ОРГАНІЗАЦІЙНІ ТА ЕКОНОМІЧНІ ЗАСАДИ РОЗВИТКУ БІРЖОВОЇ Ф’ЮЧЕРСНОЇ ТОРГІВЛІ НА РИНКУ СІЛЬСЬКОГОСПОДАРСЬКОЇ ПРОДУКЦІЇ

brief description

КАБІНЕТ МІНІСТРІВ УКРАЇНИ
НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ БІОРЕСУРСІВ І ПРИРОДОКОРИСТУВАННЯ УКРАЇНИ

На правах рукопису

Рубан Юрій Володимирович

УДК 336.764.2:631.57

ОРГАНІЗАЦІЙНІ ТА ЕКОНОМІЧНІ ЗАСАДИ РОЗВИТКУ БІРЖОВОЇ Ф’ЮЧЕРСНОЇ ТОРГІВЛІ НА РИНКУ СІЛЬСЬКОГОСПОДАРСЬКОЇ ПРОДУКЦІЇ

08.00.03 – економіка та управління національним господарством

Дисертація на здобуття наукового ступеня
кандидата економічних наук

Науковий керівник:
Солодкий Микола Олександрович
кандидат економічних наук,
професор

Київ – 2013

ЗМІСТ
Вступ………………………………………………………………………………..3
Розділ.1. Теоретичні засади розвитку біржової ф’ючерсної торгівлі на ринку сільськогосподарської продукції……………………………………….9
1.1. Сутність біржової ф’ючерсної торгівлі……………………………………...9
1.2. Основні організаційно-економічні засади функціонування біржового ринку сільськогосподарської продукції……………..………………...………..25
1.3. Методичні основи дослідження ф’ючерсної торгівлі на ринку сільськогосподарської продукції………………………………………………..56
Висновки до розділу 1……………………………………………………..…… 68
Розділ.2. Аналіз тенденцій розвитку біржового ринку сільськогосподарської продукції…………………………………………......70
2.1. Аналіз стану біржової торгівлі сільськогосподарською продукцією в
Україні…………………………………………………………………………… 70
2.2. Сучасні тенденції розвитку світового біржового ф’ючерсного ринку сільськогосподарської продукції………………………………………………. 96
2.3. Вплив біржової ф’ючерсної торгівлі сільськогосподарською продукцією на стабілізацію цін продовольчого ринку……………………………………..125
Висновки до розділу 2………………………………………………………… 142
Розділ.3. Вдосконалення шляхів розвитку біржової ф’ючерсної торгівлі на ринку сільськогосподарської продукції………………………………...145
3.1. Формування організаційно-економічних умов для впровадження біржової ф’ючерсної торгівлі на сільськогосподарську продукцію………………...…145
3.2. Розробка моделей ф’ючерсних контрактів та методики їх оцінки на ринку сільськогосподарської продукції……………………………………………... 157
3.3 Удосконалення напрямів та прогнозування розвитку ф’ючерсної торгівлі сільськогосподарською продукцією………………………………………….. 165
Висновки до розділу 3………………………………………………………….177
Висновки……………………………………………………………………….. 179
Список використаних джерел ………………………………………...……… 182
Додатки ……………………………………………………...………………….197

