с.
43.ВолковИ. М. Проектный анализ: учебник / И. Волков, М. В.Грачева. М. : ЮНИТИ-ДАНА, 1998. - 301 с.
44.ГварлианиТ. Е. Организация денежных потоковстраховыхкомпаний: Научное издание. Сочи. - 1999. - 120 с.
45.ГиляровскаяЛ. Т. Комплексный экономический анализхозяйственнойдеятельности / Гиляровская Л. Т.,ЛысенкоД. В., Ендовицкий Д. А. — М. : ТК Велби, изд-во Проспект, 2006. 360 с.
46. Гиляровская JI. Т. Экономический анализ: учебник для вузов. 2-е изд., доп. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 615 с.
47.ГончаренкоЛ.П. Риск-менеджмент: учеб. пособ. / под ред. д.т.н., проф., засл. деятеля науки РФ Е. А. Олейникова. Л.П. Гончаренко, С.А.Филин. М. : КНОРУС, 2006. - 216 с.
48.ГорбуновА. Р. Управление финансовыми потоками. Проект «сборкахолдинга». — 5-е изд., доп. и перераб. — М. : Глобус, 2004. — 240 с.
49.ДамодаранА. Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов / А. Дамодаран. М. : "АльпинаБизнес Букс", 2006. -1341 с.
50. Джонс Э. Деловые финансы: пер. с англ. : М. : Олимп-Бизнес. — 1998.-245 с.
51.ДруриК. Введение в управленческий и производственный учет.-М.:ЮНИТИ, 1998. 783 с.
52.ЕндовицкийД. А. Анализ и оценкакредитоспособностизаемщика / Ендовицкий Д. А.,БочароваИ. В. М. : КНОРУС, 2005. - 272 с.
53.ЕндовицкийД. А. Финансовые резервы организации: анализ и контроль / Ендовицкий Д. А.,ИсаенкоА. Н.- М. : КНОРУС, 2007. 304 с.
54.ЕндовицкийД. А. Организация анализа и контроляинновационнойдеятельности хозяйствующего субъекта / Ендовицкий Д. А.,КоменденкоС. Н. М. : Финансы и статистика, 2004. — 272 с.
55.ЕндовицкийД. А. Практикум по финансово инвестиционному анализу. Ситуации. Методики. Решения: / Ендовицкий Д. А.,КоробейниковаЛ. С., Коменденко С. Н. : учеб. пособие / под ред. д-раэкон. наук, проф. Д. А.Ендовицкого. - М. : КНОРУС, 2006. - 432 с.
56.ЕндовицкийД. А. Диагностический анализ финансовой несостоятельности организации: / Ендовицкий Д. А.,ЩербаковМ. В. : учеб. пособ. / под ред. проф. Д.А. Ендовицкого. М. : Экономистъ, 2007. - 287 с.
57.ЕндовицкийД.А. Экономический анализ активов организации : учебник / под ред. Д.А. Ендовицкого . М. : Эксмо, 2009 . - 608 с.
58.ИвашкевичВ. Б. Управенческий учет. М. : изд-во "Экономист", 2006. - 436 с.
59.ИоноваА. Ф. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации / А. Ф. Ионова, Н. И.Селезнева. М. : Бухгалтерский учет, 2005. -312 с.
60.ИриковВ.А. Технология стратегического планирования и формирования финансово-экономической политикифирмы. Библиотека технологий управления. М. :МФТИ. - 1996. - 349 с.
61.КаверинаО. Д. Управленческий учет: системы, методы, процедуры. М. : Финансы и статистика, 2003. - 357 с.
62.КаспинаР. Г. Практическое применениеМСФОв России. М. : Изд-воБухгалтерскийучет, 2006. - 361 с.
63.КащеевР. В. Управление акционерной стоимостью / Р. В. Кащеев, С. 3.Базоев. М. : ДМК Пресс, 2002. - 224 с.
64.КисилевичТ. И. Аудит санаторно-курортных организаций. — М. : Финансы и статистика, 2003. 192 с.
65.КисилевичТ. И. Внутренний контроль в санаторно-курортных организациях. М. : Финансы и статистика, 2003. - 128 с.
66.КисилевичТ. И. Внешний аудит санаторно-курортных организаций / под ред. Л. В. Сотниковой. -М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2004. 160 с.
67.КисилевичТ. И. Бухгалтерский учет в санаторно-курортных организациях: учеб. пособие. / Т. И. Кисилевич, О. И.Шарыпова. М. : Финансы и статистика. — 2005. — 416 с.