ВСТУП

Актуальність теми. Економічна система нашої країни потребує структурних змін, пов’язаних з невідповідністю основних параметрів її розвитку суспільним потребам. У зв’язку з цим постає питання про важелі, які можуть бути застосовані для забезпечення цих змін. Доволі гостро стоїть проблема застосування неадміністра¬тивних важелів встановлення параметрів кон’юнктури ринків окремих видів товарів.
Невідповідність регуляторних механізмів потребам суб’єктів ринкових відносин характерна й для аграрного сектора економіки України. Особливою гостротою відзначається проблема формування цін на сільськогосподарську продукцію. З огляду на глобалізаційні процеси, зростання населення на планеті слід очікувати прискорення темпів розвитку сільського господарства, що потребує застосування ефективних механізмів регулювання виробництва, переробки та збуту продукції. Тривалий виробничий період в галузі зумовлює низьку еластичність пропозиції. Великий вплив на формування цін на сільськогосподарську продукцію мають сезонність, коливання обсягів виробництва, природно-кліматичні умови. Сукупний вплив зазначених чинників підвищує ризики аграрного бізнесу. Подолання їх негативного впливу на підприємницьку діяльність у сільському господарстві зумовлює необхідність застосування прогресивних елементів ринкового регулювання, серед яких – біржова ф’ючерсна торгівля.
Біржовий ринок сільськогосподарської продукції знайшов відображення в працях таких вітчизняних та зарубіжних вчених-економістів: Ю.П. Воскобійник, В.А. Галанова, В.О. Гниляк, А.Г. Грязнова, О.І. Дегтярьова, Р.П. Дудяк, О. Елдер, Р. Елліотт, Р.В. Корнеєва, М.О. Солодкий, О.М. Сохацька, Дж. Хал, Д. Швагер, О.М. Шпичак, В.М. Яценко.
Однак, незважаючи на великий обсяг наукових досліджень біржової ф’ючерсної торгівлі сільськогосподарською продукцією, деякі теоретико-методичні та практичні питання ще не мають належного обґрунтування. Залишаються нерозв’язаними питання, які забезпечують розвиток біржової ф’ючерсної торгівлі окремими видами сільськогосподарської продукції з урахуванням інтересів агровиробників. Це зумовлює актуальність теми, мету і задачі дисертаційної роботи.
Зв’язок роботи з науковими програмами, планами, темами. Дисертаційна робота виконана відповідно до програми досліджень Науково-дослідного інституту економіки і менеджменту Національного університету біоресурсів та природокористування України в межах тематики “Удосконалення системи ціноутворення на продукцію АПК в умовах членства в СОТ” (номер державної реєстрації 0109U000772). Роль автора у її виконанні полягає в теоретичному та практичному обґрунтуванні пропозицій щодо основних напрямів розвитку біржової ф’ючерсної торгівлі сільськогосподарською продукцією.
Мета і завдання дослідження. Метою дисертаційної роботи є розробка теоретичних положень, методичних та практичних рекомендацій щодо організаційних та економічних засад розвитку біржової ф’ючерсної торгівлі на ринку сільськогосподарської продукції.
Для досягнення поставленої мети в роботі виникла необхідність вирішення таких основних задач:
- оцінити ефективність діяльності бірж на товарному ринку в країні загалом та аграрному зокрема;
- уточнити сутність поняття “ф’ючерсний контракт” як основної складової сучасної біржової торгівлі;
- визначити зміни у функціях бірж з впровадження нових інструментів торгівлі та сформувати сучасне бачення розвитку біржової ф’ючерсної торгівлі сільськогосподарською продукцією;
- розробити методичний підхід до визначення найбільш ліквідних за кількістю укладених контрактів ф’ючерсів на сільськогосподарську продукцію;
- дослідити сучасний стан біржової торгівлі сільськогосподарською продукцією та визначити базисні ризики під час здійснення реалізації аграрної продукції за спотовими контрактами в Україні з урахуванням ф’ючерсних цін на зарубіжних біржах;
- обґрунтувати методику формування розрахункової ціни та розмірів гарантійних внесків під час ф’ючерсної торгівлі контрактами на сільськогосподарську продукцію;
- запропонувати ефективну організаційну модель біржової торгівлі на ринку сільськогосподарської продукції з урахуванням регулятивних механізмів;
- розробити для біржового ринку країни специфікації ф’ючерсних контрактів на найбільш ліквідні сільськогосподарські культури;
розрахувати обсяги торгівлі ф’ючерсних контрактів на сільськогосподарську продукцію, виходячи зі страхування цінових ризиків та спекулятивних операцій.
Об’єктом дослідження є процес розвитку біржового ф’ючерсного ринку сільськогосподарської продукції.
Предметом дослідження є сукупність теоретичних, методичних і практичних аспектів організаційних та економічних засад розвитку біржової ф’ючерсної торгівлі на ринку сільськогосподарської продукції.
Методи дослідження. Теоретичною та методологічною базою для здійснення дисертаційного дослідження стали положення сучасної економічної теорії стосовно розвитку біржової торгівлі, системний підхід до вивчення процесів розвитку біржової торгівлі сільськогосподарською продукцією.
Під час дослідження були використані загальнонаукові та спеціальні методи, зокрема: аналіз і синтез (для формування теоретичних узагальнень та висновків), індукції та дедукції (під час формування специфікацій ф’ючерсних контрактів), узагальнення та абстрагування (для розкриття сутності понять, які застосовуються в біржовій діяльності). Під час дослідження зміни функцій та структури бірж під впливом нових інструментів торгівлі було застосовано факторний аналіз. Для аналізу зарубіжного та вітчизняного біржового ринку сільськогосподарської продукції було використано статистичні методи обробки даних. Крім того, для дослідження біржового ринку застосовувалися такі специфічні методи, як фундаментальний та технічний аналіз. Фундаментальний аналіз використаний для оцінювання впливу чинників на ціни сільськогосподарської продукції, технічний аналіз – для графічного визначення основних тенденцій руху ф’ючерсних цін на сільськогосподарську продукцію.
Інформаційною базою дослідження стали законодавчі та нормативні акти України з питань розвитку ринку сільськогосподарської продукції та біржової торгівлі в нашій країні, наукові праці за темою дослідження, дані Державної служби статистики України, офіційні сайти бірж, особисті спостереження автора.
Наукова новизна отриманих результатів полягає в наступних основних положеннях:
вперше:
- розроблено методику визначення обсягів торгівлі ф’ючерсними контрактами на сільськогосподарську продукцію, виходячи зі страхування цінових ризиків та спекулятивних операцій;
удосконалено:
- визначення поняття “ф’ючерсний контракт у біржовій торгівлі”, яке на відміну від існуючих передбачає виконання відповідних контрактів за ціною в ході відкритих торгів;
- теоретичне обґрунтування сучасних функцій бірж, серед яких – уніфікація та стандартизація біржових контрактів, арбітраж між учасниками біржових угод, гарантування виконання біржових угод через процедуру клірингу, забезпечення ліквідності торгів;
- інструментарій оцінювання ефективності діяльності товарних бірж на аграрному ринку, який враховує запровадження нових технологій торгівлі;
- методичні підходи до визначення найбільш ліквідних за кількістю укладених контрактів ф’ючерсів на сільськогосподарську продукцію, які враховують обсяг стандартизованих угод;
набули подальшого розвитку:
- обґрунтування підходів до визначення базисного ризику як основної складової хеджування під час ф’ючерсної біржовій торгівлі сільськогосподарської продукції;
- методичні підходи до визначення розрахункової ціни та гарантійних внесків під час ф’ючерсної торгівлі, що враховують коливання ціни за період часу;
- пропозиції організації біржової торгівлі в Україні з урахуванням зарубіжного досвіду, які полягають в удосконаленні внутрішнього та зовнішнього регулювання;
- адаптація стандартів ф’ючерсних контрактів до ринкових умов країни для підвищення його ліквідності та гарантування виконання угод, що включають якісні та кількісні складові.
Практичне значення одержаних результатів. полягає в розробці теоретичних положень і методичних підходів щодо організаційних та економічних засад розвитку біржової ф’ючерсної торгівлі на ринку сільськогосподарської продукції. Окремі результати дисертаційного дослідження знайшли практичне застосування в діяльності Департаменту продовольства Міністерства аграрної політики та продовольства України (довідка від 26.10.2012 №37-32-1-15/20325), Одеської аграрної біржі (довідка від 15.05.2012 № 05/07). Напрацювання автора використовуються у навчальному процесі Національного університету біоресурсів та природокористування України під час викладання дисциплін “Аналіз і прогнозування біржового ринку”, “Технологія ф’ючерсної торгівлі” (акт про впровадження в навчальний процес результатів наукової роботи від 12.12.2012).
Особистий внесок здобувача. Дисертаційна робота є самостійно виконаною науковою працею. Усі наукові положення, що виносяться на захист, отримані в процесі самостійного пошуку. З наукової праці, виконаної у співавторстві, в дисертації використані лише ті положення, що належать здобувачеві.
Апробація результатів дисертації. Основні положення і результати дослідження доповідались та одержали схвалення на міжнародних та Всеукраїнських науково-практичних конференціях: “Конкурентоспроможність продукції АПК України та вимоги СОТ” (м. Київ, 2007 р.); “Продовольча безпека та економічні засади виробництва біопалива в Україні” (м. Київ, 2009 р.); “Ціна, якість, витрати та ефективність виробництва в АПК” (м. Київ, 2010 р.); “Економічний розвиток агропромислового виробництва та природоохоронної сфери в умовах глобалізації і регіональних викликів” (м. Київ, 2011 р.); “Научное обеспечение развития АПК в условиях реформирования” (м. Санкт-Петербург, 2013 р.).
Публікації. Основні результати дисертаційної роботи опубліковано в 7 наукових працях у фахових виданнях, з них 6 – одноосібні. Загальний обсяг публікацій – 2,8 друк. арк., з них особисто автору належить 2,5 друк. арк.
Структура та обсяг дисертації. Дисертаційна робота складається зі вступу, трьох розділів, висновків, додатків і списку використаних джерел. Загальний обсяг дисертації становить 214 сторінок комп’ютерного тексту, з них 181 сторінка основного тексту. Дисертаційна робота містить 73 рисунки, 21 таблицю, 2 додатки на 15 сторінках. Список використаних джерел налічує 170 найменувань.

bibliography

ВИСНОВКИ
1. Становлення біржової торгівлі стало закономірним етапом розвитку системи оптової торгівлі у зв’язку із підвищенням потреби в концентрації у конкретному місці й часі попиту і пропозиції для формування ціни та полегшення реалізації продукції. У світовій практиці розвитку товарних бірж сприяла торгівля сільськогосподарською продукцією. Ф’ючерсна торгівля стала етапом розвитку і залишається важливою складовою біржового ринку сільськогосподарської продукції, яка стимулює розвиток спотового ринку та прискорює впровадження новітніх технологій торгів. Сучасний ф’ючерсний контракт – це стандартизована угода на купівлю або продаж конкретного активу, яка виконуватиметься за ціною в ході відкритих біржових торгів.
2. З впровадженням ф’ючерсних контрактів біржі стали виконувати низку специфічних функцій, таких як страхування цінових ризиків, гарантування виконання біржових угод через процедуру клірингу, арбітраж та забезпечення ліквідності торгів. Саме ці функції дозволяють біржам вдало діяти в конкурентному ринковому середовищі. У функціонуванні біржового ринку особливе місце займають розрахунки та кліринг. Розрахунково-клірингові інститути стали важливою ланкою в здійсненні будь-якої економічної діяльності, оскільки гарантії виконання вимог і зобов’язань потрібні всім суб’єктам ринку.
3. Встановлено, що близько 70% біржового товарного ринку країни займає сільськогосподарська продукція, а найбільший обсяг у ній припадає на пшеницю, кукурудзу та ячмінь. Майже 90% сільськогосподарської продукції, реалізованої на біржах України, спрямовується на експорт. У зв’язку з відсутністю ефективно функціонуючого біржового ринку, на реалізовану безпосередньо виробниками сільськогосподарську продукцію припадає менш ніж один відсоток вартості загального обсягу угод. Доведено, що страхування ризиків зміни цін на продукцію сільського господарства в Україні за допомогою торгівлі ф’ючерсними контрактами на зарубіжних біржах неможливо, оскільки базисні ризики дуже високі, що підтверджують порівняльні дані цін на пшеницю Чиказької товарної біржі(CBOT), французької біржі Matif та спотові ціни в Одесі.
4. В процесі дослідження встановлено, що біржовому товарному ринку країни не вистачає ресурсів, оскільки наявність основних засобів не забезпечує впровадження сучасних систем трейдингу та здійснення розрахунків. Фахівці, які працюють на товарних біржах, отримують заробітну платню, яка нижча за середню по країні. Основною статтею доходу бірж є відсоток від укладених угод. Доходи від реалізації брокерських місць є незначними, що свідчить про відсутність конкурентного середовища та низьку інвестиційну привабливість цього бізнесу. Відповідно капіталоозброєність та капіталовіддача товарних бірж значно нижча, ніж у інших сферах оптової торгівлі.
5. Розроблено специфікації ф’ючерсних контрактів на пшеницю, кукурудзу та ячмінь, які адаптовані до сучасних ринкових умов України. З метою розширення кола доступу вітчизняних учасників до ф’ючерсів на сільськогосподарську продукцію за рахунок зменшення суми гарантійних внесків, доцільно встановити обсяг контракту на рівні 10 т. Це дозволить зробити ці інструменти доступними для хеджерів і особливо спекулянтів. У специфікаціях контрактів якісні показники стандартизовані, враховуючи вимоги ведучих бірж, що дасть змогу застосовувати ф’ючерсні контракти для арбітражу.
6. Запропоновано методику розрахунку ліквідності ф’ючерсних контрактів, зокрема удосконалено розрахунок найбільш ліквідних контрактів, який полягає у визначенні кількості ф’ючерсних контрактів на одну тонну вказаних в специфікаціях стандартних обсягів товару. Специфікації ф’ючерсних контрактів передбачають різні стандартні обсяги, і для того, щоб визначити найбільш ліквідні інструменти, необхідно встановити їх кількість на одну тонну.
7. Забезпечуючи виконання обов’язків учасників ф’ючерсної торгівлі, доведена необхідність розрахунків денних коливань цін, що забезпечить можливість контрагентів повністю розрахуватись за своїми зобов’язаннями. У період невисокої ліквідності встановлена необхідність ввести фіксовану ставку початкової маржі, яка розраховуватиметься як середнє відхилення розрахункової ціни і максимально забезпечуватиме виконання зобов’язань всіх учасників біржової ф’ючерсної торгівлі.
8. Для ефективного регулювання біржового товарного ринку необхідно встановити єдині правила для всіх суб’єктів. З цією метою запропоновано уже діючого регулятора фондового ринку перейменувати в Національну комісію з фондового та товарного ринків, наділивши його функціями регулювання товарного ринку, яке базуватиметься на забезпеченні рівних прав для всіх учасників торгівлі та контролю за дотриманням визначених правил. Активну участь в організації біржового ринку мають брати саморегулюючі організації, такі як об’єднання брокерів, бірж, торгівців. Об’єднання професійних учасників зацікавлені в ефективній нормативній базі, яка дозволить захистити їх та клієнтів біржі.
9. Запропоновані в дисертації моделі розрахунку обсягів ф’ючерсної біржової торгівлі пшеницею, кукурудзою, ячменем в країні з урахуванням розробленої специфікації контрактів, враховують інтереси хеджерів та спекулянтів. Здійснене прогнозування обсягів торгівлі ф’ючерсними контрактами, яке враховує операції хеджування та спекуляції, встановлено найбільше зростання обсягів ф’ючерсної торгівлі кукурудзою на перший прогнозований рік. Обсяги прогнозованої біржової ф’ючерсної торгівлі на пшеницю, кукурудзу та ячмінь в країні дають можливість стверджувати про необхідність та перспективність їх запровадження.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Аграрна біржа [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www.agrex.gov.ua