68.КовалевВ. В. Управление активами фирмы: учеб.-практ. Пособие / В.В.Ковалев. М. : ТК Велби, Изд-во Проспект, 2007. - 392 с.
69.КовалевВ. В. Управление денежными потоками,прибыльюи рентабельностью: учеб.-практ. пособие. — М. : ТК Велби, изд-во Проспект, 2008. -336 с.
70.КовалевВ. В. Финансовый анализ: Управлениекапиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М. : Финансы и статистика, 2001. —246 с.
71.КовалевВ. В. Финансовый учет и анализ: концептуальные основы. -М. : Финансы и статистика, 2004. — 351 с.
72.КовалевВ. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / В. В. Ковалев, О. Н.Волкова. М. : ООО «ТК Велби», 2002. - 424 с.
73.КовалевВ. В. Анализ финансовой отчетности / В. В. Ковалев, В. Вит. Ковалев. М. : Проспект, 2004. - 345с.
74.КовалевВ. В., Уланов В. А. Курс финансовых вычислений / В. В. Ковалев, В. А.Уланов. -М. : Финансы и статистика, 1999. 328с.
75.КовалевВ.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В. Ковалев -М. : Финансы истатистка, 2001. 560 е.: ил.
76.КозловИ. И. Здравницы профсоюзовСССР: 5-е изд., перераб. и доп. -М. : Профиздат, 1979. 688 с.
77.КолассБ. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: учеб. пособие / пер. с фр. : под ред. проф. Я.В. Соколова. М. : Финансы. - 2000. - 389 с.
78.КондраковН.П. Бухгалтерский учет: учеб. пособие / Н.П. Кондра-ков. 4-е изд., перераб. и доп. М. : ИНФРА-М, 2002. - 432 с.
79.КоуплендТ. Стоимость компании: оценка и управление: пер. с англ. / Т. Коупленд, Т.Коллер, Д. Муррин. М. :ЗАО"Олимп-Бизнес", 2005.-546с.
80. Кох Р.Менеджменти финансы от А до Я. — СПб. : изд-во «Питер», 1999.-496 с.
81.КрасоваО. С. Бюджетирование и контроль затрат на предприятии: практ. пособие / О. С. Красова. 3-е изд., стер. — М. : Омега-Л, 2008. - 169 с.
82.КрыловЭ. И. Управление финансовым состоянием организации. — М. : Эксмо, 2007.-416 с.
83.КусковА. С. Курортология и оздоровительныйтуризм: учебное пособие / А. С. Кусков, О. В.Лысикова. Ростов н / Д., Феникс, 2004. - 320 с.
84.ЛапыгинЮ. Н. Бизнес-план: стратегия и тактика развития компании: практ. пособие / Ю. Н.Лапыгин, Д. Ю. Лапыгин. — 2-е изд., испр. М. : Изд-во Омега-Л, 2008. - 350 с.
85.ЛевченкоТ. В. Анализ инвестиционнойпривлекательностиорганизаций санаторно-курортной сферы: Научное издание.Сочи, 2004. - 134 с.
86.ЛевченкоТ. В. Анализ эффективности деятельности организаций санаторно-курортной сферы: Научное издание. — Сочи, 2004. 150 с.
87.ЛипсицИ. В. Экономический анализ реальныхинвестиций: учебник / И. В.Липсиц, В. В. Косов. 3-е изд., перераб. и доп. - М. : Магистр, 2007. -356 с.
88.ЛукасевичИ.Я. Финансовый менеджмент: учебник. М. : Эксмо, 2007. - 768 с.
89.ЛюбушинН.П. Теория экономического анализа: учебно-методический комплекс / Н.П.Любушин, В.Б. Лещева, Е.А. Сучков / под ред. проф. Н.П.Любушина. М. : Экономистъ, 2004. -480с.
90. Международные стандарты финансовой отчетности 2008: издание на русском языке. М. : Аскери-АССА, 2008. - 1100 с.
91.МельникМ. В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособ. / М. В. Мельник, Е. Б.Герасимова. М. : ФОРУМ: ИНФРА-М, 2007. - 192 с.
92.МихайлушкинА. И. Финансовый менеджмент. — серия Высшее профессиональное образование. — Ростов н / Д: Феникс, 2004. - 352 с.
93.МишинЮ. А. Управленческий учет: управление затратами и результатами производственной деятельности: монография. М. : Дело исервис, 2002. - 176 с.