2. Акмаєв А. І Біржова діяльність : навч. посіб. / А. І. Акмаєв, В. Т. Пілецький ; Донбаський держ. технічний ун-т. – Алчевськ : ДонДТУ, 2007. – 215 с.
3. Бевз О. П. Економіко-організаційні основи біржової торгівлі : навч. посіб. / О. П. Бевз, М. М. Скотнікова, Т. Б. Кушнір. – К. : Київський національний торговельно-економічний ун-т, 2005. – 215 с.
4. Беднарчук М. С. Біржові товари / М. С. Беднарчук, І. С. Полі¬карпов ; Укоопспілка, Львівська комерційна академія. – Львів : Вид-во Львівської комерційної академії, 2004. – 279 с.
5. Береславська О. Перспективи розвитку ринку ф’ючерсних контрактів в Україні / О. Береславська, Т. Лемішевська // Вісник НБУ. – 1998. – № 5. – С. 47–49.
6. Відповідь Міністерства економіки України на лист від 22.01.2009 р. №25/1 щодо роз'яснення термінів "оптова" та "роздрібна" торгівля [Електронний ресурс] // Офіційний сайт асоціації митних брокерів України. – Режим доступу : http://www.ambu.org.ua/node/261.
7. Вільна енциклопедія «Вікіпедія» [Електронний ресурс]. – Режим доступу : http://uk.wikipedia.org/wiki/Ф'ючерсний_контракт.
8. Воскобійник Ю. П. Організація та ефективність біржової торгівлі сільськогосподарською продукцією в Україні : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук / Ю. П. Воскобойнік. – К., 2007. – 20 с.
9. Геворгян С. Перспективи створення в Україні клірингової установи щодо операцій із ф’ючерсами та опціонами / С. Геворгян // Вісник НБУ. – 2000. – № 6. – С. 44–47.
10. Гниляк В. О. Особливості формування ф’ючерсного ринку в Україні / В. О. Гниляк // Наук. вісник Національного аграр. ун-ту. – К. : НАУ, 2003. – Вип. 66. – С. 248–251.
11. Гноєвий В. Г. Теоретичні засади формування ринку термінових контрактів на сільськогосподарську продукцію / В. Г. Гноєвий // Регіональні перспективи. – 2002. − № 1. – С. 87−89.
12. Грязнова А. Г. Биржевая деятельность : учебник / А. Г. Грязнова, Р. В. Корнеева, В. А. Галанова ; под ред. А. Г. Грязновой. – М. : Финансы и статистика, 1995. – 240 с.
13. Дегтярева О. И. Биржевое дело : учебник / О. И. Дегтярева. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2000. – 679 с.
14. Дем’яненко С. І. Аграрні ринки: засади аналізу та моделювання / С. І. Дем’яненко // Економіка АПК. – 2008. − № 8. – С. 81−89.
15. Дем’яненко С. І. Кількісний аналіз та моделювання аграрних ринків : навч. посіб. / С. І. Дем’яненко, О. В. Нів’євський. – К. : КНЕУ, 2008. – 423 с.
16. Дем’яненко С. І. Ліквідність ціни зернових передумов для формування аграрного ф’ючерсного ринку в Україні / С. І. Дем’яненко, // Економіка України. – 2005. − № 6. – С. 66−72.
17. Деривативы: Курс для начинающих // (Серия «Reuters для финансистов») − М. : Альпина Паблишер, 2009. − 208 с.
18. Джон К. Халл. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты / Халл Джон К. – [6-е изд.]. – М. : Вильямс, 2007. – С. 1056.
19. Дудяк Р. Організація біржової діяльності: основи теорії і практики : навч. посіб. / Р. Дудяк, С. Бугіль. – [2-е вид., доп.]. – Львів : Новий Світ-2000, 2003. – 360 с.
20. Дудяк Р. П. Маркетингові аспекти удосконалення біржового ринку. Маркетинг та логістика у системі менеджменту / Р. Дудяк. – Львів : Національний ун-т „Львівська політехніка”, 2002. – С. 112–114.
21. Дудяк Р. П. Організація оптової торгівлі на агропромисловому ринку України / Р. П. Дудяк, С. Я. Бугіль // Ринкова трансформація економіки АПК : монографія : у 4-х ч. ; за ред. Саблука П. Т., Амбросова В. Я., Мазнева Г. Є. – К., 2002. − Ч.4. – С. 126–128.
22. Дудяк Р. П. Розвиток товарних бірж західного регіону України / Р. П. Дудяк // Економіка АПК : вісник Львівського держ. аграр. ун-ту. – 2003. – № 10 (1). – С. 92–96.
23. Дудяк Р. П. Становлення та функціонування біржового ринку в системі агробізнесу України / Р. П. Дудяк // Наук. вісник держ. академії ветеринарної медицини ім. С. З. Гжицького. – Львів, 2002. – Т.4. – Ч.3. – С. 165-169.
24. Дэниел Сигел. Фьючерсные рынки: Портфельные стратегии, управление рисками и арбітраж / Сигел Дэниел, Сигел Дайан. – М. : Альпина Паблишер, 2012. – 627 с.
25. Електронна карта Європи [Електронний ресурс]. – Режим доступу : maps.google.com.ua
26. Загородній А. Г. Біржа. Біржові операції : термінологічний словник / А. Г. Загородній, Г. Л. Вознюк. – Львів : ЗУКЦ, 2005. – 158 с.
27. Звіти 1-біржа Державного комітету статистики. – Режим доступу : www.ukrstat.gov.ua.
28. Інформація про біржову торгівлю асоціації «Союз бірж України». – Режим доступу: www.sabu.org.ua.
29. Кирюшкин В. Е. Основы риск менеджмента / В. Е. Кирюшкин, И. В. Ларионов. – М. : Анкил, 2009. – 130 с.
30. Кількість бірж (на початок 1992-2012рр.) [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www.ukrstat.gov.ua.
31. Концепція розвитку біржового сільськогосподарського ринку від 5 серпня 1997 р. № 848 // Інформаційний портал ВР. – Режим доступу : www.rada.gov.ua.
32. Крамаренко Я. Валютні деривативи: сутність, класифікація, призначення / Я. Крамаренко // Економіст. – 2000. – № 19. – C.44–47.
33. Кузнецова Л. Г. Новая игра: фьючерсы : учеб. пособ. / Л. Г. Кузнецова. – Хабаровск : Изд-во Хабар. гос. техн. ун-та, 2000. – 99 с.
34. Кулинич О. І. Теорія статистики / О. І. Кулинич. – К. : Державне Центрально-Українське видавництво, 1995. – 184 с.
35. Лактіонов О. В. Економічний механізм біржової торгівлі в управлінні ціновим ризиком : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук / О. В. Лактіонов. – Харків, 2001. – 19 с.
36. Лугінін О. Є. Статистика : підручник / О. Є. Лугінін, С. В. Білоусова. – К. : Центр навчальної літератури, 2005. – 580 с.
37. Льюис. И. Б. Современные методы прогнозирования экономии¬ческих показателей / И. Б. Льюис. – М. : Финансы и статистика, 1996. – 180 с.
38. Марченко О. Нет зерна? Учитесь торговать ф’ючерсом / О.Марченко // Зеркало недели. – 2003. – № 42 (467). – Режим доступу : www.zerkalo-nedeli.com.
39. Маршалл Дж. Ф. Финансовая инженерия: Полное руководство по финансовым нововведениям / Дж. Ф. Маршалл, В. К. Бансал ; пер. с англ. – М. : ИНФРА-М, 1998. – 784 с.
40. Матросов С. Рынок деривативов Западной Европы / С.Матросов // Рынок ценных бумаг. – 2001. – №19(202). – C. 29–34.
41. Машлій Г. Статистичне дослідження біржової діяльності в Україні / Г. Машлій // Соціально-економічні дослідження в перехідний період. Застосування статистичних методів (регіональний-аспект) : Щорічник наук. пр. – Львів : ІРД НАН України, 1999. – Вип. 10. – С. 163–168.
42. Монтано Даниель. Биржи и банки ХХІ века: новая волна / Даниель Монтано. – К. : Амадей, 2001. – 270с.
43. Московська міжбанківська валютна біржа [Електронний ресурс]. –Режим доступу : www.micex.ru.
44. Мочерний С. В. Політична економія : навч. посіб. / С. В. Мочерний. – К. : Знання-Прес, 2002. – 687 с.
45. Пепа Т. В. Біржова діяльність : навч. посіб. для студ. вищ. навч. закл. / Т. В. Пепа, Т. І. Пішеніна, В. В. Лавринович. – К. : Ліра-К, 2009. – 539 с.
46. Податковий кодекс України № 2755– I : за станом на 02 лют. 2010 р. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.rada.gov.ua.
47. Примостка Л. Форвардні контракти як інструмент хеджування ризику / Л. Примостка // Вісник НБУ. – 1998. – № 6. – C.58–60.
48. Примостка Л. О. Роль строкового ринку в стабілізації економічної системи / Л. О. Примостка // Ринок цінних паперів. – 2004. – № 5-6. – С. 21–24.
49. Примостка Л. О. Фінансові деривативи: аналітичні та облікові аспекти / Л. О.Примостка. – К. : КНЕУ. – 2001. – 263 c.
50. Про Аграрний фонд : Постанова Кабінету Міністрів України від 06.07.2005 р. № 543 // Інформаційний портал ВР. – Режим доступу : www.rada.gov.ua.
51. Про активізацію діяльності біржового ринку продукції агропромислового комплексу та необхідних для його потреб матеріально-технічних ресурсів : Постанова Кабінету Міністрів України від 19.10.1999 р. № 1928 // Інформаційний портал ВР. – Режим доступу : www.rada.gov.ua.
52. Про внесення змін до Закону України „Про ціни і ціноутворення” : Закон України вiд 17.03.1999 № 495-XIV // Інформаційний портал ВР. – Режим доступу : www.rada.gov.ua.
53. Про гарантії виконання угод, укладених на аукціонах сільськогосподарської продукції: Постанова Кабінету Міністрів України // Урядовий кур'єр. – 1995. – № 53.
54. Про Державну комісію з питань організації біржового сільськогосподарського ринку : Постанова Кабінету Міністрів України від 11.05.1996 р. № 425 // Інформаційний портал ВР. – Режим доступу : www.rada.gov.ua.
55. Про державну підтримку сільського господарства України : Закон України від 24.06.2004 № 1877-IV // Інформаційний портал ВР. – Режим доступу : www.rada.gov.ua.
56. Про затвердження Положення про механізм розрахунків під час закупівлі сільськогосподарської продукції і продовольства для державних потреб та їх реалізації з державних ресурсів через біржовий товарний ринок : Постанова Кабінету Міністрів України від 17.08.1998 р. № 1288 // Інформаційний портал ВР. – Режим доступу : www.rada.gov.ua.
57. Про затвердження Порядку формування обсягів сільськогоспо¬дарської продукції і продовольства для державних потреб та їх реалізації з державних ресурсів через біржовий товарний ринок : Постанова Кабінету Міністрів України від 19.12.1997 р. № 1417 // Інформаційний портал ВР. – Режим доступу : www.rada.gov.ua.
58. Про затвердження Типових правил біржової торгівлі сільськогосподарською продукцією : Наказ Міністерства сільського господарства і продовольства, Міністерства економіки України, Міністерства фінансів України від 03.04.96 № 103/44/62 // Інформаційний портал ВР. – Режим доступу : www.rada.gov.ua.
59. Про заходи по розвитку ринку сільськогосподарської продукції в Україні : Постанова Кабінету Міністрів України від 26.09. 1995 р. № 678 // Інформаційний портал ВР. – Режим доступу : www.rada.gov.ua.
60. Про заходи щодо вдосконалення регулювання ринку зерна : Постанова Кабінету Міністрів України від 20.06.2000 р. № 1148 // Інформаційний портал ВР. – Режим доступу : www.rada.gov.ua.
61. Про зерно та ринок зерна в Україні : Закон України від 04.07.2002 № 37-IV // Інформаційний портал ВР. – Режим доступу : www.rada.gov.ua.
62. Про Концепцію розвитку біржового ринку сільськогосподарської продукції : Постанова Кабінету Міністрів України від 5.08.1997 р. № 848 // Інформаційний портал ВР. – Режим доступу : www.rada.gov.ua.
63. Про невідкладні заходи щодо стимулювання виробництва та розвитку ринку зерна : Указ Президента України від 29.06.2000 № 832/2000 [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www.rada.gov.ua.