94. МСФО: Точка зрения КПМГ. Практическое руководство по Международным стандартам финансовой отчетности, подготовленное КПМГ. 2007/8: в 2 ч. / пер. с англ.- 4-е изд.- М. : Альпина Бизнес Букс, 2008.
95.НазаровМ.Г. Статистика финансов / М.Г. Назаров. М.: Омега-JI, 2005.-460 с.
96.НиколаеваО. Е. Управленческий учет. 4-е изд. - М. : УРСС, 2003. -320 с.
97.ПалийВ. Ф. Международные стандарты учета и финансовой отчетности: учеб. для вузов. 3-е изд., испр. и доп., М. : ИНФРА-М, 2008. 277 с.
98.ПанковВ.В. Анализ и оценка состояниябизнеса: Методология и практика. М. : Финансы и статистика, 2003. — 208 с.
99.ПатровВ. В. Бухгалтерский учет: учеб. пособ. по программе подготовки и аттестации профессиональных бухгалтеров / В. В.Патров, И. И. Боч-карева, Г. Г.Левина/ под. общ. ред. В. В.Патрова. М. : издательский дом БИНФА, 2007.
100. ЮО.Перар Ж. Управление международнымиденежнымипотоками / пер. с фр. — М. : Финансы и статистика, 1998. 225 с.
101.ПетренкоС.Н. Контроллинг / учеб. пособие. К. : Ника-Центр, Эль-га, 2003.-328 с.
102. Пирсон Б. Краткий курсМВА/ Б. Пирсон, Н. Томас / пер. с англ. 3-е изд. - М. : Альпина Бизнес Букс, 2006. - 435 с.
103. ЮЗ.Пласкова Н. С.Стратегическийи текущий экономический анализ: Учебник МВА. М. : ЭКСМО, 2007. - 656 с.
104.ПожидаеваТ.А. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие /
105. Т.А. Пожидаева М. : КНОРУС, 2007. - 320 с.
106.РишарЖак. Бухгалтерский учет: теория и практика: пер. с фр. / под ред. Я. В. Соколова.- М. : Финансы и статистика, 2000. 160с.
107.РоговаЕ. М. Основы управленияфинансамии финансовое планирование / Е. М. Рогова, Е. А.Ткаченко. СПб. : Изд-во ВернераРегена, 2006. -256 с.
108.РожноваО. В. Международные стандарты бухгалтерского учета и финансовой отчетности. — М. : «Экзамен», 2005. —320 с.
109.РубинштейнТ. Б. Планирование и расчетыденежныхсредств фирм и компаний. М. : Ось - 89, 2001 .-321 с.
110.СавицкаяГ. В. Экономический анализ: учеб. — 12-е изд., испр. и доп.- М. : Новое знание, 2006. 679 с.
111.СавицкаяГ. В. Анализ хозяйственной деятельности. 11-е изд. — доп. - М. : Новое издание, 2005. - 651 с.
112. Ш.Сафонова JI. А. Финансовый менеджмент / JI. А.Сафонова, Н. Ю. Плотникова. М. : Высшая школа, 2005. - 160 с.
113.СелезневС. К. Деньги, кредит, банки: учеб. пособие. М. : Экзамен, 2005.-448 с.
114.СелезневаH. Н. Финансовый анализ. Управление финансами: учеб. пособие для вузов / H. Н. Селезнева, А. Ф.Ионова. — 2-е изд., перераб. и доп.- М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2005. 639 с.
115. Скотт М. Факторы стоимости: Руководство дляменеджеровпо выявлению рычагов создания стоимости / пер. с англ. — М. : Олимп-Бизнес, 2000.-246 с.
116.СорокинаЕ. М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условияхреформированияроссийской экономики. 2-е изд., перераб. и доп. — М. : Финансы и статистика, 2004. — 176 с.
117.СпицнадельВ.Н. Основы системного анализа: учеб. пособие / В.Н.СпицнадельСПб. : «Изд. дом «Бизнес-пресса», 2000 г. - 326 с.
118. Стандарты Финансовой Отчетности в синоптическом Представлении / под научным руководством проф. А.Г.Грязновойи доктора Клауса Штурани. 2-е изд.- М. : РВЕ АГ Эссен, 2003.
119.СтояноваЕ. С. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник. 4-е изд., перераб. и доп. - М. : изд-во Перспектива, 1999. - 656с.
120.СычеваГ. И. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Серия «Учебники и учебные пособия» / Г. И. Сычева, Е. Б.Колбачев, В. А. Сычев. -Ростов н / Д: «Феникс», 2003. 384 с.