64. Про прискорення організації біржового сільськогосподарського ринку : Постанова Кабінету Міністрів України від 27.11.1995 року № 916 // Інформаційний портал ВР. – Режим доступу : www.rada.gov.ua.
65. Про створення Аграрної біржі : Постанова Кабінету Міністрів України від 26.12.2005 р. № 1285 // Інформаційний портал ВР. – Режим доступу : www.rada.gov.ua.
66. Про товарну біржу : Закон України // Інформаційний портал ВР. – Режим доступу : www.rada.gov.ua.
67. Резго Г. Я. Биржевое дело : учебник / Г. Я. Резго, И. А. Кетова. – М. : Финансы и статистика, 2003. – 272 с.
68. Річні звіти про діяльність Аграрної біржі. – Режим доступу : www.agrex.gov.ua.
69. Розгон А. В. Формування та функціонування біржової торгівлі сільськогосподарською продукцією в Україні : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук / А. В. Розгон. – К., 2008. – 20 с.
70. Рубан Ю. В. Основні тенденції ф’ючерсних контрактів на продовольчу пшеницю / Ю. В. Рубан // Наук. вісн. НУБіП України. – 2008. – Вип. 154. – Ч.2. – С. 300 – 305.
71. Рубан Ю. В. Особливості ф’ючерсної торгівлі кукурудзою на Чиказькій товарній біржі / Ю. В. Рубан // Наук. вісн. НУБіП України. – 2012. – Вип. 177. – Ч.1.– С. 324¬327.
72. Рубан Ю. В. Розрахунково-кліринговий центр як елемент біржової інфраструктури на аграрному ринку / Ю. В. Рубан // Наук. вісн. НУБіП України. – 2010. – № 154. – Ч.2 – С. 286−290.
73. Рубан Ю. В. Торгівля ф’ючерсними контрактами на сільськогосподарську продукцію / Ю. В. Рубан, М. С. Кузьменко // Наук. вісн. НУБіП України. – 2011. – Вип. 168 – Ч.2. – С. 290¬295.
74. Рубан Ю. В. Ф’ючерс на чорноморську пшеницю та перспективи його ліквідності / Ю. В. Рубан // Наук. вісн. НУБіП України. – 2012. – Вип. 177. – Ч.4. – С. 84¬87.
75. Рубан Ю.В. Ф’ючерсний контракт на пшеницю як біржовий інструмент / Ю.В. Рубан // Наук. вісн. НУБіП України. – 2011. – Вип. 163. – Ч.3. – С. 163–166.
76. Рубан Ю. В. Функції бірж на ринку сільського господарства / Ю. В. Рубан // Вісник ХНАУ. – 2012. – Вип.7. – С. 173¬178.
77. Рынок ценных бумаг и биржевое дело : учебник: [под ред. проф. О. И. Дегтяревой, проф. Н. М. Коршунова, проф. Е. Ф. Жукова]. – М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2002. – 501 с.
78. Рябовол Л. Т. Біржове право: товарна біржа як особливий суб'єкт господарювання: навч. посібник / Л. Т. Рябовол ; Кіровоградський держ. педагогічний ун-т ім. Володимира Винниченка. – Кіровоград : РВВ КДПУ ім. В. Винниченка, 2006. – 51 с.
79. Рябченко О. О. Організаційно-економічні заходи удосконалення біржової діяльності на ринку сільськогосподарської продукції / О. О. Рябченко // Вісник Сумського національного аграрного університету. – 2008. – № 12/1 (33). – С. 88−92.
80. Рябченко О. О. Проблеми розвитку біржової діяльності в аграрному секторі економіки країни / О. О. Рябченко // Економіка АПК. – 2009. – № 1. – С. 118−123.
81. Рябченко О. О. Проблеми розвитку інформаційного забезпечення біржової діяльності в аграрному секторі економіки України / О. О. Рябченко : Матеріали Міжнародної науково-практичної конференції [Актуальні питання та інноваційний розвиток ступеневої освіти та дорадництва в сільськогосподарському виробництві», (Київ, 25-26 верес. 2008 р.). – К. : Національний аграрний університет. – 2008. – С. 35−36.
82. Рябченко О. О. Світова та вітчизняна практика еволюційного розвитку біржової діяльності на ринку сільськогосподарської продукції / О. О. Рябченко // Економіка АПК. – 2008. – № 9. – С. 143−146.
83. Своп як різновид термінової угоди. – Режим доступу : www.referat.com.ua/ Своп_як_різновид_термінової_угоди/
84. Солодкий М. О. Біржова торгівля форвардними угодами на сільськогосподарську продукцію в Україні : від реалій до перспектив / М. О. Солодкий, В. О. Гниляк // Агроінком. – 2008. – №11-12. – С.25−27.
85. Солодкий М. О. Біржовий ринок : навч. посіб. / М. О. Солодкий. – К. : Аграрна освіта, 2010. – 565 с.
86. Солодкий М. О. Необходима государственная концепция товарного биржевого рынка / М. О. Солодкий // Агроперспектива. – 2003. – № 12. – С. 17–19.
87. Солодкий М. О. Організаційно-правові умови перспективного розвитку регіонального біржового ринку / М. О. Солодкий, В. О. Гниляк // Наук. вісник Національного аграр. ун-ту. – 2008. – №124. – С. 297-301.
88. Солодкий М. О. Основні тенденції та перспективи розвитку світового біржового товарного ринку / М. О. Солодкий, В. О. Гниляк, О. О. Рябченко // Наук. вісник Національного аграр. ун-ту. – 2008. – № 126 – С. 362-366.
89. Солодкий М. О. Проблеми розвитку біржового товарного ринку в країні / М. О. Солодкий // Наукове забезпечення сталого розвитку сільського господарства в поліссі України. – К. : Алефа, 2004. – Т.1. – 786 с.
90. Сохацька О. Теоретичні основи функціонування ф’ючерсних ринків / О. Сохацька // Економіка України. – 2001. – № 12. – C. 55–58.
91. Сохацька О. М. Біржова справа : підруч. для студ. вищ. навч. закладів / О. М. Сохацька. – [2-ге вид., змін. та доп.]. – Тернопіль : Карт-бланш ; К. : Кондор, 2008. – 632 с.
92. Сохацька О. М. Біржова справа : підручник / О. М. Сохацька. – Тернопіль : Карт-бланш, 2003. – 602с.
93. Сохацька О. М. Міжнародні ф’ючерсні ринки / О. М. Сохацька. – Тернопіль : Карт-бланш. – 2002. – 454 c.
94. Сохацька О. М. Фючерсні ринки. Історія, сучасність, перспективи становлення в Україні / О. М. Сохацька. – Тернопіль : Економічна думка, 1999. – 408 с.
95. Структура укладених угод на біржах за видами товарів (послуг) (1995-2011рр.). – Режим доступу : www.ukrstat.gov.ua.
96. Структура укладених угод на біржах за видами товарів (послуг) (щоквартальні показники). – Режим доступу : www.ukrstat.gov.ua.
97. Тлумачний словник термінів біржової торгівлі та біржове законодавство України: понад 800 терм. / [уклад. А. І. Берлач] ; Відкритий міжнародний ун-т розвитку людини "Україна". – К. : Університет "Україна", 2007. – 186 с.
98. Товарні біржі в Україні : Аналіз діяльності, законодавче поле, перспективи розвитку / за ред. акад. УААН П. Т. Саблука, член-кор. УААН О. М. Шпичака]. – К. : [б. в.], 1997. – 424 с.
99. Толд Лофтон. Основы торговли ф’ючерсами / Толд Лофтон. – М. : ИК Аналитика, 2001. – 304 с.
100. Ульріх Х. Брокер і товарна біржа: принципи роботи, термінологія, документи / Х. Ульріх, І. Б. Єгорова, В. Г. Новицький. – К. : ВІПОЛ, 1992. – 160 с.
101. Фабоцци Ф. Д. Рынок облигаций: Анализ и стратегии / Френк Дж. Фабоцци ; пер. с англ. М. Альпина. – М. : Бизнес Букс, 2005. – 876 с.
102. Фельдман А. Б. О производных финансовых инструментах / А. Б. Фельдман // Финансы. – 1998. – № 11. – C. 45–48.
103. Фельдман А. Б. Основы рынка производных ценных бумаг / А. Б. Фельдман. – М. : ИНФРА-М. – 1996. – C. 3–35.
104. Фельдман А. Б. Производные финансовые и товарные инструменты / А. Б. Фельдман. – М. : Финансы и статистика, 2003. – 304 с.
105. Филипов Ю. Д. Биржа. Ее история, современная организация и функции / Ю. Д. Филипов. – М. : [б. и.], 1920. – 199 с.
106. Финансы : Оксфордский толковый словарь англо-русский. – М. : Весь мир, 1997. – 496 с.
107. Хикс Дж. Р. Стоимость и капитал / Дж. Р. Хикс. ; пер с англ. – М. : Прогресс, 1993. – 244 с.
108. Цены и ценообразование / под ред. В. Е. Есипова. – СПб : Питер, 2001. – С. 312–315.
109. Ціни, витрати, прибутки агровиробництв та інфраструктура продовольчих ринків / за ред. О. М. Шпичака. – К. : ІАЕ, 2000. – 585 с.
110. Ціноутворення в процесі реформування агропромислового комплексу України (1990–2001 рр.) / за ред. О. М. Шпичака. – К. : ІАЕ, 2002. – С. 191–201.
111. Чесноков В. Л. Біржові операції : навч. посіб. / В. Л. Чесноков ; ред. М. А. Коваленко. – Херсон : Наддніпрянська правда, 2007. – 152 с.
112. Чопенко В. Станут ли варанты крестьянским гарантом? / В. Чопенко // Зеркало недели. – 2003. – №24 (449) [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www.zerkalo-nedeli.com.
113. Чубань В. С. Організаційно-економічний механізм біржової діяльності у формуванні ринкового ціноутворення на продукцію сільського господарства : автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук / В. С. Чубань. – Дніпропетровськ, 2010. – 20 с.
114. Шаповалов Є. А. Використання в Україні світового досвіду похідних фінансових інструментів : автореф. дис. на здобуття ступеня канд. екон. наук / Є. А. Шаповалов. – К., 2001. – 17 с.
115. Шаповалов Є. А. Перспективи входження фінансового ринку України у світову систему торгівлі деривативами / Є. А. Шаповалов // Вісник НБУ. – 2001. – № 4. – C. 58–60.
116. Шаповалов Є. А. Сучасні тенденції розвитку ринку опціонів у країнах Центральної та Східної Європи / Є. А. Шаповалов // Збірник наукових праць ІСЕМВ НАН України. – Вип. 29. – 2001. – С. 203−209.
117. Шварц Ф. Биржевая деятельность Запада (Фьючерсные и фондовые биржи, система работы и алгоритмы анализа) / Ф. Шварц ; пер. с англ. – М. : Ай Кью, 1992. – 172 с.
118. Шевченко А. М. Організаційно-управлінські засади ефективного розвитку біржового агропромислового ринку: автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук / А. М. Шевченко. – Миколаїв, 2011. – 20 с.
119. Шпичак О. М. Стратегія розвитку агропромислового комплексу України. Проект / О. М. Шпичак. – К. : ННЦ „ІАЕ”, 2005. – 119 с.
120. Шпичак О. М. Формування витрат виробництва сільсько¬господарської продукції та їх моніторинг в передових країнах / [Шпичак О. М., Боднар О. В., Воскобійник Ю. П. та ін.]; за ред. О. М. Шпичака. – К. : ННЦ „ІАЕ”, 2012. – 204 с.
121. Элдер А. Как играть и выигрывать на бирже. Психология. Технический анализ. Контроль над риском. – М. : Диаграмма, 2001. – 336 с.
122. Яценко В. М. Застосування методів аналізу динамічного ряду цін на агропромислову продукцію / В. М. Яценко // Збірник наукових праць ЧДТУ. – Вип. 30. − Ч.ІІ. – 2012. – С. 3–7.
123. Яценко В. М. Методика забезпечення ефективного розвитку біржового товарного ринку сільськогосподарської продукції / В. М. Яценко // Збірник наукових праць ЧДТУ. − 2010. – Вип. 26. − Ч. І. – С. 11−17.
124. Яценко В. М. Методичні основи формування механізму ціноутворення / В. М. Яценко // Збірник наукових праць ЧДТУ. – Вип. 24. − Ч.2. – 2009. – С. 3–10.
125. Яценко В. М. Методичні підходи до аналізу цін на продукцію сільськогосподарського виробництва / В. М. Яценко // Збірник наукових праць ЧДТУ. – Вип. 28. – Ч. ІІІ. – 2011. – С. 3−12.
126. Яценко В. М. Новітні технології прогнозування цін на продукцію агропромислового виробництва / В. М. Яценко // Збірник наукових праць ЧДТУ. – Вип. 29. – Ч.ІІ. – 2011. – С. 11−15.
127. Яценко В.М. Особливості процесу ціноутворення агропромисло¬вого комплексу України. Аспекти державного регулювання / В. М. Яценко // Збірник наукових праць ЧДТУ. – 2010. – Вип. 26. − Ч. ІІ. – С. 8−15.
128. Яценко В. М. Регулювання цін товарними біржами в агропромисловому комплексі України / В. М. Яценко // Збірник наукових праць ЧДТУ. – 2011. – Вип. 27. – Ч. ІІ. – С. 21−26.
129. Яценко В. М. Ретроспективний аналіз організованого ринку України / В. М. Яценко // Вісник Житомирського державного технологічного університету. – Вип. 1 (39). – Житомир : ЖДТУ, 2007. – С. 239−246.
130. Яценко В. М. Стратегічні засади ціноутворення в агропро¬мисловому комплексі економіки України / В. М. Яценко : монографія. – Черкаси : ЧДТУ, 2012. – 259 с.
131. Charles W. Smithson. Managing Financial Risk: a Guide to Derivative Products. Financial Engineering, and Value Maximization / Smithson Charles W. – McGraw : Hill, 1998. – 663 p.
132. Chicago board of trade [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www.cmegroup.com.
133. Chicago Mercantile Exchange [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www.cmegroup.com.
134. DaLian Commodity Exchange [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www.dce.com.cn
135. Darrell Daffie. Futures Markets / Daffie Darrell. – New Jersey : Prentice Hall, Englewood Clifts, 1989. – 415 p.
136. Derivatives Engineering. A Guide to Structuring, Pricing and Marketing Derivatives. – New York : The Globecon GROUP Ltd., IRWING Professional Publishing, 1995. – 331 p.
137. Donald Spence. Futures and Options / Spence Donald. – New York: Glenlake Publishing Company Ltd., Amacom American Management Association, 1999. – 202 p.
138. Exchange Traded Derivatives. In a Proffesionally Managed Portfolio. – Chicago : Mercantile Exchange, 1999. – Р. 3 // www.cme.com.
139. Farming Futures. A guide to the agricultural commodity futures markets. – Cambridge : CHRISTOPHER PRIOR-WILLEARD, 1984. – 126p.
140. Franklin R. Edwards, Cindy W. Metallgesellschaft. Futures and Options / Edwards Franklin R., W. Cindy. – New York : Columbia University, MC Graw-Hill Inc., 1992. – 648 p.
141. Future Industry [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www.futuresindustry.com
142. Gerald Gold. Modern commodity Futures trading. – New York : Commodity Research Bureau Inc., 1975. – 312 p.
143. Getting Started in Commodity Futures Trading by Mark J.Power. – Iowa : Investor Publications Inc. P.O.BOX 6 Cedar Falls, 1982. – 324 p.
144. Glossary of CFTC. – Режим доступу: www.cftc.gov/jpa/glossary/ opaglossary_d.htm.
145. Helyette Geman. Commodities and Commodity Derivatives: Modelling and Pricing for Agriculturals, Metals and Energy / Geman Helyette. – London : John Wiley & Sons, 2005. – 416 p.
146. Hoffman G. W. Futures Trading upon Organized Commodity Markets in the United States / G. W. Hoffman. – Philadelphia, 1932. – P. 35–64.
147. Hull John. Options, futures and other derivatives / John Hull. – New Jersey: University of Toronto, Prentice Hall, Englewood Cliffs, – 5 ed., 2003. – 780 p.
148. Hull John. Options, Futures and Other Derivative Securities / John Hull. – New Jersey : University of Toronto, Prentice Hall, Englewood Cliffs, 1993. – 492 p.
149. Intercontinental Exchange [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www.theice.com.
150. Jerome L. Stein. The Economics of Futures Markets / Stein Jerome L. – London : Basil Blackwell Ltd., 1987. – 452 р.
151. Jerry W. Markham. The history of commodity Futures trading and its regulation / Markham Jerry W. – New York : Praeger Publishers, 1987. – 305 p.
152. Joseph D. Koriol. Hedging. Principles, Practices and Strategies for the Financial Markets / Koriol Joseph D. – New York : John Wiley and Sons Inc. – 1990. – 422 p.
153. Kaldor N. Essay on Economic Stability and Growth / N. Kaldor. – 1960. – Р. 24–29.
154. Kaldor N. Note on the Theory of the Forward Market / N. Kaldor // Review of Economic Studies.– 1939−1940. – Vol. 7. – P.16–21.
155. Market Review of the Derivatives Market [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www.bis.org.
156. Marshall A. Industry and Trade / A. Marshall. – London, 1920. – P. 21–35.
157. Marshall John. Dictionary of Financial Engineering / John. Marshall. – John Wiley & Sons, Inc., 2000. – 289 p.
158. Merton H. Miller. Merton Miller on Derivatives / Miller. Merton H. – New York : John Wiley and Sons Inc., 1997. – 226 p.
159. NYSE Euronext [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www.nyx.com.
160. Perry J.Kaufman. The new commodity Trading Systems and Methods / Kaufman Perry J. – New York : John Wiley and Sons Inc., 1987. – 521 p.
161. Peter Ritchken. Derivative Markets. Theory, Strategy and Applications / Ritchken Peter. – New York : Case Western Reserve University, Marper Collins College Publisher, 1996. – 617 p.
162. Shanghai Futures Exchange [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www.shfe.com.cn.
163. Speculation in Commodity Contracts and Options : [L.Dee Belveal Second Edition]. – Illinois : Dow Jones-IRWIN Homewood, 1985. – 383 p.
164. Taleb Nassim. Dynamic Hedging: Managing Vanilla and Exotic Options / Nassim Taleb. – John Wiley & Sons, Inc., 1997. – 506 p.
165. Taylor Franceska. Mastering Derivatives Markets. / Franceska Taylor. – FT Pitman Publishing, 1996. – 287 p.
166. Telser L. G. Why there are Organized Futures Markets / L. G. Telser // Journal of law and Economics. – 1981. – P. 24.
167. Trading on Canadian Futures Markets : [Fifth Edition by John E.Hore]. – Toronto : The Canadian Securities Institute, 1993. – 196 p.
168. USDA Agricultural Projections to 2020. [Електронний ресурс] – Режим доступу : www.usda.gov.
169. World Agricultural Supply and Demand Estimates. [Електронний ресурс]. – Режим доступу : www.usda.gov.
170. Zhengzhou Commodity Exchange. [Електронний ресурс]. – Режим доступу: www.czce.com.cn.